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RPPSFLORIANÓPOLIS

RELATÓRIODEGESTÃODEINVESTIMENTOSMARÇO‐2013

INTRODUÇÃO

Todo o conteúdo deste relatório assim como os demais anexos que o acompanham, foram elaborados com base nas informações fornecidas pelas instituições financeiras que RPPS – Regime Próprio de Previdência Social do Município de Florianópol is - SC tem investimentos, sejam através de Fundos de Investimentos ou ativos em custódia. As anál ises estão l imitadas às informações referentes aos investimentos do Cl iente, excluindo qualquer movimentação nas contas correntes, bem como qualquer outro investimento, salvo por sol ici tação do mesmo. As alterações sugeridas neste relatório baseiam-se no cumprimento de fatores essenciais a um eficiente processo de gestão, atendendo a regulamentação a qual o investidor é vinculado, bem como focando o risco dos seus investimentos. A fi losofia da SMI PRIME CONSULTORIA é baseada em princípios de ética e transparência. Neste sentido, nossa total imparcialidade quanto às instituições financeiras e produtos por elas distribuídos não nos permitem a indicação de Bancos ou Produtos. O trabalho desenvolvido pela SMI PRIME visa anal isar os produtos que o investidor nos apresente, baseado num processo eficiente e fundamentado, que vá ao encontro dos objetivos do investidor, e emitir parecer quanto às características e risco de cada produto. A necessidade de realocação dos ativos a partir das nossas sugestões visa melhorar e adequar à gestão de recursos, priorizando a relação risco x retorno da carteira de investimentos.

Es te r e l a tó r i o f o i e l a b o ra d o p e l a S M I PR I M E CO N S UL T O R I A, p a ra us o e x c l u s i vo d o R PP S F l o r i a nóp o l i s , nã o p od e nd o s e r re p r od uz id o o u d i s t r ib u í d o p o r e s te a q ua l q u e r p e s s oa o u i n s t i t u iç ã o s e m a e x p r e s s a a u to r i z a ç ã o d a S M I PR I M E C ON S UL T O R I A. As i n fo r ma ç õe s c on t i d a s ne s te re l a t ó r io s ã o c o ns id e ra d a s c on f iá ve i s na d a t a na q u a l e s t e re l a tó r i o f o i a p re s e n ta d o . E n t re ta n t o , a s i n f o r ma ç õe s a q u i c o n t id a s nã o r e p r e s e n t a m p o r p a r te d a S M I P r i me Co ns u l to r i a ga ra n t ia d e e x a t id ã o d a s i n fo r ma ç õ e s p re s t a d a s o u j u l ga d a s s ob r e a q ua l id a d e d a s me s ma s . As op i n iõ e s c o n t id a s ne s t e re l a t ó r io s ã o b a s e a d a s e m j u l ga m e n to e e s t i ma t i va s e s ã o , p o r ta n t o s u je i t a s a m ud a nç a .

ÍNDICE

RELATÓRIO GERENCIAL – FUNDO FINANCEIRO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL DO MUNICÍPIO DE FLORIANÓPOLIS

Distribuição da Carteira de Investimentos ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1

Análise de Rentabil idade ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

Retorno da Carteira por Ativo (em Reais) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

Rentabil idade da Carteira (em %) ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

Distribuição da Carteira por Índices ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

Relatório de Movimentações ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

RELATÓRIO GERENCIAL – FUNDO PREVIDENCIÁRIO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL DO MUNICÍPIO DE FLORIANÓPOLIS

Distribuição da Carteira de Investimentos ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Análise de Rentabil idade ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

Retorno da Carteira por Ativo (em Reais) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

Rentabil idade da Carteira (em %) ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

Distribuição da Carteira por Índices ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

Relatório de Movimentações ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

ÍNDICE

RELATÓRIO GERENCIAL – RPPS FLORIANÓPOLIS (CONSOLIDADO)

Distribuição da Carteira de Investimentos ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

Análise de Rentabil idade ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

Retorno da Carteira por Ativo (em Reais) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Rentabil idade da Carteira (em %) ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

Distribuição da Carteira por Índices ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

Relatório de Movimentações ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E RELATÓRIO DE ENQUADRAMENTO

CONSOLIDAÇÃO DAS CARTEIRAS DE FUNDOS E CONSOLIDAÇÃO DOS ATIVOS

COMENTÁRIOS DO MÊS

RELATÓRIOS BACKOFFICE E EXTRATOS BANCÁRIOS

FUNDOPREVIDENCIÁRIODEPREVIDÊNCIASOCIALDOMUNICÍPIODEFLORIANÓPOLIS

RELATÓRIODEGESTÃODEINVESTIMENTOS

ATIVOS % MARÇO FEVEREIRO

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS – FIDC 4,4% 1.520.253,63 1.504.284,45

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 4,4% 1.520.253,63 1.504.284,45

FUNDOS DE RENDA FIXA 95,6% 33.250.577,34 31.936.830,91

BB FIC Administrativo Supremo 1,8% 631.099,21 ‐

BB FIC Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M 1 0,0% ‐ 111.163,41

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 13,3% 4.613.932,97 3.705.662,51

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 9,2% 3.205.243,06 ‐

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 6,6% 2.296.976,18 2.341.585,82

BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M 0,0% ‐ 4.104.315,06

Caixa Brasil Disponibilidades 0,0% 740,59 984.115,01

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 25,1% 8.730.912,13 8.419.631,87

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 6,3% 2.198.057,24 1.691.338,28

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 8,2% 2.857.383,03 7.457.500,91

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 11,6% 4.047.003,17 1.204.238,79

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 13,4% 4.669.229,76 1.917.279,25

CONTA CORRENTE 0,0% 1.850,55 80,80

Banco do Brasil 0,0% ‐ ‐

Caixa Econômica Federal 0,0% 1.850,55 80,80

TOTAL DA CARTEIRA 100% 34.772.681,52 33.441.196,16 Entrada de Recursos Nova Aplicação

Saída de Recursos Resgate Total

Fundo Previdenciário de Previdência Social do Município de Florianópolis ‐ SC

* O fundo BB FIC Administrativo Supremo foi incluído como um fundo novo, pois refere‐se à conta corrente 5.075‐X do Banco do Brasil, que nãohavia sido informada anteriormente.

Fundos de Renda Fixa

95,62%

Conta Corrente0,01%

FIDC4,37%

Distribuição da Carteira por Segmento (%)

30,91%

64,72%

4,37%

Banco do Brasil

CEF

Integral

Distribuição da Carteira por Instituição Financeira (%)

Relatório RPPS Florianópolis 2013-03 SMI Prime 1

ANÁLISE DE RENTABILIDADE

RENTABILIDADE POR INVESTIMENTO Rentabilidade durante o mês (evolução diária, em %)

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS – FIDC Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS IPCA + 6% 1,01 93% ‐ ‐ ‐ ‐

FUNDOS DE RENDA FIXA Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

BB FIC Administrativo Supremo CDI 0,23 21% 0,68 19% 3,52 26%

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B IMA‐B ‐1,85 ‐171% ‐2,26 ‐64% 16,61 121%

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C IMA Geral ex‐C ‐0,56 ‐51% ‐0,54 ‐15% ‐ ‐

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B IMA‐B ‐1,91 ‐175% ‐2,27 ‐64% 16,50 120%

Caixa Brasil Disponibilidades CDI 0,47 44% 1,42 40% ‐ ‐

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral IMA Geral ‐0,61 ‐57% ‐0,58 ‐16% 11,96 87%

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B IMA‐B ‐2,26 ‐208% ‐2,51 ‐71% 16,76 122%

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 IMA‐B 5 0,65 60% 0,31 9% 12,14 88%

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ IRF‐M 1+ ‐0,13 ‐12% ‐0,37 ‐10% ‐ ‐

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B IMA‐B ‐2,24 ‐206% ‐2,34 ‐66% 16,70 122%

Observação: Os fundos que não possuem histórico completo não apresentarão rentabilidade no respectivo período.

