renda fixa - acompanhamento de mercado - 26-03-2014

1112111 21

26 de maro de 2014

Renda Fixa

Reavaliao das condies de crdito e risco soberano

Mercados. Na seqncia das ltimas emissesempresas estatais (Petrobras, BB e BNDES)movimentos do setor privado, no Brasil e no exterior. Contudo, em face do recente rebaixamento do rating soberano brasileiro pela S&P, o mercado tendncias, especialmente em face do cenrio de possvel elevao do cucaptao para os emissores brasileiros. Em especial, esto em observao os indicadores destacados pela agncia de ratingtambm, a anlise de outras agncias em relao nota mercado de ttulos pblicos, o volume financeiro retornou a nveis histricos, aps o recorde registrado na semana anterior (em R$ 25 bilhes). O ltimo leilo registrou R$ 1,01 bilho, em venda de NTN-B.

Emisses. No exterior, o BB emitiu EUR 300 milhes (US$ 418 milhes) em bnus com vencimento em 2018 (e cupom de 3,75%), efetuada oito meses antes, no valor de EUR 700 milheselevada, em EUR 800 milhes, e a taxa praticada naque a precificada na emisso original (3,875%)de AES Tiet no valor de R$ 300 milhes com vencimento em 2020

Pipeline. No Pas, foram veiculadas no noticirio companhias CPFL Gerao de Energia (R$ 1,56 bilhmilhes), Santo Antnio Energia (R$ 700 milhes), IochpeCentrovias (R$ 400 milhes), Ouroverde (R$ 250 milhes) e milhes). A Bloomberg informou que a Algar Telecom e a Santos Brasil pretendem lanar debntures a investidores qualificados (nos valores de at R$ 200 milhes e R$ 100 milhes, respectivamente). Tambm a rede varejista Lojas Leader pretende lanar R$ 400 milhes em debntures.

Cenrio Global. Nos EUA, a produo industrial e a utilizao da capacidade instalada vieram acima das projees de mercado, assim como as licenas para construo e o ndice antecedente. J os dados de segurocasas usadas vieram praticamente em linha com as expectativas. Enfim, um cenrio melhor. Por sua vez, o Fed manteve o corte mensal de US$10 bilhes em seu programa de estmulos, baixando-o para compras mensais de US$55 bilhes em ttulos, bem como, a taxa bsica (Fed Funds) permaneceu no intervalo de 0% a 0,25% - ambos eram consensos das expectativas dos agentes.

Indicadores de MercadoMeta SelicSelic Over (taxa diria anualizada)CDI Over (taxa diria anualizada)TR (apurada no 1o. dia do ms e acumulada em 12M)Poupana (taxa mensal, acumulada em 12M)TJLP (taxa anual, definida para vigorar no Trimestre)IMA-C Total (retorno em 12 meses)IMA-B Total (retorno em 12 meses)IMA-S Total (retorno em 12 meses)IMA-Geral Total (retorno em 12 meses)IPCA (acumulado em 12 meses)INPC (acumulado em 12 meses)INCC geral (acumulado em 12 meses)IGP-M (acumulado em 12 meses)IGP-DI (acumulado em 12 meses)Fontes: Ipeadata, IBGE, Bacen, Anbima

de crdito e risco soberano Na seqncia das ltimas emisses, com destaque para as colocaes de

(Petrobras, BB e BNDES), as agentes aguardam os prximos , no Brasil e no exterior. Contudo, em face do recente

pela S&P, o mercado reavalia as novas tendncias, especialmente em face do cenrio de possvel elevao do custo de captao para os emissores brasileiros. Em especial, esto em observao os

rating como vetores do rebaixamento e, de outras agncias em relao nota de crdito do Pas. No

o volume financeiro retornou a nveis histricos, aps o recorde registrado na semana anterior (em R$ 25 bilhes). O ltimo leilo registrou R$

emitiu EUR 300 milhes (US$ 418 milhes) em bnus , mediante reabertura de uma emisso

antes, no valor de EUR 700 milhes. A demanda se mostrou em EUR 800 milhes, e a taxa praticada na reabertura (3,169%) foi menor

3,875%). No Brasil, foram emitidas debntures com vencimento em 2020 (108,2% do CDI).

veiculadas no noticirio emisses provveis em nome das CPFL Gerao de Energia (R$ 1,56 bilho), Sul Amrica (R$ 750

tnio Energia (R$ 700 milhes), Iochpe-Maxion (R$ 570 milhes), Centrovias (R$ 400 milhes), Ouroverde (R$ 250 milhes) e Copasa (R$ 250

A Bloomberg informou que a Algar Telecom e a Santos Brasil pretendem lanar debntures a investidores qualificados (nos valores de at R$ 200 milhes e R$

Tambm a rede varejista Lojas Leader pretende

Nos EUA, a produo industrial e a utilizao da capacidade instalada vieram acima das projees de mercado, assim como as licenas para construo e o ndice antecedente. J os dados de seguro-desemprego e vendas de casas usadas vieram praticamente em linha com as expectativas. Enfim, um cenrio melhor. Por sua vez, o Fed manteve o corte mensal de US$10 bilhes em seu

o para compras mensais de US$55 bilhes em ) permaneceu no intervalo de 0% a 0,25%

ambos eram consensos das expectativas dos agentes.

Curvas de Referncia

Fontes: Bloomberg e BB Investimentos

Data Yield26/02/2014 10,7524/03/2014 10,6524/03/2014 10,59

fev/14 0,36mar/14 7,11

1T14 5,00fev/14 -7,01fev/14 -8,11fev/14 8,76fev/14 0,30fev/14 5,68fev/14 5,39fev/14 8,04fev/14 5,76fev/14 6,30

10,00

10,50

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Relatrio de Mercado

26 de maro de 2014

Nataniel Cezimbra, CNPI [email protected]

Hamilton Moreira Alves [email protected]

Renato Odo, CNPI-P [email protected]

Curvas de Referncia

Estrutura a Termo (DI % a.a.)

FRA Cambial (Cupom % a.a.)

NTN-B (Yield % a.a.)

Fontes: Bloomberg e BB Investimentos

jul/1

4

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21/mar14/mar21/fev20/dez

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Renda Fixa

26 de maro de 2014

Cenrio Macroeconmico

Conjuntura global

O quadro observado na semana construes de casas novas e com a inflao permanecendo inalterada em relao ao ms anterior. Na Europa, a confiana do consumidor teve leve melhora e a inflao veio abaixo do esperado pelo mercado. No foram divulgados indicadores relevantes na China na semana passad

Nos EUA, A produo industrial teve alta de 0,6% em fevereiro, acima da variao negativa de 0,2% de janeiro e do consenso de +0,2%. A utilizao da capacidade instalada ficou em 78,8% em fevereiro, acima dos +78,5% de janeiro e do esperado de 78,6%. Oem maro, acima da leitura de 4,48de 0,1% em fevereiro, igual taxa de janeiro e em linha com as expesubiu 1,1% em fevereiro, abaixo dos +1,6% de janeiro e do esperado de alta de 1,2%. Excluindo alimentos e energia, o indicador subiu 0,1% em fevereiro, igual taxa de janeiro e em linha com o consenso dos economistcomparao anual, o indicador avanou 1,6% em fevereiro, igual taxa do ms anterior, tambm ficando em linha com as expectativas do mercado. As construes de casas novas caram 0,2% em fevereiro, contra queda de 11,2% em janeiro e expectativas de asemana at 15 de maro, acima dos 315 mil da semana anterior e abaixo do esperado de 325 mil novos pedidos. As vendas de casas existentes caram 0,4% em fevereiro, contra queda de 5,1% as expectativas dos economistas. Por fim, o ndice antecedente teve alta de 0,5% em fevereiro, acima dos +0,1% de janeiro e do consenso de alta de 0,2%.

Na zona do euro, o ndice de preos do consumidor teve alta de 0,3% abaixo das expectativas de +0,4%. Na comparao anual, o indicador avanou 0,7% em fevereiro, abaixo da taxa de janeiro e do consenso, ambas de +0,8%.contra leitura de -12,7 em fevereiro e

Ambiente domstico

Na ltima semana foram divulgados os seguintes indicadores: 1,29% em maro, acima dos +0,30% de fevereiro e do consenso Fundao Getlio Vargas aumentou 0,84% na semana at 16 de maro, acima dos +0,71% da semana anterior e do esperado de +0,80%.semana anterior e das expectativas de alta de 0,61%. O IGPsegunda prvia de maro, superior aos +0,24% de fevereiro e do consenso de +1,35%. O IPCAalta de 0,73% em maro, acima dos +0,70% de fevereiro anual, o indicador subiu 5,90% em maro, acima dos +5,65% do ms anterior e abaixo do consenso dos economistas de variao positiva de 5,91%. A confiana industrial da CNI ficou em 52,5 em maro, acima dde 52,4 de fevereiro.

Ainda no Brasil, o Caged mostrou que foram criados 260.823 empregos formais no ms de fevereiro, acima dos29.595 de janeiro e das expectativas de criao de 118.000 postos de trabalho.

