desafio orÇamental...crescimento sustentável cristina casalinho iscsp: lisboa 9 novembro 2013...

November 12

NOTAS SOBRE O

DESAFIO ORÇAMENTAL

Congresso para

Crescimento Sustentável Cristina Casalinho

ISCSP: Lisboa 9 Novembro 2013

Índice

NOTAS SOBRE O DESAFIO ORÇAMENTAL

1) Evolução recente das contas públicas

2) Comparação internacional (AE)

3) Desafios estruturais e institucionais

4) Conclusões

3 11 20 30

2

1) EVOLUÇÃO RECENTE DAS CONTAS PÚBLICAS

3

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

0

10

20

30

40

50

60

1977 1982 1987 1992 1997 2002 2007

Despesa Receita

Défice público Défice ajustado do ciclo

% do PIB % do PIB

Fonte: BdPortugal, Ameco.


Após uma década de défices estáveis (3.5%-4%), o desequílibrio agravou-se após 2007 no seguimento da crise financeira internacional

4

Contas públicas – principais indicadores

0

20

40

60

80

100

120

0

2

4

6

8

10

12

1991 1996 2001 2006 2011

Dívida pública Défice público

Fonte: BdPortugal.

% do PIB % do PIB


Forte aceleração da dívida após 2007 por défices elevados

5

Dívida pública vs défice

Entre 2007-2012:

Acréscimo de dívida pública

(exc. depósitos) = 47.9 p.p.

Somatório dos défices = 37.9 p.p.

Efeito do PIB = 4.4 p.p.

0

10

20

30

40

50

1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009

Formação bruta de capital

Transferências de capital

Outras despesas correntes

Juros

Subsídios

Prestações sociais

Consumo intermédio

Remunerações dos empregados

Fonte: BdPortugal.

% do PIB


Acentuado crescimento das despesas com prestações sociais e queda dos encargos com juros

6

Despesa pública: por classificação económica - composição

8% do PIB em

1977 22,6% do PIB

em 2012

13% do PIB em

2000

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009

Transferência de capital

Outras receitas correntes

Receitas correntes - Vendas

Rendimentos de propriedades

Contribuições sociais

Impostos s/produção e a importação

Impostos s/rendimento e o património

Fonte: BdPortugal.

% do PIB


Tributação directa deve forte incremento face à estabilização do contributo da tributação indireta

7

Receita pública - composição

5,1% do PIB

em 1977

9,3% do PIB

em 2012

8,3% do PIB

em 1977

12.2% do PIB

em 2011


O que foi feito ao nível de consolidação orçamental?

8

General Government Account (accrual basis)