BENCHMARKS

PRINCIPAIS INDICADORES Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

CDI 0,54 49% 1,61 46% 7,67 56%

IMA Geral ‐0,57 ‐53% ‐0,49 ‐14% 12,82 93%

IMA‐B ‐1,88 ‐173% ‐2,22 ‐63% 17,35 126%

IRF‐M 0,14 13% 0,19 5% 10,87 79%

Ibovespa ‐1,87 ‐172% ‐7,55 ‐213% ‐15,49 ‐113%

IBrX 0,64 58% ‐2,05 ‐58% ‐4,83 ‐35%

IBrX‐50 0,76 70% ‐3,67 ‐104% ‐7,76 ‐56%

META ATUARIAL ‐ INPC + 6% 1,09 3,54 13,75

NO MÊS NO ANO EM 252 DIAS ÚTEIS


‐2,0%

‐1,6%

‐1,2%

‐0,8%

‐0,4%

0,0%

0,4%

0,8%

1,2%

28 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28

Carteira ‐0,83 % IMA‐B ‐1,88 % IMA Geral ‐0,57 %

CDI 0,54 % Meta 1,09 %

‐5,0%

‐3,5%

‐2,0%

‐0,5%

1,0%

2,5%

4,0%

28 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28

Ibovespa ‐1,87 % IBrX‐50 0,76 % IBrX 0,64 % IGC ‐0,54 %


Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho 2013

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS – FIDC ‐ 4.284,45 15.969,18 20.253,63

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS ‐ 4.284,45 15.969,18 20.253,63

FUNDOS DE RENDA FIXA 80.914,46 (103.987,49) (302.733,13) (325.806,16)

BB FIC Administrativo Supremo ‐ ‐ 1.343,02 1.343,02

BB FIC Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M 1 586,22 268,85 290,76 1.145,83

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 18.952,89 (34.304,98) (91.729,54) (107.081,63)

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C ‐ ‐ (18.939,62) (18.939,62)

BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 2 ‐ ‐ 4.534,10 4.534,10

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 11.940,88 (20.755,81) (44.609,64) (53.424,57)

BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M (580,96) (4.997,65) 3.879,35 (1.699,26)

Caixa Brasil Disponibilidades 4.134,79 3.967,55 5.441,42 13.543,76

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 32.166,15 (44.903,66) (51.576,38) (64.313,89)

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 3.536,81 3.172,59 (38.154,76) (31.445,36)

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 4.897,06 (12.216,45) 25.138,79 17.819,40

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ ‐ 4.238,79 (301,14) 3.937,65

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 5.280,62 1.543,28 (98.049,49) (91.225,59)

80.914,46 (99.703,04) (286.763,95) (305.552,53)

RESULTADOS POR ATIVO EM REAIS ‐ 2013

TOTAL

RETORNO DA CARTEIRA POR ATIVO (EM REAIS)

* O fundo BB FIC Administrativo Supremo foi incluído como um fundo novo, pois refere‐se à conta corrente 5.075‐X do Banco do Brasil, que não havia sido informada anteriormente.


Mês Carteira CDI IMA G Meta % CDI % IMA G % Meta

Janeiro 0,27 0,59 0,37 1,41 47% 73% 19%

Fevereiro (0,33) 0,48 (0,29) 1,01 ‐69% 115% ‐33%

Março (0,83) 0,54 (0,57) 1,09 ‐154% 144% ‐76%

Abril 0,00 0,00 0,00 0,00

Maio 0,00 0,00 0,00 0,00

Junho 0,00 0,00 0,00 0,00

Julho 0,00 0,00 0,00 0,00

Agosto 0,00 0,00 0,00 0,00

Setembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Outubro 0,00 0,00 0,00 0,00

Novembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Dezembro 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL ‐0,88 1,61 ‐0,49 3,54 ‐55% 181% ‐25%

RENTABILIDADE DA CARTEIRA (EM %)

Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (acumulado)

Carteira x Indicadores em 2013 Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (em 252 dias úteis)

‐0,88

1,61

3,54

2,05 1,94

0,19

‐2,22

‐0,49

Carteira CDI Meta INPC IPCA IRF‐M IMA‐B IMA Geral

‐1%

5%

11%

17%

23%

29%

35%

41%

47%

53%

abr‐10 ago‐10 nov‐10 mar‐11 jun‐11 out‐11 jan‐12 mai‐12 ago‐12 nov‐12 mar‐13

Carteira 48,22 %

CDI 31,51 %

IMA Geral 45,12 %

Meta 40,91 %

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

mar‐12 mai‐12 jul‐12 set‐12 nov‐12 jan‐13 mar‐13

Carteira 13,37 %

CDI 7,67 %

IMA Geral 12,82 %

Meta 13,75 %


ÍNDICES MARÇO FEVEREIRO

IRF‐M 11,64% 16,21% 34,77

IRF‐M 0,00% 12,27%

IRF‐M 1 0,00% 0,33%

IRF‐M 1+ 11,64% 3,60%

IMA‐B 47,84% 51,17%

IMA‐B 39,62% 28,87%

IMA‐B 5 8,22% 22,30%

IMA‐B 5+ 0,00% 0,00%

IMA Geral 34,33% 25,18%

IDkA 0,00% 0,00%

IDkA 2 IPCA 0,00% 0,00%

IDkA 20 IPCA 0,00% 0,00%

Outros IDkA 0,00% 0,00%

FIDC 4,37% 4,50%

Fundos Imobiliários 0,00% 0,00%

Fundos Participações 0,00% 0,00%

Fundos DI 1,82% 2,94%

F. Crédito Privado 0,00% 0,00%

Fundos RF e Ref. DI 1,82% 2,94%

Multimercado 0,00% 0,00%

Outros RF 0,00% 0,00%

Renda Variável 0,00% 0,00%

Ibovespa 0,00% 0,00%

IBrX 0,00% 0,00%

IBrX‐50 0,00% 0,00%

Governança Corp. (IGC) 0,00% 0,00%

Small Caps 0,00% 0,00%

Setorial 0,00% 0,00%

Outros RV 0,00% 0,00%

Relação Risco x Retorno (metodologia):

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA POR ÍNDICES

Distribuição da Carteira por Índices (por mês) Evolução do Patrimônio (em R$ Milhões)

Relação Risco x Retorno da Carteira (em 252 dias úteis)

Através do gráfico de Relação Risco x Retorno, podemos visualizar se o risco está compatível ou não com o retorno apresentado, além de verificar a volatilidade (Desvio

Padrão) da Meta Atuarial, do CDI, do IRF‐M, do IMA‐B, do IMA Geral e da própria Carteira.

Em uma carteira extremamente conservadora, o ideal é que o ponto que identifica o Instituto não se distancie significativamente para direita em relação ao CDI, o que

representaria uma elevação do risco. Por outro lado, quanto maior for a distância do índice no sentido vertical, melhor estará o retorno da carteira. Neste caso, vale uma

visão de equivalência entre risco e retorno, tendo como parâmetro o ponto que identifica o principal benchmark da carteira (o índice que o Instituto está mais atrelado

(em %), que pode ser observado no primeiro quadro da página).

Isto é, se a carteira está percentualmente mais atrelada ao IMA Geral, o ponto que identifica a relação Risco x Retorno desta carteira deve estar próximo do IMA Geral.

