diário do grafista 20160502 (1)

7/25/2019 Dirio Do Grafista 20160502 (1)

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Anlise TcnicaDirio do Grafista

Favor consultar a ltima pgina deste relatrio para divulgaes importantes, certificaes dos analistas e outras informaes. O Ita BBA se encontra envolvida e procurarealizar negcios com as empresas monitoradas em seus relatrios de pesquisa e acompanhamento. Assim, os investidores devem estar cientes de que a Empresa podeapresentar um conflito de interesse que pode vir a afetar a objetividade deste relatrio. Os investidores devem considerar o presente relatrio somente como um dentre

vrios fatores ao realizarem sua deciso de investimento.

A Ita Corretora de Valores S.A. uma diviso do Grupo Ita Unibanco. Ita BBA uma marca registrada usada pela Ita Corretora de Valores S.A.

TECHNICAL TEAM

Marcello Rossi, CFA

Fbio Perina, CNPI

2 de Maio de 2016

Ibovespa: Segue em Alta no Curto e Mdio Prazo

Vale PNA

Petrobras PN

Bradesco PN

Banco do Brasil ON

BB Seguridade ON

Ambev ON

BR Foods ON

Ultrapar ON

Telefonica Brasil PN

Suzano PNA

S&P 500

Fique de Olho

Calls do Grafista

Calls Encerrados

O ndice Bovespacontinua em tendncia de alta no curto e mdio prazo, e principalmente no mdio

prazo segue em direo ao objetivo em torno da forte resistncia em 58.000pontos.

Do lado da baixa, o Ibovespapossui suportes intradayem 53.500, 52.500e forte suporte em51.500

pontos, que sustenta a tendncia de alta no curto prazo. No mdio prazo, o importante suporte est em

47.800pontosonde passa a mdia mvel de 200 perodos e a reta de suporte.

Ibovespa: Grfico Dirio

Carteira do Grafista

Ativo Data Preo Inicial ltima Cotao Retorno Atual Retorno vs Ibov Objetivo

*RADL3 15/09/15 40,16 55,04 37,06% 23,24% 60,00

BBAS3 08/04/16 19,80 22,11 11,67% 4,23% 23,60

GOAU4 27/04/16 2,83 2,91 2,83% 2,50% 3,15

BBSE3 12/04/16 31,47 30,00 -4,67% -9,38% 40,00

*LREN3 13/08/15 19,46 20,77 6,71% -5,58% 23,68

Fonte: Ita BBA e Broadcast


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Dirio do Grafista2 de Maio de 2016

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Ita Corretora

Vale PNA (VALE5)

A VALE5 segue em tendncia de alta, com resistncia

intradayem 16,40e forte resistncia em 17,85.

Do lado da baixa, a VALE5 possui suporte inicial em

14,80e forte suporte em 13,50, que sustenta a tendncia

de alta no curto prazo.

Grfico Semanal


Petrobras PN (PETR4)

A PETR4continua em tendncia de alta no curto prazo, e

segue em busca do prximo objetivo em torno de 11,00.

Do lado da baixa, a PETR4possui suporte em 9,70e forte

suporte em 8,90, que sustenta a tendncia de alta no

curto prazo.

Grfico Semanal



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Ita Corretora

Bradesco PN (BBDC4)

O BBDC4continua em tendncia de alta no curto e mdio

prazo, e segue em direo aos objetivos nas fortes

resistncias em 28,23e 29,42.

Do lado da baixa, o BBDC4 possui forte suporte em

24,80, que sustenta a tendncia de alta no curto prazo.

Grfico Semanal


Banco do Brasil ON (BBAS3)

O BBAS3continua em tendncia de alta no curto prazo, e

segue em direo s fortes resistncias em 23,60 e26,30.

Do lado da baixa, o BBAS3possui forte suporte em 20,50,

que sustenta a alta no curto prazo.

Grfico Semanal



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Ita Corretora

BB Seguridade ON (BBSE3)

A BBSE3 est em indefinio no curto prazo, com

suportes em 29,00(gap) e 27,70 / 27,00(forte).

Do lado da alta, a BBSE3encontra resistncia em 31,80.

