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Larissa Nappo, CNPI

Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo MensalMaio 2019

Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo MensalPrezados Clientes,

Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados

em bolsa.

Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade de

distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada pelo fundo

e da geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir, juntamente com os

rendimentos do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na análise do retorno do

investimento. Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura.

Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse www.bmfbovespa.com.br.

Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento do último mês encerrado.

Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório.

Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações

financeiras auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na divulgação,

podendo ser utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA.

Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos se

baseia na expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/16, utilizamos o

dividendo pago pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na data do pagamento

do dividendo.

Nossas fontes de dados são: Bloomberg, Economatica, B3 e Itaú BBA.

Atenciosamente,

Larissa Nappo, CNPI

Equity Research

Estratégia

Este é um relatório

meramente informativo,

que tem por objetivo

reportar informações

públicas disponibilizadas

pelos fundos imobiliários

listados em bolsa.

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Principais destaques

Maio 2019

No mês de maio o índice IFIX apresentou alta de 1,8%. Em 2019, o índice demonstra uma performance positiva de 8,6%.

Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em maio foi o PRSV11; +28,1%, seguido pelo BMLC11; +13,0% e o SDIL11; +12,7%.

No ano de 2019, os FIIs com melhor performance são: HCRI11 (+37,0%), TRXL11 (+37,0%) e FLMA11 (34,3%).

Fatos Relevantes:

O BC Fund – BRCR11, sob gestão do BTG Pactual, informou em 22/abr sobre a venda de parte do Ed. Brazilian Financial Center pelo equivalente a R$ 30.683,75/m². A venda gerou um ganhode capital sobre o valor de venda para o fundo de R$ 11.489.192,78 e por consequência foi distribuído um rendimento extraordinário de R$ 0,60/cota no dia 24/mai/19;

Em mai/19, o fundo recebeu o valor de R$ 747 mil referente à decisão favorável na Ação de Despejo proposta em face da Gafisa. O valor é referente aos alugueis em atraso, bem comorespectivas multas e encargos, que serão distribuídos aos cotistas gerando um impacto positivo de ~R$ 0,04/cota. Ainda no mês de maio, o Banco Pine realizou o pagamento da multa pelotérmino antecipado do contrato de locação referente ao 29º e ao 30º andares do imóvel, no valor de R$ 488 mil. Com este recebimento, a distribuição de rendimentos será impactadapositivamente em ~R$ 0,03/cota;

O CSHG Prime Offices – HGPO11, administrado pelo Credit Suisse Hedging-Griffo, informou que segue na implementação da estratégia de aumento do aluguel médio do fundo, e em marçofoi celebrado a renovação do contrato de um andar do Ed. Platinum, com um aumento real de aproximadamente 20% no valor de locação vigente, além disso, os gestores informaram queseguem com negociações em andamento para a renovação e revisão de outros contratos, que devem gerar resultados ainda no primeiro semestre de 2019. Os gestores destacaram que omercado tem reagido bem à estratégia de aumento de valor, tanto para as novas locações quanto para as revisões e renovações, uma vez que as ofertas competidoras de edifícios na regiãosão escassas e também convergiram para valores mais altos de locação.

Em 22/abr/18, ocorreu a Assembleia Geral Extraordinária onde os cotistas deliberaram sobre a destituição do consultor imobiliário do fundo e incorporação de suas funções pelaAdministradora, com a consequente extinção da remuneração consultor Imobiliário e ajuste na taxa de administração paga a administradora. A taxa de administração global do fundo seráreduzida, passando de 0,75% para 0,625%. Por conta das alterações, desde 03/jun, o fundo passou a ser negociado no mercado com novo código de negociação HGPO11 (antigo HGJH11);

O CSHG Real Estate – HGRE11, administrado pelo Credit Suisse Hedging-Griffo, informou que em abr/19, a implantação da estratégia de aumento de valor nos contratos do Ed. Berrini Onecomeçou a render frutos e foi celebrada a primeira revisional de valores de locação, com um aumento de aproximadamente 20% no aluguel. A gestão contratou uma empresa especializadaem inteligência de mercado e negociação de locações para assessoria e consultoria no processo. Segundo os gestores, outros acordos em patamares similares de aumento estão em fase deassinatura;

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Principais destaques

Maio 2019

O CSHG Recebíveis Imobiliários – HGCR11, administrado pelo Credit Suisse Hedging-Griffo, informou detalhes da oferta pública de distribuição primária das cotas da 5ª emissão de cotas dofundo no valor de até ~R$ 158 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$ 107,81/cota;

O Ed. Galeria – EDGA11, administrado pelo BTG Pacutal, informou que recebeu notificação da locatária da sala 401, a locatária realizou pagamento no valor de R$ 338 mil referentes a multarescisória e devolução de cash allowance. No mesmo mês, o fundo rescindiu contrato de prestação de serviços de consultoria de investimento imobiliário com a TSP Participações e deveráarcar com a multa integral de R$ 430 mil;

O Rio Bravo Renda Varejo –RBVA11, administrado pela Rio Bravo, informou a aquisição de um imóvel localizado no Leblon –RJ e locado para C&A pelo valor de ~R$ 25 milhões (cap rate apósperíodo de descontos de ~9,7%). Segundo os gestores, o impacto inicial estimado no resultado do Fundo, considerando a variação entre a receita de locação e receita financeira do valorresgatado do fundo de renda fixa será de R$ 0,14/cota. Ainda em mai/19, foi informado a alienação de um dos imóveis da carteira do fundo localizado em Osasco e locado para CaixaEconômica Federal;

O SDI Logística – SDIL11, administrado pela Rio Bravo Investimentos, informou que foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 4ª emissão do fundo, com captação de ~R$125milhões, pelo valor de R$ 96,13/cota, já considerando os custos. As cotas ficaram liberadas para negociação a partir do dia 05/06/2019;

O TRX Ed Corporativos – XTED11, administrado pelo BTG Pacutal, convocou os cotistas para a Assembleia Geral Extraordinária no dia 17 de junho para deliberar sobre: (i) alteração nadenominação do fundo; (ii) substituição dos atuais prestadores de serviço de Administração, Custódia, Escrituração e Controladoria; (iii) aprovação das alterações do regulamento; (iv)alteração da taxa de administração do fundo; (v) aprovação da 3ª emissão de quotas do fundo; dentre outros tópicos;

O Vila Olímpia – VLOL11, administrado pela Oliveira Trust, via Fato Relevante, informou que recebeu notificação sobre a intenção de rescisão antecipada do contrato de locação de doisconjuntos comerciais que representam 13% da área bruta locável do fundo. A locatária deverá cumprir ou arcar financeiramente com aviso prévio de 150 dias e, por disposição contratual, édevida multa compensatória correspondente a três locações mensais vigentes;

O XP Malls – XPML11, administrado pelo BTG Pactual, informou que recebeu o valor de R$ 497 mil (~R$0,05/cota) referente à venda de fração ideal de terreno detido pela Norte ShoppingBelém, sociedade da qual o fundo detinha participação quando da aquisição do Parque Shopping Belém. A próxima distribuição deverá ser impactada positivamente.

5Fonte: Bloomberg, Economatica

Liquidez & Performance

Maior Liquidez –Último Mês Maiores Altas e Baixas - Último Mês

Maiores Altas e Baixas - 2019 Maiores Altas e Baixas –Últimos 12 Meses

Nome CódigoLiquidez (1)

BRL '000Segmento

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 3.859 Ativos Financeiros

XP MALLS FDO INV IMOB FII XPML11 3.786 Shopping

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 3.675 Agência Bancária

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 3.501 Diversificado

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 3.445 Ativos Financeiros

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 2.712 Escritório Comercial

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 2.582 Logística

KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 2.269 Ativos Financeiros

HEDGE BRASIL SHOPPING FII HGBS11 2.246 Shopping

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 2.014 Logística / Industrial

-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%

XTED11

RBCB11

CXTL11

RDES11

HGRU11

PABY11

PORD11

SDIL11

BMLC11B

PRSV11

-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%

RBDS11

DOMC11

RBVO11

CARE11

SAIC11B

BBFI11B

PRSV11

FLMA11

TRXL11

HCRI11

-50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300%

XTED11

RBCB11

CXTL11

CARE11

FVPQ11

VRTA11

ABCP11

TRXL11

FLMA11

NVHO11

6Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.

Liquidez & Performance

Escritórios

NTN-B 2035 vs. yield FII Escritórios Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B 2035

jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19

EscritóriosBB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 13,4% 12,0% 15,1% 16,7% 14,6% 13,6% 14,1% 12,5% 13,4% 12,5% 12,7% 11,6%

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 8,2% 5,9% 5,0% 6,5% 6,4% 6,8% 6,3% 6,8% 6,5% 4,2% 6,1% 5,1%

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 4,7% 4,7% 5,3% 4,3% 4,2% 4,1% 4,1% 4,1% 4,7% 136,6% 5,3% 13,6%

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 7,1% 7,1% 7,1% 6,5% 6,7% 5,3% 5,6% 6,9% 4,7% 4,4% 3,9% 4,7%

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 5,8% 5,3% 5,5% 5,3% 4,9% 5,0% 4,8% 3,6% 3,6% 3,5% 3,5% 3,5%

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 7,0% 6,7% 6,2% 6,0% 30,9% 6,0% 6,2% 5,5% 6,0% 5,6% 6,0% 6,4%

CSHG PRIME OFFICES FII HGPO11 6,0% 6,0% 6,3% 6,5% 5,8% 5,3% 5,6% 5,5% 5,1% 5,2% 5,3% 5,0%

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 8,0% 7,9% 7,7% 7,6% 5,5% 6,2% 5,9% 6,1% 5,9% 5,8% 5,7% 5,6%

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 7,0% 7,5% 7,1% 7,2% 6,4% 6,5% 6,1% 5,9% 5,8% 5,8% 5,8% 5,7%

FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF11 9,8% 9,5% 9,5% 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3% 8,6% 8,1%

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 2,8% 2,7% 3,0% 6,0% 5,5% 5,8% 6,1% 5,8% 6,6% 7,3% 7,0% 5,8%

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 2,6% 8,7% 3,8% 2,3% 2,9% 3,9% 4,9% 4,3% 5,4% 4,5% 5,8% 0,9%

SP DOWNTOWN FII SPTW11 9,2% 8,9% 9,1% 9,1% 8,8% 8,9% 9,7% 9,1% 9,1% 8,5% 8,3% 8,2%

Escritórios - DY 7,0% 7,1% 6,3% 6,5% 6,4% 6,0% 6,1% 5,9% 5,9% 5,8% 5,8% 5,7%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

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10,0%

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14,0%

NTNB-35 Escritórios - DY

0,0%

0,5%

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1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

Spread Média Spread


Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Escritórios - Monoativos

NTN-B 2035 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B 2035


Escritórios - MonoativosFII TORRE ALMIRANTE ALMI11 - - - - - - - - - - - -

BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 - 0,3% 0,7% 0,8% 0,8% 0,8% 0,7% 7,1% - - - -

CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 8,4% 8,2% 8,3% 8,4% 7,8% 7,8% 7,7% 7,7% 8,0% 7,9% 7,8% 7,9%

FII CEO CCP CEOC11 7,5% 7,9% 7,9% 8,7% 8,6% 8,4% 8,4% 7,9% 7,8% 7,7% 7,7% 7,8%

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 3,1% 3,4% 8,5% 0,7% 1,0% 1,1% 0,6% 1,8% 3,3% 2,2% 1,8% 1,0%

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 9,9% 9,4% 10,0% 10,8% 11,2% 10,4% 10,4% 10,0% 10,4% 10,4% 10,2% 9,4%

FII DOMO DOMC11 - - - - - - - - - - - -

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 3,6% 3,0% 4,0% 5,7% 6,0% 8,1% 9,3% 9,8% 6,4% 4,4% 4,7% 4,4%

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 13,5% 19,9% 20,1% 22,6% 19,3% 14,9% 18,3% 17,1% 14,2% 14,7% 15,2% 12,6%

FII VBI FL 4440 FVBI11 5,2% 6,0% 6,4% 4,4% 4,2% 4,0% 3,7% 3,7% 4,0% 4,0% 3,6% 3,4%

FII THE ONE ONEF11 6,3% 6,3% 6,3% 6,7% 6,5% 6,2% 5,8% 5,9% 6,0% 6,0% 5,9% 5,9%

FII RIO NEGRO RNGO11 8,2% 8,4% 6,8% 7,8% 7,1% 6,8% 6,8% 7,0% 7,1% 6,8% 6,8% 6,9%

FII TB OFFICE TBOF11 2,8% 2,6% 3,0% 4,3% 3,1% 3,3% 3,1% 4,1% 2,8% 2,8% 2,7% 6,3%

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 4,0% 5,8% 6,6% 6,5% 5,6% 6,9% 5,6% 5,6% 5,8% 5,5% 5,2% 5,3%

FII TORRE NORTE TRNT11 3,0% 2,5% 2,6% 3,6% 2,8% 4,3% 4,2% 3,9% 3,8% 5,0% 5,0% 3,7%

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 4,4% 5,4% 5,1% 5,0% 4,5% 7,3% 5,9% 3,7% 4,8% 5,0% 4,8% 3,8%

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 10,3% 10,3% 10,4% 10,3% 10,1% 10,0% 10,9% 10,4% 11,1% 10,5% 10,7% 10,5%

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 - - - - - - - - - - - -

Monoativos - DY 5,7% 6,0% 6,6% 6,5% 6,0% 6,9% 5,9% 7,0% 6,2% 5,7% 5,6% 6,1%

-2,0%

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1,0%

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ma

i-17

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7

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-18

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8

no

v-1

8

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-19

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0,0%

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3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

NTNB-35 Monoativos - DY



Logístico, Industrial e Varejo

NTN-B 2035 vs. yield FII Logísticos Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B 2035

-1,0%

4,0%

9,0%

14,0%

NTNB-35 Logístico, Industrial e Varejo - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%



Logístico, Industrial e VarejoFII ALIANZA ALZR11 8,3% 8,2% 8,3% 8,6% 8,5% 8,2% 7,9% 8,0% 8,1% 8,1% 8,2% 7,7%

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 8,1% 8,1% 8,1% 8,1% 8,0% 8,1% 8,1% 7,5% 8,2% 8,1% 7,6% 7,0%

FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 2,4% 1,4% 2,2% 0,0% 0,0% 2,1% 2,2% 0,0% 3,8% 0,0% 2,8% 2,3%

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 8,1% 6,2% 6,3% 6,4% 6,7% 6,9% 6,4% 4,7% 5,7% 3,9% 4,0% 4,7%

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 7,7% 7,6% 8,0% 8,0% 8,0% 7,7% 7,5% 7,4% 7,2% 7,1% 7,1% 6,9%

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 8,4% 8,1% 8,0% 8,2% 8,1% 7,6% 6,8% 7,8% 24,4% 7,4% 7,6% 7,3%

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 8,3% 6,0% 8,4% 8,6% 8,5% 9,8% 9,6% 9,8% 8,1% 9,1% 4,6% 6,0%

CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 8,1% 7,6% 7,5% 9,8% 9,3% 9,1% 8,2% 8,3% 6,8% 6,8% 5,9% 6,8%

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 8,3% 7,2% 7,1% 7,1% 6,9% 6,6% 6,4% 6,2% 5,9% 5,6% 5,7% 5,8%

FII MAX RETAIL MAXR11 5,7% 3,6% 23,6% 5,1% 5,5% 3,8% 6,2% 5,8% 29,9% 6,9% 7,2% 7,0%

RB CAPITAL RENDA II RBRD11 7,6% 7,6% 7,2% 7,2% 7,0% 44,7% 6,8% 7,0% 6,8% 5,7% 7,8% 6,4%

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 9,2% 8,3% 8,5% 8,3% 8,0% 8,1% 7,2% 6,8% 6,9% 7,0% 7,5% 6,7%

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 6,0% 5,0% 5,9% 5,8% 5,7% 5,6% 5,8% 4,7% 4,8% 4,6% 5,3% 5,1%

XP LOG FII XPLG11 - 4,0% 1,8% 6,8% 8,9% 7,6% 7,7% 7,6% 7,9% 8,0% 8,1% 7,9%

Logístico, Industrial e Varejo - DY 8,1% 7,4% 7,8% 7,6% 8,0% 7,6% 7,0% 7,2% 7,1% 6,9% 7,1% 6,8%



Shoppings

NTN-B 2035 vs. yield FII Shoppings Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B 2035

-1,0%

4,0%

9,0%

14,0%

ma

i-17

ag

o-1

7

no

v-1

7

fev

-18

ma

i-18

ag

o-1

8

no

v-1

8

fev

-19

ma

i-19

NTNB-35 Shoppings - DY

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%



Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 7,1% 6,5% 6,3% 6,3% 6,1% 6,1% 6,2% 5,8% 7,8% 5,0% 5,3% 5,0%

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 14,7% 14,2% 14,7% 14,8% 14,5% 14,4% 14,2% 16,7% 16,5% 14,9% 14,3% 14,5%

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 5,1% 5,2% 6,2% 5,9% 5,4% 5,3% 7,4% 8,7% 13,3% 7,8% 5,4% 4,6%

HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 7,1% 7,2% 7,0% 6,8% 6,5% 6,3% 6,8% 7,6% 6,8% 6,6% 6,6% 6,5%

HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 7,8% 8,9% 8,4% 6,3% 7,9% 2,0% 6,2% 6,0% 7,3% 7,0% 6,8% 6,6%

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 5,6% 6,1% 6,8% 7,5% 7,7% 6,3% 6,1% 9,0% 21,2% 6,7% 5,8% 6,6%

MALLS BRASIL PLURAL MALL11 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,3% 7,1% 7,2% 8,4% 6,7% 6,6% 7,0%

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 5,3% 5,9% 5,9% 5,6% 0,0% 6,0% 6,3% 5,8% 5,1% 5,6% 5,8% 4,8%

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 4,8% 2,3% 4,9% 3,5% 4,6% 2,7% 2,8% 3,9% 5,1% 11,0% 4,8% 2,8%

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 4,3% 4,3% 4,7% 4,5% 4,4% 4,6% 4,6% 4,4% 7,0% 4,6% 4,6% 4,7%

VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 7,3% 7,1% 7,4% 7,7% 7,2% 7,0% 6,7% 6,8% 6,8% 6,7% 6,8% 5,6%

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 19,8% 5,6% 0,0% 9,2% 4,9% 5,5% 3,3% 3,3% 5,8% 6,7% 6,7% 6,2%

XP MALLS XPML11 6,1% 3,6% 5,8% 6,8% 0,0% 7,1% 7,2% 9,8% 6,6% 6,7% 6,0% 5,7%

Shoppings - DY 7,1% 6,1% 6,3% 6,8% 6,1% 6,1% 6,3% 6,8% 7,0% 6,7% 6,0% 5,7%



Agência Bancária, Educacional e Hospitalar

NTN-B 2035 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B 2035

-1,0%

4,0%

9,0%

14,0%

NTNB-35 Agência Bancária, Educ acional e Hospitalar - DY

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%



Agência Bancária

RIO BRAVO RENDA VAREJO RBVA11 8,3% 8,5% 8,7% 8,8% 7,6% 7,2% 7,0% 7,1% 7,8% 8,5% 8,3% 8,0%

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 8,6% 8,3% 8,5% 9,0% 8,5% 8,2% 8,2% 6,8% 7,9% 8,2% 8,5% 9,0%

