copy hto2008 and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Melhores Praacuteticas em Estruturaccedilatildeo de Editais e Contratos de Concessotildees Comuns e PPPs no Brasil
Sumaacuterio
ndash Uma palavra sobre conluio barreiras de entrada captura e competiccedilatildeo
ndash Foco no investidor adequado
ndash Eficiecircncia em licitaccedilotildees de concessatildeo e PPP
ndash Preacute-qualificaccedilatildeo
ndash Qualificaccedilatildeo teacutecnica em setores maduros e imaturos
ndash Qualificaccedilatildeo financeira em setores maduros imaturos ou com novos entrantes
ndash Cumulaccedilatildeo de exigecircncias de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido e capital social
ndash Niacutevel de detalhamento dos estudos
ndash Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
ndash O que significa melhores praacuteticas para efeito de modelagem do contrato
ndash Distribuiccedilatildeo de riscos e equiliacutebrio econocircmico-financeiro
ndash Seguros e garantia de cumprimento de contrato
ndash A proteccedilatildeo dos financiadores
ndash Situaccedilotildees de inadimplemento ou conflito step in rights intervenccedilatildeo mediaccedilatildeo e arbitragem
ndash A extinccedilatildeo do contrato de concessatildeo e PPP
Anaacutelise do mercado e foco na obtenccedilatildeo do investidor adequado
Definiccedilatildeo do serviccedilo a ser prestado
Verificaccedilatildeo do perfil do investidor e operador que melhor atenderiam aos interesses puacuteblicos implicados no projeto
Mapeamento do mercado e levantamento de informaccedilotildees sobre tais investidores e operadores
Definiccedilatildeo dos requisitos de qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira e juriacutedica
Ciclo vicioso e como evitaacute-lo
4
Barreiras agrave competiccedilatildeo
CapturaCorrupccedilatildeo
Conluio
Temas claacutessicos na literatura da teoria da regulaccedilatildeo econocircmica teoria dos leilotildees teoria da organizaccedilatildeo industrial
Conluio e capturacorrupccedilatildeo prova eacute difiacutecil
Barreiras agrave competiccedilatildeoentrada Satildeo objetivas podem ser objeto de anaacutelise Haacute interesse dos potenciais atingidos em ldquodenunciarrdquo Uma vez resolvidas diminuem ou eliminam a possibilidade de conluio e captura
Eficiecircncia na licitaccedilatildeo de desestatizaccedilatildeo
5
bull Garantir contrataccedilatildeo de operador capaz de prestar o serviccedilo adequadamente por preccedilo adequado
bull Garantir igualdade na competiccedilatildeo entre os capazes para prestar o serviccedilondash Evitar barreiras de mercado e por consequumlecircncia conluio corrupccedilatildeo e
captura
bull Garantir transparecircncia e publicidade
bull Garantir seguranccedila juriacutedica na estruturaccedilatildeo do processo
Preacute-qualificaccedilatildeo
Art 114 da Lei 866693 permite preacute-qualificaccedilatildeo
Preacute-qualificaccedilatildeo geralmente se define pela divisatildeo do procedimento de habilitaccedilatildeo em duas fases A primeira com entrega ao Poder Puacuteblico apenas dos documentos de preacute-qualificaccedilatildeo A segunda apoacutes entrega ao Poder Puacuteblico dos documentos de proposta conjuntamente
com os documentos da habilitaccedilatildeo
Muito raramente eacute justificaacutevel separar a entrega dos documentos de habilitaccedilatildeo dos documentos da proposta Somente em casos excepcionais em que a inexistecircncia de preacute-qualificaccedilatildeo desestimula os
agentes seacuterios de entrar na licitaccedilatildeo
Problema da separaccedilatildeo permite a delimitaccedilatildeo do universo de participantes antes da entrega das propostas facilitando eventuais conluios
Premissa para setores tecnicamentemaduros
Definiccedilatildeo clara dos indicadores de resultado e sistema de pagamentos e multas adequado
Contrato de longo prazo onde o ente privado tende a arcar com as consequumlecircncias da sua imperiacutecia teacutecnica
Suposiccedilatildeo de que o ente privado contrataraacute expertise teacutecnica disponiacutevel no mercado apoacutes licitaccedilatildeo
Desloca foco da licitaccedilatildeo para a capacidade financeira do licitante
Problemas com as licitaccedilotildees de teacutecnica emsetores com alguma maturidade teacutecnica
Lei 8666 e cultura em torno dela exige quendash Qualificaccedilatildeo teacutecnica
bull Seja objetiva e se reporte ao que o licitante fez no passadondash Atestado teacutecnico operacional
ndash Atestado teacutecnico profissional
bull Problemas ndash Nada diz sobre a qualidade do trabalho feito no passado
bull Tendecircnciandash atestados teacutecnicos profissionais
ndash Proposta teacutecnicabull Seja objetiva se traduza em indicadores objetivos
ndash Natildeo eacute admissiacutevel entrevistas ou informaccedilotildees que a comissatildeo venha a ter for a dos estritos limites do procedimento formal sobre a qualidade teacutecnica do proponente
bull Problema ndash nem sempre a boa proposta espelha a qualidade do seu futuro executor
bull Tendecircncia ndash Incluir instrumentos de certificaccedilatildeo de qualidade exterior
ndash Exigecircncia de qualificaccedilatildeo formal das pessoas que trabalharatildeo no negoacutecio
Licitaccedilotildees de teacutecnica em setores natildeomaduros
Expertise teacutecnica rara mas jaacute certificada com atores limitados
ndash Exigir que pelo menos um membro do consoacutercio tenha a expertise que eacute central para cumprimento do contrato
ndash Criar limiar teacutecnico miacutenimo e a partir disso competiccedilatildeo por preccedilo
Expertise teacutecnica ainda inexistente ou de difiacutecil certificaccedilatildeo local
ndash Focar a qualificaccedilatildeo teacutecnica nos paracircmetros internacionais de certificaccedilatildeo e
ndash Se fizer sentido estimular o mercado local estabelecer obrigaccedilatildeo de formaccedilatildeo de consoacutercio com empresas locais por meio da exigecircncia de quejaacute operam na regiatildeo
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Sumaacuterio
ndash Uma palavra sobre conluio barreiras de entrada captura e competiccedilatildeo
ndash Foco no investidor adequado
ndash Eficiecircncia em licitaccedilotildees de concessatildeo e PPP
ndash Preacute-qualificaccedilatildeo
ndash Qualificaccedilatildeo teacutecnica em setores maduros e imaturos
ndash Qualificaccedilatildeo financeira em setores maduros imaturos ou com novos entrantes
ndash Cumulaccedilatildeo de exigecircncias de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido e capital social
ndash Niacutevel de detalhamento dos estudos
ndash Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
ndash O que significa melhores praacuteticas para efeito de modelagem do contrato
