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JUNHO DE 2017

DEPEC – Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos

MILHO

O DEPEC – BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nas informações disponibilizadas por suas publicações e projeções.

Todos os dados ou opiniões dos informativos aqui presentes são rigorosamente apurados e elaborados por profissionais plenamente qualificados, mas não devem ser

tomados, em nenhuma hipótese, como base, balizamento, guia ou norma para qualquer documento, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de

natureza formal ou informal. Desse modo, ressaltamos que todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ou análises desta publicação são

assumidas exclusivamente pelo usuário, eximindo o BRADESCO de todas as ações decorrentes do uso deste material. Lembramos ainda que o acesso a essas

informações implica a total aceitação deste termo de responsabilidade e uso.

PRODUTOS

creme de milho, farinha de milho, farinha pré-cozida flocada, farinha pré-cozida, flocos de milho, fubá mimoso, canjica (branca e amarela), polenta, polenta pré-cozida, pipoca de milho, cuscuz e angu, óleo de milho, dextrose (açúcar do milho), maltose para cervejarias;

Na forma de amido de milho, entra na composição de diversos alimentos infantis, doces, balas, sucos, molhos, sopas, vegetais enlatados, bebidas achocolatadas e produtos de panificação;

o amido de milho também entra na formulação de produtos de limpeza, filmes fotográficos, plásticos, pneus de borracha, tintas, fogos de artifício, entre outros;

na forma de xarope, o milho é matéria-prima para sorvetes, geléias, gomas de mascar, licores e sobremesas diversas;

PRINCIPAIS PRODUTOS ORIUNDOS DO MILHO

a água usada para amolecer o milho na industrialização serve como meio de fermentação para a produção de penicilina e estreptomicina;

nas fábricas de aviões e veículos, os derivados de milho são utilizados nos moldes de areia para a fabricação de peças fundidas;

na extração de minério e petróleo o milho está presente, assim como em outras áreas pouco divulgadas, como as de explosivos, baterias elétricas e cabeças de fósforo.

avicultura: 64 %

suinocultura: 65 %

pecuária de leite: 23 % (em equilíbrio com a participação do farelo de trigo 23% e farelo de algodão 20%)

COMPOSIÇÃO NAS RAÇÕES

SAZONALIDADE

PLANTIO: janeiro a março

COLHEITA: junho a setembro

CALENDÁRIO AGRÍCOLA - MILHO

1ª SAFRA – SAFRA DE VERÃO – 40% da produção nacional

PLANTIO: agosto a dezembro

COLHEITA: março a junho

2ª SAFRA – SAFRA DE INVERNO (CENTRO-SUL) 60% da

produção nacional

P - Concentração do plantio

C - Concentração da colheita

Fonte: CONAB, Bradesco

CALENDÁRIO AGRÍCOLA DO MILHO

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

Plantio P P P

Colheita C C C

Plantio P P

Colheita C C C

MILHO 1ª SAFRA

Centro-Sul

Norte-Nordeste

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

Plantio P

Colheita C C

MILHO 2ª SAFRA

Centro-Sul

PLANTIO: abril a maio

COLHEITA: setembro a outubro

CALENDÁRIO AGRÍCOLA – 1ª SAFRA MILHO

BRASIL CENTRO-SUL



ARGENTINA

PLANTIO: setembro a dezembro


EUA

CALENDÁRIO AGRÍCOLA BRASILEIRO – MILHO

REGIÃO CENTRO-SUL



REGIÃO NORTE-NORDESTE

PLANTIO: setembro a março

COLHEITA: março a setembro

No mês de maio de cada ano o USDA divulga o 1º levantamento de safra

mundial de cereais, grupo que inclui o milho. No mês seguinte – junho – o USDA

divulga o 1º levantamento para as oleaginosas, grupo que inclui a soja;

O milho tem início de plantio em abril e colheita a partir de setembro; a soja tem

início de plantio em maio e colheita a partir de outubro;

Essa diferença de um mês entre o plantio da soja e do milho ocorre por conta

do clima. O milho é mais sensível e por isso é preciso ser plantado antes para

não enfrentar as temperaturas mais frias de setembro. A soja, por ser mais

resistente pode ser plantada mais tarde.

