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O mercado de Aftermarket, também designado por mercado automóvel de pós-venda,
englobam a fabricação, instalação, distribuição e venda de peças e acessórios para
automóveis, equivalentes a originais.
Os principais drivers de crescimento deste setor são a evolução do parque automóvel,
bem como o número médio de KMs percorrido pelo parque, uma vez que um maior
desgaste dos automóveis implica necessariamente gastos de conservação e reparação
mais elevados e frequentes.
Como é possível observar, o parque automóvel português manteve-se estável nos
últimos anos, com um CAGR negativo de apenas 0,4%, entre 2010 e 2014. Não
obstante, está bastante mais envelhecido, tendo a idade média do mesmo passado de
10,1 anos em 2010 para 12,2 anos em 2014, significando que os consumidores
preservam o mesmo automóvel durante um período de tempo mais alargado.
O número médio de KMs percorridos, após uma ligeira quebra nos últimos anos,
aumentou 3% em 2014, situando-se agora nos 12,600km/ automóvel. Este fenómeno é
explicado principalmente pela diminuição do preço dos combustíveis, e simboliza o
regresso das pessoas à estrada. (Fonte: TOP 100 Aftermarket 2015).
A evolução destes dois drivers resulta num crescimento consistente do sector nos
últimos anos, tendo a faturação das 100 maiores empresas do setor crescido 5,5%, em
2014 (Fonte: TOP 100 Aftermarket 2015).
No entanto, e apesar do crescimento do setor, nem todas as categorias de players que
constituem este mercado têm vindo a apresentar performances positivas. Conforme
comentado na página seguinte, o mercado de Aftermarket apresenta uma forte tendência
de consolidação, obrigando a uma restruturação dos players com piores performances.
Enquadramento do sector de Aftermarket
2
O Aftermarket está em crescimento e em
fase de consolidação.
Fontes: INE
4.480 4.522 4.497 4.480 4.496
1.205 1.206 1.170 1.137 1.118
148 145 140 136 134
5.833 5.873 5.807 5.753 5.748
10,110,6 10,6
11,512,2
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
2010 H 2011 H 2012 H 2013 H 2014 H
(Milh
are
s)
Passageiros Comer.Lig. Pesados Idade Média Parque (Anos)
Evolução do parque automóvel em Portugal
Adicionalmente, o segmento das independentes em rede, tem maior capacidade de negociação junto
dos distribuidores de peças (compram em maior volume), bem como uma estratégia de marketing e
publicidade mais agressiva (nomeadamente, com campanhas e descontos), que as tornam mais
atrativas aos olhos do consumidor.
Neste sentido, a consolidação do Aftermarket assume um papel fulcral na sustentabilidade do setor,
sendo que a grande maioria das oficinas independentes (sem rede), caso não consiga redimensionar-
se e adequar a sua estrutura à realidade atual do mercado, assistirá a uma redução abrupta das suas
margens de rentabilidade.
Oficinas Marca/Multimarca: Este segmento está
em clara perda de quota de mercado resultante
principalmente do envelhecimento do parque
automóvel, bem como da quebra de fidelidade
dos clientes habituais (proprietários de carros
novos), que cada vez mais cedo recorrem a
oficinas independentes em rede.
Independentes (Sem Rede): Este subsegmento
dos independentes contribui para as maiores
perdas do Aftermarket, explicado pela falta de
dimensão das estruturas, pela dificuldade no
acesso às tecnologias mais recentes, bem como
pelo excesso de oferta existente.
Aftermarket: Oficinas – Sector em Transformação
3
O Aftermarket está em clara mutação, exibindo uma tendência
forte de concentração de oficinas independentes em rede.
Oficinas
Marca/
MultimarcaIndependentes
(Em Rede)
Independe
ntes (Sem
Rede)
Independentes (Em Rede): É o segmento em maior
expansão, oferecendo ao consumidor final o que este
procura: estruturas bem dimensionadas, organização
profissionalizada, acesso às mais recentes tecnologias,
preços competitivos e principalmente confiança.
Este último fator muito contribuiu para a mutação do
mercado, pois o consumidor atual é mais informado, exigente
e preocupado, uma vez que mantém o mesmo automóvel por
um período de tempo cada vez mais prolongado.
