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Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo Mensal

Tiago Binsfeld, CNPI

Larissa Nappo, CNPI

Junho 2018

Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo Mensal

Prezados Clientes,

Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados em

bolsa.

Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade de

distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada pelo fundo e da

geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir, juntamente com os rendimentos

do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na análise do retorno do investimento.

Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura.

Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse www.bmfbovespa.com.br.

Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento do último mês encerrado.

Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório.

Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações financeiras

auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na divulgação, podendo ser

utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA.

Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos se baseia na

expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/16, utilizamos o dividendo pago

pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na data do pagamento do dividendo.

Nossas fontes de dados são: Bloomberg, Economatica, B3 e Itaú BBA.

Atenciosamente,

Tiago Binsfeld, CNPI

Larissa Nappo, CNPI

Equity Research

Estratégia

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Junho 2018

No mês de junho o índice IFIX apresentou queda de 4,0%. Em 2018, o índice demonstra uma performance negativa de -4,55%.

Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em maio foi o CARE11; +25,6%, seguido pelo PABY11; +16,0% e o FAMB11; +10,7%.

No ano de 2018, os FIIs com melhor performance são: PABY11 (+24,8%), FVPQ11 (+16,2%) e FLRP11 (+15,4%).

Fatos Relevantes:

O BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND - BRCR11, sob gestão do BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que: i) o BC Fund

e a Brookfield acordaram uma extensão no prazo de diligência da operação de compra e venda de ativos, que era de 90 dias, por adicionais 60 dias; ii) o Ed. Sylvio

Fraga, que seria um dos ativos adquiridos pelo BC Fund, deixa de compor a operação; iii) assim que encerrada a diligência, ou quando possível dentro desse

período, serão comunicados o ganho de capital da operação e o valor a ser distribuído aos acionistas; iv) assim que concluída a operação, e observando a legislação

do fundo, haverá a distribuição do ganho de capital aos cotistas. Com a atualização da proposta, o BC Fund vende os seguinte ativos: 100% da participação no Ed.

Torre Almirante (SP) (60% da fração ideal do ativo); 100% da participação no Ed. Flamengo (RJ); 100% da participação no Ed. Morumbi (SP); 75% da participação

no Ed. Brazilian Financial Center (SP); e 51% da participação no Ed. Eldorado Business Tower (35% da fração ideal do ativo) (SP), por um total de R$ 1,309 bilhão.

Em contrapartida, o BC Fund adquire os ativos: Fração ideal equivalente a 50% do Ed. Cidade Jardim (SP); Fração ideal equivalente a 20% do Ed. Senado (RJ); e

totalidade do Ed. MV9 (RJ), por um total de R$ 668 milhões. O valor atribuído ao Ed. Sylvio Fraga (RJ), que deixa de fazer parte da proposta, era de R$ 50 milhões.

A diferença nos valores deverá aumentar o ganho de capital a ser distribuído aos cotistas do fundo. Os gestores estimam que a vacância deverá ser reduzida para

27% no novo portfólio, e o FFO contratado fique em R$ 0,48/cota;

O CSHG REAL ESTATE - HGRE11, administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora, publicou Ata da Assembleia Geral Extraordinária, informando que

pela maioria dos cotistas presentes foi aprovado a distribuição primária das cotas da 8ª emissão de cotas do fundo com volume inicialmente ofertado de até R$ 400

milhões. Os recursos captados serão investidos de acordo com a politica de investimentos do fundo, essencialmente em Lajes Corporativas;

O CYRELA THERA – THRA11, , administrado pelo administrado pelo BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que a locatária Ceva

realizou com atraso o aluguel referente a competência de Maio de 2018 afetando a distribuição de rendimentos realizadas em junho e julho/18;

O RIO NEGRO – RNGO11, sob gestão da Rio Bravo Investimentos, informou via Fato Relevante que foi assinado um aditivo ao contrato de locação com a Adidas,

de forma que (i) os andares 8º, 9º e 10º do Edifício Demini foram prorrogados por mais 2 anos e 8 meses, até 31 de dezembro de 2022 (prazo original de vencimento

dos contratos era 30 de abril de 2020); (ii) o conjunto 61 do Edifício Padauri foi rescindido; e (iii) os valores de locação foram reajustados no âmbito da revisão

trianual prevista no contrato de locação, para valores atualmente praticados no mercado. As movimentações previstas deverão ter um impacto negativo de R$

0,12/cota;

O VILA OLÍMPIA CORPORATE – VLOL11, administrado pela Oliveira Trust e sob gestão da RB Capital Asset Management, publicou Fato Relevante informando o

inadimplemento do valor do aluguel referente ao mês de maio/18, por um dos inquilinos. O inadimplemento representa decréscimo de ~R$ 0,04/cota nos rendimentos

distribuídos referentes ao mês de junho.

Principais destaques

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Liquidez & Performance

Maiores Altas e Baixas - 2018 Maiores Altas e Baixas – Últimos 12 Meses

Maior Liquidez – Último Mês Maiores Altas e Baixas - Último Mês

Nome CódigoLiquidez (1)

BRL '000Segmento

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 4.279 Ativos Financeiros

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 2.546 Logística

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 2.521 Escritório Comercial

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 2.492 Agência Bancária

VINCI SHOPPING CENTERS FII VISC11 2.182 Shopping

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 2.050 Logística / Industrial

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 1.841 Diversif icado

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 1.320 Escritório Comercial

CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 1.222 Shopping

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 1.155 Ativos Financeiros

(1) Liquidez diária média de 30 dias

-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%

RBCB11

NVHO11

BPFF11

HGRE11

CXRI11

CXCE11B

KNRE11

FAMB11B

PABY11

CARE11

-60% -40% -20% 0% 20% 40%

RBCB11

FIVN11

XTED11

BBFI11B

FIGS11

KNRE11

RBDS11

FLRP11

FVPQ11

PABY11

-60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80%

FIVN11

FAMB11B

PRSV11

CNES11

JPPC11

DOMC11

ONEF11

RBDS11

CARE11

FVPQ11

5

Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Escritórios

NTN-B 2035 vs. yield FII Escritórios Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B 2035

jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18

Escritórios

BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 12,2% 11,0% 10,7% 10,2% 9,6% 9,3% 9,2% 9,3% 9,3% 10,7% 12,5% 13,4%

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 6,6% 5,6% 11,7% 4,3% 7,4% 8,2% 8,6% 5,6% 4,4% 4,8% 4,5% 8,2%

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 5,2% 4,6% 4,1% 5,2% 5,0% 5,7% 5,1% 5,5% 3,9% 3,5% 3,5% 4,7%

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 4,4% 5,1% 5,6% 5,4% 6,1% 5,8% 5,5% 6,1% 5,5% 23,4% 6,5% 7,1%

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 8,4% 8,4% 8,2% 8,0% 7,8% 5,4% 4,7% 4,7% 7,2% 5,6% 5,1% 5,8%

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 7,4% 7,2% 6,4% 6,4% 6,6% 6,9% 6,6% 6,3% 6,3% 6,0% 6,4% 7,0%

CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 7,2% 7,1% 6,6% 6,7% 6,3% 6,4% 6,0% 5,9% 5,3% 5,2% 5,7% 6,0%

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 8,2% 7,9% 7,3% 7,2% 7,5% 7,9% 7,6% 6,4% 6,3% 6,3% 7,0% 8,0%

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 7,5% 7,5% 6,7% 6,6% 6,6% 6,7% 8,3% 4,4% 5,7% 12,4% 6,2% 7,0%

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 4,5% 4,4% 5,1% 4,9% 4,8% 2,0% 2,2% 1,2% 2,2% 2,2% 2,4% 2,8%

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 4,4% 5,2% 5,8% 4,4% 4,8% 5,4% 5,5% 4,2% 3,8% 3,8% 3,7% 2,6%

SP DOWNTOWN FII SPTW11 9,7% 9,2% 9,0% 8,8% 8,7% 8,7% 8,2% 8,3% 8,1% 8,4% 9,0% 9,2%

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 - - - - - - - - - - - -

Escritórios - DY 7,3% 7,2% 6,6% 6,5% 6,6% 6,6% 6,3% 5,7% 5,6% 5,8% 6,0% 7,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

jun-16 set-16 dez-16 mar-17 jun-17 set-17 dez-17 mar-18 jun-18

NTNB-35 Escritórios - DY

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%


Spread Média Spread

O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.

6


Escritórios - Monoativos

NTN-B 2035 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B 2035


Escritórios - M onoativos

FII TORRE ALMIRANTE ALMI11 - - - - - - - - - - - -

BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 1,0% 3,6% 3,5% 0,6% 0,6% 8,0% 8,0% - - - - -

CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 8,5% 8,4% 7,5% 7,4% 7,6% 7,6% 7,3% 7,3% 7,0% 7,5% 7,8% 8,4%

FII CEO CCP CEOC11 - - - 2,6% 6,2% 7,8% 6,8% 7,0% 7,0% 7,7% 7,3% 7,5%

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 4,9% 4,7% 4,0% 3,9% 3,5% 6,1% 3,6% 3,1% 4,3% 3,8% 3,5% 3,1%

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 9,5% 9,9% 8,9% 8,8% 9,1% 9,0% 8,9% 8,6% 8,9% 8,7% 9,5% 9,9%

FII DOMO DOMC11 - - - - - - - - - - - -

FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 8,1% 8,0% 8,2% 7,4% 7,6% 7,0% 7,3% 7,2% 6,8% 7,0% 7,3% 7,2%

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 2,7% 4,3% 6,0% 0,7% 1,7% 3,6% 3,9% 3,1% 2,3% 2,6% 2,0% 3,6%

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 8,3% 10,9% 11,6% 9,7% 12,2% 11,2% 10,8% 10,4% 11,1% 12,5% 14,6% 13,5%

FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 2,7% 2,7% 2,6% 3,1% 2,3% 5,0% 4,8% 2,7% 2,9% 3,0% 3,0% 3,3%

FII VBI FL 4440 FVBI11 5,2% 5,1% 3,8% 4,4% 4,8% 4,1% 4,1% 4,3% 4,6% 4,2% 4,6% 5,2%

FII THE ONE ONEF11 8,1% 7,6% 7,2% 6,2% 6,5% 6,7% 6,7% 6,7% 6,4% 5,7% 6,2% 6,3%

FII RIO NEGRO RNGO11 7,5% 7,5% 7,0% 6,8% 6,8% 7,0% 7,0% 6,9% 6,9% 7,1% 7,9% 8,2%

FII TB OFFICE TBOF11 4,7% 2,8% 3,2% 2,6% 2,9% 2,4% 2,3% 2,7% 2,5% 2,1% 2,8% 2,8%

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 5,7% 3,9% 6,2% 5,2% 5,3% 5,0% 4,4% 4,4% 4,3% 4,3% 4,4% 4,0%

FII TORRE NORTE TRNT11 2,4% 3,7% 4,3% 6,7% 2,5% 3,3% 2,4% 2,2% 2,6% 2,3% 2,6% 3,0%

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 6,3% 5,6% 5,1% 5,8% 5,1% 5,1% 4,9% 4,2% 3,7% 5,3% 5,3% 4,4%

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 11,0% 10,8% 9,7% 9,7% 9,7% 9,6% 9,6% 9,6% 9,6% 9,5% 9,8% 10,3%

Monoativos - DY 6,0% 5,4% 6,1% 5,8% 5,3% 6,7% 6,7% 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,7%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%


NTNB-35 Monoativos - DY

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%




7


Logístico, Industrial e Varejo

NTN-B 2035 vs. yield FII Logísticos Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B 2035

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%


NTNB-35 Logístico, Industrial e Varejo - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%





FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 9,1% 1,5% 1,3% 9,5% 1,2% 2,3% 2,4% 1,2% 2,3% 3,0% 2,7% 2,4%

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 9,9% 10,0% 8,8% 8,7% 8,2% 9,7% 9,2% 4,4% 4,5% 7,6% 8,0% 8,1%

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 3,7% 6,7% 5,8% 5,9% 7,6% 7,7% 7,5% 5,9% 6,1% 6,2% 7,6% 8,1%

CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 8,9% 8,5% 7,6% 7,6% 7,5% 7,5% 7,1% 6,7% 6,5% 6,4% 7,2% 8,1%

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 9,1% 9,0% 8,2% 8,3% 8,0% 7,8% 8,0% 7,6% 7,0% 7,4% 7,7% 8,3%

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 7,8% 8,4% 8,0% 7,8% 8,0% 8,2% 7,9% 22,2% 7,8% 7,5% 8,1% 8,4%

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 7,9% 8,0% 7,5% 7,4% 7,4% 7,3% 6,8% 6,9% 7,1% 7,2% 7,3% 7,7%

FII MAX RETAIL MAXR11 4,2% 22,8% 5,1% 6,1% 4,8% 5,0% 5,6% 28,8% 4,6% 4,8% 5,9% 5,7%

RB CAPITAL RENDA II RBRD11 7,4% 7,7% 7,7% 45,5% 7,4% 7,5% 7,3% 6,9% 6,6% 6,0% 8,5% 7,6%

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 2,9% 9,7% 9,4% 8,8% 8,8% 8,5% 7,6% 6,5% 6,7% 6,8% 7,4% 8,3%

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 7,8% 7,9% 7,9% 7,2% 7,5% 8,3% 8,0% 7,2% 7,3% 7,6% 8,2% 9,2%

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 6,9% 6,7% 5,4% 5,3% 5,1% 5,6% 5,1% 5,6% 5,5% 5,7% 5,9% 6,0%

Logístico, Industrial e Varejo - DY 7,8% 8,2% 7,7% 7,7% 7,5% 7,6% 7,4% 6,8% 6,5% 6,6% 7,5% 8,1%



Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 5,8% 6,0% 5,3% 6,2% 6,0% 6,0% 5,7% 8,6% 5,9% 6,0% 6,2% 7,1%

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 13,2% 13,0% 12,4% 11,3% 11,0% 10,9% 10,6% 10,4% 10,3% 10,3% 13,3% 14,7%

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 6,6% 6,7% 6,7% 5,0% 6,5% 3,1% 9,1% 11,3% 6,6% 7,5% 9,1% 5,1%

FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 5,5% 7,9% 7,3% 6,2% 7,0% 8,1% 10,7% 7,1% 5,7% 6,4% 7,1% 7,8%

CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 7,1% 6,9% 6,3% 5,0% 5,4% 5,9% 5,6% 6,1% 6,1% 5,9% 6,3% 7,1%

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 7,8% 6,5% 6,4% 4,1% 4,3% 5,2% 5,4% 11,2% 5,1% 4,3% 5,1% 5,6%

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 6,3% 5,7% 5,5% 4,7% 5,0% 5,4% 5,2% 5,3% 4,3% 4,6% 5,4% 5,3%

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 4,6% 3,4% 4,4% 1,5% 0,0% 3,7% 3,7% 6,9% 9,1% 3,0% 3,3% 4,8%

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 4,7% 4,8% 4,7% 4,7% 4,8% 4,7% 4,2% 6,6% 4,0% 4,0% 4,1% 4,3%

XP MALLS XPML11 - - - - - - - 6,5% 5,8% 5,9% 6,3% 6,1%

MALLS BRASIL PLURAL MALL11 - - - - - - - 5,6% 5,8% 7,6% 7,3% 7,5%

VINCI SHOPPINGS CENTERS VISC11 - - - - 0,0% 7,1% 6,7% 6,6% 6,9% 6,5% 7,0% 7,3%

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 1,2% 1,8% 0,9% 0,8% 0,8% 1,0% 2,2% 2,1% 1,8% 1,6% 2,2% 19,8%

Shoppings - DY 6,0% 6,2% 5,9% 4,8% 5,0% 5,4% 5,6% 6,6% 5,8% 5,9% 6,3% 7,1%

8


Shoppings

NTN-B 2035 vs. yield FII Shoppings Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B 2035

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%


NTNB-35 Shoppings - DY

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%



* Fundo GENERAL SHOPPING ATIVO E RENDA (FIGS11) está dentro do período de Renda Mínima Garantida até abril de 2019, com distribuição de R$ 0,83/cota por mês.

*


9


Agência Bancária, Educacional e Hospitalar

NTN-B 2035 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B 2035


Agência Bancária

FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 7,8% 8,0% 7,4% 7,4% 7,3% 8,1% 8,0% 6,8% 6,9% 7,0% 7,5% 8,3%

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 8,3% 8,4% 8,9% 8,2% 7,1% 7,5% 7,5% 8,3% 7,7% 8,3% 7,8% 8,6%

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 8,8% 8,7% 7,8% 7,8% 8,0% 10,5% 10,5% 8,0% 7,9% 7,9% 8,5% 9,5%

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 7,4% 7,2% 7,1% 7,0% 6,8% 8,5% 8,2% 6,4% 6,6% 6,6% 7,0% 7,5%

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 9,9% 9,2% - - - - 8,9% 8,9% 8,8% 8,6% 9,5% 9,8%

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 8,3% 8,4% 7,3% 7,4% 7,7% 8,1% 7,9% 7,6% 7,5% 7,6% 8,2% 8,9%

Educacional

AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 10,2% 10,4% 9,6% 9,3% 9,0% 9,1% 8,8% 8,6% 8,3% 8,0% 9,2% 9,4%

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 8,6% 8,6% 8,6% 8,3% 8,0% 8,0% 8,4% 7,8% 8,0% 7,9% 3,4% 14,5%

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 7,0% 6,1% 6,4% 6,7% 6,2% 5,9% 5,7% 5,7% 5,7% 5,9% 6,5% 7,0%

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 10,0% 8,9% 8,8% 7,8% 7,4% 7,4% 8,4% 8,0% 7,6% 7,4% 7,9% 8,6%

FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 8,7% 8,6% 8,0% 8,4% 7,8% 7,7% 7,1% 7,1% 6,9% 7,0% 7,2% 8,2%

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 8,6% 8,6% 7,9% 7,8% 7,6% 8,1% 8,2% 7,8% 7,6% 7,6% 7,8% 8,6%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%


NTNB-35 Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%




10


Ativos Financeiros

NTN-B 2035 vs. yield FII Ativos Financeiros Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%


NTNB-35 Ativos Financeiros - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%





Ativos Financeiros

BANESTES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS BCRI11 8,8% 8,6% 6,7% 7,3% 7,6% 7,4% 7,3% 7,6% 6,5% 7,6% 7,7% 8,4%

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 10,9% 9,0% 9,0% 9,3% 10,5% 8,8% 8,8% 8,7% 8,6% 9,0% 9,6% 8,5%

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 3,2% 3,8% 4,1% 5,8% 8,3% 7,9% 7,9% 10,2% 9,4% 8,3% 8,4% 9,4%

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 9,1% 8,2% 0,8% 0,9% 0,9% 0,8% 0,9% 0,8% 0,8% 0,9% 0,8% 8,6%

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 8,7% 8,7% 8,2% 6,8% 7,1% 7,4% 7,0% 6,8% 6,2% 6,1% 6,0% 6,4%

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 8,4% 8,8% 7,4% 8,1% 7,5% 7,2% 6,9% 7,6% 6,3% 6,9% 6,6% 6,7%

MAXI RENDA FII MXRF11 9,2% 7,9% 9,0% 7,6% 7,4% 6,3% 6,3% 7,5% 8,1% 6,6% 7,4% 10,0%

POLO FII I PLRI11 8,8% 119,7% 6,5% 6,1% 5,5% 8,0% 8,2% 7,9% 5,6% 9,4% 9,8% 5,7%

FII POLO CRI PORD11 - - - - - - 40,1% - - - - -

RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 9,3% 13,5% 17,7% 7,5% 6,3% 10,1% 18,2% 5,3% 6,1% 6,7% 7,5% 13,5%

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 6,3% 8,7% 9,3% 8,2% 8,4% 29,1% 29,0% 7,7% 5,8% 6,9% 6,0% 6,0%

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 9,9% 9,9% 7,6% 8,1% 7,3% 6,7% 6,8% 7,4% 6,0% 6,8% 6,7% 6,7%

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 8,6% 8,6% 7,8% 8,2% 8,0% 7,6% 7,6% 7,9% 7,0% 7,7% 8,4% 8,4%

OURINVEST JPP OUJP11 - - - - 8,9% 8,5% 8,1% 8,2% 8,1% 12,3% 7,8% 7,3%

Ativos Financeiros - DY 8,8% 8,7% 7,6% 7,5% 7,5% 7,7% 7,7% 7,7% 6,4% 7,3% 7,4% 7,8%

Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 8,9% 8,9% 8,8% 8,4% 7,8% 7,7% 7,5% 7,1% 6,8% 6,5% 7,5% 8,0%

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 9,0% 8,9% 8,6% 8,4% 8,3% 8,9% 8,6% 7,5% 7,5% 7,5% 7,8% 9,1%

RBR ALPHA RBRF11 - - - - 4,0% 4,2% 4,7% 8,0% 7,8% 9,4% 9,6% 10,1%

CAIXA RIO BRAVO CXRI11 9,5% 8,4% 9,1% 8,8% 8,6% 8,6% 8,5% 7,9% 7,2% 8,0% 8,1% 9,2%

FII FATOR IFIX FIXX11 8,2% 8,6% 7,9% 10,6% 8,0% 7,8% 8,1% 6,4% 5,8% 5,4% 6,1% 9,0%

Fundos de Fundos - DY 9,0% 8,7% 8,7% 8,6% 8,0% 7,8% 8,1% 7,5% 7,2% 7,5% 7,8% 9,1%

11


Outros FIIs

NTN-B 2035 vs. yield FII Outros Spread do yield FII Outros sobre NTN-B 2035

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%



0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%


NTNB-35 Outros FII - DY



Hospedagem

FDO S F LIMA FLMA11 7,3% 6,1% 5,2% 6,6% 5,5% 4,9% 5,7% 4,8% 4,5% 5,0% 6,9% 6,5%

FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11 7,3% 5,4% 4,9% 3,9% 9,0% 9,5% 8,8% 6,2% 2,8% 3,6% 6,0% 5,2%

Residencial

KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE11 - - - - 26,8% 14,7% 1,3% - - - 0,0% 105,6%

FII MERITO I MFII11 12,6% 12,8% 12,1% 11,0% 10,5% 10,1% 9,9% 11,7% 10,7% 10,7% 11,8% 12,3%

RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 - 9,5% 12,3% 27,0% 20,0% 25,2% 24,9% 7,3% 20,6% 18,8% 28,7% 7,0%

Outros

FII DEA CARE CARE11 - - - - - - - - - - - -

FII JHSF FBV RBBV11 7,6% - 3,8% 5,2% 4,6% 9,4% 6,7% 8,6% 5,7% 7,4% 3,3% 5,9%

Outros FII - DY 7,4% 7,8% 5,2% 6,6% 9,7% 9,8% 7,8% 6,8% 5,7% 7,4% 6,0% 6,8%

12

Monitor

Escritórios

Shoppings

Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado

Escritórios

BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.078,0 -4,5% -25,9% -12,3% 277,0 23,0 0,1% 1,1% 13,4% 324,3 270,1 759 38,6% 3.129,8 86.312 0,77

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 77,3 -2,8% -5,7% -5,1% 5,5 0,5 75,7% 0,7% 8,2% 32,0 77,2 240 19,0% 10.586,6 7.290 0,92

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 88,7 -2,0% -14,5% -7,9% 4,6 0,4 30,7% 0,4% 4,7% 2.521,1 1.705,4 -109 30,0% 7.433,4 229.426 0,71

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 119,0 -0,3% -0,3% -3,4% 9,3 0,7 7,7% 0,6% 7,1% 1,7 55,1 124 18,1% 11.251,1 4.900 0,98

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 150,0 -8,7% -14,3% -11,6% 11,5 0,7 4,3% 0,5% 5,8% 175,7 325,5 2 29,1% 22.039,4 14.769 0,85

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 320,0 -7,5% -3,5% 8,6% 22,6 1,9 0,0% 0,6% 7,0% 9,3 240,0 116 16,5% 6.702,1 35.811 0,92

CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 150,0 -5,0% 8,4% 20,5% 69,8 0,8 0,0% 0,5% 6,0% 198,6 247,5 21 4,1% 19.622,6 12.613 1,28

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 120,8 -11,6% -13,3% -10,6% 84,2 0,8 0,0% 0,7% 8,0% 1.319,7 891,9 218 17,5% 5.867,6 152.000 0,81

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 142,5 -9,3% -10,2% 2,4% 11,4 0,8 0,0% 0,6% 7,0% 1.840,8 2.212,0 113 16,4% 4.328,9 511.000 1,02

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 350,0 -3,9% -12,2% -25,6% 13,6 0,8 12,3% 0,2% 2,8% 17,1 68,3 -301 50,9% 3.932,1 17.357 0,86

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 69,9 -2,7% 4,8% 21,6% 3,0 0,1 -32,2% 0,2% 2,6% 23,7 51,9 -325 44,8% 3.063,0 16.928 0,77

SP DOWNTOWN FII SPTW11 72,2 -0,3% 1,3% 9,4% 6,5 0,6 0,0% 0,8% 9,2% 167,5 129,8 339 0,0% 4.084,5 31.783 0,97

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 18,2 -4,2% -32,4% -0,3% 0,0 n.a. n.m. - - 21,3 32,6 n.a. 96,8% 2.405,9 13.560 0,64

* ABL e Vacância revisados em 01/07/2018

P/VPABL*

(m²)R$/m²

Valor de

Mercado

(BRL m)

Liquidez

(BRL '000)Nome Código Preço

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância*Distribuição (BRL)Rentabilidade Div. Yield


Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 14,4 -7,0% -7,6% -7,3% 1,0 0,1 6,3% 0,6% 7,1% 591,4 878,7 131 1,9% 12.620 69.628 1,12

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 69,0 -7,0% -21,1% -0,1% 10,0 0,8 0,0% 1,2% 14,7% 823,1 178,8 885 11,7% 3.193 56.004 0,74

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 1.210,0 -0,4% 15,4% 24,5% 77,0 5,1 -44,4% 0,4% 5,1% 20,0 62,4 -74 1,7% 5.794 10.775 0,87

FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 210,0 -3,9% -9,2% -2,8% 15,8 1,4 4,6% 0,6% 7,8% 19,9 80,2 195 2,6% 2.498 32.120 1,01

CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 204,4 -10,1% -10,2% 0,5% 108,1 1,2 0,0% 0,6% 7,1% 1.222,4 1.098,6 127 6,6% 9.826 111.805 0,88

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 71,5 -4,2% -9,1% -11,9% 4,8 0,3 4,4% 0,5% 5,6% 85,5 159,0 -23 2,1% 13.886 11.448 0,84

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 2.960,0 -0,6% -3,4% 23,3% 162,0 13,0 -4,0% 0,4% 5,3% 120,6 705,9 -52 2,2% 18.297 38.578 1,11

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 48,5 -2,6% 7,4% 23,8% 2,1 0,2 39,8% 0,4% 4,8% 27,6 52,3 -107 13,7% 4.132 12.653 0,49

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 980,1 -4,5% 5,0% 13,3% 44,2 3,6 0,0% 0,4% 4,3% 76,1 596,8 -147 1,5% 16.812 35.500 1,41

XP MALLS XPML11 96,8 -3,0% -0,8% n.a. 2,6 0,5 -6,0% 0,5% 6,1% 724,0 246,3 32 3,8% 3.478 70.827 4,10

MALLS BRASIL PLURAL MALL11 100,0 0,5% 1,3% n.a. 2,9 0,6 1,6% 0,6% 7,5% 262,8 187,9 167 0,1% 2.462 76.311 1,04

VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 101,0 -2,4% 3,5% n.a. 4,3 0,6 0,0% 0,6% 7,3% 2.181,7 824,2 147 5,0% 4.465 184.580 1,01

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 62,0 -8,6% -15,2% -20,1% 2,0 1,0 700,6% 1,6% 19,8% 13,6 61,3 1393 9,0% 6.049 10.140 0,75


P/VPDistribuição (BRL)

Nome Código PreçoRentabilidade ABL*

(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²

13

Escritórios Monoativos


Monitor


Escritórios - M onoativos

FII TORRE ALMIRANTE ALMI11 1.430,0 -1,7% -19,6% -17,8% 0,0 n.a. n.a. - - 274,7 149,7 n.a. 82,0% 9.026 16.587 0,70

BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 50,3 -1,3% -15,7% -15,4% 1,3 n.a. n.a. - - 98,8 136,4 n.a. 63,2% 6.070 22.465 0,84

CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 67,5 -5,6% -5,9% 2,0% 44,3 0,5 0,0% 0,7% 8,4% 83,0 95,5 259 7,0% 5.951 16.050 0,94

FII CEO CCP CEOC11 85,0 -1,2% -1,6% 6,3% 4,4 0,5 0,7% 0,6% 7,5% 30,9 154,3 164 0,0% 12.924 11.942 1,01

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 79,0 -2,1% -19,1% -23,8% 4,0 0,2 -14,8% 0,3% 3,1% 40,8 233,0 -275 45,5% 3.613 64.480 0,80

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 2.200,0 4,3% -4,6% 1,1% 214,2 18,1 6,7% 0,8% 9,9% 35,4 150,7 411 0,0% 7.560 19.938 0,95

FII DOMO DOMC11 500,0 3,1% -19,2% 25,0% 0,0 n.a. n.a. - - 27,1 119,2 n.a. 61,7% 3.396 35.118 0,51

FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 270,1 2,9% -3,5% 2,3% 20,8 1,6 1,4% 0,6% 7,2% 14,1 63,7 142 7,0% 12.672 5.029 1,51

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 40,0 -2,2% -7,4% -14,3% 1,4 0,1 77,1% 0,3% 3,6% 111,9 152,4 -226 26,0% 6.136 24.844 0,49

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 3.255,0 10,7% -12,6% -27,4% 441,1 36,1 -0,5% 1,1% 13,5% 131,7 341,1 763 0,0% 6.045 56.429 0,70

FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 91,0 -7,8% -15,0% -14,3% 3,4 0,3 0,0% 0,3% 3,3% 1,1 46,2 -255 47,8% 3.528 13.105 0,70

FII VBI FL 4440 FVBI11 98,7 -3,0% -2,9% 7,6% 4,6 0,4 8,3% 0,4% 5,2% 443,3 212,1 -62 12,4% 19.188 11.056 1,05

FII THE ONE ONEF11 128,0 -0,3% 2,4% 28,0% 61,0 0,7 0,0% 0,5% 6,3% 131,9 116,6 46 0,0% 19.386 6.015 1,18

FII RIO NEGRO RNGO11 80,0 -2,4% -10,8% -4,1% 6,4 0,5 0,0% 0,7% 8,2% 289,5 214,0 234 14,5% 6.694 31.972 0,86

FII TB OFFICE TBOF11 74,9 -3,7% -1,2% 7,0% 2,1 0,2 -1,2% 0,2% 2,8% 1.068,6 752,7 -299 28,0% 13.335 56.448 0,94

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 103,4 -7,3% -6,9% 5,2% 5,0 0,3 -14,7% 0,3% 4,0% 91,0 152,3 -180 0,0% 14.385 10.586 1,13

FII TORRE NORTE TRNT11 184,0 0,8% 4,2% 20,7% 5,3 0,5 19,1% 0,3% 3,0% 22,2 724,1 -280 21,0% 11.706 61.854 0,96

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 87,0 -5,2% 2,9% 12,3% 4,4 0,3 -21,3% 0,4% 4,4% 125,7 155,2 -142 4,0% 14.968 10.368 1,17

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 91,6 -3,6% -2,5% 14,1% 9,4 0,8 0,0% 0,9% 10,3% 366,2 221,2 448 0,0% 11.869 18.641 1,14




(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²



FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 525,0 -6,9% -11,5% -11,8% 18,7 1,0 -18,8% 0,2% 2,4% 37,6 28,1 -346 30,8% 1.210 23.249 0,55

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 4,1 -0,3% -2,0% 3,2% 0,4 0,0 0,0% 0,7% 8,1% 17,5 147,8 231 5,5% 4.337 34.088 1,19

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 178,0 3,0% -5,6% -1,9% 12,6 1,2 9,1% 0,7% 8,1% 40,1 68,3 231 11,9% 1.899 35.994 0,57

CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 111,5 -10,4% 1,5% 16,7% 66,6 0,8 0,0% 0,7% 8,1% 297,5 119,6 231 7,0% 2.167 55.202 0,94

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 125,8 -6,2% -2,7% 13,9% 80,9 0,9 0,0% 0,7% 8,3% 2.546,3 991,5 253 14,1% 5.867 169.000 1,08

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 186,0 -3,0% 0,4% 7,2% 17,8 1,3 0,1% 0,7% 8,4% 122,8 172,4 262 0,0% 2.498 69.032 1,05

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 389,9 -3,9% 2,3% 12,8% 28,8 2,5 0,0% 0,6% 7,7% 306,9 267,1 183 4,8% 2.588 103.189 1,00

FII MAX RETAIL MAXR11 1.835,0 -3,5% 1,3% 14,1% 166,5 8,7 -6,3% 0,5% 5,7% 47,2 108,7 -10 0,0% 1.772 61.336 0,99

RB CAPITAL RENDA II RBRD11 81,9 -1,1% 5,5% 9,3% 8,6 0,5 -13,3% 0,6% 7,6% 73,1 151,6 175 0,0% 5.630 26.923 1,09

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 121,6 -6,1% -5,9% 18,9% 9,2 0,8 5,0% 0,7% 8,3% 2.049,6 467,7 247 0,0% 1.786 261.801 1,08

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 83,0 -8,2% -10,1% 0,1% 7,3 0,6 1,6% 0,8% 9,2% 249,1 119,4 336 14,2% 2.706 44.131 0,89

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 69,9 -1,5% -8,3% 23,2% 4,1 0,3 -0,5% 0,5% 6,0% 56,1 115,3 17 34,9% 1.278 90.189 0,67




(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²

14

Ativos Financeiros / Fundos de Fundos

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar

Monitor


Agência Bancária

FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 1.060,0 -7,7% -12,2% -15,3% 92,2 7,3 0,0% 0,7% 8,3% 286,0 429,3 244 0,99

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 112,0 -3,5% -2,9% 5,0% 9,4 0,8 5,1% 0,7% 8,6% 11,3 78,4 278 1,25

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 125,0 -9,5% -9,4% -0,5% 12,3 1,0 0,0% 0,8% 9,5% 2.492,2 1.989,8 367 1,31

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 129,4 -5,7% -6,7% 8,4% 10,0 0,8 0,0% 0,6% 7,5% 138,7 205,7 165 1,34

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 975,0 -2,7% 7,0% 21,8% 63,6 8,0 0,0% 0,8% 9,8% 102,4 99,1 403 0,85

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 116,0 -6,6% -5,0% -1,7% 10,2 0,9 0,0% 0,7% 8,9% 545,7 653,3 304 1,32

Educacional

AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 157,6 -0,7% 2,9% 18,5% 14,5 1,2 0,0% 0,8% 9,4% 192,5 118,6 354 1,07

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 195,0 -4,6% -4,3% 2,3% 17,5 2,4 296,9% 1,2% 14,5% 127,0 125,2 866 1,21

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 1.850,0 -6,8% -15,6% 0,6% 131,4 10,7 -0,7% 0,6% 7,0% 185,1 309,0 115 1,18

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 305,0 -10,2% -8,0% 12,3% 27,4 2,2 -3,1% 0,7% 8,6% 71,5 61,0 279 0,97

FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 230,0 -10,6% -2,7% 8,4% 18,8 1,6 -0,1% 0,7% 8,2% 86,4 263,3 236 1,11

Distribuição (BRL)Nome Código Preço

Rentabilidade Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

P/VP


Ativos Financeiros

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 99,6 0,8% 5,2% 13,6% 9,0 0,7 -12,5% 0,7% 8,5% 221,8 99,6 268 1,03

BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 104,2 2,9% 2,1% -0,7% 8,0 0,7 10,8% 0,7% 8,4% 164,9 126,1 253 1,07

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 104,9 -3,0% 10,0% 23,9% 7,4 0,8 7,9% 0,8% 9,4% 104,8 153,3 356 1,04

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 107,9 -2,8% 8,3% 11,0% 9,0 0,8 0,0% 0,7% 8,6% 171,6 113,0 283 1,06

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 102,2 -1,2% 4,9% 9,4% 7,2 0,5 3,8% 0,5% 6,4% 1.154,6 659,4 56 0,94

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 107,0 1,5% 7,6% 7,3% 7,6 0,6 1,7% 0,6% 6,7% 4.278,9 3.006,6 84 1,03

KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 106,9 0,2% 4,0% 10,2% 8,0 0,6 -1,7% 0,6% 6,7% 939,5 1.513,5 84 1,05

MAXI RENDA FII MXRF11 9,7 0,8% 6,0% 5,1% 0,8 0,1 33,3% 0,8% 10,0% 505,3 305,4 418 1,02

POLO FII I PLRI11 82,7 -4,3% 5,1% 5,3% 15,1 0,4 -47,2% 0,5% 5,7% 45,0 78,9 -14 0,93

FII POLO CRI PORD11 101,9 1,5% 0,1% 0,0% 6,7 n.a. - - - 24,7 101,9 n.a. 0,95

RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 260,0 -32,9% -44,6% -16,9% 41,6 2,8 10,0% 1,1% 13,5% 14,2 13,8 767 1,47

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 60,0 0,5% -0,3% 10,8% 6,6 0,3 0,0% 0,5% 6,0% 10,9 30,9 21 1,02

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 937,0 2,4% 4,8% -1,8% 71,0 5,2 0,0% 0,6% 6,7% 100,6 100,7 84 0,89

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 106,8 1,5% 0,0% 1,3% 8,6 0,7 0,0% 0,7% 8,4% 383,8 239,4 256 1,07

OURINVEST JPP OUJP11 100,5 -0,9% 4,4% 3,0% 10,0 0,6 -9,4% 0,6% 7,3% 61,6 72,4 144 0,99

Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 77,0 -5,5% 1,7% 19,1% 6,0 0,5 0,0% 0,7% 8,0% 1.033,9 457,9 213 0,91

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 89,3 -12,6% -4,6% 4,4% 8,1 0,7 0,0% 0,8% 9,1% 170,7 178,6 325 0,96

RBR ALPHA RBRF11 95,0 -4,2% 1,0% n.a. 4,9 0,8 0,0% 0,8% 10,1% 207,8 76,9 429 0,99

FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 916,0 -11,2% -10,9% -7,1% 88,9 7,0 0,0% 0,8% 9,2% 54,8 144,3 335 0,88

FII FATOR IFIX FIXX11 80,0 -1,7% -15,2% -5,4% 6,7 0,6 42,9% 0,8% 9,0% 30,3 29,3 323 0,90

Distribuição (BRL)Nome Código Preço

Rentabilidade Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

P/VP

15

Simulação do impacto de trocas no fluxo de proventos¹

1. Considerando último preço de fechamento, último provento pago e desconsiderando custos de corretagem

2. Considerando provento médio dos últimos 12 meses

Fonte: Economatica

BBPO11 AGCX11 SAAG11 FAED11 FCFL11 BMLC11 BRCR11 HGJH11 HGRE11 KNRI11 FFCI11 CEOC11 THRA11 EDGA11 RNGO11 TBOF11 TRNT11 VLOL11 XPCM11 HGLG11 GGRC11 SDIL11 MAXR11 HTMX11 JSRE11 KNCR11 HGBS11 FIGS11 RBGS11 JRDM11 ABCP11 PQDP11 SHPH11 VISC11

BBPO11 0% -11% -4% -59% -23% -47% -58% -33% -17% -26% -40% -14% -49% -77% -7% -67% -70% -38% 15% -9% -13% -3% 2% -29% -29% -22% -26% 58% -61% -40% -27% -36% -51% -17%

AGCX11 12% 0% 8% -54% -14% -40% -53% -25% -7% -17% -32% -3% -42% -74% 4% -63% -66% -30% 30% 3% -2% 9% 15% -20% -20% -13% -16% 77% -56% -32% -18% -28% -45% -7%

SAAG11 4% -8% 0% -58% -20% -45% -57% -30% -14% -24% -38% -11% -47% -76% -4% -66% -69% -36% 20% -5% -10% 0% 6% -26% -26% -19% -23% 64% -60% -37% -24% -33% -49% -14%

FAED11 146% 119% 137% 0% 89% 31% 3% 65% 103% 81% 48% 111% 26% -43% 128% -20% -26% 53% 184% 125% 114% 138% 152% 75% 74% 91% 83% 288% -4% 48% 80% 58% 20% 104%

