Modal Asset Management | Carta Mensal Junho 2018 1
Junho 2018
COMENTÁRIO ECONÔMICO
O mês de junho foi marcado, novamente, por
forte volatilidade nos mercados
internacionais e pela manutenção de
tendências que já vínhamos acompanhando
de perto ao longo dos últimos meses.
Especificamente, destacamos a manutenção
da retórica comercial (muito) belicosa do
governo americano. Além disso, a crise
política europeia ainda domina as notícias do
continente, mas desta vez com foco
específico na Alemanha, onde Angela Merkel
(PM) enfrenta crescente rechaço por parte
de seus parceiros de coalizão. Em termos de
política monetária, tanto o FED (com uma
elevação da taxa de juros) como o Banco
Central Europeu (com definição da data de
término do programa de ativos) tiveram
decisões relevantes para o cenário
econômico global.
Na questão comercial, destacamos a
manutenção da retórica comercial acirrada
por parte do governo americano. Apesar do
tom belicoso ser evidente desde o final de
fevereiro, percebemos que ao invés de
apaziguamento via aumento das
negociações, a administração americana tem
aumentado paulatinamente o escopo das
sanções comerciais que pretende
implementar contra um número crescente
de países. A título de esclarecimento, Trump
anunciou a intenção de implementar tarifas
sobre mais USD 200bi de importações
chinesas (além dos USD 50bi que serão
tarifados a partir do dia 6 de Julho).
Nosso cenário comercial contempla três
hipóteses para interpretar os
desenvolvimentos recentes. Por um lado, (i)
podemos estar diante da técnica de
negociação descrita por Trump em “the Art
of the Deal”, uma tese que o mercado
pareceu abraçar ao longo do ano passado e
começo deste ano e que ganhou corpo
novamente ao Mnunchin (Secretário do
Tesouro) declarar que a Guerra Comercial
estava “em pausa”. Este cenário sugere uma
rápida reversão das medidas restritivas
anunciadas até agora caso EUA e outros
parceiros comerciais cheguem a medidas
pontuais de redução do déficit comercial
bilateral americano. Uma segunda
alternativa (ii) seria de Trump estar
utilizando a retórica comercial como uma
ferramenta eleitoral em vista das eleições
parlamentares de novembro. No Brasil, as
novas tarifas não chegariam a ser
implementadas oficialmente (e cabe
ressaltar artifícios para prolongar o processo
de estudos sobre as mesmas, que pode ser
estendido facilmente para o final de
novembro) e serviriam somente para
mostrar ao eleitorado cativo de Trump que
ele é fiel à agenda que o elegeu em 2016.
Finalmente, a possibilidade mais
preocupante (iii) sugere que Trump deseja
CARTA MENSAL Modal Asset Management
Modal Asset Management | Carta Mensal Junho 2018 2
CARTA MENSAL Junho 2018
de fato reduzir a longo prazo o déficit
comercial americano e trazer setores
industriais de volta para os EUA via restrições
comerciais.
Em termos econômicos, o terceiro cenário
seria o mais preocupante, dado o impacto
perverso das tarifas no bem-estar do
consumidor americano e nas dinâmicas de
linhas de produção global. Na prática, esta
medida representaria um grande vetor
negativo na atividade econômica mundial.
Atualmente, mantemos a maior
probabilidade na segunda hipótese,
mas nem a primeira nem a (preocupante)
terceira podem ser definitivamente
desconsideradas.
Passando para política monetária, cabe
mencionar com destaque a reunião do FED,
onde o BC subiu novamente a taxa de juros
americana (pela segunda vez este ano) para
o patamar de 1.75%-2% e elevou a projeção
de juros para 2018 (total de quatro elevações
em vez de três). Além disso, o FED também
vê outras três elevações ano que vem e mais
uma em 2020, trazendo a taxa a um patamar
levemente restritivo. Esta alteração foi mais
hawkish do que nossa expectativa.
Mantínhamos o call de quatro hikes do FED
desde o começo do ano, mas acreditávamos
que a comunicação destes ocorreria
somente ao longo do segundo semestre,
como uma tática de comunicação. O FED
mostra grande confiança no cenário e
convicção na necessidade de elevar a taxa de
juros de forma paulatina a fim de trazê-la a
um patamar restritivo.
Por outro lado, o Banco Central Europeu
(ECB, na sigla em inglês) surpreendeu o
mercado ao anunciar o provável fim do seu
programa de compra de ativos em dezembro
(com a extensão de 15bi/mês de compras
entre setembro e dezembro). Ademais, o
ECB anunciou que não elevará a taxa de juros
antes julho de 2019, introduzindo pela
primeira vez um guidance de calendário para
sua trajetória de juros. Este elemento
específico, ao inviabilizar elevações da taxa
de juros ao longo do primeiro semestre de
2019 independente da força dos dados na
Zona do Euro, surpreendeu o mercado de
forma dovish.
