tractebel - 2016

Tractebel08 de julho de 2016

Analista Acadêmico: Glauco Pordeus, Renata BorgesCoordenador: Prof. Dr. Sinézio Fernandes Maia

Tractebel Energia

A Tractebel Energia atua na implantação e operação de usinas geradoras de eletricidade, sendo também agente ativo na atividade de comercialização. Maior geradora privada de energia do Brasil, a Companhia é sediada em Florianópolis, Santa Catarina, e suas usinas se encontram instaladas nas cinco regiões do país, mais precisamente nos estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná, São Paulo, Minas Gerais, Mato Grosso do Sul, Mato Grosso, Goiás, Tocantins, Maranhão, Piauí e Ceará.

A Companhia tem capacidade instalada própria de 7.044 MW, equivalente a cerca de 5,4% do total no Brasil. Seu parque gerador é composto por 28 plantas, todas operadas pela Companhia, das quais nove são hidrelétricas, cinco termelétricas e quatorze complementares: três a biomassa, sete eólicas, três Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCHs) e uma solar. Entretanto, a capacidade instalada operada pela Tractebel é de 8.765 MW, pois quatro dessas usinas são exploradas comercialmente por meio de parcerias com outras empresas: Usina Hidrelétrica Itá, Usina Hidrelétrica Machadinho, Usina Hidrelétrica Estreito e Usina Termelétrica Ibitiúva Bioenergética. A Tractebel conta com mais de 1.100 empregados e seu portfólio de clientes é formado por distribuidoras, clientes livres e comercializadoras. Além da venda de energia, a Companhia presta serviços associados, como a implantação de instalações de cogeração, operação e manutenção de equipamentos de produção de energia e monitoramento da qualidade da energia.

Tractebel Energia

Tractebel EnergiaRetrospectiva

PRIVATIZAÇÃOAquisição da companhia estatal Gerasul, em setembro, com capacidade instalada para gerar 3.719 MW.Itá gera energiaAssinatura do primeiro contrato de venda direta a um consumidor livre.

2001 A Usina Termelétrica William Arjona (MS) torna-se a primeira a usar gás natural do Gasoduto Bolívia-Brasil.

Início da operação da Usina Hidrelétrica Cana Brava (GO), no Rio Tocantins.Início da operação da Usina Hidrelétrica Machadinho (RS/SC), no Rio Uruguai.A Companhia promove o primeiro leilão de venda de energia elétrica no País.A Companhia assume a marca de sua controladora e passa a se chamar Tractebel Energia S.AInício da operação da Unidade de Co-geração Lages, a primeira movida a biomassa de Santa Catarina.A capacidade instalada alcança 5.860 MW, com crescimento de 58% em seis anos.CONSOLIDAÇÃO DE MERCADO LIVREA Tractebel Energia consolida sua participação no mercado livre de energia elétrica. Os contratos com grandes consumidores industriais ultrapassam a marca de 700 MW médios.Sete das 13 usinas do parque gerador da Tractebel Energia recebem a certificação das normas ISO 9001 e ISO 14001.GOVERNANÇA CORPORATIVAA Tractebel Energia passa a integrar o Novo Mercado da Bovespa.A Companhia participa do primeiro leilão de energia nova do País, comercializando 200 MW médios.Os contratos com grandes consumidores industriais superam 1.000 MW médios.Em dezembro, a Tractebel Energia é selecionada para compor o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), da Bovespa, que reúne companhias com reconhecido comprometimento com a responsabilidade social e a sustentabilidade empresarial.