Passando desta, dever recuperar a tendncia de alta no

curto prazo, com objetivos em 33,80e 35,40.

Grfico Semanal


Ambev ON (ABEV3)

A ABEV3segue em tendncia de alta no curto e mdio

prazo, em direo s fortes resistncias em 19,60e 20,20.

Do lado da baixa, a ABEV3possui forte suporte em 18,80,

que sustenta a tendncia de alta no curto prazo. Se perder

este, ficar em indefinio, encontrando suportes em

18,10 e 17,50 (forte).

Grfico Semanal



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Ita Corretora

BR Foods (BRFS3)

A BRFS3continua em tendncia de baixa no curto prazo,

com suporte em 47,40e forte suporte em 45,30.

Do lado da recuperao, a BRFS3 chegou a passar da

forte resistncia em 50,00, mas acabou fechando abaixo.

Acima de 50,00 / 51,40, a BRFS3 dever ganhar fora

para recuperar a tendncia de alta com objetivo em 56,30.

Grfico Semanal


Ultrapar ON (UGPA3)

A UGPA3 continua em tendncia de alta, com resistncia

na mxima deixada em 74,16. Passando desta, segue em

direo ao prximo objetivo em 80,00.

Do lado da baixa, a UGPA3 possui forte suporte em

70,00, que sustenta a tendncia de alta no curto prazo.

Grfico Semanal



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6

Ita Corretora

Telefonica Brasil PN (VIVT4)

A VIVT4 est em indefinio no curto prazo, com

resistncia em 44,50. Passando desta, dever recuperar a

tendncia de alta no curto prazo, ganhando ponto de

compra com prximo objetivo em 47,40.

Do lado da baixa, a VIVT4possui forte suporte em 41,30.

Grfico Semanal


Suzano PNA (SUZB5)

A SUZB5 est em tendncia de alta no curto prazo, e

possui forte resistncia em 14,20. Passando desta, dever

ganhar novo ponto de compra e abrir espao para subir

com objetivo em 16,30.

Do lado da baixa, a SUZB5possui forte suporte em 12,60,

que sustenta esta recuperao no curto prazo.

Grfico Semanal



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Ita Corretora

S&P 500

O S&P500continua em tendncia de alta, com resistncia

em 2.111e objetivo no topo histrico em 2.135pontos.

Do lado da baixa, o S&P500possui forte suporte em 2.065

pontos este o que sustenta a tendncia de alta no

curto prazo. Abaixo deste, o S&P500entra em indefinio

no curto prazo, e poder buscar a regio de fortssimo

suporte em 2.030 e 2.000pontos onde passa a mdia

mvel de 200 perodos.

Grfico Semanal


Fique de Olho

Cyrela ON (CYRE3)


A CYRE3 ganhar novo ponto de compra acima da

resistncia em 10,90, com objetivos em 12,20 e

13,60.


