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AVALIAÇÃO DE PROJETOS SOB CONDIÇÕES DE RISCO

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CONCEITO E APLICAÇÃO DA ANÁLISE DE SENSIBILIDADE

Conceituada como uma metodologia para a avaliação de risco que revela, a partir da utilização de técnicas probabilísticas, as possíveis modificações no resultado econômico-financeiro de um projeto de investimento quando este é submetido a cenários diferenciados.

É de grande aplicabilidade em diversos campos do conhecimento nos quais, de forma direta ou indireta tenha alguma implicação econômico-financeira em termos de custeio, estimativa orçamentária, impactos socioeconômicos e ambientais, entre outros.

Nessa linha de raciocínio são projetados diversos cenários pessimistas e cenários otimistas com o objetivo de que resultado obtido na realidade não se distancie do resultado originalmente esperado buscando, assim, atender as expectativas com o processo de tomada de decisão.

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O Risco do projeto é determinado pelo Coeficiente de Variação de Pearson que é a relação entre o Desvio Padrão do conjunto (s) e o Valor Esperado (NPV X):

ExemploA seguir será apresentado exemplo em que é aplicado o conceito da Análise de sensibilidade para determinação do risco de um projeto de investimento.Exemplo: A Empresa “Y” tem a intenção de implantar em um projeto de investimento no valor de R$ 800.000,00 para expandir as suas instalações industriais com o objetivo de atender a demanda de mercado para os próximos 5 anos.

S: Desvio PadrãoNPV x: Valor Esperado

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Para avaliar as condições de risco do investimento a Empresa ”Y” definiu quatro cenários probabilísticos que estimam o comportamento futuro da receita bruta estimada em face das condições futuras de mercado.

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1º Passo: Quadro Sintético de Dados

2º Passo: Determinação do Valor Esperado (NPV X)

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3º Passo: Determinação do Desvio Padrão e Risco do Projeto

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