PERSPECTIVAS DA CONSTRUÇÃO

2019-2022

ANA MARIA CASTELO

JANEIRO DE 2019

O LEGADO DE 2018

Aumento das tensões externas com a guerra comercial EUA-China

Atividade não demonstrou crescimento robusto: produção industrial cresceu aquém do esperado

Piora do quadro fiscal dos estados

Dívida Bruta do Governo Geral atinge 77% elevando pressão por reformas

Inflação abaixo da meta: IPCA fechou abaixo da meta (3,75%)

Menor Selic da série: 6,5% a.a.

Elevada capacidade ociosa na indústria

Geração de empregos formais positiva

Taxa de desemprego em queda

Quadro confortável das contas externas

Efeito lua de mel: expectativas em alta

Economia

O LEGADO DE 2018

0,9 1,0

-2,4

1,51,3

-3,0

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

AGROPECUÁRIA INDÚSTRIA Construção SERVIÇOS PIB

* Até novembro.

Previsão: Monitor do PIB – FGV IBRE

PIB e componentes, taxa acumulada em 12 meses*

O LEGADO DE 2018

Fonte: Relatório Quadrimestral de Projeções da Dívida Pública (2018)

Dívida Bruta do Governo Geral, % do PIB

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

O LEGADO DE 2018

95,9

93,8

60

70

80

90

100

110

120

Índice de Confiança Empresarial Índice de Confiança do Consumidor

Fonte: FGV IBRE

Confiança retorna aos níveis pré-recessão de 2014-2016Índices dessazonalizados

Faixa entre 100-110: sinaliza o período moderadamente otimista.

Faixa entre 90-100: sinaliza o período moderadamente pessimista.

O LEGADO DE 2018

Fonte: FGV IBRE

Confiança sobe em todos os segmentos empresariaisÍndices dessazonalizados

94,7

105,1

85,5

94,8

70

75

80

85

90

95

100

105

110

70

75

80

85

90

95

100

105

110

Serviços Comércio Construção Indústria

O LEGADO DE 2018 PARA A CADEIA DA CONSTRUÇÃO

55,0

65,0

75,0

85,0

95,0

105,0

115,0

dez-

13

fev-

14

abr-

14

jun-1

4

ago-1

4

out-

14

dez-

14

fev-

15

abr-

15

jun-1

5

ago-1

5

out-

15

dez-

15

fev-

16

abr-

16

jun-1

6

ago-1

6

out-

16

dez-

16

fev-

17

abr-

17

jun-1

7

ago-1

7

out-

17

dez-

17

fev-

18

abr-

18

jun-1

8

ago-1

8

out-

18

dez-

18

Indicador de Situação Atual (ISA) nos elos da cadeiaÍndices dessazonalizados

Fonte: FGV IBRE

Construção

Serviços

Indústria

Comércio

O LEGADO DE 2018 PARA A CADEIA DA CONSTRUÇÃO

Cadeia da construção: indústria

-3,2%

2,0%

-16,0%

-14,0%

-12,0%

-10,0%

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

Fonte: IBGE

Produção física de insumos, taxa acumulada em 12 meses

Projeção 2018: 1,4%

O LEGADO DE 2018 PARA A CADEIA DA CONSTRUÇÃO

Cadeia da construção: indústria

Fonte: IBGE

Produção física de insumos, taxa acumulada em 12 meses até novembro

1,6%

1,0%

-0,2%

-2,0%-2,5%

-2,0%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

Produtos de cimento,

fibrocimento, etc

Produtos cerâmicos Tubos e acessórios de

plástico para a construção

Cimento

O LEGADO DE 2018 PARA A CADEIA DA CONSTRUÇÃO

Cadeia da construção: comércio varejista

Fonte: IBGE

Volume de vendas, taxa acumulada em 12 meses até novembro

9,1%

4,3%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

Projeção 2018: 3,9%

O LEGADO DE 2018 PARA A CADEIA DA CONSTRUÇÃO

Cadeia da construção: setor da construção

Fonte: FGV IBRE

PIB, crescimento anual

1,3%

-2,4

-2,5%

-2,0%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

PIB total PIB da Construção

Taxa acumulada em 5

anos: -28%

CONSTRUÇÃO: O ANO DA DESPIORA

Mercado imobiliário: houve melhora nos lançamentos, vendas e distratos

MCMV: contratações nas faixas 2 e 3 sustentaram retomada

Crédito imobiliário voltou a crescer

Eleições impulsionaram obras

Emprego: demissões se reduziram

Indicador de Confiança empresarial seguiu “despiorando”

