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25º RELATÓRIO MENSAL DE ATIVIDADES

DEZEMBRO DE 2018

O DIÁRIO DO NORTE DO PARANÁ - EDITORA CENTRAL LTDA.

RECUPERAÇÃO JUDICIAL N. 0025090-79.2016.8.16.0017

1ª VARA CÍVEL DE MARINGÁ/PR

VALOR CONSULTORES ASSOCIADOS LTDA.

Administradora Judicial

CLEVERSON MARCEL COLOMBO

Sócio

[email protected] www.valorconsultores.com.br

Documento assinado digitalmente, conforme MP nº 2.200-2/2001, Lei nº 11.419/2006, resolução do Projudi, do TJPR/OEValidação deste em https://projudi.tjpr.jus.br/projudi/ - Identificador: PJXRQ 9TCAN JXANA Z7EUK

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elatório Mensal de A

tividades da Recuperanda

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Sumário Sumário ........................................................................................................................................ 2 Glossário ...................................................................................................................................... 2 Cronograma processual .............................................................................................................. 2 1. Considerações iniciais ........................................................................................................ 3 2. Informações preliminares.................................................................................................. 4

2.1. Sobre a Recuperanda................................................................................................ 4 Razões da crise econômico-financeira .................................................................................. 5

3. Acompanhamento processual .......................................................................................... 5 4. Atividades realizadas pela AJ ............................................................................................. 6 5. Informações operacionais ................................................................................................. 6

Quadro de funcionários ......................................................................................................... 7 6. Informações Financeiras .................................................................................................... 8

6.1. Balanço Patrimonial .................................................................................................. 8 6.1.1. Ativo ................................................................................................................. 8 6.1.2. Passivo ............................................................................................................ 11 6.1.3. Indicadores Financeiros................................................................................. 13

6.2. Demonstração do Resultado do Exercício ............................................................. 18 6.2.1. Evolução da Receita ....................................................................................... 19 6.2.2. Evolução dos Custos Variáveis ...................................................................... 21 6.2.3. Evolução das Despesas Fixas ......................................................................... 22 6.2.4. Evolução da Margem de Contribuição x Despesas Fixas x Resultado Operacional (Ebitda) ........................................................................................................ 23 6.2.5. Evolução do Ebitda x Depreciação e Amortização / Encargos Financeiros Líquidos x Resultado Líquido do Exercício ...................................................................... 24

Considerações finais: ................................................................................................................ 25

Glossário AGC Assembleia Geral de Credores AJ Administradora Judicial BP Balanço Patrimonial DRE Demonstração do Resultado do Exercício

LRE Lei 11.101 de 9 de fevereiro de 2005, que regula a recuperação judicial, a extrajudicial e a falência do empresário e da sociedade empresária

PL Patrimônio Líquido PRJ Plano de Recuperação Judicial RECUPERANDA O Diário do Norte do Paraná - Editora Central Ltda. RJ Recuperação Judicial RMA Relatório Mensal de Atividades

Cronograma processual Seq. Data Evento 1 04/11/2016 Pedido de recuperação judicial 3 08/11/2016 Distribuição 11 10/11/2016 Deferimento do processamento 14 16/11/2016 Juntada do Termo de Compromisso da AJ 40 02/12/2016 Publicação do edital do art. 52, § 1° (“edital do devedor”)

68 14/12/2016 Comprovante de envio das correspondências do art. 22, I, “a” da LRE

74 23/12/2016 1º RMA 83 11/02/2017 Apresentação do PRJ 117 27/01/2017 2º RMA 166 27/02/2017 3º RMA 200 22/03/2017 Publicação do edital do art. 53, parágrafo único (“edital do plano”) 219 30/03/2017 4º RMA 265 27/04/2017 5º RMA 257 24/04/2017 Apresentação da relação de credores da AJ (art. 7º) 10/05/2017 Fim do prazo para apresentar objeção ao plano 275 30/05/2017 6º RMA 280 30/06/2017 7º RMA 283 28/07/2017 8º RMA 23/08/2017 Publicação do edital art. 7º, § 2º (“edital do AJ”) 286 31/08/2017 9º RMA


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06/09/2017 Fim do prazo para apresentação de Impugnação de Crédito 304 29/09/2017 10º RMA 27/10/2017 Publicação do edital do art. 36 (“edital da AGC”) 330 31/10/2017 11º RMA 344 30/11/2017 12º RMA 355 07/12/2017 Ata da 1ª Convocação AGC 359 14/12/2017 Ata da 2ª Convocação AGC 365 21/12/2017 13º RMA 395 30/01/2018 14º RMA 480 19/02/2018 Aditivo ao PRJ 493 27/02/2018 15º RMA 532 20/03/2018 2º Aditivo ao PRJ 533 20/03/2018 Ata da Continuação da 2ª Convocação AGC 539 29/03/2018 16º RMA 555 30/04/2018 17º RMA 04/05/2018 Continuação 2ª Convocação AGC 558 07/05/2018 Ata AGC 2ª Convocação 564 31/05/2018 18º RMA 568 25/06/2018 Decisão sobre fixação de pro labore aos sócios 570 29/06/2018 19º RMA 656 10/07/2018 Requerimento do credor Banco Santander (Brasil) S/A para a

realização de controle de legalidade do PRJ 672 13/07/2018 Parecer Ministerial quanto aos últimos andamentos processuais 746 25/07/2018 União se manifesta contrariamente ao deferimento da concessão

da RJ 763 31/07/2018 20º RMA 782 30/08/2018 Decisão que determinou a instauração de incidente de exibição de

documentos e prestações de contas 783 31/08/2018 21º RMA 802 26/09/2018 22º RMA 815 05/10/2018 Parecer ministerial opinando pela intimação da Recuperanda para

adesão a parcelamento tributário para obtenção de certidão 834 29/10/2018 Manifestação da AJ acerca da obtenção de certidão

835 29/10/2018 23º RMA 839 25/11/2018 24º RMA

1. Considerações iniciais

O administrador judicial é órgão auxiliar da justiça e de confiança do juiz,

que ao assumir as suas funções compromete-se a bem e fielmente desempenhar o

cargo, com as responsabilidades a ele inerentes. O principal dever do administrador

judicial na recuperação judicial consiste em fiscalizar as atividades do devedor e o

cumprimento do plano de recuperação judicial, com a apresentação ao juiz, para

juntada aos autos, de relatório mensal das atividades (RMA) do devedor.

