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SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
Introdução
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O Papel da Poupança e do Investimento
• O Investimento e a poupança constituem o cerne de todo o sistema financeiro.
• Poupança: é a parte da renda não consumida. O indivíduo racional concorda em trocar um poder de consumo presente e certo por um poder de consumo futuro e incerto, se houver a expectativa de que este será maior que o primeiro.
• Investimento: é a utilização de recursos poupados, próprios ou de terceiros, para a capacidade produtiva.
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Agentes Econômicos
• Unidades econômicas superavitárias ou poupadores: aqueles que apresentam desejo de investir e/ou consumir inferior à capacidade de poupança, ou seja, possuem recursos em excesso.
• Unidades econômicas deficitárias ou tomadores: aqueles que apresentam desejo de investir e/ou consumir superior à capacidade de poupança, ou seja, necessitam de recursos.
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O Papel dos Intermediários Financeiros
• O sistema financeiro engloba um conjunto de instituições financeiras e de instrumentos financeiros que visam, em última análise, transferir recursos dos agentes econômicos (pessoas, empresas e governo) superavitários para os deficitários.
• Assim, o sistema financeiro aproxima os agentes superavitários dos deficitários ou vice-versa sem que os mesmos necessariamente precisem se conhecer.
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Spread: Definição
• É a diferença entre a remuneração que a instituição financeira paga ao aplicador para captar um recurso e o quanto essa instituição cobra dos tomadores para emprestar esse mesmo recurso.
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Modelo Simplificado de Intermediação Financeira
Agentes econômicos
superavitários
Oferta de recursos
Agentes econômicos deficitários
Demanda de recursos
Intermediário financeiro
Captação 20% a.a. (ofertador final)
Aplicação 30% a.a. (tomador final)
1,30 ------ = 8,33 % a a (spread) 1,20
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Os Mercados Financeiros
• O sistema financeiro nacional é dividido em quatro mercados:
o monetário; o de crédito; o cambial e o de capitais.
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Mercado Monetário
• No mercado monetário define-se o nível geral de liquidez da economia: nele, as autoridades monetárias operam primariamente com as instituições financeiras visando, sobretudo, o ajuste dos saldos de reservas bancárias e o financiamento dos desencaixes ocasionais do Tesouro Nacional. Neste mercado, as operações realizadas são de curtos e curtíssimos prazos.
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Mercado de Crédito
• No mercado de crédito se realizam as operações de financiamento do setor real da economia. Neste mercado atende-se a todos os agentes econômicos: famílias, empresas e governos, suprindo as necessidades de caixa para operações correntes e formação de capital, geralmente através de recursos exigíveis.
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Mercado Cambial
• No mercado cambial realizam-se operações de compra e venda de moedas estrangeiras mediante a intermediação de instituições financeiras autorizadas. Nas operações realizadas nesse mercado, nem todas as moedas tem liquidez. Para tanto, elas devem status de moeda conversível, passando a pertencer a uma cesta de moedas com livre trânsito internacional. Em termos mundiais, as moedas mais negociadas nos mercados de câmbio são: o dólar, o euro, o iene e a libra esterlina, da Grã-Bretanha.
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Mercado de Capitais
• No mercado de capitais as operações são usualmente de longo prazo e podem envolver a compra de participação acionária no empreendimento.
• No mercado de capitais, os principais títulos negociados são os representativos do capital de empresas (ações) ou de empréstimos feitos via mercado por empresas (debêntures, commercial papers, etc) sem a participação de intermediários bancários.
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Referências
• ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 9.ed. São Paulo: Atlas, 2010.
• LAGIOIA, Umbelina Cravo Teixeira. Fundamentos do mercado de capitais. 2 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
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Questões
1. Como é definido o termo “Poupança”?
2. Como é definido o termo “Investimento?
3. O que são unidades econômicas superavitárias ou poupadores?
4. O que são unidades econômicas deficitárias ou tomadores?
5. O mercado financeiro é dividido em quatro, explique suas funções
resumidamente:Mercado Monetário, Mercado de Crédito, Mercado
Cambial, Mercado de Capitais.
6. Como é definido o spread das instituições financeiras?
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