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trações

Análise Gerencial da Operação eDemonstrações Contábeis CompletasMarço 2004

OperaçAnálise

Análise GeompletasContábeis

DemonstraçGerencial

Í n d i c e

Sumário Executivo 03

Análise do Resultado Consolidado 10

Análise da Margem Financeira 11

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa 12

Receitas de Prestação de Serviços 14

Despesas Administrativas 15

Outras Receitas e Despesas 17

Análise do Balanço Patrimonial Consolidado 18

Operações de Crédito 19

Balanço por Moedas 21

Demonstrações Contábeis Pro Forma 22

Banco Itaú Segmentado 27

Banking 28

Cartões de Crédito 29

Seguros, Capitalização e Previdência 30

Gestão de Fundos e Carteiras Administradas 33

Banco Itaú BBA 34

Negócios no Exterior 36

Estrutura Acionária 38

Gestão de Risco 40

Desempenho no Mercado de Ações 42

Parecer dos Auditores 43

Demonstrações Financeiras 44

Os efeitos da variação cambial sobre os investimentos no exterior estão distribuídos nas linhas da Demonstração do Resultado, conforme a natureza dascontas patrimoniais correspondentes.

As tabelas desse relatório apresentam os números em milhões. No entanto, as variações e totalizações foram calculadas utilizando números em unidades.

Expectativas futuras, decorrentes da leitura desta análise, devem considerar os riscos e incertezas que envolvem quaisquer atividades e que estão fora docontrole das empresas do conglomerado (mudanças políticas e econômicas, volatilidade nas taxas de juros e câmbio, mudanças tecnológicas, inflação,desintermediação financeira, pressões competitivas sobre produtos e preços e mudanças na legislação tributária).

Análise Gerencial da Operação3 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

(1) JCP ( Juros sobre o Capital Próprio )

Highlights

Sumário Executivo

R$ Milhões (exceto onde indicado)

Os efeitos da variação cambial sobre os investimentos no exterior estão distribuídos nas linhas da Demonstração do Resultado, conforme a natureza dascontas patrimoniais correspondentes.

As tabelas desse relatório apresentam os números em milhões. No entanto, as variações e totalizações foram calculadas utilizando números em unidades.

Expectativas futuras, decorrentes da leitura desta análise, devem considerar os riscos e incertezas que envolvem quaisquer atividades e que estão fora docontrole das empresas do conglomerado (mudanças políticas e econômicas, volatilidade nas taxas de juros e câmbio, mudanças tecnológicas, inflação,desintermediação financeira, pressões competitivas sobre produtos e preços e mudanças na legislação tributária).

Demonstração do Resultado do Período 1º Trim./04 4º Trim./03 1º Trim./03

Lucro Líquido Recorrente 871 856 1.246 Resultado Extraordinário 5 (2) (532)

Lucro Líquido da Controladora 876 854 714 Margem Financeira 2.426 2.754 2.965 Resultado Bruto da Intermediação Financeira 2.224 2.313 2.602 Receita de Serviços 1.405 1.343 1.212

Resultado de Ações ( R$ )

Lucro Líquido Consolidado por Lote de Mil Ações 7,68 7,49 6,26 Número de Ações em Circulação - em Milhões 114.087 113.944 114.110 Valor Patrimonial por Lote de Mil Ações 109,38 104,25 87,49

Dividendos / JCP (1) ( R$ Milhões ) 239 427 302

Dividendos / JCP (1) por Lote de Mil Ações 2,09 3,75 2,65

Market Capitalization ( R$ Milhões ) 31.227 30.453 19.998 Market Capitalization ( US$ Milhões ) 10.736 10.540 5.964

Índices de Desempenho ( % )

ROE Recorrente Anualizado 31,0% 32,1% 60,1% ROE Anualizado 31,2% 32,0% 31,8% ROA Anualizado 2,8% 2,9% 2,5% Índice de Solvabilidade 19,8% 19,8% 19,7% Índice de Eficiência 48,8% 49,5% 40,8%

Balanço Patrimonial 31-mar-04 31-dez-03 31-mar-03

Ativos Totais 126.979 118.738 113.098 Operações de Crédito 38.871 38.659 39.718 Fianças, Avais e Garantias 5.885 5.923 6.672 Títulos e Valores Mobiliários + Aplicações em Dep. Interfinanceiros 37.505 40.082 31.542 Depósitos Totais 34.606 36.698 37.991 Patrimônio Líquido da Controladora 12.478 11.879 9.983

Dados Relevantes

Recursos Administrados 86.419 80.097 62.852 Número de Funcionários do Conglomerado 42.058 42.450 42.776 Número de Clientes Ativos ( Milhões ) 9,1 9,2 9,2 Número de Agências ( Unidades ) 2.324 2.321 2.320 Número de PAB's ( Unidades ) 822 851 872 Número de Caixas Eletrônicos ( Unidades ) 20.133 20.021 18.071

Destacamos que os dados pro forma relativos a períodos anteriores apresentados neste relatório foram reclassificados devido a adoção do critério decapital alocado.


Primeiro Trimestre de 2004

Sumário Executivo

O Banco Itaú Holding vem ao longo dos últimos anos mantendo intensosesforços com o objetivo de reduzir suas despesas administrativas(despesas de pessoal e outras despesas administrativas). No primeirotrimestre de 2004, as despesas administrativas voltaram a apresentar umdecréscimo em relação ao trimestre anterior com redução de R$ 98milhões. Desta forma o índice de eficiência situou-se em 48,8% noprimeiro trimestre de 2004, mantendo-se consistentemente abaixo de50%. Atualmente, novas iniciativas visando à redução de custos vêmsendo estimuladas e adotadas pela instituição por meio dodesenvolvimento de uma campanha interna denominada "QuantoCusta?". Esta iniciativa não envolve a diminuição das despesas de pessoale institui um sistema de premiação aos funcionários, em função dasmelhores sugestões de redução de custos e do cumprimento das metasestabelecidas.

A administração do Banco Itaú Holding, antecipando-se à queda dastaxas de juros e a conseqüente redução da margem financeira, vemadotando estratégias que proporcionam a geração de resultadosconsistentes e sustentáveis. Neste sentido, as ações comerciaisdesenvolvidas pelo banco se intensificaram, visando à promoção deprodutos de crédito direcionados às micro, pequenas e médias empresase as operações de financiamento de veículos. No entanto, os efeitos daadoção desta estratégia ainda não foram suficientes para fazer frente àqueda das taxas de juros. Assim, a margem financeira do Banco ItaúHolding no primeiro trimestre de 2004 apresentou uma retração de R$327 milhões, fundamentalmente associada à queda das taxas de juros,assim como a menores ganhos de tesouraria.

O lucro líquido consolidado do Banco Itaú Holding somou R$ 876 milhõesno primeiro trimestre de 2004, equivalendo a um crescimento de 2,6%em relação ao último trimestre de 2003. Ao longo do trimestre, as posiçõesassumidas pelo Itaú contribuíram para a obtenção de um resultadosustentável, com pouca influência de elementos não recorrentes. Opatrimônio líquido consolidado atingiu R$ 12.478 milhões em 31 de marçode 2004, crescendo R$ 599 milhões em relação ao saldo do trimestreanterior. O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu31,2%. O índice de solvabilidade do Banco Itaú Holding alcançou 19,8%(14,0% de Tier 1), o que se constitui em um elevado grau de capitalizaçãoem relação ao mínimo regulamentar.

Lucro Líquido e Retorno sobre oPatrimônio Líquido

ROE (%)

Lucro Líquido (R$ Milhões)

504 544

876854807776714689639

28,3 29,0 33,4 34,2 31,8 32,1 31,3 32,0 31,2

1ºt.02 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 2ºt.03 3ºt.03 4ºt.03 1ºt.04

R$ MilhõesReceita de Serviços

1.323

1.244

1.212

1.2761.092

1.0551.043

1.4051.343

1ºt.02

2ºt.02

3ºt.02

4ºt.02

1ºt.03

2ºt.03

3ºt.03

4ºt.03

1ºt.04

As Receitas de Prestação de Serviços totalizaram R$ 1.405 milhões noprimeiro trimestre de 2004, o que representa um crescimento de R$ 62milhões em relação ao trimestre anterior. O principal motivo destavariação foi o efeito sazonal de recebimento de tributos, tais como IPVA,IPTU e DPVAT, que contribuiu para a elevação de R$ 25 milhões dasreceitas com serviços de arrecadações, seguido pelo aumento no volumede operações de financiamento de veículos, adiantamento adepositantes e crediário, que elevou em R$ 19 milhões as receitas comoperações de crédito no trimestre.

Margem Financeira

2.7542.426

1.8131.978

2.754

2.967

2.9652.535

2.745

1ºt.02

2ºt.02

3ºt.02

4ºt.02

1ºt.03

2ºt.03

3ºt.03

4ºt.03

1ºt.04

R$ Milhões

Índice de Eficiência (*)

(*) A metodologia de cálculo do índice é apresentada na página16 deste relatório.

48,8%49,5%

47,6%

46,7%

40,8%

41,5%

50,4%

55,7%56,1%1º t./02

2º t./02

3º t./02

4º t./02

1º t./03

2º t./03

3º t./03

4º t./03

1º t./04


8,511,0

14,2

16,3

15,2

13,4

12,5

12,2

12,1

24,123,9

25,5

29,1

31,2

31,2

30,2

32,3

32,7

mar/02

jun/02

set/02

dez/02

mar/03

jun/03

set/03

dez/03

mar/04

Operações de Crédito (1)

O saldo das operações de crédito, incluindo os avais e fianças,permaneceu praticamente estável no primeiro trimestre de 2004somando R$ 44.756 milhões. Entretanto, houve uma significativa alteraçãono mix de produtos de crédito, com ênfase comercial dada àquelesprodutos que possibilitam a obtenção de spreads maiores. Assim, notrimestre as operações de crédito à micro, pequenas e médias empresasapresentaram um aumento de 11,7%, ampliando-se R$ 825 milhões. Damesma forma, as operações de financiamento de veículos apresentaramum crescimento de R$ 256 milhões no saldo total da carteira, o quecorresponde a um aumento de 5,8% no trimestre. Por outro lado, houveredução da demanda por crédito por parte das grandes empresas, comdiminuição de R$ 587 milhões do saldo total da carteira, assim comouma queda de R$ 212 milhões no saldo das operações de cartão decrédito, uma vez que, sazonalmente, a utilização de cartão de créditoapresenta um crescimento no período das festas de fim de ano. Ao longodo trimestre, foram mantidas as políticas de redução da concentraçãode risco com a ampliação dos créditos pulverizados.

(1) Inclui avais e fianças

R$ Bilhões

45,4

39,7

34,8

44,8

44,6

Em Moeda Estrangeira + Indexado em Moeda Estrangeira

Em Moeda Nacional

42,7

46,4

44,6

Indice NPL - Pessoa Física

Indice NPL - Pessoa Jurídica

O índice de nonperforming loans, resultante da divisão do saldo dasoperações que deixaram de gerar receitas por atraso no pagamento pelosaldo total da carteira de crédito, manteve uma tendência positiva notrimestre, alcançando 4,0% ante 4,1% do trimestre anterior. Essa evoluçãojá era esperada pela administração do banco e decorre fundamentalmentedo esforço de liquidação de parcelas em atraso pelos clientes, buscandoa recomposição de sua capacidade de financiamento, e da gestão decrédito que visa à pulverização do risco.

Índice NPL(2) - Pessoa Física x Jurídica (%)

(2) Nonperforming Loans: Operações de Crédito vencidas há maisde 60 dias.

Indice NPL

Sumário Executivo

11,6 12,7

7,3

12,9

7,38,3

8,98,5

10,7

4,04,14,7

5,7 5,9 5,64,2 4,2

4,7

1,91,6 1,7 2,21,7 2,52,41,5 2,0

mar/02 jun/02 set/02 dez/02 mar/03 jun/03 set/03 dez/03 mar/04


Provisões Técnicas de Seguros,Capitalização e Previdência R$ Bilhões

As Provisões Técnicas de Seguros, Capitalização e Previdênciaapresentaram crescimento de 8,2% no primeiro trimestre de 2004, comdestaque para os produtos VGBL, que somados aos demais produtos deprevidência evoluíram 12,1% no mesmo período, atingindo R$ 6,1 bilhõesem provisões técnicas. No período de um ano o total de provisõestécnicas apresentou a expressiva evolução de 73,0%.

Provisões Técnicas - SegurosProvisões Técnicas - CapitalizaçãoProvisões Técnicas - Previdência

Provisões Técnicas - AGF

2.915

916831

1.466

1.765

1.568

1.850

2.070

2.677

mar/02

jun/02

set/02

dez/02

mar/03

jun/03

set/03

dez/03

mar/04

Em 31 de março de 2004 o resultado não realizado atingiu R$ 2.915milhões, não se computando o saldo de provisão excedente para créditosde liquidação duvidosa de R$ 1.000 milhões, crescendo 8,9% no mesmoconceito em relação ao saldo do trimestre anterior. Este resultado decorrebasicamente do efeito da marcação a mercado dos Títulos e ValoresMobiliários e da participação do Banco Itaú Holding no Banco BPI S.A. Nodecorrer do tempo, este saldo irá gradualmente transitar como receitapelo resultado à medida que os instrumentos financeiros que lhes deramorigem forem realizados.

Resultado não RealizadoR$ Milhões

1,4

1,6

5,5

0,6

0,6 1,0

0,9

1,2

2,5

2,8

3,4

4,0

4,9

1,9

0,9

0,9

0,9

0,9

0,9

0,9

0,9

1,0

1,1

1,0

1,1

1,2

1,0

1,2

0,9mar/02

jun/02

set/02

dez/02

mar/03

jun/03

set/03

dez/03

mar/04

3,5

3,8

4,8

5,4

6,1

7,7

8,3

3,3

4,4

32,6


Sumário Executivo

Balanço Patrimonial ConsolidadoR$ Milhões

R$ Milhões

ATIVO 31-mar-04 31-dez-03 31-mar-03 mar.04-dez.03 mar.04-mar.03

Circulante e Realizável a Longo Prazo 123.746 115.529 109.683 8.217 14.063

Disponibilidades 1.961 2.157 1.730 (196) 231 Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 25.097 20.780 15.131 4.317 9.966 Títulos e Valores Mobiliários e Instr. Financeiros Derivativos 28.801 29.420 25.992 (618) 2.809 Relações Interf. e Interdependências 9.362 8.466 10.716 896 (1.353) Operações de Crédito, Arrendamento e Outros Créditos 38.871 38.659 39.718 212 (847) (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (3.103) (3.163) (3.128) 60 25 Outros Ativos 22.758 19.210 19.525 3.547 3.233 Carteira de Câmbio 10.788 7.526 8.007 3.262 2.781 Outros 11.970 11.685 11.518 285 452

Permanente 3.233 3.209 3.414 24 (181) Investimentos 962 924 913 38 49 Imobilizado de Uso 2.029 2.009 2.215 20 (186) Diferido 242 276 286 (34) (44)

TOTAL DO ATIVO 126.979 118.738 113.098 8.241 13.882

Variação

PASSIVO 31-mar-04 31-dez-03 31-mar-03 mar.04-dez.03 mar.04-mar.03

Circulante e Exigível a Longo Prazo 113.280 105.658 101.989 7.622 11.292 Depósitos 34.606 36.698 37.991 (2.092) (3.385) Depósitos à Vista 8.798 9.672 7.561 (875) 1.237 Depósitos de Poupança 17.530 17.667 17.358 (137) 172 Depósitos Interfinanceiros 451 1.208 1.042 (758) (592) Depósitos a Prazo 7.828 8.150 12.030 (322) (4.202) Captações no Mercado Aberto 21.396 16.932 11.417 4.463 9.978 Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 3.492 3.759 5.256 (267) (1.764) Relações Interf. e Interdependências 1.819 778 2.429 1.041 (610) Obrigações por Empréstimos e Repasses 13.525 12.968 13.932 557 (406) Instrumentos Financeiros Derivativos 858 755 1.277 103 (419) Provisões Técnicas de Seg., Cap. e Previdência 8.320 7.689 4.804 631 3.516 Outras Obrigações 29.265 26.080 24.882 3.184 4.383 Carteira de Câmbio 10.873 7.785 8.094 3.088 2.779 Dívida Subordinada 4.855 4.814 4.966 41 (111) Diversos 13.537 13.481 11.822 55 1.715Resultados de Exercícios Futuros 122 110 95 11 27Participações Minoritárias nas Subsidiárias 1.099 1.090 1.031 9 68

Patrimônio Líquido da Controladora 12.478 11.879 9.983 599 2.495

TOTAL DO PASSIVO 126.979 118.738 113.098 8.241 13.882

Depósitos 34.606 36.698 37.991 (2.092) (3.385)Fundos + Carteiras Administradas 86.419 80.097 62.852 6.321 23.567

Total de Depósitos + Fundos + Carteiras Adm. 121.024 116.795 100.843 4.229 20.181

Variação


Sumário Executivo

Demonstração do Resultado Consolidado

R$ Milhões

1º Trim./04 4º Trim./03 1º Trim./03 1º T04 - 4º T03 1º T04 - 1º T03

Receitas da Intermediação Financeira 4.499 4.899 3.918 (400) 582 Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil 2.393 2.351 1.719 42 673 Resultado de Títulos e Valores Mobiliários 1.598 2.105 1.534 (507) 64 Resultado Financeiro de Seg., Prev. e Cap. 265 323 287 (58) (21) Resultado de Câmbio 84 (66) 126 149 (43) Resultado de Aplicações Compulsórias 160 186 251 (27) (91)

Despesas da Intermediação Financeira (2.073) (2.145) (953) 72 (1.120) Operações de Captação no Mercado (1.526) (1.744) (1.212) 218 (314) Despesa Financeira de Seg., Prev. e Cap. (196) (184) (176) (12) (19) Operações de Empréstimos, Cessões e Repasses (352) (217) 435 (135) (787)

Margem Financeira 2.426 2.754 2.965 (327) (538)

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (202) (441) (363) 239 161 Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (363) (615) (449) 252 86 Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 161 175 86 (13) 75

Resultado Bruto da Intermediação Financeira 2.224 2.313 2.602 (88) (378)

Outras Receitas / (Despesas) Operacionais (799) (1.075) (682) 277 (116) Receitas de Prestação de Serviços 1.405 1.343 1.212 62 193 Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência 196 210 174 (14) 22 Despesas Administrativas (2.009) (2.107) (1.797) 98 (212) Despesas Tributárias (346) (352) (257) 6 (89) Resultado de Participações em Coligadas e Controladas 30 58 19 (28) 12 Outras Receitas / Despesas Operacionais (75) (228) (32) 154 (43)

Resultado Operacional 1.426 1.238 1.920 188 (494)

Resultado Não Operacional (23) (61) (38) 38 15

Resultado antes da Tributação e Participações 1.403 1.177 1.882 226 (479)

Imposto de Renda e Contribuição Social (427) (200) (560) (227) 133Resultado Extraordinário 5 (2) (532) 6 536Participações no Lucro (97) (54) (78) (43) (19)Participações Minoritárias nas Subsidiárias (7) (66) 2 59 (10)

Lucro Líquido da Controladora 876 854 714 22 162

Número de Ações em Circulação - Em mil 114.086.910 113.943.830 114.110.110 143.080 (23.200) Valor Patrimonial por Lote de Mil Ações (R$) 109,38 104,25 87,49 5,12 21,89 Lucro Líquido por Lote de Mil Ações (R$) 7,68 7,49 6,26 0,19 1,42

Variação



Sumário Executivo

Resultado por Segmentos

Banco Itaú - BankingO segmento Banking do Banco Itaú apresentou uma redução de 9,7% na margem financeira em relação aotrimestre anterior. O resultado positivo obtido a partir da alteração do mix de produtos de crédito, com odirecionamento de recursos para operações destinadas às micro, pequenas e médias empresas, ainda não foisuficiente para compensar a queda das taxas de juros e os menores ganhos de tesouraria, resultando numimpacto desfavorável na margem financeira do trimestre.

Cartões de CréditoO segmento de cartões de crédito apresentou uma redução sazonal do nível de atividade operacional, uma vezque, tradicionalmente, o quarto trimestre é caracterizado por um desempenho superior em função das festas defim de ano. Associada a isto, a redução das taxas de juros contribuiu para a menor margem financeira dasoperações de cartões no primeiro trimestre.

Seguros, Capitalização e PrevidênciaO segmento de seguros, capitalização e previdência, continua contribuindo de forma significativa para o resultadodo Banco Itaú Holding, tendo apresentado uma evolução de 22,2% no seu lucro líquido, no primeiro trimestre de2004, em decorrência do crescimento de 8,9% dos prêmios ganhos e da redução das despesas administrativas,associadas às campanhas de comercialização de final de ano e a sazonalidade dos produtos de previdência.Apesar da redução da sinistralidade do ramo automóvel, os sinistros retidos apresentaram elevação, refletindo amaior sinistralidade do ramo vida no trimestre. O resultado financeiro apresentou redução em função da quedadas taxas de juros.

Gestão de Fundos e Carteiras AdministradasAs rendas de administração de fundos de investimentos, líquidas das transferências para o segmento Banking,totalizaram R$ 176 milhões no primeiro trimestre de 2004, o que representa uma redução de R$ 5 milhões emrelação ao trimestre anterior. O principal fator para esta variação foi a queda da taxa de juro Selic no trimestre queresultou em uma redução nas receitas com taxa de performance.

Banco Itaú-BBAO lucro líquido do Banco Itaú BBA atingiu R$ 215 milhões no primeiro trimestre de 2004, refletindo um aumentode 348% em relação ao trimestre anterior. Ao longo dos últimos anos, empresas do setor de geração e distribuiçãode energia enfrentaram dificuldades de adaptação a uma conjuntura econômica desfavorável, resultando naalteração da classificação de risco associado às operações de concessão de crédito. Entretanto, após um períodode negociações, as operações voltaram ao seu curso normal, possibilitando a reversão das provisões constituídase afetando positivamente o resultado do trimestre.

CorporaçãoO resultado da Corporação decorre fundamentalmente do excesso de capital da instituição.

Fundos4%Seguros, Prev.

e Cap.15% Banco Itaú -

Banking40%

Banco Itaú BBA26%

Cartões15% Cartões

19%

Banco Itaú BBA7%

Banco Itaú -Banking

52%

Seguros, Prev. e Cap.

15%

Fundos7%

1° Trimestre de 2004 4° Trimestre de 2003


R$ Milhões

Abaixo, apresentamos as principais variações ocorridas nas demonstrações do resultado dos segmentos quandocomparados o resultado do primeiro trimestre de 2004 com o do quarto trimestre de 2003. Destacamos que asinformações apresentadas estão baseadas nas demonstrações contábeis pro forma do Banco Itaú e do bancoItaú BBA, valendo-se de informações internas de forma a refletir a atuação gerencial das unidades de negócios.


Sumário Executivo

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO PRO FORMA POR SEGMENTOS

Banco Itaú Pro Forma 1º Trim./04 4º Trim./03 VariaçãoBanking

Margem Financeira 1.584 1.754 (170) Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (318) (217) (100) Receitas de Prestação de Serviços 911 836 75 Despesas Administrativas (1.435) (1.489) 54 Imposto de Renda e Contribuição Social (120) (57) (63) Outros (307) (454) 147

Lucro Líquido 316 373 (57)

Cartões de CréditoMargem Financeira 298 334 (36) Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (34) (52) 17 Receitas de Prestação de Serviços 246 253 (7) Despesas Administrativas (269) (279) 11 Imposto de Renda e Contribuição Social (66) (69) 4 Outros (50) (56) 7


Seguros, Capitalização e PrevidênciaPrêmios Ganhos 466 428 38 Resultado de Prev. e Capitalização 60 58 2 Sinistros Retidos (274) (242) (32) Despesas de Comercialização (96) (93) (3) Despesas Administrativas (165) (201) 36 Resultado Financeiro 165 176 (11) Imposto de Renda e Contribuição Social (64) (56) (8) Outros 33 33 0

Lucro Líquido 124 102 23

Gestão de Fundos e Carteiras AdministradasReceitas de Prestação de Serviços 176 181 (5) Despesas Administrativas (92) (85) (7) Imposto de Renda e Contribuição Social (23) (26) 3 Outros (26) (24) (2)

Lucro Líquido 35 46 (11) LUCRO LÍQUIDO BANCO ITAÚ 601 651 (50)

Banco Itaú BBA Pro FormaMargem Financeira 256 340 (84) Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa 150 (172) 322 Receitas de Prestação de Serviços 49 54 (5) Despesas Administrativas (79) (92) 13 Imposto de Renda e Contribuição Social (88) (15) (73) Outros (72) (67) (6)

LUCRO LÍQUIDO BANCO ITAÚ-BBA 215 48 167

CorporaçãoMargem Financeira 124 150 (26) Receitas de Prestação de Serviços - (0) 0 Despesas Administrativas (2) 0 (2) Imposto de Renda e Contribuição Social (67) 23 (90) Resultado Extraordinário 5 (2) 6 Outros 1 (16) 17

LUCRO LÍQUIDO CORPORAÇÃO 60 155 (95)

LUCRO LÍQUIDO CONSOLIDADO BANCO ITAÚ HOLDING 876 854 22


Análise do Resultado Consolidado

onsolidadoAnálise do Resultado Consolidado

AnáliseConsolidado

Consolid

AnResultado



O Primeiro Trimestre de 2004O Banco Itaú Holding obteve um lucro líquidoconsolidado de R$ 876 milhões no primeiro trimestrede 2004, o que corresponde a um acréscimo de 2,6%em relação ao resultado alcançado no quarto trimestrede 2003. Ao longo de sua história, o Banco Itaú Holdingdesenvolveu a habilidade de gerar resultados robustosde forma recorrente, fruto de uma política dediversificação e de balanceamento das posiçõesassumidas nos diversos segmentos em que atua. Oresultado alcançado neste trimestre revela aconsistência e a capacidade do Itaú de obter benefícioseconômicos nos mais diversos cenários, evidenciandoem particular os componentes recorrentes da operaçãoda instituição.Em 31 de março de 2004, o patrimônio líquidoconsolidado da instituição atingiu R$ 12.478 milhões,crescendo 5,0% em relação ao trimestre anterior. Dessaforma, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)atingiu a taxa de 31,2% ao ano, mantendo-se pelosétimo trimestre consecutivo acima de 30% ao ano.O saldo total dos ativos do Banco Itaú Holding atingiuR$ 126.979 milhões ao final dos três primeiros meses doano, apresentando uma evolução positiva de R$ 8.241milhões em relação ao saldo de dezembro de 2003. Emrazão do aumento de 6,9% do total de ativos, o retornosobre os ativos (ROA) atingiu 2,8% ao ano,correspondendo a uma retração de 0,1 pontopercentual em relação à taxa de dezembro.

R$ MilhõesAnálise da Margem Financeira

(*) O saldo médio do trimestre é obtido pela média aritmética entre o saldo do último dia do trimeste atual e do trimestre anterior.(**) Títulos e Valores Mobiliários

1º Trim./04 4º Trim./03 1º Trim./03

A) Margem Financeira 2.426 2.754 2.965

Saldo Médio das Operações (*)

Média de (Disponibilidades + Aplicações Interf. de Liquidez + TVM(**) - Captações no Mercado Aberto - Instrumentos Financeiros Derivativos) 34.138 34.598 30.189Média de Relações Interfinanceiras e Interdependências 8.914 8.679 10.488Média da Carteira de Câmbio Líquida (173) (281) (183)Média das Operações de Crédito (Liquida das Operações Nonperforming ) 37.195 36.126 37.441

B) Média dos Ativos Remunerados 80.075 79.121 77.935

Taxa Anualizada da Margem Financeira = A/B 12,7% 14,7% 16,1%

1º trim./04 4º trim./03 1º trim./03

CDI 3,7% 4,3% 5,7%Dólar 0,7% -1,2% -5,1%Dólar (Cotação em R$) 2,9086 2,8892 3,3531 IGPM 2,7% 1,5% 6,3%Poupança (TR + 6% a.a.) 1,9% 2,2% 2,8%

Índices Macroeconômicos

Margem FinanceiraO atual cenário econômico aponta para a queda dastaxas de juros, com conseqüente redução da margemfinanceira.A administração do Banco Itaú Holding, antecipando-se a esta tendência, vem adotando estratégias queproporcionam a geração de resultados consistentes esustentáveis. Neste sentido, as ações comerciaisdesenvolvidas pelo banco se intensificaram, visando àpromoção de produtos de crédito direcionados àsmicro, pequenas e médias empresas, fazendo com queo saldo da carteira deste tipo de cliente apresentasseum aumento de R$ 825 milhões no trimestre, ou 11,7%em relação ao período anterior. Da mesma forma, asoperações de financiamento de veículos apresentaramum crescimento de R$ 256 milhões no saldo total desua carteira, o que corresponde a um aumento de 5,8%no trimestre. No entanto, os efeitos da adoção destaestratégia ainda não foram suficientes para fazer frenteà queda da taxa de juros.Assim, a margem financeira do Banco Itaú Holding noprimeiro trimestre de 2004 apresentou uma retração deR$ 327 milhões, atingindo R$ 2.426 milhões. Estaredução está fundamentalmente associada à queda dataxa de juros, bem como a menores ganhos detesouraria durante o trimestre.Em função dos fatores descritos acima, a taxaanualizada da margem financeira atingiu 12,7% no iníciode 2004, frente a uma taxa de 14,7% verificada notrimestre anterior.



Análise da Despesa com Provisão para Créditos de Liquidação DuvidosaR$ Milhões

R$ Milhões

Resultado com Créditos de LiquidaçãoDuvidosaA despesa com provisão para créditos de liquidaçãoduvidosa somou R$ 363 milhões no primeiro trimestrede 2004, o que equivale a uma redução de R$ 252milhões em relação à despesa do período anterior.Nos primeiros meses do ano, as despesas associadasaos clientes pessoa física permaneceram praticamenteestáveis com uma redução de apenas R$ 2 milhões nacomparação dos períodos.Em relação aos clientes pessoa jurídica, a despesa comprovisão para créditos de liquidação duvidosa foiafetada pela reversão de provisões genéricasanteriormente constituídas e pela redução dasprovisões específicas.

Ao longo dos últimos anos, empresas pertencentes aosetor de geração e distribuição de energia enfrentaramdificuldades de adaptação a uma conjunturaeconômica desfavorável, resultando na alteração daclassificação de risco associado às operações.Entretanto, após um período de amplas negociações,as operações voltaram ao seu curso normal,possibilitando a reversão das provisões constituídas.Desta forma, nos primeiros meses de 2004 foramrevertidos R$ 149 milhões de provisões genéricas,basicamente relacionadas com o setor de geração edistribuição de energia.

