manual do usuário treinamento fase 1 (trn 01) - bmf.com.br câmara de ativos sistema de...

Sistema de Administração

de Risco

Manual do Usuário

Treinamento Fase 1 (TRN 01)

Índice 1. Introdução ............................................................................................ 3 2. Produção .............................................................................................. 4

2.1. Cenário .............................................................................................. 4 2.1.1. Consulta..........................................................................................4

2.2. Relatórios .......................................................................................... 6 2.2.1. Extrato............................................................................................6 2.2.2. Extrato On-Line ................................................................................9

2.3. Decomposição...................................................................................12 2.3.1. Contratos ...................................................................................... 12

2.3.1.1. Fpr ........................................................................................ 12 2.3.1.1.1. Consulta............................................................................ 12

2.3.1.2. Vértices ................................................................................. 14 2.3.1.2.1. Consulta............................................................................ 14

2.3.1.3. Mapeamento........................................................................... 16 2.3.1.3.1. Consulta............................................................................ 16

2.4. Limites Máximo.................................................................................18 2.4.1. Manutenção dos Membros ................................................................ 18 2.4.2. Consulta dos Membros ..................................................................... 20

2.5. Parâmetros .......................................................................................22 2.5.1. Fator Gama - Consulta..................................................................... 22

2.6. Preço de Referência ..........................................................................24 2.6.1. Consulta........................................................................................ 24

3. Simulado .............................................................................................25 3.1. Portfólio ...........................................................................................25

3.1.1. Manutenção e Cálculo ...................................................................... 25 3.2. Cenário .............................................................................................27

3.2.1. Inclusão ........................................................................................ 27 3.2.2. Alteração....................................................................................... 30 3.2.3. Consulta........................................................................................ 32 3.2.4. Exclusão ........................................................................................ 35 3.2.5. Carga de Cenários ........................................................................... 37

3.3. Relatórios .........................................................................................39 3.3.1. Extrato.......................................................................................... 39

3.4. Decomposição...................................................................................42 3.4.1. Contratos ...................................................................................... 42

3.4.1.1. Fpr ........................................................................................ 42 3.4.1.1.1. Consulta............................................................................ 42

3.4.1.2. Vértices ................................................................................. 44 3.4.1.2.1. Consulta............................................................................ 44

3.4.1.3. Mapeamento........................................................................... 46 3.4.1.3.1. Títulos sem Mapeamento...................................................... 46 3.4.1.3.2. Consulta............................................................................ 48 3.4.1.3.3. Exclusão ............................................................................ 49

3.5. Limites Máximo.................................................................................51 3.5.1. Manutenção dos Membros ................................................................ 51 3.5.2. Consulta dos Membros ..................................................................... 53

3.6. Parâmetros .......................................................................................55 3.6.1. Fator Gama - Consulta..................................................................... 55

3.7. Preço de Referência ..........................................................................57 3.7.1. Consulta........................................................................................ 57

Módulo

Treinamento Câmara de Ativos Sistema de Administração de Risco TRN 01

Capítulo 1 - Introdução

Câmara de Ativos BM&F Página 3

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1. Introdução O presente manual descreve as funcionalidades do Sistema de Administração de Risco da Câmara de Ativos, que tem por objetivo auxiliar os usuários no controle de risco e de limite operacional das operações de títulos públicos federais liquidadas e garantias pela a Câmara de Ativos. Além disso, o sistema oferece funcionalidades para que o participante simule a análise de risco, e conseqüente necessidade de depósito de garantias, de um conjunto específico de operações, antes de realizá-las. Neste manual são apresentadas as funcionalidades da primeira fase do programa de treinamento da Câmara de Ativos. Para efeitos didáticos, os itens explicativos serão apresentados em forma de símbolos, que se memorizados os seus respectivos significados, a consulta ao manual poderá ser feita com mais rapidez. São eles:

C

Campos gerados automaticamente pelo sistema, permitindo ou não alteração;

Ï Campos de preenchimento obrigatório;

Ð Campos de preenchimento opcional;

I Estes campos são previamente cadastrados pelo administrador. Por isso, o usuário deverá apenas selecionar um dos itens de uma lista,

que será apresentada no momento em que o usuário clicar no botão que se encontrará no próprio campo;

Nas páginas de cadastro e consulta o preenchimento de alguns itens implicarão em uma pesquisa ou em um cadastro prévio que se dará por meio deste botão;

Este botão, quando presente, será utilizado para auxiliar o preenchimento de campos de datas. Quando acionado, fornecerá ao usuário um calendário pelo qual será feita a seleção da data desejada e, após a seleção, o campo será automaticamente preenchido com a data selecionada;

A Imagem ao lado indica a exibição de uma tela da aplicação que tem um considerável espaço em branco que propositalmente foi omitido no exemplo contido neste manual;

Esta imagem indica a exibição de um caminho que deverá ser seguido pelo usuário no menu do sistema para ativar uma determinada tela.

Todas as páginas que compõe o Sistema foram criadas com a intenção de facilitar e agilizar o trabalho do usuário.

