1 Nov

embr

o20

13Ju

lho

2014

2

Termo de Responsabilidade Legal

As informações contidas nesta apresentação podem envolver projeções,

expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas

declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações

prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações

disponibilizadas pela Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta

apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações.

Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia

incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados

onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros

aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e

restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera.

3

Agenda

1. Destaques dos Resultados 1S 2014

2. Dados Financeiros

3. Conclusão

4

1. Destaques dos Resultados 1S 2014

5

85

133

168

125

89

132

0

100

200

300

T1 T2 T3 T4

(CH

F m

ilhõe

s)

Principais Indicadores dos Resultados do 1S 2014

Receita Líquida EBITDA• Crescimento da Receita Líquida de 6,7% em

moeda constante; crescimento reportado de 2,4%

− Crescimento orgânico de 3,7%

− Aquisições de 3,0%

• Aceleração do Crescimento Orgânico

− Crescimento de 5,0% no 2T versus 2,2% no 1T

• Margem Bruta de 59,2%

− Melhora de 0,5 p. p. nas operações de varejo

existentes

• EBITDA de CHF 221,4 milhões; CHF 231,3 milhões em moeda constante

• Margem EBITDA alcançou 13,0%

• Fluxo de caixa antes do capital de giroaumentou em 9% para CHF 212,2 milhões

• Lucro líquido atribuído aos acionistas da controladora pro-forma* de CHF 35,5 milhões

Receita Líq. e EBITDA - Moeda Constante

736

9311.021

883775

933

0

300

600

900

1.200

T1 T2 T3 T4

(CH

F m

ilhõe

s)

2013 2014

T1 '14 T2 '14 1S '14

Crescimento mesmas lojas 0,7% 2,3% 1,6%

Novas Concessões, Líquido 1,5% 2,7% 2,1%

Crescimento Orgânico 2,2% 5,0% 3,7%

Aquisições 6,8% 0,0% 3,0%

Crescimento a taxas constantes 9,0% 5,0% 6,7%

Efeito Cambial -3,8% -4,8% -4,3%

Crescimento Reportado 5,2% 0,2% 2,4%

* Excluindo custos não recorrentes relacionados a aquisição da Nuance

6

Destaquedos Resultados 1S 2014• Confirmação da Capacidade de Execução

− 89 lojas inauguradas no período até Junho; 16.200 m² de áreade vendas bruta

• 14.000 m² adicionais de área de vendas a sereminauguradas até o final do ano

• Atualização sobre a oportunidade de lojas de fronteira n o Brasil

− Processo progredindo; novo conjunto de regras já anunciado

• Limite de USD 300 por pessoa, por mês

• Limite da cota de importação de produtos a ser reduzida, aumentandoo potencial do negócio

• 26 cidade elegíveis para implementação do negócio

− Outras regulamentações ainda serão anunciadas

• Aquisição da Nuance – estrutura financeira totalmenteconcluída− Aumento de capital de cerca de CHF 810 milhões realizado no mercado

− Emissão de notas conversíveis obrigatórias de CHF 275 milhões

− Emissão de títulos no valor de EUR 500 milhões com vencimento de 8 anos e juros de 4,5%

− Refinanciamento bancário concluído

• Aquisição da Nuance – Processo de integração definido− Plano para preparação da integração concluído

− Parceiro para integração e equipe interna selecionados

• Atualização do Negócio

Aberturas no 1S 2014

Projetos a serem abertos no 2S ‘14

m² # lojasEuropa, Or. Médio, África & Ásia 2.703 17

Coréia do Sul 450 1Indonésia 400 2Outras aberturas 1.853 14

América I 1.244 9Diversas aberturas no México 786 3Outras aberturas 458 6

América II 9.448 27Aeroporto de São Paulo Terminal 3 6.800 16Aeroporto de Brasília 1.500 3Outras aberturas 1.148 8

