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Setembro de 2013

Fusões e Aquisiçõesno Brasil


Mercado ainda aquecido

O período de janeiro a setembro de 2013 obteve o maior número de transações anunciadas de toda a série histórica, com 596 transações, superando as 594 transações para o mesmo período em 2012. Reforçando o patamar atingido em 2010 (próximo as 800 transações/ano) e marcado por um viés de altas e baixas na economia brasileira, o período apresenta uma média de 582 transações.

Setembro registrou 68 negócios, um aumento de 17% em relação ao mesmo período de 2012, com 58 transações.

Mercado brasileiro recupera volume de transações anunciadas e registra, no acumulado para os nove meses de 2013, recorde para o período, com 596 negócios.

Fusões e Aquisições no Brasil

2 Setembro 2013

Média de 277 transações de janeiro a setembro



395337

415 389

573

722645 644

799 752 771

318246 281 265

395521 522

442

577 560 594 596

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013Jan-Dez Setembro

Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.


58 60 62 62

88

72 7162

5853

60

71 74 7366 65 66 68

2012

2013

Comparativo jan-set 2012/2013

Transações por mês 2010-2013

Total de transações

Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.

Transações

3

Dezembro 2010(estabelecimento de novo patamar de transações/ano: 95 transações

Maio 2012 (nova lei do CADE): 88 transações

Fevereiro 2009 (auge da crise econômica de 2008-2009): 27 transações


Abril 2013: 74 transações

Setembro 2013

Transações por trimestre 2010-2013

184

180

174

189

213

222

191

202

199

191

194

187

177

191

221

2013

2012

2011

2010

1º tri

2º tri

3º tri

4º tri


Sudeste lidera com 68,8% do mercado de M&A no Brasil

Nota: Não inclui acordos , joint-ventures e transações entre multinacionais.Fonte: PwC e Ministério da Fazenda.

Nordeste

1,8 %Norte

Centro-oeste

Sul

2,3 %

12,2 %

5,2 %

SP 50,7%

RJ 11,2%

MG 5,9%

ES 1%

4


A região Sudeste continua na liderança de transações anunciadas por região, com 410 negócios e 68,8% das operações – esta participação já chegou a cerca de 75% em anos anteriores.

São Paulo é o estado que concentra o maior número de operações, com 302 transações, representando, aproximadamente, 50% de toda a atividade. Em segundo lugar, temos a região Sul do país, com 73 negócios anunciados e 12,2% do total para o período.

Negócios realizados fora do país representam 9,5% da atividade total envolvendo ativos brasileiros em 2013 – em anos anteriores, este percentual já atingiu cerca de 20% das operações anunciadas.

410

73

31

14 11 57Sudeste

Sul

Nordeste

Centro-oeste

Norte

Estrangeiros

Transações por região (jan-set) 2013

Setembro 2013


158129 114 109

150

278312

223296 285 284

302

7961

86 90121 131 120

140

195 194

236 231

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Nacionais

Estrangeiros

Investidores nacionais lideram com 57% do mercado brasileiro, aumento de 3 pontos percentuais em relação ao panorama no mesmo período em 2012.

Investidores estrangeiros recuam no país, ante o mesmo período em 2012, quando sua atuação em compra de participações foi de 45%.

Mantendo o atual panorama, investidores nacionais lideram as operações, com 57% do mercado

Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos. 5

Número de negócios anunciados jan-set (2002-2013)*

* Não inclui Joint-Ventures e fusões.


