O que é câmbio?
R: Câmbio é a operação de troca de moeda de um
país pela moeda de outro país.
O que é mercado de câmbio?
R: Ambiente onde se realizam as operações de
câmbio entre os agentes autorizados pelo Banco
Central e entre estes e seus clientes, diretamente
ou por meio de seus correspondentes.
Regulamentado e fiscalizado pelo Banco
Central.
Compreende
• compra e de venda de moeda estrangeira
• operações com ouro-instrumento cambial
• utilização de cartões de uso internacional
• transferências financeiras postais
internacionais, inclusive vales postais e
reembolsos postais internacionais.
Quem pode operar?
• Bancos, exceto de desenvolvimento, e a Caixa
Econômica Federal: todas as operações previstas
para o mercado de câmbio;
• Bancos de desenvolvimento; sociedades de
crédito, financiamento e investimento e agências
de fomento: operações específicas autorizadas
pelo Banco Central;
• Agências de turismo: compra e venda de moeda
estrangeira em espécie, cheques e cheques de
viagem, relativamente a viagens internacionais.*
Quem pode operar?
SCTVM, SDTVM e SCC:
– operações de câmbio com clientes para
liquidação pronta de até US$100 mil ou o
seu equivalente em outras moedas; e
– operações no mercado interbancário,
arbitragens no País e, por meio de banco
autorizado a operar no mercado de câmbio,
arbitragem com o exterior.
Correspondentes:
•a) ordem de pagamento de transferência unilateral
do ou para o exterior. Limite: equivalente a US$ 3
mil dólares dos EUA, por operação;
•b) compra e venda de moeda estrangeira em
espécie, cheque ou cheque de viagem, bem como
carga de moeda estrangeira em cartão pré-pago,
limitada ao valor equivalente a US$ 3 mil dólares
dos Estados Unidos, por operação; e
•c) recepção e encaminhamento de propostas de
operações de câmbio.
Não há restrições para PF e PJ – legalidade;
Back to back – compra e venda de produtos que
não vão transitar pelo Brasil.
É permitido às pessoas físicas e jurídicas residentes,
domiciliadas ou com sede no País pagar suas
obrigações com o exterior:
I - em moeda estrangeira, mediante operação de
câmbio;
É permitido às pessoas físicas e jurídicas residentes,
domiciliadas ou com sede no País pagar suas
obrigações com o exterior:
II - em moeda nacional, mediante crédito à conta de
depósito titulada pela pessoa física ou jurídica
residente, domiciliada ou com sede no exterior,
aberta e movimentada no País nos termos da
legislação e regulamentação em vigor;
É permitido às pessoas físicas e jurídicas residentes,
domiciliadas ou com sede no País pagar suas
obrigações com o exterior:
III - com utilização de disponibilidade própria, no
exterior
A taxa de câmbio é livremente pactuada entre os
agentes autorizados a operar no mercado de
câmbio ou entre estes e seus clientes, podendo
as operações de câmbio ser contratadas para
liquidação pronta ou futura e, no caso de
operações interbancárias, a termo
COMPRA E VENDA DE MOEDA
ESTRANGEIRA:
Débito ou crédito em conta;
TED
cheque comprador ao vendedor, cruzado,
nominativo, não endossável.
Exceção: compra ou venda até R$ 10.000,00.
Câmbio manual: em espécie;
Câmbio sacado: quando envolve algum tipo de
título (orpag, letra de câmbio, cartas de crédito,
etc (cambiais).
Toda operação de câmbio tem um contrato.
Exceto valores até U$ 3,000.
ACC – Adiantamento sobre contrato de câmbio;
ACE – Adiantamento sobre cambiais entregues;
ACCI – Adiantamento contrato de câmbio
insumos.
Câmbio Travado
Sistema Câmbio:
Posição comprada;
Posição vendida.
Nivelada.
Mercado primário e mercado secundário
BITCOIN - É uma moeda virtual. Diferente de
uma moeda convencional, não há uma instituição
financeira por trás. Todas as transações são feitas
de uma pessoa para a outra, sem intermediários.
Criptomoedas (moeda cujas operações são
protegidas com criptografia) e surgiu em 2009.
Carteira virtual, que pode ser criada gratuitamente
por meio de um aplicativo, pela internet ou um
programa de computador
Sistema de distribuição de valores mobiliários
que proporciona liquidez aos títulos de
emissão de empresas e viabiliza o processo
de capitalização.
Bolsas de valores,
Sociedades corretoras,
Sociedades distribuidoras,
Outras instituições financeiras autorizadas.
MERCADO DE CAPITAIS
Títulos negociados:
Capital da empresa
Ações
Empréstimos
Debêntures;
Commercial-papers;
Bônus de subscrição.
MERCADO DE CAPITAIS
• Mercado Primário
• Mercado Secundário
• Empresas de Capital Aberto
• Empresas de Capital Fechado
MERCADO DE CAPITAIS
#
títulos nominativos negociáveis que
representam, para quem as possuem,
uma fração do capital social de uma
empresa (S/A).
ACÕES
Os principais retornos obtidos a partir de
um investimento em ações são os ganhos
por meio de dividendos e pela valorização
da ação.
