2. a medição da actividade económica · ... empresas constituídas no país, ... –...

1

2. A Medição da Actividade Económica

Setembro 2007, [email protected]

Slides baseados no guião disponível no site da cadeira

2

2.3. Balança de Pagamentos

Noção e Finalidade: Registo sistemático que se destina a medir as transacções económicas que se estabelecem entre os residentes (sectores internos) e não residentes (sector exterior), durante um determinado período contabilístico (fluxos).

Economia Nacional

(residentes)

Resto do Mundo (não residentes)

Transacções Económicas

3

Residentes: Todos aqueles cujo centro principal de interesse económico se fixa em Portugal (ou seja, efectuam operações económicas em Portugal durante pelo menos um ano), estando portanto sujeitos ao controlo das autoridades económicas nacionais.

Exemplos:

i) cidadãos nacionais com residência no país;

ii) diplomatas, estudantes e militares portugueses no estrangeiro;

iii) imigrantes estrangeiros com residência permanente no país;

iv) empresas constituídas no país, ainda que propriedade de não residentes;

sucursais e agências de empresas estrangeiras.

Período de Tempo Contabilístico: Mês/ano


4

Transacções económicas: sempre que um agente económico transfere para outro um valor económico (bens, serviços, activos monetários ou financeiros);

Podem referir-se a transferências bilaterais ou unilaterais:

Transferências bilaterais

– CMP e VND de bens e serviços contra activos financeiros;

– Troca directa de bens e serviços;

– Troca mútua de activos financeiros.

Transferências unilaterais

– Fornecimento/aquisição de bens e serviços sem contrapartida económica;

– Fornecimento/aquisição de activos financeiros sem contrapartida económica.


5

Transacções económicas: Classificadas segundo a sua natureza económica

Saldos Parcelares

Principais rubricas da BP:

Mercadorias

Serviços

Rendimentos (de trabalho e de investimento): RLE

Transferências Correntes (públicas e privadas)(transferências unilaterais)


Balança de bens e serviços(X-Q) Balança

Corrente(-Sext)

6

Em suma, a balança corrente inclui, essencialmente, as transacções entre residentes e não residentes associadas ao comércio internacional de mercadorias e serviços, aos rendimentos de trabalho e de investimento e às transferências de propriedade sem contrapartida (unilaterais) devidas a operações de natureza corrente.

Principais rubricas da BP (continuação):

Transferências de Capital (públicas e privadas)

Aquisição/cedência de activos não financeiros não produzidos


Balança de Capital

7

Investimento Directo

– de Portugal no exterior

– do exterior em Portugal

Investimento de Carteira

– de Portugal no exterior

– do exterior em Portugal

Derivados financeiros

Outro Investimento

Sectores residentes não monetários

Autoridades monetárias

Instituições financeiras monetárias (Bancos)

Activos de reserva (activos cambiais, direitos de saque especiais, ouro monetário, …)


Balança Financeira

8

O “Investimento Directo” inclui, por exemplo:

– Constituição de empresas;

– Aumentos de capital;

– Aquisição de quotas, acções (compra de títulos de participação com o objectivo de os deter para obtenção de lucros, controle de gestão da empresa, …);

– Lucros reinvestidos;

– Investimento imobiliário.

“Outro Investimento” inclui (entre outros):

– Créditos externos (incluindo créditos comerciais);

– Depósitos;

– Variação das Disponibilidades e Responsabilidades de Curto Prazo dos Bancos


Entradas e saídas de meios de pagamento dos bancos

9

A rubrica “Activos de Reserva” inclui apenas os activos das autoridades monetárias que verifiquem simultaneamente duas condições:

– activos do Banco de Portugal face a não residentes da área euro;

– activos expressos em moedas de países fora da área do euro.

As operações que envolvem activos que não satisfazem estas duas condições são registadas em: Outro investimento – activos –autoridades monetárias.

São, por exemplo, registadas em activos de reserva as operações que a autoridade monetária promove para afectar as taxas de câmbio (transacções compensatórias).


10Fonte: Relatório Anual do Banco de Portugal (2006), p. 207

11

Fontes de informação utilizadas para construir a BP: Declarações das IFM, das sociedades não financeiras e dos particulares; INE (mercadorias); Direcção Geral do Tesouro; inquéritos às empresas sobre IDE.

