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Relatório Trimestral de Intermediação Financeira CMVM

4º Trimestre 2015 6

II. RECEÇÃO DE ORDENS POR CONTA DE OUTREM O número de Intermediários Financeiros a rececionar ordens por conta de outrem aumentou para 38 no

quarto trimestre de 2015. O valor das ordens recebidas no mercado a contado cresceu 21,0% no trimestre,

para os 29.570,8 milhões de Euros. A utilização dos canais de receção tradicionais mais relevantes (ordens

presenciais, por telefone ou por fax) teve um crescimento trimestral de 21,6%, tal como as ordens

transmitidas pela internet, por outros meios eletrónicos e por order routing. Apenas as ordens rececionadas

por outros meios eletrónicos aumentaram em termos trimestrais e homólogos.

O peso dos investidores residentes no valor das ordens recebidas diminuiu para os 57,4%, enquanto o

peso das ordens dos não residentes atingiu 42,6% em resultado do expressivo crescimento verificado nos

intermediários financeiros. Tal como no segmento dos residentes, a maioria dos segmentos dos não

residentes apresentou evoluções homólogas negativas, com exceção dos intermediários financeiros.

O aumento das ordens recebidas ocorreu na generalidade dos segmentos, exceto na dívida pública. O

segmento de dívida privada aumentou significativamente no trimestre e em termos homólogos, devido à

“Internalização”. Os warrants autónomos aumentaram no quarto trimestre, embora mantendo um peso

relativo residual.

O peso das ordens rececionadas sobre ativos transacionados em Portugal no total de ordens

rececionadas8 manteve-se face a igual período do ano anterior (47,1%). Os outros principais mercados,

com exceção da Holanda e dos EUA, verificaram crescimentos trimestrais. Os três maiores

intermediários financeiros rececionaram 46,1% das ordens sobre ações no trimestre, uma percentagem

superior à verificada no trimestre anterior (41,6%).

O valor das ordens recebidas no mercado a prazo aumentou 29,6% (38,4% em termos homólogos), o

que se ficou a dever em parte ao crescimento de 32,4% nas ordens respeitantes aos CFD. Estes viram,

assim, o seu peso relativo aumentar para 47,8%, em detrimento dos futuros, que passaram de um peso

relativo de 51,3% para os atuais 49,8%, embora com um crescimento trimestral de 25,8%. As opções

mantém um peso residual e os outros derivados viram o peso das respetivas ordens aumentar no período.

Nas ordens recebidas sobre CFD destacam-se os investidores residentes não institucionais, cujos

investimentos aumentaram 42,6% no trimestre. Relativamente aos futuros, os investidores institucionais

residentes viram o seu peso relativo diminuir, com particular destaque para o segmento da gestão de

ativos que registou uma redução de 24,8%. As opções apresentaram uma diminuição de 38,3% no

trimestre e um ligeiro decréscimo em termos homólogos; enquanto os outros derivados apresentaram

um crescimento no trimestre mas uma quebra em termos homólogos.

As taxas de câmbio foram novamente o tipo de subjacente mais procurado, seguido dos contratos de

derivados e das taxas de juro de curto prazo. Por sua vez, as taxas de juro de médio e longo prazo, as

ações e os índices apresentaram evoluções trimestrais negativas. Finalmente, em termos homólogos, os

subjacentes mercadorias e ações apresentaram decréscimos.

8 Não inclui as ordens respeitantes à Internalização e ao Fora de Mercado.



II.1. Enquadramento Geral

Tabela 1 - Indicadores Agregados

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var. trimestral Var. anual 4.º T 2015 4.º T 2014 Var. anual

N.º IF's (1)

38 37 36 1 2 - - -

Valor

a Contado 29.570,8 24.444,6 38.245,4 21,0% -22,7% 130.520,3 209.645,8 -37,7%

a Prazo (2)

41.898,3 32.323,4 30.279,3 29,6% 38,4% 142.190,3 106.646,7 33,3%

Unidade: 10^6 Euro

Valores Trimestrais Valores Acumulados

Legenda: (1) IF's=Intermediários financeiros; (2) A partir de 2011 o mercado a prazo considera os dados referentes a todos os derivados e não apenas aos futuros.

Tabela 2 - Número de Intermediários Financeiros

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var. trimestral Var. anual

Instituições de crédito 29 28 29 1 0

Empresas de Investimento 9 9 7 0 2

TOTAL 38 37 36 1 2 Nota: Refere-se exclusivamente aos intermediários financeiros que rececionaram ordens no período. O número de intermediários financeiros registados na CMVM poderá ser superior.

II.2. Mercado a Contado

Tabela 3 – Ordens Recebidas por Tipo de Intermediário Financeiro (Trimestral)

Valor % Valor % Valor %

Instituições de crédito 22.992,1 77,8% 17.412,6 71,2% 31.600,8 82,6% 32,0% -27,2%

Empresas de Investimento 6.578,7 22,2% 7.032,1 28,8% 6.644,6 17,4% -6,4% -1,0%

TOTAL 29.570,8 100,0% 24.444,6 100,0% 38.245,4 100,0% 21,0% -22,7%

4.º T 2015 3.º T 2015 Var.

trimestral

Unidade: 10^6 Euro

Var. anual4.º T 2014

Tabela 4 - Ordens Recebidas por Tipo de Intermediário Financeiro (Acumulado)

Valor % Valor %

Instituições de crédito 97.846,7 75,0% 157.826,2 75,3% -38,0%

Empresas de Investimento 32.673,6 25,0% 51.819,6 24,7% -36,9%

TOTAL 130.520,3 100,0% 209.645,8 100,0% -37,7%

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Unidade: 10^6 Euro

Tabela 5 - Ordens Recebidas por Canal de Receção (Trimestral)


Internet 1.859,1 6,3% 1.679,9 6,9% 2.375,4 6,2% 10,7% -21,7%

Outros Meios Eletrónicos 804,3 2,7% 633,8 2,6% 337,8 0,9% 26,9% 138,1%

Order Routing 114,3 0,4% 90,3 0,4% 158,5 0,4% 26,6% -27,9%

Outros 26.793,1 90,6% 22.040,7 90,2% 35.373,8 92,5% 21,6% -24,3%

TOTAL 29.570,8 100,0% 24.444,6 100,0% 38.245,4 100,0% 21,0% -22,7%

Unidade: 10^6 Euro

Var. anual3.º T 2015 4.º T 20144.º T 2015 Var.

trimestral

Nota: A categoria “Outros” refere-se a ordens presenciais, por telefone ou via fax.



Tabela 6 - Ordens Recebidas por Canal de Receção (Acumulado)

Valor % Valor %

Internet 8.356,7 6,4% 14.106,3 6,7% -40,8%

Outros Meios Eletrónicos 2.258,6 1,7% 1.596,5 0,8% 41,5%

Order Routing 453,3 0,3% 1.426,9 0,7% -68,2%

Outros 119.451,8 91,5% 192.516,1 91,8% -38,0%

TOTAL 130.520,3 100,0% 209.645,8 100,0% -37,7%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 7 - Ordens Recebidas por Tipo de Investidor (Trimestral)


Residente 16.959,1 57,4% 15.759,0 64,5% 22.801,4 59,6% 7,6% -25,6%

Institucionais 13.358,7 45,2% 13.093,1 53,6% 18.586,9 48,6% 2,0% -28,1%

Gestão de Ativos 2.827,4 9,6% 2.919,3 11,9% 2.829,2 7,4% -3,1% -0,1%

Seguros e Fundos Pensões 7.222,0 24,4% 7.122,3 29,1% 4.996,8 13,1% 1,4% 44,5%

Outros Investidores 3.309,4 11,2% 3.051,5 12,5% 10.760,8 28,1% 8,5% -69,2%

Não Institucionais 3.600,3 12,2% 2.665,9 10,9% 4.214,5 11,0% 35,1% -14,6%

Não Residente 12.611,7 42,6% 8.685,7 35,5% 15.444,1 40,4% 45,2% -18,3%

Institucionais 12.024,9 40,7% 8.096,8 33,1% 14.589,0 38,1% 48,5% -17,6%

Intermediários Financeiros 5.809,5 19,6% 1.928,9 7,9% 3.915,1 10,2% 201,2% 48,4%

Gestão de Ativos 438,5 1,5% 344,1 1,4% 783,1 2,0% 27,4% -44,0%

Seguros e Fundos Pensões 5,7 0,0% 5,8 0,0% 25,8 0,1% -0,5% -77,7%

Outros Investidores 5.771,2 19,5% 5.818,0 23,8% 9.865,0 25,8% -0,8% -41,5%

Não Institucionais 586,7 2,0% 588,8 2,4% 855,1 2,2% -0,4% -31,4%

TOTAL 29.570,8 100,0% 24.444,6 100,0% 38.245,4 100,0% 21,0% -22,7%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 Var.

trimestral Var. anual

3.º T 2015 4.º T 2014

Tabela 8 - Ordens Recebidas por Tipo de Investidor (Acumulado)

Valor % Valor %

Residente 74.655,2 57,2% 116.162,4 55,4% -35,7%

Institucionais 60.333,1 46,2% 87.174,9 41,6% -30,8%

Gestão de Ativos 12.372,2 9,5% 22.813,3 10,9% -45,8%

Seguros e Fundos Pensões 26.401,1 20,2% 26.269,0 12,5% 0,5%

Outros Investidores 21.559,8 16,5% 38.092,6 18,2% -43,4%

Não Institucionais 14.322,1 11,0% 28.987,6 13,8% -50,6%

Não Residente 55.865,1 42,8% 93.483,3 44,6% -40,2%

Institucionais 53.485,2 41,0% 89.865,3 42,9% -40,5%

Intermediários Financeiros 13.536,0 10,4% 27.201,6 13,0% -50,2%

Gestão de Ativos 1.901,0 1,5% 3.577,9 1,7% -46,9%

Seguros e Fundos Pensões 58,3 0,0% 114,2 0,1% -48,9%

Outros Investidores 37.989,8 29,1% 58.971,6 28,1% -35,6%


TOTAL 130.520,3 100,0% 209.645,8 100,0% -37,7%

Var. anual

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014



Tabela 9 - Ordens Recebidas por Valor Mobiliário e Mercado de Execução (Trimestral)


Ações 7.082,0 23,9% 5.478,1 22,4% 12.273,2 32,1% 29,3% -42,3%

Mercados Nacionais 2.534,7 8,6% 2.318,1 9,5% 3.920,3 10,3% 9,3% -35,3%

Mercados Internacionais 2.527,1 8,5% 2.209,1 9,0% 4.099,0 10,7% 14,4% -38,3%

Fora de Mercado 2.018,8 6,8% 949,3 3,9% 4.252,7 11,1% 112,7% -52,5%

EasyNext Lisbon 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

"Internalização" 1,4 0,0% 1,6 0,0% 1,2 0,0% -10,9% 22,4%

Dívida Pública 9.863,7 33,4% 11.876,0 48,6% 9.913,1 25,9% -16,9% -0,5%

Mercados Nacionais 144,1 0,5% 78,6 0,3% 745,6 1,9% 83,4% -80,7%

Mercados Internacionais 0,1 0,0% 0,7 0,0% 1,6 0,0% -82,1% -91,9%

Fora de Mercado 9.376,0 31,7% 11.696,6 47,8% 9.053,7 23,7% -19,8% 3,6%

EasyNext Lisbon 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

"Internalização" 343,5 1,2% 100,2 0,4% 112,3 0,3% 242,9% 205,9%

Dívida Privada 9.456,8 32,0% 4.071,1 16,7% 6.612,4 17,3% 132,3% 43,0%

Mercados Nacionais 101,1 0,3% 118,4 0,5% 305,4 0,8% -14,6% -66,9%


Fora de Mercado 5.540,9 18,7% 3.762,1 15,4% 6.083,4 15,9% 47,3% -8,9%

EasyNext Lisbon 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% -25,0% -39,5%