FCFL11 30% 16% 25% -47% 0% -30% -46% -13% 7% -4% -22% 12% -33% -70% 21% -58% -61% -19% 50% 19% 13% 26% 33% -7% -8% 1% -3% 105% -49% -21% -5% -16% -36% 8%

BMLC11 87% 67% 80% -24% 44% 0% -22% 26% 54% 38% 13% 61% -4% -57% 74% -39% -44% 16% 116% 71% 63% 81% 92% 33% 33% 45% 39% 195% -27% 13% 37% 20% -8% 55%

BRCR11 139% 113% 131% -3% 84% 28% 0% 61% 97% 76% 44% 106% 23% -45% 122% -22% -28% 49% 176% 119% 108% 131% 145% 70% 70% 86% 78% 277% -7% 44% 75% 54% 17% 99%

HGJH11 49% 33% 44% -39% 15% -20% -38% 0% 23% 10% -10% 28% -23% -66% 38% -52% -55% -7% 72% 36% 30% 44% 52% 6% 6% 16% 11% 135% -42% -10% 9% -4% -27% 24%

HGRE11 21% 8% 17% -51% -7% -35% -49% -19% 0% -11% -27% 4% -38% -72% 13% -61% -63% -25% 40% 11% 6% 17% 24% -14% -14% -6% -10% 91% -53% -27% -11% -22% -41% 1%

KNRI11 36% 21% 31% -45% 4% -27% -43% -9% 12% 0% -18% 17% -30% -69% 26% -56% -59% -16% 57% 24% 18% 31% 39% -3% -4% 5% 1% 114% -47% -18% 0% -13% -34% 13%

FFCI11 66% 48% 60% -32% 28% -11% -31% 12% 37% 22% 0% 43% -15% -62% 54% -46% -50% 3% 92% 52% 45% 61% 70% 18% 18% 29% 24% 162% -35% 0% 22% 7% -19% 38%

CEOC11 16% 4% 12% -53% -11% -38% -51% -22% -4% -14% -30% 0% -40% -73% 8% -62% -65% -28% 34% 6% 1% 12% 19% -17% -17% -10% -13% 83% -55% -30% -15% -25% -43% -3%

THRA11 95% 73% 87% -21% 49% 4% -19% 31% 61% 43% 17% 67% 0% -55% 81% -37% -41% 21% 124% 78% 69% 88% 99% 38% 38% 51% 45% 207% -24% 17% 43% 25% -5% 62%

EDGA11 332% 284% 316% 76% 232% 131% 80% 190% 256% 218% 160% 271% 122% 0% 301% 40% 30% 168% 398% 295% 276% 317% 342% 207% 206% 235% 222% 581% 68% 161% 217% 178% 111% 259%

RNGO11 8% -4% 4% -56% -17% -42% -55% -28% -11% -21% -35% -7% -45% -75% 0% -65% -68% -33% 24% -2% -6% 4% 10% -23% -24% -16% -20% 70% -58% -35% -21% -31% -47% -11%

TBOF11 208% 174% 196% 25% 136% 64% 29% 106% 154% 127% 85% 164% 58% -29% 186% 0% -7% 91% 255% 181% 168% 197% 215% 119% 118% 139% 129% 385% 20% 86% 125% 98% 50% 156%

TRNT11 231% 195% 219% 35% 155% 77% 39% 122% 174% 144% 99% 185% 70% -23% 208% 8% 0% 106% 282% 203% 189% 220% 239% 136% 135% 157% 147% 422% 29% 100% 143% 113% 62% 175%

VLOL11 61% 43% 55% -35% 24% -14% -33% 8% 33% 19% -3% 38% -17% -63% 49% -48% -51% 0% 86% 47% 40% 56% 65% 15% 14% 25% 20% 154% -37% -3% 18% 4% -21% 34%

XPCM11 -13% -23% -16% -65% -33% -54% -64% -42% -28% -36% -48% -26% -55% -80% -20% -72% -74% -46% 0% -21% -25% -16% -11% -38% -39% -33% -35% 37% -66% -48% -36% -44% -58% -28%

HGLG11 9% -3% 5% -56% -16% -42% -54% -27% -10% -19% -34% -6% -44% -75% 2% -64% -67% -32% 26% 0% -5% 6% 12% -22% -22% -15% -19% 72% -57% -34% -20% -30% -47% -9%

GGRC11 15% 2% 11% -53% -12% -39% -52% -23% -5% -15% -31% -1% -41% -73% 7% -63% -65% -29% 32% 5% 0% 11% 18% -18% -19% -11% -14% 81% -55% -31% -16% -26% -44% -5%

SDIL11 3% -8% 0% -58% -20% -45% -57% -31% -15% -24% -38% -11% -47% -76% -4% -66% -69% -36% 19% -5% -10% 0% 6% -26% -27% -20% -23% 63% -60% -38% -24% -33% -49% -14%

MAXR11 (2) -2% -13% -6% -60% -25% -48% -59% -34% -19% -28% -41% -16% -50% -77% -9% -68% -71% -39% 13% -11% -15% -6% 0% -30% -31% -24% -27% 54% -62% -41% -28% -37% -52% -19%

HTMX11 41% 25% 35% -43% 8% -25% -41% -6% 16% 4% -15% 21% -28% -67% 30% -54% -58% -13% 62% 28% 22% 36% 44% 0% 0% 9% 5% 121% -45% -15% 3% -10% -31% 17%

JSRE11 41% 25% 36% -43% 8% -25% -41% -5% 16% 4% -15% 21% -27% -67% 31% -54% -57% -12% 63% 29% 23% 36% 44% 0% 0% 9% 5% 122% -45% -15% 3% -9% -31% 17%

KNCR11 29% 15% 24% -48% -1% -31% -46% -14% 6% -5% -22% 11% -34% -70% 20% -58% -61% -20% 49% 18% 12% 25% 32% -8% -9% 0% -4% 103% -50% -22% -6% -17% -37% 7%

HGBS11 34% 19% 29% -45% 3% -28% -44% -10% 11% -1% -19% 15% -31% -69% 25% -56% -59% -17% 55% 23% 17% 30% 37% -4% -5% 4% 0% 112% -48% -19% -2% -14% -34% 12%

FIGS11 -37% -44% -39% -74% -51% -66% -73% -57% -48% -53% -62% -45% -67% -85% -41% -79% -81% -61% -27% -42% -45% -39% -35% -55% -55% -51% -53% 0% -75% -62% -53% -59% -69% -47%

RBGS11 157% 129% 148% 5% 98% 37% 7% 73% 112% 89% 55% 121% 32% -40% 139% -16% -22% 60% 197% 135% 124% 149% 163% 83% 82% 100% 92% 305% 0% 55% 89% 65% 26% 114%

JRDM11 66% 47% 60% -33% 27% -12% -31% 11% 37% 22% 0% 42% -15% -62% 54% -46% -50% 3% 91% 51% 44% 60% 70% 18% 17% 29% 23% 161% -36% 0% 21% 7% -19% 38%

ABCP11 36% 21% 31% -45% 5% -27% -43% -8% 13% 0% -18% 17% -30% -68% 27% -56% -59% -15% 57% 25% 19% 32% 40% -3% -3% 6% 2% 115% -47% -18% 0% -12% -33% 13%

PQDP11 56% 38% 50% -37% 20% -17% -35% 4% 28% 15% -6% 34% -20% -64% 44% -49% -53% -3% 79% 42% 35% 50% 59% 11% 10% 21% 16% 145% -40% -6% 14% 0% -24% 29%

SHPH11 105% 82% 97% -17% 57% 9% -15% 37% 69% 51% 23% 76% 5% -53% 90% -33% -38% 27% 136% 87% 78% 98% 109% 46% 45% 59% 52% 222% -20% 23% 50% 32% 0% 70%

VISC11 20% 7% 16% -51% -7% -36% -50% -19% -1% -11% -28% 3% -38% -72% 12% -61% -64% -25% 39% 10% 5% 16% 23% -14% -15% -7% -10% 90% -53% -27% -12% -23% -41% 0%

Preço / Valor Patrimonial 1,5 1,1 1,4 1,3 1,3 0,9 0,7 1,4 0,9 1,1 0,9 1,0 1,2 0,5 0,9 1,0 1,0 1,2 1,2 1,2 1,1 1,0 1,0 0,9 1,5 1,0 1,0 0,8 0,5 0,9 1,2 1,1 1,5 1,0

Dividend Yield 8,5% 7,5% 8,2% 3,4% 6,5% 4,5% 3,5% 5,7% 7,0% 6,2% 5,1% 7,3% 4,4% 2,0% 7,9% 2,8% 2,6% 5,3% 9,8% 7,7% 7,4% 8,2% 8,7% 6,0% 6,0% 6,6% 6,3% 13,3% 3,3% 5,1% 6,2% 5,4% 4,1% 7,0%

Variação Cota Desde o Início 125% 83% 105% 397% 289% 44% 111% 199% 227% 178% 641% 34% 78% -33% 48% 8% 555% 46% 72% 195% 45% 53% 297% 401% 111% 81% 490% 43% 22% 34% 1193% 454% 626% 11%

Vacância 0% 0% 0% 0% 0% 19% 30% 6% 19% 13% 29% 0% 0% 33% 21% 32% 28% 11% 0% 14% 0% 14% 0% - 0% - 7% 12% 13% 210% 2% 2% 2% 5%

Venc. Renda Garantida - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - abr/19 - - - - - -

Ven

da

Compra

Carteira

Recomendada

17

Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários

DY 2018: 7,5%

Valor Justo YE18: R$ 248,0

Outperform

Descrição: Fundo detém

investimentos em 8 Shopping

Centers, distribuídos em

quatro estados, que juntos

totalizam mais de 370 mil m²

de Área Bruta Locável.

Tese de Investimento:

Exposição à retomada da

atividade econômica e do

consumo. Portfólio maduro,

diversificado geograficamente

e com diferentes operadores.

Potenciais reduções da

inadimplência (4,4%) e da

vacância (6,6%).

Setor: Shoppings

DY 2018: 8,2%


Outperform

Descrição: Fundo possui

participação em 186 unidades

locáveis, localizadas em 19

empreendimentos diferentes

concentrados no estado de

SP (83%).


Gostamos da gestão ativa do

fundo com relação à compra e

venda de ativos. O fundo

possui elevada exposição ao

estado de SP, para o qual

antecipamos uma redução de

vacância mais rápida e

aumento no valor do aluguel

médio.

Setor: Escritórios

DY 2018: 8,3%

Descrição: Fundo possui

carteira com 21 CRIs, todos

indexados à índices de

inflação.


O KNIP11 exerce um papel

defensivo em nossa Carteira,

considerando a previsibilidade

na geração de caixa e

rentabilidade elevada. Nos

próximos meses, o fundo

deverá alocar os recursos

captados na 3ª oferta (R$ 760

milhões).

Setor: Ativos Financeiros

DY 2018: 7,5%


Outperform

Descrição: Fundo conta com

15 ativos imobiliários, sendo 7

edifícios comerciais e 8

centros logísticos. 45% dos

contratos são atípicos.


Vemos um risco-retorno

favorável para o KNRI11.

Acreditamos que a gestão

ativa e proximidade com os

inquilinos são fatores

positivos para a redução da

vacância e renovação de

contratos com leasing

spreads positivos.

Setor: Escritórios e Logísticos

DY 2018: 8,0%


Outperform

Descrição: Fundo detém 9

galpões logístico-industriais

distribuídos entre São Paulo

(58%), Santa Catarina (31%)

e Rio de Janeiro (11%).


Vemos um ambiente favorável

para novas aquisições e o

potencial de redução de

vacância no segmento

logístico. O HGLG11 é um

veículo interessante,

considerados o rendimento

corrente acima do mercado

de FIIs, forte posição de caixa

para novas aquisições e

potencial de redução de

vacância.

Setor: Logísticos

HGRE11CSHG Real Estate

Composição Atual – Julho/2018

KNRI11Kinea Renda Imobiliária

HGLG11CSHG Logística

KNIP11Kinea Índice de Preços

Fonte: Estimativas Itaú BBA e Fundos. Nota: Não estimamos valor justo ou atribuímos ratings para fundos de Ativos Financeiros, por se tratarem de portfólios de instrumentos de renda fixa, exclusivamente.

HGBS11CSHG Brasil Shopping

18

Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários

2018 2019

CSHG Brasil Shopping HGBS11 Shoppings OP 203,2 248,0 22,0% 7,5% 7,8% 1,2 1.092

CSHG Logística HGLG11 Logísticos OP 126,4 144,0 13,9% 8,0% 8,1% 2,5 996

CSHG Real Estate HGRE11 Escritórios OP 122,6 147,0 19,9% 8,2% 9,2% 1,3 905

Kinea Renda Imobiliária KNRI11 Escritórios e Logísticos OP 144,0 160,0 11,1% 7,5% 7,4% 1,8 2.235

Kinea Índice de Preços KNIP11 Ativos Financeiros - 105,2 - - 8,3% 9,7% 0,9 1.488

Fundo Código SetorPreço

(R$)

Valor Justo

(R$)Rating

Upside

(%)

Liquidez

Diária

(R$ m)

Valor de

Mercado

(R$ m)

Div Yield

-10,6%

-8,9%

-18,0%

-14,0%

-10,0%

-6,0%

-2,0%

2,0%

jan

-18

fev-1

8

ma

r-18

abr-

18

ma

i-1

8

jun

-18

jul-

18

ago

-18

se

t-1

8

out-

18

nov-1

8

dez-1

8

jan

-19

fev-1

9

ma

r-19

abr-

19

ma

i-1

9

jun

-19

jul-

19

ago

-19

se

t-1

9

out-

19

nov-1

9

dez-1

9

Carteira Recomendada FIIs IFIX

Composição

Retorno Total

Fonte: Estimativas Itaú BBA e Economatica. Cotações e retornos atualizados em 05 de julho de 2018. Retorno total da Carteira e IFIX são medidos a partir do lançamento da Carteira, em 04 de abril de 2018.

Não estimamos valor justo ou atribuímos ratings para fundos de Ativos Financeiros, por se tratarem de portfólios de instrumentos de renda fixa, exclusivamente.

Escritórios

55

65

75

85

95

105

115

125

fev/1

2

jun

/12

out/

12

fev/1

3

jun

/13

out/

13

fev/1

4

jun

/14

out/

14

fev/1

5

jun

/15

out/

15

fev/1

6

jun

/16

out/

16

fev/1

7

jun

/17

out/

17

fev/1

8

jun

/18

BMLC11 IFIX

2020

Média da rentabilidade real, considerando os últimos seis meses divulgados, é de R$0,39/cota. Fluxo de proventos do fundo não é

constante devido a um descasamento entre a data da distribuição de rendimentos e a data de recebimento das receitas de locação. A

distribuição realizada em Abril/18 está integralmente impactada pelas vacâncias realizadas e aumento das despesas do fundo com os

imóveis vagos (condomínio e IPTU), assim como pela inadimplência de um locatário que corresponde a aproximadamente 5% da receita

do fundo;

2% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 5% em 2019;

Em 2018, 13% dos contratos podem entrar em período revisional e 32% em 2019;

Em mai/18, a taxa de vacância estava em 19,0%;

Considerando a média da renda real dos últimos seis meses, o dividend yield anualizado aos preços atuais é de 6,4%, abaixo da média

ponderada dos fundos que compõem o IFIX (7,7%).

Último relatório mensal divulgado: Maio

1) Provento no período/cotação no início do período

2) Provento no período/cotação no final do período

3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.

Considerando alíquota de IR de 22,5%

4) Variação da cota ajustado por provento

5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"

Fundo detém dois andares do Brascan Century Plaza, localizado no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo, e quatro andares do Torre Rio

Sul, anexo ao Shopping Rio Sul na região Sul do Rio de Janeiro.

BM Brascan Lajes Corporativas

Destaques

Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg

Performance do fundo4

Nome Brascan Lajes Corporativas

Código BMLC11

Último Preço R$ 77

Valor de Mercado (R$ MM) 77

Valor Patrimonial (R$ MM) 84

Data Inicial 13/02/2012

Tipo de imóvel Lajes Corporativas

Vol. Méd. Diário (R$Mil) 43

Presença Pregão % 97

Renda Garantida Até Jan/2015

Gestor Argucia Capital Gestão de Rec

Performance4 BMLC11 Vs. IFIX

No mês -2,8 1,2

No ano -5,7 -1,2

Em 12M 0,0 -2,9

% CDI Líq³

No mês¹ 0,66 164

No ano¹ 2,91 118

Em 12M¹ 6,65 116

Em 12M² 7,10 124

TIR 12M (a.a.) 0,37

TIR Desde o Lançamento (a.a.) 6,64

Mês Data "ex-1" Valor Taxa5

jul/17 07/jul/17 0,46 0,53%

ago/17 07/ago/17 0,37 0,45%

set/17 08/set/17 0,81 0,95%

out/17 06/out/17 0,31 0,35%

nov/17 08/nov/17 0,51 0,61%

dez/17 07/dez/17 0,57 0,68%

jan/18 08/jan/18 0,60 0,71%

fev/18 07/fev/18 0,39 0,46%

mar/18 07/mar/18 0,30 0,36%

abr/18 06/abr/18 0,33 0,42%

mai/18 08/mai/18 0,30 0,36%

jun/18 07/jun/18 0,53 0,66%

Dividend Yield %

45

55

65

75

85

95

105

115

jun

/11

dez/1

1

jun

/12

dez/1

2

jun

/13

dez/1

3

jun

/14

dez/1

4

jun

/15

dez/1

5

jun

/16

dez/1

6

jun

/17

dez/1

7

jun

/18

BRCR11 IFIX

2121

Em abr/18, a vacância financeira estava em 30% (ante 28,3% em mai/17). Nos próximos três meses, 19% da carteira de contratos serão

reajustados pela inflação e 1,7% dos contratos em processo de renovação. 1,7% das receitas são provenientes de contratos com

vencimento em 2018 e 4,4% em 2019;

Em jun/18, via fato relevante foi informado que: i) o BC Fund e a Brookfield acordaram uma extensão no prazo de diligência da operação

de compra e venda de ativos, que era de 90 dias, por adicionais 60 dias; ii) o Ed. Sylvio Fraga, que seria um dos ativos adquiridos pelo

BC Fund, deixa de compor a operação; iii) assim que encerrada a diligência, ou quando possível dentro desse período, serão

comunicados o ganho de capital da operação e o valor a ser distribuído aos acionistas; iv) assim que concluída a operação, e

observando a legislação do fundo, haverá a distribuição do ganho de capital aos cotistas. Com a atualização da proposta, o BC Fund

vende os seguinte ativos: 100% da participação no Ed. Torre Almirante (SP) (60% da fração ideal do ativo); 100% da participação no Ed.

Flamengo (RJ); 100% da participação no Ed. Morumbi (SP); 75% da participação no Ed. Brazilian Financial Center (SP); e 51% da

participação no Ed. Eldorado Business Tower (35% da fração ideal do ativo) (SP), por um total de R$ 1,309 bilhão. Em contrapartida, o

BC Fund adquire os ativos: Fração ideal equivalente a 50% do Ed. Cidade Jardim (SP); Fração ideal equivalente a 20% do Ed. Senado

(RJ); e totalidade do Ed. MV9 (RJ), por um total de R$ 668 milhões. O valor atribuído ao Ed. Sylvio Fraga (RJ), que deixa de fazer parte

da proposta, era de R$ 50 milhões. A diferença nos valores deverá aumentar o ganho de capital a ser distribuído aos cotistas do fundo.

Os gestores estimam que a vacância deverá ser reduzida para 27% no novo portfólio, e o FFO contratado fique em R$ 0,48/cota;

Considerando a média dos últimos seis rendimentos R$0,53/cota e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,2%, abaixo

da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (7,7%).








Portfólio do fundo é composto por 10 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, concentrado em edifícios

comerciais corporativos de alta qualidade (Classe AAA, A e B). BC Fund conta com diversificação geográfica e gestão ativa.