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Ita Corretora

Calls do Grafista Abertos

Ativo Recomendao Data Preo ltima Cotao Retorno Atual Objetivo Stop

KROT3 Compra 13/04/16 12,22 12,80 4,75% 13,20 11,30

FIBR3 vs SUZB5 Long & Short 14/04/16 2,44 2,31 -5,06% 2,69 2,32

SMLE3 Compra 19/04/16 39,68 37,18 -6,29% 47,10 39,00

Calls do Grafista EncerradosAtivo Recomendao

Data da

RecomendaoPreo no Call

Data do

Encerrramento

Preo de

EncerramentoRetorno

vs. Ibovespa

Encerramento

BBDC4 VENDA 21/03/16 27,70 23/03/16 26,51 4,30% 6,72%

BBSE3 VENDA 10/03/16 30,25 10/03/16 31,89 -5,42% -8,48%

KLBN11 COMPRA 24/02/16 21,00 07/03/16 21,56 2,67% -15,00%

HYPE3 VENDA 01/02/16 23,42 26/02/16 25,22 -7,69% -13,23%

BBSE3 COMPRA 17/02/16 24,27 22/02/16 25,18 3,75% 0,07%

HYPE3 VENDA 20/01/16 20,02 22/01/16 21,47 -7,24% -9,94%

LREN3 COMPRA 16/12/15 17,15 17/12/15 17,97 4,78% 1,78%

PETR4 VENDA 13/11/15 7,48 23/11/15 8,05 -7,62% -10,56%

BBDC4xPIBB11 COMPRA 11/11/15 0,27 18/11/15 0,28 4,28% 4,28%

VALE5 VENDA 27/10/15 13,94 29/10/15 13,25 4,95% 5,86%

BRFS3 COMPRA 15/10/15 65,12 21/10/15 67,97 4,38% 4,58%

PCAR4 VENDA 22/07/15 72,96 27/07/15 70,29 3,66% 8,27%

ABEV3 COMPRA 04/05/15 19,36 26/05/15 18,50 -4,44% 1,78%

RAPT4 COMPRA 24/04/15 3,97 13/05/15 4,03 1,51% 0,78%

*CSAN3 COMPRA 02/04/15 28,85 06/05/15 27,77 -3,73% -13,29%

WEGE3 COMPRA 31/03/15 15,91 06/05/15 16,65 4,65% -9,15%

BBAS3 COMPRA 02/04/15 24,25 23/04/15 26,32 8,54% 3,98%

CTIP3 COMPRA 01/04/15 32,70 13/04/15 34,31 4,92% 0,16%

SMLE3 COMPRA 31/03/15 50,43 06/04/15 53,87 6,82% 2,17%

CCRO3 VENDA 26/03/15 16,29 02/04/15 16,44 -0,92% -4,41%

BTOW3 VENDA 19/03/15 18,48 26/03/15 17,27 6,55% 7,49%

VLID3 COMPRA 18/02/15 41,44 20/03/15 44,21 6,68% 6,50%

KLBN11 VENDA 10/03/15 17,87 19/03/15 17,19 3,81% -1,17%

BVMF3 COMPRA 27/02/15 10,13 17/03/15 10,60 4,64% 8,63%

BBDC4 COMPRA 24/02/15 37,55 09/03/15 34,92 -7,00% -3,32%

BRFS3 COMPRA 03/02/15 64,94 04/03/15 62,77 -3,34% -7,54%

ELET6xELET3 Long & Short 12/02/15 1,18 20/02/15 1,26 6,39% 6,39%

BBAS3 VENDA 30/01/15 20,85 05/02/15 22,86 -9,64% -15,94%

GGBR4 VENDA 28/01/15 8,73 02/02/15 9,40 -7,67% -6,52%

BRPR3 x BRML3 Long & Short 20/01/15 0,60 27/01/15 0,57 -4,68% -4,68%

GGBR4 x VALE5 Long & Short 13/01/15 0,46 15/01/15 0,49 5,24% 5,24%

BVMF3 x PIBB11 Long & Short 02/12/14 0,11 09/01/15 0,11 3,41% 3,41%

CMIG4 VENDA 09/12/14 13,23 15/12/14 12,47 5,74% 12,59%

BBSE3 COMPRA 21/11/14 33,72 04/12/14 31,46 -6,70% -1,42%

QUAL3 COMPRA 24/11/14 26,66 04/12/14 27,61 3,56% 12,41%

HGTX3 COMPRA 26/11/14 25,29 01/12/14 23,50 -7,08% -0,80%

ELET6 VENDA 06/11/14 8,78 14/11/14 8,07 8,09% 10,28%

BVMF3 VENDA 06/11/14 10,22 14/11/14 9,70 5,09% 8,29%

USIM5 x GGBR4 Long & Short 29/10/14 0,52 30/10/14 0,49 -4,62% -4,62%

VALE5 VENDA 29/10/14 21,95 30/10/14 20,55 6,38% 6,44%

ltimas Trocas na Carteira do Grafista

Ativo Recomendao

Data da

Recomendao

Preo no

Call

Data do

Encerrramento

Preo de

Encerramento Retorno

vs. Ibovespa

Encerramento

ABEV3 COMPRA 09/03/16 18,65 27/04/16 19,32 3,59% -6,82%

*WEGE3 COMPRA 01/09/15 16,03 08/04/16 14,05 -12,35% -22,70%

TRPL4 COMPRA 14/01/16 43,40 12/04/16 48,70 12,22% -18,12%

