1
São Paulo, 13 de dezembro de 2004
Henri Penchas
Diretor de Relações com Investidores
2
Agenda
• O Índice Dow Jones Sustainability World Index (DJSWI)
• Itaúsa no Mercado de Ações
3
Sustentabilidade Corporativa
Capacidade de Criação de Valor ao Acionista a Longo Prazo
Compromisso Social, Cultural e Ambiental
Qualidade da Administração
Dow Jones Sustainability World Index (DJSWI)
2004/052ª vez
Geração de Valor para os Acionistas, Sustentável no Longo Prazo
4
• Criado em 1999 e reavaliado anualmente para definir sua composição;
• Parceria entre o Sustainable Asset Management Group, baseado em Zurique, com o Dow Jones Indexes;
• Composto atualmente por 318 companhias escolhidas entre as 2.500 maiores companhias componentes dos índices Dow Jones Global Index, o que equivale a um valor de mercado conjunto superior a US$ 6,5 trilhões;
• Referência para instituições administradoras de recursos.
Dow Jones e SAM Group criaram a família de índices de sustentabilidade corporativa mais importante do mundo
Dow Jones Sustainability World Index (DJSWI)
5
Critérios de Avaliação
Governança Corporativa Relações com Investidores Planejamento Estratégico Sistemas de Mensuração /
Scorecard Gerenciamento de Riscos e Crises Códigos de Ética / Conduta Relacionamento com o Cliente
(CRM) Solidez Financeira Política de Gestão Ambiental Performance Ambiental
Balanço Ambiental Indicadores Laboriais Desenvolvimento de Capital
Intelectual Atração e Retenção de Talentos Educação Corporativa Padrões para Fornecedores Engajamento junto a
Stakeholders Cidadania Corporativa /
Filantropia Balanço Social
Dow Jones Sustainability World Index (DJSWI)
6
Critérios de Avaliação
Governança Corporativa Relações com Investidores Planejamento Estratégico Sistemas de Mensuração /
Scorecard Gerenciamento de Riscos e Crises Códigos de Ética / Conduta Relacionamento com o Cliente
(CRM) Solidez Financeira Política de Gestão Ambiental Performance Ambiental
Balanço Ambiental Indicadores Laboriais Desenvolvimento de Capital
Intelectual Atração e Retenção de Talentos Educação Corporativa Padrões para Fornecedores Engajamento junto a
Stakeholders Cidadania Corporativa /
Filantropia Balanço Social
Três Dimensões:
Econômica, Social e Ambiental
Dow Jones Sustainability World Index (DJSWI)
7
1º - Citigroup (Estados Unidos)
1º - 3i Group plc (Reino Unido)
1º - Daiwa Securities Group (Japão)
2º - Itaúsa (Brasil)3º - Fortis (Holanda)
3º - Nikko Cordial Corporation (Japão)
4º - Schroders plc (Reino Unido)
5º - AMP Ltd. (Austrália)
5º - Fannie Mae (Estados Unidos)
6º - Merrill Lynch & Co. (Estados Unidos)
O Setor de Serviços Financeiros no Índice (DJSWI)
Companhias do Setor de Serviços Financeiros – 2004/2005
8
ItaúCEMIG
ItaúCEMIG
Embraer
Unibanco
ItaúCEMIG
Embraer
Unibanco
ItaúCEMIG
Embraer
Itaúsa
1º ano 2º ano 3º ano 4º ano
Itaú (1)CEMIG
Itaúsa (2)
5º ano (*)
Empresas Brasileiras no Dow Jones Sustainability World Index (DJSWI)
(1) O Itaú Holding mantem-se como o único banco latino-americano a figurar na lista.
(2) A Itaúsa é a única empresa latino-americana a fazer parte da categoria de “Serviços Financeiros” do DJSWI .
(*) Divulgado em Set/04 e válido até Set/05.
9
• Fortalecimento da Imagem / Marca• Consolida Responsabilidade Corporativa junto aos
Stakeholders• Amplia Potenciais Novos Stakeholders• Permite uma Visão Mensurável da Estratégia de
Sustentabilidade da Empresa
Selo de Qualidade
Impacto na Estratégia de SustentabilidadeDow Jones Sustainability World Index (DJSWI)
Externo e Interno
1020042000 2003
ItaúSelo Animec Companhias
Abertas
ItaúMelhor
Governança Corporativa
da AL (CLSA) ItaúMenção Honrosa em Governança Corporativa da América Latina (IR Magazine)
ItaúsaItaú
DuratexElekeiroz
Itautec-Philco
Política de Divulgação
2002
ItaúCódigo de Ética
DuratexCriação da área de RI
DuratexAumento do
free-float
ItaúSite de RI
ItaúMembro do Dow Jones
Sustainability Index
Itaúsa
ItautecSite de RI
DuratexPrêmio PlatinaApimec
São Paulo
Itaúsa
ItaúNível 1 de
Governança Corporativa
Itaú Conselheiros
Independentes
ItaúsaSelo Animec Companhias
Abertas
ItaúsaItaú
Membro do Dow Jones
Sustainability Index
ItaúsaItaú
Melhor Governança Corporativa
em Mercados Emergentes
ItaúMelhor
Profissional de RI
Avanços na disseminação da CulturaAvanços na disseminação da Cultura
Governança Corporativa
2001
Itaú Membro do Dow Jones
Sustainability Index
Itaúsa1ª Reunião na Apimec
ItaúsaItaú
Membro do Dow Jones
Sustainability Index
ItaúComitê de Auditoria
ItaúAdesão aos
Princípios do Equador
DuratexExtinção das
Partes Beneficiárias e aumento dos dividendos para 30%.