Finalmente, destacamos que em termos
políticos a Europa segue fragilizada. Por um
lado, a crise italiana parece estabilizada até o
momento em que o novo governo
(Movimento 5 Estrelas + Lega Norde
apresente o projeto do orçamento à
Comissão Europeia em algum momento
entre terceiro e quarto trimestre deste ano).
No entanto, a Alemanha volta a trazer a
questão política para o centro da discussão
na Zona do Euro, dado o elevado grau de
pressão que Angela Merkel (PM) vem
sofrendo de seus principais parceiros de
coalizão. Acreditamos que Merkel
sobreviverá a esta crise, mas é inegável o
enfraquecimento de seu governo, o que se
traduz em menos estabilidade política na
Europa.
No Brasil, o cenário eleitoral continua
inalterado. As pesquisas eleitorais
divulgadas ao longo do último mês seguem
apontando estagnação na intenção de voto
Modal Asset Management | Carta Mensal Junho 2018 3
CARTA MENSAL Junho 2018
dos principais candidatos à Presidência da
República, enquanto a parcela de votos
brancos e nulos segue em crescimento.
Nossa avaliação é a de que esse quadro deve
se modificar apenas em agosto, quando
teremos os primeiros fatos políticos
relevantes na corrida eleitoral desde o mês
de abril, quando se encerrou o prazo para
filiação a partidos e descompatibilização de
cargos públicos.
O primeiro evento a ser monitorado de perto
no curto prazo serão as convenções
partidárias, que ocorrerão entre 20 de julho
a 5 de agosto. Nesse período, poderemos
verificar a confirmação ou não de alianças
que vêm sendo costuradas ao longo dos
últimos meses, como a de Jair Bolsonaro com
o PR, Ciro Gomes com o PSB e, em particular,
a de Geraldo Alckmin com o bloco de
partidos de centro-direita liderado pelo
DEM. No início de agosto, outro evento
também muito importante e que pode gerar
uma maior movimentação nas pesquisas
eleitorais será a realização do primeiro
debate entre os candidatos na televisão, no
dia 9 de agosto.
Na economia, como esperado, a greve dos
caminhoneiros teve grande e significativo
impacto sobre os indicadores de atividade
referentes a maio. Nosso cenário ainda
contempla a possibilidade de fraqueza nos
indicadores de junho e julho, influenciados
por uma recuperação não imediata da
atividade econômica da greve dos
caminhoneiros, mas também pela
ocorrência da Copa do Mundo FIFA 2018,
que historicamente contribui para um
desempenho aquém do esperado da
atividade econômica nos meses de junho e
julho. Em nossa visão, essa janela de
fraqueza nos indicadores de atividade além
do mês de maio não pode ser tomada a valor
de face e entendida como uma validação de
projeções de crescimento próximas de 1,0%
ou menor em 2018, de forma que mantemos
nossa projeção de crescimento inalterada
em 1,8%.
Por fim, na política monetária, continuamos
verificando ao longo dos últimos meses uma
deterioração do ambiente internacional
benigno para países emergentes que,
somada aos riscos internos com a
aproximação das eleições presidenciais, tem
levado o Banco Central a adotar uma postura
cautelosa. Avaliamos que mesmo as
projeções de inflação segundo os modelos
da autarquia, que parecem muito benignas à
primeira vista, também embutem riscos
relevantes para cima, em particular na
projeção de inflação de curtíssimo prazo
(provavelmente subestimada em pelo
menos 20bps) e na possibilidade de vigência
de um câmbio para frente maior acima do
nível utilizado nas últimas projeções
(R$3,70).
Nesse contexto, nosso cenário base é de
manutenção da taxa de juros em 6,5% e de
boa parte da comunicação em si do Banco
Central até a próxima reunião do Copom em
agosto. Por outro lado, existe a importante
consideração de que nossa projeção de Selic
terminando o ano de 2018 em 6,5% embute
maior grau de incerteza dado o risco de
elevação da taxa de juros a partir de
Modal Asset Management | Carta Mensal Junho 2018 4
CARTA MENSAL Junho 2018
setembro a depender da evolução do
balanço de riscos e do cenário básico do
Banco Central.
COMENTÁRIO DO GESTOR
O Fundo Modal Tactical FIC apresentou um
retorno negativo de -0,35% no mês, o Modal
Eagle de -0,02% do CDI, o Modal Institucional
de 74% do CDI, Modal Lion de 101% do CDI e
o Modal XP Icatu Prev de 67% do CDI. O
destaque positivo no mês foi o book de
Commodities, enquanto os demais
contribuíram negativamente.