Balança de Pagamentos em Portugal:

www.bportugal.pt – publicações

– Relatório anual – 2006 – quadros suplementares

– Boletim estatístico – estatísticas da BP

Alguns conceitos relativos à BP:

www.bportugal.pt – Estatísticas – estatísticas online (BPstat) –exploração multidimensional – construção de quadros –estatísticas da balança de pagamentos


12

Sistema de Registo Contabilístico das Transacções

Emprega-se o método das partidas dobradas ou digráfico: a um CRÉDITO (DÉBITO) corresponde sempre um DÉBITO (CRÉDITO)

A balança de pagamentos como um todo tem necessariamente um saldo nulo (Σ créditos = Σ débitos)

CRÉDITO → todo o fluxo de bens, serviços ou activos financeiros efectuado por agentes económicos residentes a agentes económicos não residentes: R → NR (SAÍDAS)

DÉBITO → todo o fluxo de bens, serviços ou activos financeiros efectuado por agentes económicos não residentes a agentes económicos residentes: NR → R (ENTRADAS)


13

Exemplos de registos a crédito:

– Exportação de mercadoria;

– Investimento Directo do Exterior (IDE) em Portugal (transferência de propriedade para o exterior);

– Transferência financeira da UE;

– Obtenção de crédito por parte de agente residente (título de crédito).

A estes registos terá que corresponder sempre um débito (contrapartida contabilística) por conta da entrada (directa ou diferida) de meios de pagamento

A contrapartida pode ser entrada de meios de pagamento (nos bancos ou no banco central) ou aumento do crédito sobre o exterior (se pagamento diferido)


14

Exemplos de registos a débito:

– Importação de mercadoria;

– Investimento Directo de Portugal no exterior;

– Concessão de empréstimo bancário ao exterior;

– Investimento de carteira de Portugal no exterior.

A estes registos terá que corresponder sempre um crédito (contrapartida contabilística) por conta da saída (directa ou diferida) de meios de pagamento;

A contrapartida pode ser saída de meios de pagamento (dos bancos ou das reservas cambiais) ou aumento do débito ao exterior (se pagamento diferido)


15

Equilíbrio Contabilístico

Agrupamento das transacções económicas em grupos homogéneos

Definição de sub-balanças (ex: Balança Comercial) e dos respectivos saldos (saldos parcelares)

SALDO = CRÉDITO - DÉBITO

Saldo Global da Bal. Pagamentos = Σ [saldos parcelares] = 0Equilíbrio Contabilístico

Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira = 0


16

Equilíbrio Económico Associado à definição de saldos parcelares

Operações autónomas: resultam da espontaneidade de actuação dos ag. económicos

Operações de Contrapartida(não autónomas, induzidas, operações de financiamento das operações autónomas)

Garantem que BP=0 (as operações autónomas por si só não garantem BP=0)


dão origem a

17

Ou seja, as operações de contrapartida dizem geralmente respeito à entrada e saídas de meios de pagamento da nossa economia (dos bancos ou das reservas cambiais).

Geralmente estas operações (autónomas e de contrapartida) estão registadas em sub-balanças da BP diferentes.

As sub-balanças não têm necessariamente saldos nulos

Saldos Parcelares ⇔ Significado Económico


18

Principais Saldos Parcelares• Mercadorias (Balança Comercial)• Serviços• Rendimentos (trabalho e investimento): B. Rendimentos• Transferências Correntes (públicas e privadas): B. Transf. Correntes

• Transferências de Capital (públicas e privadas)• Aquisição/cedência de activos não financeiros não produzidos

• Investimento directo• de Portugal no exterior• do exterior em Portugal

• Investimento de carteira• de Portugal no exterior• do exterior em Portugal

• Outro Investimento• Sectores residentes não monetários• Autoridades monetárias• Instituições financeiras monetárias (Bancos)

• Derivados financeiros• Activos de reserva (Act. Cambiais, DSE, Pos. Reserva no FMI, Ouro)

BalançaCorrente

Balança de

Capital

BalançaFinanceira

B. B&S

19

Contas de Contrapartida Contabilística

1. Outro Investimento – IFM – Variação das Disponibilidades e Responsabilidades de Curto Prazo dos Bancos (linha 10 C):

Corresponde ao efeito das operações autónomas com o exterior sobre as disponibilidades e responsabilidades de curto prazo dos Bancos (entradas e saídas de meios de pagamento dos bancos derivadas de transacções autónomas)

2. Activos de Reserva – Activos Cambiais (linha 12 A)

Correspondem à variação das disponibilidades relacionadas com reservas das Autoridades Monetárias, no âmbito das operações que estas promovem para afectar as taxas de câmbio (transacções compensatórias)

1. e 2. : operações monetárias


20

Forma de registo:

CRÉDITO: saída de meios de pagamento dos bancos resultante de transacções autónomas ou saída de meios de pagamento sob a forma de reservas oficiais.

