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Economia de Mercado

Inflação

Prof. Isnard Martins

Bibliografia:

Rosseti J. Introdução à Economia .

Atlas 2006

Garcia e Vasconcelos – Saraiva

Isnard Martins Pag - 1

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É a categoria predominante de variação

do valor da moeda.

Trata-se de um fenômeno universal,

comum a praticamente todos os países.

Corresponde a uma alta generalizada

dos preços dos bens e serviços,

expressos pelo padrão monetário

corrente.

A alta, que varia de intensidade de país

para país e da época para época, implica

desvalorização da moeda em relação aos

demais ativos.

Variação dos Preços e Valor da Moeda

A Inflação

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Mapa Mundial de Inflação – Preços ao

Consumidor

A Inflação

Fonte: http://www.indexmundi.com/map/?v=71&l=pt

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É a volta à linha de estabilidade dos

preços.

Os índices de variação dos preços, por

unidade de tempo, recuam seguidamente,

de patamares altos para mais baixos,

restabelecendo-se a estabilização e

fortalecendo-se o valor da moeda.

Os movimentos de desinflação

geralmente são induzidos.

A Desinflação

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Traduz-se pela queda generalizada dos

preços, para níveis inferiores aos que

vinham sendo corretamente praticados.

O recuo implica queda dos índices de

preços para posições abaixo da linha de

estabilidade, valorizando-se a moeda em

relação aos demais ativos.

A deflação geralmente é associada à

estagnação econômica.

A Deflação

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Persistindo e aprofundando-se os movimentos de

baixa, a estagnação deságua em depressão.

A grande depressão do inicio dos anos 30

Nos Estados Unidos, o PNB :

- recuou de US$ 103,2 bilhões (1929) para US$

55,6 bilhões (1933):

- os dispêndios de consumo caíram de US$ 77,5

bilhões para US$ 45,9 bilhões;

- os investimentos, em termos relativos,

recuaram de US$16,7 bilhões para US$ 1,7

bilhão, entre 1929 e 1933. O índice geral de

preços recuou 25,5%.

A Deflação

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É a volta à estabilidade da economia como um todo,

após período dos deflacionários.

Recuperam-se os níveis de ociosidade, pela expansão

dos dispêndios de investimentos e de consumo.

O aperto geral de liquidez é corrigido, expandindo-se

a oferta monetária.

Os preços voltam para a linha de estabilidade,

recuperando-se as perdas registradas e

restabelecendo-se a estrutura relativa do valor dos

bens e serviços

A Reflação

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Quando os movimentos de reflação atingem

a linha de estabilidade e o setor real volta

para posições próximas do pleno emprego, a

continuidade do processo implica

movimentos inflacionários.

A Reflação

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Das quatro categorias básicas de variação dos

preços e do valor da moeda, a inflação é a

predominante.

Praticamente, não há um só país que não tenha

vivido episódios de inflação; e, em muitos, ela se

tornou uma ocorrência crônica, ainda que de

intensidade variada.

O caso mais grave de hiperinflação que se tem

notícia ocorreu na Alemanha, após a primeira guerra

mundial, que chegou a acusar um trilhão por cento

entre agosto de 1922 e novembro de 1923

Variação dos Preços e Valor da

Moeda

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Resultante de uma multiplicidade de causas, a inflação se manifesta de muitas formas

expressa-se pelos mais variados ritmos, produz efeitos

que rompem as fronteiras convencionais da economia;

quando prolongada e muito intensa, modifica relações

estruturais, padrões de comportamento e regras

transacionais.

Proliferam os adjetivos empregados para tipificar suas

intensidades, causas e formas.

Variação dos Preços e Valor da

Moeda

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Para distinguir a velocidade com que os preços

aumentam e com que se deteriora o valor da moeda,

usam-se expressões adjetivadas como:

• sopro inflacionário,

• inflação rastejante,

•inflação acelerada (ou, dependendo da intensidade,

galopante e desenfreada),

•hiperinflação.

Variação dos Preços e Valor da

Moeda - Velocidade

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Já a adjetivação das causas diferencia

• a inflação de procura,

•da inflação de custos

•ou, ainda, das inflações mistas, resultantes da

interação, procura , custos;

Variação dos Preços e Valor da

Moeda - Causas

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Dependendo de sua resistência e de suas respostas

aos mais variados tipos de tratamentos, as inflações

caracterizam-se também como

•abertas,

•reprimidas,

•corretivas,

•recorrentes,

•crônicas

Variação dos Preços e Valor da

Moeda - Resistência

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Todos esses tipos de inflação, simples ou combinados,

tem, porém, uma característica comum.

