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Assinatura de Acordo para Subscrição de Participação Relevante na TABLEMAC S.A.

21 de maio de 2012

Telefonferência

2

Overview

Mercado colombiano

Destaques Financeiros

Estrutura da operação

3

Overview

Empresa privada, fundada em 1988, com ações listadas na Bolsa

de Valores da Colômbia

Segmentos de atuação: painéis de madeira, portas, e mobiliário

Sediada em Medelin, possui 4 plantas industriais com as seguintes

capacidades:

.Manizales-MDP: 38.000 m³/ano

.Yarumal- MDP: 72.000 m³/ano

.Barbosa- MDF: 132.000 m³/ano (pré-operacional)

.Guarne- Moveis: 10.000 m³/ano

Pioneiros na produção de MDF na Colômbia (2012). A oferta atual

é feita a partir do Chile e Equador, principalmente

600 funcionários

Mais de 150 clientes em dez/2011, sendo que nenhum gerava mais

de 10% da receita da companhia

Market share na Colômbia de 36%, aproximadamente, em MDP Plantas

4

Área florestal

Atividade de reflorestamento:

Área total: 7.705 ha (2.665 adquiridas em 2011)

Área Plantada: 4.212 ha

Integração de 20% das necessidades de madeira

Localizada em região com abundância de fornecedores de

madeira a custo competitivo

A atividade florestal em escala no país é incipiente

O setor tem recebido estímulos governamentais, o que

representa uma oportunidade para a Duratex

A Tablemac vem trabalhando na obtenção da Certificação

do Forest Stewardship Council

Overview

5

Família Echavarria

Moreno Empresário Local

(9%)

Valores Incorporados

S.A.

(3%)

Grupo Sura Líder em Seguros na

Colômbia

(2%)

Estrutura Societária

Bolsa y Renta Asset Management

(2%)

Quantidade atual de ações: 25.398.319.390

Apenas ações ordinárias (1 ação, 1 voto)

Negociação média diária de US$ 392 mil

Não há acordo de acionistas

Fonte: Superfinanciera de Colombia e BVC Colombia – 31/3/2012

Negócios Vários

S.A.

(2%)

Fundacion Sofia

Perez

Fundação Social

(3%)

Outros

(79%)

Overview

6

em US$ milhões TABLEMAC

Enterprise Value (17/05/12) 201 3.395

Receita Líquida 2011 56,3 1.583,5

EBITDA 2011 12,7 426,2

Lucro Líquido 2011 2,6 186,4

Capacidade nominal

(em ‘000 m³ por ano)

MDP 110 1.900

MDF 132 1.800

Chapas de Fibras (Hardboard) 0 210

Componentes e Móveis 10 12

Piso Laminado (‘000 m²) 0 12.000

Terras (‘000 ha) 8 230

Overview

7

Overview

Mercado colombiano

Destaques Financeiros

Estrutura da operação

8

Mercado colombiano

28 maior economia do mundo e está entre as 5 maiores da América Latina

PIB: vêm crescendo acima da média mundial

CAGR 2000 - 2010 foi de de 4,4% ao ano

População total de 46 milhões de habitantes:

~13,8 milhões de pessoas ascenderam de classe devido às políticas sociais do governo

Acesso a crédito: ~17,6 milhões de pessoas das classes mais baixas passaram a ter acesso

COLÔMBIA

População (2011E) 45.925.397

Área Geográfica(km²) 1.138.914

PIB TOTAL &/ capita (2010E) US$ 435,4 bilhões / US$ 9.800

PIB taxa crescimento 4,30%

Moeda Peso (COP)

MDP 51%

MDF 32%

Compensado 17%

219 192 190 227 248

2007 2008 2009 2010 2011

9

MDP Importação: Equador, Chile, Argentina, e Venezuela, principalmente CAGR 2007-2011:3,16%

Demanda total em mil m³

MDF Importação: Chile e Equador, principalmente Tablemac Barbosa: capacidade de 132.000 m³/ano pode vir a substituir importação CAGR 2007-2011: 10,58%

Demanda total em mil m³

61% do volume é importado 36% do MDP 100% do MDF 61% do compensado

Importação

PRINCIPAIS CARACTERÍSITCAS

Aberto para importação

câmbio apreciado e localização geográfica

Produção local é beneficiada pelo menor custo logístico

Consumo e fabricação de móveis passando por modernização e

crescimento acelerado

Potencial florestal

Fonte: SICEX Colômbia, estimativas da empresa

107 109 103 146 160

2007 2008 2009 2010 2011

Mercado colombiano

Fornecedor Local

Importações Pacifico:

Chile: ARAUCO e MASISA

Através do porto de Buenaventura (Pacífico)

Importações Terrestres:

Ecuador: ACOSA, NOVPAN

Através de Ipiales

Fornecedor Local

10

Players Locais

Bogotá

Bucaramanga

Barranquilla

Cartagena

Cali

Manizales

Plantações florestais

Nova planta MDF (2012)

Planta Mobiliário

Planta MDP

Medellín

Yarumal

Barbosa

Guarne

Buenaventura

Ipiales

Planta laminação

Planta Compensado e MDP

Plantações florestais

Mercado colombiano

-

10

20

30

40

50

60

70

80

Brasil2011

Colombia2011

Alemania2009

España2009

Argentina2009

Consu

mo (

m³

/ 1000 h

ab)

PB MDF

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

MDF MDP

11

-

50

100

150

200

250

300

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

MDF MDP

COLOMBIA BRASIL

VOLUMES COMPARATIVO DE VENDAS (em ‘000 m³)

O mercado de painéis na Colômbia comparativamente ao Brasil é incipiente!

Mercado Colombiano

CONSUMO COMPARATIVO DE PAINÉIS / CAPITA

12

Overview

Mercado colombiano

Destaques Financeiros

Estrutura da operação

13

Destaques Financeiros*

* Dados originais em Pesos Colombianos ajustados pelo câmbio final de cada período. Fonte Bloomberg

70,0 80,7

105,6

24,4 26,8 30,3

2009 2010 2011 1T11 4T11 1T12

Receita Líquida (R$ milhões)

17,1 20,2

23,8

6,4 5,6 7,8

2009 2010 2011 1T11 4T11 1T12

EBITDA (R$ milhões)

5,2

6,2

4,9

2,0

0,2

2,0

2009 2010 2011 1T11 4T11 1T12

Lucro Líquido (R$ milhões)

31,6% 34,3% 31,2% 34,2% 30,8% 33,6% Margem

Bruta (%) 24,4% 25,0% 22,6% 26,1% 20,8% 25,7% Margem

Ebitda (%)

3,7% 4,3% 3,0% 5,6% 0,4% 4,3% ROE (%)

141,3 147,1 173,7

145,3

173,7 181,4

2009 2010 2011 1T11 4T11 1T12

Patrimônio Líquido (R$ milhões)

14

Overview

Mercado colombiano

Destaques Financeiros

Estrutura da operação

15

Estrutura da operação

1. Acordo de Subscrição

2. Assembléia de Acionistas, em 25 de maio, que votará a

1ª emissão de ações (25%) a COP 12,00 / ação, com

renúncia dos atuais acionistas ao direito de subscrição

3. Oferta Pública de Aquisição de ações (OPA) entre 10% e

12% do novo capital

4. Opção de nova emissão de ações no prazo de 24 meses

de até 15% do novo capital (após 1ª emissão) ao preço

fixo de COP12,00 ajustado: (+) 6,25% a.a. (-) dividendos

16

Estrutura da operação

1

2

3

Passos ESTRUTURA DA OPERAÇÃO

Capital Tablemac Participação da Duratex Valor indicativo do

investimento

(em 1.000 ações) ( em 1.000 ações) % (em US$ milhões)

Capital total 25.398.319

1ª emissão de ações (25% ) 33.864.426 8.466.107 25,0% US$ 56,0

OPA de até 12% 4.063.731 12,0% US$ 27,0

Sub – total 33.864.426 12.529.838 37,0% US$ 83,0

2ª emissão de ações (15%) 5.976.075 5.976.075 US$ 45,0

39.840.504 18.505.913 46,4% US$128,0

17

Por que investir na Colômbia Crescimento da economia (estabilidade, crédito, renda com mobilidade social)

Estabilidade Política e Jurídica com governos de Uribe e Santos

Crescimento da construção civil (déficit de mais de 2 milhões de habitações)

Menor custo de capital / País é investment grade

Potencial substituição do compensado e das importações de MDF

Apenas dois players locais

Baixo consumo per capita de painéis de madeira

1 2

7,4 6,8 6,5

8,2 8,7

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Consumo per capita m³/ mil habitantes

COLOMBIA

CAGR: 43,41%

5 6 7 9 9

11 13 14 14

16 19 20

23 25 26 26

32 32

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Consumo per capita m³/ mil habitantes

BRASIL

CAGR: 8,15%

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