Estados Unidos & Canadá 2.835 36Aeroporto JFK 715 6Outras aberturas 2.120 30

Total 16.231 89

m² # lojasEuropa, Or. Médio, África & ÁsiaLoja DF no Kinmen Wind Lion Plaza, Taiw an 2.200 1Lojas Hudson em diversos aeroportos nas ilhas Canárias, Espanha 1.229 9

América ILoja DF w alk-through no Aeroporto de San Juan, Porto Rico 805 1Loja DF no Aeroporto Aeroparque, Argentina 350 1

América IILojas DF e DP no Aeroporto de Brasília , Brasil 1.600 3Lojas DF e DP no Aeroporto de Natal, Brasil 1.112 3

Estados Unidos e CanadáLojas de Grife no Aeroporto de Las Vegas, EUA 396 4Lojas Hudson em New York Port Authority, EUA 382 10

Total 12.842 65

7

Performance por Região 1S 2014

América IEuropa, Oriente Médio, África e Ásia

Estados Unidos & CanadáAmérica II

11%

13%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

CHF basedo em moeda local

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

-5%

0%

21%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

CHF USD basedo em moeda local

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

-7%

-2%

9%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

CHF USD basedo em moeda local

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

7%

13%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

CHF USD

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

8

Estratégia – Presença Global

Presença da Dufry Presença da Nuance

Presença da Dufry e Nuance

• Forte e diversificado portfólio de concessão

• Foco nas três principais localidades: Mediterrâneo, Amé ricas e Ásia

• Grande exposição em mercados emergentes e destinos turís ticos

3

Principais Regiões

• Mediterranêo

• Ásia

• EUA e Canadá

1 2

2

1

3

9

Estratégia – Segmentação da Dufry

Dufry por Região 1S 2014Dufry por Categoria de Produto 1S 2014

Dufry por Setor 1S 2014Dufry por Canal 1S 2014

Perfumes e cosméticos

26%

Comestíveis19%

Artigos de luxo18%

Vinho e bebidas

destiladas15%

Fumos9%

Literatura e publicações

5%

Eletrônicos3%

Outros5%

Europa, Or. Médio, África &

Ásia33%

América I21%

América II18%Estados Unidos &

Canadá27%

Centros Globais de Distribuição

1%

Duty-free65%

Duty-paid35%

Aeroportos87%

Lojas de rua, hotéis e resorts

6%

Estações de trem e outros

4%Cruzeiros e

portos3%

10

Aeroportos93%

Atacado e Outros Canais

2%

Atacado e Outros Canais

5%

A Bordo0,1%

33%

14%17%

7%

7%

9%

4%5%4%

28%

18%16%

9%

8%

8%

6%3% 4%

Estratégia – Segmentação da Dufry após NuanceD

ivis

ãopo

rR

egiã

o(1

)

Dufry Vendas Líquidas: 3.465 Combinadas: 5.560 (3)

Dufry Vendas Líquidas: 3.465 Combinadas: 5.560 (2)

Europa, Or. Médio, África e

Ásia33%

America I22%

América II19%

Estados Unidos & Canadá

25%

Outros1%

Europa, Or. Médio, África e

Ásia46%

América I14%

América II12%

Estados Unidos e Canadá

18%

Austrália9%

Outros2%

Receita da Nuance: 2.095

Receita da Nuance: 2.095

(1) Valores absolutos em CHF milhões(2) Nuance Europa, Or. Médio e África e Ásia Pacífico alocado em Europa, Or. Médio, África + Ásia; Nuance Américas alocadas em EUA & Canadá, Nuance Serviços de Varejo e Distrib. alocado em Outros.(3) Nuance Bebidas Alcóolicas alocado em Vinho e Bebidas Destiladas; Nuance Fumo alocado em Fumos; Nuance Moda alocado em Roupa, Couro e Malas; Nuance Comestíveis alocado em Comestíveis; Nuance

Acessórios alocados em Relógios, Jóias e Acessórios;Nuance Souvenires & Outros alocados em outros.(4) Nuance Lojas de rua, hotéis e resorts alocado em Lojas em fronteiras, hotéis e centros de cidades; Nuance A bordo e Nuance Atacado e Outros Canais alocado em Estações de Trem e outros.

