Economia BrasileiraIndicadores de Performance

Macroeconômica e Perspectivas

João Sicsú Diretor de Estudos Macroeconômicos IPEA

28 de abril de 2009

1- Nível de atividade, investimento e ocupação

3

Gráfico 1.1 - Evolução do PIB e do Investimento (1999-2008)

Fonte: IBGE:Contas Nacionais trimestrais. Séries dessazonalizadas. Elaboração: DIMAC/IPEANota: Os valores para 2008 se referem à média dos três primeiros trimestres

Formação bruta de capital fixo e PIB - taxas reais médias trimestrais de crescimento no ano em relação ao trimestre anterior

0,6

-1,0

1,1

2,1

-0,2

-2,5

1,2 0,8

0,3

-0,9

1,2

1,9

0,91,2 1,1

2,5

1,5

4,0

1,6

4,9

-3,6

-9,8

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-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2008 T4

dPIB

dFBKF

0,3% -8,2%

4,3% 5,0%

1,3% 0,4%

2,7% -5,2%

1,1% -4,6%

5,7% 9,1%3,2% 3,6%

4,0% 9,8%5,7% 13,5%

5,1% 13,8%

4

Gráfico 1.2 - Taxa de Desocupação (jan06 – mar/09)

Fonte: IBGE- Nova PME

0,0

3,0

6,0

9,0

12,0

15,0

Jan

eiro

F

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Ju

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ezem

bro

%

2006 2007 2008 2009

5

Tabela 1.1 – Taxas de Desocupação (jan/06 – mar/08)

Fonte: Nova PME-IBGE.

%2006 2007 2008 2009

J aneiro 9,2 9,3 8,0 8,2

Fevereiro 10,1 9,9 8,7 8,5

Março 10,4 10,1 8,6 9,0

Abril 10,4 10,1 8,5 - Maio 10,2 10,1 7,9 - J unho 10,4 9,7 7,8 - J ulho 10,7 9,5 8,1 - Agosto 10,6 9,5 7,6 - Setembro 10,0 9,0 7,6 - Outubro 9,8 8,7 7,5 - Novembro 9,5 8,2 7,6 - Dezembro 8,4 7,4 6,8 -Média do ano 10,0 9,3 7,9 8,6

6

Tabela 1.2 – Evolução do Emprego (jan/06 – mar/09)

Saldo de Admissões e Desligamentos

Fonte: Caged - MTE

(mil pessoas)

2006 2007 2008 2009

Janeiro 87 105 143 -102

Fevereiro 177 148 205 9

Março 76 146 207 35

Abril 230 302 295 -

Maio 199 212 203 -

Junho 155 182 309 -

Julho 154 127 203 -

Agosto 129 133 239 -

Setembro 177 251 283 -

Outubro 130 205 61 -

Novembro 33 125 -41 -

Dezembro -317 -319 -655 -Total do Ano 1.229 1.617 1.452 -58

7

Gráfico 1.3 – Evolução do Emprego (mai/99 – mar/09)

Saldo de Admissões e Desligamentos

Fonte: Caged - MTE

-700.000

-500.000

-300.000

-100.000

100.000

300.000

500.000

mai/9

9

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0

mai/0

1

mai/0

2

mai/0

3

mai/0

4

mai/0

5

mai/0

6

mai/0

7

mai/0

8

0,3% 4,3% 1,3% 2,7% 1,1% 5,7% 3,2% 4,0% 5,7% 5,1%

8

Tabela 1.3 – Evolução do Emprego por Atividade Econômica (out/08 – mar/09)

Saldo de Admissões e Desligamentos

Fonte: Caged – MTE. Elaboração DIMAC/IPEA.