Da mesma forma, as despesas com provisõesespecíficas dos clientes pessoa jurídica apresentaramuma redução de R$ 211 milhões em relação às despesasdo trimestre anterior, atingindo R$ 74 milhões nosprimeiros meses de 2004. Naquele período foramconstituídas provisões para as operações de empresasdo setor alimentício e de bebidas, bem como para osetor de geração e distribuição de energia, o que não serepetiu no início de 2004.Por fim, diante de um período favorável em relação àevolução do risco de crédito, o Banco Itaú Holdingdecidiu ampliar em R$ 94 milhões o saldo de provisãopara créditos de liquidação duvidosa que excede aomínimo requerido pelas autoridades bancárias e quevisa absorver eventuais aumentos da inadimplênciaocasionados por reversões do ciclo econômico.A recuperação de créditos baixados contra a provisãopara créditos de liquidação duvidosa apresentou uma

redução de R$ 13 milhões em relação ao montante doperíodo anterior, somando R$ 161 milhões no trimestre.O saldo da provisão para créditos de liquidaçãoduvidosa diminuiu R$ 60 milhões no trimestre, somandoR$ 3.103 milhões em 31 de março de 2004. Deste total,R$ 1.000 milhões correspondem à provisão excedentepara créditos de liquidação duvidosa.Em relação ao saldo total da carteira de crédito, semconsiderar os avais e fianças, o total das provisõesequivale a 8,0%, o que corresponde a uma evoluçãopositiva diante da relação de 8,2% observada notrimestre anterior.A folga existente entre o saldo total das operações decrédito em curso anormal (saldo total das operaçõescom pelo menos uma parcela vencida há mais de 14dias) e o saldo da provisão para créditos de liquidaçãoduvidosa atingiu R$ 457 milhões ao final do período.

31/mar/04 31/dez/03 30/set/03 30/jun/03 31/mar/03 31/dez/02 30/set/02 30/jun/02Carteira Anormal 2.647 2.580 2.777 2.834 2.760 2.565 3.186 3.142PDD Total (3.103) (3.163) (3.290) (3.082) (3.128) (3.172) (3.262) (2.911)Folga 457 583 513 249 368 607 75 (230)

PF PJ Total PF PJ Total

(Constituição)/Reversão Genérica 7 149 156 26 9 35 (Constituição)/Reversão Específica (351) (74) (425) (372) (285) (657)

Sub Total (Constituição)/Reversão (344) 75 (269) (346) (276) (622)

Provisão Excedente (94) 7

Despesa com Prov. para Créditos de Liquidação Duvidosa (363) (615)

Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 161 175

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (202) (441)

1º Trim./04 4º Trim./03



Movimentação da Carteira de CréditoR$ Milhões

Movimentação da Provisão para Créditos de Liquidação DuvidosaR$ Milhões

Índices de Risco de Crédito da Carteira de EmpréstimosR$ Milhões

Risco Carteira PDD% PDD / Carteira

% Partic. PDD Carteira PDD

% PDD / Carteira

% Partic. PDD Carteira PDD

% PDD / Carteira

% Partic. PDD

Pessoa AA - C 11.504 106 0,9% 5,0% 11.518 103 0,9% 4,6% 10.964 120 1,1% 5,2%Física D - H 3.493 1.264 36,2% 60,1% 3.539 1.256 35,5% 55,6% 3.542 1.287 36,3% 56,3%Subtotal PF 14.997 1.370 9,1% 65,1% 15.057 1.358 9,0% 60,2% 14.506 1.407 9,7% 61,6%

Pessoa AA - C 22.771 144 0,6% 6,9% 22.207 131 0,6% 5,8% 23.715 209 0,9% 9,2%Jurídica D - H 1.103 589 53,4% 28,0% 1.395 767 55,0% 34,0% 1.496 669 44,7% 29,3%Subtotal PJ 23.874 734 3,1% 34,9% 23.602 899 3,8% 39,8% 25.211 878 3,5% 38,4%

AA - C 34.275 251 0,7% 11,9% 33.725 234 0,7% 10,4% 34.679 329 0,9% 14,4%D - H 4.596 1.853 40,3% 88,1% 4.934 2.023 41,0% 89,6% 5.038 1.956 38,8% 85,6%

Total 38.871 2.103 5,4% 100,0% 38.659 2.257 5,8% 100,0% 39.718 2.285 5,8% 100,0%PDD Excedente 1.000 2,6% 906 2,3% 843 2,1%

TOTAL GERAL 38.871 3.103 8,0% 38.659 3.163 8,2% 39.718 3.128 7,9%

Total

31-dez-0331-mar-04 31-mar-03

Non Performing LoansR$ Milhões

(a) Operações de crédito vencidas há mais de 60 dias, e que não geram apropriação de receitas no regime de competência.(b) Não Inclui Avais e Fianças.

31/mar/04 31/dez/03 30/set/03 30/jun/03 31/mar/03 31/dez/02 30/set/02 30/jun/02

Total Non Performing Loans (a) 1.538 1.600 1.740 1.785 1.652 1.603 1.892 1.779PDD (3.103) (3.163) (3.290) (3.082) (3.128) (3.172) (3.262) (2.911)Carteira de Crédito (b) 38.871 38.659 36.933 38.354 39.718 38.419 33.799 30.153

Pessoa Física

Pessoa Jurídica Total

Pessoa Física

Pessoa Jurídica Total

Saldo Anterior 15.057 23.602 38.659 14.204 22.729 36.933

Saldo de Instituições Adquiridas 3 3 - - -

Novas Operações 4.315 14.657 18.972 4.040 11.623 15.663 Novas Operações de Composição de Dívida 224 52 276 232 42 274

Atualizações e Amortizações (1.212) (339) (1.551) (934) (1.189) (2.123)

Liquidações (3.054) (14.008) (17.062) (2.077) (9.268) (11.345)

Write-off (336) (90) (426) (409) (334) (743)

Saldo Atual 14.997 23.874 38.871 15.057 23.602 38.659

4º Trim./031º Trim./04

Pessoa Física

Pessoa Jurídica

Provisão Excedente Total

Pessoa Física

Pessoa Jurídica

Provisão Excedente Total

Saldo Anterior (1.358) (899) (906) (3.163) (1.372) (1.005) (913) (3.290)

Saldo de Instituições Adquiridas (3) - - (3) - - - -

Novas Operações (149) (148) (297) (130) (205) (335) Novas Operações de Composição de Dívida (110) (21) (131) (111) (17) (128)

Transferências de Risco (358) 78 (280) (402) (143) (545)

Atualizações e Amortizações 65 (42) 23 99 (124) (26)

Liquidações 207 208 416 198 214 412

Constituição de Provisão Excedente (94) (94) 7 7

Despesa Total (344) 75 (94) (363) (346) (276) 7 (615)

Write-off 336 90 426 360 383 743

Saldo Atual (1.370) (734) (1.000) (3.103) (1.358) (899) (906) (3.163)

1º Trim./04 4º Trim./03

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No primeiro trimestre de 2004, as Receitas de Prestaçãode Serviços totalizaram R$ 1.405 milhões o querepresenta um crescimento de R$ 62 milhões emrelação ao trimestre anterior.Frente às Despesas Administrativas, as Receitas dePrestação de Serviços apresentaram um índice decobertura de 70%, um significativo aumento emrelação aos 64% obtidos no quarto trimestre de 2003.Considerando-se apenas as Despesas de Pessoal, oíndice atinge 182% contra 162%. Essa melhora dodesempenho do Banco é resultado tanto docrescimento de 4,6% das Receitas de Prestação deServiços quanto da redução de 4,7% das DespesasAdministrativas no trimestre.As receitas com Serviços de Arrecadações foramimpulsionadas pelo efeito sazonal de recebimento detributos como IPVA, IPTU e DPVAT no início do ano.Também contribuiu para esse aumento o recebimentode R$ 39 milhões relativos a tarifas de INSS de 2002 e2003.

Receitas de Prestação de ServiçosR$ Milhões

Índice de Cobertura das Receitas de Prestação de Serviçossobre as Despesas Administrativas (*)

(*) Calculado pela divisão das Receitas de Prestação de Serviços pelas Despesas de Pessoal eAdministrativas Total (Pessoal + Outras)

Quantidades (*): Contas Correntes, Poupançae Clientes Ativos (**)

(*) Inclui Banco Itaú Buen Ayre(**)Conceitualmente um cliente (representado por um CPF/CNPJ) é considerado como ativo

quando realiza uma ou mais movimentações em conta corrente nos últimos seis meses oupossua saldo médio trimestral de depósitos à vista não nulo.

Em Milhões

O crescimento não foi maior em razão de uma provisãopara perda de R$ 32 milhões referente a receitas derecebimento de tributos estaduais de períodosanteriores que se encontram em atraso.As receitas de Operações de Crédito totalizaram R$ 164milhões no trimestre, apresentando um aumento deR$ 19 milhões em relação ao período anterior. Essavariação se deve principalmente ao aumento do volumede operações de financiamento de veículos,adiantamento a depositantes e crediário.Também contribuiu para o aumento das Receitas dePrestação de Serviços, o aumento nas Tarifas de ContaCorrente de R$ 29 milhões relacionado com o reajustede tarifas do final do ano 2003.Na análise dos segmentos encontram-se detalhadas asperformances de Cartões de Crédito e do assetmanagement, que engloba as Receitas deAdministração de Fundos.

1º Tri/04 4º Tri/03 1º T04 - 4º T03 %

Receita de Administração de Fundos 328 335 (7) -2,2% Receita de Administração de Consórcios 17 18 (1) -8,0% Serviços de Conta Corrente 289 259 29 11,4% Operações de Crédito 164 144 19 13,4% Rendas de Cobrança 92 88 4 4,1% Tarifa Interbancária (Títulos, Cheques e Doc) 57 59 (2) -3,0%

Serviços de Arrecadações 62 37 25 67,8%

Rendas de Custódia, Administração de Carteiras e Corretagens 29 26 3 10,5% Rendas de Consultas à Serasa 32 33 (1) -4,0% Cartões de Crédito 244 250 (7) -2,6% Rendas de Garantias Prestadas 24 24 (0) -1,6% Outros Serviços 68 68 0 0,4%

Total 1.405 1.343 62 4,6%

VARIAÇÃO

Clientes Ativos

8,0 8,1 8,2 8,3 8,3 8,5 8,6 8,7 8,7

14,414,113,713,713,513,212,912,5

14,69,1

8,8 9,0 9,1 9,2 9,2 9,1 9,29,2

Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 Jun/03 Set/03 Dez/03 Mar/04

POUPANÇA CONTA CORRENTE

59% 62% 59% 56%70% 67% 67% 65% 64% 70%

146% 144%131%

122%

164% 163% 168% 162%

182%

154%

4ºt.01 1ºt.02 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 2ºt.03 3ºt.03 4ºt.03 1ºt.04

Despesas Administrativas Totais Despesas de Pessoal

100%



Despesas AdministrativasR$ Milhões

Despesas de PessoalAs Despesas de Pessoal totalizaram, no primeirotrimestre de 2004, R$ 773 milhões, frente aos R$ 830milhões do período anterior. A maior quantidade defuncionários em férias no período levou à redução dasdespesas com ordenados, horas extras e respectivosencargos sociais, em função da utilização de provisõesanteriormente constituídas. Porém, as maioresdespesas com bônus fizeram com que as despesas deremuneração ficassem no mesmo patamar do trimestreanterior. As despesas de treinamento normalmenteapresentam queda no primeiro trimestre do ano.A queda nas despesas de reestruturação, de R$ 26milhões, também contribuiu para a redução nasDespesas de Pessoal no período.

Outras Despesas AdministrativasO rígido controle orçamentário das despesasadministrativas, acompanhado por centro deresponsabilidade, tem se mostrado um excelenteinstrumento de gestão para a alta administração doBanco Itaú Holding e tem permitido o atingimento dasmetas estabelecidas para manutenção do valornominal das mesmas.A redução de R$ 42 milhões nas Outras DespesasAdministrativas, observada no primeiro trimestre de 2004,reflete, em boa parte, as ações tomadas no período.Exemplo de tal efeito é a redução de R$ 90 milhõesenvolvendo as despesas de Processamento de Dados,Depreciação e Amortização, Instalações, Serviços deTerceiros, Transportes, Materiais e Segurança quandocomparadas ao trimestre anterior.Contribuíram ainda para a redução das despesasadministrativas, os maiores gastos, no trimestre anterior,com Propaganda, Promoções e Publicações emdecorrência do maior volume de campanhas, eventos definal de ano e malas diretas enviadas para os clientes entreoutros.Houve uma reavaliação das ações cíveis e decidiu-seconstituir uma provisão de R$ 80 milhões neste trimestre.

Número de Funcionários (*)

(*) Inclui Itaú-BBA a partir de Dez/02 e Banco Fiat a partir de Mar/03.

1º Tri/04 4º Tri/03 1º T04 - 4ºT03 %

Despesas de Pessoal 773 830 (56) -6,8%Remuneração 437 438 (1) -0,3%Encargos 133 145 (11) -7,7%Benefícios Sociais/Treinamento 124 143 (19) -13,3%Abono Convenção Coletiva Trabalho - (1) 1 -100,0%Reestruturação 79 104 (26) -24,7%

Outras Despesas Administrativas 1.235 1.277 (42) -3,3%Processamento de Dados e Telecomunicações 270 294 (24) -8,3%Depreciação e Amortização 133 150 (17) -11,4%Instalações 131 150 (19) -12,7%Serviços de Terceiros 191 215 (23) -10,8%Despesas com Serviços do Sistema Financeiro 78 80 (2) -2,8%Propaganda, Promoções e Publicações 56 89 (33) -36,9%Transportes 47 50 (3) -5,4%Ações Cíveis e Tributárias 138 52 86 163,3%Materiais 31 35 (3) -9,5%Segurança 31 32 (1) -3,8%Comercialização de Cartões de Crédito 49 47 1 2,4%Legais e Judiciais 17 8 9 123,1%Outras 62 74 (12) -16,2%

Total 2.009 2.107 (98) -4,7%

VARIAÇÃO

42.05842.45042.19642.26242.77643.21542.744

43.158

44.161




Histórico das Quantidades de Pontos de Atendimento (*)

(*) Inclui Banco Itaú Buen Ayre desde 2001. Inclui Itaú BBA a partir de Dez/02.

Volume de Transações no Auto-Atendimento (*)

(*) Somente Itaú em 1998. A partir de 1999, contempla Itaú, Banerj e Bemge.A partir de 2001, inclui também o Banestado e, a partir de 2002, inclui o BEG.

(Quantidade em milhões)

Índice de Eficiência (1)

PeríodoTransação

UsualWarning

Débito Automático

Itaufone Bankfone Conexão Direta Internet ItaufaxPontos

de VendaRedeshop

Total

1998 559 - 138 119 41 68 8 15 23 971 1999 702 - 177 138 41 87 24 17 38 1.224 2000 718 - 203 138 41 87 66 16 53 1.322 2001 790 - 244 129 42 67 155 15 74 1.516

1°Trim./01 194 - 57 35 10 19 28 4 17 364 2°Trim./01 191 - 60 32 10 17 34 4 17 365 3°Trim./01 193 - 62 30 11 16 43 4 18 377 4°Trim./01 212 - 65 32 11 15 50 3 22 410

2002 946 192 284 135 40 38 306 11 89 2.043 1°Trim./02 224 27 69 33 10 13 59 3 19 457 2°Trim./02 225 46 70 38 10 11 71 3 20 494 3°Trim./02 243 48 72 31 10 9 84 3 23 524 4°Trim./02 254 71 73 33 10 6 92 2 27 569

2003 1.033 586 302 145 41 14 427 10 121 2.677 1°Trim./03 260 67 75 37 10 5 95 2 26 576 2°Trim./03 248 117 76 36 10 5 99 2 28 621 3°Trim./03 254 151 75 36 11 3 111 2 30 675 4°Trim./03 271 251 76 36 10 1 121 2 36 805

2004 263 237 77 33 9 0 127 2 34 783 1°Trim./04 263 237 77 33 9 0 127 2 34 783

Home & Office BankingCaixas Eletrônicos

23.279

17.61419.041

20.08721.118 21.263

21.708 22.42423.193

14.42515.855 16.901 17.926 18.071 18.533 19.244 20.021

2.2632.279

2.2982.314 2.320 2.325

2.3192.321

907888

878 872 850861

851

20.133

2.324

926

822


Caixas Eletrônicos Agências Posto de Atendimento Bancário

Média Móvel 12 Meses

48,8%49,5%47,6%46,7%40,8%56,1% 55,7%

41,5%50,4%

48,2%46,1%44,1%46,3%50,0%53,6%55,0%55,1%44,6%

1ºt.02 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 2ºt.03 3ºt.03 4ºt.03 1ºt.04

O índice de eficiência ficou em 48,8% no trimestre,apresentando redução de 0,7 pontos percentuais emrelação ao trimestre anterior, mantendo-se de formasustentada abaixo de 50%.No final do primeiro trimestre de 2004 foi iniciada umagrande campanha interna chamada “Quanto Custa ?”.O objetivo é reduzir despesas pelo uso consciente eracional dos recursos disponíveis. A campanha prevê aparticipação dos funcionários através de sugestões,inclusive com direito a prêmios para as melhores idéiasimplantadas. O empenho das nossas equipes serárecompensado por meio de pagamento de Participaçãonos Resultados, a ser concedida a todos osfuncionários, ao final da campanha.

Esse pagamento será progressivo, em função do totalda redução de despesas em comparação aos gastos de2003.Os pontos de atendimento totalizaram 23.279 emmarço de 2004. O crescimento observado, emcomparação ao trimestre anterior, deve-seprincipalmente ao foco dado pelo Banco Itaú Holdingna expansão de sua rede de Caixas Eletrônicos, a qualteve aumento de 112 unidades quando comparada aotrimestre anterior.Cabe destacar também a conversão de 108 pontos deatendimento dos bancos Bemge, Banestado e BEG paraa bandeira Itaú no primeiro trimestre. Este fato trazeconomias devido a maior integração noprocessamento de informações.

(Despesas de Pessoal + Outras Despesas Administrativas)

(Margem Financeira + Recuperação de Créditos Baixados como Prejuizo + Receitas de Prestação de Serviços + Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência + Outras Receitas Operacionais - Outras Despesas Operacionais)

Índice de Eficiência =(1)



Despesas TributáriasAs despesas tributárias do primeiro trimestre de 2004apresentaram uma redução de R$ 6 milhões em relaçãoao trimestre anterior. As despesas de PIS e COFINSdiminuíram 4,3% em relação ao período anterior, umavez que no quarto trimestre de 2003 tivemos umaumento dessas despesas por conta da tributação deJuros sobre Capital Próprio recebidos. Por outro lado,as despesas com os tributos municipais aumentaram16,8% em relação ao trimestre anterior, em função doincremento das hipóteses de incidência de ISSinstituídas pela Lei Complementar no. 116/03.

Resultado de Participações em Coligadas eControladasO resultado de participações em coligadas somou R$30 milhões no trimestre, correspondendo a uma reduçãode R$ 28 milhões em comparação com o obtido noúltimo trimestre de 2003. Mais uma vez, a variação doresultado de participações em coligadas está associadaao efeito da valorização do real frente ao euro sobre oinvestimento que o Banco mantém no Banco BPI S.A.

Outras Receitas / (Despesas) OperacionaisO resultado líquido entre as outras receitas operacionaise as outras despesas operacionais apresentou variaçãopositiva de R$ 154 milhões entre o primeiro trimestre de2004 e o último trimestre de 2003. Fundamentalmente,o primeiro trimestre de 2004 apresentou menoresdespesas com provisões para ajuste a valor de mercadode bens não de uso e com outras provisõesoperacionais.

Imposto de Renda e Contribuição SocialNo primeiro trimestre de 2004 a despesa com impostode renda e contribuição social sobre o lucro líquido foide R$ 427 milhões, correspondendo a um aumento de113,0% em relação ao período anterior. Estecrescimento decorre do aumento de 19,2% no lucroantes dos impostos e da redução em 41% da deduçãode juros sobre capital próprio, uma vez que nos trêsprimeiros trimestres do ano os pagamentos de jurossobre capital próprio correspondem a antecipações domontante anual, e no último trimestre é dimensionadoo montante efetivo que, deduzidas as antecipaçõesefetuadas, tem resultado num montante superior aostrimestres anteriores.

Resultado ExtraordinárioForam segregadas à conta de Resultado Extraordináriono primeiro trimestre de 2004 um total de R$ 5 milhõesem receitas não recorrentes.

R$ Milhões

Resultado de Participação em Coligadas 1º Trim./04 4º Trim./03 Variação

Participação em Coligadas - No País 6 (1) 7 Resultado de Equivalência Patrimonial em Coligadas 6 (1) 7

Participação em Coligadas - No Exterior 24 59 (35) Variação Cambial de Investimentos (12) 42 (54) Resultado de Equivalência Patrimonial em Coligadas 37 18 19

Total 30 58 (28)

Análise do Balanço Patrimonial Consolidado


onsolidado

Análise do BalançoPatrimonial Consolidado

AnálisePatrimonial

Consolid

AnBalanço



Operações de CréditoAo longo do primeiro trimestre de 2004 o Banco ItaúHolding desenvolveu ações específicas direcionadasaos diversos segmentos de clientes em que atua,enfatizando, no entanto, as micro, pequenas e médiasempresas, bem como as ações dirigidas às pessoasfísicas. Foi dada prioridade à pulverização da oferta decrédito, buscando continuamente a redução daparticipação dos maiores devedores em relação àcarteira total, aliada à manutenção dos critérios deseletividade nas concessões, direcionando recursospara clientes com melhores classificações de risco.A carteira de crédito apresentou crescimento de 0,4%em relação a dezembro de 2003, atingindo R$ 44.756milhões. A participação das micro, pequenas e médiasempresas teve crescimento de 11,7% em relação aoúltimo trimestre, atingindo os objetivos da instituiçãode aumentar participação junto a esse grupo de clientes.Por outro lado, houve redução da demanda por créditopor parte das grandes empresas, com diminuição deR$ 587 milhões do saldo total da carteira corporate. Éimportante destacar que as grandes empresas possuem

meios alternativos de financiamento de suasoperações, com capacidade de acessar o mercado decapitais valendo-se de instrumentos próprios.Como resultado da postura conservadora na concessãode crédito e da busca por melhores clientes, aparticipação nos níveis de risco "AA" a "C" apresentouvariação de 1,0 ponto percentual no trimestre, atingindo88,2%.Em março de 2004, a participação dos 100 maioresdevedores em relação à carteira total apresentou novaredução, representando 36,5% do total da carteira decrédito, contra 37,7% em dezembro de 2003. Aparticipação do maior devedor em relação ao total dacarteira caiu de 1,8% para 1,7% no trimestre.As participações de curso anormal e curso normal sobrea carteira total mantiveram-se nos mesmos patamaresde dezembro de 2003. O índice de parcelas em atraso,medido pela participação das parcelas vencidas sobrea carteira total, também permaneceu estável no período.No trimestre, as parcelas vencidas representavam 2,6%da carteira total contra 2,5% em dezembro de 2003.

(*) Em 31 de Março de 2004.(**) Em moeda constante de 31 de dezembro de 1995 até esta data; após, em valores nominais.(1) Operações de Crédito: Empréstimos, Leasing, Outros Créditos e Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio.(2) Garantias: Contemplam Fianças, Avais e Outras.

Operações de Crédito

R$ Milhões(**)

5.6548.022

16.890

38.87138.659

10.818

23.674

29.615

14.058

3.9587.090

11.572

6.328

38.419

44.75644.581

6.366

11.798

4.6347.353

9.057

34.282

27.253

19.59616.916

12.206

45.414

82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 (*)

Operações de Crédito (1)Operações de Crédito e Garantias (2)



(*) Inclui Avais e Fianças

R$ MilhõesEvolução da Carteira de Crédito Consolidada por Tipo de Cliente(*)

Evolução da Carteira de Crédito Consolidada por Tipo de Cliente(*)

R$ Milhões


21.77122.35724.442

7.9007.0747.312

10.1309.9129.751

2.9593.1712.618 2.0672.267

1.997

31-mar-0431-dez-0331-mar-03

Grandes Empresas Micro/ Peq. e Médias Empresas Pes. Físicas Cartão de Crédito Créd. Imobiliário

44.756 44.581 46.390

R$ MilhõesCarteira de Crédito por Moeda(*)


Saldo % Saldo % Saldo % Mar04/Dez03 Mar04/Mar03

Indexado em Moeda Estrangeira 6.305 14,1% 6.262 14,0% 6.751 14,6% 0,7% -6,6%

Em Moeda Estrangeira 5.796 12,9% 5.973 13,4% 8.436 18,2% -3,0% -31,3%

Sub Total 12.100 27,0% 12.236 27,4% 15.187 32,7% -1,1% -20,3%

Em Moeda Nacional 32.656 73,0% 32.345 72,6% 31.203 67,3% 1,0% 4,7%

Total 44.756 100,0% 44.581 100,0% 46.390 100,0% 0,4% -3,5%

Variação (%)31-mar-04 31-dez-03 31-mar-03

Saldo % Saldo % Saldo % Saldo % Saldo %

Grandes Empresas 21.771 48,6% 22.357 50,1% 24.442 52,7% (587) -2,6% (2.671) -10,9%

Subtotal 21.771 48,6% 22.357 50,1% 24.442 52,7% (587) -2,6% (2.671) -10,9%

Micro/ Pequenas e Médias Empresas 7.900 17,7% 7.074 15,9% 7.312 15,8% 825 11,7% 587 8,0%

Cartão de Crédito 2.959 6,6% 3.171 7,1% 2.618 5,6% (212) -6,7% 341 13,0%

Crédito Pessoal 5.465 12,2% 5.503 12,3% 5.336 11,5% (38) -0,7% 130 2,4%

Veículos 4.665 10,4% 4.409 9,9% 4.415 9,5% 256 5,8% 250 5,7%

Subtotal 20.988 46,9% 20.157 45,2% 19.681 42,4% 832 4,1% 1.307 6,6%

Crédito Imobiliário PF 1.919 4,3% 1.988 4,5% 2.154 4,6% (69) -3,5% (234) -10,9%

PJ 78 0,2% 78 0,2% 113 0,2% (1) -0,8% (36) -31,4%

Subtotal 1.997 4,5% 2.067 4,6% 2.267 4,9% (70) -3,4% (270) -11,9%

Total 44.756 100,0% 44.581 100,0% 46.390 100,0% 175 0,4% (1.634) -3,5%

Variação

Mar.04 - Mar.0331/mar/04 31/dez/03 31/mar/03 Mar.04 - Dez.03



Balanço por Moedas (*)O Balanço Patrimonial por Moedas evidencia os saldospatrimoniais vinculados à moeda nacional e às moedasestrangeiras. Em 31 de março de 2004 a posição cambiallíquida, incluindo investimentos no exterior edesconsiderando a parcela dos minoritários, era de US$

R$ milhões

(*)Não considera as eliminações entre negócios no Brasil e negócios no exterior.

31-Mar-04

TOTAL MOEDA LOCAL MOEDA

ESTRANGEIRA

Disponibilidades 1.961 1.357 1.147 210 607Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 25.097 19.291 18.790 501 7.354Títulos e Valores Mobiliários 28.801 20.608 18.799 1.809 11.348Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil 35.767 27.126 22.894 4.232 7.474Outros Ativos 32.120 34.929 28.104 6.825 1.632

Carteira de Câmbio 10.788 12.699 5.953 6.746 0Outros 21.333 22.230 22.151 79 1.632

Permanente 3.233 9.467 2.400 7.067 837Investimentos 962 7.326 258 7.067 708Imobilizado em Uso 2.029 1.938 1.938 0 90Diferido 242 203 203 0 39

TOTAL DO ATIVO 126.979 112.779 92.133 20.646 29.252DERIVATIVOS - POSIÇÃO COMPRADA

Futuros 4.898Opções 1.514Swap 7.633Outros 274

34.965

NEGÓCIOS NO EXTERIOR

CONSOLIDADO

NEGÓCIOS NO BRASIL

ATIVO

TOTAL DO ATIVO AJUSTADO (a)

31-Dez-03NEGÓCIOS NO

BRASIL

MOEDA ESTRANGEIRA

250305

2.1574.0405.0154.928

876.5716.571

00

18.338

5.779517

7.547152

32.332

31-Mar-04

TOTAL MOEDA LOCAL MOEDA

ESTRANGEIRADepósitos 34.606 28.266 28.223 43 6.777

Depósitos à Vista 8.798 7.612 7.569 43 1.189Depósitos de Poupança 17.530 17.322 17.322 0 208Depósitos Interbancários 451 99 99 0 487Depósitos a Prazo 7.828 3.233 3.233 0 4.893

Captações no Mercado Aberto 21.396 20.728 20.728 0 668Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 3.492 3.517 874 2.643 2.515Obrigações por Empréstimos e Repasses 13.525 9.104 3.743 5.361 6.580Instrumentos Financeiros Derivativos 858 551 551 0 307Outras Obrigações 31.083 28.764 19.712 9.052 5.167

Carteira de Câmbio 10.873 11.275 5.224 6.051 0Outras 20.210 17.489 14.488 3.001 5.167

Provisões Técnicas de Seguros, Previdência eCapitalização - Não Comprometidas 8.320 8.320 8.320 0 0Resultados de Exercícios Futuros 122 102 102 0 20Participações Minoritárias nas Subordinadas 1.099 948 948 0 151Patrimônio Líquido 12.478 12.478 12.478 0 7.067

Capital Social e Reservas 11.602 11.602 11.602 0 6.997Resultado do Período 876 876 876 0 70

126.979 112.779 95.679 17.100 29.252DERIVATIVOS - POSIÇÃO VENDIDA

Futuros 9.888Opções 2.347Swap 7.443Outros 795

37.572POSIÇÃO CAMBIAL LÍQUIDA (c = a - b) (2.607)PARCELA PERTENCENTE AOS MINORITÁRIOS (d) (723)POSIÇÃO CAMBIAL LÍQUIDA APÓS MINORITÁRIOS (c + d) em R$ (3.330)POSIÇÃO CAMBIAL LÍQUIDA APÓS MINORITÁRIOS (c + d) em US$ (1.145)

TOTAL DO PASSIVO

CONSOLIDADONEGÓCIOS NO BRASIL

NEGÓCIOS NO EXTERIOR

TOTAL DO PASSIVO AJUSTADO (b)

PASSIVO

31-Dez-03NEGÓCIOS NO

BRASILMOEDA

ESTRANGEIRA112112

0000

2.4794.524

07.1734.4572.717

000000

14.289

10.098846

7.500298

33.029(698)(712)

(1.409)(488)

1.145 milhões passivada. Deve-se salientar que a políticade gestão de gaps adotada pela instituição é efetuadaconsiderando-se os efeitos fiscais sobre esta posição,estando condizente com a estratégia de baixa exposiçãoao risco adotada pelo Banco Itaú Holding.