Europa, Oriente Médio e África43%

Ásia Pacífico24%

Austrália23%

Américas7%

Serv. de Varejo e Distrib.

3%

41%

19%

11%

7%

7%

6%4% 4%

Div

. por

Pro

duto

(1)

Dufry Vendas Líquidas: 3.465 Combinadas: 5.560 (4)Receita da Nuance: 2.095

Div

isão

por

cana

l (1

)

Aeroportos89%

Lojas em fronteiras, hotéis e

centros de cidades

5%

Cruzeiros e portos

2%

Estações de trem e outros

4%

Aeroportos86%

Lojas em fronteiras, hotéis e

centros de cidades

6%

Cruzeiros e portos

4%

Estações de trem e outros

4%

Perfume & Cosméticos Comestíveis Vinhos e Bebidas Destiladas Relógios, Jóias e Acessórios Roupa, Couro e Malas

Fumos Literatura e Publicações Eletrônicos Outros

11

Estratégia – Fatores de Crescimento da Dufry

Crescimento médio (’04 - ’13) of 12% a.a.

• Crescimento relevantehistórico e projetado emtodas as áreas

• Penetração– Melhora do conceito de

varejo– Marketing e Marcas

• Média de gasto por transação– Mix de produtos

Crescimento mesmas lojas

Passageiros

Produtividade

Preço

Gasto porPassageiro

Novas Concessões (líquidas)

Aquisições

Cre

scim

ento

da R

ecei

ta(‘0

4 -

’13)

: 21%

a.a

. (1

)

Cre

scim

ento

Org

ânic

o(‘0

4 -

’13)

: 9%

a.a

.

Nota: (1) Em moedas contantes; efeito cambial de -4% a.a.

13,3%

18,8%21,7%

8,3%

-9,5%

14,8%

9,8%

3,9% 3,0% 3,7%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S '14

12

Cresc. Mesmas Lojas

Evolução das Estimativas do PAX Int.

Fonte: Air4casts (30/06/2014)

Cresc. do PAX Internacional 1S 2014*

Média Mundial

Cresc. hist. e previsão do PIB e PAX

* Até MaioFonte: ACI

5,4%

0,9%

6,1%

10,4%

5,7% 6,2%

5,9%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

80

100

120

140

160

180

200

PAX PIB

CAGR = 4,3%(03-13)

CAGR = 3,7%(03-13)

2014 2015 2016

EUROPA 2,2% 2,9% 2,9%

ÁFRICA 0,5% 3,8% 3,8%

ÁSIA/ PACÍFICO 6,3% 5,8% 5,5%

ORIENTE MÉDIO 9,2% 8,6% 7,8%

AMÉRICA LATINA 5,2% 5,7% 5,5%

AMÉRICA DO NORTE 3,9% 3,5% 3,2%

WORLD 4,0% 4,5% 4,3%

13

4.300

1.900

4.900

2900

0 2.500 5.000 7.500

Europa, Or. Médio, África & Ásia

América I

América II

Estados Unidos & Canadá

Para serem abertos em 2014 (12.800 m²) Para serem abertos em 2015 (1.200 m²)

Áreas de Vendas Adic. Assinadas: 14.000 m²

Projetos Potenciais: 42.000 m²Principais Projetos Selecionados

Fatores de Cresc. -Novos projetos / Expansões em 1S 2014

Área Bruta Inaugurada no 1S 2014m

²

Europa, Or. Médio, África

& Ásia55%

América I15%

América II8%

Estados Unidos & Canadá

22%

2.703

1.244

9.448

2.835

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

Europa, Or. Médio,África & Ásia

América I América II Estados Unidos &Canadá

m² # lojasEuropa, Or. Médio, África & ÁsiaLoja DF no Kinmen Wind Lion Plaza, Taiw an 2,200 1Lojas Hudson em diversos aeroportos nas ilhas Canárias, Espanha 1,229 9Lojas DF no Aeroporto de Lagos, Nigéria 512 2Lojas de Grife DP no Aeroporto de Málaga, Espanha 464 2