O RMA reúne e sintetiza informações processuais, operacionais e

financeiras da empresa, com o objetivo de trazer ao juiz, aos credores e aos demais

interessados um relato transparente e objetivo dos principais fatos ocorridos no

período analisado.

As informações apresentadas no RMA são baseadas em informações

contábeis, financeiras e operacionais apresentadas pela Recuperanda, sob as penas

do art. 171 da LRE, as quais não foram objeto de exame independente ou de

procedimento de auditoria, de forma que a AJ não pode garantir ou afirmar a

correção, a precisão ou que as informações prestadas pela Recuperanda estejam

completas e apresentem todos os dados relevantes. Contudo, considerando o

acompanhamento mensal das atividades das Recuperanda pela AJ, pode-se afirmar

que os dados correspondem ao ocorrido no período analisado.


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O período objeto de análise processual e operacional corresponde ao mês

de dezembro de 2018.

Os principais documentos e informações atualizadas acerca da Recuperação

Judicial também podem ser consultados no endereço eletrônico da AJ em:

http://www.valorconsultores.com.br/processo/1/editora-central-ltda-jornal-diario-

norte-parana.

2. Informações preliminares 2.1. Sobre a Recuperanda

A Recuperanda tem sede e único estabelecimento na Av. Mauá n. 1.988, na

cidade de Maringá/PR, razão pela qual, a RJ foi ajuizada e tramita em juízo do Foro

Central da Comarca da Região Metropolitana de Maringá/PR, nos termos do art. 3º

da LRE. Suas atividades tiveram início no ano de 1974 e vêm sendo realizadas de

maneira contínua desde então.

A sua principal atividade empresarial consiste na edição de mídia impressa

no formato jornal e mídia online em portal próprio para a divulgação de notícias

regionais e nacionais, classificados e comunicação institucional. A confecção da

mídia impressa é realizada em parque gráfico e imóvel próprios.

1 http://maringa.odiario.com/maringa/2012/11/circulacao-de-o-diario-e-a-que-mais-cresce-no-parana/706694/

As atividades empresariais secundárias consistem na impressão de material

de autoria de terceiros em seu parque gráfico e na promoção e realização de

eventos relacionados com sua atividade principal.

Na data do pedido de recuperação judicial, a Recuperanda distribuía jornais

impressos em Maringá e em outros 66 municípios da região.

Entre os anos de 2008 a 2012, a Recuperanda foi a empresa jornalística que

mais cresceu em circulação no Paraná, com aumento de 10,79%, frente uma

retração de 5,56% de um de seus concorrentes, quem seja, a Gazeta do Povo e

4,83% da Folha de Londrina1. No ano de 2009 alcançou a maior tiragem dentre os

jornais do estado (petição inicial, p. 08).

À época do ajuizamento, a Recuperanda era o terceiro maior jornal em

tiragem no Paraná, figurando atrás apenas dos jornais Gazeta do Povo e Folha de

Londrina, conforme informado na petição inicial (vide p. 25, dados do IVC – Instituto

Verificador de Comunicação), cujo quadro apresentado é abaixo reproduzido:


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http://maringa.odiario.com/maringa/2012/11/circulacao-de-o-diario-e-a-que-mais-


Razões da crise econômico-financeira A Recuperanda aponta como razões da crise econômico-financeira que a

levaram a pedir recuperação judicial a crise estrutural da mídia impressa frente ao

aumento da demanda por mídia online, a qual afeta periódicos nacionais e

estrangeiros, e a crise conjuntural política e econômica atravessada pelo país, cujos

reflexos foram:

Diminuição de tiragem com queda de assinaturas e de vendas avulsas; Diminuição de receitas advindas de classificados com perda de espaço para

sites gratuitos de classificados (ex. OLX, Desapega e Meu Carro Novo); Diminuição de receitas advindas de publicidade; Aumento de despesas financeiras com juros sobre empréstimos e

financiamentos, sob desconto de títulos, juros de mora, descontos concedidos e despesas bancárias;

Aumento no custo para captação de recursos no período entre 2013 e 2016; Comprometimento do fluxo de caixa.

3. Acompanhamento processual

O pedido de recuperação judicial foi ajuizado no dia 04/11/2016 e teve

seu processamento deferido por decisão do dia 10/11/2016.

O edital de aviso aos credores sobre o deferimento do processamento da

Recuperação Judicial, a que se refere o art. 52, § 1º da LRE, foi disponibilizado no

Diário da Justiça do Estado do Paraná na data de 01/12/2016, edição nº 1934,

considerando-se publicado no dia 02/12/2016.

A Recuperanda apresentou o PRJ na data de 11/02/2017, o qual encontra-

se juntado na seq. 83 dos autos.

O edital a que se refere o art. 53, parágrafo único da LRE (“edital do

plano”), foi disponibilizado no Diário de Justiça do Estado do Paraná na data de

22/03/2017, edição n° 1995, considerando-se publicado no dia 23/03/2017.

O edital com o quadro de credores a que se refere art. 7º, § 2º, LRE (“edital

do AJ”) foi disponibilizado no Diário da Justiça do Estado do Paraná na data de

22/08/2017, edição nº 2097, considerando-se publicado no dia 23/08/2017.

A AJ em petição juntada no seq. 306, requereu a convocação de

Assembleia Geral de Credores para os dias 07/12/2017 às 14:00 horas [1ª

convocação] e 14/12/2017 [2ª convocação] às 14:00 horas, no seguinte local:

Auditório da Euro Administradora de Condomínios, localizado no 16º andar do Ed.

New Tower Plaza II, a Av. João Paulino Vieira Filho, 625, e/ou acesso pela Avenida

Duque de Caxias 882, em Maringá – PR, já deferido pelo Juízo (decisão mov. 311.1).