19982000

20022003

2004

2005


O Prêmio Brasil Ambiental 2006 é concedido à Tractebel Energia pela Câmara de Comércio Americana do Rio de Janeiro (Amcham-Rio), na categoria especial "Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL)", pelo trabalho realizado na Unidade de Co-geração Lages.A Tractebel Energia recebe o prêmio Investor Relations Magazine Brazil Awards 2006 na categoria "Maior Evolução em Relações com Investidores", em reconhecimento ao seu empenho em adotar uma política de maior proximidade com o mercado de capitais, além do seu comprometimento com a transparência e as melhores práticas de governança corporativa.A Companhia Energética São Salvador (CESS) vende 148MW médios da futura Hidrelétrica São Salvador por 30 anos, a partir de 2011, pelo preço médio de R$ 135,01/MWh. Dois meses depois da venda, o BNDES aprova financiamento de R$ 570 milhões para construção da Usina.Com a certificação das seis usinas remanescentes, todas as 13 usinas da Tractebel Energia passam a ter as certificações NBR ISO 9001 e NBR ISO 14001, concedidas pela BVQI, e que atestam, respectivamente, a qualidade produtiva e a responsabilidade ambiental. A Companhia é a primeira entre as principais geradoras do País a obter 100% de suas plantas certificadas nessas normas.O Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis (Ibama) concede licença de instalação para a Hidrelétrica de Estreito.A Tractebel Energia adquire, através de sua controlada Delta Energética, a totalidade do capital social da Seival Participações S.A.,que detém o direito para implementar e explorar uma usina termelétrica a carvão no estado do Rio Grande do Sul, com capacidade instalada de até 540 MW.É aprovada a aquisição da Companhia Energética São Salvador - CESS, titular da concessão do aproveitamento hidrelétrico São Salvador. A usina terá capacidade instalada de 243,2 MW e 148,5 MW médios de energia assegurada.A Tractebel Energia adquire, através de sua controlada Energia América do Sul Ltda., a totalidade do capital social de Ponte de Pedra Energética S.A., que detém a concessão da hidrelétrica Ponte de Pedra, com capacidade instalada de 176 MW.A Tractebel Energia concretiza a venda de 190 mil toneladas de Redução Certificada de Emissões (RCE), ou créditos de carbono, para a companhia japonesa Chugoku Electric Power, por aproximadamente €3,1 milhões.A Tractebel Energia é selecionada a compor a carteira do ISE - Índice de Sustentabilidade Empresarial da Bovespa. O ISE reflete o retorno de uma carteira composta por ações de empresas comprometidas com práticas de sustentabilidade e que apresentam os melhores desempenhos com relação à eficiência econômica, responsabilidade sócio-ambiental e governança corporativa.

2006

2007


A Tractebel Energia amplia seu parque gerador com a aquisição de seis usinas, expandindo sua presença para os estados do Mato Grosso, Ceará, Piauí e Minas Gerais.São elas:

Usina Hidrelétrica Ponte de Pedra (MT/MS), com capacidade instalada de 176 MW e em operação desde 2005. A capacidade comercial da usina está vendida até 2025 por meio de um contrato com a Cemig.PCHs Rondonópolis (MT) e José Gelazio da Rocha (MT), em operação desde 2007 e que adicionam, respectivamente, 27 e 24 MW de capacidade instalada ao parque gerador da Companhia. A capacidade comercial das usinas está vendida até 2027 por meio de um contrato de 20 anos com a Eletrobrás, por meio do PROINFA.Usinas eólicas Beberibe (CE) e Pedra do Sal (PI), e PCH Areia Branca (MG), que possuem capacidade instalada de 26, 18 e 20 MW, respectivamente, e têm sua capacidade comercial vendida também para Eletrobrás, via PROINFA.

As eólicas entraram em operação em 2008 e a PCH tem previsão para meados de 2009. A aquisição desses três ativos ocorreu após a cisão de um conjunto maior que havia sido adquirido da Econergy International pela GDF SUEZ.Além disso, em 2008 a Tractebel Energia deu início à construção de uma termelétrica movida a biomassa (bagaço de cana-de-açúcar) de 33 MW de capacidade instalada.A energia a ser gerada pela Usina Termelétrica Destilaria Andrade (SP) foi vendida no 1º Leilão de Energia de Reserva, ocorrido em agosto de 2008, para um período de 15 anos, a partir de 2010. Ainda, em 2008, a Tractebel Energia completa 10 anos de atividades no Brasil.Seu Grupo controlador, SUEZ, funde-se à estatal Gaz de France e passa a se chamar GDF SUEZ.A Tractebel Energia inaugura, no dia 5 de fevereiro, a Usina Hidrelétrica São Salvador, com capacidade instalada de 243 MW;Em 13 de fevereiro, a Companhia inaugura a usina eólica Pedra do Sal em Parnaíba, no Piauí.

2010 Em 10 de março, a PCH Areia Branca entra em operação comercial.

Em 03 de fevereiro foi consumada a combinação entre certos ativos da GDF SUEZ e da IP. Em 29 de abril, iniciou-se a operação da primeira unidade da Usina Hidrelétrica Estreito.Em 11 de maio, foi emitida a ordem de início de construção dos parques eólicos: Central Eólica Mundaú, Central Eólica Fleixeiras I, Central Eólica Trairi, Central Eólica Guajiru e Eólica Porto das Barcas.