(% GDP) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2014 vs 2009

Total revenue 39,6% 41,6% 45,0% 40,9% 43,2% 42,8% 3,2pp

Current revenue 38,9% 38,8% 40,5% 39,4% 42,0% 41,7% 2,8pp

Current taxes on income and wealth 9,0% 8,8% 9,9% 9,3% 11,2% 11,1% 2,1pp

Taxes on production and imports 12,7% 13,3% 13,7% 13,7% 13,3% 13,4% 0,7pp

Social contributions 12,5% 12,3% 12,3% 11,6% 12,0% 11,6% -0,8pp

Other current revenue 4,6% 4,4% 4,6% 4,9% 5,6% 5,5% 0,9pp

Capital revenue 0,7% 2,8% 4,6% 1,5% 1,2% 1,1% 0,4pp

Total expenditure 49,8% 51,5% 49,3% 47,4% 49,1% 46,8% -2,9pp

Current expenditure 45,8% 45,8% 45,4% 44,5% 46,4% 44,7% -1,1pp

Social benefits 22,0% 22,0% 22,1% 22,5% 23,2% 22,8% 0,8pp

Compensation of employees 12,7% 12,2% 11,3% 10,0% 10,6% 9,4% -3,3pp

Interest 2,9% 2,8% 4,0% 4,3% 4,3% 4,4% 1,5pp

Intermediate consumption 5,0% 5,2% 4,6% 4,5% 4,8% 4,6% -0,4pp

Subsidies 0,7% 0,7% 0,7% 0,6% 0,7% 0,8% 0,0pp

Other current expenditure 2,5% 2,8% 2,6% 2,6% 2,7% 2,8% 0,3pp

Capital expenditure 4,0% 5,7% 4,0% 2,9% 2,8% 2,1% -1,9pp

Gross fixed capital formation 3,1% 3,8% 2,6% 1,5% 1,9% 1,8% -1,3pp

Other capital expenditure 0,9% 1,9% 1,4% 1,4% 0,9% 0,3% -0,5pp

Overall balance -10,2% -9,9% -4,3% -6,5% -5,9% -4,0% 6,1pp

Memo items

Primary expenditure 46,9% 48,7% 45,3% 43,1% 44,8% 42,5% -4,4pp

Primary balance -7,3% -7,0% -0,3% -2,1% -1,6% 0,3% 7,6pp


O ajustamento do saldo primário teve contributo assinalável da receita (mais de 40% do total)

9

7,6

58%

44% - 11% 1%

24% 42%

28%

9%

0% 5%

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Primary Balance

Primary expenditure

Compensation of employees

Social benefits Other current primary

expenditure

Capital expenditure

Total revenue Current taxes on income and

wealth

Taxes on production and imports

Other current revenue

Capital revenue

pp

GD

P

Fonte: Ministério das Finanças.

Ajustamento do saldo primário 2014 vs 2009 [p.p. do PIB]


2013 – um interregno no processo de consolidação orçamental.

10

Despesa primária

[EUR mil milhões]

Fonte: Ministério das Finanças.

21 19 17 18 16

38 38

37 38 38

15 14

13 14

14

10

7

5 5

4

2010 2011 2012 2013 P 2014 P

Capital expenditure

Other current primary expenditure

Social benefits

Compensation of employees

84

78 71 71 74

2) COMPARAÇÃO INTERNACIONAL (AE)

11

2) Comparação internacional

1995-2005: despesa em % do PIB baixa em Portugal, mas em aceleração, em contra-corrente à tendência de estabilização da área do euro

12

Despesa pública total

30

35

40

45

50

55

60

1995 2000 2005 2010

AE

Alemanha

Irlanda

Grécia

Espanha

França

Itália

Portugal

% do PIB

Fonte: Eurostat.


Mais despesa em educação e menos em proteção social em Portugal que na área do euro

13

Composição da despesa pública: classificação funcional – 2007 (% do total)

Serviços gerais AP

16% Defesa, segurança e

ordem

pública7%

Assuntos económicos

9%

Saúde15%

Educação14%

Proteção social34%

Outros5%

Fonte: Eurostat.

Portugal Serviços gerais AP

14%

Defesa, segurança e

ordem

pública6%

Assuntos económicos

9%

Saúde15%

Educação10%

Proteção social40%

Outros6%

Fonte: Eurostat.

Área do Euro


Mais prestações sociais e mais remunerações dos empregados em Portugal

14

Composição da despesa pública: classificação económica – 2007 (% do total)

Remuneração dos

empregados

29%

Consumo intermédio

10%Prestações

sociais41%

Subsídios2%

Juros6%


5%

Transferência de capital

1%

Investimento6%

Portugal

Fonte: Eurostat.

Remuneração dos

empregados

26%

Consumo intermédio

12%Prestações sociais

37%

Subsídios3%

Juros7%


6%

Transferênciade capital

3%

Investimento6%

Área do Euro

Fonte: Eurostat.

Incremento dos números e despesa com pensões na CGA e RGSS

15

Despesa com pensões e pensionistas


Número de beneficiários Despesa total Número de beneficiários Despesa total

em milhares em milhões de euros taxa de variação média anual

CGA SS CGA RGSS CGA SS CGA RGSS

1977 89,9 1221,9 24,3 120,2

1980 125,7 1656,1 62,3 305,2

1985 194,2 1940,9 252,1 895,9 9% 3% 32% 24%

1990 253,6 2202,3 598,4 2511,1 5% 3% 19% 23%

1995 363,8 2364,3 2127,8 4655,6 7% 1% 29% 13%

2000 426,4 2480,3 3449,9 6875,1 3% 1% 10% 8%

2005 505,3 2697,0 5507,0 9410,4 3% 2% 10% 6%

2010 577,3 2896,1 7489,2 12098,5 3% 1% 6% 5%

2011 591,8 2943,6 7891,8 12485,9

2012 2981,6

Variação

1977-2011 501,9 1721,8 7867,6 12365,7

1980-1990 127,9 546,1 536,1 2205,9

1990-2000 172,8 278,0 2851,5 4364,0

2000-2010 150,9 415,8 4039,3 5223,3

Fonte: Pordata.