CUSTOS DE

PRODUÇÃO

O custo com operação de máquinas chega a 6% do custo total;

gastos com mão-de-obra fixa e temporária giram em torno de

3,5%;

os custos com sementes, fertilizantes e defensivos são de 44%.

FORNECEDORES

Não há relação integrada entre os produtores de milho

e a indústria processadora;

as importações de milho são irrelevantes, giram em

torno de 1% do consumo nacional.

REGIONALIZAÇÃO

PRODUÇÃO DE MILHO (por estado 1ª e 2ª safra – 2015/2016)


0.0%

0.0%

0.1%

0.2%

0.4%

0.2%

0.8%

1.0%

1.0%

1.1%

1.3%

2.2%

4.1%

5.8%

8.9%

8.9%

9.4%

9.7%

21.8%

23.0%

0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0%

PB

PE

AC

CE

DF

SE

TO

PA

RO

PI

MA

BA

SC

SP

RS

MG

MS

GO

PR

MT

Part. % Milho produção

PRODUÇÃO DE MILHO (por região 1ª e 2ª safra – 2015/2016)

Centro-Oeste; 42.5%

Sul; 34.7%

Sudeste14.7%

Nordeste; 5.2%

Norte; 3.0%

Part. % Milho produção


PRODUÇÃO DE MILHO (por região 1ª safra – 2015/2016)

Sul46.2%

Sudeste29.2%

Nordeste11.1%

Centro-Oeste9.5%

Norte4.0%


Centro-Oeste63.3%Sul

27.4%

Sudeste5.6%

Nordeste1.4%

Norte2.3%

Participação Regional na produção de Milho 2ª Safra 2007/08Fonte: Conab

PRODUÇÃO DE MILHO (por região 2ª safra – 2015/2016)


PRODUÇÃO DE MILHO (por estado 1ª safra – 2015/2016)

0.0%

0.1%

0.0%

0.1%

0.1%

0.2%

0.4%

0.4%

0.6%

0.6%

0.7%

0.8%

1.0%

2.2%

2.7%

2.8%

4.8%

7.5%

9.2%

10.5%

12.8%

19.8%

22.9%

0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0%

RN

AM

RR

PB

PE

ES

AC

RO

MS

CE

DF

MT

TO

PA

PI

MA

BA

GO

SP

SC

PR

MG

RS


PRODUÇÃO DE MILHO (por estado 2ª safra – 2015/2016)

0.4%

0.5%

0.7%

0.3%

1.4%

2.0%

3.6%

11.1%

15.0%

27.4%

37.0%

0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0%

MA

BA

TO

SE

RO

MG

SP

GO

MS

PR

MT

Participação por UF na produção de Milho 2ª Safra 2006/07

Fonte: Conab


RANKING

MAIORES PRODUTORES MUNDIAIS DE MILHO (safra 2016/17)

Fonte: USDA, Bradesco

EUA34.6%

China20.8%

Brasil9.2%

UE5.9%

Argentina3.9%

Argentina2,5%

Ucrânia2.7%

Índia2.4%

Canadá1.5%

Rússia1.5%

Outros14,1%

MAIORES EXPORTADORES MUNDIAIS DE MILHO (safra 2016/17)

EUA31.4%

Argentina18.8%

Brasil22.4%

Ucrânia13.2%

Rússia3.5%

UE1.3%

Paraguai1.6%

Índia0.5%

Outros7.4%


MAIORES CONSUMIDORES MUNDIAIS DE MILHO (safra 2016/17)

EUA29.7%

China22.4%UE

6.9%

Brasil5.7%

México3.8%

Índia2,0%

Japão1.4%

Egito1.5%

Canadá1.3%

Indonésia1.2%

Outros20,8%


MAIORES IMPORTADORES MUNDIAIS DE MILHO (safra 2016/17)