"Internalização" 3.751,9 12,7% 71,1 0,3% 59,1 0,2% 5174,5% 6250,0%

Warrants Autónomos 75,0 0,3% 67,6 0,3% 80,5 0,2% 10,9% -6,8%

Mercados Nacionais 47,1 0,2% 40,9 0,2% 49,6 0,1% 15,2% -5,1%

Mercados Internacionais 1,6 0,0% 2,7 0,0% 1,4 0,0% -39,0% 21,6%

Fora de Mercado 26,2 0,1% 23,9 0,1% 29,3 0,1% 9,6% -10,4%

EasyNext Lisbon 0,0 0,0% 0,1 0,0% 0,3 0,0% -83,1% -94,0%

"Internalização" 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Outros VM's 3.093,3 10,5% 2.951,8 12,1% 9.366,2 24,5% 4,8% -67,0%


Mercados Internacionais 661,1 2,2% 642,1 2,6% 1.836,3 4,8% 2,9% -64,0%

Fora de Mercado 1.469,1 5,0% 1.279,1 5,2% 5.405,1 14,1% 14,9% -72,8%

EasyNext Lisbon 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

"Internalização" 888,9 3,0% 939,7 3,8% 1.920,1 5,0% -5,4% -53,7%

TOTAL 29.570,8 100,0% 24.444,6 100,0% 38.245,4 100,0% 21,0% -22,7%

3.º T 20154.º T 2015 4.º T 2014

Unidade: 10^6 Euro

Var. anualVar.

trimestral



Tabela 10 - Ordens Recebidas por Valor Mobiliário e Mercado de Execução (Acumulado)

Valor % Valor %

Ações 29.436,8 22,6% 53.758,6 25,6% -45,2%

Mercados Nacionais 11.507,1 8,8% 23.020,4 11,0% -50,0%

Mercados Internacionais 10.710,1 8,2% 19.441,3 9,3% -44,9%

Fora de Mercado 7.210,0 5,5% 11.222,8 5,4% -35,8%

EasyNext Lisbon 0,0 0,0% 0,0 0,0% -

"Internalização" 9,6 0,0% 74,0 0,0% -87,0%

Dívida Pública 47.285,9 36,2% 66.203,7 31,6% -28,6%

Mercados Nacionais 880,0 0,7% 1.724,7 0,8% -49,0%

Mercados Internacionais 2,2 0,0% 22,4 0,0% -90,3%

Fora de Mercado 45.666,0 35,0% 62.399,5 29,8% -26,8%


"Internalização" 737,7 0,6% 2.056,9 1,0% -64,1%

Dívida Privada 26.815,1 20,5% 41.232,6 19,7% -35,0%



Fora de Mercado 21.622,1 16,6% 38.725,8 18,5% -44,2%

EasyNext Lisbon 0,2 0,0% 0,0 0,0% 669,6%

"Internalização" 3.905,1 3,0% 559,0 0,3% 598,5%

Warrants Autónomos 366,2 0,3% 298,2 0,1% 22,8%

Mercados Nacionais 243,8 0,2% 184,0 0,1% 32,5%

Mercados Internacionais 9,6 0,0% 4,6 0,0% 110,3%

Fora de Mercado 112,5 0,1% 108,9 0,1% 3,3%

EasyNext Lisbon 0,3 0,0% 0,7 0,0% -61,3%

"Internalização" 0,0 0,0% 0,0 0,0% -

Outros VM's 26.616,3 20,4% 48.152,7 23,0% -44,7%


Mercados Internacionais 2.887,8 2,2% 4.657,1 2,2% -38,0%

Fora de Mercado 18.673,7 14,3% 28.744,0 13,7% -35,0%


"Internalização" 4.540,9 3,5% 13.545,8 6,5% -66,5%

TOTAL 130.520,3 100,0% 209.645,8 100,0% -37,7%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 11 - Investimento por Mercado (Trimestral)


Portugal 2.901,3 47,1% 2.647,0 47,1% 5.225,8 46,1% 9,6% -44,5%

França 603,0 9,8% 597,3 10,6% 827,1 7,3% 1,0% -27,1%

Holanda 197,6 3,2% 240,6 4,3% 214,3 1,9% -17,9% -7,8%

EUA 540,0 8,8% 553,2 9,8% 2.731,5 24,1% -2,4% -80,2%

Alemanha 639,5 10,4% 632,2 11,2% 927,1 8,2% 1,1% -31,0%

Espanha 600,2 9,8% 444,6 7,9% 779,0 6,9% 35,0% -22,9%

Outros 672,5 10,9% 506,0 9,0% 623,7 5,5% 32,9% 7,8%

TOTAL 6.154,1 100,0% 5.621,1 100,0% 11.328,6 100,0% 9,5% -45,7%

Var. anualVar.

trimestral

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014

Nota: Não inclui as ordens respeitantes à Internalização e ao Fora de Mercado. Portugal considera o "Easy Next Lisbon".

Tabela 12 - Investimento por Mercado (Acumulado)

Valor % Valor %

Portugal 13.810,9 49,2% 27.444,4 52,6% -49,7%

França 2.709,5 9,7% 4.283,6 8,2% -36,7%

Espanha 2.318,9 8,3% 3.650,3 7,0% -36,5%

EUA 2.453,9 8,8% 8.512,1 16,3% -71,2%

Alemanha 3.268,5 11,7% 4.104,5 7,9% -20,4%

Holanda 785,9 2,8% 1.164,2 2,2% -32,5%

Outros 2.695,0 9,6% 3.049,9 5,8% -11,6%

TOTAL 28.042,7 100,0% 52.208,9 100,0% -46,3%

Var. anual4.º T 2015 4.º T 2014

Unidade: 10^6 Euro

Nota: Não inclui as ordens respeitantes à Internalização e ao Fora de Mercado. Portugal considera o "Easy Next Lisbon"



Tabela 13 - Quota de Mercado – Ações (Trimestral)

Valor % Total Valor % Total Valor % Total

Banco BPI 1.538,9 21,7% 401,3 7,3% 4.226,6 34,4% 283,5% -63,6%

Novo Banco (*) 978,5 13,8% 942,2 17,2% 658,7 5,4% 3,9% 48,5%

Banco Português de Investimento 745,8 10,5% 461,1 8,4% 866,9 7,1% 61,7% -14,0%

Haitong Bank, SA 736,6 10,4% 849,3 15,5% 1.313,7 10,7% -13,3% -43,9%

Banco Comercial Português 542,4 7,7% 486,0 8,9% 749,4 6,1% 11,6% -27,6%

Intermoney Valores (Portugal) 372,3 5,3% 321,4 5,9% 576,3 4,7% 15,8% -35,4%

Caixa - Banco de Investimento 295,9 4,2% 214,4 3,9% 1.122,0 9,1% 38,0% -73,6%

Fincor 274,2 3,9% 280,3 5,1% 612,8 5,0% -2,2% -55,3%

Banco de Investimento Global 269,8 3,8% 322,0 5,9% 423,3 3,4% -16,2% -36,3%

Banco LJ Carregosa 234,4 3,3% 144,1 2,6% 198,7 1,6% 62,6% 17,9%

BEST 170,2 2,4% 180,3 3,3% 180,5 1,5% -5,6% -5,7%

Banco Santander Totta 133,9 1,9% 96,0 1,8% 122,3 1,0% 39,5% 9,5%

Banco Popular Portugal 125,3 1,8% 81,2 1,5% 108,5 0,9% 54,3% 15,5%

Caixa Geral de Depósitos 122,7 1,7% 86,7 1,6% 190,6 1,6% 41,4% -35,6%

Banco ActivoBank 98,2 1,4% 89,7 1,6% 146,6 1,2% 9,5% -33,0%

Dif Broker 65,1 0,9% 110,1 2,0% 98,8 0,8% -40,8% -34,1%

Banco Invest 56,8 0,8% 50,2 0,9% 72,9 0,6% 13,2% -22,1%

Caixa Económica Montepio Geral 50,0 0,7% 54,5 1,0% 115,9 0,9% -8,3% -56,9%

Barclays Bank PLC (Portugal) 42,4 0,6% 41,5 0,8% 72,6 0,6% 2,1% -41,6%

Banif - Banco de Investimento 41,7 0,6% 103,3 1,9% 99,1 0,8% -59,7% -57,9%

Golden Broker 31,3 0,4% 29,2 0,5% 36,0 0,3% 7,1% -13,0%

Deutsche Bank Aktiengesellschaft (Portugal) 28,2 0,4% 26,7 0,5% 31,0 0,3% 5,5% -8,9%

Banif 28,0 0,4% 19,7 0,4% 79,1 0,6% 42,3% -64,6%

Luso Partners 19,0 0,3% 20,9 0,4% 80,8 0,7% -8,9% -76,5%

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal) 15,9 0,2% 15,6 0,3% 26,1 0,2% 2,2% -38,8%

Caixa Central - Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, Crl 11,9 0,2% 9,0 0,2% 10,3 0,1% 31,6% 15,5%

Orey Financial 10,7 0,2% 7,9 0,1% 23,4 0,2% 35,5% -54,4%

Edmond de Rothschild Europe (Portugal) 10,2 0,1% 6,8 0,1% 1,6 0,0% 49,3% 537,6%

Credit Suisse (Luxembourg) S.A. (Portugal) 8,7 0,1% 4,0 0,1% 1,7 0,0% 120,6% 424,1%

St. Galler Kantonalbank AG (Portugal) 7,3 0,1% 11,7 0,2% 15,3 0,1% -37,5% -52,2%

Banco BIC Português 6,7 0,1% 7,8 0,1% 5,7 0,0% -14,1% 18,7%

Atrium Investimentos 5,7 0,1% 2,2 0,0% 3,7 0,0% 155,3% 54,8%

Novo Banco dos Açores 1,1 0,0% 0,2 0,0% 0,4 0,0% 518,9% 210,3%

Hawkclaw Capital Advisors, Lda 1,0 0,0% 0,4 0,0% 0,0 0,0% 140,8% -

Banco Finantia 0,8 0,0% 0,0 0,0% 1,4 0,0% 6820,3% -44,6%

Banco Privado Atlântico-Europa 0,3 0,0% 0,3 0,0% 0,2 0,0% -0,1% 26,3%

Banco Português de Gestão 0,1 0,0% 0,0 0,0% 0,6 0,0% 1527,6% -85,2%

Citibank International Limited (Portugal) 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -100,0%

TOTAL 7.082,0 100,0% 5.478,1 100,0% 12.273,2 100,0% 29,3% -42,3%

Var. anualVar.

trimestral

4.º T 20143.º T 20154.º T 2015

Unidade: 10^6 Euro

(*) Considera-se que, a partir de setembro de 2014 inclusive e para efeitos da variação homóloga, o Novo Banco dá continuidade aos reportes do BES



Tabela 14 - Quota de Mercado – Ações (Acumulado)