SUZB5 COMPRA 14/01/16 15,92 09/03/15 12,40 -22,11% -48,42%

ELET6 COMPRA 02/10/15 9,15 14/01/16 9,13 -0,22% 15,80%

*BBDC4 COMPRA 16/09/15 23,53 14/01/16 17,70 - 24,78% - 6,13%

GGBR4 COMPRA 16/09/15 6,48 02/10/15 5,66 - 12,65% - 9,52%

FIBR3 COMPRA 18/05/15 42,88 16/09/15 52,79 2 3,11% 36,72%

*TRPL4 COMPRA 18/05/15 41,80 16/09/15 41,80 0,00% 13,61%

BBSE3 COMPRA 06/07/15 32,80 15/09/15 27,95 - 14,79% - 5,70%

SMLE3 COMPRA 18/05/15 51,75 01/09/15 43,68 -15,60% 2,99%

BBDC4* COMPRA 16/09/15 23,53 14/01/16 17,70 - 23,09% - 8,51%

PETR4 COMPRA 18/05/15 13,78 06/07/15 11,47 - 16,76% - 9,45%

Forte: Ita BBA e Broadcast


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Ita Corretora

EXONERA O DE RESPONSABILIDADE

Ita BBA uma marca usada pela Ita Corretora de Valores S.A.

Classificaes: Definies, Disperso e Relaes Bancrias

Classificaes (1) Definio (2) Cobertura (3) Relao Bancria(4)

OutperformA expectativa do analista para a ao de umdesempenho acima da mdia do mercado.

54% 53%

Market PerformA expectativa do analista para a ao de umdesempenho em linha com a mdia do mercado.

33% 33%

UnderperformA expectativa do analista para a ao de umdesempenho abaixo da mdia do mercado.

13% 12%

1. As classificaes usadas neste documento (Outperform, Market Perform e Underperform) correspondemaproximadamente a Compra, Manuteno e Venda, respectivamente.

2. As classificaes refletem a avaliao do analista sobre o desempenho da cotao da ao no mdio prazo comparadocom a mdia do mercado. As recomendaes continuaro vlidas at o analista alterar a classificao, o que poderacontecer como resultado de novas informaes, ou simplesmente devido alterao na cotao da ao (no existeum perodo de tempo pr-determinado). As empresas esto agrupadas em setores de acordo com as suassemelhanas. Os setores so: (i) Bancos e Servios Financeiros; (ii) Bens de Consumo & Varejo + Alimentos e Bebidas

(iii) Sade + Educao; (iv) Siderurgia & Minerao + Papel & Celulose; (v) Petrleo, Gs & Petroqumica +Agronegcio; (vi) Setor Imobilirio & Construo; (vii) Telecomunicaes, Mdia e Tecnologia; (viii) Transportes,Indstrias e Logstica; (ix) Servios de Utilidade Pblica; (x) Estratgia.

3. Percentual de empresas cobertas pela Ita Corretora de Valores S.A. nessa categoria de classificao.

4. Percentual de empresas includas nessa categoria de classificao, para as quais foram prestados servios de bancode investimento, pelo Ita Unibanco S.A. ou por uma de suas empresas coligadas, nos ltimos 12 (doze) meses, oupodero ser prestados nos prximos 3 (trs) meses.

Divulgao de Terceiros

1 2 3 4 5 6

Vale R Doce PNA VALE5 10,39 X X X

Petrobras PN PETR4 7,52 X X

BMF Bovespa ON BVMF3 11,52

Gafisa ON GFSA3 2,52 X X

Sid Nacional ON CSNA3 4,98 X X

Usiminas PNA USIM5 2,05 XBradesco PN BBDC4 20,97

Ambev ON ABEV3 18,44

IT NOW PIBB PIBB11 77,60

Banco do Brasil ON BBAS3 16,42

Empresas Mencionadas Ticker CotaoRecente

Itens de Divulgao

1. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas lideraram ou co-lideraram uma oferta pblica para as empresasanalisadas neste relatrio nos ltimos 12 (doze) meses, tendo sido remunerada por este servio.

2. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas foram remuneradas pelos servios de banco de investimentoprestados para as empresas analisadas neste relatrio, nos ltimos 12 (doze) meses, e esperam receber ou pretendembuscar remunerao por esses servios a serem prestados s empresas analisadas neste relatrio nos prximos 3(trs) meses.

3. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas atuaram como formadoras de mercado para as empresasanalisadas neste relatrio, na poca em que o mesmo foi emitido.

4. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas atuaram como underwriter dos ttulos e aes emitidos pelas

empresas analisadas neste relatrio, nos ltimos 5 (cinco) anos.5. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas, fundos, carteiras e clubes de investimento administrados pela Ita

Corretora de Valores S.A. detinham em sua carteira, direta ou indiretamente, 1% (um por cento) ou mais de qualquerclasse de aes ordinrias emitidas pelas empresas analisadas neste relatrio, no final do ms passado.

6. O(s) emissor(es) analisado(s) tem participao relevante em empresas do Grupo Ita Unibanco.


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Ita Corretora

Informaes Relevantes

1. Este relatrio foi elaborado pela Ita Corretora de Valores S.A. ("Ita BBA"), uma subsidiria do Ita Unibanco S.A., regulada pelaComisso de Valores Mobilirios (CVM), e distribudo pelo Ita BBA ou por uma de suas afiliadas (denominada conjuntamente "Grupo ItaUnibanco". Ita BBA uma marca usada pela Ita Corretora de Valores S.A., por suas afiliadas e por outras empresas do Grupo ItaUnibanco.

2. Este relatrio tem como objetivo nico fornecer informaes, e no constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta decompra ou venda ou como uma solicitao de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participao emuma determinada estratgia de negcios em qualquer jurisdio. As informaes contidas neste relatrio foram consideradas razoveis nadata em que o relatrio foi divulgado e foram obtidas de fontes pblicas consideradas confiveis. O Grupo Ita Unibanco no d nenhumasegurana ou garantia, seja de forma expressa ou implcita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatido dessas informaes. Esterelatrio tambm no tem a inteno de ser uma relao completa ou resumida das estratgias de investimentos, mercados oudesdobramentos nele abordados. As opinies, estimativas e projees expressas neste relatrio refletem a opinio atual do analista

responsvel pelo contedo deste relatrio na data de sua divulgao e esto, portanto, sujeitas a alteraes sem aviso prvio. Os preos edisponibilidades dos instrumentos financeiros so meramente indicativos e sujeitos a alteraes sem aviso prvio. O Grupo Ita Unibancono tem obrigao de atualizar, modificar ou alterar este relatrio e de informar o leitor, salvo quando do encerramento da cobertura dosemitentes dos ttulos mobilirios abordados neste relatrio.

3. O analista responsvel pela elaborao deste relatrio, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opinies expressas nesterelatrio refletem, de forma precisa, nica e exclusiva, suas vises e opinies pessoais a respeito de todos os emitentes ou valoresmobilirios analisados, e foram produzidas de forma independente e autnoma, inclusive em relao ao Ita BBA, ao Banco Ita BBA S.A.e demais empresas do Grupo. Uma vez que as opinies pessoais dos analistas de investimento podem ser divergentes entre si, o ItaBBA e suas subsidirias e afiliadas podem ter publicado ou vir a publicar outros relatrios que no apresentem uniformidade e/ou cheguema concluses diferentes das informaes fornecidas neste relatrio. O analista responsvel pela elaborao deste relatrio no estregistrado e/ou no qualificado como analista de pesquisas junto NYSE ou FINRA, tampouco sendo associado Ita USA Securities,Inc., portanto, ele pode no estar sujeito s restries da Norma 2711 sobre comunicaes com uma empresa objeto de anlise, apariespblicas e transaes com valores mobilirios mantidos em uma conta de analista de pesquisas.