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 9,5% 9,0% 9,3% 9,7% 8,9% 8,9% 8,8% 8,8% 8,9% 8,8% 8,7% 8,6%

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 7,5% 8,2% 8,0% 8,2% 7,6% 7,7% 7,7% 9,0% 8,1% 8,1% 8,3% 8,2%

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 9,8% 9,5% 9,5% 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3% 8,6% 8,1%

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 8,9% 8,7% 9,3% 9,6% 8,7% 8,4% 8,1% 8,3% 8,6% 8,7% 8,9% 8,7%

Educacional

RIO BRAVO RENDA EDUCACIONAL RBED11 9,4% 9,7% 11,5% 11,0% 9,6% 9,3% 9,2% 9,0% 9,4% 9,2% 8,6% 7,9%

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 14,5% 9,5% 8,8% 8,7% 8,9% 8,7% 8,7% 8,5% 7,7% 8,0% 8,2% 7,9%

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 7,0% 6,5% 7,3% 6,8% 6,8% 7,0% 7,0% 6,8% 6,8% 6,6% 6,3% 6,3%

CSHG RENDA URBANA HGRU11 - - 7,9% 8,0% 8,2% 8,1% 7,8% 8,8% 7,7% 7,2% 7,0% 7,5%

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 8,6% 8,7% 8,8% 8,8% 8,7% 9,6% 7,0% 10,1% 9,8% 8,6% 7,9% 7,2%

FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 8,2% 8,5% 9,9% 8,6% 8,0% 8,5% 8,5% 8,3% 9,0% 7,9% 7,1% 7,1%

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 8,6% 8,7% 8,8% 8,8% 8,6% 8,4% 8,2% 8,5% 8,2% 8,2% 8,3% 8,0%



Ativos Financeiros

NTN-B 2035 vs. yield FII Ativos Financeiros Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035

-4,0%

1,0%

6,0%

11,0%

16,0%

ma

i-17

ag

o-1

7

no

v-1

7

fev

-18

ma

i-18

ag

o-1

8

no

v-1

8

fev

-19

ma

i-19

NTNB-35 Ativos Financeiros - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%



Ativos Financeiros

BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 8,4% 8,6% 9,1% 10,3% 9,5% 13,0% 13,4% 10,2% 10,6% 9,1% 9,3% 9,2%

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 8,5% 9,7% 10,2% 9,6% 9,1% 9,5% 9,4% 13,4% 7,8% 7,7% 7,8% 8,1%

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 9,4% 10,2% 11,1% 11,9% 9,3% 9,3% 9,5% 7,1% 5,2% 5,4% 8,1% 8,7%

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 8,6% 11,4% 0,9% 0,9% 0,8% 0,8% 0,8% 1,0% 0,8% 0,8% 0,7% 7,5%

IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 4,3% 9,2% 10,6% 11,4% 7,7% 11,1% 10,7% 9,5% 8,5% 6,0% 8,9% 8,5%

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 6,4% 6,3% 6,4% 6,0% 6,0% 6,3% 7,1% 6,5% 6,5% 6,4% 6,1% 6,3%

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 6,7% 7,1% 7,6% 7,8% 6,1% 7,1% 6,0% 5,8% 6,4% 6,2% 6,0% 6,9%

KINEA HIGH YIELD CRI KNHY11 - - - 4,9% 3,7% 6,4% 6,1% 3,9% 5,4% 7,0% 7,7% 10,3%

KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 6,7% 7,4% 9,9% 9,4% 6,5% 9,0% 9,3% 5,9% 5,0% 6,8% 8,7% 9,0%

MAXI RENDA FII MXRF11 10,0% 11,9% 9,4% 8,6% 8,3% 7,1% 7,0% 6,4% 6,5% 7,2% 7,4% 7,2%

OURINVEST JPP OUJP11 7,3% 7,5% 6,3% 6,2% 5,0% 11,2% 6,5% 7,7% 26,9% 10,9% 9,7% 8,7%

FII POLO CRI PORD11 - 61,2% - - - - - 85,4% - - - -

RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 13,5% 19,1% 23,4% 20,4% 23,6% 13,4% 22,5% 23,6% 23,5% 20,8% 7,0% 1,6%

RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 4,4% 5,0% 8,7% 8,8% 8,9% 9,5% 8,9% 8,0% 5,8% 7,5% 7,2% 6,2%

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 6,0% 6,3% 6,4% 6,7% 10,1% 14,0% 17,8% 19,6% 5,3% 4,2% 5,5% 5,5%

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 6,7% 6,5% 6,8% 7,2% 5,9% 7,0% 6,2% 5,8% 5,9% 7,1% 5,9% 6,6%

UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 8,3% 7,5% 20,8% 17,4% 19,6% 19,5% 12,5% 6,5% 9,8% 7,7% 8,7% 8,8%

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 8,4% 9,1% 9,5% 10,8% 10,5% 12,3% 10,3% 9,8% 9,6% 8,7% 8,3% 9,2%

Ativos Financeiros - DY 7,8% 8,6% 9,3% 8,8% 8,3% 9,5% 9,3% 7,4% 6,5% 7,1% 7,7% 8,1%



FOFs

NTN-B 2035 vs. yield FII FOFs Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035


Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 8,0% 8,0% 8,2% 8,2% 7,7% 7,8% 8,1% 7,9% 7,7% 6,1% 7,5% 7,4%

BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 7,9% 7,7% 7,6% 7,7% 7,4% 8,1% 8,0% 7,8% 7,8% 7,1% 8,1% 8,3%

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 9,1% 8,7% 8,7% 8,4% 7,8% 8,1% 7,9% 7,4% 7,6% 7,9% 7,7% 8,4%

FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 9,2% 8,6% 8,9% 8,8% 8,6% 8,3% 8,3% 11,5% 8,1% 8,2% 8,3% 8,2%

FII FATOR IFIX FIXX11 9,0% 6,4% 8,3% 8,0% 6,6% 6,3% 6,7% 6,9% 6,6% 5,9% 11,5% 5,6%

HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 7,2% 9,5% 7,5% 7,7% 7,6% 7,1% 8,1% 10,7% 7,1% 6,9% 7,2% 7,0%

HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 11,7% 11,6% 7,3% 7,6% 7,4% 7,3% 7,0% 6,6% 9,1% 11,3% 11,7% 14,4%

MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 3,9% 3,7% 4,7% 6,1% 6,9% 9,8% 9,1% 8,9% 8,9% 8,5% 9,4% 11,2%

RBR ALPHA RBRF11 10,1% 13,9% 7,9% 8,1% 7,1% 7,9% 7,8% 6,0% 7,7% 8,9% 9,4% 11,3%

Fundos de Fundos - DY 9,0% 8,6% 7,9% 8,0% 7,4% 7,9% 8,0% 7,8% 7,7% 7,9% 8,3% 8,3%

-4,0%

1,0%

6,0%

11,0%

16,0%

ma

i-17

ag

o-1

7

no

v-1

7

fev

-18

ma

i-18

ag

o-1

8

no

v-1

8

fev

-19

ma

i-19

NTNB-35 Fundos de Fundos - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%




Outros FIIs

NTN-B 2035 vs. yield FII Outros Spread do yield FII Outros sobre NTN-B 2035

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

ma

i-17

ag

o-1

7

no

v-1

7

fev

-18

ma

i-18

ag

o-1

8

no

v-1

8

fev

-19

ma

i-19

NTNB-35 Outros FII - DY

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%



Hospedagem

FDO S F LIMA FLMA11 6,5% 6,9% 6,7% 6,4% 6,9% 6,7% 6,7% 5,9% 5,4% 4,4% 4,9% 4,7%

FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11 5,2% 5,7% 5,1% 9,7% 7,2% 10,4% 8,0% 10,5% 8,2% 4,3% 5,8% 7,9%

Residencial

KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE11 - - 35,4% - - 14,8% - 16,2% - 16,5% 11,3% 16,4%

FII MERITO I MFII11 12,3% 11,9% - - 0,0% 14,0% 14,6% 13,6% 12,9% 12,4% 12,4% 12,3%

RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 7,0% 12,1% 44,3% 31,8% 28,3% 23,1% 29,5% 0,5% 47,8% 10,1% 29,3% 11,4%

Outros

FII DEA CARE CARE11 - - - - - - - - - - - -

FII JHSF FBV RBBV11 5,9% 9,0% 24,3% 7,6% 0,0% 9,4% 8,6% 0,0% 1,5% 5,7% 7,4% 12,1%

FII TG ATIVO REAL TGAR11 - - - 4,9% 7,4% 6,4% 9,8% 10,9% 7,3% 8,0% 7,6% 7,8%

Outros FII - DY 6,5% 9,0% 24,3% 7,6% 7,1% 10,4% 9,2% 10,5% 7,7% 8,0% 7,6% 11,4%


Escritórios

Monitor

Shoppings

Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado

Escritórios

BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.475,0 10,5% 32,0% 14,7% 285,1 24,9 -1,2% 1,0% 11,6% 491,2 321,8 763 38,6% 3.727,8 86.312 0,84

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 80,5 18,7% 24,7% 16,1% 4,8 0,4 -6,8% 0,4% 5,1% 64,0 80,3 115 24,0% 10.986,3 7.312 0,97

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 90,3 -4,8% -0,3% 2,2% 15,7 1,0 150,6% 1,1% 13,6% 2.712,5 1.736,0 970 17,9% 7.566,6 229.426 0,84

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 170,0 -8,7% 10,8% 22,9% 8,4 0,6 0,0% 0,4% 4,7% 2,3 78,8 71 4,2% 18.995,6 4.146 1,32

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 165,5 0,3% 10,7% 3,9% 7,2 0,5 0,0% 0,3% 3,5% 565,1 359,1 -47 8,2% 17.124,8 20.972 1,01

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 345,0 -8,8% 7,2% 0,1% 28,4 1,9 2,8% 0,5% 6,4% 268,9 258,8 248 13,4% 7.225,4 35.811 0,93

CSHG PRIME OFFICES FII HGPO11 189,5 3,7% 11,2% 10,6% 8,5 0,8 n.m. 0,4% 5,0% 362,6 312,7 108 1,7% 24.791,2 12.613 1,28

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 156,4 4,5% 8,0% 11,4% 9,0 0,7 0,0% 0,5% 5,6% 1.638,3 1.154,6 170 17,8% 7.475,8 154.451 1,04

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 153,9 2,6% 8,6% -0,6% 9,5 0,7 0,0% 0,5% 5,7% 3.501,0 2.759,7 179 8,5% 4.914,1 561.600 1,08

FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF11 1.236,0 9,7% 23,3% 24,2% 97,0 8,5 0,0% 0,7% 8,1% 88,8 125,6 419 0,0% 7.298,4 17.216 1,06

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 445,0 33,5% 32,5% 18,4% 18,4 2,1 4,4% 0,5% 5,8% 64,5 86,8 183 8,8% 4.999,4 17.357 1,09

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 66,5 -6,3% -6,0% 0,4% 3,0 0,1 -85,8% 0,1% 0,9% 20,3 49,3 -303 46,7% 2.914,9 16.928 0,81

SP DOWNTOWN FII SPTW11 88,9 4,9% 22,7% 24,2% 7,0 0,6 0,0% 0,7% 8,2% 302,3 159,8 428 0,0% 5.029,2 31.783 1,19

* ABL e Vacância revisados em 15/05/2019

P/VPABL*

(m²)R$/m²

Valor de

Mercado

(BRL m)

Liquidez

(BRL '000)Nome Código Preço

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância*Distribuição (BRL)Rentabilidade Div. Yield


Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 105,4 0,3% 28,5% 44,1% 5,5 0,5 0,0% 0,4% 5,0% 454,7 1.286,6 104 1,2% 18.479 69.628 1,46

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 69,0 5,4% 4,4% -16,9% 10,0 0,8 0,0% 1,2% 14,5% 826,9 178,8 1051 11,5% 3.193 56.004 0,72

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 1.303,0 0,9% 8,4% 11,5% 84,8 5,0 -16,1% 0,4% 4,6% 804,4 72,6 64 3,6% 6.734 10.775 0,97 HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 253,8 3,6% 14,0% 16,3% 15,5 1,4 0,0% 0,5% 6,5% 2.245,6 1.364,2 252 6,5% 12.390 110.100 1,16 HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 244,0 7,4% 28,8% 20,6% 13,8 1,4 0,0% 0,6% 6,6% 10,1 93,2 270 4,1% 3.130 29.784 1,36

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 80,9 3,0% 21,0% 13,0% 6,0 0,5 13,7% 0,5% 6,6% 125,8 204,1 265 1,4% 17.831 11.448 0,99

MALLS BRASIL PLURAL MALL11 107,0 -3,7% -1,5% 5,1% 7,5 0,6 0,0% 0,6% 7,0% 891,9 282,1 305 0,0% 3.697 76.311 0,94

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 3.083,0 -2,8% 5,1% -3,0% 169,8 12,2 -17,4% 0,4% 4,8% 139,9 735,2 83 2,6% 19.057 38.578 1,05

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 43,6 -1,9% 7,3% -22,2% 1,9 0,1 -41,4% 0,2% 2,8% 66,5 47,0 -113 11,4% 3.714 12.653 0,47

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 107,4 1,3% 6,1% 17,2% 6,6 0,5 -5,6% 0,5% 5,7% 3.785,5 1.018,2 172 1,8% 29.836 34.127 1,31

VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 107,0 -3,7% -1,5% 5,1% 7,5 0,6 0,0% 0,6% 7,0% 891,9 282,1 305 6,3% 5.702 49.482 1,05

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 87,8 7,9% 23,1% 32,3% 4,5 0,5 0,0% 0,5% 6,2% 17,3 86,8 231 5,9% 8.564 10.140 1,08

XP MALLS XPML11 107,4 1,3% 6,1% 17,2% 6,6 0,5 -5,6% 0,5% 5,7% 3.785,5 1.018,2 172 4,0% 16.373 62.188 1,07


P/VPDistribuição (BRL)

Nome Código PreçoRentabilidade ABL*

(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²


Escritórios Monoativos

Monitor



Escritórios - Monoativos

FII TORRE ALMIRANTE ALMI11 1.401,0 -1,4% 6,9% -21,8% 0,0 0,0 n.a. - - 260,5 155,7 n.a. 82,0% 9.390 16.587 0,82

BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 57,0 -1,8% 6,4% 2,9% 0,5 0,0 n.a. - - 173,1 154,5 n.a. 70,4% 6.876 22.465 0,98

CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 71,5 0,9% 0,4% 3,9% 5,6 0,5 0,0% 0,7% 7,9% 91,6 101,2 395 7,0% 7.039 14.372 0,91

FII CEO CCP CEOC11 84,6 0,1% 10,6% 0,3% 6,6 0,5 -0,6% 0,6% 7,8% 118,3 153,5 382 0,0% 12.855 11.942 0,96

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 76,3 0,0% -3,9% -9,3% 1,8 0,1 -46,0% 0,1% 1,0% 73,9 225,0 -296 59,8% 3.490 64.480 0,81

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 2.424,5 11,0% 12,9% 11,3% 227,1 19,2 -2,2% 0,8% 9,4% 85,1 166,1 547 0,0% 8.331 19.938 1,16

FII DOMO DOMC11 467,0 -12,3% -20,1% -12,0% 0,0 0,0 n.a. - - 68,5 114,1 n.a. 23,4% 3.730 30.601 0,47

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 47,5 -0,2% 12,1% 10,7% 2,6 0,2 -7,3% 0,4% 4,4% 108,8 181,1 48 19,5% 7.288 24.844 0,56

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 2.729,2 23,3% 27,7% -5,5% 384,7 29,0 -10,4% 1,1% 12,6% 343,9 286,0 867 0,0% 5.069 56.429 0,86

FII VBI FL 4440 FVBI11 134,8 6,6% 9,4% 29,7% 5,0 0,4 -1,9% 0,3% 3,4% 657,7 289,8 -54 16,7% 26.212 11.056 1,43

FII THE ONE ONEF11 145,9 2,5% -0,2% 12,1% 8,3 0,7 0,0% 0,5% 5,9% 79,1 132,9 198 0,0% 22.097 6.015 1,31

FII RIO NEGRO RNGO11 83,3 0,9% 3,0% 0,8% 5,9 0,5 2,1% 0,6% 6,9% 245,4 222,8 299 19,5% 6.612 33.691 0,90

FII TB OFFICE TBOF11 83,0 2,4% 4,5% -1,8% 2,7 0,4 129,1% 0,5% 6,3% 522,7 833,6 231 19,5% 14.768 56.448 0,95

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 133,0 5,8% 10,3% 23,3% 6,6 0,6 4,3% 0,4% 5,3% 399,1 195,9 133 0,0% 18.503 10.586 1,30

FII TORRE NORTE TRNT11 182,0 -0,7% 8,8% 5,2% 6,8 0,6 -27,5% 0,3% 3,7% 8,4 716,3 -25 20,1% 11.580 61.854 0,94

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 98,0 8,4% 15,6% 17,8% 4,5 0,3 -21,4% 0,3% 3,8% 257,1 174,9 -16 7,0% 16.870 10.368 1,19

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 95,9 2,0% 6,7% 10,2% 9,8 0,9 0,0% 0,9% 10,5% 716,4 231,6 658 0,0% 12.422 18.641 1,17

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 5,7 -16,8% -23,4% -31,5% 0,0 0,0 n.a. - - 23,6 10,2 n.a. 100,0% 1.460 7.012 0,38




(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL

'000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²



FII ALIANZA ALZR11 103,8 7,4% 7,9% 11,2% 7,8 0,7 0,0% 0,6% 7,7% 499,8 103,4 372 0,0% 7.845 13.186 1,06

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 63,1 3,7% 15,6% 14,4% 1,8 0,4 -11,0% 0,6% 7,0% 39,5 163,6 302 8,6% 4.772 34.285 1,34

FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 410,1 -11,5% -10,4% -26,3% 7,7 0,8 - 0,2% 2,3% 6,7 22,0 -161 53,0% 948 23.186 0,58

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 151,1 -0,3% -7,1% -14,7% 9,7 0,6 17,6% 0,4% 4,7% 54,7 58,0 74 37,2% 1.612 35.994 0,48

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 450,3 4,2% 9,0% 19,4% 31,5 2,6 0,0% 0,6% 6,9% 694,6 308,4 298 4,6% 2.980 103.490 1,16

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 199,0 4,9% -0,2% 5,6% 17,3 1,2 1,7% 0,6% 7,3% 132,8 184,5 340 0,0% 2.673 69.032 1,03

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 132,4 2,4% 2,5% 9,3% 10,3 0,7 31,4% 0,5% 6,0% 2.013,8 861,0 206 0,0% 4.126 208.663 1,15

CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 112,5 17,5% 18,5% -12,3% 8,1 0,6 16,4% 0,6% 6,8% 348,9 120,8 286 9,1% 2.194 55.050 1,03

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 154,8 -3,2% 13,4% 18,1% 9,1 0,8 0,0% 0,5% 5,8% 2.581,5 1.220,0 187 8,4% 4.511 270.428 1,28

FII MAX RETAIL MAXR11 2.079,0 7,1% 14,3% 16,7% 181,0 12,4 2,9% 0,6% 7,0% 169,3 123,2 307 0,0% 2.029 60.714 1,19

RB CAPITAL RENDA II RBRD11 132,4 2,4% 2,5% 9,3% 10,3 0,7 31,4% 0,5% 6,0% 2.013,8 861,0 206 0,0% 31.981 26.923 1,25

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 109,0 5,4% 11,3% 27,1% 7,7 0,6 0,0% 0,6% 6,7% 1.870,5 373,1 276 0,0% 3.880 96.171 1,24