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Ato contínuo, houve a publicação do edital previsto no art. 36, da LRE,

publicado em data de 27/10/2017, contendo local, data e hora das assembleias a

serem realizadas em 1ª e 2ª convocação.

A 1ª convocação, realizada no dia 07/12/2017 não foi instalada, por falta

de quorum, cuja ata pode ser consultada no seq. 355.2 dos autos. Já em 2ª

convocação, restou instalada a AGC (mov. 359.2), ocasião em que os credores

decidiram pela suspensão do ato, designando nova data para sua continuação no

dia 20/03/2018.

Na continuação da AGC, os credores votaram por nova suspensão do ato,

que fora redesignado para o dia 04/05/2018, no mesmo horário e local, em virtude

da apresentação de aditivo ao PRJ naquela mesma data pela Recuperanda.

Em data de 04/05/2018, os credores então deliberaram sobre o aditivo ao

PRJ apresentado na assembleia anterior, que posto em votação pela AJ, restou

aprovado pela maioria dos credores, conforme ata juntada no seq. 558.2 dos autos,

e que também pode ser acessada no site da AJ.

Atualmente o feito aguarda seja proferida decisão quanto ao resultado da

Assembleia Geral de Credores.

Os demais editais publicados no curso da RJ, o plano de recuperação

judicial, seus aditivos e atas da AGC também estão disponibilizados no portal da AJ

em: http://www.valorconsultores.com.br/processo/1/editora-central-ltda-jornal-

diario-norte-parana.

4. Atividades realizadas pela AJ

As atividades desenvolvidas pelo AJ no período foram:

Vistoria na sede da Recuperanda no dia 13/12/2018, ocasião em que se reuniu com o diretor comercial da empresa, Sr. César Luis de Carvalho, para colher informações acerca das atividades comerciais e da contabilidade da empresa, a fim de subsidiar este relatório.

5. Informações operacionais As informações operacionais foram obtidas através de contato da AJ com

representante da Recuperanda, durante vistoria realizada em suas instalações no

último dia 13/12/2018, quando foi possível constatar o normal funcionamento da

empresa, com diversos funcionários atuando em todos os setores.

Em que pese a empresa estar exercendo suas atividades normalmente, foi

possível observar um agravamento do cenário econômico-financeiro da

Recuperanda, seja pela manutenção do bloqueio judicial de cerca de R$ 96 mil em

suas contas bancária, seja pela dificuldade da Recuperanda em alavancar suas

vendas/ faturamento, que na prática vem se reduzindo mês a mês.

Quanto ao plano de saúde – UNIMED, a AJ foi informada que a

Recuperanda o mantém ativo, apesar de ter realizado pagamentos em atraso.

Sobre as vendas, a Recuperanda explicou que o fluxo de caixa está muito

limitado e, para além disso, reiterou que no segmento há muita dificuldade, com

queda nas receitas de venda de publicidade, de modo que as perspectivas para os

meses seguintes não são positivas. Relatou ainda que para o mês de dezembro de


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2018, não se vislumbram melhoras significativas, enquanto os meses de janeiro e

fevereiro são historicamente muito ruins.

Ficou evidenciado para a Administradora Judicial que eventual

reestruturação e soerguimento da empresa somente será possível com a obtenção

de recursos oriundos da venda do imóvel onde a Recuperanda está sediada.

O representante da Recuperanda noticiou que a empresa não terá férias

coletivas, apenas recesso para as festividades de Natal e Ano Novo, bem como que

o novo site da empresa está na fase de conclusão de atualizações, faltando sua

colocação no ar e posteriormente a solução de questões comerciais, que por sua

vez, dependem da disponibilidade de recursos.

Por ocasião da vistoria, a AJ verificou in loco a existência de bobinas de

papel e tinta no galpão industrial.

Em relação aos salários dos colaboradores, o representante da

Recuperanda aduziu que os ordenados do mês de novembro estão em atraso, e que

a primeira parcela do 13º não foi paga, de modo que agora se acumula com a parcela

integral, também vencida e não paga do ano de 2017.

Por fim, no momento da vistoria realizada pela Administradora Judicial, o

sócio-proprietário, Sr. Franklin Vieira Silva, não estava presente no local, sendo

noticiado pelo representante que recebeu a AJ que o mesmo não tem feito

nenhuma retirada de caixa, nem mesmo dentro do limite de R$ 5 mil fixados em

determinação judicial.

Quadro de funcionários

A Recuperanda informou em 13/12/2018 empregar 102 (cento e dois)

funcionários, dos quais 91 (noventa e um) estão ativos e 11 (onze) afastados. Além

disso, do total de servidores, 08 (oito) deles atuam no setor como repórteres do

jornal.


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6. Informações Financeiras

6.1. Balanço Patrimonial

6.1.1. Ativo

Os dados da evolução da composição dos Ativos serão apresentados a seguir de forma comparativa, de janeiro de 2017 a outubro de 2018, com as demonstrações que levaram

a uma redução nominal de 6,6% no período, ou seja, R$ 999.954,00, no Ativo total.

Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.

Caixa e Equivalentes de Caixa: O grupo Caixa e Equivalentes de Caixa representa as disponibilidades para utilização imediata pela empresa, contendo as contas “Caixa”, “Bancos”

e “Aplicações Financeiras” que se alteram diariamente conforme as movimentações de crédito e débito. No período de setembro a outubro de 2018, estas contas tiveram

aumento de 3,7%, respectivamente R$12.106. A conta “Caixa” representava 91,2% do saldo grupo.

jan/17 AV set/18 AV out/18 AVAH

out18/jan17AH

out18/set18Variação

out18/jan17Variação

out18/set18Ativo Circulante 4.020.314 26,7% 3.853.322 27,3% 3.862.106 27,5% -3,9% 0,2% -158.208 8.785

