lojas_renner_demostracoes_contabeis_ 2014.pdf

2

DEMONSTRAES FINANCEIRAS 2014

INDICE

Relatrio da Administrao

3

3

Balanos Patrimoniais 15

Demonstraes do Resultado do Exerccio 17

Demonstraes dos Resultados Abrangentes 18

Demonstraes dos Fluxos de Caixa Mtodo Indireto 19

Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido da Controladora e

Consolidado

20

Demonstraes dos Valores Adicionados 21

Notas Explicativas da Administrao s Demonstraes Financeiras de 2014 22

Conselho de Administrao, Diretoria, Conselho Fiscal e Controladoria 72

Parecer do Comit de Auditoria e Gesto de Riscos

Relatrios dos Auditores Independentes sobre as Demonstraes Financeiras

73

74

Parecer do Conselho Fiscal 75

Oramento de Capital Proposto pela Administrao 76

Declaraes da Diretoria sobre as Demonstraes Financeiras 77

Declaraes da Diretoria sobre o Parecer dos Auditores Independentes 78

3

RELATRIO DA ADMINISTRAO

MENSAGEM DA ADMINISTRAO

Ao longo de 2014, nos encontros com analistas e investidores, fomos questionados sobre as iniciativas adotadas para que,

trimestre a trimestre, a Lojas Renner apresentasse resultados consistentes. Nossa resposta a este tipo de indagao foi sempre a

mesma: fazer mais, fazer melhor e diferente.

Ao mesmo tempo em que vemos isso acontecendo, tambm tem aumentado o senso de responsabilidade e fortalecida a viso

de que devemos permanecer fiis ao compromisso de seguir com essas prticas.

Este senso de responsabilidade tem evoludo e permeado por toda a organizao medida que se incorporou forma de

trabalhar de nossos 16,9 mil colaboradores de maneira consistente e contnua. Ao longo dos anos, permitiu a Lojas Renner

consolidar-se como a maior varejista de moda do Brasil.

O comprometimento e a atuao integrada de nosso time tem contribudo de forma decisiva para obteno dos resultados que

apresentamos. De nada adiantaria, por exemplo, uma equipe competente e criativa pensando em colees que superem as

expectativas dos consumidores se, em nossas lojas, no contssemos com um atendimento de qualidade, estoques adequados e

uma operao logstica em permanente modernizao.

Nesse aspecto, importante lembrar que a Lojas Renner tem feito significativos investimentos focados na capacitao,

qualificao e desenvolvimento profissional de seus colaboradores. Por meio de cursos e treinamentos, procuramos aprimorar suas

habilidades e competncias, alm de estimul-los a abraar novos desafios, sempre em linha com os valores e a cultura Renner,

que tm na meritocracia o principal pilar. O efeito positivo dessas aes tem sido confirmado pelas pesquisas anuais de clima. O

ndice de Engajamento Renner tem estado acima de 80% (82% no ltimo ano) superior ao ndice de Engajamento Mdio do

Varejo Brasileiro, de 58%; e Mundial, tambm de 58%, segundo a consultoria Aon Hewitt.

Como reflexo deste comprometimento e da consistncia do plano de expanso traado at 2021, a Companhia atingiu, em

2014, a Receita Lquida Total de R$ 5,2 bilhes, e o EBITDA Total somou R$ 1,1 bilho, um crescimento em relao ao ano anterior

de 19,4% e 25,8%, respectivamente.

As Vendas em Mesmas Lojas, que teve seu pice no quarto trimestre com 17,3% de incremento, registrou o avano anual de 11,1%, percentual acima das expectativas do mercado. Tendo como referncia a Pesquisa Mensal do Comrcio (PMC) do IBGE,

conforme dados do setor de vesturio e calados j divulgados at dezembro, em todos os meses do ano e em todas as regies

do Brasil, o desempenho de Lojas Renner superou o indicador.

Fica claro, portanto, que o crescimento que experimentamos bastante significativo e aconteceu em todo o Pas. Nesse sentido,

importante frisar que estamos determinados a continuar perseguindo bons resultados despeito de um ambiente econmico

mais desafiador em 2015. Sero intensificadas as iniciativas para aumentar a reatividade da cadeia produtiva e aprimorar os

controles sobre as despesas. A experincia dos clientes em comprar na Renner, na Camicado e na Youcom ter sempre como

base a simplicidade, a eficincia e o encantamento.

Ao longo deste relatrio, possvel encontrar o detalhamento de todos os dados financeiros alm de muitos outros , razo pela qual no pretendemos esgotar aqui questes especficas do desempenho operacional.

Vale lembrar, ainda, que a companhia inaugurou 31 lojas da Renner ao longo de 2014. Com isso, alcanou o marco de estar

presente em todos os estados brasileiros mais o Distrito Federal. Tambm abriu 13 lojas da Camicado e 10 da Youcom.

Mais do que ampliar a presena fsica, estamos empenhados em crescer de maneira sustentvel, adotando aes concretas em

prol da preservao do meio ambiente. Para tanto, em outubro de 2014, entrou em operao, em Fortaleza, a primeira loja

sustentvel da Renner que, alm de consumir menos gua, conta com materiais reciclados e equipamentos com alta eficincia

energtica. Ainda nesse tema, outra conquista importante foi a incluso, pela primeira vez, das aes da Lojas Renner na carteira

do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), da BM&FBOVESPA, considerada uma referncia de empresas com as melhores

prticas em sustentabilidade.

Em 2014, a Renner tambm teve o reconhecimento de importantes instituies que so referncia na avaliao da relao das

empresas com seus colaboradores. A revista Voc S/A, incluiu, mais uma vez, a Companhia nas publicaes As Melhores Empresas para Comear a Carreira e As Melhores Empresas para Voc Trabalhar. O jornal Valor Econmico, por sua vez, deu Companhia o segundo lugar no ranking Valor Carreira. Outro reconhecimento relevante partiu da Interbrand, que elegeu a Lojas Renner como a marca de varejo de moda mais valiosa do Brasil.

Devemos celebrar as conquistas obtidas, mas, vamos seguir em frente buscando sempre o aprimoramento contnuo. consenso

que 2015 reserva desafios para empresas de todos os segmentos econmicos, mas acreditamos que inmeras oportunidades de

crescimento tambm faro parte desse cenrio. A Lojas Renner continuar trabalhando, dia aps dia, para identificar e

aproveitar essas oportunidades, com o apoio de uma equipe afinada, disposta a crescer e, acima de tudo, apaixonada pelo o

que faz.

Muito obrigado a todos os acionistas, colaboradores, clientes e fornecedores pela confiana depositada nesta Empresa!

Osvaldo Burgos Schirmer

Presidente do Conselho de Administrao

Jos Gall

Diretor Presidente

4

RELACIONAMENTOS

Para que os planos previstos sejam implementados entre 2015 e 2017, contemplando os grandes projetos de uma nova logstica,

de maior velocidade da cadeia de fornecimento e de estruturas de apoio que tragam maior produtividade e competitividade

aos negcios, imprescindvel ter um sistema sintonizado, de maneira em que todas as reas trabalhem de forma coordenada e

consistente com os planos de longo prazo da Companhia.

Assim, em 2014, diversas inciativas foram executadas para garantir as interaes com todos os pblicos, desde os milhares de

clientes que passam pelas lojas, pelos colaboradores que se dedicam a buscar as metas propostas, pelos fornecedores que

trabalham conosco ou pelos acionistas que investem nas aes da Lojas Renner.

COM FORNECEDORES

A gesto estratgica da cadeia de suprimentos est se tornando cada dia mais importante na conduo dos negcios, servindo

como pea fundamental na execuo dos planos da Renner para tornar-se mais veloz no atendimento das demandas do

mercado. Assim, em 2014, demos continuidade ao projeto de fortalecimento do relacionamento com a cadeia produtiva do

mercado domstico, atravs de programas de melhoria contnua nos fornecedores-chave, estabelecidos sob os critrios de

desempenho e risco. O piloto, conduzido em 2013, foi ampliado em 2014 e as auditorias em fornecedores e seus contratados

foram intensificadas. No ano, continuamos capturando ganhos no IDGF Indicador de Desempenho Global de Fornecedores, atravs do qual avaliamos quesitos de qualidade, logstica, responsabilidade social e comercial de nossos principais fornecedores,

que so responsveis por mais de um tero das compras da Renner. Em 2014, foi iniciado o processo de certificao de

fornecedores de Calados e Acessrios, seguindo os mesmos padres do que j feito com a cadeia txtil.

Neste ano, as certificaes internacionais avanaram ainda mais na China e ndia e foi constituda a LRS (Shanghai) Trading Co.

Ltd., na China, para desempenhar as funes de compras, controle de qualidade e desenvolvimento de amostras e ser, tambm,

um veculo de aproximao com parceiros comerciais e de apoio para a prospeco de novos fornecedores.

COM CLIENTES

A superao das expectativas dos clientes se materializa pela

Filosofia do Encantamento, um processo que se retroalimenta

atravs de colaboradores encantados que encantam os clientes.

Em 2014, coletamos mais de 22,4 milhes de opinies atravs dos

Encantmetros (equipamentos que medem a satisfao de

clientes), com 97% de clientes muito satisfeitos ou satisfeitos.

As informaes registradas atravs destes equipamentos, alm de

apresentarem os nveis gerais de satisfao de clientes, ao longo

dos anos tambm se transformaram em uma importante

ferramenta de gesto da Renner, pois sinalizam oportunidades de

melhoria que temos em nossa operao, atravs das opinies e

comentrios diretos dos clientes.

