o cenário macroeconômico para 2010 aposentados são ... · industrial de 9,0% (-7,0% em 2009) e...

Projeções – principais indicadores macroeconômicos

Indicador 2006 2007 2008 2009* 2010* 2011*

PIB – Preços de Mercado % 3,9 6,1 5,1 0,0 6,0 2,8

Inflação - IPCA % 3,1 4,5 5,9 4,3 5,2 4,4

Inflação – IGP-M % 3,8 7,8 9,8 -1,7 5,8 5,4

Taxa de Juros Copom - Final % 13,25 11,25 13,75 8,75 11,50 8,0

Taxa Selic - Média % 15,06 11,98 12,5 9,9 10,0 10,1

Taxa de Câmbio - Final R$ / US$ 2,14 1,77 2,34 1,74 1,90 2,05

Investimento Estrangeiro Direto US$ bilhões 18,8 34,6 45,1 25,7 50,0 50,0

* perspectiva

perspectivas

Desde abril-maio de 2009, vislumbramos commaior confiança a possibilidade de retomada maisrápida do crescimento mundial em comparação comos cenários pessimistas elaborados na fase mais agudada crise. As incertezas ainda estão presentes no que dizrespeito ao caminho futuro do emprego nos EstadosUnidos, inadimplência, retomada do crédito e doconsumo, além de novas regulamentações para omercado. Dessa forma, a trajetória benigna esperadapara os mercados nos próximos meses não estaráimune a momentos de maior oscilação, ainda mais seconsiderarmos a fase de transição das políticas deestímulo.

O Brasil saiu-se bem em meio à crise. Com reservasinternacionais que até cresceram, sistema bancáriorobusto e com ações pontuais do Banco Central paraviabilizar a liquidez no sistema financeiro (além daqueda da taxa de juros básica para o nível de 8,75% aoano), tivemos condições de abandonar já no segundotrimestre de 2009 a “recessão técnica”.

O ano de 2010 deverá ser marcado por eventosrelevantes. No campo nacional, passaremos poreleições presidenciais, provável mudança na diretoriado Banco Central e confirmação de uma trajetória deforte recuperação da economia brasileira que deveráser acompanhada por mudança na condução dapolítica monetária. Para o PIB, deverá haver expansão

de 6,0% em 2010. A demanda doméstica,especialmente o consumo das famílias e a retomadados investimentos produtivos, será a grande forçapropulsora. Esperamos crescimento da produçãoindustrial de 9,0% (-7,0% em 2009) e das vendas docomércio varejista de 9,5% (+7,0% em 2009).

O IPCA deverá acelerar para 5,2% em 2010.Prevemos também a alta da Selic a partir de abril, até11,5% em setembro. Seria um ciclo de curta duraçãopara ajustar a velocidade de expansão da demandaem relação à oferta na virada do ano. Em relação àevolução do Ibovespa, que encerrou 2009 a 68.588pontos com expressiva valorização anual de 82,66% ecaminha para o maior patamar desde maio de 2008,projetamos que o índice atingirá os 78 mil pontos em2010. Os riscos de fortes oscilações estão maisdirigidos aos segundo e terceiro trimestres, quandoavaliamos que é provável uma mudança real dediscurso do FED sobre a política monetária.

Para o dólar, consideramos que a cotação damoeda americana não deverá se deslocar de formaimportante nos próximos meses. Isso porque há umadominância do fluxo de capitais, bastante infladopelos investimentos em carteira. Em uma visão demédio prazo, mantemos as previsões para o dólaracima do nível corrente.

O cenário macroeconômico para 2010

Confira o panorama traçado para o primeiro semestre. Ele pode ajudar você a refletirsobre seus investimentos na UBB Prev.

Superintendência de Pesquisa Econômica e EstratégiaWealth Management & Services

Asset Management Itaú Unibanco

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ção 5 e 4

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janeiro/fevereiro2010 ano2 nº5

Informativo bimestral da UBB Prev - Previdência Complementar

O brasileiro deixa tudo para a última hora. Esta frase tão comumna boca dos próprios brasileiros ilustra um pensamento que vemmudando, mas ainda precisa passar por uma grandetransformação. Quando se fala em aposentadoria, por exemplo, aspessoas (tanto as que acabam de entrar no mercado de trabalhoquanto as que já estão às vésperas de deixá-lo) costumam pensarque este é um assunto complicado sobre o qual se pode falar“depois”.

A realidade mostra que as coisas não são bem assim. Quantomais uma pessoa entende o que se passa na previdência, conheceas regras de seu plano, cuida de suas finanças e planeja seu futuroa partir deste conhecimento, mais perto ela estará de conquistaruma aposentadoria com qualidade.