ItaúsaItaú
Política de Negociação
ItaúsaItaú
DuratexElekeiroz
ItautecTag Along
Itautec Criação da área de RI
Itaúsa1ª Teleconferência
com Analistas
11
ItaúsaItaú
Política de Negociação
ItaúsaItaú
DuratexElekeiroz
ItautecTag Along
Itautec Criação da área de RI
Itaúsa1ª Teleconferência
com Analistas
20042000 2003
ItaúSelo Animec Companhias
Abertas
ItaúMelhor
Governança Corporativa
da AL (CLSA) ItaúMenção Honrosa em Governança Corporativa da América Latina (IR Magazine)
ItaúsaItaú
DuratexElekeiroz
Itautec-Philco
Política de Divulgação
2002
ItaúCódigo de Ética
DuratexCriação da área de RI
DuratexAumento do
free-float
ItaúSite de RI
ItaúMembro do Dow Jones
Sustainability Index
Itaúsa
ItautecSite de RI
DuratexPrêmio PlatinaApimec
São Paulo
Itaúsa
ItaúNível 1 de
Governança Corporativa
Itaú Conselheiros
Independentes
ItaúsaSelo Animec Companhias
Abertas
ItaúsaItaú
Membro do Dow Jones
Sustainability Index
ItaúsaItaú
Melhor Governança Corporativa
em Mercados Emergentes
ItaúMelhor
Profissional de RI
Avanços na disseminação da CulturaAvanços na disseminação da Cultura
Governança Corporativa
2001
Itaú Membro do Dow Jones
Sustainability Index
Itaúsa1ª Reunião na Apimec
ItaúsaItaú
Membro do Dow Jones
Sustainability Index
ItaúComitê de Auditoria
ItaúAdesão aos
Princípios do Equador
DuratexExtinção das
Partes Beneficiárias e aumento dos dividendos para 30%.
Constante Aprimoramento
12
ItaúsaItaú
Política de Negociação
ItaúsaItaú
DuratexElekeiroz
ItautecTag Along
Itautec Criação da área de RI
Itaúsa1ª Teleconferência
com Analistas
20042000 2003
ItaúSelo Animec Companhias
Abertas
ItaúMelhor
Governança Corporativa
da AL (CLSA) ItaúMenção Honrosa em Governança Corporativa da América Latina (IR Magazine)
ItaúsaItaú
DuratexElekeiroz
Itautec-Philco
Política de Divulgação
2002
ItaúCódigo de Ética
DuratexCriação da área de RI
DuratexAumento do
free-float
ItaúSite de RI
ItaúMembro do Dow Jones
Sustainability Index
Itaúsa
ItautecSite de RI
DuratexPrêmio PlatinaApimec
São Paulo
Itaúsa
ItaúNível 1 de
Governança Corporativa
Itaú Conselheiros
Independentes
ItaúsaSelo Animec Companhias
Abertas
ItaúsaItaú
Membro do Dow Jones
Sustainability Index
ItaúsaItaú
Melhor Governança Corporativa
em Mercados Emergentes
ItaúMelhor
Profissional de RI
Avanços na disseminação da CulturaAvanços na disseminação da Cultura
Governança Corporativa
2001
Itaú Membro do Dow Jones
Sustainability Index
Itaúsa1ª Reunião na Apimec
ItaúsaItaú
Membro do Dow Jones
Sustainability Index
ItaúComitê de Auditoria
ItaúAdesão aos
Princípios do Equador
DuratexExtinção das
Partes Beneficiárias e aumento dos dividendos para 30%.
Constante AprimoramentoAnos Consecutivos
de Reuniões com Analistas
18 anos
9 anos
4 anos
13
Agenda
• O Índice Dow Jones Sustainability World Index (DJSWI)
• Itaúsa no Mercado de Ações
14
R$ Milhões
(1) Juros sobre o Capital Próprio Líquidos de IRRF.
49 64
144 139
245 253
327 337
437
269
343
49 62
121
184213
283
336 352
521
281
368
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2003(*) 2004(*)
Dividendos / JCP Recebidos Direta e Indiretamente do Banco Itaú
Dividendos / JCP Pagos pela Itaúsa
CAGR Anual 31,5%
CAGR Anual 34,4%
Fluxo de Dividendos / JCP(1)
(*) até 30 de setembro
31,0%
27,5%
15
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Performance do Papel ItaúsaQuantidade de Negócios (Ações Preferenciais)
CAGR 45,4%
3.5486.829
10.562
19.254
44.17441.189
49.733 48.696
16
4.6828.596
11.910
34.27730.261
36.287 36.305
47.922
2.849
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
AnualAcumulado de Jan. a Set.