O book de Renda Fixa contribuiu
negativamente em -0,48%, com a estratégia
de inflação, via compra de NTN-B,
contribuindo negativamente. Na parte de
Juros, posições táticas na parte
intermediária e longa da curva contribuíram
positivamente.
Iniciamos o mês mantendo a posição
comprada em NTN-B com metade da posição
travada no DI, acreditando que no caso de
qualquer piora adicional, a inflação implícita
iria aumentar (ajudada pelo aumento da
inflação corrente de curto prazo devido à
greve dos caminhoneiros), beneficiando este
ativo, porém o mercado entrou em estresse
na primeira quinzena de junho, precificando
muitas altas na curva de juros, influenciando
diretamente o comportamento dos mercado
de NTN-B. Optamos por zerar a posição e
ficar com posições mais táticas no DI futuro.
Em Juros Brasil, adotamos uma postura mais
tática a partir da segunda metade do mês.
Vimos boas oportunidades utilizando os
vértices intermediários e longos da curva,
para ambos os lados, e conseguimos
aproveitá-las. Na última semana, montamos
uma posição vendida em inclinação e
continuamos com nossa visão de flattening
da curva com a sinalização do BCB de que
uma possível alta de juros está em aberto.
No book de renda variável, mantivemos
posições pequenas e táticas na primeira
quinzena do mês e depois aproveitamos os
níveis de preços para montar uma posição
comprada em bolsa brasileira, via estrutura
de opções, dado que acreditamos que
alguns ativos passaram a apresentar um
nível de valuation interessante e assimétrico.
Compramos opções de algumas empresas
que vão se beneficiar de uma eleição de um
candidato pró reforma para os meses de
agosto, setembro e outubro.
No book de moedas, o destaque positivo foi
em nossa posição vendida em dólar contra
uma cesta de moedas de países
desenvolvidas e contra o peso mexicano.
Acreditamos que o dólar poderá devolver
parte da valorização dos últimos três meses
após a precificação dos próximos passos do
FED e do ECB (confirmados nas reuniões de
meados do mês). Quanto ao México, existe
um padrão de valorização do MXN no
imediato pós eleição. Ademais, notamos um
tom claramente mais cauteloso (hawkish) do
Banxico (inclusive com elevação de 25bps na
taxa de juros ao longo de junho). Assim,
vemos uma janela de oportunidade para
valorização da moeda local contra o USD
(principalmente em um ambiente de ajuste
marginal do USD) no curto prazo.
Modal Asset Management | Carta Mensal Junho 2018 5
CARTA MENSAL Junho 2018
O destaque negativo foi a venda de dólar
contra o Peso Chileno. Acreditamos que a
história macroeconômica no Chile seja
positiva, com uma economia que vem
mostrando os primeiros sinais de estar
saindo de forma definitivamente do período
de estagnação que caracterizou os últimos
anos. O Banco Central do Chile vem sendo
surpreendido positivamente nos últimos
meses e deu oficialmente por encerrado o
ciclo de cortes na taxa de juros. No entanto,
as pressões do conflito comercial entre os
EUA e China tem afetado os preços de
commodities, inclusive do cobre e exercido
pressão negativa no CLP. No início do mês,
zeramos nossa posição vendida em BRL após
a forte intervenção do BC.
No book de juros internacional, zeramos
nossa posição tomada na curva japonesa.
Mantemos nosso call de descompressão das
curvas nos países desenvolvidos e buscamos
novos pontos de entrada em posições
tomadas, especialmente nos vértices mais
longos da curva alemã.
No book de commodities, zeramos nossa
posição comprada em ouro e prata.
A forte deteriorização dos ativos em maio
avançou em junho com recorde de saída de
recursos para os mercados emergentes.
Simplificamos nossas posições focando no
mercado de opções de algumas ações para
um horizonte mais longo para tentar uma
assimetria positiva para as eleições. No
mercado internacional, o foco vai ser em
posições de dólar fraco. Vamos continuar
adotando uma postura mais tática que nem
adotamos na segunda metade do mês.