0% 20% 40% 60% 80% 100%

MARÇO

FEVEREIRO

IRF‐M IMA‐B IMA GeralIDkA FIDC Fundos ImobiliáriosFundos Participações Fundos DI Outros RFRenda Variável

‐

5

10

15

20

25

30

35

abr‐10 nov‐10 jun‐11 jan‐12 ago‐12 mar‐13

CarteiraCDI

IMA GeralMeta

IRF‐MIMA‐B

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 0,50

Retorno

Risco


RELATÓRIO DE MOVIMENTAÇÕES

Data Valor Movimento Ativo Data Valor Movimento Ativo

04/03/2013 1.000.000,00 Aplicação BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 04/03/2013 2.600.000,00 Resgate BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M04/03/2013 1.600.000,00 Aplicação BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 2 04/03/2013 2.523,97 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral07/03/2013 50.216,59 Aplicação BB FIC Administrativo Supremo 06/03/2013 173,43 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades14/03/2013 8.445.256,67 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 12/03/2013 21.933,29 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral15/03/2013 108.079,45 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 14/03/2013 970.000,00 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades15/03/2013 2.850.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 14/03/2013 7.475.256,67 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 515/03/2013 2.743.065,52 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 15/03/2013 111.454,17 Rg. Total BB FIC Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M 115/03/2013 2.850.000,00 Aplicação Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 15/03/2013 8.443.065,52 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades18/03/2013 1.466.231,22 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 18/03/2013 1.508.194,41 Rg. Total BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M19/03/2013 1.599.878,22 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 19/03/2013 1.604.534,10 Rg. Total BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 219/03/2013 287,25 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 19/03/2013 1.087,44 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral20/03/2013 49.993,79 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 20/03/2013 1.550,62 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral21/03/2013 699.315,36 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 25/03/2013 570,00 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral25/03/2013 315.437,55 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 26/03/2013 478,04 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral28/03/2013 391.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 28/03/2013 1.035.873,72 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades28/03/2013 544.873,72 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B28/03/2013 100.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+

Aplicações

Resgates

Saldo

24.813.635,34

23.776.695,38

1.036.939,96

TOTALIZAÇÃO DAS MOVIMENTAÇÕES

RESUMO DAS MOVIMENTAÇÕES

APLICAÇÕES RESGATES


FUNDOFINANCEIRODEPREVIDÊNCIASOCIALDOMUNICÍPIODEFLORIANÓPOLIS






BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 19,4% 11.946.515,33 167.056,50


BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 2 0,0% ‐ 1.150.218,16



Caixa Brasil Disponibilidades 0,2% 112.413,13 ‐

Caixa Brasil Títulos Públicos IDkA 2 IPCA 0,0% ‐ 851.270,94



Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 0,0% ‐ 11.502.457,48

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 8,7% 5.354.401,23 903.088,78


CONTA CORRENTE 0,0% ‐ 4.608.675,04


Caixa Econômica Federal 0,0% ‐ 4.608.675,04



Fundo Financeiro de Previdência Social do Município de Florianópolis ‐ SC

FIDC4,55%


95,45%

Conta Corrente0,00%


40,20%

55,24%

4,55%

Banco do Brasil

CEF

Integral

















BENCHMARKS


CDI 0,54 49% 1,61 46% 7,67 56%

IMA Geral ‐0,57 ‐53% ‐0,49 ‐14% 12,82 93%

IMA‐B ‐1,88 ‐173% ‐2,22 ‐63% 17,35 126%

IRF‐M 0,14 13% 0,19 5% 10,87 79%

Ibovespa ‐1,87 ‐172% ‐7,55 ‐213% ‐15,49 ‐113%

IBrX 0,64 58% ‐2,05 ‐58% ‐4,83 ‐35%

IBrX‐50 0,76 70% ‐3,67 ‐104% ‐7,76 ‐56%




‐2,0%

‐1,6%

‐1,2%

‐0,8%

‐0,4%

0,0%

0,4%

0,8%

1,2%

28 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28

Carteira ‐1 % IMA‐B ‐1,88 % IMA Geral ‐0,57 % CDI 0,54 % Meta 1,09 %

‐5,0%

‐3,5%

‐2,0%

‐0,5%

1,0%

2,5%

4,0%

28 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28






FUNDOS DE RENDA FIXA 186.652,40 (276.750,94) (636.151,23) (726.249,77)

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C ‐ 740,88 (82.145,65) (81.404,77)

BB FIC Previdenciário Fluxo 7,65 ‐ ‐ 7,65


BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 2 2.131,83 (5.828,05) 8.354,53 4.658,31


BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M (1.290,32) (9.624,26) 11.331,79 417,21


Caixa Brasil Títulos Públicos IDkA 2 IPCA ‐ 1.270,94 1.795,46 3.066,40

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 32.502,08 16.181,34 (61.387,77) (12.704,35)

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 19.754,36 (48.614,92) (122.036,86) (150.897,42)


Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ ‐ 3.088,78 538,42 3.627,20

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 26.861,49 (31.857,22) (188.098,40) (193.094,13)

186.652,40 (268.866,87) (606.765,39) (688.979,86)


TOTAL




Janeiro 0,31 0,59 0,37 1,41 52% 82% 22%

Fevereiro (0,49) 0,48 (0,29) 1,01 ‐102% 171% ‐49%

Março (1,00) 0,54 (0,57) 1,09 ‐186% 175% ‐92%

Abril 0,00 0,00 0,00 0,00

Maio 0,00 0,00 0,00 0,00

Junho 0,00 0,00 0,00 0,00

Julho 0,00 0,00 0,00 0,00

Agosto 0,00 0,00 0,00 0,00

Setembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Outubro 0,00 0,00 0,00 0,00

Novembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Dezembro 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL ‐1,18 1,61 ‐0,49 3,54 ‐73% 243% ‐33%



Carteira x Indicadores em 2013 Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (em 252 dias úteis)

‐1,18

1,61

3,54

2,05 1,94

0,19

‐2,22

‐0,49


‐1%

5%

11%

17%

23%

29%

35%

41%

47%

53%

59%

dez‐09 abr‐10 ago‐10 dez‐10 abr‐11 ago‐11 dez‐11 mar‐12 jul‐12 nov‐12 mar‐13

Carteira 54,57 %

CDI 34,91 %

IMA Geral 50,44 %

Meta 47,78 %

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

mar‐12 mai‐12 jul‐12 set‐12 nov‐12 jan‐13 mar‐13

Carteira 13,37 %

CDI 7,67 %

IMA Geral 12,82 %

Meta 13,75 %



IRF‐M 8,71% 18,51%

IRF‐M 0,00% 16,99% 61,45IRF‐M 1 0,00% 0,00%

IRF‐M 1+ 8,71% 1,52%

IMA‐B 50,60% 51,69%

IMA‐B 50,60% 32,34%

IMA‐B 5 0,00% 19,35%

IMA‐B 5+ 0,00% 0,00%

IMA Geral 35,95% 14,02%

IDkA 0,00% 3,37%

IDkA 2 IPCA 0,00% 3,37%

IDkA 20 IPCA 0,00% 0,00%


FIDC 4,55% 4,66%



Fundos DI 0,18% 0,00%




Outros RF 0,00% 0,00%



IBrX 0,00% 0,00%

IBrX‐50 0,00% 0,00%




Outros RV 0,00% 0,00%









visão de equivalência entre risco e retorno, tendo como parâmetro o ponto que identifica o principal benchmark da carteira (o índice que o Instituto está mais atrelado (em

%), que pode ser observado no primeiro quadro da página).