No ano de 2014, totalizamos o registro de 729 mil histrias de

encantamento. So situaes reais vividas em lojas, onde os clientes foram surpreendidos por iniciativas tomadas pelos

colaboradores. Todas as histrias so formalmente registradas, desde 1996, e os melhores episdios so reconhecidos

publicamente em eventos anuais na sede da Lojas Renner.

COM O PBLICO INTERNO

As pessoas certas nas posies certas so o ponto de partida para alcanar as metas e os objetivos traados para a Companhia.

Em dezembro de 2014, a Lojas Renner contava com 16.870 colaboradores ativos, incluindo Renner, Camicado e Youcom,

distribudos entre lojas, centros de distribuio e administrao.

Acreditamos que o nvel de engajamento das pessoas com a empresa imprescindvel para obter resultados excepcionais. Em

2014, atingimos 82%, um indicador que nos coloca em uma zona de alta performance, muito acima da mdia do varejo, que

de 58%, segundo metodologia da Aon Hewitt.

E o resultado deste alto ndice pode ser visto nos prmios que recebemos: ficamos entre as 150 Melhores Empresas para Voc

Trabalhar, As Melhores na Gesto de Pessoas do Valor Carreira, As Melhores Empresas para Comear a Carreira e integramos o

ranking Best Retail Brands, que lista as marcas mais valiosas do varejo na Amrica Latina.

Sempre investimos no desenvolvimento de pessoas e na capacitao de gestores - lderes preparados para sustentar o ritmo de

crescimento que prevemos para os negcios. Com isso, ao longo de 2014, investimos 122 horas de treinamento por colaborador.

Tambm formamos 101 trainees, considerando gerncia e superviso, visando a perenidade do negcio e de nossa cultura

organizacional, com 87% das vagas sendo preenchidas por candidatos internos.

Grau de Satisfao dos ClientesResultado do Encantmetro em 2014

22,4 MM de opinies registradas na Lojas Renner

Satisfeito

7,0 MM

31,4%

Muito Satisfeito

14,6 MM

65,1%

Insatisfeito

796,2 mil

3,6%

5

Principais Prticas de

Governana Corporativa

Novo Mercado

100% de free float

Maioria de Conselheiros independentes (75%)

Comits do Conselho de Administrao

Comits de Gesto

Diferentes executivos como Presidentes do CA e Diretoria

Conselho Fiscal Permanente

Manual para participao em Assembleias

Plano de Opes de Compra de Aes

Regimento interno para Conselhos e Comits

Avaliao formal do Conselho de Administrao e da Diretoria

Secretrios para Conselhos e Comits

Portal do Conselho de Administrao

Canal de denncias

Aprimoramento da avaliao formal da Diretoria

Poltica Anticorrupo

No ano, continuamos ampliando o Programa de Sucesso, altamente estruturado e que visa atender ao crescimento da

Companhia de forma a identificar e desenvolver potenciais sucessores para todos os cargos-chave. Tambm realizamos planos

individuais de desenvolvimento, conduzidos atravs dos processos de assessment, coaching e mentorias internas.

Desde 2013 trouxemos a simplicidade como tema para a gesto e dividimos esses conceitos com os colaboradores atravs das

Leis da Simplicidade definidas pelos prprios gestores: 1. Confie mais, controle o necessrio; 2. Antes de fazer, pergunte: para

qu?; 3. Simplifique brutal com foco no negcio e no cliente; 4. Elimine os melindres, inimigos da simplicidade; e 5. Remova

sempre tudo o que o cliente no quer pagar.

A simplicidade est sendo fundamental para a concretizao de nossos planos, onde a Renner se torna a empresa que entrega o

que o cliente quer, que se antecipa s tendncias e que est por dentro de tudo o que acontece com a moda, nas ruas e nas

nossas lojas. Para encantar um cliente cada vez mais exigente, nossos colaboradores sabem que temos que ser mais geis, mais

simples e, principalmente, precisamos continuar traduzindo em nossas aes e atitudes o compromisso do encantamento.

COM A COMUNIDADE E O MEIO AMBIENTE

A Lojas Renner, que estabelece Sustentabilidade como um Valor Corporativo e determina diretrizes sociais, ambientais e

econmicas numa Poltica Corporativa de Sustentabilidade, conduz os negcios buscando resultados financeiros, na proposio

de desenvolvimento social das comunidades onde est inserida e na reduo dos impactos ambientais advindos de suas

atividades, a partir das melhores prticas de governana corporativa. Atuamos voltados transparncia no relacionamento com

todos os pblicos, identificando riscos e ampliando nossa capacidade de responder s demandas do mercado.

Com o compromisso de entender, quantificar e gerir as emisses de gases de efeito estufa, desde 2010 publicamos o inventrio na

plataforma online do Programa Brasileiro GHG Protocol e buscamos a melhoria contnua desse indicador ambiental. O relato

pblico deste inventrio da empresa contribuiu para a listagem na carteira especfica da BM&FBOVESPA, o que valoriza as aes

e facilita a percepo de valor pelos acionistas. Em 2014, a Lojas Renner recebeu o selo Gold do GHG Protocol por ter seu

inventrio verificado por terceira parte.

Tambm em 2014, o Carbon Disclosure Project (CDP) organizao internacional sem fins lucrativos, criada em 2000, que rene 767 investidores institucionais reconheceu a Lojas Renner como uma das dez empresas Lderes em Transparncia. O ranking rene dados e anlises sobre as emisses de gases que provocam o efeito estufa, alm de informaes sobre como as

companhias abordam o tema em sua gesto questes representativas de que o crescimento sustentvel da Lojas Renner voltado para a criao de valor para clientes, fornecedores, colaboradores e acionistas.

Comprometida com as comunidades onde est inserida, em 2014 a Lojas Renner desenvolveu 94 projetos sociais, atingindo cerca

de 14 mil pessoas. Os investimentos realizados em projetos de gerao de emprego e renda e capacitao totalizaram R$ 7

milhes.

Nesse ano, em outubro, entrou em operao no Cear, no Riomar Shopping Fortaleza, a primeira loja sustentvel da Renner. Por

meio de uma srie de medidas, o consumo de gua 60% inferior ao de uma loja tradicional e o de energia 20% mais baixo.

Adicionalmente, utilizamos materiais reciclados, madeira certificada e equipamentos com alta eficincia energtica

comprovada. Tambm em 2014, a Companhia passou a integrar a carteira do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da

BM&FBOVESPA.

COM OS ACIONISTAS E INVESTIDORES

A Lojas Renner foi a primeira empresa no Brasil a ter 100% de suas

aes negociadas na BM&FBOVESPA, sem a presena de um

acionista controlador.

Em 2014, a Companhia comemorou seu nono ano como

Corporation e segue evoluindo, cada vez mais, suas prticas de

Governana, seguindo os padres mais elevados utilizados no

mundo. Uma nova melhoria foi implementada com o

aprimoramento do processo de avaliao dos diretores, onde o

Diretor Presidente passou a ser avaliado pelo Comit de Pessoas e

a reportar formalmente as avaliaes dos demais diretores ao

Comit e ao Conselho de Administrao.

Outra melhoria instituda foi a elaborao da Poltica Anticorrupo

da Lojas Renner, que objetiva explicitar a conduta adotada nos

negcios, esclarecer os requisitos gerais da Lei Anticorrupo (Lei

12.846/13) e orientar os colaboradores, parceiros e terceiros sobre a

aplicao dos princpios anticorrupo em todas as reas de atuao da Companhia.

No modelo corporativo adotado desde 2005, as diretrizes estratgicas so estabelecidas pelo Conselho de Administrao que

conta com o apoio de quatro Comits: Pessoas, Sustentabilidade, Auditoria e Gesto de Riscos e Estratgico. As atividades

operacionais, por sua vez, so conduzidas pela Diretoria Executiva, seguindo as orientaes estabelecidas pelo Conselho de

Administrao, e tendo o suporte de alguns comits de gesto para a tomada de decises, quais sejam: Preveno de Perdas,

Real Estate, tica Empresarial e Executivo.

6

No ano de 2014, a Companhia foi selecionada para compor, em 2015, a carteira do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE)

da BM&FBOVESPA. O ISE um ndice que mede o retorno mdio de uma carteira terica de aes de empresas de capital

aberto e listadas na BM&FBOVESPA com as melhores prticas em sustentabilidade. A nova carteira do ISE, com vigncia de 05 de

janeiro de 2015 a 02 de janeiro de 2016, rene 51 aes de 40 empresas, de 19 setores, selecionadas entre as emissoras das 200

aes mais lquidas da BM&FBOVESPA.

No ano, as aes da Renner, negociadas na BM&FBOVESPA, sob o

smbolo LREN3, tiveram valorizao de 25,4%, versus a carteira

terica do Ibovespa que apresentou desvalorizao de 2,91%. Em

2014, as aes foram negociadas em todos os preges,

totalizando 893,6 mil negcios, com 182,7 milhes de aes e um

volume mdio dirio negociado de R$ 48,9 milhes.

No perodo acumulado de nove anos, as aes LREN3, desde a

Oferta Pblica realizada em julho de 2005, geraram um Retorno

Total ao Acionista de 1.162,3%.

Em 2014, foram creditados aos acionistas, R$ 72,1 milhes sob a

forma de Juros sob Capital Prprio ou R$ 0,5702 por ao, os quais

sero ainda complementados pelos dividendos anuais propostos

de R$ 116,7 milhes. Se aprovado na Assembleia Geral de 2015, a

remunerao total de 2014 chegar a R$ 188,8 milhes, equivalente a um dividend yield de 1,9% (considerado o preo da ao

em 30/12/14) e um pay out de 40%. Tal proposta levou em conta a poltica de crescimento sustentado da Companhia e o seu

plano de investimentos.