Modal Asset Management | Carta Mensal Junho 2018 6
CARTA MENSAL Junho 2018
ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Performance dos Fundos
RESULTADOS
(valores nominais)
FUNDOS MÊS 3 MESES ANO 12 MESES 24 MESES 36 MESES INÍCIO
Renda Fixa
Lion 0,52% 1,58% 3,21% 7,44% 21,54% 39,23% 362,02%
Multimercado
Previdência 0,35% 0,63% 2,70% 6,94% - - 13,58%
Institucional 0,38% 0,84% 2,90% 7,27% 21,01% 41,99% 400,85%
Eagle FIC -0,02% -1,10% 1,59% 5,98% 18,30% 40,91% 479,92%
Tactical FIC* -0,35% -2,46% 1,08% 6,29% 19,73% 53,66% 107,25%
RESULTADOS (% Benchmark)
FUNDOS MÊS 3 MESES ANO 12 MESES 24 MESES 36 MESES INÍCIO
Renda Fixa
Lion 101% 101% 101% 101% 102% 103% 104%
Multimercado
Previdência 67% 41% 85% 94% - - 101%
Institucional 74% 54% 91% 99% 99% 110% 115%
Eagle FIC N/A N/A 50% 81% 87% 107% 117%
Tactical FIC* N/A N/A 34% 85% 93% 140% 121%
Indicadores Mês 3 Meses 2017 12 meses 24 meses 36 meses
CDI 0,52% 1,56% 3,17% 7,35% 21,15% 38,22%
Ibovespa -5,20% -4,76% -4,76% 15,68% 41,21% 37,08%
IGP-M 1,87% 3,86% 5,40% 6,94% 6,10% 19,06%
IPC-A* 1,29% 1,92% 2,63% 4,42% 7,55% 17,07%
IMA-B -0,32% -3,61% 1,16% 8,20% 22,61% 43,12%
Dólar 3,18% 16,01% 16,56% 16,56% 20,13% 24,29% Fonte dos Dados: Banco de Dados Modal / Anbima / IBGE Rentabilidades não líquidas de impostos * Projeção Modal Asset
Taxas Tx. Adm PFEE
Lion 0,50% a.a. -
Previdência 2,00% a.a. -
Institucional 1,00% a.a. 20% excedente CDI
Eagle FIC 1,50% a.a. 20% excedente CDI
Tactical FIC 2,00% a.a. 20% excedente CDI
Modal Asset Management | Carta Mensal Junho 2018 7
CARTA MENSAL Junho 2018
BREAKDOWN - RESULTADOS DO MODAL TACTICAL FIC
Book de Renda Fixa Resultado Mês
Juros 0,09%
Juros Internacional 0,00%
Inflação -0,57%
Resultado RF -0,48%
Book de Commodities Resultado Mês
Agrícolas 0,00%
Metais 0,05%
Energia 0,00%
Resultado Commodities 0,04%
Luiz Eduardo Portella Sócio/CIO
Ronaldo Baeta Sócio/Portfolio Manager
Mauricio Ribeiro Sócio/Gestor de Riscos
Rachel Melki Gerente de Relacionamento
0,49%0,04%
0,00% -0,04%
-0,22%
-0,48%
-0,15% -0,35%-0,40%
-0,30%
-0,20%
-0,10%
0,00%
0,10%
0,20%
0,30%
0,40%
0,50%
0,60%
Caixa Commodities Renda Fixa Int Bolsa Moedas Renda Fixa Custos Total
Book de Moedas Resultado Mês
América -0,19%
Europa -0,03%
Ásia e Oceania 0,00%
África 0,00%
Resultado Moedas -0,22%
Book de Bolsa Resultado Mês
Bolsa Micro 0,00%
Bolsa Macro -0,04%
Resultado Bolsa -0,04%
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Multiestratégia | código: 295906
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODOTACTICAL CDI % CDI CDI + X %
Junho -0,35% 0,52% -68% N\A
2018 1,08% 3,18% 34% N\A
12 meses 6,29% 7,37% 85% N\A
24 meses 19,73% 21,18% 93% N\A
36 meses 53,66% 38,26% 140% 11,14%
Desde o início 107,25% 88,77% 121% 9,79%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO PERFORMANCE GRÁFICA
PL mês: 269.778.780,85 PL Master mês: 365.440.016,85
PL médio 12 meses: 335.120.784,00 PL Master médio 12 meses: 444.120.841,58
PERFORMANCE
Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2018 3 3 2 4
12 meses 7 5 6 6
24 meses 17 7 14 10
36 meses 29 7 23 13
Desde o início 58 20 43 35
PERFORMANCE DOS MERCADOS
Mercados
Caixa
Renda Fixa
Renda Fixa Int
Moedas
Commodities
Bolsa
Custos
TOTAL
-0,003463417 0,010759029
FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais
Início do Fundo: 24 de Janeiro de 2012
Investimento Inicial: R$ 5.000,00 (contado da solicitação do resgate)
Movimentação Mínima: R$ 1.000,00 Pagamento de Resgate: D+1 ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Mínimo para Permanência: R$ 1.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 2,0% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 2,5% ao ano
Taxa de Resgate: 5% sobre o valor do resgate
(incidente para resgates no mesmo dia útil da solicitação)
Taxa de Performance: 20% excedente do CDI
Administrador Dados Bancários
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Tactical FIC de FIM
(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 14.146.726/0001-41
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237
Rio de Janeiro - RJ CEP 20030-905 Agência: 2856-8
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 645.549-2
www.bnymellon.com.br/sf
SAC: [email protected] ou Risco
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Bradesco S.A.
