moçambique: sistema financeiro nos últimos 20 anos – realidades e perspectivas tópicos para uma...

Moçambique: sistema Moçambique: sistema financeiro nos últimos 20 financeiro nos últimos 20

anos – realidades e anos – realidades e perspectivasperspectivas

Tópicos para uma conversa com gestores bancários e Tópicos para uma conversa com gestores bancários e diferentes agentes económicos no IFBM – 28/10/2005diferentes agentes económicos no IFBM – 28/10/2005

António Pinto de AbreuAntónio Pinto de [email protected]@bancomoc.mz

[email protected]@yahoo.com.br

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

Razões pelas quais aceitei Razões pelas quais aceitei preparar os tópicos para esta preparar os tópicos para esta

conversa?conversa? O Banco de Moçambique – a O Banco de Moçambique – a

nossa autoridade monetária, nossa autoridade monetária, financeira e cambial – completou financeira e cambial – completou este ano 30 anos de existênciaeste ano 30 anos de existência

A evolução do sistema financeiro A evolução do sistema financeiro tem vindo a ser suficientemente tem vindo a ser suficientemente documentada nos últimos anos:documentada nos últimos anos:

Há relatórios periódicos do BM;Há relatórios periódicos do BM; Há relatórios periódicos das IC’sHá relatórios periódicos das IC’s Há outras publicações e trabalhos Há outras publicações e trabalhos

sobre a matériasobre a matéria Existem estatísticas disponíveis Existem estatísticas disponíveis

para fazer interessantes estudos para fazer interessantes estudos de caso e análises de séries de caso e análises de séries temporais longastemporais longas

Nos últimos 20 anos, o sistema Nos últimos 20 anos, o sistema financeiro tem operado uma série financeiro tem operado uma série de mudanças filosóficas e de mudanças filosóficas e estruturais profundas que importa estruturais profundas que importa analisar e sintetisaranalisar e sintetisar

Há desafios, presentes e futuros, Há desafios, presentes e futuros, para o sistema financeiro que para o sistema financeiro que urge equacionar e perspectivar, urge equacionar e perspectivar, sobretudo entre nós bancáriossobretudo entre nós bancários

Estrutura da apresentaçãoEstrutura da apresentação

1.1. Sistema financeiroSistema financeiro: uma : uma síntese conceptualsíntese conceptual

2.2. Cronologia da evolução do Cronologia da evolução do Sistema Financeiro em Sistema Financeiro em Moçambique de 1985 a 2005Moçambique de 1985 a 2005

3.3. Alguns Indicadores da Alguns Indicadores da realidade actual do Sistema realidade actual do Sistema Financeiro em Moçambique Financeiro em Moçambique

4.4. Desafios e perspectivasDesafios e perspectivas

SISTEMA FINANCEIRO: uma SISTEMA FINANCEIRO: uma síntese conceptualsíntese conceptual

Autoridades;Políticas; LeisRegulamentos

Sistema de pagamentos

Sector Fin:Instituições; Mercados.

Cronologia da evolução do Cronologia da evolução do Sistema Financeiro em Sistema Financeiro em

Moçambique de 1985 a 2005 (1)Moçambique de 1985 a 2005 (1) ... 1985 – 1987... 1985 – 1987

Período do Sistema Financeiro de Economia Período do Sistema Financeiro de Economia Centralmente PlanificadaCentralmente Planificada

Banco Central e Emissor com funções de principal Banco Central e Emissor com funções de principal banco comercial do país;banco comercial do país;

Banca integrada e monopólios do Estado sobre a Banca integrada e monopólios do Estado sobre a actividade e as instituições de intermediação actividade e as instituições de intermediação financeira doméstica e com o exteriorfinanceira doméstica e com o exterior;;

Limitada ou inexistente diversificação de Limitada ou inexistente diversificação de instituições e de produtos financeiros;instituições e de produtos financeiros;

Subordinação da intermediação financeira ao Plano Subordinação da intermediação financeira ao Plano Estatal Central de cada ano;Estatal Central de cada ano;

Taxas de juro e de câmbio, preços e comissões, Taxas de juro e de câmbio, preços e comissões, fixos, determinados pelas autoridades fixos, determinados pelas autoridades governamentais – repressão financeiragovernamentais – repressão financeira


Moçambique de 1985 a 2005 (2)Moçambique de 1985 a 2005 (2) ... 1985 – 1987... 1985 – 1987

Legislação/regulamentação de Legislação/regulamentação de referênciareferência

Decreto 2/75, de 17 de Maio – Lei Decreto 2/75, de 17 de Maio – Lei Orgânica do Banco de MoçambiqueOrgânica do Banco de Moçambique