BTG Pactual Corporate Office Fund

Destaques



Nome BTG Pactual Corporate Office Fund

Código BRCR11


Valor de Mercado (R$ MM) 1.705

Valor Patrimonial (R$ MM) 2.414



Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.817


Renda Garantida Não

Gestor BTG Pactual

Performance4BRCR11 Vs. IFIX

No mês -2,0 2,0

No ano -14,5 -9,9

Em 12M -7,1 -10,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,39 96

No ano¹ 2,09 85

Em 12M¹ 4,65 81

Em 12M² 5,20 91

TIR 12M (a.a.) -6,91



jul/17 07/jul/17 0,42 0,42%

ago/17 07/ago/17 0,35 0,37%

set/17 08/set/17 0,32 0,34%

out/17 06/out/17 0,43 0,43%

nov/17 08/nov/17 0,42 0,42%

dez/17 07/dez/17 0,49 0,47%

jan/18 08/jan/18 0,45 0,42%

fev/18 07/fev/18 0,50 0,47%

mar/18 07/mar/18 0,35 0,33%

abr/18 06/abr/18 0,31 0,29%

mai/18 08/mai/18 0,27 0,26%

jun/18 07/jun/18 0,53 0,66%

Dividend Yield %

20

70

120

170

jun

/11

dez/1

1

jun

/12

dez/1

2

jun

/13

dez/1

3

jun

/14

dez/1

4

jun

/15

dez/1

5

jun

/16

dez/1

6

jun

/17

dez/1

7

jun

/18

HGJH11 IFIX

2222

Vacância atual é de 4,1%, 1,6% inferior ao período anterior;

Via relatório gerencial o gestores informaram que Em relação às novas locações realizadas, ao final de maio existiam três contratos em

carência, com área equivalente a 6,3%. Destes contratos, 2,7% terão carência encerrada durante o mês de junho e 3,6% durante o mês

de agosto.;

Atualmente, 5% dos contratos são atípicos. 94% dos contratos são atualizados com base no IGP-M. 8% das receitas são provenientes

de contratos com vencimento em 2018 e 15% vencem em 2019. Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 44% dos contratos;

Em abr/18, foi aprovado por unanimidade, em AGE, o desdobramento de cotas de fundo, de forma que cada cota passou a ser

representada por 10 cotas a partir de 17 de abril de 2018;

Fundo está sendo negociado a 1,3x o valor patrimonial e com um yield anualizado (considerando a cotação atual e o último rendimento)

de 6,0% (vs. média ponderada dos fundos que compõem o IFIX de 7,7%).








Fundo possui atualmente participação em 2 empreendimentos, que estão localizados na região da Faria Lima em São Paulo (Ed.

Metropolitan – Rua Amauri (19%) e Ed. Platinum – Rua Jerônimo da Veiga (81%)).

CSHG JHSF Prime Offices

Destaques

Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg


Nome Hedging Griffo JHSF Prime Offices

Código HGJH11









Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo

Performance4 HGJH11 Vs. IFIX

No mês -4,9 -0,9

No ano 8,4 13,0

Em 12M 24,2 21,3

% CDI Líq³

No mês¹ 0,48 118

No ano¹ 3,18 129

Em 12M¹ 7,00 122

Em 12M² 6,00 105

TIR 12M (a.a.) 25,18



jul/17 31/jul/17 7,50 0,58%

ago/17 31/ago/17 7,50 0,58%

set/17 28/set/17 7,50 0,54%

out/17 31/out/17 7,50 0,55%

nov/17 30/nov/17 7,50 0,52%

dez/17 28/dez/17 7,50 0,53%

jan/18 31/jan/18 7,50 0,49%

fev/18 28/fev/18 7,50 0,49%

mar/18 28/mar/18 7,50 0,44%

abr/18 30/abr/18 0,75 0,43%

mai/18 30/mai/18 0,75 0,47%

jun/18 29/jun/18 0,75 0,50%

Dividend Yield %

70

90

110

130

150

170

190

jun

/11

dez/1

1

jun

/12

dez/1

2

jun

/13

dez/1

3

jun

/14

dez/1

4

jun

/15

dez/1

5

jun

/16

dez/1

6

jun

/17

dez/1

7

jun

/18

HGRE11 IFIX

2323

Em maio/18, 83% da receita do fundo foi proveniente da locação de imóveis (sendo 98% em lajes corporativas), 5% em fundos

imobiliários, 5% em CRI/LCI e 7% referentes à receita de renda fixa. No mesmo período, as regiões que continham maior concentração

da carteira imobiliária eram: Barueri (17%), Paulista (16%) e Chácara Santo Antônio (16%);

Contratos são atualizados com base no IGP-M (68%) e IPCA (26%). 1% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em

2018 e 10% em 2019. Atualmente, 20% dos contratos são atípicos. Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 11% dos contratos;

Em maio/18, a vacância financeira do fundo estava em 17,5% (ante 24,3% em mai/17). O gestor destaca que a estratégia para redução

da vacância foi implementada com uma segmentação do portfolio. Para os ativos core foi definido a comercialização com contratação de

Brokers em regime de exclusividade ou abordagem direta na expansão dos locatários já existentes. Já os ativos com baixo alinhamento

estratégico foram vendidos ou estão em processo de locação em condições comerciais mais agressivas,

Em abr/18, o fundo informou que adquiriu o conjunto 161 do Cond. Centro Empresarial Mário Garnero pelo valor de R$ 7 milhões

(equivalente a R$ 9.578/m²). Após a conclusão do negócio o fundo receberá receitas de aluguéis de ~R$0,06/cota;

Em jul/18, em Assembleia Geral Extraordinária, foi aprovado, pela maioria dos cotistas presentes, a distribuição primária das cotas da 8ª

emissão de cotas do fundo com volume inicialmente ofertado de até R$ 400 milhões. Os recursos captados serão investidos de acordo

com a politica de investimentos do fundo, essencialmente em Lajes Corporativas;

Desde jan/18, os rendimentos foram reduzidos para um patamar próximo ao resultado em regime de caixa do fundo. O dividend yield

anualizado, considerando o rendimento atual, está em 8,0%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (7,7%).








Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda,

predominantemente lajes corporativas. Possui atualmente participação em 186 unidades locáveis, localizadas em 19 empreendimentos

diferentes concentrados no estado de São Paulo (83%).

CSHG Real Estate

Destaques



Nome CSHG Real Estate

Código HGRE11










Performance4 HGRE11 Vs. IFIX

No mês -11,6 -7,6

No ano -13,2 -8,7

Em 12M -12,0 -15,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,59 145

No ano¹ 3,45 141

Em 12M¹ 7,17 125

Em 12M² 8,80 154

TIR 12M (a.a.) -11,60



jul/17 31/jul/17 9,40 0,66%

ago/17 31/ago/17 9,40 0,64%

set/17 28/set/17 9,40 0,60%

out/17 31/out/17 9,40 0,59%

nov/17 30/nov/17 9,40 0,62%

dez/17 28/dez/17 9,40 0,65%

jan/18 31/jan/18 8,00 0,53%

fev/18 28/fev/18 8,00 0,53%

mar/18 29/mar/18 8,00 0,53%

abr/18 30/abr/18 0,80 0,53%

mai/18 30/mai/18 0,80 0,58%

jun/18 29/jun/18 0,80 0,66%

Dividend Yield %

70

90

110

130

150

170

190

jun

/11

dez/1

1

jun

/12

dez/1

2

jun

/13

dez/1

3

jun

/14

dez/1

4

jun

/15

dez/1

5

jun

/16

dez/1

6

jun

/17

dez/1

7

jun

/18

KNRI11 IFIX

2424

Vacância financeira do portfólio estava 16,4% em junho/18 (vs. 10,3% em jul/18), considerando carências previstas nos novos contratos

de locação. Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 6% dos contratos. Atualmente, 45% dos contratos são atípicos. 1% da receita é

proveniente de contratos com vencimento em 2018 e 2% em 2019;

Segundo os gestores, a partir de jan/18, a distribuição de rendimentos passou a ser de R$ 0,82/cota, tendo em vista os preços

praticados atualmente no mercado, carências e descontos concedidos e o momento de mercado ainda desafiador;

No mês de abr/18 houve a distribuição de dividendo extraordinário no valor de R$ 0,90/cota, referente à venda do Ed. Lavradio.

No relatório gerencial de maio, os gestores informaram que concluíram a aquisição de 100% do Centro de Distribuição de

Itaquaquecetuba pelo valor de ~R$ 96 milhões. O imóvel encontra-se integralmente locado para as Lojas Marisa através de um contrato

de locação atípico de longo prazo. A aquisição do CD Itaqua não afetará o nível atual de distribuição do fundo, uma vez que irá

recompor parte da redução de receita que houve com a venda dos ativos Gomes Freire e Lavradio;

Em jun/18, foi concluída a reavaliação anual da carteira de imóveis do fundo e houve um acréscimo de 4,1% em relação ao valor

contábil dos imóveis ao final de mai/18;

No mesmo período, foi concluída a locação de 2 módulos do imóvel Global Jundiaí, locação de meio andar do Ed. Buenos Aires e

desocupação de meio andar do Ed. Joaquim Floriano;

Patrimônio líquido é de R$ 2,2 bilhões. Cotas negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,02x). Considerando

rendimentos de R$0,82 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,0%.

Último relatório mensal divulgado: Junho







O fundo é composto por 15 ativos imobiliários localizados em São Paulo (59%), Rio de Janeiro (27%) e Minas Gerais (14%) sendo 7

edifícios comerciais (32,5% da receita do fundo) e 8 centros logísticos (67,5% da receita do fundo).

Kinea Renda Imobiliária

Destaques

Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg


Nome Kinea Renda Imobiliária

Código KNRI11





Tipo de imóvel Lajes Corporativos e Galpões




Gestor Kinea

Performance4 KNRI11 Vs. IFIX

No mês -9,3 -5,3

No ano -10,4 -5,8

Em 12M 1,8 -1,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,52 130

No ano¹ 3,50 142

Em 12M¹ 7,49 131

Em 12M² 7,90 138

TIR 12M (a.a.) 2,64



set/17 29/set/17 0,92 0,55%

out/17 31/out/17 0,92 0,54%

nov/17 30/nov/17 0,92 0,55%

dez/17 28/dez/17 0,92 0,56%

dez/17 28/dez/17 0,20 0,12%

jan/18 31/jan/18 0,62 0,38%

fev/18 28/fev/18 0,82 0,49%

mar/18 29/mar/18 0,82 0,47%

mar/18 29/mar/18 0,90 0,52%

abr/18 30/abr/18 0,82 0,49%

mai/18 30/mai/18 0,82 0,52%

jun/18 29/jun/18 0,92 0,65%

Dividend Yield %

2525

Contratos são atualizados com base principalmente no IGP-M (88,8%). 29% das receitas são provenientes de contratos com vencimento

em 2018. Entre 2018-19, 49% dos contratos entrarão em revisional, portanto, vemos algum risco de queda nos preços dos aluguéis. O

fundo conta com vacância projetada de 29,1%;

Em nov/17, o fundo encerrou a 6ª emissão de cotas, com a captação de R$ 141 mi e completou a aquisição da fração ideal equivalente

a 37% do Ed. Morumbi Park. O imóvel é locado para a Avenues pelo período de 33 anos. No entanto, em jan/18, o fundo informou que

recebeu uma carta da locatária comunicando a intenção de exercer a opção de compra, prevista em contrato de locação. Segundo os

gestores, em 15/março foi concluída a alienação da totalidade de sua fração ideal de 37% do Ed. Morumbi Park para Avenues

Participações Ltda. O imóvel foi adquirido em nov/17 por ~R$ 81,7 milhões e foi alienado por ~R$ 82,5 milhões, resultando em um lucro

de ~R$ 785 mil. Sendo assim, o fundo passou a ter um capital disponível para aquisições de ~R$ 165 milhões. Os gestores tem

perspectiva de reinvestimento dos recursos oriundos da venda em até 180 dias. O resultado da venda foi anunciado como distribuição

de rendimentos extraordinária no valor de R$ 0,36/cota pago em 26/março;

Em fato relevante de 17/abr, o fundo informou: i) a rescisão antecipada do Banco BNP Paribas, locatário do Ed. JK Financial Center, a

ser concluída em out/18. O contrato rescindido representa R$ 0,23/cota por mês. A multa equivalente da rescisão, de acordo com o

gestor, é de R$ 0,16/cota. ii) que em 17 de abril, o fundo assinou uma proposta vinculante de aquisição de imóvel na Av. Paulista no

valor de R$ 48 milhões. A conclusão do negócio é sujeita à due diligence do gestor, com prazo de 75 dias;

Também em abr/17 o fundo anunciou contrato de locação no Ed. Cetenco Plaza Torre Norte (7,2% da ABL do fundo) com o Banco

Daycoval pelo prazo de 6 anos.








Fundo tem por objetivo a aquisição de lajes corporativas preferencialmente no eixo RJ-SP para auferir ganhos através de receitas de

locação. Hoje o portfolio do fundo conta com 7 imóveis, sendo 81% em São Paulo e 19% no Rio de Janeiro.

Rio Bravo Renda Corporativa

Destaques

Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg


60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

160,0

180,0

200,0

220,0

jun

/11

dez/1

1

jun

/12

dez/1

2

jun

/13

dez/1

3

jun

/14

dez/1

4

jun

/15

dez/1

5

jun

/16

dez/1

6

jun

/17

dez/1

7

jun

/18

FFCI11 IFIX

Nome Rio Bravo Renda Corporativa

Código FFCI11





Tipo de imóvel Lajes Corporativos




Administrador Rio Bravo Investimentos

Performance4 FFCI11 Vs. IFIX

No mês -8,7 -4,7

No ano -14,3 -9,7

Em 12M -11,6 -14,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,44 110

No ano¹ 2,62 106

Em 12M¹ 6,35 111

Em 12M² 7,70 134

TIR 12M (a.a.) -11,40



ago/17 07/ago/17 1,20 0,68%

set/17 06/set/17 1,20 0,67%

out/17 04/out/17 1,20 0,66%

nov/17 06/nov/17 1,20 0,64%

dez/17 07/dez/17 0,80 0,44%

jan/18 05/jan/18 0,70 0,39%

fev/18 05/fev/18 0,70 0,40%

mar/18 07/mar/18 0,70 0,40%

mar/18 16/mar/18 0,36 0,20%

abr/18 05/abr/18 0,81 0,45%

mai/18 07/mai/18 0,70 0,40%

jun/18 07/jun/18 0,73 0,45%

Dividend Yield %

15

25

35

45

55

65

75

85

nov/1

2

fev/1

3

ma

i/13

ago

/13

nov/1

3

fev/1

4

ma

i/14

ago

/14

nov/1

4

fev/1

5

ma

i/15

ago

/15

nov/1

5

fev/1

6

ma

i/16

ago

/16

nov/1

6

fev/1

7

ma

i/17

ago

/17

nov/1

7

fev/1

8

ma

i/18

XTED11 IFIX

2626

Vacância atual do fundo é de 96,8%. Edifício localizado em São Paulo está locado para Cipher (3,2%) e o contrato conta com

vencimento em dez/2021;

Edifício localizado em Macaé (RJ) está totalmente vago. A Petrobras, antiga proprietária, desocupou o imóvel em mai/16;

A gestora informa que continua envidando todos os esforços para buscar no mercado novos locatários para ocupar os imóveis, com a

maior celeridade possível. No entanto, a distribuição de dividendos estará suspensa até que as receitas e despesas do fundo estejam

equalizadas, gerando resultado positivo;

Na assembleia geral ordinária e extraordinária de cotistas (abr/17), os cotistas: (i) aprovaram a 2ª emissão de cotas do Fundo; (ii)

aprovaram o valor da cota equivalente à média de 30 dias (19/01 a 03/03) de cotação aplicando um desconto de 10% no valor de R$

18,43 e; (iii) aprovaram a possibilidade de o gestor do fundo negociar a venda dos imóveis integrantes da carteira do fundo, dentro de

parâmetros estabelecidos na Assembleia;

Em 29/abr/18, em Assembleia Geral Extraordinária, convocada por cotistas detentores de mais 5% das cotas, por unanimidade de votos

e sem quaisquer restrições, os cotistas presentes resolveram aprovar orientar a Administradora a buscar um ou mais compradores para

os imóveis do Fundo. Para isto, contratar uma empresa especializada para atrair potenciais compradores e definir parâmetros do

contrato e termos e condições de venda dos imóveis.








O Fundo conta com dois edifícios corporativos, sendo que um deles, localizado em Macaé (RJ) e o outro, localizado em Santo Amaro -

São Paulo (SP).

TRX Ed. Corporativos

Destaques

Fonte: TRX Gestora de Recursos LTDA, Economatica, Bloomberg


Nome TRX Ed. Corporativos

Código XTED11









Gestor TRX

Performance4 XTED11 Vs. IFIX

No mês -4,2 -0,2

No ano -32,4 -27,9

Em 12M 0,4 -2,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,00 0

No ano¹ 0,00 0

Em 12M¹ 0,00 0

Em 12M² 0,00 0

TIR 12M (a.a.) 0,39

TIR Desde o Lançamento (a.a.) -14,37


jul/17 - - -

ago/17 - - -

set/17 - - -

out/17 - - -

nov/17 - - -

dez/17 - - -

jan/18 - - -

fev/18 - - -

mar/18 - - -

abr/18 - - -

mai/18 - - -

jun/18 - - -

Dividend Yield %

Escritórios

Monoativos

25 35 45 55 65 75 85 95

105 115

dez/1

2

ma

r/1

3

jun

/13

se

t/1

3

dez/1

3

ma

r/1

4

jun

/14

se

t/1

4

dez/1

4

ma

r/1

5

jun

/15

se

t/1

5

dez/1

5

ma

r/1

6

jun

/16

se

t/1

6

dez/1

6

ma

r/1

7

jun

/17

se

t/1

7

dez/1

7

ma

r/1

8

jun

/18

CEOC11 IFIX

2828

A ocupação do fundo é de 100%. Em agosto/15, a administradora do fundo anunciou a locação integral da área pertencente ao fundo. O

contrato foi assinado com a TIM, com início em 01/agosto/2015 e prazo de 15 anos, até jul/2030. No entanto, houve 2 anos de carência,

com os custos ordinários por conta da locatária. Cotistas não receberam rendimentos até outubro/17;

A rescisão do contrato de locação por parte da TIM, deverá ocorrer mediante notificação escrita com 180 dias de antecedência e

incidirá: (i) multa equivalente ao valor de quatro aluguéis mensais vigentes à época do término do contrato de locação e calculados

proporcionalmente ao tempo remanescente; e (ii) a Locatária deverá arcar, também, com os valores referentes à carência de 2 anos,

conforme o aluguel mensal vigente. Este valor será proporcional ao tempo restante do contrato de locação;

Nos termos da legislação aplicável e do contrato, quaisquer das partes podem requerer a revisão do valor do contrato em 2020;

Em fev/18, via fato relevante foi informado que a locatária TIM, por problemas operacionais internos, efetuou o pagamento do aluguel

referente a competência de Janeiro de 2018 com vencimento em 04/fev/2018 com atraso, mas dentro do mês de fevereiro;

Considerando o último rendimento (R$0,52/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,5%, acima da média









Fundo detém sete andares e meio do Edifício Corporate Executive Offices, localizado na Barra da Tijuca (Rio Janeiro).

CEO Cyrela

Destaques



Nome CEO Cyrela

Código CEOC11








Renda Garantida Até Jun/2015

Administrador BTG Pactual

Performance4 CEOC11 Vs. IFIX

No mês -1,3 2,8

No ano -1,5 3,0

Em 12M 6,4 3,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,61 151

No ano¹ 3,60 146

Em 12M¹ 5,23 91

Em 12M² 5,20 91

TIR 12M (a.a.) 6,69



jul/17 - - -

ago/17 - - -

set/17 - - -

out/17 06/out/17 0,19 0,21%

nov/17 08/nov/17 0,44 0,51%

dez/17 07/dez/17 0,55 0,64%

jan/18 08/jan/18 0,52 0,58%

fev/18 08/fev/18 0,53 0,59%

mar/18 07/mar/18 0,53 0,59%

abr/18 06/abr/18 0,59 0,65%

mai/18 08/mai/18 0,52 0,59%

jun/18 07/jun/18 0,53 0,60%

Dividend Yield %

40

60

80

100

120

140

jan

/12

jul/1

2

jan

/13

jul/1

3

jan

/14

jul/1

4

jan

/15

jul/1

5

jan

/16

jul/1

6

jan

/17

jul/1

7

jan

/18

THRA11 IFIX

2929

Atualmente, a taxa de ocupação do fundo é de 100%. Não há vencimentos no curto prazo. Em 2020, 34% dos contratos vencem. Em

2018, poderá ocorrer a revisional de 58% dos contratos;

Após o término do período de renda garantida, os cotistas ficaram 20 meses sem receber rendimentos;

Segundo os gestores do fundo, a locatária Ceva, entrou em contato pleiteando um novo desconto no valor de aluguel, dado o período

ruim de mercado e em virtude do desconto do primeiro contrato acabar neste mês. Os gestores informaram que analisaram o pleito em

conjunto com a consultora e concederam desconto por meio do 3º aditamento de locação. Desta forma, a partir do aluguel pago em

set/17 a locatária passa a ter um desconto de R$ 5,00 m² pelo período de 1 ano;

Em nov/17, a administradora do fundo informou que a locatária Cipasa manifestou interesse em desocupar a área locada. Entretanto, a

administradora em conjunto com a Cipasa conseguiram reverter a desocupação negociando um novo contrato de locação com a

Autopass referente a área devolvida. O novo contrato possui prazo de vigência de 5 anos contados a partir de 01 de dezembro de 2017,

sem concessão de carência;

Em jun/18, a locatária Ceva realizou com atraso o aluguel referente a competência de Maio de 2018 afetando a distribuição de

rendimentos realizadas em junho e julho/18;

Principais locatários: Ceva, Allergan, Autopass, ERM, International Paper BR;

Considerando a média dos últimos rendimentos (R$ 0,42/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 4,9%, abaixo









Fundo detém cinco andares do Ed. Thera Corporate, localizado na Av. Engenheiro Luís Carlos Berrini, em São Paulo. O edifício tem 15

pavimentos com lajes de grande porte, heliponto e quatro subsolos. O habite-se foi emitido em Junho/2014 (27/Jun).