Módulo


Capítulo 2 - Produção


2. Produção 2.1. Cenário

2.1.1. Consulta Esta opção exibe os Cenários fixados para cada um dos Fatores Primitivos de Risco (FPR).

Essa consulta fornece para os vértices temporais, a variação percentual de cada Fator Primitivo de Risco para o cenário de Mercado (0), o cenário de Baixa (-1) e o cenário de Alta (1). Nesta página, devem ser informados os campos para realizar a consulta. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï FPR: Fatores Primitivos de Risco dos cenários a serem consultados;

Ï Grupo: Grupo dos cenários a serem consultados;

Ï Tipo: Tipo de Fatores dos cenários a serem consultados, o usuário deve selecionar uma das opções: estrutural ou específico;

Ï Opção: O botão Exibir Cenário exibe a página de resultado da consulta.

Sistema de Administração de Risco 9 Produção

9 Cenário 9 Consulta

Figura 1: Página de consulta de cenários Preenchidos os campos, um clique no botão Exibir Cenário (localizado na coluna Opção) exibe o resultado da consulta com as taxas referentes ao fator selecionado.

Módulo




As colunas referentes aos diferentes cenários são exibidas em cores diferentes, conforme descrito abaixo:

• Cenário de Baixa: Amarelo (-1) • Cenário de Mercado: Cinza (=0) • Cenário de Alta: Azul (1)

Figura 2: Detalhe da página de consulta de cenários.

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2.2. Relatórios

2.2.1. Extrato A Opção Extrato permite consultar os desmembramentos e resultados parciais do cálculo do risco dos negócios realizados e das garantias depositadas até a abertura do dia em questão. Para os Membros de Compensação, o sistema permite a consulta dos negociadores vinculados a esse Membro e de sua posição consolidada. Para os Negociadores, o sistema somente permite a consulta das posições do próprio usuário. Para os usuários externos com perfil de Participante de Negociação de Ativos (PNA) o campo Membro será preenchido pelo sistema com o Membro de Compensação do participante e o sistema permite consultar somente as posições do usuário logado. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

C Ï Membro: Para os usuários externos com perfil de Membro de

Compensação, Participante de Liquidação Direta e Participante de Liquidação Centralizada este campo será preenchido automaticamente pelo sistema com o nome do usuário externo logado no sistema;

C Ï Negociador: Para os usuários externos com perfil de Participante de

Negociação de Ativos este campo será preenchido automaticamente pelo sistema com o nome do usuário externo logado no sistema.

Sistema de Administração de Risco 9 Produção 9 Relatórios 9 Extrato

Figura 3: Página de consulta de extrato.

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Após o preenchimento do campo Membro e Negociador, o botão Exibir pode ser acionado para que o sistema carregue a página de detalhe com as seguintes características para consulta: Os detalhes das seguintes características estão disponíveis para consulta: Portfólio: Exibe todas as operações realizadas pelo participante, ainda não liquidadas pela Câmara; Garantias: Detalhe dos Títulos Públicos e dos recursos em espécie depositados em garantia. As garantias aceitas pela Câmara de Ativos, além de recursos em espécie, são exclusivamente títulos públicos federais. É importante notar que, no caso particular desta Clearing, os ativos negociados e os depositados em garantia são exatamente os mesmos. Portfólio – FPR: Detalhe dos Fatores Primitivos de Risco dentro das carteiras disponíveis. Os fatores de risco considerados na decomposição de títulos públicos federais são listados a seguir: PRE-TP Taxa de juros pré-fixada (títulos públicos) Taxa 252, composta CUP-IPCA Cupom IPCA (títulos públicos) Taxa 252, composta CUP-IGPM Cupom IGPM (títulos públicos) Taxa 252, composta CUP-DOL Cupom cambial limpo (títulos públicos) Taxa360, linear SLFT Spread taxa SELIC Taxa 252, composta DOL Dólar a vista Preço IPCA IPCA (expectativa) mês corrente Taxa dc mês, composta IGPM IGPM (expectativa) mês corrente Taxa dc mês, composta

FPR - Variação Analítica - Cenário Estrutural: Exibe a variação em valor financeiro, por FPR e vértice para cada um dos cenários dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo estrutural (todas as operações são invertidas no mesmo instante sofrendo um único “choque” de preços); FPR - Variação Analítica - Cenário Específico: Exibe a variação em valor financeiro, por FPR e vértice para cada um dos cenários dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo específico (as operações podem ser invertidas sob cenários de preços distintos); FPR - Variação Sintética - Cenário Estrutural: Sumarização por cenário dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo estrutural (todas as operações são invertidas no mesmo instante sofrendo um único “choque” de preços);

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FPR - Variação Sintética - Cenário Específico: Sumarização por cenário dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo específico (as operações podem ser invertidas sob cenários de preços distintos); Marcação a Mercado: A marcação a mercado equivale ao cálculo da exposição de crédito corrente e é utilizado na definição do Limite Operacional do participante. A marcação a mercado incorpora, além dos conceitos de Resultado de Day-Trade e Resultado de Marcação a Mercado, aspectos relativos à liquidez dos títulos negociados, o que é feito por meio do spread entre compra e venda

(fator gama γ) considerado pelo sistema para cada título e cada data de liquidação; Limites por carteira/ciclo: Valor dos Limites e do Risco sumarizado por carteira/cic lo; Limite Operacional: Valor mínimo do limite do participante.

Figura 4: Página de resultado de consulta da opção extrato.

