1. MoedaeoSistemaMonetário

1.2FunçõestípicasdosBancosCentrais

BibliografiaCarvalho,F.(2015),cap.2

BCB(PMF11)

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• Origens dos primeiros Bancos Centrais

Desenvolvimento gradual em resposta à instabilidade dos incipientessistemas financeiros europeus dos séculos XVI, XVII e XVIII decorrente dasemissões em excesso, que geram risco de processo inflacionário e de corridabancária.

Legitimadas pelo Estado, algumas instituições privadas começaram aconcentrar certas funções de banco central, assumindo, inicialmente, odireito de emissão e absorvendo, progressivamente, as funções debanqueiro do estado, depositário das reservas de outros bancos eprestamista de última instância.

Primeiros bancos estatais:

• Banco de Amsterdã (Holanda, 1609)• Riksbank (Suécia, 1656)• Banco da Inglaterra (Inglaterrra, 1694) – criado para emprestar dinheiro

ao Governo, obtendo o privilégio da emissão de notas bancárias.

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OrigemdosBancosCentrais

BCB,PMF11,p.3

• Origens dos primeiros Bancos Centrais

Banco Central: surge com configurações próximas às dos bancos centraisatuais na maior parte dos países industrializados no final do século XIX ou naprimeira metade do século XX.

Ex. Federal Reserve System (FED) (EUA, 1913) – criado para facilitar descontode títulos comerciais e realizar inspeções em bancos privados.

Existem críticas ao banco central estatal, por se tornarem “reféns dosgovernos”, gerando ameaças inflacionárias. Para os defensores do BancoCentral independente, a verdadeira função do Banco Central seria perseguira estabilidade de preços, o que é alvo de controvérsia. (Carvalho, F.C., 2015,s.2.1)

ü Brasil

O Banco Central do Brasil (BCB) foi criado em 31.12.1964 e assume omonopólio da emissão de moeda a partir da Constituição Federal de 1988.

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OrigemdosBancosCentrais

BCB,PMF11,p.3-4

• Emissor de papel-moeda e controlador de liquidez

O Banco Central detém o monopólio de emissão de papel-moeda e de cunhagemde moedas metálicas, além de controlar a liquidez da economia por meio docontrole da base monetária e da influência sobre a criação de meios depagamentos. (Carvalho, F.C., 2015, s.2.1)

ü Brasil

O BCB atende às necessidades de numerário do sistema bancário e do público pormeio dos mecanismo de emissão/recolhimento monetário (vale notar que a CMBapenas fabrica o numerário). Adicionalmente, o BCB controla a liquidez daeconomia mediante o uso dos instrumentos de política monetária, como orecolhimento compulsório, redesconto e operações de mercado aberto.

Em 1986, teve início o processo de reorganização das contas que ligavam asoperações do BCB, do BB e do Tesouro Nacional, tendo ocorrido o fim da contamovimento que unia o BCB e o BB. Este processo foi concluído em 1988.

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

BCB,PMF11,p.6-7

• Banqueiro dos bancos

O Banco Central é responsável pela compensação de cheques, realiza otransporte de cédulas e moedas metálicas, mantém parte das reservas dosbancos e funciona como emprestador de última instância, concedendoempréstimos ou realizando redesconto de títulos para as instituiçõesfinanceiras com dificuldade de liquidez, com o objetivo de zelar pela saúdedo sistema financeiro. (Carvalho, F.C., 2015, s.2.1)

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

• Banqueirodosbancos

ü Brasil

Na sua relação com as instituições financeiras, o BCB presta serviços erealizaoperaçõestaiscomo:

a) manter contas nas quais são depositadas as reservas voluntárias ecompulsóriasdosistemabancário(ContasdeReservasBancárias);

b)fornecercréditoainstituiçõescomnecessidadestransitóriasdeliquidez;

c) intervir, em casos de problemas maiores, como prestamista de últimainstância;d)atuarcomovigilantedoSistemadePagamentosBrasileiro(SPB)eoperadordoSistemadeTransferen̂ciadeReservas(STR).

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

BCB,PMF11,p.7

• ReguladordoSistemaMonetárioeFinanceiro

Cabe aos Bancos Centrais regular e supervisionar as operações dasinstituições financeiras, com o objetivo de proteger os clientes, assegurar aliquidez e solvência dos bancos e a estabilidade e eficiência do sistemafinanceiro.