Cyrela Thera Corporate

Destaques



Nome BM Cyrela Thera Corporate

Código THRA11








Renda Garantida Até Jun/2015


Performance4 THRA11 Vs. IFIX

No mês -7,3 -3,3

No ano -6,9 -2,4

Em 12M 6,4 3,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,31 77

No ano¹ 2,13 87

Em 12M¹ 4,95 86

Em 12M² 4,90 86

TIR 12M (a.a.) 6,74



jul/17 07/jul/17 0,46 0,47%

ago/17 07/ago/17 0,33 0,32%

set/17 08/set/17 0,51 0,51%

out/17 06/out/17 0,44 0,42%

nov/17 08/nov/17 0,45 0,43%

dez/17 07/dez/17 0,44 0,41%

jan/18 08/jan/18 0,42 0,38%

fev/18 07/fev/18 0,42 0,37%

mar/18 07/mar/18 0,42 0,37%

abr/18 06/abr/18 0,41 0,35%

mai/18 08/mai/18 0,41 0,32%

jun/18 07/jun/18 0,35 0,32%

Dividend Yield %

35

45

55

65

75

85

95

105

115

se

t/1

2

dez/1

2

ma

r/1

3

jun

/13

se

t/1

3

dez/1

3

ma

r/1

4

jun

/14

se

t/1

4

dez/1

4

ma

r/1

5

jun

/15

se

t/1

5

dez/1

5

ma

r/1

6

jun

/16

se

t/1

6

dez/1

6

ma

r/1

7

jun

/17

se

t/1

7

dez/1

7

ma

r/1

8

jun

/18

EDGA11 IFIX

3030

Taxa de vacância do edifício é de 26%.

15% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 10% em 2019. Em 2019, 18% dos contratos podem

solicitar a revisional do aluguel;

Em agosto/17, a administradora do fundo informou que foi firmado o 5º aditamento ao contrato de locação com a Wilson Sons. Neste

aditamento foi formalizada a renovação do prazo de vigência da locação até maio de 2022 bem como a revisão do valor da locação

mensal. A administradora informa que buscou adequar o valor da locação aos parâmetros de mercado com objetivo de manter o nível

de ocupação do imóvel, gerando uma redução na receita do fundo de 7,48%;

Em mar/18, foi informado que a administradora do fundo notificou a locatária Secretaria de Estado de Cultura quanto ao desinteresse do

fundo na renovação do contrato de locação para período posterior ao seu encerramento (30/jun/18). A administradora informou que a

notificação foi enviada, após diversas tentativas de acordos, para a locatária quitar o inadimplemento, relativo aos pagamentos dos

alugueis e demais encargos locatícios em atraso;

Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$ 0,11) e as cotas atuais, o yield anualizado aos preços atuais é de 3,3%, abaixo


Último relatório mensal divulgado: Abril







Fundo possui 100% do imóvel Edifício Galeria (24.835 m² de ABL), localizado no Centro do Rio de Janeiro, que inclui oito pavimentos

de lajes corporativas, além de um Mall no térreo e subsolo.

Edifício Galeria

Destaques



Nome Ed. Galeria

Código EDGA11










Performance4 EDGA11 Vs. IFIX

No mês -2,2 1,9

No ano -7,3 -2,8

Em 12M -14,1 -17,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,29 72

No ano¹ 1,50 61

Em 12M¹ 2,86 50

Em 12M² 3,40 59

TIR 12M (a.a.) -14,30



jul/17 24/jul/17 0,10 0,22%

ago/17 24/ago/17 0,15 0,36%

set/17 22/set/17 0,23 0,49%

out/17 24/out/17 0,03 0,06%

nov/17 23/nov/17 0,06 0,14%

dez/17 20/dez/17 0,13 0,30%

jan/18 23/jan/18 0,16 0,33%

fev/18 21/fev/18 0,12 0,25%

mar/18 22/mar/18 0,09 0,19%

abr/18 23/abr/18 0,10 0,22%

mai/18 23/mai/18 0,07 0,16%

jun/18 22/jun/18 0,12 0,31%

Dividend Yield %

45

55

65

75

85

95

105

jul/1

2

out/

12

jan

/13

abr/

13

jul/1

3

out/

13

jan

/14

abr/

14

jul/1

4

out/

14

jan

/15

abr/

15

jul/1

5

out/

15

jan

/16

abr/

16

jul/1

6

out/

16

jan

/17

abr/

17

jul/1

7

out/

17

jan

/18

abr/

18

RNGO11 IFIX

3131

Atualmente, a vacância do fundo é de 14,5%. No entanto, a vacância projetada que contempla todas as movimentações de inquilinos já

divulgadas é de 20,8% ;

6% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 1% dos contratos vencem em 2019;

Em 2018, pode ocorrer a revisional de 22% dos contratos;

Em jun/18, via Fato Relevante, a Rio Bravo assinou um aditivo ao contrato de locação com a Adidas, de forma que (i) os andares 8º, 9º

e 10º do Edifício Demini foram prorrogados por mais 2 anos e 8 meses, até 31 de dezembro de 2022 (prazo original de vencimento dos

contratos era 30 de abril de 2020); (ii) o conjunto 61 do Edifício Padauri foi rescindido; e (iii) os valores de locação foram reajustados no

âmbito da revisão trianual prevista no contrato de locação, para valores atualmente praticados no mercado. As movimentações previstas

deverão ter um impacto negativo de R$ 0,12/cota;

Considerando proventos mensais de R$0,54, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 8,2%, acima da média ponderada

dos fundos que compõem o IFIX (7,7%).








Fundo é proprietário das torres Demini e Padauiri, além de um deckpark, lojas comerciais e depósitos, localizados no Centro

Administrativo Rio Negro, situado em Alphaville (SP).

Rio Negro

Destaques



Nome Rio Negro

Código RNGO11









Gestor Rio Bravo Investimentos

Performance4 RNGO11 Vs. IFIX

No mês -2,4 1,6

No ano -10,8 -6,2

Em 12M -2,7 -5,6

% CDI Líq³

No mês¹ 0,66 164

No ano¹ 3,51 143

Em 12M¹ 7,30 127

Em 12M² 8,10 141

TIR 12M (a.a.) -2,13



jul/17 31/jul/17 0,54 0,61%

ago/17 31/ago/17 0,54 0,61%

set/17 29/set/17 0,54 0,57%

out/17 31/out/17 0,52 0,56%

nov/17 30/nov/17 0,52 0,56%

dez/17 28/dez/17 0,54 0,58%

jan/18 31/jan/18 0,54 0,58%

fev/18 28/fev/18 0,54 0,58%

mar/18 29/mar/18 0,54 0,57%

abr/18 30/abr/18 0,54 0,59%

mai/18 30/mai/18 0,54 0,66%

jun/18 29/jun/18 0,54 0,67%

Dividend Yield %

3232

Imóvel conta com vacância de 28%.

9% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2020 e 20% dos contratos vencem em 2021. Ainda em 2018, 9%

dos contratos podem solicitar a revisional do aluguel;

Em mar/17, ocorreu a assembleia do fundo para deliberar sobre proposta e respectiva venda do imóvel, pelo valor total de ~R$ 754

milhões (R$ 75,00/cota / R$13.349 m²). Compareceram 43,43% do total das cotas emitidas pelo fundo e 83,83% dos cotistas presentes,

não aprovaram a proposta e respectiva venda do imóvel;

Em jul/17, a administradora do fundo informou a contratação da Cushman & Wakefield para comercialização com exclusividade da área

vaga do edifício por um período de 12 meses com intuito de acelerar as locações e diminuir a vacância;

Em mar/18, via fato relevante, foi informado que foi assinado novo contrato de locação com a Bridgestone do Brasil Indústria e Comércio

(~4% da área locável total do imóvel) com prazo de 6 anos contatos a partir de fev/18 e carência em linha com o praticado na região;

Considerando proventos mensais de R$0,17/cota, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 2,8%, abaixo da média









Fundo detém o empreendimento denominado Tower Bridge Corporate, localizado na Av. J. Roberto Marinho (São Paulo). Imóvel conta

área bruta locável de 56.464 m².

TB Office

Destaques



40

50

60

70

80

90

100

jun

/13

ago

/13

out/

13

dez/1

3

fev/1

4

abr/

14

jun

/14

ago

/14

out/

14

dez/1

4

fev/1

5

abr/

15

jun

/15

ago

/15

out/

15

dez/1

5

fev/1

6

abr/

16

jun

/16

ago

/16

out/

16

dez/1

6

fev/1

7

abr/

17

jun

/17

ago

/17

out/

17

dez/1

7

fev/1

8

abr/

18

jun

/18

TBOF11 IFIX

Nome TB Office

Código TBOF11










Performance4 TBOF11 Vs. IFIX

No mês -3,7 0,3

No ano -1,2 3,3

Em 12M 7,0 4,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,23 56

No ano¹ 1,35 55

Em 12M¹ 2,95 51

Em 12M² 2,80 49

TIR 12M (a.a.) 7,24



jul/17 19/jul/17 0,27 0,38%

ago/17 21/ago/17 0,16 0,23%

set/17 19/set/17 0,18 0,26%

out/17 19/out/17 0,16 0,21%

nov/17 17/nov/17 0,17 0,24%

dez/17 18/dez/17 0,15 0,20%

jan/18 18/jan/18 0,15 0,19%

fev/18 21/fev/18 0,19 0,23%

mar/18 19/mar/18 0,18 0,21%

abr/18 18/abr/18 0,16 0,18%

mai/18 18/mai/18 0,18 0,22%

jun/18 19/jun/18 0,18 0,23%

Dividend Yield %

100

150

200

250

jun

/11

out/

11

fev/1

2

jun

/12

out/

12

fev/1

3

jun

/13

out/

13

fev/1

4

jun

/14

out/

14

fev/1

5

jun

/15

out/

15

fev/1

6

jun

/16

out/

16

fev/1

7

jun

/17

out/

17

fev/1

8

jun

/18

TRNT11 IFIX

3333

Taxa de vacância do edifício é de 21%;

1% das receitas é proveniente de contratos com vencimento em 2018 e 27% em 2019. Em 2018, 54% dos contratos poderão entrar em

processo revisional;

Volume médio diário do fundo está abaixo da média do mercado;

Considerando proventos mensais de R$0,37/cota, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 2,5%, abaixo da média









Fundo possui 100% do imóvel Torre Norte, localizado no Centro Empresarial Nações Unidas (CENU), em São Paulo/SP, que inclui 34

andares, heliporto, vagas de estacionamento, bicicletário e integração ao Shopping Center Nações Unidas.

Torre Norte

Destaques



Nome Torre Norte

Código TRNT11










Performance4 TRNT11 Vs. IFIX

No mês 0,8 4,8

No ano 4,2 8,7

Em 12M 18,6 15,7

% CDI Líq³

No mês¹ 0,25 63

No ano¹ 1,31 53

Em 12M¹ 3,40 59

Em 12M² 3,00 52

TIR 12M (a.a.) 19,00



jul/17 13/jul/17 0,29 0,19%

ago/17 11/ago/17 0,44 0,19%

set/17 13/set/17 0,56 0,36%

out/17 13/out/17 0,89 0,55%

nov/17 09/nov/17 0,35 0,20%

dez/17 13/dez/17 0,50 0,28%

jan/18 12/jan/18 0,36 0,20%

fev/18 09/fev/18 0,35 0,19%

mar/18 13/mar/18 0,39 0,21%

abr/18 13/abr/18 0,36 0,20%

mai/18 11/mai/18 0,38 0,21%

jun/18 13/jun/18 0,45 0,27%

Dividend Yield %

40

50

60

70

80

90

100

110

ago

/12

nov/1

2

fev/1

3

ma

i/13

ago

/13

nov/1

3

fev/1

4

ma

i/14

ago

/14

nov/1

4

fev/1

5

ma

i/15

ago

/15

nov/1

5

fev/1

6

ma

i/16

ago

/16

nov/1

6

fev/1

7

ma

i/17

ago

/17

nov/1

7

fev/1

8

ma

i/18

VLOL11 IFIX

3434

15% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2018 e 8% em 2019;

Atualmente, a vacância do fundo é de 4%;

Em jun/17, a administradora do fundo informou que foram celebrados aditamento aos contratos de locação com três locatários (B2W,

Sidel e Ford). A administradora e a gestora do fundo ressaltam que as renegociações realizadas são fruto do cenário atual do mercado

imobiliário, sobretudo com relação à tipologia de imóveis comerciais corporativos como o Empreendimento Vila Olímpia Corporate. Eles

informam que tais renegociações visam proteger os interesses e direitos dos cotistas, adequando os contratos de locação à realidade

atual de mercado e zelando consequentemente pela manutenção de seus inquilinos e da taxa de ocupação das lajes pertencentes ao

fundo. Tais renegociações representaram redução de ~11%, em relação aos valores originais dos contratos de locação;

Em mai/18, a administradora informou que foi celebrado contrato de locação das unidades 82 e 84 (7,3% da ABL do fundo) com a

locatária Mercado Bitcoin pelo prazo de locação contratual de 54 meses;

Em jun/18, via Fato Relevante, foi informado o inadimplemento do valor do aluguel referente ao mês de maio/18, por um dos inquilinos.

O inadimplemento representa decréscimo de ~R$ 0,04/cota nos rendimentos distribuídos referentes ao mês de junho;

Considerando o último provento distribuído, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 5,4%, abaixo da média









Fundo é proprietário de 6 lajes comerciais na Torre B do empreendimento Vila Olímpia Corporate (Triple A).

Vila Olímpia Corporate

Destaques

Fonte: RB Capital Asset Management, Economatica, Bloomberg


Nome Vila Olimpia Corporate

Código VLOL11








Renda Garantida Até Ago/14

Gestor RB Capital

Performance4 VLOL11 Vs. IFIX

No mês -5,2 -1,2

No ano 2,9 7,4

Em 12M 13,1 10,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,35 86

No ano¹ 2,42 98

Em 12M¹ 5,59 98

Em 12M² 5,20 91

TIR 12M (a.a.) 13,63



jul/17 31/jul/17 0,42 0,51%

ago/17 31/ago/17 0,37 0,46%

set/17 28/set/17 0,37 0,42%

out/17 31/out/17 0,41 0,48%

nov/17 30/nov/17 0,38 0,42%

dez/17 28/dez/17 0,36 0,42%

jan/18 31/jan/18 0,32 0,35%

fev/18 28/fev/18 0,28 0,32%

mar/18 29/mar/18 0,40 0,42%

abr/18 30/abr/18 0,40 0,45%

mai/18 30/mai/18 0,32 0,34%

jun/18 29/jun/18 0,39 0,45%

Dividend Yield %

45

55

65

75

85

95

105

ma

r/1

3

jun

/13

se

t/1

3

dez/1

3

ma

r/1

4

jun

/14

se

t/1

4

dez/1

4

ma

r/1

5

jun

/15

se

t/1

5

dez/1

5

ma

r/1

6

jun

/16

se

t/1

6

dez/1

6

ma

r/1

7

jun

/17

se

t/1

7

dez/1

7

ma

r/1

8

jun

/18

XPCM11 IFIX

3535

Contratos de locação são reajustados anualmente (~12% em agosto e ~88% em outubro) pelo IGP-M;

A Petrobras ocupa o imóvel com ~1.900 funcionários. Os funcionários que ocupam o prédio pertencem à Unidade de Serviços

Submarinos da Petrobras (US-SUB), Unidade de Serviços de Contratação e as equipes de apoio da TIC e Serviços Compartilhado;

Na hipótese de a locatária manifestar a intenção de rescindir a locação, ela deverá comunicar formalmente com, no mínimo, 12 meses

de antecedência e pagar na efetiva data de devolução o equivalente a 6 vezes o valor de locação base vigente à época proporcional ao

tempo restante de locação;

~23% das receitas contam com contrato no formato atípico e, por isso, não possui direito a revisional. Já o direito a revisão dos outros

~77% da receita (contratos típicos) será adquirido no mês de jun/19 (66%) e ago/17 (11%);

No entanto, em jun/16 o fundo informou que celebrou termo aditivo ao contrato de locação, atendendo ao pleito da locatária no âmbito

de revisional, de forma que foi concedido desconto no valor da locação base de 17,5%, somente sobre o valor de locação da parte típica

do contrato. Portanto, distribuição de rendimentos a partir de jul/16 foi menor refletindo o desconto concedido;

A gestão do fundo informa que mantem contato com o consultor imobiliário com objetivo de entender as necessidades de manutenção

corretiva e preventiva e solicitar, por conseguinte, a execução dos serviços, visando manter o ótimo estado de conservação do imóvel;

Com a distribuição de R$0,78/cota, o yield anualizado é de 10,3% aos preços atuais.








Fundo é proprietário de um edifício comercial corporativo denominado The Corporate, com 18.641 m² de área bruta locável, localizado

em Macaé (RJ) e locado para a Petrobras até out/2023.

XP Corporate Macaé

Destaques

Fonte: Xp Gestão de Recursos Ltda. , Economatica, Bloomberg


Nome XP Corporate Macaé

Código XPCM11









Gestor XP Gestão de Recursos Ltda.

Performance4 XPCM11 Vs. IFIX

No mês -3,6 0,4

No ano -2,5 2,1

Em 12M 14,6 11,7

% CDI Líq³

No mês¹ 0,82 203

No ano¹ 4,79 195

Em 12M¹ 10,63 186

Em 12M² 10,20 178

TIR 12M (a.a.) 15,68



jul/17 31/jul/17 0,78 0,87%

ago/17 31/ago/17 0,78 0,87%

set/17 29/set/17 0,78 0,78%

out/17 31/out/17 0,78 0,79%

nov/17 30/nov/17 0,78 0,79%

dez/17 28/dez/17 0,78 0,79%

jan/18 31/jan/18 0,78 0,79%

fev/18 28/fev/18 0,78 0,80%

mar/18 29/mar/18 0,78 0,79%

abr/18 30/abr/18 0,78 0,79%

mai/18 30/mai/18 0,78 0,81%

jun/18 29/jun/18 0,78 0,85%

Dividend Yield %

Logístico, Industrial

e Varejo

50

70

90

110

130

150

170

jun

/11

out/

11

fev/1

2

jun

/12

out/

12

fev/1

3

jun

/13

out/

13

fev/1

4

jun

/14

out/

14

fev/1

5

jun

/15

out/

15

fev/1

6

jun

/16

out/

16

fev/1

7

jun

/17

out/

17

fev/1

8

jun

/18

HGLG11 IFIX

3737

Em mai/18, 34,5% dos investimentos do fundo estavam alocados em LFT, 50% em imóveis, 12% em renda fixa e 3,5% em FIIs;

No mesmo período, as regiões que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: Blumenau – SC (22%), Monte Mor– SP

(16%) e Santo Amaro – SP (13%). 6% da área locável conta com contratos com vencimento em 2018 e 2% em 2019. Atualmente, 64%

dos contratos são atípicos. Vacância financeira está em 14,1% (vs. 17,9% em abr/17);

Em mar/18, o fundo informou que firmou contrato para adquirir a totalidade das ações das companhias RE Monte e SPE Campo

Grande, sociedades de propósito específico, detentoras dos imóveis logístico-industriais: (i) imóvel localizado na Cidade de Monte Mor,

SP, atualmente locado para a Tetra Pak Ltda. e (ii) imóvel localizado em Campo Grande, RJ, atualmente locado para a Gerdau Aços

Longos S.A. O valor total a ser pago é de ~R$ 128,2 milhões e os alugueis dos imóveis estão em ~R$ 1,13 milhão;

Em mai/18, o gestor informou que deu continuidade ao processo de análise e diligência para a aquisição de imóveis com os recursos

captados na 4ª emissão de cotas e espera que os recursos sejam alocados em imóveis dentro dos próximos meses. Segundo os

gestores, as aquisições e ações de locação terão impacto positivo no fundo muito embora os desafios de controle de vacância e

reciclagem de portfólio ainda existam. Diante deste contexto, considerando as vacâncias atuais e projetadas, bem como o prazo

necessário para devida diligência e aquisição dos novos imóveis, é possível verificar um descasamento entre resultado operacional e a

distribuição de rendimentos. Conforme antecipado pelos gestores, o último rendimento foi menor, devido a necessidade de um ajuste

nos rendimentos distribuídos pelo fundo no curto prazo;

Considerando proventos de R$ 0,75/cota, o yield anualizado (7,2%) é superior à média ponderada dos fundos que compõem o IFIX.