Relatrio Focus - Banco CentralIPCAIGP-MUS$ Final do PerodoUS$ Mdia AnualSelic - Fim do PerodoSelic - Mdia AnualDvida Lq.Setor Pblico (%PIB)PIB (% Real)Semana de Referncia - 21/03/2014

Cenrio Macroeconmico

O quadro observado na semana anterior mostrou-se favorvel nos EUA, com melhoria na casas novas e com a inflao permanecendo inalterada em relao ao ms anterior. Na Europa, a

confiana do consumidor teve leve melhora e a inflao veio abaixo do esperado pelo mercado. No foram divulgados indicadores relevantes na China na semana passada.

A produo industrial teve alta de 0,6% em fevereiro, acima da variao negativa de 0,2% de janeiro e do consenso de +0,2%. A utilizao da capacidade instalada ficou em 78,8% em fevereiro, acima dos +78,5% de janeiro e do esperado de 78,6%. O ndice Empire State de atividade manufatureira em Nova Iorque ficou em 5,61 em maro, acima da leitura de 4,48 e abaixo das expectativas de 6,50. O ndice de preos ao consumidor teve alta de 0,1% em fevereiro, igual taxa de janeiro e em linha com as expectativas. Na comparao anual, o indicador subiu 1,1% em fevereiro, abaixo dos +1,6% de janeiro e do esperado de alta de 1,2%. Excluindo alimentos e energia, o indicador subiu 0,1% em fevereiro, igual taxa de janeiro e em linha com o consenso dos economistcomparao anual, o indicador avanou 1,6% em fevereiro, igual taxa do ms anterior, tambm ficando em linha com as expectativas do mercado. As construes de casas novas caram 0,2% em fevereiro, contra queda de 11,2% em janeiro e expectativas de alta de 3,4%. Os novos pedidos de segurosemana at 15 de maro, acima dos 315 mil da semana anterior e abaixo do esperado de 325 mil novos pedidos. As vendas de casas existentes caram 0,4% em fevereiro, contra queda de 5,1% as expectativas dos economistas. Por fim, o ndice antecedente teve alta de 0,5% em fevereiro, acima dos +0,1% de janeiro e do consenso de alta de 0,2%.

ndice de preos do consumidor teve alta de 0,3% em fevereiro, acima dos abaixo das expectativas de +0,4%. Na comparao anual, o indicador avanou 0,7% em fevereiro, abaixo da taxa de janeiro e do consenso, ambas de +0,8%. A confiana do consumidor na zona do euro

12,7 em fevereiro e expectativas de -12,4.

Na ltima semana foram divulgados os seguintes indicadores: o IGP-10 da Fundao Getlio Vargas1,29% em maro, acima dos +0,30% de fevereiro e do consenso dos economistas de alta de 1,26%. O IPCFundao Getlio Vargas aumentou 0,84% na semana at 16 de maro, acima dos +0,71% da semana anterior e do esperado de +0,80%. O IPC-FIPE teve alta de 0,68% na semana at 15 de maro, acima dos +0,57% da

anterior e das expectativas de alta de 0,61%. O IGP-M da Fundao Getlio Vargas subiu 1,41% na segunda prvia de maro, superior aos +0,24% de fevereiro e do consenso de +1,35%. O IPCAalta de 0,73% em maro, acima dos +0,70% de fevereiro e abaixo do esperado de alta de 0,75%. Na comparao anual, o indicador subiu 5,90% em maro, acima dos +5,65% do ms anterior e abaixo do consenso dos economistas de variao positiva de 5,91%. A confiana industrial da CNI ficou em 52,5 em maro, acima d

Ainda no Brasil, o Caged mostrou que foram criados 260.823 empregos formais no ms de fevereiro, acima dos29.595 de janeiro e das expectativas de criao de 118.000 postos de trabalho.

Banco Central FY125,84 7,82 2,04 1,95 7,25

8,4835,30 1,03

2014

2 / 12

se favorvel nos EUA, com melhoria na produo industrial, casas novas e com a inflao permanecendo inalterada em relao ao ms anterior. Na Europa, a

confiana do consumidor teve leve melhora e a inflao veio abaixo do esperado pelo mercado. No foram

A produo industrial teve alta de 0,6% em fevereiro, acima da variao negativa de 0,2% de janeiro e do consenso de +0,2%. A utilizao da capacidade instalada ficou em 78,8% em fevereiro, acima dos +78,5% de

ndice Empire State de atividade manufatureira em Nova Iorque ficou em 5,61 das expectativas de 6,50. O ndice de preos ao consumidor teve alta

ctativas. Na comparao anual, o indicador subiu 1,1% em fevereiro, abaixo dos +1,6% de janeiro e do esperado de alta de 1,2%. Excluindo alimentos e energia, o indicador subiu 0,1% em fevereiro, igual taxa de janeiro e em linha com o consenso dos economistas. Na comparao anual, o indicador avanou 1,6% em fevereiro, igual taxa do ms anterior, tambm ficando em linha com as expectativas do mercado. As construes de casas novas caram 0,2% em fevereiro, contra queda de

lta de 3,4%. Os novos pedidos de seguro-desemprego foram de 320 mil na semana at 15 de maro, acima dos 315 mil da semana anterior e abaixo do esperado de 325 mil novos pedidos. As vendas de casas existentes caram 0,4% em fevereiro, contra queda de 5,1% em janeiro, ficando em linha com as expectativas dos economistas. Por fim, o ndice antecedente teve alta de 0,5% em fevereiro, acima dos +0,1%

em fevereiro, acima dos -1,1% de janeiro e abaixo das expectativas de +0,4%. Na comparao anual, o indicador avanou 0,7% em fevereiro, abaixo da taxa

na zona do euro ficou em -9,3 em maro,

10 da Fundao Getlio Vargas teve alta de dos economistas de alta de 1,26%. O IPC-S da

Fundao Getlio Vargas aumentou 0,84% na semana at 16 de maro, acima dos +0,71% da semana anterior e FIPE teve alta de 0,68% na semana at 15 de maro, acima dos +0,57% da

M da Fundao Getlio Vargas subiu 1,41% na segunda prvia de maro, superior aos +0,24% de fevereiro e do consenso de +1,35%. O IPCA-15 do IBGE teve

e abaixo do esperado de alta de 0,75%. Na comparao anual, o indicador subiu 5,90% em maro, acima dos +5,65% do ms anterior e abaixo do consenso dos economistas de variao positiva de 5,91%. A confiana industrial da CNI ficou em 52,5 em maro, acima da leitura

Ainda no Brasil, o Caged mostrou que foram criados 260.823 empregos formais no ms de fevereiro, acima dos 29.595 de janeiro e das expectativas de criao de 118.000 postos de trabalho.

FY13 2014E 2015E5,91 6,28 5,80 5,51 6,81 5,50 2,36 2,49 2,55 2,16 2,43 2,50 10,00 11,25 12,008,21 10,94 11,83

33,80 34,75 35,00 2,28 1,70 2,00

Renda Fixa

26 de maro de 2014

Mercados

No mercado futuro de juros, tanto as taxas curtas quanto as mais longas tiveram estrutura a termo da taxa de juros para indicadores domsticos divulgados e, externamente

Na ltima reunio, o Copom elevou a taxa bsica de juros (Selic) em 25 pontoscom as expectativas do mercadomovimentaes de sua poltica monetria.

O dlar comercial (interbancrio) fechou semana, -0,56% no ms,

Agenda

Agenda da semana: no Brasil, IPCconfiana do consumidor e custos da construo (26), taxa de desemprego e balana oramentria (27), IGPcoeficiente da dvida/PIB e balana oramentria primria e nominal (28); nos EUA, ndice de atividade do Fed Chicago e PMI manufatura (24), confiana do consumidor, ndice de atividade do Fed Richmond, vendas de casas novas e ndice S&P Case Shiller Composto 20 (25), pede casas pendentes, novos pedidos de seguropessoal e gastos pessoais, deflator DCP e confiana do consumidor da Universidade de Michigan (2euro, PMI manufatura, PMI servios e PMI composto (24) e confiana do consumidor (28), na Alemanha, PMI manufatura, PMI servios e PMI composto (24), ndice IFO de expectativas e avaliao atual (25), confiana do consumidor (26), IPC (28);

Painel - 18/03/2014DI X PreDI X US$Taxas referenciais - dias corridos (% a.a.)Fonte: Bloomberg

Agenda Domstica - 24/03 a 28/03/2014IPC-S IPC FGVSaldo em conta correnteInvestimentos estrangeirosColeta de impostosIPC FIPE- SemanalFGV Confiana do ConsumidorCustos de construo FGV M/MTaxa de desempregoBalana oramentria do gov centralTaxa de longo prazo TJLPIGPM inflao FGV M/MIGPM inflao FGV A/ACoeficiente % da dvida/PIBBalana oramentria nominalBalana oramentria primria

No mercado futuro de juros, tanto as taxas curtas quanto as mais longas tiveram estrutura a termo da taxa de juros para cima, com os investidores ajustando posies

divulgados e, externamente, na postura do Fed.

