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SQUARE Asset Management Contribuinte e Matrícula na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa SQUARE Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário S.A. | Rua Tierno Galvan, Torre 3, 14º Piso, 1070Contribuinte e Matrícula na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa - 502 388 811 – Capital Social: 375.000 Euros

CA Arrendamento HabitacionalFundo InvestArrendamento Habitacional

Relatório de Atividades e Contas

Relatório e Contas Anual 1

SQUARE Asset Management

Gestora e Legal Representante do

Exercício de 2015

Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário S.A. | Rua Tierno Galvan, Torre 3, 14º Piso, 1070-274 Lisboa | [email protected] | www.squaream.pt | 21 3808290 |

CA Arrendamento Habitacional Fundo Investimento Imobiliário Fechado para Arrendamento Habitacional

Código CMVM n.º1191

Relatório de Atividades e Contas

ÍÍÍÍndicendicendicendice Relatório de GestãoRelatório de GestãoRelatório de GestãoRelatório de Gestão

1. Enquadramento do Mercado Imobiliário em 2015 2. Enquadramento do Mercado de Fundos de Investimento Imobiliário 3. Caracterização do Fundo CA Arrendamento Habitacional 4. Atividade do Fundo em 2015 5. Perspetivas para 2016 Balanço Balanço Balanço Balanço Demonstração dos ResultadosDemonstração dos ResultadosDemonstração dos ResultadosDemonstração dos Resultados Demonstração dos Fluxos de CaixaDemonstração dos Fluxos de CaixaDemonstração dos Fluxos de CaixaDemonstração dos Fluxos de Caixa Anexo às Demonstrações FinanAnexo às Demonstrações FinanAnexo às Demonstrações FinanAnexo às Demonstrações Financeiras em 31 de dceiras em 31 de dceiras em 31 de dceiras em 31 de dezembro de 2015ezembro de 2015ezembro de 2015ezembro de 2015 Relatório de AuditoriaRelatório de AuditoriaRelatório de AuditoriaRelatório de Auditoria

Enquadramento do Mercado de Fundos de Investimento Imobiliário

CA Arrendamento Habitacional

ezembro de 2015ezembro de 2015ezembro de 2015ezembro de 2015


3

5

7

8

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40

CA Arrendamento

Habitacional Fundo Investimento Imobiliário Fechado para Arrendamento Habitacional Código CMVM n.º1191

Relatório de GestãoRelatório de GestãoRelatório de GestãoRelatório de Gestão


FUNDO DE INVESTIMENT

RELATÓRIO DE ATIVIDADE E CONTAS RELATIVO AO EXERCÍCIO DE 2015RELATÓRIO DE ATIVIDADE E CONTAS RELATIVO AO EXERCÍCIO DE 2015RELATÓRIO DE ATIVIDADE E CONTAS RELATIVO AO EXERCÍCIO DE 2015RELATÓRIO DE ATIVIDADE E CONTAS RELATIVO AO EXERCÍCIO DE 2015

Ao público em geral e aos Senhores Participantes em particular,

Nos termos da Lei e do Regulamento de Gestão, submetemos à Vossa apreciação o RelatóImobiliário Fechado CA Arrendamento Habitacional (doravante designado CA Arrendamento Habitacional), relativo ao exercício de 2015.

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO PARA

ARRENDAMENTO HABITACIONAL


Ao público em geral e aos Senhores Participantes em particular,

Nos termos da Lei e do Regulamento de Gestão, submetemos à Vossa apreciação o Relatório de Atividade, e respetivas cHabitacional (doravante designado CA Arrendamento Habitacional), relativo ao exercício de 2015.


O PARA


rio de Atividade, e respetivas contas, do Fundo de Investimento Habitacional (doravante designado CA Arrendamento Habitacional), relativo ao exercício de 2015.

1.1.1.1. EEEENQUADRAMENTO DO MERCNQUADRAMENTO DO MERCNQUADRAMENTO DO MERCNQUADRAMENTO DO MERCADO IMOBILIÁRIO EM ADO IMOBILIÁRIO EM ADO IMOBILIÁRIO EM ADO IMOBILIÁRIO EM 2015201520152015

A economia portuguesa manteve em 2015 o seu cenário de recuperação, tendo como principais motores o aumento continuado das exfinanciamento em consequência da redução das taxas de juro, a retoma da procura interna, via consumo privado das famílias e aumento do investidas empresas.

� Segundo as projeções do Banco de Portugal, o Produto Intercrescimento para 2016 (1,9%).

� A procura interna, que ajudou ao crescimento do PIB, foi suportada pela criação de emprego, aumento do consumo privado, baixado preço do petróleo.

� O mercado de trabalho também apresentou sinais de melhoria com a diminuiçãtendência em 2016.

� A taxa de inflação manteve-se reduzida, embora positiva na ordem dos 0,próximos anos.

No final do ano, com a tomada de posse de um novo governo de um quadrante político diferente do anterior, aguardamfase de aprovação no Parlamento mas já negociadas com a União Europeia. Estas implicam uma inversão nanterior governo e, por tal, deverão obrigar a uma revisão nas previsões de evolução da economia.

De entre as medidas anunciadas pelo governo para o Orçamento de Estado de 2016, destacamde Investimento Imobiliário e dos Fundos de Pensões. Este agravamento fiscal da propriedade terá certamente um efeito negativimobiliário. A penalização fiscal do consumo privado, com aumento dos combustíveis e outros produtos e alterações do IVA, poderá ter também um impacto negativo na procura interna, e consequentemente no setor de retalho e logística, não compensado pelo aumento previsto do rendpública.

Num enquadramento distinto do que se antevê para 2016, durante o ano de 2015 o mercado imobiliário nacional atingiu um recordPortugal, com um total de 2,1 mil milhões de euros, valor 40% acima do anterior recorde contando com um total de 68 operações.

Este investimento, fruto de um recuperar da economia, foi sentido em todos os segmentos do mercado imobiliário.

MERCADO DE ESCRITÓRIOS

No mercado de escritórios, refletindo a melhoria da conjuntura económica, assistiuescritórios a crescer 14% relativamente a 2014, consubstanciado num volume total de absorção de 145.000m2 de 256 operaçõe

O ano foi marcado por um maior otimismo das empresas com uma procura motivada mais pelo crescimento do negócio e do potencialde custos que norteava as anteriores decisões de ocupação de espaço. Os setores mais dinâmicos fas empresas de recursos humanos.

Do lado da oferta, existiu uma inversão de atitude de promotores e investidores, dada a melhoria da economia e das condições escassez de produto no curto prazo. Ao longo do ano alguns projetos que se encontravam parados pelo efeito da crise foram repconstrução.

O Central Business District (Amoreiras e Avenidas Novas) foi a zona mais procurada, à semelembora com quebra em relação ao ano anterior dada a ausência de operações de maior dimensão. O Corredor Oeste (A5 Lisboaforam as seguintes zonas em termos de volume de absorção com 28.000ocupação por parte da EDP da sua nova sede e na zona do Prime Central Business District (Av. Liberdade, Saldanha) devido à ocAlexandre Herculano 50 e pelo Banco Portugal do Edifício Castilho, 24.

A taxa de disponibilidade manteve-se estável, com uma redução de desocupação significativa no Corredor Oeste e principalmente no Parque das Nações, revelando a grande atratividade da zona e o seu reduzido potencial de crescimento.

2015201520152015

A economia portuguesa manteve em 2015 o seu cenário de recuperação, tendo como principais motores o aumento continuado das exconsequência da redução das taxas de juro, a retoma da procura interna, via consumo privado das famílias e aumento do investi

Segundo as projeções do Banco de Portugal, o Produto Interno Bruto em 2015 situou-se em 1,7% (o mais

A procura interna, que ajudou ao crescimento do PIB, foi suportada pela criação de emprego, aumento do consumo privado, baixa

balho também apresentou sinais de melhoria com a diminuição da taxa de desemprego para 12,

embora positiva na ordem dos 0,6% em 2015, existindo no entanto a expecta

No final do ano, com a tomada de posse de um novo governo de um quadrante político diferente do anterior, aguardam-fase de aprovação no Parlamento mas já negociadas com a União Europeia. Estas implicam uma inversão na política seguida ao longo dos últimos 4 anos pelo anterior governo e, por tal, deverão obrigar a uma revisão nas previsões de evolução da economia.

De entre as medidas anunciadas pelo governo para o Orçamento de Estado de 2016, destacam-se para o setor imobiliário o agravamento do IMI e IMT dos Fundos de Investimento Imobiliário e dos Fundos de Pensões. Este agravamento fiscal da propriedade terá certamente um efeito negativ

privado, com aumento dos combustíveis e outros produtos e alterações do IVA, poderá ter também um impacto negativo na procura interna, e consequentemente no setor de retalho e logística, não compensado pelo aumento previsto do rend

Num enquadramento distinto do que se antevê para 2016, durante o ano de 2015 o mercado imobiliário nacional atingiu um record1 mil milhões de euros, valor 40% acima do anterior recorde de 2007 sendo 89% deste proveniente de investimento estrangeiro e

Este investimento, fruto de um recuperar da economia, foi sentido em todos os segmentos do mercado imobiliário.

critórios, refletindo a melhoria da conjuntura económica, assistiu-se em 2015 a um aumento significativo da procura, com a ocupação de escritórios a crescer 14% relativamente a 2014, consubstanciado num volume total de absorção de 145.000m2 de 256 operaçõe

O ano foi marcado por um maior otimismo das empresas com uma procura motivada mais pelo crescimento do negócio e do potencialde custos que norteava as anteriores decisões de ocupação de espaço. Os setores mais dinâmicos foram o legal, os call centres, os centros de serviços partilhados e

Do lado da oferta, existiu uma inversão de atitude de promotores e investidores, dada a melhoria da economia e das condições escassez de produto no curto prazo. Ao longo do ano alguns projetos que se encontravam parados pelo efeito da crise foram rep

O Central Business District (Amoreiras e Avenidas Novas) foi a zona mais procurada, à semelhança de 2014, com 29.000m2 transacionados e 20% da procura, embora com quebra em relação ao ano anterior dada a ausência de operações de maior dimensão. O Corredor Oeste (A5 Lisboa

e de absorção com 28.000m2 e 25.000m2 respetivamente. Registou-se maior crescimento na zona de Santos pela ocupação por parte da EDP da sua nova sede e na zona do Prime Central Business District (Av. Liberdade, Saldanha) devido à ocAlexandre Herculano 50 e pelo Banco Portugal do Edifício Castilho, 24.

se estável, com uma redução de desocupação significativa no Corredor Oeste e principalmente no Parque das Nações, revelando zona e o seu reduzido potencial de crescimento.


