31/05/2011

ProdutosComentário do mercadoGiro econômicoIndicadores financeirosIbovespaFluxo estrangeiroAgendaEstratégia técnicaProventos

Geral Investimentos www.geralinvestimentos.com.br

Fone: 51 3213 2704E-mail: ci@geralinvestimentos.com.br

31/05/2011

Mês Ano 12 mesesIbovespa -3,08 -7,51 8,30

Ouro -2,85 8,15 26,15CDI 0,85 4,42 10,87

Poupança (4) 0,54 2,96 7,12

IGP-M/FGV (5) 0,43 3,33 9,77Dólar 2,94 -2,80 -13,90

(1) Valores líquidos de taxas e brutos de IR(2) D-3(3) Produto atípico, consulte sobre disponibilidade(4) Dados referentes ao primeiro dia de cada mês(5) Dados coletados até mai/11

Indicadores(2) Rentabilidade(1) (%)

Mês Ano 12 meses

Ações(2)

GALT Fundo de Investimento em Ações Arrojado -5,07 -8,46 5,48 1,5% sim Ibovespa 1.000,00R$ 500,00R$ D+4

Crédito Privado(2)

BTG Pactual Yield DI Conservador 0,87 4,49 11,20 0,3% não CDI 3.000,00R$ 1.000,00R$ D+0Modal Lion FI Conservador 0,87 4,49 11,16 0,5% não CDI 5.000,00R$ 1.000,00R$ D+1

Multimercado(2)

BTG Pactual Hedge Moderado 0,81 4,23 11,84 1,5% sim CDI 25.000,00R$ 5.000,00R$ D+1BTG Pactual High Yield Moderado 0,85 4,37 11,20 0,8% sim CDI 25.000,00R$ 5.000,00R$ D+1

BTG Pactual Local Arrojado 0,92 4,13 12,44 2,0% sim CDI 50.000,00R$ 5.000,00R$ D+31Modal Institucional FI Moderado 0,72 3,43 9,09 1,0% sim CDI 25.000,00R$ 10.000,00R$ D+1

Modal Eagle 60 Arrojado 0,17 1,41 4,73 2,0% sim CDI 50.000,00R$ 10.000,00R$ D+60

Rentabilidade(1) (%)Opções de Investimento

Perfil de Risco

Benchmark Mínimo AplicaçãoMínimo

MovimentaçãoResgate

Tax. Adm. a.a.

Performance

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Índice da bolsa de valores:O Ibovespa fechou em baixa na segunda-feira. O índice encerrou o dia com variação de -0,53%. As ações da Gol foram os destaques de alta (3,18%) no índice. Já o de baixa, ficou por conta dos papéis da TIM (-3,48%).

Moedas:O dólar teve desvalorização frente ao real, variando -0,50% no dia. A taxa de câmbio fechou cotada a R$/US$ 1,5958.

Mercado Financeiro, risco e commodities:A taxa de juros referencial DIxPré 1 ano subiu 0,01p.p., passando para 12,35% a.a. O preço por barril tipo WTI se manteve estável em US$/barril 100,59, devido ao feriado norte-americano. O índice VIX, da mesma forma, manteve-se o mesmo, com 15,98 pontos.

Principais eventos econômicosBrasil:O IGP-M referente a maio, divulgado ontem pela FGV, registrou desaceleração: 0,43% contra 0,45% em abril. Dos três componentes do índice, o IPA, que tem peso de 60%, passou de 0,29% na medição anterior para 0,03%, puxado para baixo principalmente pelos alimentos processados, que variaram -0,74% ante alta de 0,38% no resultado anterior; o IPC, que pesa 30%, subiu de 0,78% para 0,90%, com destaque para alimentação e habitação; o INCC, que representa 10% do índice, por fim, passou de 0,75% para 2,03%, com destaque para mão-de-obra, que passou de 1,16% em abril para 3,70% em maio. Os destaques do dia ficam por conta: da sondagem da indústria (mai) da FGV; da pesquisa industrial mensal (abr) do IBGE; e da nota à imprensa de política fiscal (abr) do Banco Central.