DESEMPENHO OPERACIONAL

Acreditamos que marcas fortes e com diferenciais competitivos

continuaro a ganhar espao sobre operadores mais frgeis. No

tomamos decises pautadas no curto prazo e por isso, nossa

expanso de lojas continuou no ritmo previsto e tudo que planejamos

foi executado de forma a perpetuar nosso negocio.

Em 2014, esta diretriz foi mais uma vez vivenciada, pois tivemos

alteraes no cenrio macroeconmico combinadas com o perodo

de jogos da Copa do Mundo de futebol e eleies presidenciais, o

que trouxe maior volatilidade ao ambiente de consumo. Mesmo

assim, atingimos Vendas Lquidas de R$ 4,6 bilhes, com crescimento

de 18,6%, e batemos os indicadores do PMC Pesquisa Mensal do Comrcio (3,4% em 2014) em todos os meses do ano e em todas as

regies do Pas.

As Vendas em Mesmas Lojas apresentaram crescimento de 11,1%, um

dos maiores dentre os principais varejistas brasileiros.

Esta performance de vendas e os ganhos de mercado que tivemos so consequncia de um maior fluxo de clientes, onde

tivemos um aumento de 3,8% no nmero de transaes realizadas em lojas comparveis da Renner, ao mesmo tempo que a

quantidade de peas por sacolas foi 1,9% superior.O ticket mdio da Renner foi de R$ 176,28, apresentando um crescimento de

7,8% sobre 2013. O preo mdio cresceu 6,1% nos doze meses, ficando abaixo da inflao do Pas, medida pelo IPCA/IBGE.

A produtividade das lojas, na Renner, foi de R$ 10,3 mil por m2, ou seja, 4,2% a mais que o apresentado em 2013, e, na Camicado,

foi de R$ 9,0 mil por m2, sendo 0,7% acima do mesmo perodo do ano anterior. Em 2014, foram adicionados 50,3 mil m2 de rea de

vendas, com um crescimento de 11,5% sobre 2013, se considerados os trs modelos de lojas Renner, Camicado e Youcom, que totalizaram 332 unidades.

Acreditamos que parte destes resultados consequncia de uma srie de iniciativas, que isoladamente talvez no paream

relevantes, mas que quando combinadas e executadas de forma consistente, geram um importante diferencial competitivo e

proporcionam um bom desempenho de vendas e ampliao das margens, mesmo que em um ambiente mais complexo. Ao

longo dos ltimos anos, investimos em melhorias na experincia de compras, novos modelos de loja e visual merchandising e em

diversas iniciativas para reduo de filas e maior agilidade de atendimento.

0,0

200,0

400,0

600,0

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LREN3 IBOV

Performance das AesRetorno Total ao Acionista LREN3

+1.162,3%

IBOV

+97,6%

Renner

Camicado

Youcom

CD Renner

CD Camicado

Distribuio Geogrfica

MT

MS

DF

RS

SC

PRSP RJ

ES

MG

PE

CE

BASE

RN

PBPITO

MAPA

APRR

AM

AC RO AL

3

4

3

29

2

5

2

4

3

88

7

8

3

14

6

25

2

3

1

141

17

6

2

74

4

1

14

16

65

35

GO

1

26

2

1

1

2

7

274,7334,8 382,1

436,2486,6

34,7%35,4% 35,3% 34,8%

33,8%

2010 2011 2012 2013 2014

Evoluo das Despesas Operacionais

rea de Vendas (mil m) Despesas/Receita Lquida (%)

132,16 145,53154,95 163,68

176,28

52,0% 52,5%53,3% 52,7%

53,8%

2010 2011 2012 2013 2014

Ticket Mdio Carto Renner (R$) Margem Bruta do Varejo (%)

Evoluo da Margem Bruta da Operao de Varejo

A Margem Bruta da Operao de Varejo Consolidada foi de

53,8%, 1,1p.p. acima dos 52,7% apresentados em 2013, devido

iniciativas para a melhoria do processo de captura de tendncias

e desenvolvimento de produtos, aliadas melhor administrao

dos estoques e com maior gesto comercial, que permitiu que a

alocao e distribuio dos produtos em lojas fossem

aprimoradas. Vale comentar ainda, que a Margem observada,

no capturou nenhum ganho do novo processo logstico que est

em fase de implantao e que permitir aumentos na margem

bruta da Companhia a partir de 2016.

As Despesas Operacionais neste perodo foram de R$ 3,2 mil por

m2, tendo apresentado reduo de 1,0% em relao ao ano

anterior, fruto de constante trabalho de racionalizao de

despesas, que, em 2014, continuou sendo desenvolvido atravs

do Projeto denominado +Simples. Em relao Receita Lquida, as Despesas Operacionais apresentaram reduo, superando

assim nosso objetivo de manter despesas e garantir a

rentabilidade das operaes, mesmo durante o perodo de

investimentos e de expanso de lojas que estamos vivendo.

Nos ltimos trs anos, aceleramos o ritmo de inauguraes,

entramos num processo de remodelao de lojas, adquirimos a

Camicado e lanamos outros dois novos negcios (E-commerce e

Youcom). Alm disso, continuamos investindo nos projetos de

infraestrutura que iro suportar nossa operao e maximizar nossos retornos, atravs da reduo de despesas com o Centro de

Servios Compartilhados, da gesto da cadeia de suprimentos com os novos CDs e do Projeto de Reatividade da Cadeia

Produtiva, para imprimir maior velocidade ao processo de desenvolvimento de produtos.

Para construirmos a Renner do futuro, com um modelo de

negcio cada vez mais rentvel, com estruturas slidas e

preparadas para uma maior competio, precisamos investir de

forma consistente e por isso nosso Capex chegou a R$ 502,0

milhes em 2014 e dever continuar neste patamar no prximo

ano. Mesmo assim, conseguimos expandir a Margem EBITDA

Ajustada Total em 1,3p.p. no ano, e chegamos a 22,7% em 2014.

Como parte do plano de crescimento da Renner, temos

trabalhado no desenvolvimento do novo modelo logstico que,

alm de suportar o crescimento da rede de lojas, resultar em

mais velocidade e melhor gesto do inventrio, assim como no

maior acerto da alocao dos produtos em lojas, consideradas

as diferentes caractersticas das regies do Pas.

Em 2014, conclumos a construo da obra civil do novo Centro de Distribuio (CD), em So Jos/SC, com 50 mil m2 de rea.

Esta unidade deve comear suas operaes no segundo semestre de 2015 e ser complementar ao CD do Rio de Janeiro,

inaugurado em 2012, com igual rea. Com os dois novos CDs, ser ento possvel comear a migrao do modelo logstico atual

para o novo modelo de push-pull, que se baseia no equilbrio entre os itens que so enviados e os solicitados pelas lojas,

atendendo as flutuaes de demanda, com menores necessidades de remarcaes de preos. Os dois novos CDs so nicos em

termos de grau de automao do setor de vesturio no Brasil, devendo proporcionar ganhos de eficincia e melhor

aproveitamento do espao fsico.

So diversos os benefcios a serem obtidos a partir do novo modelo logstico, a ser totalmente implementado em 2016. A melhor

alocao, com maior acerto na distribuio dos itens enviados a cada loja, dever permitir a reduo dos casos de falta de

produtos em certas unidades, a necessidade de remarcaes e as transferncias de produtos entre lojas. Ao mesmo tempo,

poder contribuir para ampliar a rea de vendas em algumas unidades.

Alm do processo mais rpido de abastecimento de lojas, teremos tambm maior velocidade no processo de captura de

tendncias e desenvolvimento de produtos, atravs do Projeto de Reatividade da Cadeia de Fornecimento, onde foram

selecionados alguns fornecedores do mercado domstico para que atendam de forma mais veloz as demandas identificadas.

Assim, todo o processo interno e de produo foi mapeado e revisado para reduzir os prazos entre o desenho e a produo das

peas e tambm ter maiores ndices de acerto nos produtos a serem ofertados, atravs da maior proximidade entre a produo

e a disposio dos itens em loja.

160,2

296,6 382,3 412,1

502,0

20,5% 20,5% 20,6%21,4%

22,7%

2010 2011 2012 2013 2014

Investimentos (R$ MM) Margem EBITDA Ajustada Total (%)

Evoluo da Margem EBITDA Ajustada Total

8

J o Centro de Servios Compartilhados, est consolidando e padronizando todos os processos de suporte das atividades,

resultando em maior eficincia destes e no aprimoramento dos controles internos. O objetivo principal do projeto liberar as reas

das tarefas administrativas para dedicar maior foco aos negcios e, ao mesmo tempo, aumentar a eficincia nos processos de

suporte, gerando ainda economias de escala que permitiro a reduo de despesas.

NOVOS NEGCIOS

Temos investido cada ano mais para aperfeioarmos o modelo de

negcios da Renner, trazendo velocidade e reatividade s demandas do

mercado. Ao mesmo tempo, entendemos que a mobilidade social vivida

nos ltimos anos, com mais de 50% da populao na classe mdia,

combinada com algumas caractersticas importantes do varejo brasileiro,

ainda muito fragmentado e bastante informal, nos geram oportunidades

extras de agregao de valor aos acionistas atravs de modelos

complementares de negcios, sempre focados em moda para a classe

mdia.

