O presente relatrio uma breve anlise da conjuntura econmica da Rssia, semelhantemente as encontradas nesta mesma pgina referente situao da economia dos BRICS desde os primrdios da crise mundial, iniciada em 2008 nos Estados Unidos e eclodindo no binio 2011/2012 na Europa. Todos os dados utilizados como nveis de exportao e importao, bem como o nvel de endividamento do Governo Central so em proporo ao PIB do pas; tambm ser analisada a pauta de exportaes/importaes russas, o nvel de investimento (FBKF Formao Bruta de Capital Fixo) e a participao dos demais componentes dos BRICS na balana comercial do nico pas europeu dentre estes pases emergentes. Aps obter a segunda maior taxa de crescimento do PIB em 2008 (intragrupo), 5,2% - mesma taxa de expanso aferida no Brasil, atrs somente do crescimento Chins (9,6%), o PIB russo teve a maior queda verificada entre todos os membros dos BRICS (-7,8% em 2009). A recuperao da queda no se deu nas mesmas propores dos demais integrantes, enquanto China e ndia atingiram patamares de expanso de dois dgitos (pouco acima dos 10%), a Rssia acelerou 4,5% em 2010, 3p.p. abaixo do crescimento do PIB brasileiro, ficando somente a frente da frica do Sul (3,1%). Enquanto o crescimento do Produto russo teve sequncia no binio 2011/2012, a progressiva desacelerao de sua taxa de crescimento ficou evidente quando o aumento verificado em 2013 foi de apenas 1,3%, a menor entre o conjunto dos pases emergentes citados.

Os nveis de exportao da Rssia acompanharam a trajetria do Produto entre 2008-2013; sua proporo em relao ao PIB flutua desde forte decrscimo em 2009. Caindo de 31,3% para 27,9%, os perodos de modesta recuperao foram mais fortes que o curso do PIB (em termos percentuais), todavia ainda no houve recuperao da participao das exportaes no Produto russo aos patamares pr-crise. necessrio ressaltar que aps a China, os pases europeus so os mais relevantes parceiros comerciais da Rssia e a queda significativa no PIB da Europa Ocidental, alm da crise poltico-institucional com a Ucrnia, explicam (em parte) a no retomada da atividade exportadora do Pas. Dentre os BRICS, a China lidera no ranking de destino de exportaes da Rssia, em nveis que superam o somatrio dos demais pases do grupo. Fonte: Radar Comercial/MDIC

As exportaes agrcolas tm pequeno peso na pauta de exportao da Rssia, perdendo peso desde 2008 na proporo de produtos exportados, atingindo pico de 2,3% em 2009, mantendo patamar de 1,8% entre 2010-2013. Ainda assim, as exportaes de alimentos cresceram mais de 1p.p. aps os princpios da crise na Europa e no binio 2012/2013 respondem por pouco mais de 3% dos produtos exportados. Os produtos manufaturados mostraram melhor desempenho ao longo do perodo estudado, inclusive retomando os patamares pr-crise, respondendo por mais de 16% de tudo que embarcado na Rssia com destino a outros pases. Os produtos que aumentaram sua participao no decorrer do perodo foram os de alta tecnologia, variando de 8% a 9% de tudo que exportado.

A dependncia da Rssia da exportao de petrleo e seus derivados fica atestada no seu patamar de crescimento de quase 10% ao longo do perodo. Hoje, os combustveis respondem por mais de 70% das exportaes russas, com crescimento significativo desde 2011. Em um perodo de forte queda no preo do barril de petrleo, a Rssia tem que buscar outras formas de atrao de divisas, sendo este um dos fatores do aumento de 70% de sua taxa bsica de juros em apenas uma reunio em dezembro de 2014 o maior aumento e a maior taxa j verificada na srie histrica (a contar tambm a acelerao inflacionria, a forte desvalorizao cambial decorrente da retomada da econmica americana e a j citada crise poltico-institucional). PARTICIPAO DOS PRINCIPAIS PRODUTOS NA PAUTA DE EXPORTAES

FONTE: World Integrated Trade Solution - World Bank

Participao na pauta de Exportaes

Produto20092010201120122013

leos e Combustveis63%66%67%70%71%

Metais11%10%8%8%8%

Prod. Qum.4%4%4%4%4%

Pedras e Vidros1%1%1%3%3%

Outros Prod.11%11%11%3%3%

FONTE: World Integrated Trade Solution - World Bank

As importaes de bens e servios na Rssia vem apresentando desde 2008 um lento, porm consistente crescimento (22,5% em 2013), ou seja, sem a retomada do crescimento do PIB, os nveis de importao mantiveram constante sua trajetria, auxiliando para a desvalorizao cambial previamente citada. A China o pas lder na origem dos produtos importados pela Rssia, desempenho mais de cinco vezes superior ao somatrio da participao dos importados russos dentre os demais pases dos BRICS. Fonte: Radar Comercial/MDICA importao de produtos agrcolas manteve-se na casa de 1% na pauta, enquanto os alimentos atingiram pico de 17% em 2009, com decrescimento aos patamares pr-crise entre 2010-2012, voltando a acelerar em 2013 (13,2% da pauta de importaes). Os produtos manufaturados so os mais demandados pela Rssia no exterior, respondendo por 82,3% do todo importado em 2013; mesmo com a crise, este nvel nunca foi inferior a 74% das importaes do pas, apresentando forte crescimento no ltimo binio. Produtos de Maquinaria e Materiais Eletrnicos, Qumicos e derivados, bem como materiais de Transporte figuram como protagonistas nas importaes russas.

FONTE: World Integrated Trade Solution - World BankParticipao na pauta de Importaes

Produto20092010201120122013

Maquinaria e Eletrnicos27%27%27%30%29%

Outros Prod.13%13%14%6%6%

Prod. Qum.12%11%10%10%11%

Mat. de Transp.10%11%15%17%16%

Metais6%7%6%7%7%

FONTE: World Integrated Trade Solution - World Bank

A importao de produtos de maior valor agregado fica elucidada quando acompanhada a srie do valor adicionado da indstria no PIB russo, que aps recuperao em 2011 ao patamar pr-crise, decresce e responde por pouco mais de 1/3 do Produto local. A agricultura tem o menor peso na proporo do Produto do pas, variando de 3,9% a 4,7% no perodo. Assim sendo, o setor tercirio corresponde a pouco mais de 60% do PIB da Rssia.As expectativas para 2015 para a economia russa explicam o decrscimo dos investimentos estrangeiros diretos desde o incio de 2014. O IED declinou para cerca de 1/3 do volume alcanado em 2013. Em estudo revelado pela agncia Reuters, espera-se um declnio no PIB da Rssia para 2015 na ordem de 3,6%, com a inflao atingindo o patamar de dois dgitos 10,1% (quase o dobro da expectativa do Banco Central da Rssia, 5,5%).

Com a desvalorizao cambial sofrida no fim de 2014 e a flutuao da taxa bsica de juros do pas em 2015 na ordem de 30% a 70% acima do patamar do ano anterior, somada a forte queda no preo do petrleo (principal commodity exportada pelo pas) e a ainda lenta recuperao da Zona do Euro, a Rssia, 3 maior economia dos BRICS e 6 maior economia do mundo, v ameaada sua recuperao da crise internacional ao passar por uma conjuntura onde seus principais indicadores sinalizam um perodo rduo semelhante crise financeira enfrentada pelo pas em 1998 endividamento crescente, desvalorizao cambial, quadro internacional desfavorvel, queda no preo internacional dos principais produtos que compe sua pauta de exportaes e recesso.