Estados Unidos e Europa:Nos Estados Unidos, serão divulgados: o índice de preços de casas S&P/CaseShiller (mar); a confiança do consumidor (mai) do Conference Board; e o índice de atividade do Fed de Dallas (mai). Na Europa, destaque para: o índice de preços ao consumidor (mai) e a taxa de desemprego (abr) da Zona do Euro; as vendas no varejo (abr) e a taxa de desemprego (mai) da Alemanha.

Japão:A taxa de desemprego registrada em abril foi de 4,7%, mostrando alta de 0,1 ponto percentual em relação à taxa de março. Os dados, contudo, excluem os efeitos do desastre ocorrido no nordeste do país, que segue abalado e deve verificar dificuldades durante todo o ano de 2011.

31/05/2011

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Cotação30-mai-11 dia mês ano

Índices de Bolsa de ValoresAlemanha - Dax (em pontos) 7.160 ▼ -0,04 -4,71 3,56Brasil - Bovespa (em pontos) 63.954 ▼ -0,53 -3,29 -7,72China - Shanghai SE Composite (em pontos) 2.706 ▼ -0,13 -7,05 -3,62EUA - Dow Jones (em pontos) 12.442 = 0,00 -2,88 7,46Japão - Nikkei (em pontos) 9.505 ▼ -0,18 -3,50 -7,08Reino Unido - FTSE 100 (em pontos) 5.939 = 0,00 -2,16 0,66MoedasTaxa de câmbio (Real/Dólar) 1,5958 ▼ -0,50 1,43 -4,23Taxa de câmbio (Real/Euro) 2,2782 ▼ -0,64 -2,33 2,25Taxa de câmbio (Dólar/Euro) 1,4276 ▼ -0,14 -3,71 6,76Taxa de câmbio (Real/Libra Esterlina) 2,6281 ▼ -0,56 0,01 1,57Mercado Financeiro e riscoTaxa Referencial DIxPré 1 Ano (% a.a) 12,35 ▲ 0,01 0,03 0,31VIX - Índice Volatilidade (em pontos) 15,98 = 0,00 8,34 -9,97CommoditiesPetróleo tipo WTI (US$/Barril) 100,59 = 0,00 -12,09 6,94Petróleo tipo Brent (US$/Barril) 114,68 ▼ -0,30 -8,71 20,53Fonte: BloombergElaboração: Geral Investimentos

Variação em % e p.p.Indicadores selecionados

Indicadores

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Maiores altas ▲Ação Tipo Preço (R$) Variação (%)Gol PN 20,14 3,18JBS ON 5,55 2,40Eletropaulo PN 34,23 0,97Fibria ON 24,05 0,88Marfrig ON 14,10 0,71CTEEP PN 50,40 0,70Cosan ON 23,75 0,68Braskem PNA 23,70 0,42Gafisa ON 8,52 0,35Rossi Residencial ON 13,60 0,22

Maiores baixas ▼Ação Tipo Preço (R$) Variação (%)TIM PN 7,48 -3,48Telesp PN 44,30 -3,02Vivo PN 68,80 -2,89Telemar ON 32,50 -2,64TIM ON 8,70 -2,47Embraer ON 12,33 -2,07Telemar PN 27,75 -1,77B2W ON 21,75 -1,76Copel PNB 41,60 -1,65Brasil Foods ON 28,77 -1,54

1,5000

1,5500

1,6000

1,6500

1,7000

1,7500

1,8000

1,8500

1,9000

57.00059.00061.00063.00065.00067.00069.00071.00073.00075.000

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Ibovespa e Dólar

Ibovespa Dólar

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SERVIÇOS DE CÂMBIOPara o importador ou exportador, centésimos de dólar na conversão da moeda fazem diferença no resultado da operação. Com o serviço de cotação de moeda e fechamento de câmbio na linha, você pode obter as melhores taxas e condições cambiais. A Geral Investimentos presta serviços para alguns dos maiores importadores e exportadores do Sul do País. Consulte nossos serviços na área de Câmbio.

