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 Transição na visão econômica de Keynes:

Durante o período de desemprego e deflação de 1925 a 1931 na Inglaterra,

Keynes modifica suas ideias influenciadas por Robertson (1926) que que atenta para

a diferença de decisão entre poupar e investir, e por um livro de 1898 de Knut Wicksell(1936), que toma como impossível a taxa de juros do mercado se ajustar à taxa de

 juros “natural” ( sobre os empréstimos é considerada neutra comparada aos preços

das mercadorias).

Keynes publica em 1930 o “A Treatise on Money”, definindo três tipos de

depósitos:

  Renda: Referente ao rendimento pessoal do indivíduo. 

  Comerciais: Considera o capital de circulação produtivo das empresas.   Poupança: Investimento devido ao retorno esperado em juros. 

É definido também por Keynes, dois tipos de circulação da moeda:

  Circulação industrial: Referindo-se ao suporte que a moeda dá a

circulação de bens e serviços produzidos na economia, como meio de

troca.

  Circulação financeira: A moeda é utilizada no investimento em ações,

títulos de divida, etc. Não relacionada à deslocação de renda corrente.

.

No Tratado, Keynes estabelece uma distinção entre poupança e investimento

argumentando que quando a poupança superar o investimento ocorrerá recessão.

 Assim, buscou justificar naquele período de depressão a melhor política seria

promover despesas e desencorajar a poupança focando nas variações dos preços e

não da produção e/ou emprego. Para Keynes, taxa de juros mais baixa canalizaria a

moeda da circulação financeira para a industrial, aumentando assim investimento e

produção. Então define dois tipos de agentes no mercado econômico: “Bull”, que

reduzem valores monetários esperando queda nos juros, ajudando assim a expansão

da economia; e os “Bear”, que retém a moeda, por medo da alta dos juros, levando a

economia à depressão. Ele também propõe um regime cambial que permitisse a cada

país variasse a sua moeda em relação ao ouro, baseado numa taxa fixa. Esse regime

seria administrado por um banco internacional.

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Em 1929 propõe a adoção de investimentos públicos na economia mesmo que

financiados por empréstimos internacionais para tirar a Inglaterra da recessão. A ideia

era concentrar a política monetária nas taxas de juros de longo prazo e ajustar a

concessão de crédito às necessidades variáveis da economia.

Sabendo que o investimento público aumentaria o emprego e a importação,

John Maynard Keynes passou a defender medidas protecionistas como: subsídios às

exportações e adoção de tarifas de importação, protegendo o emprego doméstico e

reduzindo o desequilíbrio externo.