Papicu I

Papicu II

Varjota

Beira Mar I

Beira Mar II

ANÁLISE DE INVESTIMENTO Data de Ref.: 18/04/2011 IndustrialCÁLCULO DA GERAÇÃO DE CAIXA / ANO Investimento: 62.622,19 Autoprodução

Segmento: ResidencialResidencial Automotivo

CLIENTE: ED. J ARDINS DO ALTO 1º Ano 2º Ano 3º Ano 4º Ano 5º Ano

= RECEI TA BRUTA 22.475,24 22.475,24 22.475,24 22.475,24 22.475,24 Volume m³ /dia estimado 40 40 40 40 40 Pr. Venda 1,5394 1,5394 1,5394 1,5394 1,5394 Dias no ano 365 365 365 365 365(-) Impostos Incidentes (Pasep/Cofins 9,25%) 2.078,96 2.078,96 2.078,96 2.078,96 2.078,96= RECEI TA LI QUI DA 20.396,28 20.396,28 20.396,28 20.396,28 20.396,28(-) Custo dos Produtos Vendidos 13.200,57 13.200,57 13.200,57 13.200,57 13.200,57 Preço de Compra Anual 14.445,30 14.445,30 14.445,30 14.445,30 14.445,30 (-) Impostos Incidentes (Pasep/Cofins 9,25%) 1.244,73 1.244,73 1.244,73 1.244,73 1.244,73= LUCRO BRUTO 7.195,71 7.195,71 7.195,71 7.195,71 7.195,71(-) Custo de Distribuição 7.603,23 7.603,23 7.603,23 7.603,23 7.603,23 Custo com Rede Gasoduto 20,01 20,01 20,01 20,01 20,01 Despesas Administrativas 1.263,76 1.263,76 1.263,76 1.263,76 1.263,76 Depreciação e Amortização 57,24 57,24 57,24 57,24 57,24 Depreciação Contábil do Investimento (10%) 6.262,22 6.262,22 6.262,22 6.262,22 6.262,22= Lucro antes da Contribuição Social / I .R. -407,52 -407,52 -407,52 -407,52 -407,52 (-) Contribuição Social (9%) -36,68 -36,68 -36,68 -36,68 -36,68 (-) Imposto de Renda (6,25%) -25,47 -25,47 -25,47 -25,47 -25,47 (+) Depreciação / Amortização 6.319,46 6.319,46 6.319,46 6.319,46 6.319,46= Geração de Caixa/ Ano 5.974,09 5.974,09 5.974,09 5.974,09 5.974,09

Residencial

EDIFICIO JARDINS DO ALTO

Unidades: 77

Volume: 40 m3/dia

Investimento: R$ 62.622,19

PAYBACK DESCONTADOTaxa de juros: 1,53% a.m. 20,00% a.a.

Ano Invest. Mês Invest. Fluxo PV Acumulado

(Investimento) -62.622,19

1 5.974,09 5.419,75 -57.202,44

2 5.974,09 4.516,46 -52.685,99

3 5.974,09 3.763,71 -48.922,28

4 5.974,09 3.136,43 -45.785,85

5 5.974,09 2.613,69 -43.172,16

6 5.974,09 2.178,07 -40.994,08

7 5.974,09 1.815,06 -39.179,02

8 5.974,09 1.512,55 -37.666,47

9 5.974,09 1.260,46 -36.406,01

10 5.974,09 1.050,38 -35.355,63

20 5.974,09 169,64 -30.951,93229 497,84 15,35 -31.106,22230 497,84 15,12 -31.091,10231 497,84 14,89 -31.076,22232 497,84 14,66 -31.061,55233 497,84 14,44 -31.047,11234 497,84 14,23 -31.032,88235 497,84 14,01 -31.018,87236 497,84 13,80 -31.005,07237 497,84 13,59 -30.991,48238 497,84 13,39 -30.978,10239 497,84 13,18 -30.964,91240 497,84 12,99 -30.951,93

Condições:

Prazo: até 10 anos

Adesão até R$ 80.000,00

Ou

Participação do cliente no investimentoInviável

ANÁLISE DE INVESTIMENTO Data de Ref.: 01/04/2009 IndustrialCÁLCULO DA GERAÇÃO DE CAIXA / ANO I nvestimento: 57.053,81 Autoprodução