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7795 | São Paulo: 55 11 2106 6880 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A
RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE ENTRADA OU SAÍDA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA
TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA
DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS
QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR
EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ
O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. MODAL TACTICAL MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO: ESTE FUNDO UTILIZA
ESTRATÉGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA POLÍTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATÉGIAS, DA FORMA COMO SÃO ADOTADAS, PODEM
RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS FINANCEIROS
NO EXTERIOR. TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO, FICA INSTITUÍDA A TAXA DE ADMINISTRAÇÃO
MÁXIMA DE 0,5% A.A. (ZERO VÍRGULA CINCO POR CENTO AO ANO) SOBRE O VALOR DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO FUNDO. Ouvidoria: 0800 283 0077
-0,15% -1,08%-0,35% 1,08%
Cota de Resgate: D+30 corridos
O Modal classifica os fundos geridos numa escala
de 1 a 5 de acordo com o risco envolvido na estratégia
de investimento de cada um deles. Nessa escala,
a classificação do fundo é: 5
-0,22% -1,81%0,04% -0,06%-0,04% 1,60%
0,49% 3,06%-0,48% -0,87%0,00% 0,33%
O Modal Tactical é um fundo multimercado de alta volatilidade destinado a
investidores com horizonte de investimento de médio e longo prazo e que buscam
retornos substancialmente superiores ao CDI. Atua nos mercados de juros, câmbio,
bolsa, commodities e títulos públicos, buscando as melhores oportunidades de
investimento através de uma carteira diversificada.
VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
Junho 2018
JUN 2018
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
jan/12 set/12 abr/13 dez/13 jul/14 mar/15 out/15 mai/16 jan/17 ago/17 abr/18
CDI Tactical
0%
4%
8%
12%
16%
20%
24%
28%
jan/12 set/12 abr/13 nov/13 jul/14 fev/15 set/15 mai/16 dez/16 jul/17 mar/18
Volatilidade
-0,35%
-1,97%
-0,15%
0,47%
1,34%
1,78%
0,95%
-0,27%
-0,77%
2,25%
1,83%
1,08%
-2,50%
-1,90%
-1,30%
-0,70%
-0,10%
0,50%
1,10%
1,70%
2,30%
jun/18mai/18abr/18mar/18fev/18jan/18dez/17nov/17out/17set/17ago/17jul/17
Tactical CDI
0,49%0,54% 0,54%
0,54%
0,28%
-0,20%
-0,34% -0,35%-0,40%
-0,30%
-0,20%
-0,10%
0,00%
0,10%
0,20%
0,30%
0,40%
0,50%
0,60%
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro | código: 125113
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODOEAGLE CDI % CDI CDI + X %
Junho -0,02% 0,52% -4% N\A
2018 1,59% 3,18% 50% N\A
12 meses 5,98% 7,37% 81% N\A
24 meses 18,30% 21,18% 86% N\A
36 meses 40,91% 38,26% 107% 1,92%
Desde o início 479,92% 410,93% 117% 13,50%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO PERFORMANCE GRÁFICA
PL mês: 57.258.367,88
PL médio 12 meses: 59.815.717,77
Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2018 4 2 2 4
12 meses 9 3 6 6
24 meses 20 4 12 12
36 meses 32 4 21 15
Desde o início 160 14 86 88
PERFORMANCE DOS MERCADOS VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
Mercados
Caixa
Renda Fixa
Renda Fixa Int
Moedas
Commodities
Bolsa
Custos
TOTAL
-0,000152514 0,015862011
FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais
Início do Fundo: 2 de Janeiro de 2004 Cota de Resgate: D+6 ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Investimento Inicial: R$ 3.000,00 (contado da solicitação do resgate)
Movimentação Mínima: R$ 1.000,00 Pagamento de Resgate: D+1
Mínimo para Permanência: R$ 1.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 1,5% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 2,5% ao ano
Taxa de Performance: 20% excedente do CDI
Administrador Dados Bancários
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Eagle FIC de FIM
(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 05.257.287/0001-53
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237
Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 586.040-7
www.bnymellon.com.br/sf
SAC: [email protected] ou
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Bradesco S.A.
Ouvidoria: 0800 283 0077
-0,02% 1,59%
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA
MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE
INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE
CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS
MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ
DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 3
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7795 | São Paulo: 55 11 2106 6880 www.modalasset.com.br
0,02% -0,03%
0,01% 0,89%
-0,12% -0,88%
-0,28% -0,49%
0,00% 0,19%
-0,16% -1,14%
Junho 2018
0,51% 3,10%
PERFORMANCE
O Modal Eagle é um fundo multimercado de média volatilidade destinado a
investidores com horizonte de investimento de médio e longo prazo e que buscam
retornos substancialmente superiores ao CDI. Atua nos mercados de juros, câmbio,
bolsa, commodities e títulos públicos, sendo uma versão de menor volatilidade do
nosso fundo Modal Tactical.