América ILoja DF w alk-through no Aeroporto de San Juan, Porto Rico 805 1Loja DF no Aeroporto Aeroparque, Argentina 350 1Loja DF no Aeroporto de Montevidéo, Uruguai 223 1

América IILojas DF e DP no Aeroporto de Brasília, Brasil 1,600 3

Lojas DF e DP no Aeroporto de Natal, Brasil 1,112 3Lojas DF no Aeroporto de Viracopos, Brasil 617 2

Estados Unidos e CanadáLojas de Grife no Aeroporto de Las Vegas, EUA 396 4Lojas Hudson em New York Port Authority, EUA 382 10Lojas Hudson e Lojas de Grife no Aeroporto de Dallas, EUA 379 4

14

Atualizaçãosobrea Aquisiçãoda Nuance

• Conclusão esperada no 3 ⁰ Trimestre

− Transação necessita de aprovação das autoridades anti-trust em determinados países

• Diretrizes para o plano de integração

− Clara liderança na integração e funções

− Conclusão do plano antes do fechamento

− Combinação de liderança interna e suporte externo

− Equipe da Nuance desempenhará importante papel no processo

• PwC selecionada como parceira na integração

− Projeto de Gestão de Integração e Gestão de Administração (inclusive assumindo o controle e definição do plano diretor de integração e rastreando/reportando o progresso)

− Apoio nas iniciativas de integração funcional com sinergias e reestruturação

− Apoio na execução regional

15

Cronograma da Integração da Nuance

Aquisição ePreservaçãodo valor

Plano paraIntegração

Definir equipes de integração e preparar plano s

Mudança do controle“Conclusão”

Assinatura e anúncio

Preparação pre-conclusão Integração

IntegraçãoPlano Aprovado

1 2

Pós IntegraçãoObtenção de valor: sinergias e crescimento

• Definição das equipes de implementação do processo, integração e planos de comunicação

• Antecipar as necessidades para assegurar:

1. Continuidade do Negócio

2. Controle3. Informação

• Atenção especial aos principais elementos Operacionais, de Aquisição, Relatórios, TI, RH e Organização

• Priorizar países para assumir o controle (os principais nas primeiras 4 semanas)

• Tomar medidas para mitigação de riscos para proteger o negócio

• Implantar mecanismos de controle de negócios, plano de sinergias e ferramentas de monitoração

• Desenvolver planos específicos para Unidades de Negócio

• Desenvolver estratégia de integração de longo prazo e o planopor função

• Reestruturação da Matriz

• Monitorar o progresso da integração em relação ao Plano Diretor

• Focar na entrega de sinergias porFunção e Região/ Unidades de Negócio

• Realizar a integração funcional• Plano organizacional para a otimização

sustentável do crescimento

3EntregandoIntegração, Sinergias e crescimento

Resumo do Plano de Integração

5 semanas9 semanas3 meses 15-21 meses

AquisiçãoConcluída

A complexidade da integração exige que a preparação seja antecipada antes da conclusão da transação

Nota: cronograma estimado, a ser confirmado no fechamento

16

2. Dados Financeiros

17

Componentes do Crescimento 1S 2014 Componentes do Crescimento 1S 2014

Crescimento da Receita por Região

Receita Líquida 1S 2014

T1 '14 T2 '14 1S '14

Crescimento mesmas lojas 0,7% 2,3% 1,6%

Novas Concessões, Líquido 1,5% 2,7% 2,1%

Crescimento Orgânico 2,2% 5,0% 3,7%

Aquisições 6,8% 0,0% 3,0%

Crescimento a taxas constantes 9,0% 5,0% 6,7%

Efeito Cambial -3,8% -4,8% -4,3%

Crescimento Reportado 5,2% 0,2% 2,4%

1,6%

4,3%

-2,2%

3,7%

3,0%

6,7%

-4,3%

2,4%

0%

2%

4%

6%

8%

Região

Receita 1S 2014

(CHF milhões)

Cresc. da Receita

(moeda cte.)