Caixas e Equivalentes de Caixa 224.324 1,5% 329.714 2,3% 341.820 2,4% 52,4% 3,7% 117.495 12.106Contas a Receber 2.171.135 14,4% 2.240.292 15,9% 2.206.971 15,7% 1,7% -1,5% 35.836 -33.320 Adiantamentos 852.351 5,7% 610.401 4,3% 625.028 4,4% -26,7% 2,4% -227.323 14.627Tributos a Recuperar 334.896 2,2% 350.862 2,5% 350.899 2,5% 4,8% 0,0% 16.003 38Outros Créditos 223.843 1,5% 290.514 2,1% 328.209 2,3% 46,6% 13,0% 104.366 37.695Estoque de Produtos 138.992 0,9% 25.692 0,2% 6.146 0,0% -95,6% -76,1% -132.847 -19.546 Despesas de Exercícios Seguintes 74.773 0,5% 5.848 0,0% 3.033 0,0% -95,9% -48,1% -71.740 -2.815

Ativo Não Circulante 11.026.442 73,3% 10.242.338 72,7% 10.184.695 72,5% -7,6% -0,6% -841.747 -57.643 Ativo Realizável a Longo Prazo 4.690.176 31,2% 5.203.326 36,9% 5.202.925 37,0% 10,9% 0,0% 512.749 -402 Ativo Permanente 6.336.266 42,1% 5.039.012 35,7% 4.981.770 35,5% -21,4% -1,1% -1.354.496 -57.241

Investimentos 113.270 0,8% 34.682 0,2% 34.682 0,2% -69,4% 0,0% -78.588 0Participação em Outras Empresas 235.160 1,6% 235.160 1,7% 235.160 1,7% 0,0% 0,0% 0 0Imobilizado 5.987.836 39,8% 4.769.170 33,8% 4.711.928 33,5% -21,3% -1,2% -1.275.908 -57.241

Total do Ativo 15.046.755 100,0% 14.095.660 100,0% 14.046.801 100,0% -6,6% -0,3% -999.954 -48.859

Ativo (R$)


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Contas a Receber: As Contas a Receber representam os créditos concedidos aos clientes e que serão recebidos parceladamente. De setembro a outubro de 2018, o grupo

apresentou uma redução de R$ 33.320,00, respectivamente 1,5%, passando a representar 15,7% do total do Ativo. O prazo médio de recebimento aumentou para 113 dias,

considerando os dados de outubro-18.

Adiantamentos: Os Adiantamentos são as antecipações financeiras realizadas com intuito de retorno futuro através de mercadorias ou serviços. De setembro a outubro de

2018, houve um aumento de 2,4%, ou seja, R$ 14.627,00 nesta rubrica, que passou a representar 4,4% do total do Ativo.

Outros Créditos: Este grupo é composto pelas contas “Títulos a Receber” e “Depósito Judicial”. No período de setembro a outubro de 2018, o grupo apresentou aumento na

ordem de 13%, equivalentes a R$ 37.695,00 devido ao acréscimo em Depósito Judicial.

Imobilizado: Houve um aumento no grupo Bens em Operação Veículos – Consórcios de R$ 929,00, sendo também apropriada a parcela de depreciação acumulada

correspondente ao mês de outubro de 2018.


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Estoque de Produtos:



Estoques mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18

Estoque de Matéria Prima 4.301 37.947 40.737 21.118 25.315 5.768

Estoque de Manutenção e Consumo Geral 2.066 5.546 1.993 1.915 378 378

Total dos Estoques 6.367 43.493 42.730 23.033 25.692 6.146

Variação % -82,2% 583,1% -1,8% -46,1% 11,5% -76,1%

6.367

43.493 42.730

23.033 25.692

6.146

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18

Estoques

Os estoques de produtos da

Recuperanda apresentaram redução de

76,1% de setembro a outubro de 2018. O

giro de estoque mantido pela

Recuperanda é sufiente para 1 dia de

vendas, considerado um excelente

indicador, já que não imobiliza recursos

financeiras que já estão escassos.


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6.1.2. Passivo

Os dados da evolução da composição dos Passivos serão apresentados a seguir de forma comparativa, de janeiro de 2017 a outubro de 2018, com as principais variações nos

grupos dos Passivos que impactaram em sua redução de 0,3%, ou seja, R$ 48.859,00 de setembro a outubro de 2018.


Empréstimos e Financiamentos – Passivo Circulante: Os Empréstimos e Financiamentos são compostos por operações de empréstimos realizados com diversos bancos e

descontos de duplicatas a receber, que registrou um aumento de 2,5% de setembro a outubro de 2018, respectivamente R$ 118.286,00. A conta de Leasing Financeiro Banco

Itaú foi umas das principais responsáveis por este aumento, seguida de Duplicatas Descontadas, CEF – Empréstimos e Limites Utilizados em Bancos Diversos. Entre os elementos

que compõe esse grupo, a conta Banco Sicredi Empréstimos representava 47,02% do total.

Fornecedores – Passivo Circulante: O grupo de Fornecedores registrou redução de R$ 18.393,00, ou seja, 3,3% de setembro a outubro de 2018.

jan/17 AV set/18 AV out/18 AV AH out18/jan17

AH out18/set18

Variação out18/jan17

Variação out18/set18

Passivo Circulante 9.572.395 63,6% 11.305.499 80,2% 11.527.559 82,1% 20,4% 2,0% 1.955.163 222.060Empréstimos e Financiamentos 4.166.784 27,7% 4.646.705 33,0% 4.764.991 33,9% 14,4% 2,5% 598.206 118.286Fornecedores 337.197 2,2% 549.409 3,9% 531.017 3,8% 57,5% -3,3% 193.819 -18.393 Obrigações Trabalhistas 3.034.332 20,2% 4.030.783 28,6% 4.138.981 29,5% 36,4% 2,7% 1.104.649 108.198Obrigações Tributárias 947.102 6,3% 679.921 4,8% 703.108 5,0% -25,8% 3,4% -243.994 23.186Outras Obrigações 1.086.980 7,2% 939.564 6,7% 925.400 6,6% -14,9% -1,5% -161.580 -14.164

Passivo Não Circulante 5.474.360 36,4% 2.790.161 19,8% 2.519.242 17,9% -54,0% -9,7% -2.955.118 -270.918 Passivo Exigível a Longo Prazo 8.981.274 59,7% 10.542.027 74,8% 10.538.450 75,0% 17,3% 0,0% 1.557.177 -3.577