Valor % Valor %

Banco BPI 4.812,5 16,3% 7.207,7 13,4% -33,2%

Novo Banco (*) 4.069,1 13,8% 7.006,3 13,0% -41,9%

Haitong Bank, SA 3.366,4 11,4% 6.557,7 12,2% -48,7%

Banco Português de Investimento 2.507,8 8,5% 4.186,5 7,8% -40,1%

Banco Comercial Português 2.362,2 8,0% 4.398,9 8,2% -46,3%

Intermoney Valores (Portugal) 2.327,6 7,9% 2.735,5 5,1% -14,9%

Caixa - Banco de Investimento 1.631,1 5,5% 5.865,7 10,9% -72,2%

Fincor 1.315,0 4,5% 4.453,1 8,3% -70,5%

Banco de Investimento Global 1.287,5 4,4% 2.281,0 4,2% -43,6%

Banco LJ Carregosa 816,2 2,8% 1.181,1 2,2% -30,9%

BEST 794,8 2,7% 1.290,6 2,4% -38,4%

Caixa Geral de Depósitos 503,6 1,7% 798,3 1,5% -36,9%

Banco ActivoBank 485,1 1,6% 1.001,9 1,9% -51,6%

Banco Santander Totta 407,4 1,4% 736,1 1,4% -44,7%

Banco Popular Portugal 376,5 1,3% 371,4 0,7% 1,4%

Caixa Económica Montepio Geral 358,5 1,2% 560,1 1,0% -36,0%

Dif Broker 340,8 1,2% 404,9 0,8% -15,8%

Banif - Banco de Investimento 332,4 1,1% 436,1 0,8% -23,8%

Banco Invest 264,3 0,9% 432,7 0,8% -38,9%

Barclays Bank PLC (Portugal) 192,1 0,7% 380,5 0,7% -49,5%

Banif 177,9 0,6% 310,7 0,6% -42,7%

Golden Broker 136,1 0,5% 245,3 0,5% -44,5%

Deutsche Bank Aktiengesellschaft (Portugal) 120,3 0,4% 177,6 0,3% -32,3%

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal) 80,3 0,3% 146,6 0,3% -45,2%

Luso Partners 80,2 0,3% 229,0 0,4% -65,0%

Atrium Investimentos 58,3 0,2% 30,8 0,1% 89,2%

Orey Financial 58,1 0,2% 121,3 0,2% -52,1%

Caixa Central - Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, Crl 43,9 0,1% 57,6 0,1% -23,7%

St. Galler Kantonalbank AG (Portugal) 40,4 0,1% 61,1 0,1% -33,8%

Banco BIC Português 30,6 0,1% 34,7 0,1% -11,8%

Credit Suisse (Luxembourg) S.A. (Portugal) 20,1 0,1% 3,4 0,0% 491,4%

Edmond de Rothschild Europe (Portugal) 19,0 0,1% 28,7 0,1% -33,8%

Banco Privado Atlântico-Europa 15,1 0,1% 4,3 0,0% 247,7%

Hawkclaw Capital Advisors, Lda 1,8 0,0% 0,0 0,0% -

Novo Banco dos Açores 1,5 0,0% 2,6 0,0% -41,6%

Banco Português de Gestão 1,1 0,0% 1,9 0,0% -44,3%

Banco Finantia 0,9 0,0% 3,3 0,0% -73,5%

Banque Privée Espirito Santo (Portugal) 0,4 0,0% 12,2 0,0% -96,6%

Citibank International Limited (Portugal) 0,0 0,0% 1,0 0,0% -99,9%

TOTAL 29.436,8 100,0% 53.758,6 100,0% -45,2%

Var. anual4.º T 2014

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015


Tabela 15 - Índices de Concentração – Ações

Legenda: Um índice de concentração Cn é obtido através da soma das quotas de mercado das n maiores empresas do mercado. O índice HHI (Herfindahl-

Hirschman Index) é calculado do seguinte modo: HHI= Si

2

∑ (em que Si corresponde à quota de mercado de cada entidade). Este índice varia entre um

mínimo próximo de zero e um máximo de 10.000. Em geral, aceita-se que um valor inferior a 1.000 representa um mercado não concentrado, entre 1.000 e 1.800 um mercado moderadamente concentrado e um valor superior a 1.800 um mercado fortemente concentrado.

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014

C3 46,1% 41,6% 54,3%

C5 64,1% 57,3% 67,5%

HHI 1.047,2 889,1 1.573,3



Tabela 16 - Quota de Mercado – Dívida Pública (Trimestral)


Novo Banco (*) 4.285,1 43,4% 5.890,5 49,6% 4.494,7 45,3% -27,3% -4,7%

Intermoney Valores (Portugal) 4.270,1 43,3% 4.627,6 39,0% 3.204,4 32,3% -7,7% 33,3%

Fincor 380,6 3,9% 299,1 2,5% 197,2 2,0% 27,3% 93,0%

Banif - Banco de Investimento 224,7 2,3% 204,9 1,7% 200,3 2,0% 9,7% 12,2%

Golden Broker 221,3 2,2% 159,8 1,3% 92,8 0,9% 38,5% 138,6%

Haitong Bank, SA 94,0 1,0% 84,1 0,7% 606,8 6,1% 11,7% -84,5%

Caixa Económica Montepio Geral 77,7 0,8% 53,7 0,5% 707,2 7,1% 44,6% -89,0%

Banco de Investimento Global 77,1 0,8% 22,5 0,2% 44,2 0,4% 242,6% 74,3%

Banco BPI 45,9 0,5% 4,4 0,0% 243,2 2,5% 936,1% -81,1%


Banco Invest 35,3 0,4% 56,3 0,5% 5,7 0,1% -37,3% 513,8%

Credit Suisse (Luxembourg) S.A. - Sucursal em Portugal 27,3 0,3% 370,6 3,1% 0,0 0,0% -92,6% -


Banco Santander Totta 13,3 0,1% 11,0 0,1% 11,3 0,1% 21,1% 17,9%

Banif 8,5 0,1% 49,5 0,4% 2,6 0,0% -82,8% 223,1%



Deutsche Bank Aktiengesellschaft (Portugal) 6,2 0,1% 0,7 0,0% 3,9 0,0% 799,1% 58,4%

Banco Português de Investimento 4,9 0,0% 3,4 0,0% 55,7 0,6% 43,7% -91,2%

Caixa Central - Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, Crl 4,6 0,0% 1,2 0,0% 3,4 0,0% 293,2% 37,7%

Edmond de Rothschild Europe (Portugal) 1,9 0,0% 2,9 0,0% 4,6 0,0% -34,6% -57,9%

BEST 1,8 0,0% 1,7 0,0% 7,7 0,1% 7,6% -76,8%

Caixa Geral de Depósitos 1,1 0,0% 3,6 0,0% 0,2 0,0% -70,4% 519,7%

Banco ActivoBank 0,2 0,0% 0,3 0,0% 0,1 0,0% -23,9% 106,3%

Luso Partners 0,2 0,0% 0,1 0,0% 0,5 0,0% 207,9% -61,3%

Banco Comercial Português 0,1 0,0% 0,3 0,0% 2,0 0,0% -43,2% -92,4%

St. Galler Kantonalbank AG (Portugal) 0,1 0,0% 0,0 0,0% 0,2 0,0% - -37,6%

Banco Finantia 0,1 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - 286,0%

Banco BIC Português 0,1 0,0% 0,0 0,0% 1,5 0,0% 1384,0% -94,2%

Caixa - Banco de Investimento 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Banco Português de Gestão 0,0 0,0% 4,8 0,0% 0,0 0,0% -100,0% -

Quantum- Sociedade de Consultoria para Investimento, S.A 0,0 0,0% 0,8 0,0% 0,0 0,0% -100,0% -

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal) 0,0 0,0% 0,2 0,0% 0,1 0,0% -100,0% -100,0%

TOTAL 9.863,7 100,0% 11.876,0 100,0% 9.913,1 100,0% -16,9% -0,5%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015Var. anual

Var.

trimestral

4.º T 2014




Tabela 17 - Quota de Mercado – Dívida Pública (Acumulado)

Valor % Valor %

Novo Banco (*) 20.771,0 43,9% 23.512,2 35,5% -11,7%


Haitong Bank, SA 1.569,7 3,3% 2.836,7 4,3% -44,7%

Fincor 1.265,9 2,7% 1.987,6 3,0% -36,3%


Golden Broker 686,0 1,5% 268,3 0,4% 155,7%

Caixa Económica Montepio Geral 684,7 1,4% 1.392,9 2,1% -50,8%

Credit Suisse (Luxembourg) S.A. - Sucursal em Portugal 590,6 1,2% 0,0 0,0% -

Banco de Investimento Global 284,2 0,6% 198,2 0,3% 43,4%

Banif 278,8 0,6% 7,8 0,0% 3482,6%

Banco Invest 167,5 0,4% 12,0 0,0% 1298,9%

Atrium Investimentos 80,9 0,2% 273,8 0,4% -70,5%

Banco BPI 77,5 0,2% 713,4 1,1% -89,1%

Banco Santander Totta 75,7 0,2% 61,1 0,1% 23,9%


BEST 33,7 0,1% 57,8 0,1% -41,7%

Banco LJ Carregosa 26,8 0,1% 4,7 0,0% 468,3%

Banco Português de Investimento 20,6 0,0% 196,1 0,3% -89,5%

Edmond de Rothschild Europe (Portugal) 19,3 0,0% 12,3 0,0% 56,3%


Banco Português de Gestão 11,8 0,0% 0,3 0,0% 4060,4%




Banco Comercial Português 2,1 0,0% 15,1 0,0% -86,1%

Banco ActivoBank 1,5 0,0% 4,5 0,0% -67,1%


Luso Partners 1,0 0,0% 1,7 0,0% -40,2%

Quantum- Sociedade de Consultoria para Investimento, S.A 0,8 0,0% 0,0 0,0% -


Banco Privado Atlântico-Europa, SA 0,7 0,0% 0,0 0,0% -

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal) 0,2 0,0% 0,2 0,0% -5,0%

Banco Finantia 0,1 0,0% 0,3 0,0% -64,0%

Caixa - Banco de Investimento 0,0 0,0% 0,0 0,0% -99,5%

TOTAL 47.285,9 100,0% 66.203,7 100,0% -28,6%

4.º T 2014Var. anual

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015




Tabela 18 - Quota de Mercado – Dívida Privada (Trimestral)


Novo Banco (*) 6.917,5 73,1% 1.822,8 44,8% 2.965,3 44,8% 279,5% 133,3%

Haitong Bank, SA 539,8 5,7% 388,0 9,5% 720,4 10,9% 39,1% -25,1%

Credit Suisse (Luxembourg) (Portugal) 526,8 5,6% 109,3 2,7% 16,8 0,3% 382,1% 3035,4%

Fincor - Sociedade Corretora 524,0 5,5% 786,8 19,3% 528,3 8,0% -33,4% -0,8%

Intermoney Valores, Sociedad Valores (Portugal) 186,9 2,0% 187,0 4,6% 1.064,7 16,1% -0,1% -82,5%

Banif - Banco de Investimento 140,4 1,5% 155,0 3,8% 136,3 2,1% -9,5% 3,0%


Deutsche Bank Aktiengesellschaft (Portugal) 80,3 0,8% 53,3 1,3% 157,9 2,4% 50,4% -49,2%