Receita em % do PIB relativamente baixa face aos padrões europeus e com acréscimo mais lento que a despesa

16

Receita pública total

30

35

40

45

50

55

1995 2000 2005 2010

AE

Alemanha

Irlanda

Grécia

Espanha

França

Itália

Portugal

% do PIB

Fonte: Eurostat.


Mais impostos indirectos e menos tributação sobre os fatores de produção

17

Composição da receita pública – classificação económica - 2007 (% do total)

Impostos sobre

produção e

importações33%

Impostos sobre

rendimento e

riqueza23%


28%

Outras receitas

16%

Portugal

Fonte: Eurostat.

Impostos sobre

produção e

importações28%

Impostos sobre

rendimento e

riqueza27%


34%

Outras receitas

11%

Área do euro

Fonte: Eurostat.

Prestações sociais mais elevadas em PT que na área do euro, mas contribuições sociais

superiores na área do euro.


Receita total sobe mais que na área do euro, sendo o acréscimo resultante de aumento da tributação indireta e contribuições sociais

18

Receita pública total - evolução

% do total

EU-27 AE Alemanha Irlanda Grécia Espanha França Itália Portugal Portugal EU-27

Variação 2012-1995

Receita total 0,5 1,3 -0,6 -4,3 3,6 -0,1 2,9 2,9 4,5

Impostos sobre

produção e

importações 1,2 0,0 1,3 -2,2 -0,9 0,5 0,2 3,2 1,0 2,7 2,3

Impostos sobre

rendimento e

riqueza 0,6 0,6 0,0 -0,5 2,8 0,3 3,9 0,7 1,1 3,0 1,0

Contribuições

sociais -1,2 0,5 -1,7 -0,8 1,1 0,4 -1,3 -0,4 1,6 4,4 -3,0

Fonte: Eurostat.

em p.p. do PIB

3) DESAFIOS ESTRUTURAIS E INSTITUCIONAIS

19


As metas acordadas com a troika já refletem o compromisso com a regra de ouro

20

Cumprimento da Golden rule – saldo estrutural não inferior a -0.5% do PIB


A regra de ouro: dúvidas sobre o critério e poucos cumpriram no passado

21

-12,0

-10,0

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007

AE

Alemanha

Irlanda

Grécia

Espanha

França

Itália

Portugal

Golden rule

% do PIB

Fonte: Eurostat.-10,0

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

2003 2004 2005 2006 2007

EU-27

AE

Alemanha

Irlanda

Grécia

Espanha

França

Itália

Portugal

Golden rule

% do PIB

Fonte: Eurostat.

Cumprimento da Golden rule – saldo estrutural não inferior a -0.5% do PIB

Saldo ajustado do ciclo (PIB tendencial) Saldo estrutural como saldo ajustado pelo PIB potencial


Se não se cumprir este objetivo, o que poderá acontecer?