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 98,7 4,2% 37,0% 50,5% 4,3 0,4 0,2% 0,4% 5,1% 299,5 184,3 113 24,6% 2.341 78.735 1,03

XP LOG FII XPLG11 103,0 6,5% 8,4% n.a. 6,2 0,7 0,0% 0,7% 7,9% 1.348,6 377,1 397 0,0% 3.326 113.366 1,03




(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²


Ativos Financeiros

Monitor

Fundos de Fundos


Ativos Financeiros

BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 126,4 4,1% 12,1% 26,6% 11,1 0,9 40,0% 0,8% 9,2% 474,6 152,9 528 1,18

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 99,2 -0,1% 1,2% 10,7% 9,3 0,7 -9,5% 0,7% 8,1% 369,5 156,5 413 1,03

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 112,6 9,4% 10,6% 16,0% 9,5 0,8 12,2% 0,7% 8,7% 194,6 164,6 472 1,12

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 113,9 2,1% 11,1% 24,2% 9,6 0,7 -10,3% 0,6% 7,5% 3.445,1 295,8 359 1,13

IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 111,4 4,4% 5,9% 23,5% 9,2 0,8 39,2% 0,7% 8,5% 797,4 208,1 456 1,15

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 108,7 5,3% 13,2% 11,7% 6,6 0,6 11,5% 0,5% 6,3% 1.489,9 878,7 231 1,00

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 104,8 0,9% 1,6% 7,5% 7,0 0,6 -17,8% 0,6% 6,9% 3.859,1 3.657,8 292 1,00

KINEA HIGH YIELD CRI KNHY11 117,6 7,7% 9,0% n.a. 5,1 1,0 23,5% 0,9% 10,3% 273,4 470,3 636 1,12

KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 113,2 4,7% 6,8% 14,3% 8,5 0,9 1114,3% 0,7% 9,0% 2.269,1 1.975,4 502 1,06

MAXI RENDA FII MXRF11 11,5 1,8% 17,5% 17,2% 0,9 0,1 -92,2% 0,6% 7,2% 622,1 362,7 325 1,18

OURINVEST JPP OUJP11 111,7 3,2% 14,7% 16,9% 10,0 0,8 - 0,7% 8,7% 327,3 80,4 476 1,07

FII POLO CRI PORD11 109,0 16,5% 14,8% 27,8% 12,1 0,0 -100,0% - - 141,7 109,0 n.a. 1,09

RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 199,8 -2,0% -2,4% -39,9% 38,4 0,2 -64,6% 0,1% 1,6% 20,0 10,6 -233 7,53

RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 104,4 3,2% 0,9% 12,9% 7,6 0,6 175,0% 0,5% 6,2% 1.860,9 285,0 229 1,10

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 43,2 1,5% -17,1% -7,1% 4,8 0,2 -95,7% 0,5% 5,5% 34,3 22,3 161 0,85

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 937,1 -0,9% 1,2% 7,3% 61,4 5,2 582,8% 0,6% 6,6% 71,2 100,7 270 0,87

UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 105,2 4,9% 5,7% 23,1% 12,7 0,8 -17,3% 0,7% 8,8% 1.949,9 252,4 482 1,09

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 139,5 4,8% 23,3% 47,3% 11,6 1,1 - 0,8% 9,2% 934,1 312,7 521 1,41

Distribuição (BRL)Nome Código Preço

Rentabilidade Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

P/VP


Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 85,9 3,0% 3,1% 2,6% 6,3 0,5 -33,8% 0,6% 7,4% 1.830,3 725,8 347 0,99

BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 117,0 0,1% 14,6% 5,1% 8,6 0,8 33,3% 0,7% 8,3% 90,2 197,7 434 0,95

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 92,6 3,2% 5,9% -4,6% 7,5 0,7 -90,7% 0,7% 8,4% 409,8 247,1 443 0,97

FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 1.006,0 1,2% 4,9% 6,7% 87,0 7,0 733,3% 0,7% 8,2% 139,6 158,5 430 0,94

FII FATOR IFIX FIXX11 87,0 5,3% 4,8% 9,9% 6,1 0,4 -25,5% 0,5% 5,6% 46,2 31,8 170 0,93

HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 93,0 2,8% 9,0% 7,5% 27,2 0,6 -45,0% 0,6% 7,0% 50,7 111,2 309 0,97

HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 102,8 8,3% 20,9% 19,3% 8,9 1,3 66,7% 1,2% 14,4% 1.600,1 243,0 1050 1,05

MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 96,4 -0,4% 8,0% 5,4% 7,1 0,9 12,5% 0,9% 11,2% 654,6 116,3 726 0,96

RBR ALPHA RBRF11 105,2 7,7% 10,9% 14,8% 8,8 1,0 - 0,9% 11,3% 1.031,9 170,8 734 1,06

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

P/VPNome Código PreçoRentabilidade Distribuição (BRL)



Monitor


Agência Bancária

RIO BRAVO RENDA VAREJO RBVA11 125,4 8,0% 9,4% 11,7% 17,0 8,5 0,0% 0,7% 8,0% 319,6 50,8 409 1,19

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 118,7 -2,1% -0,7% 8,7% 10,0 0,9 4,6% 0,7% 9,0% 45,3 83,1 501 1,30

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 141,7 3,4% 5,9% 6,2% 12,2 1,0 0,0% 0,7% 8,6% 3.675,5 2.256,1 467 1,39

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 135,0 0,0% -0,1% 0,8% 11,0 0,9 0,0% 0,7% 8,2% 183,9 214,7 424 1,33

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 1.236,0 9,7% 23,3% 24,2% 97,0 8,5 0,0% 0,7% 8,1% 88,8 125,6 419 1,06

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 124,5 2,5% 1,5% 3,3% 10,5 0,9 0,0% 0,7% 8,7% 1.249,1 701,1 472 1,40

Educacional

RIO BRAVO RENDA EDUCACIONAL RBED11 188,8 17,1% 22,5% 13,9% 2,5 1,2 0,0% 0,7% 7,9% 338,6 142,1 394 1,25

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 229,2 4,4% 14,8% 14,2% 19,0 1,5 0,7% 0,7% 7,9% 116,1 147,2 401 1,21

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 2.180,0 4,5% 13,6% 9,5% 135,3 11,5 0,8% 0,5% 6,3% 196,2 364,1 237 1,22

CSHG RENDA URBANA HGRU11 108,6 -1,9% 7,8% n.a. 6,9 0,7 0,0% 0,6% 7,5% 302,3 162,9 351 1,07

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 404,8 13,7% 37,0% 19,1% 28,4 2,4 -4,8% 0,6% 7,2% 52,8 81,0 328 1,52

Distribuição (BRL)Nome Código Preço

Rentabilidade Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

P/VP

18Fonte: Economatica

Simulação do impacto de trocas no fluxo de proventos¹

1. Considerando último preço de fechamento, último provento pago e desconsiderando custos de corretagem

2. Considerando provento médio dos últimos 12 meses

BBPO11 RBVA11 SAAG11 FAED11 FCFL11 BMLC11 BRCR11 HGPO11 HGRE11 KNRI11 FFCI11 CEOC11 THRA11 EDGA11 RNGO11 TBOF11 VLOL11 XPCM11 HGLG11 GGRC11 SDIL11 MAXR11² HTMX11 JSRE11 KNCR11 KNIP11 HGCR11 MXRF11 RBRR11 HGBS11 FIGS11 JRDM11 PQDP11 VISC11

BBPO11 0% -7% 1% -8% -27% -41% 58% -42% -34% -33% -60% -10% -39% -49% -19% -27% -56% 22% -32% -30% -22% -3% -9% -27% -20% 4% -13% -16% -28% -25% -9% -24% -45% -35%

RBVA11 7% 0% 8% -1% -21% -37% 70% -38% -30% -29% -57% -3% -34% -45% -14% -22% -53% 31% -28% -25% -17% 5% -2% -22% -15% 12% -6% -10% -22% -20% -3% -18% -41% -30%

SAAG11 -1% -7% 0% -8% -27% -41% 57% -42% -35% -34% -60% -10% -39% -49% -20% -28% -56% 21% -33% -31% -23% -3% -9% -28% -21% 3% -13% -17% -28% -25% -10% -24% -45% -35%

FAED11 8% 1% 9% 0% -21% -36% 72% -37% -29% -28% -56% -2% -34% -44% -13% -21% -52% 32% -27% -24% -16% 6% -1% -21% -14% 13% -5% -9% -22% -19% -2% -17% -40% -30%

FCFL11 37% 27% 37% 26% 0% -19% 116% -20% -11% -9% -45% 23% -16% -30% 10% -1% -40% 67% -8% -5% 6% 33% 25% -1% 9% 42% 19% 14% -1% 2% 24% 4% -24% -11%

BMLC11 69% 58% 70% 56% 24% 0% 168% -1% 11% 13% -32% 53% 4% -13% 36% 23% -26% 107% 14% 18% 32% 65% 55% 23% 35% 76% 48% 41% 22% 27% 53% 29% -6% 10%

BRCR11 -37% -41% -36% -42% -54% -63% 0% -63% -59% -58% -75% -43% -61% -68% -49% -54% -72% -23% -57% -56% -51% -38% -42% -54% -50% -34% -45% -47% -54% -53% -43% -52% -65% -59%

HGPO11 72% 60% 73% 58% 26% 1% 172% 0% 12% 14% -31% 55% 5% -12% 38% 25% -25% 110% 16% 20% 34% 67% 57% 25% 37% 79% 50% 43% 24% 29% 56% 31% -5% 11%

HGRE11 53% 42% 54% 41% 12% -10% 142% -11% 0% 2% -39% 38% -7% -22% 23% 11% -33% 86% 3% 6% 19% 49% 40% 11% 22% 59% 33% 27% 10% 15% 38% 17% -16% -1%

KNRI11 50% 40% 51% 39% 10% -11% 138% -12% -2% 0% -39% 36% -8% -23% 21% 9% -34% 84% 1% 5% 17% 47% 37% 9% 20% 56% 31% 26% 9% 13% 36% 15% -17% -2%

FFCI11 148% 132% 150% 129% 82% 47% 293% 45% 63% 65% 0% 124% 52% 27% 100% 80% 9% 203% 68% 73% 93% 142% 127% 80% 98% 158% 117% 107% 79% 86% 125% 90% 37% 61%

CEOC11 11% 3% 12% 2% -19% -34% 76% -35% -27% -26% -55% 0% -32% -43% -11% -19% -51% 35% -25% -23% -14% 8% 1% -19% -12% 15% -3% -7% -20% -17% 1% -15% -39% -28%

THRA11 63% 52% 64% 51% 20% -4% 159% -5% 7% 9% -34% 47% 0% -16% 32% 19% -28% 99% 10% 14% 27% 59% 49% 19% 30% 70% 43% 36% 18% 23% 48% 25% -10% 6%

EDGA11 95% 82% 96% 80% 43% 15% 209% 14% 28% 30% -22% 76% 19% 0% 57% 41% -14% 138% 32% 36% 52% 90% 78% 42% 55% 103% 70% 63% 41% 46% 77% 49% 8% 27%

RNGO11 24% 16% 25% 15% -9% -27% 97% -28% -19% -17% -50% 12% -24% -36% 0% -10% -45% 52% -16% -13% -3% 21% 14% -10% -1% 29% 9% 4% -10% -7% 13% -5% -31% -19%

TBOF11 38% 28% 39% 27% 1% -19% 118% -20% -10% -8% -45% 24% -16% -29% 11% 0% -40% 68% -7% -4% 7% 34% 26% 0% 10% 43% 20% 15% 0% 3% 25% 5% -24% -11%

VLOL11 128% 112% 129% 110% 67% 35% 261% 33% 49% 52% -8% 105% 39% 17% 83% 65% 0% 178% 54% 59% 77% 122% 108% 65% 82% 137% 99% 90% 65% 71% 106% 74% 26% 48%

XPCM11 -18% -24% -18% -24% -40% -52% 30% -52% -46% -46% -67% -26% -50% -58% -34% -41% -64% 0% -45% -43% -36% -20% -25% -41% -35% -15% -28% -32% -41% -39% -26% -37% -55% -47%

HGLG11 48% 38% 49% 37% 8% -13% 135% -14% -3% -1% -40% 34% -9% -24% 19% 8% -35% 81% 0% 3% 15% 44% 35% 8% 18% 54% 29% 24% 7% 11% 34% 13% -18% -4%

GGRC11 44% 34% 44% 32% 5% -15% 127% -16% -6% -5% -42% 29% -12% -26% 16% 4% -37% 75% -3% 0% 12% 40% 31% 4% 14% 49% 25% 20% 4% 8% 30% 10% -21% -7%

SDIL11 0,2846 20% 29% 19% -6% -24% 103% -25% -16% -15% -48% 16% -21% -34% 3% -7% -44% 57% -13% -11% 0% 25% 17% -7% 2% 34% 12% 7% -7% -4% 16% -2% -29% -17%

MAXR11² 3% -4% 3% -5% -25% -39% 62% -40% -33% -32% -59% -8% -37% -47% -17% -26% -55% 25% -31% -29% -20% 0% -6% -26% -18% 7% -10% -14% -26% -23% -7% -22% -43% -33%

HTMX11 9% 2% 10% 1% -20% -35% 73% -36% -28% -27% -56% -1% -33% -44% -12% -21% -52% 34% -26% -24% -15% 7% 0% -21% -13% 14% -4% -9% -21% -18% -1% -16% -39% -29%

JSRE11 38% 28% 39% 27% 1% -19% 118% -20% -10% -8% -45% 24% -16% -29% 11% 0% -40% 68% -7% -4% 7% 34% 26% 0% 10% 43% 20% 15% 0% 3% 25% 5% -24% -11%

KNCR11 25% 17% 26% 16% -8% -26% 99% -27% -18% -17% -49% 13% -23% -36% 1% -9% -45% 53% -15% -13% -2% 22% 15% -9% 0% 31% 10% 5% -9% -6% 14% -4% -31% -19%

KNIP11 -4% -10% -3% -11% -30% -43% 52% -44% -37% -36% -61% -13% -41% -51% -23% -30% -58% 17% -35% -33% -25% -6% -12% -30% -23% 0% -16% -20% -31% -28% -13% -26% -47% -38%

HGCR11 14% 7% 15% 6% -16% -32% 81% -33% -25% -24% -54% 3% -30% -41% -8% -17% -50% 40% -23% -20% -11% 12% 5% -17% -9% 19% 0% -4% -17% -14% 4% -12% -37% -26%

MXRF11 20% 12% 20% 10% -12% -29% 90% -30% -22% -20% -52% 8% -27% -39% -4% -13% -47% 46% -19% -17% -7% 17% 9% -13% -5% 25% 5% 0% -13% -10% 9% -8% -34% -22%

RBRR11 38% 29% 39% 28% 1% -18% 119% -19% -9% -8% -44% 25% -15% -29% 11% 0% -39% 69% -7% -4% 8% 35% 26% 0% 10% 44% 21% 16% 0% 4% 25% 6% -23% -10%

HGBS11 33% 24% 34% 23% -2% -21% 111% -22% -13% -11% -46% 20% -18% -32% 7% -3% -42% 63% -10% -7% 4% 30% 22% -3% 6% 39% 16% 11% -4% 0% 21% 2% -26% -13%

FIGS11 -40% -44% -40% -45% -56% -65% -6% -65% -61% -60% -76% -46% -64% -69% -52% -57% -74% -27% -60% -58% -54% -42% -46% -57% -53% -38% -48% -50% -57% -55% -46% -54% -67% -61%

JRDM11 31% 22% 32% 21% -4% -23% 107% -24% -14% -13% -47% 18% -20% -33% 5% -5% -43% 60% -12% -9% 2% 27% 20% -5% 4% 36% 14% 9% -5% -2% 19% 0% -28% -15%

PQDP11 81% 69% 82% 67% 32% 7% 186% 5% 18% 20% -27% 63% 11% -7% 46% 31% -21% 121% 22% 26% 41% 76% 65% 31% 44% 88% 58% 51% 31% 36% 64% 38% 0% 17%

VISC11 54% 44% 55% 42% 13% -9% 144% -10% 1% 2% -38% 39% -6% -21% 24% 12% -32% 88% 4% 7% 20% 50% 41% 12% 23% 60% 35% 29% 11% 16% 40% 18% -15% 0%

Preço / Valor Patrimonial 1,4 1,2 1,4 1,2 1,2 1,0 0,8 1,3 1,0 1,1 1,0 1,0 1,3 0,6 0,9 1,0 1,2 1,2 1,3 1,2 1,2 #N/D 1,2 1,0 1,0 1,1 1,1 1,2 1,1 1,2 0,7 1,0 1,0 1,0

Dividend Yield 8,6% 8,0% 8,7% 7,9% 6,3% 5,1% 13,6% 5,0% 5,6% 5,7% 3,5% 7,8% 5,3% 4,4% 6,9% 6,3% 3,8% 10,5% 5,8% 6,0% 6,7% 8,4% 7,9% 6,3% 6,9% 9,0% 7,5% 7,2% 6,2% 6,5% 14,5% 6,6% 4,8% 5,6%

Variação Cota Desde o Início 153% 118% 125% 505% 359% 72% 146% 282% 300% 191% 713% 41% 125% -17% 64% 20% 69% 93% 262% 72% 116% #N/D 605% 141% 92% 40% 240% 174% 18% 630% 53% 61% 505% 20%

Vacância 0% 0% 0% 0% 0% 24% 18% 2% 18% 9% 8% 0% 0% 20% 20% 20% 7% 0% 8% 0% 0% 0% - 4% - - - - - 7% 12% 1% 3% 6%

Ve

nd

a

Compra

19

Mercado de Escritórios

Fonte: Binswanger Brazil

São Paulo

20

Mercado de Escritórios

Fonte: Binswanger Brazil

Rio de Janeiro

CarteiraRecomendada

22

Carteira Recomendada de FIIs - Composição Atual – Junho/2019

HGBS11Hedge Brasil Shopping

HGLG11CSHG Logística

HGRE11CSHG Real Estate

KNRI11Kinea Renda

Imobiliária

KNCR11Kinea Rendimentos

Imobiliários

DY 2019: 6,5%Valor Justo YE19: R$ 289,0

Descrição: Fundo detém investimentos em 9 Shopping Centers, distribuídos em quatro estados, que juntos totalizam ~370 mil m² de Área Bruta Locável.

Tese de Investimento:

Exposição à retomada da atividade econômica e do consumo. Portfólio maduro, diversificado geograficamente e com diferentes operadores. Potenciais reduções da inadimplência e da vacância. Fundo pode destravar valor para os cotistas a partir de aquisições atrativas.


Descrição: Fundo detém 12 galpões logístico-industriais distribuídos entre São Paulo (44%), Minas Gerais (32%), Santa Catarina (14%) e Rio de Janeiro (10%).


Vemos um ambiente favorável para novas aquisições e o potencial de redução de vacância no segmento logístico. O HGLG11 é um veículo interessante, considerando a forte posição de caixa para novas aquisições e potencial de redução de vacância.


Descrição: Fundo possui participação em 20 empreendimentos diferentes concentrados no estado de SP (86%).


Gostamos da gestão ativa do fundo com relação à compra e venda de ativos. O fundo possui elevada exposição ao estado de SP, para o qual antecipamos uma redução de vacância mais rápida e aumento no valor do aluguel médio.