Emprést. e Financ. a LP 2.118.145 14,1% 2.122.145 15,1% 2.122.145 15,1% 0,2% 0,0% 4.000 0Recuper. Judicial a LP 6.735.592 44,8% 6.557.053 46,5% 6.557.053 46,7% -2,7% 0,0% -178.539 0Outras Obrigações a LP 127.537 0,8% 18.037 0,1% 14.460 0,1% -88,7% -19,8% -113.076 -3.577

Patrimônio Líquido a Descoberto -3.506.914 -23,3% -7.751.866 -55,0% -8.019.208 -57,1% 128,7% 3,4% -4.512.294 -267.341 Capital Social 7.214.000 47,9% 7.214.000 51,2% 7.214.000 51,4% 0,0% 0,0% 0 0Lucros e/ou Prejuízos Acumulados -10.449.781 -69,4% -13.092.870 -92,9% -13.092.870 -93,2% 25,3% 0,0% -2.643.089 0Lucros/Prejuízo do Exercício -271.132 -1,8% -1.872.996 -13,3% -2.140.338 -15,2% 689,4% 14,3% -1.869.205 -267.341

Total do Passivo 15.046.755 100,0% 14.095.660 100,0% 14.046.801 100,0% -6,6% -0,3% -999.954 -48.859

Passivo (R$)


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Obrigações Trabalhistas – Passivo Circulante: As Obrigações Trabalhistas aumentaram R$ 108.198,00, ou seja, 2,7% de setembro a outubro de 2018, sendo este um acréscimo

pelo não recolhimento das obrigações sociais relacionadas com a folha de pagamento.

Obrigações Tributárias – Passivo Circulante: O grupo de Obrigações Tributárias também registrou aumento de 3,4% na ordem de R$ 23.186,00 de setembro a outubro de 2018,

demonstrando a falta de capacidade de honrar as obrigações derivadas da atividade empresarial.

Outras Obrigações – Passivo Circulante: O grupo de Outras Obrigações é composto por “Retirada Pró-labore a pagar”, “Comissões a pagar”, “Adiantamento de Clientes –

Assinaturas” e “DNP a pagar”, cujo saldo reduziu R$ 14.164,00 na conta DNP a Pagar e Adiantamento de Clientes - Assinaturas, portanto, 1,5% de setembro a outubro de 2018.

Passivo Não Circulante: O Lucro/Prejuízo do Exercício de 2018 apresentou um saldo negativo acumulado de R$ 2.140.338,00, valor superior ao registrado no mês anterior, em

razão do prejuízo auferido em outubro de 2018 na ordem de R$ 267.341,00. Outras avaliações serão realizadas abaixo nos tópicos de Demonstração do Resultado do Exercício.


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6.1.3. Indicadores Financeiros

Quadro Geral de Interpretação dos Indicadores

Grupo Índices Fórmulas Interpretações

Índices de Liquidez

Liquidez Geral Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo

Passivo Circulante + Passível Exigível a Longo Prazo

Quanto a empresa possui de ativo total para cada R$1,00 de

dívida total, destacando a capacidade de pagamento no longo

prazo. Quanto maior, melhor.

Liquidez Imediata Disponível

Passivo Circulante

Quanto a empresa possui de caixa e aplicações financeiras para

cada R$ 1 de dívida de curto prazo, destacando a sua capacidade

de pagamento no curtíssimo prazo. Quanto maior, melhor.

Liquidez Seca Ativo Circulante – Estoques

Passivo Circulante

Quanto a empresa possui de ativo líquido (ativo circulante -

estoques) para cada R$ 1 de dívida de curto prazo. Quanto

maior, melhor.

Liquidez Corrente Ativo Circulante

Passivo Circulante

Quanto a empresa possui de ativo circulante para cada R$ 1 de

dívida de curto prazo. Quanto maior, melhor.

Índices de Endividamento

Endividamento Geral Capital de Terceiros

Ativo Total

Quanto a empresa possui de capital de terceiros financiando o

ativo da empresa. Quanto menor, melhor.

Composição do Endividamento Passivo Circulante

Capital de Terceiros

Qual o percentual de obrigações no curto prazo em relação às

obrigações totais. Quanto menor, melhor.

Índices de Rentabilidade

Margem Líquida Lucro Líquido

Receita Líquida

Quanto a empresa obtém de lucro para cada R$100,00 vendidos.

Quanto maior, melhor.

Rentabilidade do Ativo Lucro Líquido

Ativo Médio

Quanto a empresa obtém de lucro para cada R$100,00

investidos. Quanto maior, melhor.

Produtividade Receita Líquida

Ativo Médio

Quanto a empresa obtém de receita líquida para cada R$1,00

investido. Quanto maior, melhor.

Fonte: Elaborado por Valor Consultores. Referência: ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura em Análise de Balanços: Um enfoque econômico-financeiro. São Paulo: Atlas, 2010.


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6.1.3.1. Índices de Liquidez



mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18Liquidez Geral 0,43 0,42 0,42 0,42 0,41 0,41

Liquidez Imediata 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03

Liquidez Seca 0,37 0,35 0,35 0,35 0,34 0,33Liquidez Corrente 0,37 0,35 0,35 0,35 0,34 0,34

Índices

Índi

ces d

e liq

uide

z

0,43 0,42 0,42 0,42 0,41 0,41

0,370,35 0,35 0,35 0,34 0,34

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

0,30

0,35

0,40

0,45

0,50


Índices de Liquidez

Liquidez Geral Liquidez Corrente

Estes índices devem responder se o volume de

disponibilidade da empresa é suficiente para cobrir

suas obrigações. Uma forma de interpretação é que

estes índices estejam acima de 1, assim para cada R$

1,00 devido no curto prazo, pode-se dizer que a

empresa possui este valor para quitar aquelas

obrigações. No caso da Recuperanda, observa-se

uma degradação nos indicadores, reflexos dos

prejuízos mensais registrados pela Recuperanda.