2008

2011

2009


Em 13 de setembro, a Tractebel bateu seu recorde de geração instantânea ao produzir 7.409,2 MW, representando um fator de capacidade de 87,2%.A Tractebel Energia foi eleita, pela segunda vez em sua segunda participação, como uma das 150 empresas que fazem parte do Guia 2012 Você S/A – As Melhores Empresas para Você Trabalhar.Em 17 de outubro, com 97,3% da energia assegurada e sete das oito unidades geradoras em pleno funcionamento, foi inaugurada a Usina Hidrelétrica Estreito.Companhia bateu seu recorde instantâneo de geração em três ocasiões (dias 15, 30 e 31 de janeiro), sendo que na última delas alcançou 7.757 MW.Em 21 de março entrou em operação comercial a última das oito unidades geradoras da Usina Hidrelétrica Estreito.Aprovada a aquisição da totalidade do capital social da CLWP Brasil Ltda., detentora de sete SPE, cada qual responsável pelo desenvolvimento de um projeto de geração eólica, com potência instalada conjunta aproximada de 206 MW, que pode ser expandida em 150 MW, no Estado da Bahia.Lucro líquido de R$ 1,4 bilhão.Maior valor de mercado entre as empresas do setor elétrico: R$ 22,1 bilhões.Manutenção dos ratings BBB na escala internacional e AAA na nacional.Capacidade instalada própria de 7.027,2 MW, sendo 84% provenientes de fontes renováveis.Entrada em operação comercial da maior usina fotovoltaica do Brasil e de dois novos parques eólicos.Modernização das Usinas Hidrelétricas Passo Fundo (RS), Salto Santiago (PR) e Ponte de Pedra (MS).Melhor programa de relacionamento com investidores da América Latina, segundo a revista Institutional Investor(sell side) .Ranking da revista Institutional Investor – Electric & Other Utilities – melhor empresa, melhor programa, melhor profissional de relações com investidores (buy side e sell side), melhor CFO (sell side) e melhor CEO (buy side)2º lugar no 17º Prêmio Abrasca de Melhor Relatório Anual, com menção honrosa pela análise econômico-financeiraTroféu Anefac Transparência 2015 – Categoria Receita Líquida até R$ 5 bilhõesEmpresa destaque na iniciativa Empresas mais éticas do Brasil 2015, promovida pelo Instituto de Ética nos Negócios

2015

2014

2013

2012

O Grupo ENGIE

Tractebel Energia

A ENGIE desenvolve suas atividades (eletricidade, gás natural e serviços) em torno de um modelo baseado em crescimento responsável para lidar com os grandes desafios energéticos e ambientais atuais: atender à demanda de energia, garantir a segurança do suprimento, combater as mudanças climáticas e otimizar a utilização dos recursos naturais.

O Grupo fornece soluções altamente eficientes e inovadoras para pessoas, cidades e empresas através de fontes diversificadas de fornecimento de gás, produção de eletricidade flexível e com baixa emissão de CO2 e conhecimento técnico em quatro setores-chave: produção independente de eletricidade, gás natural liquefeito, energia renovável e serviços de eficiência energética.A ENGIE possui 154.950 funcionários em todo o mundo e obteve receitas de 69,9 bilhões de euros em 2015. Cotado nas bolsas de Paris e Bruxelas, estando representado nos principais índices internacionais. A ENGIE é signatária do Pacto Global desde seu lançamento pelo Secretário Geral das Nações Unidas, Kofi Annan, em 2000.

Tractebel EnergiaÁrea de Atuação

Tractebel EnergiaConselho de Administração

TITULARES SUPLENTESMaurício Stolle Bähr Natacha Marly Herero Et Guichard Presidente

Manoel Arlindo Zaroni Torres José Luiz Jansson Laydner Vice Presidente

Roberto Henrique Tejada Vencato Luiz Antônio Barbosa Conselheiro

José Pais Rangel José João Abdalla Filho Conselheiro

Shankar Krishnamoorthy Gustavo Henrique Labanca Novo Conselheiro

Pierre Jean Bernard Guiollot Marcelo Fernandes Soares Conselheiro

Dirk Achiel Marc Beeuwsaert Gil de Methodio Maranhão Neto Conselheiro

Willem Frans Alfons Van Twembeke José Carlos Cauduro Minuzzo Conselheiro

Luiz Leonardo Cantidiano Varnieri Ribeiro Antonio Alberto Gouvêa Vieira

Conselheiro

Tractebel Energia

MAURÍCIO STOLLE BÄHRPresidente do Conselho de AdministraçãoFormado em Engenharia Mecânica pela Universidade Gama Filho (RJ) e em Análise de Sistemas pela Pontifícia Universidade Católica (PUC) - RJ. Concluiu MBA pela CoppeAd - Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), e Corporate Finance pela Universidade de Berkeley, nos EUA. Foi Diretor Financeiro da Serra da Mesa Energia S.A. e Diretor Financeiro da Nacional Energética S.A. Atualmente, é Diretor Presidente da SUEZ Energy Brasil Ltda., Diretor da SUEZ Energy South America Participações Ltda., Representante Geral da SUEZ no Brasil, e Presidente do Conselho da ONS.