Para tanto, o Banco Central, em geral, administra o número de participantes,exige a disponibilidade de capital mínimo por parte de cada instituição,estabelece limites para certas operações e restringe os tipos de operaçãoque podem ser realizadas por cada instituição.

Para assegurar o cumprimento da regulação, o Banco Central realizainspeções regulares e pode intervir nas instituições mal administradas.

(Carvalho,F.C.,2015,s.2.1)

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

• ReguladordoSistemaMonetárioeFinanceiro

ü Brasil

O BCB atua no sentido de regular e supervisionar o Sistema FinanceiroNacional (SFN) e as demais entidades por ele autorizadas a funcionar, comvistas à sua crescente eficiência, zelando por sua liquidez e solvência ebuscando a adequação dos instrumentos financeiros.

O presidente do BCB integra o CMN, o órgão deliberativo máximo do SFN. OCMN estabelece as políticas e os regulamentos básicos que dirigem ofuncionamento do mercado financeiro e as atividades das instituiçõesfinanceiras, e fundamenta suas decisões nas recomendações apresentadaspelo BCB. (Resoluções, Circulares, Cartas-Circulares, Comunicados)

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

BCB,PMF11,p.18

• ReguladordoSistemaMonetárioeFinanceiro

ü Brasil

A regulação, como foi visto, estabelece, por exemplo, o número departicipantes, capital mínimo, liquidez, restrição de atividades, concentraçãode carteira e controle de crédito.

A atividade de supervisão, por sua vez, desenvolve-se de modo direto –vistoria nas instituições para verificar sua solidez e observância dos aspectoslegais e regulamentares das operações, registros e controles – e de modoindireto – quando ocorre internamente, com uso das informações prestadaspelas instituições ao BCB, utilizando-se da fixação prévia de parâmetrosoperacionais e de desempenho.

Cabe ao BCB supervisionar mais de duas mil instituições, que possuem maisde 20 mil dependências. A supervisão faz ainda o acompanhamento, emtrinta e oito países, das dependências de bancos brasileiros no exterior.

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

BCB,PMF11,p.17-9

• Banqueiro do governo

O Banco Central mantém em carteira títulos emitidos pelo Tesouro Nacionalcom o propósito de executar a política monetária e recebe os recursostributários e não-tributários, que só podem ser movimentados por ordem doTesouro.

O governo é o agente econômico com maiores receitas e despesas, portanto,o controle das contas do tesouro pelo Banco Central é fundamental pararegular o crédito e os agregados monetários.

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

BCB,PMF11,p.15

• Banqueiro do governo

ü Brasil

Apesar de a origem desta função estar relacionada ao direito de emissão dobanco central e compromisso de empréstimos ao governo, o que não ocorremais, o banco central atualmente continua como o principal banqueiro dogoverno, pois detém suas contas mais importantes, participa ativamente domanejo do seu fluxo de fundos, atua em nome do TN nos leilões de títulospúblicos federais e é o depositário e administrador das reservasinternacionais do país.

No passado, o banco central realizava a concessão de créditos de curto prazoa título de antecipação de receitas futuras de impostos e o financiamento dedéficits fiscais. Modernamente esses ajustes e financiamentos são feitos viacolocação de títulos pelos tesouros.

A separação de contas do BCB e do Tesouro Nacional visou principalmenteestabelecer com clareza as diferenças institucionais entre a condução daspolíticas monetária e cambial e a execução da política fiscal.

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

BCB,PMF11,p.16

• Depositário de Reservas Internacionais

O Banco Central é detentor da maior parte das reservas internacionais dopaís, mantidas em seu ativo como estoque de moedas estrangeiras.

A disponibilidade de divisas é importante para fazer frente aoscompromissos a saldar em moeda estrangeira (evitando eventual moratória)e para viabilizar a intervenção do Banco Central no mercado de câmbio.

(Carvalho,F.C.,2015,s.2.1)

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

• Depositário de Reservas Internacionais

ü Brasil

A responsabilidade pela normatização das operações da política cambial, dasreservas e das demais atribuições da área financeira externa é do CMN.

A execução da política cambial cabe ao BCB. Para isso, o BCB mantém ativosem ouro, títulos e moedas estrangeiras para atuação nos mercados decâmbio, que compõem as reservas internacionais do País, de forma acontribuir para a sustentabilidade das contas externas do País, bem comoevitar volatilidade excessiva da moeda, de acordo com as diretrizes dapolítica econômica.

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FunçõestípicasdosBancosCentrais

BCB,PMF11,p.25