CAGR 42,3%
CAGR 45,4%
3.5486.829
10.562
19.254
44.17441.189
49.733 48.696
Performance do Papel ItaúsaQuantidade de Negócios (Ações Preferenciais)
17
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Performance do Papel ItaúsaVolume Financeiro (Ações Preferenciais)
CAGR 39,6%
174
436 431
743
1.7351.651
1.6981.798
R$ Milhões
18
321 369 352
1.3891.168
1.347 1.352
1.759
119
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
AnualAcumulado de Jan. a Set
CAGR 40,0%
CAGR 39,6%
R$ Milhões
174
436 431
743
1.7351.651
1.6981.798
Performance do Papel ItaúsaVolume Financeiro (Ações Preferenciais)
19
32 34 33
464549
40
74
60
96 97 98 99 00 01 02 03 3T 04
Volume Itaúsa / Itaú (%)
Volume Jan/Set 200420032002
Itaú Holding 5.2835.3635.284
Itaúsa 1.7591.7981.698
Performance do Papel ItaúsaItaúsa vs. Itaú Holding – Volume Negociado (Ações Preferenciais)
R$ Milhões
Jan/Set 2003
3.887
1.352
Var.%
35,9
30,1
20
Oportunidade de aquisição: “As cotações das ações nas Bolsas de Valores não refletem adequadamente seu valor patrimonial”.
Conselho de Administração da Itaúsa
Quantidade de Ações Ordinárias Preferenciais
Em circulação(1)
Autorizadas para Recompra (2) 48 139
Em Milhões de Ações
Total
187
(2) Autorização deliberada em reunião do Conselho de Administração de 06/12/04
483 1.716 2.20006/12/04
Recompra de Ações
As ações serão mantidas em tesouraria e posteriormente recolocadas no Mercado ou canceladas, sem redução do capital social.
(1) Excluídas as de propriedade dos acionistas controladores.
9,9% 8,1% 8,5%% Recompra / Circulação
21
Valor de Mercado
Participação %
Valor de Mercado
Outros Investimentos
Total - Itaúsa
Itaúsa Valor de Mercado
Desconto %
Excluídoo Prêmio
pelo Controle
BPI
Elekeiroz
Itautec Philco
Duratex
Itaú Holding 3,0 x
1,4 x
2,1 x
2,4 x
VMxVP (%)
2,0 x
1,6 x
R$ Milhões
22.423
13.704
-38,9%
1.048
8.452 6,6% 558
661 96,4% 637
697 94,2% 657
1.413 47,6% 673
40.089 47,0% 18.850
Desconto no preço da Itaúsa – em 30/11/2004
22Desconto Itaúsa
52,3%49,9% 49,1%
39,2%36,8%
42,8%45,0%
47,8%45,1%
42,4%38,5% 40,0%
37,7% 36,2%40,2% 38,9%
1º Reunião com Analistas
Lançamento do Site de RI e Adesão ao
Nível I - BOVESPA
1º Conference Call Itaúsa
2a Reunião com Analistas
3a Reunião com Analistas
Histórico do Desconto - Itaúsa
Governança Corporativa - Euromoney
DJSI World
Recompra de Ações DJSI World -
2ª vez
23Desconto Itaúsa
52,3%49,9% 49,1%
39,2%36,8%
42,8%45,0%
47,8%45,1%
42,4%38,5% 40,0%
37,7% 36,2%40,2% 38,9%
1º Reunião com Analistas
Lançamento do Site de RI e Adesão ao
Nível I - BOVESPA
1º Conference Call Itaúsa
2a Reunião com Analistas
3a Reunião com Analistas
Governança Corporativa - Euromoney
DJSI World
Recompra de Ações DJSI World -
2ª vez
Em Set/96 o desconto era de somente 3,7 %
Mas nem sempre foi assim ...
Histórico do Desconto - Itaúsa
24
0
100
200
300
400
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04
Itaúsa (1)
Itaúsa (2)
Bovespa
US$
(1) Com Reinvestimento de Dividendos(2) Sem Reinvestimento de Dividendos
Valorização das Ações PreferenciaisEvolução de US$ 100 Investidos em 9/Dez/94 até 9/Dez/04
Crise Argentina
10 anos
5 anos
2004
Itaúsa(1)
15,13%
21,05%
34,28%
Valorização Média Anual em Dólar
Itaúsa(2)
8,64%
13,28%
27,65%
Ibov.
4,68%
2,50%
13,68%Crise Russa
Desvalori-zação do Real
Crise Mexicana
Crise Asiática
Crise Argentina
Ataque ao WTC
Período Eleitoral
229
158
409Itaú(2)
20,75%
13,13%
41,81%
25
São Paulo, 13 de dezembro de 2004
Henri Penchas
Diretor de Relações com Investidores