22

Evolução da dívida pública no cenário do FMI

Cenário macroeconómico base

2012 2013 2014 2015 2016 2020 2025 2030

PIB real -3,6% -2,3% 0,6% 1,5% 1,8% 2,0% 2,0% 2,0%

Inflação -0,1% 1,8% 1,3% 1,1% 1,7% 2,0% 2,0% 2,0%

Taxa de juro 3,9% 3,5% 3,6% 3,6% 3,7% 4,2% 4,7% 4,7%

Défice primário 2,0% 1,1% -0,4% -1,8% -2,4% -3,4% -3,3% -2,8%

Privatizações -1,3% -2,2%

Outros fluxos 6,4% -4,7% -0,4% -0,4% -0,3% 0,0% 0,6% 0,2%

Dívida 123,9% 123,2% 124,4% 123,4% 120,9% 109,2% 94,4% 82,4%

Variação de dívida 15,6% -0,8% 1,2% -1,0% -2,5% -3,2% -2,1% -2,1%

Défice primário 2,0% 1,1% -0,4% -1,8% -2,4% -3,4% -3,3% -2,8%

Efeito de taxas de juro 8,5% 5,0% 2,0% 1,2% 0,2% 0,2% 0,6% 0,5%

Efeito de taxas de juro 4,4% 4,4% 4,4% 4,4% 4,4% 4,5% 4,4% 3,8%

Efeito do PIB 4,2% 0,7% -2,3% -3,2% -4,2% -4,4% -3,7% -3,3%

Outros fluxos 5,1% -6,9% -0,4% -0,4% -0,3% 0,0% 0,6% 0,2%

Necessidades líquidas (mme) 25,8 -1,3 2,0 -1,7 -4,3 -6,4 -5,1 -6,1

Fonte: FMI.

Se não se cumprir este objetivo, o desafio do financiamento intensifica-se. A despeito da extensão de maturidades e redução do défice – o programa de financiamento nos próximos anos é exigente

23


Necessidades e fontes de financiamento 2012-2017 [EUR mil milhões]

Fonte: IGCP e Ministério das Finanças

Nota: As necessidades líquidas de financiamento incluem o défice orçamentla do sub-sector Estado (AP para 2015), bem como a cobertura de outras necessidades financiadas através do cap. 60 da DGTF, nomeadamente empréstimos a EPR e outras entidades das AP, capitalização do sistema bancário, ou capitalização do MEE. Inclui também receitas de privatizações e reembolso do CoCos.

2012 2013 E 2014 P 2015 P 2016 P 2017 P

Necessidades de Financiamento do Estado 34,5 19,6 25,5 20,4 14,8 11,1

Necessidades líquidas de financiamento 18,0 13,4 11,8 5,4 2,2 -1,1

Amortizações MLP 16,5 6,2 13,8 15,0 12,5 12,2 OT 16,5 6,2 13,8 14,5 9,9 8,6 FMI 0,5 2,6 3,6

Fontes de Financiamento do Estado 34,5 19,6 25,5 20,4 14,8 11,1

Utilização de depósitos -2,7 1,6 7,0 0,0 0,0 0,0

Fontes de financiamento 37,2 18,0 18,5 20,4 14,8 11,1 UE-FMI 27,5 10,0 7,9 OT (incl oferta de troca) 3,6 5,4 BT (líquido) 5,3 2,4 Dívida de retalho (líquida) -1,6 0,5 Outras (líquida) 2,4 -0,4 Outras necessidades de financiamento - - 10,7 20,4 14,8 11,1

Saldo de Tesouraria do Estado 15,0 13,4 6,4 6,4 6,4 6,4 do qual: depósitos para a recapitalização bancária 3,5 6,4 6,4 6,4 6,4 6,4


Redução de despesas associadas a prestações sociais, mas: desemprego vai manter-se estruturalmente elevado neste processo corretivo

24

Taxa de desemprego no contexto europeu

0

5

10

15

20

25

30

1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

EU-27

AE

Alemanha

Irlanda

Grécia

Espanha

França

Itália

Portugal

%

Fonte: Eurostat.


Esperança de vida aos 65 anos aumenta, mas idade média de reforma de novos pensionistas por velhice desce

25

Esperança de vida vs idade média de reforma

16,0

16,5

17,0

17,5

18,0

18,5

19,0

2001 2003 2005 2007 2009 2011

Esperança de vida aos 65 anos

61,0

61,5

62,0

62,5

63,0

63,5

64,0

64,5

2001 2003 2005 2007 2009 2011

Idade média de reforma dos novos pensionistas por velhice

Fonte: Pordata.