Cresc. da Receita

(reportado)

552,1 13% 11%

América I 357,3 0% -5%

América II 318,4 -2% -7%

Estados Unidos & Canadá 451,1 13% 7%

Grupo Dufry 1.707,9 7% 2%

Europa, Or. Médio, África & Ásia

18

1,211,20 1,20 1,21

1,23 1,23 1,23 1,231,22 1,22 1,21

1,100

1,150

1,200

1,250

1,300

T1 T2 T3 T4

2012 2013 2014

0,92

0,94

0,96

0,930,930,94

0,93

0,900,89

0,880,90

0,800

0,850

0,900

0,950

1,000

T1 T2 T3 T4

2012 2013 2014

Evoluçãodo Câmbio

* Média para 2014 até 29/07/2014

Evolução do câmbio em 2014

Evolução CHF / USD Evolução CHF / EUR

* Média para 2014 até 29/07/2014

Receita por Moedas Últimos 12M 1S 2014

EUR23%

USD67%

Outros10%

-4,1%

-5,7%

-3,7%

-0,4%

-1,0%

-1,6%

-3,3%

-4,7%

-3,3%

-9% -7% -4% -2% 1% 4% 6%

T1

T2

T3

USD/CHF

EUR/CHF

Média Ponderada

19

Demonstração de Resultados

Nota:(1) EBITDA antes de outros resultados operacionais* Excluindo custos não recorrentes relacionados a Aquisição da Nuance

(Milhões de CHF) 2012 % 2013 % 1S '13 % 1S '14 %

Receita Líquida 3.153,6 100,0% 3.571,7 100,0% 1.667,4 100,0% 1.707,9 100,0%

Lucro Bruto 1.856,6 58,9% 2.105,7 59,0% 981,0 58,8% 1.011,1 59,2%

Taxas de Concessão (645,7) 20,5% (771,8) 21,6% (365,2) 21,9% (375,6) 22,0%

Despesas com Pessoal (474,4) 15,0% (538,1) 15,1% (256,7) 15,4% (274,1) 16,0%

Outras Despesas (262,2) 8,3% (284,7) 8,0% (141,0) 8,5% (140,1) 8,2%

EBITDA ⁽⁽⁽⁽¹⁾⁾⁾⁾ 474,3 15,0% 511,1 14,3% 218,1 13,1% 221,4 13,0%

Depreciação (65,1) 2,1% (71,1) 2,0% (32,5) 1,9% (37,0) 2,2%

Amortização (103,2) 3,3% (121,8) 3,4% (56,7) 3,4% (64,4) 3,8%

Outros resultados oper. (30,1) (37,4) (23,3) (17,0)

EBIT 275,9 8,7% 280,8 7,9% 105,6 6,3% 103,1 6,0%

Resultado Financeiro (78,5) (100,0) (44,5) (52,3)

EBT 197,4 6,3% 180,8 5,1% 61,1 3,7% 50,8 3,0%

Imposto de Renda (39,1) (33,2) (10,7) (6,7)

% do EBT 19,8% 18,4% 17,5% 13,2%

Lucro Líquido 158,3 5,0% 147,6 4,1% 50,4 3,0% 44,1 2,6%

Atribuível a:

Participação de minoritários 35,8 54,6 21,5 16,6

Acionistas da controladora 122,5 3,9% 93,0 2,6% 28,9 1,7% 27,5 1,6%

Lucro líquido Pro-forma atribuível a acionistas da controladora*

35,5 2,1%

20

Lucro por Ação Ajustado

Lucro por Ação

* Excuindo Outros Resultados operacionais

Sazonalidade do LPA ajustado

Evolução do LPA normalizado*

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

(CH

F)