EM RESTRIÇÃO*

Descrição: Fundo conta com 17 ativos imobiliários, sendo 9 edifícios comerciais e 8 centros logísticos. 47% dos contratos são atípicos.

EM RESITRÇÃO*

Descrição: Fundo conta com investimentos em 46 CRIs. 80% da carteira do fundo está indexada ao CDI.

Fonte: Estimativas Itaú BBA e Fundos. / * Estamos restritos no ativo devido ao fato de estar em oferta pública de cotas, portanto não divulgamos nossas projeções.

Setor: Shoppings Setor: Logísticos Setor: Escritórios Setor: Escritórios e Logísticos Setor: Ativos Financeiros

23

Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários

Retorno Total

Fonte: Estimativas Itaú BBA e Economatica. Retornos atualizados em 06 de junho de 2019. Retorno total da Carteira e IFIX são medidos a partir do lançamento da Carteira, em 04 de abril de 2018. Não estimamos valor justo ou atribuímos ratings para fundos de Ativos Financeiros, por se tratarem de portfólios de instrumentos de renda fixa, exclusivamente.

* Estamos restritos no ativo devido ao fato de estar em oferta pública de cotas, portanto não divulgamos nossas projeções.

Composição

Div Yield VM / VP

2019

Hedge Brasil Shopping HGBS11 Shoppings 289,0 6,5% 2,2 1.364 1,2

CSHG Logística HGLG11 Logísticos 171,0 6,8% 2,6 1.220 1,3

CSHG Real Estate HGRE11 Escritórios 183,0 6,5% 1,6 1.155 1,0

Kinea Renda Imobiliária KNRI11 Escritórios e Logísticos

Kinea Rendimentos Imobiliários KNCR11 Ativos Financeiros EM RESITRÇÃO*

EM RESTRIÇÃO*

Fundo Código SetorValor Justo

(R$)

Liquidez

Diária

(R$ m)

Valor de

Mercado (R$

m)

Escritórios

25Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg

Destaques

BM Brascan Lajes Corporativas

Fundo detém dois andares do Brascan Century Plaza, localizado no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo, e quatro andares do Torre Rio Sul, anexo ao Shopping Rio Sul na região

Sul do Rio de Janeiro.

Média da distribuição de rendimentos, considerando os últimos seis meses divulgados, é de R$0,39/cota. Fluxo de proventos do fundo não é constante devido a umdescasamento entre a data da distribuição de rendimentos e a data de recebimento das receitas de locação;

3% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 6% em 2020;

Em 2019, 33% dos contratos podem entrar em período revisional e 41% em 2020;

Em abr/19, a taxa de vacância estava em 21,0%;

Em abr/19, o fundo cumpriu os requisitos para formalização de um novo contrato de locação, referente à sala 202 do Edifício Brascan Century Plaza em SP, representando13,4% da área bruta locável deste imóvel e 2,6% da área bruta locável do fundo. O Ed. Brascan Century Plaza em SP passa a estar 100% locado;

Considerando a média da distribuição de rendimentos dos últimos seis meses, o dividend yield anualizado aos preços atuais é de 5,2%, abaixo da média ponderada dosfundos que compõem o IFIX (6,7%).

Último relatório mensal divulgado: Abril

Performance do fundo4

55

105

155

fev

/12

ago

/12

fev/

13

ago

/13

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ago

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17

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18

ago

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fev

/19

BMLC11 IFIX

1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"

Nome Brascan Lajes Corporativas

Código BMLC11

Último Preço R$ 90

Valor de Mercado (R$ MM) 90

Valor Patrimonial (R$ MM) 93

Data Inicial 13/02/2012

Tipo de imóvel Lajes Corporativas

Vol. Méd. Diário (R$Mil) 40

Presença Pregão % 98

Renda Garantida Até Jan/2015

Gestor Argucia Capital Gestão de Rec

Anbima FII Renda Gestão Passiva

Performance4 BMLC11 Vs. IFIX

No mês 13,0 11,3

No ano 24,7 16,2

Em 12M 19,8 4,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,48 114

No ano¹ 2,61 130

Em 12M¹ 6,01 122

Em 12M² 5,30 107

TIR 12M (a.a.) 19,51

TIR Desde o Lançamento (a.a.) 8,27

Mês Data "ex-1" Valor Taxa5

jul/18 06/jul/18 0,39 0,50%

ago/18 07/ago/18 0,32 0,41%

set/18 10/set/18 0,41 0,55%

out/18 05/out/18 0,15 0,22%

out/18 10/out/18 0,23 0,32%

nov/18 08/nov/18 0,45 0,62%

dez/18 07/dez/18 0,39 0,53%

jan/19 08/jan/19 0,44 0,59%

fev/19 07/fev/19 0,43 0,55%

mar/19 11/mar/19 0,27 0,35%

abr/19 05/abr/19 0,41 0,53%

mai/19 08/mai/19 0,38 0,48%

Dividend Yield %


Destaques

BTG Pactual Corporate Office Fund

Portfólio do fundo é composto por 11 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, concentrado em edifícios comerciais corporativos de alta qualidade

(Classe AAA, A e B). BC Fund conta com gestão ativa.

Em abr/19, a vacância financeira estava em 18,6% (ante 30% em abr/18). Nos próximos três meses, 7,8% da carteira de contratos serão reajustados pela inflação enquantoque 1,9% dos contratos passará por processo de renovação. 3,2% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 7,8% em 2020;

Em set/18, o BC Fund vendeu para a Brookfield 100% dos ativos Ed. Torre Almirante (RJ); Ed. Flamengo (RJ); Ed. Morumbi (SP) e 75% da participação no Ed. BFC (SP); e 51% daparticipação no Ed. Eldorado (SP). Em contrapartida, o BC Fund adquiriu os ativos: 50% do Ed. Cidade Jardim (SP); 20% do Ed. Senado (RJ); e totalidade do Ed. MV9 (RJ). Adistribuição aos cotistas , referente ao ganho de capital, foi de R$ 10,57/cota (pago em 20/mar/19). Os rendimentos das próximas parcelas da operação (~R$3,80/cota) serãoapurados e distribuídos aos cotistas quando as próximas parcelas forem liquidadas;

Em fev/19, o fundo concluiu a aquisição de 3 pavimentos do CEO Office, imóvel localizado na Barra da Tijuca e atualmente locado para a TIM Celular. A aquisição teve valor de~R$ 62 milhões, o que representa um cap rate de 8,6%;

Em 22/abr, foi informado sobre a venda de parte do Ed. Brazilian Financial Center pelo equivalente a R$ 30.683,75/m². A venda gerou um ganho de capital sobre o valor devenda para o fundo de R$ 11.489.192,78 e por consequência foi distribuído um rendimento extraordinário de R$ 0,60/cota no dia 24/mai/19;

Em mai/19, o fundo recebeu o valor de R$ 747 mil referente à decisão favorável na Ação de Despejo proposta em face da Gafisa. O valor é referente aos alugueis em atraso,bem como respectivas multas e encargos, que serão distribuídos aos cotistas gerando um impacto positivo de ~R$ 0,04/cota. Ainda no mês de maio, o Banco Pine realizou opagamento da multa pelo término antecipado do contrato de locação referente ao 29º e ao 30º andares do imóvel, no valor de R$ 488 mil. Com este recebimento, adistribuição de rendimentos será impactada positivamente em ~R$ 0,03/cota;

Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,7%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



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jun

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z/18

BRCR11 IFIX


Nome BTG Pactual Corporate Office Fund

Código BRCR11


Valor de Mercado (R$ MM) 1.738

Valor Patrimonial (R$ MM) 2.079



Vol. Méd. Diário (R$Mil) 3.132


Renda Garantida Não

Gestor BTG Pactual

Anbima FII Hibrido Gestão Ativa

Performance4 BRCR11 Vs. IFIX

No mês -1,4 -3,2

No ano -0,2 -8,8

Em 12M 16,6 1,3

% CDI Líq³

No mês¹ 1,11 265

No ano¹ 12,74 635

Em 12M¹ 17,25 349

Em 12M² 17,30 350

TIR 12M (a.a.) 18,08



jul/18 06/jul/18 0,35 0,37%

ago/18 07/ago/18 0,40 0,44%

set/18 10/set/18 0,35 0,36%

out/18 05/out/18 0,35 0,37%

nov/18 08/nov/18 0,35 0,35%

dez/18 07/dez/18 0,35 0,35%

jan/19 08/jan/19 0,35 0,33%

fev/19 07/fev/19 0,41 0,40%

mar/19 13/mar/19 10,57 9,96%

abr/19 05/abr/19 0,41 0,43%

mai/19 08/mai/19 0,43 0,47%

mai/19 17/mai/19 0,60 0,67%

Dividend Yield %

27Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg

Destaques

CSHG Prime Offices

Fundo possui atualmente participação em 2 empreendimentos, que estão localizados na região da Faria Lima em São Paulo (Ed. Metropolitan – Rua Amauri (19%) e Ed.

Platinum –Rua Jerônimo da Veiga (81%)).

Atualmente, a vacância está em 1,7%. 94% dos contratos são atualizados com base no IGP-M. 10% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019. Em2019, ocorrerá a revisional de 36% dos contratos;

Segundo o último relatório gerencial, a gestão segue na implementação da estratégia de aumento do aluguel médio do fundo, e em março/19 foi celebrado a renovação docontrato de um andar do Ed. Platinum, com um aumento real de aproximadamente 20% no valor de locação vigente, além disso, os gestores informaram que seguem comnegociações em andamento para a renovação e revisão de outros contratos, que devem gerar resultados ainda no primeiro semestre de 2019. Os gestores destacaram queo mercado tem reagido bem à estratégia de aumento de valor, tanto para as novas locações quanto para as revisões e renovações, uma vez que as ofertas competidoras deedifícios na região são escassas e também convergiram para valores mais altos de locação;

Em 22/abr/18, ocorreu a Assembleia Geral Extraordinária onde os cotistas deliberaram sobre a destituição do consultor imobiliário do fundo e incorporação de suas funçõespela Administradora, com a consequente extinção da remuneração consultor Imobiliário e ajuste na taxa de administração paga a administradora. A taxa de administraçãoglobal do fundo será reduzida, passando de 0,75% para 0,625%.Por conta das alterações, desde 03/jun, o fundo passou a ser negociado no mercado com novo código denegociação HGPO11;

Fundo está sendo negociado a 1,3x o valor patrimonial e com um yield anualizado de 5,0% (vs. média ponderada dos fundos que compõem o IFIX de 6,7%).




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HGPO11 IFIX

Nome Hedging Griffo Prime Offices

Código HGPO11









Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo

Performance4 HGPO11 Vs. IFIX

No mês 5,6 3,8

No ano 13,7 5,2

Em 12M 27,8 12,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,44 105

No ano¹ 2,34 116

Em 12M¹ 5,90 119

Em 12M² 4,90 99

TIR 12M (a.a.) 28,77



jun/18 29/jun/18 0,75 0,50%

jul/18 31/jul/18 0,75 0,50%

ago/18 31/ago/18 0,75 0,52%

set/18 28/set/18 0,75 0,54%

out/18 31/out/18 0,75 0,48%

nov/18 30/nov/18 0,80 0,47%

dez/18 28/dez/18 0,80 0,47%

jan/19 31/jan/19 0,80 0,46%

fev/19 28/fev/19 0,80 0,43%

mar/19 29/mar/19 0,80 0,43%

abr/19 30/abr/19 0,80 0,44%

mai/19 31/mai/19 0,80 0,42%

Dividend Yield %


Destaques

CSHG Real Estate

Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente lajes corporativas.

Possui atualmente participação em 20 empreendimentos diferentes concentrados no estado de São Paulo (86%).

Em abr/19, 91% da receita do fundo foi proveniente da locação de imóveis, 7% em fundos imobiliários, 1% em CRI/LCI e 1% referentes à receita de renda fixa. No mesmoperíodo, as regiões que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: Berrini (16%), Paulista (16%) e Chácara Santo Antônio (15%). Contratos são atualizadoscom base no IGP-M (65%) e IPCA (30%). 8% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 14% em 2020. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de23% dos contratos. Em abr/19, a vacância financeira do fundo estava em 17,8% (ante 19,1% em abr/18);

Ao longo de 2018, o fundo aumentou a participação em imóveis, por conta das aquisições do Mario Garnero e Berrini One. Tais aquisições consumiram o caixa excedente dofundo, restando apenas uma pequena reserva técnica, deixando o fundo muito mais exposto à sua estratégia central, lajes comerciais. Com isso, foi aprovada mais umaemissão de cotas para captação de recursos que serão destinados a novas aquisições, dando continuidade à estratégia diversas vezes divulgada pela gestão – aumento deexposição em ativos de qualidade e em localizações centrais, redução de exposição em ativos com baixa participação no empreendimento ou que tenham característicaspouco aderentes à nova estratégia. Até o momento, os gestores não divulgaram detalhes da próxima emissão;

Em abr/19, a implantação da estratégia de aumento de valor nos contratos do Ed. Berrini One começou a render frutos e foi celebrada a primeira revisional de valores delocação, com um aumento de aproximadamente 20% no aluguel. A gestão contratou uma empresa especializada em inteligência de mercado e negociação de locações paraassessoria e consultoria no processo. Segundo os gestores, outros acordos em patamares similares de aumento estão em fase de assinatura;

O dividend yield anualizado, considerando o último rendimento, está em 5,6%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



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HGRE11 IFIX


Nome CSHG Real Estate

Código HGRE11










Anbima FII Renda Gestão Ativa

Performance4 HGRE11 Vs. IFIX

No mês 0,7 -1,0

No ano 8,0 -0,5

Em 12M 22,2 7,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,47 113

No ano¹ 2,49 124

Em 12M¹ 6,58 133

Em 12M² 5,70 115

TIR 12M (a.a.) 23,11



jun/18 29/jun/18 0,80 0,66%

jul/18 31/jul/18 0,80 0,66%

ago/18 31/ago/18 0,80 0,64%

set/18 28/set/18 0,62 0,49%

out/18 31/out/18 0,74 0,55%

nov/18 30/nov/18 0,74 0,51%

dez/18 28/dez/18 0,74 0,50%

jan/19 31/jan/19 0,74 0,51%

fev/19 28/fev/19 0,74 0,49%

mar/19 29/mar/19 0,74 0,49%

abr/19 30/abr/19 0,74 0,47%

mai/19 31/mai/19 0,74 0,47%

Dividend Yield %

29Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg

Destaques

Rio Bravo Renda Corporativa

Fundo tem por objetivo a aquisição de lajes corporativas preferencialmente no eixo RJ-SP para auferir ganhos através de receitas de locação. Atualmente, o portfolio do

fundo é composto por 8 imóveis, sendo 87% em São Paulo e 13% no Rio de Janeiro.

Contratos são atualizados com base principalmente no IGP-M (72%) e IPCA (28%). 2% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 9% em 2020.Entre 2019, 7% dos contratos poderão entrar em revisional e 42% em 2020. O fundo conta com vacância projetada de 7,8%;

Após a 6ª emissão de cotas (nov/17), o fundo tem atualmente ~R$ 14milhões de capital disponível para novos investimentos. Em fev/19, o fundo concluiu a aquisição de 14conjuntos do Ed. Continental Square Faria Lima, localizado na Vila Olímpia com 6.246 m², pelo valor de ~R$ 86 milhões;

Segundo os gestores, até primeiro semestre de 2020, haverá algumas variações previstas na distribuição de rendimentos do fundo como aumento de R$ 0,04/cota,referente ao término da carência da Oncoclínicas no Ed. JK Financial Center; aumento de R$ 0,15/cota referente ao término da carência e descontos da Vip Paulista noEdifício Parque Santos; aumento de R$ 0,05/cota com a aquisição do Continental Square; redução de R$ 0,05/cota, referente a rescisão da ING Bank. Ainda, o potencialaumento de distribuição do Fundo considerando as vacâncias atuais é de ~R$ 0,08/cota. Portanto, segundos os gestores, o potencial de distribuição de rendimentos dofundo é de até R$ 0,96/cota;

Em fev/19, o fundo informou que celebrou contrato de locação no Ed. JK Financial Center, equivalente a 16,5% da ABL do fundo com a Ambev;

Em abr/19, o fundo recebeu notificação para rescisão do contrato de locação de dois conjuntos no Ed. Candelaria Corporate. O aviso prévio previsto em contrato se encerradia 09/08/2019. A rescisão poderá impactar a distribuição de rendimentos em R$0,02/cota;

O dividend yield anualizado, considerando o rendimento atual, está em 3,5%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



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FFCI11 IFIX


Nome Rio Bravo Renda Corporativa

Código FFCI11





Tipo de imóvel Lajes Corporativos




Administrador Rio Bravo Investimentos

Performance4 FFCI11 Vs. IFIX

No mês 1,2 -0,6

No ano 10,7 2,1

Em 12M 9,7 -5,6

% CDI Líq³

No mês¹ 0,29 70

No ano¹ 1,58 79

Em 12M¹ 4,34 88

Em 12M² 4,10 83

TIR 12M (a.a.) 9,65



jun/18 07/jun/18 0,73 0,45%

jul/18 04/jul/18 0,73 0,47%

ago/18 07/ago/18 0,68 0,43%

set/18 05/set/18 0,63 0,42%

out/18 04/out/18 0,63 0,44%

nov/18 06/nov/18 0,63 0,41%

dez/18 06/dez/18 0,63 0,42%

jan/19 07/jan/19 0,50 0,30%

fev/19 07/fev/19 0,50 0,30%

mar/19 07/mar/19 0,50 0,29%

abr/19 05/abr/19 0,50 0,28%

mai/19 07/mai/19 0,50 0,30%

Dividend Yield %

30Fonte: TRX Gestora de Recursos LTDA, Economatica, Bloomberg

Destaques

TRX Ed. Corporativos

O Fundo conta com um edifício corporativo localizado em Macaé (RJ).

Em mar/19, 10% do patrimônio do fundo estava alocado em renda fixa e 90% no imóvel Atlântico Office, localizado em Macaé (RJ);

Vacância financeira atual do fundo é de 100%. A Petrobras, antiga proprietária do imóvel localizado em Macaé (RJ), desocupou o imóvel em mai/16;

No último relatório gerencial, os gestores informaram que não foram identificadas novas oportunidades para alienação do ativo Atlântico Office e embora existamnegociações em andamento, não foram celebrados novos contratos de locação;

Em dez/18, o fundo anunciou que formalizou a venda da totalidade do imóvel GT Plaza pelo valor de R$ 21,5 milhões, adquirido pela Savimóvel Comercial e Imóveis Ltda;

Em 04/fev, foi realizado Assembleia Geral Extraordinária e os cotistas deliberam pela aprovação de cotas do fundo no valor bruto de ~R$20 milhões (R$ 11,16/cota), valorreferente à venda da totalidade do imóvel GT Plaza (SP) visto que a gestora do fundo informou que não possui nenhum ativo-alvo em vista para aquisição. O valor de R$11,16/cota foi pago dia 12/fev/2019;

Em mai/19, os cotistas foram convocados para a Assembleia Geral Extraordinária no dia 17 de junho para deliberar sobre: (i) alteração na denominação do fundo; (ii)substituição dos atuais prestadores de serviço de Administração, Custódia, Escrituração e Controladoria; (iii) aprovação das alterações do regulamento; (iv) alteração dataxa de administração do fundo; (v) aprovação da 3ª emissão de quotas do fundo; dentre outros tópicos.