Na ltima reunio, o Copom elevou a taxa bsica de juros (Selic) em 25 pontoscom as expectativas do mercado, e, em seu comunicado, o Banco Central deixou em aberto futuras movimentaes de sua poltica monetria. A prxima reunio est agendada para os dias 1. e 2 de abril.

O dlar comercial (interbancrio) fechou cotado a R$ 2,3253, em queda de 0,06%, acumulando 0,56% no ms, -1,56% no ano e +15,94% em 12 meses.

Agenda da semana: no Brasil, IPC-S, saldo em conta corrente e investimentos estrangeiros (24), IPCconfiana do consumidor e custos da construo (26), taxa de desemprego e balana oramentria (27), IGP

dvida/PIB e balana oramentria primria e nominal (28); nos EUA, ndice de atividade do Fed Chicago e PMI manufatura (24), confiana do consumidor, ndice de atividade do Fed Richmond, vendas de casas novas e ndice S&P Case Shiller Composto 20 (25), pedidos de bens durveis (26), PIB, consumo pessoal, vendas de casas pendentes, novos pedidos de seguro-desemprego, ndice de atividade do Fed Kansas (27), renda pessoal e gastos pessoais, deflator DCP e confiana do consumidor da Universidade de Michigan (2euro, PMI manufatura, PMI servios e PMI composto (24) e confiana do consumidor (28), na Alemanha, PMI manufatura, PMI servios e PMI composto (24), ndice IFO de expectativas e avaliao atual (25), confiana do consumidor (26), IPC (28); na China, lucros industriais (25) e ndice antecedente (27).

30D 60D10,760 -

0,94 0,78Taxas referenciais - dias corridos (% a.a.)

Agenda Domstica - 24/03 a 28/03/2014 Data24/324/324/325/326/326/3

Custos de construo FGV M/M 26/327/3

Balana oramentria do gov central 27/327/328/328/328/328/328/3

3 / 12

No mercado futuro de juros, tanto as taxas curtas quanto as mais longas tiveram alta, deslocando a curva da cima, com os investidores ajustando posies apoiados, internamente, nos

Na ltima reunio, o Copom elevou a taxa bsica de juros (Selic) em 25 pontos-base, para 10,75% a.a., em linha o Banco Central deixou em aberto futuras

A prxima reunio est agendada para os dias 1. e 2 de abril.

R$ 2,3253, em queda de 0,06%, acumulando -1,22% na

S, saldo em conta corrente e investimentos estrangeiros (24), IPC-FIPE, confiana do consumidor e custos da construo (26), taxa de desemprego e balana oramentria (27), IGP-M,

dvida/PIB e balana oramentria primria e nominal (28); nos EUA, ndice de atividade do Fed Chicago e PMI manufatura (24), confiana do consumidor, ndice de atividade do Fed Richmond, vendas de casas

didos de bens durveis (26), PIB, consumo pessoal, vendas desemprego, ndice de atividade do Fed Kansas (27), renda

pessoal e gastos pessoais, deflator DCP e confiana do consumidor da Universidade de Michigan (28); na zona do euro, PMI manufatura, PMI servios e PMI composto (24) e confiana do consumidor (28), na Alemanha, PMI manufatura, PMI servios e PMI composto (24), ndice IFO de expectativas e avaliao atual (25), confiana do

na China, lucros industriais (25) e ndice antecedente (27).

90D 180D 360D10,831 11,010 11,362

0,89 1,18 3,07

Consenso Anterior0,85% 0,84%

-$8000M -$11591M$3445M $5098M85143M 123667M

0,72% 0,68%-- 107,1

0,35% 0,44%5,10% 4,80%-3.8B 12.9B

5,00% 5,00%1,52% 0,38%7,18% 5,76%

33,50% 33,30%-23,9B -10.5B-0,4B 19.9B

Renda Fixa

26 de maro de 2014

Debntures a Emitir (CVM)

Debntures Emitidas

Volume de Captaes Totais, em debntures, por ano (R$ milhes)

Dados de 2014 acumulados at 20/0

Debntures Mercado Secundrio

Debntures a Emitir (Em anlise na CVM)EmissorSANTO ANTONIO ENERGIA S.A.

Emisses a partir de 18/03/2014EmissorVIANORTE S/ARIALMA COMPANHIA ENERGETICA IV S/AAES TIETE S/ABK BRASIL OPERACAO E ASSESSORIA A RESTAURANTES S/ACONCESSIONARIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A.CONCESSIONARIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A.CONCESSIONARIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A.CONCESSIONARIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A.NATURA COSMETICOS S/ANATURA COSMETICOS S/A

24.049 27.614

2008 2009

Percentual do DITicker NomeANHB14 CONC. DO S. ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**)CCHOA2 CAMARGO CORRA S/A (*) (**)CCHOA6 CAMARGO CORRA S/A (*) (**)CEPE14 COMPANHIA ENERGTICA DE PERNAMBUCO - CELPE (*)CROD12 CONCESSIONRIA DO RODOANEL OESTE S/A (*) (**)CROD22 CONCESSIONRIA DO RODOANEL OESTE S/A (*) (**)ESCE12 ESPRITO SANTO CENTR. ELETR. S/A ESCELSAIGTA11 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/AITAP13 ITAPEBI GERAO DE ENERGIA S/A (*)LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**)LORT15 LOCALIZA RENT A CAR (*)LORTA4 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**)MILS11 MILLS ESTR. E SERVIOS DE ENGENHARIA S/A (*)NDUT22 CONCESSIONRIA DA RODOVIA PRESIDENTE DUTRA S/A (*) (**)RDNT12 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A (*) (**)VIVO24 TELEFNICA BRASIL S/AVOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**)

Volume de Captaes Totais, em debntures, por ano (R$ milhes)

0/03/2014

Mercado Secundrio 21/03/2014

Data05/02/2014

AtivoBANCO BTG PACTUAL S/A

Coordenador-Lder Ativo Data de RegistroBANCO ITAU-BBA S/A VNRT12 24/3/2014BANCO ITAU-BBA S/A RIAM11 21/3/2014BANCO ITAU-BBA S/A TIET13 20/3/2014BANCO ITAU-BBA S/A BKBR12 20/3/2014

CONCESSIONARIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A.BB BCO DE INVESTIMENTO S/A AGRU41 20/3/2014CONCESSIONARIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A.BB BCO DE INVESTIMENTO S/A AGRU31 20/3/2014CONCESSIONARIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A.BB BCO DE INVESTIMENTO S/A AGRU21 20/3/2014CONCESSIONARIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A.BB BCO DE INVESTIMENTO S/A AGRU11 20/3/2014

BANCO ITAU-BBA S/A NATU35 18/3/2014BANCO ITAU-BBA S/A NATU25 18/3/2014

52.293 48.500

88.446

66.136

2010 2011 2012 2013

TaxaCONC. DO S. ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 1.002,4068

114% do DI 344.916,9844 113,50% do DI 1.050.233,3202

COMPANHIA ENERGTICA DE PERNAMBUCO - CELPE (*) 111,3% do DI 10.460,0042 CONCESSIONRIA DO RODOANEL OESTE S/A (*) (**) 109,2% do DI 10.390,8010 CONCESSIONRIA DO RODOANEL OESTE S/A (*) (**) 111% do DI 10.399,4906 ESPRITO SANTO CENTR. ELETR. S/A ESCELSA 105% do DI 3.402,3424 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A 110% do DI 3.443,2320

111% do DI 10.452,9974 112% do DI 10.163,8926 112,80% do DI 10.372,6003 114% do DI 836.056,0529

MILLS ESTR. E SERVIOS DE ENGENHARIA S/A (*) 112,50% do DI 10.463,7985 CONCESSIONRIA DA RODOVIA PRESIDENTE DUTRA S/A (*) (**) 112,5% do DI 596.072,2912 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A (*) (**) 115,50% do DI 594,4985

106,8% do DI 1.045,6694 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 7.694,7446

4 / 12

Volume (R$) Srie05/02/2014 700.000.000,00 001/002

Data de Registro Srie Volume (R$)NI 150.000.000,00 NI 70.000.000,00 NI 300.000.000,00 NI 100.000.000,00

4 75.000.000,00 3 75.000.000,00 2 75.000.000,00 1 75.000.000,00 3 200.000.000,00 2 200.000.000,00

