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MINISTÉRIO DA ECONOMIA
Julho de 2019
Boletim MacroFiscalda SPE
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Apresentação
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3
O Brasil tem 2 desafios: situação fiscal e produtividade APRESENTAÇÃO
ProdutividadePolíticas
pró-Mercado
Equilíbrio Fiscal Nova Previdência
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4
As políticas de demanda dos últimos anos fracassaram APRESENTAÇÃO
Fracasso das políticas de demanda
Baixa produtividade
MisallocationQuadro fiscal deteriorado
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5
Comparação com a Dívida Bruta de outros países emergentes
(“Gross Debt” %PIB, 2018*)
Fonte FMI – Fiscal Monitor Database
APRESENTAÇÃO
*A dívida bruta no conceito do FMI é a dívida bruta (conceito BCB) mais os títulos emitidos pela STN que estão na carteira do Banco Central e os débitos de responsabilidades das empresas estatais dos três níveis de governo (federal, estadual e municipal, excluindo a Petrobras e Eletrobras).Elaboração: SOF/Fazenda/ME
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6
Situação atual da previdência APRESENTAÇÃO
A Nova Previdência contribui para que o sistema previdenciário consiga pagar asaposentadorias no futuro, sem ter que aumentar os impostos gerais cobrados dapopulação. Sem a nova previdência, isso não será possível!
Piora do resultado
primário do governo
Aumento da dívida
pública
Menor crescimento econômico
Elevação do Risco País e da taxa de
juros
Aumento dos gastos previdenciários
Menos recursos para
aposentadorias futuras
Queda da arrecadação
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7
Com a reforma, haverá melhora no resultado primário do setor público e no endividamento
Fonte: BCB Elaboração: SPE/ME
Resultado Primário (% PIB) - Cenários
APRESENTAÇÃO
-1,6-1,4
-0,8
0,0
0,5
1,1
-1,6 -1,6-1,4
-1,2 -1,1 -1,0
1,7
-0,6
-1,9
-2,5
-1,7 -1,6
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Com reforma da Previdência
Sem reforma da Previdência
Realizado
77,1 78,378,5 78,2 77,4 76,177,1
80,483,9
88,4
94,5
102,3
51,5
56,3
65,5
69,9
74,177,1
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Com reforma da Previdência
Sem reforma da Previdência
Realizado
Dívida Bruta do Governo Geral (% PIB) - Cenários
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Elevado gasto com previdência em comparação internacional APRESENTAÇÃO
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9
Temos uma previdência fora dos padrões internacionais APRESENTAÇÃO
Fontes: OCDE, ONU.
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A queda na produtividade foi decorrência de misallocation (má alocação dos recursos) APRESENTAÇÃO
Período a.a. (%)
1980-2017 -1.07
2010-2017 -1.85
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Aumento da Produtividade
Abertura comercial
Programas de concessão e de privatização na área de infraestrtura
Racionalização e redução de subsídios fiscais
Reforma Tributária
Aperfeiçoamento do mercado financeiro e de capitais
Combate à corrupção e desperdícios no setor público
Choque de energia barata
Políticas pró-mercado em elaboração pelo governo com o objetivo de reduzir ineficiência alocativa e reduzir custos para o setor privado APRESENTAÇÃO
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Não existe formula mágica!!! APRESENTAÇÃO
Equilíbrio fiscal Reformas
Crescimento econômico
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Panorama geral
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14
PIB per capita (R$)
Fonte IBGE e SPE
Tendência pré crise x Realizado
PANORAMA GERAL
20000,0
25000,0
30000,0
35000,0
40000,0
45000,02
00
2
20
03
20
03
20
04
20
04
20
05
20
05
20
06
20
06
20
07
20
07
20
08
20
08
20
09
20
09
20
10
20
10
20
11
20
11
20
12
20
12
20
13
20
13
20
14
20
14
20
15
20
15
20
16
20
16
20
17
20
17
20
18
20
18
20
19
20
19
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15
PIB per capita (R$)
Fonte IBGE e SPE
Diferença em relação a tendência pré crise
PANORAMA GERAL
-0,9%
-3,6%
-1,8%
-2,4% -2,3%
-0,1%1,3%
-2,4%
1,5%2,0%
0,5%
0,0%
-2,9%
-9,4%
-15,3%
-17,2%
-19,0%
-19,6%
-0,3
-0,2
-0,2
-0,1
-0,1
0,0
0,1
20
02
20
03
20
04
20
04
20
05
20
05
20
06
20
07
20
07
20
08
20
08
20
09
20
09
20
10
20
11
20
11
20
12
20
12
20
13
20
14
20
14
20
15
20
15
20
16
20
16
20
17
20
18
20
18
20
19
20
19
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16
Pedidos de Recuperação Judicial
(2006 = 100)
PANORAMA GERAL
10
0,0
10
6,7
12
3,8
26
5,9
18
8,5
20
4,4
30
0,4
34
6,8
32
8,6
51
0,7
73
9,3
56
3,5
55
8,7
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
800,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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Conjuntura
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Produção industrial
Fonte: IBGE
(índice com ajuste sazonal, 2012 = 100)
CONJUNTURA
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Projeção de curto prazo
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20
Projeção de curto prazo
Fonte: IBGE e SPE
PROJEÇÃO DE CURTO PRAZO
*Com ajuste de sazonalidadeNota: Os dados referentes ao 2T19 são projeções realizadas pela SPE em 09/jul/19
Oferta
Var % sobre trimestre anterior*
Var % sobre mesmo trimestre do ano anterior
1T19 2T19 1T19 2T19
PIB -0,1 0,3 0,5 0,8
Agropecuária 1,7 -0,3 -0,1 0,5
Indústria -0,6 0,4 -1,1 -0,1
Serviços 0,2 0,1 1,2 1,0
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21
Evolução das projeções
Fonte: IBGE e SPE
2T19 (semanas)
PROJEÇÃO DE CURTO PRAZO
*Número de semanas anteriores
0,70
0,75
0,80
0,85
0,90
3* 3* 2* 1*
Projeção SPE
Projeção Focus
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Projeção de médio prazo
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23
Projeções do crescimento do PIB
Fonte: SPE
PROJEÇÃO DE MÉDIO PRAZO
*(%) Percentual
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24
-4,00
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
jan/16 jan/17 jan/18 jan/19 jan/20 jan/21 jan/22 jan/23
PIB Real
Fonte: IBGE e SPE
% a. a.