58.000

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Fluxo Estrangeiro Diário x Ibovespa

Fluxo Diário Ibovespa

3.136

1.595 1.596

-334

401

-1.184 -1.771-1.116

2.205

69.429

70.673

67.705

69.304

66.57567.383

68.587

66.133

64.099

set/

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out

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nov

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dez

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11

mar

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Fluxo Estrangeiro Mensal na Bovespa (em R$ milhões) e fechamento do Ibovespa (em pontos)

Fluxo Estrangeiro Mensal Ibovespa

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FAÇA OPERAÇÕES COM STOCK TRADEQuer ter um assessor técnico para alertá-lo sobre oportunidades do mercado? Sugerir estratégias de investimentos? Executar a compra e venda de ações e derivativos? E ainda: acompanhar suas aplicações e mantê-lo informado sobre as empresas e o mercado de capitais? Com o serviço STOCK TRADE você tem tudo isso e o mais importante: uma relação de confiança e experiência que só a Geral pode oferecer.

Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

08:00 Brasil FGV Inflação IGP-M (M/M) maio 0,59% 0,45%08:00 Brasil FGV Inflação IGP-M (A/A) maio 9,90% 10,60%10:30 Brasil %MsM empréstimos em circ abril 1,00%20:30 Japão Relação emprego-candidato abril 0,62 0,6320:30 Japão Despesa doméstica geral (A/A) abril -2,80% -8,50%20:30 Japão Taxa de desemprego abril 4,70% 4,60%20:50 Japão Produção industrial (M/M) abril 2,20% -15,50%20:50 Japão Produção industrial % (A/A) abril -12,40% -13,10%22:30 Japão Receitas de caixa mão de obra A/A abril -0,20% -0,40%

30/ mai

31/05/2011

Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

03:00 Alemanha Vendas a varejo (M/M) abril 1,80% -2,10%03:00 Alemanha Vendas a varejo (A/A) abril 1,50% -3,50%04:55 Alemanha Variação no desemprego (000s) maio -30 mil -37 mil04:55 Alemanha Taxa de desemprego sazonal maio 7,00% 7,10%09:00 Brasil Produção industrial sazonal (M/M) abril 0,40% 0,50%09:00 Brasil Produção industrial A/A abril 0,90% -2,10%10:30 Brasil Coeficiente % da dívida/PIB abril 39,90%10:30 Brasil Balança orçamentária nominal abril -6,9 B10:30 Brasil Balança orçamentária primária abril 13,6 B22:00 China PMI Manufatura maio 51,6 52,923:30 China HSBC Fabricação PMI maio 51,810:00 EUA S&P/CaseShiller Preços de casas março 139,2711:00 EUA Confiança do consumidor maio 66,5 65,411:00 EUA NAPM-Milwaukee maio 61 6811:30 EUA Atividade manuf Fed Dallas maio 8,3 10,506:00 Europa IPC estimado-Zona euro (A/A) maio 2,80% 2,80%06:00 Europa Taxa de desemprego-Zona euro abril 9,90% 9,90%01:00 Japão Produção de veículos (A/A) abril -57,30%02:00 Japão Pedidos de construção (A/A) abril -11,00%02:00 Japão Início const casas anualizado abril 776 mil 807 mil02:00 Japão Construção de casas novas (A/A) abril -3,10% -2,40%20:50 Japão Empréstimos e descontos corporativos A/A abril -2,20%

31/ mai

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Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