Lucro Básico por Ação Lucro por Ação Ajustado Reportado

* Excluindo custos não recorrentes relacionados a aquisição da Nuance

2,422,51

2,70

1,50

1,75

2,00

2,25

2,50

2,75

3,00

1S '13 1S '14

(CH

F)

LPA Ajustado Reportado LPA Ajustado Pro-forma*

12%

0,99

1,43

2,25

1,64

0,90

1,61

1,80

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

T1 T2 T3 T4

(CH

F)

2013 2014 (reportado) 2014 (pro-forma*)

* Excluindo custos não recorrentes relativos a aquisição da Nuance

21

Ativos Intangíveis rel. à AquisiçõesAtivos Intangíveis 30/06/2014

Resumo do Balanço Patrimonial

Resumo do Balanço -30 de Junho de 2014

Direitos de Concessão Limitados

57%

Ágio35%

Marcas6%

Direitos de Concessão Ilimitados

2%

Aquisições realizadas em

Ago/1129%

Aquisição da Hellenic DF

26%

Aquisição no Brasil13%

Aquisição da Hudson

11%

Aquisição da Dufry6%

Outros15%

(CHF milhões) 30.06.2014 31.12.2013 Variação

Imobilizado 342 314 28

Ativos intangíveis 2.686 2.734 -48

Outros ativos não circulantes 66 62 4

Capital de giro líquido 328 290 38

Outros ativos circulantes 229 160 69

Patrimônio Líquido 1.589 1.267 322

Dívida Líquida 1.487 1.753 -266

Passivo não circulante 67 68 -1

Impostos diferidos passivos, líquidos 94 107 -13

Outros passivos circulantes 414 364 50

22

Fluxode Caixa

Evolução do Capital de Giro Líquido¹Evolução do Investimento

1 Estoques + Contas a receber e cartões de crédito – Contas a pagar2 baseados na receita PF dos últimos 12 meses, ajustada pelas últimas aquisições

2

Em Milhões CHF 1S '14 1S '13

EBITDA antes de outros resultados operacionais 221,4 218,1

Variação no capital de giro líquido (40,6) 61,0

Impostos pagos, outros itens operacionais (25,8) (35,1)

Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 155,0 244,0

Investimentos (100,7) (60,7)

Fluxo de caixa livre 54,3 183,3

Juros Pagos, Líquido (44,8) (44,6)

Outros (17,5) (34,5)

Fluxo de Caixa das Finanças (62,3) 104,2

Montante obtido com as Notas Conversíveis Obrigatórias, Líquido 268,3 -

Aquisições/ Fusões (5,8) (278,2)

Variação da Dívida Líquida 256,5 (174,0)

Combinação de Negócio (aquisição da HDFS) - (407,1)

Efeito Cambial 9,8 (39,6)

Variação na Dívida Líquida, incl. Aquisição e efeit o cambial 266,3 (620,7)

Dívida Líquida– No início do período 1.753,3 951,1 – No f inal do período 1.487,0 1.571,8

68 6898 92

112140

61101

3,2%2,9%

3,7%3,5% 3,5%

3,9%3,6%

5,9%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

0

40

80

120

160

200

240

2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S '13 1S '14

Inve

stim

ento

s(c

omo

% d

a R

ecei

ta)

Inve

stim

ento

s(C

HF

mih

ões)

Capex Capex como % da Receita

236 260293 290 299

328

7,4% 7,2%8,1% 8,0% 8,3%

9,1%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

0

80

160

240

320

400

T1 '13 T2 '13 T3 '13 T4 '13 T1'14 T2 '14

CG

L (

com

o %

da

Rec

eita

)

CG

L (C

HF

mill

hões

)

Capital de Giro Principal CGL como % da Receita

23

Dívida por Moeda - 30 Junho 2014

Evolução dos CovenantsEvolução da Dívida Líquida

Financiamentose Covenants

Desembolsos relacionados à aquisição da Hellenic Duty Free- Abril/13: CHF 687 milhões- Dez/13: CHF 214 milhões

1.572 1.507

1.753 1.726

1.487

268

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

Jun 13 Set 13 Dez 13 Mar 14 Jun 14

(CH

F m

ilhõe

s)

