Análise das demonstrações contábeis I

8º Aula

Gestão de recursos

Prezados(as) alunos(as), continuando a nossa disciplina “Administração Financeira e Orçamentária I” iniciaremos nossos estudos da Aula 8, compreendendo que a Gestão de Recursos por meio de inter-relações entre contas de resultado e contas patrimoniais avalia os aspectos financeiros das atividades operacionais das empresas.

Em seguida, entenderemos que o índice de rotação de recursos é expresso pelo número de vezes que o numerador contém o denominador.

Para finalizar nossos estudos, veremos que o Índice de prazos médios de estocagem e de cobrança é a outra face dos giros dos estoques e das duplicatas a receber.

Boa aula!

Objetivos de aprendizagem

Ao final desta aula, vocês serão capazes de:

• Identificar os principais conceitos relacionados às estratégias de um empreendedor;• Reconhecer as estratégias de um empreendedor;• Compreender as premissas das escolas empreendedora e cognitiva.

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1 - Conceito e fundamentação.2 - Índices de Rotação dos Recursos.3 - Índices de Prazos Médios.

Seções de estudo

2 - Índices de rotação dos recursos

1 - Conceito e fundamentação

Durante a leitura desta aula é importante que tenha sempre à mão um dicionário e/ou outros materiais de pesquisa para eliminação de eventuais dúvidas pontuais sobre o assunto discutido.Bons estudos!

Vamos iniciar nossos estudos desta Aula compreendendo que a Gestão de Recursos por meio de inter-relações entre contas de resultado e contas patrimoniais avalia os aspectos financeiros das atividades operacionais das empresas.

Nesse sentido, temos dois grupos de indicadores que medem tais atividades, sendo:

a) Índices de Rotação dos Recursos. b) Índices de Prazos Médios (FECRA, 2012).

Gestão de recursos humanos tem por fi nalidade selecionar, gerir e nortear os colaboradores na direção dos objetivos e metas da empresa.É chamado recursos humanos ao conjunto dos empregados ou dos colaboradores de uma organização. Mas o mais frequente deve chamar-se assim à função que ocupa para adquirir, desenvolver, usar e reter os colaboradores da organização.O objetivo básico que persegue a função de Recursos Humanos (RH) é alinhar as políticas de RH com a estratégia da organização (WIKIPÉDIA, 2012).

Figura 8.1 Administração.

FONTE: PROJETOCRIANÇA. Estatuto do PCA. Disponível em: <http://www.pca.org.br/estatuto.php>. Acesso em: 20 jun. 2012.

O índice de rotação de recursos é expresso pelo número de vezes que o numerador contém o denominador. Esses índices são avaliados pelo critério de “quanto maior melhor”.

Nesse sentido, a rotação ou giro dos recursos reflete o grau de utilização dos ativos na geração das vendas.

Assim, como as receitas de vendas constituem a principal fonte de lucros e de numerário (via cobrança), quanto maior for sua proporção sobre os ativos, mais eficientemente estarão

sendo administrados os fundos neles investidos, beneficiando a liquidez e a rentabilidade da empresa.

Fique antenado! No site do You Tube, você pode encontrar inúmeros vídeos sobre o empreededorismo. Sugiro que realize buscas utilizando esse termo como palavra-chave, procure assistir alguns deles e se posicionar criticamente em relação ao conteúdo. Com os conhecimentos que está adquirindo, cada vez mais, você se torna capaz de superar o senso comum sobre as informações disponibilizadas nos diferentes meios de comunicação e utilizá-las como fontes de pesquisa, sempre que considerar que se tratam de conhecimentos úteis!

No entanto, o numerador e o denominador de cada índice devem estar compatibilizados quanto à natureza dos valores utilizados no cálculo do quociente.

Dessa forma, os estoques devem ser confrontados com o custo das vendas e as duplicatas a receber com a parcela das receitas que geraram esses saldos (Receita Operacional Bruta das vendas a prazo deduzidas das Devoluções e Abatimentos sobre essas mesmas vendas a prazo). Com os demais ativos compara-se a Receita Operacional Líquida (FECRA, 2012).

Os índices de rotação (giros) evidenciam o prazo de renovação dos elementos patrimoniais, dentro de determinado período de tempo. A análise do giro dos ativos fornece informações sobre aspectos de gestão da empresa, tais como as políticas de estocagem, fi nanciamento de compras e fi nanciamento de clientes.Com relação ao giro dos estoques (e prazo médio de estocagem), as empresas procuram aumentar, pois quanto mais rápido vender o produto, mais o lucro aumentará. Esse raciocínio é válido desde que a margem de contribuição seja positiva e o aumento do giro não implique “custos extras” em volume superior ao ganho obtido pelo aumento do giro.O mesmo é válido, também, em relação ao giro das contas a receber (e prazo médio das contas a receber), em termos de quanto mais rápido a empresa receber, melhor.Já em relação ao prazo médio de pagamento a fornecedores, quanto maior, melhor, ou seja, quanto mais tempo para pagar, melhor.Frequentemente, o prazo médio de pagamento a fornecedores é comparado com o prazo médio das contas a receber. Por exemplo, a empresa compra com prazo de 81 dias e vende com prazo de 68 dias, ela tem condições de recomprar antes mesmo de totalizar o pagamento aos fornecedores (NASCIMENTO, 2012, s/p.).