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6.1.3.2. Índices de Endividamento




Endividamento Geral 147,39% 150,01% 151,74% 153,28% 154,99% 157,09%

Composição do Endivid. 50,61% 50,93% 51,04% 51,39% 51,75% 52,24%Índi

ces

de

Endi

vid

amen

t

Índices

147,39% 150,01% 151,74% 153,28% 154,99% 157,09%

50,61% 50,93% 51,04% 51,39% 51,75% 52,24%

0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

80,00%

100,00%

120,00%

140,00%

160,00%

180,00%


Índices de Endividamento

Endividamento Geral Composição do Endivid.

O cálculo destes índices avalia o grau de

endividamento da empresa e o prazo que compõe

seu endividamento. A interpretação é no sentido de

que “quanto maior, pior”, pois, quanto maior for o

percentual da composição do endividamento, mais

dívidas terá para pagar à Curto Prazo, e maior será a

pressão para a empresa gerar recursos para honrar

seus compromissos. Referidos índices também

apresentam uma significativa piora nos últimos 06

(seis) meses, resultado dos resultados negativos com

as operações mensais da empresa.


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6.1.3.3. Índices de Rentabilidade



mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18Margem Líquida -27,61% -56,72% -28,54% -28,16% -33,61% -47,96%Rentabilidade do Ativo -1,31% -2,10% -1,27% -1,40% -1,48% -1,90%Produtividade 0,05 0,04 0,04 0,05 0,04 0,04Ín

dice

s de

Re

ntab

ilida

de

Índices

-27,61%

-56,72%

-28,54% -28,16%

-33,61%

-47,96%

-60,00%

-50,00%

-40,00%

-30,00%

-20,00%

-10,00%

0,00%


Margem Líquida

Os índices de rentabilidade preocupam-se

em evidenciar os resultados das operações

da empresa, por isso, “quanto maior,

melhor”. Por mais um mês a Recuperanda

fechou com índices significativamente

negativos.


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6.1.3.4. Capital Circulante Líquido



CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18

Ativo Circulante 3.952.216 3.849.855 3.856.772 3.873.452 3.853.322 3.862.106 Passivo Circulante 10.806.497 10.945.835 10.995.129 11.152.171 11.305.499 11.527.559

CCL 6.854.281- 7.095.980- 7.138.357- 7.278.719- 7.452.177- 7.665.453- Variação % 2,0% 3,5% 0,6% 2,0% 2,4% 2,9%

-6.854.281

-7.095.980 -7.138.357

-7.278.719

-7.452.177

-7.665.453

-7.800.000

-7.600.000

-7.400.000

-7.200.000

-7.000.000

-6.800.000

-6.600.000

-6.400.000


Capital Circulante Líquido

O capital circulante líquido apresenta o risco

de insolvência da empresa, por isso, quanto

maior for o CCL (Capital Circulante positivo),

menor será a probabilidade de insolvência

técnica da empresa, uma vez que caso ela

apresente alto volume de CCL negativo,

entende-se que terá dificuldade de honrar

suas obrigações, pois, as dívidas de curto

prazo serão superiores aos ativos de curto

prazo. A Recuperanda aumentou em 2,9%

seu CCL negativo em outubro de 2018.


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6.2. Demonstração do Resultado do Exercício

Com base nas demonstrações financeiras recebidas, foram analisadas as demonstrações de resultado da Recuperanda no período de janeiro de 2017 a outubro de 2018, sendo

que neste último mês, a empresa obteve um prejuízo de 45,5% sobre as receitas operacionais, ou seja, R$ 267.341,00.


Média jan17 à dez17

AV ago/18 AV set/18 AV out/18 AVAcumulado

jan18 à out18AV

Média jan18 à out18

AH out18/set18

Variação out18/set18

Receitas Operacionais Brutas 1.037.950 100,0% 740.914 100,0% 697.365 100,0% 588.105 100,0% 6.875.773 100,0% 687.577 -15,7% -109.261 ( - ) Deduções das Receitas -54.986 -5,3% -37.278 -5,0% -77.949 -11,2% -30.655 -5,2% -397.477 -5,8% -39.748 -60,7% 47.294( - ) Despesas Variáveis -276.460 -26,6% -109.850 -14,8% -130.167 -18,7% -103.171 -17,5% -1.399.943 -20,4% -139.994 -20,7% 26.997( - ) Custo dos Produtos Vendidos -295.071 -28,4% -333.237 -45,0% -281.799 -40,4% -272.677 -46,4% -2.656.817 -38,6% -265.682 -3,2% 9.121( = ) Margem de Contribuição 411.433 39,6% 260.549 35,2% 207.450 29,7% 181.601 30,9% 2.421.535 35,2% 242.154 -12,5% -25.849 ( - ) Despesas Fixas -464.451 -44,7% -306.006 -41,3% -266.813 -38,3% -292.088 -49,7% -3.066.395 -44,6% -306.640 9,5% -25.276 ( = ) Resultado Operacional ( Ebitda) -53.018 -5,1% -45.457 -6,1% -59.362 -8,5% -110.487 -18,8% -644.860 -9,4% -64.486 86,1% -51.125 ( - ) Depreciação e Amortizações -64.500 -6,2% -58.220 -7,9% -58.171 -8,3% -58.171 -9,9% -587.658 -8,5% -58.766 0,0% 0( - ) Encargos Financeiros Líquidos -93.414 -9,0% -94.462 -12,7% -90.661 -13,0% -98.684 -16,8% -918.071 -13,4% -91.807 8,8% -8.023 ( = ) Resultado do Exercício Antes do RNO -210.932 -20,3% -198.139 -26,7% -208.194 -29,9% -267.341 -45,5% -2.150.589 -31,3% -215.059 28,4% -59.148 ( +/- ) Resultado Não Operacional -9.326 -0,9% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 10.251 0,1% 1.025 0,0% 0( = ) Resultado Líquido do Exercício -220.257 -21,2% -198.139 -26,7% -208.194 -29,9% -267.341 -45,5% -2.140.337 -31,1% -214.034 28,4% -59.148

Contas


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6.2.1. Evolução da Receita



Receitas operacionais brutas out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18

Venda de Publicidade 891.305 470.056 838.643 470.815 564.247 484.841 598.885 533.730 370.769 479.108 556.536 527.626 415.042Venda de Assinaturas 186.031 172.208 183.585 173.479 134.487 149.160 154.624 155.486 151.096 150.137 147.231 139.276 137.753Venda de Classificados 20.743 21.012 22.008 19.976 15.990 15.824 21.190 15.398 17.385 19.721 19.432 12.906 16.635Vendas Avulsas 23.723 25.451 22.612 24.215 24.621 18.973 20.750 21.655 18.220 13.755 16.335 16.927 16.054Vendas de Assinaturas na Web 1.692 1.308 2.424 1.576 3.078 1.221 1.263 1.014 1.354 1.346 1.380 631 2.621Total 1.123.494 690.035 1.069.271 690.061 742.423 670.019 796.713 727.283 558.824 664.066 740.914 697.365 588.105

1.12

3.49

4

690.