4.214

2014

PU % PU Par Duration1.002,4068 100,07 565

344.916,9844 100,14 170 1.050.233,3202 100,08 363

10.460,0042 100,16 450 10.390,8010 100,00 28 10.399,4906 100,02 261

3.402,3424 99,83 69 3.443,2320 100,09 48

10.452,9974 100,10 450 10.163,8926 100,00 535 10.372,6003 100,42 569

836.056,0529 100,41 473 10.463,7985 100,11 242

596.072,2912 100,01 198 594,4985 100,25 210

1.045,6694 100,15 357 7.694,7446 100,06 377

Renda Fixa

26 de maro de 2014

DI + spreadTicker NomeALLG15 ALL - AMRICA LATINA LOGSTICA S/AALLG16 ALL - AMRICA LATINA LOGSTICA S/AALLG18 ALL - AMRICA LATINA LOGSTICA S/AALLG19 ALL - AMRICA LATINA LOGSTICA S/AALLG29 ALL - AMRICA LATINA LOGSTICA S/AAUTM11 AUTOMETAL S/ABESA11 BAESA - ENERGTICA BARRA GRANDE S/A (*) (**)BESA21 BAESA - ENERGTICA BARRA GRANDE S/A (*)BISA13 BROOKFIELD INCORPORAES S/ABISA23 BROOKFIELD INCORPORAES S/ABISA24 BROOKFIELD INCORPORAES S/ABPHA12 BRASIL PHARMA S/ABRML12 BR MALLS PARTICIPAES S/ABRPR11 BR PROPERTIES S/ABRTO19 OI S/A (*)CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAESCEAR13 COMPANHIA ENERGTICA DO CEAR - COELCE (*)CMDT13 CEMIG DISTRIBUIO S/ACMTR13 CEMIG GERAO E TRANSMISSO S/ACNCP15 CONC. DA RODOV. OSRIO PORTO ALEGRE S/A - CONCEPACOEL16 CIA DE ELETRICIDADE DO ESTADO DA BAHIA - COELBACRGN14 COMPANHIA ENERGTICA DO R. G. N. - COSERNCTAP11 CONTAX PARTICIPAES S/ACVIA11 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIRIOS S/A (*) (**)CYRE11 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART.CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART.DASA12 DIAGNSTICOS DA AMRICA S/AEBEN14 BANDEIRANTE ENERGIA S/AECCR12 ECORODOVIAS CONCESSES E SERVIOS S/AELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/AENGI15 ENERGISA S/AEVEC15 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/AEVEC25 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/AFJTA11 FORJAS TAURUS S/AFLRY11 FLEURY S/AFLRY21 FLEURY S/AGASP13 COMPANHIA DE GAS DE SO PAULO - COMGASGEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/AGEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*)GFSA18 GAFISA S/A (*) (**)HYPE23 HYPERMARCAS S/AIGTA12 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/AIGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/AIGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/AINPS12 VIVER INC. E CONSTRUTORA S/A (*) (**)JSML16 JSL S/ALCRC12 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**)LGTE11 LIGHT ENERGIA S/ALRNE14 LOJAS RENNER S/ALRNE15 LOJAS RENNER S/ALRNE16 LOJAS RENNER S/A (*)LSVE17 LIGHT SERVIOS DE ELETRICIDADE S/AMLTP12 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S/A (*) (**)MRSS15 MRS LOGSTICA S/AMRVP15 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAO S/APCARA1 COMPANHIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIO (*)RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*)RESA11 RAIZEN ENERGIA S/ARESA21 RAIZEN ENERGIA S/ASBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP

TaxaDI + 2,40% 3.363,7571 DI + 2,40% 2.570,6005 DI + 1,65% 10.471,3199 DI + 1,65% 10.936,1884 DI + 1,65% 7.837,9704 DI + 1,60% 10.200,7643

BAESA - ENERGTICA BARRA GRANDE S/A (*) (**) DI + 0,7% 3.561,4758 BAESA - ENERGTICA BARRA GRANDE S/A (*) DI+ 0,7%

DI + 3,74% 503,2757 DI + 3,90% 1.006,6227 DI + 4,04% 10.149,8728 DI + 1,7% 10.018,6421 DI + 0,94% 10.125,2054 DI + 1,08% 1.021,6528 DI + 0,94% 9.975,5653

CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAES DI + 1,22% 10.150,5663 COMPANHIA ENERGTICA DO CEAR - COELCE (*) DI + 0,97% 10.455,4124

DI + 0,69% 1.007,4766 DI + 0,90% 1.012,5624

CONC. DA RODOV. OSRIO PORTO ALEGRE S/A - CONCEPA DI + 1,95% 7.439,7210 CIA DE ELETRICIDADE DO ESTADO DA BAHIA - COELBA DI + 0,60% 2.287,4875 COMPANHIA ENERGTICA DO R. G. N. - COSERN DI + 0,60% 2.287,6927

DI + 1,25% 10.297,7900 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIRIOS S/A (*) (**) DI + 1,70% 236,9496

DI + 0,48% 3.490,0907 DI + 0,65% 9.841,0676 DI + 1,40% 10.489,4704 DI + 1,50% 10.279,6628

ECORODOVIAS CONCESSES E SERVIOS S/A DI + 0,79% 10.453,3056 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 10.269,4999

DI + 1,30% 10.191,0291 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/A DI + 1,95% 5.033,0025 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/A DI + 2,20% 6.738,6235

DI + 4,10% 1.512,1509 DI + 0,94% 10.308,3656 DI + 1,20% 10.353,4703

COMPANHIA DE GAS DE SO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.003,5672 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 10.218,8722 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) DI + 0,65% 1.012,1191

DI + 1,95% 1.047,2915 DI + 1,85% 1.026,7855

IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,35% 10.133,7511 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 10.210,5104 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 10.077,5980

DI + 5,25% 5.339,4721 DI + 1,8% 1.025,9949 DI + 0,44% 3.409,6646 DI + 1,45% 10.503,8444 DI + 1,10% 10.248,1358 DI + 0,97% 10.304,3744 DI + 0,85% 10.114,0503 DI + 1,35% 10.456,6043

MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S/A (*) (**) DI + 1,01% 10.063,3766 DI + 0,9% 1.020,2318 DI + 1,50% 1.024,4235

COMPANHIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIO (*) DI + 1,00% 10.399,2765 DI + 1,5% 10.562,4737 DI + 0,89% 1.045,6746 DI + 0,94% 1.046,0754

CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 10.191,2605

5 / 12

PU % PU Par Duration3.363,7571 100,32 112 2.570,6005 100,18 68

10.471,3199 99,86 349 10.936,1884 99,75 410 7.837,9704 99,74 410

10.200,7643 100,67 424 3.561,4758 99,97 83

N/D N/D N/D503,2757 100,00 230

1.006,6227 100,00 334 10.149,8728 100,00 419 10.018,6421 100,00 799 10.125,2054 100,29 533 1.021,6528 100,19 602 9.975,5653 99,58 646

10.150,5663 100,52 531 10.455,4124 100,00 452 1.007,4766 99,82 820 1.012,5624 100,30 649 7.439,7210 101,33 357 2.287,4875 99,81 109 2.287,6927 99,82 109

10.297,7900 100,11 490 236,9496 100,50 5

3.490,0907 99,97 7 9.841,0676 96,31 765

10.489,4704 100,55 249 10.279,6628 100,35 294 10.453,3056 100,06 709 10.269,4999 97,95 696 10.191,0291 99,90 600 5.033,0025 100,23 236 6.738,6235 100,63 343 1.512,1509 100,10 17

10.308,3656 100,21 387 10.353,4703 100,58 741 1.003,5672 100,18 880

10.218,8722 100,08 507 1.012,1191 99,37 687 1.047,2915 99,75 245 1.026,7855 100,56 309

10.133,7511 100,79 339 10.210,5104 100,70 701 10.077,5980 99,83 1.002 5.339,4721 94,62 168 1.025,9949 100,49 833 3.409,6646 99,88 69

10.503,8444 100,14 347 10.248,1358 100,50 412 10.304,3744 100,25 664 10.114,0503 99,77 781 10.456,6043 100,42 362 10.063,3766 100,11 448 1.020,2318 100,21 686 1.024,4235 100,00 401

10.399,2765 100,00 368 10.562,4737 100,80 753 1.045,6746 100,05 787 1.046,0754 100,06 859

10.191,2605 100,00 602

Renda Fixa

26 de maro de 2014

Ticker NomeSBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*)(**)SULM11 SUL AMRICA S/ATAEE13 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/ATAES11 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/ATAES12 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/ATCNS13 TECNISA S/ATEEP11 COMPANHIA DE TRANSMISSO DE ENERGIA ELTRICA PAULISTA - CTEEPTELE28 TELEMAR PARTICIPAES S/ATIET11 AES TIETE S/A (*)TMPE12 TERMOPERNAMBUCO S/A (*) (**)TNLE15 OI S/A (*) (**)TSAE12 TRINGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*)UNDA12 UNIDAS S/AVIAN11 VIANORTE S/A (*) (**)

IGPM + spreadTicker NomeANHB11 CONC. DO SISTEMA ANHANGUERA BANDEIRANTES S/A (*) (**)ECOV21 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/AECOV31 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A

TaxaCIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*)(**) DI + 0,99% 10.111,7576

DI + 1,15% 10.182,5730 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A DI + 0,78% 1.045,2369 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A DI + 1,30% 7.171,1520 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A DI + 1,40% 103.251,3480

DI + 2,25% 10.019,5090 COMPANHIA DE TRANSMISSO DE ENERGIA ELTRICA PAULISTA - CTEEP DI + 1,30% 3.436,4399

DI + 1,55% 10.501,7756 DI + 1,20% 7.016,4077 DI + 0,50% 1.963,7230 DI + 1,20% 10.467,9701

TRINGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 10.766,0391 DI + 2,90% 8.803,2355 DI + 1,70% 236,9370

