subsistema de intermediação e instituições auxiliares

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Subsistema de Intermediação e instituições Auxiliares O subsistema de intermediação e instituições auxiliares é constituído pelos intermediadores financeiros que recebem o dinheiro dos poupadores, repassando-o aos tomadores, e por outras instituições que auxiliam o Sistema Financeiro, como as bolsas de valores e as bolsas de mercadoria e de futuros. Dentre as instituições que operam como intermediadores de recursos, há algumas com características diferenciadas. São as chamadas de agentes especiais - Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal e o Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social por exercerem também algumas atribuições de interesse do Governo Federal. Banco do Brasil O Banco do Brasil é uma sociedade econômica de economia mista, cujo o controle acionário é exercido pela União. Suas funções básicas são: Agente Financeiro do Governo Federal, Banco Comercial e Banco de Investimento e Desenvolvimento. Como Agente Financeiro do Governo Federal recebe os títulos e as rendas federais, depósitos compulsórios e voluntários das instituições financeiras; realiza os pagamentos necessários e constantes do orçamento da União; efetua redesconto bancário; executa a política de preços mínimos agropecuários e a política do comércio exterior do Governo, adquirindo ou financiando os de exportação; constitui agente pagador e recebedor no exterior, entre outras operações. Como Banco Comercial mantém contas correntes de pessoas físicas e jurídicas; opera com caderneta de poupança; executa operações de descontos; concede créditos de curto prazo, além de outras funções típicas de bancos comerciais. Como Banco de Investimento e Desenvolvimento opera em algumas modalidades com créditos a médio e longo prazos, podendo financiar as atividades rurais, comerciais, industriais e de serviços. Também fomenta a economia de diferentes regiões. Caixa Econômica Federal A Caixa Econômica Federal é uma empresa pública de propriedade da União e responsável pela operacionalização das políticas do Governo Federal para habitação popular e saneamento básico, atuando, também, como banco comercial e sociedade de crédito imobiliário. Suas principais atribuições são: Captar recursos em caderneta de poupança, em depósitos judiciais e a prazo e aplicar em empréstimos vinculados, preferencialmente à habitação; Aplicar os recursos obtidos junto ao Fundo Garantidor por Tempo de Serviço - FGTS - preferencialmente nas áreas de saneamento e infra-estrutura urbana;

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Page 1: Subsistema de Intermediação e instituições Auxiliares

Subsistema de Intermediação e instituições Auxiliares

O subsistema de intermediação e instituições auxiliares é constituído pelos intermediadores financeiros que

recebem o dinheiro dos poupadores, repassando-o aos tomadores, e por outras instituições que auxiliam o Sistema Financeiro, como as bolsas de valores e as bolsas de mercadoria e de futuros.

Dentre as instituições que operam como intermediadores de recursos, há algumas com características diferenciadas. São as chamadas de agentes especiais - Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal e o Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social por exercerem também algumas atribuições de interesse do Governo Federal.

Banco do Brasil

O Banco do Brasil é uma sociedade econômica de economia mista, cujo o controle acionário é exercido pela

União. Suas funções básicas são: Agente Financeiro do Governo Federal, Banco Comercial e Banco de Investimento e Desenvolvimento.

Como Agente Financeiro do Governo Federal recebe os títulos e as rendas federais, depósitos compulsórios e voluntários das instituições financeiras; realiza os pagamentos necessários e constantes do orçamento da União; efetua redesconto bancário; executa a política de preços mínimos agropecuários e a política do comércio exterior do Governo, adquirindo ou financiando os de exportação; constitui agente pagador e recebedor no exterior, entre outras operações.

Como Banco Comercial mantém contas correntes de pessoas físicas e jurídicas; opera com caderneta de poupança; executa operações de descontos; concede créditos de curto prazo, além de outras

funções típicas de bancos comerciais.

Como Banco de Investimento e Desenvolvimento opera em algumas modalidades com créditos a médio e longo prazos, podendo financiar as atividades rurais, comerciais, industriais e de serviços. Também fomenta a economia de diferentes regiões.

Caixa Econômica Federal

A Caixa Econômica Federal é uma empresa pública de propriedade da União e responsável pela operacionalização das políticas do Governo Federal para habitação popular e saneamento básico, atuando,

também, como banco comercial e sociedade de crédito imobiliário. Suas principais atribuições são:

Captar recursos em caderneta de poupança, em depósitos judiciais e a prazo e aplicar em empréstimos vinculados, preferencialmente à habitação;

Aplicar os recursos obtidos junto ao Fundo Garantidor por Tempo de Serviço - FGTS - preferencialmente nas áreas de saneamento e infra-estrutura urbana;

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Administrar as loterias, fundos e programas, entre os quais destacam-se o FGTS, o Fundo de Compensação de Variações Salariais - FCVS, o Programa de Integração Social - PIS, o Fundo de Apoio ao Desenvolvimento Social - FAS e o Fundo de Desenvolvimento Social - FDS

Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES

Vinculado ao Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão, o BNDES é a principal intuição financeira de fomento do País, responsável pela política de investimento de médio e longo prazo do Governo Federal.

