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> A restrição orçamental do Governo> Visualização gráfica (apenas gráfica) dos efeitos de financiamentos por emissão de moeda dos défices orçamentais.>Défices e Dívida Pública

MACROECONOMIA IAula 4.Nov.2003

§Oferta Agregada, Inflação e Desemprego Inflação e Desemprego ; salários, preços e curva AS

AVISO: estes slides constituem sumários desenvolvidos das aulas teóricas das turmas t01,t03 e t05.Não devem ser usados como elementos de estudo alternativos à bibliografia e outro material oficial da cadeira

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Défice Orçamental e Dívida Pública

Défice Orçamental e Dívida Pública

t O défice orçamental é: diferença entre as receitas e despesas de um dado período de tempo (normalmente um ano)tA Dívida Pública é: o total da dívida que os Estado tem

para com terceiros.tO Défice Orçamental e Dívida Pública relacionam-se

mas correspondem a valores muito diferentes. Por exemplo a percentagem no PIB do Défice Orçamental e da Dívida Pública são muito diferentes. (v. Quadro seguinte)

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Dívida e Défice – Portugal- 2002Défice Orçamental –4,7% do PIB

Dívida Pública 57,8% do PIB

Dívida e Défice – Portugal- 2002Défice Orçamental –4,7% do PIB

Dívida Pública 57,8% do PIB

FONTE: Relatório anual do Banco de Portugal 2002 site: http://www.bportugal.pt/

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A restrição orçamental do Governoe financiamento do défice orçamental

(v.Capítulo 4 Livro de Exercícios)

A restrição orçamental do Governoe financiamento do défice orçamental

(v.Capítulo 4 Livro de Exercícios)t Despesas Públicas=Receitas Públicas

t G+TR = T + rrB + rrM + At Despesas

t Consumo Co lec t i vo (G)

t Transferênc ias para Part icu lares (TR)

t Receitast Impos tos (T )

t Financiamento do défice

tVenda de activos (A)

tVariação da base monetária por f inanciamento do défice (rrM)§ Variação do stock de dívida pública na posse de privados

(rrB)

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Como financiar o défice Orçamental?

Como financiar o défice Orçamental?

t Emissão de dívida pública

t (Emissão de moeda)

t Venda de Activos do Estado

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Emissão de Dívida PúblicaEmissão de Dívida Pública

t O Estado emite títulos de dívida (por exemplo títulos do Tesouro) que são comprados/subscritos por particulares. Há lugar ao pagamento de jurostA curva IS/LM não sofre modificações

t (Pode haver excepções, considere por exemplo uma função consumo dependendo da riqueza para além do Yd)

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Dívida das Administrações Públicas - Portugal 1999-2002

Dívida das Administrações Públicas - Portugal 1999-2002

Fonte: relatório do Banco de Portugal 2002

http://www.bportugal.pt/publish/relatorio/Cap_II.2_02.pdf

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Emissão MonetáriaEmissão Monetária

t O Estado emite moeda ( aumenta a massa monetária nominal M)tConsidera-se uma situação inicial em que SO=0tApós uma expansão do consumo público (G) é

necessário financiar o défice. Por hipótese esse financiamento é realizado por emissão monetária.tHá lugar a modificações no modelo IS/LM

t ilustração gráfica >>>>>>>>>>>>>>>

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Visualização gráfica do efeito de financiamento dos défice por:

Visualização gráfica do efeito de financiamento dos défice por:

temissão de moeda

Y

iLMo

ISo

Yo

IS1

Y’o

LM1

Y1

E1Eo

E’o

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§Oferta Agregada, Inflação e Desemprego

> Inflação> Desemprego> Mercado de Trabalho e Oferta agregada (AS)

(Capítulo 6 – Santos, J. (2002)p.131-160 )

MACROECONOMIA IAula 4.Nov.2003 (cont)

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InflaçãoInflaçãotO que é a inflação? “ o aumento acontínuo e

generalizado dos preços” Santos, J.(2002)p.132.tQual a relação entre a inflação ( ) e o índice de

preços ( P ) ?t Como se pode medir a inflação?

tPode ser medida através de diferentes índices:t IPC- ìndice de Preços no ConsumidortDeflactor do ConsumotDeflactor do PIB

π

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DesempregoDesemprego

tA população total é composta por POPULAÇÃO ACTIVA e POPULAÇÃO INACTIVAt A População Activa (L) é composta por POPULAÇÃO

DESEMPREGADA e POPULAÇÃO EMPREGADA (N)tPopulação DESEMPREGADA = L-N (ou seja, a

população activa que não se encontra empregada)tTAXA DE DESEMPREGO:tut = (Lt-Nt) /Lt

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Como se determina a Oferta Agregada (AS)?

Como se determina a Oferta Agregada (AS)?

tConhecida a FUNÇÃO DE PRODUÇÃO, fica conhecida a relação entre produção e factores produtivos (Seja a FP dada por Yt=aNt) (atenção: apenas se considera neste caso um factor produtivo N=população empregada)

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PORTUGAL – PIB p e EMPREGO p(taxa de crescimento)

PORTUGAL – PIB p e EMPREGO p(taxa de crescimento)

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Como se determinam os salários?

Como se determinam os salários?

t Qual o custo do factor produtivo N ? Ou seja, como se determinam os salários?>>>tOs salários são determinados no mercado de trabalho

(oferta por parte da população activa e procura por parte das empresas)tConsiderando por hipótese que ambos (trabalhadores e

empregadores) se preocupam como salário real esperado (wt

e=Wt/Pte)

tQuais os fenómenos que influenciam esse salário? Existem diversas teorias explicativas do funcionamento do mercado de trabalho e do estabelecimento dos salários, a que se irá adoptar é >>>>>>

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Como se determinam os salários?

Como se determinam os salários?

t os salários dependem negativamente da taxa de desemprego (u), quanto mais elevado for o desemprego mais baixo será o salário (por exemplo porque a capacidade negocial dos trabalhadores é menor):wt

e=Wt/Pte = k - utε

k e são parâmetros ; o parâmetro traduz a sensibilidade da determinação dos salários reais esperados face à taxa de desemprego

ε ε

17FONTE: Relatório anual do Banco de Portugal 2002 site: http://www.bportugal.pt/

Portugal -Preços e Salários1997-2002

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Qual a relação entre salários e preços?

Qual a relação entre salários e preços?

tConhecidos que são os salários, como se relacionam salários e preços?tAdmitimos a hipótese de concorrência

imperfeita e portanto das empresas poderem impor uma margem de mark up z sobre os custos (por simplificação não existem custos de capital –v. FP- nem custos de matérias primas)

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Qual a relação entre salários e preços?

Qual a relação entre salários e preços?

tSe considerássemos que existia concorrência perfeita o preço seria igual ao custo marginal do trabalho que seria W/a. (ou seja, NW / Y). tVer Função de Produção, recordar que a é a produtividade

marginal do trabalho.

tMas como consideramos que existe concorrência im perfeita, tem que se acrescentar a margem z ou seja :tPt= (Wt/a) + z (Wt/a) ou Pt= (1+z) (Wt/a)

AS continua próxima semana