Só há inflação quando se verifica elevação do nível

geral de preços, à qual corresponde uma redução de

magnitude equivalente no valor da moeda corrente.

Este conceito de inflação aplica-se tanto aos sopros

inflacionários quanto às hiperinflações.

O que varia, no caso, é a magnitude da taxa de

elevação geral dos preços por unidade de tempo e o

grau em que se dá a decomposição da moeda.

Variação dos Preços e Valor da

Moeda – Característica comum

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Caráter monetário - A inflação é, essencialmente, um

fenômeno de natureza monetária, caracterizada pela

elevação de preços e pela equivalente depreciação do

valor da moeda.

Nas economias em que as trocas se processam por

escambo, não há como tipificar a ocorrência de inflação.

Abrangência – A inflação traduz-se por um aumento

geral de preços.

Embora a variação dos preços possa ter grande

dispersão em torno de um índice geral, todos se

movimentam para cima:

a regra básica é a alta generalizada.

Aspectos básicos dos processos

inflacionários

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Dinâmica - A inflação é um processo dinâmico de

preços em alta, não uma situação estática de preços

altos. Nas inflações ascendentes, os índices de

variação de preços mudam de patamar, reproduzindo-

se em níveis cada vez mais altos. Nas descendentes,

os índices acusam reduções progressivas.

Persistência – A inflação é um processo de alta

persistente e continuada.

A cada período de tempo, deteriora-se o valor da

moeda. A interrupção desse processo implica

desaparecimento do movimento inflacionário.

Aspectos básicos dos processos

inflacionários

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A mensuração se faz:

através de números-índices

... calculados a partir de preços coletados em

intervalos de tempo regulares, ponderados

por suas relativas importâncias nos

agregados a que se referem

ÍNDICES

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Índices de preços ao consumidor, IPC

Indicam as variações médias dos preços de

uma cesta de bens e serviços de consumo,

ponderadas por suas participações no

dispêndio das unidades familiares.

Geralmente, as estruturas de ponderação

resultam de pesquisas sobre os dispêndios de

consumo de unidades de uma faixa de renda:

os produtos de maior consumo, em valor, têm

maior peso na construção dos índices

ÍNDICES

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Índices de preços por atacado, IPA

Indicam as variações de preços praticados nas

transações intermediárias das cadeias de produção.

Geralmente, são desagregados segundo a categoria

dos produtos: bens de consumo e bens de produção,

Geralmente sub-agrupados em:

matérias-primas brutas e semi-elaboradas,

matérias de construção, máquinas e

equipamentos.

ÍNDICES

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Em séries de longo prazo acumuladas, esses

indicadores geralmente convergem para

resultados muito próximos entre si.

Em intervalos mais curtos, a dispersão é maior

e mais pronunciada quanto mais alta for a

velocidade de variação dos preços por unidade

de tempo.

ÍNDICES

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É possível agrupar os principais troncos

teóricos da inflação em quatro grupos:

• A inflação de procura;

• A inflação de custos;

• A inflação estrutural;

• A inflação inercial.

Troncos Teóricos da Inflação

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A inflação de procura

Uma das principais explicações teóricas da inflação

sustenta que as altas generalizadas de preços resultam

de uma procura agregada excessiva em relação à

capacidade de oferta da economia.

Segundo uma expressão consagrada, trata-se de um

processo de alta que resulta de “alta capacidade de

dispêndio, assimétrica em relação à baixa capacidade de

produção”.

A procura exacerbada empurra os preços para cima,

dando origem a uma espiral de alta, tanto mais intensa

quanto menor for a capacidade ociosa da economia.

Troncos Teóricos da Inflação

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A inflação de Custos

Tem suas origens nas condições de oferta de bens e

serviços na economia.

O nível da demanda permanece o mesmo, mas os custos

de certos fatores importantes aumentam, levando à

retração da oferta e provocando um aumento dos preços

de mercado

Troncos Teóricos da Inflação

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A inflação de Custos

Causas:

• Aumento do custo de matérias primas (ex. petróleo)

• Salários acima da produtividade (ex: sindicatos com

forte poder de barganha)

• Estrutura de mercado

(Ex: empresas monopolistas elevam seus lucros

acima da elevação dos custos de produção;

Oligopólios e manutenção de lucros em estagflação

econômica)

Troncos Teóricos da Inflação

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A inflação Inercial

Processo automático de realimentação de preços

Trata-se daquela inflação presente decorrente da inflação

passada. Deve-se à inércia inflacionária, que é a

resistência que os preços de uma economia oferecem às

políticas de estabilização que atacam as causa primárias

da inflação.