Segmento: ResidencialResidencial Automotivo

CLIENTE: CONDOMINIO BOSSA NOVA 1º Ano 2º Ano 3º Ano 4º Ano 5º Ano

= RECEI TA BRUTA 23.996,56 23.996,56 23.996,56 23.996,56 23.996,56 Volume m³ /dia estimado 40 40 40 40 40 Pr. Venda 1,6436 1,6436 1,6436 1,6436 1,6436 Dias no ano 365 365 365 365 365(-) Impostos Incidentes (Pasep/Cofins 9,25%) 2.219,68 2.219,68 2.219,68 2.219,68 2.219,68= RECEI TA LIQUI DA 21.776,88 21.776,88 21.776,88 21.776,88 21.776,88(-) Custo dos Produtos Vendidos 11.760,13 11.760,13 11.760,13 11.760,13 11.760,13 Preço de Compra Anual 12.804,20 12.804,20 12.804,20 12.804,20 12.804,20 (-) Impostos Incidentes (Pasep/Cofins 9,25%) 1.044,07 1.044,07 1.044,07 1.044,07 1.044,07= LUCRO BRUTO 10.016,75 10.016,75 10.016,75 10.016,75 10.016,75(-) Custo de Distribuição 6.174,72 6.174,72 6.174,72 6.174,72 6.174,72 Custo com Rede Gasoduto 21,08 21,08 21,08 21,08 21,08 Despesas Administrativas 311,15 311,15 311,15 311,15 311,15 Depreciação e Amortização 137,11 137,11 137,11 137,11 137,11 Depreciação Contábil do Investimento (10%) 5.705,38 5.705,38 5.705,38 5.705,38 5.705,38= Lucro antes da Contribuição Social / I .R. 3.842,03 3.842,03 3.842,03 3.842,03 3.842,03 (-) Contribuição Social (9%) 345,78 345,78 345,78 345,78 345,78 (-) Imposto de Renda (6,25%) 240,13 240,13 240,13 240,13 240,13 (+) Depreciação / Amortização 5.842,49 5.842,49 5.842,49 5.842,49 5.842,49= Geração de Caixa/ Ano 9.098,61 9.098,61 9.098,61 9.098,61 9.098,61

Residencial

CONDOMINIO BOSSA NOVA

Unidades: 44

Volume: 40 m3/dia

Investimento: R$ 57.053,81

PAYBACK DESCONTADOTaxa de juros: 1,53% a.m. 20,00% a.a.

Ano Invest. Mês Invest. Fluxo PV Acumulado

(Investimento) -57.053,81

1 9.098,61 8.254,34 -48.799,47

2 9.098,61 6.878,62 -41.920,84

3 9.098,61 5.732,18 -36.188,66

4 9.098,61 4.776,82 -31.411,84

5 9.098,61 3.980,68 -27.431,16

6 9.098,61 3.317,24 -24.113,92

7 9.098,61 2.764,36 -21.349,56

8 9.098,61 2.303,64 -19.045,92

9 9.098,61 1.919,70 -17.126,22

10 9.098,61 1.599,75 -15.526,48109 758,22 144,73 -16.981,49110 758,22 142,55 -16.838,94111 758,22 140,40 -16.698,54112 758,22 138,28 -16.560,26113 758,22 136,20 -16.424,06114 758,22 134,14 -16.289,92115 758,22 132,12 -16.157,80116 758,22 130,13 -16.027,67117 758,22 128,17 -15.899,50118 758,22 126,23 -15.773,26119 758,22 124,33 -15.648,93120 758,22 122,46 -15.526,48

Condições:

Prazo: até 10 anos

Adesão até R$ 80.000,00

Ou

Participação do cliente no investimentoInviável

Uma nova metodologia

EVTE GLOBAL

- Projetos de baixa rentabilidade

- Projetos residenciais agregam pouco volume- As redes são extensas

- Os custos de implantação são elevados- Necessidade de gastos com marketing

GASODUTO EXPANSÃO REDE CEGÁS

AÇO

CARBONO PEAD 110mm PEAD 90mm PEAD 63mm PEAD 32mm GOSODUTO

PROJETO (m) (m) (m) (m) (m) (m)

Expansão Praia do Futuro I Expansão Praia do Futuro II 0 0 6.300 5.390 0 11.690 Expansão Fátima I Expansão Fátima II 0 0 3.656 20.092 864 24.612 Expansão Papicu I Expansão Papicu II 0 0 3.307 8.528 2.040 13.875 Expansão Varjota 0 0 720 2.600 720 4.040 Expansão Guararapes 0 0 5.041 12.180 600 17.821 Expansão Beira Mar Fase II 0 3.100 1.388 15.737 2.250 22.475 Expansão Praia de Iracema 0 0 1.540 7.500 1.720 10.760 Expansão Dionísio Torres 0 0 2.240 13.370 1.590 17.200 Termoelétrica José de Alencar 60 0 0 0 0 60 Lubnor 0 0 0 0 0 0 Ambev 0 4.500 0 0 0 4.500 Cerbras 0 0 0 0 0 0 7.600 24.192 85.397 9.784,00