Banco de Investimento Global 75,0 0,8% 37,9 0,9% 99,1 1,5% 98,1% -24,3%

Banco BPI 49,3 0,5% 37,3 0,9% 190,5 2,9% 32,3% -74,1%


Banco Santander Totta 42,1 0,4% 65,9 1,6% 142,0 2,1% -36,1% -70,4%

BEST 36,4 0,4% 45,3 1,1% 37,5 0,6% -19,8% -3,1%

Banco Privado Atlântico (Europa) 32,6 0,3% 8,3 0,2% 1,3 0,0% 295,2% 2508,0%

Edmond de Rothschild-Europe (Portugal) 23,0 0,2% 35,9 0,9% 47,9 0,7% -36,0% -52,1%


Banco Invest 18,6 0,2% 8,7 0,2% 4,9 0,1% 114,0% 278,0%



Banif - Banco Internacional do Funchal 10,5 0,1% 32,3 0,8% 37,3 0,6% -67,6% -71,9%

Banco Português de Investimento 8,0 0,1% 104,8 2,6% 216,8 3,3% -92,3% -96,3%

St. Galler Kantonalbank AG (Portugal) 6,1 0,1% 7,5 0,2% 23,6 0,4% -18,4% -74,2%

Golden Broker 4,0 0,0% 2,0 0,0% 1,4 0,0% 97,2% 174,4%

Hawkclaw Capital Advisors, Lda 2,3 0,0% 3,9 0,1% 0,0 0,0% -39,7% -


Quantum- Sociedade de Consultoria para Investimento, S.A 2,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Banco BIC Português 1,2 0,0% 3,3 0,1% 13,6 0,2% -62,7% -91,1%

Orey Financial 1,0 0,0% 0,5 0,0% 8,4 0,1% 103,2% -88,2%


Caixa Geral de Depósitos 0,9 0,0% 0,7 0,0% 2,0 0,0% 22,6% -55,6%

Caixa - Banco de Investimento 0,8 0,0% 0,6 0,0% 36,3 0,5% 44,9% -97,7%

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal) 0,5 0,0% 0,0 0,0% 0,2 0,0% 2202,9% 136,4%

Luso Partners 0,4 0,0% 0,3 0,0% 0,4 0,0% 56,6% 7,3%

Banco Finantia 0,2 0,0% 0,0 0,0% 2,0 0,0% - -89,5%

Novo Banco dos Açores 0,2 0,0% 0,1 0,0% 0,5 0,0% 274,5% -58,0%

Dif Broker 0,1 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - 6957,1%

Caixa Central - Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, Crl 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -17,7%

Banco Português de Gestão 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

TOTAL 9.456,8 100,0% 4.071,1 100,0% 6.612,4 100,0% 132,3% 43,0%

Unidade: 10^6 Euro

Var.


4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014




Tabela 19 - Quota de Mercado – Dívida Privada (Acumulado)

Valor % Valor %

Novo Banco (*) 14.557,2 54,3% 24.454,5 59,3% -40,5%

Fincor - Sociedade Corretora 3.590,9 13,4% 5.278,0 12,8% -32,0%

Intermoney Valores, Sociedad Valores (Portugal) 2.147,2 8,0% 1.805,2 4,4% 18,9%

Haitong Bank, SA 1.892,9 7,1% 3.590,4 8,7% -47,3%

Credit Suisse (Luxembourg) (Portugal) 756,5 2,8% 90,6 0,2% 735,5%


Banco BPI 423,7 1,6% 415,8 1,0% 1,9%


Banco Português de Investimento 345,0 1,3% 1.090,1 2,6% -68,4%

Banco de Investimento Global 342,2 1,3% 467,2 1,1% -26,8%

Banco Santander Totta 268,8 1,0% 659,7 1,6% -59,3%



BEST 209,1 0,8% 275,5 0,7% -24,1%


Edmond de Rothschild-Europe (Portugal) 185,3 0,7% 228,1 0,6% -18,8%

Banco Invest 72,5 0,3% 8,1 0,0% 798,1%

Banif - Banco Internacional do Funchal 66,6 0,2% 129,4 0,3% -48,6%




Banco Privado Atlântico (Europa) 42,9 0,2% 1,3 0,0% 3128,0%


Caixa - Banco de Investimento 14,6 0,1% 39,3 0,1% -62,9%

Golden Broker 12,7 0,0% 41,3 0,1% -69,3%

Banco Comercial Português 8,8 0,0% 13,5 0,0% -34,8%

Banco ActivoBank 7,8 0,0% 3,5 0,0% 124,8%


Orey Financial 6,6 0,0% 34,1 0,1% -80,7%

Caixa Geral de Depósitos 4,6 0,0% 3,8 0,0% 21,4%


Luso Partners 2,1 0,0% 5,6 0,0% -62,6%


Banco Finantia 2,0 0,0% 6,2 0,0% -68,0%


Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal) 0,5 0,0% 0,4 0,0% 25,3%

Dif Broker 0,2 0,0% 0,4 0,0% -52,1%

Banco Português de Gestão 0,1 0,0% 0,0 0,0% -


TOTAL 26.815,1 100,0% 41.232,6 100,0% -35,0%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual




Tabela 20 - Quota de Mercado – Warrants Autónomos (Trimestral)


Banco de Investimento Global 31,4 41,9% 23,0 34,1% 35,5 44,1% 36,5% -11,4%

Banco ActivoBank 12,8 17,1% 8,6 12,8% 11,6 14,4% 48,8% 11,1%

Banco Comercial Português 9,8 13,1% 6,8 10,0% 8,0 9,9% 45,2% 23,2%

BEST 8,7 11,6% 12,7 18,7% 17,0 21,1% -31,1% -48,7%

Caixa - Banco de Investimento 6,6 8,9% 8,3 12,2% 2,6 3,2% -19,4% 159,0%

Banco BPI 3,6 4,8% 4,7 7,0% 2,5 3,1% -23,2% 45,6%

Banco Invest 0,9 1,2% 1,9 2,8% 0,8 1,0% -52,3% 15,5%


Novo Banco (*) 0,4 0,6% 0,8 1,1% 0,2 0,2% -43,8% 186,2%

Banif - Banco de Investimento 0,0 0,0% 0,1 0,1% 0,1 0,1% -47,9% -61,2%

Banco Santander Totta 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% 86,2% -35,5%

Caixa Geral de Depósitos 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - 3409,8%

Banco LJ Carregosa, SA 0,0 0,0% 0,1 0,1% 0,3 0,3% -82,7% -93,9%

Banco Português de Investimento 0,0 0,0% 0,1 0,1% 0,3 0,3% -84,4% -94,8%

Credit Suisse (Luxembourg) (Portugal) 0,0 0,0% 0,0 0,1% 0,0 0,0% -100,0% -100,0%

Fincor 0,0 0,0% 0,0 0,0% 1,2 1,5% - -100,0%


Golden Broker 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -100,0%

Barclays Bank PLC (Portugal) 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -100,0%

Atrium Investimentos 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Banif 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Banco Popular Portugal 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Banco BIC Português 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Novo Banco dos Açores 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Edmond de Rothschild Europe (Portugal) 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Haitong Bank, SA 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

TOTAL 75,0 100,0% 67,6 100,0% 80,5 100,0% 10,9% -6,8%

Var.


Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014


Tabela 21 - Quota de Mercado – Warrants Autónomos (Acumulado)

Valor % Valor %

Banco de Investimento Global 116,9 31,9% 128,0 42,9% -8,7%


BEST 55,4 15,1% 46,4 15,6% 19,4%

Banco Comercial Português 46,4 12,7% 43,3 14,5% 7,0%

Caixa - Banco de Investimento 28,8 7,9% 10,5 3,5% 174,5%

Banco BPI 17,7 4,8% 16,1 5,4% 9,8%

Novo Banco (*) 6,4 1,7% 3,2 1,1% 100,9%

Banco Invest 4,9 1,3% 4,7 1,6% 5,0%

Caixa Económica Montepio Geral 4,2 1,2% 1,7 0,6% 144,6%

Banco Português de Investimento 0,4 0,1% 1,1 0,4% -62,9%

Banco LJ Carregosa, SA 0,3 0,1% 0,7 0,2% -58,0%



Caixa Geral de Depósitos 0,1 0,0% 0,0 0,0% 42,4%

Credit Suisse (Luxembourg) (Portugal) 0,0 0,0% 0,1 0,0% -38,0%

Banco BIC Português 0,0 0,0% 0,0 0,0% -


Haitong Bank, SA 0,0 0,0% 0,0 0,0% -11,8%

Banif 0,0 0,0% 0,0 0,0% -

Fincor 0,0 0,0% 1,4 0,5% -99,9%




Edmond de Rothschild Europe (Portugal) 0,0 0,0% 0,0 0,0% -100,0%


Golden Broker 0,0 0,0% 0,0 0,0% -100,0%

TOTAL 366,2 100,0% 298,2 100,0% 22,8%

Var. anual4.º T 2015 4.º T 2014

Unidade: 10^6 Euro




Tabela 22 - Quota de Mercado – Outros Valores Mobiliários (Trimestral)


Novo Banco (*) 1.249,8 40,4% 1.334,6 45,2% 5.670,9 60,5% -6,4% -78,0%

Banco BIC Português 843,1 27,3% 729,5 24,7% 1.481,8 15,8% 15,6% -43,1%

Deutsche Bank Aktiengesellschaft (Portugal) 281,8 9,1% 207,5 7,0% 189,9 2,0% 35,8% 48,4%


Banco BPI 126,7 4,1% 3,7 0,1% 33,2 0,4% 3367,3% 281,2%

Intermoney Valores (Portugal) 119,5 3,9% 108,0 3,7% 39,6 0,4% 10,7% 202,0%

Banco de Investimento Global 72,7 2,4% 66,6 2,3% 54,2 0,6% 9,2% 34,2%

Haitong Bank, SA 39,1 1,3% 58,9 2,0% 52,3 0,6% -33,6% -25,2%

Fincor 25,8 0,8% 65,7 2,2% 88,9 0,9% -60,7% -70,9%

Banco Português de Investimento 19,0 0,6% 18,3 0,6% 10,2 0,1% 3,8% 87,1%

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal) 17,8 0,6% 28,9 1,0% 21,9 0,2% -38,4% -18,5%

BEST 15,6 0,5% 19,0 0,6% 21,6 0,2% -17,6% -27,6%

Banco Invest 15,3 0,5% 13,1 0,4% 11,5 0,1% 17,1% 32,8%

Edmond de Rothschild Europe (Portugal) 14,9 0,5% 30,5 1,0% 2,9 0,0% -51,2% 408,0%

Caixa - Banco de Investimento 12,6 0,4% 20,9 0,7% 1.337,8 14,3% -39,6% -99,1%

Banco LJ Carregosa 10,5 0,3% 14,8 0,5% 12,1 0,1% -28,6% -12,5%

Banco ActivoBank 10,1 0,3% 8,6 0,3% 8,6 0,1% 17,4% 17,7%


Banco Santander Totta 8,8 0,3% 14,9 0,5% 7,2 0,1% -41,0% 22,5%

Banco Popular Portugal 7,7 0,2% 24,7 0,8% 8,7 0,1% -68,8% -11,8%

Credit Suisse (Luxembourg) (Portugal) 6,4 0,2% 28,2 1,0% 16,7 0,2% -77,2% -61,6%

St. Galler Kantonalbank AG (Portugal) 4,7 0,2% 4,0 0,1% 6,8 0,1% 17,4% -31,5%


Dif Broker 2,5 0,1% 0,0 0,0% 0,6 0,0% - 321,5%

Quantum- Sociedade de Consultoria para Investimento, S.A 2,2 0,1% 4,1 0,1% 0,0 0,0% -46,7% -

Banif - Banco de Investimento 1,3 0,0% 0,0 0,0% 0,4 0,0% - 212,8%

Baluarte - Cons. de Investimento 1,2 0,0% 1,0 0,0% 0,1 0,0% 19,3% 1269,9%

Hawkclaw Capital Advisors, Lda 1,1 0,0% 0,6 0,0% 0,0 0,0% 90,9% -

Banif 0,9 0,0% 3,1 0,1% 0,5 0,0% -71,5% 91,3%

Luso Partners 0,8 0,0% 0,2 0,0% 0,2 0,0% 300,6% 274,0%

Caixa Geral de Depósitos 0,4 0,0% 0,5 0,0% 0,2 0,0% -19,3% 103,9%

Orey Financial 0,1 0,0% 0,1 0,0% 0,8 0,0% -40,6% -88,9%

Atrium Investimentos 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,7 0,0% - -98,7%

Banco Privado Atlântico-Europa 0,0 0,0% 0,2 0,0% 0,0 0,0% -100,0% -

Golden Broker 0,0 0,0% 0,0 0,0% 1,7 0,0% - -100,0%


Novo Banco dos Açores 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

TOTAL 3.093,3 100,0% 2.951,8 100,0% 9.366,2 100,0% 4,8% -67,0%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.