0% 20% 40% 60% 80% 100%

MARÇO

FEVEREIRO


‐

15

30

45

60

75

dez‐09 ago‐10 abr‐11 dez‐11 jul‐12 mar‐13

CarteiraCDI

IMA GeralMeta

IRF‐MIMA‐B

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 0,50

Retorno

Risco




01/03/2013 4.608.675,04 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 04/03/2013 7.200.000,00 Resgate BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M04/03/2013 6.350.000,00 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 04/03/2013 895.880,25 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral04/03/2013 850.000,00 Aplicação BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 2 05/03/2013 131.634,80 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades04/03/2013 906.407,47 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 06/03/2013 601.963,38 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades07/03/2013 8.827,13 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 12/03/2013 100.000,00 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral08/03/2013 2.542,50 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 13/03/2013 27.492,73 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades12/03/2013 100.000,00 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 14/03/2013 130.000,00 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades14/03/2013 12.504.001,53 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 14/03/2013 853.066,40 Rg. Total Caixa Brasil Títulos Públicos IDkA 2 IPCA15/03/2013 4.369.510,80 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 14/03/2013 11.529.844,01 Rg. Total Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 515/03/2013 3.769.774,03 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 15/03/2013 12.506.513,70 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades15/03/2013 4.369.510,80 Aplicação Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 18/03/2013 2.913.580,86 Rg. Total BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M18/03/2013 2.825.995,55 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 19/03/2013 2.008.572,69 Rg. Total BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 219/03/2013 2.033.575,23 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 26/03/2013 4.229.874,83 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral19/03/2013 41.931,48 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 28/03/2013 7.021.172,73 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades20/03/2013 62.582,77 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C20/03/2013 129.448,65 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades21/03/2013 589.450,93 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C21/03/2013 4.025.687,37 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades25/03/2013 2.693.989,23 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades27/03/2013 107.367,75 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades28/03/2013 2.654.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral28/03/2013 3.686.172,73 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B28/03/2013 681.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+

Aplicações

Resgates

Saldo


57.370.450,99

50.149.596,38

7.220.854,61




RPPSFLORIANÓPOLIS






BB FIC Administrativo Supremo 0,7% 631.099,21 ‐

BB FIC Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M 1 0,0% ‐ 111.163,41

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 15,7% 15.151.758,39 167.056,50


BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 2 0,0% ‐ 1.150.218,16



Caixa Brasil Disponibilidades 0,1% 113.153,72 984.115,01

Caixa Brasil Títulos Públicos IDkA 2 IPCA 0,0% ‐ 851.270,94



Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 3,0% 2.857.383,03 18.959.958,39

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 9,8% 9.401.404,40 2.107.327,57


CONTA CORRENTE 0,0% 1.850,55 4.608.755,84


Caixa Econômica Federal 0,0% 1.850,55 4.608.755,84



Regime Próprio de Previdência Social do Município de Florianópolis ‐ SC (Consolidado)

36,84%

58,67%

4,49%

Banco do Brasil

CEF

Integral


FIDC4,49%


95,51%

Conta Corrente0,00%








BB FIC Administrativo Supremo CDI 0,23 21% 0,68 19% 3,52 26%







Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 IMA‐B 5 0,65 60% 0,31 9% 12,14 88%




BENCHMARKS


CDI 0,54 49% 1,61 46% 7,67 56%

IMA Geral ‐0,57 ‐53% ‐0,49 ‐14% 12,82 93%

IMA‐B ‐1,88 ‐173% ‐2,22 ‐63% 17,35 126%

IRF‐M 0,14 13% 0,19 5% 10,87 79%

Ibovespa ‐1,87 ‐172% ‐7,55 ‐213% ‐15,49 ‐113%

IBrX 0,64 58% ‐2,05 ‐58% ‐4,83 ‐35%

IBrX‐50 0,76 70% ‐3,67 ‐104% ‐7,76 ‐56%


EM 252 DIAS ÚTEISNO MÊS NO ANO


‐2,0%

‐1,6%

‐1,2%

‐0,8%

‐0,4%

0,0%

0,4%

0,8%

1,2%

28 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28

Carteira ‐0,95 %

IMA‐B ‐1,88 % IMA Geral ‐0,57 %

CDI 0,54 %

Meta 1,09 %

‐5,0%

‐3,5%

‐2,0%

‐0,5%

1,0%

2,5%

4,0%

28 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28






FUNDOS DE RENDA FIXA 267.566,86 (380.738,43) (938.884,36) (1.052.055,93)

BB FIC Administrativo Supremo ‐ ‐ 1.343,02 1.343,02

BB FIC Previdenciário Fluxo 7,65 ‐ ‐ 7,65

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C ‐ 740,88 (101.085,27) (100.344,39)

BB FIC Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M 1 586,22 268,85 290,76 1.145,83


BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 2 2.131,83 (5.828,05) 12.888,63 9.192,41


BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M (1.871,28) (14.621,91) 15.211,14 (1.282,05)


Caixa Brasil Títulos Públicos IDkA 2 IPCA ‐ 1.270,94 1.795,46 3.066,40

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 64.668,23 (28.722,32) (112.964,15) (77.018,24)

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 23.291,17 (45.442,33) (160.191,62) (182.342,78)


Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ ‐ 7.327,57 237,28 7.564,85

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 32.142,11 (30.313,94) (286.147,89) (284.319,72)

267.566,86 (368.569,91) (893.529,34) (994.532,39) TOTAL





Janeiro 0,30 0,59 0,37 1,41 50% 79% 21%

Fevereiro (0,43) 0,48 (0,29) 1,01 ‐90% 151% ‐43%

Março (0,95) 0,54 (0,57) 1,09 ‐176% 166% ‐87%

Abril 0,00 0,00 0,00 0,00

Maio 0,00 0,00 0,00 0,00

Junho 0,00 0,00 0,00 0,00

Julho 0,00 0,00 0,00 0,00

Agosto 0,00 0,00 0,00 0,00

Setembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Outubro 0,00 0,00 0,00 0,00

Novembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Dezembro 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL ‐1,08 1,61 ‐0,49 3,54 ‐67% 223% ‐31%


Carteira x Indicadores em 2013


Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (em 252 dias úteis)

‐1,08

1,61

3,54

2,05 1,94

0,19

‐2,22

‐0,49


0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

dez‐09 abr‐10 ago‐10 dez‐10 abr‐11 ago‐11 dez‐11 mar‐12 jul‐12 nov‐12 mar‐13

Carteira 54,21 %

CDI 34,91 %

IMA Geral 50,44 %

Meta 47,78 %

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

mar‐12 mai‐12 jun‐12 ago‐12 set‐12 nov‐12 dez‐12 fev‐13 mar‐13

Carteira 13,4 %

CDI 7,67 %

IMA Geral 12,82 %

Meta 13,75 %



IRF‐M 9,77% 17,68%

IRF‐M 0,00% 15,29% 96,22IRF‐M 1 0,00% 0,12%

IRF‐M 1+ 9,77% 2,27%

IMA‐B 49,60% 51,50%

IMA‐B 46,63% 31,09%

IMA‐B 5 2,97% 20,41%

IMA‐B 5+ 0,00% 0,00%

IMA Geral 35,36% 18,04%

IDkA 0,00% 2,15%

IDkA 2 IPCA 0,00% 2,15%

IDkA 20 IPCA 0,00% 0,00%


FIDC 4,49% 4,60%



Fundos DI 0,77% 1,06%




Outros RF 0,00% 0,00%



IBrX 0,00% 0,00%

IBrX‐50 0,00% 0,00%




Outros RV 0,00% 0,00%









visão de equivalência entre risco e retorno, tendo como parâmetro o ponto que identifica o principal benchmark da carteira (o índice que o Instituto está mais atrelado (em

%), que pode ser observado no primeiro quadro da página).