ndash Distribuiccedilatildeo de riscos e equiliacutebrio econocircmico-financeiro
ndash Seguros e garantia de cumprimento de contrato
ndash A proteccedilatildeo dos financiadores
ndash Situaccedilotildees de inadimplemento ou conflito step in rights intervenccedilatildeo mediaccedilatildeo e arbitragem
ndash A extinccedilatildeo do contrato de concessatildeo e PPP
Anaacutelise do mercado e foco na obtenccedilatildeo do investidor adequado
Definiccedilatildeo do serviccedilo a ser prestado
Verificaccedilatildeo do perfil do investidor e operador que melhor atenderiam aos interesses puacuteblicos implicados no projeto
Mapeamento do mercado e levantamento de informaccedilotildees sobre tais investidores e operadores
Definiccedilatildeo dos requisitos de qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira e juriacutedica
Ciclo vicioso e como evitaacute-lo
4
Barreiras agrave competiccedilatildeo
CapturaCorrupccedilatildeo
Conluio
Temas claacutessicos na literatura da teoria da regulaccedilatildeo econocircmica teoria dos leilotildees teoria da organizaccedilatildeo industrial
Conluio e capturacorrupccedilatildeo prova eacute difiacutecil
Barreiras agrave competiccedilatildeoentrada Satildeo objetivas podem ser objeto de anaacutelise Haacute interesse dos potenciais atingidos em ldquodenunciarrdquo Uma vez resolvidas diminuem ou eliminam a possibilidade de conluio e captura
Eficiecircncia na licitaccedilatildeo de desestatizaccedilatildeo
5
bull Garantir contrataccedilatildeo de operador capaz de prestar o serviccedilo adequadamente por preccedilo adequado
bull Garantir igualdade na competiccedilatildeo entre os capazes para prestar o serviccedilondash Evitar barreiras de mercado e por consequumlecircncia conluio corrupccedilatildeo e
captura
bull Garantir transparecircncia e publicidade
bull Garantir seguranccedila juriacutedica na estruturaccedilatildeo do processo
Preacute-qualificaccedilatildeo
Art 114 da Lei 866693 permite preacute-qualificaccedilatildeo
Preacute-qualificaccedilatildeo geralmente se define pela divisatildeo do procedimento de habilitaccedilatildeo em duas fases A primeira com entrega ao Poder Puacuteblico apenas dos documentos de preacute-qualificaccedilatildeo A segunda apoacutes entrega ao Poder Puacuteblico dos documentos de proposta conjuntamente
com os documentos da habilitaccedilatildeo
Muito raramente eacute justificaacutevel separar a entrega dos documentos de habilitaccedilatildeo dos documentos da proposta Somente em casos excepcionais em que a inexistecircncia de preacute-qualificaccedilatildeo desestimula os
agentes seacuterios de entrar na licitaccedilatildeo
Problema da separaccedilatildeo permite a delimitaccedilatildeo do universo de participantes antes da entrega das propostas facilitando eventuais conluios
Premissa para setores tecnicamentemaduros
Definiccedilatildeo clara dos indicadores de resultado e sistema de pagamentos e multas adequado
Contrato de longo prazo onde o ente privado tende a arcar com as consequumlecircncias da sua imperiacutecia teacutecnica
Suposiccedilatildeo de que o ente privado contrataraacute expertise teacutecnica disponiacutevel no mercado apoacutes licitaccedilatildeo
Desloca foco da licitaccedilatildeo para a capacidade financeira do licitante
Problemas com as licitaccedilotildees de teacutecnica emsetores com alguma maturidade teacutecnica
Lei 8666 e cultura em torno dela exige quendash Qualificaccedilatildeo teacutecnica
bull Seja objetiva e se reporte ao que o licitante fez no passadondash Atestado teacutecnico operacional
ndash Atestado teacutecnico profissional
bull Problemas ndash Nada diz sobre a qualidade do trabalho feito no passado
bull Tendecircnciandash atestados teacutecnicos profissionais
ndash Proposta teacutecnicabull Seja objetiva se traduza em indicadores objetivos
ndash Natildeo eacute admissiacutevel entrevistas ou informaccedilotildees que a comissatildeo venha a ter for a dos estritos limites do procedimento formal sobre a qualidade teacutecnica do proponente
bull Problema ndash nem sempre a boa proposta espelha a qualidade do seu futuro executor
bull Tendecircncia ndash Incluir instrumentos de certificaccedilatildeo de qualidade exterior
ndash Exigecircncia de qualificaccedilatildeo formal das pessoas que trabalharatildeo no negoacutecio
Licitaccedilotildees de teacutecnica em setores natildeomaduros
Expertise teacutecnica rara mas jaacute certificada com atores limitados
ndash Exigir que pelo menos um membro do consoacutercio tenha a expertise que eacute central para cumprimento do contrato
ndash Criar limiar teacutecnico miacutenimo e a partir disso competiccedilatildeo por preccedilo
Expertise teacutecnica ainda inexistente ou de difiacutecil certificaccedilatildeo local
ndash Focar a qualificaccedilatildeo teacutecnica nos paracircmetros internacionais de certificaccedilatildeo e
ndash Se fizer sentido estimular o mercado local estabelecer obrigaccedilatildeo de formaccedilatildeo de consoacutercio com empresas locais por meio da exigecircncia de quejaacute operam na regiatildeo
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Anaacutelise do mercado e foco na obtenccedilatildeo do investidor adequado
Definiccedilatildeo do serviccedilo a ser prestado
Verificaccedilatildeo do perfil do investidor e operador que melhor atenderiam aos interesses puacuteblicos implicados no projeto
Mapeamento do mercado e levantamento de informaccedilotildees sobre tais investidores e operadores
Definiccedilatildeo dos requisitos de qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira e juriacutedica
Ciclo vicioso e como evitaacute-lo
4
Barreiras agrave competiccedilatildeo
CapturaCorrupccedilatildeo
Conluio
Temas claacutessicos na literatura da teoria da regulaccedilatildeo econocircmica teoria dos leilotildees teoria da organizaccedilatildeo industrial
Conluio e capturacorrupccedilatildeo prova eacute difiacutecil
Barreiras agrave competiccedilatildeoentrada Satildeo objetivas podem ser objeto de anaacutelise Haacute interesse dos potenciais atingidos em ldquodenunciarrdquo Uma vez resolvidas diminuem ou eliminam a possibilidade de conluio e captura
Eficiecircncia na licitaccedilatildeo de desestatizaccedilatildeo
5
bull Garantir contrataccedilatildeo de operador capaz de prestar o serviccedilo adequadamente por preccedilo adequado
bull Garantir igualdade na competiccedilatildeo entre os capazes para prestar o serviccedilondash Evitar barreiras de mercado e por consequumlecircncia conluio corrupccedilatildeo e
captura
bull Garantir transparecircncia e publicidade
bull Garantir seguranccedila juriacutedica na estruturaccedilatildeo do processo
Preacute-qualificaccedilatildeo