Conselho de Administração

Tractebel EnergiaDiretoria Executiva

MANOEL ARLINDO ZARONI TORRESDiretor-PresidenteEngenheiro Eletricista formado pela Escola Federal de Engenharia de Itajubá/MG e Especialista em Administração Geral pelo CEDEP/INSEAD, em Fontainebleau/França. De 1973 a 1998, trabalhou em Furnas, onde foi Superintendente de Produção Sul e Superintendente de Operação no Sistema de FURNAS, representante no GCOI e na Comissão Mista de Operação da Usina de Itaipu e no COESE. Em 1998, passou a integrar a diretoria da Tractebel Brasil e atuou como Diretor de Operação, assumindo a presidência da Companhia em 1999. É membro do Conselho de Administração da Itá Energética.

Aspectos Regulatórios do Setor ElétricoTractebel Energia

• Concessões e AutorizaçõesA exploração de serviços de construção e operação de instalações para geração hidrelétrica, transmissão ou distribuição de energia elétrica no Brasil se dá por concessão feita por meio de licitações. As empresas que desejam atuar em comercialização ou geração termelétrica devem solicitar permissão ou autorização ao Ministério de Minas e Energia ou à ANEEL, dependendo do caso. Os contratos de concessão para geração hidrelétrica têm validade de 30 a 35 anos; as autorizações para geração termelétrica, 30 anos; e os contratos de transmissão e distribuição, também de 30 anos, podendo ser renovados. Tal renovação, no entanto, depende exclusivamente do Poder Concedente.

Como está organizado o Setor Elétrico Brasileiro

Tractebel Energia

As atividades de governo são exercidas pelo CNPE, MME e CMSE. As atividades regulatórias e de fiscalização são exercidas pela ANEEL. As atividades de planejamento, operação e contabilização são exercidas por empresas públicas ou de direito privado sem fins lucrativos, como a EPE, ONS e CCEE. As atividades permitidas e reguladas são exercidas pelos demais Agentes do setor: Geradores, Transmissores, Distribuidores e Comercializadores.

Aspectos Regulatórios do Setor ElétricoTractebel Energia

• Cenário RegulatórioDesde 2004, o setor é regulado pela Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº. 10.848/2004). Com o novo modelo, as Distribuidoras passaram a contratar 100% de sua demanda por meio de leilões organizados pelo governo. A estimativa de consumo nacional é determinada por todas as Distribuidoras no País, que apresentam ao governo as projeções de suas próprias demandas para os próximos anos.A lei criou também dois ambientes para a comercialização de energia: o Ambiente de Contratação Regulada, mercado em que os preços praticados são os obtidos por meio de leilões, e que proporciona garantia de suprimento a consumidores cativos - os atendidos pelas distribuidoras; e o ambiente de contratação livre, no qual os preços praticados podem ser livremente negociados, e do qual podem participar as geradoras, os clientes livres e as comercializadoras, abrindo espaço para a competição. O ambiente de contratação livre permite, por exemplo, que os clientes livres, cuja demanda é superior a 3 MW, e com tensão de conexão igual ou maior a 69 kV, comprem diretamente de uma Geradora em vez de uma distribuidora. Os produtores de energia passaram, assim, a poder explorar um novo segmento do mercado e a vender energia a preços e condições diferenciadas.

Tractebel EnergiaTipos de mercados

Tractebel EnergiaCompensação Financeira e Royalties

O que é a Compensação Financeira? • A Compensação Financeira pela Utilização de Recursos Hídricos (CFURH) é o

pagamento pela exploração dos recursos hídricos na geração de energia elétrica. É um ressarcimento pela inundação de áreas por usinas hidrelétricas(UHE) e um pagamento pelo uso da água na geração de energia.