Setembro 2013

57%

43%

Origem do investimento

Nacionais

Estrangeiros


Com um total de 334 transações, compras de participações majoritárias (aquisições) representam 56% dos negócios no período

Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos. 6


Setembro 2013

56%33,4%

4,5%

3,7% 2% 0,3%

Tipos de transação

Aquisições

Compras

Joint ventures

Fusões

Incorporações

Cisão

Tipos de transação Total

Aquisições 334

Compras 199

Joint ventures 27

Fusões 22

Incorporações 12

Cisão 2

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Aquisições

Compras

Joint ventures

Fusões

Incorporações

Cisão

Modalidades de transação por ano


39

41

56

66

93

38

43

53

78

45

Alimentos

Serv. Públicos

Varejo

TI

Serviços auxiliares

20122013

Serviços auxiliares

16%

TI11%

Varejo9%

Serviços públicos

7%Alimentos6%

Mineração7%

Bancos6%

Quím/ Petro4%

Construção3%

Outros31%

Serviços auxiliares continuam em crescimento e atingem 93 negócios

7Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.


Serviços auxiliares (associados à demanda corporativa e profissionalização das empresas) continuam na liderança, com 93 transações anunciadas, representando um crescimento de 107% em relação ao mesmo período de 2012.Dominante por muito tempo, o segmento de TI passa por uma desaceleração em suas atividades, mas permanece ativo no mercado brasileiro.Em seguida, temos varejo que segue o mesmo ritmo desde o ano passado, registrando 56 transações e um aumento de 6% em comparação a 2012.Setores como educação, logística e serviços de saúde somam 183 negócios e respondem por 31% do mercado.

Setembro 2013

Top 5 setores jan-set (2012-2013)

Participação dos setores em M&A Brasil

jan-set 2013

Algumas transações dos principais setores no terceiro trimestre

ServiçosGrupo ABC compra 51% da brasileira CDN;AZ International Holdings compra por EUR 3 milhões 50% da gestora brasileira Legan;TIAccenture compra participação na companhia de soluções em serviços de tecnologia para crédito Vivere Brasil;

VarejoBionexo do Brasil compra plataforma de compras digitais HospitalCenter;VTEX compra por um valor somado de R$ 10 milhões as companhias de e-commerce Nixus e Loja Integrada;Ultrapar compra, por cerca de R$ 1 bilhão, participação na rede de drogarias Imifarma.


• BTG Pactual comprou o Regions Timberland Group;

• Grupo ABC comprou 51% da brasileira CDN;

• BRM Holding comprou a MGX Empreendimentos Imobiliários;

• Accenture comprou participação majoritária na Vivere Brasil;

• Genus comprou por £ 5,2 milhões a divisão brasileira da Geneticporc;

• Axxon Group comprou participação de 90% na Dalkia Brasil;

• Azimut comprou por EUR 3 milhões participação de 50% na gestora brasileira Legan;

• Bic comprou por EUR 12,3 milhões 96,78% da divisão brasileira do banco português BPN;

• BC Iron e Cleveland Mining compraram os direitos de exploração e ativos da Bahia Mineral Exploration - Bahmex;

• BNDESPar realizou um aporte de R$ 93,3 milhões na startup de energia ERB - Energias Renováveis do Brasil;

• Cacau Show comprou 50,1% da rede de doces Brigaderia;

• Grupo Bel comprou, por um valor estimado de R$ 40 milhões, a companhia gráfica e industrial mineira Ediminas;

• Coca-Cola FEMSA comprou a Expresso Jundiaí;

Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.

• GDF Suez comprou a companhia EMAC - Engenharia de Manutenção;

• DGF comprou a brasileira Gesto Saúde & Tecnologia (GST);

• Döhler comprou, por um valor não anunciado, uma participação de 50% na brasileira Mais Fruta;

• Embraer comprou participação adicional de 50% na companhia de soluções estratégicas de comando Atech;

• Estácio Participações comprou por R$ 615,3 milhões o controle da União dos Cursos Superiores SEB (Uniseb);

• IMCD Group comprou, aproximadamente, 70% da distribuidora de produtos químicos Makeni;

• JSL comprou por R$ 65 milhões a Movida;

• Mitsubishi comprou por R$ 50 milhões participação majoritária na brasileira Lgtech;

• MMX comprou por US$ 30 milhões a Rio Bravo;

• Pattac comprou participação adicional no capital da AtlanticEnergias Renováveis;

• Perenco comprou por US$ 380 milhões as operações colombianas da petrolífera brasileira Petrobrás;

• Epice recebeu aporte de R$ 3 milhões da Project A Ventures.