Art 114 da Lei 866693 permite preacute-qualificaccedilatildeo
Preacute-qualificaccedilatildeo geralmente se define pela divisatildeo do procedimento de habilitaccedilatildeo em duas fases A primeira com entrega ao Poder Puacuteblico apenas dos documentos de preacute-qualificaccedilatildeo A segunda apoacutes entrega ao Poder Puacuteblico dos documentos de proposta conjuntamente
com os documentos da habilitaccedilatildeo
Muito raramente eacute justificaacutevel separar a entrega dos documentos de habilitaccedilatildeo dos documentos da proposta Somente em casos excepcionais em que a inexistecircncia de preacute-qualificaccedilatildeo desestimula os
agentes seacuterios de entrar na licitaccedilatildeo
Problema da separaccedilatildeo permite a delimitaccedilatildeo do universo de participantes antes da entrega das propostas facilitando eventuais conluios
Premissa para setores tecnicamentemaduros
Definiccedilatildeo clara dos indicadores de resultado e sistema de pagamentos e multas adequado
Contrato de longo prazo onde o ente privado tende a arcar com as consequumlecircncias da sua imperiacutecia teacutecnica
Suposiccedilatildeo de que o ente privado contrataraacute expertise teacutecnica disponiacutevel no mercado apoacutes licitaccedilatildeo
Desloca foco da licitaccedilatildeo para a capacidade financeira do licitante
Problemas com as licitaccedilotildees de teacutecnica emsetores com alguma maturidade teacutecnica
Lei 8666 e cultura em torno dela exige quendash Qualificaccedilatildeo teacutecnica
bull Seja objetiva e se reporte ao que o licitante fez no passadondash Atestado teacutecnico operacional
ndash Atestado teacutecnico profissional
bull Problemas ndash Nada diz sobre a qualidade do trabalho feito no passado
bull Tendecircnciandash atestados teacutecnicos profissionais
ndash Proposta teacutecnicabull Seja objetiva se traduza em indicadores objetivos
ndash Natildeo eacute admissiacutevel entrevistas ou informaccedilotildees que a comissatildeo venha a ter for a dos estritos limites do procedimento formal sobre a qualidade teacutecnica do proponente
bull Problema ndash nem sempre a boa proposta espelha a qualidade do seu futuro executor
bull Tendecircncia ndash Incluir instrumentos de certificaccedilatildeo de qualidade exterior
ndash Exigecircncia de qualificaccedilatildeo formal das pessoas que trabalharatildeo no negoacutecio
Licitaccedilotildees de teacutecnica em setores natildeomaduros
Expertise teacutecnica rara mas jaacute certificada com atores limitados
ndash Exigir que pelo menos um membro do consoacutercio tenha a expertise que eacute central para cumprimento do contrato
ndash Criar limiar teacutecnico miacutenimo e a partir disso competiccedilatildeo por preccedilo
Expertise teacutecnica ainda inexistente ou de difiacutecil certificaccedilatildeo local
ndash Focar a qualificaccedilatildeo teacutecnica nos paracircmetros internacionais de certificaccedilatildeo e
ndash Se fizer sentido estimular o mercado local estabelecer obrigaccedilatildeo de formaccedilatildeo de consoacutercio com empresas locais por meio da exigecircncia de quejaacute operam na regiatildeo
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Ciclo vicioso e como evitaacute-lo
4
Barreiras agrave competiccedilatildeo
CapturaCorrupccedilatildeo
Conluio
Temas claacutessicos na literatura da teoria da regulaccedilatildeo econocircmica teoria dos leilotildees teoria da organizaccedilatildeo industrial
Conluio e capturacorrupccedilatildeo prova eacute difiacutecil
Barreiras agrave competiccedilatildeoentrada Satildeo objetivas podem ser objeto de anaacutelise Haacute interesse dos potenciais atingidos em ldquodenunciarrdquo Uma vez resolvidas diminuem ou eliminam a possibilidade de conluio e captura
Eficiecircncia na licitaccedilatildeo de desestatizaccedilatildeo
5
bull Garantir contrataccedilatildeo de operador capaz de prestar o serviccedilo adequadamente por preccedilo adequado
bull Garantir igualdade na competiccedilatildeo entre os capazes para prestar o serviccedilondash Evitar barreiras de mercado e por consequumlecircncia conluio corrupccedilatildeo e
captura
bull Garantir transparecircncia e publicidade
bull Garantir seguranccedila juriacutedica na estruturaccedilatildeo do processo
Preacute-qualificaccedilatildeo
Art 114 da Lei 866693 permite preacute-qualificaccedilatildeo
Preacute-qualificaccedilatildeo geralmente se define pela divisatildeo do procedimento de habilitaccedilatildeo em duas fases A primeira com entrega ao Poder Puacuteblico apenas dos documentos de preacute-qualificaccedilatildeo A segunda apoacutes entrega ao Poder Puacuteblico dos documentos de proposta conjuntamente
com os documentos da habilitaccedilatildeo
Muito raramente eacute justificaacutevel separar a entrega dos documentos de habilitaccedilatildeo dos documentos da proposta Somente em casos excepcionais em que a inexistecircncia de preacute-qualificaccedilatildeo desestimula os
agentes seacuterios de entrar na licitaccedilatildeo
Problema da separaccedilatildeo permite a delimitaccedilatildeo do universo de participantes antes da entrega das propostas facilitando eventuais conluios
Premissa para setores tecnicamentemaduros
Definiccedilatildeo clara dos indicadores de resultado e sistema de pagamentos e multas adequado
Contrato de longo prazo onde o ente privado tende a arcar com as consequumlecircncias da sua imperiacutecia teacutecnica
Suposiccedilatildeo de que o ente privado contrataraacute expertise teacutecnica disponiacutevel no mercado apoacutes licitaccedilatildeo
Desloca foco da licitaccedilatildeo para a capacidade financeira do licitante
Problemas com as licitaccedilotildees de teacutecnica emsetores com alguma maturidade teacutecnica
Lei 8666 e cultura em torno dela exige quendash Qualificaccedilatildeo teacutecnica
bull Seja objetiva e se reporte ao que o licitante fez no passadondash Atestado teacutecnico operacional
ndash Atestado teacutecnico profissional
bull Problemas ndash Nada diz sobre a qualidade do trabalho feito no passado
bull Tendecircnciandash atestados teacutecnicos profissionais
ndash Proposta teacutecnicabull Seja objetiva se traduza em indicadores objetivos
ndash Natildeo eacute admissiacutevel entrevistas ou informaccedilotildees que a comissatildeo venha a ter for a dos estritos limites do procedimento formal sobre a qualidade teacutecnica do proponente
bull Problema ndash nem sempre a boa proposta espelha a qualidade do seu futuro executor
bull Tendecircncia ndash Incluir instrumentos de certificaccedilatildeo de qualidade exterior
ndash Exigecircncia de qualificaccedilatildeo formal das pessoas que trabalharatildeo no negoacutecio