Podemos entender que esses índices têm caráter dinâmico, uma vez que utilizam valores acumulados das receitas de vendas ou custo de vendas e os comparam com os saldos médios dos ativos observados no mesmo período.

Dessa forma, a melhor maneira de calcular esses saldos médios consiste em somar todos os saldos mensais do período e dividir esse total pelo número de saldos computados.

Com isso, dispondo apenas dos saldos inicial e final, costuma-se utilizar a sua média aritmética. Porém, esse

Análise das demonstrações contábeis I 54procedimento poderá provocar distorções decorrentes de influências sazonais sobre o comportamento dos saldos ativos.

Nesse sentido, sob condição inflacionária, os saldos inicial e final não poderiam ser utilizados diretamente no cálculo da média aritmética acima referida, pois haveria diferença de poder aquisitivo das moedas referentes a duas datas.

Assim, podemos concluir que as receitas de vendas e o custo de vendas representariam a acumulação de moedas distintas quanto a sua capacidade aquisitiva.

Diante disso, admitindo uma uniformidade nas taxas mensais de inflação e na formação desses valores ao longo do período, a comparação direta dos valores produziria medidas razoavelmente próximas da realidade.

Portanto, uma alternativa de caráter prático consistiria em corrigir as receitas de vendas (ou custo das vendas) pela metade da inflação do período e corrigir o saldo inicial pela inflação integral, mantendo o último saldo pelo valor contábil (FECRA, 2012).

Figura 8.2 Estoque.

FONTE: WEBI9.Estoques: Imagem os custos/esforço para manter tal estrutura. Disponível em: <http://webinove.wordpress.com/2011/08/08/just-in-time-mais-um-conceito-toyota/>. Acesso em: 20 jun. 2012.

Podemos identificar o giro dos estoques como a indicação do número de vezes que foram renovados, durante certo intervalo de tempo, os recursos aplicados nesse ativo.

Assim, alguns itens de estoque apresentam alta rotação, enquanto outros giram lentamente. Porém, o índice reflete a média global ponderada de todos os valores mantidos sob a forma de estoques, a saber: matérias-primas.

Diante disso, os materiais auxiliares, produtos em processo, produtos acabados e / ou mercadorias para revenda. Assim, nas empresas industriais, além das matérias-primas e outros materiais adquiridos dos fornecedores, são incorporados aos estoques os custos de mão de obra direta e os custos indiretos de fabricação (que contêm depreciação da área de produção).

Obtemos que o Giro das Duplicatas a Receber é analógica ao giro dos estoques.

Dessa forma, a rotação do ativo circulante engloba estoques, duplicatas a receber a curto prazo e as disponibilidades, envolvendo ativos operacionais e não operacionais.

Define-se, no entanto, que o giro dos recursos aplicados

no ativo fixo considera o saldo médio das imobilizações técnicas, líquido da depreciação, amortização e exaustão acumuladas (FECRA, 2012).

Figura 8.3 Giro de recursos.

FONTE: BLOGFAÇADIFERENTE. Como inovar na gestão de capital de giro. Disponível em: <http://www.facadiferente.sebrae.com.br/2009/09/18/como-inovar-na-gestao-de-capital-de-giro/>. Acesso em: 20 jun. 2012.

O ativo operacional é definido como correspondente aos elementos que suportam ou decorrem das atividades básicas da empresa, assim como: ativos fixos, estoques, duplicatas e contas a receber a curto e longo prazo e a parcela das disponibilidades necessárias à manutenção das referidas atividades.

Com isso, o giro do ativo operacional constitui uma medida relevante para avaliar a intensidade de seu uso em função das vendas.

Nesse sentido, o investimento total compõe os ativos e de outros elementos que não estão diretamente vinculados às atividades básicas da empresa, tais como aplicações financeiras a longo prazo, ações de outras empresas e empréstimos a funcionários.

Dessa forma, os empréstimos compulsórios e os incentivos fiscais também poderiam ser considerados como ativos não operacionais, embora decorram das operações da empresa.

Portanto, o giro do investimento total inclui ativos que não se relacionam com as vendas. Sobretudo, é um indicador bastante utilizado pelos analistas (FECRA, 2012).

O giro dos estoques é a quantidade de vezes, em determinado período, que o estoque que a empresa mantém é vendido (SEBRAE,2012).

São Índices de Rotação de Recursos:

Giro dos Estoques Totais = Custo das Vendas / Saldo Médio dos EstoquesGiro das Duplicatas a Receber = Receita Operacional Bruta – Devoluções e Abatimentos / Saldo médio as Duplicatas a ReceberGiro do Ativo Circulante = Receita Operacional Líquida / Saldo Médio do Ativo CirculanteGiro do Ativo Fixo = Receita Operacional Líquida / Saldo Médio do Imobilizado.Giro do Ativo Operacional = Receita Operacional Líquida / Saldo Médio do Ativo Operacional.Giro do Investimento Total = Receita Operacional Líquida / Saldo Médio do Ativo Total (FECRA, 2012).