Banco Itaú - Banking


ContábeisDemonstrações Contábeis Pro Forma

o formaDemonstraçõesPro Form

ProContábei



Demonstrações Contábeis Pro Forma

Capital AlocadoO Banco Itaú Holding Financeira destaca-se pela adoçãotempestiva das melhores práticas de mercado relativasà gestão da atividade bancária, mantendo-se navanguarda em termos de controle econômico deinstituições financeiras. Além disso, o Itaú dá grandeatenção aos anseios e necessidades de "disclosure" deseus acionistas, analistas e agentes do mercado decapitais. Desta forma, apresentamos a seguir osbalanços patrimoniais e as demonstrações do resultadodo Banco Itaú, Banco Itaú BBA e da Corporaçãoajustados de tal forma a refletir os impactospatrimoniais e no resultado associados à alocação decapital regulamentar em cada um desses segmentos.Esta prática possibilita a determinação do Retorno sobreo Capital Alocado, estabelecendo uma medida deperformance consistentemente ajustada, sendo que ocapital alocado corresponde a 13,75% (11%regulamentar, acrescido de margem de segurança de25%) dos ativos ponderados pelo risco.Os balanços patrimoniais e as demonstrações dosresultados dos exercícios foram ajustadas a partir deinformações internas, de forma a refletir a atuaçãogerencial das unidades de negócios (pro forma). Nascolunas da Corporação foram alocados os resultadosdo excesso de capital e da dívida subordinada dosperíodos. Os resultados de equivalência patrimonial das

empresas que não são associadas a cada um dossegmentos foram alocados também na Corporação.Da mesma forma, os resultados extraordinários foramtransferidos para a coluna da Corporação. Os impostosincidentes sobre o lucro foram calculados utilizando-se a alíquota de 34% (25% de Imposto de Renda e 9%de Contribuição Social sobre o Lucro Líquido), sendoque os acréscimos ou decréscimos decorrentes dediferenças temporárias e os demais efeitos fiscais foramtambém alocados na Corporação. Os efeitos fiscais dopagamento de Juros sobre o Capital Próprio foramalocados nos segmentos, proporcionalmente aomontante de capital alocado nível I. As demonstraçõescontábeis foram ajustadas para que o patrimôniolíquido contábil fosse substituído por funding a preçosde mercado. Posteriormente, as demonstraçõescontábeis foram ajustadas para incorporar as receitasvinculadas ao capital regulamentar alocado. Por fim, ocusto das dívidas subordinadas e a respectivaremuneração a preços de mercado foramproporcionalmente alocados aos segmentos, de acordocom o capital alocado nível I. Abaixo, apresentamosesquematicamente as alterações processadas nasdemonstrações contábeis para refletir os impactos daalocação de capital regulamentar.

Lucro Líquido

Patrimônio Líquido

Ajustes nas Demonstrações Contábeis

Lucro Líquido

Capital Alocado Nível I

Retorno sobre Capital Alocado

Nível I

Retorno sobre Patrimônio

Líquido Ajuste nas Demonstrações Contábeis com a substituição do

Patrimônio Líquido contábil e dívidas subordinadas por

funding aos preços de mercado.

Ajuste nas Demonstrações

Contábeis para inclusão do Capital Alocado (Nível I e Nível II),

calculado em 13,75% dos ativos ponderados pelo risco, bem como sua respectiva receita

(CDI) e despesa (custo da dívida subordinada).



Em 31 de Dezembro de 2003R$ Milhões

R$ Milhões

Balanço Patrimonial Pro FormaAs tabelas a seguir estão baseadas nas demonstrações contábeis pro forma do Banco Itaú e do Banco Itaú BBA,valendo-se de informações internas de forma a refletir a atuação gerencial das unidades de negócios.


ATIVO Banco Itaú Banco Itaú-BBA Corporação Consolidado

Circulante e Realizável a Longo Prazo 92.838 30.189 4.617 115.529

Disponibilidades 1.951 204 - 2.157

Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 22.167 3.825 25 20.780

Títulos e Valores Mobiliários 19.353 7.328 3.951 29.420

Relações Interfinanceiras e Interdependências 8.292 174 - 8.466

Operações de Crédito 18.341 17.154 - 35.496 Operações de Crédito 20.795 17.864 - 38.659 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.454) (709) - (3.163)

Outros Ativos 22.734 1.504 641 19.210

Permanente 2.241 44 1.063 3.209

TOTAL GERAL DO ATIVO 95.079 30.233 5.680 118.738

PASSIVO Banco Itaú Banco Itaú-BBA Corporação Consolidado

Circulante e Exigível a Longo Prazo 88.500 27.299 2.113 105.658

Depósitos 33.493 7.596 152 36.698

Captações no Mercado Aberto 16.600 1.026 - 16.932

Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 3.436 1.224 - 3.759

Relações Interfinanceiras e Interdependências 568 210 - 778

Obrigações por Empréstimos e Repasses 4.181 8.787 - 12.968

Instrumentos Financeiros Derivativos 392 612 - 755

Outras Obrigações 22.140 7.844 1.961 26.080 Carteira de Câmbio 6.905 1.171 - 7.785 Dívidas Subordinadas 2.548 1.020 1.245 4.814 Outras 12.687 5.653 716 13.481

Prov. Técnicas de Seg., Prev. e Cap 7.689 - - 7.689

Resultados de Exercícios Futuros 100 10 - 110

Participação Minoritária nas Subsidiárias - - 1.090 1.090

Capital Alocado Nível I 6.479 2.924 2.477 11.879

TOTAL GERAL DO PASSIVO 95.079 30.233 5.680 118.738 Obs: O Consolidado não representa a soma das partes porque existem operações entre as empresas que foram eliminadas apenas no Consolidado.



Em 31 de Março de 2004

ATIVO Banco Itaú Banco Itaú-BBA Corporação Consolidado

Circulante e Realizável a Longo Prazo 99.669 31.071 3.658 123.746

Disponibilidades 1.830 130 0 1.961

Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 27.629 4.931 9 25.097

Títulos e Valores Mobiliários 19.368 7.041 3.593 28.801

Relações Interfinanceiras e Interdependências 9.178 184 0 9.362

Operações de Crédito 18.979 16.788 - 35.767 Operações de Crédito 21.509 17.361 - 38.871 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.530) (573) - (3.103)

Outros Ativos 22.685 1.996 56 22.758

Permanente 2.212 59 962 3.233

TOTAL GERAL DO ATIVO 101.881 31.130 4.620 126.979

R$ Milhões

PASSIVO Banco Itaú Banco Itaú-BBA Corporação Consolidado

Circulante e Exigível a Longo Prazo 94.567 28.006 1.359 113.280

Depósitos 30.808 9.702 67 34.606

Captações no Mercado Aberto 21.475 1.430 - 21.396

Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 3.341 1.036 - 3.492

Relações Interfinanceiras e Interdependências 1.584 265 - 1.819

Obrigações por Empréstimos e Repasses 3.280 10.215 - 13.525

Instrumentos Financeiros Derivativos 628 537 - 858

Outras Obrigações 25.131 4.820 1.292 29.265 Carteira de Câmbio 9.944 1.177 - 10.873 Dívidas Subordinadas 2.791 1.006 1.057 4.855 Outras 12.396 2.637 235 13.537

Prov. Técnicas de Seg., Prev. e Cap 8.320 - - 8.320

Resultados de Exercícios Futuros 101 21 - 122

Participação Minoritária nas Subsidiárias - - 1.099 1.099


TOTAL GERAL DO PASSIVO 101.881 31.130 4.620 126.979

R$ Milhões


Obs: O Consolidado não representa a soma das partes porque existem operações entre as empresas que foram eliminadas apenas no Consolidado.




Demonstração do Resultado Consolidado Pro FormaR$ Milhões

R$ Milhões

A tabela abaixo está baseada nas demonstrações contábeis pro forma do Banco Itaú e do Banco Itaú BBA.

MARGEM FINANCEIRA 2.047 256 124 2.426

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (352) 150 - (202) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (504) 141 - (363) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 152 9 - 161

RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 1.695 405 124 2.224

OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (713) (91) 5 (799) Receitas de Prestação de Serviços 1.356 49 - 1.405 Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência 196 - - 196 Despesas Administrativas (1.928) (79) (2) (2.009) Despesas Tributárias (312) (20) (15) (346) Resultado de Participações em Coligadas - - 30 30 Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (26) (41) (8) (75)

RESULTADO OPERACIONAL 982 315 129 1.426 Resultado não operacional (23) (0) 1 (23)

RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 958 315 130 1.403 Imposto de Renda e Contribuição Social (272) (88) (67) (427) Resultado Extraordinário - - 5 5 Participações no Lucro (85) (11) (1) (97) Participações Minoritárias nas Subsidiárias - - (7) (7)

LUCRO LÍQUIDO 601 215 60 876


Retorno Capital Alocado Nível I 37,7% 30,7% 11,6% 31,2%

BANCO ITAÚ HOLDING

CONSOLIDADOCORPORAÇÃOBANCO ITAÚ1º Trim./04 BANCO ITAÚ BBA

MARGEM FINANCEIRA 2.264 340 150 2.754

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (269) (172) 0 (441) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (430) (185) 0 (615) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 162 13 0 175

RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 1.995 168 150 2.313

OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (1.036) (90) 51 (1.075) Receitas de Prestação de Serviços 1.289 54 (0) 1.343 Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência 210 - 0 210 Despesas Administrativas (2.015) (92) 0 (2.107) Despesas Tributárias (325) (19) (7) (352) Resultado de Participações em Coligadas - - 58 58 Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (195) (33) (0) (228)

RESULTADO OPERACIONAL 959 78 200 1.238 Resultado não operacional (61) 1 (0) (61)

RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 898 79 200 1.177 Imposto de Renda e Contribuição Social (208) (15) 23 (200) Resultado Extraordinário - - (2) (2) Participações no Lucro (39) (15) (1) (54) Participações Minoritárias nas Subsidiárias - - (66) (66)

LUCRO LÍQUIDO 651 48 155 854


Retorno Capital Alocado Nível I 46,7% 6,7% 27,4% 32,0%

BANCO ITAÚ HOLDING

CONSOLIDADOBANCO ITAÚ4º Trim./03 BANCO ITAÚ BBA CORPORAÇÃO





Resultado por SegmentosA tabela abaixo está baseada nas demonstrações contábeis pro forma do Banco Itaú, e apresenta a contribuiçãodos diversos segmentos.

R$ Milhões

R$ Milhões

Demonstrações Contábeis Por Segmentos

MARGEM FINANCEIRA 1.584 298 165 - 2.047

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (318) (34) - - (352) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (445) (59) - - (504) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 127 25 - - 152

RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 1.266 264 165 - 1.695

OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (736) (65) 21 66 (713) Receitas de Prestação de Serviços 730 246 24 357 1.356 Transferência para Banking 181 - - (181) - Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência 24 - 172 - 196 Despesas Administrativas (1.435) (269) (132) (92) (1.928) Despesas Tributárias (216) (46) (33) (17) (312) Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (21) 4 (9) - (26)

RESULTADO OPERACIONAL 530 200 185 66 982 Resultado não operacional (20) (6) 3 - (23)

RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 510 194 188 66 958 Imposto de Renda e Contribuição Social (120) (66) (64) (23) (272) Resultado Extraordinário - - - - - Participações no Lucro (75) (2) 0 (9) (85)

LUCRO LÍQUIDO 316 126 124 35 601

BANCO ITAÚBANKING1º Trim./04CARTÕES DE

CRÉDITOSEGUROS, CAP. E

PREV.

GESTÃO DE FUNDOS E CARTEIRAS ADMINIST.

MARGEM FINANCEIRA 1.754 334 176 - 2.264

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (217) (52) - - (269) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (352) (78) 0 0 (430) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 135 27 0 0 162 RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 1.537 283 176 - 1.995

OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (1.023) (75) (17) 79 (1.036) Receitas de Prestação de Serviços 655 253 19 362 1.289 Transferência para Banking 181 0 0 (181) 0 Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência 30 0 180 0 210 Despesas Administrativas (1.489) (279) (161) (85) (2.015) Despesas Tributárias (220) (49) (40) (17) (325) Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (181) 0 (15) 0 (195) RESULTADO OPERACIONAL 514 208 159 79 959 Resultado não operacional (63) (3) 5 0 (61) RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 451 204 164 79 898 Imposto de Renda e Contribuição Social (57) (69) (56) (26) (208) Resultado Extraordinário - 0 0 0 0 Participações no Lucro (20) (4) (7) (7) (39) LUCRO LÍQUIDO 373 130 102 46 651

GESTÃO DE FUNDOS E CARTEIRAS ADMINIST.

BANCO ITAÚBANKING4º Trim./03CARTÕES DE

CRÉDITOSEGUROS, CAP. E

PREV.



R$ Milhões

O lucro líquido do segmento Banking do Banco Itaú noprimeiro trimestre de 2004 somou R$ 316 milhões,apresentado uma redução de R$ 57 milhões em relaçãoao obtido no trimestre anterior.A margem financeira do segmento Banking atingiu R$1.584 milhões no primeiro trimestre, o que correspondea uma diminuição de R$ 170 milhões em relação aoúltimo trimestre de 2003.O primeiro trimestre de 2004 foi marcado por um menorresultado de tesouraria e de gerenciamento de gaps,somando R$ 128 milhões (R$ 83 milhões líquidos dosefeitos fiscais).Além disso, a queda da taxa de juros afetoudesfavoravelmente a margem financeira.No entanto, a administração do Banco Itaú Holdingvem adotando estratégias que visam a promoção deprodutos de crédito que permitam a obtenção demaiores spreads, com destaque para aquelesdirecionados às micro, pequenas e médias empresas epara os financiamentos de veículos.

Porém, os efeitos da adoção desta estratégia ainda nãoforam suficientes para fazer frente à redução da taxa dejuros.O crescimento de R$ 93 milhões da despesa comprovisão para créditos de liquidação duvidosa estáassociado à decisão de ampliar em R$ 94 milhões osaldo de provisão excedente ao mínimo requerido pelasautoridades bancárias e que visa absorver eventuaisaumentos da inadimplência ocasionados por reversõesdo ciclo econômico, aproveitando-se de um períodofavorável em relação à evolução do risco de crédito.

A tabela abaixo está baseada nas demonstrações contábeis pro forma do Banco Itaú.

Banco Itaú - Banking 1º Trim./04 4º Trim./03 Variação

MARGEM FINANCEIRA 1.584 1.754 (170)

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (318) (217) (100) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (445) (352) (93) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 127 135 (8)

RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 1.266 1.537 (270)

OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (736) (1.023) 287 Receitas de Prestação de Serviços 911 836 75 Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência 24 30 (6) Despesas Administrativas (1.435) (1.489) 54 Despesas Tributárias (216) (220) 4 Resultado de Participações em Coligadas (0) - (0) Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (21) (181) 160

RESULTADO OPERACIONAL 530 514 17 Resultado não operacional (20) (63) 43

RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 510 451 59 Imposto de Renda e Contribuição Social (120) (57) (63) Resultado Extraordinário - - - Participações no Lucro (75) (20) (54) Participações Minoritárias nas Subsidiárias - - -

LUCRO LÍQUIDO 316 373 (57)

Cartões de Crédito


R$ Milhões

Cartões de Crédito por Bandeira - 31-Mar-04

Em março de 2004 a Itaucard contava com um índicede contas ativas (contas que receberam fatura) de81,8%, das quais 82,6% efetuaram transações no últimomês, movimentando em média, no trimestre, R$ 931,90por conta.No primeiro trimestre de 2004, como não se repete ogrande volume de operações que ocorre no final deano, comparativamente ao trimestre anterior, houvemenor receita de serviços, notadamente comprocessamento de dados, e menores despesasadministrativas e tributárias, principalmente comcorreio, telefonia, serviços de terceiros e PIS/COFINS.Na atividade de cartão de crédito o Banco Itaú Holdingdetém uma participação de 33,3% da Credicard,empresa líder no setor de administração de cartões decrédito, com uma base de 7,4 milhões de cartões.

O lucro líquido das operações de cartão de créditoatingiu R$ 126 milhões no primeiro trimestre de 2004,diminuindo 3,5% em relação ao trimestre anterior.A variação apresentada na margem financeira édecorrente de menor volume, típico no primeirotrimestre, e das menores taxas de juros. A provisão paracréditos de liquidação duvidosa, foi impactada notrimestre anterior com maior despesa na constituiçãode provisões genéricas, decorrente do maior volumede faturamento devido a sazonalidade, fato que não serepetiu no primeiro trimestre de 2004.A base própria de cartões passou de 5.780 mil, emdezembro de 2003 para 5.951 mil em março de 2004,apresentando crescimento de 3,0% no primeirotrimestre de 2004.O volume de transações no mesmo período totalizouR$ 2,7 bilhões, com queda de 11,1% em relação aotrimestre anterior que, tradicionalmente, apresentamaior volume, e market share de 12,1%.

Base de Cartões e Participação de Mercado

1º Trim/04 4º Trim/03 Variação

Margem Financeira 298 334 (36)

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (34) (52) 17 Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (59) (78) 19 Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 25 27 (2)

Resultado Bruto da Intermediação Financeira 264 283 (19)

Outras Receitas / Despesas Operacionais (65) (75) 11 Receita de Prestação de Serviços 246 253 (7) Anuidades 85 82 3 Demais Serviços 161 171 (10) Despesas Administrativas (269) (279) 11 Despesas Tributárias (46) (49) 3 Outras Receitas / Despesas Operacionais 4 0 4

Resultado Operacional 200 208 (8) Resultado não Operacional (6) (3) (3)

Resultado antes do I.R. / C.S. 194 204 (10) Imposto de Renda e Contribuição Social (66) (69) 4 Participação nos Lucros (2) (4) 2


Visa32,9%

Mastercard65,9%

Diners1,2%

5.6165.637 5.6255.780 5.951

13,1% 12,6% 12,2% 12,2% 12,1%

Mar/03 Jun/03 Set/03 Dez/03 Mar/04

Número de Cartões (milhares) Participação de Mercado (%)


Seguros, Capitalização e Previdência

R$ MilhõesDemonstração do Resultado Segmentado

4º TRIMESTRE DE 2003 SEGUROS CAPITALIZAÇÃO VIDA E PREVIDÊNCIA CONSOLIDADO

Receitas de Seguros, Capitalização e Previdência 378 257 999 1.622 Prêmios Retidos de Seguros 378 - 78 456 Receita com Títulos de Capitalização - 257 0 245 Receita de Planos de Previdência - - 921 921

Variações das Provisões Técnicas (27) (193) (748) (968) Seguros (27) - (2) (29) Capitalização - (193) (0) (193) Previdência Privada - - (746) (746)

Despesas c/ Resgates e Benefícios Previdenciários - - (169) (169)

Prêmios Ganhos 352 - 76 428 Resultado de Prev. e Capitalização - 63 6 58

Sinistros Retidos (236) - (6) (242)

Despesas de Comercialização (70) (9) (14) (93)

Despesas Administrativas (85) (63) (54) (201) Despesas Administrativas (36) (58) (40) (133) Despesas Tributárias (21) (5) (13) (40) Despesas de Pessoal (28) (0) (0) (28)

Outras Receitas/(Despesas) Operacionais 13 (1) 13 34

Resultado Financeiro 85 50 39 176

Resultado Operacional 59 40 59 159

Resultado não Operacional 3 2 0 5

Resultado antes do I.R. e C.S. 62 42 60 164

Imposto de Renda / Contribuição Social (21) (14) (20) (56) Participações no Lucro (7) - - (7)

Resultado do Período 35 28 39 102

1º TRIMESTRE DE 2004 SEGUROS CAPITALIZAÇÃO VIDA E PREVIDÊNCIA CONSOLIDADO

Receitas de Seguros, Capitalização e Previdência 377 201 799 1.373 Prêmios Retidos de Seguros 377 - 55 432 Receita com Títulos de Capitalização - 201 - 197 Receita de Planos de Previdência - - 743 743

Variações das Provisões Técnicas 4 (145) (452) (593) Seguros 4 - 29 33 Capitalização - (145) - (145) Previdência Privada - - (481) (481)

Despesas c/ Resgates e Benefícios Previdenciários - - (255) (255)

Prêmios Ganhos 381 - 85 466 Resultado de Prev. e Capitalização - 55 8 60

Sinistros Retidos (250) - (24) (274)

Despesas de Comercialização (72) (9) (15) (96)

Despesas Administrativas (84) (44) (38) (165) Despesas Administrativas (36) (39) (25) (99) Despesas Tributárias (19) (5) (9) (33) Despesas de Pessoal (29) (0) (3) (33)

Outras Receitas/(Despesas) Operacionais 8 (3) 23 30

Resultado Financeiro 81 44 42 165

Resultado Operacional 65 42 81 185

Resultado não Operacional 3 2 (2) 3

Resultado antes do I.R. e C.S. 68 44 79 189

Imposto de Renda / Contribuição Social (23) (15) (27) (64) Participações no Lucro (0) - (0) (0)

Resultado do Período 45 29 52 124

O segmento continua contribuindo de formasignificativa para o resultado do Banco Itaú Holding,tendo apresentado uma evolução do lucro líquido noprimeiro trimestre de 2004 de 22,2% em decorrência docrescimento dos Prêmios Ganhos e redução dasDespesas Administrativas.Os Prêmios Ganhos apresentaram crescimento de 8,9%,passando de R$ 428 milhões no último trimestre de 2003para R$ 466 milhões no primeiro trimestre de 2004.

R$ Milhões

Obs: Os dados referentes ao VGBL encontram-se classificados junto aos dados de previdência privada.

Os Sinistros Retidos apresentaram elevação, refletindoa maior sinistralidade do ramo vida no trimestre,compensado em parte pela redução da sinistralidadedo ramo automóvel.As Despesas Administrativas foram menores em relaçãoao quarto trimestre de 2003, devido às campanhas decomercialização de final de ano e da sazonalidade dosprodutos de previdência.O Resultado Financeiro foi afetado pela queda das taxasde juros no período.



SegurosNo primeiro trimestre de 2004, as empresas de segurosapresentaram crescimento dos prêmios ganhos de 8,9%em relação ao quarto trimestre de 2003, com destaquepara o ramo Vida.O ramo automóvel contribuiu com R$ 182 milhões deprêmios ganhos, enquanto o ramo vida atingiu R$ 132milhões no primeiro trimestre de 2004.

Os prêmios ganhos do ramo de riscos patrimoniaispermaneceram estáveis em relação ao trimestreanterior. O Itaú continua líder de mercado em segurosresidenciais com market share de 15,6%.Nos gráficos abaixo, pode-se observar a composiçãodos prêmios ganhos por ramo de seguro.

Composição dos prêmios ganhos

4o Trimestre / 2003 1o Trimestre / 2004

66%70%

57%58%

42%

59%54%

36%

60%

32%

55%

39%36%

70%

55% 53%61%

24%

73%

40%

55%

69%

39% 41%

57%

Automóvel Vida e Acidentes Pessoais Risco Patrimonial Outros Total

Índice de SinistralidadeApesar da queda de sinistralidade do ramo automóvel,a sinistralidade total apresentou crescimento devidoao aumento da sinistralidade dos produtos de vida eacidentes pessoais no trimestre.

1º Trimestre/20041º Trimestre/2003 2º Trimestre/2003 3º Trimestre/2003 4º Trimestre/2003

Obs: Os gráficos de Seguros não incluem as empresas Itauseg Saúde e Gralha Azul Saúde, e incluem o ramo vida da Itaú Previdência e Seguros S.A.

29,3%

10,1%

4,5%

11,9%

44,2%

29,9%

4,2%

13,9%

10,8%

41,2%

Automóvel Vida Riscos Patrimoniais Transportes Demais



Combined Ratio

CapitalizaçãoNo primeiro trimestre de 2004, a receita com títulos decapitalização atingiu R$ 201 milhões, ficando abaixo dareceita de R$ 257 milhões obtida no quarto trimestre de2003, quando foi realizada a campanha do Super PIC Natal2003.Nos meses de janeiro e fevereiro de 2004, foi realizada acampanha do PIC Carnaval 2004, um título decapitalização de pagamentos mensais de R$ 60,00 como qual o cliente concorre a mais de R$ 9 milhões deprêmios em dinheiro. Nesta campanha foramcomercializados mais de 180 mil títulos, o quecontribuiu para que a carteira superasse 3,7 milhões detítulos ativos.Nos últimos 12 meses, a Itaú Capitalização distribuiuprêmios em dinheiro no montante de R$ 34 milhõespara 944 clientes sorteados, sendo mais de R$ 7,5milhões no primeiro trimestre de 2004.

O combined ratio referente às operações de segurosdo segmento permaneceu praticamente inalterado,com redução das despesas administrativas e decomercialização, e aumento da sinistralidade.

No primeiro trimestre de 2004, a quantidade de apólicesresidenciais continuou apresentando crescimento,alcançando 422 mil apólices, com destaque para oproduto Itauresidência premiável.A quantidade de apólices do ramo vida apresentouredução face ao maior volume de cancelamentos deseguros de acidentes pessoais no período.No ramo automóvel, a redução da quantidade deapólices deveu-se, principalmente, à queda das vendasnovas e renovações.Destaca-se o lançamento do Itauvida Mulher pela ItaúPrevidência e Seguros no final do primeiro trimestre de2004, um seguro de vida direcionado ao públicofeminino.

56,8% 53,9% 54,6% 52,8% 55,0%

18,1% 22,9% 21,1% 20,1% 18,8%

23,0% 22,6% 21,8% 21,8% 21,0%

1º TRIM./03 2º TRIM./03 3º TRIM./03 4º TRIM./03 1º TRIM./04

94,7%97,6%99,3%97,8% 94,8%

Desp. Administrativas /Prêmios Ganhos

Desp. Comercialização /Prêmios Ganhos

Sinistros Retidos /Prêmios Ganhos

133 128 122 119 116

259 260 263 269 271

153 175 195122101

31/03/2003 30/06/2003 30/09/2003 31/12/2003 31/03/2004

Quantidade de planos - previdênciaEm Milhares

VGBLPGBLTradicional

563538

510493

581

Quantidade de apólices - produtos massificadosEm Milhares

773 807 817 841 813

797 882 914 942 906

367 413 422300

312

31/03/2003 30/06/2003 30/09/2003 31/12/2003 31/03/2004

2.1962.097

2.0021.870

2.141

ResidencialVida e APAutomóvel

Previdência PrivadaNo primeiro trimestre de 2004, a Itaú Previdência eSeguros e a AGF Vida e Previdência obtiveram receitasde planos de previdência e prêmios de VGBL no valorde R$ 687 milhões e R$ 56 milhões respectivamente,totalizando R$ 743 milhões, e atingiram R$ 6,1 bilhõesem provisões técnicas de previdência e VGBL (R$ 5,5 bilhões eR$ 0,6 bilhão respectivamente).A Itaú Previdência e Seguros tem direcionado esforçosna comercialização de seus produtos, acreditando naestratégia de desenvolvimento de acordo com asegmentação dos clientes e suas necessidades.

Gestão de Fundos e Carteiras Administradas


Fundos de Investimento - Por Áreas de NegócioAs rendas de administração de fundos deinvestimentos totalizaram R$ 328 milhões no primeirotrimestre de 2004, o que representa uma redução deR$ 7 milhões em relação ao trimestre anterior. Oprincipal fator para esta variação foi a queda das taxasde juros no trimestre que resultaram em uma reduçãonas receitas com taxa de performance. Em termos devolume de recursos administrados, o Itaú atingiuR$ 86.419 milhões em março de 2004, contra R$ 80.097milhões em dezembro de 2003, um crescimento de7,9%.

As Rendas de Custódia, Administração de Carteiras eCorretagens aumentaram R$ 3 milhões no primeirotrimestre em relação ao trimestre anterior. O principalfator para este aumento foi o crescimento do volumeintermediado na Bovespa pela Itaú Corretora, quetotalizou R$ 8,9 bilhões no primeiro trimestre, umcrescimento de 19% em relação ao quarto trimestre de2003.Por meio de seu Home Broker - www.itautrade.com.br -a Itaú Corretora negociou, no primeiro trimestre de2004, um volume recorde de R$ 691 milhões para seusclientes, com um crescimento de 31% em relação aotrimestre anterior, contando com participação demercado de 12,43% e ocupando a quarta posição nomercado de Home Broker no Brasil. O Itautrade possuía,ao final do primeiro trimestre, mais de 27 mil clientescadastrados e efetuou uma média de 1,4 mil transaçõesdiárias.

O Banco Itaú Holding encerrou o período em segundolugar no mercado brasileiro entre os bancos privadosem recursos administrados, contando com 13,9% demarket share.

Market Share de Fundos de Investimento

(Em R$ bilhões)

Volume de Recursos Administrados

51,3 49,8 48,0 54,2 58,0 62,2 66,974,2 80,1

6,0 6,4 6,95,0

4,94,9

4,9

5,96,3


Fundos de Investimento Carteiras Administradas

57,3 56,254,9

59,267,1

71,8

62,9

80,186,4

12,8% 13,2% 13,3%14,2% 14,0% 14,0% 13,9% 13,9%14,0%


Varejo29%

Personnalité16%

Private10%

Empresas16%

Institucionais29%

Banco Itaú BBA


R$ milhões

O primeiro trimestre de 2004 apresentou uma margemfinanceira de R$ 256 milhões, a qual reflete umdecréscimo de 25% em relação à margem verificada notrimestre anterior, de R$ 340 milhões.Ao longo dos últimos anos, empresas pertencentes aosetor de geração e distribuição de energia enfrentaramdificuldades de adaptação a uma conjunturaeconômica desfavorável, resultando na alteração daclassificação de risco associado às operações deconcessão de crédito. Entretanto, após um período deamplas negociações, as operações voltaram ao seucurso normal, possibilitando a reversão das provisõesconstituídas. Desta forma, o resultado com créditos deliquidação duvidosa apresentou variação positiva deR$ 322 milhões entre os trimestres.Essa movimentação no resultado com créditos deliquidação duvidosa levou o resultado bruto daintermediação financeira a R$ 405 milhões no primeirotrimestre de 2004, representando um aumento de 142%em relação ao trimestre anterior.

Como conseqüência dos itens descritos acima, o lucrolíquido pro forma do Itaú BBA montou a R$ 215 milhõesno primeiro trimestre de 2004, refletindo em umaumento de 348% em relação ao período anterior eresultando em um retorno anualizado sobre capitalalocado (nível 1) de 30,7%.Para fins de melhor comparabilidade entre trimestres,poder-se-iam eliminar os efeitos decorrentes deprovisões constituídas no quarto trimestre de 2003 eque sofreram reversões no primeiro trimestre de 2004,no valor de R$ 46 milhões líquidos de impostos. Nestecaso, o lucro líquido deste trimestre seria de R$ 169milhões face a um lucro líquido de R$ 94 milhões noperíodo anterior, um incremento de aproximadamente80%. Em termos de retorno sobre capital alocado, estetrimestre apresentaria 23,6% em comparação a 13,5%de retorno do quarto trimestre de 2003.

A tabela abaixo está baseada nas demonstrações contábeis pro forma do Banco Itaú BBA.