JUN 2018
-0,02%
-1,13%
0,05%0,48%
0,95%
1,27%
0,74%0,03%
-0,26%
1,51%1,35%
0,89%
-1,30%
-0,80%
-0,30%
0,20%
0,70%
1,20%
1,70%
jun/18mai/18abr/18mar/18fev/18jan/18dez/17nov/17out/17set/17ago/17jul/17
Eagle CDI
0%
100%
200%
300%
400%
500%
jan
/04
set/
04
jun
/05
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06
no
v/0
6
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07
abr/
08
de
z/0
8
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09
jun
/10
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11
no
v/1
1
jul/
12
abr/
13
de
z/1
3
set/
14
mai
/15
fev/
16
ou
t/1
6
jul/
17
abr/
18
CDI Eagle
VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
jan
/04
set/
04
jun
/05
fev/
06
no
v/0
6
jul/
07
abr/
08
de
z/0
8
set/
09
mai
/10
fev/
11
ou
t/1
1
jul/
12
mar/…
de
z/1
3
ago
/14
mai
/15
jan
/16
ou
t/1
6
jun
/17
mar/…
Volatilidade
0,51%0,53% 0,54%
0,54%
0,38%
0,11%
-0,01%
-0,02%
-0,10%
0,00%
0,10%
0,20%
0,30%
0,40%
0,50%
0,60%
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Livre | código: 133825
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODOINSTITUCIONAL CDI % CDI CDI + X %
Junho 0,38% 0,52% 74% N\A
2018 2,90% 3,18% 91% N\A
12 meses 7,27% 7,37% 99% N\A
24 meses 21,01% 21,18% 99% N\A
36 meses 41,99% 38,26% 110% 2,70%
Desde o início 400,85% 348,84% 115% 11,59%
PERFORMANCE GRÁFICA
PL mês: 870.027.132,26 PL Master mês: 895.490.512,08
PL médio 12 meses: 1.102.052.708,72 PL Master médio 12 meses: 1.070.785.883,99
PERFORMANCE
Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2018 6 0 3 3
12 meses 12 0 7 5
24 meses 24 0 15 9
36 meses 36 0 25 11
Desde o início 164 0 97 67
PERFORMANCE DOS MERCADOS VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIASMercados
Caixa
Renda Fixa
Commodities
Moedas
Bolsa
Juros Internacional
Custos
TOTAL
0,003834915 0,02896991
FI MULTIMERCADOInformações Gerais
Início do Fundo: 09 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0
Investimento Inicial: R$ 1.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)
Movimentação Mínima: R$ 1.000,00 Pagamento de Resgate: D+1
Mínimo para Permanência: R$ 1.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 1,0% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 1,5% ao ano
Taxa de Performance: 20% excedente do CDI
Administrador Dados Bancários
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Institucional FI Multimercado
(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 06.301.947/0001-19
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237
Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 586.042-3
www.bnymellon.com.br/sf
SAC: [email protected] ou
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Bradesco S.A.
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7795 | São Paulo: 55 11 2106 6880 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA
MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.
FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO
GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS
COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS
EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 2
0,00% 0,02%-0,09% -0,60%0,38% 2,90%
0,00% 0,00%-0,08% -0,40%0,06% 0,61%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Junho 20180,52% 3,13%-0,03% 0,14%
O Modal Institucional é um fundo multimercado de baixa volatilidade destinado a
investidores com horizonte de investimento de médio e longo prazo e que buscam
retornos consistentemente superiores ao CDI. Atua nos mercados de juros, câmbio,
bolsa e títulos públicos, reproduzindo as posições estratégicas do nosso fundo Modal
Tactical, sempre respeitando os limites da legislação vigente para Entidades de
Previdência Complementar (Resolução CMN 4.661).
