reunião com analistas e...

Reunião com Analistas e InvestidoresReunião com Analistas e InvestidoresJunho, 2006Junho, 2006

2

Aviso Importante

Esta apresentaEsta apresentaçção pode incluir declaraão pode incluir declaraçções que representem expectativas sobre eventos ou resultados ões que representem expectativas sobre eventos ou resultados

futuros de acordo com a regulamentafuturos de acordo com a regulamentaçção de valores mobilião de valores mobiliáários brasileira e internacional. Essas rios brasileira e internacional. Essas

declaradeclaraçções estão baseadas em certas suposiões estão baseadas em certas suposiçções e anões e anáálises feitas pela Companhia de acordo com a lises feitas pela Companhia de acordo com a

sua experiência e o ambiente econômico e nas condisua experiência e o ambiente econômico e nas condiçções de mercado e nos eventos futuros ões de mercado e nos eventos futuros

esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia.esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem Fatores importantes que podem

levar a diferenlevar a diferençças significativas entre os resultados reais e as declaraas significativas entre os resultados reais e as declaraçções de expectativas sobre ões de expectativas sobre

eventos ou resultados futuros incluem a estrateventos ou resultados futuros incluem a estratéégia de neggia de negóócios da Companhia, as condicios da Companhia, as condiçções ões

econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estrateconômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratéégia financeira, desenvolvimentos da indgia financeira, desenvolvimentos da indúústria stria

de servide serviçços pos púúblicos, condiblicos, condiçções hidrolões hidrolóógicas, condigicas, condiçções do mercado financeiro, incerteza a respeito ões do mercado financeiro, incerteza a respeito

dos resultados de suas operados resultados de suas operaçções futuras, planos, objetivos, expectativas e intenões futuras, planos, objetivos, expectativas e intençções, entre outros. Em ões, entre outros. Em

razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem difrazão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles erir significativamente daqueles

indicados ou implindicados ou implíícitos nas declaracitos nas declaraçções de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.ões de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.

As informaAs informaçções e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomões e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendaendaçção a potenciais ão a potenciais

investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear nainvestidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou veracidade, atualidade ou

completude dessas informacompletude dessas informaçções ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a ões ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles eles

relacionadas ou seus representantes terrelacionadas ou seus representantes teráá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam

decorrer da utilizadecorrer da utilizaçção ou do conteão ou do conteúúdo desta apresentado desta apresentaçção.ão.

Este material inclui declaraEste material inclui declaraçções sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quaões sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiamis baseiam--se se

nas atuais expectativas e projenas atuais expectativas e projeçções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negões sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negóócios cios

da Companhia. Essas declarada Companhia. Essas declaraçções incluem projeões incluem projeçções de crescimento econômico e demanda e ões de crescimento econômico e demanda e

fornecimento de energia, alfornecimento de energia, aléém de informam de informaçções sobre posiões sobre posiçção competitiva, ambiente ão competitiva, ambiente regulatregulatóóriorio, ,

potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inpotenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúúmeros fatores podem afetar meros fatores podem afetar

adversamente as estimativas e suposiadversamente as estimativas e suposiçções nas quais essas declaraões nas quais essas declaraçções se baseiam.ões se baseiam.

3

Eficiência operacional na distribuição

Vantagem competitiva advinda do expertise do acionista controlador

Crescimento com ênfase em

geração hidroelétrica

Solidez financeira

Estratégia

““Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, com foco na criação de valor”com foco na criação de valor”

4

Eficiência operacional na distribuição

Estratégia


5

DistribuiçãoCrescimento com melhoria da produtividade

Energia distribuída (Energia distribuída (GWhGWh)) Produtividade (Cliente/Colaborador)Produtividade (Cliente/Colaborador)

2.998

1.876

795

3.136

2.037

793

Bandeirante Escelsa Enersul

2.998

1.876

795

3.136

2.037

793


5.6695.669 5.9665.966

5,2%

1T051T05 1T061T06

456

776

1.0711.135

502

654

890 900

462

585

762 769


1998 2001 2005 1T06

456

776

1.0711.135

502

654

890 900

462

585

762 769


1998 2001 2005 1T06

149%66%79%

6

DistribuiçãoPrograma de Combate às Perdas

Investimentos no 1T06 de R$ 9,4 milhões em programas voltados a Investimentos no 1T06 de R$ 9,4 milhões em programas voltados a contencontençção do ão do crescimento do ncrescimento do níível de perdas tvel de perdas téécnicas e comerciais, visando a uma gradual cnicas e comerciais, visando a uma gradual redureduçção a partir de 2006ão a partir de 2006