(mil pessoas)

Saldo

Extrativa Mineral 0,1 -1,2 -3,1 -0,5 -0,7 0,0 -5,3 -

Ind. Transformação 8,7 -80,8 -273,2 -55,1 -56,5 -35,8 -492,7

Serv. Ind. Util. Pub. -0,7 -1,0 -1,0 0,7 0,8 0,5 -0,6 -

Construção Civil 2,1 -22,7 -82,4 11,3 2,8 16,1 -72,7

Comércio 54,6 77,9 -15,1 -50,8 -10,3 -9,7 46,6

Serviços 36,1 39,3 -117,1 2,5 57,5 49,3 67,6

Admin. Pública -1,2 -1,8 -28,5 2,2 14,5 7,1 -7,6 -

Agropecuária -38,4 -50,5 -134,5 -12,1 1,0 7,2 -227,3

Total 61,4 -40,8 -654,9 -101,7 9,2 34,8 -692,1

Saldo Total (out/08 - mar/09)out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09

9

Gráfico 1.4 - Evolução do salário mínimo real e do rendimento real efetivamente recebido do Pessoal

Ocupado (2002-2008) R end im ento Méd io R ea l Efe tivam ente R eceb ido do Pes s oa l Ocupado Sa lário Mín im o R ea l

20

02

.02

20

02

.05

20

02

.08

20

02

.11

20

03

.02

20

03

.05

20

03

.08

20

03

.11

20

04

.02

20

04

.05

20

04

.08

20

04

.11

20

05

.02

20

05

.05

20

05

.08

20

05

.11

20

06

.02

20

06

.05

20

06

.08

20

06

.11

20

07

.02

20

07

.05

20

07

.08

20

07

.11

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.02

20

08

.05

20

08

.0880

90

100

110

120

130

140

150

160

Índ

ice

do

s va

lore

s: fe

v/2

00

2 =

10

0

Fonte: Nova PME/IBGE.Nota: Séries deflacionadas pelo INPC, originais e tendenciais por lowess smoothing.

2 - Massa salarial

11Fonte: Contas nacionais - IBGE. Elaboração DIMAC/IPEA.* Valores Estimados com base em dados da Nova PME - IBGE

Gráfico 2.1 - Razão massa salarial / PIB (1994 - 2008)

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

45,0%

50,0%1

99

4

19

95

19

96

19

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19

99

20

00

20

01

20

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20

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04

20

05

20

06

20

07

*

20

08

*

Salários / PIB (Salários + Rendimentos de autônomos) / PIB

12Fonte: Contas nacionais - IBGE. Elaboração DIMAC/IPEA.* Valores Estimados com base em dados da Nova PME - IBGE

Tabela 2.1 - Razão Massa Salarial / PIB (1994 – 2008)

em % do PIB

Salários Salários + Rend. de

Autônomos

1995 35,2 48,0

1996 34,1 46,5

1997 33,0 45,0

1998 33,1 44,8

1999 32,1 43,6

2000 32,1 43,4

2001 31,9 42,8

2002 30,9 41,8

2003 31,1 41,7

2004 30,8 40,5

2005 31,7 41,1

2006 32,5 41,5

2007* 32,9 42,3

2008* 34,0 43,5

13

3 - Evolução do Crédito

14

Gráfico 3.1 - Operações de Crédito (dez/04 – mar/09)

*Dados PreliminaresFonte: BCB. Elaboração DIMAC/ IPEA

Taxas Reais de Crescimento das Operações de Crédito

(Variações dos saldos em finais de períodos entre 12 meses )

0,0%

3,8%

7,5%

11,3%

15,0%

18,8%

22,5%

26,3%

30,0%

33,8%

37,5%

41,3%

Dez Ja

nF

evM

arA

brM

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nJu

lA

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Out

Nov

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Out

Nov

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Out

Nov

Dez Ja

nF

evM

ar

2004 2005 2006 2007 2008 2009

Pessoas Físicas Pessoas Jurídicas Direcionado

15

Gráfico 3.2 - Operações de Crédito (jan/05 - mar/09) saldos de fim de período - % PIB

Fonte: BCB

42,5%

5

10

15

20

25

30

35

40

45

jan

/05

ma

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5

ma

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jul/0

5

set/

05

no

v/0

5

jan

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6

ma

i/06

jul/0

6

set/

06

no

v/0

6

jan

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ma

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7

ma

i/07

jul/0

7

set/

07

no

v/0

7

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r/0

8

ma

i/08

jul/0

8

set/

08

no

v/0

8

jan

/09

ma

r/0

9

Em

% d

o P

IB

Total geral Recursos livres Recursos direcionados

4 – Produção, Vendas, Produtividade e Utilização da

Capacidade Instalada

17

Gráfico 4.1 - Relação NUCI e Produtividade (jan/2001 – fev/09)

Fonte: CNI: NUCI e IBGE: PIM-PF. Elaboração: DIMAC/IPEA.