Enfim, indicadores apontaram que o pior ficou para trás

O LEGADO DE 2018

Fonte: FGV IBRE

Indicador de Situação Atual (ISA), construçãoÍndices dessazonalizados

67,0

68,0

69,0

70,0

71,0

72,0

73,0

74,0

75,0

76,0

jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19

O LEGADO DE 2018

Cadeia da construção: setor da construção

Fonte: MTE , SindusCon-SP/FGV

Emprego com carteira, Brasil

A taxa mensal, já com ajustes

sazonais, registra crescimento

há cinco meses.

2.200.000

2.250.000

2.300.000

2.350.000

2.400.000

2.450.000

O número de empregados

em dezembro foi superior ao

do ano anterior pela primeira

vez desde dezembro de 2013.

O LEGADO DE 2018

Indicador carteira de contratos na construção, janeiro de 2019

Fonte: FGV

62,0

64,0

66,0

68,0

70,0

72,0

74,0

76,0

78,0

Construção Edificações Obras de Infraestrutura Serviços Especializados

para Construção

O indicador que

capta a percepção em

relação à carteira de

contratos subiu 6,6

pontos para o total

do setor

Em edificações a alta

foi de 9,9 pontos

Infraestrutura, 3,7 e

Serviços, 3,6 pontos

O LEGADO DE 2018

Sondagem de investimento em capital fixo no setor da construção: tendência

nos próximos 12 meses, em comparação aos 12 meses anteriores

Fonte: FGV

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

110,0

120,0

130,0

140,0

150,0

4T2012 4T2013 4T2014 2T2015 4T2015 2T2016 4T2016 2T2017 4T2017 2T2018 4T2018

PERSPECTIVAS 2019

CENÁRIOS 2019-22

PERSPECTIVAS 2019

4,30%

1,80%2,20% 2,30% 2,50%

0,10%

4,70%

2,60%

9,50%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

10,00%

AGROPECUÁRIA INDÚSTRIA SERVIÇOS PIB Consumo das

Famílias

Consumo do

Governo

Formação Bruta

de Capital Fixo

Exportação Importação

PIB, 2019

Fonte: Boletim Macro

PERSPECTIVAS 2019 -22

2019

IPCA: 4%

Câmbio (R$/US$): 3,75

Selic (final de período): 7%

PIB: 2,50%

Boletim Focus 25/01

2022

IPCA: 3,75%

Câmbio (R$/US$): 3,89

Selic (final de período): 8%

PIB: 2,50%

“O ano de 2019 começa com boas notícias sobre a ótica dos consumidores. A

recuperação da confiança nos últimos quatro meses é reflexo de perspectivas

mais otimistas sobre a economia, recuperação financeira das famílias, emprego e

inflação. Aos poucos, os consumidores começam a perceber a melhora do

mercado de trabalho, ajustar seu orçamento doméstico e reduzir o nível de

endividamento. A expectativa é de que o cenário se mantenha favorável para a

continuidade dessa recuperação e que o ICC ultrapasse os 100 pontos ainda

no primeiro semestre.”

Sondagem do Consumidor, janeiro de 2019. FGV IBRE

PERSPECTIVAS 2019-2022

Risco país: Credit Defaut Swap (CDS) – 5 anos

Fonte: http://www.worldgovernmentbonds.com

A ESPERANÇA

Fonte: FGV IBRE

Indicador de expectativas na construção

Índices dessazonalizados

60

70

80

90

100

110

120

Índice de Expectativas do Setor da Construção

Média Móvel Trimestral

Faixa entre 100-110: sinaliza o período moderadamente otimista.

Faixa entre 90-100: sinaliza o período moderadamente pessimista.