A economia portuguesa manteve em 2015 o seu cenário de recuperação, tendo como principais motores o aumento continuado das exportações, as melhorias de consequência da redução das taxas de juro, a retoma da procura interna, via consumo privado das famílias e aumento do investimento por parte

7% (o mais alto desde 2007), com perspetivas de

A procura interna, que ajudou ao crescimento do PIB, foi suportada pela criação de emprego, aumento do consumo privado, baixas taxas de juro e descida

o da taxa de desemprego para 12,7%, prevendo-se que se mantenha a

6% em 2015, existindo no entanto a expectativa que esta venha a subir nos

se as novas medidas do governo ainda em a política seguida ao longo dos últimos 4 anos pelo

imobiliário o agravamento do IMI e IMT dos Fundos de Investimento Imobiliário e dos Fundos de Pensões. Este agravamento fiscal da propriedade terá certamente um efeito negativo sobre a atividade do investimento

privado, com aumento dos combustíveis e outros produtos e alterações do IVA, poderá ter também um impacto negativo na procura interna, e consequentemente no setor de retalho e logística, não compensado pelo aumento previsto do rendimento disponível da função

Num enquadramento distinto do que se antevê para 2016, durante o ano de 2015 o mercado imobiliário nacional atingiu um recorde histórico de investimento em de 2007 sendo 89% deste proveniente de investimento estrangeiro e

se em 2015 a um aumento significativo da procura, com a ocupação de escritórios a crescer 14% relativamente a 2014, consubstanciado num volume total de absorção de 145.000m2 de 256 operações.

O ano foi marcado por um maior otimismo das empresas com uma procura motivada mais pelo crescimento do negócio e do potencial futuro, ao invés da otimização oram o legal, os call centres, os centros de serviços partilhados e

Do lado da oferta, existiu uma inversão de atitude de promotores e investidores, dada a melhoria da economia e das condições de financiamento e do risco de escassez de produto no curto prazo. Ao longo do ano alguns projetos que se encontravam parados pelo efeito da crise foram repensados e outros iniciaram

hança de 2014, com 29.000m2 transacionados e 20% da procura, embora com quebra em relação ao ano anterior dada a ausência de operações de maior dimensão. O Corredor Oeste (A5 Lisboa-Cascais) e o Parque das Nações

se maior crescimento na zona de Santos pela ocupação por parte da EDP da sua nova sede e na zona do Prime Central Business District (Av. Liberdade, Saldanha) devido à ocupação pelo BNP Paribas da

se estável, com uma redução de desocupação significativa no Corredor Oeste e principalmente no Parque das Nações, revelando

O aumento da atividade motivou uma gradual redução do nível de incentivos concedidos pelos proprietários, justificando uma maGrande Lisboa, que se situou nos €18,5/m2/mês. As resta

Em pipeline e ainda em projeto, estão a 3ª Torre do Colombo e um edifício na Avenida da República, sendo que até 2018 está prcom um total de 50.000m2 de escritórios. Apesar da maioria destes projetos ser ainda especulativo, a escassez de oferta de ditem beneficiado a sua performance e muitos projetos contam já com um bom nível de interesse.

Fruto da escassez de produto, as perspetivas futuras de evolução do mercado passam por uma mudança face aos últimos anos, com pré-arrendamento. O Corredor Oeste, sendo a zona com maior disponibilidade, poderá beneficiar da falta dSantos, em virtude de negócios como o da EDP e da futura sede da Abreu Advogados, poderá levar a que esta área venha a assumifazendo surgir um novo cluster de negócios nas zonas ribeirinhas.

MERCADO DE COMÉRCIO

A evolução positiva da economia traduziu-se também no indicador de confiança dos consumidores com consequente aumento do consumo privado. Assim, assistiuse a uma boa performance do comércio, principalmente nos ativos prime,

No comércio de rua, o crescimento do turismo trouxe um novo dinamismo plenamente ocupado, não existindo lojas disponíveis nos principais eixos. Na Avenida da Liberdade surgiu alguma disponibilidade devido ao aparecimento de diversos projetos e edifícios recentemente reabilitados.

Como anteriormente referido a Baixa foi a zona que mais beneficiou com o turismo, tendo atraídaumento das rendas ao longo de 2015. Assim, pela reduzida disponibilidade de espaços, 2015 terminou com as rendas prime em al€/m2/mês, a Baixa chegou aos 85€/m2/mês e o Príncipe Real aumentou para os 40

No Porto, a Rua de Santa Catarina voltou a registar o aumonde começaram a aparecer algumas unidades de comércio co

Os centros comerciais prime beneficiaram também do crescimento do turismo, surgindo a procura de marcas premium/luxo por estados centros comerciais, especialmente em Lisboa e Porto já screscimento reduzido. Existem apenas dois projetos em pipeline: um centro comercial em Loulé, promovido pela Ikea Centres, quArcada em Braga (ex-Dolce Vita Braga) que esteve em parado durante vários anos e que irá abrir também com uma loja IKEA.

A restauração foi o setor mais ativo do retalho, representando 30%, fruto do crescimento do turismo e da tendência de surgimento de novos conindependentes que se enquadraram neste setor.

Tirando proveito das alterações legislativas ao nível do arrendamento e da reabilitação urbana, será o comércio de rua que tefuturo.

MERCADO INDUSTRIAL LOGÍSTICO

A atividade de negociação de terrenos, ainda que essencialmente para usos alternativos ao industrial, foi reiniciada fruto daintensa a negociação de ativos logísticos por parte de investidores internacionais.

O setor industrial transformador nacional demonstrou ao longo do ano uma retoma consistente com a confiança dos operadores, e2012. Esta recuperação deveu-se à evolução favorável do comércio externo com uma subida de 4% nas expde alguns mercados-destino como Angola e Brasil.

No setor imobiliário este dinamismo foi pouco notório. O mercado continua assim marcado pelas renegociações de contratos com parte de muitos ocupantes que ainda não conseguiram recuperar os níveis de atividade pré

O aumento da atividade motivou uma gradual redução do nível de incentivos concedidos pelos proprietários, justificando uma ma5/m2/mês. As restantes zonas mantiveram os valores de referência prime, com exceção do aumento no Parque das Nações.

Em pipeline e ainda em projeto, estão a 3ª Torre do Colombo e um edifício na Avenida da República, sendo que até 2018 está prcom um total de 50.000m2 de escritórios. Apesar da maioria destes projetos ser ainda especulativo, a escassez de oferta de ditem beneficiado a sua performance e muitos projetos contam já com um bom nível de interesse.

ruto da escassez de produto, as perspetivas futuras de evolução do mercado passam por uma mudança face aos últimos anos, com arrendamento. O Corredor Oeste, sendo a zona com maior disponibilidade, poderá beneficiar da falta de espaço de outras zonas. O dinamismo na zona de

Santos, em virtude de negócios como o da EDP e da futura sede da Abreu Advogados, poderá levar a que esta área venha a assumibeirinhas.

se também no indicador de confiança dos consumidores com consequente aumento do consumo privado. Assim, assistiuse a uma boa performance do comércio, principalmente nos ativos prime, tanto do comércio de rua como de centros comerciais.

No comércio de rua, o crescimento do turismo trouxe um novo dinamismo às tradicionais zonas comerciais de Lisboa e Porto. Destacas nos principais eixos. Na Avenida da Liberdade surgiu alguma disponibilidade devido ao aparecimento de

Como anteriormente referido a Baixa foi a zona que mais beneficiou com o turismo, tendo atraído muitos retalhistas e consequentemente proporcionado um aumento das rendas ao longo de 2015. Assim, pela reduzida disponibilidade de espaços, 2015 terminou com as rendas prime em al

íncipe Real aumentou para os 40€/m2/mês.

No Porto, a Rua de Santa Catarina voltou a registar o aumento da renda prime com 50€/m2/mês, e denotou-se forte procura pela zona dos Clérigos e dos Aliados, onde começaram a aparecer algumas unidades de comércio com um posicionamento premium e de luxo.

Os centros comerciais prime beneficiaram também do crescimento do turismo, surgindo a procura de marcas premium/luxo por estados centros comerciais, especialmente em Lisboa e Porto já se encontra numa fase de maturidade em termos de oferta, pelo que apresenta um potencial de crescimento reduzido. Existem apenas dois projetos em pipeline: um centro comercial em Loulé, promovido pela Ikea Centres, qu

Dolce Vita Braga) que esteve em parado durante vários anos e que irá abrir também com uma loja IKEA.

representando 30%, fruto do crescimento do turismo e da tendência de surgimento de novos con

Tirando proveito das alterações legislativas ao nível do arrendamento e da reabilitação urbana, será o comércio de rua que te

A atividade de negociação de terrenos, ainda que essencialmente para usos alternativos ao industrial, foi reiniciada fruto daintensa a negociação de ativos logísticos por parte de investidores internacionais.

O setor industrial transformador nacional demonstrou ao longo do ano uma retoma consistente com a confiança dos operadores, ese à evolução favorável do comércio externo com uma subida de 4% nas exportações, apesar da situação económica desfavorável

No setor imobiliário este dinamismo foi pouco notório. O mercado continua assim marcado pelas renegociações de contratos com parte de muitos ocupantes que ainda não conseguiram recuperar os níveis de atividade pré-crise e têm ainda espaço disponível.


O aumento da atividade motivou uma gradual redução do nível de incentivos concedidos pelos proprietários, justificando uma manutenção da renda prime na ntes zonas mantiveram os valores de referência prime, com exceção do aumento no Parque das Nações.

Em pipeline e ainda em projeto, estão a 3ª Torre do Colombo e um edifício na Avenida da República, sendo que até 2018 está prevista a conclusão de seis edifícios com um total de 50.000m2 de escritórios. Apesar da maioria destes projetos ser ainda especulativo, a escassez de oferta de dimensão e de qualidade na cidade

ruto da escassez de produto, as perspetivas futuras de evolução do mercado passam por uma mudança face aos últimos anos, com uma maior tendência para o e espaço de outras zonas. O dinamismo na zona de

Santos, em virtude de negócios como o da EDP e da futura sede da Abreu Advogados, poderá levar a que esta área venha a assumir uma maior preponderância

se também no indicador de confiança dos consumidores com consequente aumento do consumo privado. Assim, assistiu-tanto do comércio de rua como de centros comerciais.

tradicionais zonas comerciais de Lisboa e Porto. Destaca-se o Chiado que ficou s nos principais eixos. Na Avenida da Liberdade surgiu alguma disponibilidade devido ao aparecimento de

o muitos retalhistas e consequentemente proporcionado um aumento das rendas ao longo de 2015. Assim, pela reduzida disponibilidade de espaços, 2015 terminou com as rendas prime em alta: o Chiado atingiu os 120

se forte procura pela zona dos Clérigos e dos Aliados,

Os centros comerciais prime beneficiaram também do crescimento do turismo, surgindo a procura de marcas premium/luxo por esta tipologia de mercado. O setor e encontra numa fase de maturidade em termos de oferta, pelo que apresenta um potencial de

crescimento reduzido. Existem apenas dois projetos em pipeline: um centro comercial em Loulé, promovido pela Ikea Centres, que abrirá portas em 2017; e o Nova Dolce Vita Braga) que esteve em parado durante vários anos e que irá abrir também com uma loja IKEA.

representando 30%, fruto do crescimento do turismo e da tendência de surgimento de novos conceitos de retalho

Tirando proveito das alterações legislativas ao nível do arrendamento e da reabilitação urbana, será o comércio de rua que terá maior potencial de crescimento de

A atividade de negociação de terrenos, ainda que essencialmente para usos alternativos ao industrial, foi reiniciada fruto da recuperação da economia, tendo sido

O setor industrial transformador nacional demonstrou ao longo do ano uma retoma consistente com a confiança dos operadores, em linha com a tendência desde ortações, apesar da situação económica desfavorável

No setor imobiliário este dinamismo foi pouco notório. O mercado continua assim marcado pelas renegociações de contratos com revisão em baixa das rendas, por crise e têm ainda espaço disponível.