TaxaCONC. DO SISTEMA ANHANGUERA BANDEIRANTES S/A (*) (**) IGP-M + 10,65% 2.997,9734 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IGP-M + 9,50% 3.468,1657 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IGP-M + 9,50% 3.362,1882

6 / 12

PU % PU Par Duration10.111,7576 100,16 431 10.182,5730 100,54 424 1.045,2369 100,05 741 7.171,1520 100,23 192

103.251,3480 100,34 288 10.019,5090 100,00 236 3.436,4399 100,21 180

10.501,7756 100,20 133 7.016,4077 100,17 124 1.963,7230 99,81 73

10.467,9701 100,02 17 10.766,0391 102,42 678 8.803,2355 101,70 295

236,9370 100,49 5

PU % PU Par Duration2.997,9734 100,02 7 3.468,1657 100,37 27 3.362,1882 101,97 157

Renda Fixa

26 de maro de 2014

Fonte: Anbima (*) Ttulo com clusula de resgate antecipado (**) Ttulo em perodo de resgate antecipado

IPCA + spreadTicker NomeALLG28 ALL - AMRICA LATINA LOGSTICA S/AANHB15 CONCESSIONRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/AAVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**)BNDP24 BNDES PARTICIPAES S/A - BNDESPARBNDP36 BNDES PARTICIPAES S/A - BNDESPARBNDS35 BNDES PARTICIPAES S/A - BNDESPARBRML21 BR MALLS PARTICIPAES S/ABRML22 BR MALLS PARTICIPAES S/ABRPR21 BR PROPERTIES S/ABRTO29 OI S/ACART12 CONCESSIONRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*)CART22 CONCESSIONRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*)CBAN11 CONCESSIONRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*)CBAN21 CONCESSIONRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*)CCRD25 COMPANHIA DE CONCESSES RODOVIRIAS (*) (**)CMDT23 CEMIG DISTRIBUIO S/ACMDT33 CEMIG DISTRIBUIO S/ACMTR22 CEMIG GERAO E TRANSMISSO S/ACMTR23 CEMIG GERAO E TRANSMISSO S/ACMTR33 CEMIG GERAO E TRANSMISSO S/ACSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MGCVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIRIOS S/A (*) (**)ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSES E SERVIOS S/AECCR32 ECORODOVIAS CONCESSES E SERVIOS S/AECOV12 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/AECOV22 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/AENGI25 ENERGISA S/AGASP23 COMPANHIA DE GAS DE SO PAULO - COMGASGASP33 COMPANHIA DE GAS DE SO PAULO - COMGASHYPE33 HYPERMARCAS S/AJSML36 JSL S/ALRNE25 LOJAS RENNER S/ANRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/ARDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*)RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*)RDVT11 CONCESSIONRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*)RESA31 RAIZEN ENERGIA S/ASBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESPSBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESPSBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESPTAEE23 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/ATAEE33 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/ATAES21 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/ATEPE11 TERMELTRICA PERNAMBUCO III S/ATEPE21 TERMELTRICA PERNAMBUCO III S/ATEPE31 TERMELTRICA PERNAMBUCO III S/ATEPE41 TERMELTRICA PERNAMBUCO III S/ATNLE25 OI S/A (*)TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*)TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAES E INVESTIMENTOS S/ATRAC12 TRACTEBEL ENERGIA S/ATSAE22 TRINGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*)UNDA22 UNIDAS S/AVALE18 VALE S/AVALE28 VALE S/AVALE38 VALE S/AVALE48 VALE S/AVIAN21 VIANORTE S/A (*) (**)

TaxaIPCA + 8,40% 12.811,1258

CONCESSIONRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.019,4624 IPCA + 8,0% 1.289,1567 IPCA + 7,078% 1.323,3245 IPCA + 5,3999% 1.169,0257 IPCA + 6,2991% 1.224,4929 IPCA + 7,90% 11.722,4780 IPCA + 6,40% 10.913,2614 IPCA + 5,85% 1.075,3965 IPCA + 6,20% 10.440,3806

CONCESSIONRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.005,4295 CONCESSIONRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 944,4493 CONCESSIONRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 13.624,8732 CONCESSIONRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 14.256,0477 COMPANHIA DE CONCESSES RODOVIRIAS (*) (**) IPCA + 7,50% 453,2849

IPCA + 4,7% 932,6940 IPCA + 5,1% 886,4906 IPCA + 7,6796% 4.497,3740 IPCA + 6% 1.080,8580 IPCA + 6,20% 1.050,0666

CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 927.666,2910 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.289,4462 ECORODOVIAS CONCESSES E SERVIOS S/A IPCA + 5,00% 10.152,3643 ECORODOVIAS CONCESSES E SERVIOS S/A IPCA + 5,35% 9.853,3434 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 985,4123 CONCESSIONRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 960,3301

IPCA + 6,15% 10.731,8152 COMPANHIA DE GAS DE SO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 1.021,5709 COMPANHIA DE GAS DE SO PAULO - COMGAS IPCA + 5,57% 1.027,8121

IPCA + 8,43% 1.346,3873 IPCA + 7,5% 1.054,0721 IPCA + 5,70% 10.895,0210

NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 994,3376 IPCA + 5% 10.066,7044 IPCA + 5,7% 9.735,6979

CONCESSIONRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.068,9425 IPCA + 6,38% 1.013,4019

CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 9.437,6209 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 8.978,8918 CIA. DE SANEAMENTO BSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 10.859,6064 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A IPCA + 4,85% 988,1344 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A IPCA + 5,1% 930,9684 TRANS. ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S/A IPCA + 7,91% 8.880,0611

IPCA + 9,11% 1.088,8293 IPCA + 9,11% 1.096,0613 IPCA + 9,11% 1.097,2346 IPCA + 9,11% 1.098,5187 IPCA + 7,98% 13.543,4823 IPCA + 7,4% 10.061,6742

TPI - TRIUNFO PARTICIPAES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 11.335,1461 IPCA + 7,00% 5.159,6361

TRINGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 10.028,0022 IPCA + 8,39% 9.414,9698 IPCA + 6,46% 1.044,4089 IPCA + 6,57% 1.053,1382 IPCA + 6,71% 1.052,4322 IPCA + 6,78% 1.048,4894 IPCA + 8,0% 1.292,9810

7 / 12

PU % PU Par Duration12.811,1258 100,50 751 1.019,4624 96,63 1.019 1.289,1567 101,98 476 1.323,3245 101,65 208 1.169,0257 94,43 1.043 1.224,4929 99,44 666

11.722,4780 102,34 310 10.913,2614 96,04 988 1.075,3965 93,09 1.037

10.440,3806 92,70 1.197 1.005,4295 91,56 1.750

944,4493 85,95 1.709 13.624,8732 108,88 1.396 14.256,0477 108,71 1.369

453,2849 100,00 91 932,6940 87,25 1.307 886,4906 82,90 1.867

4.497,3740 101,83 208 1.080,8580 95,15 994 1.050,0666 92,42 1.440

927.666,2910 98,00 672 1.289,4462 102,00 476

10.152,3643 90,78 1.122 9.853,3434 87,98 1.547

985,4123 90,32 1.228 960,3301 87,64 1.818

10.731,8152 92,72 1.029 1.021,5709 96,52 1.012 1.027,8121 96,95 1.283 1.346,3873 102,38 420 1.054,0721 96,32 1.168

10.895,0210 93,91 923 994,3376 95,67 1.706

10.066,7044 91,28 923 9.735,6979 87,73 1.551 1.068,9425 100,40 1.752 1.013,4019 95,39 1.269 9.437,6209 87,20 1.195 8.978,8918 82,93 1.634

10.859,6064 95,58 991 988,1344 88,41 1.215 930,9684 83,21 1.780

8.880,0611 101,63 197 1.088,8293 102,77 1.013 1.096,0613 103,46 1.255 1.097,2346 103,57 1.294 1.098,5187 103,69 1.337

13.543,4823 100,32 1.179 10.061,6742 96,49 1.150 11.335,1461 100,51 691 5.159,6361 100,21 36

10.028,0022 92,09 844 9.414,9698 101,69 407 1.044,4089 102,86 1.347 1.053,1382 103,76 1.747 1.052,4322 103,68 2.017 1.048,4894 103,34 2.188 1.292,9810 102,28 476