Destaques de setembro

8


Setembro 2013


• Sempre Vale comprou por R$ 23,4 milhões quatro unidades da rede Patrezão Supermercados;

• Abbott comprou a distribuidora de produtos óticos Vistatek;

• Abril Educação comprou por R$ 103,1 milhões a rede de ensino de Recife Colégio Motivo;

• Abril Educacional comprou por R$ 130 milhões o Centro Educacional Sigma;

• Babcok International comprou por R$ 75 milhões a companhia brasileira de engenharia Conbras;

• BTG Pactual, através de sua controlada BTG Pactual YS Empreendimentos e Participações, comprou por R$ 1,745 milhão a Brasil Telecom Cabos Submarinos e suas subsidiárias, que atendem pelo nome fantasia de GlobeNet;

• Santander Brasil comprou a GetNet;

• Bodegas Osborne comprou 51% da Natique;

• Cancana Resources comprou a brasileira Rio Madeira;

• Danone comprou a brasileira do mesmo segmento Nutrimed;

• Embotelladora Andina comprou por R$ 1,218 bilhão a Companhia de Bebidas Ipiranga;

• Energisa comprou 54% da Rede Energia;


• Eurofarma comprou os Laboratórios Laprin da Guatemala;

• Farallon Capital comprou participação adicional na FGK Capital;

• JSL Holding Financeira comprou por R$ 11,1 milhões a seguradora BGN;

• Leblon Equities comprou por R$ 102 milhões a unidade da Mills Estruturas e Serviços;

• FM Logistic comprou a McLane do Brasil;

• Gelog comprou a brasileira Omnitrans;

• Hoshizaki Electric comprou a brasileira Aços Macom;

• H.I.G Capital comprou participação na produtora de sorvetes Creme Mel Sorvetes;

• Hermes Pardini comprou 80% do Laboratório Padrão;

• Hermes Pardini comprou o laboratório paulista Diagnóstika;

• Hong Kong Kerry Properties comprou participação na Braservice;

• Parmalat comprou por R$ 70 milhões a Balkis.

Destaques de julho e agosto

9


Setembro 2013


• Aliansce comprou por R$ 11,5 milhões participação adicional no Via Parque Shopping;

• EIG Global comprou por R$ 1,3 bilhão participação majoritária na logística LLX;

• FleetCor comprou as companhias DB Trans e VB Serviços Comércio e Administração;

• Pirelli comprou ativos da Comolatti;

• 99Designs comprou brasileira Logo Chef;

• LPS Brasil vendeu 51% da Pronto Plus;

• Ada Investment comprou a brasileira Behavior;

• Avis Budget comprou por US$ 50 milhões 50% das ações da brasileira Dallas Holding;

• Bolt Ventures comprou a brasileira Mountain do Brasil;

• Cimed comprou a Gráfica Petropolitana;

• Coca-Cola FEMSA comprou por US$ 1,85 bilhão 100% de participação na brasileira Spaipa S.A;

• Energética de Minas Gerais (Cemig) comprou participação majoritária na Renova Energia;

• Crossknowledge comprou a brasileira Digital SK;

• Cyrela comprou 50% do Shopping Cidade São Paulo;Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.

• Dorel Industries comprou a renomada fabricante de bicicletas brasileira Caloi;

• GE Healthcare comprou a brasileira Omnimed;

• Ezentis comprou por EUR 4,2 milhões 60% da brasileira Serviços Urbanos;

• Hellofood comprou a brasileira Jánamesa;

• Idexx Laboratories comprou a Madasa do Brasil;

• Intelbrás comprou a Engesul;

• Interpublic comprou a agência Movimento Comunicação;

• Cooper Mining comprou a divisão chilena da brasileira MMX;

• Laureate Education comprou por R$ 1 bilhão a instituição de ensino Faculdades Metropolitanas Unidas- FMU;

• Leblon Equities comprou participação de 50% na rede de calçados City Shoes;

• Lins Ferrão comprou a rede de lojas de vestuário Gang;

• Magazine Luiza comprou por R$ 25,6 milhões a empresa de e-commerce Campos Floridos;

• WPP comprou participação majoritária na brasileira BrandAnalytics.