Banco Itaú BBA 1º Trim./04 4º Trim./03 Variação

MARGEM FINANCEIRA 256 340 (84)

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa 150 (172) 322 Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa 141 (185) 326 Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 9 13 (4)

RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 405 168 238

OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (91) (90) (1) Receitas de Prestação de Serviços 49 54 (5) Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência - - - Despesas Administrativas (79) (92) 13 Despesas Tributárias (20) (19) (0) Resultado de Participações em Coligadas - - - Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (41) (33) (9)

RESULTADO OPERACIONAL 315 78 236 Resultado não operacional (0) 1 (1)

RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 315 79 236 Imposto de Renda e Contribuição Social (88) (15) (73) Resultado Extraordinário - - - Participações no Lucro (11) (15) 4 Participações Minoritárias nas Subsidiárias - - -

LUCRO LÍQUIDO 215 48 167


Negócios no Exterior

ExteriorNegócios no Exterior

góciosNegócios

Exterior

ExtNegócios


Negócios no Exterior

Atividades no ExteriorO Banco Itaú Holding Financeira ocupa lugar de destaquedentre os grupos econômicos de capital privado com presençano exterior por meio de suas unidades em New York, GrandCayman Island, Nassau, América do Sul e Europa.Os investimentos consolidados no exterior do Banco ItaúHolding Financeira totalizavam, em 31 de março de 2004, US$2.430 milhões, incluindo atividades não financeiras.No início de 2004, com a elevação do status de "investmentgrade" (obtido em 2000) de BBB+/F3 para BBB+/F2 pela FitchRatings e de Baa2/P-2 para Baa1/P-2 pela Moody's e a aberturada agência em Londres, o Banco Itaú Europa reforçou suaposição na atuação das relações comerciais e de investimentosentre os países europeus e o Brasil, bem como o apoio àsoperações de comércio exterior e de lançamentos de

Principais emissões vigentes

Captação de Linhas TradeA captação de linhas trade e o relacionamento com os bancos correspondentes passaram a ser integralmente administradospelo Banco Itaú-BBA . Tais fatores, aliados a uma abundante oferta com consequente aumento de prazos e redução decustos, garantem grande capacidade de penetração e diversificação face aos diversos mercados.

eurobonds no mercado de capitais internacional, sustentadospela integração das atividades de mercados de capitais,tesouraria e de private banking junto ao Banco Itaú EuropaLuxemburgo.O Banco Itaú Buen Ayre vem mantendo suas políticas deracionalização de custos procurando melhorias contínuas deprocessos operacionais e de busca de novas oportunidadesde negócios sempre resguardando seu patrimônio líquidoem dólares. A volta do crescimento econômico registrada noano de 2003 dando novo impulso ao mercado financeiro apósa crise de 2001 conjugada a sua reconhecida solidez financeiraposicionam o Banco como uma das melhores e mais bempreparadas instituições financeiras da Argentina.

Patrimônio Patrimônio Patrimônio Patrimônio

Líquido Líquido Líquido LíquidoAgências Grand Cayman e New York 2.896,5 689,4 3.165,6 680,5 3.741,6 568,9 3.401,4 504,8 Itaú Buen Ayre S.A. 566,7 90,9 530,4 93,9 351,1 102,4 295,8 95,6 Itaú Bank Ltda. 873,2 353,5 867,9 344,2 1.269,9 774,2 1.270,3 745,3 Banco Itaú Europa Luxemburgo S.A.(*) - - - - - - 244,5 28,6 Banco Itaú Europa S.A. 2.870,5 483,6 2.913,3 486,8 2.580,5 270,8 2.695,4 233,6 IFE - Bemge - Uruguai S.A. e Banco Del Paraná S.A. Banco Itaú-BBA e Controladas 3.756,6 595,9 2.980,6 460,6 2.716,2 404,6 1.986,3 383,8

(*) A partir do primeiro trimestre de 2003 o Banco Itaú Europa Luxemburgo S.A. passou a ser consolidado junto ao Banco Itaú Europa S.A. .

Atividades Financeiras no ExteriorAtivos Ativos Ativos Ativos

56,1 43,3 7,9 6,5 9,6 6,6 16,8 10,2

US$ Milhões

31-mar-04 31-dez-03 31-mar-03 31-dez-02

Distribuição da Captação de Linhas TradeGrupo / País Participação

Europa 44,5%Estados Unidos 34,2%América Latina 11,3%Canadá 4,7%Japão / Austrália 5,0%Outros 0,3%

�� Evolução do spread "Over-Libor" na Captação das Linhas Trade (% a.a.)

180 dias 360 dias31-dez-02 2,750% 3,750%30-set-03 0,500% 1,250%31-dez-03 0,375% 0,650%31-mar-04 0,375% 0,550%

Com vencimento em:Posição em:

��

��

��

��

��

��

Instrumento Coordenador da EmissãoMontante

US$ MilhõesData da Emissão

Data de Vencimento

Cupom % a.a.

Fixed Rate Notes Cayman Branch(1)

Merrill Lynch 242 13/08/2001 15/08/2011 4,25%Fixed Rate Notes Cayman Branch Merrill Lynch e Itaubank 100 13/08/2001 15/08/2011 10,00%Fixed Rate Notes Cayman Branch Merrill Lynch e Itaubank 80 09/11/2001 15/08/2011 10,00%Fixed Rate Notes Cayman Branch Dresdner Kleinwort 100 05/04/2002 05/04/2005 6,75%Fixed Rate Notes Cayman Branch Standard Bank 150 28/05/2003 29/11/2004 5,00%Fixed Rate Notes Cayman Branch Merrill Lynch 105 25/11/2003 20/09/2010 5,01%Floating Rate Notes

(2)Hypovereinsbank e Hamburgische Landesbank GZ 110 14/03/2002 14/03/2005 Euribor(5) + 0,55%

Floating Rate Notes Bank of America 250 20/03/2002 20/03/2007 Libor(4)

+ 0,70%Floating Rate Notes Bank of America 150 19/07/2002 20/03/2006 Libor

(4) + 0,65%

Floating Rate Notes Nomura 150 23/07/2003 20/09/2008 Libor(4) + 0,63%Floating Rate Notes(3) Banca IMI e Royal Bank of Scotland 172 24/07/2003 24/07/2006 Euribor

(5) + 0,55%

Floating Rate Notes Itaubank 393 31/12/2002 30/03/2015 Libor(4)

+ 1,25%Medium Term Notes Itaubank e Itaú Europa 100 08/05/2003 07/05/2004 5,25%Medium Term Notes Itaubank, Itaú Europa e Standart Bank London 100 28/07/2003 28/07/2005 4,75%

Total 2.203

(1) Valor em US$ equivalente a JPY 30 bilhões(2) e (3) Valores em US$ equivalente a E$ 125 milhões e a E$ 150 milhões respectivamente(4) Libor 180 dias(5) Euribor de 90 dias

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Estrutura Acionária

AcionáriaEstrutura Acionária

truturaEstrutura

Acionária

EstAcionária


Estrutura Acionária

Estrutura AcionáriaA estratégia do Banco Itaú Holding busca balancearrentabilidade com crescimento, criando valor para oacionista no longo prazo. Para alcançar este objetivo énecessário reforçar a capacidade operacional das

Obs: Os percentuais referem-se à soma das participações direta e indireta.

31-mar-04 31-dez-03 31-mar-03

Quantidade de Acionistas 54.635 54.436 56.580 Ações Preferenciais em Circulação (em milhares) 53.397.597 53.147.117 52.809.600 Ações Ordinárias em Circulação (em milhares) 60.689.313 60.796.713 61.300.510 Total de Ações em Circulação (em milhares) 114.086.910 113.943.830 114.110.110 Ações Preferenciais em Tesouraria (em milhares) 1.500.191 1.750.671 2.088.188 Ações Ordinárias em Tesouraria (em milhares) 662.522 555.122 697.806 Total de Ações em Tesouraria (em milhares) 2.162.713 2.305.793 2.785.994

Ordinárias Preferenciais TotalItaúsa - Investimentos S.A. (em milhares) 53.246.417 2.803 53.249.220 Free Float (em milhares) 7.442.896 53.394.794 60.837.690

60,00% ON32,48% TOTAL

Família E.S.A

40,00% ON83,73% PN

Free Float

87,74% ON46,67% TOTAL

Itaúsa

12,26% ON99,99% PN

Free Float

Banco ItaúHolding

100,00% ON100,00% TOTAL

50,00% ON95,75% TOTAL

Banco Itaú-BBABanco Itaú

99,99% ON 99,99% TOTAL

Banco Beg

99,99% ON 99,99% TOTAL

BancoBanestado

99,99% ON 99,99% TOTAL

Banco Bemge

99,99% ON 99,99% TOTAL

Banco Banerj

19,53% ON19,53% TOTAL

Banco ItaúEuropa

100,00% ON100,00% TOTAL

Itaú Bank

100,00% ON100,00% TOTAL

Banco ItaúBuen Ayre

33,33% ON33,33% TOTAL

Credicard

99,99% ON 99,99% TOTAL

Fináustria CFI

99,99% ON 99,99% TOTAL

BFB Leasing

99,99% ON 99,99% TOTAL

Itaú Banco deInvestimento

99,99% ON 99,99% TOTAL

ItaucardFinanceira

99,99% ON 99,99% TOTAL

Itaú Corretorade Valores

99,99% ON 99,99% TOTAL

Cia. Itauleasing

99,99% ON 99,99% TOTAL

ItaúCapitalização

99,95% ON99,95% TOTAL

Itaú Previdênciae SegurosItaú Seguros

100,00% ON100,00% TOTAL

99,99% ON 99,99% TOTAL

Banco Fiat

unidades de negócio a partir de uma adequadaestrutura societária, a qual possibilita um melhoraproveitamento dos capitais alocados aos diversossegmentos de atuação do conglomerado.

Gestão de Risco


RiscoGestão de Risco

GestãoGestão

Risco

GestGestão de

Gestão de Risco


(*) VaR refere-se à perda máxima potencial de 1 dia, com 99% de confiança.

Risco de MercadoO Banco Itaú Holding faz a gestão do risco de mercadoutilizando-se do valor em risco (VaR, do inglês Valueat Risk), de cenários de estresse e de limites de perda(stop loss), permitindo ao Conglomerado manter umaexposição total ao risco de mercado muito reduzidaquando comparada ao capital da instituição.De modo geral, pode ser notado que o aumento doVaR ocorreu primordialmente no fator de risco cambial,em função dos aumentos das volatilidades da moedae do cupom de dólar, e no fator de risco soberano emfunção também do aumento de volatilidade do títulosbrasileiros no Exterior.

R$ MilhõesVaR(*) do Gap Estrutural Itaú

31-Mar-04 31-Dez-03

Fator de Risco Pré 4,7 9,1

Fator de Risco TR 16,7 15,8

Fator de Risco Cambial 32,2 11,1

Fator de Risco Renda Variável 7,0 10,4

Efeito de Diversificação (33,0) (15,6)

VaR Global 27,6 30,8

31-Mar-04 31-Dez-03

Fator de Risco Soberano 8,9 4,8

Fator de Risco Libor 0,2 0,2

Efeito de Diversificação (0,8) (0,7)

VaR Global 8,3 4,3

VaR Global Máximo no Trimestre 12,1 5,1

VaR Global Médio no Trimestre 10,2 4,3

VaR Global Mínimo no Trimestre 8,3 3,2

US$ MilhõesVaR do Overseas

O Gap Estrutural apresenta as posições de riscoprovenientes das operações comerciais e daquelasligadas à administração de risco das mesmas no Brasil.O aumento do VaR ocorreu primordialmente no fatorde risco cambial, em função dos aumentos dasvolatilidades da moeda e do cupom de dólar.

A Mesa Carteira Própria passou a ter sua exposiçãomonitorada tendo por base a ferramenta de VaR Stress(em substituição ao VaR Estatístico), definido pelaperda máxima a que as carteiras das mesas proprietáriaspodem estar sujeitas no cenário de estresse definidopela Comissão de Avaliação de CenáriosMacroeconômicos. No trimestre, a utilização destelimite foi em média de 34,4%. No dia 31 de março de2004, o percentual utilizado do limite era de 26,4%.

O risco global Overseas, composto das agências deGrand Cayman, New York e Itaú Bank, elevou-se noprimeiro trimestre de 2004 devido a um grande aumentonas volatilidades no mercado secundário de títulosnegociados no exterior, associado à oscilação do riscoBrasil. Verificamos, também, elevação no VaR globalmáximo e mínimo. Apesar disso, o Banco Itaú Holdingreduziu sua exposição ao final do trimestre, ficando estebem abaixo da média do período, confirmando suapostura conservadora.

31-Mar-04 31-Dez-03

Fator de Risco Pré 1,2 1,6 Fator de Risco Cupom Cambial 1,4 2,3 Fator de Risco Variação Cambial 6,6 5,8 Fator de Risco Renda Variável 1,4 4,8 Fator de Risco Soberano 0,2 0,8 Efeito de Diversificação (3,8) (8,1) VaR Global 7,0 7,2 VaR Global Máximo no Trimestre 16,2 10,3 VaR Global Médio no Trimestre 9,4 7,3 VaR Global Mínimo no Trimestre 4,4 5,0

R$ MilhõesVaR do Banco Itaú BBA

A Tesouraria do Itaú BBA caracterizou-se por manteruma baixa exposição ao risco, dedicando-seprincipalmente à precificação das operaçõesprovenientes das áreas comerciais e ao aproveitamentopontual de eventuais arbitragens nos preços demercado.

31-Mar-04 31-Dez-03

Fator de Risco Pré 4,9 9,9Fator de Risco TR 16,7 15,8Fator de Risco Cambial 39,0 13,4Fator de Risco Soberano 28,9 14,9Fator de Risco Renda Variável 9,6 14,4Fator de Risco Libor 0,6 0,6Banco Itaú Europa 1,7 1,4 Banco Itaú Buen Ayre 0,9 1,4 Efeito de Diversificação (38,0) (35,9) VaR Global 64,4 36,0

R$ MilhõesVaR do Banco Itaú Holding

No VaR global do Banco Itaú Holding, apesar de oaumento no VaR do fator de risco moeda estrangeira esoberano, podemos observar que a diversificação dosriscos das unidades de negócios é significativa,permitindo ao conglomerado manter uma exposiçãototal ao risco de mercado muito reduzida quandocomparada ao capital da empresa. As unidadesArgentina (Banco Itaú Buen Ayre - BIBA) e Europa(Banco Itaú Europa - BIE) estão agregadas pelo riscototal.

Desempenho no Mercado de Ações


esempenhoDesempenho no Mercado de Ações

ercadoAções

Ações

DesMercado



17.83814.731

17.74319.998

22.60525.691

30.453 31.227

2º t./02 3º t./02 4º t./02 1º t./03 2º t./03 3º t./03 4ºt./03 1ºt./04

Pagamento / Provisionamento de Juros sobre CapitalPróprio Trimestral (*)

(*) Valor bruto.

R$ Milhões

Market Capitalization (*)

R$ Milhões

(*) Calculado com base na cotação média das ações PN do último mês de cada trimestre.

As ações preferenciais do Banco Itaú Holding foramcotadas a R$ 270,40 por lote de mil ao final de março de2004, equivalendo a um decréscimo de 5,8% em relaçãoao preço de fechamento de dezembro de 2003. As açõesordinárias terminaram o mês cotadas a R$ 250,00 porlote de mil, correspondendo a uma desvalorização de1,0% em relação ao preço de fechamento do trimestreanterior. Desta maneira, em 31 de março de 2004 acapitalização de mercado (market capitalization) atingiuR$ 31.227 milhões, crescendo 2,5% em relação adezembro. O lucro líquido consolidado por lote de milações alcançou R$ 7,68 e o valor patrimonial por lote demil ações somou R$ 109,38.


Em 31-Mar-04Lote de mil Ações PN

Máximo em 30 dias 290,00 Mínimo em 30 dias 253,51 Variação (%) 14,4%

Máximo em 52 semanas 307,00 Mínimo em 52 semanas 181,50 Variação (%) 69,1%

Cotação Fechamento 270,40

0

100

200

300

400

500

600

700

mar/

94se

t/94

mar/

95se

t/95

mar/

96se

t/96

mar/

97se

t/97

mar/

98se

t/98

mar/

99se

t/99

mar/

00se

t/00

mar/

01se

t/01

mar/

02se

t/02

mar/

03se

t/03

mar/

04

Valorização das Ações Preferenciais (*)Evolução de US$ 100 investidos em Março de 1994

(*) Sem reinvestimentos de dividendos

US$ 618Valorização Média Anual em Dólar

Itaú Ibovespa• 10 Anos 19,98% 5,25%• 5 Anos 17,31% 4,15%• 2004 -4,11% -1,09%

US$ 166

ItaúIbovespa

61 83

566

302

176 202

427

239

2º t./02 3º t./02 4º t./02 1º t./03 2º t./03 3º t./03 4º t./03 1º t./04

1. Em conexão com nossa revisão limitada das Informações Trimestrais do Banco Itaú Holding Financeira S.A. eempresas controladas (consolidado) em 31 de março de 2004, cujo relatório foi emitido, sem ressalvas, datado de30 de abril de 2004, procedemos à revisão das informações suplementares incluídas no Relatório da AnáliseGerencial da Operação Consolidada do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas (consolidado).

2. Nossos trabalhos foram efetuados de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo IBRACON - Institutodos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade, com o objetivode revisarmos as informações contábeis contidas nas informações suplementares do Relatório da Análise Gerencialda Operação Consolidada do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas, e consistiram,principalmente, em: (a) indagação e discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil,financeira e operacional do Banco quanto aos principais critérios adotados na elaboração das informações contábeiscontidas nas informações suplementares e (b) revisão das informações relevantes e dos eventos subseqüentesque tenham, ou possam vir a ter, efeitos relevantes sobre a posição financeira e as operações do Banco e empresascontroladas. As informações suplementares incluídas no Relatório da Análise Gerencial da Operação Consolidadasão apresentadas para possibilitar uma análise adicional, sem contudo fazerem parte das Informações Trimestrais.

3. Baseados em nossa revisão, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser procedidanas informações suplementares acima referidas, para que elas estejam apresentadas adequadamente, em todosos aspectos relevantes, em relação às Informações trimestrais tomadas em conjunto.

São Paulo, 30 de abril de 2004.

Ao Conselho de Administração e aos AcionistasBanco Itaú Holding Financeira S.A.

Relatório dos auditores independentes sobre a revisão limitada

PricewaterhouseCoopersAv. Francisco Matarazzo, 1700Torre TorinoCaixa Postal 6100505001-400 São Paulo, SP - BrasilTelefone (0xx11) 3674-2000

PricewaterhouseCoopersAuditores Independentes

Emerson Laerte da SilvaContadorCRC 1SP171089/O-3

CRC 2SP000160/O-5Ricardo BaldinContador CRC 1SP110374/O-0

strações

Demonstrações Contábeis CompletasMarço 2004

DemonContáb

CompletastraçõesContábeis

CompletContábeis

B a n c o I t a ú H o l d i n g F i n a n c e i ra S . A . – D e m o n s t ra ç õ e s C o n t á b e i s C o m p l e t a s - 3 1 d e M a r ç o d e 2 0 0 4

BANCO ITAÚ HOLDING FINANCEIRA S.A.

INFORMAÇÕES SOBRE OS RESULTADOS DO PRIMEIRO TRIMESTRE DE 2004

No primeiro trimestre de 2004, o Banco Itaú Holding manteve sua rentabilidade, demonstrando sua capacidade de adaptação aos diversos cenários macroeconômicos. Os resultados alcançados refletem o valioso apoio de nossos clientes e acionistas, e o dedicado empenho de nossos colaboradores e fornecedores. A seguir, os principais resultados do Itaú no trimestre. As Demonstrações Contábeis completas estão disponíveis no site do Itaú (http://www.itau.com.br). 1. O lucro líquido consolidado foi de R$ 876 milhões, com rentabilidade anualizada de 31,2%. 2. O patrimônio líquido consolidado de R$ 12.478 milhões evoluiu 5,0% no trimestre e o patrimônio líquido de referência atingiu R$ 17.649 milhões. A capitalização de mercado do Itaú alcançou R$ 31.227 milhões, a maior entre os bancos na América Latina, com crescimento de 2,5% em relação a dezembro de 2003. 3. O volume de juros sobre o capital próprio distribuídos aos acionistas totalizou R$ 239 milhões, na proporção de R$ 2,09 por lote de mil ações. 4. Os ativos consolidados alcançaram R$ 126.979 milhões, com evolução de 12,3% em relação ao primeiro trimestre de 2003. A carteira de crédito atingiu R$ 44.756 milhões, com destaque para o crescimento de 11,7% da carteira do segmento de micro, pequenas e médias empresas, em relação ao último trimestre. 5. Os recursos totais evoluíram 7,8% no período, totalizando R$ 196.835 milhões. 6. O total de provisões técnicas de seguros, previdência e capitalização atingiu R$ 8.320 milhões, com evolução de 73,2% sobre igual período de 2003. Os prêmios ganhos e o resultado de planos de previdência e capitalização evoluíram 20,8% em relação a março de 2003. 7. Nos âmbitos social e cultural destacam-se a atuação da Fundação Itaú Social e do Instituto Itaú Cultural. Os projetos da Fundação Itaú Social concentram-se nas áreas de ensino público e saúde. Merece destaque o lançamento da 2ª edição do Prêmio Escrevendo o Futuro, e o início do Programa Melhoria da Educação no Município. O acesso à cultura a um público cada vez maior vem norteando a atuação do Instituto Itaú Cultural. Destacam-se no trimestre, as parcerias firmadas em Belo Horizonte com a Fundação Clóvis Salgado - Palácio das Artes, com a Secretaria Estadual de Educação, e com a Rede Minas de Televisão. Destaca-se ainda a realização do “Seminário São Paulo na Literatura” para homenagear São Paulo em seus 450 anos. 8. O Itaú recebeu novos reconhecimentos. O Itaú foi considerado o Melhor Banco de 2003, no Brasil, Argentina e México, pela Revista Emerging Markets e o Melhor Banco no Brasil, pela Revista Global Finance. Merece destaque também a inclusão do Itaú entre as dez marcas de maior impacto na América Latina, em 2003, segundo a Revista on-line Brandchannel.com e o Prêmio de Excelência em Serviços ao Cliente, nas categorias Banco de Varejo e Cartão de Crédito, concedido pela Revista Consumidor Moderno. 9. Em Assembléia Geral Extraordinária e Ordinária de 28.04.2004, os acionistas deliberaram: cancelar 664.281.925 ações ordinárias de emissão própria existentes em tesouraria (cerca de 0,57% do capital social), sem redução do valor do capital social, e grupar as ações na proporção de 1.000 ações para 1 ação da respectiva espécie (ordinária e preferencial), e cada 2 ADRs ou 1 CEDEAR passarão a corresponder a 1 ação preferencial. 10. Na mesma Assembléia foi instituído o Comitê de Auditoria único para o Conglomerado Financeiro Itaú, por transformação do atual Comitê de Controles Internos, ampliando seus objetivos e finalidades, seguindo os dispositivos da Resolução nº 3081 do Conselho Monetário Nacional e da Lei Sarbanes-Oxley do Congresso Norte-Americano. Para compor esse Comitê foram designados três membros independentes em relação ao corpo executivo: o conselheiro Carlos da Câmara Pestana, como Presidente do Comitê, e os conselheiros Alcides Lopes Tápias e Tereza Cristina Grossi Togni, esta última como especialista do Comitê, em razão de seus comprovados conhecimentos nas áreas de contabilidade e auditoria. São Paulo, 3 de maio de 2004. Olavo Egydio Setubal Presidente do Conselho de Administração

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RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO – 1º Trimestre de 2004

Senhores acionistas: Apresentamos o Relatório da Administração e as demonstrações contábeis do Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Itaú) e de suas controladas, relativos ao 1º trimestre de 2004, os quais seguem as normas estabelecidas pelo Banco Central do Brasil (BACEN) e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Ambiente Econômico No primeiro trimestre de 2004, o nível de atividade continuou em recuperação, ainda que não na mesma intensidade que no quarto trimestre de 2003. Esse desempenho positivo deveu-se à redução da taxa de juros, à continuidade da expansão do setor externo, e à recuperação, ainda que limitada, da renda dos trabalhadores. A redução da taxa SELIC de 26,5% em julho do ano passado para 16,25% em final de março foi possível por causa da queda da inflação de um máximo de 17,2% nos doze meses terminados em março de 2003 para 5,9% em março de 2004, medida pelo IPCA do IBGE. Tanto os indicadores de vendas quanto os de produção apresentaram crescimento quando comparados ao mesmo período de 2003. A produção industrial cresceu 2,7% no 1º bimestre de 2004 e as vendas do comércio varejista 5,6%. O setor externo foi, sem dúvida, o grande destaque nos três primeiros meses do ano. As vendas externas acumularam US$ 19,4 bilhões, um acréscimo de quase 30% em relação ao mesmo período do ano anterior. Com isso, a balança comercial apresentou saldo de US$ 6,2 bilhões no trimestre, um acréscimo de 63% em relação a 2003. O bom desempenho da balança comercial decorre da estabilidade da taxa de câmbio (que encerrou o mês de março cotado a R$/US$ 2,907, muito próximo aos R$/US$ 2,889 de dezembro de 2003) e do crescimento do PIB mundial que, segundo a reavaliação do FMI, deve atingir 4,6% em 2004, acima dos 4% previstos em dezembro de 2003. O investimento vem também se recuperando, como evidenciado pela expansão da produção de bens de capital e da venda de insumos para o setor de construção civil. A consolidação da recuperação econômica necessariamente precisará da recuperação dos níveis de investimento em 2004.

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Banco Itaú Holding Financeira

O Itaú tem mantido sua rentabilidade nos últimos exercícios, demonstrando sua capacidade de adaptação a diferentes cenários macroeconômicos. Principais Indicadores Econômico-financeiros 1º Trim/04 1º Trim/03 Evolução % Resultados – R$ milhões Resultado Bruto da Intermediação Financeira 2.224 2.602 (14,5) Resultado Operacional 1.426 1.920 (25,7) Lucro Líquido Consolidado Recorrente 871 1.246 (30,1) Lucro Líquido Consolidado 876 714 22,7 Resultados por Lote de Mil Ações – R$ Lucro Líquido Consolidado 7,68 6,26 22,7 Valor Patrimonial 109,38 87,49 25,0 Juros Sobre o Capital Próprio 2,09 2,65 (21,0) Preço da Ação PN (1) 273,71 175,26 56,2 Preço da Ação ON (1) 258,48 160,54 61,0 Juros Totais Sobre o Capital Próprio – R$ milhões 239 302 (21,0) Capitalização de Mercado – R$ milhões (2) 31.227 19.998 56,1 Balanço Patrimonial – R$ milhões Ativos Totais 126.979 113.098 12,3 Empréstimos Totais 44.756 46.390 (3,5) Recursos Próprios Livres, Captados e Administrados 196.835 159.148 23,7 Dívidas Subordinadas 4.855 4.966 (2,2) Patrimônio Líquido Consolidado 12.478 9.983 25,0 Patrimônio de Referência (3) 17.649 17.144 2,9 Índices Financeiros (%) Rentabilidade Recorrente Anualizada 31,0 60,1 Rentabilidade Anualizada 31,2 31,8 Retorno sobre Ativos Anualizado 2,8 2,5 Quociente de Solvabilidade (Índice de Basiléia) 19,8 19,7 Índice de Eficiência 48,8 40,8 Índice de Imobilização 23,7 34,2 (1) Com base na cotação média do mês de março. (2) Calculado com base na cotação média das ações preferenciais em março. (3) Base de capital, calculada conforme a Resolução 2837 do Bacen, de 30/05/2001, com base no consolidado econômico-financeiro. Ativos, empréstimos e recursos captados e administrados Os ativos consolidados do Itaú alcançaram R$ 126.979 milhões, com evolução de 6,9% sobre dezembro de 2003. A carteira de crédito, com avais e fianças, cresceu 0,4% em relação a dezembro de 2003, atingindo R$ 44.756 milhões. A carteira do segmento de micro, pequenas e médias empresas obteve crescimento de 11,7% em relação ao último trimestre. As operações de crédito em moeda estrangeira sofreram redução de R$ 135 milhões (-1,1%) em relação a dezembro de 2003. Os recursos totais consolidados atingiram R$ 196.835 milhões, com evolução de 7,8% em relação a dezembro de 2003. No trimestre, foram constituídos R$ 202 milhões de despesas com provisões para devedores duvidosos, líquidos das recuperações. Além das provisões mínimas exigidas pelo Banco Central do Brasil, equivalentes a R$ 2.103 milhões, foi mantida a provisão excedente em R$ 1.000 milhões. O total dessas provisões, R$ 3.103 milhões, representa 8,0% da carteira consolidada sem co-obrigações. As provisões excedem em R$ 1.565 milhões os créditos sem apropriação de receita (non-accrual). Estes, por sua vez, representam 4,0% do total da carteira. No período, foram recuperados R$ 161 milhões de créditos anteriormente baixados. Reconhecimentos Neste trimestre, o Itaú recebeu novos reconhecimentos: . Melhor Banco de 2003, do Brasil, Argentina e México - Revista Emerging Markets; . Prêmio de Excelência em Serviços ao Cliente, nas categorias Banco de Varejo e Cartão de Crédito - Revista Consumidor Moderno; . Melhor Banco no Brasil – Revista Global Finance;

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. As dez marcas de maior impacto na América Latina em 2003 – Revista on-line Brandchannel.com. Subsidiárias Com a reorganização societária, concluída em 2003, que deu origem ao Banco Itaú Holding Financeira, e a consequente reestruturação operacional, passamos a detalhar as informações sobre as principais subsidiárias. O Banco Itaú cobre os principais segmentos do mercado na área de serviços financeiros, enquanto o Banco Itaú-BBA é especializado no atendimento a grandes corporações. Os quadros a seguir apresentam os dados Pro Forma do Banco Itaú e do Banco Itaú-BBA, considerando como se o processo de segregação das unidades de negócios tivesse ocorrido no início do exercício de 2003. O lucro líquido do Banco Itaú Holding Financeira supera em R$ 60 milhões a somatória do lucro do Banco Itaú e do Itaú-BBA, devido ao resultado do capital alocado ao Banco Itaú Holding Financeira. Além disso, em decorrência de operações de avais e fianças entre as Instituições, o total dos empréstimos do consolidado não representa a soma das partes.