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XTED11 IFIX


Nome TRX Ed. Corporativos

Código XTED11

Último Preço R$ 6




Tipo de imóvel Lajes Corporativos




Gestor TRX

Performance4 XTED11 Vs. IFIX

No mês -13,2 -15,0

No ano -15,1 -23,7

Em 12M -20,0 -35,3

% CDI Líq³

No mês¹ 0 0

No ano¹ 62 3106

Em 12M¹ 59 1190

Em 12M² 198 4009

TIR 12M (a.a.) -14,73

TIR Desde o Lançamento (a.a.) -14,09


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Dividend Yield %

EscritóriosMonoativos


Destaques

CEO Cyrela

Fundo detém sete andares e meio do Edifício Corporate Executive Offices, localizado na Barra da Tijuca (Rio Janeiro).

A ocupação do fundo é de 100%. Em agosto/15, a administradora do fundo anunciou a locação integral da área pertencente ao fundo. O contrato foi assinado com a TIM,com início em 01/agosto/2015 e prazo de 15 anos, até jul/2030. No entanto, houve 2 anos de carência, com os custos ordinários por conta da locatária. Cotistas nãoreceberam rendimentos até outubro/17;

A rescisão do contrato de locação por parte da TIM, deverá ocorrer mediante notificação escrita com 180 dias de antecedência e incidirá: (i) multa equivalente ao valor dequatro aluguéis mensais vigentes à época do término do contrato de locação e calculados proporcionalmente ao tempo remanescente; e (ii) a Locatária deverá arcar,também, com os valores referentes à carência de 2 anos, conforme o aluguel mensal vigente. Este valor será proporcional ao tempo restante do contrato de locação;

Nos termos da legislação aplicável e do contrato, quaisquer das partes podem requerer a revisão do valor do contrato em 2020;

Em fev/19, foi divulgado comunicado ao mercado informando que em decorrência das fortes chuvas na cidade do Rio de Janeiro ocorreu um desalinhamento da esquadriada fachada nos 10º, 11º e 12º andares do referido imóvel. A administradora ressalta que o condomínio de imediato tomou todas as medidas cabíveis para evitar maiorestranstornos aos usuários do imóvel e já estão sendo feitas as correções e reforço de toda a caixilharia existente;

Considerando o último rendimento (R$0,55/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,8%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX(6,7%).

Último relatório mensal divulgado: Fevereiro


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CEOC11 IFIX


Nome CEO Cyrela

Código CEOC11








Renda Garantida Até Jun/2015

Administrador BTG Pactual

Performance4 CEOC11 Vs. IFIX

No mês -1,0 -2,8

No ano 10,6 2,0

Em 12M 5,7 -9,6

% CDI Líq³

No mês¹ 0,64 152

No ano¹ 3,48 173

Em 12M¹ 7,57 153

Em 12M² 7,80 158

TIR 12M (a.a.) 5,49



jun/18 07/jun/18 0,53 0,60%

jul/18 06/jul/18 0,53 0,63%

ago/18 07/ago/18 0,53 0,65%

set/18 10/set/18 0,56 0,71%

out/18 05/out/18 0,56 0,68%

nov/18 08/nov/18 0,56 0,70%

dez/18 07/dez/18 0,55 0,70%

jan/19 08/jan/19 0,55 0,69%

fev/19 07/fev/19 0,55 0,65%

mar/19 11/mar/19 0,55 0,65%

abr/19 05/abr/19 0,55 0,64%

mai/19 08/mai/19 0,55 0,64%

Dividend Yield %


Destaques

Cyrela Thera Corporate

Fundo detém cinco andares do Ed. Thera Corporate, localizado na Av. Engenheiro Luís Carlos Berrini, em São Paulo. O edifício tem 15 pavimentos com lajes de grande porte,

heliponto e quatro subsolos. O habite-se foi emitido em Junho/2014 (27/Jun).

Atualmente, a taxa de ocupação do fundo é de 100%. Não há vencimentos no curto prazo. Em 2020, 34% dos contratos vencem. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de 10%dos contratos;

Em jun/18, a locatária Ceva realizou com atraso o aluguel referente a competência de Maio de 2018 afetando a distribuição de rendimentos realizadas em junho e julho/18;

Principais locatários: Ceva, Allergan, Autopass, ERM, International Paper BR;

Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$ 0,58/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,2%, abaixo da média ponderada dos fundosque compõem o IFIX (6,7%).

Último relatório mensal divulgado: Março


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THRA11 IFIX


Nome BM Cyrela Thera Corporate

Código THRA11








Renda Garantida Até Jun/2015


Performance4 THRA11 Vs. IFIX

No mês 3,5 1,8

No ano 10,3 1,8

Em 12M 26,0 10,7

% CDI Líq³

No mês¹ 0,45 108

No ano¹ 2,35 117

Em 12M¹ 5,91 120

Em 12M² 5,00 101

TIR 12M (a.a.) 26,27



jun/18 07/jun/18 0,35 0,32%

jul/18 08/jul/18 0,51 0,50%

ago/18 07/ago/18 0,59 0,55%

set/18 10/set/18 0,54 0,52%

out/18 05/out/18 0,50 0,50%

nov/18 08/nov/18 0,65 0,60%

dez/18 07/dez/18 0,58 0,49%

jan/19 08/jan/19 0,58 0,47%

fev/19 07/fev/19 0,59 0,47%

mar/19 11/mar/19 0,58 0,47%

abr/19 05/abr/19 0,56 0,44%

mai/19 08/mai/19 0,59 0,44%

Dividend Yield %


Destaques

Edifício Galeria

Fundo possui 100% do imóvel Edifício Galeria (24.835 m² de ABL), localizado no Centro do Rio de Janeiro, que inclui oito pavimentos de lajes corporativas, além de um Mall no

térreo e subsolo.

Taxa de vacância é de 18,3%. 6% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 8% em 2021. Em 2019, 16% dos contratos podem solicitar a revisionaldo aluguel;

Em mar/18, foi informado que a administradora do fundo notificou a locatária Secretaria de Estado de Cultura quanto ao desinteresse do fundo na renovação do contrato delocação para período posterior ao seu encerramento (30/jun/18). A administradora informou que a notificação foi enviada, após diversas tentativas de acordos, para alocatária quitar o inadimplemento, relativo aos pagamentos dos alugueis e demais encargos locatícios em atraso. Entre jul e dez/18, foi informado que a locatária Secretariade Estado de Cultura realizou sete pagamentos ao fundo totalizando R$ 3,06 milhão (~R$ 0,80/cota) relativo a parte dos pagamentos dos alugueis e demais encargoslocatícios em atraso. O valor recebido será distribuído ao longo do segundo semestre/2018;

Em jan/19, foi informado que a locatária Secretaria de Estado de Cultura realizou um pagamento de R$ 260 mil (~R$ 0,07/cota) relativo a parte dos pagamentos dos alugueise demais encargos locatícios em atraso. O valor recebido será distribuído ao longo do primeiro semestre/2019;

Em mai/19, o fundo informou que recebeu notificação da locatária da sala 401, a locatária realizou pagamento no valor de R$ 338 mil referentes a multa rescisória edevolução de cash allowance. No mesmo mês, o fundo rescindiu contrato de prestação de serviços de consultoria de investimento imobiliário com a TSP Participações edeverá arcar com a multa integral de R$ 430 mil;

Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$ 0,26) e as cotas atuais, o yield anualizado aos preços atuais é de 6,4%, abaixo da média ponderada dos fundos quecompõem o IFIX (6.,7%).



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EDGA11 IFIX


Nome Ed. Galeria

Código EDGA11










Performance4 EDGA11 Vs. IFIX

No mês -1,5 -3,3

No ano 12,5 3,9

Em 12M 23,4 8,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,36 86

No ano¹ 2,75 137

Em 12M¹ 6,29 127

Em 12M² 5,40 109

TIR 12M (a.a.) 23,93

TIR Desde o Lançamento (a.a.) -3,29


jun/18 22/jun/18 0,12 0,31%

jul/18 24/jul/18 0,10 0,25%

ago/18 24/ago/18 0,13 0,34%

set/18 21/set/18 0,18 0,48%

out/18 24/out/18 0,22 0,51%

nov/18 23/nov/18 0,30 0,65%

dez/18 19/dez/18 0,34 0,75%

jan/19 23/jan/19 0,39 0,81%

fev/19 21/fev/19 0,26 0,55%

mar/19 22/mar/19 0,17 0,37%

abr/19 23/abr/19 0,19 0,39%

mai/19 23/mai/19 0,18 0,37%

Dividend Yield %


Destaques

Rio Negro

Fundo é proprietário das torres Demini e Padauiri, além de um deckpark, lojas comerciais e depósitos, localizados no Centro Administrativo Rio Negro, situado em Alphaville

(SP).

Atualmente, a vacância do fundo é de 11,7%. No entanto, a vacância projetada que contempla todas as movimentações de inquilinos já divulgadas é de 19,5%;

0,3% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 19,1% vencem em 2020;

Em 2019, podem ocorrer a revisional de 31% dos contratos e 29% em 2020;

Em jan/19, foi informado a celebração com a Web Prêmios Comércio e Serviços Promocionais do contrato de locação dos conjuntos 121, 122 ,131 e 132, em substituição aosconjuntos 11, 71, 72 e 111, anteriormente locados pela mesma empresa. Com as alterações contratuais realizadas, após o período de carência, terão um impacto negativo noresultado do fundo de ~R$0,02/cota, decorrente do reajuste no valor da locação;

Considerando proventos mensais de R$0,49, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 6,9%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX(6,7%).

Último relatório mensal divulgado: Aberil


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RNGO11 IFIX


Nome Rio Negro

Código RNGO11









Gestor Rio Bravo Investimentos

Performance4 RNGO11 Vs. IFIX

No mês 0,3 -1,4

No ano 3,0 -5,5

Em 12M 10,5 -4,8

% CDI Líq³

No mês¹ 0,58 138

No ano¹ 2,86 143

Em 12M¹ 7,19 146

Em 12M² 6,90 140

TIR 12M (a.a.) 11,35



jun/18 29/jun/18 0,54 0,67%

jul/18 31/jul/18 0,44 0,57%

ago/18 31/ago/18 0,52 0,67%

set/18 28/set/18 0,48 0,60%

out/18 31/out/18 0,48 0,59%

nov/18 30/nov/18 0,48 0,56%

dez/18 28/dez/18 0,48 0,57%

jan/19 31/jan/19 0,48 0,58%

fev/19 28/fev/19 0,48 0,58%

mar/19 29/mar/19 0,48 0,56%

abr/19 30/abr/19 0,49 0,58%

mai/19 31/mai/19 0,49 0,58%

Dividend Yield %


Destaques

TB Office

Fundo detém o empreendimento denominado Tower Bridge Corporate, localizado na Av. J. Roberto Marinho (São Paulo). Imóvel conta área bruta locável de 56.464 m².

Imóvel conta com vacância de 26%. Não há contratos com vencimento em 2019 e 9% dos contratos vencem em 2020. Em 2019, 9% dos contratos podem solicitar a revisionaldo aluguel e 36% em 2020;

De jun/17 - jun/18, a Cushman & Wakefield foi contratada pelo fundo para comercialização com exclusividade da área vaga do edifício com intuito de acelerar as locações ediminuir a vacância. Em mar/18, foi assinado novo contrato de locação de ~4% da área locável do imóvel com prazo de 6 anos contatos a partir de fev/18 e carência em linhacom o praticado na região;

Em abr/19, via fato relevante, foi informado a assinatura de um novo contrato de locação com a Kroll Associates Brasil referente aos conjuntos 51 e 52 pelo prazo de 5 anos ecarência em linha com o praticado na região. Dessa forma, a vacância do imóvel será reduzida para 23,5%;

No mesmo mês, o fundo firmou um acordo com a TAM , antiga locatária, referente à Ação de Execução de Título Extrajudicial, na qual a administradora estava cobrando ovalor integral da rescisão antecipada devido pela antiga locatária. Como resultado do acordo, o fundo recebeu o valor de ~R$ 3,9 milhões (R$ 0,38/cota), após a dedução doshonorários de sucumbência, que será distribuído ao longo do primeiro semestre de 2019;

Segundo o último relatório gerencial, a administradora e a consultora seguem os trabalhos de monitoramento e prospecção ativa do público alvo com o objetivo de reduzirvacância e gerar valor para os cotistas do fundo. No lado operacional, as análises de orçamento condominial estão em andamento. Contratos de prestação de serviço estãoem revisão e renegociação, com o objetivo de redução de custos com manutenção do nível de serviço do empreendimento;

Considerando proventos mensais de R$0,25/cota, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 3,6%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX(6,7%).



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TBOF11 IFIX


Nome TB Office

Código TBOF11










Performance4 TBOF11 Vs. IFIX

No mês 0,2 -1,6

No ano 4,5 -4,1

Em 12M 10,5 -4,8

% CDI Líq³

No mês¹ 0,52 124

No ano¹ 1,60 80

Em 12M¹ 3,46 70

Em 12M² 3,20 65

TIR 12M (a.a.) 10,69



jun/18 19/jun/18 0,18 0,23%

jul/18 19/jul/18 0,16 0,22%

ago/18 21/ago/18 0,19 0,25%

set/18 18/set/18 0,27 0,36%

out/18 22/out/18 0,19 0,26%

nov/18 19/nov/18 0,20 0,27%

dez/18 17/dez/18 0,21 0,27%

jan/19 21/jan/19 0,29 0,35%

fev/19 19/fev/19 0,19 0,23%

mar/19 20/mar/19 0,19 0,23%

abr/19 18/abr/19 0,19 0,23%

mai/19 22/mai/19 0,43 0,53%

Dividend Yield %

37Fonte: RB Capital Asset Management, Economatica, Bloomberg

Destaques

Vila Olímpia Corporate

Fundo é proprietário de 6 lajes comerciais na Torre B do empreendimento Vila Olímpia Corporate (Triple A).

8% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2019 e 13% em 2020. Contratos são atualizados com base no IGP-M (40%) e IPCA (60%). Atualmente, avacância do fundo está em 7,0%;

Em jul/18, a administradora informou que foi celebrado contrato de locação do conjunto 302 (3,9% da ABL do fundo) com a locatária Mediamath Publicidade Digital Ltda.pelo prazo de locação contratual de 60 meses;

Em fev/19, via Fato Relevante, o fundo recebeu o valor de aluguel referente ao mês de dez/18 e jan/19. A locatária que estava inadimplente representa ~8,75% da receitaimobiliária do fundo e os recebimentos recebidos representam ~R$ 0,04/cota nos rendimentos distribuídos pelo fundo referentes ao mês de janeiro;

Em abr/19, via Fato Relevante, o fundo informou sobre o inadimplemento do valor do aluguel referente ao mês de abril/2019, por dois inquilinos, que representam ~R$0,09/cota dos rendimentos do fundo;

Em mai/19, via Fato Relevante, o fundo informou que recebeu notificação sobre a intenção de rescisão antecipada do contrato de locação de dois conjuntos comerciais querepresentam 13% da área bruta locável do fundo. A locatária deverá cumprir ou arcar financeiramente com aviso prévio de 150 dias e, por disposição contratual, é devidamulta compensatória correspondente a três locações mensais vigentes;

Considerando a média dos últimos seis meses de proventos, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 4,5%, abaixo da média ponderada dos fundosque compõem o IFIX (6,7%).



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VLOL11 IFIX


Nome Vila Olimpia Corporate

Código VLOL11








Renda Garantida Até Ago/14

Gestor RB Capital

Performance4 VLOL11 Vs. IFIX

No mês 0,9 -0,8

No ano 15,6 7,1

Em 12M 15,4 0,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,32 76

No ano¹ 2,02 100

Em 12M¹ 4,87 99

Em 12M² 4,40 89

TIR 12M (a.a.) 15,83



jun/18 29/jun/18 0,39 0,45%

jul/18 31/jul/18 0,36 0,41%

ago/18 31/ago/18 0,34 0,41%

set/18 28/set/18 0,31 0,38%

out/18 31/10/208 0,53 0,63%

nov/18 30/nov/18 0,44 0,50%

dez/18 28/dez/18 0,30 0,34%

jan/19 31/jan/19 0,38 0,39%

fev/19 28/fev/19 0,39 0,41%

mar/19 29/mar/19 0,41 0,43%

abr/19 30/abr/19 0,32 0,32%

mai/19 31/mai/19 0,48 0,48%

Dividend Yield %

38Fonte: Xp Gestão de Recursos Ltda. , Economatica, Bloomberg

Destaques

XP Corporate Macaé

Fundo é proprietário de um edifício comercial corporativo denominado The Corporate, com 18.641 m² de área bruta locável, localizado em Macaé (RJ) e locado para a

Petrobras até out/2023.

Contratos de locação são reajustados anualmente (~12% em agosto e ~88% em outubro) pelo IGP-M;

A Petrobras ocupa o imóvel com ~1.900 funcionários. Os funcionários que ocupam o prédio pertencem à Unidade de Serviços Submarinos da Petrobras (US-SUB), Unidadede Serviços de Contratação e as equipes de apoio da TIC e Serviços Compartilhado. Na hipótese de a locatária manifestar a intenção de rescindir a locação, ela deverácomunicar formalmente com, no mínimo, 12 meses de antecedência e pagar na efetiva data de devolução o equivalente a 6 vezes o valor de locação base vigente à épocaproporcional ao tempo restante de locação;

~33% das receitas contam com contrato no formato atípico e, por isso, não possui direito a revisional. Já o direito a revisão dos outros ~66% da receita (típico) será adquiridono mês de jun/19;

Em jun/16, o fundo informou que celebrou termo aditivo ao contrato de locação, atendendo ao pleito da locatária no âmbito de revisional, de forma que foi concedidodesconto no valor da locação base de 17,5%, somente sobre o valor de locação da parte típica do contrato. Portanto, distribuição de rendimentos a partir de jul/16 foi menorrefletindo o desconto concedido;

A gestão do fundo informa que mantém contato com o consultor imobiliário com objetivo de entender as necessidades de manutenção corretiva e preventiva e solicitar, porconseguinte, a execução dos serviços, visando manter o ótimo estado de conservação do imóvel;

Em abr/19, foi divulgado carta consulta para os cotistas deliberarem sobre a substituição da Rio Bravo e da XP Gestão pela BRL Trust DTVM, que passaria a atuar comoadministradora e gestora do fundo, bem como a contratação da UBS Serviços e da REC Gestão que passariam a atuar como Consultoras de Investimento do fundo. A RioBravo solicita posicionamento dos cotistas até o dia 05/jul;

Com a distribuição de R$0,85/cota, o yield anualizado é de 10,5% aos preços atuais.



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XPCM11 IFIX


Nome XP Corporate Macaé

Código XPCM11









Gestor XP Gestão de Recursos Ltda.