Evolução das perdas comerciais (% da energia distribuída nos últimos 12 meses)

2,2 2,4

5,9 6,3

4,14,13,93,9

6,05,2

Jun/05 Mar/06 Jun/05 Mar/06 Jun/05 Mar/06

Jun/05 Mar/06

• ~ 177 mil inspeções realizadas no 1T06

• + de 600 mil inspeções programadas para 2006

• Crescimento das perdas técnicas devido à alteração do ponto de medição da Enersul

8,59,3

Jun/05 Mar/06

Comerciais Técnicas

Abr/06 Abr/06 Abr/06

Abr/06 Abr/06

2,3

5,06,3

3,8 9,2

7

GestãoAbordagem gerencial integrada

Unidade de NegUnidade de Negóócios cios LocaisLocais

(Distribui(Distribuiçção, Geraão, Geraçção e ão e

ComercializaComercializaçção)ão)

ServiServiçços Compartilhadosos Compartilhados(TI, Administrativo e Suprimentos)(TI, Administrativo e Suprimentos)

Centro Centro CorporativoCorporativo

Gestão de Mudança

8

DistribuiçãoEficiência Operacional

Programa Vanguarda: CronogramaPrograma Vanguarda: Cronograma

MMóódulosdulos

– Definição Estratégica1

Desenho e implementação da nova estrutura organizacional2

– Redesenho de processos3

– Projetos de desenvolvimento de RH4

– Adequação de TI5

– Adequação de controle e monitoramento6

– Gestão da Mudança e Implementação7

20042004 20052005 20062006 20072007

Etapas Realizadas

9

DistribuiçãoAvanços e reconhecimentos

Prêmio Abradee Prêmio Abradee

–– As três distribuidoras da Energias do Brasil As três distribuidoras da Energias do Brasil ––

Bandeirante, Bandeirante, EscelsaEscelsa e e EnersulEnersul –– estão entre estão entre

as oito indicadas da categoria "Qualidade as oito indicadas da categoria "Qualidade

da Gestão" da edição 2006 do Prêmio da Gestão" da edição 2006 do Prêmio

Abradee (Associação Brasileira de Abradee (Associação Brasileira de

Distribuidoras de Energia Elétrica). Distribuidoras de Energia Elétrica).

16 Novas Lojas16 Novas Lojas

10

Energia comercializada (Energia comercializada (GWhGWh))

10,2

11,0

11,8

2006E 2007E 2008E

10,2

11,0

11,8

2006E 2007E 2008E

ComercializaçãoRedução de self-dealing compensada pelo aumento de clientes

34

54

1T05 1T06

34

54

1T05 1T06

921

683

1.354

303

1T05 1T06

Empresas doGrupo ENBR

Outros921

683

1.354

303

1T05 1T06

Empresas doGrupo ENBR

Outros

1.6571.6571.6041.604

47,0%

Mercado de clientes livres Mercado de clientes livres --expectativa de crescimento (expectativa de crescimento (GWmedGWmed))

CAGR

7,6%

Clientes Clientes -- setor de atividade (Marsetor de atividade (Mar--06)06)

Aluminio9%

Outros Setores12%

Químico9%

Siderurgia16%

Alimentos3%

Automotivo3%Agentes do

Mercado48%

Aluminio9%

Outros Setores12%

Químico9%

Siderurgia16%

Alimentos3%

Automotivo3%Agentes do

Mercado48%

Nota: Estimativas da Companhia

EnertradeEnertrade –– Número de ClientesNúmero de Clientes

58%

3,3%

11

Solidez financeira

Estratégia


12

Abr/04-Mar/05 Abr/05-Mar/06

Distribuição Geração Comercialização


Distribuição Geração Comercialização1T05 1T06


1T05 1T06


Receita e EbitdaCrescimento consistente

EbitdaEbitda Trimestral (R$MM) Trimestral (R$MM)

Receita LReceita Lííquida Trimestral (R$MM) quida Trimestral (R$MM)