ACÕES
ACÕES
Nominativas ou escriturais
Ações Ordinárias;
Ações Preferenciais;
- máximo 50%
- classes
- 3 exercícios sem lucros
Ações de Fruição;
DIVIDENDOS; Dividendos é a parcela do lucro apurado pela
empresa, que é distribuída aos acionistas por
ocasião do encerramento do exercício social.
25% com cláusula estatuto;
50% sem constar do estatuto.
ACÕES
BONIFICAÇÕES EM AÇÕES Advém do aumento de capital de uma
sociedade, mediante a incorporação de
reservas e lucros, quando são distribuídas
gratuitamente novas ações a seus acionistas,
em número proporcional às já possuídas.
ACÕES
JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO; Remuneração igualitária em moeda aos
acionistas na proporção da participação no
capital investido na sociedade.
Vantagens tributárias para a empresa.
ACÕES
SUBSCRIÇÃO/UNDERWRITING
Underwriting ou subscrição ocorre quando uma
companhia contrata um intermediário
financeiro, que será o responsável pela
colocação de uma subscrição pública de ações
ou obrigações no mercado. Geralmente a
operação é organizada por um consórcio (pool)
de instituições sob coordenação de uma ou
mais instituição líder (coordenador).
ACÕES
SUBSCRIÇÃO/UNDERWRITING
Underwriter é a denominação da instituição
financeira que realiza operações de lançamento
de ações no mercado primário, que podem ser
bancos múltiplos, bancos de investimentos,
sociedades corretoras e distribuidoras de títulos
e valores mobiliários.
ACÕES
SUBSCRIÇÃO/UNDERWRITING
Underwriting puro ou firme Melhor esforço ou best-effort underwriting Residual ou stand-by underwriting
ACÕES
ACÕES
Underwriting
- Abertura de Capital:
- Aumento de capital:
- Abertura de capital via block-trade:
- Block-trade de ações ou debêntures de
companhias abertas:
IPO - Initial Public Offering
ACÕES
Vantagens do Underwriting:
Nova fonte de recursos;
Potencial de crescimento da empresa;
Liquidez para títulos;
Liquidez patrimônio dos sócios;
Desenvolvimento de imagem.
ACÕES
Desvantagens do Underwrinting:
Repartir lucros com mais acionistas;
Contratação de auditoria;
Trimestralmente, apresentar contas;
Anuidade à CVM;
Fluxo de informações para CVM, Bolsa e
mercado;
DIREITOS DE SUBSCRIÇÃO.
É o direito de aquisição de novo lote de ações
pelos acionistas - com preferência na
subscrição - em quantidade proporcional às
possuídas, em contrapartida à estratégia de
aumento de capital da empresa.
ACÕES
ACÕES
MERCADO À VISTA DAS AÇÕES
A liquidação física (entrega dos papéis) é feita
em D+2, e a liquidação financeira (pagamento),
em D+3.
Day Trade: D+3
ACÕES
•Ordens de compra e venda:
Ordem a mercado;
Ordem limitada;
Ordem Administrada;
Ordem casada;
Ordem de financiamento;
Ordem On-stop.
SPLIT – desdobramento;
Cada ação = R$ 1.000.00
Transforma em 10 ações de R$
100,00
INPLIT – agrupamento.
Cada ação = R$ 1,00
Transforma 100 em uma de R$
100,00
ACÕES
DEBÊNTURES
O que são debêntures?
São valores mobiliários representativos de
dívida de médio e longo prazos que asseguram
a seus detentores (debenturistas) direito de
crédito contra a companhia emissora.
O que são debêntures?
São valores mobiliários representativos de
dívida de médio e longo prazos que asseguram
a seus detentores (debenturistas) direito de
crédito contra a companhia emissora.
DEBÊNTURES
DEBÊNTURES
Como a companhia paga pelos recursos obtidos
na emissão?
A possibilidade de a emissora determinar o fluxo de
amortizações e as formas de remuneração dos
títulos é o principal atrativo das debêntures. Essa
flexibilidade permite que as parcelas de amortização
e as condições de remuneração se ajustem ao fluxo
de caixa da companhia, ao projeto que a emissão
está financiando - se for o caso - e às condições de
mercado no momento da emissão.
DEBÊNTURES
O que é uma escritura de emissão?
É o documento em que estão descritas as
condições sob as quais a debênture será
emitida, tais como direitos conferidos pelos
títulos, deveres da emissora, montante da
emissão e quantidade de títulos, datas de
emissão e vencimento, condições de
amortização e remuneração, juros, prêmio etc.
DEBÊNTURES
Qual o prazo de resgate de uma debênture?
As debêntures são papéis de médio e longo
prazo. A data de resgate de cada título deve
estar definida na escritura de emissão. A
companhia pode, ainda, emitir títulos sem
vencimento, também conhecidos como
debêntures perpétuas.
DEBÊNTURES
O que são debêntures conversíveis?
São aquelas que podem ser trocadas por ações
da companhia emissora.
DEBÊNTURES
O que são debêntures permutáveis?