0% 20% 40% 60% 80% 100%

MARÇO

FEVEREIRO


‐

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

dez‐09 ago‐10 abr‐11 dez‐11 jul‐12 mar‐13

CarteiraCDI

IMA GeralMeta

IRF‐MIMA‐B

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 0,50

Retorno

Risco




01/03/2013 4.608.675,04 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 04/03/2013 9.800.000,00 Resgate BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M04/03/2013 6.350.000,00 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 04/03/2013 898.404,22 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral04/03/2013 1.000.000,00 Aplicação BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 05/03/2013 131.634,80 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades04/03/2013 2.450.000,00 Aplicação BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 2 06/03/2013 602.136,81 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades04/03/2013 906.407,47 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 12/03/2013 121.933,29 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral07/03/2013 8.827,13 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 13/03/2013 27.492,73 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades07/03/2013 50.216,59 Aplicação BB FIC Administrativo Supremo 14/03/2013 1.100.000,00 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades08/03/2013 2.542,50 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 14/03/2013 853.066,40 Rg. Total Caixa Brasil Títulos Públicos IDkA 2 IPCA12/03/2013 100.000,00 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 14/03/2013 19.005.100,68 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 514/03/2013 20.949.258,20 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 15/03/2013 111.454,17 Rg. Total BB FIC Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M 115/03/2013 108.079,45 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 15/03/2013 20.949.579,22 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades15/03/2013 4.369.510,80 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 18/03/2013 4.421.775,27 Rg. Total BB Previdenciário Títulos Públicos IRF‐M15/03/2013 2.850.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 19/03/2013 3.613.106,79 Rg. Total BB Previdenciário Títulos Públicos IDkA 215/03/2013 6.512.839,55 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 19/03/2013 1.087,44 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral15/03/2013 7.219.510,80 Aplicação Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 20/03/2013 1.550,62 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral18/03/2013 4.292.226,77 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 25/03/2013 570,00 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral19/03/2013 3.633.453,45 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 26/03/2013 4.230.352,87 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral19/03/2013 42.218,73 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 28/03/2013 8.057.046,45 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades20/03/2013 112.576,56 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C20/03/2013 129.448,65 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades21/03/2013 589.450,93 Aplicação BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C21/03/2013 4.725.002,73 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades25/03/2013 3.009.426,78 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades27/03/2013 107.367,75 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades28/03/2013 3.045.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral28/03/2013 4.231.046,45 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B28/03/2013 781.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+

Aplicações

Resgates

Saldo


82.184.086,33

73.926.291,76

8.257.794,57




O Demonstrativo das Aplicações e Relatório De Enquadramento atendem aos parâmetros e limites estabelecidos através da Resolução e da Política de Investimentos, facilitando o preenchimento do demonstrativo bimestral, através do site do Ministério da Previdência.

DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E RELATÓRIO DE ENQUADRAMENTO

DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E INVESTIMENTOS DOS RECURSOS ‐ CADPREV Data de Posição: 28/03/2013

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI em Direitos Creditórios ‐ Aberto Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN

CNPJ da Instituição Financeira: 06.576.569/0001‐86 Nome da Instituição Financeira: Integral CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do BrasilCNPJ do Fundo: 14.728.096/0001‐13 Nome do Fundo: Caixa FIDC BMG Consignado RPPS CNPJ do Fundo: 14.964.240/0001‐10 Nome do Fundo: BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C

Quantidade de Cotas: 4.256,56952800 Valor Atual da Cota: 1.014,37613500 Quantidade de Cotas: 13.939.741,55191600 Valor Atual da Cota: 1,08694687Índice de Referência: Não se aplica Patrimônio Líquido do Fundo: 977.799.289,25 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 806.621.129,77

Valor Total Atual: 4.317.762,54 % do Patrimônio Líquido do Fundo: 0,44% Valor Total Atual: 15.151.758,39 % do Patrimônio Líquido do Fundo: 1,88%Nível de Risco: Baixo ‐ brAAAf Agência de Risco: S & P Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI Renda Fixa/Referenciados RF Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN

CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do Brasil CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do BrasilCNPJ do Fundo: 07.861.554/0001‐22 Nome do Fundo: BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B CNPJ do Fundo: 07.442.078/0001‐05 Nome do Fundo: BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B

Quantidade de Cotas: 5.545.031,74751700 Valor Atual da Cota: 2,47238938 Quantidade de Cotas: 2.130.223,94126700 Valor Atual da Cota: 2,79783221Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 2.210.087.328,37 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 10.540.187.906,51

Valor Total Atual: 13.709.477,62 % do Patrimônio Líquido do Fundo: 0,62% Valor Total Atual: 5.960.009,16 % do Patrimônio Líquido do Fundo: 0,06%Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI de Renda Fixa Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN

CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 14.508.643/0001‐55 Nome do Fundo: Caixa Brasil Disponibilidades CNPJ do Fundo: 11.061.217/0001‐28 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral

Quantidade de Cotas: 109.389,73168000 Valor Atual da Cota: 1,03440900 Quantidade de Cotas: 13.500.959,31829400 Valor Atual da Cota: 1,39815700Índice de Referência: CDI Patrimônio Líquido do Fundo: 22.750.925,15 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 2.206.328.404,14

Valor Total Atual: 113.153,72 % do Patrimônio Líquido do Fundo: 0,50% Valor Total Atual: 18.876.460,81 % do Patrimônio Líquido do Fundo: 0,86%Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN

CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 10.740.658/0001‐93 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B CNPJ do Fundo: 11.060.913/0001‐10 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5

Quantidade de Cotas: 7.376.015,20148400 Valor Atual da Cota: 1,58984800 Quantidade de Cotas: 2.005.168,40952100 Valor Atual da Cota: 1,42500900Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 7.699.775.817,35 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 1.877.714.047,32


Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI Renda Fixa/Referenciados RF

CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 10.577.519/0001‐90 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ CNPJ do Fundo: 10.646.895/0001‐90 Nome do Fundo: Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B

Quantidade de Cotas: 8.772.536,36244300 Valor Atual da Cota: 1,07168600 Quantidade de Cotas: 8.038.044,27541800 Valor Atual da Cota: 1,67664600Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 126.115.987,01 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 4.448.770.971,94


Segmento: Segmento: Disponibilidades Financeiras

Data da Negociação: Saldo: 1.850,55Segmento de Mercado: Renda Fixa Tipo de Ativo: BB FIC Administrativo Supremo

CNPJ Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do BrasilCNPJ do Ativo: 04.288.966/0001‐27 Nome do Ativo: 30.481.306.110,99

Data do Vencimento: Quantidade/ Qtd. de cotas: 246.404,66328100Valor de Aquisição do Ativo: Valor Atual do Ativo: 631.099,21

Justificativa:

Ativos em Enquadramento

Relatório RPPS Florianópolis 2013-03 SMI Prime

ENQUADRAMENTO DA CARTEIRA EM RELAÇÃO À RESOLUÇÃO 3.922 E À POLÍTICA DE INVESTIMENTO 2013 Data de Posição: 28/03/2013

Artigo Limite Limite da PI Total (R$) % da Carteira

7° Segmento Renda Fixa 100% 100% 95.591.107,48 99,3%

7°, I, a Negociação via plataforma eletrônica 100% 20% ‐ 0,0%

7°, I, b Condomínio aberto e bechmark IMA ou IDkA 100% 100% 63.973.758,81 66,5%

7°, II Exclusivamente com lastro em TTN 15% 0% ‐ 0,0%

7°, III Benchmark IMA ou IDkA e baixo risco de crédito 80% 50% 27.186.432,41 28,3%

