Estratégia Corporativa:A influência do Nível da Governança e da Estratégia

Socioambiental no Valor de Mercado das Companhias

Apresentação ao Conselho ConsultivoThe Nature Conservancy Brasil

São Paulo, 05/05/2010

Jose Antonio ChavesProfessor Convidado do Núcleo de Sustentabilidade e Responsabilidade Corporativa da Fundacão Dom Cabral

Doutorando em "Corporate Sustainability Finance" - Business School Lausanne, SwitzerlandPresidente da Câmara de Sustentabil idade e Responsabilidade Corporativa do

Conselho Regional de Administração de Minas Gerais

I n st i tut ion a l Sup p or t in g

2003 2004 2005 2006 2007

DJI

E1SGI

Dow Jones Sustainabi l i ty Europe Composite Index versus Dow Jones Industrial Average Index

Source: Yahoo! Finance

Evidências Empíricas de que estratégias socioambientais podem influenciar o valor de mercado das Companias

Objetivo da pesquisa

Va l o r i z a ç ã o d a s A ç õ e s d a s C o m p a n h i a s

Niv

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B a i x o A l t o

S & P 5 0 0

Industrias a serem pesquisadas

Base: 20 maiores Companhias por Valor de

Mercado, em cada Industria

Selecionadas dentro do primeiro quartil aquelas de

maior valorização %nos últimos 5 anos

Industria Siderurgia e MetalurgiaL í de r es Val or i z aç ão das A ç õe s (% )

Source: FreeStockC har ts .co m interact i ve p lat form

Mechel

Simec

Posco

Gerdau

S&P 500

Source: FreeStockC har ts .co m interact i ve p lat form

Industria da MineraçãoL í de r es Val or i z aç ão das A ç õe s (% )

Vale

Southern

Alum China

Cameco

S&P 500

Source: FreeStockC har ts .co m interact i ve p lat form

Industria de Energia ElétricaL í de r es Val or i z aç ão das A ç õe s (% )

S&P 500

CPFL

Sempra

Eletricidad

Enersis

Source: FreeStockC har ts .co m interact i ve p lat form

Industria de Petróleo e GásL í de r es Val or i z aç ão das A ç õe s (% )

Petrobras

Hess

SuncorChina P&C

S&P 500

PetroChina

Primeiras descobertas

Consolidação de pesquisas existentes com credibilidade

Consolidação das principais descobertas das pesquisas

Algumas Companhias ainda não entendem o que significa sustentabilidade

Fazer a sustentabilidade funcionar na prática é o maior desafio dos dirigentes

Comunicação semiótica usada para confundir o significado de sustentabilidade

Gap visível entre Estratégia de Sustentabilidade (quando existe) e sua Execução

Administradores em todos os níveis não compreendem:

A correlação entre sustentabilidade e performance financeira

Como rastrear a geração de valor da estratégia de sustentabilidade ao nível em que é criada

Como a estratégia de sustentabilidade pode ser convertida em valor para o Acionista

Como medir o retorno financeiro baseado na estratégia de sustentabilidade

Descobertas provenientes daAplicação de Análise Morfológica

Sob a perspectiva interna

Sob a perspectiva externa

Administradores em todos os níveis consideram sustentabilidade como parte doseu trabalho;

A Estratégia Corporativa prioriza objetivos de sustentabilidade;

Objetivos de Sustentabilidade são detalhados, quantificados e monitorados;

Performance financeira á atrelada a performance em sustentabilidade;

Compensação de Executivos depende a performance em sustentabilidade;

Novas terminologias internas: transparência; contabilidade ambiental; pegada daágua; pegada de carbono; engajamento de acionistas, etc.

Parcerias com Stakeholders na cadeia de valor são usuais;

Novos produtos são originados de iniciativas ambientais e sociais.

Conhecendo uma Companhia Sustentável OLHANDO DE DENTRO

Se destaca pela transparência nas informações socioambientais;

Evolui do conceito de Risco Empresarial para Risco de Sustentabilidade;

Desenvolve novas fontes de vantagem competitiva na cadeia de valor inteira, através dadiferenciação, inovando em produtos e serviços sustentáveis;

Obtém acesso privilegiado aos Mercados Financeiro e de Capitais, por incorporar asboas práticas de gestão sustentável (Princípios do Equador, BOVESPA-ISE, etc.);

Lidera em Retorno sobre a Estratégia de Sustentabilidade;

Cria valor visível, mensurável e comunicável para todos os Stakeholders;

Obtém ganhos de reputação em termos de custo de capital, exportações, etc.;

Investidores Institucionais são engajados na Governança Socioambiental da Companhia.