Segmentos perdedores Tendência de mercado: Oficinas Independentes em Rede
Nota1: O segmento dos especialistas em pneus, apesar de estar inserido no Aftermarket, constitui um segmento claramente distinto, pelo que foi desconsiderado para efeitos da presente análise.
O setor de armazenagem e importação de peças
para automóveis usados, em Portugal, é um
mercado consideravelmente maduro.
Os players deste mercado operam tanto no
subsegmento de peças de marca de distribuição
(OEM), bem como ao nível de peças de marca
IAM). Contudo, apesar de serem um número mais
reduzido do que distribuidores ou oficinas,
continua a existir excesso de oferta neste
mercado.
Neste sentido, são expetáveis algumas
alterações relevantes na estrutura deste
mercado, nos próximos anos, nomeadamente ao
nível de fusões.
Aftermarket: Importação e Distribuição
4
Os distribuidores no setor de Aftermarket enfrentam o mesmo
desafio das oficinas independentes: optar pela restruturação
(consolidação) ou por cessar as suas operações.
Armazenistas/ Importadores
O mercado de distribuição e retalho de peças para automóveis, equivalentes a originais, apresenta um
paradigma em todo semelhante ao das oficinas.
O excesso de oferta presente neste mercado exige aos players mais pequenos que se consolidem,
para evitar que as suas margens de rentabilidade não sejam esmagadas e acabem por cessar
operações.
Neste sentido, denota-se uma penetração cada vez mais acentuada de redes no mercado, tanto a
nível de grupos económicos, associações de retalhistas e importadores, uma vez que apenas assim é
possível acompanhar a evolução do mercado.
Distribuidores/ Retalhistas de peças
Grandes
distribuidores /
Independentes (Em
Rede)
Independentes
(Sem Rede)
Oficinas
Aquisição de peças para automóveis usados
54%
27%
12%
6%
0,5M€ - 1M€
€1M - €2M
€2M - €5M
€5M - €20M
0,5M€ - 1M€
€1M - €2M €2M - €5M
€5M - €20M
>20M€
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
0% 2% 4% 6% 8%
Volu
me d
e N
egócio
s (000'€
)
Margem EBITDA (%)
7,4%
7,4%
7,2%6,3%5,8%
A Baker Tilly reuniu uma amostra de mais de 800 empresas portuguesas com
volume de negócios compreendidos entre €0,5M e €34M e cuja atividade
principal é a manutenção, reparação, distribuição e venda de componentes
automóveis (fonte: Sabi).
Uma breve análise desta amostra, evidencia que o Aftermarket é constituído
maioritariamente por empresas de pequena dimensão (81% das empresas
analisadas tem uma faturação anual inferior a €2M).
Adicionalmente, é evidente que as empresas com maior volume de faturação,
apresentam melhores taxas de rentabilidade, alcançando um EBITDA médio
na ordem dos 7,4% do Volume de Negócios (face aos 5,8% das empresas
com um volume de fracturação entre €0,5M e €1M).
Neste enquadramento, tornam-se evidentes os benefícios das fusões e
parcerias no sector, não só ao nível da adequação das estruturas e acesso a
novas tecnologias, mas também ao nível de eficiência operacional, visando o
aumento de receita e a redução de custos.
O Aftermarket em números
Distribuição por Volume de Negócios | 2014
Volume de Negócios Vs. Margem EBITDA | 2014
Fonte: Sabi
Fonte: Sabi5
817
Empresas
A consolidação de mercado, através de fusões
e aquisições, poderá garantir a competitividade
das empresas independentes sem rede.
A Baker Tilly é uma das maiores organizações mundiais de auditoria e consultoria. Desenvolve a sua atividade
em 141 países, através de 745 escritórios, contando com aproximadamente 28.000 colaboradores e uma
faturação mundial de cerca de USD3,6B.
Através do departamento de Corporate Finance, apoiamos os nossos clientes em todas as fases de processos
de M&A. Adicionalmente, atuamos recorrentemente como peritos independentes em Avaliações de Empresas e
Ativos Intangíveis, bem como em processos de Litígio e Arbitragem. Por fim, assessoramos na preparação de
planos de negócios, Levantamento de Fundos e em processos de Reestruturação.