TOTAL 60 126.973

127.033

INVESTIMENTOS

PROJETO VALOR (R$) Expansão Praia do Futuro I 1.425.963,76 Expansão Praia do Futuro II 1.841.872,25 Expansão Fátima I 2.578.942,19 Expansão Fátima II 3.157.013,72 Expansão Papicu I 2.428.424,30 Expansão Papicu II 1.163.375,17 Expansão Varjota 2.500.224,70 Expansão Guararapes 4.121.833,38 Expansão Beira Mar Fase II 5.543.299,09 Expansão Praia de Iracema 2.909.173,18 Expansão Dionísio Torres 4.236.976,18 Termoelétrica José de Alencar 130.001,74 Lubnor 100.000,00 Ambev 3.984.385,93 Cerbras 135.157,83 TOTAL 36.256.643,42

CONSOLIDAÇÃO DO Nº DE CLIENTES - EXPANSÃO REDE CEGÁS

Nº CLIENTES TOTAL

PROJETO COMERCIAL RESIDENCIAL AUTOPRODUÇÃO TERMICO INDUSTRIAL (und)

Expansão Praia do Futuro I 43 0 1 0 0 44 Expansão Praia do Futuro II 54 0 0 0 0 54 Expansão Fátima I 16 25 0 0 0 41 Expansão Fátima II 14 18 0 0 0 32 Expansão Papicu I 3 62 0 0 0 65 Expansão Papicu II 4 17 0 0 0 21 Expansão Varjota 33 39 0 0 0 72 Expansão Guararapes 20 20 0 0 0 40 Expansão Beira Mar Fase II 6 144 0 0 0 150 Expansão Praia de Iracema 28 58 0 0 0 86 Expansão Dionísio Torres 4 102 0 0 0 106 Termoelétrica José de Alencar 0 0 0 1 0 1 Lubnor 0 0 1 0 0 1 Ambev 0 0 0 0 1 1 Cerbras 0 0 0 0 1 1

TOTAL 225 485 2 1 2 715

CONSOLIDAÇÃ0 DE VOLUMES - EXPANSÃO REDE CEGÁS

VOLUMES JÁ CONVERTIDOS PARA RESIDENCIAL/COMERCIAL TOTAL

PROJETO COMERCIAL RESIDENCIAL AUTOPRODUÇÃO TERMICO INDUSTRIAL ADENSAMENTO (m³/dia)

Expansão Praia do Futuro I 2.150 0 286 0 0 0 2.436 Expansão Praia do Futuro II 2.700 0 0 0 0 0 2.700 Expansão Fátima I 800 700 0 0 0 450 1.950 Expansão Fátima II 700 504 0 0 0 362 1.566 Expansão Papicu I 150 1.736 0 0 0 566 2.452 Expansão Papicu II 200 476 0 0 0 203 879 Expansão Varjota 1.650 1.092 0 0 0 823 3.565 Expansão Guararapes 1.000 560 0 0 0 468 2.028 Expansão Beira Mar Fase II 300 4.032 0 0 0 1.300 5.632 Expansão Praia de Iracema 1.400 1.624 0 0 0 907 3.931 Expansão Dionísio Torres 200 2.856 0 0 0 917 3.973 Termoelétrica José de Alencar 0 0 0 30.425 0 0 30.425 Lubnor 0 0 9.432 0 0 0 9.432 Ambev * 0 0 0 0 8.456 0 8.456 Cerbras 0 0 0 0 10.570 0 10.570 TOTAL 11.250 13.580 9.718 30.425 19.026 5.996 90.005 Legenda (*) = 16.000 m³/dia convertido para segmento residencial/comercial.

RESUMO DE VOLUME PARA EVTE GERAL 1º ANO 2º ANO 3º ANO 4º ANO 5º ANO RES./COM. 6.224 12.449 18.673 24.898 31.122 TERMICA 30.425 30.425 30.425 30.425 30.425 LUBNOR 9.432 9.432 9.432 9.432 9.432 AMBEV 6.342 7.928 8.456 8.456 8.456 CERBRAS 10.570 10.570 10.570 10.570 10.570 Total 62.993 70.804 77.556 83.781 90.005

Estudo contemplando todos os investimentos que compõem o projeto global da Expansão Rede; Investimento total: R$ 36.256.643,42 Volume aplicado de forma escalonada: 1º ano (62.993 m³/dia) 2º ano (70.804 m³/dia) 3º ano (77.556 m³/dia) 4º ano (83.781 m³/dia) 5º ano (90.005 m³/dia).¨ Os volumes Térmicos, Industrial e de Autoprodução foram convertidos para volumes Residencial/Comercial, a fim de gerarmos o EVTE.¨ Outras particularidades aplicadas neste Estudo Expansão Rede Cegás, com respeito aos volumes:

ANÁLISE DE INVESTIMENTO Data de Ref.: 01/11/2010 IndustrialCÁLCULO DA GERAÇÃO DE CAIXA / ANO I nvestimento: 36.256.643,42 Autoprodução

Segmento: Residencial

Residencial Automotivo

CLIENTE: EXPANSÃO REDE CEGÁS 1º Ano 2º Ano 3º Ano 4º Ano 5º Ano

= RECEITA BRUTA 35.394.569,83 39.783.422,32 43.577.242,84 47.074.952,06 50.572.099,41 Volume m³ /dia estimado 62.993 70.804 77.556 83.781 90.005 Pr. Venda 1,5394 1,5394 1,5394 1,5394 1,5394 Dias no ano 365 365 365 365 365(-) Impostos Incidentes (Pasep/Cofins 9,25%) 3.273.997,71 3.679.966,56 4.030.894,96 4.354.433,07 4.677.919,19= RECEITA LIQUIDA 32.120.572,12 36.103.455,76 39.546.347,87 42.720.519,00 45.894.180,21(-) Custo dos Produtos Vendidos 20.775.250,73 23.351.338,29 25.578.164,96 27.631.185,71 29.683.876,65 Preço de Compra Anual 22.689.358,59 25.502.791,51 27.934.784,73 30.176.958,58 32.418.772,24 (-) Impostos Incidentes (Pasep/Cofins 9,25%) 1.914.107,86 2.151.453,22 2.356.619,77 2.545.772,87 2.734.895,59= LUCRO BRUTO 11.345.321,39 12.752.117,47 13.968.182,91 15.089.333,29 16.210.303,56(-) Custo de Distribuição 4.049.559,61 4.102.121,73 4.147.557,59 4.189.447,13 4.231.329,95 Custo com Rede Gasoduto 10.575,77 11.887,14 13.020,72 14.065,82 15.110,76 Despesas Administrativas 361.223,28 406.014,21 444.732,48 480.428,74 516.119,28 Depreciação e Amortização 52.096,22 58.556,04 64.140,05 69.288,22 74.435,57 Depreciação Contábil do Investimento (10%) 3.625.664,34 3.625.664,34 3.625.664,34 3.625.664,34 3.625.664,34= Lucro antes da Contribuição Social / I .R. 7.295.761,78 8.649.995,74 9.820.625,32 10.899.886,15 11.978.973,61 (-) Contribuição Social (9%) 656.618,56 778.499,62 883.856,28 980.989,75 1.078.107,62 (-) Imposto de Renda (6,25%) 455.985,11 540.624,73 613.789,08 681.242,88 748.685,85 (+) Depreciação / Amortização 3.677.760,56 3.684.220,38 3.689.804,39 3.694.952,57 3.700.099,91= Geração de Caixa/ Ano 9.860.918,67 11.015.091,77 12.012.784,35 12.932.606,08 13.852.280,05

Residencial

EXPANSÃO REDE CEGAS

Nº Clientes: 28.440 UH´s.

Volume: 90.005 m3/dia

Investimento: R$ 36.256.643,42

RESULTADO: Payback no 5º ano (57º mês).

Viável

DESPESAS ( R$/ano)• Custo de capital (inv,

IR);

• Custo operacional (pessoal , terceiros, gerais, com. e public.,materiais, operação e manutenção, seguros, desp. tributária, TRS);

• Depreciação

• Total de R$ 43.219.814/ano

VOLUME (m3/ano)• Apuração do volume

projetado de volumes a faturar para o segmento térmico e não-térmico.

• Total de 231.714.302m3/anoR$ 43.219.814

231.714.302m3 = 0,1865 R$/m3

R$ 43.219.814 + Investimento novos projetos residenciais 231.714.302m3 + Volumes adic. novos projetos residenciais

“conclui-se que ao longo da execução dos projetos, previsto para 5 anos, deverá haver um incremento de 5% no preço de venda ex-térmico para alcançar a margem total, contemplando assim, a carteira de projetos previsto no orçamento.”

Beira Mar II

Dionísio Torres

Fátima I

Fátima II

Guararapes

Papicu I

Papicu II

Praia de Iracema

Praia do Futuro I

Praia do Futuro II

Varjota

Evolução

17

6

1.210

36

1

10

100

1.000

10.000

Até Mar/11 (8 Contratos) Até Jul/11 (37 Contratos)

Nú

mer

o d

e C

lien

tes

Comerciais

UnidadesHabitacionais