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A influência dos Indicadores Financeiros nos IMAs.
![Page 2: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/2.jpg)
Abertura e Fechamento de taxas
Fechamento (queda) de taxa
Abertura (Alta) de taxa
![Page 3: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/3.jpg)
IMA-B 5+
Obs: 0,25% de queda na taxa indicativa do IMA-B 5+ resultou em uma rentabilidade de 2,5% em 2 d.u.
7,01
5,28
6,20
5,95
3,80
4,30
4,80
5,30
5,80
6,30
6,80
7,30
mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15
IMA-B 5+
Tx Indicativa (%) da média ponderada das NTNs-B no IMA-B 5+
![Page 4: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/4.jpg)
Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
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SELIC PROJETADA PELOS DIs
SELIC 2015 14,64%;
SELIC 2016 13,11%;
SELIC 2017 12,48%;
SELIC 2018 12,36%;
SELIC 2019 12,36%;
SELIC 2020 12,33%; mar
-13
abr-1
3
mai-
13
jul-1
3
ago-
13
out-1
3
nov-
13
jan-1
4
fev-
14
abr-1
4
mai-
14
jul-1
4
set-1
4
out-1
4
dez-1
4
jan-1
5
mar
-15
abr-1
5
jun-
15
jul-1
5
set-1
5
7
8
9
10
11
12
13
14
15
7.257.508.00
8.509.00
9.5010.00
10.5010.7511.0011.0011.0011.0011.2511.75
12.2512.75
13.2513.7514.25
14.50Cenário: Meta para Taxa Selic, em %
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Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
ATIVIDADE ECONÔMICA no BRASIL;
![Page 7: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/7.jpg)
Atividade EconômicaCada vez mais a atividade econômica pede queda na taxa de juros.
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (P)
2016 (P)
1.3%
3.1%
1.2%
5.7%
3.1%4.0%
6.0%5.0%
-0.2%
7.6%
3.9%
1.0%
2.5%
0.1%
-1.7%
0.9%
Crescimento do PIB
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Fonte: FGV, ABCR, Anfavea e ABPO. Elaboração: Grupo SOMMA
130135140145150155160165170175 Fluxo Pedagiado de Veículos Pesados
jan-10
jun-10
nov-10
abr-11
set-11
fev-12 jul-
12dez
-12mai-
13out
-13mar-
14ago
-14jan
-150
50100150200250300350400
Produção Total de Autoveículos
708090
100110120130140 Índices de Confiança
Índice de Confiança do Consumidor (FGV)Índice de Confiança do Industrial (FGV)
240,000
250,000
260,000
270,000
280,000
290,000
300,000Expedição Total de Papel Ondulado, em
toneladas
Atividade Econômica
![Page 9: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/9.jpg)
Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
ATIVIDADE no BRASIL;
CÂMBIO;
![Page 10: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/10.jpg)
CâmbioDólar alto pressiona a inflação.
2.50
2.60
2.70
2.80
2.90
3.00
3.10
3.20
3.30
3.40
2.6562 2.5960
2.86252.8655
3.2642
2.8943
3.0843
Taxa de Câmbio Real/Dólar
![Page 11: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/11.jpg)
Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
ATIVIDADE no BRASIL;
CÂMBIO;
RATING SOBERANO; Evento Radical
![Page 12: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/12.jpg)
Rating Soberano
Moody’s deve rebaixar a nota do Brasil
Aumento do nível de endividamento
Aumento do custo da dívida
Receita abaixo do previsto
![Page 13: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/13.jpg)
Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
ATIVIDADE no BRASIL;
MERCADO de TRABALHO no BRASIL;
CÂMBIO;
RATING SOBERANO; Evento Radical
![Page 14: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/14.jpg)
Mercado de Trabalho
abr-0
0fev
-01de
z-01ou
t-02ag
o-03jun
-04ab
r-05fev
-06de
z-06ou
t-07ag
o-08jun-0
9ab
r-10fev
-11de
z-11ou
t-12ag
o-13jun-1
4ab
r-15
-2,500,000
-2,000,000
-1,500,000
-1,000,000
-500,000
0
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
-800000
-600000
-400000
-200000
0
200000
400000
600000
800000
Criação de Vagas
Criação de Vagas Formais mensal (eixo direito)Criação de Vagas Formais acumulada em 12 meses (eixo esquerdo)
4%
5%
6%
7%
8%
6.4%
Taxa de desemprego
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Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
ATIVIDADE no BRASIL;
MERCADO de TRABALHO no BRASIL;
RESULTADO FISCAL no BRASIL;
CÂMBIO;
RATING SOBERANO; Evento Radical