4. A remunerao de um analista determinada com base no total das receitas do Ita BBA, uma parcela das quais oriunda da prestaode servios de banco de investimento. Como todos os funcionrios do Ita BBA e de suas subsidiria e afiliadas, os analistas recebemuma remunerao que est atrelada ao resultado global. Sendo assim, a remunerao de um analista pode ser considerada indiretamenterelacionada a este relatrio. Entretanto, o analista responsvel pelo contedo deste relatrio certifica, por meio deste, que nenhumaparcela de sua remunerao esteve, est ou estar, direta ou indiretamente, relacionada a quaisquer recomendaes ou opiniesespecficas contidas neste relatrio, ou vinculada precificao de qualquer um dos valores mobilirios discutidos neste relatrio. O GrupoIta Unibanco e os fundos, carteiras e clubes de investimentos administrados pelo Grupo Ita Unibanco podem ter uma participao diretaou indireta equivalente a no mais que 1% (um por cento) do capital social das empresas, e podem ter estado envolvidos na aquisio,

venda ou negociao dessas aes no mercado.5. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatrio podem no ser adequados para todos os investidores. Este relatrio no leva em

considerao os objetivos de investimento, a situao financeira ou as necessidades especficas de um determinado investidor. Osinvestidores que desejem adquirir ou negociar os ttulos mobilirios cobertos neste relatrio devem obter documentos pertinentes relativosaos instrumentos financeiros e s bolsas e confirmar o seu contedo. Os investidores devem obter orientao financeira independente,com base em suas caractersticas pessoais, antes de tomar uma deciso de investimento baseada nas informaes contidas nesterelatrio. A deciso final em relao aos investimentos deve ser tomada por cada investidor, levando em considerao os vrios riscos,tarifas e comisses. Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que no a do investidor, uma alterao nas taxas decmbio pode impactar adversamente seu preo, valor ou rentabilidade, e o leitor deste relatrio assume quaisquer riscos de cmbio. Osrendimentos dos instrumentos financeiros podem apresentar variaes e, consequentemente, o preo ou valor dos instrumentosfinanceiros pode aumentar ou diminuir, direta ou indiretamente. Rentabilidade passada no necessariamente indicativa de resultadosfuturos, e nenhuma segurana ou garantia, de forma expressa ou implcita, dada neste relatrio em relao a desempenhos futuros. OGrupo Ita Unibanco se exime de toda e qualquer responsabilidade por eventuais prejuzos, diretos ou indiretos, que venham a decorrerda utilizao deste relatrio ou de seu contedo e ao utilizar tal relatrio o investidor obriga-se, de forma irrevogvel e irretratvel, a mantero Grupo Ita indene em relao a quaisquer pleitos, reclamaes e/ou pedidos.

6. Este relatrio no pode ser reproduzido ou redistribudo para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propsito,sem o prvio consentimento por escrito do Ita BBA. Informaes adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatrio seencontram disponveis mediante solicitao.

7. Conforme exigido pelas regras da Comisso de Valores Mobilirios o(s) analista(s) responsvel(eis) pela elaborao do presente relatrioindica(m) no quadro abaixo "Informaes Relevantes" situaes de potencial conflito.

Observao Adicional nos relatrios distribudos no (i) Reino Unido e Europa: Este material foi preparado pelo Itau BBA Internationalplc (IBBAI) somente para fins de informao. O nico propsito deste material fornecer informao apenas, e no constitui ou deve serinterpretado como proposta ou solicitao para aderir a qualquer instrumento financeiro ou participar de qualquer estratgia de negciosespecfica. Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem no ser adequados a todos os investidores e so voltadossomente a Contrapartes Elegveis e Profissionais, conforme definio da Autoridade de Conduta Financeira. Este material no leva emconsiderao os objetivos, situao financeira ou necessidades especficas de qualquer cliente em particular. Os clientes precisam obteraconselhamento financeiro, legal, contbil, econmico, de crdito e de mercado individualmente, com base em seus objetivos ecaractersticas pessoais antes de tomar qualquer deciso fundamentada na informao aqui contida. Ao acessar este material, vocconfirma estar ciente das leis em sua jurisdio referentes a proviso e venda de produtos de servio financeiro. Voc reconhece que estematerial contm informaes proprietrias e concorda em manter esta informao em confidencialidade. O IBBA UK se isenta de qualquerobrigao por perdas, sejam diretas ou indiretas, que possam decorrer do uso deste material e de seu contedo e no tem obrigao deatualizar a informao contida neste documento. Voc tambm confirma que compreende os riscos relativos aos instrumentos financeirosdiscutidos neste material. Devido a regulamentos internacionais, nem todos os instrumentos/servios financeiros podem estar disponveispara todos os clientes. Esteja ciente e observe tais restries quando considerar uma potencial deciso de investimento. A informao aquicontida foi obtida de fontes internas e externas e considerada confivel at a data de divulgao do material, porm o IBBA UK no fazqualquer representao ou garantia quanto completude, confiabilidade ou preciso da informao obtida por terceiros ou fontes pblicas.Informaes adicionais referentes aos produtos financeiros discutidos neste material so disponibilizadas mediante solicitao. O Itau BBAInternational plc tem escritrio registrado no endereo 20