As fundações do Itaú Unibanco praticam diversas ações queajudam seus participantes a ter um claro entendimento daimportância de uma postura mais ativa em relação a tudo o queenvolve a programação para sua aposentadoria. Este informativobimestral - publicado há oito anos com notícias e informaçõessobre todos os assuntos direta ou indiretamente ligados ao tema -é um claro exemplo nesse sentido, assim como os sites nainternet, os serviços de atendimento telefônico, os encontrossemestrais com as associações de aposentados para disseminaçãode conteúdos previdenciários e a Semana da Previdência que háseis anos promove atividades entre os ativos para discutir seuplanejamento e esclarecer suas dúvidas.

A hora é agora

Estas práticas, porém, não estão disseminadas por todo osistema. Para incentivar sua expansão, a Secretaria de PrevidênciaComplementar (SPC) editou, no dia 4 de setembro de 2009, a

Fundações ligadas ao Itaú Unibanco estão em linha com asorientações da Secretaria de Previdência Complementar queestimulam a educação financeira e previdenciária.

Um assunto que pode mudar o seu futuro

Instrução Normativa nº 32 que estabelece osprocedimentos básicos para que as entidadesdesenvolvam programas de educação financeirae previdenciária entre seus participantes. AInstrução prevê benefícios aos fundos – entreeles, desde que comprovada a efetividade e aabrangência das ações, está a possibilidade dedispensa do envio do Relatório Anual por meioimpresso.

Segundo Ricardo Pena Pinheiro, atual diretorsuperintendente da Superintendência Nacionalde Previdência Complementar, a promoção depráticas educativas serve como “instrumentopara melhorar o funcionamento dos fundos depensão, mudar hábitos culturais que podemprejudicar a qualidade de vida do brasileiro,enfrentar as consequências advindas datransição demográfica e do risco de longevidade,permitir que o indivíduo realize escolhasfinanceiras adequadas ao seu perfil e auxiliar asatividades do órgão governamental defiscalização dos fundos de pensão”.

A estratégia de educação financeira do Brasil,da qual faz parte a Instrução Normativa da SPC,foi citada como referência pela Organização paraa Cooperação e Desenvolvimento Econômico(OCDE), durante uma reunião internacionalrealizada no Rio de Janeiro no início desse ano.Cabe, agora, aos participantes contribuir, com seuenvolvimento ativo, para que essas iniciativastenham um impacto concreto sobre seu futuro.

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Resultado Acumulado no Período

Descrição novembro 2009

Contribuições Recebidas 31,8Benefícios Pagos (28,7)Resultado dos Investimentos 78,3Despesas Administrativas (4,4)Provisões Matemáticas (91,3)Provisões para Contingências 4,1Fundos 25,0Superávit 14,8

Participantes(base: novembro 2009)

Ativos 10.267Assistidos * 424Autopatrocinados 101Optantes BPD 557Desligados

sem Opção 811

Total 12.160

Posição Patrimonialnovembro 2009

AtivoDisponível 2,7Investimentos 752,9 Outros 14,1

Total 769,6

novembro 2009

PassivoExigível 1,2

Operacional 1,1Contingencial 0,1

Passivo Atuarial 547,8Superávit Acumulado 109,9Fundos 110,7

Total 769,6

* Inclui pensionistas

A UBB Prevem números

(em milhões de reais)

Composição dos Investimentos(base: novembro 2009)

Renda Fixa 97,2%

Imóveis2,8%

Aposentados são homenageados no Rio de Janeiro

O Teatro da Academia Brasileira de Letras, no Centro do Rio de Janeiro (RJ), recebeu no dia 22janeiro cerca de 250 pessoas de todo o país em um evento organizado pelo Instituto Cultural deSeguridade Social (ICSS) para comemorar o Dia do Aposentado (24 de janeiro). Apoiada pelaAssociação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Privada (Abrapp) e pelo SindicatoNacional das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (Sindapp), a iniciativa contou compatrocínio do Itaú Unibanco.

Na cerimônia, foram entregues diplomas a cerca de 100participantes escolhidos pelas entidades para representarseus aposentados. Henrique José da Silva recebeu ahomenagem em nome de todos os aposentados da UBBPrev. “Comecei a trabalhar no setor financeiro em 1963, aos19 anos. Hoje, aproveito meu tempo para praticar esportese participar da Apatrevo e do Conselho Fiscal da UBB Prev,entre outras atividades”, conta Henrique que se aposentouem 1999. “Foi uma solenidade bem interessante queconsiderei como uma prova de reconhecimento à minhadedicação. Um evento simples e emocionante quedestacou as pessoas que fizeram parte de diferentesorganizações e abriram caminho para outros profissionais.”

fique por dentroO Dia do Aposentado (24 de janeiro) foi instituído em 1981.Nessa mesma data é comemorado o Dia da Previdência Socialque teve seu marco inicial em 24 de janeiro de 1923.

ação

Impresso em papel certificado pelo FSC (Conselho de Administração de Florestas), organização não-governamentalindependente que define fundamentos de certificação florestal em todo o mundo. O selo assegura que critérios sociais, ambientais e econômicos foram seguidos durante o manejo florestal.