As expectativas para a evolução do setor em 2016 são moderadamente positivas, tendo em conta os indicadores da atividade induentanto as dúvidas sobre o crescimento da economia poderão condicionar esta tendência. A retoma da construção de nova oferta sentir este ano, fruto dos elevados níveis de desocupação que existem. Nouma ocupação favorável tendo em conta a escassez de espaço de qualidade na zona. O maior otimismo no setor poderá conduzir aono Grande Porto.

MERCADO DE TURISMO E RESIDENCIAL TURÍSTICO

O setor da hotelaria nacional confirmou ao longo de 2015 a retoma que já vinha a ser anunciada ao longo dos últimos anos paracrescimento não só na procura mas também na rentabilidade Por sua vez o número de dormidas foi de 48,9 milhões também um aumento de cerca de 6,7%.

Consequentemente os proveitos também aumentaram bem como a procura inteindicadores deste setor encontram-se ainda entre os mais baixos da Europa, com boa margem para crescer.

Ao longo do ano foi evidente um maior interesse dos operadores hoteleiros eparticular em Lisboa e Porto. Numa perspetiva de investimento imobiliário, o setor hoteleiro regista um interesse crescente pturístico em Portugal com boas perspetivas futuras, e exemplo disso foi a aquisição em 2015 do portefólio dos hotéis Tivoli por parte do grup

A reabilitação urbana tem sido alvo de especial interesse por parte dos operadores que encontram nela a mel

Para 2016 prevê-se uma manutenção do crescimento da procura estrangeira e também da atividade do investimento, tendo em conta os bons resultahoteleira.

MERCADO HABITACIONAL

O mercado residencial consolidou a tendência de recuperação que se tem vindo a sentir desde 2013. A subida no nível de confiança das famílias permitiu a retoma dsetor, fruto de um enquadramento económico mais favorável com a correção em baixa do desemprego e de uma melhoria nas condiçõdescida dos custos de financiamento) a que se juntou o aumento considerável da procura por parte de estrangeiros não resident

O volume de vendas em Lisboa manteve-se estável tendo havido um

Relativamente ao segmento do arrendamento, apesar da retração da procura em 2015 com a subida da compra de imóveis, este mercao longo de 2016, contribuindo para a atratividade do produto residenLisboa e no Porto.

As perspetivas de evolução para o mercado residencial são positivas e em linha com o crescimento económico esperado. A evoluçaumentar ligeiramente, com principal ênfase em Lisboa e Porto, onde a procura por parte de investidores privados ou estrangei

2.2.2.2. EEEENQUADRAMENTO DO MERCNQUADRAMENTO DO MERCNQUADRAMENTO DO MERCNQUADRAMENTO DO MERCADO DE ADO DE ADO DE ADO DE FFFFUNDOS DE UNDOS DE UNDOS DE UNDOS DE IIIINVESTIMENTO NVESTIMENTO NVESTIMENTO NVESTIMENTO

Em 31 de dezembro de 2015, o valor líquido global dos Fundos de Investimento Imobiliário ascendia a 10,6 mil milhões de euros, traduzindos montantes sob gestão face a 2014. De 2014 para 2015, o volume dos52%. O valor do património imobiliário registou um decréscimo de 11

A sociedade gestora com maior volume de ativos sob gestão é a Interfundos que fecha 201seguida da Fundger com 1227,8 milhões de euros e uma quota de 12%. A Square Asset Management com 850 milhões de euros e uma qposição em 2014 para o 4º lugar em 2015.

O ano de 2015 fica marcado pela entrada em vigor do novo regime legal dos para o ordenamento jurídico português parte substantiva das dire

As expectativas para a evolução do setor em 2016 são moderadamente positivas, tendo em conta os indicadores da atividade induentanto as dúvidas sobre o crescimento da economia poderão condicionar esta tendência. A retoma da construção de nova oferta sentir este ano, fruto dos elevados níveis de desocupação que existem. No Grande Porto mantém-se em curso o projeto do Porto de Leixões para o qual se antevê uma ocupação favorável tendo em conta a escassez de espaço de qualidade na zona. O maior otimismo no setor poderá conduzir ao

O setor da hotelaria nacional confirmou ao longo de 2015 a retoma que já vinha a ser anunciada ao longo dos últimos anos paracrescimento não só na procura mas também na rentabilidade da operação. O número de hóspedes foi de 17,4 milhões, um aumento de 8,6% relativamente a 2014. Por sua vez o número de dormidas foi de 48,9 milhões também um aumento de cerca de 6,7%.

Consequentemente os proveitos também aumentaram bem como a procura interna (para além da procura estrangeira). Não obstante a evolução positiva, os se ainda entre os mais baixos da Europa, com boa margem para crescer.

Ao longo do ano foi evidente um maior interesse dos operadores hoteleiros em Portugal, com estratégias de alargamento de rede ou mesmo de entrada no país, em particular em Lisboa e Porto. Numa perspetiva de investimento imobiliário, o setor hoteleiro regista um interesse crescente p

tugal com boas perspetivas futuras, e exemplo disso foi a aquisição em 2015 do portefólio dos hotéis Tivoli por parte do grup

A reabilitação urbana tem sido alvo de especial interesse por parte dos operadores que encontram nela a melhor forma de entrada no país.

se uma manutenção do crescimento da procura estrangeira e também da atividade do investimento, tendo em conta os bons resulta

endência de recuperação que se tem vindo a sentir desde 2013. A subida no nível de confiança das famílias permitiu a retoma dsetor, fruto de um enquadramento económico mais favorável com a correção em baixa do desemprego e de uma melhoria nas condiçõdescida dos custos de financiamento) a que se juntou o aumento considerável da procura por parte de estrangeiros não resident

se estável tendo havido um crescimento mais forte no Porto.

Relativamente ao segmento do arrendamento, apesar da retração da procura em 2015 com a subida da compra de imóveis, este mercao longo de 2016, contribuindo para a atratividade do produto residencial numa perspetiva de investimento, particularmente no segmento da reabilitação urbana em

As perspetivas de evolução para o mercado residencial são positivas e em linha com o crescimento económico esperado. A evoluçaumentar ligeiramente, com principal ênfase em Lisboa e Porto, onde a procura por parte de investidores privados ou estrangei

NVESTIMENTO NVESTIMENTO NVESTIMENTO NVESTIMENTO IIIIMOBILIÁRIOMOBILIÁRIOMOBILIÁRIOMOBILIÁRIO

ezembro de 2015, o valor líquido global dos Fundos de Investimento Imobiliário ascendia a 10,6 mil milhões de euros, traduzindos montantes sob gestão face a 2014. De 2014 para 2015, o volume dos fundos abertos caiu 2%, o volume dos fundos fechados caiu 18% e os FIAAHs caíram 52%. O valor do património imobiliário registou um decréscimo de 11,6% desde 2014.

A sociedade gestora com maior volume de ativos sob gestão é a Interfundos que fecha 2015 com 1359,9 milhões de euros que se traduz numa quota de 13%, seguida da Fundger com 1227,8 milhões de euros e uma quota de 12%. A Square Asset Management com 850 milhões de euros e uma q

O ano de 2015 fica marcado pela entrada em vigor do novo regime legal dos organismos de investimento coletivo (Lei nº16/2015) de 24 de fguês parte substantiva das diretivas nº2011/61/EU e nº2013/14/EU.


As expectativas para a evolução do setor em 2016 são moderadamente positivas, tendo em conta os indicadores da atividade industrial e das exportações, no entanto as dúvidas sobre o crescimento da economia poderão condicionar esta tendência. A retoma da construção de nova oferta na Grande Lisboa não se deverá

se em curso o projeto do Porto de Leixões para o qual se antevê uma ocupação favorável tendo em conta a escassez de espaço de qualidade na zona. O maior otimismo no setor poderá conduzir ao surgimento de outros projetos

O setor da hotelaria nacional confirmou ao longo de 2015 a retoma que já vinha a ser anunciada ao longo dos últimos anos para o mercado, revelando forte 4 milhões, um aumento de 8,6% relativamente a 2014.

rna (para além da procura estrangeira). Não obstante a evolução positiva, os

m Portugal, com estratégias de alargamento de rede ou mesmo de entrada no país, em particular em Lisboa e Porto. Numa perspetiva de investimento imobiliário, o setor hoteleiro regista um interesse crescente pela evolução recente do mercado

tugal com boas perspetivas futuras, e exemplo disso foi a aquisição em 2015 do portefólio dos hotéis Tivoli por parte do grupo Minor International.

hor forma de entrada no país.

se uma manutenção do crescimento da procura estrangeira e também da atividade do investimento, tendo em conta os bons resultados da operação

endência de recuperação que se tem vindo a sentir desde 2013. A subida no nível de confiança das famílias permitiu a retoma do setor, fruto de um enquadramento económico mais favorável com a correção em baixa do desemprego e de uma melhoria nas condições de acesso ao crédito (dada a descida dos custos de financiamento) a que se juntou o aumento considerável da procura por parte de estrangeiros não residentes (motivada pelos incentivos fiscais).

Relativamente ao segmento do arrendamento, apesar da retração da procura em 2015 com a subida da compra de imóveis, este mercado manterá algum dinamismo cial numa perspetiva de investimento, particularmente no segmento da reabilitação urbana em

As perspetivas de evolução para o mercado residencial são positivas e em linha com o crescimento económico esperado. A evolução dos preços deverá manter-se ou aumentar ligeiramente, com principal ênfase em Lisboa e Porto, onde a procura por parte de investidores privados ou estrangeiros é maior.

ezembro de 2015, o valor líquido global dos Fundos de Investimento Imobiliário ascendia a 10,6 mil milhões de euros, traduzindo uma redução de 7% caiu 2%, o volume dos fundos fechados caiu 18% e os FIAAHs caíram

9 milhões de euros que se traduz numa quota de 13%, seguida da Fundger com 1227,8 milhões de euros e uma quota de 12%. A Square Asset Management com 850 milhões de euros e uma quota de 8% subiu da 5ª

tivo (Lei nº16/2015) de 24 de fevereiro que transpõe

Para além de novas regras em termos de práticas e procedimentos ao nível da gestão dos OICs, que a Square Asset Management jánomeadamente quanto a controlo de risco e de compliance, foram introduzidas novas normas de comercialização parAbertos que vêm condicionar sobremaneira a comercialização desta tipologia de ativos junto dos pequenos investidores. Não obspreocupação do sector e do regulador relativamente à discrehora que manifestou a sua discordância quanto à solução adotada pelo constrangimento que esta iria provocar quer ao nível dos participantes quer ao nígestão. Ao nível dos participantes a solução afugenta os investidores com menores poupanças pela obrigatoriedade de imobilizada gestão, não resolve a questão da escassez de liquidez dos fundos, devido à

Com este novo enquadramento distorce-se o conceito básico do objetivo dos fundos de investimento que é o acesso das pequenas poupanças, através da sua agregação num veículo regulado, a grandes investimentos, constituindo uma forma de participação e de investimento direto na economia.