4%

1.0941.094 1.1201.1202,4%

2%

89%

9%

86%

10%

1T05 1T06


1T05 1T06


15%

280280 2822820,7%

5%

87%

8%

79%

6%

Receita LReceita Lííquida (R$MM) quida (R$MM) –– ÚÚltimos 12 mesesltimos 12 meses

5%3.8383.838

4.3474.34713,3%

2%

89%

9%

86%

9%





EbitdaEbitda (R$MM) (R$MM) –– ÚÚltimos 12 mesesltimos 12 meses

12%

81881891591511,8%

5%

88%

7%

83%

5%

13

Detalhamento de Custos e Despesas1

Os custos gerenciOs custos gerenciááveis apresentam potencial de reduveis apresentam potencial de reduçção, fruto do programa de ão, fruto do programa de sinergias e da reorganizasinergias e da reorganizaçção societão societáária ria

Detalhamento dos Custos e DespesasDetalhamento dos Custos e Despesas1 1 –– 1T061T06Detalhamento dos Custos e Detalhamento dos Custos e Despesas Gerenciáveis Despesas Gerenciáveis –– 1T061T06

R$839 milhõesR$839 milhões

Custos não Custos não gerenciáveisgerenciáveis


(78%)(78%)

Custos Custos gerenciáveisgerenciáveis


(22%)(22%)

Nota:

1 Exclui depreciação e amortização

Gastos Gerenciáveis

R$ milhões 1T06 1T05 Var.%

Pessoal 71 64 10,3%

Material 8 9 -9,7%

Serviços de Terceiros 67 48 39,1%

Provisões 22 18 17,0%

Outros 20 22 -10,5%

Total 188 162 15,7%

Acumulado

Gastos Gerenciáveis (Programas Corporativos)Gastos Gerenciáveis (Programas Corporativos)

-- Programa de Combate às Perdas: R$ 6,0 milhõesPrograma de Combate às Perdas: R$ 6,0 milhões

-- Serviços de consultoria e TI: R$ 4,9 milhõesServiços de consultoria e TI: R$ 4,9 milhões

14

12%

14%

16%

18%

20%

22%

jan-05 abr-05 ago-05 dez-05

1,5

1,7

1,9

2,1

2,3

2,5

2,7

2,9

SELIC Média Dólar final período

Resultado Financeiro

Resultado Financeiro Resultado Financeiro –– R$ milhõesR$ milhões

1T06 1T05 Var.%

Receita Financeira 55 79 -31,2%

Despesa Financeira (84) (103) -19,3%

Resultado Cambial Líquido (9) (32) -77,8%

SWAP - resultado líquido (55) (24) 129,6%

Variação cambial 46 (8) n.a.

TOTAL (39) (56) -30,6%

Acumulado

Evolução da SELIC e do US$ (Evolução da SELIC e do US$ (janjan/05)/05)

Gestão eficiente da exposiGestão eficiente da exposiçção cambial contribuiu para um melhor desempenho ão cambial contribuiu para um melhor desempenho financeirofinanceiro

R$/US$% aa

15

LucratividadeMelhor desempenho operacional e financeiro

103104

1T05 1T06

103104

1T05 1T06

31

99

1T05 1T06

31

99

1T05 1T06

Lucro LLucro Lííquido (R$MM)quido (R$MM)Lucro LLucro Lííquido antes da participaquido antes da participaçção de ão de minoritminoritáários (R$MM) rios (R$MM)

1,2%216,2%

No 1T05, inclui o efeito da BRR da Enersul de R$74,8 milhões

16

3.037

(551)

(754)

1.731 1.710

Dívida BrutaMar.06

(-) Caixa eValores

Mobiliários

(-) AtivosRegulatórios

Dívida LíquidaMar.06

Dívida LíquidaDez. 05

EndividamentoAlavancagem e exposição cambial em baixos níveis

A estrutura de capital foi fortalecida pelo IPO e capitalizaA estrutura de capital foi fortalecida pelo IPO e capitalizaçção das ão das seniorsenior notesnotes da da EscelsaEscelsa, gerando capacidade financeira para o crescimento da empresa, gerando capacidade financeira para o crescimento da empresa

Endividamento Endividamento –– 1T06 (R$MM)1T06 (R$MM)

(Mar/06)(Mar/06)