Tabela 23 - Quota de Mercado – Outros Valores Mobiliários (Acumulado)

Valor % Valor %

Novo Banco (*) 17.544,4 65,9% 37.368,5 77,6% -53,1%

Banco BIC Português 4.796,0 18,0% 3.855,2 8,0% 24,4%

Banco Comercial Português 973,8 3,7% 1.286,8 2,7% -24,3%

Deutsche Bank Aktiengesellschaft (Portugal) 903,1 3,4% 1.062,4 2,2% -15,0%

Intermoney Valores (Portugal) 451,6 1,7% 137,4 0,3% 228,6%

Banco de Investimento Global 283,7 1,1% 209,9 0,4% 35,2%

Fincor 270,5 1,0% 266,1 0,6% 1,7%

Haitong Bank, SA 211,3 0,8% 494,2 1,0% -57,2%

Banco BPI 190,0 0,7% 48,8 0,1% 289,7%

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Portugal) 186,6 0,7% 110,6 0,2% 68,7%

BEST 95,9 0,4% 108,7 0,2% -11,7%

Credit Suisse (Luxembourg) (Portugal) 74,5 0,3% 91,9 0,2% -18,9%

Banco Português de Investimento 70,7 0,3% 42,9 0,1% 64,8%


Edmond de Rothschild Europe (Portugal) 60,8 0,2% 16,1 0,0% 277,5%

Caixa - Banco de Investimento 60,1 0,2% 2.669,5 5,5% -97,7%


Banco Invest 57,2 0,2% 35,3 0,1% 61,9%




St. Galler Kantonalbank AG (Portugal) 32,9 0,1% 32,7 0,1% 0,6%

Banco Privado Atlântico-Europa 19,2 0,1% 8,5 0,0% 125,1%


Banif 8,4 0,0% 1,1 0,0% 668,0%

Baluarte - Cons. de Investimento 6,5 0,0% 0,1 0,0% 7621,9%



Banif - Banco de Investimento 3,8 0,0% 1,5 0,0% 150,1%

Orey Financial 3,4 0,0% 1,8 0,0% 88,6%

Dif Broker 3,0 0,0% 2,2 0,0% 35,2%

Luso Partners 2,1 0,0% 1,7 0,0% 26,8%


Golden Broker 1,3 0,0% 5,3 0,0% -76,2%




Citibank International Limited (Portugal) 0,0 0,0% 1,1 0,0% -100,0%

TOTAL 26.616,3 100,0% 48.152,7 100,0% -44,7%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual




II.3. Mercado a Prazo9

Tabela 24 - Ordens Recebidas por Tipo de Intermediário Financeiro (Trimestral)


Instituições de crédito 24.718,2 59,0% 20.023,2 61,9% 17.531,2 57,9% 23,4% 41,0%

Empresas de Investimento 17.180,0 41,0% 12.300,2 38,1% 12.748,1 42,1% 39,7% 34,8%

TOTAL 41.898,3 100,0% 32.323,4 100,0% 30.279,3 100,0% 29,6% 38,4%

4.º T 2015 3.º T 2015 Var.

trimestral

4.º T 2014

Unidade: 10^6 Euro

Var. anual

Tabela 25 - Ordens Recebidas por Tipo de Intermediário Financeiro (Acumulado)

Valor % Valor %

Instituições de crédito 86.432,7 60,8% 68.773,6 64,5% 25,7%

Empresas de Investimento 55.757,6 39,2% 37.873,1 35,5% 47,2%

TOTAL 142.190,3 100,0% 106.646,7 100,0% 33,3%

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Unidade: 10^6 Euro

Tabela 26 - Ordens Recebidas por Canal de Receção (Trimestral)


Internet 13.040,3 31,1% 9.197,2 28,5% 8.871,8 29,3% 41,8% 47,0%

Outros Meios Eletrónicos 11.325,6 27,0% 10.493,1 32,5% 16.160,8 53,4% 7,9% -29,9%

Order Routing 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Outros 17.532,4 41,8% 12.633,1 39,1% 5.246,7 17,3% 38,8% 234,2%

TOTAL 41.898,3 100,0% 32.323,4 100,0% 30.279,3 100,0% 29,6% 38,4%

3.º T 2015 4.º T 2014

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 Var.


Nota: A categoria Outros” refere-se a ordens presenciais, por telefone ou via fax.

Tabela 27 - Ordens Recebidas por Canal de Receção (Acumulado)

Valor % Valor %

Internet 40.825,9 28,7% 23.307,5 21,9% 75,2%

Outros Meios Eletrónicos 50.867,8 35,8% 52.403,6 49,1% -2,9%

Order Routing 0,0 0,0% 0,0 0,0% -

Outros 50.496,7 35,5% 30.935,6 29,0% 63,2%

TOTAL 142.190,3 100,0% 106.646,7 100,0% 33,3%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Nota: A categoria Outros” refere-se a ordens presenciais, por telefone ou via fax.

Tabela 28 - Ordens Recebidas por Tipo de Instrumento Financeiro (Trimestral)

9 A partir de 2011 o mercado a prazo considera os dados referentes a todos os derivados e não apenas aos futuros.


Futuros 20.870,2 49,8% 16.591,1 51,3% 8.269,9 27,3% 25,8% 152,4%

Opções 20,1 0,0% 32,6 0,1% 20,2 0,1% -38,3% -0,6%

CFD's 20.031,1 47,8% 15.128,2 46,8% 19.799,7 65,4% 32,4% 1,2%

Outros Derivados 976,8 2,3% 571,5 1,8% 2.189,5 7,2% 70,9% -55,4%

TOTAL 41.898,3 100,0% 32.323,4 100,0% 30.279,3 100,0% 29,6% 38,4%

Unidade: 10^6 Euro

Var.


4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014



Tabela 29 - Ordens Recebidas por Tipo de Instrumento Financeiro (Acumulado)

Valor % Valor %

Futuros 63.852,6 44,9% 39.319,9 36,9% 62,4%

Opções 100,8 0,1% 1.578,8 1,5% -93,6%

CFD's 73.725,5 51,8% 60.136,5 56,4% 22,6%

Outros Derivados 4.511,4 3,2% 5.611,5 5,3% -19,6%

TOTAL 142.190,3 100,0% 106.646,7 100,0% 33,3%

Unidade: 10^6 Euro

Var. anual4.º T 2015 4.º T 2014

Tabela 30 - Ordens Recebidas – Todos os Derivados – por Tipo de Investidor (Trimestral)


Residente 30.114,5 71,9% 24.472,7 75,7% 24.676,2 81,5% 23,1% 22,0%

Institucionais 9.809,7 23,4% 9.342,0 28,9% 4.493,3 14,8% 5,0% 118,3%

Gestão de Ativos 2.688,8 6,4% 3.573,9 11,1% 2.118,1 7,0% -24,8% 26,9%


Outros Investidores 875,1 2,1% 1.545,1 4,8% 1.023,2 3,4% -43,4% -14,5%

Não Institucionais 20.304,9 48,5% 15.130,7 46,8% 20.183,0 66,7% 34,2% 0,6%

Não Residente 11.783,7 28,1% 7.850,8 24,3% 5.603,1 18,5% 50,1% 110,3%

Institucionais 8.900,2 21,2% 4.852,7 15,0% 1.918,4 6,3% 83,4% 363,9%

Intermediários Financeiros 0,0 0,0% 0,1 0,0% 37,5 0,1% -90,0% -100,0%

Gestão de Ativos 458,6 1,1% 466,5 1,4% 727,1 2,4% -1,7% -36,9%

Seguros e Fundos Pensões 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Outros Investidores 8.441,6 20,1% 4.386,1 13,6% 1.153,9 3,8% 92,5% 631,6%

Não Institucionais 2.883,5 6,9% 2.998,1 9,3% 3.684,7 12,2% -3,8% -21,7%

TOTAL 41.898,3 100,0% 32.323,4 100,0% 30.279,3 100,0% 29,6% 38,4%

3.º T 2015 4.º T 20144.º T 2015 Var.


Unidade: 10^6 Euro

Tabela 31- Ordens Recebidas – Todos os Derivados – por Tipo de Investidor (Acumulado)

Valor % Valor %

Residente 103.271,8 72,6% 70.128,5 65,8% 47,3%

Institucionais 30.605,9 21,5% 12.057,4 11,3% 153,8%

Gestão de Ativos 11.070,0 7,8% 4.321,9 4,1% 156,1%


Outros Investidores 5.680,1 4,0% 4.137,2 3,9% 37,3%

Não Institucionais 72.665,9 51,1% 58.071,1 54,5% 25,1%

Não Residente 38.918,5 27,4% 36.518,2 34,2% 6,6%

Institucionais 25.317,0 17,8% 21.469,5 20,1% 17,9%

Intermediários Financeiros 13,0 0,0% 42,4 0,0% -69,2%

Gestão de Ativos 1.898,6 1,3% 3.283,9 3,1% -42,2%

Seguros e Fundos Pensões 0,0 0,0% 0,0 0,0% -



TOTAL 142.190,3 100,0% 106.646,7 100,0% 33,3%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 20144.º T 2015Var. anual



Tabela 32 - Ordens Recebidas – Futuros – por Tipo de Investidor (Trimestral)


Residente 11.790,4 56,5% 11.330,1 68,3% 5.804,7 70,2% 4,1% 103,1%

Institucionais 9.671,1 46,3% 8.902,9 53,7% 4.376,0 52,9% 8,6% 121,0%

Gestão de Ativos 2.671,7 12,8% 3.552,7 21,4% 2.079,4 25,1% -24,8% 28,5%


Outros Investidores 767,7 3,7% 1.149,4 6,9% 951,8 11,5% -33,2% -19,3%

Não Institucionais 2.119,2 10,2% 2.427,2 14,6% 1.428,7 17,3% -12,7% 48,3%

Não Residente 9.079,8 43,5% 5.261,0 31,7% 2.465,3 29,8% 72,6% 268,3%

Institucionais 8.419,4 40,3% 4.586,5 27,6% 1.771,2 21,4% 83,6% 375,3%

Intermediários Financeiros 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Gestão de Ativos 458,2 2,2% 466,5 2,8% 726,6 8,8% -1,8% -36,9%


Outros Investidores 7.961,2 38,1% 4.120,1 24,8% 1.044,6 12,6% 93,2% 662,1%

Não Institucionais 660,5 3,2% 674,5 4,1% 694,1 8,4% -2,1% -4,8%

TOTAL 20.870,2 100,0% 16.591,1 100,0% 8.269,9 100,0% 25,8% 152,4%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 Var.