Renda Fixa

26 de maro de 2014

Debntures Prximos Eventos

Agenda Emissor26/3/2014 CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES26/3/2014 CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES26/3/2014 ELEJOR - CENTRAIS ELETRICAS DO RIO JORDAO S.A.26/3/2014 ELEJOR - CENTRAIS ELETRICAS DO RIO JORDAO S.A.26/3/2014 INPA - INDUSTRIA DE EMBALAGENS SANTANA S/A26/3/2014 N.S.O.S.P.E. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A.26/3/2014 N.S.O.S.P.E. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A.26/3/2014 SCALINA S/A26/3/2014 SCALINA S/A27/3/2014 CEMIG CAPIM BRANCO ENERGIA S.A.27/3/2014 INEPAR S/A - INDUSTRIA E CONSTRUCOES27/3/2014 INEPAR S/A - INDUSTRIA E CONSTRUCOES27/3/2014 MEGA ENERGIA LOCACAO E ADMINISTRACAO DE BENS S.A.28/3/2014 ANHANGUERA EDUCACIONAL PARTICIPACOES S.A.28/3/2014 OI S/A28/3/2014 COMPANHIA MARANHENSE DE REFRIGERANTES28/3/2014 CENTROVIAS SISTEMAS RODOVIARIOS S/A28/3/2014 CENTROVIAS SISTEMAS RODOVIARIOS S/A28/3/2014 CENTROVIAS SISTEMAS RODOVIARIOS S/A28/3/2014 HYPERMARCAS S/A28/3/2014 HYPERMARCAS S/A28/3/2014 HYPERMARCAS S/A28/3/2014 BMC HYUNDAI S.A.28/3/2014 BMC HYUNDAI S.A.28/3/2014 MIOLO WINES S.A. - VITIVINICULTURA28/3/2014 TRISUL S/A28/3/2014 TRISUL S/A28/3/2014 USINA CAETE S.A.28/3/2014 USINA CAETE S.A.28/3/2014 VIANORTE S/A28/3/2014 VIANORTE S/A28/3/2014 VIANORTE S/A29/3/2014 COMPANHIA MARANHENSE DE REFRIGERANTES29/3/2014 COMPANHIA MARANHENSE DE REFRIGERANTES29/3/2014 CETIP S.A. - MERCADOS ORGANIZADOS29/3/2014 CETIP S.A. - MERCADOS ORGANIZADOS29/3/2014 CASA E VIDEO RIO DE JANEIRO S/A29/3/2014 GOLF VILLAGE EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A29/3/2014 GOLF VILLAGE EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A29/3/2014 ELETROSOM S/A30/3/2014 CERRADINHO BIOENERGIA S.A.30/3/2014 CIBE ENERGIA E PARTICIPACOES S. A.30/3/2014 COMPANHIA SIDERURGICA NACIONAL30/3/2014 COMPANHIA SIDERURGICA NACIONAL30/3/2014 EMPRESA BRASILEIRA DE TELECOMUNICACOES S/A - EMBRATEL30/3/2014 EDITORA ATICA S.A.30/3/2014 EDITORA SCIPIONE S.A.30/3/2014 EMPRESA PARAENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S/A30/3/2014 EMPRESA PARAENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S/A30/3/2014 GERADOR - COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS30/3/2014 GERADOR - COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS30/3/2014 IRTHA EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S.A.30/3/2014 IRTHA EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S.A.30/3/2014 LOCALIZA RENT A CAR S/A30/3/2014 MADRI ADMINISTRACAO INTERMEDIACAO E PARTICIPACAO S/A30/3/2014 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPACOES S.A.30/3/2014 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPACOES S.A.30/3/2014 MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A30/3/2014 MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A30/3/2014 MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A30/3/2014 NADIR FIGUEIREDO INDUSTRIA E COMERCIO S/A31/3/2014 AZUL LINHAS AEREAS BRASILEIRAS S.A.31/3/2014 CIBE ENERGIA E PARTICIPACOES S. A.

Pagamento Ativo EventoCYRELA COMMERCIAL PROPERTIES S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES26/3/2014 CCPE14 JurosCYRELA COMMERCIAL PROPERTIES S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES26/3/2014 CCPE14 Resgate Total AntecipadoELEJOR - CENTRAIS ELETRICAS DO RIO JORDAO S.A. 26/3/2014 ELEJ12 JurosELEJOR - CENTRAIS ELETRICAS DO RIO JORDAO S.A. 26/3/2014 ELEJ12 Amortizao

26/3/2014 INPA12 JurosN.S.O.S.P.E. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A. 26/3/2014 NSSP11 JurosN.S.O.S.P.E. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A. 26/3/2014 NSSP11 Amortizao

26/3/2014 SCLA11 Juros26/3/2014 TFTP11 Juros27/3/2014 CMCB11 Juros27/3/2014 INEP15 Juros27/3/2014 INEP15 Amortizao

MEGA ENERGIA LOCACAO E ADMINISTRACAO DE BENS S.A. 27/3/2014 MEGA11 JurosANHANGUERA EDUCACIONAL PARTICIPACOES S.A. 28/3/2014 AEPA14 Juros

28/3/2014 BRTO10 Juros28/3/2014 CMRE12 Juros28/3/2014 CVIA11 Juros28/3/2014 CVIA11 Prmio28/3/2014 CVIA11 Resgate Total Antecipado28/3/2014 HYPE14 Juros28/3/2014 HYPE14 Vencimento28/3/2014 HYPE24 Juros28/3/2014 MBHY11 Juros28/3/2014 MBHY11 Amortizao28/3/2014 MWVI11 Juros28/3/2014 TRIS15 Juros28/3/2014 TRIS15 Amortizao28/3/2014 USCA11 Juros28/3/2014 USCA21 Juros28/3/2014 VIAN11 Juros28/3/2014 VIAN11 Prmio28/3/2014 VIAN11 Resgate Total Antecipado31/3/2014 CMRE11 Juros31/3/2014 CMRE11 Amortizao31/3/2014 CTIP11 Juros31/3/2014 CTIP11 Amortizao31/3/2014 CVRJ14 Juros

GOLF VILLAGE EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A 31/3/2014 GLFV12 JurosGOLF VILLAGE EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A 31/3/2014 GLFV12 Amortizao

31/3/2014 RDEL11 Juros31/3/2014 CERA11 Juros31/3/2014 CIBP11 Juros31/3/2014 CSNA16 Juros31/3/2014 CSNA16 Amortizao

EMPRESA BRASILEIRA DE TELECOMUNICACOES S/A - EMBRATEL 31/3/2014 EBTE13 Juros31/3/2014 EDAT11 Juros31/3/2014 EDSC11 Juros

EMPRESA PARAENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S/A 31/3/2014 ETEP11 JurosEMPRESA PARAENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S/A 31/3/2014 ETEP11 AmortizaoGERADOR - COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS 31/3/2014 GERA21 JurosGERADOR - COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS 31/3/2014 GERA21 Vencimento

31/3/2014 IRTH11 Juros31/3/2014 IRTH11 Amortizao31/3/2014 LORT17 Juros

MADRI ADMINISTRACAO INTERMEDIACAO E PARTICIPACAO S/A 31/3/2014 MDRI11 Juros31/3/2014 MMGP13 Juros31/3/2014 MMGP13 Amortizao31/3/2014 MODE13 Juros31/3/2014 MODE13 Vencimento31/3/2014 MODE23 Juros31/3/2014 NFIC17 Juros31/3/2014 AZLA14 Juros31/3/2014 CIBP11 Vencimento