São de referir ainda os seguintes factos que, do nosso ponto de vista, são muito significativos:

� Na sequência da crise económica que assola o país desdpara Fundos Abertos caído em 2015 para -3,86% a 12 Meses (face a e para -3,28% a 36 meses (face a -1,96% no final de 2014);

� É o terceiro ano consecutivo, que a rentabilidade média dos fundos abertos é nunca tinha acontecido nos 25 anos anteriores.

� No que respeita aos Fundos de Investimento Imobiliário de Arrendamento Habitacional o dos ativos imobiliários apresentando rendibilidades negativas. Comparativamente ao Habitacional, apesar de acompanhar a tendênciainício de atividade.

3.3.3.3. CCCCARACTERIZAÇÃO ARACTERIZAÇÃO ARACTERIZAÇÃO ARACTERIZAÇÃO DDDDO O O O FFFFUNDO UNDO UNDO UNDO CCCCA A A A AAAARRENDAMENTO RRENDAMENTO RRENDAMENTO RRENDAMENTO

O Fundo CA Arrendamento Habitacional foi autorizado pelo Conselho Diretivo da Comissão do Mercado deiniciado a respetiva atividade em 23 de outubro de 2009.

O CA Arrendamento Habitacional caracteriza-se por ser um fundo de investimento imobiliário fechado, constituído por subscrição particular, de distribuição parcial de rendimentos. A constituição e funcionamento dos fundos de investimento de arrendamento habOrçamento de Estado para o ano de 2009, com as especificidades constantes dos artigos 102º e seguintes Portaria n.º 1553-A/2008, de 31 de dezembro. Tem como principal objetivo, face à situação económica mais grave desde o Pós Guerra, possibilitar aos mutuários de créditos à habitação alienarem as respetivas frações de habitação para o Fundo, celebrando, em simultâneo, um contrato de opção de compra, destinada a permitir, no futuro, a respetiva recompra da mesma fração.

70

80

90

100

110

Dez-0

9

Jun-10

Dez-1

0

Jun-11

Dez-1

1

Jun-12

Dez-1

2

Jun-13

Dez-1

3

Jun-14

Indice APFIPP Fundos Fechados CA Arrendamento Habitacional

Relatório e Contas Anual

Para além de novas regras em termos de práticas e procedimentos ao nível da gestão dos OICs, que a Square Asset Management jánomeadamente quanto a controlo de risco e de compliance, foram introduzidas novas normas de comercialização parAbertos que vêm condicionar sobremaneira a comercialização desta tipologia de ativos junto dos pequenos investidores. Não obs

discrepância entre a liquidez oferecida aos participantes e a liquidez dos ativos subjacentes, desde a primeira à solução adotada pelo constrangimento que esta iria provocar quer ao nível dos participantes quer ao ní

gestão. Ao nível dos participantes a solução afugenta os investidores com menores poupanças pela obrigatoriedade de imobilizanão resolve a questão da escassez de liquidez dos fundos, devido à obstaculização das subscrições causada pelo prazo do resgate excessivamente longo.

se o conceito básico do objetivo dos fundos de investimento que é o acesso das pequenas poupanças, através da sua , a grandes investimentos, constituindo uma forma de participação e de investimento direto na economia.

São de referir ainda os seguintes factos que, do nosso ponto de vista, são muito significativos:

Na sequência da crise económica que assola o país desde 2008, a rentabilidade dos Fundos Imobiliários Abertos co3,86% a 12 Meses (face a -3,29% no final de 2014), -3,47% a 24 meses (face a

1,96% no final de 2014); É o terceiro ano consecutivo, que a rentabilidade média dos fundos abertos é simultaneamente negativa para os períodos de 12, 24 e 36 meses, algo que nunca tinha acontecido nos 25 anos anteriores.

imento Imobiliário de Arrendamento Habitacional o comportamento da maioria dos fundos reflete a queda de valor dos ativos imobiliários apresentando rendibilidades negativas. Comparativamente ao índice dos fundos fechados da APFFIP o CA

tendência de desvalorização, apresentou no final de 2015 uma rendibilidade superior em cerca de 7%

RRENDAMENTO RRENDAMENTO RRENDAMENTO RRENDAMENTO HHHHABITACIONALABITACIONALABITACIONALABITACIONAL

foi autorizado pelo Conselho Diretivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, em 23 de jutubro de 2009.

se por ser um fundo de investimento imobiliário fechado, constituído por subscrição particular, de distribuição parcial de rendimentos. A constituição e funcionamento dos fundos de investimento de arrendamento habitacional obedecem a uma legislação especial, acolhida pelo Orçamento de Estado para o ano de 2009, com as especificidades constantes dos artigos 102º e seguintes da Lei n.º 64

em como principal objetivo, face à situação económica mais grave desde o Pós Guerra, possibilitar aos mutuários de créditos à habitação alienarem as respetivas frações de habitação para o Fundo, celebrando, em simultâneo, um contrato de opção de compra, destinada a permitir, no futuro, a respetiva recompra da mesma fração.

Jun-14

Dez-1

4

Jun-15

Dez-1

5

CA Arrendamento Habitacional


Para além de novas regras em termos de práticas e procedimentos ao nível da gestão dos OICs, que a Square Asset Management já tinha antecipado nomeadamente quanto a controlo de risco e de compliance, foram introduzidas novas normas de comercialização para os Fundos de Investimento Imobiliários Abertos que vêm condicionar sobremaneira a comercialização desta tipologia de ativos junto dos pequenos investidores. Não obstante a Square AM partilhar da

pância entre a liquidez oferecida aos participantes e a liquidez dos ativos subjacentes, desde a primeira à solução adotada pelo constrangimento que esta iria provocar quer ao nível dos participantes quer ao nível da

gestão. Ao nível dos participantes a solução afugenta os investidores com menores poupanças pela obrigatoriedade de imobilização prolongada do capital e, ao nível pelo prazo do resgate excessivamente longo.

se o conceito básico do objetivo dos fundos de investimento que é o acesso das pequenas poupanças, através da sua , a grandes investimentos, constituindo uma forma de participação e de investimento direto na economia.

e 2008, a rentabilidade dos Fundos Imobiliários Abertos continuou a cair, tendo o Índice APFIPP 3,47% a 24 meses (face a -2,73% no final de 2014),

negativa para os períodos de 12, 24 e 36 meses, algo que

da maioria dos fundos reflete a queda de valor dos fundos fechados da APFFIP o CA Arrendamento

de desvalorização, apresentou no final de 2015 uma rendibilidade superior em cerca de 7% desde o

Valores Mobiliários, em 23 de julho de 2009, tendo

se por ser um fundo de investimento imobiliário fechado, constituído por subscrição particular, de distribuição parcial itacional obedecem a uma legislação especial, acolhida pelo

da Lei n.º 64-A/2008, de 31 de dezembro e pela em como principal objetivo, face à situação económica mais grave desde o Pós Guerra, possibilitar aos mutuários

de créditos à habitação alienarem as respetivas frações de habitação para o Fundo, celebrando, em simultâneo, um contrato de arrendamento, tendo ainda uma

O regime consagrado na legislação que criou os Fundos de Arrendamento Habitacional tem como principais características:

� Os Fundos de Arrendamento são obrigatoriamente Fundos Fechados, de subscrição pública ou particular;� 75% do seu ativo tem que ser constituído por imóveis que se destinem a habitação própria permanente;� O valor de cada imóvel não pode representar mais de 25% do total do ativo do Fundo;� O Fundo pode endividar-se até 33% do total do ativo;� No mínimo, 85% do resultado do Fundo é distribuído como rendimento;� Isenção de IMT, IMI, Imposto de selo, mais-valias e rendimentos e taxa de supervisão da CMVM;� Isenção dos rendimentos distribuídos aos participantes, mas não as mais� O inquilino tem, obrigatoriamente, opção de recompra pelo valor atualizado de aquisição, acrescido dos respetivos custos, des

dois primeiros anos, mas cessa se o arrendatário incumprir o pagamento da renda por um período superior a 3 meses;� No caso do não exercício da opção, o arrendatário tem direito a receber o valor correspondente à diferença entre o valor da a

terceiros e o valor atualizado da aquisição desse mesmo imóvel pelo FIIAH;� No caso do imóvel não ser vendido, a sociedade gestora terá que pagar essa diferença até ao prazo máximo de 2 anos após a ces

arrendamento.

O FUNDO

Tendo como depositário e comercializador a Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, o Fundo CA Arrendamento Habitacional é gerido pela SManagement – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, SA.

O Fundo orientará a sua política de investimento por princípios de rigor, rendibilidade e diversificação de risco, visando a maximização do valor das Unidades de Participação, através de uma criteriosa seleção dos valores, predominantemente imobiliários, que permitam gerar rendimento parentabilização dos respetivos ativos imobiliários, do desenvolvimento de projetos de construção e de reabilitação de imóveis,longo do tempo.

O Fundo iniciou a respetiva atividade em 23 de outubro de 2009, catividade com cerca de 49,31 Milhões de Euros sob gestão, correspondentes a 500.000 unidades de participação.

Durante o ano de 2011, ocorreu um aumento de capital doMilhões de Euros, correspondentes a 509.728 unidades de participação, tendo o Fundo terminado o ano de 2012 com um Ativo Líqude Euros, correspondentes a 1.009.728 unidades de participação.

Durante o ano de 2013, ocorreu um novo aumento de capital do FuMilhões de Euros, correspondentes a 184.410 unidades de participaçãoMilhões de Euros, correspondentes a 1.194.138 unidades de participação.

A 31 de dezembro de 2015, o capital do Fundo ascendia a 106,08 Milhões de Eur

O gráfico seguinte ilustra a evolução do valor da Unidade de Participação:

0,0 €

20,0 €

40,0 €

60,0 €

80,0 €

100,0 €

Out-09 Nov-10 Nov-11 Nov-12 Nov-13

Evolução da Unidade de Participação



atoriamente Fundos Fechados, de subscrição pública ou particular; 75% do seu ativo tem que ser constituído por imóveis que se destinem a habitação própria permanente; O valor de cada imóvel não pode representar mais de 25% do total do ativo do Fundo;

se até 33% do total do ativo; No mínimo, 85% do resultado do Fundo é distribuído como rendimento;

valias e rendimentos e taxa de supervisão da CMVM; cipantes, mas não as mais-valias resultantes da alienação de Unidades de Participação;

O inquilino tem, obrigatoriamente, opção de recompra pelo valor atualizado de aquisição, acrescido dos respetivos custos, desanos, mas cessa se o arrendatário incumprir o pagamento da renda por um período superior a 3 meses;

No caso do não exercício da opção, o arrendatário tem direito a receber o valor correspondente à diferença entre o valor da arceiros e o valor atualizado da aquisição desse mesmo imóvel pelo FIIAH;

No caso do imóvel não ser vendido, a sociedade gestora terá que pagar essa diferença até ao prazo máximo de 2 anos após a ces

depositário e comercializador a Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, o Fundo CA Arrendamento Habitacional é gerido pela SSociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, SA.

nto por princípios de rigor, rendibilidade e diversificação de risco, visando a maximização do valor das Unidades de Participação, através de uma criteriosa seleção dos valores, predominantemente imobiliários, que permitam gerar rendimento parentabilização dos respetivos ativos imobiliários, do desenvolvimento de projetos de construção e de reabilitação de imóveis,

utubro de 2009, com um capital de 50 Milhões de Euros, tendo concluído o seu primeiro exercício completo de atividade com cerca de 49,31 Milhões de Euros sob gestão, correspondentes a 500.000 unidades de participação.