Nível de Utilização da Capacidade Instalada e Produtividade do Trabalho em números índices: jan/2001 = 100

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

jan/

01

mai

/01

set/0

1

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02

mai

/02

set/0

2

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03

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/03

set/0

3

jan/

04

mai

/04

set/0

4

jan/

05

mai

/05

set/0

5

jan/

06

mai

/06

set/0

6

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07

mai

/07

set/0

7

jan/

08

mai

/08

set/0

8

jan/

09

índ

ice

do

s v

alo

res

Produtividade Nível de Utilização da Capacidade Instalada

Fev/09: NUCI = 77,8%

Maior nível do NUCI: Fev/08 = 83,3%

Fev/09: Prod = 110,71

18

Gráfico 4.2 – Produção Física Industrial (jan/2001 – fev/09)

Fonte: IBGE: PIM-PF. Elaboração: DIMAC/IPEA.

80

90

100

110

120

130

140ja

n/01

mai

/01

set/0

1

jan/

02

mai

/02

set/0

2

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03

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/03

set/0

3

jan/

04

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/04

set/0

4

jan/

05

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/05

set/0

5

jan/

06

mai

/06

set/0

6

jan/

07

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/07

set/0

7

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08

mai

/08

set/0

8

jan/

09

índ

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do

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lore

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n/0

1 =

100

19

Gráfico 4.3 – Número de Horas Pagas (jan/2001 – fev/09)

Fonte: PIMES-IBGE. Elaboração: DIMAC/IPEA.

90

93

95

98

100

103

105

108

110

jan/

01

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/01

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1

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2

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3

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4

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/05

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5

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6

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7

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08

mai

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set/0

8

jan/

09

índ

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n/0

1 =

100

20

Gráfico 4.4 – Vendas de Veículos* (jan/07 – mar/09)

Fonte: Fenabrave. Elaboração: GAP/DIMAC/Ipea. * Inclui automóveis e veículos leves

125.000

150.000

175.000

200.000

225.000

250.000

275.000

300.000ja

n/07

mar

/07

mai

/07

jul/0

7

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07

nov/

07

jan/

08

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/08

mai

/08

jul/0

8

set/

08

nov/

08

jan/

09

mar

/09

Vendas de veículos Linha de tendência

21

Gráfico 4.5 – Volume de Vendas do Comércio Varejista (jan/07 – fev/09)

Fonte: PMC – IBGE. Elaboração DIMAC/IPEA.Nota: Dados com ajuste sazonal.

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

140,00

150,00

160,00

jan/

03

abr/

03

jul/0

3

out/

03

jan/

04

abr/

04

jul/0

4

out/

04

jan/

05

abr/

05

jul/0

5

out/

05

jan/

06

abr/

06

jul/0

6

out/

06

jan/

07

abr/

07

jul/0

7

out/

07

jan/

08

abr/

08

jul/0

8

out/

08

jan/

09

índ

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lore

s: m

édia

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2003

= 1

00

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

Volume de Vendas (E) Variação em relação ao mesmo mês do ano anterior (D)

5 - Finanças Públicas

23

Gráfico 5.1 - Composição da Dívida Pública Total (jan/1991 – fev/2009)

Fonte: BCB.Nota: A dívida pública interna líquida cresce a uma taxa média de 7% ao ano, considerando-se a linha de tendência entre 1991 e 2008.