DÉBITO: entrada de meios de pagamento nos bancos resultante de transacções autónomas ou entrada de meios de pagamento sob a forma de reservas oficiais.

Nota: a contrapartida de uma dada operação autónoma pode consistir numa entrada/saída de financiamento, em vez duma saída/entrada de meios de pagamento ⇒ o registo de contrapartida implica a movimentação de uma rubrica da Balança Financeira (operações não monetárias)


21

Bal. Financeira:

– Op. Monetárias: 10C e 12A

– Op. Não Monetárias: todas as outras que estão incluídas na Bal. Fin.

BP = Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira = 0

Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira (op. não monetárias) = - Bal. Financeira (op. monetárias)


22

DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS

• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K1 K1 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)

(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO

(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS

(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL

• PÚBLICAS • PRIVADAS

(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS

(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO

• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL

(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL

(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários

Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.

Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($) -K1($)

(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA

• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO

(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)

23

Exemplos de Registo na Balança de Pagamentos de Operações entre a nossa Economia e o Exterior

Há que registar:

1. As operações autónomas (exemplo: K1);

2. As operações de contrapartida:

2.1. por saída/entrada de meios de pagamento dos bancos (exemplo: K1($));

2.2. alternativamente, por entrada/saída de financiamento (exemplo: K2 → K2($));

3. As operações compensatórias de redução/aumento dos Activos Cambiais (Reservas)

Intervenção do Banco Central para compensar efeito cambial num dos saldos parcelares → B.Corrente + B.Capital + B.Financeira não Monetária


24

Exportação a pronto no valor de K1 u.m.


25


• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K1 K1 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)















26

Importação a prazo no valor de K2 u.m.


27


• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)











K2 K2





28

Remessa de emigrante recebida no valor de K3 u.m.


29





K3

K3









K2 K2

Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($)

K3($)

-K1($)-K3($)




30

Transferência de capital da UE a título de fundo estrutural, a favor das administrações públicas, no valor de K4 u.m.


31





K3

K3



K4 K4







K2 K2


K3($) K4($)

-K1($) -K3($) -K4($)




32

Concessão, por um banco residente, de um empréstimo a um não residente no valor de K5 u.m.


33





K3

K3



K4 K4







K2 K2


K3($) K4($)

K5

K5($)

-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)




34

Constituição de um depósito num banco residente por um não residente no valor de K6 u.m.


35





K3

K3



K4 K4







K2 K2


K3($) K4($)

K5 K6($)

K5($) K6

-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)

+ K6 – K6($)




36

Constituição, por parte de uma sociedade não financeira residente, de um depósito num banco localizado no exterior no

valor de K7 u.m.


37





K3

K3



K4 K4







K7 K2 K2-K7


K3($) K4($)

K5 K6($)

K5($) K6 K7($)

-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)

+ K6 – K6($)

+K7($)




38

Aquisição, por um investidor não residente, de uma empresa residente no valor de K8 u.m.


39





K3

K3



K4 K4



• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL K8 K8




K7 K2 K2-K7


K3($) K4($)

K5 K6($) K8($)

K5($) K6 K7($)

-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)

+ K6 – K6($)

+K7($) –K8($)




40

Aquisição, por um residente, de obrigações do tesouro americano a um residente nos EUA no valor de K9 u.m.


41





K3

K3



K4 K4




(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR K9 -K9 • DO EXTERIOR EM PORTUGAL



K7 K2 K2-K7


K3($) K4($)

K5 K6($) K8($)

K5($) K6 K7($) K9($)

-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)

+ K6 – K6($)

+K7($) –K8($) +K9($)




42

Aquisição, por um residente nos EUA, de obrigações do tesouro português, a um residente no Reino Unido, no valor de K0 u.m.


43

Balança de Pagamentos e Mercado Cambial

Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira (op. não monetárias) = - Bal. Financeira (op. monetárias)

Se B. Corrente + B. Capital + B. Financeira (não monetária) < 0 (débitos > créditos)

Saída líquida de meios de pagamento dos bancos (registo a CRÉDITO): créditos > débitos.