CAMICADO

A Camicado, adquirida em maio de 2011, a maior varejista nacional de

casa e decorao. Conta atualmente com 59 lojas, com rea mdia de

vendas de 500 m2, localizadas principalmente nas regies Sudeste e Sul.

Em 2014, foi inaugurada a primeira loja no Nordeste, em Fortaleza.

A Camicado atende os mesmos clientes que compram na Renner e est

localizada tambm em alguns dos shoppings em que operamos, oferecendo produtos de moda para casa. O racional da

aquisio foi baseado no potencial de termos uma marca j conhecida, forte e com liderana nos mercados onde opera e que

tem potencial para ser usada como uma nova plataforma para a criao de uma cadeia nacional atendendo a classe mdia

brasileira. Os aumentos de rentabilidade vm sendo capturados atravs de um novo sortimento de produtos, com maiores nveis

de importaes e com a adio de mais itens de decorao e moda ao mix inicialmente ofertado.

Em 2014, atingimos Receita Lquida de R$ 233,4 milhes nesse negcio, 21,1% maior que no ano de 2013. A Margem Bruta, por sua

vez, foi de 45,6%, 2,8p.p. acima da margem apresentada em 2013 que foi de 42,7%, e o EBITDA j passou a contribuir

positivamente com os resultados consolidados.

YOUCOM

Aps perodo de testes em 2013, com 4 lojas piloto usando a marca Blue Steel, a Youcom completou seu primeiro ano de

operao em setembro de 2014. Ao final de dezembro, contava com 25 lojas, com rea mdia de vendas de 120 m2. A Youcom

busca atender o pblico jovem de classe mdia, de 18 a 35 anos de idade, em um formato de loja especializada com ambiente

diferenciado, ofertando produtos de qualidade a preos competitivos e com alto apelo de moda. Com potencial para pelo

menos 300 lojas no Pas, a Youcom pode ainda ter uma operao de vendas por atacado atravs do varejo de multimarcas e,

eventualmente, tambm operar por franquias. um modelo de negcio com alta capilaridade e apresenta potencial elevado

para mercados menores. Em 2014, a Youcom atingiu Receita Lquida de R$ 19,1 milhes e a Margem Bruta foi de 53,5%.

E-COMMERCE

As operaes do E-commerce da Renner vm acompanhando o rpido crescimento deste segmento no Brasil. Nos ltimos anos

temos investido constantemente neste canal e, em outubro de 2014, lanamos o novo front-end, com maior navegabilidade e

visual mais agradvel. No futuro, prevemos timas oportunidades para desenvolver ainda mais este negcio atravs da

explorao das vendas eletrnicas de Camicado e Youcom, seguindo a tendncia crescente dos segmentos de vesturio e

mveis, que em 2011 representavam cerca de 3% das vendas totais das categorias e hoje j ultrapassam a 6%.

PRODUTOS FINANCEIROS

Os produtos e servios financeiros so oferecidos aos clientes nos espaos Realize Solues Financeiras, dentro das lojas da

Renner, atravs de instituies financeiras. So instrumentos de convenincia financeira e fidelizao, alinhados com a proposta

de valor da Companhia, que ser cmplice da mulher moderna. Ainda que no constituam o foco principal de atuao da

Empresa, so importantes ferramentas de alavancagem do varejo, alm de trazerem contribuio adicional aos resultados.

Em 2014, o Carto Renner completou 41 anos de operao, sempre com foco em agregar valor operao do Varejo,

garantindo maior ticket de venda, fluxo nas lojas e fidelizao dos clientes.

0 10 20 30 40+Abrangncia de Produtos

Ofertados por IdadeFaixa

etria

Modelos Complementares

de Negcio por Faixa Etria

9

Alm dos Cartes Private Label e o Co-Branded, que financiam as

vendas atravs das opes de parcelamento aos clientes,

tambm so oferecidos Emprstimos Pessoais e Seguros no Realize

Solues Financeiras por meio de parcerias operacionais. A

carteira de recebveis da Lojas Renner totalizou, em dezembro de

2014, R$ 1.908,5 milhes e apresenta historicamente nveis de

inadimplncia bastante baixos.

Em 2014, as perdas em crdito no Carto Renner foram de 9,7%

sobre a carteira. No crdito pessoal, a inadimplncia ficou em

14,4%.

CARTES DE CRDITO

Contamos com duas modalidades de cartes para parcelamento e financiamento de nossos clientes: o Carto Renner (Private

Label) e o Carto Co-branded com as bandeiras Mastercard e Visa, denominado Meu Carto. Para ambos, so oferecidas opes de pagamentos sem juros em at 5 prestaes mensais, ou a opo de 8 pagamentos mensais fixos com encargos.

O Carto Renner (Private Label) o principal instrumento de ativao dos consumidores, atravs de uma longa histria de apoio

para alavancagem das operaes de varejo. Neste produto, contamos com mais de 24 milhes de clientes, com

aproximadamente 30% da base apta. Com o processo de revitalizao do Carto Renner, iniciado em 2012, o carto Private

Label passou a contar com maiores facilidades de uso e com um inovador programa de relacionamento denominado Clube de

Vantagens Renner, que prev a oferta de uma gama de vantagens exclusivas para os seus usurios, e como consequncia,

aumenta os ndices de ativao, permanncia e eficincia geral da nossa base, tendo encerrado 2014 com mais de 1,0 milho

de clientes cadastrados. O Carto Renner representa 49,7% das vendas totais da Renner e aceito tambm na Camicado.

J o Meu Carto, carto de crdito tradicional, emitido pela Renner Administradora de Cartes de Crdito Ltda. com as bandeiras Mastercard e Visa, uma nova alternativa oferecida aos clientes elegveis da base total. Estes clientes podem usar seus

cartes de crdito tanto na Renner quanto em outros estabelecimentos, podendo ainda escolher entre as opes de fatura ou

carn para as compras realizadas em nossas lojas. Atualmente, j temos 1,3 milho de cartes aptos e acreditamos que esta

uma importante ferramenta de fidelizao de clientes, com oportunidades adicionais de ganhos de receitas com comisses

sobre o uso do carto em outros estabelecimentos e pelo financiamento de clientes atravs do crdito rotativo. Os portadores do

Meu Carto, desde setembro de 2013, tm tambm os mesmos benefcios do Clube de Vantagens Renner.

Em novembro de 2014, foi celebrado Acordo de Parceria Comercial entre a Lojas Renner S.A. e o Banco Indusval S.A. (BI&P). Em

sntese, o BI&P poder explorar, em conjunto com a Renner, as atividades de emisso, gesto, oferta e comercializao de

cartes de crdito das bandeiras Visa ou MasterCard junto base de clientes da Companhia, por meio de suas lojas fsicas, do

canal internet e outros meios virtuais e de qualquer outro canal de comercializao de produtos e servios da Lojas Renner. De

acordo com as disposies legais e regulamentares aplicveis, a partir de 2015 o BI&P atuar como instituio de pagamento

emissora de instrumento ps-pago e a Renner como correspondente bancrio. A parceria ter prazo de durao de, no mnimo,

dois anos contados do incio de suas atividades, o que ocorrer na medida em que implementadas determinadas condies

estabelecidas no acordo.

21,2% 20,3%

16,5% 16,5%17,8%

15,8% 15,3% 15,2%30,7%25,9%

23,6%19,4%

22,6%

15,5% 15,5% 14,4%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Percentual de Vencidos sobre a Carteira

Perdas, Lquidas das Recuperaes sobre a Carteira

Inadimplncia do Emprstimo Pessoal

36,5%

20,5%

18,5%

17,1%

7,4%

Abertura da Carteira de Recebveis por Produto

0+5 parcelas

0+8 parcelas (com

encargos)

Cartes de Terceiros

Meu Carto

Emprstimos Pessoais

12,9%15,0%

11,7% 11,2%12,5% 11,9% 11,9% 12,0%

12,5%

15,8% 15,5%

9,8% 10,5% 9,9% 9,1% 9,7%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Percentual de Vencidos sobre a Carteira

Perdas, Lquidas das Recuperaes sobre a Carteira

Inadimplncia do Carto Renner

10

CRDITO PESSOAL

Aos clientes elegveis do Carto Renner, oferecemos ainda, no Realize Solues Financeiras, atravs da Financeira Alfa,

emprstimos pessoais que podem ser usados conforme as necessidades especficas de cada cliente. Este produto no est

atrelado venda de mercadorias, mas constitui-se em uma importante ferramenta de convenincia e fidelizao. O valor mdio

dos emprstimos fica em torno de R$ 700,00, com prazo mdio de 8 meses.

SEGUROS E ASSISTNCIAS

Oferecemos tambm aos nossos clientes assistncias e seguros (pessoais, perda e roubo dos cartes, desemprego e compra

garantida). Estes produtos so ofertados em parceria com seguradora e empresa de assistncias. Sempre buscamos manter o

portflio ofertado alinhado com a proposio de valor de cumplicidade com a mulher moderna, ajustando os produtos s

necessidades e demandas das clientes e desenvolvendo canais alternativos para distribuio. Em novembro de 2014, foi lanado

o SOS Casa, produto de Assistncia que visa facilitar a vida da mulher moderna, com servios de eletricista, encanador,

vidraceiro, chaveiro, e conserto de eletrodomsticos, entre outros.

DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO

As informaes financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrrio, esto de acordo com as normas internacionais de relatrio

financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP), incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC).