UE9.0%

Japão10.4%

México10.7%

Coréia do Sul7.0%

Egito6.9%

China4,5%Colômbia

3.3%Algeria3.1%

Taiwan2.8%

Arábia Saudita2.8%

Malásia2.4%

Indonésia2,5%

Arábia Saudita2,2%

Peru1.7%

Outros23,7%


CONSUMIDORES

CONSUMO DE MILHO POR SEGMENTO

Fonte: ABIMILHO, Bradesco

Avicultura43,8%

Suinocultura25,1%

Exportação13,0%

Consumo Industrial9,2%

Pecuária4,6%

Consumo Humano1,4%

Perdas/Semente0,9%

Outros animais2,1%

Consumo de milho por segmento

as exportações de milho giram na media de 30% da

produção doméstica

Os embarques são pulverizados, mas os principais

destinos são (2015): Irã (15%), Coréia do Sul (10%),

Japão (9,6%)

FATORES DE

RISCO

Risco Climático;

Incidência de pragas e doenças;

Setor exportador – dependente do comportamento do câmbio;

Commodity sujeita ao comportamento das cotações

internacionais. Risco elevado em períodos de alta volatilidade

dos preços nos mercados futuros, o que pode levar a perdas

com ajuste de margem;

Custos de produção cotados em dólar e dependendes da

matéria-prima petroquímica (fertilizantes e defensivos

agrícolas).

CENÁRIO ATUAL

E TENDÊNCIAS

PRODUÇÃO, CONSUMO E ESTOQUE FINAL MUNDIAL DE MILHO (milhões de toneladas)

590600 603

627

715697

712

792 799819

832

886868

968 968

1,065

1,034

608622 627

648

687704

728

771782

823

850

883865

883

965

1,054 1,062

174.5

151.2

126.5

104.9

132.1

125.1

108.8

147.2

128.2

132.8

135.4 132.5

223.9

195.3

90

110

130

150

170

190

210

230

250

500

580

660

740

820

900

980

1,060

1,140

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17*

PRODUCAO MUNDIAL

CONSUMO MUNDIAL

ESTOQUE FINAL MUNDIAL

* Projeção


PREÇOS INTERNACIONAIS DE MILHO (bolsa de Chicago, preço futuro 1º vencto, em US$ por Bushel)

Fonte: Bloomberg, Bradesco

•Projeção de preço: média dos preços futuros

217

235

267

215

316

237

413

326

493

711

418

322

347

546

753

603

763

662

439

502

335

410

323

404

160

260

360

460

560

660

760

860

Jan/

00

Jan/

01

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16

Jan/

17

Milho - Bolsa de Chicago - CBOTPreço futuro 1º vencimento

Em US$ cents por bushelFonte: Bloomberg Elaboração e Projeção: Bradesco

dez/

17

28.0%

29.8%

28.6%

31.3%

24.9%

27.3%

22.6%

26.5%25.5%

29.2%28.4%

24.3%

20.2%

16.2%

19.2%

17.8%

14.9%

16.8%

18.8%

17.5%

15.0%15.7%

15.0%

21.3%

18.4%

251.8

370.2

209.6 208.9

526.2

694.0

579.8

415.9

376.1

150.0

250.0

350.0

450.0

550.0

650.0

750.0

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

89/9

0

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1

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2

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3

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1

01/0

2

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3

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2

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4

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5

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6

16/1

7*

Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco

Fonte e Projeção: USDARelação Estoque Consumo Mundial de Milho 1990 - 2008

Relação estoque consumo

Preços internacionais

US$ c /

RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE MILHO

Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

US$ c / bushel

•Projeção de estoque consumo: USDA •Projeção de preço: média dos preços futuros

234.5233.9

247.9239.5

251.9

241.4

227.8

256.2

299.9

282.3

267.5

331.2

307.1

332.5

316.2 313.9

273.2

314.0

345.5

384.8

357.3

200

220

240

260

280

300

320

340

360

380

400

96/9

7

97/9

8

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9

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0

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1

01/0

2

02/0

3

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6

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7

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2

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3

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4

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5

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6

16/1

7*

PRODUÇÃO DE MILHO – EUA (milhões de toneladas)

* Projeção


PRODUÇÃO DE MILHO – ARGENTINA (milhões de toneladas)

* Projeção


15.5

19.4

13.5

17.215.4 14.7 15.5 15.0

20.5

15.8

22.5 22.0

15.5

25.0 25.2

21.0

27.026.0

29.0

40.0 40.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

96/97

97/98

98/99

99/00

00/01

01/02

02/03

03/04

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05/06

06/07

07/08

08/09

09/10

10/11

11/12

12/13

13/14

14/15

15/16

16/17*

PRODUÇÃO DE MILHO - REGIÃO NORTE (mil toneladas)