Durante o ano de 2011, ocorreu um aumento de capital do Fundo, concretizado no dia 06 de setembro, com a subscrição de um montante aproximado de 50 Milhões de Euros, correspondentes a 509.728 unidades de participação, tendo o Fundo terminado o ano de 2012 com um Ativo Líqu

, correspondentes a 1.009.728 unidades de participação.

Durante o ano de 2013, ocorreu um novo aumento de capital do Fundo, concretizado no dia 01 de abril, com a subscrição de um montante aproximado de 18 unidades de participação, tendo o Fundo terminado o ano de 2014 com um

Milhões de Euros, correspondentes a 1.194.138 unidades de participação.

apital do Fundo ascendia a 106,08 Milhões de Euros, correspondentes a 1.194.138 unidades de participação.

O gráfico seguinte ilustra a evolução do valor da Unidade de Participação:

Dez-14 Dez-15

Gráfico 1Gráfico 1Gráfico 1Gráfico 1



valias resultantes da alienação de Unidades de Participação; O inquilino tem, obrigatoriamente, opção de recompra pelo valor atualizado de aquisição, acrescido dos respetivos custos, desde que esta seja exercida nos

anos, mas cessa se o arrendatário incumprir o pagamento da renda por um período superior a 3 meses; No caso do não exercício da opção, o arrendatário tem direito a receber o valor correspondente à diferença entre o valor da alienação futura do imóvel a

No caso do imóvel não ser vendido, a sociedade gestora terá que pagar essa diferença até ao prazo máximo de 2 anos após a cessação do contrato de

depositário e comercializador a Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, o Fundo CA Arrendamento Habitacional é gerido pela SQUARE Asset

nto por princípios de rigor, rendibilidade e diversificação de risco, visando a maximização do valor das Unidades de Participação, através de uma criteriosa seleção dos valores, predominantemente imobiliários, que permitam gerar rendimento para o mesmo Fundo, através da rentabilização dos respetivos ativos imobiliários, do desenvolvimento de projetos de construção e de reabilitação de imóveis, e pela valorização dos mesmos, ao

om um capital de 50 Milhões de Euros, tendo concluído o seu primeiro exercício completo de

etembro, com a subscrição de um montante aproximado de 50 Milhões de Euros, correspondentes a 509.728 unidades de participação, tendo o Fundo terminado o ano de 2012 com um Ativo Líquido de cerca de 98,71 Milhões

bril, com a subscrição de um montante aproximado de 18 tendo o Fundo terminado o ano de 2014 com um Capital do Fundo de cerca de 110,88

os, correspondentes a 1.194.138 unidades de participação.

Os investimentos imobiliários realizados pelo Fundo no decorrer do exercício de 2015 foram os seguintes:

Imóvel Fração Data de escritura de

compra

Rua Dr. Coutinho Pais, 155 – Algueirão - Sintra BJ 17-Av. Republica, 3 – 1º andar – Lisboa B 16-Rua Manuel Virgínio Pires, 26 - Tavira Moradia 22-Rua da Liberdade, 5 – 1º esq – Luz de Tavira C 16

Nº Imóveis transacionados 4

Os desinvestimentos imobiliários realizados pelo Fundo no decorrer do exercício de 2015 foram os seguintes:

Imóvel Fração

Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio BL Moradia Rua das Boiças, 38 - Batalha Moradia Rua Dr. José da Cunha, Lote 19 B Rua Dr. José da Cunha, Lote 20 C Cartaxo R José Ribeiro da Costa nº 10 H Rua Almirante Cândido Reis - Tavira B Rua Dr. Coutinho Pais, 155 - Algueirão BJ Lorvão -Penacova E Av. da Independência, Lote 11 - São Martinho do Porto Fr "D" Empreendimento "Casas do Teatro" – Porto J Empreendimento "Casas do Teatro" – Porto F Av. da Independência, Lote 11 - São Martinho do Porto Fr "E" Rua Cerca Júdice, 16 - Olhão 1º G Lemede - Estrada Principal nº 163 1 Rua de S Pedro, nº 60 - Alcácer do Sal 1º D Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera AA Jardins de São Lourenço BA Rua José Ribeiro de Sousa, nº 2- Jardoeira - Batalha Moradia Moradia Grijó - V N Gaia Moradia Urbanização Areias lote 8 - 2º Dto E Rua Mª Lurdes Pintassilgo, nº 2 1º Tardoz Celgas- Montemor-o-Velho D Lugar da Várzea, Pinheiro - Penafiel FR "C" Capela, Forno da Telha Arrodel - Cartaxo Vivenda Rosa Praceta Manuel Nunes de Almeida, 43 6º Esqº Covão do Lobo CCAM Covão Lobo Rua da Madalena, Lisboa R. Madalena Rua General José Carlos Chelmicki, nº1 - Tavira R/C Esq "B" Rua João Augusto Saias, Lote 1 Lote 1 Rua 25 de Abril, nº 1 - Monte Gordo Aparta Texugueiras Lote 24 Quinta Palmeira, Leça da Palmeira O Jardins de São Lourenço CT Urbanização Vila Verde, Hortas - Monte Gordo Lote 12

Nº Imóveis transacionados 34

Estas vendas realizam um total de 2.841 milhares de euros de perdas face ao valor de aquisição inicial, das quais estavam já 1.039 milhares de euros, em conformidade com as avaliações anteriores.

4.4.4.4. AAAATIVIDADETIVIDADETIVIDADETIVIDADE DO DO DO DO FFFFUNDO EM UNDO EM UNDO EM UNDO EM 2020202015151515

No âmbito da atividade de gestão do Fundo, a SQUARE Asset Management habitação, devolutos ou arrendadas.

Prosseguindo uma política de valorização dos ativos imobiliários através da promoção do arrendamento e da vendavolume de vendas realizado desde o início de atividade do fundo. Para este resultado


decorrer do exercício de 2015 foram os seguintes:

Data de escritura de compra

Valor de aquisição

VM atribuído pelo 1º avaliador


Valor Médio de Avaliação

-03-2015 60.000 60.800 64.000 62.400-04-2015 341.700 341.700 387.688 364.694-04-2015 214.900 214.900 230.300 222.600

16-07-2015 77.000 77.000 86.000 81.500 693.600 731.194

Os desinvestimentos imobiliários realizados pelo Fundo no decorrer do exercício de 2015 foram os seguintes:

Valor de venda

Data de escritura de

venda



175.000 09-01-2015 161.312 172.000 110.000 15-01-2015 109.000 110.000 233.102 29-01-2015 221.060 234.500 281.899 29-01-2015 258.635 291.500 60.793 29-01-2015 58.500 60.000

109.000 26-03-2015 104.250 108.400 64.000 27-03-2015 64.000 60.800 79.000 01-04-2015 78.000 79.100 67.500 17-04-2015 65.520 66.000

105.000 20-05-2015 97.500 86.600 62.500 03-06-2015 60.800 61.000 66.000 09-06-2015 65.000 66.000

100.000 11-06-2015 93.000 92.500 110.000 12-06-2015 103.000 110.000 89.000 23-06-2015 88.695 87.000 97.500 06-07-2015 96.200 96.000

899.000 09-07-2015 1.021.310 988.080 190.000 13-07-2015 187.600 185.390 151.000 16-07-2015 125.100 133.000 85.000 05-08-2015 77.600 87.948 116.000 10-08-2015 112.600 118.500 95.000 27-08-2015 94.500 95.000 91.500 28-08-2015 90.000 91.363 87.500 13-10-2015 75.050 86.000 50.000 13-10-2015 50.000 47.000 115.000 15-10-2015 113.788 114.000

1.900.000 16-10-2015 1.800.000 1.810.000 110.000 21-10-2015 90.000 99.800 165.000 06-11-2015 165.000 165.000 60.000 26-11-2015 58.500 59.100

225.000 07-12-2015 214.000 188.700 158.500 09-12-2015 145.000 158.200

1.500.000 15-12-2015 1.491.000 1.463.000 160.000 29-12-2015 158.500 160.000

7.968.793

Estas vendas realizam um total de 2.841 milhares de euros de perdas face ao valor de aquisição inicial, das quais estavam já 1.039 milhares de euros, em conformidade com as avaliações anteriores.

No âmbito da atividade de gestão do Fundo, a SQUARE Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A. adquiriu imóveis de

valorização dos ativos imobiliários através da promoção do arrendamento e da venda, o ano de 2015 ficou marcado pelo maior volume de vendas realizado desde o início de atividade do fundo. Para este resultado contribuiu não só um maior dinamismo do mercado



Estado da Fração Situação da

Fração

62.400 Escriturada de compra Vendida 364.694 Escriturada de compra CPCV Venda 222.600 Escriturada de compra Arrendada 81.500 Escriturada de compra Arrendada 731.194


Estado da Fração

166.656 Escriturada de Venda 109.500 Escriturada de Venda 227.780 Escriturada de Venda 275.068 Escriturada de Venda 59.250 Escriturada de Venda

106.325 Escriturada de Venda 62.400 Escriturada de Venda 78.550 Escriturada de Venda 65.760 Escriturada de Venda 92.050 Escriturada de Venda 60.900 Escriturada de Venda 65.500 Escriturada de Venda 92.750 Escriturada de Venda

106.500 Escriturada de Venda 87.848 Escriturada de Venda 96.100 Escriturada de Venda

1.004.695 Escriturada de Venda 186.495 Escriturada de Venda 129.050 Escriturada de Venda 82.774 Escriturada de Venda

115.550 Escriturada de Venda 94.750 Escriturada de Venda 90.682 Escriturada de Venda 80.525 Escriturada de Venda 48.500 Escriturada de Venda 113.894 Escriturada de Venda

1.805.000 Escriturada de Venda 94.900 Escriturada de Venda

165.000 Escriturada de Venda 58.800 Escriturada de Venda

201.350 Escriturada de Venda 151.600 Escriturada de Venda

1.477.000 Escriturada de Venda 159.250 Escriturada de Venda

Estas vendas realizam um total de 2.841 milhares de euros de perdas face ao valor de aquisição inicial, das quais estavam já contabilizadas no final de 2014

Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A. adquiriu imóveis de

o ano de 2015 ficou marcado pelo maior não só um maior dinamismo do mercado mas acima de tudo uma

Quadro Quadro Quadro Quadro 1111


reorganização da estrutura comercial que implementou uma nova abordagem na colocação dos ativos do fundoresultados da atividade desenvolvida no exercício de 2015:

Frações adquiridas durante o ano

Frações vendidas durante o ano

Frações arrendadas durante o ano

Assim, é possível verificar no gráfico abaixo, que apesar do Fundo ter iniciado o ano com 459 frações, das quais 2o exercício com 429 frações, das quais 310 (72%) se encontravam

2014

OOOOUTRAS UTRAS UTRAS UTRAS IIIINFORMAÇÕESNFORMAÇÕESNFORMAÇÕESNFORMAÇÕES As demais informações a que se refere o esquema B do Anexo II do nº1 do artigo 161 do Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo, estão detalhadas nas notas do anexo às demonstrações financeiras que faz parte integrante deste relatório.