Conhecendo uma Companhia Sustentável OLHANDO DE FORA

Estratégia de

Negócios

Criação de Valor

MétricasCompensação de

Executivos

Estratégia

Financeira

Estratégia

Socioambiental

Engajamento de Acionistas

Estratégia do Investidor

Private

Equity

Project

FinanceIPO, M&A

Desinves-

timento

Fluxo de

Caixa Livre

Estratégia para Criação de Valor Sustentável

Estrutura do ROI Sustentabilidade

ROI Baseado em Sustentabilidade

Lucro Líquido & Dividendo

MúltiplosFluxo de Caixa

Livre

Captura de Drivers para Criação de Valor

Crescimento de Receita

Redução do Custo de Capital

Melhoria de Margem

ESG Inovação &

Adaptabilidade

ESG Oportunidades Cadeia de Valor

ESG Estratégias de Longo Prazo

ESG Iniciativas de

Liderança

ESG Adoção de Standards

ESG Compliance Voluntário

Ecotech Produtos

Produtos Foco Social

Engajamento Stakeholders

Mapeamento Riscos ESG

Contabilidade ESG

Apoio PúblicoESG

Capex-OpexReputação

da Marca

Poder de Ditar Preços

Accountability & Reporting

Aumento Market Share

Prêmio pela Diferenciação

Prêmio Risco Reputação Market Rating

Entrada Novos Mercados

Produtividade Operacional

Estrutura do Risco-Sustentabilidade

Core Business Design

Global Feasibility

Arranjos Locais

Due Diligences

Equipamentos

Infraestrutura

Contrução da Planta

Organização e Arranjos Legais

Cadeia de Valor

Logistica Up & Down

Produção

Marketing & Vendas

Viabilidade Recursos Financeiros Implementação Operação

Proteção da Operação

TecnologiaFinanceiro

ReputaçãoGlobal-Local

Continuidade do Negócio

Legal & Regulatorio

ESG Estratégias

StakeholdersCadeia de Valor

Domínio da Gestão de Risco Tradiciona l

Private Equity

Project Finance

IPO, M&A

Divestiture

Capital Humano

Mudança na Liderança

Domínio do Mapa Estratégico do Risco Sustentabilidade

ROI Baseado em Sustentabilidade – Métricas de Performance

Mapa Estratégico do Risco Sustentabilidade

Ben ch mar kin g

Fontes de vantagem competitivas sustentáveis na cadeia de valor

Infraestrutura de Gestão

Capital Humano

Capital de Inovação

Capital da Liderança

Logística Upstream & Supply Chain

Logística Interna &

Operações

Logística Downstream

& Canais

Marketing & Vendas

ServiçosEnd-Cycle

Atividades Primárias

Prontidão e habilidade para converter a estratégia de sustentabilidade em resultados para acionistas e demais Stakeholders; Engajamento de Acionistas e demais Stakeholders

Plataforma de BI & Analytics; Decisões de Capex-Opex baseadas em sustentabilidade; Estrutura de Governança Corporativa Socioambiental

Desenvolvimento de tecnologias limpas; Design de produtos e especificação de materiais para fornecedores baseado em sustentabilidade

Iniciativas Life-cycle

Criação e internalização da cultura e educação corporativa em sustentabilidade; Sistema de compensação de executivos baseado em performance de sustentabilidade

Desenvolvimento de fornecedores e distribuidores responsáveis

Pegadas de águaE carbono

Imagem & reputação corporativa

Estimulo a práticas éticas e anticorrupção, prevenção de fraudes; e adoção de Standards internacionalmente aceitos para ESG

Estimulo ao desenvolvimento de materiais, embalagem, transporte, armazenagem e disposição de resíduos seguros

C o r p o r a t e S u s t a i n a b i l i t y M a i n s t r e a m

Atividades de Suporte & Capital de Conhecimento

Estratégia Corporativa de Sustentabilidade

Objetivos

Goals’ Detailing & Metrics

Implementation & Monitoring

Stakeholder Engagement

SustainabilityCommunication

Sustainability Reporting

Plataforma de Gestão de RiscosCorporate Sustainability-Risk Strategic Mapping

ESG Legal & Compliance FrameworkProject Financing-Based ESG Assessment

Stakeholder-Based ManagementInvestor-Based Management

External Impacts Measuring and Accounting

Risk Strategy

Benchmarkin g

Investor-Based Management Goals

Corporate Finance Goals

Business Strategy Goals

Estrutura de Governança

Escopo Competitivo

Business Drivers

Criação e internalizaçã o da cultura de sustentabilidade corporativa

Plano de Ação

Estratégia de Risco

ROI

+

Balanced ScoreCard

Perspectiva

do Acionista

Perspectiva

Financeira

Perspectiva do

Negócio

Perspectiva da

Sustentabilidade

Desdobramento

& Métricas

Dashboarding

Engajamento

de Acionistas

Comunicação

Reporting

Engajamento de

Stakeholders

Estratégia de

Negócios

Criação de Valor

MétricasCompensação de

Executivos

Estratégia

Financeira

Estratégia

Socioambiental

Engajamento de Acionistas

Estratégia do Investidor

Paradigma do Investimento Responsável

Incorporar a prática da governança socioambiental no processo de análise e tomada de decisão de

investimentos

Engajar com os administradores das companhias, com vistas a institucionalizar a prática do investimento

responsável

Buscar a transparência nas práticas de governança socioambiental por parte das companhias as quais

Promover a adesão e implementação dos Princípios no âmbito da indústria do investimento

Trabalhar em conjunto com as instituições e companhias para efetiva implementação dos

Princípios

Destacar todas as atividades e progressos obtidos na implementação dos Princípios em nossos Relatórios

de Administração

En g ajam en t o d e Acion ist as

na melhoria da Governança Socioambiental das Companhias Investidas

DESAFIOS PARA A SUSTENTABILIDADE E O PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO DAS EMPRESAS

Pesquisa 2008-2009

Pesquisa FDC

N úc l e o de Sus te ntab i l i dade e R e s pons ab i l i dade C or por at i va

Próxima Pesquisa FDC

Efetividade do Engajamento de Acionistas: Melhores Práticas de Governança Socioambiental

nas Companhias Investidas

Publico-Alvo: Investidores Institucionais e suas Companhias Investidas

Melhores Práticas

Publicação

Programa de Capacitação em Investimento Responsável para Administradores de

Fundos de Pensão e Gestoras de Ativos

Programa de Capacitação em Investimento Responsável

para Conselheiros e Diretores das Companhias

Muito Obrigado!

Jose Antonio Chaves

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