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2.2.2. Extrato On-Line A Opção Extrato On-Line permite consultar os desmembramentos e resultados parciais do cálculo do risco dos negócios realizados e das garantias depositadas. O cálculo do risco neste módulo, diferentemente do módulo Extrato, é feito a cada alteração no portfólio do participante e retrata a posição deste em tempo real. Para os usuários externos com o perfil de Membro de Compensação (MC), o sistema permite a consulta da posição de todos os negociadores que tenham vínculo com o usuário logado. Para os usuários externos com perfil de Participante de Liquidação Direta (PLD) e Participante de Liquidação Centralizada (PLC), o campo Membro será preenchido pelo sistema com o código do participante. Para os usuários externos com perfil de Participante de Negociação de Ativos (PNA), o campo Membro será preenchido pelo sistema com o Membro de Compensação do participante, o sistema permite consultar somente das posições do usuário externo logado. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

C Ï Membro: Membro ao qual será gerado o extrato, campo preenchido

automaticamente no caso do usuário logado tiver o perfil de Participante de Negociação de Ativos;

C Ï Negociador: Negociador vinculado ao Membro ao qual será gerado o

extrato, este campo será preenchido automaticamente pelo sistema com o nome do usuário externo logado no sistema.

Sistema de Administração de Risco 9 Produção 9 Relatórios 9 Extrato On-line

Figura 5: Página de consulta de extrato On-Line.

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Após o preenchimento do campo Membro e Negociador, deve ser utilizado o botão Exibir para que o sistema carregue a página de detalhe com as seguintes características para consulta: Garantias: Detalhe dos Títulos Públicos e dos recursos em espécie depositados em garantia. As garantias aceitas pela Câmara de Ativos, além de recursos em espécie, são exclusivamente títulos públicos federais. É importante notar que, no caso particular desta Clearing, os ativos negociados e os depositados em garantia são exatamente os mesmos. Portfólio – FPR: Detalhe dos Fatores Primitivos de Risco dentro das carteiras disponíveis. Os fatores de risco considerados na decomposição de títulos públicos federais são listados a seguir: PRE-TP Taxa de juros pré-fixada (títulos públicos) Taxa 252, composta CUP-IPCA Cupom IPCA (títulos públicos) Taxa 252, composta CUP-IGPM Cupom IGPM (títulos públicos) Taxa 252, composta CUP-DOL Cupom cambial limpo (títulos públicos) Taxa360, linear SLFT Spread taxa SELIC Taxa 252, composta DOL Dólar a vista Preço IPCA IPCA (expectativa) mês corrente Taxa dc mês, composta IGPM IGPM (expectativa) mês corrente Taxa dc mês, composta

FPR - Variação Analítica - Cenário Estrutural: Exibe a variação em valor financeiro, por FPR e vértice para cada um dos cenários dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo estrutural (todas as operações são invertidas no mesmo instante sofrendo um único “choque” de preços); FPR - Variação Analítica - Cenário Específico: Exibe a variação em valor financeiro, por FPR e vértice para cada um dos cenários dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo específico (as operações podem ser invertidas sob cenários de preços distintos); FPR - Variação Sintética - Cenário Estrutural: Sumarização por cenário dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo estrutural (todas as operações são invertidas no mesmo instante sofrendo um único “choque” de preços); FPR - Variação Sintética - Cenário Específico: Sumarização por cenário dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo específico (as operações podem ser invertidas sob cenários de preços distintos);

Módulo




Marcação a Mercado: A marcação a mercado equivale ao cálculo da exposição de crédito corrente e é utilizado na definição do Limite Operacional do participante. A marcação a mercado incorpora, além dos conceitos de Resultado de Day-Trade e Resultado de Marcação a Mercado, aspectos relativos à liquidez dos títulos negociados, o que é feito por meio do spread entre compra e venda

(fator gama γ) considerado pelo sistema para cada título e cada data de liquidação; Limites por carteira/ciclo: Valor dos Limites e do Risco sumarizado por carteira/ciclo; Limite Operacional: Valor mínimo do limite para as operações ainda não liquidadas.

Figura 6: Detalhe da página de consulta de extrato On-Line.

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2.3. Decomposição

2.3.1. Contratos 2.3.1.1. Fpr

2.3.1.1.1. Consulta Para realizar a consulta dos Fatores Primitivos de Risco cadastrados no sistema, o usuário interno deve preencher os campos na página de consulta. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï FPRs: Fator Primitivos de Risco ao qual será realizada a consulta;

Ï Opção: Botão utilizado para carregar as informações do fator Primitivo de Risco.


9 Decomposição 9 Contratos 9 Fpr 9 Consulta

Figura 7: Página de consulta dos FPRs cadastrados no sistema. Depois de selecionado o fator primitivo de risco desejado e utilizado o botão Avançar, o sistema carregará as informações do fator selecionado.

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Figura 8: Resultado de consulta do Fator Primitivo de Risco.

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2.3.1.2. Vértices 2.3.1.2.1. Consulta Para consultar as características dos vértices de um FPR, o usuário deve preencher os campos na página de consulta. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï FPR: Fator Primitivo de Risco ao qual será realizada a consulta;

Ï Opção: Botão utilizado para carregar as informações do vértice.


9 Decomposição 9 Contratos 9 Vértices 9 Consulta

Figura 9: Página de consulta de vértices.

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Figura 10: Detalhe da consulta de vértices.