3 - Índices de prazos médios

Temos no Índice de prazos médios de estocagem e de cobrança a outra face dos giros dos estoques e das duplicatas

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Retomando a aula

Para encerrar a aula 8, vamos recordar os temas que foram abordados:

a receber. Dessa forma, quanto maior for o giro, menor será o prazo

médio (360 dias / giro = prazo médio). Assim, o ideal será minimizar os prazos médios de estocagem e de cobrança e dilatar o prazo médio de pagamento aos fornecedores.

Para tanto, se reduzem os ciclos operacional e financeiro, aumentando a eficiência na gestão dos recursos aplicados no capital de giro (FECRA, 2012).

Prazo Médio de Estocagem = Saldo médio dos estoques / (custos das vendas / 360 dias)Prazo Médio de Cobrança = Saldo médio das Duplicatas a Receber / (Receita Operacional Bruta – Devoluções e Abatimentos) / 360 diasPrazo Médio de Pagamento dos Fornecedores = Saldo médio de Fornecedores / (Compras Brutas / 360 dias) (FECRA, 2012).

Figura 8.4 Gestão de recursos.

FONTE: CULTURAMIX.COM. Gestão de recursos naturais. Disponível em: <http://meioambiente.culturamix.com/recursos-naturais/gestao-de-recursos-naturais>. Acesso em: 20 jun. 2012.

Os índices de prazos médios são excelentes formas de se verifi car a efi cácia dagestão fi nanceira de uma empresa. A gestão fi nanceira está intimamente ligada com a saúde fi nanceira da empresa, pois usa como ferramenta diversos itens como níveis de estocagem, prazos concedidos aos clientes, prazos obtidos com os fornecedores,investimentos no permanente da empresa, aportes de capital e outros (ARAÚJO, 2012).

1 - Conceito e Fundamentação. Iniciamos nosso estudos da Aula 6, compreendendo na

Seção 1 que a Gestão de Recursos por meio de inter-relações entre contas de resultado e contas patrimoniais avalia os aspectos financeiros das atividades operacionais das empresas.

2 - Índices de Rotação dos Recursos.Já na Seção 2 entendemos que o índice de rotação de

recursos é expresso pelo número de vezes que o numerador

contém o denominador. Esse índice é avaliado pelo critério de “quanto maior melhor”.

3 - Índices de Prazos Médios.Para finalizar nossos estudos, vimos na Seção 3 que temos

no Índice de prazos médios de estocagem e de cobrança a outra face dos giros dos estoques e das duplicatas a receber.

BREALEY, Richard A; MYERS, Stewart C. Princípios de Finanças Empresariais. Portugal: McGraw-hill, 1992.

CAMPOS FILHO, A. Fluxo de Caixa em moeda forte: análise, decisão e controle. São Paulo: Atlas, 1992.

GRAY, Jack; JOHNSTON, Kenneth S. Contabilidade e Administração. São Paulo: McGraw-Hill, 1973.

MATARAZZO, D. C. Análise financeira de Balanços. São Paulo: Atlas, 1993.

OLIVEIRA, D. P. R. Planejamento Estratégico: conceitos, metodologia e prática. 12 ed. São Paulo: Atlas, 1998.

WELSCH, G.A.Orçamento empresarial. 4 ed. São Paulo: Atlas, 1996.

Vale a pena

Vale a pena ler

ARAÚJO. Felipe da Costa. Petrobras: petróleo brasileiro Disponível em: <http://pt.scribd.com/doc/55385976/13/Indices-de-Prazos-Medios>. Acesso em: 20 jun. 2012.

BLOGFAÇADIFERENTE. Como inovar na gestão de capital de giro. Disponível em: <http://www.facadiferente.sebrae.com.br/2009/09/18/como-inovar-na-gestao-de-capital-de-giro/>. Acesso em: 20 jun. 2012.

CULTURAMIX.COM. Gestão de recursos naturais. Disponível em: <http://meioambiente.culturamix.com/recursos-naturais/gestao-de-recursos-naturais>. Acesso em: 20 jun. 2012.

FECRA. Estrutura das demonstrações contábeis. Disponível em: <http://www.fecra.edu.br/admin/arquivos/AP2.pdf>. Acesso em: 18 jun. 2012.

NASCIMENTO, Marise do. Administração financeira. Disponível em: <http://www.coladaweb.com/administracao/administracao-financeira>. Acesso em: 20 jun. 2012.

PROJETOCRIANÇA. Estatuto do PCA. Disponível em: <http://www.pca.org.br/estatuto.php>. Acesso em: 20 jun. 2012.

SEBRAE. Como calcular o giro dos estoques? Disponível em: <http://antigo.sp.sebrae.com.br/principal/melhorando%20seu%20neg%C3%B3cio/orienta%C3%A7%C3%B5es/produtividade%20e%20qualidade/programa%C3%A7%C3%A3o_controle_produ%C3%A7%C3%A3o/giro_estoque.aspx>. Acesso em: 20 jun. 2012.

Vale a pena acessar