. Banco Itaú Destaca-se no trimestre o crescimento dos empréstimos em 3,4%. Em especial o crescimento dos empréstimos a micro, pequenas e médias empresas que atingiu R$ 7.900 milhões. Iniciou-se, no trimestre, a conversão das agências remanescentes dos Bancos Bemge, Banestado e BEG para o Banco Itaú, com a transferência de 107 agências para o Itaú. (R$ milhões) 1º Trim/04

(A)4º Trim/03

(B)1º Trim/03

(C) Evolução(A/B) (%)

Evolução (A/C) (%)

Resultados

Resultado Bruto da Intermediação Financeira 1.695 1.995

1.986 (15,0) (14,7)

Resultado Operacional 982 959 1.365 2,4 (28,1)Lucro Líquido 601 651 967 (7,7) (37,8)Capital Alocado – Nível I (*) 7.213 6.479 6.001 11,3 20,2Rentabilidade Anualizada (%) 37,7 46,7 81,8

Ativos e Empréstimos

Empréstimos Totais 22.986 22.224 21.948 3,4 4,7Pessoas Jurídicas 7.978 7.153 7.425 11,5 7,4- Micro/Pequenas e Médias Empresas 7.900 7.075 7.312 11,7 8,0- Crédito Imobiliário – PJ 78 78 113 (0,8) (31,4)Pessoas Físicas 15.008 15.071 14.523 (0,4) 3,3- Crédito Imobiliário – PF 1.919 1.988 2.154 (3,5) (10,9)- Cartão de Crédito 2.959 3.171 2.618 (6,7) 13,0- Crédito Pessoal 5.465 5.503 5.336 (0,7) 2,4- Veículos 4.665 4.409 4.415 5,8 5,7Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 27.629 22.167 10.184 24,6 171,3Títulos e Valores Mobiliários 19.368 19.353 18.698 0,1 3,7

Recursos Captados e Administrados

Recursos Captados e Administrados 169.376 157.067 132.465 7,8 27,9Recursos Captados 82.958 76.970 69.613 7,8 19,2Recursos Administrados 86.418 80.097 62.852 7,9 37,5- Fundos de Investimento 80.138 74.177 57.987 8,0 38,2- Carteiras Administradas 6.280 5.920 4.865 6,1 29,1(*) Reflete o capital econômico do Itaú Pro Forma, determinado a partir de critérios gerenciais definidos para alocação do capital do Itaú Holding às suas unidades de negócio. . . Banco Itaú Europa

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Neste trimestre, o Banco Itaú Europa obteve lucro líquido consolidado de € 8,2 milhões, superando em 46% o valor obtido no mesmo período de 2003. Este resultado foi marcado por sua diversificação que, além da forte margem financeira proveniente da atividade comercial, teve uma importante contribuição do desempenho das atividades de mercado de capitais, tesouraria e private banking internacional, como também da participação no BPI - Banco Português de Investimentos. O Itaú Europa continuou a apresentar elevado índice de capitalização, com patrimônio líquido de € 315 milhões. Os índices de solvabilidade e liquidez alcançaram no final do período, 24% e 60%, respectivamente, confirmando a elevada solidez financeira. Os ativos consolidados do Banco atingiram € 2,3 bilhões, com crescimento de 18% em relação ao mesmo período de 2003. Esta evolução deveu-se a uma importante contribuição das diversas carteiras de crédito do Banco, com destaque para as operações de comércio exterior, que atingiram cerca de US$ 470 milhões. A maioria destas carteiras é composta por financiamentos estruturados às exportações brasileiras, e às empresas européias com investimentos no Brasil. Os negócios em mercado de capitais e private banking apresentaram importantes crescimentos contribuindo sensivelmente para o aumento e a diversificação do produto bancário. Em linha com esta evolução, o Itaú Europa tem obtido grande êxito na ampliação da sua base de clientes e maior oferta de produtos. . . Seguros, Previdência e Capitalização Em 30 de dezembro de 2003, a Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) aprovou a aquisição da AGF Vida e Previdência, com a carteira de previdência privada, pela Itaú Previdência e Seguros S.A, e a aquisição da carteira de vida da AGF Brasil Seguros pela Itaú Seguros S.A . No trimestre, as provisões técnicas de previdência e VGBL somaram R$ 6.138 milhões, se consideradas as reservas da empresa AGF Vida e Previdência. Esse valor é composto por R$ 612 milhões da AGF e por R$ 5.526 milhões em reservas da Itaú Previdência e Seguros S.A., e representa uma evolução de 95,6% em relação ao ano anterior. A Itaú Previdência e Seguros S.A. teve um aumento de 14,4% na receita de prêmios emitidos em seguros de vida, se comparado ao primeiro trimestre de 2003. A receita atingiu R$ 84 milhões. A Itaú Seguros obteve crescimento de 5,1% em prêmios auferidos, em comparação ao primeiro trimestre de 2003. Além disso, manteve a liderança na carteira de seguros residenciais, com 15,6% de participação de mercado. O índice combinado apresentou melhora de 2,9 pontos percentuais no primeiro trimestre de 2004 quando comparado ao mesmo período do ano anterior, decorrente, principalmente dos menores custos administrativos. A Itaú Seguros oferece aos corretores de seguros avançados recursos tecnológicos em todas as fases da operação da empresa. A ampliação das funções do Portal dos Corretores agregou novas facilidades ao processo de renovação de seguros. No final do trimestre, foi lançado o seguro Itauvida Mulher, com cerca de 9.000 mil apólices vendidas em menos de um mês, que ao lado do Viva Mulher Itaú, lançado pela Itaú Seguros em 2003, se torna mais uma opção de produto direcionado à mulher. As provisões de capitalização totalizaram R$ 957 milhões, sendo distribuídos mais de R$ 7,5 milhões de prêmios em dinheiro para os clientes sorteados.

1º Trim/04 1º Trim/03 1º Trim/04 1º Trim/03 1º Trim/04 1º Trim/03 1º Trim/04 1º Trim/03 Evol. (%)Lucro líquido 43 59 52 43 41 41 136 143 (4,8)Patrimônio líquido 1.079 899 285 129 591 168 1.955 1.196 63,6 Rentabilidade Anualizada (%) 16,7 29,0 96,0 213,1 31,1 140,6 30,9 57,1 - Prêmios Ganhos e Resultado de Planos de Previdência e Capitalização 381 306 93 80 52 50 526 436 20,8 Provisões Técnicas (2) 997 866 6.366 3.032 957 906 8.320 4.804 73,2

Em R$ milhões

(1) Eliminando-se as participações em outros negócios.(2) Na Itauprev inclui provisões de seguros de vida.

Itauseg (1) Itauprev (1) Itaucap (1) Consolidado (1)

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. Banco Itaú-BBA Destaca-se, no âmbito das oportunidades de negócios, o atendimento cada vez mais completo aos clientes do Itaú-BBA, através da oferta de uma ampla variedade de produtos e serviços, consolidando assim sua posição de maior banco de atacado do país. No âmbito operacional, vale ressaltar a plena integração dos sistemas e a consolidação em um único ambiente do processamento de operações de grande volume. Os indicadores apresentados a seguir refletem os resultados das operações com grandes corporações do Conglomerado Itaú, sob gestão do Itaú-BBA, a partir de março de 2003. Para tal, realizou-se uma série de ajustes gerenciais em relação às demonstrações contábeis do 1º e do 4º trimestre de 2003 e do 1º trimestre de 2004, com a inclusão das operações com grandes corporações atualmente contabilizadas no Banco Itaú e exclusão das operações de administração de fundos, varejo e private anteriormente realizadas pelo Itaú BBA. (R$ Milhões) 1º Trim/04

(A) 4º Trim/03

(B) 1º Trim/03

(C) Evol. (%)

(A/B) Evol. (%)

(A/C) Resultados Resultado Bruto da Intermediação Financeira 405 167 495 142,5 (18,2)Resultado Operacional 314 78 421 302,6 (25,4)Lucro Líquido 215 48 290 347,9 (25,9)Balanço Patrimonial Ativos Totais 31.130 30.233 31.507 3,0 (1,2)Empréstimos Totais 22.030 22.468 24.482 (1,9) (10,0)Capital Alocado – Nível I (*) 3.104 2.924 2.815 6,2 10,3Índices Financeiros (%) Rentabilidade Anualizada 30,7 6,7 48,1 Retorno sobre Ativos Anualizado 2,8 0,6 3,7 Índice de Eficiência 33,7 18,5 15,1 (*) Reflete o capital econômico do Itaú-BBA Pro Forma, determinado a partir de critérios gerenciais definidos para alocação do capital do Itaú Holding às suas unidades de negócio. Responsabilidade Social

. Itaú Social No primeiro trimestre de 2004, a Fundação Itaú Social continuou desenvolvendo e apoiando projetos voltados principalmente à área do ensino fundamental. Merecem destaque, no período, o lançamento da 2ª edição do Prêmio Escrevendo o Futuro, no dia 29 de março, e o início do Programa Melhoria da Educação no Município, em 116 municípios do interior de São Paulo. O Programa Itaú Voluntário, que visa incentivar a participação dos funcionários em ações comunitárias, está em processo de implantação em todas as áreas da Administração Central do Banco Itaú. Destaca-se ainda a adesão do Banco Itaú Holding Financeira à Bolsa de Valores Sociais.

. Itaú Cultural Neste trimestre, merece destaque a exposição “O Preço da Sedução - Do Espartilho ao Silicone”, que teve em seu primeiro mês, 49.566 visitantes. O evento multimídia mostra a transformação do ideal de beleza feminina, da segunda metade do século XIX aos dias atuais, e como ela pode ser vista na arte, na publicidade, na moda e no cinema. Outros destaques no período foram o “Seminário São Paulo na Literatura” para homenagear São Paulo em seus 450 anos e revelar uma visão cultural da cidade e de seus habitantes, e o lançamento das bases do “Programa Rumos”, de apoio à produção artística, para 2004-2005.

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A “Mostra Rumos Dança”, apresentou 14 espetáculos inéditos e contemplados no programa de apoio à dança contemporânea de 2003. Visando democratizar o acesso à cultura, o Itaú Cultural firmou três importantes parcerias em Belo Horizonte; com a Fundação Clóvis Salgado - Palácio das Artes, com a Secretaria Estadual de Educação, e com a Rede Minas de Televisão. Auditoria Independente - Instrução CVM nº 381 A política de atuação do Banco Itaú Holding, empresas controladas, controladora ou integrantes do mesmo grupo econômico, na contratação de serviços não relacionados à auditoria externa dos nossos auditores independentes, se fundamenta nos princípios internacionalmente aceitos que preservam a independência do auditor. Estes princípios consistem em: (a) o auditor não deve auditar seu próprio trabalho, (b) o auditor não deve exercer funções gerenciais no seu cliente e (c) o auditor não deve promover os interesses de seu cliente. No trimestre, não foram contratados/prestados ao Banco Itaú Holding ou às suas controladas serviços não relacionados à auditoria externa pela PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes e partes relacionadas em patamares superiores a 5% do total dos custos de auditoria externa. Eventos Subseqüentes Em Assembléia Geral Extraordinária e Ordinária, realizada em 28.04.2004, os acionistas do Banco Itaú Holding Financeira deliberaram, dentre outras matérias: . Cancelar 664.281.925 ações ordinárias de emissão própria existentes em tesouraria (cerca de 0,57% do capital social), sem redução do valor do capital social; . Grupar as ações representativas do capital social, na proporção de 1.000 (mil) ações para 1 (uma) ação da respectiva espécie (ordinária e preferencial); simultaneamente no Mercado Internacional, cada 2 (dois) ADR’s ou 1 (um) CEDEAR passarão a corresponder a 1 (uma) ação preferencial; . Instituir Comitê de Auditoria único para o Conglomerado Financeiro Itaú, por transformação do atual Comitê de Controles Internos, ampliando seus objetivos e finalidades, seguindo os dispositivos da Resolução nº 3081 do Conselho Monetário Nacional e da Lei Sarbanes-Oxley do Congresso Norte-Americano. Para compor esse Comitê foram designados três membros independentes em relação ao corpo executivo: o conselheiro Carlos da Câmara Pestana, na qualidade de Presidente do Comitê, e os conselheiros Alcides Lopes Tápias e Tereza Cristina Grossi Togni, esta última na qualidade de especialista do Comitê, em razão de seus comprovados conhecimentos nas áreas de contabilidade e auditoria. Essas deliberações estão sujeitas à homologação pelo Banco Central do Brasil e ao cumprimento das demais formalidades legais.

Agradecimentos Agradecemos aos nossos funcionários, o esforço e dedicação que fazem de nossa organização uma empresa de sucesso. Aos nossos clientes, nosso agradecimento pela escolha e fidelidade, que procuramos retribuir por meio de qualidade de atendimento e serviços diferenciados. Agradecemos também o apoio e confiança de nossos acionistas, essenciais na performance do Itaú Holding.

(Aprovado na Reunião do Conselho de Administração de 03/05/04).

As demonstrações contábeis completas e o relatório de análise gerencial da operação, que trazem mais detalhes sobre os resultados do trimestre, estão disponíveis no site do Itaú (http://www.itau.com.br).

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BANCO ITAÚ HOLDING FINANCEIRA S.A. CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO CONSELHO CONSULTIVO Presidente FERNANDO DE ALMEIDA NOBRE NETO OLAVO EGYDIO SETUBAL JOAQUIM FRANCISCO MONTEIRO DE CARVALHO LÍCIO MEIRELLES FERREIRA Vice-Presidentes LUIZ EDUARDO CAMPELLO ALFREDO EGYDIO ARRUDA VILLELA FILHO JOSÉ CARLOS MORAES ABREU COMITÊ DE OPÇÕES ITAÚ HOLDING ROBERTO EGYDIO SETUBAL Presidente OLAVO EGYDIO SETUBAL Conselheiros Membros ALCIDES LOPES TÁPIAS CARLOS DA CÂMARA PESTANA CARLOS DA CÂMARA PESTANA JOSÉ CARLOS MORAES ABREU FERNÃO CARLOS BOTELHO BRACHER ROBERTO EGYDIO SETUBAL HENRI PENCHAS ROBERTO TEIXEIRA DA COSTA JOSÉ VILARASAU SALAT MARIA DE LOURDES EGYDIO VILLELA COMITÊ DE AUDITORIA PERSIO ARIDA Presidente ROBERTO TEIXEIRA DA COSTA CARLOS DA CÂMARA PESTANA SERGIO SILVA DE FREITAS Membros Efetivos TEREZA CRISTINA GROSSI TOGNI

ALCIDES LOPES TÁPIAS TEREZA CRISTINA GROSSI TOGNI

DIRETORIA Diretor Presidente COMITÊ DE NEGOCIAÇÃO DE AÇÕES ROBERTO EGYDIO SETUBAL

ALFREDO EGYDIO SETUBAL ALCIDES LOPES TAPIAS

ALFREDO EGYDIO ARRUDA VILLELA FILHO Vice-Presidentes Seniores HENRI PENCHAS HENRI PENCHAS MARIA ELIZABETE VILAÇA LOPES SERGIO SILVA DE FREITAS ROBERTO TEIXEIRA DA COSTA Vice-Presidentes Executivos COMITÊ DE DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÕES ALBERTO DIAS DE MATTOS BARRETO ALFREDO EGYDIO SETUBAL

ALFREDO EGYDIO SETUBAL ALCIDES LOPES TAPIAS ALFREDO EGYDIO ARRUDA VILLELA FILHO

Consultor Jurídico LUCIANO DA SILVA AMARO

ANTONIO JACINTO MATIAS HENRI PENCHAS MARIA ELIZABETE VILAÇA LOPES ROBERTO TEIXEIRA DA COSTA

Diretores Executivos RODOLFO HENRIQUE FISCHER CONSELHO FISCAL SÍLVIO APARECIDO DE CARVALHO Membros Efetivos CONSELHO CONSULTIVO INTERNACIONAL GUSTAVO JORGE LABOISSIERE LOYOLA ROBERTO EGYDIO SETUBAL ALBERTO SOZIN FURUGUEM ARTUR EDUARDO BROCHADO DOS SANTOS SILVA IRAN SIQUEIRA LIMA CARLOS DA CÂMARA PESTANA FERNÃO CARLOS BOTELHO BRACHER (*) Membros Suplentes Respectivos HENRI PENCHAS JOSÉ MARCOS KONDER COMPARATO ISIDRO FAINÉ CASAS JOSÉ ROBERTO BRANT DE CARVALHO JOSÉ CARLOS MORAES ABREU WALTER DOS SANTOS MARIA DE LOURDES EGYDIO VILLELA ROBERTO TEIXEIRA DA COSTA RUBENS ANTONIO BARBOSA(*) SERGIO SILVA DE FREITAS Contador JOSÉ MANUEL DA COSTA GOMES CPF: 053.697.558-25 CRC - 1SP219892/O-0 (*) Eleitos pelo Conselho de Administração em reunião de 28/04/2004, pendente de homologação pelo Banco Central do Brasil.

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BANCO ITAÚ S.A. Diretor Presidente e Diretor Geral ROBERTO EGYDIO SETUBAL Vice-Presidentes Seniores HENRI PENCHAS SERGIO SILVA DE FREITAS Vice-Presidentes Executivos ALBERTO DIAS DE MATTOS BARRETO ALFREDO EGYDIO SETUBAL ANTÔNIO JACINTO MATIAS MILTON LUÍS UBACH MONTEIRO RENATO ROBERTO CUOCO RODOLFO HENRIQUE FISCHER Consultor Jurídico LUCIANO DA SILVA AMARO Diretores Executivos FERNANDO TADEU PEREZ HÉLIO DE MENDONÇA LIMA JOÃO JACÓ HAZARABEDIAN JOSÉ FRANCISCO CÁNEPA MARCO AMBROGIO CRESPI BONOMI(*) OSVALDO DO NASCIMENTO RONALD ANTON DE JONGH RUY VILLELA MORAES ABREU SÉRGIO RIBEIRO DA COSTA WERLANG SÍLVIO APARECIDO DE CARVALHO BANCO ITAÚ-BBA S.A. Diretor Presidente FERNÃO CARLOS BOTELHO BRACHER Diretores Vice-Presidentes ANTÔNIO CARLOS BARBOSA DE OLIVEIRA CANDIDO BOTELHO BRACHER EDUARDO MAZZILLI DE VASSIMON ITAÚ SEGUROS S.A. Diretor Presidente LUIZ DE CAMPOS SALLES Diretores Vice-Presidentes Executivos OLAVO EGYDIO SETUBAL JÚNIOR MARCELO BLAY Diretores Executivos CARLOS EDUARDO DE MORI LUPORINI CLÁUDIO CÉSAR SANCHES JOSÉ CARLOS MORAES ABREU FILHO (*) Promovido a Diretor Executivo pela Assembléia Geral Ordinária de 30/04/2004, pendente de homologação pelo Banco Central do Brasil.

53


123.746.381 109.683.313 1.960.614 1.729.840

25.096.681 15.130.841 16.393.564 9.581.427 8.703.117 5.549.414

28.801.459 25.992.163 14.320.488 13.039.210 1.062.112 1.732.195 5.913.835 5.501.687 1.525.653 1.890.085 1.263.324 2.155.698 4.716.047 1.673.288 9.345.247 10.697.512

991.161 1.592.978 8.075.746 8.796.289

256.567 295.767 21.773 12.478 17.251 18.434

35.767.463 36.589.522 38.870.862 39.717.632 (3.103.399) (3.128.110) 21.573.390 18.470.332 10.787.655 8.007.101

528.705 516.362 499.619 476.318 623.722 443.812

9.133.689 9.026.739 1.184.276 1.054.669

412.999 437.133 (132.051) (126.630) 903.328 744.166

3.232.961 3.414.334 962.237 913.321 827.046 779.168

No País 123.084 111.150 No Exterior 703.962 668.018

255.436 192.424 (120.245) (58.271)

2.028.821 2.214.770 2.147.913 2.180.756 2.675.046 2.402.174

(2.794.138) (2.368.160) 241.903 286.243 523.834 570.868

(281.931) (284.625)

126.979.342 113.097.647

Gastos de Organização e Expansão(Amortização Acumulada)

TOTAL DO ATIVO

Imóveis de UsoOutras Imobilizações de Uso(Depreciações Acumuladas)

DIFERIDO (Nota 4i)

Participações em Coligadas

Outros Investimentos(Provisão para Perdas)

IMOBILIZADO DE USO (Nota 4h)

INVESTIMENTOS (Notas 4g e 13a)PERMANENTE

31/03/2004 31/03/2003

CIRCULANTE E REALIZÁVEL A LONGO PRAZO

APLICAÇÕES INTERFINANCEIRAS DE LIQUIDEZ (Notas 4a e 5)DISPONIBILIDADES

Aplicações no Mercado AbertoAplicações em Depósitos Interfinanceiros

TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS (Notas 4b, 4c e 6)

ATIVO

BANCO ITAÚ HOLDING FINANCEIRA S.A.Balanço Patrimonial Consolidado( Em Milhares de Reais)

Carteira PrópriaVinculados a Compromissos de RecompraVinculados a Prestação de GarantiasVinculados ao Banco CentralInstrumentos Financeiros Derivativos

Pagamentos e Recebimentos a Liquidar

Cotas de Fundos de PGBL/VGBLRELAÇÕES INTERFINANCEIRAS

Depósitos no Banco CentralSFH - Sistema Financeiro da Habitação

RELAÇÕES INTERDEPENDÊNCIASCorrespondentes

OPERAÇÕES DE CRÉDITO, ARRENDAMENTO MERCANTIL E OUTROS CRÉDITOS (Nota 7)Operações com Características de Concessão de Crédito (Nota 4d)

Rendas a ReceberCarteira de Câmbio (Nota 8)

(Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (Nota 4e)OUTROS CRÉDITOS

(Provisões para Desvalorizações)Outros Valores e Bens

Despesas Antecipadas

Prêmio de Seguros a ReceberNegociação e Intermediação de ValoresDiversos (Nota 11a)

OUTROS VALORES E BENS (Nota 4f)

54


113.280.342 101.988.521 34.605.925 37.991.327

Depósitos à Vista 8.797.544 7.560.972 Depósitos de Poupança 17.530.047 17.357.983 Depósitos Interfinanceiros 450.514 1.042.283 Depósitos a Prazo 7.827.820 12.030.089

21.395.554 11.417.344 Carteira Própria 7.298.015 7.914.421 Carteira de Terceiros 4.098.912 3.502.923 Carteira Livre Movimentação 9.998.627 -

3.491.822 5.256.211 Recursos de Aceites Cambiais e Letras Hipotecárias 154.412 153.359 Recursos de Debêntures 719.269 599.389 Obrigações por Títulos e Valores Mobiliários no Exterior 2.618.141 4.503.463

999.070 1.709.685 Recebimentos e Pagamentos a Liquidar 844.275 1.462.871 Correspondentes 154.795 246.814

819.632 719.205 Recursos em Trânsito de Terceiros 816.592 713.839 Transferências Internas de Recursos 3.040 5.366

13.525.493 13.931.787 Empréstimos 9.072.213 9.379.221 Repasses 4.453.280 4.552.566

857.921 1.276.691 8.320.351 4.804.352

29.264.574 24.881.919 Cobrança e Arrecadação de Tributos e Assemelhados 1.099.266 892.545 Carteira de Câmbio (Nota 8) 10.873.093 8.094.416 Sociais e Estatutárias 355.357 467.176 Fiscais e Previdenciárias (Nota 12c I) 3.402.721 2.845.145 Negociação e Intermediação de Valores 573.699 871.076 Operações com Cartões de Crédito 2.145.675 1.664.837 Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior (Nota 9f) 1.906.364 1.342.099 Dívidas Subordinadas (Nota 9g) 4.854.649 4.965.667 Diversas (Nota 11b) 4.053.750 3.738.958

121.871 94.917

1.098.755 1.030.817

12.478.374 9.983.392 4.780.000 4.780.000

De Domiciliados no País 3.798.332 3.983.620 De Domiciliados no Exterior 981.668 796.380

4.766.223 4.884.910 2.804.872 527.780

515.043 170.190 (387.764) (379.488)

126.979.342 113.097.647

(Ações em Tesouraria)

INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS (Notas 4c e 6e)

31/03/2003

CIRCULANTE E EXIGÍVEL A LONGO PRAZODEPÓSITOS (Notas 4a e 9b)

RECURSOS DE ACEITES E EMISSÃO DE TÍTULOS (Notas 4a e 9d)

RELAÇÕES INTERDEPENDÊNCIAS

OBRIGAÇÕES POR EMPRÉSTIMOS E REPASSES (Notas 4a e 9e)

31/03/2004

PROVISÕES TÉCNICAS DE SEGUROS, PREVIDÊNCIA E CAPITALIZAÇÃO (Notas 4j e 10a)

BANCO ITAÚ HOLDING FINANCEIRA S.A. Balanço Patrimonial Consolidado ( Em Milhares de Reais)

RELAÇÕES INTERFINANCEIRAS

PASSIVO

CAPTAÇÕES NO MERCADO ABERTO (Notas 4a e 9c)

OUTRAS OBRIGAÇÕES

RESULTADOS DE EXERCÍCIOS FUTUROS

PARTICIPAÇÕES MINORITÁRIAS NAS SUBSIDIÁRIAS

PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Nota 14)Capital Social

Reservas de LucrosAjuste a Valor de Mercado - TVM e Derivativos (Notas 4b, 4c e 6c )

Reservas de Capital

TOTAL DO PASSIVO

55


4.499.138 3.917.580 Operações de Crédito 2.323.519 1.643.506 Operações de Arrendamento Mercantil 69.011 75.803 Resultado de Operações com Títulos e Valores Mobiliários 1.597.913 1.534.384 Resultado Financeiro das Operações com Seguros, Previdência e Capitalização 265.368 286.618 Resultado de Operações de Câmbio 83.737 126.268 Resultado das Aplicações Compulsórias 159.590 251.001

(2.072.909) (953.068) Operações de Captação no Mercado (1.525.606) (1.211.516) Despesas Financeiras de Provisões Técnicas de Previdência e Capitalização (195.510) (176.429) Operações de Empréstimos e Repasses (351.793) 434.877

2.426.229 2.964.512

(201.911) (362.660) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (362.996) (448.550) Receita de Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 161.085 85.890

2.224.318 2.601.852

(798.602) (682.340) Receitas de Prestação de Serviços (Nota 11c) 1.404.817 1.211.586 Resultado de Operações com Seguros, Previdência e Capitalização (Nota 10c) 196.092 173.663 Despesas de Pessoal (Nota 11d) (773.379) (742.214) Outras Despesas Administrativas (Nota 11e) (1.235.334) (1.054.561) Despesas Tributárias (Notas 4k e 12a II) (346.193) (257.277) Resultado de Participações em Coligadas (Nota 13b) 30.325 18.519 Outras Receitas Operacionais (Nota 11f) 77.077 129.935 Outras Despesas Operacionais (Nota 11g) (152.007) (161.991)

1.425.716 1.919.512

(22.780) (37.609)

1.402.936 1.881.903

(427.021) (560.305) Devidos sobre Operações do Período (508.498) (532.840) Referentes a Diferenças Temporárias 81.477 (27.465)

4.844 (531.533)

(97.372) (78.336) Empregados - Lei 10.101 de 19/12/2000 (74.735) (56.029) Administradores - Estatutárias - Lei 6.404 de 15/12/1976 (22.637) (22.307)

(7.235) 2.433

876.152 714.162

114.086.910 114.110.110 7,68 6,26

109,38 87,49

LUCRO LÍQUIDO

Nº DE AÇÕES EM CIRCULAÇÃO - Em Milhares (Nota 14a)LUCRO LÍQUIDO POR LOTE DE MIL AÇÕES - R$VALOR PATRIMONIAL POR LOTE DE MIL AÇÕES - R$

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (Notas 4k e 12a I)

RESULTADO EXTRAORDINÁRIO

PARTICIPAÇÕES NO LUCRO

PARTICIPAÇÕES MINORITÁRIAS NAS SUBSIDIÁRIAS

OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

RESULTADO OPERACIONAL

RESULTADO NÃO OPERACIONAL

RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃO SOBRE O LUCRO E PARTICIPAÇÕES

DESPESAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA

RESULTADO DA INTERMED. FINANC. ANTES DOS CRÉDITOS DE LIQUIDAÇÃO DUVIDOSA

RESULTADO DE CRÉDITOS DE LIQUIDAÇÃO DUVIDOSA (Nota 7e I)

RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA

RECEITAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA

01/01 a 31/03/2004

01/01 a 31/03/2003

BANCO ITAÚ HOLDING FINANCEIRA S.A.Demonstração do Resultado Consolidado(Em Milhares de Reais)

56


BANCO ITAÚ HOLDING FINANCEIRA S.A.

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS PERÍODO DE 01/01 A 31/03 DE 2004 E 2003

(Em Milhares de Reais)

NOTA 1 – CONTEXTO OPERACIONAL O Banco Itaú Holding Financeira S.A. (ITAÚ HOLDING) é uma sociedade anônima de capital aberto que, em conjunto com empresas coligadas e controladas, atua, no Brasil e no exterior, na atividade bancária em todas as modalidades, através de suas carteiras comercial, de investimento, de crédito imobiliário, de crédito, financiamento e investimento e de arrendamento mercantil, inclusive as de operações de câmbio, e nas atividades complementares, destacando-se as de Seguros, Previdência Privada, Capitalização, Administração de Cartões de Crédito, Administração de Consórcios e Corretagem de Títulos e Valores Mobiliários. No período, foi concluído o processo de aquisição, iniciado em 20/10/2003, do Banco AGF S.A., com a aprovação do Banco Central do Brasil em 05/02/2004. Em 31/03/2004 esta aquisição está contemplada nas demonstrações contábeis consolidadas. A liquidação financeira no montante de R$ 247.942 referente a totalidade da operação que envolveu inclusive a aquisição da AGF Vida e Previdência S.A. e da carteira de vida em grupo da AGF Brasil Seguros, já consolidadas em 31/12/2003, ocorreu em 20/02/2004. NOTA 2 – APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS a) Apresentação das Demonstrações Contábeis

As Demonstrações Contábeis do ITAÚ HOLDING e de suas Controladas (ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO) foram elaboradas de acordo com a Lei das Sociedades por Ações e normativos do Banco Central do Brasil (BACEN), da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP), que incluem práticas e estimativas contábeis no que se refere a constituição de provisões. As Demonstrações Contábeis consolidadas estão sendo apresentadas sem a segregação entre Circulante e Longo Prazo, consistente com as apresentações trimestrais anteriores. As Operações de Arrendamento Mercantil são apresentadas a valor presente no Balanço Patrimonial, e as receitas e despesas relacionadas apresentadas agrupadas em única rubrica da Demonstração do Resultado, representando o resultado financeiro dessas operações.

b) Consolidação

Os saldos das contas patrimoniais e de resultado e os valores das transações, entre as empresas consolidadas, foram eliminados. Da mesma forma, foram eliminados os resultados não realizados decorrentes de operações entre empresas, tendo sido os tributos correspondentes diferidos. Os efeitos da Variação Cambial sobre os investimentos no exterior estão distribuídos nas linhas da Demonstração do Resultado, conforme a natureza das contas patrimoniais correspondentes. Os ágios originados nas aquisições de investimentos são integralmente amortizados nos exercícios em que ocorrem as aquisições. No BANCO BANESTADO S.A. (BANESTADO), estão constituídos créditos tributários, em montante considerado adequado às suas perspectivas de lucro futuro. No ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO, considerando tratar-se de um contexto com maior amplitude e maior sinergia, fatores que favorecem a maximização de resultados, esses créditos estão integralmente reconhecidos.