Excesso de procura (oferta) de moeda estrangeira (nacional): desequilíbrio no mercado cambial


44

• Se as Autoridades Monetárias (Banco Central) não intervêm ⇒ a moeda nacional deprecia-se e a moeda estrangeira aprecia-se, até que tenhamos Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira (não monetária) = 0

• Se as Autoridades Monetárias intervêm para evitar a depreciação da moeda nacional ⇒ compram moeda nacional e vendem divisas ⇒ os Activos de Reserva (Cambiais) diminuem (registo a CRÉDITO).

Decisão de política económica


45

Exemplo:

K10(c) = [K5($)+K7($)+K9($)] - [K1($)+K3($)+K4($)+K6($)+K8($)],

Isto é,

K10(c) ≡ Variação das Disponibilidades e Responsabilidades de Curto Prazo dos Bancos (Créditos-Débitos)

Se K10(c) > 0, então,

Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira (não monetária) < 0.

Há uma saída líquida de meios de pagamento dos bancos e possivelmente uma pressão no sentido da depreciação da moeda nacional.


46

Para evitar a depreciação da moeda, as Autoridades Monetárias terão que intervir no Mercado Cambial:

Compram moeda nacional e vendem divisas no montante de K10(c) operação compensatória

Activos de Reserva (Cambiais) diminuirão no montante de K10(c) registo a CRÉDITO


47





K3

K3



K4 K4




(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR K9 -K9 • DO EXTERIOR EM PORTUGAL



K7 K2 K2-K7


K3($) K4($)

K5 K6($) K8($)

K10(C)

K5($) K6 K7($) K9($)

-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)

+ K6 – K6($)

+K7($) –K8($) +K9($) -K10(c)


• ACTIVOS CAMBIAIS K10(C) K10(C) • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO


48

Balança de Pagamentos e Capacidade/Necessidade de Financiamento da Nação

Tendo em conta o ponto 2.2…

Cap./Nec. Financiamento Nação =

= SBN + Transf. Cap. Líq. Rec. do Exterior - (I + ALANFNP) =

= (SBN – I) + Transf. Cap. Líq. Rec. do Exterior - ALANFNP =

= - Sext + (Transf. Cap. Líq. Rec. do Exterior - ALANFNP) =

= B. Corrente + B. Capital

Cap./Nec. Financiamento Nação = B. Corrente + B. Capital


49

Nota relativa às ALANFNP:

Aquisições (entradas) → Débito

Vendas (saídas) → Crédito

Logo, Aq. Líquidas corresponde a D – C ⇒ C – D = – ALANFNPou

B. Capital = Saldo das Transf. de Cap. + Saldo da A/C ANFNP

com Transf. de Capital: C (recebidas) – D (pagas)

Balança de Pagamentos versus Contabilidade Nacional

• Existem algumas diferenças conceptuais, i.e., de conceitos, definições e classificações, na construção das diferentes balanças;

• As estatísticas da Balança de Pagamentos são apuradas mensalmente pelo Banco de Portugal, ainda que por vezes sujeitas a importantes revisões; as Contas Nacionais têm divulgação trimestral ou anual e são da responsabilidade do INE (também estão sujeitas a revisões).


50

• Contas Nacionais• Considere o Quadro 1, com os principais agregados de Contabilidade Nacional para

os anos de 1995 a 2003.• 8. Interprete o valor inscrito na linha da Capacidade/Necessidade de

Financiamento, para o ano de 2001. Explique o seu cálculo em termos de balanças e analise a sua evolução face a 2000.

• Balança de Pagamentos• Considere o Quadro 3, com os valores da Balança de Pagamentos para os anos de

2001 a 2003.• 9. Compare os valores da alínea anterior para o ano 2001 com os valores

evidenciados pela Balança de Pagamentos do mesmo ano.• 10. Analise a evolução das componentes da Bal. Corrente entre 2002 e 2003. Que

conclusões é possível tirar relativamente à evolução do PNBpm e do RDBN, por comparação com o PIBpm nesse período?

• 11. Relativamente ao ano de 2002 verificou-se que a BP portuguesa apresentava:• a) Um valor negativo de ID de Portugal no Exterior• b) Um valor positivo de ID do Exterior em Portugal• Que significado têm estes saldos? Como se interpretaria um saldo positivo de

ID de Portugal no Exterior?• 12. Comente o valor dos Activos de Reserva em 2002. O que poderá dizer

relativamente ao possível comportamento da Variação das Disponibilidades e Responsabilidades de Curto Prazo dos Bancos (denominadas em moedas que não o euro) nesse ano?