11

Receita Lquida das Vendas de Mercadorias

No ano de 2014, a Receita Lquida das Vendas de Mercadorias foi

de R$ 4.642,6 milhes, o que representa um aumento de 18,6%

sobre o desempenho de 2013, mesmo com alteraes no cenrio

macroeconmico, combinadas com o perodo de jogos da Copa

do Mundo de futebol e eleies presidenciais. A elevao da

receita foi obtida a partir da combinao de algumas iniciativas

operacionais adotadas ao longo de 2014, bem como pela boa

aceitao das colees. Os efeitos positivos das mudanas no

mix de produtos que foram implementadas na Camicado

tambm contriburam com esse resultado. Considerando o

conceito de Vendas em Mesmas Lojas, o desempenho, em 2014,

foi de 11,1% ante o ano de 2013.

Custo das Mercadorias Vendidas

Em 2014, o Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) alcanou R$ 2.143,1 milhes, com aumento de 15,8% na comparao com o

ano anterior e apresentou variao inferior evoluo da Receita Lquida, que foi de 18,6%.

Lucro Bruto da Operao de Varejo

O Lucro Bruto da Operao de Varejo foi de R$ 2.499,5 milhes, com crescimento de 21,2% ante 2013. Como consequncia, a

Margem Bruta da Operao de Varejo foi de 53,8%, 1,1p.p. superior margem verificada no ano anterior. Este aumento refere-se

ao eficiente gerenciamento dos estoques, principalmente pela adaptao das colees nas diferentes regies, gerando menor

nvel de remarcaes de preos (markdow) e s melhores margens obtidas na Camicado.

Despesas Operacionais

As Despesas Operacionais, em 2014, somaram R$ 1.569,7 milhes, 15,4% maior do que o registrado no ano anterior. Como

percentual da Receita Lquida, as despesas representaram 33,8%, com reduo de 1.0p.p. em relao ao ano anterior. Este

resultado consequncia dos constantes esforos para racionalizao e controle de custos da Companhia, principalmente se

consideradas as aberturas de 54 novas lojas no perodo.

As Despesas com Vendas totalizaram R$ 1.171,7 milhes, montante 13,8% superior aos R$ 1.030,1 milhes verificados em 2013. A

participao na Receita Lquida foi de 25,2%, o que representa melhora de 1,1p.p. quando comparado com os 26,3% registrados

no ano anterior. As Despesas Gerais e Administrativas alcanaram R$ 398,0 milhes ante R$ 330,2 milhes em 2013. O montante

registrado em 2014 correspondeu a 8,6% da Receita Lquida ante 8,4% de 2013 e inclui os maiores custos logsticos incorridos para

a melhor distribuio dos produtos em lojas e atendimento do maior volume de vendas no ano.

No exerccio, a despesa com o Programa de Participao nos Resultados (PPR) totalizou R$ 62,9 milhes ante os R$ 34,0 milhes de

2013 e as Participaes Estatutrias somaram R$ 11,7 milhes comparados a R$ 5,6 milhes em 2013. Esses crescimentos advm da

superao das metas previstas e ambas as despesas esto registradas na linha Outros Resultados Operacionais.

EBITDA Ajustado do Varejo

A combinao entre crescimento da receita superior ao aumento dos custos totais e o rgido controle de despesa, resultou em um

EBITDA Ajustado do Varejo de R$ 835,6 milhes no ano. O desempenho foi 26,0% superior aos R$ 663,3 milhes registrados em 2013

e fez com que a Margem EBITDA Ajustada do Varejo chegasse a 18,0% em 2014 ante 16,9% em 2013, com crescimento de 1,1p.p..

O crescimento da Margem EBITDA Ajustada do Varejo de 2014 teria sido ainda maior, chegando a 1,8p.p., se considerados os

efeitos no recorrentes relacionados s reverses de provises em processo de natureza tributria e crditos fiscais identificados

em trabalhos de reviso fiscal em 2013, bem como ao Programa de Parcelamento da Lei 13.043/14 (Refis da Copa).

Abertura da Receita Lquida

por Modelo de Negcio

Renner

94,6%

Camicado

5,0%

Youcom

0,4%

12

Abertura do Resultado de Produtos Financeiros

(R$ MM)2014 2013 2012

Receitas, Lquidas do Funding e Impostos 551,4 439,7 382,7

Vendas sem Encargos (0+5) 116,6 107,8 91,6

Vendas Financiadas em 0+8 Parcelas com Encargos 209,5 192,7 171,3

Carto Co-branded Meu Carto 125,4 54,4 34,4

Saque Rpido e Outros Produtos Financeiros 99,9 84,9 85,4

Perdas em Crditos, Lquidas das Recuperaes (188,5) (142,5) (126,1)

Vendas sem Encargos (0+5) (46,6) (30,7) (32,0)

Vendas Financiadas em 0+8 Parcelas com Encargos (70,5) (65,9) (59,9)

Carto Co-branded Meu Carto (47,1) (23,9) (15,5)

Saque Rpido (24,3) (22,0) (18,7)

Despesas Operacionais

(Carto Renner e Produtos Financeiros)

Resultado de Produtos Financeiros 217,5 173,9 148,9

% Sobre o EBITDA Ajustado Total da Companhia 20,7% 20,8% 20,8%

(123,4)(145,4) (107,7)

Resultado de Produtos Financeiros

Os Produtos Financeiros

apresentaram resultado de

R$ 217,5 milhes, com evoluo

positiva de 25,1% em relao

aos R$ 173,9 milhes obtidos em

2013, representando 20,7% do

EBITDA Ajustado Total.

As Receitas, Lquidas de Funding

e Impostos cresceram 25,4% e

atingiram R$ 551,4 milhes no

ano de 2014, refletindo as

maiores contribuies do

carto Co-branded Meu Carto e do Saque Rpido. Quanto ao Private Label, vale

salientar que as receitas foram

impactadas pela reduo do

prazo mdio de recebimento e

pelo aumento do custo de

funding.

As Perdas em Crditos, Lquidas

das Recuperaes totalizaram,

em 2014, R$ 188,5 milhes,

apresentando aumento

conforme o esperado para o

ano.

O crescimento de 32,3% refere-se principalmente ao processo de maturao do Cartao Co-branded, assim como pelas maiores

despesas com provises e perdas do Private Label.

Os Cartes Renner somaram 24,3 milhes de plsticos ao final de 2014, e registraram participao de 49,7% nas vendas de

mercadorias. No ano, as vendas sem encargos representaram 39,1% das vendas totais enquanto a opo de 0+8 parcelas com

encargos financeiros alcanou 10,6%.

Em 2014, o ticket mdio do Carto Renner foi de R$ 176,28 e o ticket mdio da Companhia foi de R$ 126,56, ante R$ 163,57 e R$

117,31, respectivamente, em 2013.

No Carto Renner, as Perdas Lquidas das Recuperaes foram de 9,7% sobre a carteira versus 9,1% em 2013. Este leve aumento,

deve-se principalmente ao crescimento dos nveis de atraso, pontuais do 2T14, bem como s provises referentes ao maior

volume de vendas do ano. Os atrasos representaram 12,0% da carteira, em linha com o percentual apresentado no ano anterior

para uma carteira 13,5% maior.

O Meu Carto contava, em dezembro de 2014, com 1,3 milho de cartes aptos, tendo a sua carteira alcanado a marca de

R$ 338,0 milhes, com crescimento de 92,8% em relao de 2013, o que contribuiu com uma gerao de receitas no ano, no

valor total de R$ 125,4 milhes, ante R$ 54,4 milhes de 2013. As perdas lquidas sobre a carteira total do Co-branded, em 2014,

foram de 13,9%, ante 13,6% em 2013, mas ainda abaixo das mdias de mercado para tal produto.

Para o crdito pessoal, a carteira total do Saque Rpido atingiu em dezembro de 2014, R$ 168,9 milhes (R$ 115,4 milhes se

ajustados a valor presente), ante R$ 142,4 milhes de dezembro de 2013. As Perdas do Saque Rpido, Lquidas das Recuperaes,

em 2014 foram de 14,4% ante 15,5% de 2013, ratificando a efetividade dos processos de concesso e polticas de crdito da

Companhia.

As Despesas Operacionais de Produtos Financeiros diluram-se, novamente, em 2014, chegando a R$ 145,4 milhes. Estas despesas

representaram 26,4% da Receita de Produtos Financeiros versus 28,1% no ano anterior.

13

EBITDA Ajustado Total: Varejo + Produtos Financeiros

O EBITDA Ajustado Total somou

R$ 1.053,1 milhes em 2014, evoluo

positiva de 25,8% quando

comparada a 2013. A Margem

EBITDA Ajustada Total foi de 22,7%,

1,3p.p. acima do ano anterior, de

21,4%. A boa venda ao longo do

ano, o rgido controle das despesas e

os Produtos Financeiros contriburam

positivamente para este resultado.

Se ajustados os efeitos no

recorrentes de 2013 e 2014, o

crescimento da Margem EBITDA

Ajustada Total teria sido de 2,0p.p..

*De acordo com o previsto no art. 4 da Instruo CVM n

527, a Companhia optou por divulgar o EBITDA Ajustado,

conforme tabela acima, visando demonstrar a informao

que melhor reflete a gerao operacional bruta de caixa

em suas atividades. Tais ajustes se fundamentam em: a) o

Plano de Opes de Compra de Aes - corresponde ao

valor justo dos respectivos instrumentos financeiros,

registrado em uma base pro rata temporis, durante o perodo de aquisio do direito ao exerccio e tem como contrapartida a Reserva de Capital do Patrimnio Lquido e, portanto, no representa sada de caixa; b) as Participaes Estatutrias tem carter contingente e esto relacionadas prpria gerao de lucros conforme o art. 187 da lei 6.404/76; e c) o Resultado Baixa de Ativos Fixos refere-se aos

resultados apurados na venda ou baixa de ativos fixos, na sua maior parte, sem nenhum impacto no caixa.