O BNDES atua geralmente por meio de agentes financeiros, como Bancos Comerciais, Bancos de Investimentos e Sociedades Financeiras. Os recursos utilizados para o alcance das políticas operacionais provêm do Fundo de Amparo ao Trabalhador - FAT, PIS-PASEP, BNDES Recursos Próprios, Recursos Captados

no Exterior e dotações orçamentárias da União.

As operações para onde são direcionados estes recursos envolvem financiamento de longo prazo, crédito produtivo popular, operações com valores mobiliários, prestações de garantias financeiras, leasing de equipamentos e financiamento à exportação de bens e serviços. Objetivos básicos:

Impulsionar o desenvolvimento econômico e social do País;

Fortalecer o setor empresarial nacional;

Atenuar os desequilíbrios regionais, criando novos pólos de produção;

Promover o desenvolvimento integrado das atividades agrícolas, industriais e de serviços;

Promover o crescimento e a diversificação das exportações.

Principais Intermediários Financeiros

Banco Comercial

O banco comercial atua na intermediação entre depositantes e tomadores de crédito. Recebe depósitos à vista e efetua empréstimos, basicamente de curto prazo e médio prazos, principalmente para pessoas físicas e para capital de giro das empresas.

É autorizado a captar recursos por intermédio de depósitos a prazo, podendo utilizar esses recursos para fazer aplicações de prazo mais longo. Presta ainda, serviços auxiliares como cobrança, recebimentos diversos e transferências de fundos.

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Banco de Investimento

O banco de investimento atua com o objetivo de canalizar recursos de médio e longo prazos para suprimento

de capital fixo (investimento) e de giro para as empresas.

Pode operar como agente financeiro do BNDES, obtendo daí recursos para suas operações. Fornece os recursos necessários para os investimentos empresariais de longo prazo, o chamado capital de investimento, seja por meio de empréstimos, financiamento ou lançamento de títulos (ações e debêntures).

Atua fortemente no mercado de capitais, promovendo a abertura de capital das sociedades anônimas ou a venda de novas ações.

Realiza a distribuição de debêntures e outros títulos que as empresas emitem, no País ou no exterior, quando precisam captar novos recursos. O banco de investimento pode, ainda, administrar os fundos de investimento.

Banco Múltiplo

Os bancos comerciais deixaram de ser a principal classe de instituição financeira no Brasil a partir de 1988, quando, por resolução do Banco Central, as instituições financeiras que atuavam em operações de banco comercial e de banco de investimento foram autorizadas a se organizar como bancos múltiplos.

Nos anos seguintes, praticamente todos os bancos comerciais acabaram por de transformar em múltiplos, permanecendo comerciais apenas pequenas instituições de importância regional ou ocupantes de pequenos nichos de mercado.

O banco múltiplo pode operar simultaneamente com carteiras de banco comercial, de investimento, de crédito imobiliário, de crédito, financiamento e investimento, de arrendamento mercantil (leasing) e de desenvolvimento. Constitui-se em uma só instituição financeira de carteiras múltiplas, com personalidade jurídica própria e com um único caixa e balanço.

Para configurar-se como banco múltiplo, o banco deve possuir pelo menos duas das carteiras acima mencionadas, sendo, obrigatoriamente, uma delas comercial ou de investimento.

Outros Intermediários, Auxiliares Financeiros e Participantes do Mercado

Bolsa de Valores

A Bolsa de Valores é uma associação civil sem fins lucrativos com autonomia administrativa, financeira e patrimonial. É o centro mais importante de negociação de ações, onde se compram e se vendem as ações de companhias de capital aberto (companhias que promovem a colocação de valores mobiliários de sua emissão, como ações e debêntures, no mercado, para serem negociados). Principais atribuições:

Manter local adequado à realização de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, em mercado livre, organizado e fiscalizado pelos próprios membros participantes e pela CVM;

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Estabelecer sistema de negociação que propicie e assegure a continuidade das cotações e a plena liquidez dos papéis no mercado;

Dar ampla e rápida divulgação às operações efetuadas em seu pregão;

Assegurar aos investidores completa garantia de recebimento pelos títulos e valores negociados;

Auxiliar a CVM na fiscalização do mercado de capitais.

Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F

A BM&F é uma associação sem fins lucrativos, organizada para proporcionar a seus membros as facilidades necessárias à compra e venda de commodities e/ou contratos de liquidação futura. (commodities são ativos negociados sob forma de contratos em bolsas de mercadorias e futuro. Exemplo: soja, trigo, boi, etc.

Os mercados da BM&F são regulamentados pelo BACEN e pela CVM, a quem compete disciplinar, fiscalizar e desenvolver esse mercado.

Mercado de Balcão

Mercado de balcão é onde são fechadas operações de compra e venda de títulos, valores mobiliários, commodities e contratos de liquidação futura, diretamente entre as partes ou com a intermediação de

instituições financeiras, mas fora das bolsas.

Nessas operações somente os participantes conhecem os termos de contrato, que podem ser completamente adequados às necessidades especificas de cada parte. Tais operações são menos sujeitas à fiscalização e regulação e, não havendo interesse dos contratantes, sem qualquer divulgação para o mercado.

As particularidades de cada contrato dificultam sua negociação posterior, sendo comum os participantes manterem essas posições em suas carteiras até o vencimento.

Outro problema desse mercado é a liquidez. Como as negociações ocorrem fora da bolsa, será mais difícil revender os papéis.

Mercado de Balcão Organizado

Tem como objetivo oferecer ao mercado maior organização, transparência e possibilidade de formação de preço justo para as transações de títulos, valores mobiliários e demais ativos financeiros.

A Sociedade Operadora do Mercado de Ativos - SOMA é a empresa responsável pela administração do único mercado de balcão organizado do Brasil. O ambiente de negociação é totalmente eletrônico. As empresas associadas, provenientes de todo o Brasil, estão interligadas por meio de terminais pertencentes à rede de

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transmissão de dados da SOMA. Dessa forma, podem processar suas ordens de compra e venda, fechando os negócios eletronicamente, com ampla transparência.

Sociedade Corretora de Títulos e Valores Mobiliários - CCVM

É uma instituição auxiliar do Sistema Financeiro Nacional que opera no mercado de capitais com títulos e valores mobiliários, em especial ações. Representa os investidores nas transações em Bolsas de Valores e nas negociações de contratos na BM&F.

Sua constituição depende de autorização do BACEN e o exercício da atividade, de autorização da CVM.

Principais atribuições:

Operar nos recintos de bolsa de valores e de mercadorias;

Efetuar lançamentos públicos de ações;

Administrar carteiras e custodiar valores mobiliários;

Investir, organizar e administrar fundos de investimento;

Operar no mercado aberto;

Intermediar operações de câmbio.

Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários - DTVM

É a instituição auxiliar do Sistema Financeiro Nacional responsável pela intermediação das operações com títulos, valores mobiliários e commodities.

Suas atividades são mais restritas do que a das corretoras, já que elas não têm acesso às bolsas de valores e de mercadorias. Para operar nesse mercado, a DTVM utiliza-se das CCVM.

A distribuidora pode também:

Encarregar-se da administração de carteiras de títulos e valores mobiliários;

Exercer funções de agente fiduciário*;

Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimentos;

Operar no mercado aberto, satisfeitas as condições exigidas pelo Bacen;

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Intermediar a colocação de emissões de capital no mercado.

*O agente fiduciário tem como função proteger os interesses do investidor junto à empresa emissora, à CVM

e aos demais órgãos envolvidos.

As DTVM assumem, juntamente com as demais instituições de mercado, a responsabilidade de contratar e conduzir as operações, dentro das bases formais aplicadas a todas as operações com títulos e valores mobiliários.

Cooperativa de Crédito

As Cooperativas de Crédito resultam da associação de funcionários de determinada empresa, para oferecer crédito aos seus cooperados. Podem operar contas com depósito à vista e a prazo, por isso assemelham-se a uma instituição financeira.

As Cooperativas de Crédito Rural atuam basicamente no setor primário da economia, com o objetivo de permitir uma melhor comercialização de produtos rurais e criar facilidades para o escoamento das safras agrícolas.

Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento

Sua função é financiar bens, serviços e disponibilizar crédito pessoal através do popular crediário ou crédito direto ao consumidor (CDC). São conhecidas como financeiras. Não podem manter contas correntes.

Seus instrumentos de captação restringem-se à colocação de letras de câmbio-títulos de crédito sacados pelos financiados e aceitos para a colocação junto ao público.