Performance4 XPCM11 Vs. IFIX

No mês 2,5 0,7

No ano 6,8 -1,8

Em 12M 12,4 -2,9

% CDI Líq³

No mês¹ 0,89 213

No ano¹ 4,51 225

Em 12M¹ 10,30 209

Em 12M² 10,10 205

TIR 12M (a.a.) 13,33



jun/18 29/jun/18 0,78 0,85%

jul/18 31/jul/18 0,78 0,86%

ago/18 31/ago/18 0,78 0,86%

set/18 28/set/18 0,78 0,86%

out/18 31/out/18 0,78 0,84%

nov/18 30/nov/18 0,86 0,91%

dez/18 28/dez/18 0,85 0,90%

jan/19 31/jan/19 0,85 0,86%

fev/19 28/fev/19 0,85 0,92%

mar/19 29/mar/19 0,85 0,88%

abr/19 30/abr/19 0,85 0,89%

mai/19 31/mai/19 0,85 0,88%

Dividend Yield %


Destaques

CSHG Logística

Fundo tem como objetivo obter ganhos pela aquisição para exploração comercial de imóveis com potencial geração de renda, com foco em galpões logísticos e industriais. Atualmente, o fundo

tem participação em 12 empreendimentos diferentes distribuídos entre São Paulo (44%), Minas Gerais (32%), Santa Catarina (14%) e Rio de Janeiro (10%).

Em abr/19, 66% dos investimentos do fundo estavam em imóveis, 26% em renda fixa e 8% em FII. No mesmo período, as regiões que continham maior concentração da carteira imobiliária eram:

Uberlândia – MG (32%), Blumenau – SC (14%), Monte Mor– SP (10%) e Santo Amaro – SP (11%). Não há contratos com vencimento em 2019 e 7% da área locável conta com contratos com

vencimento em 2020. Atualmente, 80% dos contratos são atípicos. Vacância financeira está em ~8,4% (vs. ~14,4% em abr/18);

Em dez/18, os imóveis do fundo foram avaliados a mercado pela CBRE, resultando em valor ~3,5% superior ao valor patrimonial anterior reportado. O valor será alterado a partir de jan/19;

Em fev/19, o fundo informou que firmou contrato por meio do qual se comprometeu, atendidas determinadas condições precedentes à aquisição, a adquirir a integralidade de um imóvel

logístico localizado na cidade de Guarulhos, Estado de São Paulo, com área de 18.276 m², atualmente locado para um operador logístico com atuação global. O valor do imóvel a ser pago será de

R$ 47,5 milhões corrigido pelo IPCA e o aluguel será de R$ 463 mil, cap rate inicial de 11,7%;

Segundo os gestores, o mercado imobiliário de galpões logístico-industriais começa a dar sinais de retomada. Embora os níveis de aluguel ainda estejam pressionados, as novas entregas

reduziram e a absorção líquida se mantém positiva. Várias empresas intensificaram a procura por propriedades e iniciaram negociações de contratos de BTS (Built to Suit);

Em 07/mai, os cotistas deliberaram, via AGE, pela aprovação da 5ª emissão de cotas do fundo no valor de até ~R$ 700 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo

unitário será de ~R$ 142,97/cota. Os gestores informaram que possuem ~ R$ 550 milhões em negociações de compra onde já foi assinado um contrato de exclusividade ou opção de compra,

além da aquisição já anunciada em Guarulhos. O cap rate dos ativos que se encontram neste estágio de negociação varia entre 10% a 12,3% e totaliza uma ABL total aproximada de 240 mil m²;

Considerando o último provento, o yield anualizado (5,8%), abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



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HGLG11 IFIX


Nome CSHG Logística FII

Código HGLG11





Tipo de imóvel Galpões Logístico





Performance4 HGLG11 Vs. IFIX

No mês -1,2 -3,0

No ano 13,4 4,8

Em 12M 22,6 7,3

% CDI Líq³

No mês¹ 0,48 114

No ano¹ 2,69 134

Em 12M¹ 6,80 138

Em 12M² 5,90 120

TIR 12M (a.a.) 23,65



jun/18 29/jun/18 0,75 0,60%

jul/18 31/jul/18 0,75 0,60%

ago/18 31/ago/18 0,75 0,60%

set/18 28/set/18 0,75 0,60%

out/18 31/out/18 0,75 0,57%

nov/18 30/nov/18 0,75 0,55%

dez/18 28/dez/18 0,75 0,54%

jan/19 31/jan/19 0,75 0,51%

fev/19 28/fev/19 0,75 0,49%

mar/19 29/mar/19 0,75 0,47%

abr/19 30/abr/19 0,75 0,48%

mai/19 31/mai/19 0,75 0,48%

Dividend Yield %

41Fonte: GGR Gestão de Recursos LTDA., Economatica, Bloomberg

Destaques

GGR Copevi Renda

Fundo tem como objetivo a realização de investimentos em imóveis comerciais, predominantemente no segmento industrial e logístico. Atualmente, o fundo detém 13 imóveis no portfólio

totalizando 234 mil m² de área construída.

Em relação a receita, o fundo tem maior exposição nas regiões sul (45%), sudeste (24%) e centro-oeste (22%);

100% dos contratos são atípicos e contam com vencimento a partir de 2025. Atualmente, não há vacância no portfólio;

Contratos são atualizados principalmente pelo IPCA (83%). Em julho, 7% dos contratos serão reajustados, 6% serão reajustados em outubro e 16% em dezembro;

Principais locatários: Ambev, Copobrás, Moinho, Jefer, Hering e Camargo;

Em mar/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de ~R$300 milhões. No mesmo mês, o fundo comunicou a aquisição de ~34% do Galpão

Logístico e Industrial localizado no município São José dos Pinhais, no Paraná pelo valor de ~R$ 26 milhões, cap rate de 10,5%. Com esta aquisição, o fundo passa a deter 100% do

empreendimento;

Em mar/19, o fundo apresentou queda no rendimento distribuído devido a menor parcela alocada em aluguéis. Lembrando que após a finalização da oferta, o fundo tem em caixa ~R$ 238

milhões alocados em fundo de títulos públicos que remuneram os recursos com juros abaixo da média de cap-rate dos aluguéis;

Em abr/19, o fundo adquiriu o Galpão Logístico e Industrial de propriedade da empresa Colovan indústria Têxtil Ltda em Santa Bárbara D’oeste – SP, pelo valor de ~R$ 71,8 mihões, cap rate de

11,7%;

Considerando último provento, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 6,4%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



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GGRC11 IFIX


Nome GGR Covepi Renda

Código GGRC11





Tipo de imóvel Galpões Logístico




Gestor GGR Gestão de Recursos LTDA

Performance4 GGRC11 Vs. IFIX

No mês 1,6 -0,1

No ano 9,1 0,6

Em 12M 19,0 3,7

% CDI Líq³

No mês¹ 0,51 121

No ano¹ 3,07 153

Em 12M¹ 8,15 165

Em 12M² 7,90 160

TIR 12M (a.a.) 19,25



ago/18 01/ago/18 0,88 0,72%

set/18 03/set/18 0,88 0,72%

out/18 01/out/18 0,87 0,72%

nov/18 01/nov/18 1,04 0,84%

dez/18 03/dez/18 1,08 0,84%

jan/19 02/jan/19 1,08 0,79%

fev/19 01/fev/19 0,88 0,67%

mar/19 01/mar/19 0,83 0,63%

mar/19 08/mar/19 0,17 0,12%

abr/19 01/abr/19 0,51 0,39%

mai/19 02/mai/19 0,67 0,51%

jun/19 03/jun/19 0,72 0,54%

Dividend Yield %

42Fonte: Rio Bravo Investimentos , Economatica, Bloomberg

Destaques

SDI Rio Bravo Renda Logística

Fundo tem por tem por objeto a realização de investimentos em empreendimentos imobiliários de longo prazo, por meio de aquisição e posterior gestão patrimonial de imóveis de natureza

logística e industrial, preferencialmente nos Estados de SP e/ou RJ.

O fundo é proprietário do centro logístico Multi Modal em Duque de Caxias (RJ) que conta com 44 mil m² de ABL e tem como principal locatária a Brasil Foods e também proprietário do

condomínio logístico One Park que tem 76,5 mil m² de ABL com 4 diferentes inquilinos: Braskem, Sherwin Williams, Cromus Embalagens e Andromeda;

Contratos contam com vencimento a partir de 2021 (41%). Em 2022, 5% contam com vencimento. Em abr/19, a taxa de vacância estava em 0%;

Na 2ª emissão de cotas, encerrada em out/18, o fundo captou ~R$ 127 mi. Em 03/out, foi informado a aquisição do empreendimento One Park, localizado em Ribeirão Pires (SP). O Imóvel tem área

construída de ~82 mil m², além de um galpão ainda em fase de construção de mais 4.250 m². O galpão terá como locatário a empresa Adhex do Brasil, com um contrato no modelo built to suit;

Após a 3ª emissão de cotas, em jan/19, foi comunicado a aquisição do imóvel Internacional Business Park, situado ao lado do Multimodal Duque de Caxias (RJ). O contrato de locação deste imóvel

será atípico com prazo de duração de 10 anos. As condições comerciais firmadas para a aquisição do ativo correspondem a um cap rate bruto de 10% a.a. A finalização desta aquisição ainda

depende de condições precedentes a serem cumpridas pelo atual proprietário;

Em abr/19, foi demonstrado a expectativa de rendimentos futura calculada pelos gestores. Com a aquisição do One Park e Internacional Bussiness Park o potencial de distribuição do fundo no 2º

semestre de 2019 caso não haja vacância financeira é de R$ 0,71/cota;

Em mai/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 4ª emissão do fundo, com captação de ~R$125 milhões, pelo valor de R$ 96,13/cota, já considerando os custos. As cotas ficaram

liberadas para negociação a partir do dia 05/06/2019;

Considerando último provento de R$0,64/cota e os preços atuais, o yield anualizado seria de 6,7%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



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SDIL11 IFIX


Nome SDI Rio Bravo Renda Logistica

Código SDIL11





Tipo de imóvel Galpões Logísticos



Renda Garantida Até Nov/14

Gestor Xp Gestão

Performance4 SDIL11 Vs. IFIX

No mês 12,7 10,9

No ano 15,1 6,5

Em 12M 41,5 26,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,63 150

No ano¹ 3,04 151

Em 12M¹ 8,48 172

Em 12M² 6,70 136

TIR 12M (a.a.) 42,97



jun/18 29/jun/18 0,63 0,76%

jul/18 31/jul/18 0,64 0,70%

ago/18 31/ago/18 0,64 0,71%

set/18 28/set/18 0,64 0,69%

out/18 31/out/18 0,64 0,67%

nov/18 30/nov/18 0,64 0,67%

dez/18 28/dez/18 0,64 0,60%

jan/19 31/jan/19 0,64 0,57%

fev/19 28/fev/19 0,64 0,57%

mar/19 29/mar/19 0,64 0,58%

abr/19 30/abr/19 0,64 0,63%

mai/19 31/mai/19 0,64 0,56%

Dividend Yield %


Destaques

Max Retail

Fundo detém 100% de oito imóveis em diferentes cidades destinados à exploração comercial varejista. Tendo como locatários Lojas Americanas, Bom Preço (grupo Walmart), Carrefour e Curso

Exatas.

Reajustes dos contratos de alugueis são feitos pelo IGP-M. 23% dos contratos contam com vencimento em 2023, 11% em 2027 e o restante (65%) em 2029;

Em abr/19, foi informado que o fundo assinou com o Carrefour, antigo locatário do imóvel em Manaus, o termo de resilição com quitação do total, no qual foi acordado o pagamento de R$ 450 mil

(R$ 7,60/cota) correspondente aos alugueis que seriam pagos até o fim da vigência do contrato de locação entre as partes (10/fev/2019). O valor será distribuído aos cotistas ao longo do primeiro

semestre de 2019. Com a entrega das chaves, o Magazine Torra Torra tomou posse dos imóveis, passando o contrato de locação a vigorar a partir do dia 10/fev/2019. O contrato prevê que

pagamento de luvas da locatária para ao fundo no valor de R$ 1,8 milhão (R$ 30,38/cota), que foram distribuídos aos cotistas ao longo do primeiro semestre de 2019;

Em mai/19, foi informado que o fundo firmou três acordos com a Lojas Americanas referentes a ações revisionais dos imóveis de Brasília, Nilópolis e Taguatinga. As parcelas mensais dos acordos a

serem recebidas pelo fundo totalizam ~R$ 83,1 mil, das quais serão abatidas quatro parcelas de R$ 22,5 mil referentes a honorários advocatícios. Assim, a distribuição de rendimentos será

impactada positivamente em ~8,3%. Após o término do pagamento das verbas de honorário e considerando somente as parcelas mensais dos acordos a serem recebidas pelo Fundo, a

distribuição de rendimentos será impactada positivamente em ~11,3%;

Em jun/19, foi informado que a EFIMO CONSULTORIA IMOBILIÁRIA, na qualidade de consultora imobiliária do fundo, notificou a sua intenção de não renovar o Instrumento Particular de Contrato

de Prestação de Serviços de Consultoria de Investimento Imobiliário, firmado em 25 de agosto de 2016 e com término previsto para 01 de julho de 2019. A Administradora iniciará o processo de

concorrência com empresas especializadas para prestar os serviços de consultoria imobiliária e convocará, quando oportuno, uma Assembleia Geral Extraordinária de Cotistas para deliberar a

contratação de uma nova consultora imobiliária para o Fundo;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais, o yield anualizado seria de 8,5%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



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MAXR11 IFIX


Nome Max Retail

Código MAXR11

Último Preço R$ 2.120




Tipo de imóvel Lojas de Comércio





Performance4 MAXR11 Vs. IFIX

No mês 6,4 4,6

No ano 14,3 5,8

Em 12M 21,7 6,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,62 148

No ano¹ 4,94 246

Em 12M¹ 9,47 192

Em 12M² 8,50 172

TIR 12M (a.a.) 21,93



jun/18 07/jun/18 8,74 0,46%

jul/18 06/jul/18 5,89 0,31%

ago/18 07/ago/18 37,42 1,95%

set/18 10/set/18 7,76 0,41%

out/18 05/out/18 8,69 0,47%

nov/18 08/nov/18 6,48 0,34%

dez/18 07/dez/18 9,98 0,52%

jan/19 08/jan/19 10,18 0,56%

fev/19 07/fev/19 49,96 2,38%

mar/19 11/mar/19 11,51 0,56%

abr/19 05/abr/19 12,04 0,60%

mai/19 08/mai/19 12,38 0,61%

Dividend Yield %

Shoppings

45Fonte: Hedge Investments, Economatica, Bloomberg

Destaques

Hedge Brasil Shopping

O fundo investe em Shopping centers com pelo menos 15.000 m² de área bruta locável (ABL), localizados em regiões com área de influência de no mínimo 500 mil habitantes e administrados por

empresas especializadas.

Em abr/19,o fundo detinha investimentos em nove Shopping Centers, distribuídos em quatro estados, que juntos totalizam ~399 mil m² de ABL. A maior exposição do fundo está no estado de SP

(83%), seguido por MT (9%), RJ (3%) e RS (5%). Atualmente, 77,6% da receita do fundo vem de Shopping Centers, 2,2% em CRIs não conversíveis, 2,1% de FIIs líquidos, 3,9% em LCI e 14,2% em

fundo de renda fixa. Em mar/19, a vacância do portfólio estava em 6,5%;. Os três principais shoppings em relação a receita são: Penha, Parque D. Pedro e Mooca Plaza;

Desde nov/18, o fundo vendeu 266.167 cotas do fundo FVPQ11 resultando em uma taxa interna bruta de 15,6% a.a. Em contrapartida, o fundo adquiriu 291.753 cotas do fundo HMOC11 ,o que

resulta em 17,6% da participação do shopping. Desta forma, o Shopping Praça da Moça passou a ser um ativo estratégico do fundo, representando 5,6% do portfólio;

Em mar/19, o fundo comunicou o encerramento da oferta pública de distribuição de cotas da 7ª emissão no valor de R$ 301 milhões. Segundo os gestores a captação dos recursos permitirá o

fundo: (i) realizar a aquisição de novas propriedade; (ii) realizar benfeitorias e melhorias nos ativos atuais da carteira e; (iii) ganhar agilidade em negociações de futuras oportunidades;

Em abr/19, o grupo AD Shopping assumiu a administração e comercialização dos shoppings Penha e Goiabeiras. Durante 2 meses, a empresa realizará um diagnóstico nos ativos e serão

apresentados novos orçamentos de forma que os gestores terão uma perspectiva de resultado atualizada dos dois empreendimentos e consequentemente para o fundo;

Em mai/19, o fundo conclui a aquisição da fração ideal de 15% do Santana Parque Shopping. O valor da transação é de R$ 54 milhões com cap rate para o primeiro ano de 7,9%. Com esta aquisição

o fundo passa a deter participação em 10 shoppings centers;

Considerando o último rendimento (R$ 1,40) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,5%.



80

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HGBS11 IFIX


Nome Hedge Brasil Shopping FII

Código HGBS11





Tipo de imóvel Shopping




Gestor Hedge Investments

Performance4 HGBS11 Vs. IFIX

No mês 2,2 0,5

No ano 14,1 5,5

Em 12M 23,6 8,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,55 131

No ano¹ 3,01 150

Em 12M¹ 6,81 138

Em 12M² 6,00 122

TIR 12M (a.a.) 24,28



jun/18 29/jun/18 1,20 0,59%

jul/18 31/jul/18 1,15 0,58%

ago/18 31/ago/18 1,15 0,58%

set/18 28/set/18 1,15 0,57%

out/18 31/out/18 1,15 0,54%

nov/18 30/nov/18 1,35 0,61%

dez/18 28/dez/18 1,52 0,64%

jan/19 31/jan/19 1,40 0,59%

fev/19 28/fev/19 1,40 0,56%

mar/19 29/mar/19 1,40 0,55%

abr/19 30/abr/19 1,40 0,55%

mai/19 31/mai/19 1,40 0,54%

Dividend Yield %

46Fonte: Solis Investimentos , Economatica, Bloomberg

Destaques

General Shopping

Fundo adquiriu parte de dois shoppings (36,5% do Shopping Bonsucesso e 36,5% do Parque Shopping Maia), localizados em Guarulhos (SP) e administrados pela General Shopping.

Fundo contava com rentabilidade mínima garantida de R$0,83/cota até abr/2019 (48 meses após a inauguração do Shopping Maia - abr/15);

Shopping Bonsucesso está em operação desde 2006, tem um total de 160 lojas e foco predominantemente em população de classe C;

Parque Shopping Maia tem como público alvo as classes A, B e C, tem um total de 200 lojas e foi inaugurado em abril/2015;

Em jan/19, a renda real do fundo foi de R$0,58/cota (+19% a/a.) referente as operações do Shopping Bonsucesso e Parque Shopping Maia. A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é

de R$0,37/cota. Atualmente, a vacância do fundo está em 11,5%;

Em jan/19, a Socopa e a Solis Investimentos renunciaram em caráter irrevogável e irretratável, a sua função de prestadora de serviços de administração e gestão, respectivamente, do fundo. No

mesmo comunicado foi convocada Assembleia (18/fev/19), para deliberar sobre a (i) eleição da Vórtx DTVM como administradora fiduciária ou indicação por parte dos cotistas do substituto que

assumirá a administração fiduciária do fundo; ou (ii) liquidação do fundo. No entanto, não houve quórum suficiente para deliberação das matérias em pautas. A Rio Bravo e a Hegde Investments

apresentaram propostas comerciais aos cotistas do fundo, para assumir os serviços de administração. Após consulta formal os cotistas elegeram a Hedge Investments e a mesma assumirá a

prestação os serviços de administração fiduciária e gestão, e o serviços de controladoria e escrituração do fundo através da contratação do Itaú Unibanco e Itaú Corretora;

Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,9%.