035

1.06

9.27

1

690.

061

742.

423

670.

019 796.

713

727.

283

558.

824

664.

066

740.

914

697.

365

588.

105

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1.000.000

1.200.000

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Evolução da Receita


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As receitas auferidas pela Recuperanda no mês de outubro

de 2018 apresentaram uma redução de 15,7% em relação

ao mês anterior. As vendas de publicidade permanecem

sendo a maior fonte receita com 75,20%, seguida da venda

de assinaturas com 19,83%. Cabe destacar que numa

comparação com o mesmo mês do ano anterior, a queda

nominal no valor das receitas é da ordem de R$ 535.389,00.


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6.2.2. Evolução dos Custos Variáveis



Os custos variáveis da Recuperanda tiveram um redução no período de setembro a outubro de 2018, fazendo com que a empresa alcançasse uma Margem de Contribuição

positiva de 30,88% sobre as receitas.

Custos Variáveis out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18

Devoluções s/Vendas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -44.160 0Impostos s/Vendas -58.817 -35.716 -55.671 -35.974 -38.918 -34.606 -41.130 -37.549 -28.967 -34.450 -37.278 -33.789 -30.655 Perdas e Liquidações 0 0 0 -1.121 0 0 0 0 0 0 0 0 0Despesas Comerciais -232.433 -261.054 -252.661 -214.684 -148.516 -137.141 -180.132 -127.325 -128.357 -119.479 -109.850 -130.167 -103.171 Custo das Vendas -279.140 -257.940 -305.170 -224.042 -256.752 -238.406 -266.258 -309.267 -240.666 -233.714 -333.237 -281.799 -272.677 ( = ) Margem de Contribuição 553.104 135.325 455.769 214.239 298.236 259.867 309.193 253.142 160.834 276.424 260.549 207.450 181.601% Margem de Contribuição 49,23% 19,61% 42,62% 31,05% 40,17% 38,78% 38,81% 34,81% 28,78% 41,63% 35,17% 29,75% 30,88%

49,23%

19,61%

42,62%

31,05%

40,17% 38,78% 38,81%34,81%

28,78%

41,63%

35,17%29,75% 30,88%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%


% Margem de Contribuição


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6.2.3. Evolução das Despesas Fixas


As despesas fixas da Recuperanda tiveram um aumento 9,5% de setembro a outubro de 2018. Os maiores gastos realizados pela companhia estão relacionados com a rubrica

“salários” e “serviços de terceiros”, contas estas que apresentaram também o maior aumento de gastos no referido mês.

Despesas fixas out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 % Acum.

Salários e Encargos Sociais -191.191 -208.894 -200.723 -189.578 -119.493 -189.734 -117.401 -112.013 -117.922 -109.215 -109.039 -94.093 -107.467 41,5%Serviços de Terceiros -125.446 -70.655 -120.214 -93.858 -68.633 -68.320 -76.883 -96.324 -113.334 -109.283 -124.653 -112.206 -139.692 71,3%Retirada dos Sócios -45.000 -45.000 -45.000 -45.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 78,1%Utilidade e Serviços -37.683 -25.756 -22.214 -20.567 -33.281 -21.694 -24.057 -29.651 -29.905 -24.579 -26.790 -25.516 -23.888 84,5%Manutenção de Veículos -16.306 -21.994 -21.704 -39.149 -30.392 -24.997 -7.992 -29.117 -14.300 -1.464 -16.853 -7.247 -55 89,7%Mat. de Exp. e Consumo -8.213 -9.533 -33.091 -5.157 0 0 -1.624 -1.252 -1.691 -8.895 -2.031 -4.217 -497 91,6%Lanches e Refeições -9.840 -7.627 -8.301 -7.012 -7.057 -6.234 -6.012 -6.325 -7.401 -12.698 -9.960 -4.309 -8.777 93,5%Outras Despesas -17.618 -29.028 -13.867 -5.749 -10.001 -1.858 -14.928 -827 -1.928 -2.553 -1.197 -1.361 -5.248 95,3%Ocupações -4.101 -4.709 -4.250 -1.242 -2.612 -6.019 -4.145 -16.351 -6.264 -4.854 -10.121 -6.081 -249 96,6%Honorários Advocatícios -3.000 -3.035 -3.000 -3.000 -3.000 -1.662 -13.155 -1.000 -3.000 -1.000 0 0 0 97,8%Seguros -3.652 -4.746 -5.783 -2.815 -7.731 -6.625 -5.141 -3.597 -5.123 -5.614 -3.726 -4.765 -5.900 99,0%Impostos e Taxas -789 -314 -3.691 -5.256 -5.687 -168 -1.682 -2.116 -9.216 -6.072 -1.636 -7.019 -316 99,9%Propaganda e Publicidade -2.128 -1.054 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 100,0%Total -464.968 -432.344 -481.838 -418.383 -287.888 -327.312 -273.021 -298.573 -310.084 -286.227 -306.006 -266.813 -292.088

-464.968-432.344

-481.838

-418.383

-287.888-327.312

-273.021-298.573 -310.084

-286.227 -306.006-266.813

-292.088

-600.000

-500.000

-400.000

-300.000

-200.000

-100.000

0


Evolução das Despesas Fixas


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6.2.4. Evolução da Margem de Contribuição x Despesas Fixas x Resultado Operacional (Ebitda)



Observando o gráfico acima, podemos observar que a Margem de Contribuição obtida pela Recuperanda não foi suficiente para cobrir suas despesas fixas no mês de outubro

de 2018, ocasionando um resultado operacional (Ebitda) negativo de R$ 110.487,00, valor 86,1% maior do que o registado no mês anterior.