Decreto 13/75, de 21 de Junho – sobre a Decreto 13/75, de 21 de Junho – sobre a integraçãointegração do Departamento de do Departamento de Moçambique do BNU no BMMoçambique do BNU no BM

Aviso do Banco de Moçambique, de 4 de Aviso do Banco de Moçambique, de 4 de Março de 1977, que define as bases para Março de 1977, que define as bases para a fixação das taxas de câmbioa fixação das taxas de câmbio;;

Lei 5/77, de 31 de Dezembro – sobre a Lei 5/77, de 31 de Dezembro – sobre a integraçãointegração da CBM, BCCI e do BCA no BM da CBM, BCCI e do BCA no BM

Lei 6/77, de 31 de Dezembro – cria o BPDLei 6/77, de 31 de Dezembro – cria o BPD Lei 2/80, de 16 de Junho, cria o Metical;Lei 2/80, de 16 de Junho, cria o Metical;


Moçambique de 1985 a 2005 (3)Moçambique de 1985 a 2005 (3)

1987 – 19901987 – 1990 Período de Reforma do Sistema Período de Reforma do Sistema

Financeiro no contexto do PREFinanceiro no contexto do PRE Ajustamento das taxas de câmbio;Ajustamento das taxas de câmbio; Ajustamento das taxas de juro;Ajustamento das taxas de juro; Controlo quantitativo e selectivo do crédito;Controlo quantitativo e selectivo do crédito; Criação do Mercado Secundário de Criação do Mercado Secundário de

Câmbios;Câmbios; Estabelecimento do quadro normativo do Estabelecimento do quadro normativo do

exercício da actividade de intermediação exercício da actividade de intermediação financeirafinanceira

Criação do INSS e do SNSSCriação do INSS e do SNSS


Moçambique de 1985 a 2005 (4)Moçambique de 1985 a 2005 (4)1991 – 19981991 – 1998

Período de reforma do Sistema Período de reforma do Sistema Financeiro no contexto do PRES (1)Financeiro no contexto do PRES (1)

Reforma jurídico-legal:Reforma jurídico-legal: Lei 28/91 – regula a constituição e o Lei 28/91 – regula a constituição e o

funcionamento das IC’s – licenciamento e funcionamento das IC’s – licenciamento e encerramento decididos pelo Governo (abertura encerramento decididos pelo Governo (abertura do sector à iniciativa privada, nacional e do sector à iniciativa privada, nacional e estrangeira)estrangeira)

Lei 1/92 – define a natureza, os objectivos e as Lei 1/92 – define a natureza, os objectivos e as funções do BM como banco (exclusivamente) funções do BM como banco (exclusivamente) central do país;central do país;

Lei 3/96 – Lei cambial, define regras sobre Lei 3/96 – Lei cambial, define regras sobre operações cambiais e o comércio de câmbios, operações cambiais e o comércio de câmbios, reforçando o papel do BM como Autoridade reforçando o papel do BM como Autoridade Cambial ;Cambial ;

Lei 5/98 – Lei da valorização do uso do cheque Lei 5/98 – Lei da valorização do uso do cheque como meio de pagamentocomo meio de pagamento



Período de reforma do Sistema Período de reforma do Sistema Financeiro no contexto do PRES (2)Financeiro no contexto do PRES (2)

Reforma jurídico-institucional:Reforma jurídico-institucional: Lei 24/91 – Liberaliza a actividade seguradora e Lei 24/91 – Liberaliza a actividade seguradora e

resseguradora;resseguradora; Decreto 3/92 – cria o BCM como corolário da Decreto 3/92 – cria o BCM como corolário da

separação de funções de banco comercial e de separação de funções de banco comercial e de banco central dentro do BM;banco central dentro do BM;

Decreto 45/94 – regula o contrato de locação Decreto 45/94 – regula o contrato de locação financeira (financeira (leasingleasing))

Decreto 47/98 – regula o exercício de funções Decreto 47/98 – regula o exercício de funções de crédito por pessoas singulares ou colectivas de crédito por pessoas singulares ou colectivas (microfinanças)(microfinanças)

Decreto 49/98 – cria a Bolsa de Valores de Decreto 49/98 – cria a Bolsa de Valores de Moçambique;Moçambique;



1991 – 19981991 – 1998 Período de reforma do Sistema Financeiro Período de reforma do Sistema Financeiro

no contexto do PRES (3)no contexto do PRES (3) Reforma de instrumentos de política:Reforma de instrumentos de política:

1 de Abril de 1992 – unificação entre as taxas de 1 de Abril de 1992 – unificação entre as taxas de câmbio do mercado oficial e do MSC câmbio do mercado oficial e do MSC liberalização liberalização das taxas de câmbiodas taxas de câmbio