30 40 50 60 70 80 90

100

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FIGS11 IFIX


Nome General Shopping

Código FIGS11








Renda Garantida Sim - Até Abr/19 (E)

Gestor Solis Investimentos

Performance4 FIGS11 Vs. IFIX

No mês 0,4 -1,4

No ano 4,8 -3,8

Em 12M 7,0 -8,3

% CDI Líq³

No mês¹ 1,20 286

No ano¹ 5,99 298

Em 12M¹ 13,48 273

Em 12M² 14,50 294

TIR 12M (a.a.) 7,48



jun/18 29/jun/18 0,83 1,21%

jul/18 31/jul/18 0,83 1,18%

ago/18 31/ago/18 0,83 1,22%

set/18 28/set/18 0,83 1,24%

out/18 31/out/18 0,83 1,21%

nov/18 30/nov/18 0,83 1,19%

dez/18 28/dez/18 0,83 1,18%

jan/19 31/jan/19 0,83 1,39%

fev/19 28/fev/19 0,83 1,35%

mar/19 29/mar/19 0,83 1,24%

abr/19 30/abr/19 0,83 1,19%

mai/19 31/mai/19 0,40 0,57%

Dividend Yield %


Destaques

Shopping Jardim Sul

O fundo possui participação de 40% no Shopping Center Jardim Sul. O empreendimento está localizado na cidade de São Paulo, no bairro do Morumbi, na Av. Giovanni Gronchi, 5819.

Vacância atual é de 1,5%. Em fev/19, as vendas do Shopping apresentaram alta 24% a.a. e a receita de estacionamento apresentaram leve alta de 0,8% a/a. A média da renda real dos últimos 12

meses divulgados é de R$0,49/cota;

Shopping conta com C&A, Lojas Renner, Pão de Açúcar, Fleury Medicina e Saúde e Lojas Americanas como lojas âncoras;

Desde out/16 a rentabilidade do fundo está sendo impactada negativamente, uma vez que o fundo tem a obrigação de reembolsar a BR Malls das despesas extraordinárias por ela incorridas no

imóvel durante o período por ela suportado em razão da rentabilidade mínima, considerando a proporção de 40%. Até a competência jul/16, o valor passível de reembolso somava R$ 7,7 milhões

(~R$ 3,48/cota). O fundo tem até out/19 para quitar esta dívida, após o encerramento do prazo, caso os pagamentos não sejam suficientes, o fundo terá mais 240 dias para efetuar o pagamento

do valor aberto;

Em jan/19, via Assembleia Geral Extraordinária, os cotistas deliberaram sobre a emissão e distribuição pública de novas cotas do fundo. O valor total da oferta foi de R$ 19,5 milhões. A destinação

dos recursos é para fazer frente ao pagamento das obras relacionadas ao Capex 2018, ao Capex e Allowance 2019 e à dívida com a Br Malls referente as despesas extraordinárias arcadas por ela

durante o período de garantida de renda mínima do fundo. Em fev/19, foi quitada a dívida com a BR Malls , o capex pendente de 2018 e parte do capex 2019 pelo valor total de R$ 8,6 milhões.



45,0

55,0

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75,0

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JRDM11 IFIX


Nome Shopping Jardim Sul

Código JRDM11








Renda Garantida Até Set/16


Performance4 JRDM11 Vs. IFIX

No mês 0,2 -1,5

No ano 22,4 13,9

Em 12M 19,9 4,6

% CDI Líq³

No mês¹ 0,55 131

No ano¹ 4,57 228

Em 12M¹ 7,99 162

Em 12M² 7,30 148

TIR 12M (a.a.) 19,69



jun/18 07/jun/18 0,33 0,44%

jul/18 06/jul/18 0,36 0,50%

ago/18 07/ago/18 0,42 0,61%

set/18 10/set/18 0,45 0,61%

out/18 05/out/18 0,46 0,64%

nov/18 08/nov/18 0,38 0,53%

dez/18 07/dez/18 0,36 0,51%

jan/19 08/jan/19 0,54 0,77%

fev/19 07/fev/19 1,39 1,90%

mar/19 11/mar/19 0,45 0,54%

abr/19 05/abr/19 0,40 0,49%

mai/19 08/mai/19 0,45 0,54%

Dividend Yield %


Destaques

Grand Plaza Shopping

O fundo tem por objetivo a exploração comercial do Grand Plaza Shopping (Santo André – SP), aonde possui participação de 98,6% no empreendimento.

Vacância atual do fundo é de 1,1% e a inadimplência bruta está em 5,5%;

Em abr/19, o shopping recebeu ~R$ 5,3 milhões em locações, um aumento de 8,4% se comparadas o mesmo período de 2018. No mesmo período, o shopping recebeu ~R$ 1,3 milhão de receitas

de Estacionamento, um aumento de 16% se comparadas ao mesmo período de 2018;

O Grand Plaza Shopping apresentou uma alta de 5,1% nas vendas do mês de abril/2019, quando comparado ao mesmo período do ano anterior;

Em dez/18, foi divulgado o Planejamento Orçamentário de 2019. Segundo estimativas dos administradores e considerando distribuição aos cotistas de 100% do resultado em regime de caixa,

será distribuído em 2019 o valor de R$ 69,3 milhões (R$ 1,14/cota), aumento de 8,4% quando comparado a 2018;

Em dez/18, foi aprovado o grupamento de cotas, na proporção de 5/1, de forma que cada cinco cotas do fundo passaram a corresponder a uma cota;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 4,9%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



10 30 50 70 90

110 130

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ABCP11 IFIX


Nome FII Grand Plaza Shopping

Código ABCP11









Administrador Rio Bravo

Performance4 ABCP11 Vs. IFIX

No mês 6,6 4,8

No ano 28,5 19,9

Em 12M 49,1 33,8

% CDI Líq³

No mês¹ 0,44 105

No ano¹ 2,85 142

Em 12M¹ 7,08 143

Em 12M² 5,00 101

TIR 12M (a.a.) 51,02



jun/18 29/jun/18 0,09 0,59%

jul/18 31/jul/18 0,09 0,54%

ago/18 31/ago/18 0,09 0,52%

set/18 28/set/18 0,09 0,53%

out/18 31/out/18 0,09 0,51%

nov/18 30/nov/18 0,09 0,54%

dez/18 28/dez/18 0,09 0,52%

jan/19 31/jan/19 0,13 0,69%

fev/19 28/fev/19 0,45 0,45%

mar/19 29/mar/19 0,45 0,41%

abr/19 30/abr/19 0,45 0,44%

mai/19 31/mai/19 0,45 0,42%

Dividend Yield %


Destaques

Parque Dom Pedro Shopping Center

O Fundo possui cotas, que correspondem à 18%, do FII Shopping Parque D. Pedro (SHDP11) que, por sua vez, detém 85% do imóvel Shopping Parque Dom Pedro (localizado em Campinas - SP). O

Fundo também é proprietário de 15% do empreendimento Shopping Parque Dom Pedro.

Vacância atual do fundo é de 5,1%;

Em fev/19, as vendas apresentaram leve alta de 0,1% a/a e a receita de estacionamento apresentou queda de 30% m/m;

O shopping é dividido em 6 Alas nas quais reúne: 32 lojas âncoras, 394 lojas satélite, 78 alimentação, cinema com 15 salas e estacionamento com 8.000 vagas;

O shopping conta com C&A, Casas Bahia, Fast Shop, PB Kids, Preçolândia, WalMart, Zara como lojas âncoras;

A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$14,30/cota;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 5,6%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



600

1.600

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PQDP11 IFIX


Nome Parque D. Pedro Shopping Center

Código PQDP11










Performance4 PQDP11 Vs. IFIX

No mês 0,2 -1,6

No ano 5,2 -3,4

Em 12M 9,2 -6,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,40 95

No ano¹ 2,33 116

Em 12M¹ 5,70 115

Em 12M² 5,50 111

TIR 12M (a.a.) 9,79



jun/18 29/jun/18 14,23 0,48%

jul/18 31/jul/18 14,04 0,49%

ago/18 31/ago/18 13,11 0,46%

set/18 28/set/18 15,08 0,54%

out/18 31/out/18 15,02 0,51%

nov/18 30/nov/18 15,63 0,52%

dez/18 28/12/208 14,84 0,50%

jan/19 31/jan/19 12,81 0,42%

fev/19 28/fev/19 14,91 0,50%

mar/19 29/mar/19 14,83 0,46%

abr/19 30/abr/19 12,25 0,40%

mai/19 31/mai/19 14,82 0,48%

Dividend Yield %

50Fonte: Vinci Real Estate Gestora de Recursos, Economatica, Bloomberg

Destaques

Vinci Shopping Centers

Fundo tem por objetivo a obtenção de renda, mediante a aplicação de recursos, preponderantemente em shopping centers, bem como o ganho de capital obtido com a compra e venda dos

mesmos. Sua estratégia de crescimento está focada em aquisições de imóveis prontos.

A carteira do fundo é composta por investimentos em shoppings centers (~R$ 644 mi) além de aplicações financeiras (~R$ 261 mi), obrigações imóveis a prazo (~R$-86 mi);

O portfólio do fundo é atualmente composto por participações em 9 shoppings em 7 diferentes estados: Shopping Iguatemi Fortaleza (CE), Ilha Plaza (RJ), Shopping Tacaruna (PE), Shopping

Paralela (BA), Pátio Belém (PA), Shopping Granja Vianna (SP), West Shopping (RJ), Center Shopping Rio (RJ), Shopping Crystal (PR). Os estados que contém maior concentração da carteira

imobiliária em termos de ABL são: Rio de Janeiro (30%), Ceará (27%) e Pernambuco (15%);

Em mar/19, a taxa de ocupação estava em ~93,7%. No mesmo período, a inadimplência líquida foi de -1,1%. As vendas mesmas lojas (SSS) do mês de março apresentaram queda de 8,3% a/a;

O gestor, no período entre jan/18 e dez/19, por sua mera liberalidade, não receberá integralmente a parcela da taxa de administração a qual faz jus a título de gestão, caso os rendimentos

mensais distribuídos aos cotistas do fundo não atinja o montante de R$ 0,6042 por cota (1/12 do rendimento anualizado de R$ 7,25 por cota). O resultado do fundo em outubro foi de R$ 0,26/cota;

Em set/18, o fundo adquiriu ~16,7% do Shopping Tacaruna, localizado em Recife, Pernambuco. O preço de aquisição foi de R$ 81,6 milhões, o que representa um cap rate 10,6% sobre o resultado

operacional líquido esperado para os próximos meses em regime de caixa do shopping. No mesmo mês, o fundo adquiriu ~15% do Shopping Center Iguatemi Fortaleza, localizado em Fortaleza,

capital do Ceará. O preço de aquisição foi de R$ 185 milhões, o que representa um cap rate estimado de 9,2% no primeiro ano;

Considerando o último rendimento (R$ 0,56) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,4%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



80

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18

ou

t/18

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19

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19

VISC11 IFIX


Nome Vinci Shopping Centers

Código VISC11









Gestor Vinci Real Estate

Performance4 VISC11 Vs. IFIX

No mês -1,2 -3,0

No ano 0,1 -8,5

Em 12M 8,3 -7,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,46 109

No ano¹ 2,71 135

Em 12M¹ 6,93 140

Em 12M² 6,80 138

TIR 12M (a.a.) 9,07



jun/18 29/jun/18 0,61 0,60%

jul/18 31/jul/18 0,61 0,60%

ago/18 31/ago/18 0,61 0,61%

set/18 28/set/18 0,61 0,64%

out/18 31/out/18 0,61 0,60%

nov/18 30/nov/18 0,60 0,58%

dez/18 28/dez/18 0,60 0,56%

jan/19 31/jan/19 0,60 0,56%

fev/19 28/fev/19 0,60 0,57%

mar/19 29/mar/19 0,60 0,55%

abr/19 30/abr/19 0,49 0,46%

mai/19 31/mai/19 0,56 0,53%

Dividend Yield %

51Fonte: Vinci Real Estate Gestora de Recursos, Economatica, Bloomberg

Destaques

XP Malls

Fundo tem como objetivo a obtenção de renda por meio da exploração imobiliária de shopping centers, bem como o ganho de capital, mediante a compra e venda de shopping centers.

O fundo detém investimentos em sete Shopping Centers, distribuídos em cinco estados, que juntos totalizam ~232 mil m² de ABL. Em relação a % NOI (resultado operacional líquido do shopping

center já descontada a inadimplência líquida do período) do fundo a maior exposição atualmente está no estado de SP (47%), seguido por BA (16%), AM (14%), RJ (13%) e PA (10%);

Em mar/19, a vacância do portfólio estava em 4,0%. No mesmo período, a inadimplência líquida foi de 0,5%. As vendas mesmas lojas (SSS) de mar/19 subiram 7,4% a.a.;

Em out/18, a gestora decidiu reduzir a taxa de gestão do fundo em 0,2% pelo período de 2 anos, que finalizará em outubro/2020;.

Em mar/19, foi finalizado a 3ª emissão de cotas do fundo, com captação de ~R$450 milhões. Os gestores informaram que duas aquisições já estão em fase de diligência e discussão de

documentos definitivos. Com a conclusão da 3ª emissão de cotas, os gestores ressaltam que o fundo também passa a ter recursos em caixa para participar das expansões que serão realizadas

oportunamente no Shopping Bela Vista, Shopping Ponta Negra, Caxias Shopping e Catarina Fashion Outlet;.

Em abr/19, informou que celebrou carta de intenções vinculante para aumento de participação no empreendimento Catarina Fashion Outlet. O fundo ampliará em 18% sua participação no

Catarina, pelo valor aproximado de R$ 111,9 milhões, de forma a atingir 49,99% do empreendimento após conclusão da transação;

Em jun/19, o fundo informou que recebeu o valor de R$ 497 mil (~R$0,05/cota) referente à venda de fração ideal de terreno detido pela Norte Shopping Belém, sociedade da qual o fundo detinha

participação quando da aquisição do Parque Shopping Belém. A próxima distribuição deverá ser impactada positivamente devido a este recebimento;

Considerando o último rendimento (R$ 0,51) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,7%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



80

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dez

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XPML11 IFIX


Nome Xp Malls FII

Código XPML11









Gestor XP Vista Asset Management

Performance4 XPML11 Vs. IFIX

No mês 1,1 -0,7

No ano 6,1 -2,5

Em 12M 18,4 3,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,47 113

No ano¹ 2,91 145

Em 12M¹ 6,58 133

Em 12M² 6,10 124

TIR 12M (a.a.) 18,54



jun/18 18/jun/18 0,50 0,52%

jul/18 18/jul/18 0,29 0,29%

ago/18 17/ago/18 0,43 0,47%

set/18 18/set/18 0,50 0,56%

out/18 18/out/18 0,50 0,54%

nov/18 14/nov/18 0,60 0,61%

dez/18 14/dez/18 0,65 0,62%

jan/19 17/jan/19 0,88 0,83%

fev/19 14/fev/19 0,60 0,57%

mar/19 18/mar/19 0,60 0,52%

abr/19 17/abr/19 0,54 0,50%

mai/19 17/mai/19 0,51 0,48%

Dividend Yield %

53Fonte: Votorantim, Economatica, Bloomberg

Destaques

BB Progressivo II

Fundo conta com 64 imóveis distribuídos por todo o país e alugados para o Banco do Brasil por 10 anos (vencimento em novembro/2022) por contrato de locação atípico.

Principal imóvel é o Edifício Administrativo em Brasília (Ed. Sede III), que representa ~19% da receita de locação dos ativos;

O reajuste dos contratos de aluguel é feito pelo IPCA com mês base de reajuste em agosto

Ao término do contrato vigente, existe a possibilidade de renovação da locação, por novo prazo de 120 meses, desde que seja recebida a notificação com 240 dias de antecedência do término da

locação atual;

No segundo semestre de 2017, os gestores realizaram benfeitorias em 22 dos 64 imóveis que o fundo possui em carteira;

Em jan/18, a administradora informou que assinou aditivo sobre o contrato de locação do principal imóvel do fundo (Sede III). O prazo de locação foi prorrogado de 120 para 180 meses

(vencimento em 2027). Ao final do prazo original (2022), o fundo e a locatária vão negociar as condições no novo período, mas não poderá ser inferior a R$ 2,35 milhões/mês (queda de ~26% do

aluguel pago atualmente) e a relação contratual seguirá o disposto da Lei do Inquilinato. Em contrapartida, o fundo se compromete a fazer diversos investimentos no imóvel, no valor estimado

de ~ R$ 26 milhões (~10% do valor atual do imóvel);

Considerando rendimento de R$ 1,02 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,6%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Atualmente, as cotas

negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,4x).


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BBPO11 IFIX


Nome BB Progressivo II

Código BBPO11





Tipo de imóvel Agências Bancárias




Administrador Votorantim

Performance4 BBPO11 Vs. IFIX

No mês 1,8 0,1

No ano 5,9 -2,6

Em 12M 12,4 -2,9

% CDI Líq³

No mês¹ 0,73 173

No ano¹ 3,69 184

Em 12M¹ 8,81 178

Em 12M² 8,50 172

TIR 12M (a.a.) 13,11



jun/18 29/jun/18 0,98 0,78%

jul/18 31/jul/18 0,98 0,75%

ago/18 31/ago/18 1,02 0,81%

set/18 28/set/18 1,02 0,81%

out/18 31/out/18 1,02 0,74%

nov/18 30/nov/18 1,02 0,74%

dez/18 28/dez/18 1,02 0,73%

jan/19 31/jan/19 1,02 0,73%

fev/19 28/fev/19 1,02 0,74%

mar/19 29/mar/19 1,02 0,73%

abr/19 30/abr/19 1,02 0,73%

mai/19 31/mai/19 1,02 0,72%

Dividend Yield %


Destaques

Rio Bravo Renda Varejo

O fundo tem por objetivo a realização de investimentos imobiliários de longo prazo, por meio da aquisição e eventual edificação e/ou adaptação de imóveis para locação.

Atualmente, o fundo conta com 32 imóveis locadas em formato Buy to Lease - BTL e 15 locadas em formato Built to Suit – BTS para a Caixa Econômica Federal (CEF). 66% do patrimônio está

alocado em imóveis, 14% em renda fixa, 8% em LCIs, 5% em imóveis em construção, 5% no FII SDI Logística e 1% em outros. As agências estão localizadas nos estados de RJ, SP e MG. Os contratos

têm prazos de 10 anos (vencem a partir de out/2022) e são reajustados, anualmente, pelo IGP-M;

Em mai/18, foi alterado o regulamento do fundo de forma a permitir uma maior diversificação se tornando em um fundo multi-locatário. Os gestores informam que as negociações para

aquisições de novos ativos continuam em andamento e tratadas como prioridade. Os gestores seguem em negociações de um portfólio de ~R$ 75 milhões;

Em jul/18, o fundo informou que possui 26 imóveis que ainda possuem pendências registrais que impedem ou dificultam sua transferência para o nome do fundo;

Via relatório gerencial, foi informado que a CEF se manifestou quanto às agências de Páteo do Colégio e Estrada do Campo Limpo, de forma a rescindir os contratos firmados. O fundo junto com

o escritório de advocacia contratado para suportar as demandas e ações sobre os processos em questão, contra notificou a CEF de forma a apresentar todos os argumentos de defesa firmados

em contrato para iniciarmos uma ação formal para solucionar da melhor forma o não cumprimento dos acordos firmados quando ainda estava ativo o plano de expansão da CEF;

A partir do dia 03/jun, as cotas foram desdobradas na proporção de 1:10, de forma que cada uma cota do fundo passará a corresponder a dez cotas;

Em mai/19, foi informado a aquisição de um imóvel localizado no Leblon – RJ e locado para C&A pelo valor de ~R$ 25 milhões (cap rate após período de descontos de ~9,7%). Segundo os gestores,

o impacto inicial estimado no resultado do Fundo, considerando a variação entre a receita de locação e receita financeira do valor resgatado do fundo de renda fixa será de R$ 0,14/cota. Ainda no

mesmo mês, foi informado a alienação de um dos imóveis da carteira do fundo localizado em Osasco e locado para Caixa Econômica Federal;

Considerando último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,2% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).