57


31/03/2004 31/03/2003

Banco Itaú S.A. 100,00 100,00

Banco Itaú-BBA S.A. 95,75 95,75

Banco Banerj S.A. 99,99 99,99

Banco Banestado S.A. 99,99 97,40

Banco Bemge S.A. 99,99 99,85

Banco BEG S.A. 99,99 98,83

Banco AGF S.A. (1) 99,99 -

Banco Fiat S.A. (2) 99,99 99,99

Banco Itaú Buen Ayre S.A. 99,99 99,99

Banco Itaú Europa Luxembourg S.A. (3) 19,52 19,52

Banco Itaú Europa, S.A. (3) 19,53 19,53

Cia. Itauleasing de Arrendamento Mercantil 99,99 99,99

Itau Bank, Ltd. 100,00 100,00

Itaú Corretora de Valores S.A. 99,99 99,99

Itaú Seguros S.A e Controladas 100,00 100,00

Itaú Previdência e Seguros S.A. 99,99 99,99

Cia Itaú de Capitalização 99,99 99,99

AGF Vida e Previdência S.A. (1) 99,99 -

Itaucard Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimento 99,99 99,99

Credicard S.A Administradora de Cartões de Crédito e Controladas (4) 33,33 33,33

Redecard S.A. (4) 31,94 31,94

Fiat Administradora de Consórcio Ltda. (2) 99,99 99,99

Itaú Administradora de Consórcio Ltda. 99,99 99,99

Akbar – Marketing e Serviços, LDA e Controladas 95,75 95,75

Afinco Americas Madeira, SGPS, Sociedade Unipessoal, Limitada 100,00 100,00

Itaúsa Export S.A. (3) 22,23 22,23

Serasa S.A. (4) 32,54 32,54 (1)

(2) (3)

(4)

Investimentos adquiridos em 26/03/2003.

Empresas com controle compartilhado incluídas proporcionalmente na consolidação.

Nota 1.

Coligadas incluídas na consolidação, com a devida autorização da CVM, para melhor apresentação da unidade econômica. Controladas pela Itaúsa -Investimentos Itaú S.A. (ITAÚSA).

As demonstrações contábeis consolidadas abrangem o ITAÚ HOLDING e suas controladas diretas e indiretas, destacando-se:

ATIVIDADE DE ADMINISTRAÇÃO DE CARTÕES DE CRÉDITO

ATIVIDADE DE ADMINISTRAÇÃO DE GRUPOS DE CONSÓRCIO

NÃO FINANCEIRAS

Participação %

ATIVIDADE BANCÁRIA E INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA

ATIVIDADES DE SEGUROS, PREVIDÊNCIA E CAPITALIZAÇÃO

58


Consolidado Operacional (1)

Consolidado Econômico-Financeiro (2)

17.778.333 17.648.84721,2% 19,8%15,1% 14,0%6,1% 5,8%

45,3% 23,7%837.673 4.630.498

(1)

(2)

(3)

(4)

O Bacen, através da Resolução nº 2.837, de 30/05/2001, e alterações posteriores, define o Patrimônio de Referência(PR), para fins de apuração dos limites operacionais, como o somatório de dois níveis, a exemplo da experiênciainternacional, Nível I e II, cada qual composto por itens integrantes do Patrimônio Líquido, além de dívidas subordinadase instrumentos híbridos de capital e dívida.

A diferença entre o índice de imobilização do Consolidado Operacional e do Econômico-Financeiro decorre da inclusãode empresas controladas não financeiras que dispõem de elevada liquidez e baixo nível de imobilização, comconseqüente redução do índice de imobilização do Consolidado Econômico-Financeiro e possibilitando quandonecessário distribuição de recursos para as empresas financeiras.

Demonstrações contábeis consolidadas contendo somente as empresas financeiras.

Demonstrações contábeis consolidadas abrangendo todas as empresas controladas, inclusive empresas seguradoras, deprevidência e de capitalização e também aquelas cujo controle societário é representado pela somatória dasparticipações detidas pela instituição, independentemente do percentual, com as de titularidade dos seusadministradores, controladores e empresas ligadas, bem como aquelas adquiridas, direta ou indiretamente, porintermédio de fundos de investimento.

NOTA 3 - ÍNDICES DE BASILÉIA E DE IMOBILIZAÇÃO

Folga de Imobilização

Índice BasiléiaNível INível IIÍndice de Imobilização (4)

Patrimônio de Referência (3)

Apresentamos abaixo os principais indicadores em 31/03/2004, obtidos a partir das demonstraçõescontábeis não consolidadas (base inicial para apuração do Consolidado Operacional e Econômico-Financeiro), conforme regulamentação em vigor:

A Administração julga adequado o atual nível do índice de Basiléia (19,8%, com base no Consolidado Econômico-Financeiro), levando em consideração que: a) É muito superior ao mínimo exigido pelas autoridades (11,0%). b) índice eleva-se a 20,1%, à medida que for escriturada nas demonstrações contábeis-base dos limites

(ITAÚ HOLDING) a totalidade dos créditos fiscais do BANESTADO. c) Considerado o item (b) acima e os demais valores de realização dos ativos (Nota 16), o montante de

provisionamentos excedentes ao mínimo requerido e os créditos tributários não contabilizados, o índice passaria a ser de 23,4%.

Para o cálculo dos índices em 31/03/2004, foi utilizado o Patrimônio de Referência Ajustado, conforme demonstrado abaixo:

Consolidado Operacional

Consolidado Econômico- Financeiro

Patrimônio Líquido ITAÚ HOLDING (Individual) 12.186.243 12.186.243 Parcela de Minoritários não eliminados no processo de consolidação 1.209.327 1.083.277 Lucros não Realizados de operações com controladas (18.858) (22.294)Patrimônio Líquido Consolidado (BACEN) 13.376.712 13.247.226 Dívida Subordinada 4.401.621 4.401.621 Patrimônio de Referência 17.778.333 17.648.847 Ajustes:Exigência de Capital para Risco de Operações de SWAP (486.674) (486.674)Exigência de Capital para Risco Cambial (1.652.643) (1.652.643)Exigência de Capital para Risco de Taxa de Juros (148.445) (147.863)Outros (274.687) (274.687)Patrimônio de Referência Ajustado 15.215.884 15.086.980

59


Evolução do Índice de Basiléia

14.813.454 72.138.532 20,5% 15.022.956 76.201.151 19,7%15.535.340 71.935.258 21,6% 15.403.251 77.956.899 19,8%

882.139 - 1,2% 869.089 - 1,1%(239.286) - -0,3% (239.286) - -0,3%

(42.172) - 0,0% (42.172) - 0,0%4.471 - 0,0% 4.471 - 0,0%

55.218 - 0,1% 55.361 - 0,1%(777.638) - -1,1% (777.638) - -1,0%

(57.864) - -0,1% (57.864) - -0,1%(124.711) - -0,2% (124.711) - -0,2%

(19.613) - 0,0% (3.521) - 0,0%- (24.417) 0,0% - (1.622.776) 0,4%

15.215.884 71.910.841 21,2% 15.086.980 76.334.123 19,8%(1)

Risco da Taxa de Juros

O ITAÚ HOLDING optou por utilizar a prerrogativa prevista na Circular nº 3.217 do BACEN, de 17/12/03, que estabeleceu metodologia alternativa paraapuração da exposição cambial.

Exposição Cambial (1)Risco de Operações de SWAPDívida SubordinadaOutras Variações no PRVariações no Ativo Ponderado Índice em 31/03/2004

Abaixo demonstramos os efeitos das alterações ocorridas durante o período, decorrentes de alterações na legislação ou devariação de saldos:

Efeito Ativo Ponderado Efeito

Consolidado Operacional Consolidado Econômico-FinanceiroPatrimônio de

Referência Ajustado

Patrimônio de Referência Ajustado

Ativo Ponderado

Índice em 31/03/2003

Ações em Tesouraria

Resultado do Período

Variação no Ajuste ao Valor de Mercado-TVM e Derivativos

Juros sobre o Capital Próprio

Índice em 31/12/2003

60


NOTA 4 – RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS a) Aplicações Interfinanceiras de Liquidez, Créditos Vinculados no BACEN Remunerados,

Depósitos Remunerados, Captações no Mercado Aberto, Recursos de Aceites e Emissão de Títulos, Obrigações por Empréstimos e Repasses e Demais Operações Ativas e Passivas - As operações com cláusula de atualização monetária/cambial e as operações com encargos prefixados estão registradas a valor presente, calculadas "pro rata die" com base na variação do indexador e na taxa de juros pactuados.

b) Títulos e Valores Mobiliários - Registrados pelo custo de aquisição atualizado pelo indexador e/ou taxa de

juros efetiva e apresentados no Balanço Patrimonial conforme a Circular nº 3.068, de 08/11/2001, do BACEN. São classificados nas seguintes categorias:

• títulos para negociação - títulos e valores mobiliários adquiridos com o propósito de serem ativa e

freqüentemente negociados, avaliados pelo valor de mercado em contrapartida ao resultado do período; • títulos disponíveis para venda - títulos e valores mobiliários que não se enquadrem como para

negociação nem como mantidos até o vencimento, avaliados pelo valor de mercado em contrapartida à conta destacada do patrimônio líquido; e

• títulos mantidos até o vencimento - títulos e valores mobiliários, exceto ações não resgatáveis, para os

quais haja intenção ou obrigatoriedade e capacidade financeira da instituição para sua manutenção em carteira até o vencimento, registrados pelo custo de aquisição ou pelo valor de mercado quando da transferência de outra categoria. Os títulos são atualizados até a data de vencimento, não sendo avaliados pelo valor de mercado.

Os ganhos e perdas de títulos disponíveis para venda, quando realizados, serão reconhecidos na data de negociação na demonstração do resultado, em contrapartida de conta específica do patrimônio líquido. Os declínios no valor de mercado dos títulos e valores mobiliários disponíveis para venda e dos mantidos até o vencimento, abaixo dos seus respectivos custos atualizados, relacionados a razões consideradas não temporárias, serão refletidos no resultado como perdas realizadas.

c) Instrumentos Financeiros Derivativos - São classificados, na data de sua aquisição, de acordo com a

intenção da administração em utilizá-los como instrumento de proteção (hedge) ou não, conforme a Circular nº 3.082, de 30/01/2002, do BACEN. As operações que utilizam instrumentos financeiros, efetuadas por solicitação de clientes, por conta própria, ou que não atendam aos critérios de proteção (principalmente derivativos utilizados para administrar a exposição global de risco), são contabilizadas pelo valor de mercado, com os ganhos e as perdas realizados e não realizados, reconhecidos diretamente na demonstração do resultado.

Os derivativos utilizados para proteger exposições a risco ou para modificar as características de ativos e passivos financeiros que sejam altamente correlacionados no que se refere às alterações no seu valor de mercado em relação ao valor de mercado do item que estiver sendo protegido, tanto no início quanto ao longo da vida do contrato e considerado efetivo na redução do risco associado à exposição a ser protegida, são classificados como hedge de acordo com sua natureza:

• Hedge de Risco de Mercado – Os ativos e passivos financeiros, bem como os respectivos instrumentos

financeiros relacionados são contabilizados pelo valor de mercado com os ganhos e as perdas realizados e não realizados, reconhecidos diretamente na demonstração do resultado.

• Hedge de Fluxo de Caixa – A parcela efetiva de hedge dos ativos e passivos financeiros, bem como os

respectivos instrumentos financeiros relacionados, são contabilizados pelo valor de mercado com os ganhos e as perdas realizados e não realizados, deduzidos quando aplicável, dos efeitos tributários, reconhecidos em conta específica do patrimônio líquido. A parcela não efetiva do hedge é reconhecida diretamente na demonstração do resultado.

61


d) Operações de Crédito, de Arrendamento Mercantil e Outros Créditos (Operações com Característica

de Concessão de Crédito) - Registradas a valor presente, calculadas "pro rata die" com base na variação do indexador e na taxa de juros pactuados, sendo atualizadas (“accrual”) até o 60º dia de atraso nas empresas financeiras, observado nos financiamentos imobiliários, o valor presente das prestações contratuais vincendas.

e) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa - Constituída com base na análise dos riscos de

realização dos créditos, em montante considerado suficiente para cobertura de eventuais perdas atendidas as normas estabelecidas pela Resolução nº 2.682, de 21/12/1999 do BACEN, dentre as quais se destacam:

• As provisões são constituídas a partir da concessão do crédito, baseadas na classificação de risco do

cliente, em função da análise periódica da qualidade do cliente e dos setores de atividade e não apenas quando da ocorrência de inadimplência;

• Considerando-se exclusivamente a inadimplência, as baixas de operações de crédito contra prejuízo

(“write-offs”) podem ser efetuadas após 360 dias do vencimento do crédito ou após 540 dias, para as operações com prazo a decorrer superior a 36 meses. Outros fatores ligados a análise da qualidade do cliente/crédito, podem provocar write-offs antes desses prazos.

f) Outros Valores e Bens - Compostos basicamente por Bens Não Destinados a Uso, correspondentes a

imóveis disponíveis para venda, próprios desativados e recebidos em dação de pagamento, os quais são ajustados a valor de mercado através da constituição de provisão, de acordo com as normas vigentes; e Despesas Antecipadas, correspondentes a aplicações de recursos cujos benefícios decorrentes ocorrerão em exercícios futuros.

g) Investimentos - Em controladas e coligadas estão avaliados pelo método de equivalência patrimonial,

sendo as demonstrações contábeis das agências e subsidiárias no exterior, consolidadas, adaptadas aos critérios contábeis vigentes em nosso País e convertidas para reais. Os demais estão registrados pelo valor de custo, corrigido monetariamente até 31/12/1995, e são ajustados a valor de mercado através da constituição de provisão, de acordo com as normas vigentes.

h) Imobilizado - Demonstrado ao custo de aquisição ou construção, menos depreciação acumulada, corrigido

monetariamente até 31/12/1995 e ajustado ao valor de mercado, para os imóveis relacionados às operações de seguros, previdência privada e capitalização, por reavaliação suportada por laudos técnicos. As depreciações são calculadas pelo método linear, sobre o custo corrigido, às seguintes taxas anuais:

Imóveis de uso 4 % Instalações, móveis e equipamentos de uso e sistemas de segurança, transporte e comunicação 10 % a 25 % Sistemas de processamento de dados 20 % a 50 %

i) Diferido - Os gastos diferidos de organização e expansão correspondem basicamente a benfeitorias em

imóveis de terceiros, amortizados linearmente com base nos prazos de locação, e aquisição de softwares, amortizados linearmente com base nos prazos dos contratos, limitados a cinco anos.

62


j) Provisões Técnicas de Seguros, Previdência Complementar e Capitalização - As provisões técnicas são

calculadas de acordo com as notas técnicas aprovadas pela SUSEP e com os critérios estabelecidos pela Resolução do Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP nº 89 de 19/08/2002.

I- Seguros:

Provisão de Prêmios não Ganhos - constituída para apurar a parcela de prêmios não ganhos, relativa ao período de cobertura do risco a decorrer; Provisão de Insuficiência de Prêmios - constituída quando constatada insuficiência da Provisão de Prêmios não Ganhos; Provisão de Prêmios não Ganhos de Riscos Vigentes mas não Emitidos - calculada com base em estudos técnicos; Provisão de Sinistros a Liquidar - constituída com base nas notificações de sinistros, em valor suficiente para fazer face aos compromissos futuros; Provisão de Sinistros Ocorridos mas Não Avisados – IBNR - constituída em função do montante esperado de sinistros ocorridos em riscos assumidos na carteira e não avisados.

Para determinação do valor provisionado dos sinistros em discussão judicial, os peritos reguladores e assessores juridícos efetuam as avaliações com base na importância segurada e nas regulações técnicas, levando-se em conta a probabilidade de resultado desfavorável para a Seguradora.

II- Previdência Complementar e Seguro de Vida com Cobertura de Sobrevivência - correspondem a

obrigações assumidas sob forma de planos de aposentadoria, invalidez, pensão e pecúlio.

Provisão de Benefícios a Regularizar e Resgates ou Outros valores a Regularizar (Outras Provisões) – referem-se aos valores ainda não regularizados até a data do balanço; Provisão de Eventos Ocorridos e Não Avisados – IBNR - constituída em função do montante esperado de eventos ocorridos e não avisados; Provisões Matemáticas de Benefícios a Conceder e de Benefícios Concedidos - correspondem, respectivamente, aos compromissos assumidos com participantes, cuja percepção dos benefícios ainda não se iniciou e àqueles em gozo de benefícios; Provisão de Insuficiência de Contribuição – constituída quando constatada insuficiência das provisões matemáticas.

III-Capitalização:

Provisão Matemática para Resgates – representa a parcela de títulos de capitalização recebidos a serem resgatados; Provisão de Sorteio a Realizar - calculada conforme definição em nota técnica; Sorteio a Pagar – constituída pelos sorteios de títulos contemplados; Provisão para Contingências (Outras Provisões) – constituída pela aplicação da quota de contingência sobre o valor arrecadado.

k) Tributos - Calculados às alíquotas abaixo demonstradas, consideram, para efeito das respectivas bases de

cálculo, a legislação vigente pertinente a cada encargo.

Imposto de Renda 15,00% Adicional de Imposto de Renda 10,00% Contribuição Social 9,00% PIS (1) 0,65% COFINS (1) (2) 4,00% ISS até 5,00% CPMF 0,38%

(1) Para as controladas não financeiras que se enquadram no regime de apuração não Cumulativa, a alíquota do PIS é de 1,65% desde dezembro de 2002 e do COFINS passou de 3% para 7,6 a partir fevereiro de 2004. (2) A Partir de setembro de 2003, inclusive, a alíquota passou de 3% para 4% para as empresas financeiras e equiparadas.

Os valores sob discussão judicial permanecem integralmente provisionados.

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11.4

30.4

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12

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tulo

s M

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cim

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3.72

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-

-

3.72

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11

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298

2.40

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1.

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1.20

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-

1.

263.

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4,3

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20

2.02

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2.74

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155.

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0

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2

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lada

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títul

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2004

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lano

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073

1.

005.

227

236.

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270

3.

416.

213

Letra

s Fi

nanc

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s do

Tes

ouro

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9

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1.

484.

039

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s do

Tes

ouro

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iona

l1.

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398.

622

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l33

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(535

)

336.

715

2,

8

-

-

-

78.0

59

47

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211.

399

65

4.17

4

Not

as d

o B

anco

Cen

tral

33.9

03

1.

399

35.3

02

0,

3

-

1.66

9

3.

743

-

24.7

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5.

130

196.

998

Te

sour

o N

acio

nal/S

ecur

itiza

ção

9.23

2

51

3

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5

0,1

1.

024

26

56

1

2.66

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2.

073

3.39

6

-

T

ítulo

s da

Dív

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erna

Bra

sile

ira35

5.85

0

(3.6

18)

352.

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2,

9

7.63

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1

1.11

2

1.

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33

3.62

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472

O

utro

s14

.989

-

14.9

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0,

1

-

-

632

2.

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2.

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.814

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23

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19.6

15

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-

-

-

-

-

-

-

-

-

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19.5

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8

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-

-

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4

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0

0,0

-

15

1

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6

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4.

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316

23.2

51

4.

265.

567

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452

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1.38

2

1.52

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2

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7.14

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342

98

6.59

1

3.68

4.08

2

C

ertif

icad

os d

e D

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2.52

5.95

2

-

2.

525.

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1.25

7

1.32

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7.40

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5

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499

2.

372.

563

Açõ

es d

e C

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s A

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s20

5.75

4

4.17

8

20

9.93

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1,7

20

9.93

2

-

-

-

-

-

152.

125

D

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s35

5.11

7

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5.21

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2,9

3.

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1.18

1

30

.028

35.7

66

23

.973

260.

431

33

3.97

2

Not

as P

rom

issó

rias

264.

595

-

26

4.59

5

2,2

58

.579

73.6

18

13

2.39

8

-

-

-

168.

108

C

édul

a do

Pro

duto

r Rur

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.717

181

31

.898

0,3

10

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14.5

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4.

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2.42

3

-

-

76

.653

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as d

e Fu

ndos

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563

-

23

1.56

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1,9

23

1.56

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-

-

-

-

-

29.3

98

E

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Bon

ds e

Ass

emel

hado

s53

9.06

9

7.25

1

54

6.32

0

4,5

77

1

8.33

5

28

.086

11.5

59

78

.364

419.

205

53

8.42

4

Cer

tific

ados

de

Rec

ebív

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Imob

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ios

72

.705

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82

83

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0,7

-

-

-

-

-

83

.387

-

Out

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15.8

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1

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9

2.

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-

-

-

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12

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-

4.

716.

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-

-

-

-

-

1.

673.

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0

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200.

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4.10

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1.

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3/20

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s Fi

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Le

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do T

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284.

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-

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0

Por

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l67

2.34

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56.1

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-

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11

0,

6

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12

-

-

-

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64

11

7.15

4

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co C

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l51

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4

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-

-

-

-

-

52

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27.3

97

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2

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12

-

-

-

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64

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1

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-

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0,

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-

-

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69


A globalização dos mercados nos últimos anos proporcionou um alto nível de sofisticação nos produtos financeiros utilizados. Como conseqüência deste processo, houve uma crescente demanda por instrumentos financeiros derivativos para administrar riscos de mercado resultantes basicamente de flutuações em taxas de juros, câmbio e preços de ativos. Desta forma o ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO vem operando de forma intensa nos mercados derivativos, tanto no atendimento às crescentes necessidades de seus clientes, como na execução de sua política de gestão de riscos. Tal política baseia-se na utilização dos instrumentos derivativos como forma de minimização dos riscos resultantes das operações comerciais e financeiras. Os derivativos negociados pelo banco são adquiridos para duas funções básicas: • Hedge - para realização de hedge de portfólio estrutural, oriundo das operações de banco comercial; • Trading - servindo de instrumentos para o banco assumir posições proprietárias e de gestão de riscos dos

derivativos negociados com grandes clientes. A maior parte dos contratos de derivativos negociados pela instituição com clientes, no Brasil, são de operações de swap e futuros, todas registradas na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) ou na Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos (CETIP). Os contratos futuros de DI e Dólar da BM&F são utilizados principalmente como instrumentos para trava de taxas de financiamentos oferecidos a clientes por prazos ou moedas descasados com os dos recursos utilizados para fundeá-los. No exterior realiza operações com contratos derivativos de futuros, termo, opções e swaps com registro principalmente nas Bolsas de Chicago, Nova York e Londres. Os principais fatores de risco dos derivativos assumidos em 31/03/2004 eram relacionados à taxa de câmbio, taxa de juros, cupom de dólar e de TR, Libor e renda variável. O gerenciamento destes e de outros fatores de risco de mercado está apoiado em infra-estrutura de modelos determinísticos e estatísticos sofisticados. Com base neste modelo de gestão, a instituição tem conseguido, com a utilização de operações envolvendo derivativos, maximizar as relações risco e retorno, mesmo em situações de grande volatilidade. Normalmente os preços cotados em bolsa são os melhores estimadores de Valor Justo dos Instrumentos Financeiros. No entanto nem todos os instrumentos possuem liquidez ou mesmo cotações, sendo necessária neste caso a adoção de estimativas de valor presente e outras técnicas de precificação. Para a obtenção destes valores de mercado, são adotados os seguintes critérios: • Futuros e Termo: cotações em bolsas; • Swaps: estima-se o fluxo de caixa de cada uma de suas partes descontadas a valor presente, conforme as

correspondentes curvas de juros, obtidas com base nos preços da BM&F e/ou nos preços de mercado dos títulos públicos para as operações do Brasil, e nos preços das bolsas internacionais para as operações realizadas no exterior.

• Opções: modelos estatísticos que incorporam o comportamento da volatilidade do preço do ativo objeto, as taxas de juros, o preço de exercício e o preço spot da mercadoria como o modelo de Black & Scholes.

As posições desses instrumentos financeiros têm seus valores referenciais registrados em contas de compensação e os ajustes/prêmios em contas patrimoniais.

70


VALOR PATRIMONIAL A

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AJUSTE A VALOR DE MERCADO

31/03/2003 31/03/2004 31/03/2004 31/03/2004 31/03/200330.976.186 (17.085) - (17.085) (5.272) 17.532.430 (4.719) - (4.719) (1.129)

Moeda estrangeira 1.351.498 4.080 - 4.080 (1.864) Mercado interfinanceiro 11.511.094 - - - (746) Índices 4.669.838 - - - 1.481 Ações - - - - -

Outros - (8.799) - (8.799) - 13.443.756 (12.366) - (12.366) (4.143)

Moeda estrangeira 1.382.407 (11.485) - (11.485) (2.697) Mercado interfinanceiro 7.857.578 - - - 153 Índices 4.042.735 - - - (2.128) Ações 47.467 - - - 641 Outros 113.569 (881) - (881) (112)

270.587 12.373 282.960 699.310 28.100.061 713.550 110.139 823.689 1.781.230

Moeda estrangeira 11.055.825 119.871 121.860 241.731 1.571.881 Mercado interfinanceiro 13.183.717 489.297 (119.853) 369.444 121.066 Prefixados 1.358.960 68.365 75.892 144.257 43.756 Índices 1.504.587 25.437 32.240 57.677 38.979 Ações 3.193 - - - 77 Outros 993.779 10.580 - 10.580 5.471

27.312.698 (442.963) (97.766) (540.729) (1.081.920) Moeda estrangeira 11.782.031 (79.429) (44.124) (123.553) (894.103) Mercado interfinanceiro 9.045.435 (187.982) 36.813 (151.169) (23.846) Prefixados 3.418.545 (109.868) (57.819) (167.687) (81.319) Índices 2.430.064 (56.316) (32.636) (88.952) (54.385) Outros 636.623 (9.368) - (9.368) (28.267)

8.943.314 (47.482) 27.691 (19.791) (38.600) 3.337.743 137.791 (41.454) 96.337 (159.913)

Moeda estrangeira 1.024.413 123.960 (50.389) 73.571 (34.397) Mercado interfinanceiro - 1.267 - 1.267 - Prefixados 265.901 2.503 - 2.503 (4.884) Índices 16.950 4.108 (3.954) 154 (415) Ações 519.926 3.566 13.408 16.974 (43.026) Outros 1.510.553 2.387 (519) 1.868 (77.191)

2.428.251 17.961 (10.579) 7.382 (30.913) Moeda estrangeira 660.750 6.303 (3.106) 3.197 (21.215) Prefixados - 39 (34) 5 -

Índices - 5.084 (2.755) 2.329 - Ações 69.751 464 (81) 383 (6.822) Outros 1.697.750 6.071 (4.603) 1.468 (2.876)

1.338.145 (158.950) 52.355 (106.595) 95.103 Moeda estrangeira 691.503 (145.987) 45.768 (100.219) 37.328 Índices - (9.076) 4.884 (4.192) - Ações 79.197 (1.002) 401 (601) 3.567 Outros 567.445 (2.885) 1.302 (1.583) 54.208

1.839.175 (44.284) 27.369 (16.915) 57.123 Moeda estrangeira 349.500 (34.985) 20.050 (14.935) 12.826 Prefixados 188.459 - - - 5.500 Índices - (4.056) 3.105 (951) - Ações 371.148 (1.954) 1.415 (539) 36.768 Outros 930.068 (3.289) 2.799 (490) 2.029

84.964 167 85.131 126.255 4.512.191 4.825.839 54.949 2.154 57.103 14.842

1.959.265 249.019 1.766 250.785 57.387 2.866.574 (194.070) 388 (193.682) (42.545)

ATIVO 1.203.285 60.039 1.263.324 2.155.698 PASSIVO (840.267) (17.654) (857.921) (1.276.691)

TOTAL 363.018 42.385 405.403 879.007

0 - 30 31 - 180 181 -365 Acima de 365 31/03/2004 31/3/20038.058.811 16.991.017 8.463.733 10.057.868 43.571.429 30.976.186 4.508.389 11.708.106 7.805.188 7.333.777 31.355.460 26.065.284 4.826.489 12.137.781 8.077.776 397.649 25.439.695 8.943.314 1.218.754 1.701.659 455.800 1.135.978 4.512.191 4.825.839

CONTA DE COMPENSAÇÃO VALOR REFERENCIAL VALOR DE MERCADO

31/03/2004Contratos de futuros 43.571.429

Compromissos de compra 20.544.493 5.000.330 2.392.195

12.981.697 21.558

148.713 Compromissos de venda 23.026.936

6.767.122 6.704.493 8.421.421

- 1.133.900

Contratos de swapsPosição ativa 32.069.010

8.603.760 13.513.370

4.786.387 5.153.548

- 11.945

Posição passiva 31.798.423 9.999.268

13.727.392 3.026.403 4.860.324

185.036 Contratos de opções 25.439.695

De compra - posição comprada 10.694.054 4.936.483

- -

5.182.094 60.165

515.312 De venda - posição comprada 2.466.694

874.432 55.855

346.141 17.353

1.172.913 De compra - posição vendida 9.963.744

5.660.249 4.193.794

19.426 90.275

De venda - posição vendida 2.315.203 1.662.157

- 267.730 34.176

351.140 Termo - Vendas a Receber - Ações

Outros instrumentos financeiros derivativosPosição ativa 2.995.357 Posição passiva 1.516.834

SwapsOpçõesOutros

Os contratos de derivativos possuem os seguintes vencimentos em dias:Compensação

Futuros

71


403.484 (1.293.263) - 1.952

Resultado (120.739) 481.523 Patrimônio líquido (8.600) 473.002

No Resultado (1.615) (5.027) No Patrimônio Líquido (37.414) (4.031)

235.116 (345.844) 780.116 199.156

Títulos para Negociação 25.310 13.383 Títulos Disponíveis para Venda 712.421 261.212 Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativo e Passivo) 42.385 (75.439)

(545.000) (545.000) (*)

31/03/2004 31/03/2003

545.000 545.000

712.421 261.212

255.097 (50.216)

1.512.518 755.996

Ajuste de Títulos Mantidos até o Vencimento (*)

O quadro abaixo demonstra, para melhor entendimento, a evolução da provisãoadicional para títulos e o resultado não realizado de títulos disponíveis para venda e dosmantidos até o vencimento:

Total de Resultado Não Realizado

Provisão Adicional

(*) Inclui em 31/03/2004 o valor de R$ 107.320 do ajuste a mercado de títulos reclassificados até 31/12/2003,não reconhecidos no resultado.

Saldo Inicial

Baixas por Realização:

Visa cobrir riscos de oscilação presente e futura nas cotações, considerando-se cenários de altavolatilidade como os observados nos últimos anos nos mercados nacionais e internacionais.