04:55 Alemanha PMI Manufatura maio 58,2 58,208:00 Brasil FGV IPC-S-Índ preços ao consumidor semanal 0,96%10:00 Brasil Índice PMI da manufatura maio 50,711:00 Brasil Balança comercial (FOB) maio US$ 3,25 B US$ 1,86 B11:00 Brasil Exportações maio US$ 21,10 B US$ 20,17 B11:00 Brasil Importações maio US$ 18,60 B US$ 18,31 B08:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários semanal 1,10%08:30 EUA Challenger redução postos de trabalho A/A maio -4,80%09:15 EUA ADP Variação setor empregos maio 178 mil 179 mil11:00 EUA Gastos com construção M/M abril 0,40% 1,40%11:00 EUA Manufaturados ISM maio 57,5 60,411:00 EUA ISM-Preços pagos maio 82 85,518:00 EUA Total de vendas maio 12,80 M 13,14 M18:00 EUA Vendas internas de veículos maio 9,80 M 10,20 M05:00 Europa PMI Manufatura maio 54,8 54,802:00 Japão Vendas de veículos (A/A) maio -51,00%20:50 Japão Base monetária (A/A) maio 23,90%20:50 Japão Gastos capital excluindo software 1T11 -1,00% 4,80%20:50 Japão Dispêndio de capital 1T11 3,00% 3,80%05:30 Reino Unido PMI Manufatura maio 54,1 54,605:30 Reino Unido Crédito líquido ao consumidor abril 0,2 B 0,1 B05:30 Reino Unido Emp líq garantidos p/habitações abril 0,7 B 0,4 B05:30 Reino Unido Aprovação de hipotecas abril 47,0 mil 47,6 mil05:30 Reino Unido Oferta monetária M4 (M/M) abril 0,10%05:30 Reino Unido Oferta monetária M4 (A/A) abril -1,10%

1/ jun

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Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

05:00 Brasil IPC FIPE - mensal maio 0,41% 0,70%22:00 China China-não-manufatura PMI maio 62,523:30 China China HSBC seviços PMI maio 51,609:00 EUA Índice panorama consumidor RBC junho 42,909:30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 1T11 1,70% 1,60%09:30 EUA Custo da mão-de-obra 1T11 0,80% 1,00%09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego semanal 420 mil 424 mil09:30 EUA Seguro-desemprego semanal 3,69 M10:45 EUA Nível de conforto do consumidor Bloomberg semanal -48,411:00 EUA Pedidos de fábrica abril -0,90% 3,00%

EUA ICSC Vendas lojas em cadeias A/A maio 8,50%05:30 Reino Unido PMI da construção maio 53,5 53,3

2/ jun

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Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

04:55 Alemanha Serviços PMI maio 54,9 54,909:00 Brasil PIB (IBGE) Acumulado 4 trimestres 1T11 7,50%09:00 Brasil PIB (IBGE) T/T 1T11 1,20% 0,70%09:00 Brasil PIB (IBGE) A/A 1T11 4,20% 5,00%09:30 EUA Variação na folha de pagamento (exc agrícola) maio 190 mil 244 mil09:30 EUA Variaç em folha pgmto privada maio 220 mil 268 mil09:30 EUA Variação na folha pgto de manufaturados maio 15 mil 29 mil09:30 EUA Taxa de desemprego maio 8,90% 9,00%09:30 EUA Salário p/ hora médio M/M tds emp maio 0,20% 0,10%09:30 EUA Salário p/ hora médio A/A tds emp maio 1,90% 1,90%09:30 EUA Horas semanais média-tds emp maio 34,3 34,309:30 EUA Variação-pesquisa func domésticos maio -19011:00 EUA ISM Composto exceto manufatura maio 54 52,805:00 Europa PMI Composite maio 55,4 55,405:00 Europa Serviços PMI maio 55,4 55,405:30 Reino Unido Serviços PMI maio 54,2 54,305:30 Reino Unido Reservas oficiais (variações) maio US$ 1,66 B

Elaboração: Geral Investimentos* Estimativa Bloomberg.