Licitaccedilotildees de teacutecnica em setores natildeomaduros
Expertise teacutecnica rara mas jaacute certificada com atores limitados
ndash Exigir que pelo menos um membro do consoacutercio tenha a expertise que eacute central para cumprimento do contrato
ndash Criar limiar teacutecnico miacutenimo e a partir disso competiccedilatildeo por preccedilo
Expertise teacutecnica ainda inexistente ou de difiacutecil certificaccedilatildeo local
ndash Focar a qualificaccedilatildeo teacutecnica nos paracircmetros internacionais de certificaccedilatildeo e
ndash Se fizer sentido estimular o mercado local estabelecer obrigaccedilatildeo de formaccedilatildeo de consoacutercio com empresas locais por meio da exigecircncia de quejaacute operam na regiatildeo
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Eficiecircncia na licitaccedilatildeo de desestatizaccedilatildeo
5
bull Garantir contrataccedilatildeo de operador capaz de prestar o serviccedilo adequadamente por preccedilo adequado
bull Garantir igualdade na competiccedilatildeo entre os capazes para prestar o serviccedilondash Evitar barreiras de mercado e por consequumlecircncia conluio corrupccedilatildeo e
captura
bull Garantir transparecircncia e publicidade
bull Garantir seguranccedila juriacutedica na estruturaccedilatildeo do processo
Preacute-qualificaccedilatildeo
Art 114 da Lei 866693 permite preacute-qualificaccedilatildeo
Preacute-qualificaccedilatildeo geralmente se define pela divisatildeo do procedimento de habilitaccedilatildeo em duas fases A primeira com entrega ao Poder Puacuteblico apenas dos documentos de preacute-qualificaccedilatildeo A segunda apoacutes entrega ao Poder Puacuteblico dos documentos de proposta conjuntamente
com os documentos da habilitaccedilatildeo
Muito raramente eacute justificaacutevel separar a entrega dos documentos de habilitaccedilatildeo dos documentos da proposta Somente em casos excepcionais em que a inexistecircncia de preacute-qualificaccedilatildeo desestimula os
agentes seacuterios de entrar na licitaccedilatildeo
Problema da separaccedilatildeo permite a delimitaccedilatildeo do universo de participantes antes da entrega das propostas facilitando eventuais conluios
Premissa para setores tecnicamentemaduros
Definiccedilatildeo clara dos indicadores de resultado e sistema de pagamentos e multas adequado
Contrato de longo prazo onde o ente privado tende a arcar com as consequumlecircncias da sua imperiacutecia teacutecnica
Suposiccedilatildeo de que o ente privado contrataraacute expertise teacutecnica disponiacutevel no mercado apoacutes licitaccedilatildeo
Desloca foco da licitaccedilatildeo para a capacidade financeira do licitante
Problemas com as licitaccedilotildees de teacutecnica emsetores com alguma maturidade teacutecnica
Lei 8666 e cultura em torno dela exige quendash Qualificaccedilatildeo teacutecnica
bull Seja objetiva e se reporte ao que o licitante fez no passadondash Atestado teacutecnico operacional
ndash Atestado teacutecnico profissional
bull Problemas ndash Nada diz sobre a qualidade do trabalho feito no passado
bull Tendecircnciandash atestados teacutecnicos profissionais
ndash Proposta teacutecnicabull Seja objetiva se traduza em indicadores objetivos
ndash Natildeo eacute admissiacutevel entrevistas ou informaccedilotildees que a comissatildeo venha a ter for a dos estritos limites do procedimento formal sobre a qualidade teacutecnica do proponente
bull Problema ndash nem sempre a boa proposta espelha a qualidade do seu futuro executor
bull Tendecircncia ndash Incluir instrumentos de certificaccedilatildeo de qualidade exterior
ndash Exigecircncia de qualificaccedilatildeo formal das pessoas que trabalharatildeo no negoacutecio
Licitaccedilotildees de teacutecnica em setores natildeomaduros
Expertise teacutecnica rara mas jaacute certificada com atores limitados
ndash Exigir que pelo menos um membro do consoacutercio tenha a expertise que eacute central para cumprimento do contrato
ndash Criar limiar teacutecnico miacutenimo e a partir disso competiccedilatildeo por preccedilo
Expertise teacutecnica ainda inexistente ou de difiacutecil certificaccedilatildeo local
ndash Focar a qualificaccedilatildeo teacutecnica nos paracircmetros internacionais de certificaccedilatildeo e
ndash Se fizer sentido estimular o mercado local estabelecer obrigaccedilatildeo de formaccedilatildeo de consoacutercio com empresas locais por meio da exigecircncia de quejaacute operam na regiatildeo
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Preacute-qualificaccedilatildeo
Art 114 da Lei 866693 permite preacute-qualificaccedilatildeo
Preacute-qualificaccedilatildeo geralmente se define pela divisatildeo do procedimento de habilitaccedilatildeo em duas fases A primeira com entrega ao Poder Puacuteblico apenas dos documentos de preacute-qualificaccedilatildeo A segunda apoacutes entrega ao Poder Puacuteblico dos documentos de proposta conjuntamente
com os documentos da habilitaccedilatildeo
Muito raramente eacute justificaacutevel separar a entrega dos documentos de habilitaccedilatildeo dos documentos da proposta Somente em casos excepcionais em que a inexistecircncia de preacute-qualificaccedilatildeo desestimula os
agentes seacuterios de entrar na licitaccedilatildeo
Problema da separaccedilatildeo permite a delimitaccedilatildeo do universo de participantes antes da entrega das propostas facilitando eventuais conluios
Premissa para setores tecnicamentemaduros
Definiccedilatildeo clara dos indicadores de resultado e sistema de pagamentos e multas adequado
Contrato de longo prazo onde o ente privado tende a arcar com as consequumlecircncias da sua imperiacutecia teacutecnica
Suposiccedilatildeo de que o ente privado contrataraacute expertise teacutecnica disponiacutevel no mercado apoacutes licitaccedilatildeo
Desloca foco da licitaccedilatildeo para a capacidade financeira do licitante
Problemas com as licitaccedilotildees de teacutecnica emsetores com alguma maturidade teacutecnica
Lei 8666 e cultura em torno dela exige quendash Qualificaccedilatildeo teacutecnica
bull Seja objetiva e se reporte ao que o licitante fez no passadondash Atestado teacutecnico operacional
ndash Atestado teacutecnico profissional
bull Problemas ndash Nada diz sobre a qualidade do trabalho feito no passado
bull Tendecircnciandash atestados teacutecnicos profissionais
ndash Proposta teacutecnicabull Seja objetiva se traduza em indicadores objetivos
ndash Natildeo eacute admissiacutevel entrevistas ou informaccedilotildees que a comissatildeo venha a ter for a dos estritos limites do procedimento formal sobre a qualidade teacutecnica do proponente
bull Problema ndash nem sempre a boa proposta espelha a qualidade do seu futuro executor