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2.3.1.3. Mapeamento Devido ao grande número de vencimentos envolvidos, as exposições a fatores de risco associados às curvas de juros devem ser mapeadas em um número fixo de vencimentos ou vértices. Caso um vencimento não coincida com um vértice fixo, essa exposição será mapeada em dois vértices adjacentes, usando um coeficiente de ponderação linear. Para as curvas de juros baseadas em dias úteis (ex: curva de juros pré-fixada), a ponderação linear considera as diferenças em dias úteis entre os vértices e o vencimento. Para as curvas de juros baseadas em dias corridos (ex: como a curva de cupom cambial), a ponderação linear leva em conta as diferenças em dias corridos entre os vértices e o vencimento. 2.3.1.3.1. Consulta Para realizar a consulta de um mapeamento de um título, o usuário deve preencher os campos na página de inclusão. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï Título: Título para consulta;

Ï Opção: Botão utilizado para carregar as informações dos títulos.


9 Decomposição 9 Contratos 9 Mapeamento 9 Consulta

Figura 11: Página de consulta de mapeamento.

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Serão exibidos os Fatores Primitivos de Risco (FPR) que estão mapeados para essa classe de títulos e suas características: forma de mapeamento (Somente na data de vencimento ou Somente na data de liquidação) e o tipo do fator (N para fatores positivos e S para fatores Negativos).

Figura 12: Detalhe da página de consulta de mapeamento.

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2.4. Limites Máximo

2.4.1. Manutenção dos Membros O sistema de risco permite aos usuários externos com o perfil de Membro de Compensação (MC) cadastrarem o limite máximo operacional para seus Participantes de Negociação de Ativos (PNAs). Caso um MC não cadastre o limite operacional máximo para seu PNA, o sistema assume que o limite operacional máximo é o Limite operacional do PNA. O usuário externo ao acessar a opção Manutenção dos Membros, deve informar seu negociador, o campo Membro será preenchido automaticamente com o nome do usuário logado. Para auxiliar o preenchimento do campo Negociador, o sistema coloca a disposição do usuário externo o botão (?) que carregará uma nova janela com o nome dos seus negociadores. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

C Ï Membro: Membro de Compensação que estará cadastrando o limite

máximo para seu negociador, este campos será preenchido automaticamente pelo sistema no caso de usuário externo;

C Ï Negociador: Participante de Negociação de Ativos ao qual será

cadastrado o limite máximo operacional. No caso do Membro de Compensação utilizar apenas o negociador padrão, o sistema carregará automaticamente o campo.


9 Limites Máximo 9 Manutenção dos Membros

Figura 13: Página de manutenção de limites de negociadores.

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Após a escolha do negociador, o sistema carregará a opção Manutenção dos Membros com os campos Membro e Negociador preenchidos. O usuário externo deve utilizar o botão Selecionar para carregar as informações do limite operacional e limite máximo para o negociador selecionado. Se for realizada alguma alteração, o usuário interno deve utilizar o botão Gravar para confirmar a operação.

Figura 14: Detalhe da página de manutenção de limites de negociadores.

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2.4.2. Consulta dos Membros Esta opção possibilita verificar os limites especificados para cada um dos negociadores de um Membro de Compensação. Ao acessar a página o campo Membro será preenchido automaticamente com o nome do Membro de Compensação logado no sistema. No campo Negociador será disponibilizada pelo sistema uma lista com os negociadores vinculados ao Membro de Compensação. Para visualizar as informações, o Membro de Compensação deve escolher um negociador na lista, e após a escolha, o sistema carregará as informações referentes ao negociador escolhido. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

C Ï Membro: Membro de Compensação logado na Câmara;

C Ï Negociador: Participante de Negociação para consulta.


9 Limites Máximo 9 Consulta dos Membros

Figura 15: Página de consulta de limites de negociadores.

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Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï Negociador: Participante de Negociação de Ativos vinculado ao Membro de Compensação;

Ï Limite Operacional: Limite máximo operacional do negociador, este limite é especificado pelo Membro de Compensação do negociador;

Ï Limite Máximo: Valor máximo a ser considerado pelo sistema, mesmo que as operações aumentem seus limites.

Figura 16: Página de consulta de limites de membros da Câmara e negociadores. Pela consulta dos limites dos negociadores, o Membro de Compensação pode administrar os limites operacionais de seus Participantes de Negociação de Ativos.

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2.5. Parâmetros

2.5.1. Fator Gama - Consulta

Esta opção exibe o valor do fator de segurança Gama (γ) para cada título e data de liquidação. Para maiores informações sobre o fator Gama, vide Fator Gama – Manutenção. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï Título: Código SELIC do título;

Ï Data Vecto.: Data de vencimento do título;

Ï Ciclo: Dias para liquidação da operação;

I Ï Fator Gama: Código do fator Gama a ser efetuada a manutenção;

Ï Opção: Botão selecionar, utilizado para gerar a gravação.

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Preenchidos os campos, um clique no botão Selecionar exibe o resultado da consulta.


9 Parâmetros 9 Fator Gama - Consulta

Figura 17: Página de consulta de Fator – Gama.