27961%

18039%

Arrendadas Devolutas


reorganização da estrutura comercial que implementou uma nova abordagem na colocação dos ativos do fundo. Apresentamos seguidamente um resumoda atividade desenvolvida no exercício de 2015:

4

34

80

Assim, é possível verificar no gráfico abaixo, que apesar do Fundo ter iniciado o ano com 459 frações, das quais 279 (61encontravam arrendadas.

2015

do Anexo II do nº1 do artigo 161 do Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo, estão detalhadas nas notas do anexo às demonstrações financeiras que faz parte integrante deste relatório.

11928%

Arrendadas


Gráfico 2Gráfico 2Gráfico 2Gráfico 2


Apresentamos seguidamente um resumo dos

1%) se encontravam arrendadas, acabou

do Anexo II do nº1 do artigo 161 do Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo, estão detalhadas

31072%

Arrendadas DevolutasGráfico 3Gráfico 3Gráfico 3Gráfico 3

5.5.5.5. PPPPERSPETIVAS PARA ERSPETIVAS PARA ERSPETIVAS PARA ERSPETIVAS PARA 2016201620162016

Para o ano de 2016 perspetiva-se a manutenção da inversão da tendência de predominância dos arrendamentos sobre as vendas, circunstância que possibilitará um aumento das disponibilidades financeiras do Fundo, assim como a red

Por último, queremos agradecer toda a colaboração, empenho e apoio prestado pela Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, na e de entidade comercializadora do Fundo.

Lisboa, 29 de fevereiro de 2016

O Conselho de Administração da Square Asset Management

_________________________________________

(Mário Jorge Patrício Tomé)

_________________________________________

(Pedro Gabriel Bordalo Coelho)

_________________________________________

(Luísa Augusta Moura Bordado)

_________________________________________

(Luís Fernão de Moura Torres Souto)

______________________________________

(Patrícia de Almeida e Vasconcelos)


se a manutenção da inversão da tendência de predominância dos arrendamentos sobre as vendas, circunstância que possibilitará undo, assim como a redução de encargos fixos não recuperáveis imputáveis aos imóveis em carteira.

Por último, queremos agradecer toda a colaboração, empenho e apoio prestado pela Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, na

O Conselho de Administração da Square Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A.


se a manutenção da inversão da tendência de predominância dos arrendamentos sobre as vendas, circunstância que possibilitará ução de encargos fixos não recuperáveis imputáveis aos imóveis em carteira.

Por último, queremos agradecer toda a colaboração, empenho e apoio prestado pela Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, na qualidade de Banco Depositário

Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A.


CA Arrendamento


BalançoBalançoBalançoBalanço


CA Arrendamento

Fundo Investimento Imobiliário Fechado para Arrendamento

CA Arrendamento Habitacional-Fundo de Investimento Imobiliário Fechado para Arrendamento Habitacional

(Valores em Euros) ATIVO

Código Designação Notas

ATIVOS IMOBILIÁRIOS 31 Terrenos 1 e 3 32 Construções 1 e 3 33 Direitos 34 Adiantamentos por compras de imóveis 35 Outros ativos TOTAL DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS CARTEIRA DE TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES OBRIGAÇÕES

211+2171 Títulos de dívida pública 212+2172 Outros Fundos Públicos Equiparados

213+214+2173 Obrigações diversas 22 Participações em sociedades imobiliárias 24 Unidades de participação 26 Outros títulos TOTAL DA CART.TÍTULOS E PARTICIP. CONTAS DE TERCEIROS

411 Devedores por crédito vencido 412 Devedores por rendas vencidas 8 e 11

413+...+419 Outras contas de devedores TOTAL DOS VALORES A RECEBER DISPONIBILIDADES 11 Caixa 12 Depósitos à Ordem 7 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 7 14 Certificados de Depósito 18 Outros Meios Monetários TOTAL DAS DISPONIBILIDADES ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimo de Proveitos 52 Despesas com Custo Diferido 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 59 Contas Transitórias Ativas TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ATIVOS TOTAL DO ATIVO


O Contabilista Certificado

__________________________________

(Vanda Saraiva) (CC nº 26398)

Balanço dos Exercícios findos em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014

2015 2014 Código Designação

Bruto Mv/Af mv/ad Líquido Líquido CAPITAL DO FUNDO

410.380 3.890 32.467 381.803 406.052 61 Unidades de Participação 91.230.854 264.659 7.072.170 84.423.343 95.903.826 62 Variações Patrimoniais

- - - - - 63 Imposto sobre o Rendimento do Exercício- - - - - 64 Resultados Transitados - - - 65 Resultados Distribuídos

91.641.234 268.549 7.104.637 84.805.146 96.309.878 Resultados Líquidos do Período

- - - - - - - - - - AJUSTAMENTOS E PROVISÕES- - - - - 47 Ajustamentos de Dívidas a Receber- - - - - 48 Provisões Acumuladas - - - - - - - - - - TOTAL DAS PROVISÕES ACUMULADAS- - - - - CONTAS DE TERCEIROS - - - 421 Resgates a Pagar a Participantes

380.799 380.799 406.886 422 Rendimentos a Pagar a Participantes31.250 31.250 - 423 Comissões e Outros Encargos a Pagar

424+,,,+429 Outras Contas de Credores 412.049 412.049 406.886 431 Empréstimos Titulados (UP-Comp.Variá

432 Empréstimos Não Titulados 44 Adiantamentos por Venda de Imóveis- - -

2.729.132 2.729.132 380.191 20.000.000 20.000.000 15.100.000

- - - - - -

22.729.132 22.729.132 15.480.191 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS

53 Acréscimo de Custos 56 Receitas com Proveito Diferido

58 Outros Acréscimos e Diferimentos2.763 2.763 8.220 59 Contas Transitórias Passivas

286.515 286.515 325.882 115.980 115.980 62.012

- - - 405.258 405.258 396.114 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS

115.187.673 268.549 7.104.637 108.351.585 112.593.069 TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO E DO PASSIVO

A Administração

_________________________________ _________________________________ _________________________________ (Mário Jorge Patrício Tomé) (Pedro Gabriel F. B. Coelho) (Luísa Augusta M. Bordado)


CAPITAL E PASSIVO

Designação NOTAS Períodos

2015 2014 2 119.413.800 119.413.800 2 (1.413.920) (1.413.920)

Imposto sobre o Rendimento do Exercício - - 2 (7.118.957) (3.970.759) - - -

Resultados Líquidos do Período 2 (4.805.582) (3.148.198)

TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 106.075.341 110.880.923

AJUSTAMENTOS E PROVISÕES eceber 8 e 11 301.307 324.191

- -

TOTAL DAS PROVISÕES ACUMULADAS 301.307 324.191

Resgates a Pagar a Participantes - - Rendimentos a Pagar a Participantes - - Comissões e Outros Encargos a Pagar - -

405.867 416.912 Comp.Variável) - -

- - Adiantamentos por Venda de Imóveis 13 1.191.314 610.500

TOTAL DOS VALORES A PAGAR 1.597.181 1.027.412

ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 165.498 172.683

Receitas com Proveito Diferido 211.981 187.860 Outros Acréscimos e Diferimentos 277 -

- -

TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS 377.756 360.543

CAPITAL DO FUNDO E DO PASSIVO 108.351.585 112.593.069

_________________________________ _________________________________ (Luís Fernão M. Torres Souto) (Patrícia de Almeida e Vasconcelos)


CA Arrendamento


Demonstração dDemonstração dDemonstração dDemonstração dosososos ResultadosResultadosResultadosResultados


CA Arrendamento



(Valores em Euros)

CUSTOS E PERDAS

Código Designação Notas 2015

Juros e Custos Equiparados 711...718 De Operações Correntes

719 De Operações Extrapatrimoniais COMISSÕES

722 Da Carteira de Títulos e Participações 723 Em Ativos Imobiliários

724+...+728 Outras, de Operações Correntes 14.1 729 De Operações Extrapatrimoniais PERDAS EM OP.FINANCEIRAS E AT.IMOBILIÁRIOS

732 Na Carteira de Títulos e Participações 733 Em Ativos Imobiliários 14.2

731+738 Outras, de Operações Correntes 14.2 739 Em Operações Extrapatrimoniais IMPOSTOS

7411+7421 Impostos Sobre o Rendimento 7412+7422 Impostos Indiretos 14.3 7418+7428 Outros Impostos 14.3

PROVISÕES DO EXERCÍCIO

751 Ajustamento de dívidas a receber 11 752 Provisões para Encargos 76 FORNECIMENTO E SERVIÇOS EXTERNOS 14.4 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES TOTAL CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS

781 Valores Incobráveis 782 Perdas Extraordinárias 783 Perdas de Exercícios Anteriores

784...788 Outras Perdas Eventuais TOTAL CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 63 Impostos sobre os Rendimentos do Exercício 66 Resultado Líquido do Período (se>0) 2 TOTAL

(8x2)-(7x2)-(7x3) Resultados da Carteira de Títulos (8x3+86)-(7x3)-76 Resultados de Ativos Imobiliários

8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais B-A+742 Resultados Correntes

Lisboa, 29 de fevereiro de 2016 O Contabilista Certificado __________________________________

(Vanda Saraiva) ___________________________(CC nº 26398) (Mário Jorge

Demonstração dos resultados dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014

PROVEITOS E GANHOSPeríodo

Código Designação 2015 2014

JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS 1.007 274 812 Da Carteira de Títulos e Participações

- - 811+818 Outros, de Operações Correntes 819 De Operações Extrapatrimoniais

- - RENDIMENTO DE TÍTULOS - - 822...825 Da Carteira de Títulos e Participações

1.379.935 1.425.800 828 De Outras Operações Correntes - - 829 De operações extrapatrimoniais

GANHOS EM OP.FINANCEIRAS E AT.IMOBILIÁRIOS - - 832 Na Carteira de Títulos e Participações

5.966.388 3.330.254 833 Em Ativos Imobiliários 277 - 831+838 Outras, de Operações Correntes

- - 839 Em Operações Extrapatrimoniais

REVERSÕES DE AJUSTAMENTOS E DE PROVISÕES - - 851 De Ajustamento de dívidas a receber