bull Tendecircncia ndash Incluir instrumentos de certificaccedilatildeo de qualidade exterior
ndash Exigecircncia de qualificaccedilatildeo formal das pessoas que trabalharatildeo no negoacutecio
Licitaccedilotildees de teacutecnica em setores natildeomaduros
Expertise teacutecnica rara mas jaacute certificada com atores limitados
ndash Exigir que pelo menos um membro do consoacutercio tenha a expertise que eacute central para cumprimento do contrato
ndash Criar limiar teacutecnico miacutenimo e a partir disso competiccedilatildeo por preccedilo
Expertise teacutecnica ainda inexistente ou de difiacutecil certificaccedilatildeo local
ndash Focar a qualificaccedilatildeo teacutecnica nos paracircmetros internacionais de certificaccedilatildeo e
ndash Se fizer sentido estimular o mercado local estabelecer obrigaccedilatildeo de formaccedilatildeo de consoacutercio com empresas locais por meio da exigecircncia de quejaacute operam na regiatildeo
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Premissa para setores tecnicamentemaduros
Definiccedilatildeo clara dos indicadores de resultado e sistema de pagamentos e multas adequado
Contrato de longo prazo onde o ente privado tende a arcar com as consequumlecircncias da sua imperiacutecia teacutecnica
Suposiccedilatildeo de que o ente privado contrataraacute expertise teacutecnica disponiacutevel no mercado apoacutes licitaccedilatildeo
Desloca foco da licitaccedilatildeo para a capacidade financeira do licitante
Problemas com as licitaccedilotildees de teacutecnica emsetores com alguma maturidade teacutecnica
Lei 8666 e cultura em torno dela exige quendash Qualificaccedilatildeo teacutecnica
bull Seja objetiva e se reporte ao que o licitante fez no passadondash Atestado teacutecnico operacional
ndash Atestado teacutecnico profissional
bull Problemas ndash Nada diz sobre a qualidade do trabalho feito no passado
bull Tendecircnciandash atestados teacutecnicos profissionais
ndash Proposta teacutecnicabull Seja objetiva se traduza em indicadores objetivos
ndash Natildeo eacute admissiacutevel entrevistas ou informaccedilotildees que a comissatildeo venha a ter for a dos estritos limites do procedimento formal sobre a qualidade teacutecnica do proponente
bull Problema ndash nem sempre a boa proposta espelha a qualidade do seu futuro executor
bull Tendecircncia ndash Incluir instrumentos de certificaccedilatildeo de qualidade exterior
ndash Exigecircncia de qualificaccedilatildeo formal das pessoas que trabalharatildeo no negoacutecio
Licitaccedilotildees de teacutecnica em setores natildeomaduros
Expertise teacutecnica rara mas jaacute certificada com atores limitados
ndash Exigir que pelo menos um membro do consoacutercio tenha a expertise que eacute central para cumprimento do contrato
ndash Criar limiar teacutecnico miacutenimo e a partir disso competiccedilatildeo por preccedilo
Expertise teacutecnica ainda inexistente ou de difiacutecil certificaccedilatildeo local
ndash Focar a qualificaccedilatildeo teacutecnica nos paracircmetros internacionais de certificaccedilatildeo e
ndash Se fizer sentido estimular o mercado local estabelecer obrigaccedilatildeo de formaccedilatildeo de consoacutercio com empresas locais por meio da exigecircncia de quejaacute operam na regiatildeo
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Problemas com as licitaccedilotildees de teacutecnica emsetores com alguma maturidade teacutecnica
Lei 8666 e cultura em torno dela exige quendash Qualificaccedilatildeo teacutecnica
bull Seja objetiva e se reporte ao que o licitante fez no passadondash Atestado teacutecnico operacional
ndash Atestado teacutecnico profissional
bull Problemas ndash Nada diz sobre a qualidade do trabalho feito no passado
bull Tendecircnciandash atestados teacutecnicos profissionais
ndash Proposta teacutecnicabull Seja objetiva se traduza em indicadores objetivos
ndash Natildeo eacute admissiacutevel entrevistas ou informaccedilotildees que a comissatildeo venha a ter for a dos estritos limites do procedimento formal sobre a qualidade teacutecnica do proponente
bull Problema ndash nem sempre a boa proposta espelha a qualidade do seu futuro executor
bull Tendecircncia ndash Incluir instrumentos de certificaccedilatildeo de qualidade exterior
ndash Exigecircncia de qualificaccedilatildeo formal das pessoas que trabalharatildeo no negoacutecio
Licitaccedilotildees de teacutecnica em setores natildeomaduros
Expertise teacutecnica rara mas jaacute certificada com atores limitados
ndash Exigir que pelo menos um membro do consoacutercio tenha a expertise que eacute central para cumprimento do contrato
ndash Criar limiar teacutecnico miacutenimo e a partir disso competiccedilatildeo por preccedilo
Expertise teacutecnica ainda inexistente ou de difiacutecil certificaccedilatildeo local
ndash Focar a qualificaccedilatildeo teacutecnica nos paracircmetros internacionais de certificaccedilatildeo e
ndash Se fizer sentido estimular o mercado local estabelecer obrigaccedilatildeo de formaccedilatildeo de consoacutercio com empresas locais por meio da exigecircncia de quejaacute operam na regiatildeo
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Licitaccedilotildees de teacutecnica em setores natildeomaduros
Expertise teacutecnica rara mas jaacute certificada com atores limitados
ndash Exigir que pelo menos um membro do consoacutercio tenha a expertise que eacute central para cumprimento do contrato
ndash Criar limiar teacutecnico miacutenimo e a partir disso competiccedilatildeo por preccedilo
Expertise teacutecnica ainda inexistente ou de difiacutecil certificaccedilatildeo local
ndash Focar a qualificaccedilatildeo teacutecnica nos paracircmetros internacionais de certificaccedilatildeo e
ndash Se fizer sentido estimular o mercado local estabelecer obrigaccedilatildeo de formaccedilatildeo de consoacutercio com empresas locais por meio da exigecircncia de quejaacute operam na regiatildeo
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira
Tradicionalmentendash Aleacutem das certidotildees padratildeo exigecircncia de balanccedilos auditados e de iacutendices
econocircmico-financeirosbull Liquidez geral ou correntebull Endividamento geralbull Solvencia Geral
ndash Montante de capital social ou patrimocircnio liacutequido
Problemas em setores novosndash Balanccedilos natildeo satildeo auditados
bull Dados natildeo satildeo confiaacuteveis e natildeo produzem uma base comum que assegure a equidade do da anaacutelise portanto iacutendices natildeo satildeo confiaacuteveis
ndash Montante de capital social e patrimocircnio liacutequido por si soacute natildeo significam rigidezfinanceira