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2.6. Preço de Referência

2.6.1. Consulta A opção consulta de preço de referência possibilita ao usuário realizar consultas aos preços de referência dos títulos disponíveis para negociação e garantias. Os preços de referência dos títulos públicos federais são empregados no cálculo da marcação a mercado das carteiras dos participantes e na estimação das exposições aos fatores de risco subjacentes dos títulos negociados. Para consultar é necessário que o usuário interno identifique o perfil desejado, selecionando Papel, Data do Vencimento, Título, Ciclo e Número de Identificação. Os valores são expressos em Reais (R$). Após o preenchimento dos campos deve ser utilizado o botão Avançar. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï Papel: Tipo do papel que será consultado o preço de referência;

Ï Data Vecto.: Data de Vencimento do papel;

Ï Títulos: Código do Título utilizado;

Ï Ciclo: Número de dias para liquidação;

Ï Num. Identificação: Número que identifica a quantidade de alterações realizadas no Preço de Referência.


9 Preço de Referência 9 Consulta

Figura 18: Página de consulta do preço de referência.

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Capítulo 3 - Simulado


3. Simulado 3.1. Portfólio

3.1.1. Manutenção e Cálculo O Sistema de Administração de Riscos permite simular diversas operações de negociação para avaliar o volume de Risco. Para isso é preciso definir um portfólio com as negociações desejadas. É possível administrar (selecionar, excluir, gravar ou carregar) os portfólios para simulações futuras ou repetição de cálculos. Para montar o portfólio, o usuário deve selecionar e inserir operações especificando a Operação, Vencimento, Título, ciclo, quantidade, taxa nos seus respectivos campos. Preenchido os campos, deve ser utilizado o botão Gravar localizado no campo Opção. Após montar o portfólio desejado, o usuário deve utilizar o botão Apurar Risco para avaliar o volume do risco causado pela operação. Ao lado do botão Apurar Risco, o sistema disponibiliza ícones com as seguintes funcionalidades:

Selecionar Portfólio Online

Selecionar Portfólio

Excluir Portfólio

Gravar Portfólio

Carga de Portfólio

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Ï Posições: Opções de seleção disponibilizadas pelo sistema;

Ï Simular por: Opção de escolher primeiramente o título/código e dentre esses o vencimento ou o inverso;

Ï Operação: Tipo da operação que deseja realizar a simulação de cálculo;

Ï Vencimento: Data de vencimento desejado;

Ï Título: Característica do título a ser calculado;

Ï Ciclo: Dias até a liquidação da operação;

Ï Qtde: Quantidade de títulos para realizar a simulação de cálculo;

Ï Taxa: Taxa da operação que esta sendo lançada na simulação do cálculo;

C PU: Valor do Preço Unitário do título;

Ï Opção: Botão utilizado para gravar a operação.

Sistema de Administração de Risco 9 Simulado

9 Portfólio 9 Manutenção e Cálculo

Figura 19: Página de manutenção e cálculo de portfólio.

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3.2. Cenário

3.2.1. Inclusão Esta opção realiza a inserção de novos cenários para os Fatores Primitivos de Risco existentes. Nesta página, devem ser informados os valores de cada campo do cenário a ser incluído. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï FPR: Fator Primitivo de Risco a ser selecionado para inclusão;

Ï Grupo: Grupo do cenário a ser incluído;

Ï Tipo: Tipo de Fator a ser incluído. Este campo pode assumir um dos seguintes valores:

• Estrutural • Específico

Ï Opção: botão Avançar, este botão carregará a página de detalhes da inclusão.


9 Cenário 9 Inclusão

Figura 20: Página de inclusão de cenários Após o preenchimento dos campos, um clique no botão Avançar (localizado na coluna Opção) exibe uma página para o preenchimento dos campos de detalhe do cenário a ser incluído.

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Ï Nome: Nome do cenário;

Ï Posição: Posição ocupada pelo cenário em relação ao cenário de mercado. O cenário de mercado é indicado pela posição 0;

Ï Forma de Geração: Forma utilizada para a geração dos valores do cenário. Este campo pode assumir um dos seguintes valores:

• Informada • Pontos Base • Percentual

Depois de preenchidos todos os campos, um clique no botão Cadastrar efetiva a inclusão do cenário. Exemplos: Para um cenário de Baixa indique a posição –1 (cenário negativo em relação ao cenário de mercado). Um novo cenário de baixa pode ser incluído e indicado pela posição –2, e assim sucessivamente.

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Cenários de alta são indicados por uma posição com valores positivos (1, 2, e assim sucessivamente).

Figura 21: Detalhes da página de inclusão de cenários

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3.2.2. Alteração O sistema permite ao usuário interno alterar os cenários definidos para os Fatores Primitivos de Risco existentes. Para isto, o usuário deve selecionar o Fator Primitivo de Risco no campo FPR, informar o grupo de cenário no campo Grupo e o tipo do cenário no campo Tipo. Após o preenchimento dos campos, o botão Selecionar (localizado na coluna Opção) pode ser clicado. Uma vez acionado o botão Selecionar, os campos serão carregados pelo sistema. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï FPR: Fator Primitivo de Risco a ser selecionado para inclusão;

Ï Grupo: Grupo de cenários a ser incluído;

Ï Tipo: Tipo de Fator a ser incluído. Este campo pode assumir um dos seguintes valores:

• Estrutural • Específico

Ï Cenário: Opção de cenário de baixa, mercado ou alta;

Ï Opção: Botão Avançar, este botão carregará a página de detalhes da inclusão.


9 Cenário 9 Alteração

Figura 22: Página de alteração de cenários

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É possível alterar todas as características do cenário: nome, posição, forma de geração e valores dos vértices. Depois de alterados os dados, o usuário interno deve utilizar o botão Alterar para efetivar as alterações.