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RBVA11 IFIX

Nome Rio Bravo Renda Varejo

Código RBVA11





Tipo de imóvel Agências Bancárias / Varejo





Performance4 RBVA11 Vs. IFIX

No mês 3,5 1,7

No ano 9,4 0,9

Em 12M 19,1 3,8

% CDI Líq³

No mês¹ 0,69 164

No ano¹ 3,35 167

Em 12M¹ 7,84 159

Em 12M² 7,10 144

TIR 12M (a.a.) 19,66



jun/18 29/jun/18 7,25 0,68%

jul/18 31/jul/18 7,25 0,71%

ago/18 31/ago/18 7,25 0,73%

set/18 28/set/18 7,00 0,71%

out/18 31/out/18 7,00 0,64%

nov/18 30/nov/18 7,00 0,60%

dez/18 28/dez/18 7,00 0,58%

jan/19 31/jan/19 7,50 0,63%

fev/19 28/fev/19 8,50 0,73%

mar/19 29/mar/19 8,50 0,71%

abr/19 30/abr/19 8,50 0,69%

mai/19 31/mai/19 9,00 0,71%

Dividend Yield %


Destaques

Santander Agências

Fundo tem por objeto a aquisição de agências do Banco Santander no modelo Sale & Leaseback. Foram celebrados contratos atípicos de locação por prazo inicial de 10 anos (vencimento em

dez/2022 e junho/2023).

Fundo conta atualmente com 28 agências bancárias, sendo 13 em São Paulo (52%), 7 no Rio de Janeiro (23%), 3 em Minas Gerais (12%), 1 no Rio Grande do Sul, 1 em Pernambuco, 2 no Ceará e 1 no

Paraná;

Contratos de locação são reajustados anualmente (dezembro e junho) pelo IGP-M. Em jan/19, os alugueis foram reajustados com base do IGP-M de 7,55%;

Em nov/18, foi concluída reavaliação dos imóveis do portfólio do fundo. O resultado da reavaliação foi de leve alta de 2% no valor dos imóveis em relação a 2017;

No último relatório gerencial, os gestores explicitaram que possui ciência sobre a preocupação dos cotistas sobre desbancarização no Brasil, e reitera que esse assunto está sendo tratado

internamente através de estudos e possibilidades futuras. Qualquer novidade será comunicado através de relatórios gerenciais e/ou fato relevante;

Considerando rendimento de R$0,91 e os preços atuais, o dividend yield anualizado fica em 8,7% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Atualmente, as cotas

negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,4x).



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SAAG11 IFIX


Nome Santander Agencia

Código SAAG11





Tipo de imóvel Agências Bancárias





Performance4 SAAG11 Vs. IFIX

No mês 3,3 1,6

No ano 1,5 -7,0

Em 12M 10,0 -5,3

% CDI Líq³

No mês¹ 0,74 177

No ano¹ 3,50 174

Em 12M¹ 8,48 172

Em 12M² 8,40 170

TIR 12M (a.a.) 10,65



jun/18 29/jun/18 0,86 0,74%

jul/18 31/jul/18 0,87 0,73%

ago/18 31/ago/18 0,87 0,77%

set/18 28/set/18 0,87 0,80%

out/18 31/out/18 0,87 0,73%

nov/18 30/nov/18 0,87 0,69%

dez/18 28/dez/18 0,87 0,68%

jan/19 31/jan/19 0,87 0,69%

fev/19 28/fev/19 0,91 0,74%

mar/19 29/mar/19 0,91 0,73%

abr/19 30/abr/19 0,91 0,74%

mai/19 31/mai/19 0,91 0,72%

Dividend Yield %


Destaques

Anhanguera Educacional

Fundo detém 100% de três imóveis adquiridos e locados para a Anhanguera Educacional por meio de operação de Sale & Lease Back.

Contratos são corrigidos pelo IPCA no mês de dezembro; 43% vencem em 2020 e 57% vencem em 2024;

Em mai/17, o fundo informou que o locatário solicitou redução no valor do aluguel do contrato de locação da unidade Taboão. Após longa negociação, o fundo aceitou a proposta de equalização

do valor do contrato aos novos patamares de mercado da região, fixando o valor de locação em R$ 541.633 (queda de ~19% em relação ao valor pago atualmente). Portanto, os rendimentos

foram impactados negativamente;

Os imóveis de Valinhos e Leme (43% da receita) tinham suas revisionais passíveis no ano de 2018 e o imóvel do Taboão da Serra (57% da receita) tem sua revisional passível no ano de 2020;

Considerando último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,9% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).



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FAED11 IFIX


Nome Anhanguera Educ.

Código FAED11





Tipo de imóvel Universidade





Performance4 FAED11 Vs. IFIX

No mês 4,4 2,7

No ano 14,8 6,3

Em 12M 21,7 6,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,69 164

No ano¹ 3,63 181

Em 12M¹ 9,20 186

Em 12M² 8,30 168

TIR 12M (a.a.) 21,86



jun/18 07/jun/18 2,35 1,18%

jul/18 06/jul/18 1,63 0,81%

ago/18 07/ago/18 1,51 0,75%

set/18 10/set/18 1,51 0,76%

out/18 05/out/18 1,52 0,77%

nov/18 08/nov/18 1,48 0,73%

dez/18 07/dez/18 1,51 0,72%

jan/19 08/jan/19 1,56 0,73%

fev/19 07/fev/19 1,43 0,64%

mar/19 11/mar/19 1,48 0,66%

abr/19 05/abr/19 1,51 0,68%

mai/19 08/mai/19 1,52 0,68%

Dividend Yield %


Destaques

Campus Faria Lima

Fundo detém 100% de um imóvel localizado na Vila Olímpia, São Paulo/SP cujo principal locatário é o Instituto de Ensino e Pesquisa (Insper).

Imóvel passou por uma expansão e no final das obras (maio/2013) totalizou 19.676 m² de área bruta locável (+96%).

Atualmente, a taxa de ocupação do imóvel é de 100%;

Contratos são atualizados com base no IGP-M (44% em dezembro, 38% em junho, 12% em novembro, 5% em janeiro e 1% em outubro). Os vencimentos dos contratos estão divididos da seguinte

forma: 2020 – Insper (1% da receita), 2029 - Estacionamento Estapar (7% da receita) e 2037 - Insper (92% da receita);

80% dos contratos da locatária Insper, em eventual revisão de valores de locação, deve seguir majoritariamente as regras aplicáveis a contratos de Built to Suit – BTS (atípicos);




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FCFL11 IFIX


Nome Campus Faria Lima

Código FCFL11





Tipo de imóvel Universidade





Performance4 FCFL11 Vs. IFIX

No mês 1,3 -0,4

No ano 13,6 5,1

Em 12M 17,8 2,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,53 127

No ano¹ 2,92 145

Em 12M¹ 6,77 137

Em 12M² 6,20 126

TIR 12M (a.a.) 17,76



jun/18 18/jun/18 10,75 0,59%

jul/18 18/jul/18 10,71 0,56%

ago/18 17/ago/18 11,53 0,61%

set/18 18/set/18 10,50 0,56%

out/18 18/out/18 10,94 0,60%

nov/18 14/nov/18 11,28 0,58%

dez/18 14/dez/18 11,61 0,59%

jan/19 17/jan/19 11,68 0,57%

fev/19 18/fev/19 11,62 0,57%

mar/19 18/mar/19 11,65 0,56%

abr/19 17/abr/19 11,46 0,55%

mai/19 17/mai/19 11,55 0,53%

Dividend Yield %

Ativos Financeiros e Fundos de Fundos

59Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg

Destaques

CSHG Recebíveis Imobiliários

O Fundo tem por objeto o investimento em empreendimentos imobiliários por meio da aquisição, preponderantemente, de Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”). O objetivo do fundo é o

de proporcionar aos seus cotistas rentabilidade que busque acompanhar a variação do CDI bruto.

Atualmente, a alocação dos investimentos em CRIs é de 81%, 10% em renda fixa, 7% em LCI e 3% em cotas de fundos imobiliários. No mesmo período, 48% da carteira do fundo estava indexado

ao IPCA, 36%% indexado ao CDI, 13% indexado ao IGP-M e 4%% indexado ao IGP-DI;

Dentre os investimentos em CRI, as principais contrapartes de crédito são: Atento, BR Foods, Ecopark, Rio Ave, Cyrela e Iguatemi Salvador;

Atualmente, o fundo conta com investimentos em 30 CRIs;

Em abr/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 4ª emissão do fundo, com captação de ~R$180 milhões, pelo valor de R$ 106,95/cota, já considerando os custos. As cotas ficaram

liberadas para negociação a partir do dia 02/05/2019;

Em mai/19, o fundo informou detalhes da oferta pública de distribuição primária das cotas da 5ª emissão de cotas do fundo no valor de até ~R$ 158 milhões. O preço de emissão das novas cotas já

considerando o custo unitário será de ~R$ 107,81/cota.

Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e a média dos últimos seis rendimento distribuídos é de 7,9%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%);

Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.




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HGCR11 IFIX

Nome FII CSHG Recebíveis Imobiliários

Código HGCR11





Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários





Performance4 HGCR11 Vs. IFIX

No mês -3,5 -5,2

No ano 12,1 3,6

Em 12M 21,6 6,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,59 141

No ano¹ 3,44 172

Em 12M¹ 8,66 175

Em 12M² 8,10 164

TIR 12M (a.a.) 22,69



jun/18 29/jun/18 1,06 0,98%

jul/18 31/jul/18 0,77 0,69%

ago/18 31/ago/18 0,77 0,72%

set/18 28/set/18 0,77 0,72%

out/18 31/out/18 0,77 0,69%

nov/18 30/nov/18 0,77 0,69%

dez/18 28/dez/18 0,97 0,84%

jan/19 31/jan/19 0,74 0,62%

fev/19 28/fev/19 0,74 0,66%

mar/19 29/mar/19 0,74 0,63%

abr/19 30/abr/19 0,74 0,59%

mai/19 31/mai/19 0,74 0,63%

Dividend Yield %


Destaques

JS Real Estate Multigestão

Fundo tem como objetivo realizar investimentos imobiliários de longo prazo, com intuito de auferir rendimentos oriundos das cotas de outros fundos de investimento imobiliário, ganho de

capital nas negociações de cotas de outros fundos e rendimentos de CRIs, LCIs e LHs.

Atualmente, a alocação dos investimentos em LCI é de 17%, 31% em imóveis e participações, 16% em cotas de fundos imobiliários, 8% em CRIs, 28% em títulos públicos;

Com a aquisição da BRE Ponte II Emp. e Part. S.A. (nov/17) o fundo passou a ter uma alocação maior em imóveis de forma direta ou indireta. A taxa de ocupação do portfólio imobiliário é de 96%;

Dentre os investimentos em CRIs, as maiores participações estão alocadas em CB Empreendimentos Imobiliários (2,6%) e CCP (3,8%);

Dentre os investimentos em cotas de fundos de investimentos imobiliários, HGJH11 (7,6%), SAAG11 (3,4%), e FVBI11 (3,1%) detém maior participação da carteira do fundo;

Em dez/18, via fato relevante, foi informado que celebrou com a Br Properties, promessa de compra e venda de 100% das lajes corporativas do Ed. Paulista, localizado na Av. Paulista em São

Paulo, cuja área bruta locável é equivalente a 26.206 m². O valor bruto da aquisição será de R$ 405 milhões. O edifício encontra-se atualmente 100% locado e os gestores informam que

disponibilizarão mais informações após a conclusão do negócio;




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JSRE11 IFIX


Nome JS Real Estate Multigestão

Código JSRE11





Tipo de imóvel Misto




Gestor J. Safra

Performance4 JSRE11 Vs. IFIX

No mês 0,4 -1,4

No ano 13,2 4,7

Em 12M 14,1 -1,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,52 124

No ano¹ 2,84 141

Em 12M¹ 6,40 130

Em 12M² 5,90 120

TIR 12M (a.a.) 14,84



jun/18 29/jun/18 0,54 0,53%

jul/18 31/jul/18 0,55 0,53%

ago/18 31/ago/18 0,51 0,50%

set/18 28/set/18 0,50 0,49%

out/18 31/out/18 0,53 0,53%

nov/18 30/nov/18 0,60 0,59%

dez/18 28/dez/18 0,56 0,55%

jan/19 31/jan/19 0,57 0,55%

fev/19 28/fev/19 0,57 0,54%

mar/19 29/mar/19 0,57 0,53%

abr/19 30/abr/19 0,58 0,52%

mai/19 31/mai/19 0,60 0,54%

Dividend Yield %


Destaques

Maxi Renda

O Maxi Renda FII tem como objetivo auferir ganhos pela aplicação de seus recursos em ativos financeiros com lastro imobiliário, tais como CRI, LCI, LH e cotas de FIIs, e ativos imobiliários, como

imóveis comerciais e projetos imobiliários residenciais.

Atualmente, a alocação dos investimentos em CRI é de 61%, 25% em caixa, 10% em imóveis e 4% em cotas de fundos imobiliários. No mesmo período, 42% da carteira dos CRIs estava indexado ao

IPCA, 33%% indexado ao CDI+, 20% indexado ao IGP-M e 5%% indexado ao CDI;

A maior exposição em cotas de outros fundos imobiliários é no DMAC11, segundo os gestores, o objeto do fundo MAC FII (DMAC) foi a aquisição de holdings da incorporadora Direcional

Engenharia detentoras de estoques e recebíveis de unidades autônomas de projetos de médio e alto padrão, nas quais, aproximadamente 95% do VGV encontram-se performados;

Dentre os investimentos em CRI, as principais contrapartes de crédito são: JSL, Conspar, Rojemac, Whirpool e São Carlos;







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17

mai

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no

v/18

mai

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MXRF11 IFIX

Nome Maxi Renda

Código MXRF11









Gestor BTG Pactual

Performance4 MXRF11 Vs. IFIX

No mês 4,0 2,2

No ano 19,9 11,4

Em 12M 33,4 18,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,62 148

No ano¹ 3,24 162

Em 12M¹ 8,84 179

Em 12M² 7,30 148

TIR 12M (a.a.) 35,39



jun/18 29/jun/18 0,10 1,03%

jul/18 31/jul/18 0,08 0,79%

ago/18 31/ago/18 0,07 0,69%

set/18 28/set/18 0,07 0,71%

out/18 31/out/18 0,06 0,59%

nov/18 30/nov/18 0,06 0,59%

dez/18 28/dez/18 0,06 0,59%

jan/19 31/jan/19 0,06 0,53%

fev/19 28/fev/19 0,07 0,63%

mar/19 29/mar/19 0,07 0,60%

abr/19 30/abr/19 0,07 0,62%

mai/19 31/mai/19 0,07 0,60%

Dividend Yield %


Destaques

RBR Rendimento High Grade

Fundo tem como objetivo auferir rendimentos e ganhos de capital na aquisição de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI)

Atualmente, a alocação dos investimentos em CRI é de 47%, 42% em caixa, 4% em cotas de fundos imobiliários de CRIs e 11% em LCI. No mesmo período, 52% da carteira do fundo estava

indexado ao CDI, 28%% indexado ao IPCA e 21% indexado ao IGP-M;

Dentre os investimentos em CRI, as principais contrapartes de crédito são: RNI, Helbor e Even;


Em abr/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de ~R$192 milhões;



Último relatório mensal divulgado: Maio



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90

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mai

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nov/

18

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RBRR11 IFIX

Nome RBR Rendimento High Grade

Código RBRR11









Gestor RBR Asset Management

Performance4 RBRR11 Vs. IFIX

No mês -1,3 -3,1

No ano 3,7 -4,8

Em 12M 19,8 4,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,51 122

No ano¹ 2,84 142

Em 12M¹ 7,69 156

Em 12M² 7,20 146

TIR 12M (a.a.) 20,23



jun/18 11/jun/18 0,36 0,38%

jul/18 11/jul/18 0,40 0,42%

ago/18 09/ago/18 0,70 0,73%

set/18 12/set/18 0,71 0,72%

out/18 09/out/18 0,75 0,76%

nov/18 12/nov/18 0,80 0,79%

dez/18 11/dez/18 0,80 0,77%

jan/19 10/jan/19 0,70 0,65%

fev/19 11/fev/19 0,52 0,48%

mar/19 13/mar/19 0,65 0,59%

abr/19 09/abr/18 0,65 0,62%

mai/19 10/mai/19 0,55 0,51%

Dividend Yield %

Outros FIIs


Destaques

Hotel Maxinvest

Fundo foi criado com intuito de aproveitar a recuperação do mercado hoteleiro da cidade de São Paulo. Atualmente, a carteira do fundo é composta por 418 unidades hoteleiras em 23 hotéis;

Após a valorização das unidades hoteleiras, o fundo iniciou em agosto de 2011 um longo ciclo de desinvestimento. Buscando maximizar o ganho final dos cotistas, essa estratégia está sendo

desenvolvida de maneira gradual, realizando o lucro com venda dos flats e devolvendo o capital aplicado inicialmente. Seguindo esta estratégia, em 2016 alguns apartamentos foram adquiridos

e incorporados à carteira;

Em abril/19, três unidades foram vendidas (vs. média de 2014 de 5 unidades, 2015 de 2 unidades, 2016 de 1 unidade/mês; 2017 de 1 unidade/mês e 2018 de 1 unidade/mês);

Excluindo o lucro das vendas dos imóveis, o dividend yield dos últimos 12 meses (apenas das unidades hoteleiras) é de 3,8%, considerando a cotação atual;

Nos últimos doze meses, o fundo pagou uma média de R$ 0,20 por unidade vendida por cota/mês;

Evolução dos preços e da demanda por estes ativos é variável-chave na estratégia de maximização dos ganhos para os cotistas.

Último relatório mensal divulgado: Maio


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110

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HTMX11 IFIX


Nome Hotel Maxinvest

Código HTMX11





Tipo de imóvel Hotel




Gestor Hotel Invest

Performance4 HTMX11 Vs. IFIX

No mês 2,8 1,0

No ano 13,6 5,1

Em 12M 40,6 25,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,67 160

No ano¹ 3,28 163

Em 12M¹ 8,30 168

Em 12M² 6,30 128

TIR 12M (a.a.) 41,98



jun/18 29/jun/18 0,57 0,48%

jul/18 31/jul/18 0,50 0,41%

ago/18 31/ago/18 0,95 0,81%

set/18 28/set/18 0,79 0,68%

out/18 31/out/18 1,23 0,94%

nov/18 30/nov/18 0,99 0,69%

dez/18 28/dez/18 1,31 0,89%

jan/19 31/jan/19 1,08 0,72%

fev/19 28/fev/19 0,58 0,37%

mar/19 29/mar/19 0,77 0,48%

abr/19 30/abr/19 1,07 0,67%

mai/19 31/mai/19 1,60 0,98%

Dividend Yield %

65

Informações Relevantes

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Larissa Nappo

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