Quando foi criada?• A Compensação Financeira consta da Constituição Federal de 1988 (Art. 20, § 1º)

e foi criada pela Lei 7990, de 28 de dezembro de 1989. Outras leis, decretos e resoluções também estabelecem normas e diretrizes para a compensação financeira.

Quem tem direito a receber a Compensação Financeira?• Estados, Distrito Federal e municípios que tenham áreas alagadas por

reservatórios associados a hidrelétricas ou que possuam instalações destinadas à produção de energia elétrica, Ministério de Minas e Energia, Ministério do Meio Ambiente e Fundo Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (FNDCT).

Quem tem que pagar a compensação financeira?• As usinas hidrelétricas que possuem potência instalada superior a 30 Megawats

(MW).


Quanto a geradora tem que pagar a título de compensação financeira? • São pagos mensalmente 6,75% sobre o valor total da energia produzida

multiplicados pela Tarifa Atualizada de Referência. A TAR é o valor médio da energia aplicado ao cálculo da Compensação Financeira. Para 2016, a TAR é de R$ 93,35 por Mwh.

Como é a repartição dos recursos?• Dos 6,75%, 6% são destinados aos estados (45%), aos municípios (45%) e aos

ministérios do Meio Ambiente (3%) e Minas e Energia (3%) e ao Fundo Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (FNDCT), que ficam com 4%. O Distrito Federal recebe o percentual equivalente aos estados e aos municípios. Os 0,75% restantes são encaminhados ao Ministério do Meio Ambiente, para implantação da Política Nacional de Recursos Hídricos e do Sistema Nacional de Gerenciamento de Recursos Hídricos.


COMPENSAÇÃO FINANCEIRA ROYALTIES DE ITAIPU 2016 2015 2014 2016 2015 2014

UF *N°Mun Valor *N°Mun Valor *N°Mun Valor *N°Mun Valor *N°Mun Valor *N°Mun ValorAL 4 4.124.187,73 4 9.505.547,38 4 10.019.879,76 --- --- --- --- --- ---

AM 2 599.914,37 2 2.768.784,29 2 2.878.911,50 --- --- --- --- --- ---

AP 2 2.280.506,61 2 4.987.844,53 2 1.429.360,30 --- --- --- --- --- ---

BA 34 14.474.434,83 34 29.176.198,84 34 29.396.255,23 --- --- --- --- --- ---

DF 1 179.343,11 1 375.729,40 1 386.934,09 1 15.237,95 1 25.817,25 1 19.350,20

ES 6 506.343,09 6 1.265.506,42 6 1.843.846,99 --- --- --- --- --- ---

GO 49 32.030.142,74 49 64.673.288,93 49 70.246.575,29 38 6.202.528,37 38 10.408.673,79 38 7.671.619,94

MA 5 2.575.649,62 5 4.923.923,85 5 5.308.757,86 --- --- --- --- --- ---

MG 152 48.673.828,04 152 80.186.471,56 152 104.296.409,67 93 15.789.914,25 93 26.665.292,66 93 19.872.891,41

MS 12 15.692.898,21 12 25.008.797,83 12 27.755.501,74 7 3.298.320,53 7 5.526.485,93 7 4.061.203,46

MT 12 7.248.006,39 11 11.160.344,19 11 11.266.203,19 --- --- --- --- --- ---

PA 14 37.051.767,83 10 79.669.213,74 10 79.952.363,44 --- --- --- --- --- ---

PE 6 2.224.079,76 6 7.622.037,50 6 8.880.512,45 --- --- --- --- --- ---

PI 4 562.677,84 4 1.079.473,66 4 1.209.750,54 --- --- --- --- --- ---

PR 69 68.865.424,52 69 103.592.970,75 69 102.452.740,69 49 178.669.731,96 49 301.657.852,09 49 224.651.788,67

RJ 14 4.590.124,75 14 5.148.913,65 14 7.077.915,09 --- --- --- --- --- ---

RO 6 33.112.999,84 6 53.035.887,94 5 19.507.204,81 --- --- --- --- --- ---

RS 67 29.795.361,85 67 51.920.281,27 67 48.781.026,31 --- --- --- --- --- ---

SC 33 28.136.163,27 33 47.830.357,31 33 42.701.196,15 --- --- --- --- --- ---

SE 1 3.118.738,20 1 6.864.818,77 1 7.069.150,49 --- --- --- --- --- ---

SP 193 47.390.004,85 193 57.461.246,35 193 65.889.315,03 159 7.066.741,60 159 12.017.702,26 159 9.065.295,18

TO 23 9.678.654,57 23 18.682.333,95 23 19.549.648,66 --- --- --- --- --- ---

Total 709 392.911.252,01 704 666.939.972,11 703 667.899.459,27 347 211.042.474,67 347 356.301.823,98 347 265.342.148,85