7°, IV Benchmark de Renda Fixa e baixo risco de crédito 30% 30% 113.153,72 0,1%

7°, V Instituição de baixo risco de crédito 20% 0% ‐ 0,0%

7°, VI e VII 15% 15% 4.317.762,54 4,5%

7°, VI Condomínio aberto e baixo risco de crédito 15% 15% 4.317.762,54 4,5%

7°, VII 5% 5% ‐ 0,0%

7°, VII, a Condomínio fechado e baixo risco de crédito 5% 5% ‐ 0,0%

7°, VII, b "Crédito privado" no nome e baixo risco de crédito 5% 5% ‐ 0,0%

Artigo Limite Limite da PI Total (R$) % da Carteira

8° Segmento Renda Variável 30% 30% ‐ 0,0%

8°, I Benchmark Ibovespa, IBrX ou IBrX‐50, exclusivamente 30% 10% ‐ 0,0%

8°, II Benchmark Ibovespa, IBrX ou IBrX‐50, exclusivamente 20% 7% ‐ 0,0%

8°, III Condomínio aberto 15% 7% ‐ 0,0%

8°, IV Condomínio aberto e sem alavancagem 5% 5% ‐ 0,0%

8°, V Condomínio fechado 5% 5% ‐ 0,0%

8°, VI Cotas negociadas em bolsa de valores 5% 5% ‐ 0,0%

9° Imóveis Vinculados ao RPPS Imóveis vinculados por lei ao RPPS 100% 100% ‐ 0,0%

20° Conta Corrente Informar os saldos em Contas Correntes 100% 100% 1.850,55 0,0%

21° Ativos em Enquadramento Aplicações em desacordo com a Resolução 3.922/10 0% 0% 631.099,21 0,7%

TOTAL DA CARTEIRA 96.224.057,24 99%

A Carteira encontra‐se desenquadrada de acordo com a Resolução 3.922 do CMN e a Política de Investimento vigente.

Fundos de Investimento Imobiliário

SEGMENTO DE RENDA FIXA

Tipo de Ativo Condições de Enquadramento Status

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Títulos do Tesouro Nacional

Fundos de Investimento 100% TTN (IMA e IDkA)

Operações Compromissadas

Fundos de Investimento Renda Fixa ou Referenciados (IMA e IDkA)

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

COMENTÁRIOS SOBRE O ENQUADRAMENTO

Fundos de Investimento Renda Fixa ou Referenciados

Fundos de Investimento Referenciados em Ações

Fundos de Índices Referenciados em Ações

Fundos de Investimento em Ações

Fundos de Investimento Multimercado

Fundos de Investimento em Participações

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Desenquadrado na Resolução

Depósito em Poupança

Enquadrado

Status

FIDCs Fechados e Fundos Renda Fixa ou Referenciados (Crédito Privado)

FIDCs Fechados

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

SEGMENTO DE RENDA VARIÁVEL

Tipo de Ativo Condições de Enquadramento

FIDCs Abertos, Fechados, Fundos Renda Fixa ou Referenciados (Crédito Privado)

FIDCs Abertos

Fundos Renda Fixa ou Referenciados


O Relatório de Consolidação das Carteiras de Fundos tem como principal objetivo demonstrar de forma clara e transparente como é a composição de cada fundo de investimento e, posteriormente, da carteira do RPPS como um todo.

RELATÓRIOS DE CONSOLIDAÇÃO DA CARTEIRA

CONSOLIDAÇÃO DAS CARTEIRAS DE FUNDOS

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS ‐ FIDC FUNDOS DE RENDA FIXA

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 1 BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 1Títulos Públicos ‐ 0,0% Títulos Públicos 806.530.715,83 100,0%

LFT ‐ 0,0% LFT 135.430.288,52 16,8%LTN ‐ 0,0% LTN 223.201.029,54 27,7%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B 294.611.100,80 36,5%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F 84.761.978,99 10,5%Operações Compromissadas ‐ 0,0% Operações Compromissadas 68.526.317,98 8,5%

Títulos Privados 373.314.880,99 38,2% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%Direitos Creditórios 373.314.880,99 38,2% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória e LF ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos 605.197.258,84 61,9% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros (11.499,59) 0,0%Caixa 500,00 0,0% Caixa 101.119,57 0,0%Contas a pagar ou receber (713.350,58) ‐0,1% Contas a pagar ou receber 793,96 0,0%Patrimônio do Fundo 977.799.289,25 100% Patrimônio do Fundo 806.621.129,77 100%

FUNDOS DE RENDA FIXA

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 1 BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 1Títulos Públicos 2.082.096.769,25 94,2% Títulos Públicos 10.539.952.691,11 100,0%

LFT 1.473.212,41 0,1% LFT 5.538.434,48 0,1%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 2.050.206.827,00 92,8% NTN ‐ B 10.335.304.766,43 98,1%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 30.416.729,84 1,4% Operações Compromissadas 199.109.490,20 1,9%

Títulos Privados 104.309.867,88 4,7% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%CDI 11.577.344,41 0,5% DPGE ‐ 0,0%Debêntures 84.465.559,01 3,8% Debêntures ‐ 0,0%DPGE 8.266.964,46 0,4% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros (37.579,55) 0,0% Outros (113.181,60) 0,0%Caixa 23.717.154,92 1,1% Caixa 347.281,13 0,0%Contas a pagar ou receber 1.115,87 0,0% Contas a pagar ou receber 1.115,87 0,0%Patrimônio do Fundo 2.210.087.328,37 100% Patrimônio do Fundo 10.540.187.906,51 100%




Caixa Brasil Disponibilidades 1 Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 1Títulos Públicos 22.756.072,45 100,0% Títulos Públicos 2.207.999.452,83 100,1%

LFT ‐ 0,0% LFT 332.687.897,52 15,1%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B 825.559.527,52 37,4%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F 7.968.765,81 0,4%Operações Compromissadas 22.756.072,45 100,0% Operações Compromissadas 1.041.783.261,98 47,2%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% CCB ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 2.309,13 0,0% Caixa 2.934,31 0,0%Contas a pagar ou receber (7.456,43) 0,0% Contas a pagar ou receber (1.673.983,00) ‐0,1%Patrimônio do Fundo 22.750.925,15 100% Patrimônio do Fundo 2.206.328.404,14 100%

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 1 Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 1Títulos Públicos 7.700.050.747,28 100,0% Títulos Públicos 1.877.778.924,36 100,0%

LFT 10.648.223,71 0,1% LFT ‐ 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 7.339.460.972,58 95,3% NTN ‐ B 1.842.964.185,41 98,1%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 349.941.550,99 4,5% Operações Compromissadas 34.814.738,95 1,9%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 2.141,47 0,0% Caixa 2.217,67 0,0%Contas a pagar ou receber (277.071,40) 0,0% Contas a pagar ou receber (67.094,71) 0,0%Patrimônio do Fundo 7.699.775.817,35 100% Patrimônio do Fundo 1.877.714.047,32 100%




Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 1 Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 1Títulos Públicos 126.213.127,38 100,1% Títulos Públicos ‐ 0,0%

LFT 16.604.152,23 13,2% LFT ‐ 0,0%LTN 38.173.080,38 30,3% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F 36.622.783,31 29,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 34.813.111,46 27,6% Operações Compromissadas ‐ 0,0%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória e LF ‐ 0,0% LF e Outros ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos 4.448.850.145,74 100,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 2.395,94 0,0% Caixa ‐ 0,0%Contas a pagar ou receber (99.536,31) ‐0,1% Contas a pagar ou receber (79.173,80) 0,0%Patrimônio do Fundo 126.115.987,01 100% Patrimônio do Fundo 4.448.770.971,94 100%

Caixa Master Brasil IMA‐B (FI do Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B) 1 BB FIC Administrativo Supremo 1Títulos Públicos 3.944.870.892,12 83,0% Títulos Públicos ‐ 0,0%