JUN 2018
0,38%0,10%0,36%0,58%0,56%
0,89%
0,57%0,43%0,34%
0,88%
1,02%0,92%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
jun/18mai/18abr/18mar/18fev/18jan/18dez/17nov/17out/17set/17ago/17jul/17
Institucional CDI
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
no
v/0
4
jul/
05
mar
/06
no
v/0
6
jul/
07
mar
/08
no
v/0
8
jul/
09
mar
/10
no
v/1
0
jul/
11
mar
/12
no
v/1
2
jul/
13
mar
/14
no
v/1
4
jul/
15
abr/
16
de
z/1
6
ago
/17
abr/
18
CDI Institucional
0%
1%
2%
3%
4%
5%
no
v/0
4
jul/
05
mar
/06
no
v/0
6
jul/
07
mar
/08
no
v/0
8
jul/
09
mar
/10
no
v/1
0
jul/
11
mar
/12
no
v/1
2
jul/
13
mar
/14
no
v/1
4
jul/
15
mar
/16
no
v/1
6
jul/
17
mar
/18
Volatilidade
0,52%
0,58% 0,58%
0,58%0,56%
0,48%
0,38%
0,38%
-0,10%
0,00%
0,10%
0,20%
0,30%
0,40%
0,50%
0,60%
0,70%
Instrumentos Categoria
Renda Variável | Títulos Públicos | Títulos Privados Anbima: Multimercados Estratégia Específica | código: 155284
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODO
LION CDI % CDI CDI + X %
Junho 0,52% 0,52% 101% 0,01%
2018 3,21% 3,18% 101% 0,03%
12 meses 7,44% 7,37% 101% 0,07%
24 meses 21,54% 21,18% 102% 0,29%
36 meses 39,23% 38,26% 103% 0,70% PERFORMANCE GRÁFICADesde o início 361,76% 346,59% 104% 3,40%
PL mês: 49.538.728,51
PL médio 12 meses: 53.338.962,44
PERFORMANCE
Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2018 6 0 6 0
12 meses 12 0 12 0
24 meses 24 0 24 0
36 meses 36 0 36 0
Desde o início 164 0 155 9VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
PERFORMANCE DOS MERCADOS
MercadosTítulo Público Federal
Renda Fixa
CDB
CRI
CRA
Compromissada Debênture
Debêntures
FIDC
CCB
Letra Financeira
Despesas
TOTAL
0,005426392 0,032513203
Informações Gerais
Início do Fundo: 29 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0
Investimento Inicial: R$ 100,00 (mesmo dia da solicitação do resgate) ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Movimentação Mínima: R$ 100,00 Pagamento de Resgate: D+1
Mínimo para Permanência: R$ 100,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 0,5% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 1,5% ao ano
Taxa de Performance: não possui
Administrador Dados Bancários
Banco Modal S.A. Favorecido: Modal Lion Fundo de Investimento
(CNPJ: 30.723.886/0001-62) Multimercado Crédito Privado
Praia de Botafogo 501, CNPJ: 06.893.041/0001-30
Torre Pão de Açucar 6º andar. Banco: Modal - 746
Rio de Janeiro - RJ CEP 22250-040 Agência: 0001
Tel.: (21)3223-7700 Fax: (21)3223-7738 Conta Corrente: 01761-0
www.modal.com.br
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected]
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Modal S.A
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7795 | São Paulo: 55 11 2106 6880 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A
RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE SAÍDA OU ENTRADA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA
TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A
GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA
ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL
PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. OS FUNDOS DE CRÉDITO
PRIVADO ESTÃO SUJEITOS A RISCO DE PERDA SUBSTANCIAL DE SEU PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM CASO DE EVENTOS QUE ACARRETEM O NÃO PAGAMENTO DOS
ATIVOS INTEGRANTES DE SUA CARTEIRA, INCLUSIVE POR FORÇA DE INTERVENÇÃO, LIQUIDAÇÃO, REGIME DE ADMINISTRAÇÃO TEMPORÁRIA, FALÊNCIA,
RECUPERAÇÃO JUDICIAL OU EXTRAJUDICIAL DOS EMISSORES RESPONSÁVEIS PELOS ATIVOS DO FUNDO. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O
TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS FINANCEIROS NO
EXTERIOR.
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 4
0,08% 0,48%-0,05% -0,33%0,52% 3,21%
0,11% 0,44%0,00% 0,00%0,01% 0,09%
0,00% 0,00%0,03% 0,18%0,01% 0,26%
0,18% 1,08%0,05% 0,24%0,12% 0,77%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Junho 2018
O fundo é destinado a investidores que tenham horizonte de investimento de médio e
longo prazo e que buscam retornos absolutos superiores a 100% da Taxa Média
acumulada dos depósitos interfinanceiros de um dia, apurada pela Câmara de Custódia
e Liquidação – CETIP, Extra – Grupo e divulgada pela Associação Nacional das
Instituições do Mercado Financeiro – ANBIMA (“CDI”). O gestor busca, como parte de
sua política de investimento, a manutenção de uma carteira de títulos com prazo
médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias.