* Quantidade de municípios que efetivamente receberam recursos

Empresa 2016 2015 2014

Tractebel Energia S/A 97.943.614,46 165.685.428,39 159.660.061,63

Subtotal 982.278.130,03 1.667.349.930,28 1.669.748.648,17

Tractebel EnergiaEstrutura Acionária

Tractebel EnergiaEstrutura Societária

Tractebel EnergiaPrincipais clientes

Tractebel EnergiaConcorrência

Nº Agentes do Setor Potência Instalada (kW)

1º Companhia Hidro Elétrica do São FranciscoCHESF 10.613.131,00

2º Furnas Centrais Elétricas S/A.FURNAS 9.411.200,00

3º Centrais Elétricas do Norte do Brasil S.A.ELETRONORTE 9.222.104,10

4º Tractebel Energia S/ATRACTEBEL 7.323.817,73

5º Itaipu BinacionalITAIPU 7.000.000,00

Tractebel EnergiaProjetos em desenvolvimento

Tractebel EnergiaInvestimentos – próximos anos

Tractebel EnergiaPreço da Ação no último ano

Tractebel EnergiaDividendos nos últimos anos

Tractebel EnergiaOpinião dos principais analistas

INSTITUIÇÃO ANALISTA

BTG Pactual Antonio Junqueira

"Tractebel é um caso sólido investimento. Se oferece a previsibilidade, a boa gestão e boa capacidade de comercialização de energia. Mas acreditamos que isso tem um preço, que achamos que é justo. Gostaríamos de aguardar por melhores pontos de entrada." 2015 O analista Antonio Junqueira disse em relatório que, ao contrário da maior parte das térmicas, que são remuneradas por sua capacidade instalada, a Tractebel recebe pela energia que disponibiliza. "A empresa consegue produzir energia térmica com uma margem em cima do custo do combustível", disse um analista. (Valor Econômico – 09.01.2013)

Citi Marcelo Britto Temos recomendação neutra para Tractebel por conta do baixo potencial de upside. A companhia está amplamente contratada no curto e no médio prazo. Embora acreditemos que o alto nível de comprometimento comercial oferece uma sólida proteção para os resultados, vemos os efeitos positivos disto já no preço das ações nos atuais níveis.

Credit Suisse Vinicius Canheu

A equipe de análise do Credit Suisse divulgou relatório em que atribui recomendação de Outperform (performance melhor que a média do mercado) para os papéis da Tractebel (TBLE3). Os analistas comentam que a empresa teve um resultado “justo” em um trimestre com cenário complicado, em relação aos números apresentados pela companhia referentes ao primeiro trimestre de 2015.

HSBC Bank Brasil

Francisco Navarrete

Itaú Corretora Pedro Manfredini

JP Morgan Henrique Peretti“Decidimos rebaixar as ações da Tractebel para neutra, porque esperamos que o ruído em torno da transferência de Jirau irá aumentar consideravelmente nos próximos meses e pela expectativa de que o preço da energia continuará baixo.”

Morgan Stanley Miguel Rodrigues

Santander Maria Carolina Carneiro

UBS Marcelo SáVotorantim Eduardo Cancian

Tractebel EnergiaRanting 2015

Tractebel EnergiaInformações Financeiras

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150

2

4

6

8

10

12

LPA Lucro por Acao $VPA Valor Patr por Acao$

Dados por ação


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

5

Divida Total Liquida R$ BiDivida Total Bruta R$ Bi

Estrutura da Dívida


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

160.0

180.0

EBIT / Divida Bruta %EBIT / Divida Liquida %

Estrutura de Capital


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

Liquidez Geral xLiquidez Corrente xLiquidez Seca x

Liquidez


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

Margem Bruta %Margem EBIT (Operac) %Margem Liquida %Margem Ebitda %

Rentabilidade

Sala de AçõesEducação Financeira: Seleção de Processos Alternativos de Planejamento e Investimentos

Sala de AçõesCoordenador do Projeto

Profº Dr. Sinézio Fernandes Maia

Analista Acadêmico:Glauco Pordeus

Renata Silva Borges

/salaacoes @salaacoessalaacoes.blogspot.com.br

/salaacoes @salaacoes

Para maiores informações acesse:

[email protected]

tractebel - 2016

Business