Seu grande vilão é a "indexação", que é o reajuste do

valor das parcelas de contratos pela inflação do período

passado

Troncos Teóricos da Inflação

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A inflação Estrutural (Corrente Estruturalista)

A corrente estruturalista preconiza que a inflação em

países em processo de desenvolvimento é essencialmente

causada por pressões de custos, derivados de questões

estruturais como:

Agrícola – oferta de alimentos não responde rapidamente

aos estímulos de demanda, criando elevações de preços

Comércio internacional – déficit crônico no balanço de

pagamentos dos países sub-desenvolvidos. Conseqüência:

desvalorização cambial e aumento nos custos de produção

Estrutura oligopólica dos mercados – empresas

repassam todos os custos aos preços dos produtos finais.

Troncos Teóricos da Inflação

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•Perfil da distribuição de renda

•Investimentos Empresariais

•Crescimento Econômico

•Balanço de Pagamentos

•Finanças Públicas

Inflação e seus Efeitos

Economia.br.net

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•Maior distorção:

Distribuição de renda devido à redução do poder

aquisitivo da classe trabalhadora que dependem de

rendimentos fixos e reajustes por dissídios

Maior Sofrimento: famílias de baixa renda

•Balanço de Pagamentos

Elevação superior aos níveis internacionais provoca

perda de competitividade do produto exportado

•Finanças Públicas

(Efeito Tanzi) – tende a corroer o valor da

arrecadação fiscal do governo – defasagem entre o

fato gerador e o recolhimento efetivo do imposto

Inflação e seus Efeitos

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Cronologia

Crônica a partir de 1950

O déficit público- necessidade de

fornecimento de infra-estrutura, como

transporte e saneamento

Baixa produtividade dos serviços do

governo e ineficiência na aplicação de seus

recursos, associada a impossibilidade de

aumento da carga tributária, dado o baixo

nível de renda per capta da população.

Saída??? Optou pela emissão de moeda

Política Brasileira de Combate à Inflação

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Cronologia

1964 a 1973 – tratamento de choque

(100% a 30%)

1973 – Crise do petróleo – inflação

crescente até a implantação do

plano Real em 1994

Política Brasileira de Combate à Inflação

Economia.br.net

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Diagnóstico (1964-1973)

Excesso de demanda, associado ao

desequilíbrio das contas públicas

Principal instrumento de combate

estava na redução da demanda

agregada com redução dos gastos

do governo, política salarial restrita

e controle da oferta monetária.

Política Brasileira de Combate à Inflação

Economia.br.net

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Diagnóstico (a partir de março de 1986)

Inflação Inercial

A economia brasileira encontrava-se indexada

– contratos e negócios eram firmados com

base em índices que procuravam garantir a

correção monetária.

Os aumentos de preços eram captados pelo

índice e repassados para os preços da

economia.

Política Brasileira de Combate à Inflação

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Diagnóstico (a partir de março de 1986)

Plano Cruzado (congelamento de preços para

apagar a memória inflacionária)

Aparecimento do ágio e maquiagem de

produtos

1987 - Descongelamento e aceleração da

Inflação – O Plano Cruzado II

O Plano Bresser, Plano Collor – que utilizaram

o congelamento – o fracasso dos planos

Política Brasileira de Combate à Inflação

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Diagnóstico – 1994 - O Plano Real

Equilíbrio do orçamento público – IPMF, depois

CPMF. Desvínculo das receitas federais de suas

destinações para gastos específicos.

Desindexação da economia e criação da nova moeda– o Real

Âncora Cambial – valorização da moeda , as

bandas cambiais (câmbio fixo); posterior câmbio

flutuante.

Âncora monetária- elevação dos depósitos

compulsórios dos bancos comerciais.

As metas inflacionárias (tolerância de 2%)

Política Brasileira de Combate à Inflação

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Corrente Estruturalista

Os estruturalistas consideram que as causas da inflação

devem-se aos conflitos distributivos

Os vários setores da sociedade procurarem manter a sua

parcela na renda nacional:

Empresários – por meio dos preços que preservem as

sua margens de lucros

Governo – impostos , preços e tarifas públicas

Trabalhadores – por meio de seus salários

Maiores ganhadores – Oligopólios

Maiores perdedores – trabalhadores

Troncos Teóricos da Inflação