Figura 23: Detalhe da página de alteração de cenários

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3.2.3. Consulta Esta opção exibe os Cenários fixados para cada um dos Fatores Primitivos de Risco (FPR). Essa consulta fornece a posição dos valores dos vértices de cada Fator Primitivo de Risco para os cenários de Mercado (0), o cenário de Baixa (menores que 0) e cenários de Alta (maiores que 0). Nesta página, devem ser informados os campos para realizar a consulta. Abaixo segue a descrição dos campos da página:



Ï Tipo: Tipo dos cenários a serem consultados, o usuário deve selecionar uma das opções: estrutural ou específico;



9 Cenário 9 Consulta

Figura 24: Página de consulta de cenários Preenchidos os campos, um clique no botão Exibir Cenário (localizado na coluna Opção) exibe o resultado da consulta com as taxas referentes ao fator selecionado.

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As colunas referentes aos diferentes cenários são exibidas em cores diferentes, conforme descrito abaixo:

• Cenários de Baixa: Amarelo • Cenário de Mercado: Cinza • Cenários de Alta: Azul

Figura 25: Detalhe da página de consulta de cenários com exibição de valores.

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Figura 26: Detalhe da página de consulta de cenários com exibição de percentual.

Figura 27: Detalhe da página de consulta de cenários com exibição de gráfico.

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3.2.4. Exclusão Esta opção exclui um determinado cenário cadastrado no sistema. Para realizar esta tarefa, primeiro deve ser realizada uma consulta que exiba o cenário a ser excluído. A exclusão de cenários é feita seqüencialmente, do cenário de código mais baixo para o cenário de código mais alto. Ex: cenário de baixa –3, cenário de baixa –2, etc. Abaixo segue a descrição dos campos da página:



Ï Tipo: Tipo de Fatores dos cenários a serem consultados (Específico ou Estrutural);

Ï Cenário: Opção de cenário de baixa, de mercado ou de alta;


Após a seleção dos valores de cada campo, um clique no botão Exibir Cenário exibe a página de resultado da consulta, com o cenário a ser excluído. Nesta página, um clique no botão Excluir exclui o cenário.


9 Cenário 9 Exclusão

Figura 28: Página de exclusão de cenário.

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Figura 29: Detalhe da página de exclusão de cenário.

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3.2.5. Carga de Cenários Esta opção permite que um cenário seja incluído no sistema a partir de um arquivo que contenha suas características. Para a realização desta tarefa deve ser indicado o nome e o caminho do arquivo a ser utilizado. Estes parâmetros podem ser digitados diretamente no campo Arquivo ou podem ser selecionados com um clique no botão Pesquisar. Observação: Os arquivos destinados à carga de cenários precisam estar no formato texto (.txt). Após a indicação do caminho e do nome do arquivo a ser utilizado, um clique no botão Enviar efetiva a inclusão do cenário contido no arquivo. Em caso de inconsistência no arquivo, a inclusão não é realizada e uma mensagem referente ao erro será exibida. Abaixo segue a descrição do campo da página:

Ï Arquivo: Caminho e nome do arquivo que contém as características do cenário. O valor deste campo pode ser digitado diretamente na caixa de texto ou selecionado através do botão Procurar.


9 Cenário 9 Carga de Cenários

Figura 30: Página de carga de cenários.

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Figura 31: Detalhe da página de carga de cenários.

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3.3. Relatórios

3.3.1. Extrato A Opção Extrato permite consultar às diversas características dos negócios incluídos, que influenciam no cálculo do risco do portfólio criado.

Sistema de Administração de Risco 9 Simulado 9 Relatórios 9 Extrato

Figura 32: Página de consulta de extrato.

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Os detalhes das seguintes características estão disponíveis para consulta: Portfólio: Exibe todas as operações realizadas pelo participante, ainda não liquidadas pela Câmara; Garantias: Detalhe dos Títulos Públicos depositados em garantia. É importante notar que, no caso particular desta Clearing, os ativos negociados e os depositados em garantia são exatamente os mesmos. Portfólio – FPR: Detalhe dos Fatores Primitivos de Risco dentro das carteiras disponíveis. Os fatores de risco considerados na decomposição de títulos públicos federais são listados a seguir: PRE-TP Taxa de juros pré-fixada (títulos públicos) Taxa 252, composta CUP-IPCA Cupom IPCA (títulos públicos) Taxa 252, composta CUP-IGPM Cupom IGPM (títulos públicos) Taxa 252, composta CUP-DOL Cupom cambial limpo (títulos públicos) Taxa360, linear SLFT Spread taxa SELIC Taxa 252, composta DOL Dólar a vista Preço IPCA IPCA (expectativa) mês corrente Taxa dc mês, composta IGPM IGPM (expectativa) mês corrente Taxa dc mês, composta FPR - Variação Analítica - Cenário Estrutural: Exibe a variação em valor financeiro, por FPR e vértice para cada um dos cenários dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo estrutural (todas as operações são invertidas no mesmo instante sofrendo um único “choque” de preços); FPR - Variação Analítica - Cenário Específico: Exibe a variação em valor financeiro, por FPR e vértice para cada um dos cenários dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo específico (as operações podem ser invertidas sob cenários de preços distintos); FPR - Variação Sintética - Cenário Estrutural: Sumarização por cenário dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo estrutural (todas as operações são invertidas no mesmo instante sofrendo um único “choque” de preços); FPR - Variação Sintética - Cenário Específico: Sumarização por cenário dos Fatores Primitivos de Risco focando o modelo específico (as operações podem ser invertidas sob cenários de preços distintos);