“Em 1966, aos 18 anos, entrei no Banco MoreiraSalles para trabalhar em atendimento. Após 35 anosde atividades no setor financeiro, encerrei minha vidaprofissional como gerente executivo de negócios doBanco. Foi uma trajetória intensa e com muitosdesafios. Até o início dos anos 90, me dediquei à áreade processamento de dados e, depois disso, meenvolvi com as áreas técnica e comercial. Viajei peloBrasil todo, tive oportunidade de conhecer muitaspessoas e fiz excelentes amigos.

Gostava bastante do que fazia, mas aos 53 anos,tive de me aposentar por problemas de saúde. Noprimeiro ano, não consegui nem sentir o impacto daaposentadoria, a prioridade era o meu tratamento.Depois, à medida que fui me recuperando, começaramtambém os convites de trabalho, mas optei pelamúsica.

Desde muito jovem participo de uma banda derock, a ‘The Royal Guardians’. Por força da vida, estudos,casamentos e trabalho, as atividades da banda foraminterrompidas, mas ela de fato nunca se desfez. Há 13 anos, retomamos com força total - dos cincointegrantes da formação inicial apenas um teve de saire seu lugar foi ocupado por um dos meus filhos.

A banda tem uma agenda bem concorrida. Damosshows em eventos, jantares beneficentes, congressos etemos recebido convites para apresentaçõescomerciais. Nosso repertório vai do rock clássico ablues e baladas. Toco bateria, instrumento que exigeum bom condicionamento físico. Para aguentar firmeas apresentações de mais de duas horas e osexaustivos ensaios semanais da banda, caminhodiariamente cerca de oito quilômetros na praia (morono Guarujá desde 2005), faço uma série de exercíciose... contemplo o mar.

Hoje, gosto muito de ser aposentado, tenho umavida tranquila e mais tempo para a minha esposa emeus três filhos, além da música que é um dos fortesmotivos para a recusa de convites de trabalho. A previdência complementar foi a semente queplantei e me possibilitou ter a vida que eu levo. Hoje,minha única preocupação é traçar planos para abanda: compra de equipamentos, novas músicas,melhorias na produção dos shows... e viajar. Eu e minha esposa estamos programando ir para a Europa visitar nossa filha que mora na Itália. Minha vida, agora, é só divertimento.”

A balada de um roqueiro

histórias de vida

Um problema de saúde fez com que

Ayrson de Almeida precisasse parar

de trabalhar em 2001. Depois de se dedicar

totalmente a vencer a doença, ele ganhou

a batalha e construiu uma vida com

muitos motivos para estar satisfeito.

Sua receita:

focar na felicidade e na

família. Afinal, se estou

feliz, repasso isso para

minha esposa e filhos!

Participe! Esta seção é feita para compartilhar as histórias de vida das aposentadas e

dos aposentados da UBB Prev. Se você quer ser entrevistado ou indicar um amigo,

é só ligar ou enviar um e-mail para a entidade.

� A partir de quando o tema foi incorporado àsdiscussões do segmento?Um marco importante é o dia 1º de outubro de

2004, quando o Conselho de Gestão da PrevidênciaComplementar publicou a Resolução nº 13,estabelecendo princípios, regras e práticas degovernança, gestão e controle interno para asentidades fechadas de previdência complementar. Issonão quer dizer que elas fossem desprovidas dessaspráticas, mas, com a entrada da norma em vigor, o temapassou a ser mais discutido e vem evoluindo muito.

� Quais os principais benefícios trazidos por essaResolução?Entre suas principais contribuições, estão: 1) a transparência nas operações com a divulgação

das atividades de negócios e institucionais e adisponibilização de documentos para estabelecer amelhor comunicação interna e externa para amanutenção da confiança;

2) a responsabilidade corporativa que zela pelasustentabilidade e perenidade, proporcionandosegurança aos participantes e às patrocinadoras comgestão eficaz e focada no bom atendimento;

3) o dever de prestação de contas que faz com queos dirigentes respondam integralmente pelos atospraticados;

4) a equidade e justiça na condução dosrelacionamentos de modo a priorizar o atendimentoimparcial, sem distinções de qualquer espécie;

5) a proatividade e o dinamismo como parte dacultura de prestação de serviços de qualidade ecompromisso com a excelência.

pingue-pongue

� Qual a melhor definição para o termo“governança corporativa”?Governança corporativa é o conjunto de ações

eficientes de controle e transparência, voltadas àprevenção e redução de riscos e conflitos de interessespara garantir qualidade e confiabilidade institucional.No caso dos fundos de pensão, a confiança é um dosprincipais ingredientes para a consolidação do setorque pressupõe relacionamentos e obrigações de longoprazo.