11.466 5.172 852 De Provisões para Encargos 23.437 8.287

86 RENDIMENTOS DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS

39.868 42.548 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES - - TOTAL PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B)

1.300.959 1.052.953 - - PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS

8.723.337 5.865.288 881 Recuperação de Incobráveis 882 Ganhos Extraordinários

883 Ganhos de Exercícios Anteriores - - 884...888 Outros Ganhos Eventuais - -

188.370 113.438 TOTAL PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D)- -

188.370 113.438 - - - - 66 Resultado Líquido do Período (se<0)

8.911.707 5.978.726

- 218.384 (4.387.067) (1.975.197) D-C Resultados Eventuais

- - B+D-A-C+74 Resultados Antes de Imposto sobre o Rendimento (5.714.902) (3.081.098) B+D-A-C Resultado Líquido do Período

A Administração

___________________________ ___________________________ ____________________________ _________________________________ _________________________________(Mário Jorge Patrício Tomé) (Pedro Gabriel F. B. Coelho) (Luísa Augusta M. Bordado) (Luís Fernão M. Torres Souto) (Patrícia de Almeida e Vasconcelos)


PROVEITOS E GANHOS

Notas Período

2015 2014 - -

14.5 52.603 109.460 - - - - - - - -

14.5 - 218.384 14.5 688.866 306.333 - - - -

11 e 14.5 62.752 43.357 - -

14.5 2.191.414 2.101.677

14.5 12.800 4.979

TOTAL PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 3.008.435 2.784.190 - -

14.6 - 2.857 14.6 1.097.198 43.481 14.6 492 -

TOTAL PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 1.097.690 46.338 2 4.805.582 3.148.198

TOTAL 8.911.707 5.978.726

909.320 (67.100)

(4.805.582) (3.148.198) (4.805.582) (3.148.198)

_________________________________

Vasconcelos)


CA Arrendamento


Demonstração dos Demonstração dos Demonstração dos Demonstração dos Fluxos de CaixaFluxos de CaixaFluxos de CaixaFluxos de Caixa


CA Arrendamento



Demonstração dos Fluxos de Caixa (Valores em Euros)

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO Recebimentos Subscrição de unidades de participação Pagamentos Resgates de unidades de participação

OPERAÇÕES COM ATIVOS IMOBILIÁRIOS Recebimentos Alienação de ativos imobiliários Rendimento de ativos imobiliários Adiantamentos por conta de venda de ativos imobiliários Outros recebimentos de ativos imobiliários Pagamentos Aquisição de ativos imobiliários Despesas correntes (FSE) com ativos imobiliários

OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS Recebimentos Resgates de unidades de participação Pagamentos Subscrições de unidades de participação

OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE Recebimentos Juros de depósitos bancários Pagamentos Comissão de gestão Comissão de depósito Impostos e Taxas Outros pagamentos correntes

Saldo dos fluxos de caixa do período……..(A) Disponibilidades no início do período....….(B) Disponibilidades no fim do período……..….(C)=(B)+(A)

Lisboa, 29 de fevereiro de 2016 O Contabilista Certificado _________________________ (Vanda Saraiva) (CC nº 26398) ______________________

(Mário Jorge Patrício Tomé) (Pedro Gabriel F. B. Coelho)


Fundo de Investimento Imobiliário Fechado para Arrendamento Habitacional

Demonstração dos Fluxos de Caixa dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014

DOS FLUXOS Período 2015

- -

Fluxo das operações sobre as unidades do fundo

7.213.742 2.186.199 1.236.765

- -

2.015.101

Fluxo das operações sobre ativos imobiliários - -

Fluxo das operações da carteira de títulos

58.059

1.107.504 278.488 34.265 10.466

Fluxos das operações de gestão corrente

A Administração

______________________ ________________________ __________________

(Pedro Gabriel F. B. Coelho) (Luisa Augusta M. Bordado) (Luís Fernão M. Torres Souto)


Período

2014

-

- - -

1.798.264 2.079.242

260.500 7.000

5.744.123 967.489

8.621.605 (2.566.605)

12.857.086

-

- 12.857.086

102.926

1.143.074 286.811

14.935 4.339

(1.372.664) (1.346.233)

7.248.941 8.944.248 15.480.191 6.535.943 22.729.132 15.480.191

__________________ ___________________________

(Luís Fernão M. Torres Souto) (Patrícia de Almeida e Vasconcelos)


CA Arrendamento


Anexo às Demonstrações Anexo às Demonstrações Anexo às Demonstrações Anexo às Demonstrações FinanceirasFinanceirasFinanceirasFinanceiras


CA Arrendamento


Anexo às Demonstrações Anexo às Demonstrações Anexo às Demonstrações Anexo às Demonstrações


ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015

IIIINTRODUÇÃONTRODUÇÃONTRODUÇÃONTRODUÇÃO

O presente Anexo obedece, em estrutura, ao disposto no Regulamento nºPlano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário (PCFII).

As notas omissas não têm aplicação por inexistência ou irrelevância de vmínima prevista no PCFII, com o objetivo de permitir uma melhor compreensão do conjunto das Demonstrações Financeiras.

CCCCONSTITUIÇÃO E ATIVIDONSTITUIÇÃO E ATIVIDONSTITUIÇÃO E ATIVIDONSTITUIÇÃO E ATIVIDADE DO FUNDOADE DO FUNDOADE DO FUNDOADE DO FUNDO

O Fundo CA Arrendamento Habitacional (o Fundo) é um fundo de investimento imobiliário fechado, gerido pela SQUARE Asset Management Fundos de Investimento Imobiliário S.A., (com sede na Rua Tierno Galvan, Torre 3, Piso 14, em Lisbdez anos. A atividade encontra-se regulamentada pelo Decfevereiro, que revê o regime jurídico dos organismos de investimento coletivocapital, através da constituição e gestão de uma carteira de valores predominantemente imobiliários.

A Caixa Central de Crédito Agrícola Mutuo assume as funções de Banco Depositário e também comercializador das unidades de participação do Fundo.

AAAAPRESENTAÇÃO DAS CONTPRESENTAÇÃO DAS CONTPRESENTAÇÃO DAS CONTPRESENTAÇÃO DAS CONTAS E RESUMO DOS PRINAS E RESUMO DOS PRINAS E RESUMO DOS PRINAS E RESUMO DOS PRINCIPAIS PRINCÍPIOS COCIPAIS PRINCÍPIOS COCIPAIS PRINCÍPIOS COCIPAIS PRINCÍPIOS CO

a) APRESENTAÇÃO DAS CONTAS As demonstrações financeiras anexas foram preparadas e estão apresentadas de acordo com o Plano Contabilístico em vigor para os Fundos de Investimento Imobiliário, definido no Regulamento 2/2005, emitido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliáriosoutros regulamentos específicos da atividade. A Nota introdutória e a Nota 14 são adicionalmente financeiras. As Notas 15 e 16 são incluídas no anexo às contas de 2015, decorrentes das alterações introduzidas pelo artifevereiro.

b) ESPECIALIZAÇÃO DOS EXERCÍCIOS Na preparação das contas do Fundo foi respeitado o princípio da especialização dos exercícios, sendo os cdizem respeito, independentemente da data do seu recebimento ou pagamento.

c) IMÓVEIS O novo Regime dos Organismos de Investimento Coletivo pubnovas regras para a valorização dos imóveis em carteira.



ARRENDAMENTO HABITACIONAL

CA ARRENDAMENTO HABITACIONALCA ARRENDAMENTO HABITACIONALCA ARRENDAMENTO HABITACIONALCA ARRENDAMENTO HABITACIONAL

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015

egulamento nº 2/2005, de 14 de abril, da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, que estabelece o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário (PCFII).

As notas omissas não têm aplicação por inexistência ou irrelevância de valores ou situações a reportar. As notas adicionais pretendem complementar a informação mínima prevista no PCFII, com o objetivo de permitir uma melhor compreensão do conjunto das Demonstrações Financeiras.

ndamento Habitacional (o Fundo) é um fundo de investimento imobiliário fechado, gerido pela SQUARE Asset Management Fundos de Investimento Imobiliário S.A., (com sede na Rua Tierno Galvan, Torre 3, Piso 14, em Lisboa) e foi constituído em 23 de o

se regulamentada pelo Decreto-Lei n.º 60/2002, de 20 de março, com as alterações introduzidas nvestimento coletivo. O objetivo do Fundo é alcançar, numa perspetiva de longo prazo, uma valorização do

capital, através da constituição e gestão de uma carteira de valores predominantemente imobiliários.

as funções de Banco Depositário e também comercializador das unidades de participação do Fundo.

CIPAIS PRINCÍPIOS COCIPAIS PRINCÍPIOS COCIPAIS PRINCÍPIOS COCIPAIS PRINCÍPIOS CONTABILÍSTICOS E CRITNTABILÍSTICOS E CRITNTABILÍSTICOS E CRITNTABILÍSTICOS E CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOSÉRIOS VALORIMÉTRICOSÉRIOS VALORIMÉTRICOSÉRIOS VALORIMÉTRICOS

s foram preparadas e estão apresentadas de acordo com o Plano Contabilístico em vigor para os Fundos de Investimento emitido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, que entrou em vigor em 15 de a

adicionalmente introduzidas para proporcionar outras informações relevantes à compreensão das demonstrações no anexo às contas de 2015, decorrentes das alterações introduzidas pelo arti

Na preparação das contas do Fundo foi respeitado o princípio da especialização dos exercícios, sendo os custos e proveitos contabilizados no período a que dizem respeito, independentemente da data do seu recebimento ou pagamento.

O novo Regime dos Organismos de Investimento Coletivo publicado na Lei 16/2015 de 24 de fevereiro e no Regulamento 2/2015 veis em carteira.