10


Setembro 2013

Destaques de julho e agosto


• Papéis e Embalagens comprou ativos da Rigesa;

• Itaú Unibanco realizou uma joint venture com a chilena varejista Cencosud;

• Anhanguera Educacional comprou por R$ 18 milhões o Instituto Excelência;

• A alemã Schattdecor comprou as operações sul-americanas da também alemã Coveright Surfaces;

• Axxon Group comprou participação na Knijnik Engenharia;

• Bucher comprou a brasileira Eco Sistemas;

• Bayer, por meio de sua subsidiária Bayer CropScience, comprou a brasileira Agrícola Wehrmann;

• Estácio Participações comprou por R$ 29 milhões a Faculdade de Ciências Sociais e Tecnológicas (Facitec);

• Eurofarma comprou, por um valor não anunciado, a farmacêutuca peruana Refasa Carrión;

• JSL Holding Financeira comprou por R$ 11,1 milhões a seguradora BGN;

• Kadant comprou por US$ 8 milhões a brasileira Companhia Brasileira de Tecnologia Industrial- CBTI;

• SLC Agrícola e o Grupo Dois Vales formaram uma Joint Venture;


• Klein Tools comprou a brasileira Civitella & Cia;

• Latin America Power (LAP) comprou a chilena Norvind;

• Magnesita Refratários comprou por US$ 22 milhões a DalianMayerton Refractories (DMR);

• Max Patner comprou a brasileira GSC Segurança Eletrônica;

• Movile realizou um aporte no valor de R$ 5,5 milhões na startup de delivery iFood.com;

• Itaú Unibanco comprou por R$ 2,767 bilhões a operadora de crédito Credicard;

• Metalsa comprou a alemã fabricante de componentes automotivos ISE Automotive.

• Nova Opersan comprou a HZT Soluções;

• RBS comprou participação na startup de e-commerce Juv&You;

• SAP Brasil comprou participação majoritária na ALLTAX Platform;

• Saraiva comprou a brasileira Editora Erica;

• SGS comprou a Enger;

• S.A.C.I Falabella comprou por R$ 388 milhões participação de 50,1% da brasileira Dicico.

11


Setembro 2013

Destaques do primeiro semestre de 2013


Aquisição de participações controladoras são aquelas em que o comprador obtém, na transação, o controle da empresa. Enquadram-se nesta categoria as transações de compra de 100% das ações, de uma participação majoritária (maior do que 50%, mesmo que por apenas uma ação), participações adicionais que transferem o controle para o comprador (por exemplo, um acionista que já possui 30% ao comprar uma participação adicional de 21%), ou qualquer outra transação em que fique explícito que o controle foi transferido para o comprador.

Compra de participações não-controladorassão aquelas em que o controle da empresa não é transferido junto com as ações - tipicamente, são transações menores do que 50% do capital.

Joint venture caracteriza-se por ser um empreendimento de dois ou mais sócios em uma novaempresa, sendo que os sócios continuam a existir com suas operações independentes. É diferente de um acordo comercial (uma representação, por exemplo), em que não existe a criação de uma nova empresa.

Fusão é quando duas empresas juntam suas operações e deixam de existir isoladamente, dando origem a uma terceira nova empresa.

Incorporação acontece quando uma empresa absorve as operações de outra, que deixa de existir.

Cisão é o tipo de transação em que uma empresa é dividida, surgindo daí uma outra empresa. É caso das empresas que querem separar os negócios em unidades independentes.

Glossário

Definição aplicada neste relatório na categorização de uma transação

12 Setembro 2013


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