Resultado Financeiro Lquido

Em 2014, a Receita Financeira foi de R$ 93,1 milhes enquanto que em 2013 haviam sido registrados R$ 52,3 milhes, o que

representa um crescimento de 77,8%. A variao explicada pelo maior nvel de caixa operado ao longo do ano, assim como

pelos maiores rendimentos obtidos como consequncia do aumento da taxa Selic no decorrer do exerccio.

As Despesas Financeiras, por sua vez, totalizaram R$ 187,0 milhes em 2014 ante R$ 120,0 milhes em 2013, j incluindo as

variaes cambiais. O aumento das despesas financeiras justificado tanto pelo nvel mais alto das taxas de juros, como tambm

pelos encargos financeiros de R$ 13,3 milhes incorridos pela Companhia, decorrentes do pagamento de processos tributrios, no

mbito do parcelamento da Lei 13.043/14 (Refis da Copa).

Com isso, o desempenho financeiro resultou em despesa lquida de R$ 93,9 milhes, ante R$ 67,7 milhes verificada em 2013. Se

exclussemos os valores pagos no mbito da Lei 13.043/14 acima comentado, a despesa lquida teria sido de R$ 80,6 milhes.

Endividamento/Disponibilidades Lquidas

Em 31 de dezembro, o Caixa e Equivalentes de Caixa totalizavam

R$ 834,3 milhes, provenientes da operao e das ltimas emisses

de debntures realizadas nos anos anteriores. Os Emprstimos e

Financiamentos atingiram R$ 1.142,2 milhes, dos quais R$ 1.068,4

milhes so referentes s emisses de debntures, realizadas nos

ltimos trs anos, R$ 5,8 milhes de captao de recursos com o

Banco do Nordeste, R$ 40,1 milhes do Programa ProDesign com o

BNDES, R$ 26,3 milhes de capital de giro para a Camicado e

R$ 1,6 milho de Outros. Dessa forma, a Companhia totalizou, no

final de dezembro de 2014, R$ 307,8 milhes de Endividamento

Lquido, ante R$ 258,7 milhes ao final de 2013.

As posies de financiamentos atreladas operao de Produtos

Financeiros, bem como aos financiamentos de importaes e

arrendamento mercantil, que totalizavam, em dezembro de 2014, R$ 722,1 milhes, so tratadas como financiamentos

operacionais e, portanto, so desconsideradas para fins de clculo do endividamento lquido.

Lucro Lquido

O Lucro Lquido atingiu R$ 471,4 milhes em 2014, com crescimento de 15,7%, e a Margem Lquida chegou a 10,2% (10,4% em

2013). O rgido controle das despesas e o bom resultado de Produtos Financeiros contriburam para este desempenho, no

obstante as maiores despesas financeiras decorrentes da atual estrutura de capital, o maior nvel de depreciao e o

reconhecimento de montante relativo a processos tributrios includos no programa de parcelamento da Lei 13.043/14 (Refis da

Copa).

Se ajustados aos eventos no recorrentes de 2013 e 2014, o Lucro Lquido teria aumentado em 28,6%, refletindo o bom

desempenho operacional da Companhia e a Margem Lquida teria aumentado 0,8p.p..

2012 2013 2014 -0,05x 0,31x 0,29x Dvida Lquida / EBITDA Ajustado Total

644,7

1.060,3 1.142,1

683,3801,6 834,3

2012 2013 2014

Nvel de Endividamento

Dvida Bruta (R$ MM) Caixa (R$ MM)

Lucro Lquido 471,4 407,4 355,4

( + ) IR, CSLL 236,8 175,3 153,4

( + ) Resultado Financeiro, Lquido 93,9 67,7 50,4

( + ) Depreciaes e Amortizaes 212,7 167,4 133,0

EBITDA Total 1.014,8 817,9 692,2

( + ) Plano de Opo de Compra de Aes 25,0 13,1 16,1

( + ) Participaes Estatutrias 11,7 5,6 5,8

( + ) Resultado Baixa de Ativos Fixos 1,7 0,6 0,3

EBITDA Ajustado Total* 1.053,1 837,1 714,4

Margem EBITDA Total 21,9% 20,9% 20,0%

Margem EBITDA Ajustada Total* 22,7% 21,4% 20,6%

2014 2012Reconciliao do EBITDA Total (R$ MM) 2013

14

INVESTIMENTOS

Em linha com o planejamento de longo prazo, em 2014 foram investidos R$ 502,0 milhes em importantes projetos. Este montante

inclui a abertura de 54 novas lojas, sendo 31 Renner, 13 Camicado e 10 Youcom, bem como as 11 reformas e atualizaes de

lojas.

RELACIONAMENTO COM AUDITORES EXTERNOS

A poltica da Lojas Renner junto aos seus auditores independentes, no que diz respeito prestao de servios no relacionados

auditoria externa, est fundamentada nos princpios que preservam a independncia do auditor. Esses princpios se baseiam no

fato de que o auditor no deve auditar seu prprio trabalho, nem exercer funes gerenciais ou ainda advogar para o seu

cliente. Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, os auditores independentes da Companhia,

PricewaterhouseCoopers, no foram contratados para servios adicionais ao exame das demonstraes financeiras.

PERSPECTIVAS

Quando pensamos o futuro e avaliamos os desafios e oportunidades que teremos para nossos negcios, no pensamos no curto

prazo. Consideramos sim, as possibilidades que temos para consolidar nossa presena atravs das lojas j existentes, assim como

nas lojas novas em mercados que se desenvolvero.

Por esta razo, em 2015, continuamos focados nos investimentos que sero transformacionais para nossa operao, garantindo a

competividade dos negcios, assim como na expanso da rede de lojas, nas reformas e nos novos negcios.

Sabemos que os projetos de logstica, reatividade da cadeia de produo e a estrutura do Centro de Servios Compartilhados

traro diferenciais relevantes para a Renner, com maior acuracidade na alocao dos produtos em lojas, com maior velocidade

desde a captura de tendncias de moda at a disponibilidade dos itens para os clientes, assim como pela otimizao das

estruturas corporativas que geraro a diluio de despesas.

Entendemos que durante este percurso, que dever estar concludo at 2017, temos que estar ainda mais atentos nas

oportunidades, para garantir a rentabilidade das operaes, mesmo com maiores nveis de investimento. Em 2015, prevemos a

inaugurao de 25 lojas Renner, 10 Camicado e 10 Youcom. Sero investidos, ao todo, incluindo o novo CD e outros projetos,

R$ 550,0 milhes.

Consideramos tambm que o mercado consumidor poder sentir os efeitos da instabilidade econmica atual e, portanto,

teremos que aumentar nossa participao de mercado para garantir o crescimento das vendas. Para isso, vamos usar as mesmas

estratgias utilizadas em 2014, com iniciativas que iro alavancar nossas vendas atravs dos diferenciais competitivos que temos,

pois acreditamos que 2015 ser, novamente, um ano de oportunidade para operadores eficientes, produtivos e focados, com

estruturas enxutas de custos e preparados para qualquer cenrio.

AGRADECIMENTOS

Agradecemos a todos os nossos acionistas, clientes, fornecedores e colaboradores pelo engajamento, apoio, empenho e

dedicao ao longo de 2014.

Porto Alegre, 11 de fevereiro de 2015.

15,7

76,1

47,6

71,3

171,6

18,7

46,3

39,4

109,1

198,6

20,7

57,7

83,0

122,2

218,4

Outros

Centros de Distribuio

Sistemas e equipamentos

de tecnologia

Remodelao de

instalaes

Novas lojas

Abertura dos Investimentos (R$MM)

2014 2013 2012

43,5%

24,3%

16,5%

11,5%

4,1%

Distribuio dos Investimentos 2014

Novas lojas

Remodelao de

instalaes

Centros de Distribuio

Sistemas e equipamentos

de tecnologia

Outros

15

BALANOS PATRIMONIAIS

Levantados em 31 de dezembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013

(Em milhares de reais)

Notas Controladora Consolidado

Ativo Explicativas 2014 2013 2014 2013

Circulante

Caixa e equivalentes de caixa 5 709.403 789.086 834.340 801.592

Contas a receber de clientes 6 908.389 1.268.370 1.908.518 1.572.443

Estoques 8 536.625 452.247 612.300 506.990

Impostos a recuperar 9.5 50.431 62.050 68.127 68.374

Outras contas a receber 60.222 44.008 72.661 48.687

Despesas antecipadas 5.135 2.563 3.397 3.176

Total do ativo circulante 2.270.205 2.618.324 3.499.343 3.001.262

No Circulante

Realizvel a longo prazo

Depsitos judiciais 18.1 6.790 6.777 6.833 6.893

Impostos a recuperar 9.5 38.473 30.937 39.984 31.581

Despesas antecipadas 6.341 - - -

Outras contas a receber 7.487 5.237 7.498 5.249

Imposto de renda e contribuio social diferidos 9.1 77.931 64.303 95.670 84.925

FIDC Lojas Renner 7 182.000 - - -

Total do realizvel a longo prazo 319.022 107.254 149.985 128.648

Investimentos 10.1 344.224 303.845 63 63

Imobilizado 11.1 1.226.156 1.012.675 1.304.065 1.063.348

Intangvel 11.2 201.288 158.392 368.084 322.203

Total do ativo no circulante 2.090.690 1.582.166 1.822.197 1.514.262

TOTAL DO ATIVO 4.360.895 4.200.490 5.321.540 4.515.524

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

16

Levantados em 31 de dezembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013