51

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003Produto interno bruto

Óptica da ProduçãoValor acrescentado bruto 70291,9 74844,3 80790,8 87158,1 92812,9 99589,7 106430,1 110800,0 112521,0

+ Impostos menos subsídios sobre os produtos e importação 10534,8 11386,1 12223,4 13804,4 15217,0 15956,3 16547,8 17658,0 17990,0= Produto interno bruto 80826,8 86230,4 93014,2 100962,5 108029,8 115546,0 122977,9 128458,0 130511,0

Óptica da DespesaDespesa de consumo final 66225,3 70997,3 75837,7 81899,7 88648,1 94812,1 100373,8 105910,0 108607,0

+ Formação bruta de capital 19622,6 20906,9 24375,7 27974,5 30585,3 33702,8 34578,3 33001,0 30278,0 Formação bruta de capital fixo 18596,8 20268,7 23893,5 27250,5 29611,1 32831,9 33651,4 32328,0 29639,0 Variação de existências 1025,8 638,3 482,2 724,0 974,2 870,9 926,9 673,0 639,0

+ Exportação de bens (fob) e serviços 24432,8 25731,3 28290,8 31135,9 32089,1 36536,3 38065,0 38372,0 39266,0- Importação de bens (fob) e serviços 29453,9 31405,1 35490,1 40047,6 43292,7 49505,2 50039,2 48825,0 47640,0= Produto interno bruto 80826,8 86230,4 93014,2 100962,5 108029,8 115546,0 122977,9 128458,0 130511,0

Óptica do RendimentoRemunerações 38563,3 41367,3 44584,5 48265,7 52092,1 57061,0 61228,6 64260,0 65835,0

+ Impostos menos subsídios à produção, produtos e importação 10102,0 10804,4 11794,2 13146,1 14322,3 15642,0 15907,6 17229,0 18143,0+ Excedente de exploração bruto 32161,5 34058,7 36635,5 39550,7 41615,4 42843,0 45841,7 46969,0 46533,0= Produto interno bruto 80826,8 86230,4 93014,2 100962,5 108029,8 115546,0 122977,9 128458,0 130511,0

Rendimento nacional e Rendimento disponívelProduto interno bruto 80826,8 86230,4 93014,2 100962,5 108029,8 115546,0 122977,9 128458,0 130511,0

+ Rendimentos primários recebidos do resto do mundo 3856,9 4071,5 4168,1 4684,0 4667,6 5898,4 6497,0 5641,0 5053,0- Rendimentos primários pagos ao resto do mundo 4204,7 4786,3 5499,3 6197,0 6352,5 8440,6 9787,5 7607,0 6809,0= Rendimento nacional bruto 80479,0 85515,7 91683,0 99449,4 106344,9 113003,8 119687,4 126492,0 128755,0

+ Transferências correntes recebidas do resto do mundo 3960,0 4072,8 3869,2 4472,7 4826,9 4978,0 5126,7 4913,0 4358,0- Transferências correntes pagas ao resto do mundo 922,4 983,1 980,1 1218,5 1380,7 1464,1 1834,7 2407,0 2154,0= Rendimento nacional disponível bruto 83516,6 88605,4 94572,1 102703,7 109791,2 116517,7 122979,4 128998,0 130959,0

Poupança e Capacidade/Necessidade de financiamentoRendimento nacional disponível bruto 83516,6 88605,4 94572,1 102703,7 109791,2 116517,7 122979,4 128998,0 130959,0

- Despesa de consumo final 66225,3 70997,3 75837,7 81899,7 88648,1 94812,1 100373,8 105910,0 108607,0= Poupança bruta 17291,3 17608,1 18734,4 20804,0 21143,0 21705,6 22605,6 23088,0 22352,0+ Transferências de capital recebidas do resto do mundo 2319,6 2293,7 3005,0 2782,2 3009,4 2068,4 1791,8 2660,0 3454,0- Transferências de capital pagas ao resto do mundo 28,6 97,7 133,3 133,4 128,3 146,6 190,3 194,0 170,0- Formação bruta de capital 19622,6 20906,9 24375,7 27974,5 30585,3 33702,8 34578,3 33001,0 30278,0- Aquisições líquidas de cessões de activos não 0,0 0,1 -19,6 -13,4 8,7 -17,6 19,0 -5,0 -17,0

financeiros não produzidos= Capacidade/Necessidade líquida de financiamento -40,3 -1102,9 -2750,2 -4508,3 -6569,9 -10057,8 -10390,2 -7442,0 -4625,0

p/ memória Consumo de capital fixo (depreciações) 13 457 14 295 15 329 16 503 17 768 20 028 21 434 22532,0 23292,0