Sinais de capacidade financeirandash Aporte relevante de capital na SPE como condiccedilatildeo de assinatura do contratondash Apresentaccedilatildeo de seguros de performance relevantes como condiccedilatildeo de
assinatura do contratondash Exigecircncia de apresentaccedilatildeo de carta de bancos dizendo da disposiccedilatildeo de
financiar o concessionaacuterio
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Qualificaccedilatildeo econocircmico-financeira ndash outrasdiscussotildees
Possibilidade de cumular exigecircncia na habilitaccedilatildeo de garantia de proposta patrimocircnio liacutequido ou capital social
Importacircncia da qualificaccedilatildeo financeira nas desestatizaccedilotildees e ldquoaplicabilidade no que couberrdquo da lei de licitaccedilotildees
Jurisprudecircncia do TCU Pacificada no sentido de impossibilidade de exigir para Lei 866693
Em concessotildees e PPP natildeo tem impedido a cumulaccedilatildeo de exigecircncias Exemplo 7 lotes de concessotildees rodoviaacuterias e BR 116324
Exceccedilatildeo subconcessatildeo da Ferrovia Norte-Sul
Decisotildees do STJ e TJSP
Nosso conselho cumular as exigecircncias quando achar cabiacutevel
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Garantia de proposta forma momento de abertura e impacto na competitividade dalicitaccedilatildeo
O problema do momento de abertura Incluiacuteda entre documentos de habilitaccedilatildeo no procedimento tradicional Inversatildeo de fases levaria a abertura de proposta para o final Loacutegica da abertura da garantia de proposta
Interpretaccedilatildeo tradicional de que eacute direito de escolha do participante da licitaccedilatildeo a forma de garantia Contudo exerciacutecio desse direito requer regulamentaccedilatildeo no edital
Entendimento de que o princiacutepio da eficiecircncia e razoabilidade torna possiacutevel agrave Administraccedilatildeo limitar a escolha dos participantes
A questatildeo do preccedilo e da suposta possibilidade de limitaccedilatildeo do mercado para seguros garantia de proposta para coberturas por 180 dias no valor R$20
milhotildees no setor de concessatildeo rodoviaacuteria o preccedilo para nomes investmentgrade em escala local estava em torno de 10bps ou seja 01 em marccedilo de 2010
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Garantia de proposta tiacutetulos puacuteblicos
Tiacutetulos puacuteblicos e a exigecircncia do art 56 sect 1deg inc I Emissatildeo escritural mediante registro em sistema centralizado de
liquidaccedilatildeo e de custoacutedia autorizado pelo Banco Central do Brasil
Avaliados pelos seus valores econocircmicos conforme definido pelo Ministeacuterio da Fazenda Interpretaccedilatildeo como valor de mercado
Necessidade de criar estrutura para avaliaccedilatildeo
Risco de tratamento desigual
Sugestatildeo edital soacute pedir tiacutetulos liacutequidos Letras do Tesouro Nacional ndash LTN Letras Financeiras do Tesouro - LFT Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie C ndash NTN-C Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie B principal ndash NTN-B Principal ou Notas do Tesouro Nacional ndash seacuterie F ndash NTN-F
O problema da checagem e atualizaccedilatildeo dos valores e complementaccedilatildeoreduccedilatildeo da garantia
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Garantia de proposta seguro garantia fianccedila bancaacuteria e cauccedilatildeo em dinheiro
Seguro garantia e fianccedila bancaacuteria Uniformizaccedilatildeo das condiccedilotildees por meio de claacuteusulas que sigam as
normas da SUSEP e Banco Central Circular SUSEP ndeg 232 de 3 de junho de 2003 que regulamenta as condiccedilotildees dos
contratos de seguro-garantia
O problema da inexequumlibilidade e do rating de creacutedito
Sugestatildeo requerer no caso de seguradora e resseguradora ndash que seja uma instituiccedilatildeo com classificaccedilatildeo
de forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
no caso de instituiccedilatildeo financeira ndash que seja uma instituiccedilatildeo financeira com classificaccedilatildeo de rating nacional de longo prazo (no caso de fianccedila bancaacuteria) ou forccedila financeira em escala nacional (no caso de seguro-garantia) superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme divulgado pelas agecircncias de risco Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Cauccedilatildeo em dinheiro Requer acordo com banco para receber depoacutesito em conta vinculada
Comprovante do depoacutesito eacute incluiacutedo no envelope da garantia de proposta
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Obrigaccedilotildees de publicidade e transparecircncia
Disponibilizaccedilatildeo dos estudos Estudos teacutecnicos
Estudos juriacutedicos e financeiros
Audiecircncia
Consulta
ldquoRoad showrdquo Informal (consultores)
Formal (consultores e Governo) Apoacutes disponibilizaccedilatildeo dos estudos e minutas de documentos
Garantir possibilidade a todos os potenciais participantes de participar do road show
Discussatildeo sobre a participaccedilatildeo do Governo
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Plano de negoacutecios faz sentido exigir
Vaacuterias formas metodologia de execuccedilatildeo anexo da propostaeconocircmica parte da proposta teacutecnica
Dois acircngulos de anaacutelise Coerecircncia interna Aderecircncia a realidade
Dificuldades de anaacutelise Problema claacutessico da assimetria de informaccedilotildees Problema do ldquoproposteirordquo
Recomendaccedilatildeo Contrato que estabelece indicadores de serviccedilo claros Natildeo requerer o plano de negoacutecios na licitaccedilatildeo ou Requerer apenas a tiacutetulo de informaccedilatildeo como documento necessaacuterio
para assinatura
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Niacutevel de detalhamento dos estudos o caso das edificaccedilotildees
Lei 898795 art 18 inc XV exige ldquoelementos do projeto baacutesico que permitam sua plena caracterizaccedilatildeordquo Interpretaccedilatildeo no sentido de indicadores de resultado do serviccedilo e
estimativas parameacutetricas
NBR 135311995 e Manual ASBEA de Concepccedilatildeo de Produtos Estudo Preliminar (NBR) ou Concepccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Anteprojeto (NBR) ou Definiccedilatildeo do Produto (ASBEA)
Projeto Baacutesico ou Projeto Preacute-Executivo (NBR) ou Identificaccedilatildeo e Soluccedilatildeo de Interfaces (ASBEA)
Projeto Executivo (NBR) ou Projeto de Detalhamento de Especialidades (ASBEA)
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Outras caracteriacutesticas da licitaccedilatildeo
Inversatildeo de fases da licitaccedilatildeo