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pela Prudential Regulation Authority e regulamentado pela Financial Conduct Authority e pela Prudential Regulation Authority (FRN575225) O brao em Lisboa do Itau BBA International plc regulamentado pelo Banco de Portugal para conduzir negcios. O Itau BBAInternational plc tem escritrios de representao na Frana, Alemanha e Espanha autorizados a conduzir atividades limitadas e asatividades de negcios conduzidas so regulamentadas por Banque de France, Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) e

Banco de Espaa, respectivamente. Contate seu gerente de relacionamento se tiver perguntas; (ii) U.S.A:Itau BBA USA Securities, Inc., aFINRA/SIPC member firm, is distributing this report and accepts responsibility for the content of this report. Any US investor receiving thisreport and wishing to effect any transaction in any security discussed herein should do so with Itau BBA USA Securities, Inc. at 767 Fifth

Avenue, 50th Floor, New York, NY 10153; (iii) Asia:Este relatrio distribudo em Hong Kong pela Ita Asia Securities Limited, licenciadaem Hong Kong pela Securities and Futures Commission para a atividade regulamentada do Tipo 1 (negociao de ativos financeiros). AIta Asia Securities Limited aceita toda a responsabilidade regulatria pelo contedo deste relatrio. Em Hong Kong, investidores quedesejam comprar ou negociar os instrumentos financeiros avaliados neste relatrio devem entrar em contato com a Ita Asia SecuritiesLimited no endereo 29th Floor, Two IFC, 8 Finance StreetCentral, Hong Kong; (iv) Japo:Este relatrio distribudo no Japo pela Ita

Asia Securities Limited Agncia Tquio, Registro (FIEO) 2154, Diretor, Escritrio Local de Finanas Kanto Associao: Japan SecuritiesDealers Association; (v) Oriente Mdio: Este relatrio distribudo pela Itau Middle East Limited. A Itau Middle East Limited regulamentada pela Autoridade de Servios Financeiros de Dubai, com endereo na Suite 305, Level 3, Al Fattan Currency House, DubaiInternational Financial Centre, PO Box 482034, Dubai, United Arab Emirates. Este material voltado somente a Clientes Profissionais(conforme definio do mdulo DFSA Conduta de Negcios) e outras pessoas no devem tomar decises com base no mesmo; (vi)Brazil: Ita Corretora de Valores S.A., a subsidiary of Ita Unibanco S.A authorized by the Central Bank of Brazil and approved by theSecurities and Exchange Commission of Brazil, is distributing this report. If necessary, contact the Client Service Center: 4004-3131*(capital and metropolitan areas) or 0800-722-3131 (other locations) during business hours, from 9 a.m. to 8 p.m., Brasilia time. If you wish tore-evaluate the suggested solution, after utilizing such channels, please call Itas Corporate Complaints Office: 0800-570-0011 (onbusiness days from 9 a.m. to 6 p.m., Brasilia time) or write to Caixa Postal 67.600, So Paulo-SP, CEP 03162-971. *Custo de umaChamada Local

Informaes Relevantes Analistas

Analista Itens de Divulgao1 2 3 4 5

Marcello Rossi

Fbio Perina

1. O(s) analista(s) de investimentos, envolvidos na elaborao deste relatrio, tem vnculo com pessoa natural que trabalha para o emissor


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objeto do relatrio de anlise.

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diário do grafista 20160502 (1)

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