Fundo tem como objetivo obter ganhos pela aquisição para exploração comercial de imóveis com potencial geração de renda, com foco

em galpões logísticos e industriais. Atualmente, o fundo tem participação em 11 empreendimentos diferentes distribuídos entre São

Paulo (58%), Santa Catarina (31%) e Rio de Janeiro (11%).

CSHG Logística

Destaques



Nome CSHG Logística FII

Código HGLG11





Tipo de imóvel Galpões Logístico





Performance4 HGLG11 Vs. IFIX

No mês -6,2 -2,2

No ano -2,7 1,8

Em 12M 15,7 12,7

% CDI Líq³

No mês¹ 0,65 161

No ano¹ 3,91 159

Em 12M¹ 8,52 149

Em 12M² 8,30 145

TIR 12M (a.a.) 17,03



jul/17 31/jul/17 8,70 0,70%

ago/17 31/ago/17 8,70 0,69%

set/17 28/set/17 8,70 0,66%

out/17 31/out/17 8,70 0,68%

nov/17 30/nov/17 8,70 0,66%

dez/17 28/dez/17 8,70 0,65%

jan/18 31/jan/18 8,70 0,66%

fev/18 28/fev/18 8,70 0,63%

mar/18 29/mar/18 8,70 0,58%

abr/18 30/abr/18 0,87 0,62%

mai/18 30/mai/18 0,87 0,64%

jun/18 29/jun/18 0,75 0,60%

Dividend Yield %

80

90

100

110

120

130

140

ma

i/17

jul/1

7

se

t/1

7

nov/1

7

jan

/18

ma

r/1

8

ma

i/18

GGRC11 IFIX

3838

Em abr/18, 97% dos investimentos do fundo estavam alocados em imóveis e 3% em renda fixa;

No mesmo período, os estados que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: São Paulo (31%), Goiás (19%) e Paraná

(13%);

100% dos contratos são atípicos e contam com vencimento a partir de 2025. Atualmente, não há vacância no portfólio;

Em dez/17, o fundo anunciou o encerramento da distribuição pública de cotas da 2ª emissão que totalizou o montante de ~R$270

milhões;

Contratos são atualizados pelo IPCA (85%), INPC (11%) e IGP-M (4%);

Atualmente, a tipologia dos imóveis esta dividida em: 64% da receita imobiliária em logístico e 36% em industrial;

Principais locatários: MD Papéis, Ambev, Hering e Sta Cruz;

Em abr/18, o fundo fez duas aquisições: Um imóvel de propriedade da Copobras S.A. Indústria e Comércio de Embalagens e um Centro

de Distribuição da empresa DMI Incorporações Ltda com locação para CRBS S.A., empresa subsidiária da Ambev.

Os gestores informam que a renda distribuída em abril não contemplou o aluguel da última aquisição sendo que tal aluguel começará a

ser distribuído a partir do mês de junho (referente ao rendimento do mês de maio de 2018).








Fundo tem como objetivo a realização de investimentos em imóveis comerciais, predominantemente no segmento industrial e logístico.

Atualmente, o fundo detém 10 imóveis no portfólio.

GGR Copevi Renda

Destaques

Fonte: GGR Gestão de Recursos LTDA., Economatica, Bloomberg


Nome GGR Covepi Renda

Código GGRC11





Tipo de imóvel Galpões Logístico




Gestor GGR Gestão de Recursos LTDA

Performance4 GGRC11 Vs. IFIX

No mês -6,0 -2,0

No ano -5,9 -1,3

Em 12M 25,8 22,8

% CDI Líq³

No mês¹ 0,65 160

No ano¹ 3,50 142

Em 12M¹ 8,34 146

Em 12M² 7,50 131

TIR 12M (a.a.) 27,81



jul/17 04/jul/17 0,24 0,22%

ago/17 01/ago/17 0,87 0,73%

set/17 01/set/17 0,86 0,72%

out/17 02/out/17 0,84 0,67%

nov/17 01/nov/17 0,84 0,68%

dez/17 01/dez/17 0,84 0,70%

jan/18 02/jan/18 0,84 0,64%

fev/18 01/fev/18 0,70 0,53%

mar/18 01/mar/18 0,74 0,57%

abr/18 02/abr/18 0,76 0,56%

mai/18 02/mai/18 0,80 0,60%

jun/18 01/jun/18 0,84 0,65%

Dividend Yield %

3939

Empreendimento conta com 44.131 m² de Área Bruta Locável. Brasil Foods é o principal locatário, correspondendo a 63% da ABL total

do fundo. 77% da ABL total do fundo conta com contratos com vencimento após 2022;

Contratos contam com vencimento a partir de 2019 (4,6%);

Em 2018, 4,5% dos contratos devem entrar em revisional e 76,8% em 2019;

Em mai/18, a taxa de vacância estava em 14,2%;

Em mai/17, o fundo anunciou celebração de contrato de locação com a Bracco Imaging do Brasil Importação e Distribuição de

Medicamentos, com prazo de 60 meses. O contrato de locação representa 4,5% da ABL total do fundo;

Em abr/18, foi realizada Assembleia Geral Extraordinária e os cotistas aprovaram: (i) a Rio Bravo Investimentos e SDI Gestão e

Consultoria de Investimentos como co-gestores do fundo; (ii) alteração do regulamento do fundo para que o fundo deixe de ser focado

em um único ativo e possa investir em mais de um empreendimento imobiliário da mesma natureza do empreendimento imobiliário hoje

integrante do patrimônio do fundo, preferencialmente nos Estados de São Paulo e Rio de Janeiro; (iii) alteração da denominação do

fundo para “FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO SDI RIO BRAVO RENDA LOGISTICA - FII”; (iv) alteração da taxa de

administração do fundo; (v) a 2ª emissão de cotas do fundo no valor de R$ 250 milhões;

Considerando último provento de R$0,63/cota e os preços atuais, o yield anualizado seria de 9,2%, acima da média ponderada dos

fundos que compõem o IFIX (7,7%).








Fundo é proprietário do centro logístico denominado Multi Modal Duque de Caxias, localizado no município de Duque de Caxias (RJ).

SDI Logística

Destaques

Fonte: Xp Gestão de Recursos Ltda. , Economatica, Bloomberg


45

55

65

75

85

95

105

nov/1

2

fev/1

3

ma

i/13

ago

/13

nov/1

3

fev/1

4

ma

i/14

ago

/14

nov/1

4

fev/1

5

ma

i/15

ago

/15

nov/1

5

fev/1

6

ma

i/16

ago

/16

nov/1

6

fev/1

7

ma

i/17

ago

/17

nov/1

7

fev/1

8

ma

i/18

SDIL11 IFIX

Nome SDI Logistica Rio

Código SDIL11





Tipo de imóvel Galpões Logísticos



Renda Garantida Até Nov/14

Gestor Xp Gestão

Performance4 SDIL11 Vs. IFIX

No mês -8,2 -4,1

No ano -10,1 -5,5

Em 12M 2,6 -0,3

% CDI Líq³

No mês¹ 0,70 173

No ano¹ 3,96 161

Em 12M¹ 8,31 145

Em 12M² 8,70 152

TIR 12M (a.a.) 3,59



jul/17 31/jul/17 0,55 0,62%

ago/17 31/ago/17 0,58 0,64%

set/17 29/set/17 0,58 0,64%

out/17 31/out/17 0,58 0,59%

nov/17 30/nov/17 0,60 0,62%

dez/17 28/dez/17 0,66 0,69%

jan/18 31/jan/18 0,62 0,62%

fev/18 28/fev/18 0,62 0,60%

mar/18 29/mar/18 0,62 0,61%

abr/18 30/abr/18 0,62 0,63%

mai/18 30/mai/18 0,63 0,69%

jun/18 29/jun/18 0,63 0,76%

Dividend Yield %

4040

Aluguéis dos seis imóveis locados para as Lojas Americanas contam com um aluguel mínimo anual e um variável mensal, que depende

do faturamento. O aluguel mínimo é pago ao fundo nos meses de janeiro e julho e nos meses de fevereiro e agosto para os cotistas;

Próximo pagamento de rendimento a maior será em ago/2018 com data ex-1 no 5º dia útil do mês;

Reajustes dos contratos de alugueis são feitos pelo IGP-M;

65% dos contratos contam com vencimento em 2019, 23% em 2023 e o restante (11%) em 2027;

Atualmente, o fundo move 3 ações revisionais em relação às Lojas de Taguatinga/DF, Brasília/DF e Nilópolis/RJ;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses (R$ 13,88/cota) e os preços atuais, o yield anualizado seria de 9,1%,

acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (7,7%).








Fundo detém 100% de oito imóveis em diferentes cidades destinados à exploração comercial varejista. Tendo como locatários Lojas

Americanas, Bom Preço (grupo Walmart), Carrefour e Curso Exatas.

Max Retail

Destaques



500 700 900

1.100 1.300 1.500 1.700 1.900 2.100 2.300

jun

/11

dez/1

1

jun

/12

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2

jun

/13

dez/1

3

jun

/14

dez/1

4

jun

/15

dez/1

5

jun

/16

dez/1

6

jun

/17

dez/1

7

jun

/18

MAXR11 IFIX

Nome Max Retail

Código MAXR11

Último Preço R$ 1.835




Tipo de imóvel Lojas de Comércio





Performance4 MAXR11 Vs. IFIX

No mês -3,5 0,5

No ano 1,3 5,9

Em 12M 11,0 8,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,46 113

No ano¹ 4,91 200

Em 12M¹ 9,25 162

Em 12M² 9,10 159

TIR 12M (a.a.) 11,91



jul/17 07/jul/17 6,25 0,34%

ago/17 07/ago/17 34,47 1,83%

set/17 08/set/17 7,79 0,42%

out/17 06/out/17 9,55 0,50%

nov/17 08/nov/17 7,54 0,39%

dez/17 07/dez/17 7,93 0,42%

jan/18 08/jan/18 9,97 0,47%

fev/18 07/fev/18 49,20 2,34%

mar/18 07/mar/18 7,72 0,39%

abr/18 06/abr/18 8,07 0,40%

mai/18 08/mai/18 9,32 0,47%

jun/18 07/jun/18 8,74 0,46%

Dividend Yield %

Shoppings

4242

O fundo encerrou o mês com investimentos em oito Shopping Centers, distribuídos em sete cidades e quatro estados, que juntos

totalizam mais de 370 mil m² de ABL. A maior exposição do fundo esta no estado de São Paulo (72%), seguido por Rio de Janeiro

(15%), Mato Grosso (7%) e Rio Grande do Sul (5%). Atualmente, 93,5% da receita total do fundo vem de Shopping Centers, 3,7% de

investimentos em CRI não conversíveis, 1,6% de FIIs líquidos, 0,8% em LCI e 0,4% em Fundo de Renda Fixa;

A composição da carteira imobiliária por administradora está dividida em: Sonae Sierra (38%), Br Malls (23%), AD Shopping (11%),

GESC - Goiabeiras Shopping Center (11%), Aliansce (6%) e Iguatemi (4%). A vacância atual do portfólio está em 6,6%;

Em abr/18, foi aprovado por unanimidade, em AGE, o desdobramento de cotas de fundo, de forma que cada cota passou a ser

representada por 10 cotas a partir de 27 de abril de 2018;

Em mai/18, em AGE, os cotistas reprovaram pela maioria dos votos a 7ª emissão de cotas do fundo com volume de até R$ 600 milhões;

No último relatório gerencial, os gestores informaram que o segundo trimestre para o mercado de shopping não iniciou bem e as

perspectivas são desafiadoras. O mês de Abril em particular foi impactado por dois fatores principais: Páscoa foi deslocada para o mês

de Março este ano e em 2017 tivemos o inicio da liberação do FGTS que puxaram bastante as vendas no varejo. O mês de maio se

encerrou com desafios ainda maiores. A greve dos caminheiros impactou o fluxo dos Shoppings, segundo o Ibope este impacto foi na

ordem de 13% nos últimos 10 dias do mês. No portfólio do fundo os gestores informaram um impacto ainda maior, alguns shoppings

tiveram impacto de 50% no fluxo no último final de semana do mês, exatamente no auge das paralisações;

Considerando o último rendimento (R$ 1,20) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,1%.








O fundo investe em Shopping centers com pelo menos 15.000 m² de área bruta locável (ABL), localizados em regiões com área de

influência de no mínimo 500 mil habitantes e administrados por empresas especializadas.

CSHG Brasil Shopping

Destaques



80

120

160

200

240

280

jun

/11

out/

11

fev/1

2

jun

/12

out/

12

fev/1

3

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/13

out/

13

fev/1

4

jun

/14

out/

14

fev/1

5

jun

/15

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15

fev/1

6

jun

/16

out/

16

fev/1

7

jun

/17

out/

17

fev/1

8

HGBS11 IFIX

Nome CSHG Brasil Shopping FII

Código HGBS11





Tipo de imóvel Shopping





Performance4 HGBS11 Vs. IFIX

No mês -10,1 -6,1

No ano -10,2 -5,6

Em 12M 0,5 -2,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,53 131

No ano¹ 3,06 125

Em 12M¹ 6,54 114

Em 12M² 6,90 120

TIR 12M (a.a.) 1,14



jul/17 31/jul/17 12,40 0,58%

ago/17 31/ago/17 12,40 0,56%

set/17 28/set/17 12,40 0,52%

out/17 31/out/17 10,00 0,41%

nov/17 30/nov/17 10,30 0,45%

dez/17 28/dez/17 11,50 0,49%

jan/18 31/jan/18 12,00 0,49%

fev/18 28/fev/18 12,00 0,51%

mar/18 29/mar/18 12,00 0,50%

abr/18 30/abr/18 1,20 0,49%

mai/18 30/mai/18 1,20 0,53%

jun/18 29/jun/18 1,20 0,59%

Dividend Yield %

4343

Fundo conta com rentabilidade mínima garantida de R$0,83/cota até abr/2019 (48 meses após a inauguração do Shopping Maia -

abr/15);

Shopping Bonsucesso está em operação desde 2006, tem um total de 160 lojas e foco predominantemente em população de classe C;

Parque Shopping Maia tem como público alvo as classes A, B e C e foi inaugurado em abril/2015;

Em mai/18, a renda real do fundo foi de R$0,37/cota (+3% a/a.) referente as operações do Shopping Bonsucesso e Parque Shopping

Maia. A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$0,35/cota;

Em jul/16, a administradora dos shoppings (General Shopping) teve seu rating rebaixado pela Fitch de “CC” para “C”;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses (R$0,35/cota) e os preços atuais, o yield anualizado seria de 6,2%, inferior

à média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (7,7%);

Será necessário o acompanhamento dos resultados do fundo durante o período de renda mínima garantida, especialmente do Parque

Shopping Maia, que foi inaugurado em abril/15, e representará mais de dois terços do resultado projetado após o final do período de

renda mínima garantida, segundo estimativas da CBRE.








Fundo adquiriu parte de dois shoppings (36,5% do Shopping Bonsucesso e 36,5% do Parque Shopping Maia), localizados em

Guarulhos (SP) e administrados pela General Shopping.

General Shopping

Destaques

Fonte: Solis Investimentos , Economatica, Bloomberg


40

50

60

70

80

90

100

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7

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8

jun

/18

FIGS11 IFIX

Nome General Shopping

Código FIGS11








Renda Garantida Sim - Até Abr/19 (E)

Gestor Solis Investimentos

Performance4 FIGS11 Vs. IFIX

No mês -7,0 -3,0

No ano -21,1 -16,5

Em 12M 1,3 -1,6

% CDI Líq³

No mês¹ 1,12 279

No ano¹ 5,46 222

Em 12M¹ 13,09 229

Em 12M² 14,50 253

TIR 12M (a.a.) 3,72



jul/17 31/jul/17 0,83 1,04%

ago/17 31/ago/17 0,83 1,03%

set/17 29/set/17 0,83 1,02%

out/17 31/out/17 0,83 0,92%

nov/17 30/nov/17 0,83 0,90%

dez/17 28/dez/17 0,83 0,90%

jan/18 31/jan/18 0,83 0,87%

fev/18 28/fev/18 0,83 0,87%

mar/18 29/mar/18 0,83 0,85%

abr/18 30/abr/18 0,83 0,86%

mai/18 30/mai/18 0,83 1,11%

jun/18 29/jun/18 0,83 1,21%

Dividend Yield %

4444

Durante o período de construção e de maturação do shopping (5 anos), o fundo recebeu um prêmio de locação que garantiu uma

rentabilidade de, no mínimo, 85% do CDI. A renda mínima garantida foi devida até out/2016;

Vacância atual é de 13,7%;

Em mai/18, o fundo obteve renda real de R$0,19/cota. A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$0,18/cota;

Desde jan/18, o fundo vem fazendo investimentos no valor de R$ 44 mil mensais para atração de lojistas;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses (R$0,17/cota) e os preços atuais, o yield anualizado seria de 4,3%, abaixo









O fundo possui participação de 44% no Parque Shopping Sulacap. O empreendimento está localizado na cidade do Rio de Janeiro, tem

como público alvo as classes B e C e foi inaugurado em out/2013.

RB Capital General Shopping Sulacap

Destaques

Fonte: RB Capital Asset Management, Economatica, Bloomberg


20

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2

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3

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5

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6

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7

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8

RBGS11 IFIX

Nome RBCapital General Shopping Sulacap

Código RBGS11








Renda Garantida Até Out/16

Gestor RB Capital

Performance4 RBGS11 Vs. IFIX

No mês -2,6 1,4

No ano 7,4 11,9

Em 12M 23,0 20,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,39 96

No ano¹ 2,87 117

Em 12M¹ 5,14 90

Em 12M² 4,40 77

TIR 12M (a.a.) 23,76



jul/17 31/jul/17 0,16 0,38%

ago/17 31/ago/17 0,12 0,28%

set/17 28/set/17 0,16 0,36%

out/17 31/out/17 0,05 0,12%

nov/17 30/nov/17 0,16 0,34%

dez/17 28/dez/17 0,14 0,31%

jan/18 31/jan/18 0,27 0,59%

fev/18 28/fev/18 0,43 0,90%

mar/18 29/mar/18 0,15 0,27%

abr/18 30/abr/18 0,15 0,23%

mai/18 30/mai/18 0,19 0,38%

jun/18 29/jun/18 0,09 0,18%

Dividend Yield %

4545

Vacância atual é de 2,1%. Em mar/18, as vendas do Shopping apresentaram alta de 7,6% a/a. A média da renda real dos últimos 12

meses divulgados é de R$0,40/cota;

Shopping conta com C&A, Lojas Renner, Pão de Açúcar, Fleury Medicina e Saúde e Lojas Americanas como lojas âncoras;

Desde out/16 a rentabilidade do fundo está sendo impactada negativamente, uma vez que o fundo tem a obrigação de reembolsar a BR

Malls das despesas extraordinárias por ela incorridas no imóvel durante o período por ela suportado em razão da rentabilidade mínima,

considerando a proporção de 40%. Até a competência mar/18, o valor passível de reembolso somava R$ 7.263.070 (~R$ 3,27/cota);

Ao término da garantia de rentabilidade (set/16), passou a ser devida a cobrança relativa as taxas de administração, de comercialização

das lojas e de comercialização de mídia e mall do shopping. No entanto, as mesmas não estavam sendo cobradas, o que gerou um

valor devido pelo fundo de ~R$ 1,8 milhão (~R$ 0,80/cota) referente as taxas dos períodos de set/2016 a ago/2017. O valor será pago

em 6 vezes, sendo a primeira parcela de R$540 mil, paga em jan/18, e as demais parcelas no valor de R$ 248 mil pagas até

junho/2018;

Em mar/18, o foi convocada Assembleia Geral Extraordinária (25/abril) para aprovar as demonstrações financeiras do fundo referentes

ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2017 e aprovar a 2 ª emissão de cotas do fundo no valor de R$ 2,90 milhões para fazer

frente ao pagamento das obras relacionadas ao Capex 2018 do shopping;








O fundo possui participação de 40% no Shopping Center Jardim Sul. O empreendimento está localizado na cidade de São Paulo, no

bairro do Morumbi, na Av. Giovanni Gronchi, 5819.