Realizaccedilatildeo de licitaccedilatildeo internacional e leilatildeo em Bolsandash Transparecircncia seguranccedila e atraccedilatildeo de empresas de todo o mundo
com o objetivo de aumentar a competiccedilatildeo
No caso de PPPndash correccedilatildeo de erros formais
ndash possibilidade de leilatildeo em viva-voz entre licitantes cujos preccedilos satildeo ateacute 20 maiores que a melhor proposta escrita
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Criaccedilatildeo de criteacuterios de desempate e preferecircncias emlicitaccedilotildees para ldquoserviccedilos nacionaisrdquo e ldquobens manufaturadosnacionaisrdquo fundado na ldquopromoccedilatildeo do desenvolvimentonacionalrdquo
Criteacuterios de desempate o fato dos bens ou serviccedilos serem produzidos no Brasil
produzidos ou prestados por empresas brasileiras
produzidos ou prestados por empresas que invistam em pesquisa e no desenvolvimento de tecnologia no Paiacutes
Preferecircncia Serviccedilos nacionais
Bens manufaturados nacionais
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Medida Provisoacuteria n 49510 e seusimpactos na licitaccedilatildeo
Compreensatildeo e aplicaccedilatildeo da preferecircncia depende de regulamentaccedilatildeo mas os seguintes limites decorrem da sua configuraccedilatildeo legal a preferecircncia eacute para serviccedilos e bens objeto do contrato em licitaccedilatildeo
que seratildeo produzidos no Brasil e natildeo para empresas brasileiras
a preferecircncia portanto soacute aplica a casos em que o serviccedilo ou bem pode ser produzido ou prestado de fora do Brasil ou do Brasil (portanto em regra natildeo se aplicaraacute aos serviccedilos puacuteblicos)
A preferecircncia natildeo pode levar em conta a nacionalidade das empresas ela se aplica a empresas nacionais ou estrangeiras que vatildeo prestar os serviccedilos ou produzir os bens a partir do Brasil
A preferecircncia natildeo pode ser aplicada na qualificaccedilatildeo ou na proposta teacutecnica Soacute se aplica agrave proposta de preccedilo
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Caracteriacutesticas do Contrato
Contrato baseado em indicadores qualitativos e quantitativosndash Fiscalizaccedilatildeo sobre os resultados e natildeo sobre os insumos
ndash Maior espaccedilo para produccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Sistemas de remuneraccedilatildeo claros e eficientesndash Vinculaccedilatildeo do sistema de remuneraccedilatildeo aos indicadores de resultado
bull Utilizaccedilatildeo da loacutegica da ldquoexceccedilatildeo de descumprimento do contrato ao inveacutes das multas
ndash Ex desconto do reequiliacutebrio
ndash Desenvolvimento de sistemas tarifaacuterios mais eficientesbull Sistema desenvolvido para o projeto da BR 116324 baseado nos estudos da
AASHTO
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
O que eacute eficiecircncia na estrutura do contrato
Desestatizaccedilatildeo eacute feita para gerar e repartir ganhos de eficiecircncia trazidospela operaccedilatildeo privada
Muito dos contratos natildeo geram os incentivos para isso e se perdem aolongo do contrato oportunidades de geraccedilatildeo de ganhos de eficiecircncia
Para os nossos fins o objetivo eacute gerar um contrato que produza osincentivos para geraccedilatildeo dos ganhos de eficiecircncia
Isso vai abrir espaccedilo para uma outra discussatildeo e outra pergunta que natildeoresponderemos completamente aqui como repartir esses ganhos
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Caracteriacutesticas do Contrato
Seguros e garantia de cumprimento do contratondash Protege o patrimocircnio puacuteblico e a continuidade dos serviccedilos contra
ocorrecircncias imprevistas
ndash Facilita a execuccedilatildeo de multas
ndash Valores vinculados aos valores dos bens eou aos valores dos investimentosbull Segue curva ascendente no final do contrato para incentivar a reversatildeo dos
bens de acordo com as condiccedilotildees previstas no contrato
ndash Seguradora e resseguradora com forccedila financeira de longo prazo em escala nacional superior ou igual a ldquoAa2brrdquo ldquobrAArdquo ou A(bra) conforme Moodyrsquos Standard amp Poors ou Fitch respectivamente
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Caracteriacutesticas do Contrato
Gerenciamento de inadimplementos e conflitosndash Intervenccedilatildeo
bull o uso atual
bull um uacutenico caso CEMAR
bull necessidade de regulamentaccedilatildeo da funccedilatildeo de interventor para aleacutem do previstona Lei
bull previsatildeo da assunccedilatildeo dos poderes societaacuterios da concessionaacuteria
ndash Step in rightsbull alinhamento do interesse dos financiadores com o do Poder Puacuteblico
bull descumprimento dos contratos de financiamento
bull descumprimento do contrato de concessatildeo
ndash Arbitragem
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Caracteriacutesticas do Contrato
Financiamento e garantias aos financiadores
ndash Cessatildeo dos creacuteditos futuros
ndash Proteccedilatildeo da diacutevida no caso de encampaccedilatildeo e caducidade
Desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
ndash Possibilidade de seguir os Princiacutepios do Equador para as desapropriaccedilotildees e realocaccedilotildees involuntaacuterias
Acompanhamento das informaccedilotildees financeiras e contaacutebeis da concessionaacuteriapelo poder puacuteblico
ndash Contabilidade da SPE de acordo com as regras da CVM
ndash Provimento de informaccedilotildees contaacutebeis e financeiras trimestrais
ndash Provimento para o poder puacuteblico de informaccedilotildees e anaacutelises financeiras dos financiadores sobre a concessionaacuteria
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Caracteriacutesticas do Contrato
Matriz de riscos clara e seguindo as melhores praacuteticasinternacionaisndash Diretriz reparticcedilatildeo objetiva de riscos entre as partesndash Natildeo haacute criteacuterio legal
Criteacuterios para distribuiccedilatildeo dos riscosndash Criteacuterio 1
bull Quem pode a um custo mais baixo reduzir as chances de que o prejuiacutezo venha a se materializar ou natildeo sendo isso possiacutevel mitigar os prejuiacutezos resultantes
bull Normalmente essa parte eacute aquela que tem maior controle sobre os riscos em questatildeo ou sobre suas consequumlecircncias
ndash Criteacuterio 2bull Natildeo se deve atribuir riscos para agentes econocircmicos que podem externalizar suas
perdasndash O Estado pode transferir todos os seus custos para os contribuintesndash Perdas sofridas pelo Eraacuterio natildeo induzem a uma administraccedilatildeo mais eficiente de custos
ndash Criteacuterio 3bull eacute mais eficiente que o Estado assuma o risco quando