3/ jun

Fonte: Bloomberg, Banco Central do Brasil, Eurostat, NBER, FIESP, IBGE, FIPE, FGV, DIEESE, CNI e Forex.

31/05/2011

Sinalizações:

RAPT4: após o rompimento da resistência dos R$ 12,18 papel fecha o dia estável. Possibilidade de trade na ponta compradora.

VALE5 abre com gap e fecha em cima da resistência da LTB. Caso perca a mínima de sexta-feira, poderá fechar o gap.

OGXP3 continua movimentação positiva. Encontra-se em zona de resistência.

Estratégias em andamento:

31/05/2011

Empresa Código Provento Pagamento Valor Data ExON 0,470309695PN 0,517340664

Banestes BEES JCP 01/07/11 0,02593558 01/06/11ON 0,570303735PNA 0,062733410PNB 0,0570303735ON 0,013219250PN 0,014541175

PNA 1,8245449414ON 0,0318912271PNB 0,0318912271

ON 0,68371364PN 0,72520850

Eletropar LIPR Dividendos A definir em 13/06/11 ON 0,23123 16/05/11Equatorial EQTL Dividendos Até 31/05/11 ON 1,80 02/05/11

ON 0,304066PN 0,260821

Gol GOLL Dividendos 22/06/11 0,18814478 05/05/11JHSF JHSF Dividendos 13/06/11 0,23462099 02/05/11

Marisa AMAR JCP A partir de 06/06/11 0,066895003 23/05/11Dividendos 0,180192941 18/05/11

JCP 0,156 30/12/10Rodobens RDNI Dividendos 10/06/11 0,35033412256 14/04/11

ON 3,139752571255PN 3,453727828381

31/05/11 1,5453521331/10/11 1,265340033

Terna Participações

MRV Engenharia

MRVE

02/05/11

09/05/11

31/05/11Comgás CGAS

DividendosTRNA

21/12/11

02/11/10

03/05/11

29/07/11

28/04/11

21/03/11

31/05/11

15/06/11

Dividendos

Banrisul BRSR Dividendos

CESP CESP

Dividendos

29/04/11

Telesp TLPP Dividendos

Fibria FIBR

01/06/11

Banese BGIP JCP 15/06/11 06/06/11

Dividendos 31/05/11

JCP

Bradesco BBDC

31/05/2011

Gestão e Análise: Geral Investimentos | Gestão de RecursosAlessandro Barreto: alessandrobarreto@geralinvestimentos.com.brIvanor Torres: ivanortorres@geralinvestimentos.com.brDenilson Alencastro: denilsonalencastro@geralinvestimentos.com.brRaquel Aldana: raquelaldana@geralinvestimentos.com.brBruno Fernandes: brunofernandes@geralinvestimentos.com.br

Este material é fornecido ao seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. A Geral Investimentos - Gestão de Recursos não integra o sistema de distribuição de valores. A distribuição dos produtos geridos pela empresa é realizada pela Geral Investimentos Corretora de Valores e Câmbio e seus prepostos. Os fundos de ações podem estar expostos à significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas. Investir em ações é recomendado a clientes com perfil arrojado. Mudanças no cenário econômico podem acarretar oscilações nos preços das ações, afetando seu desempenho. O prazo recomendado para este investimento é de longo prazo. Produto destinado ao varejo. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Ao investidor é obrigatória a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. A taxa de administração exposta acima é a taxa mínima, tendo em vista que o fundo admite aplicações em cotas de outros fundos de investimento, fica instituída a taxa de administração máxima de 3% ao ano sobre o valor do patrimônio líquido. As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos – FGC. Em atendimento à Instrução CVM nº 465, desde 02/05/2008, os fundos de renda variável deixaram de apurar sua rentabilidade com base na cotação média das ações e passou a fazê-lo com base na cotação de fechamento. Assim comparações de rentabilidade devem utilizar, para períodos anteriores a 02/05/2008, a cotação média dos índices de ações e, para períodos posteriores a esta data, a cotação de fechamento.