624 642695

809

972 964920 953

1,0621,051

916855

979

1,0901,1081,129

1,243

1,373

1,2481,286

1,416

1,6531,672

1,822

2,561

1,967

2,525

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400

2,600

2,800

90/9

1

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2

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3

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4

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5

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6

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7

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0

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1

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2

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6

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0

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1

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2

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3

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4

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5

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6

16/1

7*

em mil toneladas

Fonte e Projeção: ConabProdução de Milho - Região Norte

* Projeção


PRODUÇÃO DE MILHO - REGIÃO NORDESTE (mil toneladas)

2,031

1,219

593

2,6132,948

2,628

1,289

2,229

2,954

2,055

3,2782,969

3,242

4,3964,642

6,128

4,364

4,860

7,575

6,243

3,436

6,511

300

1,300

2,300

3,300

4,300

5,300

6,300

7,300

8,30090

/91

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

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9

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0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

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4

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5

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6

06/0

7

07/0

8

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9

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0

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1

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2

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3

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4

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5

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6

16/1

7*

em mil toneladas

Fonte e Projeção: ConabProdução de Milho - Região Nordeste

* Projeção


PRODUÇÃO DE MILHO - REGIÃO CENTRO-OESTE (mil toneladas)

4,5064,5884,242

6,3757,766

5,3696,383

8,2347,088

9,931

7,823

9,592

12,994

16,68615,564

17,316

31,116

35,91135,054

39,582

28,244

44,589

2,000

5,000

8,000

11,000

14,000

17,000

20,000

23,000

26,000

29,000

32,000

35,000

38,000

41,000

44,000

90/9

1

91/9

2

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3

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4

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5

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6

96/9

7

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8

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9

99/0

0

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1

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2

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6

16/1

7*

em mil toneladas

Fonte e Projeção: Conab

Produção de Milho - Região Centro-Oeste

* Projeção


PRODUÇÃO DE MILHO - REGIÃO SUDESTE (mil toneladas)

8,1978,3178,276

7,594

8,412

7,652

8,466

7,9828,032

7,191

8,5928,894

10,048

10,649

9,652

10,353

11,418

10,935 10,716

12,80012,678

10,72811,061

9,794

12,003

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

90/9

1

91/9

2

92/9

3

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4

94/9

5

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6

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7

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8

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9

99/0

0

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1

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2

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9

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0

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1

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3

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4

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5

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6

16/1

7*

em mil toneladas

Fonte e Projeção: ConabProdução de Milho - Região Sudeste

* Projeção


PRODUÇÃO DE MILHO - REGIÃO SUL (mil toneladas)

8,738

16,006

15,402

16,435

19,003

15,935

14,57714,062

22,559

16,375

23,175

18,032

12,804

18,899

23,673

24,780

18,615

22,836 23,047

26,385

24,874

25,225

23,090

27,205

6,000

10,000

14,000

18,000

22,000

26,000

90/9

1

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

em mil toneladas


Produção de Milho - Região Sul

* Projeção


EVOLUÇÃO DA ÁREA PLANTADA COM MILHO (mil ha)

13,451

14,027

12,436

14,282

13,799

11,391

12,513

12,973

12,319

13,226

12,78312,964

14,055

14,766

14,172

13,806

15,178

15,829 15,923

17,244

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

15,000

16,000

17,000

18,000

90/9

1

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

em mil hectares


Área Plantada no Brasil com Milho 1990 - 2011

* Projeção


EVOLUÇÃO DA ÁREA PLANTADA COM MILHO (1ª safra, mil ha)

12,652

13,037

11,153

12,614

12,036

11,600

9,070

9,822

10,546

9,664

9,022

9,653 9,636

9,271

7,7247,559

6,783

6,142

5,541

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

13,000

90/9

1

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

1ª Safra Milho 1ª safra

* Projeção


EVOLUÇÃO DA ÁREA PLANTADA COM MILHO (2ª safra, mil ha)

