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Seminário: Dívida Pública, Desenvolvimento e Soberania Nacional Painel I: Dívida Pública X Funções do Estado Prof. Dr. Antonio Corrêa de Lacerda
Porto Alegre, 30 de Março de 2016
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SUPERÁVIT PRIMÁRIO E DÉFICIT NOMINAL (% PIB) DE PAÍSES SELECIONADOS
Fonte: BCB (Brasil); OCDE e FMI (demais economias). *previsões do FMI com exceção para o Brasil.
General government primary balance as a percentage of GDP
General government net lending/borrowing
1,8
0,7
-0,9 -0,7
-5,0
3,8
2,4
0,3
-1,2
-5,7
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
2011 2012 2013 2014 2015*
-3,8 -3,1 -3,1
-2,5 -2,8
-8,1 -7,4 -7,6
-7 -7,2
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
2011 2012 2013 2014 2015*
0,1 0,1 0,1
0,2
-3,0 -3,2 -3,3 -4,1 -4,1
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
2011 2012 2013 2014 2015*
Brazil Russia India
China South Africa
3,1 2,4
1,7
-0,6
-1,9 -2,6 -2,5
-3,0
-6,0
-10,3
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
2011 2012 2013 2014 2015
1,8 1,2
-0,6 -0,6 -1,4
0,5 0,0
-1,1 -1,2 -1,9
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
2011 2012 2013 2014 2015*
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ECONOMIA INTERNACIONAL: TAXAS DE JUROS DE CURTO PRAZO (% A.A.) BAIXAS POR UM LONGO PERÍODO…
Fonte: OECD / Elaboração: ACLacerda
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Fonte: IBGE; IPEADATA / Elaboração : ACLacerda
BRASIL: EVOLUÇÃO DO CRESCIMENTO DO PIB (VAR. % REAL ANUAL) 1900-2014
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As causas da crise
Fonte : ACLacerda.
O desempenho de países como China e Argentina
prejudicam as exportações brasileiras, também afetadas pela queda nos preços das commodities;
O esgotamento do “modelo” econômico: desonerações, expansão dos bancos públicos e “pedaladas” fiscais;
O ajuste em curso elevou os juros, o que derrubou o nível de atividades – queda na arrecadação do governo !
Operação “Lava-Jato” travou os investimentos da Petrobras e de grandes empreiteiras;
Perda de confiança dos consumidores, dos empresários e dos investidores tem adiado/cancelado decisões.
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Fonte: IBGE / Elaboração, Estimativa (e) e Prognóstico (p): ACLacerda
BRASIL: CRESCIMENTO DO PIB (VAR. % REAL ANUAL) 2011 – 2016
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Var. %
BRASIL: VARIAÇÃO PERCENTUAL DO PIB DO 4º TRI. 2015
Fonte: IBGE / Elaboração: ACLacerda
-1,4
2,9
-1,4 -1,4 -1,3
-2,9
-4,9
-0,4
-5,9-5,9
0,6
-8,0
-4,4
-6,8
-2,9
-18,5
12,6
-20,1
-3,8
1,8
-6,2
-2,7
-4,0
-1,0
-14,1
6,1
-14,3
PIB AGRO INDÚST SERV CONS FAM CONS GOV FBCF EXP IMP
Tri. / Tri. Anterior Tri. / Tri. Ano Anterior Acumulado em quatro trimestres
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8
(*) Consolidado: Governo Federal + Banco Central + Governos Estaduais + Governos Municipais + Empresas Estatais (exceto Petrobras e Eletrobras)
-60
-30
0
30
60
90
120
150
180
jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jan/15
R$
bilh
õe
s
Nov15
Var. acumulada em 12 meses
Brasil – Resultado Fiscal*: contínua piora
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BRASIL: DESPESAS COM JUROS (EM R$ BILHÕES)
Fonte: BCB / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda *Total setor público consolidado
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BRASIL: SUPERÁVIT PRIMÁRIO, CUSTO DE FINANCIAMENTO DA DÍVIDA E DÉFICIT NOMINAL (% PIB).
*Os dados ainda não consideram a revisão da metodologia do PIB. Fonte: Tesouro, MF, BCB / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda
3,2 3,3
1,9
2,63,0
2,0 1,7
-0,5
-1,8
0,5
-6,0
-5,3 -5,1 -5,0-5,4
-4,4 -4,7
-5,5
-8,5-9,0
-2,7
-2,0
-3,2
-2,4 -2,5 -2,5-2,9
-6,0
-10,3
-8,5
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (P)
Resultado Primário Custo de Financiamento Resultado Nominal
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(% PIB)
BRASIL: EVOLUÇÃO DA CARGA TRIBUTÁRIA
*Os dados ainda não consideram a revisão da metodologia do PIB.
Fonte: Receita Federal / Elaboração e Prognóstico (p) : ACLacerda
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Em % do PIB
Fonte: OECD ; Receita Federal / Elaboração: ACLacerda - referente a 2013
CARGA TRIBUTÁRIA
Países selecionados
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Fonte: BCB / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda
BRASIL: TAXAS DE JUROS REAIS (%, p.a.)*
* Taxa de juros real = taxa nominal de juros, descontada a inflação (ex-post ).
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Fonte: IBGE; FGV; BCB; IPEADATA / Elaboração: ACLacerda
BRASIL: EVOLUÇÃO DA INFLAÇÃO
Evolução do IPCA (var. acumulada em 12 meses)
14,9%
10,4%
9,0%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
fev/12 ago/12 fev/13 ago/13 fev/14 ago/14 fev/15 ago/15 fev/16
IPCA IPCA - preços livres IPCA - preços monitorados
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Fonte: OCDE, FMI / Elaboração : MBE = média 2012-2014
CARGA DE JUROS E DÍVIDA LÍQUIDA - EM % DO PIB
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% População Economicamente Ativa (PEA)
*taxa média do ano. Fonte : IBGE; IPEADATA / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda
BRASIL: TAXA DE DESEMPREGO (% a.a.)
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Prof. Dr. Antonio Corrêa de Lacerda Sócio-diretor ACLacerda- Consultores Associados Ltda. www.aclacerda.com [email protected] Tel. 11-3589-9010