![Page 16: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/16.jpg)
Fiscal
Superávit até abril/2015
Meta de 2015
32,448
66,300
Resultado Primário do ano
Jan-
14Fe
b-14
Mar-1
4Ap
r-14
May-
14Ju
n-14
Jul-1
4Au
g-14
Sep-
14Oc
t-14
Nov-
14De
c-14
Jan-
15Fe
b-15
Mar-1
5Ap
r-15
May-
15Ju
n-15
Jul-1
5Au
g-15
Sep-
15Oc
t-15
Nov-
15De
c-15
-30,000
-20,000
-10,000
0
10,000
20,000
30,000
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
19,921
2,1303,580
16,896
-11,046
-2,100-4,715
-14,460
-25,491
3,729
-8,084-12,894
21,063
-2,300
239
13,4451.66%
-0.64% -0.76%
Superávit Primário
Mensal % do PIB em 12 meses, eixo direito
1,10%
Trajetória necessária
![Page 17: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/17.jpg)
Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
ATIVIDADE no BRASIL;
MERCADO de TRABALHO no BRASIL;
RESULTADO FISCAL no BRASIL;
CÂMBIO;
RATING SOBERANO; Evento Radical
JURO AMERICANO;
![Page 18: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/18.jpg)
Juro Americano
out-0
5jun
-06fev
-07set
-07mai-0
8de
z-08ag
o-09ab
r-10no
v-10jul-
11fev
-12ou
t-12jun
-13jan
-14set
-14ab
r-15
0
1
2
3
4
5
6
Juros Americanos (FED)
“Não sabemos o que fazer agora, pois simplesmente nunca estivemos aqui antes” Allan Greenspan em evento no Brasil. *19 anos presidente do FED
jun-
15
jun-
15
jul-1
5
set-1
5
out-1
5
dez-
15
jan-
16
mar
-16
abr-1
6
jun-
16
jul-1
6
set-1
6
nov-
16
dez-
16
jan-
17
0.130.140.160.260.30
0.430.480.61
0.670.81
0.891.01
1.101.23
1.31Projeções de Taxa de Juros - Fed Funds
![Page 19: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/19.jpg)
Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
ATIVIDADE no BRASIL;
MERCADO de TRABALHO no BRASIL;
RESULTADO FISCAL no BRASIL;
CÂMBIO;
RATING SOBERANO; Evento Radical
JURO AMERICANO;
RACIONAMENTO de ENERGIA; Evento Radical
![Page 20: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/20.jpg)
jan fev mar abr maio jun jul ago set out nov dez0
20
40
60
80
100
26.96
Capacidade Máxima de Armazenamento, em % - Nordeste
%
Racionamento de Energia
jan fev mar abr maio jun jul ago set out nov dez0
20
40
60
80
100
36.03
Capacidade Máxima de Armazenamento em % - Sudeste e Centro-Oeste
%
jan fev mar abr maio jun jul ago set out nov dez0
20
40
60
80
10082.52
Capacidade Máxima de Armazenamento em % - Norte
%
jan fev mar abr maio jun jul ago set out nov dez0
20
40
60
80
100
38.07
Capacidade Máxima de Armazenamento em % - Sul
%
![Page 21: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/21.jpg)
Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
ATIVIDADE no BRASIL;
MERCADO de TRABALHO no BRASIL;
RESULTADO FISCAL no BRASIL;
CÂMBIO;
RATING SOBERANO; Evento Radical
JUROS AMERICANO;
RACIONAMENTO de ENERGIA; Evento Radical
INFLAÇÃO no BRASIL;
![Page 22: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/22.jpg)
Inflação
10/01
/2014
24/01
/2014
07/02
/2014
21/02
/2014
11/03
/2014
25/03
/2014
08/04
/2014
24/04
/2014
09/05
/2014
23/05
/2014
06/06
/2014
23/06
/2014
07/07
/2014
21/07
/2014
04/08
/2014
18/08
/2014
01/09
/2014
15/09
/2014
29/09
/2014
13/10
/2014
27/10
/2014
10/11
/2014
24/11
/2014
08/12
/2014
22/12
/2014
07/01
/2015
21/01
/2015
04/02
/2015
20/02
/2015
06/03
/2015
20/03/201
5
06/04/201
5
20/04/201
5
06/05/201
5
20/05
/2015
03/06
/2015
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
8.79
5.504.804.70
2.50
4.50
6.50
Projeções de Inflação, em %
Fechamento de 2015 Fechamento de 2016 Fechamento 2017 Fechamento de 2018Piso da Meta Centro da Meta Teto da Meta
![Page 23: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/23.jpg)
Principais Influências para os DIs no Futuro
Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa
SELIC PROJETADA PELOS DIs;
ATIVIDADE no BRASIL;
MERCADO de TRABALHO no BRASIL;
RESULTADO FISCAL no BRASIL;
CÂMBIO;
RATING SOBERANO; Evento Radical
JUROS AMERICANO;
RACIONAMENTO de ENERGIA; Evento Radical
INFLAÇÃO no BRASIL;
![Page 24: Abertura e Fechamento de taxas Fechamento (queda) de taxa Abertura (Alta) de taxa](https://reader031.vdocuments.com.br/reader031/viewer/2022012402/570638591a28abb8238fcbff/html5/thumbnails/24.jpg)
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