LFT 1.662.394,21 0,0% LFT ‐ 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 3.840.897.536,48 80,8% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 102.310.961,43 2,2% Operações Compromissadas ‐ 0,0%

Títulos Privados 747.749.396,73 15,7% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB 49.919.103,58 1,1% CDB/RDB ‐ 0,0%DPGE 144.507.555,08 3,0% DPGE ‐ 0,0%LF 222.678.536,51 4,7% Debêntures ‐ 0,0%Debêntures 330.644.201,56 7,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos 58.591.200,89 1,2% Cotas de Fundos 30.487.797.347,88 100,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 262,29 0,0% Caixa ‐ 0,0%Contas a pagar ou receber (93.149,54) 0,0% Contas a pagar ou receber (6.491.236,89) 0,0%Patrimônio do Fundo 4.751.118.602,49 100% Patrimônio do Fundo 30.481.306.110,99 100%




BB Top Curto Prazo (FI do BB FIC Administrativo Supremo) 1Títulos Públicos 57.347.334.790,47 100,0%

LFT 231.604.098,89 0,4%LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 57.115.730.691,58 99,6%

Títulos Privados ‐ 0,0%CDB/RDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0%Caixa 8.738,86 0,0%Contas a pagar ou receber (95.945,28) 0,0%Patrimônio do Fundo 57.347.247.584,05 100%


CONSOLIDAÇÃO DOS ATIVOS

ATIVOS Títulos Públicos Títulos Privados Cotas de Fundos Ações Caixa Outros TOTAL

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS ‐ 1.648.482,49 2.672.427,85 ‐ 2,21 (3.150,01) 4.317.762,54

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 15.150.060,03 ‐ ‐ ‐ 1.899,45 (201,10) 15.151.758,39

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 12.915.534,47 647.048,55 ‐ ‐ 147.120,79 (226,19) 13.709.477,62

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5.959.876,16 ‐ ‐ ‐ 196,37 (63,37) 5.960.009,16

Caixa Brasil Disponibilidades 113.179,32 ‐ ‐ ‐ 11,48 (37,09) 113.153,72

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 18.890.757,63 ‐ ‐ ‐ 25,10 (14.321,93) 18.876.460,81

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 11.727.161,74 ‐ ‐ ‐ 3,26 (421,98) 11.726.743,02

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 2.857.481,76 ‐ ‐ ‐ 3,37 (102,10) 2.857.383,03

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 9.408.645,80 ‐ ‐ ‐ 178,61 (7.420,00) 9.401.404,40

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 11.190.163,26 2.121.092,95 166.201,92 ‐ 0,74 (504,08) 13.476.954,79

BB FIC Administrativo Supremo 631.234,57 ‐ ‐ ‐ 0,10 (135,45) 631.099,21

Caixa (Disponibilidade) ‐ ‐ ‐ ‐ 1.850,55 ‐ 1.850,55

TOTAL (em Reais) 88.844.094,73 4.416.623,99 2.838.629,77 ‐ 151.292,05 (26.583,29) 96.224.057,24

Títulos Públicos92,3%

Distribuição da Carteira Consolidada (Títulos Públicos)Distribuição da Carteira Consolidada

Títulos Privados 4,6%

Cotas de Fundos 2,9%

Ações 0,0%

Caixa 0,2%

Outros 0,0%

LFT 6,9%

LTN 7,3% NTN‐B

58,2%

NTN‐C 0,0%

NTN‐F 4,6%

Comp. (TP)15,3%


Os Comentários do Mês, elaborados pela equipe de Economia da SMI PRIME CONSULTORIA, se propõem a descrever e interpretar os eventos macroeconômicos brasileiros e mundiais, com o objetivo de maximizar os resultados da carteira de investimentos do RPPS.



Análise Macroeconômica

No ambiente internacional, o mês de março foi um tanto quanto diferente dos meses

anteriores. O otimismo moderado com a evolução das economias e estabilidade dos

riscos financeiros ao redor do planeta foi substituído por um conjunto de dúvidas sobre

o desempenho econômico dos países, e qual a relação das ações dos Bancos Centrais

com a atual euforia nos preços dos ativos.

Na economia americana, as expectativas quanto à gradual recuperação permanecem, e,

embora seja um fato consolidado que os preços dos imóveis e o consumo das famílias

têm aumentado gradualmente, dois pontos que convergem claramente na mesma

direção estão incomodando os analistas. Quando o Federal Reserve – o Banco Central

dos EUA - afirma que vai manter a política de afrouxamento monetário por um tempo

indeterminado e associa o seu fim ao alcance de uma meta de desemprego de 6,5%, ele

está dizendo implicitamente que esta meta de desemprego não será alcançada em 2013.

Como a taxa está oscilando em torno 7,6%, ele está afirmando indiretamente que não

haverá crescimento econômico na economia americana a ponto de reduzir a taxa em 1,1

p.p. e alcançar sua meta. Pelo menos na sua visão atual. Portanto, não teremos no

segundo semestre uma aceleração do crescimento e da recuperação da economia

americana. O segundo ponto nesta equação é: “Quais serão os efeitos do sequestro

fiscal – corte de gastos – na economia americana, sobretudo em um ambiente de

crescimento mais moderado?”. E a soma destes dois pontos inseriu dúvidas sobre os

analistas a respeito do que esperar para os próximos meses. Como os índices de ações

nos EUA estão assinalando recordes atrás de recordes, estes questionamentos são

suficientes para que tenhamos alguns eventos de quedas nas bolsas, combinando um

misto de preocupação com a possível mudança de cenário e a realização dos lucros

obtidos nos últimos meses. Não obstante o atual cenário, é importante ressaltar que não

existem questionamentos sobre a melhora da economia em relação ao ano passado, e,

portanto, a hipótese de recessão está descartada. O que se discutiu amplamente no mês

de março foi a velocidade na qual esta recuperação irá ocorrer, especialmente no

segundo semestre de 2013.

Na Zona do Euro o assunto do mês foi o Chipre, e seu plano de resgate da economia

através do sistema bancário. A despeito dos detalhes confusos, dos arranjos

incompletos, e da recusa dos líderes europeus em prover uma solução no melhor estilo

grego, isto é, fornecendo recursos para salvar os bancos, a principal dúvida dos analistas

econômicos – assim como nossa – reside em saber quais serão os canais de contágio do

sistema bancário cipriota sobre o resto da Zona do Euro. O plano escolhido, em linhas

gerais, imputa a maior parte da conta sobre os grandes depositantes nos bancos, e reduz

a aplicação da taxação em apenas dois. Mas é um tanto quanto óbvio que os cipriotoas

sabem que, se isto não resolver, a extensão da taxação sobre os depósitos nos demais

bancos será inevitável. Em termos de contágio, a dúvida que surge é, como convencer os

gregos, portugueses e espanhóis de que eles não serão os próximos? E a situação fica

pior quando avaliamos de forma sistêmica. Se a solução do confisco funcionar, ele,

provavelmente será estendido para mais países europeus, tal como deixou escapar um

dos Diretores do Banco Central Europeu (BCE) – que, obviamente, foi obrigado a se

explicar publicamente. Se não funcionar, o país entra em colapso e teremos algum grau

de contágio, sobretudo nas economias menores com problemas, e que pode resultar em

uma “bola de neve”, alcançando as economias relevantes também com problemas. Não

por acaso, Mario Draghi, o Presidente do BCE, está sendo convidado a tomar alguma

atitude para estancar o processo. Do lado do crescimento econômico, um forte ajuste

para baixo no bloco caracterizou o bloco.

