8/16/2019 Pouco Tempo e Muito Risco No Último Lance

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11/04/2016 - 05:00

Pouco tempo e muito risco no último lance

Por Angela Bittencourt

Quem quiser ganhar mais no mercado financeiro terá uma janela de oportunidade nos próximos três ou quatro dias. Esse é o tempo a contar entre a votação do pedido de

abertura do processo de impedimento da presidente Dilma Rousseff na Comissão Especial do Impeachment e o encaminhamento da matéria para o plenário da Câmara. Hoje, a

comissão vota o parecer do relator Jovair Arantes (PTB-GO). No domingo, os deputados participam da sessão que decidirá se o processo deve ser aberto. Se aprovado, a próxima

parada é no Senado.

Há pouco tempo e muito risco no último "lance do impeachment". O resultado das votações - hoje na comissão especial e depois no plenário - é imponderável. Situação e

oposição não se acanham em promover uma guerrilha de informações. O governo garante ter votos de sobra para entregar os 172 necessários para derrubar o pedido noplenário da Câmara; a oposição jura ter os 342 votos para a aprovação da matéria aguardada no Senado.

 Aberto o processo, a presidente é automaticamente afastada do cargo durante o julgamento. Instantaneamente, deve ter início uma realocação de capital no mercado

financeiro. Alguma certamente já ocorreu, mas não há como calcular quanto dinheiro se moveu para buscar ganhos adicionais ou evitar prejuízos.

Condição financeira deve apertar no pós-impeachment 

Nas últimas semanas, a incerteza com o resultado do processo armou apostas no real. Em seu fortalecimento na comparação com o dólar. Os juros passaram a ter maior

oscilação, mas os prêmios foram reduzidos. A trajetória de queda, mantida. Caso o processo de impeachment não prospere no Congresso e prevaleça a continuidade do

mandato de Dilma, faltando dois anos e meio para o encerramento em dezembro de 2018, a moeda brasileira pode apanhar.

De novo, não dá para cravar que será exatamente assim. E a imprecisão quanto aos desdobramentos das votações na Câmara, e também quanto ao montante de recursos

aplicados ou desinvestidos antecipadamente, ajudam a manter em estado de alerta instituições, grandes investidores e também a equipe econômica. Não se discute, porém, que

o dólar é o ativo que indicará a variação do otimismo ou pessimismo dos agentes econômicos com a perspectiva que será lançada para a política e a economia, apesar da

exposição da moeda a eventos externos.

 A polarização do discurso político - calibrada pela reação à condução coercitiva de Lula e pela delação premiada do senador Delcídio do Amaral (sem partido-MS) - incentivou

uma primeira realocação de recursos. Grandes fundos de investimentos reduziram drasticamente suas posições em dólar e elevaram em taxa de juro com preferência pela

NTN-B, por ser um papel vendido com hedge. A NTN-B paga 6% ao ano mais a variação da inflação. Os brasileiros têm tanto medo da inflação que deixaram de ganhar tanto

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