� Como surgiu esse conceito? Esses cuidados, obviamente, já são antigos, mas

passaram a ser considerados indispensáveis, emespecial nas empresas de capital aberto, após a crise deconfiança ocorrida nos Estados Unidos em 2002causada pelas fraudes contábeis (informaçõesadulteradas) em grandes companhias como a Enron e aWorldcom. Pela qualidade e transparência que agrega àgestão, a governança corporativa tem se aprimoradoem todos os setores ao redor do mundo.

� No caso das entidades de previdênciacomplementar, como isso se traduz?Em poucas palavras, podemos dizer que, para as

entidades, representa transparência; para osparticipantes, segurança; para as patrocinadoras,comprometimento; e para o sistema com um todo,ética.

ação

� Quais as maiores dificuldades geradas pelaResolução?No primeiro momento, foram dificuldades de caráter

técnico-administrativo. Algumas soluções nas áreas deTI tiveram de ser implantadas e foi necessário investirno aprimoramento do pessoal frente às novasrealidades e à mudança de paradigma, agoratotalmente voltado à gestão baseada em riscos.

� Quais são os maiores riscos do sistema?Como seu objetivo está ligado à manutenção do

poder aquisitivo dos participantes no período póslaboral, o principal risco dos fundos de pensão é o denão conseguir gerar recursos para o pagamentoperiódico dos benefícios previstos no Regulamento dosplanos. A esse risco básico associam-se outros como:Regulamentos que geram insegurança no longo prazo,inclusive no que se refere a regras imprecisas; utilizaçãode premissas e projeções atuariais equivocadas,vinculadas a dados cadastrais inconsistentes;arrecadação não condizente com o nível desejado debenefícios; gerenciamento dos investimentos que nãogera a rentabilidade e a liquidez previstas; máadministração da entidade, envolvendo a inexistência

dos fundamentos de governança e gestão de altodesempenho, com planejamento, indicadores, metas eacompanhamento.

� Como estão os fundos brasileiros em relação àgovernança? Em todos os países, a governança é fator de

diferenciação, pois potencializa a sustentabilidade dosplanos administrados, minimiza as dificuldades nocumprimento dos compromissos e promove asegurança necessária aos participantes. Essa situação érealçada no Brasil que, em muitos aspectos, está navanguarda do sistema mundial.

A obrigatoriedade legal brasileira de que os fundosde pensão sejam instituições completamenteindependentes das patrocinadoras e as exigências degovernança (como a constituição dos ConselhosDeliberativo e Fiscal, as limitações nas operações compatrocinadores, os limites de investimentos, os deveresdos dirigentes e conselheiros e as penas para seudescumprimento) garantem a nossos fundos umaestrutura mais segura, transparente e profissional doque a existente em outros países como Estados Unidose Canadá.

A CTN de GovernançaCom 17 membros – entre eles, Alberto Lacava, representando as entidades do Itaú Unibanco –, a CTN de Governançaproduz e divulga estudos, análises técnicas e materiais que contribuem para aprimorar os procedimentos do sistemacomo o Manual de Controles Internos, o Calendário de Obrigações e o Questionário de Aderência à Resolução CGPCnº 13/04, entre outros. A Abrapp possui outras onze Comissões: Assuntos Jurídicos, Atuária, Comunicação e Fomento,Contabilidade, Governança, Investimentos, Planos de Autogestão em Saúde, Recursos Humanos, Relacionamentocom o Participante, Seguridade, Sustentabilidade e Tecnologia da Informação.

Todos ganham com o fortalecimento da governançaSegurança, transparência, ética e responsabilidade. Essas quatro palavras traduzem a importância da governança corporativa para asempresas e entidades fechadas de previdência complementar. O tema é tão relevante que mereceu a formação de uma Comissão TécnicaNacional (CTN) da Abrapp – Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Complementar. À frente dos trabalhos dessa CTNestá Roberto Teixeira de Carvalho, atual diretor presidente e de Aplicações Financeiras da FIPECq, que tem quase 20 anos de experiência no segmento. Em entrevista ao informativo “UBB Prev com você”, Roberto detalhou os principais benefícios da governança. Confira:

Roberto Teixeira de Carvalho, diretor presidente e de Aplicações Financeiras da FIPECq