Os índices de gerentes de compras das principais economias do bloco assinalaram forte

retração no mês de março, confirmando as expectativas sobre a fraqueza econômica da

região. Mesmo a Alemanha, principal fonte de crescimento do bloco, apresentou

redução do crescimento tanto do setor de serviços, quanto do segmento industrial. A

conclusão geral é de que os europeus terão que lidar com riscos financeiros associados a

sistemas bancários frágeis – o que eles têm feito de forma bem-sucedida, afinal até

agora nenhum país quebrou – além da ameaça da continuação da recessão vista em

2012 e em 2013.

Na Ásia, o destaque são as ações do Banco Central japonês. O novo presidente do BoJ,

Haruhiko Kuroda, antes de sua posse já havia fornecido uma série de indicações de que

promoveria mais uma expansão monetária no país. Como o programa de compras de

ativos e injeção de moeda na economia japonesa é o terceiro maior do planeta, atrás

apenas do QE3 nos Estados Unidos, e do plano do Banco Central Inglês, era um tanto

quanto difícil imaginar um aumento do tamanho, e boa parte dos analistas dava como


certa a retirada do limite temporal (final de 2014) do programa, transformando-o em

uma espécie de plano infinito. Para a surpresa de todos, Kuroda anunciou na última

reunião do BoJ o seu plano de buscar uma meta de inflação. Mas ao contrário do resto

do mundo, o Japão tomará medidas para alcançar uma taxa de 2% de inflação anual,

saindo da atual taxa de -1,0% (deflação) observada na economia nipônica. Para tanto,

seu objetivo é dobrar o programa de compras de ativos em dois anos, o que o tornará o

maior do mundo e provavelmente da história econômica mundial. De fato, como

prometido pelo novo Primeiro Ministro, as medidas para retirar o Japão da recessão

econômica seriam totalmente heterodoxas. Seguindo o que diz parte da literatura,

estamos prestes a ver o início de um processo que, ou resolverá os 20 anos de recessão

na economia japonesa, ou culminará na maior crise de dívida da história. Como estes

resultados possíveis são de longo prazo, a curto e médio prazo a principal consequência

deste fato é a valorização das demais moedas do planeta e mais inserção de liquidez nos

mercados de ativos de risco, o que é amplamente positivo, pelo menos ao longo de

2013.

Na economia brasileira, o mês de março, diferentemente do resto do mundo, foi

bastante coerente com os meses anteriores. Atividade econômica, inflação, e algum

grau de confusão institucional foram os pontos mais importantes do mês. Em termos de

atividade, após um forte resultado no mês de janeiro, a produção industrial referente ao

mês de fevereiro praticamente reverteu toda a expansão observada, mantendo a dúvida

sobre a recuperação da indústria nas planilhas dos analistas. Embora estejamos

observando a capacidade instalada avançar e alguns outros indicadores relacionados à

produção industrial, não está claro se este processo não se trata apenas de uma

resposta pontual aos inúmeros estímulos, tal como a renovação da isenção do IPI sobre

veículos automotores, ou se, de fato, expressa um avanço consistente da atividade

industrial. Por hora, as apostas são na primeira hipótese. A inflação segue em sua

trajetória de elevação e deverá superar o teto da meta de inflação (6,5%) no próximo

mês. Praticamente todos os núcleos de inflação estão em elevação, além da difusão dos

aumentos (quantidade de itens que apresentaram elevação em relação aos que

apresentaram estabilidade ou queda) estarem em 70%. Somando os aumentos ao fato

de que as expectativas estão bastante descoordenadas, e de que existe uma dúvida

bastante relevante sobre a influência do Palácio do Planalto nas decisões do Banco

Central, em nossa visão este deve iniciar um ciclo de aumento da taxa de juros na

reunião de maio. Existem chances de que o ciclo seja iniciado em abril, mas entendemos

que a probabilidade maior é de que seja iniciado em maio, visto que o banco central

precisa avaliar a inflação de março, o qual será o primeiro mês livre das pressões

sazonais. Isto permitirá a autoridade monetária dimensionar o tamanho do ciclo de

elevação na taxa de juros. Por fim, a tradicional confusão institucional no Brasil. Uma

entrevista apresentada em partes forneceu a impressão aos analistas que, mais uma vez,

a Presidenta Dilma Roussef havia se manifestado sobe a atribuição do Banco Central,

desautorizando um aumento nos juros, visto que, na visão do Palácio, a inflação não está

elevada. A exibição em partes de uma entrevista mais ampla, e com repostas em outro

contexto colocou mais dúvidas nos analistas sobre a independência do Banco Central,

elevando a volatilidade. Após as explicações mais detalhadas por parte do Presidente do

Banco Central, e inclusive um desmentido feito pela Presidente Dilma no mesmo dia, as

expectativas se normalizaram, com a ampla maioria dos analistas esperando uma

elevação na taxa de juros Selic entre abril e maio. E este foi apenas o terceiro mês do

ano.

Renda Fixa

O segmento de renda fixa foi bastante afetado pela instabilidade nas expectativas

quanto ao início, ou não, de um ciclo de ajuste na taxa de juros Selic. De forma geral, a

volatilidade na estrutura a termo prejudicou bastante o desempenho dos ativos de

renda fixa, sobretudo os ativos pós-fixados com prazo médio mais longo.

Neste cenário, o IMA-B, subíndice da família IMA que expressa a rentabilidade dos ativos

atrelados à inflação (NTNs-B), assinalou variação de -1,88% no mês. O IMA-B 5, subíndice

que expressa a variação dos títulos com vencimento em menos de 5 anos, assinalou

variação de 0,66% no mês, enquanto o IMA B 5+, subíndice que expressa a variação dos

títulos longos (com cinco anos ou mais), assinalou variação de -3,49%.

O IRF-M, subíndice da família IMA que expressa o retorno dos ativos prefixados (LTNs e

NTNs-F), assinalou variação de 0,14% no mês. O IRF-M 1, subíndice que expressa a

variação dos títulos prefixados com menos de um ano, assinalou variação de 0,57%, ao

passo que o IRF-M 1+ assinalou variação de -0,06%.


O IMA Geral, índice construído pela média ponderada dos subíndices da família IMA,

assinalou variação de -0,57% no mês de fevereiro de 2013.

Por fim, o CDI (Certificado de Depósito Interbancário) assinalou variação de 0,54% no

mês de fevereiro, acumulando 1,61% no ano.

Renda Variável

De forma geral, o segmento de renda variável permanece sendo afetado pela falta de

confiança dos investidores, sobretudo internacionais, no desempenho da economia

brasileira e na estabilidade das regras associadas aos setores.

Este movimento é bem fácil de ser percebido, ao avaliarmos o fluxo de capitais em

direção à Bovespa. Enquanto os investidores institucionais que possuem horizonte de

investimento mais longo têm sucessivamente elevado suas posições em ações, os

investidores estrangeiros fazem o caminho inverso, retirando recursos da bolsa

brasileira. Não obstante este problema estrutural, a elevação da aversão ao risco

internacional motivada pelos eventos no Chipre levou a um movimento de venda de

ações de curto prazo, bastante intenso, o que contribuiu ainda mais para o fraco

desempenho de nossa bolsa de valores, especialmente em relação aos demais países.

No mês, o Ibovespa, principal índice da Bolsa de valores brasileira assinalou variação de -

1,87% ao passo que no ano este acumula variação de -7,55%.

Em anexo, os relatórios de backoffice no modelo utilizado diariamente pela SMI PRIME para monitoramento da carteira de investimentos do instituto; e extratos bancários com base no ultimo dia útil do mês, conciliados com os controles da SMI PRIME.

RELATÓRIOS BACKOFFICE E EXTRATOS BANCÁRIOS

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