São as que podem ser trocadas por ações
que não as da empresa emissora das
debêntures, e sim que a empresa emissora
detenha em tesouraria.
DEBÊNTURES
Qual a diferença entre debênture nominativa e
escritural?
A debênture nominativa é aquela cujos registro e
controle das transferências são realizados pela
companhia emissora no Livro de Registro de
Debêntures Nominativas. A escritural, por sua
vez, é aquela cuja custódia e escrituração são
feitas por instituição financeira autorizada pela
CVM para prestar tais serviços.
DEBÊNTURES
Com garantia real: Garantidas por bens
integrantes do ativo da companhia emissora,
ou de terceiros, sob a forma de hipoteca,
penhor ou anticrese;
Fidejussória : com fiança e aval de terceiros;
DEBÊNTURES
Com garantia flutuante: Asseguram
privilégio geral sobre o ativo da emissora, em
caso de falência. Os bens objeto da garantia
flutuante não ficam vinculados à emissão, o
que possibilita à emissora dispor desses bens
sem a prévia autorização dos debenturistas;
DEBÊNTURES
Quirografária ou sem preferência: Não
oferecem privilégio algum sobre o ativo da
emissora, concorrendo em igualdade de
condições com os demais credores
quirografários, em caso de falência da
companhia; e
DEBÊNTURES
Subordinada: Na hipótese de liquidação da
companhia, oferecem preferência de
pagamento tão-somente sobre o crédito de
seus acionistas.
DEBÊNTURES
Com covenants: restrições ou limites à
emissora. Não é, exatamente, uma garantia. É
um sistema de cláusulas pelas quais se
obrigam a emissora/controladores a fazer ou
não fazer determinadas obrigações. São
regras de conduta, em sua maior parte, com a
finalidade de assegurar o equilíbrio
econômico.
DEBÊNTURES
Qual a diferença entre emissão pública e
privada?
A primeira é direcionada ao público investidor
em geral, feita por companhia aberta, sob
registro na CVM. Já a emissão privada é
voltada a um grupo restrito de investidores, não
sendo necessário o registro na Comissão.
DEBÊNTURES
Como transcorre um processo de emissão
pública de debêntures?
AGE ou Conselho de Administração;
Escolher instituição;
Coordenadora:
Modela, transforma em S/A (se for o caso),
prepara documentação, forma consórcio,
road shows, bookbuilding, colocação dos
títulos.
DEBÊNTURES
Qual a finalidade do prospecto de emissão?
Esse documento, obrigatório nas emissões
públicas, consolida todas as informações
relevantes sobre a emissora, permitindo aos
potenciais investidores uma correta avaliação
da situação da companhia e das condições
gerais da emissão.
DEBÊNTURES
O que é rating de uma emissão de
debêntures?
O rating é uma classificação efetuada por
empresa especializada independente
(agência de rating) que reflete sua avaliação
sobre o grau de risco envolvido em
determinado instrumento de dívida.
DEBÊNTURES
O que é bookbuilding?
É um mecanismo de consulta prévia ao
mercado para definição da remuneração das
debêntures ou do ágio/deságio no preço de
subscrição, tendo em vista a quantidade de
debêntures, para diferentes níveis de taxa, que
cada investidor tem disposição de adquirir.
DEBÊNTURES
O que é underwriting?
É a operação de distribuição primária de
debêntures, ou seja, a primeira venda dos
títulos após a sua emissão. Tal processo é
conduzido por instituição financeira contratada
pela emissora, denominada coordenador líder, e
pode contar com a participação de outras
instituições intermediárias (pool de colocação).
DEBÊNTURES Qual a diferença entre mercado primário e
secundário de debêntures?
Entende-se como mercado primário aquele em que
os títulos são ofertados pela primeira vez pela
companhia emissora, através do pool de
colocação, obtendo assim recursos para suprir
suas necessidades financeiras.
O mercado secundário é aquele em que são
efetuadas as operações de compra e venda de
debêntures pelos investidores.
DEBÊNTURES
Onde são negociadas as debêntures no
mercado secundário?
Sistema Nacional de Debêntures – SND,
administrado pela CETIP;
Podem ser negociadas em sistemas
eletrônicos (CETIPNET).
DEBÊNTURES
O que é uma assembléia de debenturistas?
É o fórum em que se reúnem os debenturistas
para discutir e deliberar sobre assuntos
relativos à emissão, como, por exemplo,
alterações propostas nas características da
debênture. As assembléias podem ser
convocadas pela companhia emissora, pelo
agente fiduciário, pela CVM ou pelos próprios
debenturistas.
DEBÊNTURES
Qual a função do agente fiduciário?
O agente fiduciário é o representante legal da
comunhão de interesses dos debenturistas,
protegendo seus direitos junto à emissora. Sua
presença é obrigatória nas emissões públicas.
DEBÊNTURES
O que são cédulas de debêntures?
São títulos que possibilitam ao seu emitente
obter recursos tendo como garantia o penhor
de debêntures emitidas por outras
companhias. Esse instrumento permite que
uma instituição financeira subscreva
debêntures de algumas empresas e, em
seguida, emita cédulas para obter recursos.
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