Passivo e patrimnio lquido Explicativas 2014 2013 2014 2013

Circulante

Emprstimos, financiamentos e debntures 13 182.326 44.614 210.246 44.614

Financiamento arrendamento mercantil 14 4.130 7.193 4.130 7.193

Financiamentos - operaes serv ios financeiros 15 92.340 450.658 336.719 607.060

Financiamentos das importaes 16 - 72.808 8.442 76.732

Fornecedores 17 493.581 435.376 561.480 471.384

Impostos e contribuies a recolher 20 324.242 259.779 337.935 269.700

Salrios e frias a pagar 118.512 83.026 124.662 87.142

Aluguis a pagar 34 37.024 31.349 41.266 34.672

Obrigaes estatutrias 124.312 103.093 124.312 103.093

Prov iso para riscos cveis e trabalhistas 18.1 23.681 17.380 23.998 17.493

Obrigaes com administradora de cartes 6.093 19.285 196.988 114.251

Outras obrigaes 19 86.334 96.106 67.184 99.255

Total do passivo circulante 1.492.575 1.620.667 2.037.362 1.932.589

No Circulante

Emprstimos, financiamentos e debntures 13 931.950 1.015.689 931.950 1.015.689

Financiamento arrendamento mercantil 14 49.860 31.157 49.860 31.157

Financiamentos - operaes serv ios financeiros - FIDC - - 413.659 -

Impostos e contribuies a recolher 20 - - 300 432

Prov iso para riscos tributrios 18.1 25.628 31.683 26.259 32.272

Dbitos com empresas ligadas 25.3 5.218 4.888 - -

Outras obrigaes 19 396 3.153 6.882 10.132

Total do passivo no circulante 1.013.052 1.086.570 1.428.910 1.089.682

Total do passivo 2.505.627 2.707.237 3.466.272 3.022.271

Patrimnio lquido

Capital social 21.1 750.853 719.735 750.853 719.735

Reservas de capital 21.2 245.860 220.907 245.860 220.907

Reservas de lucros 21.3 839.257 547.794 839.257 547.794

Ajustes de avaliao patrimonial 21.4 19.298 4.817 19.298 4.817

Total do patrimnio lquido 1.855.268 1.493.253 1.855.268 1.493.253

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 4.360.895 4.200.490 5.321.540 4.515.524

- - - -


17

DEMONSTRAES DO RESULTADO DO EXERCCIO

Para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013

(Em milhares de reais, exceto o lucro lquido por ao, apresentado em reais)


Explicativas 2014 2013 2014 2013

Receita operacional lquida 4.809.365 4.095.021 5.216.820 4.370.946

Receita lquida com venda de mercadorias 30 4.390.070 3.716.377 4.642.611 3.913.809

Receita lquida com produtos e serv ios financeiros 30 419.295 378.644 574.209 457.137

Custos das vendas (2.030.148) (1.755.754) (2.165.915) (1.868.202)

Custos das vendas de mercadorias 35 (2.007.374) (1.738.359) (2.143.141) (1.850.807)

Custos dos produtos e serv ios financeiros 35 (22.774) (17.395) (22.774) (17.395)

Lucro bruto 2.779.217 2.339.267 3.050.905 2.502.744

Despesas operacionais

Vendas 35 (1.081.428) (965.706) (1.171.753) (1.030.055)

Gerais e administrativas 35 (369.962) (307.930) (397.998) (330.255)

Perdas em crdito, lquidas 35 (141.391) (118.634) (188.460) (142.489)

Outros resultados operacionais 31 (406.392) (290.002) (490.644) (349.507)

Resultado de equivalncia patrimonial 10.1 14.374 (4.244) - -

Total das despesas operacionais, lquidas (1.984.799) (1.686.516) (2.248.855) (1.852.306)

Lucro operacional antes do resultado financeiro 794.418 652.751 802.050 650.438

Receitas financeiras 32 86.560 50.057 93.088 52.345

Despesas financeiras 32 (177.917) (115.516) (186.963) (120.069)

Total do resultado financeiro, lquido (91.357) (65.459) (93.875) (67.724)

Lucro antes do imposto de renda, contribuio social 703.061 587.292 708.175 582.714

Imposto de renda e contribuio social 9.3 (231.641) (179.888) (236.755) (175.310)

Lucro lquido do exerccio 471.420 407.404 471.420 407.404

Lucro lquido por ao - Bsico R$ 22 3,7327 3,2547 3,7327 3,2547

Lucro lquido por ao - Diludo R$ 22 3,7268 3,2029 3,7268 3,2029

Quantidade de aes ao final do exerccio (em milhares) 127.395 125.895 127.395 125.895

- -

(0,294)


18

DEMONSTRAES DOS RESULTADOS ABRANGENTES



Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013


Outros componentes do resultado abrangente

Itens a serem posteriormente reclassificados para o resultado

Ganho hedge fluxo de caixa 21.800 8.376 21.941 8.421

Parcela de outros resultados abrangentes de controladas 93 30 - -

Impostos relacionados aos componentes dos resultados abrangentes (7.412) (2.848) (7.460) (2.863)

Total do resultado abrangente exerccio 485.901 412.962 485.901 412.962

- - As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras. - -

19

DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA MTODO INDIRETO



2014 2013 2014 2013

Fluxos de caixa das atividades operacionais


Ajustes para conciliar o resultado ao caixa e equivalentes

de caixa gerados pelas atividades operacionais:

Depreciaes e amortizaes 201.030 159.543 212.732 167.437

Resultado nas operaes de venda ou baixa dos ativos fixos, lquido 1.389 2.208 2.386 2.628

Custos de estruturao de debntures 1.035 912 1.035 912

Despesa de juros sobre emprstimos, debntures e arrendamento 127.036 81.941 131.470 83.429

Plano de opo de compra de aes 24.953 13.139 24.953 13.139

Resultado de equivalncia patrimonial (14.374) 4.244 - -

Prov ises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 246 (16.021) 492 (16.114)

Imposto de renda e contribuio social 231.641 179.888 236.755 175.310

Ganho com derivativo (708) (3.738) (3.713) (3.738)

Variao cambial, lquida (835) (1.530) (1.863) (2.198)

Prov iso para ajuste ao valor lquido realizvel 12.240 3.881 12.241 3.881

Prov ises para perdas em ativos 24.208 12.073 30.058 12.285

1.079.281 843.944 1.117.966 844.375

Recebimento de dividendos de subsidirias 6.043 5.945 - -

Variaes nos ativos e passivos

Reduo (aumento) no contas a receber de clientes 342.215 (631.716) (359.595) (305.471)

(Aumento) nos estoques (103.314) (39.789) (124.342) (55.873)

Ganho no realizado com derivativos 21.800 8.376 21.941 8.421

(Aumento) em outros ativos (21.283) (38.916) (29.438) (41.217)

(Aumento) reduo nos depsitos judiciais (13) (142) 60 (152)

Aplicao quotas subordinada FIDC Lojas Renner (182.000) - -

(Reduo) aumento em financiamentos - operaes serv ios financeiros (358.318) 519.493 143.318 59.395

(Reduo) em financiamentos das importaes (72.808) (6.368) (68.290) (2.982)

Aumento em fornecedores 59.273 24.277 92.192 17.046

Aumento em salrios e frias a pagar 35.486 6.779 37.520 7.884

Aumento (reduo) em impostos e contribuies a recolher 20.641 (39.025) 36.101 (36.183)

(Reduo) aumento obrigaes com administradora de cartes (13.192) 9.890 82.737 56.280

(Reduo) aumento em outras obrigaes (10.850) 48.688 (33.788) 42.888

Aumento em aluguis a pagar 5.675 2.151 6.594 3.002

Aumento em obrigaes estatutrias 6.042 (249) 6.042 (249)

Aumento em dbito com empresas ligadas 330 239 - -

Caixa gerado pelas atividades operacionais 815.008 713.577 929.018 597.164

Pagamento de imposto de renda e contribuio social (218.500) (166.277) (232.598) (168.366)

Pagamento de juros sobre emprstimos, financiamentos e debntures (105.178) (51.777) (105.312) (53.426)

Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais 491.330 495.523 591.108 375.372

Fluxos de caixa das atividades de investimentos

Aquisies de imobilizado (360.867) (329.893) (395.989) (342.987)

Aquisies de intangvel (73.591) (63.466) (81.576) (69.134)

Recebimentos por vendas de ativos fixos 186 125 323 182

Aporte de capital em subsidirias (32.005) (50.000) - -

Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos (466.277) (443.234) (477.242) (411.939)

Fluxos de caixa das atividades de financiamentos

Aumento de capital social 31.118 32.878 31.118 32.878

Emprstimos tomados 45.777 - 75.118 37.513

Amortizao de emprstimos e financiamentos (12.138) (12.137) (17.861) (49.564)

Valor recebido pela emisso de debntures - 400.000 - 400.000

Pagamento de custos de estruturao de debntures - (991) - (991)

Contraprestao de Arrendamento Mercantil Financeiro (14.354) (8.831) (14.354) (8.831)

Juros sobre capital prprio e div idendos pagos (155.139) (256.116) (155.139) (256.116)