Shopping Jardim Sul

Destaques



45,0

55,0

65,0

75,0

85,0

95,0

se

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7

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JRDM11 IFIX

Nome Shopping Jardim Sul

Código JRDM11








Renda Garantida Até Set/16


Performance4 JRDM11 Vs. IFIX

No mês -4,2 -0,2

No ano -9,1 -4,5

Em 12M -8,7 -11,6

% CDI Líq³

No mês¹ 0,44 110

No ano¹ 3,00 122

Em 12M¹ 5,78 101

Em 12M² 6,70 117

TIR 12M (a.a.) -8,50



jul/17 07/jul/17 0,53 0,64%

ago/17 07/ago/17 0,46 0,53%

set/17 08/set/17 0,45 0,53%

out/17 06/out/17 0,29 0,34%

nov/17 08/nov/17 0,29 0,36%

dez/17 07/dez/17 0,35 0,43%

jan/18 08/jan/18 0,38 0,45%

fev/18 07/fev/18 0,76 0,92%

mar/18 07/mar/18 0,34 0,42%

abr/18 06/abr/18 0,28 0,35%

mai/18 08/mai/18 0,32 0,41%

jun/18 07/jun/18 0,33 0,44%

Dividend Yield %

4646

Vacância atual do fundo é de 1,9% e a inadimplência bruta está em 7,5%;

Em abr/18, o shopping recebeu R$ 4,8 milhões em locações, um aumento de 0,3% se comparadas o mesmo período de 2017. No

mesmo período, o shopping recebeu R$ 1,1 bilhão de receitas de Estacionamento, um aumento de 44% se comparadas ao mesmo

período de 2017;

O Grand Plaza Shopping apresentou um aumento de 0,3% nas vendas do mês de mai/18, quando comparado ao mesmo período do

ano anterior, que que pode-se considerar positivo, já que o fator principal a prejudicar esta performance foi a paralisação nacional de

caminhoneiros, que afetou consideravelmente o cliente a sair de casa. Durante o período de 24 a 30/maio, o shopping mostrou queda

em 30% em veículos;

Em out/17, o fundo passou por um momento importante, após um leilão através da B3 para a venda da participação de um cotista

relevante, o setembro, para 1.797 no fechamento de outubro; fundo passou a contar com importante liquidez, passando de 1.041

cotistas em

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 7,0%, abaixo da média









O fundo tem por objetivo a exploração comercial do Grand Plaza Shopping (Santo André – SP), aonde possui participação de 98,6% no

empreendimento.

Grand Plaza Shopping

Destaques



-

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ABCP11 IFIX

Nome FII Grand Plaza Shopping

Código ABCP11









Administrador Rio Bravo

Performance4 ABCP11 Vs. IFIX

No mês -6,5 -2,5

No ano -7,6 -3,0

Em 12M -7,2 -10,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,55 137

No ano¹ 3,28 133

Em 12M¹ 6,05 106

Em 12M² 6,90 120

TIR 12M (a.a.) -6,98



jul/17 31/jul/17 0,08 0,47%

ago/17 31/ago/17 0,08 0,49%

set/17 29/set/17 0,08 0,43%

out/17 31/out/17 0,08 0,51%

nov/17 30/nov/17 0,08 0,49%

dez/17 28/dez/17 0,08 0,50%

jan/18 31/jan/18 0,12 0,71%

fev/18 28/fev/18 0,08 0,48%

mar/18 29/mar/18 0,08 0,49%

abr/18 30/abr/18 0,08 0,50%

mai/18 30/mai/18 0,09 0,55%

jun/18 29/jun/18 0,09 0,59%

Dividend Yield %

4747

Vacância atual do fundo é de 2,2%;

Em abr/18, as vendas apresentaram queda de 7,3% a/a e a receita de estacionamento apresentou alta de 12,3% a/a;

O shopping é dividido em 6 Alas nas quais reúne: 32 lojas âncoras, 300 lojas satélite, 78 alimentação, cinema com 15 salas e

estacionamento com 8.000 vagas;

O shopping conta com C&A, Casas Bahia, Fast Shop, PB Kids, Preçolândia, WalMart, Zara como lojas âncoras;

A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$13,52/cota;










O Fundo possui cotas, que correspondem à 18%, do FII Shopping Parque D. Pedro (SHDP11) que, por sua vez, detém 85% do imóvel

Shopping Parque Dom Pedro (localizado em Campinas - SP). O Fundo também é proprietário de 15% do empreendimento Shopping

Parque Dom Pedro.

Parque Dom Pedro Shopping Center

Destaques



600

1.100

1.600

2.100

2.600

3.100

3.600

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PQDP11 IFIX

Nome Parque D. Pedro Shopping Center

Código PQDP11










Performance4 PQDP11 Vs. IFIX

No mês -0,6 3,4

No ano -3,4 1,2

Em 12M 23,8 20,9

% CDI Líq³

No mês¹ 0,44 108

No ano¹ 2,54 104

Em 12M¹ 6,43 112

Em 12M² 5,50 96

TIR 12M (a.a.) 25,28



jul/17 31/jul/17 14,10 0,51%

ago/17 31/ago/17 13,74 0,47%

set/17 29/set/17 14,85 0,45%

out/17 31/out/17 12,70 0,39%

nov/17 30/nov/17 13,12 0,41%

dez/17 28/dez/17 13,95 0,44%

jan/18 31/jan/18 14,60 0,45%

fev/18 28/fev/18 11,57 0,35%

mar/18 29/mar/18 12,85 0,39%

abr/18 30/abr/18 13,56 0,40%

mai/18 30/mai/18 13,02 0,44%

jun/18 29/jun/18 14,23 0,48%

Dividend Yield %

4848

Vacância atual do fundo é de 1,5% e a inadimplência está em 5,6% com relação aos aluguéis faturados no mês anterior;

No Shopping Patio Higienopolis, as vendas apresentaram um aumento de 0,4% a/a se comparadas ao mesmo período de 2107 e a

receita de estacionamento também apresentou um aumento de 8,4% a/a;

O shopping tem ~35.500 m² de área bruta locável divididos em: 311 lojas comerciais, 6 cinemas, 1 teatro, 1 academia de ginástica e

1524 vagas de estacionamento;

Em jan/18, foi concluído a 7ª emissão de cotas do fundo, que realizou a (i) aquisição de 0,6775% das matriculas correspondentes ao

SPH I e (ii) aquisição de 0,7321% das matrículas correspondentes ao SPH II, pela importância de R$ 10.408.200. O saldo

remanescente na 7ª emissão de cotas será utilizado para os investimentos previstos ao longo deste ano e do ano de 2019 no

empreendimento;

A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$3,68/cota;










O fundo é proprietário de 25% do Shopping Pátio Higienópolis (São Paulo – SP), inaugurado em out/1999.

Shopping Pátio Higienópolis

Destaques



200

400

600

800

1.000

1.200

jun

/11

dez/1

1

jun

/12

dez/1

2

jun

/13

dez/1

3

jun

/14

dez/1

4

jun

/15

dez/1

5

jun

/16

dez/1

6

jun

/17

dez/1

7

jun

/18

SHPH11 IFIX

Nome Shopping Pátio Higienópolis

Código SHPH11









Administrador Rio Bravo

Performance4 SHPH11 Vs. IFIX

No mês -4,5 -0,5

No ano 5,0 9,5

Em 12M 15,3 12,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,35 86

No ano¹ 2,43 99

Em 12M¹ 4,90 86

Em 12M² 4,50 79

TIR 12M (a.a.) 15,76



jul/17 06/jul/17 3,50 0,38%

ago/17 07/ago/17 3,50 0,39%

set/17 06/set/17 3,50 0,38%

out/17 04/out/17 3,50 0,38%

nov/17 06/nov/17 3,50 0,39%

dez/17 07/dez/17 3,50 0,39%

jan/18 05/jan/18 3,50 0,35%

fev/18 05/fev/18 5,50 0,56%

mar/18 07/mar/18 3,55 0,34%

abr/18 05/abr/18 3,55 0,34%

mai/18 07/mai/18 3,55 0,33%

jun/18 07/jun/18 3,55 0,35%

Dividend Yield %

4949

A carteira do fundo é composta por investimentos em shoppings centers (~R$ 345 mi) além de aplicações financeiras (~R$ 513 mi),

obrigações financeiras decorrentes de Certificados de Recebíveis Imobiliários – CRIs (~R$-45 mi);

O portfólio do fundo é atualmente composto por participações em 7 shoppings em 5 diferentes estados: Ilha Plaza (RJ), Shopping

Paralela (BA), Pátio Belém (PA), Shopping Granja Vianna (SP), West Shopping (RJ), Center Shopping Rio (RJ), Shopping Crystal (PR);

Atualmente, os estados que contém maior concentração da carteira imobiliária são: Rio de Janeiro (52%), Bahia (16%) e São Paulo

(13%). A composição da carteira imobiliária por administradora está dividida em: Br Malls (37%), Saphyr (29%), AD Shopping (25%), e

Argo (9%);

Em abr/18, a taxa de ocupação estava em ~95%. No mesmo período, a inadimplência líquida foi de 8,8%, acima do valor apresentado

no mesmo período de 2017;

O gestor, no período entre jan/18 e dez/19, por sua mera liberalidade, não receberá integralmente a parcela da taxa de administração a

qual faz jus a título de gestão, caso os rendimentos mensais distribuídos aos cotistas do fundo não atinja o montante de R$ 0,6042 por

cota (1/12 do rendimento anualizado de R$ 7,25 por cota);

Considerando o último rendimento (R$ 0,61) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,3%, abaixo da média









Fundo tem por objetivo a obtenção de renda, mediante a aplicação de recursos, preponderantemente em shopping centers, bem como

o ganho de capital obtido com a compra e venda dos mesmos. Sua estratégia de crescimento está focada em aquisições de imóveis

prontos.

Vinci Shopping Centers

Destaques

Fonte: Vinci Real Estate Gestora de Recursos, Economatica, Bloomberg


85

90

95

100

105

110

115

out/

17

nov/1

7

dez/1

7

jan

/18

fev/1

8

ma

r/1

8

abr/

18

ma

i/18

jun

/18

VISC11 IFIX

Nome Vinci Shopping Centers

Código VISC11









Gestor Vinci Real Estate

Performance4 VISC11 Vs. IFIX

No mês -2,5 1,6

No ano 3,5 8,0

Em 12M - -

% CDI Líq³

No mês¹ 0,59 146

No ano¹ 3,54 144

Em 12M¹ - -

Em 12M² - -

TIR 12M (a.a.) -



jul/17 - - -

ago/17 - - -

set/17 - - -

out/17 - - -

nov/17 30/nov/17 0,61 0,61%

dez/17 28/dez/17 0,61 0,59%

jan/18 31/jan/18 0,61 0,55%

fev/18 28/fev/18 0,61 0,55%

mar/18 29/mar/18 0,61 0,57%

abr/18 30/abr/18 0,61 0,54%

mai/18 30/mai/18 0,61 0,59%

jun/18 29/jun/18 0,61 0,60%

Dividend Yield %

Agência Bancária,

Educacional e Hospitalar

5151

Principal imóvel é o Edifício Administrativo em Brasília (Ed. Sede III), que representa ~20% da receita de locação dos ativos;

O reajuste dos contratos de aluguel é feito pelo IPCA com mês base de reajuste em agosto;

Ao término do contrato vigente, existe a possibilidade de renovação da locação, por novo prazo de 120 meses, desde que seja recebida

a notificação com 240 dias de antecedência do término da locação atual;

No primeiro semestre de 2017, os gestores realizaram investimentos (~R$ 10,4 milhões) em benfeitorias em 26 dos 64 imóveis que o

fundo possui em carteira;

Em jan/18, a administradora informou que assinou aditivo sobre o contrato de locação do principal imóvel do fundo (Sede III). O prazo

de locação foi prorrogado de 120 para 180 meses (vencimento em 2027). Ao final do prazo original (2022), o fundo e a locatária vão

negociar as condições no novo período, mas não poderá ser inferior a R$ 2,35 milhões/mês (queda de ~26% do aluguel pago

atualmente) e a relação contratual seguirá o disposto da Lei do Inquilinato. Em contrapartida, o fundo se compromete a fazer diversos

investimentos no imóvel, no valor estimado de ~ R$ 26 milhões (~10% do valor atual do imóvel);

Considerando rendimento de R$0,98 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 9,5%, acima da média ponderada dos

fundos que compõem o IFIX (7,7%). Atualmente, as cotas negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,3x).







Fundo conta com 64 imóveis distribuídos por todo o país e alugados para o Banco do Brasil por 10 anos (vencimento em

novembro/2022) por contrato de locação atípico.

BB Progressivo II

Destaques

Fonte: Votorantim, Economatica, Bloomberg


50

70

90

110

130

150

170

dez/1

2

ma

r/1

3

jun

/13

se

t/1

3

dez/1

3

ma

r/1

4

jun

/14

se

t/1

4

dez/1

4

ma

r/1

5

jun

/15

se

t/1

5

dez/1

5

ma

r/1

6

jun

/16

se

t/1

6

dez/1

6

ma

r/1

7

jun

/17

se

t/1

7

dez/1

7

ma

r/1

8

jun

/18

BBPO11 IFIX

Nome BB Progressivo II

Código BBPO11





Tipo de imóvel Agências Bancárias




Administrador Votorantim

Performance4 BBPO11 Vs. IFIX

No mês -9,5 -5,5

No ano -9,4 -4,9

Em 12M 0,8 -2,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,71 176

No ano¹ 4,31 176

Em 12M¹ 8,90 155

Em 12M² 9,60 168

TIR 12M (a.a.) 1,81



jul/17 31/jul/17 0,96 0,71%

ago/17 31/ago/07 0,98 0,70%

set/17 29/set/17 0,98 0,64%

out/17 31/out/17 0,98 0,64%

nov/17 30/nov/17 0,98 0,66%

dez/17 28/dez/17 1,25 0,87%

jan/18 31/jan/18 0,98 0,68%

fev/18 28/fev/18 0,98 0,67%

mar/18 29/mar/18 0,98 0,66%

abr/18 30/abr/18 0,98 0,66%

mai/18 30/mai/18 0,98 0,71%

jun/18 29/jun/18 0,98 0,78%

Dividend Yield %

5252

65% do patrimônio está alocado em imóveis, 26% em LCIs, 6% em imóveis em construção/reforma e 3% em outros;

As agências estão localizadas nos estados de Rio de Janeiro, São Paulo e Minas Gerais. Os contratos têm prazos de 10 anos (vencem

a partir de out/2022) e são reajustados, anualmente, pelo IGP-M;

Em abr/18, foi divulgado fato relevante informando que a administradora do fundo concluiu a aquisição de mais 6 agências bancárias

locadas para a Caixa pelo valor total de ~R$ 31 milhões, resultando em um cap rate líquido de 10,0%. No entanto, o fundo terá direito

ao recebimento dos alugueis dos imóveis a partir de jan/19, pois a Caixa negociou uma antecipação dos alugueis ao antigo proprietário

relativos ao exercício de 2018. Em virtude dessa antecipação, a operação trará um impacto negativo na distribuição mensal de

rendimentos de ~R$ 0,37 e a partir de fev/19, o impacto na distribuição será positivo em ~R$ 0,62/cota;

Em mai/18, via consulta formal, os cotistas aprovaram a alteração do regulamento do fundo, inclusive de sua política de investimento e

de sua denominação para Fundo de Investimento Imobiliário Rio Bravo Renda Varejo. A administradora propôs a alteração do

regulamento de forma a permitir uma maior diversificação se tornando em um fundo multi-locatário, inclusive já há três operações em

negociação: com uma franquia de ensino, varejo alimentar e uma rede de varejo. A administradora acredita que a concentração atual de

100% dos ativos do fundo em agências bancárias locadas para a Caixa não é prejudicial. No entanto, considerando a perenidade do

fundo e um cenário de eventual término, ou não renovação, dos contratos atuais, a administradora entende que a diversificação de

locatários e de uso final dos ativos é benéfica e permite a formação de um portfólio mais diversificado aos cotistas do fundo;

Considerando rendimento de R$ 6,88 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,8% em linha com a média ponderada

dos fundos que compõem o IFIX (7,7%).








O fundo tem por objetivo investir em agências bancárias locadas exclusivamente à Caixa Econômica Federal em dois formatos de

operação, Buy to Lease (BTL) e Built to Suit (BTS). Atualmente, o fundo conta com 26 agências bancárias locadas em formato BTL e 15

locadas em formato BTS.

Agências Caixa

Destaques



600,0

700,0

800,0

900,0

1.000,0

1.100,0

1.200,0

1.300,0

nov/1

2

ma

r/1

3

jul/1

3

nov/1

3

ma

r/1

4

jul/1

4

nov/1

4

ma

r/1

5

jul/1

5

nov/1

5

ma

r/1

6

jul/1

6

nov/1

6

ma

r/1

7

jul/1

7

nov/1

7

ma

r/1

8

AGCX11 IFIX

Nome Agências Caixa

Código AGCX11










Performance4 AGCX11 Vs. IFIX

No mês -7,7 -3,7

No ano -12,2 -7,7

Em 12M -16,1 -19,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,63 157

No ano¹ 3,59 146

Em 12M¹ 6,79 119

Em 12M² 8,70 152

TIR 12M (a.a.) -16,17



jul/17 31/jul/17 8,26 0,63%

ago/17 31/ago/17 7,98 0,64%

set/17 29/set/17 7,70 0,60%

out/17 31/out/17 7,70 0,61%

nov/17 30/nov/17 7,44 0,60%

dez/17 28/dez/17 8,44 0,67%

jan/18 31/jan/18 7,28 0,57%

fev/18 28/fev/18 7,21 0,56%

mar/18 29/mar/18 7,25 0,58%

abr/18 30/abr/18 7,25 0,58%

mai/18 30/mai/18 7,25 0,63%

jun/18 29/jun/18 7,25 0,68%

Dividend Yield %

5353

Fundo conta atualmente com 28 agências bancárias, sendo 13 em São Paulo (54% da receita de locação), 7 no Rio de Janeiro (21% da

receita de locação), 3 em Minas Gerais (11% da receita de locação), 1 no Rio Grande do Sul, 1 em Pernambuco, 2 no Ceará e 1 no

Paraná;

Contratos de locação são reajustados anualmente (75% em dezembro e 25% em junho) pelo IGP-M. A distribuição anunciada em jan/18

contemplou integralmente o reajuste do IGP-M (-0,53%) dos contratos de locação dos imóveis adquiridos na primeira emissão (75%);

Em ago/17, os gestores informaram que contrataram uma empresa especializada e foi iniciado o processo de vistoria anual das

agências do fundo. Esse procedimento visa apurar a situação física de conservação dos imóveis do fundo junto ao locatário;

Em nov/17, foi concluída reavaliação dos 28 imóveis do portfólio do fundo. A empresa avaliadora foi a Colliers International e o resultado

da reavaliação foi de queda de 4,9% no valor dos imóveis em relação a 2017, e de 4,8% no patrimônio líquido do fundo em relação ao

mês anterior;

Considerando rendimento de R$0,85 e os preços atuais, o dividend yield anualizado fica em 8,9% acima da média ponderada dos

fundos que compõem o IFIX (7,7%). Atualmente, as cotas negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,3x).