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Marcação a Mercado: A marcação a mercado equivale ao cálculo da exposição de crédito corrente, e é utilizado na definição do Limite Operacional do participante. A marcação a mercado incorpora, além dos conceitos de Resultado de Day-Trade e Resultado de Marcação a Mercado, aspectos relativos à liquidez dos títulos negociados, o que é feito por meio do spread entre compra e venda

(fator gama γ) considerado pelo sistema para cada título e cada data de liquidação; Limites por carteira/ciclo: Valor do Risco e limite sumarizado por carteira/ciclo; Limite Operacional: Valor mínimo do limite do participante.

Figura 33: Página de resultado de consulta do extrato.

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3.4. Decomposição

3.4.1. Contratos 3.4.1.1. Fpr

3.4.1.1.1. Consulta Para realizar a consulta dos Fatores Primitivos de Risco cadastrados no sistema, o usuário o interno deve preencher os campos na página de consulta. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï FPRs: Fator Primitivo de Risco ao qual será realizada a consulta;

Ï Opção: Botão utilizado para carregar as informações do fator Primitivo de Risco.


9 Decomposição 9 Contratos 9 Fpr 9 Consulta

Figura 34: Página de consulta dos FPRs cadastrados no sistema. Depois de selecionado o fator primitivo de risco desejado e utilizado o botão Avançar, o sistema carregará as informações do fator selecionado.

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Figura 35: Inserir Comentário da imagem

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3.4.1.2. Vértices 3.4.1.2.1. Consulta Para consultar as características dos vértices de um FPR, o usuário interno deve preencher os campos na página de consulta. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï FPR: Fator Primitivo de Risco ao qual será realizada a consulta;

Ï Opção: Botão utilizado para carregar as informações do vértice.


9 Decomposição 9 Contratos 9 Vértices 9 Consulta

Figura 36: Página de consulta de vértices.

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Figura 37: Detalhe da página de consulta de vértices.

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3.4.1.3. Mapeamento Devido ao grande número de vencimentos envolvidos, as exposições a fatores de risco associados às curvas de juros devem ser mapeadas em um número fixo de vencimentos ou vértices. Caso um vencimento não coincida com um vértice fixo, essa exposição será mapeada em dois vértices adjacentes, usando um coeficiente de ponderação linear. Para as curvas de juros baseadas em dias úteis (ex: curva de juros pré-fixada), a ponderação linear considera as diferenças em dias úteis entre os vértices e o vencimento. Para as curvas de juros baseadas em dias corridos (ex: como a curva de cupom cambial), a ponderação linear leva em conta as diferenças em dias corridos entre os vértices e o vencimento.

3.4.1.3.1. Títulos sem Mapeamento Esta opção é usada para tratar determinados títulos como exceções do mapeamento. Para isto, o usuário deve selecionar a classe do título que deseja alterar na coluna Título e em seguida utilizar o botão Avançar. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï Título: Título ao qual será realizada a alteração;



9 Decomposição 9 Contratos 9 Mapeamento 9 Títulos sem Mapeamento

Figura 38: Página de mapeamento de títulos não mapeados.

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Serão exibidas as várias emissões (vencimento e código SELIC) do título selecionado. O usuário interno pode selecionar as emissões dos títulos desejados e realizar a inclusão ou exclusão dessas emissões nas janelas Títulos Mapeados ou Títulos Não Mapeados, usando os botões disponibilizados pelo sistema. O sistema não fará o calculo do Risco para os títulos que constarem da janela Títulos Não Mapeados. Depois de realizadas as inclusões ou exclusões, deve ser utilizado o botão Selecionar para efetivar a alteração no mapeamento dos títulos.

Figura 39: Detalhe da página de mapeamento de títulos não mapeados.

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3.4.1.3.2. Consulta Para realizar a consulta de um mapeamento de um título, o usuário deve preencher os campos na página de inclusão. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï Título: Título para consulta.



9 Decomposição 9 Contratos 9 Mapeamento 9 Consulta

Figura 40: Página de consulta de mapeamento. Serão exibidos os Fatores Primitivos de Risco (FPR) que estão mapeados para essa classe de títulos e suas características: forma de mapeamento atual (Somente na data de vencimento ou Somente na data de liquidação) e o tipo do fator (N para fatores positivos e S para fatores Negativos).

Figura 41: Detalhe da página de consulta de mapeamento.

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3.4.1.3.3. Exclusão Para realizar a exclusão de um FPR do mapeamento de uma classe de títulos, o usuário deve preencher os campos na página de exclusão. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï Título: Título ao qual será realizada a alteração;



9 Decomposição 9 Contratos 9 Mapeamento 9 Exclusão

Figura 42: Página de exclusão de mapeamento.

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O sistema carregará os Fatores Primitivos de Risco que estão mapeados para essa classe de títulos e suas características: forma de mapeamento atual (Somente na data de vencimento ou Somente na data de liquidação) e o tipo do fator (N para fatores positivos e S para fatores Negativos). Para confirmar a exclusão, o usuário interno deve utilizar o link Excluir, localizado na coluna Opção.