DDíívida bruta por indexadorvida bruta por indexador

4%

32%

4%

60%

US$ TJLP

Pré-fixado Taxas Flutuantes

4%

32%

4%

60%

US$ TJLP

Pré-fixado Taxas Flutuantes

1,9x1,9x**

* * RRááciocio: D: Díívida Lvida Lííquida / EBITDA 12 mesesquida / EBITDA 12 meses

* ** *

** Inclui Selic, CDI, IGP** Inclui Selic, CDI, IGP--M e INPCM e INPC

1,9x1,9x**

17

551

965

737

301

209168

657

Caixa eEquivalentes

Mar-Dez/06 2007 2008 2009 2010 Após 2010

Endividamento Alongamento a custos competitivos

Cronograma de vencimentos da dCronograma de vencimentos da díívida vida –– Mar/06 (R$MM)Mar/06 (R$MM)

32%32%24%24%

10%10%7%7% 5%5%

22%22%

OperaOperaçções em cursoões em curso–– StandStand--byby FacilitiesFacilities (R$700 Milhões)(R$700 Milhões)

–– Emissão de debêntures: Emissão de debêntures:

–– Bandeirante (R$250 Milhões / concluBandeirante (R$250 Milhões / concluíída) da)

–– EnersulEnersul (R$337 Milhões / conclu(R$337 Milhões / concluíída) da)

–– EscelsaEscelsa (R$200 Milhões / em curso)(R$200 Milhões / em curso)

Benefícios das operações em curso:

- Redução da dívida de curto prazo: de 32% para 9% da dívida total

- Extensão do prazo médio de vencimentos de 3,4 anos para 4,3 anos

- Redução do custo médio da dívida de 17,4% para 14,9%

18

335

612

125

343

182

126

2005 2006E

Distribuição Geração Universalização

335

612

125

343

182

126

2005 2006E

Distribuição Geração Universalização

DistribuiDistribuiçção dos Investimentos (exclui novos projetos em geraão dos Investimentos (exclui novos projetos em geraçção) ão) –– R$MMR$MM

* Preliminar* Preliminar

*

1.0721.072

651651

50

42

26

1T06

50

42

26

1T06

118118

Plano de Investimento Mais de R$ 2,5 Bi investidos nos últimos 3 anos

19

Crescimento com ênfase em

geração hidroelétrica

Estratégia


20

42.500

47.500

52.500

57.500

62.500

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Oferta Total

Demanda - Cenário Otimista

Demanda - Cenário Base

Demanda de EnergiaPotencial de Crescimento

Expansão da Oferta Expansão da Oferta vsvs. Energia Demandada. Energia Demandada

MW-Médio

Capacidade AtualCapacidade Atual

21

Setor energético: cenário atrativo Crescimento de demanda e de investimentos

•Geração: Crescimento da capacidade instalada de 94 GW para 135 GW– Investimentos: R$ 85 bilhões

• Transmissão: + 64.000 km– Investimentos: R$ 39,5 bilhões

•Consumo per capita: – 34% de crescimento

Fonte: MinistFonte: Ministéério de Minas e Energia e Jornal O Estado de São Paulorio de Minas e Energia e Jornal O Estado de São Paulo

Cenário 2005-2015

22

516 MW516 MW

GeraçãoCapacidade Instalada - MW

Jucu Fruteiras

AlegreSuiça

Viçosa Rio Bonito

Coxim S. João II

Mimoso S. João I

Costa Rica Paraíso

Lajeado

Corumbá

Mascarenhas

23

12%83%

5%

Geração

Distribuição

Comercialização

EBITDA*EBITDA*

1.043 MW1.043 MW

GeraçãoEstratégia

Margem EBITDA

Geração de caixa

Novos contratos negociados a preços

superiores

Margem Margem

EBITDAEBITDAGeração Geração

de caixade caixa516 MW516 MW

GeraçãoGeração

DistribuiçãoDistribuição

Diluição de risco com Diluição de risco com equilíbrio do equilíbrio do portfólioportfólio

Mg Ebitda65%

Mg Ebitda19%

Mg Ebitda11%

* Últimos 12 meses* Últimos 12 meses

24

Retomada dos investimentos em geraçãoExpansão

Ganhos adicionais pela valorização dos ativosGanhos adicionais pela valorização dos ativos

