Poupança x LCI x Fundo DI xCDB­DIEm 04/06/2015 Guia de Investimentos

(Atualizado com a nova Taxa Selic de

13,75% definida em 03/jun/2015)

Com o novo aumento da Taxa Selicdefinida nesta última reunião doCOPOM de 03/jun/2015, a cadernetade poupança perde ainda mais a suaatratividade frente aos demaisinvestimentos de renda fixa de baixorisco. Produtos como CDB, LCI e LCAcom taxas atreladas ao CDI e oTesouro Selic (LFT, indexada pela taxaSelic) do Tesouro Direto tornam­seainda mais atraentes, principalmente em um cenário de grandes incertezas como seapresenta neste ano de 2015.

Novo aumento da Taxa Selic torna a poupança ainda menos competitiva em relação a outros investimentos

de baixo risco

Com a elevação da Taxa Selic de 13,25% para 13,75% ao ano, atingiu­se o maiorpatamar desta taxa de juros desde janeiro de 2009, quando foi reduzida de 13,75% para12,75%. Para ilustrar, mostramos abaixo a evolução da Taxa Selic desde o início de2003.

Histórico meta Taxa Selic jun­15

Em relação à questão do melhor investimento de baixo risco com esta nova Taxa Selic,não há uma resposta única que sirva a todos os casos. As alternativas variam muito deacordo com o valor disponível para investimento, o prazo, o risco e a instituição

financeira, entre outros fatores. Para ajudar, montamos uma tabela com as projeções derendimentos para diversas aplicações de baixo risco (Poupança nova, LCI, CDB­DI,Fundo DI, e LFT) e diferentes prazos. As projeções para a LCI também valem para aLCA, pois ambos os títulos têm características semelhantes. Para facilitar os cálculos,utilizamos os seguintes parâmetros:

­ Taxa CDI constante de 13,63% ao ano;– Taxa Selic (meta) constante de 13,75% ao ano;– Taxa Selic constante de 13,65% ao ano;– Mês padronizado de 21 dias úteis;– LCI e LCA são exibidas com rendimentos entre 80% e 95% do CDI. Pode haverinstituições oferecendo taxas mais baixas (grandes bancos) ou taxas mais altas(bancos pequenos, com maior risco de crédito);– Fundos DI são apresentados de acordo com as taxas de administração de 0,5% a5% ao ano, e rentabilidade bruta (sem descontar a taxa de administração) de102,2% do CDI;– CDBs são apresentados de acordo com o rendimento contratado, entre 80% e105% do CDI;– Tesouro Selic (LFT) é apresentado para diferentes taxas de corretagem (0% a0,5%) e as rentabilidades projetadas já se encontram líquidas da taxa de custódiacobrada pela BM&F Bovespa de 0,30% ao ano. Não consideramos eventual ágio oudeságio na negociação dos títulos.

Para facilitar a comparação, os valores que estão em fundo verde escuro são aquelesque apresentam rendimento superior ao CDI. Em verde claro, estão aqueles querenderam mais do que a poupança, mas menos do que o CDI para o mesmo prazo deinvestimento. As rentabilidades apresentadas são nominais (sem descontar a inflação) elíquidas de imposto de renda.

Poupança x LCI­LCA x Fundos DI x CDB­DI x Tesouro Selic jun­15

Um ponto importante a destacar é que tanto a LCI quanto a LCA rendem mais do que apoupança mesmo a uma taxa de 80% do CDI. Assim, se o investidor não precisar dodinheiro em menos de 90 dias (dependendo do contrato), é quase certo que será melhornegócio investir em uma LCI do que na poupança. Da mesma forma, o investimento noTesouro Direto em Tesouro Selic também será melhor negócio do que investir napoupança.

­ Tesouro Direto: em qual título devo investir?

LCI, LCA, CDB­DI, fundos DI e Tesouro Selic ampliam vantagem em relação à poupança

Para os que não conhecem bem estas modalidades de investimento, apresentamos aseguir algumas características importantes destes produtos financeiros:

1 – Poupança nova

2 – LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e LCA (Letra deCrédito do Agronegócio)

3 – Fundos DI

4 – CDB­DI (Certificado de Depósito Bancário – DI)

5 – Tesouro Selic (LFT – Letra Financeira do Tesouro)

– Refere­se aos depósitos realizados a partir do dia 04/05/2012.– Cobertura do FGC (até R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira)– Isenção de imposto de renda para pessoas físicas– Resgates fora da data de aniversário não pagam juros entre a última data deaniversário e a data de resgate. Repare que se você for aplicar seus recursos por 1,5meses ao invés de 1 mês, é possível que um fundo DI com taxa de administração maisalta renda mais do que a poupança– Aceita aplicações de valor baixo

– Cobertura do FGC (até R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira)– Isenção de imposto de renda para pessoas físicas– Resgates antes do vencimento ou antes do prazo de carência não pagam juros– Resgates podem ser feitos a partir de 90 dias (quando indexada ao CDI), a dependerdo contrato– Aplicação inicial costuma exigir valores altos, geralmente a partir de R$ 30 mil. Bancodo Brasil aceita investimento inicial em LCI a partir de R$ 1 mil

– Não há cobertura do FGC, mas o patrimônio do fundo pertence aos cotistas e estásegregado dos ativos do banco– Imposto de renda pela alíquota regressiva (15% a 22,5%). Há cobrança semestral de15% sobre os ganhos (“come­cotas”)– Normalmente, permite resgates em qualquer data sem perda de juros– Aplicação inicial: em geral, quanto maior o valor, menor é a taxa, o que implica emmaior rentabilidade

– Cobertura do FGC (até R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira)– Imposto de renda pela alíquota regressiva (15% a 22,5%)– CDBs com carência apresentam restrições nos resgates antecipados, porémcostumam oferecer melhor rentabilidade. CDBs com liquidez diária não apresentamrestrições nos resgates, mas tendem a oferecer menor rentabilidade– Aplicação inicial: em geral, quanto maior o valor, melhor a rentabilidade.

– Título Público Federal indexado à Taxa Selic– Pessoas físicas podem comprar ou vender este título através do Tesouro Direto– Vendas feitas pelo investidor agora podem ser feitas todos os dias (antes, erasomente às quartas­feiras)– É necessário ter conta em corretora para negociar– Imposto de renda pela alíquota regressiva (15% a 22,5%)– Baixo risco de crédito: o investidor é credor do governo federal