8 / 12

Tipo Taxa/%DI 108,0000

Resgate Total Antecipado - - DI 1,0000

Amortizao VNE FIX/UNIF 1,6670 DI 4,5000 DI 4,0000

Amortizao VNE FIX/UNIF 14,2857 DI 1,9500 DI 1,7500 DI 0,8000

IPCA 8,5000 Amortizao VNE VAR/UNIF 3,2242

DI 4,5000 DI 1,9500 DI 0,7500 DI 1,7500 DI 1,7000 - -


Vencimento - - DI 111,0000 DI 3,2500

Amortizao VNE FIX/UNIF 7,6900 DI 2,5600 DI 4,0000

Amortizao VNE FIX/UNIF 8,3300 DI 3,5000

TJLP 8,3800 DI 1,7000 - -



Amortizao VNA VAR/UNIF 1,8800 DI 2,5000 DI 3,0000

Amortizao VNE FIX/NUNIF 4,0000 IPCA 8,0000

DI 3,0000 IPCA 10,0000

DI 105,8000 Amortizao VNE FIX/UNIF 50,0000

DI 1,0500 DI 1,5000 DI 1,5000 DI 112,5000


Vencimento - - DI 4,8500

Amortizao VNE VAR/UNIF 5,0000 DI 110,9500

PR 10,9000 DI 3,2500


Vencimento - - DI 3,4500 DI 1,9000 DI 127,0000

Vencimento - -

Renda Fixa

26 de maro de 2014

Fonte: Anbima

Agenda Emissor31/3/2014 CIBE ENERGIA E PARTICIPACOES S. A.31/3/2014 CIBE ENERGIA E PARTICIPACOES S. A.31/3/2014 CALAMO DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS DE BELEZA S.A.31/3/2014 CALAMO DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS DE BELEZA S.A.31/3/2014 CALAMO DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS DE BELEZA S.A.31/3/2014 CIA PAULISTA DE SECURITIZACAO31/3/2014 CIA PAULISTA DE SECURITIZACAO31/3/2014 VALE S/A31/3/2014 VALE S/A31/3/2014 VALE S/A31/3/2014 VALE S/A31/3/2014 HAZTEC INVESTIMENTOS E PARTICIPACOES S/A31/3/2014 VRG LINHAS AEREAS S/A1/4/2014 ALL-AMERICA LATINA LOGISTICA S/A1/4/2014 CONCESSIONARIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A1/4/2014 CONCESSIONARIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A1/4/2014 COMPANHIA PIRATININGA DE FORCA E LUZ1/4/2014 CPFL GERACAO DE ENERGIA S/A1/4/2014 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES1/4/2014 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES1/4/2014 ENERGISA SA1/4/2014 ENERGISA SA1/4/2014 CENTRAIS ELETRICAS DA PARAIBA S/A - EPASA1/4/2014 CENTRAIS ELETRICAS DA PARAIBA S/A - EPASA1/4/2014 HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A.1/4/2014 HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A.1/4/2014 HOLCIM (BRASIL) S/A1/4/2014 HAZTEC TECNOLOGIA E PLANEJAMENTO AMBIENTAL S.A1/4/2014 HAZTEC TECNOLOGIA E PLANEJAMENTO AMBIENTAL S.A1/4/2014 INEPAR S/A - INDUSTRIA E CONSTRUCOES1/4/2014 INEPAR S/A - INDUSTRIA E CONSTRUCOES1/4/2014 VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S/A1/4/2014 VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S/A1/4/2014 IOCHPE-MAXION S/A1/4/2014 MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A1/4/2014 MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A1/4/2014 MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A1/4/2014 MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A1/4/2014 MRS LOGISTICA S/A1/4/2014 MRS LOGISTICA S/A1/4/2014 QUEIROZ GALVAO DESENVOLVIMENTO IMOBILIARIO S.A.1/4/2014 QUEIROZ GALVAO DESENVOLVIMENTO IMOBILIARIO S.A.1/4/2014 REDECARD S.A1/4/2014 REDECARD S.A1/4/2014 RV TECNOLOGIA E SISTEMAS S/A1/4/2014 RV TECNOLOGIA E SISTEMAS S/A1/4/2014 S/A O ESTADO DE S.PAULO1/4/2014 S/A O ESTADO DE S.PAULO1/4/2014 CIA SANEAMENTO BASICO EST. SP - SABESP1/4/2014 SMART RIO ACADEMIA DE GINASTICA S.A.1/4/2014 CONSTRUTORA TENDA S/A1/4/2014 CONSTRUTORA TENDA S/A1/4/2014 AES TIETE S/A1/4/2014 AES TIETE S/A

Pagamento Ativo Evento31/3/2014 CIBP21 Juros31/3/2014 CIBP21 Amortizao

CALAMO DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS DE BELEZA S.A. 31/3/2014 CLMO11 JurosCALAMO DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS DE BELEZA S.A. 31/3/2014 CLMO11 AmortizaoCALAMO DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS DE BELEZA S.A. 31/3/2014 CLMO11 Participao

31/3/2014 CPSC11 Juros31/3/2014 CPSC11 Amortizao31/3/2014 CVRDA6 Participao31/3/2014 CVRDB6 Participao31/3/2014 CVRDC6 Participao31/3/2014 CVRDD6 Participao31/3/2014 HAZT14 Juros31/3/2014 VRGL14 Juros1/4/2014 ALLG10 Juros

CONCESSIONARIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A 1/4/2014 ANHB11 JurosCONCESSIONARIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A 1/4/2014 ANHB11 Vencimento

1/4/2014 CPFP13 Juros1/4/2014 CPGE13 Juros

CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES 1/4/2014 CYRE11 JurosCYRELA BRAZIL REALTY S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES 1/4/2014 CYRE11 Vencimento

1/4/2014 ENRS13 Juros1/4/2014 ENRS13 Vencimento1/4/2014 EPSA13 Juros1/4/2014 EPSA13 Amortizao1/4/2014 HBOR12 Juros1/4/2014 HBOR12 Amortizao1/4/2014 HOLC11 Juros

HAZTEC TECNOLOGIA E PLANEJAMENTO AMBIENTAL S.A 1/4/2014 HTPA11 JurosHAZTEC TECNOLOGIA E PLANEJAMENTO AMBIENTAL S.A 1/4/2014 HTPA11 Amortizao

1/4/2014 INPR13 Amortizao1/4/2014 INPR23 Amortizao1/4/2014 INPS11 Juros1/4/2014 INPS11 Amortizao1/4/2014 IOCH16 Juros1/4/2014 MDUB11 Juros1/4/2014 MDUB11 Amortizao1/4/2014 MDUB12 Juros1/4/2014 MDUB12 Amortizao1/4/2014 MRSL14 Juros1/4/2014 MRSL14 Amortizao

QUEIROZ GALVAO DESENVOLVIMENTO IMOBILIARIO S.A. 1/4/2014 QGDI11 JurosQUEIROZ GALVAO DESENVOLVIMENTO IMOBILIARIO S.A. 1/4/2014 QGDI11 Amortizao

1/4/2014 RDCD11 Juros1/4/2014 RDCD11 Repactuao1/4/2014 RVTS11 Juros1/4/2014 RVTS11 Amortizao1/4/2014 SAOE12 Juros1/4/2014 SAOE12 Vencimento1/4/2014 SBESA2 Juros1/4/2014 SMRR11 Juros1/4/2014 TEND11 Juros1/4/2014 TEND11 Amortizao1/4/2014 TIET11 Juros1/4/2014 TIET11 Amortizao

9 / 12

Tipo Taxa/%IPCA 11,0000

Amortizao VNE FIX/NUNIF 25,0000 DI 1,2500

Amortizao VNE FIX/NUNIF 13,0000 Participao - -

DI 2,9000 Amortizao VNA VAR/NUNIF 3,8136 Participao - -Participao - -Participao - -Participao - -

DI 4,0000 DI 118,0000 DI 1,3000

IGP-M 10,6500 Vencimento - -

DI 107,0000 DI 107,0000 DI 0,4800




Amortizao VNE FIX/UNIF 7,6920 PR 14,0000 TR 8,5000

Amortizao VNE FIX/UNIF 1,1810 Amortizao VNA VAR/UNIF 0,3333 Amortizao VNA VAR/UNIF 0,3333

TR 8,7700 Amortizao VNE VAR/UNIF 3,9602

DI 99,0000 TR 9,3027

Amortizao VNA VAR/UNIF 50,0000 TR 9,2304


Amortizao VNE FIX/UNIF 1,0417 TR 9,7535

Amortizao VNA VAR/NUNIF 13,4615 DI 104,3000

Repactuao - - DI 5,4000


Vencimento - - TR 9,5000 DI 2,2000 TR 9,2100

Amortizao VNE VAR/UNIF -DI 1,2000

Amortizao VNE FIX/UNIF 33,3300

Renda Fixa

26 de maro de 2014

Tesouro Nacional

Resultado dos Leiles - 25/03/2014

Ttulo Tipo de Liquidao VencimentoLeilo

NTN-B COMPRA 25/03/2014 15/08/2030NTN-B COMPRA 25/03/2014 15/05/2035NTN-B COMPRA 25/03/2014 15/08/2040NTN-B COMPRA 25/03/2014 15/05/2045NTN-B COMPRA 25/03/2014 15/08/2050NTN-B VENDA 26/03/2014 15/05/2019NTN-B VENDA 26/03/2014 15/05/2023NTN-B VENDA 26/03/2014 15/08/2030NTN-B VENDA 26/03/2014 15/08/2040NTN-B VENDA 26/03/2014 15/08/2050

Cronograma de Leiles

Data Evento

25/3/2014 Venda e resgate NTN-B27/3/2014 Venda LTN

Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional

Vencimento Prazo Quantidade Quantidade Financeiro(meses) ofertada aceita (R$ MM)

15/08/2030 0 150.000 - - 15/05/2035 0 150.000 - - 15/08/2040 0 150.000 - - 15/05/2045 0 150.000 - - 15/08/2050 0 150.000 - - 15/05/2019 53 150.000 116.550 282,06 15/05/2023 84 150.000 33.450 79,47 15/08/2030 125 300.000 18.650 41,92 15/08/2040 155 300.000 172.100 374,93 15/08/2050 170 300.000 109.250 235,37

10 / 12

Taxa de PU / Cotao VoltaCorte (%) de corte

- 0,0000 0 - 0,0000 0 - 0,0000 0 - 0,0000 0 - 0,0000 0 6,34 100,8559 1 volta 6,50 99,0056 1 volta 6,75 93,6770 1 volta 6,85 90,7907 1 volta 6,85 89,7849 1 volta

Renda Fixa

26 de maro de 2014

Bonds Mercado Secundrio

Bonds Mercado Primrio ltimas Emisses

Principais Bonds Negociados no Exterior

Ticker

VALEBZ (22)VALEBZ (42)PETBRA (17)PETBRA (19)PETBRA (20)PETBRA (21)PETBRA (23)PETBRA (24)PETBRA (41)PETBRA (43)PETBRA (44)BANBRA (22)BANBRA (23)BANBRA (Perp)BANBRA (Perp)BANBRA (Perp)CAIXBR (18)BNDES (23)CSNABZ (20)ELEBRA (21)ODEBRE (22)BANVOR (16)Preo: BBSX