Peixe Peixe AngicalAngical

MascarenhasMascarenhas

São JoãoSão João

1.043 MW1.043 MW

25

GeraçãoInvestimentos: AHE Peixe Angical

26

GeraçãoInvestimentos: AHE Peixe Angical

•• Localização: Rio Tocantins Localização: Rio Tocantins -- TOTO

•• Capacidade instalada: 452 MWCapacidade instalada: 452 MW

•• Energia assegurada anual: 2.374 Energia assegurada anual: 2.374 GWhGWh

•• Área do reservatório: 294 Área do reservatório: 294 Km²Km²

•• Investimento: R$1,6 Bi (89% realizadoInvestimento: R$1,6 Bi (89% realizado

•• 98% da construção concluída98% da construção concluída

•• Abril 2006 Abril 2006 –– enchimento do lago enchimento do lago concluído e início dos testesconcluído e início dos testes

•• Novo cronograma da 1ª turbina:Novo cronograma da 1ª turbina:

–– Início da operação: Julho/2006Início da operação: Julho/2006

•• Contrato de Compra e Venda Contrato de Compra e Venda de EnergiaEnergia

–– 10 anos, a partir de 2006. Preço: VN10 anos, a partir de 2006. Preço: VN

•• Estrutura de CapitalEstrutura de Capital

–– R$ 670 milhões (linhas BNDES)R$ 670 milhões (linhas BNDES)

27

GeraçãoInvestimentos: UHE Mascarenhas: 4ª Máquina

• Localização: Rio Doce - ES

• Capacidade Instalada: 50 MW

• Energia Assegurada: 23,9 MWh

• Investimento: R$ 65 milhões

• Inicio de Operação: 3T06

• Contrato de Compra e Venda de Energia

– Até dez/07: mercado. De jan/2008 à dez/ 2037 no leilão à R$ 115,98 (dez/05)

28

GeraçãoInvestimentos: PCH São João

• Localização : Rio Castelo - ES

• Capacidade Instalada: 25 MW

• Energia Assegurada: 14,7 MWh

• Investimento: R$ 88,4 Milhões

• Inicio de Operação: Janeiro/2007

• Contrato de Compra e Venda de Energia

– Até julho de 2025. Preço: VN

29

GeraçãoOportunidades de repotenciação

• UHE Mascarenhas - ES– Capacidade instalada atual: 130 MW

– Potência assegurada: 103 MW Médio

– Repotenciação em estudo: 17,5 MW

• PCH Rio Bonito - ES– Capacidade instalada atual: 17 MW


– Repotenciação em estudo: 5 MW

• UHE Suiça - ES– Capacidade instalada atual: 30 MW


– Repotenciação em estudo: 12 MW

30

Vantagem competitiva advinda do expertise do acionista controlador

Estratégia


31

Governança CorporativaMelhores práticas

9 membros no Conselho de 9 membros no Conselho de AdministraçãoAdministração

(2 independentes e 2 minoritários)(2 independentes e 2 minoritários)

3 Comitês de Suporte3 Comitês de Suporte

TransparênciaCódigo de ÉticaSarbanes-Oxley

Políticas deDividendos e de Negociação de

Ações

Auditoria Supervisão RemuneraçãoAuditoria Supervisão Remuneração

32

SustentabilidadePrincipios de Sustentabilidade

PrincípiosPrincípios do do desenvolvimentodesenvolvimento sustentávelsustentável dada Energias do BrasilEnergias do Brasil

1 - Criação de valor

2 - Eficiência na utilização dos recursos

3 - Proteção do meio ambiente

4 - Integridade

5 - Diálogo com as partes interessadas

6 - Gestão do capital humano

7 - Promoção do acesso à energia elétrica

8 - Apoio ao desenvolvimento social

33

90

110

130

150

170

190

210

230

12/7/2005 10/8/2005 9/9/2005 10/10/2005 10/11/2005 12/12/2005 11/1/2006 10/2/2006 15/3/2006 13/4/2006 17/5/2006

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

Volume R$ ENBR3 ENBR3 Ibovespa IEE IBX

Desempenho das Ações

Atualizado atAtualizado atéé 01 de junho de 200601 de junho de 2006

+61%+61%

+48%+48%

+48%+48%

Volume Volume R$milR$mil

+54%+54%

34

Eficiência Operacional / Rentabilidade

Padrão Superior de Governança Corporativa

Coerência Estratégica

Estrutura Organizacional

Auto-Sustentabilidade

Solidez Financeira /

Capacidade de Investimento

ConclusãoUm modelo de negócio voltado para criação de valor

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