Figura 43: Detalhe da página de exclusão de mapeamento.

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3.5. Limites Máximo

3.5.1. Manutenção dos Membros O sistema de risco permite aos usuários com o perfil de Membro de Compensação (MC) cadastrarem o limite máximo operacional para seus Participantes de Negociação de Ativos (PNAs). Caso um MC não cadastre o limite operacional máximo para seu PNA, o sistema assume que o limite operacional máximo é o limite operacional do PNA. O usuário externo ao acessar a opção Manutenção dos Membros, deve informar seu negociador, o campo Membro será preenchido automaticamente com o nome do usuário logado. Para auxiliar o preenchimento do campo Negociador, o sistema coloca a disposição do usuário externo o botão (?) que carregará uma nova janela com o nome dos seus negociadores. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï Membro: Membro de Compensação que estará cadastrando o limite máximo para seu negociador, este campo será preenchido automaticamente pelo sistema;

Ï Negociador: Participante de Negociação de Ativos ao qual será cadastrado o limite máximo operacional. No caso do Membro de Compensação utilizar apenas o negociador padrão, o sistema carregará automaticamente o campo.


9 Limites Máximo 9 Manutenção dos Membros

Figura 44: Página de manutenção de limites de negociadores.

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A imagem a seguir demonstra a nova janela que será carregada ao clicar no botão (?), o usuário externo deve escolher o Negociador desejado, para isso basta clicar no conteúdo da coluna Código.

Figura 45: Detalhe da página de manutenção de limites de negociadores. Após a escolha do negociador, o sistema carregará a opção Manutenção dos Membros com os campos Membro e Negociador preenchidos. O usuário externo deve utilizar o botão Selecionar para carregar as informações do limite operacional e limite máximo para o negociador selecionado. Se for realizada alguma alteração, o usuário deve utilizar o botão Gravar para confirmar a operação.

Figura 46: Detalhe da página de manutenção de limites de negociadores.

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3.5.2. Consulta dos Membros Esta opção possibilita verificar os limites especificados para cada um dos negociadores de um Membro de Compensação. Ao acessar a página o campo Membro será preenchido automaticamente com o nome do Membro de Compensação logado no sistema. No campo Negociador será disponibilizada pelo sistema uma lista com os negociadores vinculados ao Membro de Compensação. Para visualizar as informações, o Membro de Compensação deve escolher um negociador na lista, e após a escolha, o sistema carregará as informações referentes ao negociador escolhido. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

C Ï Membro: Membro de Compensação logado na Câmara;

C Ï Negociador: Participante de Negociação para consulta.


9 Limites Máximo 9 Consulta dos Membros

Figura 47: Página de consulta de limites de negociadores.

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O sistema carregará na página o total de garantia para risco operacional do Membro de Compensação e abaixo as informações dos limites distribuídos para cada negociador. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

C Ï Negociador: Participante de Negociação de Ativos vinculado ao Membro

de Compensação;

C Ï Limite Operacional: Limite máximo operacional do negociador, este

limite é especificado pelo Membro de Compensação do negociador;

C Ï Limite Máximo: Valor máximo a ser considerado nas operações de

venda coberta.

Figura 48: Página de consulta de limites de membros da Câmara e negociadores. Pela consulta dos limites dos negociadores, o Membro de Compensação pode administrar os limites operacionais de seus Participantes de Negociação de Ativos.

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3.6. Parâmetros

3.6.1. Fator Gama - Consulta

Esta opção permite a consulta do valor do fator de segurança Gama (γ), responsável por replicar os efeitos dos spreads de compra e venda dos ativos negociados. O fator de segurança Gama é definido por título e data de liquidação e assumirá valores muito próximos a zero para ativos com boa liquidez e valores maiores para ativos ilíquidos. Abaixo segue a descrição dos campos da página: I Ï Título: Código SELIC do título;

I Ï Data Vecto.: Data de vencimento do título;

I Ï Ciclo: Dias para a data de liquidação;

I Ï Fator Gama: Código do Fator Gama a ser consultado;

I Ï Opção: Botão selecionar, utilizado para gerar a pesquisa.

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9 Parâmetros 9 Fator Gama – Consulta

Figura 49: Página de consulta de Fator – Gama.

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3.7. Preço de Referência

3.7.1. Consulta A opção consulta de preço de referência possibilita ao usuário realizar consultas aos preços de referência dos títulos disponíveis para negociação e garantias. Os preços de referência dos títulos públicos federais são empregados no cálculo da marcação a mercado das carteiras dos participantes e na estimação das exposições aos fatores de risco subjacentes dos títulos negociados. Para consultar é necessário que o usuário interno identifique o perfil desejado, selecionando Papel, Data do Vencimento, Título, Ciclo e Número de Identificação.Os valores são expressos em Reais (R$) após o preenchimento dos campos deve ser utilizado o botão Avançar. Abaixo segue a descrição dos campos da página:

Ï Papel: Tipo do papel que será consultado o preço de referência;

Ï Data Vecto.: Data de Vencimento do papel;

Ï Títulos: Código do Título utilizado;

Ï Ciclo: Número de dias para liquidação.


9 Preço de Referência 9 Preço de Referência

Figura 50: Página de consulta de preço de referência.

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