JUN 2018
0,52%0,52%0,53%0,54%0,47%
0,59%0,54%
0,58%0,65%0,65%
0,81%0,81%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
jun/18mai/18abr/18mar/18fev/18jan/18dez/17nov/17out/17set/17ago/17jul/17
Lion CDI
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
no
v/0
4
jul/
05
mar
/06
no
v/0
6
jul/
07
fev/
08
ou
t/0
8
jun
/09
jan
/10
set/
10
mai
/11
jan
/12
ago
/12
abr/
13
de
z/1
3
ago
/14
mar
/15
no
v/1
5
jul/
16
mar
/17
ou
t/1
7
jun
/18
CDI Lion
0,0%
0,3%
0,6%
0,9%
no
v/0
4
jul/
05
mar
/06
ou
t/0
6
jun
/07
fev/
08
ou
t/0
8
mai
/09
jan
/10
set/
10
mai
/11
de
z/1
1
ago
/12
abr/
13
no
v/1
3
jul/
14
mar
/15
ou
t/1
5
jun
/16
jan
/17
set/
17
mai
/18
Volatilidade
0,18%
0,30%
0,41%
0,49%
0,59%0,54%
0,49%0,55%
0,58% 0,59%
0,00%
0,10%
0,20%
0,30%
0,40%
0,50%
0,60%
0,70%
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODOXP ICATU CDI % CDI CDI + X %
Junho 0,35% 0,52% 67% N\A
2018 2,70% 3,18% 85% N\A
12 meses 6,94% 7,37% 94% N\A
24 meses 13,58% 13,50% 101% 0,07%
36 meses 13,58% 13,50% 101% 0,07%
Desde o início 13,58% 13,50% 101% 0,07%
PERFORMANCE GRÁFICA
PL mês: 110.247.491,95
PL médio 12 meses: 79.744.205,63
PERFORMANCE
Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2018 6 0 3 3
12 meses 12 0 7 5
24 meses 19 0 11 8
36 meses 19 0 11 8
Desde o início 19 0 11 8
PERFORMANCE DOS MERCADOS VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIASMercados
Caixa
Renda Fixa
Commodities
Moedas
Bolsa
Juros Internacional
Custos
TOTAL
0,003495701 0,027022274
Informações Gerais
Início do Fundo: 29 de Dezembro de 2016 Cota de Resgate: D+1
Investimento Inicial: R$ 10.000,00 Pagamento de Resgate: D+2
Movimentação Mínima: R$ 500,00 (2º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Mínimo para Permanência: R$ 500,00 Taxa de Entrada: Não há ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Prazo de Carência: Não há Taxa de Saída: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Administração: 2,0% ao ano
Cota de Aplicação: D+0 Taxa Máxima de Administração: 2,0% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa de Performance: Não há
Administrador
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A.
(CNPJ: 02.201.501/0001-61)
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar.
Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010
www.bnymellon.com.br/sf
SAC: [email protected] ou
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
BNY Mellon Banco S.A.
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7795 | São Paulo: 55 11 2106 6880 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
PREVIDÊNCIA FIM
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA
MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.
FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO
GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS
COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS
EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 2
0,00% 0,02%-0,18% -1,09%0,35% 2,70%
0,00% 0,00%-0,02% -0,34%0,09% 0,83%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Junho 20180,52% 3,15%-0,06% 0,15%
O Modal Previdência tem como público alvo, os recursos das provisões matemáticas e
demais recursos e provisões de Planos Geradores de Benefícios Livre – PGBL e Vida
Geradores de Benefícios Livre – VGBL, instituídos pela Icatu, de acordo com as normas
vigentes da Comissão de Valores Mobiliários - CVM, Conselho Monetário Nacional -
CMN, Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP e Superintendência de Seguros
Privados – SUSEP.
JUN
2017
0,35%0,05%0,23%0,54%
0,60%
0,89%
0,54%0,38%0,23%
0,87%
1,11%
0,94%
0,00%
0,40%
0,80%
1,20%
jun/18mai/18abr/18mar/18fev/18jan/18dez/17nov/17out/17set/17ago/17jul/17
Previdência CDI
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
de
z/1
6
jan
/17
mar
/17
abr/
17
mai
/17
jun
/17
jul/
17
ago
/17
set/
17
ou
t/1
7
no
v/1
7
de
z/1
7
jan
/18
fev/
18
mar
/18
abr/
18
mai
/18
jun
/18
CDI Previdência
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
de
z/1
6
jan
/17
mar
/17
abr/
17
mai
/17
jun
/17
jul/
17
ago
/17
set/
17
ou
t/1
7
no
v/1
7
de
z/1
7
jan
/18
fev/
18
mar
/18
abr/
18
mai
/18
jun
/18
Volatilidade
JUL
2017
JUN 2018
0,52%
0,61% 0,61%
0,61% 0,59%0,53%
0,35%
0,35%
-0,10%
0,00%
0,10%
0,20%
0,30%
0,40%
0,50%
0,60%
0,70%