4.º T 2014

Tabela 33 - Ordens Recebidas – Futuros – por Tipo de Investidor (Acumulado)

Valor % Valor %

Residente 36.579,3 57,3% 16.586,8 42,2% 120,5%

Institucionais 29.249,8 45,8% 11.468,3 29,2% 155,0%

Gestão de Ativos 10.994,2 17,2% 4.110,7 10,5% 167,5%




Não Residente 27.273,3 42,7% 22.733,1 57,8% 20,0%

Institucionais 24.304,3 38,1% 19.537,2 49,7% 24,4%

Intermediários Financeiros 0,0 0,0% 0,0 0,0% -

Gestão de Ativos 1.896,4 3,0% 3.283,1 8,3% -42,2%




TOTAL 63.852,6 100,0% 39.319,9 100,0% 62,4%

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Unidade: 10^6 Euro

Tabela 34 - Ordens Recebidas – Opções – por Tipo de Investidor (Trimestral)


Residente 17,7 88,1% 30,9 94,8% 19,4 96,0% -42,7% -8,8%

Institucionais 16,2 80,6% 29,5 90,7% 17,4 85,9% -45,2% -6,8%

Gestão de Ativos 2,0 10,0% 7,1 21,9% 10,1 49,7% -71,8% -80,0%

Seguros e Fundos Pensões 14,0 69,7% 22,1 67,9% 7,3 36,1% -36,8% 91,9%

Outros Investidores 0,2 0,9% 0,3 0,9% 0,0 0,1% -34,1% 1074,6%

Não Institucionais 1,5 7,5% 1,3 4,1% 2,0 10,1% 11,2% -26,2%

Não Residente 2,4 11,9% 1,7 5,2% 0,8 4,0% 41,6% 193,8%

Institucionais 0,5 2,5% 0,1 0,4% 0,5 2,5% 310,7% -4,2%


Gestão de Ativos 0,4 2,0% 0,0 0,0% 0,5 2,5% - -18,8%



Não Institucionais 1,9 9,5% 1,6 4,8% 0,3 1,5% 21,1% 530,8%

TOTAL 20,1 100,0% 32,6 100,0% 20,2 100,0% -38,3% -0,6%

Var. anual

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.

trimestral



Tabela 35 - Ordens Recebidas – Opções – por Tipo de Investidor (Acumulado)

Valor % Valor %

Residente 92,3 91,6% 24,7 1,6% 273,1%

Institucionais 88,0 87,3% 21,0 1,3% 319,5%

Gestão de Ativos 17,8 17,6% 12,9 0,8% 38,0%

Seguros e Fundos Pensões 69,5 69,0% 8,1 0,5% 761,2%

Outros Investidores 0,7 0,7% 0,0 0,0% 3719,5%

Não Institucionais 4,3 4,3% 3,8 0,2% 14,5%

Não Residente 8,5 8,4% 1.554,1 98,4% -99,5%

Institucionais 2,7 2,7% 1.551,9 98,3% -99,8%


Gestão de Ativos 2,2 2,2% 0,9 0,1% 159,3%


Outros Investidores 0,5 0,5% 1.551,0 98,2% -100,0%

Não Institucionais 5,7 5,7% 2,2 0,1% 156,1%

TOTAL 100,8 100,0% 1.578,8 100,0% -93,6%


Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015

Tabela 36 - Ordens Recebidas – CFD’s – por Tipo de Investidor (Trimestral)


Residente 17.856,1 89,1% 12.843,1 84,9% 17.092,5 86,3% 39,0% 4,5%

Institucionais 119,6 0,6% 404,6 2,7% 97,3 0,5% -70,4% 22,9%

Gestão de Ativos 12,4 0,1% 9,1 0,1% 26,0 0,1% 35,8% -52,5%



Não Institucionais 17.736,5 88,5% 12.438,5 82,2% 16.995,1 85,8% 42,6% 4,4%

Não Residente 2.175,0 10,9% 2.285,2 15,1% 2.707,2 13,7% -4,8% -19,7%

Institucionais 480,3 2,4% 266,0 1,8% 146,6 0,7% 80,6% 227,6%

Intermediários Financeiros 0,0 0,0% 0,1 0,0% 37,5 0,2% -90,0% -100,0%

Gestão de Ativos 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -


Outros Investidores 480,3 2,4% 265,9 1,8% 109,2 0,6% 80,6% 340,0%

Não Institucionais 1.694,7 8,5% 2.019,2 13,3% 2.560,6 12,9% -16,1% -33,8%

TOTAL 20.031,1 100,0% 15.128,2 100,0% 19.799,7 100,0% 32,4% 1,2%

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.


Unidade: 10^6 Euro

Tabela 37 - Ordens Recebidas – CFD’s – por Tipo de Investidor (Acumulado)

Valor % Valor %

Residente 64.245,2 87,1% 49.481,9 82,3% 29,8%

Institucionais 1.255,6 1,7% 536,8 0,9% 133,9%

Gestão de Ativos 45,5 0,1% 167,0 0,3% -72,7%


Outros Investidores 1.210,1 1,6% 369,8 0,6% 227,2%


Não Residente 9.480,3 12,9% 10.654,7 17,7% -11,0%

Institucionais 1.009,9 1,4% 380,3 0,6% 165,6%


Gestão de Ativos 0,0 0,0% 0,0 0,0% -




TOTAL 73.725,5 100,0% 60.136,5 100,0% 22,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual



Tabela 38 - Ordens Recebidas – Outros Derivados – por Tipo de Investidor (Trimestral)


Residente 450,4 46,1% 268,6 47,0% 1.759,7 80,4% 67,7% -74,4%

Institucionais 2,7 0,3% 5,0 0,9% 2,6 0,1% -45,8% 5,1%

Gestão de Ativos 2,7 0,3% 5,0 0,9% 2,6 0,1% -45,8% 5,1%


Outros Investidores 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

Não Institucionais 447,7 45,8% 263,6 46,1% 1.757,1 80,3% 69,8% -74,5%

Não Residente 526,4 53,9% 302,9 53,0% 429,8 19,6% 73,8% 22,5%

Institucionais 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% 19,1% 46,1%


Gestão de Ativos 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -


Outros Investidores 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% 19,1% 46,1%

Não Institucionais 526,4 53,9% 302,8 53,0% 429,8 19,6% 73,8% 22,5%

TOTAL 976,8 100,0% 571,5 100,0% 2.189,5 100,0% 70,9% -55,4%

4.º T 2014 Var.


Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015

Tabela 39 - Ordens Recebidas – Outros Derivados – por Tipo de Investidor (Acumulado)

Valor % Valor %

Residente 2.355,0 52,2% 4.035,1 71,9% -41,6%

Institucionais 12,5 0,3% 31,3 0,6% -60,2%

Gestão de Ativos 12,5 0,3% 31,3 0,6% -60,2%


Outros Investidores 0,0 0,0% 0,0 0,0% -


Não Residente 2.156,5 47,8% 1.576,4 28,1% 36,8%

Institucionais 0,1 0,0% 0,1 0,0% 47,1%

Intermediários Financeiros 0,0 0,0% 0,0 0,0% -

Gestão de Ativos 0,0 0,0% 0,0 0,0% -




TOTAL 4.511,4 100,0% 5.611,5 100,0% -19,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 40 - Ordens Recebidas – Todos os Derivados – por Tipo de Ativo Subjacente (Trimestral)

Valor % Valor % Valor %Ações 654,9 1,6% 884,4 2,7% 1.256,8 4,2% -25,9% -47,9%Índices 6.480,7 15,5% 7.218,9 22,3% 6.469,6 21,4% -10,2% 0,2%Taxas de Juro de Curto Prazo 6.534,0 15,6% 2.890,8 8,9% 576,4 1,9% 126,0% 1033,6%Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 3.570,1 8,5% 4.948,3 15,3% 2.707,7 8,9% -27,9% 31,8%Taxas de Câmbio 15.413,2 36,8% 10.783,8 33,4% 13.777,8 45,5% 42,9% 11,9%Contratos de Derivados 8.857,2 21,1% 5.201,0 16,1% 4.356,8 14,4% 70,3% 103,3%Mercadorias 344,0 0,8% 334,8 1,0% 762,2 2,5% 2,8% -54,9%Outros 44,2 0,1% 61,5 0,2% 372,0 1,2% -28,2% -88,1%

TOTAL 41.898,3 100,0% 32.323,4 100,0% 30.279,3 100,0% 29,6% 38,4%

4.º T 2014 Var.


4.º T 2015 3.º T 2015Unidade: 10^6 Euro



Tabela 41 - Ordens Recebidas – Todos os Derivados – por Tipo de Ativo Subjacente (Acumulado)

Valor % Valor %Ações 3.288,7 2,3% 5.903,3 5,5% -44,3%Índices 25.367,0 17,8% 22.431,4 21,0% 13,1%Taxas de Juro de Curto Prazo 17.831,5 12,5% 10.477,0 9,8% 70,2%Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 15.524,0 10,9% 7.568,9 7,1% 105,1%Taxas de Câmbio 54.960,6 38,7% 45.303,6 42,5% 21,3%Contratos de Derivados 23.078,8 16,2% 11.321,7 10,6% 103,8%Mercadorias 1.647,0 1,2% 2.787,9 2,6% -40,9%Outros 492,6 0,3% 852,9 0,8% -42,2%

TOTAL 142.190,3 100,0% 106.646,7 100,0% 33,3%

Unidade: 10^6 Euro

Var. anual4.º T 2015 4.º T 2014

Tabela 42 - Ordens Recebidas – Futuros – por Tipo de Ativo Subjacente (Trimestral)

Valor % Valor % Valor %Ações 4,3 0,0% 97,9 0,6% 12,0 0,1% -95,6% -64,3%Índices 3.757,8 18,0% 3.849,0 23,2% 2.697,3 32,6% -2,4% 39,3%Taxas de Juro de Curto Prazo 6.534,0 31,3% 2.890,6 17,4% 576,4 7,0% 126,0% 1033,6%Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 3.563,0 17,1% 4.946,3 29,8% 2.706,4 32,7% -28,0% 31,6%Taxas de Câmbio 6.906,3 33,1% 4.678,5 28,2% 1.962,4 23,7% 47,6% 251,9%Contratos de Derivados 0,4 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -Mercadorias 104,4 0,5% 128,8 0,8% 311,4 3,8% -18,9% -66,5%Outros 0,0 0,0% 0,0 0,0% 4,0 0,0% -100,0% -100,0%

TOTAL 20.870,2 100,0% 16.591,1 100,0% 8.269,9 100,0% 25,8% 152,4%

Var.


Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014

Tabela 43 - Ordens Recebidas – Futuros – por Tipo de Ativo Subjacente (Acumulado)

Valor % Valor %Ações 187,6 0,3% 16,8 0,0% 1019,1%Índices 12.703,9 19,9% 8.408,9 21,4% 51,1%Taxas de Juro de Curto Prazo 17.826,2 27,9% 10.476,2 26,6% 70,2%Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 15.445,5 24,2% 7.563,1 19,2% 104,2%Taxas de Câmbio 17.049,9 26,7% 11.593,3 29,5% 47,1%Contratos de Derivados 0,4 0,0% 0,0 0,0% -Mercadorias 638,8 1,0% 1.246,5 3,2% -48,8%Outros 0,3 0,0% 15,1 0,0% -98,0%

TOTAL 63.852,6 100,0% 39.319,9 100,0% 62,4%

4.º T 2015Unidade: 10^6 Euro


Tabela 44 - Ordens Recebidas – Opções – por Tipo de Ativo Subjacente (Trimestral)

Valor % Valor % Valor %Ações 2,5 12,4% 1,5 4,7% 1,6 8,0% 61,2% 54,6%Índices 15,7 78,0% 30,0 92,2% 17,4 86,2% -47,8% -10,1%Taxas de Juro de Curto Prazo 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -Taxas de Câmbio 0,2 0,9% 0,2 0,6% 0,1 0,3% -3,6% 184,9%Contratos de Derivados 1,7 8,6% 0,8 2,5% 1,0 4,8% 114,5% 76,8%Mercadorias 0,0 0,1% 0,0 0,0% 0,0 0,0% 64,9% -Outros 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,1 0,6% -6,2% -99,7%

TOTAL 20,1 100,0% 32,6 100,0% 20,2 100,0% -38,3% -0,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015Var. anual

4.º T 2014 Var.

trimestral



Tabela 45 - Ordens Recebidas – Opções – por Tipo de Ativo Subjacente (Acumulado)

Valor % Valor %Ações 6,9 6,9% 4,9 0,3% 41,5%Índices 73,3 72,7% 20,2 1,3% 263,2%Taxas de Juro de Curto Prazo 0,0 0,0% 0,0 0,0% -Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 0,0 0,0% 0,0 0,0% -Taxas de Câmbio 0,5 0,5% 1.550,9 98,2% -100,0%Contratos de Derivados 19,9 19,7% 1,8 0,1% 1004,2%Mercadorias 0,0 0,0% 0,0 0,0% 186,0%Outros 0,1 0,1% 1,1 0,1% -92,9%

TOTAL 100,8 100,0% 1.578,8 100,0% -93,6%

Var. anual

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014

Tabela 46 - Ordens Recebidas – CFD’s – por Tipo de Ativo Subjacente (Trimestral)

Valor % Valor % Valor %Ações 648,2 3,2% 785,0 5,2% 1.243,2 6,3% -17,4% -47,9%Índices 2.707,2 13,5% 3.339,9 22,1% 3.754,9 19,0% -18,9% -27,9%Taxas de Juro de Curto Prazo 0,0 0,0% 0,1 0,0% 0,0 0,0% -99,2% -96,9%Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 7,1 0,0% 2,0 0,0% 1,3 0,0% 263,3% 457,4%Taxas de Câmbio 7.574,1 37,8% 5.595,0 37,0% 9.986,6 50,4% 35,4% -24,2%Contratos de Derivados 8.855,0 44,2% 5.200,2 34,4% 4.355,8 22,0% 70,3% 103,3%Mercadorias 239,6 1,2% 206,0 1,4% 450,8 2,3% 16,3% -46,8%Outros 0,0 0,0% 0,1 0,0% 7,1 0,0% -100,0% -100,0%

TOTAL 20.031,1 100,0% 15.128,2 100,0% 19.799,7 100,0% 32,4% 1,2%

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.


Unidade: 10^6 Euro

Tabela 47 - Ordens Recebidas – CFD’s – por Tipo de Ativo Subjacente (Acumulado)

Valor % Valor %Ações 3.094,1 4,2% 5.880,4 9,8% -47,4%Índices 12.589,8 17,1% 14.002,3 23,3% -10,1%Taxas de Juro de Curto Prazo 5,3 0,0% 0,8 0,0% 602,8%Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 78,5 0,1% 5,9 0,0% 1234,0%Taxas de Câmbio 33.860,1 45,9% 27.205,7 45,2% 24,5%Contratos de Derivados 23.058,5 31,3% 11.319,9 18,8% 103,7%Mercadorias 1.008,2 1,4% 1.541,4 2,6% -34,6%Outros 31,0 0,0% 180,2 0,3% -82,8%

TOTAL 73.725,5 100,0% 60.136,5 100,0% 22,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 48 - Ordens Recebidas – Outros Derivados – por Tipo de Ativo Subjacente (Trimestral)

Valor % Valor % Valor %Ações 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -Índices 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -Taxas de Juro de Curto Prazo 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -Taxas de Câmbio 932,7 95,5% 510,1 89,3% 1.828,8 83,5% 82,9% -49,0%Contratos de Derivados 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -Mercadorias 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -Outros 44,2 4,5% 61,4 10,7% 360,7 16,5% -28,1% -87,8%

TOTAL 976,8 100,0% 571,5 100,0% 2.189,5 100,0% 70,9% -55,4%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.




Tabela 49 - Ordens Recebidas – Outros Derivados – por Tipo de Ativo Subjacente (Acumulado)

Valor % Valor %Ações 0,1 0,0% 1,2 0,0% -95,5%Índices 0,0 0,0% 0,0 0,0% -Taxas de Juro de Curto Prazo 0,0 0,0% 0,0 0,0% -Taxas de Juro de Médio e Longo Prazo 0,0 0,0% 0,0 0,0% -Taxas de Câmbio 4.050,2 89,8% 4.953,7 88,3% -18,2%Contratos de Derivados 0,0 0,0% 0,0 0,0% -Mercadorias 0,0 0,0% 0,0 0,0% -Outros 461,2 10,2% 656,5 11,7% -29,7%

TOTAL 4.511,4 100,0% 5.611,5 100,0% -19,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 50 - Ordens Recebidas – Todos os Derivados – por Mercado de Execução (Trimestral)



Mercados Internacionais 20.155,2 48,1% 15.607,8 48,3% 7.542,7 24,9% 29,1% 167,2%

Fora de Mercado 21.692,3 51,8% 16.641,2 51,5% 22.560,0 74,5% 30,4% -3,8%

"Internalização" 25,3 0,1% 46,3 0,1% 115,2 0,4% -45,4% -78,0%

TOTAL 41.898,3 100,0% 32.323,4 100,0% 30.279,3 100,0% 29,6% 38,4%

Var.

trimestral

4.º T 20144.º T 2015 3.º T 2015Var. anual

Unidade: 10^6 Euro

Tabela 51 - Ordens Recebidas – Todos os Derivados – por Mercado de Execução (Acumulado)

Valor % Valor %

Mercados Nacionais 144,3 0,1% 175,8 0,2% -17,9%

Mercados Internacionais 61.323,3 43,1% 37.574,5 35,2% 63,2%

Fora de Mercado 80.604,8 56,7% 68.781,2 64,5% 17,2%

"Internalização" 118,0 0,1% 115,2 0,1% 2,5%

TOTAL 142.190,3 100,0% 106.646,7 100,0% 33,3%

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Unidade: 10^6 Euro

Tabela 52 - Ordens Recebidas – Futuros – por Mercado de Execução (Trimestral)



Mercados Internacionais 20.135,2 96,5% 15.575,3 93,9% 7.460,9 90,2% 29,3% 169,9%

Fora de Mercado 709,7 3,4% 974,7 5,9% 738,0 8,9% -27,2% -3,8%

"Internalização" 0,0 0,0% 13,0 0,1% 9,6 0,1% -100,0% -100,0%

TOTAL 20.870,2 100,0% 16.591,1 100,0% 8.269,9 100,0% 25,8% 152,4%

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.

trimestral

Unidade: 10^6 Euro

Var. anual

Tabela 53 - Ordens Recebidas – Futuros – por Mercado de Execução (Acumulado)

Valor % Valor %

Mercados Nacionais 144,3 0,2% 175,8 0,4% -17,9%

Mercados Internacionais 61.222,6 95,9% 35.906,4 91,3% 70,5%

Fora de Mercado 2.448,6 3,8% 3.228,0 8,2% -24,1%

"Internalização" 37,0 0,1% 9,6 0,0% 284,8%

TOTAL 63.852,6 100,0% 39.319,9 100,0% 62,4%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual



Tabela 54 - Ordens Recebidas – Opções – por Mercado de Execução (Trimestral)


Mercados Nacionais 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -


Fora de Mercado 0,0 0,1% 0,1 0,3% 0,0 0,2% -72,8% -40,1%

"Internalização" 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

TOTAL 20,1 100,0% 32,6 100,0% 20,2 100,0% -38,3% -0,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.


Tabela 55 - Ordens Recebidas – Opções – por Mercado de Execução (Acumulado)

Valor % Valor %

Mercados Nacionais 0,0 0,0% 0,0 0,0% -

Mercados Internacionais 100,6 99,8% 1.578,7 100,0% -93,6%

Fora de Mercado 0,2 0,2% 0,2 0,0% 1,8%

"Internalização" 0,0 0,0% 0,0 0,0% -

TOTAL 100,8 100,0% 1.578,8 100,0% -93,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 56 - Ordens Recebidas – CFD’s – por Mercado de Execução (Trimestral)




Fora de Mercado 20.008,0 99,9% 15.101,8 99,8% 19.735,4 99,7% 32,5% 1,4%

"Internalização" 23,1 0,1% 26,4 0,2% 2,7 0,0% -12,4% 755,8%

TOTAL 20.031,1 100,0% 15.128,2 100,0% 19.799,7 100,0% 32,4% 1,2%

3.º T 2015 4.º T 2014 Var.


Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015

Tabela 57 - Ordens Recebidas – CFD’s – por Mercado de Execução (Acumulado)

Valor % Valor %



Fora de Mercado 73.665,1 99,9% 60.045,7 99,8% 22,7%

"Internalização" 60,4 0,1% 2,7 0,0% 2132,4%

TOTAL 73.725,5 100,0% 60.136,5 100,0% 22,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 58 - Ordens Recebidas – Outros Derivados – por Mercado de Execução (Trimestral)



Mercados Internacionais 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -125,0%

Fora de Mercado 974,7 99,8% 564,6 98,8% 2.086,6 95,3% 72,6% -53,3%

"Internalização" 2,1 0,2% 6,9 1,2% 102,9 4,7% -69,0% -97,9%

TOTAL 976,8 100,0% 571,5 100,0% 2.189,5 100,0% 70,9% -55,4%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.




