uma análise dos investimentos chineses no brasil:...
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Uma análise dos investimentos chineses no Brasil: 2007-2012
Autores:
André Soares
Patrocinado:
Banco Interamericano de
Desenvolvimento - BID
A China é o maior parceiro comercial do Brasil – US$ 75.5
bilhões em 2012
Estabilidade nas relações comerciais em elevado patamar
A evolução do comércio entre Brasil e China (I/IV)
Fonte: MDIC Elaboração: CEBC
4,16,7
9,212,2
16,4
23,4
36,6
36,9
56,4
77,1
75,5
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fluxo Comercial (US$ bilhões)
A China é o maior parceiro comercial do Brasil – US$ 75.5
bilhões em 2012
Estabilidade nas relações comerciais em elevado patamar
A evolução do comércio entre Brasil e China (II/IV)
Fonte: MDIC Elaboração: CEBC
19%
49%
6%9%
59%
37%
9% 9%
34%
44%
7%
9%0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2009-2010 2010-2011 2011-2012 2012-2013
Evolução do comércio por semestre (% em relação ao ano anterior)
Exportação
Importação
Fluxo Comercial
A mudança no modelo de desenvolvimento econômico chinês
implicará que os produtos do agronegócio deverão ganhar mais
importância no comércio com a China.
A evolução do comércio entre Brasil e China (Final)
Fonte: MDIC Elaboração: CEBC
Evolução de produtos selecionados da pauta de exportação (US$ milhões)
8.723
6.834
615136
10.940
6.963
728339
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
Soja Minérios de ferro e seus concentrados
Celulose Açúcares
Primeiro semestre - 2012
Primeiro semestre - 2013
China ainda se mantém como vetor positivo para o crescimento
do comércio brasileiro
A evolução do comércio entre Brasil e China (IV/IV)
Fonte: MDIC Elaboração: CEBC
24,4 24,6
21,2
23,0
24,0
21,8
14,7 14,9
13,7
11,5
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
22,0
24,0
26,0
2012 2013
America Latina
China
Europa
Asia-China
EUA
(9,0%)
(0,7%)
(-9,1%)
(1,0%)
(-16,4%)
Exportações brasileiras no primeiro semestre (US$ bilhões)
Investimentos
chineses no
Brasil: 2007-2012 (junho)
Ministério de Comércio da China (MOFCOM) e Banco Central: fonte de dados primária e sistemática.
Roundtripping também dificulta o acompanhamento dos números.
O estudo do CEBC lançou mão de 3 recursos: 1. Monitoramento sistemático da mídia especializada, que geralmente
anuncia as principais decisões de investimento tomadas por empresas estrangeiras (e locais) visando setores específicos no Brasil;
2. Entrevistas com empresas, órgãos do governo, associações empresariais e embaixadas mapeando os projetos de investimento relevantes; e
3. Exame de registros financeiros de empresas e outros documentos públicos que confirmam ou sugerem fortemente o investimento no país.
Advertência quanto aos dados
Desde a década de 1990 a China atua como fonte de
investimento estrangeiro direto e, só a partir de 2004,
apresenta então um expressivo aumento em seu
volume.
China como fonte emissora de IED
Do comércio ao investimento: novas dinâmicas
• O Investimento Estrangeiro Direto (IED) da China se mostrou um
fenômeno significante a partir dos anos 2000; em 2010, a China
ultrapassou o Japão e se tornou o quinto maior investidor direto no exterior,
correspondendo a 5% do total global (< 1% em 2007)
• Investimentos chineses no Brasil - 60 projetos totalizando US$ 68.5
bilhões, dos quais até agora 39 foram confirmados em US$ 24.4 bilhões
Fonte: Lista Consolidada do CEBC
65%
35%
Número de Projetos
Confirmados(39 projetos)
Anunciados(21 Projetos)
Total de 60 projetos
36%
64%
Valor dos Projetos US$ (million)
Confirmados(US$ 24.422 milhões)
Anunciados(US$ 44.117 milhões)
Totalde US$ 68.539
Investimentos chineses
em Janeiro 2007
China como fonte emissora de IED
Investimentos chineses
em Janeiro 2010
Brasil – Última
fronteira
China como fonte emissora de IED
Junho de 2010: os investimentos no país acompanharam (ainda que defasados) o que já vinha acontecendo em
praticamente todas as outras partes do mundo.
China como fonte emissora de IED
O Salto de 2010
Por que o surgimento mais recente desses
investimentos?
Fonte: Lista Consolidada do CEBC
4
12
21
14
18
3
1
13
912
0
5
10
15
20
25
2007 2008 2009 2010 2011 2012 (junho)
Nú
me
ro d
eP
roje
tos
Anunciados
Confirmados
75%
Quais empresas estão investindo no Brasil? (I/II)
• Matriz de responsabilidade de aprovação dos projetos de investimento no exterior
• Carcaterísticas como:
• Propriedade da
Empresa
• Destino do Investimento
• Objetivo do Investimento
• Valor do Projeto
Quais empresas estão investindo no Brasil? (II/II)
• 44 empresas chinesas anunciaram investimentos no Brasil
• 7 são parte de um grupo especial de SOEs (espinha dorsal da economia chinesa)
• A maioria dos projetos (47 de um total de 60) tem o governo, direta ou indiretamente, como sócio da empresa Fonte: Lista Consolidada do CEBC
0
12
3
9
3
6
8
6
4
3 3 3
0
2
4
6
8
10
12
14
2007-2009 2010 2011 2012 (junho)
Nú
me
ro d
e P
roje
tos
Empresa Estatal Central -Central SOE
Empresa Estatal - SOE
Empresa Privada
O que determinou o ingresso?