Montante obtido com as Notas Conversíveis ObrigatóriasDívida Líquida Reportada

1.755

USD59%

CHF7%

EUR34%

3,67 3,60

3,34

3,102,92

2,382,37

3,10

3,30

3,67 3,66

3,12

3,90 3,75

3,503,25

3,50

4,25

4,00

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

(Dív

. Líq

uida

/ EB

ITD

A A

just

ado

)

Atual Limite

3,75

3,25

4,254,00

24

Financiamento da Dívida

Financiamento da Nuance (1/2)

• Títulos− EUR 500 milhões

− Juros de 4,5%

− Vencimento em 2022

• Ratings existentes e confirmados: Moody’s Ba3, Fitch BB, S&P BB+

• Financiamento Bancário− Extensão do vencimento da dívida para 2019

− Refinanciamento concluído em 22 de Julho de 2014

• Melhora no custo da dívida em 0,2 p.p

Novos Covenants

Novo Vencimento da Dívida

Instrumentos da Dívida

4,00

4,50 4,50 4,504,25

4,003,75

3,50 3,50

3,12

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

(Dív

. Líq

uida

/ EB

ITD

A A

just

ado

)

Covenants Atual

Montante Montante Utilizado

CHF Milhão Equivalente em 31.07.2014

Empréstimos 1.500 1.500

Linha de Crédito Rotativo 900 -

Título em USD 444 444

Título em EUR 610 610

Total 3.454 2.554

610444

1.500

900

0

500

1000

1500

2000

2500

2019 2020 2021 2022

(CH

F m

ilhõe

s)

Linha de CréditoRotativa (CHF)

Empréstimo de longoprazo em EUR/USD

Títulos em USD

Títulos em EUR

25

Financiamento da Nuance (2/2)

Evolução do Capital Social

Aumento de CapitalNotas Conversíveis Obrigatórias

• Montante bruto de CHF 275 milhões− 1.809.211 de ações emitidas

− Preço de conversão de CHF 152 por ação

• Juros de 2,0% por ano

• Vencimento em 18 de Junho de 2015

• Oferta de direitos ao mercado

• Approx. CHF 810 milhões− Total de cinco milhões de ações emitidas

• Primeiro dia de negociação das novas açõesem 14 de Julho de 2014

30,9 30,935,9 37,7

5,01,8

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

45,0

21/5/2014 14/7/2014 18/6/2015 Após 18/06/2015

Cap

ital

Soc

ial (

milh

ões)

Capital Social Existente Oferta de Direitos Notas Conversíveis Obrigatórias

26

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14

(CH

F, U

SD

)

Preço da ação (CHF) SPI (recalculado para DUFN em Jan/12)

Vol. Médio Diário de Negociação em CHF

Estrutura Acionária

Nota: Até 29/07/2014

Valor de Mercado: CHF 5.900 milhõesUSD 6.500 milhões

Preço da Ação da Dufry

Mercado de Capitais

Nota: (1) Desde abril de 2010, incluindo o volume de BDRs da Dufry AG(2) 2014 até 29/07/2014

Grupo de Acionistas

incluindo TravelRetail

Investments e Hudson

24%

Free Float 76%

9,311,3

15,6

25,2

21,1

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

2010 2011 2012 2013 2014

(CH

F m

illhõ

es)

27

3. Conclusão

28

Perspectivas

• Maior parte das lojas planejadas para 2014 foram inaugur adas

• Impulsionar o crescimento rentável nos negócios exi stentes através de melhorias operacionais

• Aquisição da Nuance

– Financiamento de longo prazo estruturado

– Recursos para aquisição disponíveis

– Conclusão esperada para o 3⁰ trimestre

• Fundamentos para o setor de varejo de viagem contin uam sólidos

– Passageiros internacionais com previsão de crescimento de 4,0% em 2014

29

Obrigado!

Aeroporto de Guarulhos T3, Brasil - Loja de Embarque