Contas out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18

( = ) Margem de Contribuição 553.104 135.325 455.769 214.239 298.236 259.867 309.193 253.142 160.834 276.424 260.549 207.450 181.601( - ) Despesas Fixas -464.968 -432.344 -481.838 -418.383 -287.888 -327.312 -273.021 -298.573 -310.084 -286.227 -306.006 -266.813 -292.088( = ) Resultado Operacional ( Ebitda) 88.136 -297.019 -26.070 -204.144 10.348 -67.446 36.172 -45.431 -149.251 -9.803 -45.457 -59.362 -110.487

88.136

-297.019

-26.070

-204.144

10.348

-67.446

36.172

-45.431

-149.251

-9.803-45.457 -59.362

-110.487

-350.000

-300.000

-250.000

-200.000

-150.000

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Resultado Operacional (Ebitda)


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6.2.5. Evolução do Ebitda x Depreciação e Amortização / Encargos Financeiros Líquidos x Resultado Líquido do Exercício



Ao avaliar os Encargos Financeiros Líquidos, Depreciações e Amortizações, constata-se que com um Ebitda negativo, a empresa não é capaz de suprir suas despesas, fazendo

com que fechasse o mês de outubro de 2018 com um prejuízo de R$ 267.341,00 no Resultado Líquido do Exercício, valor que representa 45,5% de seu faturamento e 28,4%

acima daquele auferido no mês anterior.

Contas out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18

( = ) Resultado Operacional ( Ebitda) 88.136 -297.019 -26.070 -204.144 10.348 -67.446 36.172 -45.431 -149.251 -9.803 -45.457 -59.362 -110.487( - ) Depreciação e Amortizações -64.893 -60.998 -60.998 -60.998 -60.998 -58.220 -58.220 -58.220 -58.220 -58.220 -58.220 -58.171 -58.171( - ) Encargos Financeiros Líquidos -96.385 -97.100 -86.236 -86.588 -79.635 -86.711 -89.782 -86.811 -93.044 -111.694 -94.462 -90.661 -98.684( = ) Resultado do Exercício Antes do RNO -73.141 -455.117 -173.304 -351.730 -130.285 -212.377 -111.830 -190.462 -300.514 -179.717 -198.139 -208.194 -267.341( +/- ) Resultado Não Operacional 0 25.132 -154.938 0 9.711 540 0 0 0 0 0 0 0( = ) Resultado Líquido do Exercício -73.141 -429.985 -328.243 -351.730 -120.574 -211.837 -111.830 -190.462 -300.514 -179.717 -198.139 -208.194 -267.341

88.136

-297.019

-26.070

-204.144

10.348

-67.446

36.172

-45.431

-149.251

-9.803 -45.457 -59.362

-110.487 -73.141

-429.985

-328.243 -351.730

-120.574

-211.837

-111.830

-190.462

-300.514

-179.717 -198.139 -208.194-267.341

-500.000

-400.000

-300.000

-200.000

-100.000

0

100.000

200.000


Ebitda x Resultado Líquido do Exercício

( = ) Resultado Operacional ( Ebitda) ( = ) Resultado Líquido do Exercício


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Considerações finais:

Após analisarmos os relatórios contábeis que demonstram a movimentação operacional e financeira da Recuperanda no mês de outubro de 2018, destacaremos abaixo algumas

informações extraídas desses documentos que nos ajudam a interpretar a sua atual situação econômico-financeira:

Faturamento - A Recuperanda registrou um faturamento de R$ 588 mil no mês de outubro de 2018, valor 15,7% inferior ao do mês anterior e 33,7% menor do que a média de

faturamento de janeiro a dezembro de 2017.

Margem de Contribuição – É o resultado das vendas após deduzir os custos e despesas variáveis, servindo essa sobra para cobrir as despesas fixas e o lucro que se espera na

operação. Em outubro de 2018, a empresa obteve uma margem de 30,9% sobre o faturamento. No período de janeiro a outubro de 2018 a margem de contribuição média

está em 35,2%, inferior à obtida no exercício de 2017 quando foi de 39,6%. Isto demonstra que além da queda das receitas, também houve um aumento dos custos variáveis

da empresa.

Resultado Operacional (Ebitda) – É o ganho na operação, antes de deduzir possíveis encargos financeiros e/ou outros gastos que, apesar de existirem, não estão necessariamente

atrelados à operação normal da empresa. Em outubro de 2018, a Recuperanda registrou um Ebitda negativo de 18,8%. No acumulado de 2018, o percentual está em -9,4%,

maior do que o registrado no ano de 2017, que foi de -5,1%.

Resultado Líquido do Exercício – É o resultado apurado deduzindo das receitas brutas todos os custos operacionais e não operacionais do período analisado. Esse resultado é o

valor que será incorporado ao Patrimônio Líquido da empresa para futuras destinações de acordo com as decisões da administração. Em outubro de 2018, a empresa gerou

um prejuízo de R$ 267 mil, acumulando no ano de 2018 um prejuízo de R$2,1 milhões.

Capital Circulante Líquido - O capital circulante líquido é a diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante da empresa. De acordo com as informações obtidas no

Balancete do mês, para uma dívida a curto prazo de R$ 11,5 milhões, a Recuperanda possui no ativo circulante o valor de R$ 3,8 milhões, suficiente para cobrir apenas 33,5%

das dívidas de curto prazo.

Endividamento Geral - Observa-se que a empresa vem mantendo seu endividamento em torno de 157%. Isto significa que, no caso de uma liquidação, a empresa não conseguirá

com os recursos do ativo pagar todos os seus credores.


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25º relatÓrio mensal de atividades - … · lei 11.101 de 9 de fevereiro de 2005, que regula a...

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