Ajuste de Títulos Disponíveis para Venda - Patrimônio Líquido

Saldo Oriundo de Instituições Adquiridas

Saldo Final

Provisão Adicional (*)

Ajustes com efeitos no:

Ajuste a Valor de Mercado

f) Evolução do Ajuste a Valor de Mercado do Período

01/01 a 31/03/2004

01/01 a 31/03/2003

72


31/0

3/20

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AA

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3

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23.2

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2

2.

267.

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58.7

43

96

0.85

4

317.

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6.

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10.5

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2.

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27.1

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9

11

5.78

5

222.

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11

2.75

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2.

958.

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163.

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2.

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2.35

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231

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4.22

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159.

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74


31/03/2004 % 31/03/2003 %

1.155.008 3,0 972.830 2,4Química e Petroquímica 398.845 1,0 560.089 1,4Outros 756.163 2,0 412.741 1,0

37.715.854 97,0 38.744.802 97,622.718.697 58,4 24.238.669 61,010.736.735 27,6 11.605.263 29,2

Alimentícia e Bebidas 1.836.107 4,7 2.142.431 5,4Siderúrgica e Metalúrgica 1.410.361 3,6 1.534.345 3,9Química e Petroquímica 1.957.488 5,0 2.398.978 6,0Eletroeletrônica 554.195 1,4 441.105 1,1Papel e Celulose 709.012 1,8 893.527 2,2Veículos Leves e Pesados 277.943 0,7 614.080 1,5Vestuário 446.539 1,2 453.011 1,1Mecânica 243.160 0,6 187.496 0,5Fumo 489.795 1,3 429.072 1,1Fertilizantes, Adubos, Inseticidas e Defensivos 766.830 2,0 524.639 1,3Autopeças e Acessórios 343.131 0,9 437.993 1,1Material de Construção 470.907 1,2 651.113 1,6Farmacêutica 146.381 0,4 55.848 0,1Madeira e Móveis 303.668 0,8 289.405 0,7Tratores e Máquinas Agrícolas 188.210 0,5 200.419 0,5Outros 593.008 1,5 351.800 0,9

2.528.204 6,5 2.126.311 5,4Varejista 1.960.183 5,0 1.682.447 4,2Atacadista 351.464 0,9 307.017 0,8Outros 216.557 0,6 136.847 0,3

7.562.652 19,5 8.853.087 22,3Telecomunicações 1.952.012 5,0 2.772.962 7,0Geração e Distribuição de Energia 1.883.977 4,9 2.109.353 5,3Financeiro 593.069 1,5 1.051.001 2,6Prestadoras de Serviços 999.171 2,6 648.948 1,6Empreiteiras e Imobiliárias 430.726 1,1 674.179 1,7Crédito Imobiliário (empresa) 77.747 0,2 113.424 0,3Concessionárias de Serviços Públicos 396.181 1,1 386.334 1,0Transportes 361.277 0,9 302.923 0,8Comunicações 72.352 0,2 158.792 0,4Outros 796.140 2,0 635.171 1,6

1.727.879 4,4 1.523.352 3,8Mineração 277.835 0,7 198.435 0,5Agropecuária 1.401.668 3,6 1.303.068 3,3Outros 48.376 0,1 21.849 0,1

163.227 0,4 130.656 0,314.997.157 38,6 14.506.133 36,5

Cartão de Crédito 2.958.687 7,6 2.618.038 6,6Crédito Imobiliário 1.919.464 4,9 2.153.642 5,4CDC/Veículos/Conta Corrente 10.119.006 26,1 9.734.453 24,5

38.870.862 100,0 39.717.632 100,0

PESSOA JURÍDICAINDÚSTRIA

PESSOA FÍSICA

TOTAL GERAL

COMÉRCIO

SERVIÇOS

SETOR PRIMÁRIO

OUTROS

b) Composição por Setores de Atividade

SETOR PÚBLICO

SETOR PRIVADO

75


Risco % do Total Risco % do

TotalMaior Devedor 780.980 1,7 1.013.233 2,2

20 Maiores Devedores 7.522.089 16,8 9.414.912 20,3



(*) Os valores incluem Avais e Fianças.

c) Concentração de Crédito (*)

31/03/2004 31/03/2003

(3.162.967) (3.172.145)

(3.480) (87.832)

- (101.252)

(362.996) (448.550)

426.044 681.669

(3.103.399) (3.128.110)

Provisão Específica (3) (1.177.089) (1.184.044)

Provisão Genérica (4) (926.310) (1.100.994)

Provisão Excedente (5) (1.000.000) (843.072)(1)(2)

(3)

(4) (5)

01/01 a31/03/2003

01/01 a31/03/2004

Para operações não enquadradas no item anterior em função da classificação do cliente ou da operação.

Saldo Final

Em 31/03/2003, contempla o complemento da provisão das Instituições Adquiridas.Inclui baixas adicionais à Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa, de operações consideradas pelaAdministração com a expectativa de recuperação a Longo Prazo.Para as operações que apresentem parcelas vencidas há mais de 14 dias ou de responsabilidade de empresasconcordatárias, ou em processo de falência.

d) Evolução da Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa

Em 31/03/2004, o saldo da provisão em relação à carteira de crédito equivale a 8,0% (7,9% em 31/03/2003).

Saldo Inicial

Saldo Oriundo de Instituições Adquiridas

Resultado Extraordinário (1)

Constituição Líquida do Período

Write-Offs (2)

Refere-se à provisão excedente ao mínimo requerido, constituída dentro de critérios prudenciais pelaadministração e em conformidade com a boa prática bancária, no sentido de permitir a absorção de eventuaisaumentos de inadimplência ocasionados por forte reversão do ciclo econômico, quantificados em função docomportamento histórico das carteiras de crédito em situações de crise econômica.

Obs: As provisões Específica e Genérica refletem os efeitos de constituição de provisão complementar no montantede R$ 190.737 por não utilizar a faculdade, prevista no artigo 5º da Resolução nº 2.682 do BACEN, alterado peloartigo 2º da Resolução nº 2.697 do BACEN, de 24/02/2000, de que as operações de crédito contratadas comclientes cuja responsabilidade total seja de valor inferior a R$ 50 (Cinquenta Mil Reais), poderiam ser avaliadasexclusivamente em função dos atrasos consignados.

76


(362.996) (448.550)

161.085 85.890 Renegociação 29.777 17.568 Recebimento 131.308 68.322

(201.911) (362.660)

31/03/2004 31/03/2003

1.391.260 761.600 (384.420) (310.548)

27,6 40,8 (%)

Constituição Líquida do Período

Recuperações

Créditos Renegociados Provisão Para Créditos de Liquidação Duvidosa

Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa

II- Créditos renegociados

e) Recuperação e Renegociação de Créditos

I- Composição do Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa

01/01 a31/03/2003

01/01 a31/03/2004

77


31/3/2004 31/3/2003

10.787.655 8.007.101 Câmbio Comprado a Liquidar - ME (*) 4.834.938 4.365.069 Cambiais e Documentos a Prazo - ME 1.962 10.367 Direitos sobre Vendas de Câmbio - MN 6.062.515 3.810.926 (-) Adiantamentos Recebidos - MN (111.760) (179.261)

10.873.093 8.094.416 Câmbio Vendido a Liquidar - ME 5.642.534 3.723.887 Obrigações por Compras de Câmbio - MN (*) 5.224.372 4.368.830 Outras 6.187 1.699

139.124 64.589 Créditos Abertos para Importação - ME 113.284 59.544 Créditos de Exportação Confirmados - ME 25.840 5.045

NOTA 8 - CARTEIRA DE CÂMBIO

(*) Valor líquido do Saldo de Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio incluído na carteira de crédito (Nota 7 aI).

ATIVO - OUTROS CRÉDITOS

PASSIVO - OUTRAS OBRIGAÇÕES

CONTAS DE COMPENSAÇÃO

78


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82


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% por prazo de vencimento

31/3/2004

f) Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior

Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior

EM 31/03/2003

Captações de Recursos no exterior através da venda à empresa Brazilian Diversified PaymentRights Finance Company de direitos relativos à ordens de pagamento a receber no exterior.

83


31-180 181-365 Acima de 365 Total % Total %

34.076 - 1.680.853 1.714.929 35,3 1.590.542 32,1

3.433 - 600.000 603.433 12,4 605.482 12,2

12.300 - 1.380.454 1.392.754 28,7 1.451.542 29,2

- 244 1.143.289 1.143.533 23,6 1.318.101 26,5 49.809 244 4.804.596 4.854.649 4.965.667

1,0 0,0 99,0 72.861 - 4.892.806 4.965.667

1,5 - 98,5

-

-

-

-

-

-

-

g) Dívidas Subordinadas

emitidos em 13/08/2001, no valor de ¥ 30.000.000 mil (US$ 244,938 mil), também com vencimento em 15/08/2011 e remuneraçãopela taxa de 4,25% a.a., pagável semestralmente;emitidos em 26/06/2002 pelo BBA Nassau, no valor de US$ 50,000 mil (US$ 30,000 mil mantidos em tesouraria), com vencimentoem 28/06/2012 e remuneração pela taxa de 10,375% a.a. até 28/06/2007 e, após esta data até o vencimento, pela taxa de 13,625%a.a., pagável semestralmente.

(4) Ações Preferenciais Resgatáveis:

As captações efetuadas mediante emissão de títulos de dívida subordinada, observadas as condiçõesdeterminadas na Resolução BACEN nº 2.837, de 30/05/2001, são:

(1) Certificado de Depósito Bancário:emitidos em 23/12/2002, no valor nominal de R$ 850.000, com vencimento em 23/12/2009 e remuneração pela taxa do Certificadode Depósitos Interfinanceiros acrescida de juros de 0,87% a.a., pagável semestralmente;emitidos em 26/02/2003 como parte da liquidação do investimento no Itaú-BBA, no valor nominal de R$ 673.103, com vencimentoem 26/02/2008 e remuneração pela taxa do Certificado de Depósitos Interfinanceiros, pagável ao final do prazo.

% por prazo de vencimento

Ações Preferenciais Resgatáveis (4)

emitidas em 31/12/2002 pelo Itau Bank, Ltd., como parte da liquidação do investimento no Itaú-BBA, sem direito a voto, no valor deUS$ 393,099 mil, com vencimento em 12,5 anos e dividendos calculados com base na taxa Libor acrescida de 1,25% a.a., pagávelsemestralmente.

(2) Debêntures não Conversíveis em Ações:emitidas em 01/09/2001, no valor nominal de R$ 600.000, com vencimento em 01/09/2008, sem previsão de amortização ourepactuação e remuneração pela taxa média diária dos Depósitos Interfinanceiros registrados na CETIP (CETIP-DI) acrescida dejuros de 0,75% a.a., pagável semestralmente.

(3) Euronotes:emitidos em 13/08/2001, no valor de US$ 100,000 mil e em 09/11/2001, no valor de US$ 80,000 mil, com vencimento em 15/08/2011e remuneração pela taxa de 10% a.a., pagável semestralmente;

31/3/2004

TOTAL - 31/03/2003

31/3/2003

CDB (1)

Debêntures (2)

Euronotes (3)

TOTAL% por prazo de vencimento

84


a) Composição das Provisões Técnicas

31/3/2004 31/3/2003

Prêmios não Ganhos 515.946 460.601 Sinistros a Liquidar 326.834 318.371 IBNR 130.785 76.555 Outras 23.329 10.893

Prêmios não Ganhos 161.974 141.033 Sinistros a Liquidar 31.682 36.059 IBNR 34.465 33.428 Matemática de Benefícios a Conceder 5.860.556 2.676.183 Matemática de Benefícios Concedidos 48.253 26.431 Excedente Financeiro 134.822 44.882 Oscilação Financeira 68.736 61.280 Outras 25.486 12.339

Matemática para Resgates 856.276 803.657 Contingências 87.037 89.792 Sorteios 14.170 12.848

Vida e Previdência

996.894 866.420

NOTA 10 - OPERAÇÕES COM SEGUROS, VIDA E PREVIDÊNCIA E CAPITALIZAÇÃO

TOTAL 8.320.351 4.804.352

6.365.974 3.031.635

Capitalização 957.483

Seguros

906.297

85


b) R

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Gar

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31/3

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2003

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CAP

ITAL

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TOTA

L

86


31/3/2004 31/3/2003

3.895.213 3.954.525 1.336.496 1.369.757 880.171 707.267

2.277.806 2.269.582 Recursos Fiscais 1.518.947 1.573.357 Recursos Trabalhistas 480.997 353.443 Recursos de Ações Cíveis 92.198 65.597 Exterior 134.131 170.092 Outros 51.533 107.093

113.045 113.045 149.920 161.935 265.508 178.607 48.744 57.218 29.336 29.794 36.939 33.593 32.384 33.021 68.127 118.395 9.133.689 9.026.739

(1) Nota 12b I.

Impostos e Contribuições a Compensar

Total

Opções por Incentivos FiscaisPagamentos a RessarcirAdiantamento e Antecipações Salariais

OutrosValores a Receber de Sociedades Ligadas

Depósitos em Garantia

Contas a Receber com GarantiaDevedores Diversos no PaísDevedores Diversos no Exterior

NOTA 11 - OUTRAS CONTAS

a) Outros Créditos Diversos

Contribuição Social a Compensar (1)Créditos Tributários (1)

31/3/2004 31/3/2003

1.903.575 1.433.093 Passivos Trabalhistas 1.074.512 996.902 Ações Cíveis 595.473 382.082 Outros 233.590 54.109

280.628 260.033 519.296 416.160 72.832 489.055 224.885 266.900 394.060 289.069 250.886 - 77.715 253.862 141.907 117.631 1.662 51.380 27.406 27.674 75.306 58.455 17.832 17.313 59.924 50.601 5.836 7.732 4.053.750 3.738.958

Credores por Recursos a Liberar

Credores Diversos no País

Provisão para Reestruturação do BANESTADO e BEG

Valores a Pagar a Sociedades LigadasProvisão para Cobertura de Déficit Atuarial (2)

Recursos de Consorciados

(2) Nota 18 c.(1) Nota 19.

Outras Total

b) Outras Obrigações Diversas

Relativas a Empresas de Seguros

Provisões para Pagamentos Diversos

Obrigações por Aquisição de Bens e Direitos

Credores Diversos no Exterior

Provisões para Passivos Contingentes

Provisão de Pessoal

Contrato de Prestação de Serviços AOLA (1)

Obrigações por Convênios Oficiais e Prestação de Serviços de Pagamento

87


327.977 282.086

16.851 648

288.703 246.924

163.700 132.991

91.686 73.270

57.205 49.188

19.626 7.323

31.677 26.418

9.612 8.690

62.111 45.513

6.786 10.124 243.714 236.010

Anuidades 84.813 83.155

Demais Serviços 158.901 152.855

23.920 29.074

61.249 63.3271.404.817 1.211.586

437.384 385.524 133.482 115.086 115.738 97.951

8.089 7.603 694.693 606.164

78.686 136.050 773.379 742.214

269.927 243.826 133.092 148.315 130.996 119.736 191.465 137.740

77.750 69.992 56.123 49.229 47.385 44.498

137.995 57.154 31.409 40.448 31.197 30.293 48.542 35.880 17.088 14.265

8.016 7.975 54.349 55.210

1.235.334 1.054.561

Cartões de Crédito

Garantias Prestadas

Serviços de CorretagensConsulta à SerasaServiços de Custódia e Adm de Carteiras

Serviços de CâmbioServiços de Arrecadações

01/01 a 31/03/2003

01/01 a 31/03/2004

01/01 a 31/03/2004

01/01 a 31/03/2003

01/01 a 31/03/2004

e) Outras Despesas Administrativas

01/01 a 31/03/2003

Desligamento de Funcionários e Processos Trabalhistas

TreinamentoBenefícios SociaisEncargos

Subtotal

Remuneração

c) Receitas de Prestação de Serviços

d) Despesas de Pessoal

Outros ServiçosTotal

Administração de Fundos

Serviços de Conta CorrenteOperações de Crédito

Administração de Consórcios

Serviços de CobrançaTarifa Interbancária (Títulos, Cheques e Doc)

Comercialização - Cartões de CréditoLegais e Judiciais

Total

Ações CíveisMateriais

Depreciação e Amortização

TransportesPropaganda, Promoções e Publicações

OutrasViagens

Total

Processamento de Dados e Telecomunicações

Serviços de TerceirosServiços do Sistema Financeiro

Instalações

Segurança

88


14.870 79.897 19.288 8.416 15.834 - 27.085 41.622 77.077 129.935

38.776 44.906 38.660 14.468

7.612 - - 1.002

66.959 101.615 152.007 161.991

Variação Cambial Líquida entre Ativos e Passivos de Empresas no Exterior

Participação em Controladas não Decorrente de Lucro

TotalOutrasVariação Cambial Líquida entre Ativos e Passivos de Empresas no Exterior

01/01 a 31/03/2003

01/01 a 31/03/2004

Provisão para ContingênciasEncargos sobre Tributos

01/01 a 31/03/2003

f) Outras Receitas Operacionais

g) Outras Despesas Operacionais

Reversão de Provisões Operacionais

OutrasTotal

01/01 a 31/03/2004

Recuperação de Encargos e Despesas

89


1.402.936 1.881.903

(476.998) (639.847)

98.281 54.380

Participações em Coligadas 10.311 6.296 Juros sobre o Capital Próprio 80.976 110.230 Provisões Indedutíveis e Outras 6.994 (62.146)

(118.355) 25.608

Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa 5.066 (61.572) Ajuste a Valor de Mercado de Títulos para Negociação e Instrumentos Finan. Derivativos (31.952) 148.973 Provisões Cíveis, Contingências Fiscais e Outras (91.469) (61.793)

(11.426) 27.019

(508.498) (532.840)

Constituição (Reversão) do Período 83.404 (34.627) Constituição (Reversão) de Períodos Anteriores (1.927) 7.162

81.477 (27.465)

Resultado Antes do Imposto de Renda e Contribuição Social

Encargos (Imposto de Renda e Contribuição Social) às alíquotas de 25% e 9% (*) respectivamente

(Inclusões) Exclusões Permanentes

Despesa com Imposto de Renda e Contribuição Social

(Inclusões) Exclusões Temporárias

Acréscimos/Decréscimos aos encargos de Imposto de Renda e Contribuição Social decorrentes de:

Total de Tributos Diferidos

Referentes a Diferenças Temporárias

(Constituição) Compensação sobre Prejuízo Fiscal/Base Negativa de CS

Devidos sobre Operações do Período 01/01 a 31/03/2004

NOTA 12 - TRIBUTOS

I) Demonstramos a seguir o Imposto de Renda e Contribuição Social devidos sobre as operações doperíodo e sobre as diferenças temporárias decorrente de adições e exclusões:

01/01 a 31/03/2003

a) Composição das despesas com impostos e contribuições

01/01 a 31/03/2004

01/01 a 31/03/2003

Pis e Cofins (244.676) (162.766) Tributos Municipais (51.107) (44.944) Contribuição Provisória Sobre Movimentação Financeira (40.178) (38.730) Outros (10.232) (10.837)

(346.193) (257.277) Total (*)

II) Composição das despesas tributárias:

(*) Conforme Nota 4 k.

90


3.8

05.0

48 (2

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95)

380

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(28.

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81.5

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de 2

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1.

91


Diferenças Temporárias

Prejuízo Fiscal e Base Negativa TOTAL

2004 1.357.924 113.976 1.471.900 60.093 2005 648.826 271.865 920.691 114.961 2006 343.935 330.375 674.310 126.120 2007 324.970 93.046 418.016 133.842 2008 84.642 - 84.642 148.253

acima de 2008 325.654 - 325.654 753.227 Total 3.085.951 809.262 3.895.213 1.336.496

Valor Presente (*) 2.758.304 726.449 3.484.753 1.072.568

(*) Para o ajuste a valor presente foi utilizada a taxa média de captação.

II) A estimativa de realização e o valor presente dos créditos tributários e da contribuição social a compensar,decorrente da Medida Provisória nº 2.158-35 de 24/08/2001, existentes em 31/03/2004, de acordo com aexpectativa de geração de lucros tributáveis futuros, com base no histórico de rentabilidade e em estudo técnicode viabilidade são:

III) Os créditos tributários não ativados montam em R$ 233.796 (R$ 115.702 em 31/03/2003).

O lucro líquido contábil não tem relação direta com o lucro tributável para o imposto de renda e contribuiçãosocial, em função das diferenças existentes entre os critérios contábeis e a legislação fiscal pertinente, alémde aspectos societários. Portanto, recomendamos que a evolução da realização dos créditos tributáriosdecorrentes das diferenças temporárias, prejuízos fiscais e base negativa não sejam tomadas comoindicativo de lucros líquidos futuros.

As projeções de lucros tributáveis futuros incluem estimativas referente a variáveis macroeconômicas, taxasde câmbio, taxas de juros, volume de operações financeiras e tarifas de serviços entre outros que podemapresentar variações em relação aos dados e valores reais.

Créditos TributáriosContribuição

Social a Compensar

Ano de Realização

92


307.641 396.865 298.917 306.001656.320 481.834

2.139.843 1.660.445 3.402.721 2.845.145

31/12/2003 Realização / Reversão Constituição 31/03/2004 31/03/2003

364.355 (28.459) 30.702 366.598 374.331 Superveniência de Depreciação - Leasing 224.336 - 1.828 226.164 234.574 Tributação sobre Resultados no Exterior - Ganhos de Capital 67.614 (1.254) - 66.360 67.908 Reserva de Reavaliação 9.365 (295) - 9.070 17.259 Ajuste a Valor de Mercado de Títulos para Negoc. e Instrumentos Financ. Derivativos (Ativos e Passivos) 59.584 (26.910) 27.863 60.537 54.542 Outros 3.456 - 1.011 4.467 48

296.018 (16.249) 9.953 289.722 107.503 660.373 (44.708) 40.655 656.320 481.834

01/01 a 31/03/2004

01/01 a 31/03/2003

2.000.538 1.551.199

- 106.801

139.305 2.445

Encargos sobre Tributos 26.421 26.072 Constituição Líquida 112.884 43.529 Baixas por Pagamento (1) - (26.109) Baixas por Reversão (2) - (41.047)

2.139.843 1.660.445

1.072.971 966.020 1.267.686 1.256.523 2.340.657 2.222.543

Saldo Oriundo da Aquisição de Investimento

Refletidos no Patrimônio Líquido - Ajuste a Valor de Mercado de Títulos Disponíveis para Venda

31/03/2004 31/03/2003

Provisão para Contingências FiscaisTotal

Saldo Inicial

Total

II) Movimentação do Imposto de Renda e Contribuição Social Diferido

III) Movimentação da Provisão para Contingências Fiscais

A provisão para contingências fiscais é composta por valores relativos a questões tributárias, onde o Itaú Holding e suascontroladas são autores de ações, cuja legalidade de sua cobrança está sendo discutida na instância administrativa ou judiciária.

Saldo Final

Tributos Recolhidos ou Provisionados

(1) Pagamentos efetuados com os benefícios da Lei 10.637/02.

Movimentação no Período

c) Obrigações Fiscais e Previdenciárias

I) O saldo das Obrigações Fiscais e Previdenciárias está representado por:

Total

Refletidos no Resultado

Impostos e Contribuições sobre Lucros a PagarImpostos e Contribuições a RecolherProvisão para Imposto de Renda e Contribuição Social Diferido

Tributos Retidos e Recolhidos de Clientes

(2) Reversão de provisão levada à Resultado Extraordinário.

Abaixo demonstramos o montante de tributos recolhidos ou provisionados, incidentes basicamente sobre lucros, receitas e folhade pagamento e o montante retido e recolhido de clientes incidentes diretamente sobre a intermediação financeira:

01/01 a 31/03/2003

d) Tributos Recolhidos ou Provisionados e Retidos de Clientes

01/01 a 31/03/2004

93


123.084 111.150 AGF Brasil Seguros S.A. 123.084 108.126 Outros - 3.024

703.962 668.018 BPI – SGPS S.A. (BPI) 701.550 662.687 Outros 2.412 5.331

255.436 192.424 Investimentos por Incentivos Fiscais 121.195 72.643 Títulos Patrimoniais 36.689 32.022 Ações e Cotas 29.548 26.990 Outros 68.004 60.769

(120.245) (58.271) 962.237 913.321

NOTA 13 - INVESTIMENTOS

Participação em Coligadas - No País

TOTAL

Outros Investimentos

Provisão para Perdas

Participação em Coligadas - No Exterior

a) Composição dos investimentos

31/03/200331/03/2004

5.859 1.124 24.466 17.395

Variação Cambial de Investimentos (12.469) (6.054) Resultado de Equivalência Patrimonial em Coligadas 36.935 23.449

30.325 18.519 Total

01/01 a 31/03/2003

01/01 a 31/03/2004

b) Composição do Resultado de Participação em Coligadas

Participação em Coligadas – No ExteriorParticipação em Coligadas – No País

94


Ordinárias Preferenciais Total61.351.834.948 54.897.787.516 116.249.622.464

555.122.068 1.750.670.745 2.305.792.813 Aquisições de Ações (*) 107.399.857 73.070.000 180.469.857 Alienações - Plano para Outorga de Opções de Ações - (323.550.000) (323.550.000) Cancelamento de Ações - - -

662.521.925 1.500.190.745 2.162.712.670

60.689.313.023 53.397.596.771 114.086.909.794

Ações Representativas do Capital Social em 31/12/2003 e 31/03/2004

Ações em Tesouraria em 31/12/2003

(*) Ações de própria emissão adquiridas, com base em autorizações do Conselho de Administração para manutenção em Tesouraria, posteriorcancelamento ou recolocação no mercado. Abaixo são discriminados os custos das ações adquiridas no período, bem como o custo médio dasações em tesouraria e o seu valor de mercado em 31/03/2004:

Em Circulação em 31/03/2004

Ações em Tesouraria em 31/03/2004 (*)

O capital social está representado por 116.249.622.464 ações escriturais sem valor nominal, sendo 61.351.834.948ações ordinárias e 54.897.787.516 ações preferenciais sem direito a voto, mas com direito de, em eventualalienação de controle, serem incluídas em oferta pública de aquisição de ações, de modo a lhes assegurar o preçoigual a 80% (oitenta por cento) do valor pago por ação com direito a voto, integrante do bloco de controle,assegurado o dividendo pelo menos igual ao das ações ordinárias.

QUANTIDADE

NOTA 14 - PATRIMÔNIO LÍQUIDO

a) Capital Social

Abaixo demonstramos a movimentação das ações representativas do capital social e das ações em tesouraria, noperíodo.

Ordinárias Preferenciais

Mínimo 246,31 254,96Médio ponderado 254,56 260,06Máximo 266,42 272,78

Custo médio 217,25 165,16Valor de Mercado em 31/03/2004 250,00 270,40

Custo/Valor de Mercado (R$ 1/por lote de mil ações)

Saldo das ações em Tesouraria

Aquisições no período

b) Dividendos Os acionistas têm direito de receber como dividendo obrigatório, em cada exercício, importância não inferior a 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido ajustado conforme disposto na Lei das Sociedades por Ações. As ações de ambas as espécies participarão dos lucros distribuídos em igualdade de condições, depois de assegurado às ordinárias dividendo igual ao prioritário mínimo anual de R$ 0,55 (cinquenta e cinco centavos de real) por lote de mil ações a ser pago às ações preferenciais. A antecipação mensal do dividendo mínimo obrigatório, é paga na forma de Juros sobre o Capital Próprio, a razão de R$ 0,13 (treze centavos de real) por lote de mil ações conforme deliberada em RCA de 24/03/2003 e utiliza a posição acionária do último dia útil do mês anterior como base de cálculo para pagamento no primeiro dia útil do mês seguinte.

95


Nº Data1ª 15/5/1995 31/12/1997 31/12/2000 63,22 146.000 135.000 11.000 -

15/5/1995 31/12/1997 31/12/2001 63,22 136.000 136.000 - -30/7/2001 31/12/1997 31/12/2001 63,22 3.000 3.000 - -

2ª 29/4/1996 31/12/1998 31/12/2001 68,12 105.000 105.000 - -29/4/1996 31/12/1998 31/12/2002 68,12 240.000 230.000 10.000 -29/4/1996 31/12/1998 31/12/2003 68,12 252.000 252.000 - -

3ª 17/2/1997 31/12/2001 31/12/2004 88,45 533.000 501.000 7.000 25.000 22/6/2001 31/12/2001 31/12/2004 88,45 8.000 8.000 - -30/7/2001 31/12/2001 31/12/2004 88,45 4.000 4.000 - -16/10/2001 31/12/2001 31/12/2004 88,45 8.500 8.500 - -28/12/2001 31/12/2001 31/12/2004 88,45 500 500 - -

8/2/2002 31/12/2001 31/12/2004 88,45 3.000 3.000 - -4ª 9/2/1998 31/12/2002 31/12/2005 102,42 43.500 43.500 - -

9/2/1998 31/12/2002 31/12/2005 102,62 535.000 502.000 8.000 25.000 22/6/2001 31/12/2002 31/12/2005 102,62 7.000 7.000 - -30/7/2001 31/12/2002 31/12/2005 102,62 3.000 3.000 - -28/12/2001 31/12/2002 31/12/2005 102,62 500 500 - -

8/2/2002 31/12/2002 31/12/2005 102,62 3.000 3.000 - -5ª 22/2/1999 31/12/2003 31/12/2006 120,78 34.000 34.000 - -

22/2/1999 31/12/2003 31/12/2006 120,99 464.100 351.000 3.400 109.700 22/6/2001 31/12/2003 31/12/2006 120,99 7.000 7.000 - - 30/7/2001 31/12/2003 31/12/2006 120,99 3.000 3.000 - - 16/10/2001 31/12/2003 31/12/2006 120,99 5.000 3.000 - 2.000 28/12/2001 31/12/2003 31/12/2006 120,99 500 500 - -

8/2/2002 31/12/2003 31/12/2006 120,99 4.000 - - 4.000 7/1/2004 31/12/2003 31/12/2006 120,99 6.250 6.250 - -

6ª 14/2/2000 31/12/2004 31/12/2007 184,68 533.200 89.600 14.400 429.200 22/6/2001 31/12/2004 31/12/2007 184,68 7.000 - - 7.000 16/10/2001 31/12/2004 31/12/2007 184,68 5.000 - - 5.000 28/12/2001 31/12/2004 31/12/2007 184,68 500 - - 500

8/2/2002 31/12/2004 31/12/2007 184,68 5.000 - - 5.000 7/1/2004 31/12/2004 31/12/2007 184,68 6.250 - - 6.250

7ª 19/2/2001 31/12/2005 31/12/2008 239,36 510.000 9.800 13.800 486.400 10/3/2003 31/12/2005 31/12/2008 239,36 6.000 - - 6.000 7/1/2004 31/12/2005 31/12/2008 239,36 6.250 - - 6.250

16/2/2004 31/12/2005 31/12/2008 239,36 7.000 - - 7.000 19/2/2001 31/12/2005 31/12/2008 238,20 22.000 - - 22.000 16/10/2001 31/12/2005 31/12/2008 238,20 5.000 - - 5.000

8ª 4/3/2002 31/12/2006 31/12/2009 228,26 534.150 18.100 14.950 501.100 7/1/2004 31/12/2006 31/12/2009 228,26 6.250 - - 6.250 4/3/2002 31/12/2006 31/12/2009 226,88 9.000 - - 9.000

9ª 10/3/2003 31/12/2007 31/12/2010 154,57 533.900 28.500 7.900 497.500 7/1/2004 31/12/2007 31/12/2010 154,57 6.250 - - 6.250

10/3/2003 31/12/2007 31/12/2010 154,68 13.500 - - 13.500 10ª 16/2/2004 31/12/2008 31/12/2011 233,62 504.695 - 2.000 502.695

Total 5.275.795 2.495.750 92.450 2.687.595

Outorgadas Exercidas Canceladas Não Exercidas

O preço de exercício de cada série é fixado considerando-se a média dos preços verificados para as ações nospregões da Bolsa de Valores de São Paulo, no período de no mínimo um e no máximo três meses anteriores à datada emissão das opções - facultado, ainda, um ajuste de até 20% para mais ou para menos -, no ato da outorga daopção e reajustado, pelo IGP-M, até o mês anterior ao do exercício da opção.

c) Plano de Outorga de Opções de Ações

O ITAÚ HOLDING estabeleceu Plano para Outorga de Opções de Ações com o objetivo de integrar executivos noprocesso de desenvolvimento da instituição a médio e longo prazos.