Fundo tem por objeto a aquisição de agências do Banco Santander no modelo Sale & Leaseback. Foram celebrados contratos atípicos

de locação por prazo inicial de 10 anos (vencimento em dez/2022 (75%) e junho/2023 (25%)).

Santander Agências

Destaques



50

70

90

110

130

150

jan

/13

abr/

13

jul/1

3

out/

13

jan

/14

abr/

14

jul/1

4

out/

14

jan

/15

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15

jul/1

5

out/

15

jan

/16

abr/

16

jul/1

6

out/

16

jan

/17

abr/

17

jul/1

7

out/

17

jan

/18

abr/

18

SAAG11 IFIX

Nome Santander Agencia

Código SAAG11










Performance4 SAAG11 Vs. IFIX

No mês -6,6 -2,6

No ano -5,0 -0,5

Em 12M -1,3 -4,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,68 170

No ano¹ 4,04 165

Em 12M¹ 8,04 140

Em 12M² 8,80 154

TIR 12M (a.a.) -0,65



jul/17 31/jul/17 0,85 0,67%

ago/17 31/ago/17 0,85 0,67%

set/17 29/set/17 0,85 0,59%

out/17 31/out/17 0,85 0,61%

nov/17 30/nov/17 0,85 0,64%

dez/17 28/dez/17 0,85 0,67%

jan/18 31/jan/18 0,85 0,66%

fev/18 28/fev/18 0,85 0,64%

mar/18 29/mar/18 0,85 0,62%

abr/18 30/abr/18 0,85 0,66%

mai/18 30/mai/18 0,85 0,68%

jun/18 29/jun/18 0,86 0,74%

Dividend Yield %

50

100

150

200

250

jun

/11

dez/1

1

jun

/12

dez/1

2

jun

/13

dez/1

3

jun

/14

dez/1

4

jun

/15

dez/1

5

jun

/16

dez/1

6

jun

/17

dez/1

7

jun

/18

FAED11 IFIX

5454

Contratos são corrigidos pelo IPCA no mês de dezembro; 43% vencem em 2020 e 57% vencem em 2024;

Em mai/17, o fundo informou que o locatário solicitou redução no valor do aluguel do contrato de locação da unidade Taboão. Após

longa negociação, o fundo aceitou a proposta de equalização do valor do contrato aos novos patamares de mercado da região, fixando

o valor de locação em R$ 541.633 (queda de ~19% em relação ao valor pago atualmente). Portanto, os rendimentos foram impactados

negativamente;

Os imóveis de Valinhos e Leme (43% da receita) tem suas revisionais passíveis no ano de 2018 e o do Taboão da Serra (57% da

receita) no ano de 2020;

Em mai18, via fato relevante foi informado que a locatária Anhanguera Educacional por problemas operacionais internos, efetuou o

pagamento do aluguel referente a competência de Abril de 2018 com atraso e a distribuição de rendimentos foi impactada;

Considerando rendimento de R$1,49 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 9,2% acima da média ponderada dos









Fundo detém 100% de três imóveis adquiridos e locados para a Anhanguera Educacional por meio de operação de Sale & Lease Back.

Anhanguera Educacional

Destaques



Nome Anhanguera Educ.

Código FAED11





Tipo de imóvel Universidade





Performance4 FAED11 Vs. IFIX

No mês -4,6 -0,6

No ano -4,3 0,2

Em 12M 3,6 0,7

% CDI Líq³

No mês¹ 1,14 282

No ano¹ 4,20 171

Em 12M¹ 8,55 149

Em 12M² 9,00 157

TIR 12M (a.a.) 4,17



jul/17 07/jul/17 1,44 0,69%

ago/17 07/ago/17 1,44 0,69%

set/17 08/set/17 1,44 0,69%

out/17 06/out/17 1,44 0,68%

nov/17 08/nov/17 1,40 0,66%

dez/17 07/dez/17 1,42 0,67%

jan/18 08/jan/18 1,58 0,74%

fev/18 07/fev/18 1,45 0,66%

mar/18 07/mar/18 1,49 0,67%

abr/18 06/abr/18 1,46 0,65%

mai/18 08/mai/18 0,53 0,27%

jun/18 07/jun/18 2,35 1,18%

Dividend Yield %

550

1.050

1.550

2.050

2.550

jun

/11

dez/1

1

jun

/12

dez/1

2

jun

/13

dez/1

3

jun

/14

dez/1

4

jun

/15

dez/1

5

jun

/16

dez/1

6

jun

/17

dez/1

7

jun

/18

FCFL11 IFIX

5555

Imóvel passou por uma expansão e no final das obras (maio/2013) totalizou 19.676 m² de área bruta locável (+96%).

Atualmente, a taxa de ocupação do imóvel é de 100%;

Contratos são atualizados com base no IGP-M. Os vencimentos dos contratos estão divididos da seguinte forma: 2020 – Insper (1% da

receita), 2029 - Estacionamento Estapar (7% da receita) e 2037 - Insper (92% da receita);

80% dos contratos da locatária Insper, em eventual revisão de valores de locação, deve seguir majoritariamente as regras aplicáveis a

contratos de Built to Suit – BTS (atípicos):

Nos meses de janeiro, julho e dezembro a Estapar paga valores inferiores de aluguel. O aluguel é vinculado à receita obtida pelo

estacionamento e, nos meses citados, há férias escolares;

Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,0%, abaixo da média ponderada dos









Fundo detém 100% de um imóvel localizado na Vila Olímpia, São Paulo/SP cujo principal locatário é o Instituto de Ensino e Pesquisa

(Insper).

Campus Faria Lima

Destaques



Nome Campus Faria Lima

Código FCFL11





Tipo de imóvel Universidade





Performance4 FCFL11 Vs. IFIX

No mês -6,8 -2,8

No ano -15,6 -11,1

Em 12M 0,7 -2,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,54 133

No ano¹ 2,84 115

Em 12M¹ 6,72 117

Em 12M² 7,10 124

TIR 12M (a.a.) 1,45



jul/17 18/jul/17 11,41 0,56%

ago/17 18/ago/17 10,77 0,50%

set/17 18/set/17 11,18 0,52%

out/17 18/out/17 11,57 0,55%

nov/17 16/nov/17 11,56 0,51%

dez/17 15/dez/17 10,81 0,49%

jan/18 17/jan/18 10,55 0,46%

fev/18 16/fev/18 10,71 0,48%

mar/18 16/mar/18 10,60 0,48%

abr/18 16/abr/18 10,68 0,48%

mai/18 18/mai/18 10,82 0,53%

jun/18 18/jun/18 10,75 0,59%

Dividend Yield %

Ativos Financeiros

e Fundos de Fundos

5757

Atualmente, a alocação dos investimentos em imóveis e participações é de 38%, 21% em cotas de fundos imobiliários, 19% em CRI e

22% em caixa;

Com a conclusão da aquisição da BRE Ponte II Emp. e Part. S.A. (nov/17) o fundo passou a ter uma alocação de 60% em imóveis de

forma direta ou indireta. A taxa de ocupação do portfólio imobiliário é de 100%;

Dentre os investimentos em CRIs, as maiores participações estão alocadas em CCP (9,6%) e em CB Empreendimentos Imobiliários

(7,3%);

Dentre os investimentos em cotas de fundos de investimentos imobiliários, SAAG11 (7,7%), HGJH11 (8,1%) e FVBI11 (2,9%) detém

maior participação da carteira do fundo;

Em out/17, a administradora do fundo informou que celebrou contrato de aquisição de 100% das cotas da BRE II Empreendimentos e

Participações S.A., proprietária de unidades autônomas que constituem aproximadamente 64,3% do Edifício WTNU III, localizado em

Pinheiros, na Cidade de São Paulo;

Em jan/18, via AGE os cotistas aprovaram a 5ª Oferta Pública de Distribuição de Cotas do fundo. A oferta foi concluída em mai/18 no

valor total de ~R$378 milhões e os recursos obtidos serão destinados à aquisição de ativos imobiliários que se enquadrem na política de

investimento do fundo;

Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,4%, abaixo da média ponderada dos









Fundo tem como objetivo realizar investimentos imobiliários de longo prazo, com intuito de auferir rendimentos oriundos das cotas de

outros fundos de investimento imobiliário, ganho de capital nas negociações de cotas de outros fundos e rendimentos de CRIs, LCIs e

LHs.

JS Real Estate Multigestão

Destaques

Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg


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JSRE11 IFIX

Nome JS Real Estate Multigestão

Código JSRE11





Tipo de imóvel Misto




Gestor J. Safra

Performance4 JSRE11 Vs. IFIX

No mês -1,2 2,8

No ano 4,9 9,4

Em 12M 11,2 8,3

% CDI Líq³

No mês¹ 0,52 130

No ano¹ 3,37 137

Em 12M¹ 7,68 134

Em 12M² 7,40 129

TIR 12M (a.a.) 11,60



jul/17 31/jul/17 0,70 0,70%

ago/17 31/ago/17 0,70 0,70%

set/17 29/set/17 0,65 0,67%

out/17 31/out/17 0,56 0,56%

nov/17 30/nov/17 0,58 0,59%

dez/17 28/dez/17 0,62 0,62%

jan/18 31/jan/18 0,60 0,56%

fev/18 28/fev/18 0,55 0,52%

mar/18 29/mar/18 0,54 0,50%

abr/18 30/abr/18 0,52 0,49%

mai/18 30/mai/18 0,54 0,52%

jun/18 29/jun/18 0,54 0,53%

Dividend Yield %

5858

Em abr/18, a alocação dos investimentos em CRI estava em 92%, 3,4% em LCI e 5,2% em caixa. No mesmo período, 76,3% da carteira

do fundo estava indexado ao CDI, 16%% indexado ao IPCA, 5,2% indexado a Selic e 2,4% indexado ao IGP-M;

Dentre os investimentos em CRI e LCI, as principais contrapartes de crédito são: Br Properties (14%), Brookfield EZ Tower (14%),

Iguatemi Shoppings (8%) e Br Malls (7%);

Atualmente, o fundo conta com investimentos em 43 CRIs;

Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e o último rendimento distribuído é de 7,1%, abaixo da média ponderada dos

fundos que compõem o IFIX (7,7%);

Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira,

podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.








O fundo é dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, especialmente em: Certificados de Recebíveis

Imobiliários (CRI) e Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e tem como objetivo pagar rendimentos mensais equivalentes a 100% da

variação da Taxa DI.

Kinea Rendimentos Imobiliários

Destaques



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75,0

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8KNCR11 IFIX

Nome Kinea Rendimentos Imobiliários

Código KNCR11





Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários




Gestor Kinea

Performance4 KNCR11 Vs. IFIX

No mês 1,5 5,5

No ano 7,5 12,1

Em 12M 8,4 5,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,56 139

No ano¹ 3,52 143

Em 12M¹ 7,26 127

Em 12M² 7,20 126

TIR 12M (a.a.) 8,47



jul/17 31/jul/17 0,71 0,67%

ago/17 31/ago/17 0,74 0,71%

set/17 29/set/17 0,63 0,60%

out/17 31/out/17 0,67 0,66%

nov/17 30/nov/17 0,63 0,62%

dez/17 28/dez/17 0,61 0,59%

jan/18 31/jan/18 0,67 0,63%

fev/18 28/fev/18 0,55 0,52%

mar/18 29/mar/18 0,60 0,57%

abr/18 30/abr/18 0,58 0,55%

mai/18 30/mai/18 0,59 0,56%

jun/18 29/jun/18 0,63 0,59%

Dividend Yield %

5959

Em maio/18, a alocação dos investimentos em CRI é de 49,5%, 48,5% em caixa e 2% em LCI. No mesmo período, 47,6% da carteira do

fundo estava indexado ao Selic, 46,4% indexado ao IPCA, 4% em IGP-M e 1% indexado ao CDI;

Dentre os investimentos em CRI e LCI, a maior participação está alocada em Br Properties, Brookfield EZ Tower e Souza Cruz;

Atualmente, o fundo conta com investimentos em 21 CRIs;

Em jun/18, foi encerrada a 3ª emissão de cotas do fundo, com uma captação de R$ 760,3 milhões em novos recursos, colocando o

Kinea Índice de Preços como o quinto maior fundo imobiliário listado do mercado;

Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e o último rendimento distribuído é de 7,3%, abaixo da média ponderada dos

fundos que compõem o IFIX (7,7%);

Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira,

podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.








O fundo é dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, especialmente em: Certificados de Recebíveis

Imobiliários (CRI) e Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e tem como objetivo acompanhar a rentabilidade dos títulos que compõe o Índice

de Mercado ANBIMA (IMA-B), acrescido de um spread de 0,50% a.a.

Kinea Índices de Preços

Destaques



Nome Kinea Índices de Preços

Código KNIP11





Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários




Gestor Kinea

Performance4 KNIP11 Vs. IFIX

No mês 0,2 4,2

No ano 3,9 8,5

Em 12M 10,3 7,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,55 137

No ano¹ 3,99 162

Em 12M¹ 7,56 132

Em 12M² 7,40 129

TIR 12M (a.a.) 10,61



jul/17 31/jul/17 0,50 0,48%

ago/17 31/ago/17 0,60 0,56%

set/17 29/set/17 0,58 0,54%

out/17 31/out/17 0,64 0,60%

nov/17 30/nov/17 0,77 0,71%

dez/17 28/dez/17 0,69 0,64%

jan/18 31/jan/18 0,86 0,80%

fev/18 28/fev/18 0,75 0,69%

mar/18 29/mar/18 0,75 0,69%

abr/18 30/abr/18 0,60 0,55%

mai/18 30/mai/18 0,59 0,55%

jun/18 29/jun/18 0,65 0,61%

Dividend Yield %

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KNIP11 IFIX

Outros FIIs

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Após a valorização das unidades hoteleiras, o fundo iniciou em agosto de 2011 um longo ciclo de desinvestimento. Buscando maximizar

o ganho final dos cotistas, essa estratégia está sendo desenvolvida de maneira gradual, realizando o lucro com venda dos flats e

devolvendo o capital aplicado inicialmente. Seguindo esta estratégia, em 2016 alguns apartamentos foram adquiridos e incorporados à

carteira;

Em maio/18, nenhuma unidade foi vendida (vs. média de 2014 de 5 unidades, 2015 de 2 unidades, 2016 de 1 unidade/mês e 2017 de 1

unidade/mês);

Excluindo o lucro das vendas dos imóveis, o dividend yield dos últimos 12 meses (apenas das unidades hoteleiras) é de 4,5%,

considerando a cotação atual;

Nos últimos doze meses, o fundo pagou uma média de R$ 0,16 por unidade vendida por cota/mês;

Evolução dos preços e da demanda por estes ativos é variável-chave na estratégia de maximização dos ganhos para os cotistas. Em

julho/15, a estimativa dos gestores do fundo era que o processo de desinvestimento comece a partir de dezembro/2018.








Fundo foi criado com intuito de aproveitar a recuperação do mercado hoteleiro da cidade de São Paulo. Atualmente, a carteira do fundo

é composta por 427 unidades hoteleiras em 24 hotéis;

Hotel Maxinvest

Destaques



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HTMX11 IFIX

Nome Hotel Maxinvest

Código HTMX11





Tipo de imóvel Hotel




Gestor Hotel Invest

Performance4 HTMX11 Vs. IFIX

No mês -4,8 -0,8

No ano -0,8 3,8

Em 12M 6,0 3,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,41 101

No ano¹ 2,92 119

Em 12M¹ 6,13 107

Em 12M² 6,10 107

TIR 12M (a.a.) 6,47



jul/17 31/jul/17 0,70 0,59%

ago/17 31/ago/17 0,50 0,44%

set/17 29/set/17 0,48 0,41%

out/17 31/out/17 0,39 0,32%

nov/17 30/nov/17 0,89 0,74%

dez/17 28/dez/17 0,96 0,78%

jan/18 31/jan/18 0,71 0,54%

fev/18 28/fev/18 0,33 0,24%

mar/18 29/mar/18 0,43 0,30%

abr/18 30/abr/18 0,63 0,45%

mai/18 30/mai/18 0,51 0,41%

jun/18 29/jun/18 0,57 0,48%

Dividend Yield %

62

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1.Este relatório foi elaborado pela Itaú Corretora de Valores S.A. ("Itaú BBA"), uma subsidiária do Itaú Unibanco S.A., regulada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), e distribuído pelo Itaú BBA ou por uma de suas afiliadas (denominada conjuntamente "Grupo Itaú Unibanco". Itaú BBA é uma marca usada

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de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú BBA, ao Banco Itaú BBA S.A. e demais empresas do Grupo. Uma vez que as opiniões pessoais dos analistas de investimento podem ser divergentes entre si, o Itaú BBA e suas subsidiárias e afiliadas podem ter publicado ou vir a publicar outros

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Este material é voltado somente a Clientes Profissionais (conforme definição do módulo DFSA Conduta de Negócios) e outras pessoas não devem tomar decisões com base no mesmo; (v) Brazil: Itaú Corretora de Valores S.A., a subsidiary of Itaú Unibanco S.A authorized by the Central Bank of Brazil

and approved by the Securities and Exchange Commission of Brazil, is distributing this report. If necessary, contact the Client Service Center: 4004-3131* (capital and metropolitan areas) or 0800-722-3131 (other locations) during business hours, from 9 a.m. to 8 p.m., Brasilia time. If you wish to re-

evaluate the suggested solution, after utilizing such channels, please call Itaú’s Corporate Complaints Office: 0800-570-0011 (on business days from 9 a.m. to 6 p.m., Brasilia time) or write to Caixa Postal 67.600, São Paulo-SP, CEP 03162-971. *Custo de uma Chamada Local

EXONERAÇÃO DE RESPONSABILIDADE

Itaú BBA é uma marca usada pela Itaú Corretora de Valores S.A.

Classificações: Definições, Dispersão e Relações Bancárias 1. As classificações usadas neste documento (Outperform, Market Perform e Underperform), para fins de cumprimento da exigência

de divulgação da distribuição de classificações da agência reguladora FINRA e da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE),correspondem aproximadamente a Compra, Manutenção e Venda, respectivamente.

2. As classificações refletem a avaliação do analista sobre o desempenho da cotação da ação no médio prazo comparado com amédia do mercado. As recomendações continuarão válidas até o analista alterar a classificação, o que poderá acontecer comoresultado de novas informações, ou simplesmente devido à alteração na cotação da ação (não existe um período de tempo pré-determinado). As empresas estão agrupadas em setores de acordo com as suas semelhanças. Os setores são: (i) Bancos eServiços Financeiros; (ii) Bens de Consumo & Varejo + Alimentos e Bebidas (iii) Saúde + Educação; (iv) Siderurgia & Mineração +Papel & Celulose; (v) Petróleo, Gás & Petroquímica + Agronegócio; (vi) Setor Imobiliário & Construção; (vii) Telecomunicações,Mídia e Tecnologia; (viii) Transportes, Indústrias e Logística; (ix) Serviços de Utilidade Pública; (x) Estratégia.

3. Percentual de empresas cobertas pela Itaú Corretora de Valores S.A. nessa categoria de classificação.4. Percentual de empresas incluídas nessa categoria de classificação, para as quais foram prestados serviços de banco de

investimento, pelo Itaú Unibanco S.A. ou por uma de suas empresas coligadas, nos últimos 12 (doze) meses, ou poderão serprestados nos próximos 3 (três) meses.

Informações Relevantes – Analistas

Analista

Itens de Divulgação

1 2 3 4 5

Tiago Binsfeld

Larissa Nappo

1. O(s) analista(s) de investimentos, envolvidos na elaboração deste relatório, tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório deanálise.

2. O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valoresmobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise.

3. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, estão direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valoresmobiliários objeto deste relatório.

4. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhiaemissora dos valores mobiliários analisados neste relatório.

5. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, negociam com cotas de fundos de investimento que concentram seus investimentos nacompanhia analisada ou em seu setor da economia,ou em cuja administração ou gestão podem influenciar, direta ou indiretamente.

Classificações (1) Definição (2) Cobertura (3)

Relação Bancária (4)

Outperform A expectativa do analista para a ação é de um desempenhoacima da média do mercado. 55% 58%

Market Perform A expectativa do analista para a ação é de um desempenhoem linha com a média do mercado. 37% 38%

Underperform A expectativa do analista para a ação é de um desempenhoabaixo da média do mercado. 8% 8%

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