800990

1,754 1,721

2,321

2,908

2,4262,885

3,5633,311

4,561

5,130 5,270

5.889

7,620

9,2119,551

10,566

11,703

400

2,400

4,400

6,400

8,400

10,400

90/9

1

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

2ª Safra Milho 2ª safra

* Projeção


24,096

30,77133,174

37,44235,716

32,393

42,290

35,281

47,411

42,129

35,007

42,515

51,370

58,652

51,004

56,01857,407

72,980

81,50680,052

84,673

66,531

92,832

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

100,000

90/9

1

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

em mil toneladas Fonte e Projeção: ConabProdução Nacional de Milho - 1991 - 2012

PRODUÇÃO NACIONAL DE MILHO (mil toneladas)

* Projeção Fonte: CONAB, Bradesco

PRODUÇÃO NACIONAL DE MILHO (1ª safra, mil toneladas)

23,041

29,242

26,806

30,924

33,991

28,895

31,704

24,605

26,742

27,715

35,833

29,100

34,614

31,554

27,298

31,809

36,597

39,964

33,655

34,94733,867

34,577

31,653

30,082

25,758

30,151

20,000

23,000

26,000

29,000

32,000

35,000

38,000

41,000

90/9

1

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

* Projeção


PRODUÇÃO NACIONAL DE MILHO (2ª safra, mil toneladas)

1,0562,250

4,0115,651

3,9256,457

12,797

7,708

10,706

14,773

18,688

22,460

39,113

48,399

54,591

40,773

62,681

0

4,000

8,000

12,000

16,000

20,000

24,000

28,000

32,000

36,000

40,000

44,000

48,000

52,000

56,000

60,000

64,000

68,000

90/9

1

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

* Projeção


PRODUTIVIDADE – MILHO (kg por ha)

1,791

2,1942,3492,344

2,622

2,356

2,5882,6502,5892,480

3,260

2,864

3,585

3,296

2,867

3,279

3,655

3,972

3,599

4,3114,158

4,808

5,1495,057

5,396

4,178

5,383

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

5,500

6,000

90/9

1

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

em kg por ha Produtividade - Milho - 1991 - 2012

* Projeção


PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE MILHO (praça Paraná, R$ por 60 kg)

Fonte: DERAL, Bradesco

11.95

7.05

11.40

22.28

18.96

16.26

10.44

14.14

24.94

13.07

26.92

17.26

23.29

19.17

24.34

39.98

20.77

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

jan/

00

jan/

01

jan/

02

jan/

03

jan/

04

jan/

05

jan/

06

jan/

07

jan/

08

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09

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10

jan/

11

jan/

12

jan/

13

jan/

14

jan/

15

jan/

16

jan/

17

Preço pago ao produtor de milho - Paraná Fonte: DeralElaboração e Projeção:

Em R$ por saca de 60 kg Fonte: DeralElaboração e Projeção: Bradesco

Em R$ por saca de 60 kg

EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS DE MILHO (mil toneladas)

5,629

2,7473,566

5,031

1,070

3,938

10,934

7,369 7,334

10,966

9,312

22,314

26,174

20,925

30,172

18,883

26,000

13.3%11.9%

21.3%26.1%

35.6%

28.0%

-2.0%

2.0%

6.0%

10.0%

14.0%

18.0%

22.0%

26.0%

30.0%

34.0%

38.0%

42.0%

46.0%

50.0%

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

mil toneladas

Fonte: Conab Elaboração: BradescoExportações Brasileiras de Milho

Exportação

Participação da Exportação na Produção

* Projeção


ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR DE MILHO

Fonte: CONAB, Bradesco e IEA

18.5%

13.3%

10.4%

13.1%

3.3%

22.9%

20.4%

8.0%7.1%

5.9%

17.4%15.7%

11.9%

8.9%7.7%

13.0%

22.6%

18.3%

15.0%

34.3%

7.40

11.14

15.7317.53

16.02

22.41

21.68

33.73

24.96

6.5

11.5

16.5

21.5

26.5

31.5

36.5

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

40.0%

97/9

8

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7*

Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab

Relação Estoque Consumo Nacional de Milho 1990 - 2007

Relação estoque consumo

Preço de milho

7S$ / WCT

DEPEC-BRADESCO

www.economiaemdia.com.br

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