ndash os riscos natildeo encontrarem cobertura no mercadondash os precircmios forem proibitivos
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Um exemplo de Matriz de Riscos
Matriz de riscos simplificado do Projeto do Pontal Petrolina Pernambuco de acordo com modelagemdesenvolvida pelo IFC ndash International Finance Corporation
SPE Governo
Atraso na Construccedilatildeo Tecnologia
de Construccedilatildeo
x
Atraso no Pagamento de Tarifas x
Criaccedilatildeo ou mudanccedila de impostos e
exigecircncias legais exceto imposto de
renda
x
Custo de Construccedilatildeo x
Custos e despesas relacionadas ao
reassentamento
x
Decisatildeo (legal administrativa ou
arbitral) que impeccedila SPE de receber
ou reajustar tarifas de acordo com o
contrato
x
Descumprimento pelo poder
concedente de obrigaccedilotildees
contratuais ou regulamentares que
causem prejuiacutezo agrave SPE
x
Forccedila Maior caso haja cobertura de
seguros no Brasil
x
Forccedila Maior caso natildeo haja
cobertura de seguros no Brasil
x
SPE Governo
Inflaccedilatildeo taxa de cacircmbio custo de
diacutevida e taxa de juros
x
Manifestaccedilotildees sociais ateacute 15 dias
em 12 meses ou ateacute 90 dias desde a
assinatura do contrato (cumulativo)
x
Manifestaccedilotildees sociais superiores a
15 dias em 12 meses ou superiores
a 90 dias desde a assinatura do
contrato (cumulativo)
x
Mudanccedila no escopo dos serviccedilos
diretrizes teacutecnicas miacutenimas ou no
plano de ocupaccedilatildeo solicitadas pelo
Governo
x
Ocupaccedilatildeo das terras x
Passivos Ambientais x
Perdafurto x
Perdas geradas por defeito oculto x
Permissotildees e autorizaccedilotildees X
Recusa no pagamento de tarifas x
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Caracteriacutesticas do Contrato
Equiliacutebrio econocircmico-financeirondash Reinterpretaccedilatildeo da visatildeo tradicional para beneficiar o setor puacuteblico
ndash Estabelecimento de mecanismos parabull Compensar os poderes extraordinaacuterios do poder puacuteblico
bull Os eventos de compensaccedilatildeo (ldquocompensation eventsrdquo)
bull A readequaccedilatildeo a condiccedilotildees e preccedilos de mercado (ldquobenchmarkingrdquo)
Dimensatildeo procedimentalndash Processos anuais de reajuste de preccedilos
ndash Revisotildees ordinaacuterias (perioacutedicas por ex a cada 2 5 anos etc)
ndash Revisotildees extraordinaacuterias
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Caracteriacutesticas do Contrato
Metodologia desenvolvida recentemente para reequiliacutebrio no setor rodoviaacuteriondash Metodologia do fluxo de caixa marginal
ndash O concessionaacuterio soacute pode pedir reequiliacutebrio nos casos em que o risco do evento causador do desequiliacutebrio estiver expressamente alocado aopoder puacuteblico
ndash Utiliza custos e receitas incrementais produzidos pelo evento quedesequilibrou o contrato
ndash Utiliza custos de mercado
ndash Utiliza taxa de desconto que eacute um ldquoproxyrdquo atualizado da taxa de retornodo projeto
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Extinccedilatildeo do Contrato
Indenizaccedilatildeo em caso de extinccedilatildeo antecipada do contrato Entendimento da indenizaccedilatildeo por bens reversiacuteveis utilizados na prestaccedilatildeo do serviccedilo
natildeo amortizados
Cobertura da diacutevida em qualquer caso mesmo no caso de caducidade
Cobertura do retorno privado em caso de teacutermino antecipado sem culpa do concessionaacuterio (encampaccedilatildeo e rescisatildeo)
O contrato deve estabelecer indenizaccedilatildeo preacutevia a assunccedilatildeo dos serviccedilos pelo Poder Puacuteblico em todo caso exceto nos casos de caducidade
Permissatildeo que indenizaccedilotildees sejam pagas diretamente a financiadores
Definiccedilatildeo dos bens reversiacuteveis Ideal seria fazer enumeraccedilatildeo taxativa mas isso eacute geralmente inviaacutevel
Bens indispensaacuteveis para a prestaccedilatildeo do serviccedilo mais enumeraccedilatildeo natildeo taxativa
Exigecircncia que conste dos contratos que garantem ao concessionaacuterio o uso dos bens a previsatildeo de transferecircncia para o Poder Puacuteblico em caso de teacutermino do contrato com transferecircncia dos direitos e obrigaccedilotildees do concessionaacuterio para o Poder Puacuteblico
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Biografia resumida do professor
bull Mauricio Portugal Ribeiro - Head of Infrastructure Advisory for Brazil at IFC ndashInternational Finance Corporation mestre em direito (LLM) pela Harvard LawSchool e professor da Graduaccedilatildeo da Direito-Rio Faculdade de Direito da FGVndash Fundaccedilatildeo Getuacutelio Vargas Professor de Cursos de Poacutes Graduccedilatildeo do GV Lawna Faculdade de Direito da FGV-Satildeo Paulo Professor da SBDP ndash SociedadeBrasileira de Direito Puacuteblico Foi Chefe (ldquoDirectorrdquo) para os Setores de Infra-Estrutura e Setor Puacuteblico no Citibank Brasil (2007-2008) Conselheiro deAdministraccedilatildeo da CHESF (2005-2007) da CEG (2005-2007) e da ACESITA(2006-2007) Chefe da Unidade de PPP do Governo Federal (2005-2007) eConsultor do Banco Interamericano de DesenvolvimentoMinisteacuterio doPlanejamento para elaboraccedilatildeo da minuta de Lei de PPP que se tornou a Lei1107904 (2004) Foi um dos redatores da parte da Lei 1109606 quereformou a Lei n 898795 (a Lei Geral de Concessotildees) A sua principalpublicaccedilatildeo eacute o livro Comentaacuterios agrave Lei de PPP ndash fundamentos econocircmico-juriacutedicos Malheiros Editores Satildeo Paulo 2007 477pp em co-autoria comLucas Navarro Prado Participou como palestrante de diversas conferecircnciasseminaacuterios cursos sobre participaccedilatildeo privada em infra-estrutura e comoconsultor no desenvolvimento de diversos projetos vaacuterios deles inovadorespara participaccedilatildeo privada em setores de infra-estrutura
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
Direitos autorais e creacuteditos relativos agraves fotos
copy by Oliver Dixon This work is licensed for reuse under the Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License
The copyright holder of this work has release it into the public domain This applies worldwide
copy by Richard Chambers AAA Yangtze Sampler Tour May 2004 This file is licensed under the Creative CommonsAttribution-Share Alike 30 License
copy by Ian Balcombe and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 License
copy by Dario Alpern and licensed under the Creative Commons Attribution-Share Alike 30 License
copy by Lynne Kirton and licensed for reuse under this Creative Commons Attribution-Share Alike 20 Generic License