Tabela 59 - Ordens Recebidas – Outros Derivados – por Mercado de Execução (Acumulado)

Valor % Valor %



Fora de Mercado 4.490,8 99,5% 5.507,3 98,1% -18,5%

"Internalização" 20,6 0,5% 102,9 1,8% -80,0%

TOTAL 4.511,4 100,0% 5.611,5 100,0% -19,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 60 - Quota de Mercado – Todos os Derivados – (Trimestral)


X-Trade Brokers Dom Maklerski (Portugal) 12.771,9 30,5% 7.806,2 24,2% 7.695,6 25,4% 63,6% 66,0%

Banco Português Investimento 7.483,2 17,9% 3.691,3 11,4% 1.720,2 5,7% 102,7% 335,0%

Caixa - Banco de Investimento 5.092,0 12,2% 2.288,6 7,1% 281,6 0,9% 122,5% 1708,2%

Banco BPI 3.489,9 8,3% 4.605,2 14,2% 1.274,9 4,2% -24,2% 173,7%

Dif Broker 2.963,5 7,1% 2.624,0 8,1% 2.959,2 9,8% 12,9% 0,1%

BEST 2.845,4 6,8% 2.924,5 9,0% 4.555,2 15,0% -2,7% -37,5%

Orey Financial 2.261,9 5,4% 1.472,5 4,6% 4.208,2 13,9% 53,6% -46,2%

Banco LJ Carregosa 2.008,9 4,8% 1.591,6 4,9% 2.489,5 8,2% 26,2% -19,3%

Banco Investimento Global 1.067,1 2,5% 2.732,6 8,5% 2.222,7 7,3% -61,0% -52,0%

Atrium Investimentos 930,8 2,2% 882,5 2,7% 1.026,8 3,4% 5,5% -9,4%

Intermoney Valores (Portugal) 215,0 0,5% 685,3 2,1% 436,8 1,4% -68,6% -50,8%

Golden Broker 199,3 0,5% 229,1 0,7% 581,7 1,9% -13,0% -65,7%

Banco Comercial Português 153,6 0,4% 270,9 0,8% 130,6 0,4% -43,3% 17,6%

Banco Invest 151,6 0,4% 296,2 0,9% 171,5 0,6% -48,8% -11,6%

Caixa Económica Montepio Geral 139,4 0,3% 103,4 0,3% 263,5 0,9% 34,8% -47,1%

Fincor 99,2 0,2% 72,8 0,2% 47,3 0,2% 36,4% 109,8%

Banco ActivoBank 25,3 0,1% 46,3 0,1% 115,2 0,4% -45,4% -78,0%

Luso Partners 0,4 0,0% 0,4 0,0% 0,7 0,0% -2,5% -49,1%


TOTAL 41.898,3 100,0% 32.323,4 100,0% 30.279,3 100,0% 29,6% 38,4%

Unidade: 10^6 Euro

Var. anual4.º T 2015 3.º T 2015 Var.

trimestral

4.º T 2014

Tabela 61 - Quota de Mercado – Todos os Derivados – (Acumulado)

Valor % Valor %

X-Trade Brokers Dom Maklerski (Portugal) 37.324,9 26,2% 20.380,5 19,1% 83,1%

Banco Português Investimento 20.682,2 14,5% 14.277,4 13,4% 44,9%

Banco BPI 14.693,1 10,3% 1.274,9 1,2% 1052,5%

BEST 12.426,1 8,7% 17.964,3 16,8% -30,8%

Dif Broker 11.322,6 8,0% 9.957,0 9,3% 13,7%

Orey Financial 11.250,3 7,9% 10.394,8 9,7% 8,2%

Banco Investimento Global 8.632,7 6,1% 4.648,5 4,4% 85,7%

Banco LJ Carregosa 8.508,9 6,0% 16.643,8 15,6% -48,9%

Caixa - Banco de Investimento 7.503,2 5,3% 966,5 0,9% 676,3%

Atrium Investimentos 3.606,6 2,5% 3.590,0 3,4% 0,5%


Golden Broker 1.130,6 0,8% 1.639,6 1,5% -31,0%

Banco Invest 925,4 0,7% 1.014,4 1,0% -8,8%



Fincor 326,6 0,2% 207,5 0,2% 57,4%



Luso Partners 1,5 0,0% 2,0 0,0% -26,2%


TOTAL 142.190,3 100,0% 106.646,7 100,0% 33,3%

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Unidade: 10^6 Euro



Tabela 62 - Quota de Mercado – Futuros – (Trimestral)


Banco Português Investimento 7.483,2 35,9% 3.691,3 22,2% 1.707,9 20,7% 102,7% 338,1%

Caixa - Banco de Investimento 5.092,0 24,4% 2.288,6 13,8% 281,6 3,4% 122,5% 1708,2%

Banco BPI 3.472,8 16,6% 4.574,5 27,6% 1.269,8 15,4% -24,1% 173,5%

Dif Broker 1.606,1 7,7% 1.192,3 7,2% 773,0 9,3% 34,7% 107,8%

Atrium Investimentos 930,4 4,5% 882,5 5,3% 1.025,8 12,4% 5,4% -9,3%

BEST 596,0 2,9% 903,5 5,4% 653,1 7,9% -34,0% -8,8%


Banco Investimento Global 428,2 2,1% 1.182,4 7,1% 1.118,0 13,5% -63,8% -61,7%

Intermoney Valores (Portugal) 215,0 1,0% 685,3 4,1% 436,8 5,3% -68,6% -50,8%

Banco Comercial Português 153,0 0,7% 270,6 1,6% 130,4 1,6% -43,5% 17,3%

Banco Invest 151,6 0,7% 296,2 1,8% 171,5 2,1% -48,8% -11,6%

Orey Financial 113,7 0,5% 71,2 0,4% 84,8 1,0% 59,6% 34,1%

Fincor 99,2 0,5% 72,8 0,4% 47,3 0,6% 36,4% 109,8%

Golden Broker 1,4 0,0% 1,0 0,0% 18,7 0,2% 37,2% -92,7%



Caixa Económica Montepio Geral 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,3 0,0% - -100,0%

TOTAL 20.870,2 100,0% 16.591,1 100,0% 8.269,9 100,0% 25,8% 152,4%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.


Tabela 63 - Quota de Mercado – Futuros – (Acumulado)

Valor % Valor %

Banco Português Investimento 20.682,0 32,4% 14.262,2 36,3% 45,0%

Banco BPI 14.603,0 22,9% 1.269,8 3,2% 1050,0%

Caixa - Banco de Investimento 7.503,2 11,8% 966,5 2,5% 676,3%

Dif Broker 5.157,6 8,1% 2.466,3 6,3% 109,1%

Atrium Investimentos 3.604,4 5,6% 3.588,6 9,1% 0,4%



BEST 2.095,1 3,3% 2.753,1 7,0% -23,9%


Banco Invest 925,4 1,4% 1.014,4 2,6% -8,8%


Orey Financial 352,4 0,6% 465,5 1,2% -24,3%

Fincor 326,6 0,5% 207,5 0,5% 57,4%



Golden Broker 4,7 0,0% 51,6 0,1% -90,9%


TOTAL 63.852,6 100,0% 39.319,9 100,0% 62,4%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual



Tabela 64 - Quota de Mercado – Opções – (Trimestral)


Banco BPI 17,1 85,0% 30,7 94,1% 5,1 25,3% -44,3% 234,6%

Golden Broker 1,0 4,9% 0,9 2,7% 0,8 3,7% 10,8% 30,9%

Banco Comercial Português 0,6 2,9% 0,3 0,9% 0,1 0,6% 97,9% 348,3%

Dif Broker 0,5 2,5% 0,2 0,6% 0,2 0,8% 152,4% 212,2%

Atrium Investimentos 0,4 2,0% 0,0 0,0% 1,0 4,7% - -57,2%

Luso Partners - Sociedade Corretora 0,4 1,9% 0,4 1,2% 0,7 3,6% -2,5% -49,1%

Banco LJ Carregosa 0,2 0,8% 0,2 0,5% 0,0 0,0% -4,9% 3587,6%

X-Trade Brokers Dom Maklerski (Portugal) 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,1% -64,7% -90,9%

Banco Português Investimento 0,0 0,0% 0,0 0,0% 12,3 61,0% - -100,0%

Caixa Económica Montepio Geral 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,1% - -100,0%

Banco Invest 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -100,0%

TOTAL 20,1 100,0% 32,6 100,0% 20,2 100,0% -38,3% -0,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.


Tabela 65 - Quota de Mercado – Opções – (Acumulado)

Valor % Valor %

Banco BPI 90,1 89,4% 5,1 0,3% 1665,1%

Golden Broker 2,6 2,6% 2,0 0,1% 30,9%


Atrium Investimentos 2,2 2,2% 1,3 0,1% 67,6%

Luso Partners - Sociedade Corretora 1,5 1,4% 2,0 0,1% -26,2%

Dif Broker 1,4 1,4% 1,2 0,1% 13,8%

Banco LJ Carregosa 0,4 0,4% 1.551,0 98,2% -100,0%

Banco Português Investimento 0,2 0,2% 15,2 1,0% -98,6%

X-Trade Brokers Dom Maklerski (Portugal) 0,0 0,0% 0,1 0,0% -76,6%


Banco Invest 0,0 0,0% 0,0 0,0% -100,0%

TOTAL 100,8 100,0% 1.578,8 100,0% -93,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 66 - Quota de Mercado – CFD’s – (Trimestral)


X-Trade Brokers Dom Maklerski (Portugal) 12.771,9 63,8% 7.806,2 51,6% 7.695,6 38,9% 63,6% 66,0%

Orey Financial 2.148,2 10,7% 1.401,3 9,3% 4.123,4 20,8% 53,3% -47,9%

Banco LJ Carregosa 1.481,0 7,4% 1.125,5 7,4% 2.046,5 10,3% 31,6% -27,6%

BEST 1.435,3 7,2% 1.560,5 10,3% 2.291,4 11,6% -8,0% -37,4%

Dif Broker 1.356,9 6,8% 1.431,5 9,5% 2.186,0 11,0% -5,2% -37,9%

Banco Investimento Global 638,9 3,2% 1.550,2 10,2% 1.104,7 5,6% -58,8% -42,2%

Golden Broker 160,4 0,8% 171,4 1,1% 208,3 1,1% -6,4% -23,0%



TOTAL 20.031,1 100,0% 15.128,2 100,0% 19.799,7 100,0% 32,4% 1,2%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015 4.º T 2014 Var.




Tabela 67 - Quota de Mercado – CFD’s – (Acumulado)

Valor % Valor %

X-Trade Brokers Dom Maklerski (Portugal) 37.324,9 50,6% 20.380,3 33,9% 83,1%

Orey Financial 10.898,0 14,8% 9.929,3 16,5% 9,8%

BEST 6.550,7 8,9% 10.429,5 17,3% -37,2%


Dif Broker 6.163,7 8,4% 7.489,5 12,5% -17,7%


Golden Broker 684,7 0,9% 988,5 1,6% -30,7%



TOTAL 73.725,5 100,0% 60.136,5 100,0% 22,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

Tabela 68 - Quota de Mercado – Outros Derivados – (Trimestral)


BEST 814,2 83,4% 460,6 80,6% 1.610,7 73,6% 76,8% -49,5%

Caixa Económica Montepio Geral 124,0 12,7% 48,2 8,4% 121,9 5,6% 157,4% 1,7%

Golden Broker 36,5 3,7% 55,8 9,8% 354,0 16,2% -34,6% -89,7%


Banque Privée Espirito Santo (Portugal) 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 0,0% - -

TOTAL 976,8 100,0% 571,5 100,0% 2.189,5 100,0% 70,9% -55,4%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 3.º T 2015Var. anual

4.º T 2014 Var.

trimestral

Tabela 69 - Quota de Mercado – Outros Derivados – (Acumulado)

Valor % Valor %

BEST 3.780,4 83,8% 4.781,8 85,2% -20,9%

Golden Broker 438,6 9,7% 597,5 10,6% -26,6%




TOTAL 4.511,4 100,0% 5.611,5 100,0% -19,6%

Unidade: 10^6 Euro

4.º T 2015 4.º T 2014Var. anual

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