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

Dívida Liquida Total / PIB Dívida Externa Líquida / PIB

Dívida Interna Líquida / PIB Linear (Dívida Interna Líquida / PIB)

Taxa média de crescimento de 0,58% ao mês

24

Gráfico 5.2 - Dívida Pública Interna e Taxa Selic (jan/91 – fev/09)

Fonte: BCB. Elaboração: DIMAC/IPEA.

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000

1800000

jan/

91

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92

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97

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99

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00

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01

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09

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Dívida Pública Interna Líquida (R$ milhões de fev/2008)

Fator Acumulado Selic Real

25

Gráfico 5.3 - Necessidade de Financiamento do Setor Público (1995-2009)

Fluxos acumulados em cada ano

Fonte: BCB. Séries suavizadas.

* Valores acumulados em 12 meses até fevereiro de 2009

1,5

2,0

4,1

3,4

-2

0

2

4

6

8

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009*

% P

IB

Déficit Nominal Superávit primário

26

Gráfico 5.4 – Receitas Federais (jan/08 – mar/09)

Variação (%) real em relação ao mesmo mês do ano anterior

Fonte: Receita Federal. Elaboração DIMAC/IPEA.Valores Deflacionados pelo IPCA.

15,6%

4,4%

12,4%

-4,7%

-7,3%

-11,5%

-1,1%-1,9%

8,1%7,1%

5,1%

11,4%

7,7%

10,2%

20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

jan

/08

fev/

08

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8

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8

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8

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8

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8

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8

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/09

fev/

09

ma

r/0

9

c

6 - Setor Externo

28

Gráfico 6.1 - Transações correntes, balança comercial e lucros e dividendos (jan/95 – mar/09)

Valores acumulados em 12 meses

Fonte: BCB.

-40000

-20000

0

20000

40000

60000ja

n/9

5

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5

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06

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06

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no

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jun

/08

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/09

Em

US

$ m

ilh

ões

Transações correntes Balança comercial Lucros e dividendos Juros

29Fonte: BCB

Gráfico 6.2 – Remessas de Lucros e Dividendos (jan/00 – mar/09)

Serviços e rendas - rendas - Lucros e dividendos acumulado em 12 meses - US$(milhões)

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

jan

/00

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0

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/01

jul/0

1

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3

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4

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6

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7

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/08

jul/0

8

jan

/09

30

Gráfico 6.3 – Taxa de Câmbio (jan/03 – abr/09*)

Fonte: BCB* Até o dia 23/04/09

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

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4

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5

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6

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7

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7

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8

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t/08

jan

/09

ab

r/0

9*

Taxa de câmbio média (R$ / US$ - comercial - venda)

7 - Inflação

32Fonte: IBGE

Gráfico 7.1 - IPCA (jan/2007- mar/2009)(variação % acumulada em 12 meses)

dez/08: 5,9%

jun/08: 6,4

5,6

dez/08: 11,1%

jun/08: 15,8

9,3

jun/08: 3,5dez/08: 4,5%

4,6

0,5

2,5

4,5

6,5

8,5

10,5

12,5

14,5

16,5

jan/

07

fev/

07

mar

/07

abr/

07

mai

/07

jun/

07

jul/0

7

ago/

07

set/

07

out/

07

nov/

07

dez/

07

jan/

08

fev/

08

mar

/08

abr/

08

mai

/08

jun/

08

jul/0

8

ago/

08

set/

08

out/

08

nov/

08

dez/

08

jan/

09

fev/

09

mar

/09

IPCA - Total Alimentos Demais Grupos (ex. alimentos)

33

8 – Mercado de Capitais

34

Gráfico 8.1 - Bovespa (01/01/08 – 22/04/09)

Índice Diário (pontos)

Fonte: BCB.

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

2/1/

2008

2/2/

2008

2/3/

2008

2/4/

2008

2/5/

2008

2/6/

2008

2/7/

2008

2/8/

2008

2/9/

2008

2/10

/200

8

2/11

/200

8

2/12

/200

8

2/1/

2009

2/2/

2009

2/3/

2009

2/4/

2009

27 de outubro de 2008: 29.435 pts.

20 de maio de 2008: 73.516 pts.