Dependência de menor número contribuintes para suportar população envelhecida crescente

26

Dependência de jovens e crescimento da população

EU-27 AE Alemanha Irlanda Grécia Espanha França Itália Portugal

Rácio de dependência (população com mais de 65 anos relativa a população com entre 15 e 64 anos)

1977 23,6 18,5 19,7 16,8 21,7 19,4 17,0

1980 23,9 18,2 20,6 17,1 22,1 20,3 17,8

1985 19,2 19,5 20,9 18,0 20,3 18,5 19,4 19,1 18,2

1990 20,6 21,0 21,6 18,6 20,4 20,2 21,1 21,5 20,0

1995 21,9 22,6 22,5 17,8 22,2 22,2 23,0 24,0 21,9

2000 23,2 24,2 23,9 16,8 24,2 24,5 24,6 26,8 23,7

2005 24,7 26,1 27,8 16,3 26,8 24,4 25,4 29,3 25,2

2010 25,9 27,7 31,4 16,8 28,4 24,7 25,9 30,8 26,7

2011 26,2 28,0 31,2 17,2 29,0 25,2 26,1 30,9 28,9

2012 26,7 28,5 31,2 17,9 29,9 25,8 26,9 31,6 29,6

2012-1977 7,5 9,0 7,6 -0,6 10,2 9,0 5,2 12,2 12,6

Taxa de crescimento da população

1977 4,3 4,1 -1,3 13,0 8,4 11,8 4,8 3,9 11,0

1980 4,7 5,0 2,8 11,7 12,1 10,5 5,5 1,6 10,8

1985 2,5 1,7 -0,6 -2,2 3,0 3,4 4,6 0,2 1,4

1990 3,4 4,5 8,1 4,0 7,1 1,2 4,6 0,9 -2,6

1995 1,8 2,7 3,4 6,2 7,4 2,2 3,2 0,0 2,6

2000 2,9 4,3 1,2 14,5 2,5 10,6 6,9 0,7 6,0

2005 4,2 5,6 -0,8 23,2 3,8 16,6 7,1 4,9 3,8

2010 2,9 3,2 -0,6 2,9 0,4 3,6 5,1 4,7 -0,1

2011 2,6 2,8 1,1 2,6 -1,8 0,9 5,1 3,2 -2,8

2012 2,2 3,4 -4,1 4,6 -5,2

2012-1977 -2,5 -1,7 3,5 -9,6 -8,4 -15,9 -0,2 -3,9 -16,2

Fonte: Eurostat.


Contudo, nem tudo poderá ser mau…

27

Sustentabilidade: Portugal compara bem com pares europeus


Mas com um custo para as gerações mais novas

28

Menos responsabilidades no futuro

Fonte: Comissão Europeia.

4) CONCLUSÕES

29

4) Conclusões

Na última década, a despesa superou 40% sistematicamente enquanto a receita estabilizou em cerca de 40% do PIB.

30

Despesa vs Receita

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010

Despesa Receita

Fonte: Banco de Portugal.

% do PIB

Como se financiou este desequilíbrio?

- até 1992 mediante inflação (transferência de rendimentos de credores para devedores); - desde 1992 através de endividamento – junto de residentes e não-residentes. A capacidade de atração de não-residentes encontra-se esgotada e a taxa de poupança doméstica é insuficiente. Acresce que o

endividamento será sempre tributação futura sobre os residentes.

Opções do passado estão exaustas.

4) Conclusões

Estabilidade das despesas excluindo prestações sociais – controlo da despesa tem de passar pela contenção das prestações sociais

31

Despesa vs Receita

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010


Despesa excl. prestações sociais


% do PIB

4) Conclusões

O financiamento das prestações atuais através das contribuições presentes inerente a um modelo de pensões de repartição está em rotura.

32

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

1977 1982 1987 1992 1997 2002 2007



% do PIB


Contribuições vs Prestações Sociais

10 p.p. PIB

4) Conclusões

Opções do passado estão exauridas.

33

Despesa vs Receita

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010

Despesa Receita


% do PIB

O futuro passa por:

-Reduzir despesa - sendo fundamental diminuir os encargos com pensões por uma questão de equidade intergeracional e equilíbrio do sistema;

- Aumentar receita – acréscimo de tributação direta, sobretudo em sede de rendimentos /riqueza individuais/pessoais; menos isenções e exceções; mais tributação ambiental.

34

Muito obrigada

desafio orÇamental...crescimento sustentável cristina casalinho iscsp: lisboa 9 novembro 2013...

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