A ESPERANÇA

Fonte: FGV IBRE

Indicador de expectativas na construção, por segmentos

Índices dessazonalizados

80,0

82,0

84,0

86,0

88,0

90,0

92,0

94,0

96,0

98,0

jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19

Edificações Obras de Infraestrutura

PERSPECTIVAS 2019

De acordo com a ABRAINC, os lançamentos nos últimos12 meses até outubro cresceram 29,4% na comparação com os 12 meses anteriores

As vendas de imóveis novos tiveram alta de 5,3% em relação aos12 meses precedentes

Na região metropolitana de São Paulo, as vendas até novembro registram alta de 29% (SECOVI-SP)

Mercado imobiliário

20%15%

72%

-4%

29%

5%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Lançamentos Vendas

Minha Casa Minha Vida Médio e Alto Padrão Total*

Var

iaçã

o ú

ltim

os

12 m

ese

s

Fonte: Abrainc

74,2%

23,6%

2,2% 0

MCMV MAP Outros

Distribuição das vendas até outubro

PERSPECTIVAS 2019

Taxa de crescimento no ano

Fonte: FGV

2,5%

2,0%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

PIB total PIB da Construção

PERSPECTIVAS 2019-2022

Estimativas da InterB consultoria apontam que em 2019, os investimentos em infraestrutura deverão representar

1,6% do PIB (Produto Interno Bruto) brasileiro. A taxa ficaria em um patamar semelhante à do ano passado, de 1,7%

do PIB.

“Os projetos de infraestrutura já contratados ou engatilhados têm um potencial de investimento de R$ 339 bilhões

nos próximos anos. Do total, R$ 291,6 bilhões devem se concentrar em cinco anos.” Levantamento feito pelo banco

Itaú BBA para FSP. Janeiro de 2019

“O Executivo pretende leiloar 23 projetos até abril, nos cem primeiros dias da gestão de Bolsonaro, com previsão de

investimentos de R$ 6,9 bilhões. São 12 aeroportos, dez portos, além da Ferrovia Norte e Sul.” Uol janeiro

“Investidores estratégicos e financeiros, locais e estrangeiros, começaram o ano mobilizados em torno da agenda de

privatizações de infraestrutura no país.” Valor econômico, janeiro de 2019

Infraestrutura

CENÁRIOS – PIB

• PIB: 3% a.a

• Construção: 3,5% a.a

Com reformas e os Limites do

Possível

• PIB: 2% a.a

• Construção: 2% a.a

Superando Obstáculos

• PIB: 1% a.a

• Construção: 0,5% a.a

Aos Trancos e Barrancos

• PIB: 0% a.a

• Construção: -0,5% a.a

A Tempestade Perfeita

No último cenário, A Tempestade Perfeita, a estagnação das obras de

infraestrutura é seguida pela queda do mercado imobiliário.

No cenário Reformas o crescimento se dá em razão da

aceleração das obras de infraestrutura em um ambiente mais

favorável ao investimento.

Em Superando Obstáculos não se conseguiu aprovar um amplo

conjunto de reformas estruturais. O cenário internacional é um

pouco menos favorável.

No cenário Aos Trancos e Barrancos é o estímulo ao consumo e o

desempenho do setor informal e das atividades de autoconstrução e

autorreforma que seguram o crescimento.

CENÁRIOS – PIB DA CONSTRUÇÃO

Base 2004 = 100

3,5% a.a

0,5% a.a

-0,5% a.a

100,0

110,0

120,0

130,0

140,0

150,0

160,0

170,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Reformas Trancos e barrancos Tempestade Superando Obstáculos

2,0% a.a

PERSPECTIVAS 2019-2022

Cenário externo: desaceleração suave do crescimento mundial

Realização das reformas macroeconômicas: previdência e tributária

Melhoria do ambiente de negócios: fortalecimento das agências regulatórias, aumento da eficiência do Estado, redução da burocracia

Ações voltadas à melhoria da qualidade da educação, à sustentabilidade e à modernização

Crescimento sustentado com elevação do PIB potencial

Mercado imobiliário (residencial e não residencial) cresce de forma sustentada

Ambiente favorável ao investimento atrai capitais externos e impulsiona a infraestrutura

Aumento de produtividade

Condicionantes do melhor cenário

Resultados

PERSPECTIVAS 2019-2022

Desaceleração mais forte do crescimento mundial

Não aprovação, baixa abrangência ou transição muito longa das reformas

A agenda de modernização fracassa

Riscos

HISTÓRIAS INSPIRADORAS

A britânica Jasmin Paris tornou-se a primeira mulher a vencer a ultramaratona de 439 quilômetros Spine

Race, no Reino Unido. Ela derrotou o ganhador da corrida anterior e bateu o recorde enquanto ainda

amamentava a filha.

“A psicologia, que leva em conta a atitude, o ego e a personalidade e talvez conte tanto quanto ou até

mais que pernas e pulmões em provas extremas.”

OBRIGADAANA MARIA CASTELO

ana.castelo@fgv.br