Com base nos nossos conhecimentos técnicos, experiência acumulada e capacidade de negociação da nossa equipa, podemos apoiar os
nossos clientes em processos de M&A, desde a identificação/análise de targets, ou preparação de teasers e pitches, até à fase de negociação
e closing dos contratos.
A Baker Tilly é uma
marca internacional de
elevados padrões de
qualidade
Baker Tilly
Debt Advisory & Restructuring Services\
Assessoria Estratégico-Financeira e Planos de Negócio
Fusões e Aquisições (M&A)
AvaliaçõesLitigation e Arbitragem
AuditCorporate Finance
Transfer Pricing & Incentives
Information Systems
(Assurance & Advisory)
Governance & Risk
TaxBusiness Advisory
Podemos apoiar-vos na consolidação de mercado
6
Análise de NDA;
Data Room;
Estruturação da operação;
Negociação intercalar e seleção de investidores.
Aproximação ao valor do negócio;
Estruturação da operação;
Negociação intercalar;
Angariação de financiamento.
3. Negociação
A n
ossa a
bo
rdag
em
Fusões e Aquisições (M&A) – Como apoiamos os nossos clientes
As Fusões e Aquisições constituem,
atualmente, um importante driver do
mundo empresarial. Contudo, a
maximização do valor gerado por estas
transações é um processo complexo.
Apoiamos os nossos clientes em
processos de venda ou abertura de
capital, bem como investidores ou
empresas com capacidade e intenção de
investimento. A nossa experiência em
avaliações de empresas e capacidade
de negociação, aliados à nossa rede de
contactos junto de várias
empresas/investidores nacionais e
internacionais resulta em processos
rápidos e eficientes, com elevado valor
acrescentado para os nossos clientes.
Mergers and Acquisitions (M&A)
Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems
An independent member of Baker Tilly International
Seleção do parceiro/investidor;
Due Diligence;
Negociação e assinatura de contrato;
Fecho da operação.
Due Diligence;
Negociação e assinatura de contrato;
Fecho da operação.
4. Closing
Recolha e análise de informação;
Estruturação da transação;
Preparação do “Info-Memo”;
Shortlist de potenciais investidores.
1. Análise preliminar e preparação do processo
Definição de critérios de seleção;
Seleção de oportunidades;
Shortlist de potenciais targets;
Abordagem aos targets.
Apresentação a potenciais investidores;
Envio do Memorando de Investimento;
Resposta a pedidos de esclarecimento.
Confirmação de interesse dos targets;
Análise de informação;
Seleção de target.
2. Contactos
7
Mandato de Venda Mandato de Compra
A n
ossa a
bo
rdag
em
O apoio especializado da Baker Tilly faz a diferença no preço,
timing e sucesso de uma operação
8
Auditoria às Demonstrações
Financeiras Estatutárias
Auditoria às Demonstrações
Financeiras Estatutárias
Auditoria às Demonstrações
Financeiras Estatutárias Assessoria financeira
Auditoria às Demonstrações
Financeiras Estatutárias
Auditoria FinanceiraAvaliação de negócios e
Assessoria fiscalAuditoria às Demonstrações
Financeiras Estatutárias
Auditoria Financeira
A experiencia da Baker Tilly no sector Automóvel
Auditoria às Demonstrações
Financeiras Estatutárias
Descubra mais sobre os serviços de Corporate Finance da Baker Tilly
Para mais informações sobre os serviços oferecidos consulte as nossas brochuras. Visite a nossa página oficial em:
Valuations
Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems
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Restructuring and Debt Advisory
Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems
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Forensic, Fraud and Litigation
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Fair Value and Impairment AnalysisValuations and Fairness Opinions
Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems
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LitigationMediation and Arbitration
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9
Lisboa
Edifício Taurus
Campo Pequeno, 48 – 5º Esq.
1000-081 Lisboa
Portugal
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4150-389 Porto
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Rua D. José Alves Correia da Silva
2414-010 Leiria
Portugal
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Av. Vladimir Lenine, n.º 174, 1.º andar
Maputo
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Luanda
Travessa da Liga Africana, n.º 7/9
Luanda
Angola
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