Data: 21/03/2014

Yield: Mid to Worst

Emissor Ticker Moeda

Banco Safra SA/Cayman Islands BANSAF CHFBanco do Brasil SA BANBRA EURBanco Daycoval SA DAYCOV USDMarfrig Overseas Ltd MRFGBZ USDPetrobras Global Finance BV PETBRA USDPetrobras Global Finance BV PETBRA USDPetrobras Global Finance BV PETBRA USDPetrobras Global Finance BV PETBRA USDPetrobras Global Finance BV PETBRA USDPetrobras Global Finance BV PETBRA USDFonte: BloombergValores superiores a USD 250 milhesDatas em mm/dd/aaa

ltimas Emisses

Principais Bonds Negociados no Exterior

Preo Yield Cupom

VALEBZ (22) 99,09 4,465 4,375VALEBZ (42) 91,93 6,284 5,625PETBRA (17) 100,15 3,222 3,250PETBRA (19) 94,37 4,359 3,000PETBRA (20) 99,93 4,914 4,875PETBRA (21) 100,79 5,284 5,375PETBRA (23) 90,68 5,744 4,375PETBRA (24) 101,52 6,069 6,250PETBRA (41) 96,46 7,094 6,750PETBRA (43) 83,59 6,994 5,625PETBRA (44) 101,70 7,136 7,250BANBRA (22) 100,50 5,843 5,875BANBRA (23) 100,38 5,855 5,875BANBRA (Perp) 80,50 9,318 6,250BANBRA (Perp) 107,00 8,179 9,250BANBRA (Perp) 111,75 6,331 8,500CAIXBR (18) 101,75 4,148 4,500BNDES (23) 103,78 5,240 5,750CSNABZ (20) 100,00 6,547 6,500ELEBRA (21) 98,75 6,019 5,750ODEBRE (22) 102,63 6,226 6,625BANVOR (16) 104,00 3,172 5,250

BBSX

Data: 21/03/2014

Yield: Mid to Worst

Cupom Vencimento Tipo Emisso Valor da Emisso

1,85 6/27/2017 Bullet 3/27/2014 350.000.000,00 3,75 7/25/2018 Bullet 3/26/2014 300.000.000,00 5,75 3/19/2019 Bullet 3/19/2014 500.000.000,00 9,50 5/4/2020 Call 3/18/2014 275.000.000,00 6,25 3/17/2024 Bullet 3/17/2014 2.500.000.000,00 4,88 3/17/2020 Bullet 3/17/2014 1.500.000.000,00 7,25 3/17/2044 Bullet 3/17/2014 1.000.000.000,00 3,25 3/17/2017 Bullet 3/17/2014 1.600.000.000,00 3,11 3/17/2020 Bullet 3/17/2014 500.000.000,00 2,59 3/17/2017 Bullet 3/17/2014 1.400.000.000,00

11 / 12

Valor da Emisso Yld to Mty (Mid) Yield at Issue350.000.000,00 1,8856 -300.000.000,00 3,2310 -500.000.000,00 5,6446 -275.000.000,00 9,2779 -

2.500.000.000,00 6,0632 6,2811.500.000.000,00 4,9578 -1.000.000.000,00 7,1311 7,3191.600.000.000,00 3,2355 -

500.000.000,00 3,1365 -1.400.000.000,00 2,4226 -

Disclaimer

Administrao

Diretor Sandro Kohler Marcondes

Gerente-Executivo Eduardo Csar do Nascimento

Equipe de Pesquisa

Gerente - Nataniel Cezimbra

Renda Varivel

Bancos e Servios Financeiros Nataniel Cezimbra Carlos Daltozo

Commodities Nataniel Cezimbra Victor Penna Luciana de Carvalho Mrcio de Carvalho Montes

Consumo Maria Paula Cantusio

Imobilirio Wesley Bernab

Indstrias, Transportes e Small Caps Mrio Bernardes Junior Gabriela Cortez

Infraestrutura e Concesses Renato Hallgren

Renda Fixa e Estratgia de Mercado Hamilton Moreira Alves Andre Ferreira Renato Odo Fabio Cardoso

Este relatrio foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informaes e opinies aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informaes obtidas de fontes, em princpio, fidedignas e de boao BB-BI no declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informaes sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendaes e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prvio, em funo de mudanas que possam afetar as projees da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de deciso de investimento. No , e no deve ser interpretado como uma oferta ou solicitao dvalores mobilirios ou outros instrumentos financeiros. vedada a reproduo, distribuio ou publicao deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituio pode ser remunerada por servios prestados ou possuir relaes comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatrio ou com pessoa natural ou jurdica, fundo ou universalidade deo mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por servios prestados ou possuir relaes comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatrio, ou com pessoa natural oujurdica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituio pode possuir participao acionria direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poder adquirir, alienar ou intermediar valores mobilirios da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participao acionria direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poder adquirir, alienar e intermediar valores mobilirios da(s) empresa(s) no mercado.

Equipe de Vendas

Atacado [email protected]

Gerente - Antonio Emilio Ruiz

Antonio Lima Bruno Finotello Joo Carlos Floriano Marcela Andressa Pereira Paulo Arruda Thiago Cogo Pires Viviane Ferro Candelria Wagner Silveira Neustaedter

BB-

[email protected]

[email protected] [email protected]

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

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[email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

BB Securities4th Floor, Pinners Hall

Managing DirectorVinicius Balbino Bouhid

Deputy Managing Director Selma da Silva

Director of Sales Trading Boris Skulczuk

Head of Sales Nick Demopoulos

Institutional Sales Annabela Garcia Melton Plumber Renata Kreuzig +44 (207) 3675833

Trading Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 Gianpaolo Rivas

Head of Research Paul Hollingworth

Structured Products Hernan Lobert

Banco do Brasil Securities LLC

Managing Director Rubens Cardoso

Institutional Sales Charles Langalis

Institutional Sales Cassandra Voss

DCM Richard Dubbs

Syndicate Kristen Tredwell

Sales Michelle Malvezzi Myung Jin Baldini

BB Securities

Managing Director Rodrigo Afonso

Institutional Sales Jos Carlos Reis Paco Zayco

Banco de Investimento S.A. As informaes e opinies aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informaes obtidas de fontes, em princpio, fidedignas e de boa-f. Entretanto,

rante, expressa ou tacitamente, que essas informaes sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendaes e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser

em funo de mudanas que possam afetar as projees da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de deciso de investimento. No , e no deve ser interpretado como uma oferta ou solicitao de oferta para comprar ou vender quaisquer ttulos e valores mobilirios ou outros instrumentos financeiros. vedada a reproduo, distribuio ou publicao deste material,

Banco de Investimento S.A declara que: A instituio pode ser remunerada por servios prestados ou possuir relaes comerciais com a(s) empresa(s)

analisada(s) neste relatrio ou com pessoa natural ou jurdica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por servios prestados ou possuir relaes comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatrio, ou com pessoa natural ou jurdica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s).

A instituio pode possuir participao acionria direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) mas poder adquirir, alienar ou intermediar valores mobilirios da empresa(s) no mercado; o

Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participao acionria direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital poder adquirir, alienar e intermediar valores mobilirios da(s) empresa(s) no

[email protected]

Varejo [email protected]

Gerente - Marconi Maciel

Distribuio e varejo Ana Lucia Caruso da Silva Henrique Reis Mrcio Carvalho Jos

-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, 105 - 36 andar

Rio de Janeiro RJ - Brasil Tel. (21) 38083625 Fax (21) 38083355

12 / 12

BB Securities

Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK

+44 207 7960836 (facsimile) Managing Director Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) 3675801 Deputy Managing Director

Selma da Silva +44 (207) 3675802 Director of Sales Trading

Skulczuk +44 (207) 3675831 Head of Sales

Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Institutional Sales

Annabela Garcia +44 (207) 3675853 Melton Plumber +44 (207) 3675843 Renata Kreuzig +44 (207) 3675833

Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842

Head of Research Paul Hollingworth +44 (207) 3675851

Structured Products Hernan Lobert +44 (207) 3675807

Banco do Brasil Securities LLC

535 Madison Avenue 34th Floor New York City, NY 10022 - USA

(Member: FINRA/SIPC/NFA) Managing Director

Rubens Cardoso +1 (646) 845-3710 Institutional Sales - Equity

Charles Langalis +1 (646) 845-3714 Institutional Sales - Fixed Income

Cassandra Voss +1 (646) 845-3713

Richard Dubbs +1 (646) 845-3719

Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717

Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718

Securities Asia Pte Ltd

6 Battery Road #11-02 Singapore, 049909

Managing Director Rodrigo Afonso +65 6420-6570

Institutional Sales Carlos Reis +65 6420-6570

+65 6420-6572

renda fixa - acompanhamento de mercado - 26-03-2014

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