Poupança das famíliasRendimento disponível das famílias 57104,8 59571,8 62289,2 67244,8 71270,6 77411,0 82395,0 85782,0 87990,0Ajustamento pela variação da participação líquida 752,3 771,9 799,7 655,8 412,8 665,0 500,0 485,0 179,0das famílias nos fundos de pensõesPoupança das famílias 7951,9 7088,4 6416,6 6667,2 5914,9 8321,0 9647,0 9587,0 9298,0

Fonte: Contas Nacionais Anuais do INEUnidade: milhões de euros; preços correntes

53

a) Envio de medicamentos pelo Estado Português a favor das vítimas do tsunami ocorrido na Tailândia no valor de 100 u.m.

Saída de mercadorias (X): Crédito Mercadorias

Transf. unilateral → lançamento de correcção:Débito Transf. Correntes (públicas)


54

DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS 100 (a)

MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) SERVIÇOS

Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: ostais), operações governamentais (ex.: embaixadas)

BALANÇA DE RENDIMENTOS DE TRABALHO DE INVESTIMENTO

TRANSFERÊNCIAS CORRENTES PÚBLICAS PRIVADAS

100 (a)

BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL

PÚBLICAS PRIVADAS

AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS

ALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) NVESTIMENTO DIRECTO (*)

DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL

NVESTIMENTO DE CARTEIRA (**) DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL

OUTRO INVESTIMENTO (***) A. Sectores Residentes Não Monetários


B. Autoridades Monetárias (residentes) C. Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) (residentes)

DERIVADOS FINANCEIROS ACTIVOS DE RESERVA

ACTIVOS CAMBIAIS (12A) DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI OURO MONETÁRIO

BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)

100(a)

55

b) Amortização de um crédito comercial devido por bens importados no valor de 10 u.m.

Entrada título de crédito: Débito O.I. – Sectores Residentes Não Monetários (crédito comercial)

Saída meios de pagamento: Crédito O.I. – IFM – Var. Resp/Disp de CP dos Bancos


56

DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS






PÚBLICAS PRIVADAS







10 (b)


10 (b($))




57

c) Pagamento de remuneração no valor de 5 u.m. a um pianista não residente, convidado pela Orquestra Nacional do Porto para um concerto na Casa da Música


Débito Balança de Rendimentos – de trabalho


58





5 (c )



PÚBLICAS PRIVADAS








5 (c ($))




59

d) Pagamento de juros relativos a empréstimo bancário a um banco residente, por parte de um agente não residente, no valor

de 3 u.m.

Entrada meios de pagamento: Débito O.I. – IFM – Var. Resp/Disp de CP dos Bancos

↓Crédito B. Rendimentos – de investimento


60





3 (d)



PÚBLICAS PRIVADAS








3 (d($))




61

e) Amortização do empréstimo referido na alínea anterior, no valor de 50 u.m.

Saída tít. crédito: Crédito O.I. – IFM



62







PÚBLICAS PRIVADAS








50 (e($)) 50 (e)




63

f) Envio de parte dos lucros gerados pela Autoeuropa, no valor de 200 u.m., para a VW na Alemanha


↓Débito: B. Rendimentos – de investimento


64





200 (f)



PÚBLICAS PRIVADAS








200 (f($))




65

g) Aquisição, por agente residente, de uma empresa situada em Portugal detida por não residentes, no valor de 500 u.m.

Entrada títulos de participação no capital: Débito I.D. – do Exterior em Portugal (desinvestimento do Ext em Port)



66







PÚBLICAS PRIVADAS



DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL 500 (g)





500 (g ($))




67

h) Venda dos direitos de autor do Código d’Avintes pela respectiva editora portuguesa a uma editora dos EUA no valor de 20 u.m.

Saída dos dtos de autor: Crédito – A/C ANPNF (linha 6)



68







PÚBLICAS PRIVADAS


20 (h)







20 (h($))




2. a medição da actividade económica · ... empresas constituídas no país, ... –...

Documents