Aviso 6/GGBM/93 – determina taxas de juro máximas Aviso 6/GGBM/93 – determina taxas de juro máximas e mínimas fixadas administrativamentee mínimas fixadas administrativamente

Aviso 9/GGBM/94 – liberaliza as taxas de juro activas Aviso 9/GGBM/94 – liberaliza as taxas de juro activas e passivase passivas

Aviso 4/GGBM/96 – formaliza o Mercado Cambial Aviso 4/GGBM/96 – formaliza o Mercado Cambial Interbancário (MCI)Interbancário (MCI)

Aviso 12/GGBM/97 – cria o Mercado Monetário Aviso 12/GGBM/97 – cria o Mercado Monetário Interbancário (MMI)Interbancário (MMI)

Controlo quantitativo do crédito através de limites de Controlo quantitativo do crédito através de limites de Activos Internos LíquidosActivos Internos Líquidos



Período de reforma do Sistema Período de reforma do Sistema Financeiro no contexto do PARPA (1)Financeiro no contexto do PARPA (1)

Reforma jurídico-legal:Reforma jurídico-legal: Lei 15/99 – Regula o estabelecimento e o Lei 15/99 – Regula o estabelecimento e o

exercício da actividade das instituições de exercício da actividade das instituições de crédito e das sociedades financeiras – crédito e das sociedades financeiras – preconiza a constituição do fundo de garantia preconiza a constituição do fundo de garantia de reembolso de depósitosde reembolso de depósitos

Decreto 48/2001 – regula a actividade dos Decreto 48/2001 – regula a actividade dos auditores externos das IC’s e SF’sauditores externos das IC’s e SF’s

Lei 09/2004 – revê algumas das disposições da Lei 09/2004 – revê algumas das disposições da Lei 15/99, nomeadamente dando poderes ao Lei 15/99, nomeadamente dando poderes ao BM para licenciar e mandar fechar IC’s e SF’s e BM para licenciar e mandar fechar IC’s e SF’s e permitindo a criação de novos tipos de permitindo a criação de novos tipos de instituições financierasinstituições financieras



Período de reforma do Sistema Período de reforma do Sistema Financeiro no contexto do Financeiro no contexto do PARPA (2)PARPA (2)

Reforma jurídico-institucional:Reforma jurídico-institucional: Decreto 54/99 – regula a constituição e Decreto 54/99 – regula a constituição e

o funcionamento dos fundos de o funcionamento dos fundos de investimento;investimento;

Decreto 56/99 – regula a constituição e Decreto 56/99 – regula a constituição e o funcionamento dos fundos de o funcionamento dos fundos de investimento de capital de risco;investimento de capital de risco;

Decreto 56/2004 – regula o Decreto 56/2004 – regula o funcionamento das instituições funcionamento das instituições mirofinanceiras e da actividade de mirofinanceiras e da actividade de microfinançasmicrofinanças



1999 – 20051999 – 2005 Período de reforma do Sistema Período de reforma do Sistema

Financeiro no contexto do PARPA (3)Financeiro no contexto do PARPA (3) Reforma de instrumentos de política:Reforma de instrumentos de política:

2000 – controlo da oferta monetária deixa de 2000 – controlo da oferta monetária deixa de ser exercido através de limites quantitativos e ser exercido através de limites quantitativos e passa a ser feito por via das operações de MMI;passa a ser feito por via das operações de MMI;

2005 – introduz-se o sistema multilateral de 2005 – introduz-se o sistema multilateral de determinação das taxas de câmbio do MCI e de determinação das taxas de câmbio do MCI e de leilões de divisas;leilões de divisas;

2005 – controlo da oferta monetária passa a ser 2005 – controlo da oferta monetária passa a ser feito através da combinação entre operações do feito através da combinação entre operações do MMI e as do MCIMMI e as do MCI



Algumas mudanças resultantes da Algumas mudanças resultantes da reforma do sistema financeiro:reforma do sistema financeiro:

Liberalização da actividade de Liberalização da actividade de intermediação financeira e maior intermediação financeira e maior integração interna entre diferentes integração interna entre diferentes segmentossegmentos

Redução ou eliminação do monopólio do Redução ou eliminação do monopólio do estado no sector financeiroestado no sector financeiro

Diversificação institucional e funcional do Diversificação institucional e funcional do sector financeirosector financeiro

Maior abertura do sector financeiro ao Maior abertura do sector financeiro ao mercado internacionalmercado internacional

Modernização do sistema financeiroModernização do sistema financeiro

Alguns Indicadores da realidade Alguns Indicadores da realidade actual do Sistema Financeiro em actual do Sistema Financeiro em

MoçambiqueMoçambique Tipo de instituiçõesTipo de instituições Evolução do número de instituiçõesEvolução do número de instituições Rede geográfica:Rede geográfica:

Das instituiçõesDas instituições Das ATM´s e POS’sDas ATM´s e POS’s

Importância da intermediação Importância da intermediação financeira:financeira: Moeda sobre o PIBMoeda sobre o PIB Crédito sobre o PIBCrédito sobre o PIB Depósitos a prazo sobre total de moedaDepósitos a prazo sobre total de moeda Numerário em circulaçãoNumerário em circulação

Número de Número de Instituições por Instituições por

ano seleccionadoano seleccionado19911991 19951995 20002000 20042004 20052005

Bancos Bancos comerciais e de comerciais e de investimentoinvestimento

33 55 1111 1212 1313

Cooperativas de Cooperativas de créditocrédito

00 00 33 55 55

Operadores de Operadores de microcréditomicrocrédito

00 00 99 4545 4747

Rede bancária por provínciaRede bancária por província 19951995 20032003 20052005

Maputo (Cidade+província)Maputo (Cidade+província) 9393 110110 120120

GazaGaza 2020 1515 1313

InhambaneInhambane 1515 1010 99

ManicaManica 1616 77 99

SofalaSofala 3333 1919 1919

TeteTete 1111 88 99

ZambéziaZambézia 1616 1010 88

NampulaNampula 2323 1616 1515

Cabo DelgadoCabo Delgado 1414 66 66

NiassaNiassa 88 33 22

TotalTotal 249249 204204 210210

ATMs E POSs POR ATMs E POSs POR PROVÍNCIA PROVÍNCIA

ATMsATMs(2004-2005)(2004-2005)

POSsPOSs(2004-2005)(2004-2005)

Maputo (Cidad+Provinc)Maputo (Cidad+Provinc) 194194 17321732GazaGaza 1111 7575InhambaneInhambane 1111 8383ManicaManica 1111 2222SofalaSofala 2828 168168TeteTete 1010 2222ZambéziaZambézia 1111 2424NampulaNampula 2626 140140Cabo DelgadoCabo Delgado 66 5959NiassaNiassa 66 33

TotalTotal 314314 23282328

0.00

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00

1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004

DEPÓSITOS A PRAZO (% DO M2)

Moeda Estrangeira

Moeda Nacional

Oferta monetária e creditícia Oferta monetária e creditícia sobre o PIBsobre o PIB

-

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

M2/PIBCE/PIB

Desafios e perspectivasDesafios e perspectivas Consolidação do STF e introdução do RTGSConsolidação do STF e introdução do RTGS Nova família do MeticalNova família do Metical Introdução e implementação dos IFRS e dos IASIntrodução e implementação dos IFRS e dos IAS Alargamento do sector financeiroAlargamento do sector financeiro

Diferenciação geográfica dos capitais mínimosDiferenciação geográfica dos capitais mínimos Diferenciação institucional dos capitais mínimosDiferenciação institucional dos capitais mínimos Serviços electrônicos Serviços electrônicos Externalização de alguns serviços bancáriosExternalização de alguns serviços bancários

Microfinanças e estabilidade do sector financeiroMicrofinanças e estabilidade do sector financeiro Supervisão e Corporate GovernanceSupervisão e Corporate Governance DolarizaçãoDolarização

● ● Mercado Monetário/Mercado de Capitais e curvas Mercado Monetário/Mercado de Capitais e curvas de rendimento de mais longo prazode rendimento de mais longo prazo

Aprofundamento das operações interbancárias do MMI e Aprofundamento das operações interbancárias do MMI e sobretudo do MCIsobretudo do MCI

Instrumentos financeiros e a questão fiscalInstrumentos financeiros e a questão fiscal As operações do Estado e a previsibilidade do volume de As operações do Estado e a previsibilidade do volume de

operações na BVMoperações na BVM ●● Consolidação da transparência na concepção e Consolidação da transparência na concepção e

implementação da política monetáriaimplementação da política monetária ● ● Integração regional e globalizaçãoIntegração regional e globalização

BibliografiaBibliografia Banco Banco de Moçambique, de Moçambique, Relatório SemestralRelatório Semestral, Junho de 2005, , Junho de 2005,

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De AbreuDe Abreu, António Pinto e , António Pinto e BaltazarBaltazar, Ruy Affonso, , Ruy Affonso, Uma leitura Uma leitura compreensiva das políticas cambial e de comércio externo em compreensiva das políticas cambial e de comércio externo em MoçambiqueMoçambique, Revista Economia – 2ª Série, nº 5, Agosto de , Revista Economia – 2ª Série, nº 5, Agosto de 1991, Maputo;1991, Maputo;

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moçambique: sistema financeiro nos últimos 20 anos – realidades e perspectivas tópicos para uma...

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