Até 31/03/2004, as opções apresentaram a seguinte movimentação:

Lotes de 1000 ações

EmissãoCarência até Prazo Final para

ExercícioPreço Exercício Atualizado em

31/03/2004 (R$1)

96


NOTA 15 - PARTES RELACIONADAS As operações realizadas entre partes relacionadas são efetuadas a valores, prazos e taxas médias usuais de mercado, vigentes nas respectivas datas, e em condições de comutatividade. As operações entre as empresas incluídas na consolidação foram eliminadas nas demonstrações consolidadas e consideram, ainda, a ausência de risco. As partes relacionadas não consolidadas são as seguintes: • A Controladora ITAÚSA, seus controladores e suas controladas não financeiras, destacando-se a Itautec

Philco S.A., a Duratex S.A., a Elekeiroz S.A. e a Itaúsa Empreendimentos S.A.; • A Fundação Itaubanco, o FUNBEP – Fundo de Pensão Multipatrocinado e a Caixa de Previdência dos

Funcionários do BEG (PREBEG), entidades fechadas de previdência privada que administram planos de aposentadoria complementar patrocinados pelo ITAÚ HOLDING e/ou por suas controladas, conforme Nota 18a; e

• A Fundação Itaú Social e o Instituto Itaú Cultural, entidades mantidas pelo ITAÚ para atuação nas suas

respectivas áreas de interesse, conforme Nota 20e e Nota 20f. As operações com tais partes relacionadas não são relevantes no contexto global das operações do ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO e, além daquelas já referenciadas acima, se caracterizam basicamente por: • Transações bancárias em regime normal de operações, com observância irrestrita das limitações impostas

pelas normas do BACEN, tais como movimentação de contas correntes, aplicações e resgates de títulos e valores mobiliários e prestação de serviços de custódia/administração de carteira.

• Aquisição, locação, manutenção e assistência técnica de equipamentos de informática junto à Itautec Philco

S.A. e controladas. • Locação de imóveis junto a ITAÚSA, Fundação Itaubanco, FUNBEP e PREBEG.

97


31/0

3/20

0431

/3/2

003

31/0

3/20

0431

/3/2

003

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3/20

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/3/2

003

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3/20

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003

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7

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4

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777

494.

784

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98


Para a obtenção dos valores de mercado dos Instrumentos Financeiros, são adotados os seguintes critérios: • Aplicações em Depósitos Interfinanceiros pelo valor nominal atualizado até a data do vencimento,

descontado a valor presente às taxas de mercado futuro de juros e de swaps para títulos pré-fixados, e às taxas no mercado dos títulos de renda fixa, publicadas na Gazeta Mercantil de 01/04/2004, para títulos pós-fixados.

• Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos, conforme regras estabelecidas através

das Circulares nº 3.068, de 08/11/2001, e 3.082, de 30/01/2002, do BACEN, estão registrados pelo seu valor de mercado, exceto os classificados como Mantidos até o Vencimento. Títulos públicos alocados nesta categoria têm seu valor de mercado calculado com base em taxas coletadas junto ao mercado, validadas através da comparação com informações fornecidas pela Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto (ANDIMA). Títulos privados incluídos nesta categoria têm seu valor de mercado calculado por critério semelhante ao adotado para Aplicações em Depósitos Interfinanceiros, descrito acima.

• Operações de Crédito com prazos superiores a 90 dias, quando disponível, com base no valor presente

líquido de fluxos de caixa futuros descontados à taxa de juros praticada no mercado na data do balanço, considerando, inclusive, os efeitos de operações de hedge (contratos de swap).

• Participação em Coligadas - No Exterior (BPI), pelo valor da ação nas bolsas de valores, pelo valor

patrimonial da ação e cotação de leilão. • Depósitos Interfinanceiros e a Prazo e Recursos de Aceites e Emissão de Títulos, quando disponíveis, com

base no valor presente de fluxos de caixa futuros descontados às taxas de mercado futuro de juros e de swaps para títulos pré-fixados, e nas taxas no mercado dos títulos de renda fixa, publicadas na Gazeta Mercantil de 01/04/2004, para títulos pós-fixados. São considerados, inclusive, os efeitos de operações de hedge (contratos de swap).

• Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior, com base no valor presente líquido dos fluxos de caixa

futuros estimados a partir das curvas de juros das praças de indexação, descontados à taxa de juros praticada no mercado na data do balanço, considerando o risco de crédito do emissor, calculado a partir do preço de mercado de outros papéis emitidos pelo mesmo.

• Dívidas Subordinadas, com base no valor presente líquido de fluxos de caixa futuros pré-fixados ou pós-

fixados em moeda estrangeira, descontados à taxa de juros praticada no mercado na data do balanço e considerando o risco de crédito do emissor. Os fluxos de caixa pós-fixados são estimados a partir das curvas de juros das praças de indexação.

• Ações em Tesouraria, pela cotação média disponível no último pregão do mês ou, na falta desta, a cotação

mais recente em pregões anteriores, publicada no Boletim Diário de cada Bolsa.

99


Divulgação Anterior Reclassificações

Saldos Reclassificados

Setor Público 969.558 (969.558) - Setor Privado 33.846.086 (33.846.086) - (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.882.256) 2.882.256 -

Setor Privado 941.639 (941.639) - (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (83.261) 83.261 -

Operações com Características de Concessão de Crédito - 39.717.632 39.717.632 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) - (3.128.110) (3.128.110)

Carteira de Câmbio 10.361.719 (2.354.618) 8.007.101 Rendas a Receber 992.680 (476.318) 516.362 Prêmios de Seguros a Receber - 476.318 476.318 Negociação e Intermediação de Valores 443.812 - 443.812 Diversos 10.632.470 (1.605.731) 9.026.739 (Provisão para Outros Créditos de Liquidação Duvidosa) (162.593) 162.593 -

113.097.647 - 113.097.647

Repasses Interfinanceiros 29.907 (29.907) -

Empréstimos - 9.379.221 9.379.221 Repasses - 4.552.566 4.552.566

9.379.221 (9.379.221) -

4.522.659 (4.522.659) -

Negociação e Intermediação de Valores 2.213.175 (1.342.099) 871.076 Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização - - - Operações com Cartões de Crédito - 1.664.837 1.664.837 Securitização de Ordens de Pagamentos no Exterior - 1.342.099 1.342.099 Diversas 5.403.795 (1.664.837) 3.738.958

113.097.647 - 113.097.647

Operações de Crédito 1.690.721 (47.215) 1.643.506 Resultado de Operações com Títulos e Valores Mobiliários 1.687.829 (153.445) 1.534.384 Resultado Financeiro das Operações com Seguros, Previdência e Capitalização - 286.618 286.618 Resultado de Operações de Câmbio 215.499 (89.231) 126.268

Operações de Captações no Mercado (1.261.868) 50.352 (1.211.516) Despesas Financeiras de Provisões Técnicas de Previdência e Capitalização - (176.429) (176.429) Operações de Empréstimos e Repasses 319.060 115.817 434.877 Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (448.550) 448.550 -

2.529.495 435.017 2.964.512

Despesa da Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa - (448.550) (448.550) Receita de Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo - 85.890 85.890

2.529.495 72.357 2.601.852 (610.531) (71.809) (682.340)

Receitas de Prestação de Serviços 1.203.390 8.196 1.211.586 Despesas de Pessoal (733.505) (8.709) (742.214) Outras Despesas Administrativas (1.007.552) (47.009) (1.054.561) Despesas Tributárias (249.095) (8.182) (257.277) Outras Receitas Operacionais 224.144 (94.209) 129.935 Outras Despesas Operacionais (240.095) 78.104 (161.991)

1.918.964 548 1.919.512 (37.061) (548) (37.609) 714.162 - 714.162

TOTAL DO PASSIVO

OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

PASSIVO

OBRIGAÇÕES POR EMPRÉSTIMOS

OBRIGAÇÕES POR REPASSES DO PAÍS - INSTITUIÇÕES OFICIAIS

OUTRAS OBRIGAÇÕES

OBRIGAÇÕES POR EMPRÉSTIMOS E REPASSES

NOTA 17 – RECLASSIFICAÇÕES PARA FINS DE COMPARABILIDADE

ATIVO

Foram efetuadas reclassificações nos saldos de 31/03/2003, visando preservar a sua comparabilidade, em decorrência do reagrupamento, noBalanço Patrimonial, das rubricas de operações com características de Operações de Crédito, Prêmio de Seguros a Receber, RelaçõesInterfinanceiras, de Obrigações por Empréstimos e por Repasses do País, de Operações com Cartões de Crédito, de Securitização deOrdens de Pagamento no Exterior e de Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização e da classificação mais adequada dereceitas financeiras de Operações de Arrendamento Mercantil, receitas e despesas financeiras de Operações de Seguros, Previdência eCapitalização, receitas de Recuperação de Créditos, resultado de Operações de Câmbio e outras.

OPERAÇÕES DE CRÉDITO

OUTROS CRÉDITOS

TOTAL DO ATIVO

LUCRO LÍQUIDO

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADORECEITAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA

DESPESAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA

RESULTADO INTERMED. FINANCEIRA

RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA

RESULTADO DE CRÉDITOS DE LIQUIDAÇÃO DUVIDOSA

RESULTADO OPERACIONALRESULTADO NÃO OPERACIONAL

RELAÇÕES INTERFINANCEIRAS

OPERAÇÕES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL

OPERAÇÕES DE CRÉDITO, ARRENDAMENTO MERCANTIL E OUTROS CRÉDITOS

100


NOTA 18 - BENEFÍCIOS A EMPREGADOS Nos termos da Deliberação CVM nº 371, de 13/12/2000, apresentamos a seguir as políticas praticadas pelo ITAÚ HOLDING e suas controladas quanto aos benefícios a empregados, bem como os procedimentos contábeis adotados: a) Benefícios de Complementação de Aposentadoria:

O ITAÚ HOLDING e suas controladas são patrocinadores dos planos de aposentadoria complementar, administrados pela Fundação Itaubanco, pelo FUNBEP - Fundo de Pensão Multipatrocinado e pela Caixa de Previdência dos Funcionários do BEG - PREBEG (entidades fechadas de previdência complementar), que tem por finalidade básica a concessão de benefício que, sob a forma de renda vitalícia (no caso do FUNBEP, da PREBEG e do plano oriundo da Fundação Bemge de Seguridade Social – FASBEMGE, também sob a forma de pensão por morte), complementará a aposentadoria paga pela previdência social. Todos esses planos estão fechados ao ingresso de novos participantes. Aos funcionários admitidos a partir de 01/08/2002, é oferecido plano na modalidade de contribuição definida (PGBL), administrado pela Itaú Previdência e Seguros S.A. Durante o período, as contribuições efetuadas totalizaram R$ 6.799 (R$ 6.720 de 01/01 a 31/03/2003). A taxa de contribuição é crescente em função do rendimento do participante.

b) Benefícios Pós Emprego:

As controladas do ITAÚ HOLDING não oferecem outros benefícios pós emprego, exceto nos casos decorrentes de compromissos de manutenção assumidos em contratos de aquisição firmados pelo ITAÚ, nos prazos e condições estabelecidos, em que patrocinam total ou parcialmente planos de saúde para massas específicas de ex-funcionários e beneficiários. Durante o período as contribuições efetuadas totalizaram R$ 4.129 (R$ 1.738 de 01/01 a 31/03/2003). A taxa de contribuição é crescente em função da idade do beneficiário.

c) Valor Líquido dos Ativos e Passivos Atuariais dos Planos de Benefícios:

Apresenta-se a seguir a composição dos ativos e passivos atuariais líquidos, que consideram os exigíveis atuariais calculados de acordo com os conceitos estabelecidos na Deliberação CVM nº 371/2000.

31/03/2004 31/03/2003 Ativos líquidos dos planos 7.144.131 5.907.220 Passivos atuariais (5.843.615) (5.094.283) Superveniência (1) 1.300.516 812.937

(1) Conforme parágrafo 49.g do anexo da Del. CVM 371/00, o ativo líquido não foi reconhecido.

Adicionalmente às reservas mantidas pelos planos, os patrocinadores mantém provisões no montante de R$ 27.406 (R$ 27.674 em 31/03/2003) para cobertura de eventuais insuficiências atuariais.

Ativo Passivos Atuariais

Superveniência Ativo Passivos Atuariais

Superveniência

Valor Presente Início do Período 6.925.160 (5.731.144) 1.194.016 5.541.053 (4.989.799) 551.254 Rendimentos Esperados dos Ativos/ Custo Serviço Corrente +Juros 210.096 (188.570) 21.526 167.989 (166.275) 1.714 Benefícios Pagos (76.099) 76.099 - (61.791) 61.791 - Contribuições Patroc./Participantes 16.869 - 16.869 15.170 - 15.170 Ganhos/(Perdas) no Período (1) 68.105 - 68.105 244.799 - 244.799 Valor Presente Final do Período 7.144.131 (5.843.615) 1.300.516 5.907.220 (5.094.283) 812.937

(1) Os ganhos do ativo correspondem aos rendimentos obtidos acima da premissa taxa de retorno esperada dos ativos.

HISTÓRICO01/01 a 31/03/2004 01/01 a 31/03/2003

d) Evolução do Ativo Líquido, dos Passivos Atuariais e da Superveniência

101


e) Principais premissas utilizadas na avaliação atuarial

Histórico 31/03/2004 31/03/2003 Taxa de Desconto (1) 10,24 % a.a. 10,24 % a.a. Taxa de Retorno Esperado dos Ativos 12,32 % a.a. 12,32 % a.a. Tábua de Mortalidade GAM-83 (2) Rotatividade (3) Exp.Itaú 99/01 Exp. Itaú 99/01 Crescimentos Salariais Futuros 7,12 % a.a. 7,12 % a.a. Crescimentos Benef. Previd. Social/ Planos 4,00 % a.a. 4,00 % a.a. Inflação 4,00 % a.a. 4,00 % a.a. Método Atuarial Cred.Unit.Projet.(4) Cred.Unit.Projet.(4)

(1) Para os planos administrados pelo FUNBEP e PREBEG, patrocinados pelo BANESTADO e BEG, passou-se a utilizar, a partir de 31/12/2002, taxas de desconto de 11,80% a.a. e 12,32% a.a., respectivamente, as quais consideram a taxa média ponderada de retorno esperado dos ativos garantidores dos referidos planos dentre os quais se incluem títulos de renda fixa com prazos compatíveis com os das obrigações atuariais.

(2) Em 31/03/2003 o Plano de Aposentadoria Complementar, o Plano de Benefícios 002 e o Plano de Aposentadoria Complementar Móvel Vitalícia, administrados pela Fundação Itaubanco, e o FUNBEP utilizavam a tábua AT-49, enquanto que o Plano de Benefícios Franprev, também administrado pela Fundação Itaubanco, a PREBEG e os Planos de Saúde utilizavam a tábua GAM-71. A partir de 31/12/2003, em substituição a estas tábuas, passou-se a utilizar a tábua GAM-83.

(3) A premissa de rotatividade é baseada na experiência efetiva da massa de participantes ativos vinculados no ITAÚ, as quais resultaram em média 2,0 % a.a. na experiência 99/01.

(4) No método atuarial do Crédito Unitário Projetado, a reserva matemática é definida pelo valor atual do benefício projetado multiplicado pela razão entre o tempo de serviço atingido na data de avaliação e o tempo de serviço que será atingido na data da concessão do benefício. O custeio é determinado tomando-se o valor atual do benefício projetado distribuído ao longo dos anos de atividade de cada participante.

102


NOTA 19 - ALIANÇA ESTRATÉGICA COM A AMERICA ONLINE LATIN AMERICA INC. Em 12/06/2000, foi firmada aliança estratégica com a America Online Latin America Inc. (AOLA), “joint venture” constituída pela America Online Inc. e empresas do grupo Cisneros para atuação na América Latina como provedor de serviços interativos. O ITAÚ adquiriu participação de 12% do capital social da AOLA (equivalente a 31.700.000 ações ordinárias classe A). América Online Brasil Ltda. (AOLB), subsidiária da AOLA, e o ITAÚ contrataram prestação de serviços interativos e de marketing pelo ITAÚ. A aquisição das ações não implicou desembolso monetário, uma vez que, paralelamente à subscrição, foi recebido o pagamento antecipado dos recursos relativos ao contrato de prestação de serviços, em igual montante. A operação sujeita-se a restrições e metas a serem observadas no prazo contratual de 5 anos. Em março de 2001, foram adquiridas mais 4.237.840 ações ordinárias classe A, em virtude de aumento de capital decidido conjuntamente com a AOL e as empresas do grupo Cisneros. O montante relativo ao contrato, recebido antecipadamente, antes classificado em nossas demonstrações contábeis em conta redutora ao custo de aquisição das ações, a partir de 31/12/2003, passou a ser classificado em outras obrigações diversas (Nota 11b). Em 31/03/2004, de forma a manter o ativo líquido relativo à aliança estratégica, igual ao seu valor de mercado naquela data (US$1,12 por ação) o saldo da provisão atingiu o montante de R$ 581.467. Considerando o valor recebido antecipadamente, a provisão excedente em relação ao valor de mercado é de R$ 250.886.

Data - BaseCotação do Dolar

Cotação de Mercado

das Ações (US$)

Qtde. Lotes de

1000

Custo Unitário

das Ações (US$)

Custo da Carteira de

Ações

Provisão Constituída

Conta Redutora

Ativo Líquido

Valor de Mercado

das Ações

Valor Recebido Antecipadamente

(Passivo)

15/8/2000 1,7938 8,0000 31.700 8,000 454.912 - (454.836) 76 454.912 -

29/12/2000 1,9554 2,6880 31.700 8,000 495.889 - (438.325) 57.564 166.619 -

31/12/2001 2,3204 4,5500 35.938 6,858 571.886 - (393.185) 178.701 379.425 -

31/12/2002 3,5333 0,3700 35.938 6,675 847.640 (433.974) (366.683) 46.983 46.983 -

30/9/2003 2,9234 1,0500 35.938 6,683 702.093 (333.035) (305.917) 63.141 110.314 -

31/12/2003 2,8892 1,4200 35.938 6,683 693.880 (546.439) - 147.441 147.441 (267.131)

31/3/2004 2,9086 1,1200 35,938 6,683 698.539 (581.467) - 117.072 117.072 (250.886)

103


31/3/2004 31/3/2003 31/3/2004 31/3/2003 31/3/2004 31/3/2003Fundos de Investimento 80.138.400 57.987.319 80.138.400 57.987.319 676 711 Renda Fixa 77.186.686 55.997.803 77.186.686 55.997.803 609 617 Ações 2.951.714 1.989.516 2.951.714 1.989.516 67 94 Carteiras Administradas 25.362.810 19.843.408 6.280.171 4.864.723 2.688 2.411 Clientes 14.251.645 11.252.255 3.515.354 3.541.633 2.636 2.360 Grupo Itaú 11.111.165 8.591.153 2.764.817 1.323.090 52 51 TOTAL 105.501.210 77.830.727 86.418.571 62.852.042 3.364 3.122

NOTA 20 - INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES

(*) Refere-se à distribuição após eliminação da dupla contagem relativa às aplicações das carteiras administradas em fundos de investimento.

Valor Valor (*) Quantidade de Fundos

a) Fundos de Investimentos e Carteiras Administradas - O ITAÚ HOLDING através de suas controladas administraFundos de Privatização, de Renda Fixa, de Ações, de Ações Carteira Livre, Clubes de Investimentos e Carteira de Clientese de Grupo, no Brasil e no exterior, distribuídos conforme segue:

31/3/2004 31/3/2003Previsão Mensal de Recursos a Receber de Consorciados 29.801 27.535 Obrigações do Grupo por Contribuições 1.072.547 958.648 Consorciados - Bens a Contemplar 967.060 851.382 Créditos a Disposição de Consorciados 114.508 95.662

Quantidade de grupos administrados 857 967 Quantidade de Consorciados Ativos 119.405 110.363 Quantidade de Bens a Entregar a Consorciados 4.704 3.624

b) Recursos de Consórcios

(Em unidades)

c) Política de Seguros - O ITAÚ HOLDING e suas controladas, apesar de possuirem reduzido grau de risco

em função da não concentração física de seus ativos, têm como política segurar seus valores e bens, a valores considerados adequados para cobertura de eventuais sinistros.

104


Investimentos permanentes no exterior (*) 7.067.465 7.744.516 Saldo líquido dos demais ativos e passivos indexados em moeda estrangeira, inclusive derivativos (9.674.368) (5.193.559)Posição Cambial Líquida (2.606.903) 2.550.956

(*) Desconsiderando a participação dos demais acionistas no Banco Itaú Europa, a posição Cambial Líquida passaria a ser de R$ (3.330.273), (R$1.836.400 em 31/03/2003), no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO.

d) Moedas Estrangeiras

31/3/200331/3/2004

Os saldos patrimoniais, em R$, vinculados a moedas estrangeiras eram:

e) Fundação Itaú Social - O ITAÚ é o mantenedor principal da Fundação Itaú Social, que tem por objetivos: 1)

gerir o “Programa Itaú Social” que visa sistematizar a atuação em projetos de interesse da comunidade, apoiando ou desenvolvendo projetos sociais científicos e culturais, prioritariamente nas áreas de ensino fundamental e saúde; 2) apoiar projetos ou iniciativas em curso, sustentados ou patrocinados por entidades habilitadas no “Programa Itaú Social”; e 3) proporcionar alimentação e outros benefícios afins, aos funcionários do ITAÚ e demais empresas do conglomerado. As doações efetuadas pelas empresas consolidadas (R$ 1 milhão durante o período) foram destinadas ao patrimônio social da Fundação, que atingiu R$ 302 milhões em 31/03/2004, sendo que a rentabilidade gerada pelos recursos aplicados será utilizada para a consecução dos seus objetivos.

f) Instituto Itaú Cultural – IIC - O ITAÚ é sócio fundador e mantenedor do Instituto Itaú Cultural - IIC,

entidade destinada ao incentivo, promoção e preservação do patrimônio cultural do País. Durante o período, as empresas consolidadas efetuaram doações ao IIC no montante de R$ 2.250 (R$ 3.329 de 01/01 a 31/03/2003).

g) Tarifas a Receber - Permanece integralmente provisionado o valor das tarifas a receber sobre serviços

prestados à Previdência Social (INSS), correspondentes ao período de janeiro de 2002 a dezembro de 2003, no montante de R$ 80.824 (R$ 52.441 correspondente ao período de janeiro a dezembro de 2002, em 31/03/2003). No período ocorreram recebimentos no montante de R$ 40.225.

105


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431

/3/2

003

31/3

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01/01 a 31/03/2004

01/01 a 31/03/2003

2.153.374 1.656.399 876.152 714.162

1.277.222 942.237Ajuste ao Valor de Mercado de T.V.M. e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativos/Passivos) 122.351 (476.498)Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa 362.996 448.550Resultado de Operações com Dívida Subordinada 151.030 2.661Resultado de Operações com Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior 24.189 (64.509)Variação das Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização 592.740 344.653Tributos Diferidos (81.477) 27.465(Lucro) Prejuízo na Alienação de Valores e Bens e Investimentos (4.043) (21.369)Resultado de Participação e Resultado Extraordinário em Coligadas (35.169) (18.519)Variação Cambial do Permanente e Bens Não de Uso Próprio (3.874) (8.128)Amortização de Ágio - 557.463Provisão para Perdas 8.152 3.117Depreciações e Amortizações 133.092 149.784Resultado dos Acionistas Minoritários 7.235 (2.433)

(7.152.780) (219.047) (4.316.589) 1.840.698

535.321 (899.611) 79.711 1.155.412 65.207 14.038

(634.835) (1.790.942) (171.398) 73.066

(3.262.124) (1.577.536) 38.494 56.833

502.009 880.022 11.424 28.973

(4.999.406) 1.437.352

22.878 87.006 2.891 4.543 5.736 5.748 7.704 209

(25.878) (70.949) (11.769) (7.236)

- (523.094) (117.773) (96.711)

(16.818) (36.599) 1.660 (5.449)

(131.369) (642.532)

(2.091.755) (1.005.666) 4.463.345 (458.407) (266.805) 701.308 557.327 (669.159)

3.087.788 1.385.723 (377.937) (368.384)

(92.765) (16.766) (109.952) (622.035)

50.814 - - 522.221

(46.343) (117.583) (239.286) (310.488)

4.934.431 (959.236)

(196.344) (164.416)

2.156.958 1.894.256 1.960.614 1.729.840

(196.344) (164.416)

NOTA 22 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA

Abaixo apresentamos a Demonstração do Fluxo de Caixa elaborado pelo Método Indireto;

Lucro LíquidoLucro Líquido Ajustado

Ajuste ao Lucro Líquido:

(Aumento) Redução em T.V.M. e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativos/Passivos)

Variação de Ativos e Obrigações(Aumento) Redução em Aplicações Interfinanceiras de Liquidez

(Aumento) Redução em Depósitos Compulsórios no Banco Central do Brasil(Aumento) Redução em Relações Interfinanceiras e Interdependências(Aumento) Redução em Operações de Crédito, Arrendamento Mercantil e Outros Créditos(Aumento) Redução em Outros Créditos e Outros Valores e Bens(Aumento) Redução em Carteira de Câmbio (Ativo)(Redução) Aumento em Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização(Redução) Aumento em Outras Obrigações(Redução) Aumento em Resultados de Exercícios Futuros

ATIVIDADES OPERACIONAIS - Caixa Líquido Proveniente (Aplicado)

Alienação de Bens não de Uso PróprioAlienação de InvestimentosAlienação de Imobilizado de UsoRedução do DiferidoAquisição de Bens não de Uso PróprioAquisição de InvestimentosÁgio na Aquisição de InvestimentosAquisição de Imobilizado de UsoAplicações no DiferidoVariação da Participação dos Acionistas Minoritários

Aumento (Redução) em Captações no Mercado AbertoAumento (Redução) em Recursos por Emissão de Títulos

ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS - Caixa Líquido Proveniente (Aplicado)

Aumento (Redução) em Depósitos

Aumento (Redução) em Obrigações por Dívida SubordinadaOutorga de Opções de AçõesSubscrição de Ações

Aumento (Redução) em Obrigações por Empréstimos e RepassesAumento (Redução) em Carteira de Câmbio (Passivo)Aumento (Redução) em Operações com Cartões de CréditoAumento (Redução) em Operações com Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior

Aquisições de Ações para TesourariaJuros sobre o Capital Próprio Pagos e/ou Provisionados

AUMENTO(DIMINUIÇÃO) LÍQUIDO EM DISPONIBILIDADES

ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS - Caixa Líquido Proveniente (Aplicado)

AUMENTO(DIMINUIÇÃO) LÍQUIDO EM DISPONIBILIDADES

Disponibilidades no Início do PeríodoDisponibilidades no Final do Período

107


Relatório dos auditores independentes Sobre a revisão limitada Ao Conselho de Administração e aos Acionistas Banco Itaú Holding Financeira S.A. 1. Efetuamos nossas revisões limitadas das informações contábeis contidas nas Informações Trimestrais do

Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas (consolidado) referentes aos trimestres findos em 31 de março de 2004 e de 2003, compreendendo os balanços patrimoniais consolidados e as correspondentes demonstrações consolidadas do resultado, elaborados sob a responsabilidade de sua administração. Para o trimestre findo em 31 de março de 2003 as revisões limitadas das informações trimestrais de determinadas empresas controladas, avaliadas pelo método da equivalência patrimonial, foram conduzidas sob a responsabilidade de outros auditores independentes, e nosso relatório sobre a revisão limitada, no que se refere ao valor desses investimentos no montante de R$ 3.112.016 mil, ativos consolidados no montante de R$ 18.388.740 mil e aos lucros por eles produzidos no trimestre findo em 31 de março de 2003, no montante de R$ 130.703 mil, está baseado exclusivamente nos relatórios desses outros auditores.

2. Nossas revisões foram efetuadas de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo IBRACON -

Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade, e consistiu, principalmente, em: (a) indagação e discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil, financeira e operacional do Banco e empresas controladas quanto aos principais critérios adotados na elaboração das informações trimestrais e (b) revisão das informações relevantes e dos eventos subseqüentes que tenham, ou possam vir a ter, efeitos relevantes sobre a posição financeira e as operações do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas.

3. Baseados em nossas revisões limitadas e nos relatórios dos outros auditores independentes, como

mencionado no primeiro parágrafo, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser feita nas informações trimestrais acima referidas, para que as mesmas estejam de acordo com práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis à preparação das informações trimestrais, de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários.

São Paulo, 30 de abril de 2004 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 Ricardo Baldin Contador CRC 1SP110374/O-0 Emerson Laerte da Silva Contador CRC 1SP171089/O-3

108


Banco Itaú Holding Financeira S.A. CNPJ. 60.872.504/0001-23 Companhia Aberta NIRE. 35300010230

PARECER DO CONSELHO FISCAL

Os membros efetivos do Conselho Fiscal do BANCO ITAÚ HOLDING FINANCEIRA

S.A., após procederem ao exame das demonstrações contábeis referentes ao primeiro

trimestre de 2004, verificaram a exatidão de todos os elementos apreciados, entendendo

que refletem adequadamente a situação patrimonial, a posição financeira e as atividades

desenvolvidas no período, recomendando sejam aprovados pelo Conselho de Administração

da sociedade.

São Paulo-SP, 3 de maio de 2004.

GUSTAVO JORGE LABOISSIERE LOYOLA

ALBERTO SOZIN FURUGUEM

IRAN SIQUEIRA LIMA

109

contábeis opera ompletas gerencial...

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