PROJEÇÃO DE MÉDIO PRAZO
Grade
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Projeção de inflação
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26
Inflação 2019 PROJEÇÃO DE INFLAÇÃO
*(%) Percentual
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27
Inflação IPCA
(ac. 12 meses)
PROJEÇÃO DE INFLAÇÃO
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Desempenho da Agropecuária
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29
Preço da Soja em Sorriso/MT
Fonte: Cepea
R$ por saca de 60kg
DESEMPENHO DA AGROPECUÁRIA
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
janeiro-19 fevereiro-19 março-19 abril-19 maio-19 junho-19 julho-19
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30
Evolução Mensal das Previsões da Safra de Grãos
Fonte: Conab
Milhões de toneladas
DESEMPENHO DA AGROPECUÁRIA
Valor máximo - 2017
Previsão no mês
232
233
234
235
236
237
238
239
240
241
jan/19 jan/19 fev/19 mar/19 mar/19 abr/19 mai/19 mai/19 jun/19
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31
Evolução Mensal das Previsões do VBPA
Fonte: MAPA
R$ Bilhões
DESEMPENHO DA AGROPECUÁRIA
584,0
586,0
588,0
590,0
592,0
594,0
596,0
598,0
600,0
602,0
604,0
606,0
dez/18 jan/19 mar/19 abr/19
Valor máximo - 2017
Previsão no mês
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Prisma Fiscal: projeçõesde mercado
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33
Expectativas medianas para o resultado primário do governo central e limites previstos na LDO/PLDO
Fonte: Prisma Fiscal-SPE.
(R$ bilhões): 2019-2022
PRISMA FISCAL: PROJEÇÕES DE MERCADO
-10
2,4
-68
,8
-27
,0
19
,0
-98
,2
-68
,4
-24
,3
18
,7
-10
4,3
-73
,9
-33
,0
15
,9
-10
5,9
-76
,2
-43
,0
1,4
-139,0
-124,1
-68,5
-31,4
2019 2020 2021 2022
Prisma (jan-2019)
Prisma (mar-2019)
Prisma (mai-2019)
Prisma (jul-2019)
LDO/PLDO
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34
Expectativas medianas para as variáveis fiscais e para o crescimento do PIB: 2019-2022
Fonte: Prisma Fiscal-SPE; Focus-BCB.
(R$ bilhões): 2019-2022
PRISMA FISCAL: PROJEÇÕES DE MERCADO
(*) R$ Bilhões(**) Mediana das expectativas coletadas na primeira semana de cada mês.
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Despesas discricionárias:
execução
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36
Execução de despesas discricionárias do Governo Central, por função governamental e natureza de despesa
(R$ bilhões de 2018): 2015-2018*
DESPESAS DISCRICIONÁRIAS: EXECUÇÃO
(*) Valores pagos, incluindo restos a pagar. Do valor total da despesa, excluem-se os gastos financeiros, obrigatórios, financiados por meio de crédito extraordinário (exceto classificação de gasto “sem impacto fiscal”), fontes de recursos 81, 94, 95 e 96 (doações e convênios), bem como aqueles a cargo dos demais poderes e órgãos com autonomia orçamentária.Fonte: Siga Brasil.
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Execução das despesas discricionárias do Governo Central, de janeiro a junho
Fonte: Siga Brasil.
(R$ milhões de jun-2019): 2017-2019*
DESPESAS DISCRICIONÁRIAS: EXECUÇÃO
(*) O valor pago inclui a parcela decorrente de restos a pagar de outros anos.
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Pesquisa: Reforma da Previdência e Crescimento do PIB
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39
Expectativas medianas para o crescimento do PIB
Fonte: Prisma Fiscal-SPE
De acordo com a aprovação ou não da reforma da previdência (%): 2019-2022
PESQUISA: REFORMA DA PREVIDÊNCIA E CRESCIMENTO DO PIB
1,95
2,82,7
2,5
0…
2,2
2,5 2,5
1,0
0,50,8
1,0
0,40,5
1,0
1,0
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
2019 2020 2021 2022
Cenário base (abr-2019) Cenário base (jul-2019) Sem Reforma (abr-2019) Sem Reforma (jul-2019)
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Nova Previdênciacombate privilégios
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41
Simulação com salário mínimo NOVA PREVIDÊNCIA COMBATE PRIVILÉGIOS
152.950 153.887
Regime Atual Nova Previdência
Reforma
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42
4.4
80
.60
7
1.5
69
.26
0
Regime Atual Nova Previdência
Subsídio no setor público
Simulação com salários acima de R$ 25.000,00
NOVA PREVIDÊNCIA COMBATE PRIVILÉGIOS
Reforma