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PROPOSTA PARA MECANISMOS DE LIQUIDEZ SPI

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QUALIFICAÇÕES, PREMISSAS E CONDIÇÕES RESTRITIVAS

A implantação da Câmara de Liquidez SPI depende da préviaautorização dos órgãos reguladores.

A nova câmara está sendo constituída conforme regulamentose normativos do PIX que preveem mecanismos privados deliquidez.

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AGENDA

Proposta B3

Fluxos operacionais

Modelo de risco

Tecnologia e manuais

Considerações gerais

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PROPOSTA B3

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ABORDAGEM DO ESTUDO

INPUTS

Feedback dos

reguladores, instituições

financeiras, associações e

fintechs

Experiências

internacionais com a

implantação de

Pagamentos Instantâneos

IDENTIFICAÇÃO DE

SERVIÇOS

Serviço de valor

agregado que não gere

conflito com os serviços

oferecidos pelos

participantes

Maior abrangência

possível dos participantes

do ecossistema de

pagamentos

PROPOSTA DE

MECANISMO DE

LIQUIDEZ

Produto com alto nível

de automação

permitindo processos

eficientes

Simplicidade operacional

Serviço 24x7 atendendo

horários críticos para

obtenção de liquidez

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Estudos indicam, por mais que as Tesourarias façam projeções de caixa, existirão dias em que o valor do depósito não será suficiente e os clientes terão

pagamentos negados.

O desvio da estimativa pode passar de 150% em casos extremos.

A solução para reduzir o risco de falta de recursos é deixar caixa em excesso. Ex.

R$ 20mm de média mais R$ 30mm de reserva técnica sem remuneração. O custo de oportunidade dos recursos não remunerados afeta a gestão do caixa de diversas instituições.

A infraestrutura da B3 permite que:

As reservas técnicas sejam convertidas em TPF e depositadas na forma de garantias

Instituições com excesso de recursos na conta PI ofereçam recursos para participantes PI com necessidade de caixa.

O que iremos fazer ?

Redução do risco de contraparte tendo a B3 como CCP

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Diferencial

Vantagens que a B3 pode oferecer:

✓ Elimina lista restritiva ou taxa diferenciada emrazão da contraparte central;

✓ Possibilita criação de piloto automático evitando anecessidade de ter um Tesoureiro 24x7, permitindomonitoramento por app a critério dosparticipantes;

✓ Expertise em gestão, precificação e execução degarantias. Facilidade de evoluir para outros ativosdiferentes de TPF, caso seja necessário. Tambémexpertise em robôs de negociação;

✓ Risco B3 permite negociação com participantes quea IF não tenha relacionamento, aumentando aoportunidade de negócio;

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FLUXOS OPERACIONAIS

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Como

Participar ?

Regras de Acesso

Participantes da CCP: • Membro de compensação (MC):

‒ Participante autorizado‒ Posição na CCP em seu nome e garantia de sua titularidade

• Liquidante: ‒ Participante cadastrado‒ MC pode contratá-lo para efetuar ou receber os pagamentos

referentes ao processo de liquidação através de seus

acessos a contas no SPI e no STR.

Acesso para MC:• Critérios:

‒ Instituições Financeiras‒ Instituições de Pagamentos (IPs) ‒ Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários ‒ Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários

• Requisito econômico e financeiro:‒ PL mínimo de R$ 2 milhões

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Como FAREMOS

• B3 envia RFQ para doadores elegíveis

• Interessados enviam suas propostas

• B3 realiza a seleção das propostas dentro dos critérios da melhor oferta

Busca de recursos

• Participante identifica necessidade de liquidez

• Solicita recursos para B3

• B3 avalia pedido e limites disponíveis

• Inicia processo de RFQ

Necessidade de

Liquidez

Liquidação da volta

D+1

• B3 apura resultado multilateral

• Devedores transferem recursos para B3

• B3 transfere recursos para credores

• B3 desaloca TPFs

Liquidação de ida

• Recebe os recursos financeiros do(s) doador(es)

• Aloca TPFs utilizados como lastro

• Transfere recursos para o tomador

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Fluxo negociação – Request for Quote e Matching

Câmara de Liquidez SPI

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Fluxo de liquidação - ida da operação (SPI)

Câmara de Liquidez SPI

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Fluxo de liquidação - volta da operação no STR

Câmara de Liquidez SPI

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MODELO DE RISCO

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Mitigação de riscos pela CCP

A CCP é garantidora de todas as operações mesmo diante da inadimplência de participantes

Estrutura de Salvaguardas:

1. Margem de operações depositada pelos Membros de Compensação

Valor determinado pelo CORE, de acordo com posições e garantias

2. Recursos da B3 dedicados exclusivamente à CCP

Valor fixo;

Não haverá fundo de liquidação nem mutualização de perdas entre Membros de Compensação

Modelo de Risco:

• Pré-margem: depósito de garantia é anterior a contratação da operação

• Simplicidade da operação garantida:

‒ Somente um produto

‒ Garantia em títulos públicos federais

‒ Exposição ao risco é encerrada em D+1

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Riscos CCP

Controle de Riscos:

Avaliação de risco do tomador

•Limite Operacional

•Saldo de Garantias

Limite Operacional: controle de operações do Membro de Compensação em dois níveis de limites

•Limite 1: acima do qual será possível operar mediante depósito de mais garantias

•Limite 2: acima do qual não será possível operar

Elegibilidade e limite de aceitação de TPF como garantia

•Controle de elegibilidade de TPF

•Limite de depósito por tipo de título e vencimento

Mitigação de riscos pela CCP

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TECNOLOGIA E MANUAIS

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Banco Liquidante

Mecanismo de Liquidez SPI

Part. Indireto

Part. Direto

Custodiante

SELIC SPB

RCB

VPN

RSFN

Câmara de Liquidez SPI

Arquitetura

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CONSIDERAÇÕES GERAIS

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Considerações Gerais

Mecanismo de Liquidez SPI

Valor a ser depositado → O valor financeiro total que será depositado na conta PI e o volume de títulos que será depositado na nova câmara são determinados pelo tesoureiro de cada participante. A B3 não fará pedidos de depósito.

Taxas das Operações→ O cálculo da taxa das operações será Over 252. Não haverá diferenciação por horário de contratação.

Ambiente transacional→ O acesso ao ambiente e a negociação poderá ser feito por meio de telas e mensagens, com tecnologia que permita a automação completa por robôs.

Monitoramento → No processo de autorização de funcionamento serão estabelecidos os padrões de monitoramento com o Banco Central

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Manuais de divulgação

Mecanismo de Liquidez SPI

No site www.b3.com.br/clientes serão disponibilizados os documentos do projeto.

✓ Documento de especificação do mecanismo

✓ Manual de conectividade e segurança

✓ Catálogo de mensagens

✓ Demais documentos do projeto

Para receber as atualizações da documentação, dúvidas e contato, enviar e-mail para o endereço paghub@b3.com.br com as informações abaixo:

✓ Nome

✓ Empresa/Área

✓ e-mail

✓ telefone

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J or nada

• Adesão ao serviço• Conectividade• Testes de mensageria• Testes de liquidação• Certificação

• Divulgação do material básico do produto

• Primeira versão do sistema em telas

• Manuais técnicos

Preparação da produção assistida

AGONOV AGO a NOV

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Obrigado

www.b3.com.br/clientes