Caixa lquido (aplicado nas) gerado pelas atividades de financiamentos (104.736) 154.803 (81.118) 154.889

(Reduo) aumento no caixa e equivalentes de caixa (79.683) 207.092 32.748 118.322

Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio 789.086 581.994 801.592 683.270

Caixa e equivalentes de caixa no fim do exerccio 709.403 789.086 834.340 801.592 - -



20

DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DA CONTROLADORA E CONSOLIDADO


(Em milhares de reais, exceto dividendos e juros sobre captal prprio por ao apresentados em R$)

Saldo em 01 de Janeiro 2013 461.595 118.165 89.603 19.582 450.525 166.954 - (741) 1.305.683

Aumento de capital 21.1 258.140 - - - (225.262) - - - 32.878

Deliberao div idendo adicional proposto 36 - - - - - (166.954) - - (166.954)

Div idendo Prescrito - - - - - - 220 - 220

Lucro lquido do exerccio - - - - - - 407.404 - 407.404

Plano de opo de compra de aes 28 - - 13.139 - - - - - 13.139

Ganho hedge fluxo de caixa - - - - - - - 5.558 5.558

Destinao do Lucro: - - - 20.370 224.072 58.507 (407.624) - (104.675)

Reserva legal 21 - - - 20.370 - - (20.370) - -

Reserva para investimento e expanso 36 - - - - 224.072 - (224.072) - -

Div idendos (R$ 0,83629 por ao) 36 - - - - - 58.507 (105.285) - (46.778)

Juros sobre capital prprio (R$ 0,4631 por ao) 36 - - - - - - (57.897) - (57.897)

Saldo em 31 de dezembro de 2013 719.735 118.165 102.742 39.952 449.335 58.507 - 4.817 1.493.253

Aumento de capital 21.1 31.118 - - - - - - - 31.118

Deliberao div idendo adicional proposto 36 - - - - - (58.507) - - (58.507)

Div idendo Prescrito - - - - - 153 153

Lucro lquido do exerccio - - - - - - 471.420 - 471.420

Plano de opo de compra de aes 28 - - 24.953 - - - - - 24.953

Ganho hedge fluxo de caixa - - - - - - - 14.481 14.481

Destinao do Lucro: - - - 23.571 259.281 67.118 (471.573) - (121.603)

Reserva legal 21 - - - 23.571 - - (23.571) - -

Reserva para investimento e expanso 36 - - - - 259.281 - (259.281) - -

Div idendos (R$ 0,91574 por ao) 36 - - - - - 67.118 (116.660) - (49.542)

Juros sobre capital prprio (R$ 0,5702 por ao) 36 - - - - - - (72.061) - (72.061)

Saldo em 31 de dezembro de 2014 750.853 118.165 127.695 63.523 708.616 67.118 - 19.298 1.855.268


Notas

Explicativas

Capital

social

Reserva de

gio

Reserva plano de

opo de

compra de aes

Reserva

legal

Lucros

acumulados

Ajustes de

avaliao

patrimonial Total

Reservas

de capital

Reservas

de lucros

Reserva para

investimento e

expanso

Dividendo

adicional proposto

21

DEMONSTRAES DOS VALORES ADICIONADOS




2014 2013 2014 2013

( + ) Receitas 6.241.827 5.276.757 6.681.739 5.580.769

Vendas de mercadorias 5.927.803 4.985.731 6.231.734 5.223.008

Produtos e serv ios financeiros 436.619 391.990 614.662 482.523

Outros resultados operacionais 19.400 17.769 25.542 18.245

Perdas em crdito, lquidas (141.391) (118.634) (188.460) (142.489)

Resultado da baixa de ativos fixos, lquido (604) (99) (1.739) (518)

( - ) Insumos Adquiridos de Terceiros (3.084.515) (2.646.461) (3.277.235) (2.848.263)

Custo das vendas (inclundo impostos) e Serv ios (2.254.950) (1.945.492) (2.345.606) (2.073.935)

Energia, serv ios de terceiros e outras despesas (775.553) (662.043) (874.472) (735.020)

Perda na realizao de ativos (54.012) (38.926) (57.157) (39.308)

( = ) Valor Adicionado Bruto 3.157.312 2.630.296 3.404.504 2.732.506

( - ) Retenes (201.030) (159.543) (212.732) (167.437)

Depreciaes e amortizaes (201.030) (159.543) (212.732) (167.437)

( = ) Valor Adicionado Lquido Produzido pela Entidade 2.956.282 2.470.753 3.191.772 2.565.069

( + ) Valor Adicionado Recebido em Transferncia 100.934 45.813 93.088 52.345

Resultado de equivalncia patrimonial 14.374 (4.244) - -

Receitas financeiras 86.560 50.057 93.088 52.345

( = ) Valor Adicionado Total a Distribuir 3.057.216 2.516.566 3.284.860 2.617.414

- - -

( = ) Distribuio do Valor Adicionado 3.057.216 2.516.566 3.284.860 2.617.414

Despesas c/ pessoal 615.532 516.845 693.111 569.777

Remunerao direta e benefcios 578.721 496.203 656.300 549.135

Plano de opo de compra de aes 24.953 13.139 24.953 13.139

Remunerao dos administradores 11.858 7.503 11.858 7.503

Impostos, taxas e contribuies 1.535.440 1.252.955 1.659.634 1.286.791

Tributos federais 669.628 519.015 744.350 540.837

Tributos estaduais 839.265 711.640 883.055 719.672

Tributos municipais 26.547 22.300 32.229 26.282

Remunerao de capitais de terceiros 434.824 339.362 460.695 353.442

Despesas financeiras 177.917 115.516 186.963 120.069

Despesas com aluguis 256.907 223.846 273.732 233.373

Remunerao de capitais prprios 471.420 407.404 471.420 407.404

Juros sobre capital prprio e div idendos propostos 121.450 104.455 121.450 104.455

Lucros retidos para investimento e expanso 282.852 244.442 282.852 244.442

Div idendo adicional proposto 67.118 58.507 67.118 58.507


22

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS DE 2014

(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)

1 Contexto operacional

A Lojas Renner S.A. (a Controladora) tem como atividade principal o comrcio no varejo de artigos de vesturios, de artigos de esportes, de acessrios e perfumaria no mercado nacional. Complementam as atividades da Controladora e de suas controladas

(em conjunto a Companhia ou Consolidado), o comrcio varejista de utilidades domsticas, artigos de cama, mesa e banho, mveis e artigos para decorao, a importao de mercadorias, participao societria em outras sociedades, seja exercendo o

controle ou participando em carter permanente com investimento relevante em seu capital, como scia quotista ou acionista,

bem como a administrao de bens prprios e a realizao de empreendimentos diversos, isoladamente ou em conjunto com

outras sociedades, a intermediao de servios financeiros, tais como intermediao de emprstimos pessoais, financiamento de

compras, seguros e ttulos de capitalizao, carto bandeira, entre outras.

A Controladora uma sociedade annima com matriz em Porto Alegre, Estado do Rio Grande do Sul, listada na Bolsa de Valores

de So Paulo (BM&FBovespa: LREN3).

2 Base de elaborao e apresentao das demonstraes financeiras

As demonstraes financeiras compreendem:

Demonstraes financeiras individuais da Controladora elaboradas e apresentadas de acordo com as prticas

contbeis adotadas no Brasil e as normas internacionais de relatrio financeiro (International Financial Reporting

Standards IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) (BRGAAP e IFRS), conforme

descrito na nota explicativa n 2.1; e

Demonstraes financeiras consolidadas da Companhia elaboradas e apresentadas de acordo com os Padres

Internacionais de Relatrio Financeiro (International Financial Reporting Standards IFRS) e tambm de acordo com

as prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP), conforme descrito na nota explicativa n 2.2.

A preparao das demonstraes financeiras, tanto em IFRS quanto em BRGAAP, requer o uso, pela Administrao da

Companhia, de estimativas e premissas que afetam os saldos ativos e passivos e outras transaes. Como o julgamento da

Administrao envolve a determinao de estimativas relacionadas probabilidade de eventos futuros, os resultados reais

eventualmente podem divergir dessas estimativas (maiores detalhes vide nota explicativa n 3.16).

Exceto em relao aos ativos adquiridos via combinao de negcios (nota explicativa n 11) e por determinados instrumentos

financeiros mensurados pelos seus valores justos, as demonstraes financeiras foram preparadas considerando o custo histrico

como base de valor (notas explicativas n 3.4, 3.10 e 3.14).

Essas demonstraes financeiras foram aprovadas pela Administrao da Companhia em 11 de fevereiro de 2015.

2.1 Demonstraes financeiras individuais da Controladora

As demonstraes financeiras individuais da Controladora foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as

prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP), considerando pronunciamentos, orientaes e interpretaes emitidas pelo

Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs), aprovadas pela Comisso de Valores Mobilirios CVM e pelas disposies

contidas na Lei de Sociedades por Aes.

A partir de 2014, as prticas contbeis adotadas no Brasil aplicadas as demonstraes financeiras individuais no diferem do IFRS

aplicvel as demonstraes financeiras separadas, uma vez que o Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) passou a permitir a aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial em controladas nas demonstraes separadas (conforme

deliberao CVM n 733/14). Dessa forma, elas tambm esto em conformidade com as normas internacionais de relatrio

financeiro (International Financial Reporting Standards IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). Essas demonstraes individuais so divulgadas em conjunto com as demonstraes financeiras consolidadas.

2.2 Demonstraes financeiras Consolidadas

As demonstr

lojas_renner_demostracoes_contabeis_ 2014.pdf

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