Empresas em busca de
recursos – dominantes em
2010 – foram substituídas por
empresas em busca de
mercado em 2011
Fonte: Lista Consolidada do CEBC
5
7
11
15
2
12
23
0
2
10
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2007-2009 2010 2011 2012 (junho)
Busca por Mercado
Busca por Recursos Naturais
Busca por Ativos Estratégicos
O modo de ingresso: investimentos greenfield
Alguns impactos:
• cria novas capacidades
• demanda fornecedores
locais
• empregos (estimado em 20
mil)
Fonte: Lista Consolidada do CEBC
57%
35%
8%
Greenfield(34 projetos)
Fusões & Aquisições(21 projetos)
Joint Venture(5 projetos)
Investimentos chineses por setores
da economia brasileira
• Foco no setor de
manufaturas
• 2010 ênfase em recursos
naturais
• Poucos projetos no
agronegócio
•Fluxos recentes
destinados ao setor de
serviços (financeiro)
Fonte: Lista Consolidada do CEBC
43%
15%
14%
14%
14%
2007-2009
Automóveis
Agronegócio
Telecomunicações
Máquinas e Equipamentos
Mineração
24%
19%
14%
9%
9%
5%
5%
5%5%
5%
2010
Energia (petróleo e gás)
Mineração
Automóveis
Agronegócio
Equipamentos de construção
Bancário
29%
15%
14%
14%
7%
7%
7%
7%
2011Automóveis
Eletrônicos
Máquinas e Equipamentos
Telecomunicações
Produtos Químicos
Energia (petróleo e gás)
Mineração
Ferrovia
17%
17%
17%17%
11%
5%
5%
5%6%
2012 (junho)Automóveis
Energia Elétrica
Eletrônicos
Máquinas e EquipamentosBancário
Energia (petróleo e gás)Infraestrutura
Mineração
Telecomunicações
Setor de Mineração
• 7 projetos anunciados –
totalizando um valor de
US$ 10 bilhões
•Apenas 3 projetos
confirmados – referentes
a US$ 2,7 bilhões
Fonte: Lista Consolidada do CEBC
Year Chinese Company Partner in Brazil Brief Description Status
2009 China Steel
CSN - Companhia
Siderurgica
Nacional
Acquisition of stake in
Nacional Minérios (Namisa)Announced
2010Wuhan Iron and Steel
Group Co. (Wisco) MMXPurchase of 21,5% stake in
MMXConfirmed
2010 Honbridge HoldingsVotorantim Novos
Negócios
Aquisition of the "Salinas
Project" for mineral explorationConfirmed
2010Wuhan Iron and Steel
Group Co. (Wisco)
Passagem
Mineração
(Pamin)
Aquisition of the company with
rights to operate the Morro de
Santana mine
Announced
2010
East China Mineral
Exploration
and Development
Bureau (ECE)
Itaminas Comércio
de
Minérios S.A
Aquisition of the company
which produces 3 million tons
of iron ore per year and has
1.3 billion tons of iron ore
reserves
Announced
2011
Citic Group, as well as
steelmakers Anshan
Iron & Steel, Baosteel,
Shougang and Taiyuan
Iron & Steel.
CBMM Purchase of 15% stake in
CBMMConfirmed
2012 Shandong Gold Group Jaguar Mining Aquisition of the company Announced
Fonte: Honbridge
• Contrato fechado com a
Votorantim Novos Negócios por
US$ 390 milhões na compra do
Projeto Salinas
• Blocos 7 e 8 com uma
capacidade estimada de 2,6
bilhões de toneladas até ser
exaurida
Ex: HongBrigde Holding
Fonte: Golder Associates Report - Hongbridge
• Projeto prevê a produção de 25 milhões de toneladas por ano de minério de
ferro (tipo pellet feed) no norte do Estado de Minas Gerais e a construção de um
mineroduto até o litoral da Bahia.
Ex: Hongbrigde Holding
Concentração de investimentos no sudeste
• Sudeste como principal receptor. Em termos de volume, o Rio de Janeiro é o principal estado (est.
US$ 17 bilhões em projetos anunciados)
• Mais recente, destaque para o trabalho ativo realizado por estados do Nordeste, como Bahia,
Pernambuco e Maranhão, para atração de investimentos chineses para a região.
Fonte: Lista Consolidada do CEBC
Caminhões
Motos
Carros
Exemplos de Empresas Chinesas
com projetos anunciados no Brasil
Conclusões:
• A primeira rodada de grandes investimentos se caracterizou pelo interesse estereotipado do capital
chinês no mundo, direcionado à busca por matérias-primas, que apenas acentuou a visão,
predominante no debate internacional, sobre o foco da atuação destas companhias no exterior.
• A mais recente rodada de anúncios e projetos de investimento permitiu reverter essa noção. O Brasil
é percebido tanto como base de produção manufatureira para abastecimento dos mercados nacional
e regional, quanto como potencial vetor de capacitação em bens de capital, veículos, equipamentos
de telecomunicações e indústrias complexas fabricantes de produtos de alto valor agregado.
• Ainda assim, o conjunto de obstáculos mais observado aos investimentos no Brasil afeta em medida
semelhante investidores nacionais e estrangeiros. Neste sentido, os investidores chineses lidam com
as mesmas questões enfrentadas por empresas brasileiras, e, ao apontar suas queixas e sugestões,
estarão provavelmente agindo de forma a beneficiar o interesse nacional.
• Simultaneamente, as empresas chinesas podem diferenciar-se ao assumir e desempenhar um papel
central no incentivo a seus fornecedores, parceiros e clientes no Brasil quanto ao ingresso no
altamente dinâmico mercado asiático.