(Valores expressos em Euros)

bril, da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, que estabelece o

alores ou situações a reportar. As notas adicionais pretendem complementar a informação mínima prevista no PCFII, com o objetivo de permitir uma melhor compreensão do conjunto das Demonstrações Financeiras.

ndamento Habitacional (o Fundo) é um fundo de investimento imobiliário fechado, gerido pela SQUARE Asset Management – Sociedade Gestora em 23 de outubro de 2009 por um período de

arço, com as alterações introduzidas pela Lei n.º 16/2015, de 24 de O objetivo do Fundo é alcançar, numa perspetiva de longo prazo, uma valorização do

as funções de Banco Depositário e também comercializador das unidades de participação do Fundo.

s foram preparadas e estão apresentadas de acordo com o Plano Contabilístico em vigor para os Fundos de Investimento , que entrou em vigor em 15 de abril de 2005, e

introduzidas para proporcionar outras informações relevantes à compreensão das demonstrações no anexo às contas de 2015, decorrentes das alterações introduzidas pelo artigo 161º da lei 16/2015 de 24 de

ustos e proveitos contabilizados no período a que

evereiro e no Regulamento 2/2015 da CMVM, determina

Os imóveis serão apresentados em Balanço pela média simples das duas avaliações efetuadas pelos dois peritos independentes, sque de acordo com o artigo 107º do Regulamento 2/2015 da CMVM está previsto um período transitório para adaptação ao novo Regimeque em cada semestre civil completo após a entrada em vigor do referido Regulamento pelo menos um sexto dos imóveis que aindaà média simples das duas avaliações deverão ficar abrangidos pelas novas regras podendo ser os restantes imóveis valorizados noentre o respetivo valor de aquisição e a média simples do valor atribuído pelos respetivos peritos avaliad O custo de aquisição do imóvel corresponde ao valor de compra e gastos associados a esta, incluindo os custos de construção, das despesas incorridas subsequentemente com obras de remodelação e beneficiação de vulto que colocado para arrendamento no mercado. Os ajustamentos que resultam das avaliações, correspondentes a mais e menosdeduzir ao valor do imóvel, por contrapartida das rubricas de Resultados. pelas regras anteriores, ao abrigo do regime transitório, efora dos limites regulamentares, e, nos restantes casos, por imputação diária ao longo do período que decorre até à próxima reavaliação obrigatória. O total das valias potenciais pendentes de imputação representamabaixo), cerca de 2,62% do valor da carteira no balanço do Fundo.

d) UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO O valor da unidade de participação é calculado diariamente, tendo por base ocirculação, embora a divulgação do seu valor seja mensal. Por se tratar de um Fundo de Investimento Imobiliário Fechado, só podem ser realizadas novas subscrições em aumentos de capi

e) COMISSÕES DE GESTÃO E DEPOSITÁRIO O Fundo suporta encargos com comissões de gestão e de depositário, de acordo com a legislação em vigor, a título de remuneraçpela Sociedade Gestora e pelo Banco Depositário. Estas comissõesrespetivamente de 1% e 0,25%. As bases e método de cálculo encontram As comissões de gestão e depositário são liquidadas mensalOperações Correntes da Demonstração de Resultados.

f) IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO Os Fundos de Investimento Imobiliário para arrendamento habitacional estão abrangidos A/2008 de 31 de dezembro. No seu artigo 8.º determina a isenção de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas, os rendimentos de qualquer naturezInvestimento Imobiliário para Arrendamento Habitalegislação nacional. Estão também isentos de Imposto sobre o rendimento os rendimentos respeitantes a unidades de partcolocados à disposição dos respetivos titulares, quer seja por distribuição ou reembolso, excluindo o saldo positivo entre asresultantes da alienação das unidades de participaç


Os imóveis serão apresentados em Balanço pela média simples das duas avaliações efetuadas pelos dois peritos independentes, sartigo 107º do Regulamento 2/2015 da CMVM está previsto um período transitório para adaptação ao novo Regime

que em cada semestre civil completo após a entrada em vigor do referido Regulamento pelo menos um sexto dos imóveis que aindamédia simples das duas avaliações deverão ficar abrangidos pelas novas regras podendo ser os restantes imóveis valorizados no

entre o respetivo valor de aquisição e a média simples do valor atribuído pelos respetivos peritos avaliadores.

O custo de aquisição do imóvel corresponde ao valor de compra e gastos associados a esta, incluindo os custos de construção, das despesas incorridas subsequentemente com obras de remodelação e beneficiação de vulto que alterem substancialmente as condições em que o imóvel é

Os ajustamentos que resultam das avaliações, correspondentes a mais e menos-valias não realizadas, são registados no ativo, respetivamente, a acrescer ou r ao valor do imóvel, por contrapartida das rubricas de Resultados. Tendo em conta que a generalidade dos imóveis permanecem ainda valorizados

pelas regras anteriores, ao abrigo do regime transitório, estas valias potenciais são imputadas de forma imediata, nos restantes casos, por imputação diária ao longo do período que decorre até à próxima reavaliação obrigatória.

O total das valias potenciais pendentes de imputação representam, em 31 de dezembro de 2015, um valor líquido 62% do valor da carteira no balanço do Fundo.

O valor da unidade de participação é calculado diariamente, tendo por base o valor líquido global do Fundo e o número de unidades de participação em circulação, embora a divulgação do seu valor seja mensal.

Por se tratar de um Fundo de Investimento Imobiliário Fechado, só podem ser realizadas novas subscrições em aumentos de capi

O Fundo suporta encargos com comissões de gestão e de depositário, de acordo com a legislação em vigor, a título de remuneraçpela Sociedade Gestora e pelo Banco Depositário. Estas comissões são calculadas sobre o valor líquido global do fundo (Capital do Fundo), sendo respetivamente de 1% e 0,25%. As bases e método de cálculo encontram-se descritos no regulamento de gestão do fundo.

As comissões de gestão e depositário são liquidadas mensal e trimestralmente, respetivamente, e encontram-se registadas na rubrica de Comissões de Operações Correntes da Demonstração de Resultados.

Os Fundos de Investimento Imobiliário para arrendamento habitacional estão abrangidos pelo regime especial aplicável aprovado pelo art.º

No seu artigo 8.º determina a isenção de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas, os rendimentos de qualquer naturezImobiliário para Arrendamento Habitacional constituídos entre 1 de janeiro de 2009 e 31 de dezembro de 201

Estão também isentos de Imposto sobre o rendimento os rendimentos respeitantes a unidades de participação nestes fundos de investimento, pagos ou colocados à disposição dos respetivos titulares, quer seja por distribuição ou reembolso, excluindo o saldo positivo entre asresultantes da alienação das unidades de participação.


Os imóveis serão apresentados em Balanço pela média simples das duas avaliações efetuadas pelos dois peritos independentes, sendo no entanto de realçar artigo 107º do Regulamento 2/2015 da CMVM está previsto um período transitório para adaptação ao novo Regime. Este estabelece

que em cada semestre civil completo após a entrada em vigor do referido Regulamento pelo menos um sexto dos imóveis que ainda não estejam valorizados média simples das duas avaliações deverão ficar abrangidos pelas novas regras podendo ser os restantes imóveis valorizados no intervalo compreendido

O custo de aquisição do imóvel corresponde ao valor de compra e gastos associados a esta, incluindo os custos de construção, conforme aplicável, acrescido alterem substancialmente as condições em que o imóvel é

valias não realizadas, são registados no ativo, respetivamente, a acrescer ou Tendo em conta que a generalidade dos imóveis permanecem ainda valorizados

stas valias potenciais são imputadas de forma imediata nos casos em que o valor do imóvel fique , nos restantes casos, por imputação diária ao longo do período que decorre até à próxima reavaliação obrigatória.

quido de -2.222 milhares de euros (ver Nota 1

valor líquido global do Fundo e o número de unidades de participação em

Por se tratar de um Fundo de Investimento Imobiliário Fechado, só podem ser realizadas novas subscrições em aumentos de capital.

O Fundo suporta encargos com comissões de gestão e de depositário, de acordo com a legislação em vigor, a título de remuneração dos serviços prestados são calculadas sobre o valor líquido global do fundo (Capital do Fundo), sendo se descritos no regulamento de gestão do fundo.

se registadas na rubrica de Comissões de

pelo regime especial aplicável aprovado pelo art.º 102 da Lei 64-

No seu artigo 8.º determina a isenção de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas, os rendimentos de qualquer natureza obtidos pelos Fundos de ezembro de 2015, que operem de acordo com a

icipação nestes fundos de investimento, pagos ou colocados à disposição dos respetivos titulares, quer seja por distribuição ou reembolso, excluindo o saldo positivo entre as mais-valias e as menos valias

NNNNOTA OTA OTA OTA 1111 ---- VALIAS POTENCIAIS EMVALIAS POTENCIAIS EMVALIAS POTENCIAIS EMVALIAS POTENCIAIS EM IMÓVEISIMÓVEISIMÓVEISIMÓVEIS

De acordo com a política contabilística descrita na alínea c) da Nota Introdutória, os imóveis em carteira encontramentre o seu custo de aquisição e o respetivo valor de mercado, determinado como a média aritmética simples de duas avaliações efetuados por peritos independentes. O quadro abaixo apresenta a comparação e diferença entre o valor contabilístico dos imóveis assim determinado,avaliação.

Imóveis

TerrenosTerrenosTerrenosTerrenos Rua das Serradas, Barreira - Leiria Macinhata do Vouga- Águeda Zona Expansão Pardais Rio Mau-Vila do Conde

Subtotal - Terrenos ConConConConsssstruçõestruçõestruçõestruções acabadasacabadasacabadasacabadas Estrada de Santa Rita, Elvas Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Picoto - Paredes Empreendimento " Sedas Residence" - Matosinhos Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Empreendimento "Casas do Teatro" - Porto Moradia Rua dos Carvalhos Lote 50, Belas - Sintra Moradia Póvoa de Cima - Mafra Apartamento Quinta da Bela Vista, Charneca da Caparica Mortágua Lugar da Várzea, Pinheiro - Penafiel Rua General Humberto Delgado, Lote 3 Moradia Urbanização Quinta da Cerca, Lote 119 - Castro Marim R General José Carlos Chelmicki, nº5 - Tavira R General José Carlos Chelmicki, nº1 - Tavira Urbanização Valverde, Lote 8 - Benavente Urbanização Valverde, Lote 9 - Benavente Urbanização Valverde - Lote 10 - Benavente Lugar de Adães - Oliveira Azeméis Lugar da Quintã - S. Martinho da Gândara – Oliveira Azeméis Rua dos Castanheiros nº 18, 7º Esq - Mirandela EN 213, Vilarandelo - Valpaços Portela - Amares Edifício Comendador - Lote 17-3º Recuado - Felgueiras Rua 25 de Abril - Figueira e Barros - Avis Rua Zeferino Costa, nºs 307 e 329 1º Dto. - Santa Av. da Independência, Lote 11 - São Martinho do Porto Rua de Santo António, nºs 14 14A - Nossa Senhora d Av. Rochavau, Edifício Arcoliz, nº 58 7º andar- Portimão Praceta à Rua Dr. Silvestre Falcão, lote 11 - 5º E Urbanização do Alqueve, Lote 78 - Benfica do Ribatejo Quinta do Amparo - Rua de Timor lote 19A - Portimão Urbanização Vila as Laranjeiras nº 6 - Vale de Carro R Cabo Bojador - Edifício Santo Amaro Lote 1 Santo Amaro Urbanização do Patacão lote 33 -Moradia Braciais - Faro Zona Intervenção da Expo 98 - Bloco 2 - Luna Rio R Bento Gonçalves, 7 - Montemor-o-Novo R Dr Bento Jesus Caraça 40/42 - Montoito R Zeca Afonso 42- S. Pedro do Corval R Nova, 17 - Campo Marinha Grande - Avenida Vidreiro / Av. Vítor Galo Bairro Residencial - Reguengos Moradia Sesimbra Castanheira do Ribatejo Rua Mª Lurdes Pintassilgo, nº 2 Urbanização Dunamar - Altura Nazaré Ançã R dos Pescadores- Mira Altura -Castro Marim Caldas da Rainha

A TransportarA TransportarA TransportarA Transportar


De acordo com a política contabilística descrita na alínea c) da Nota Introdutória, os imóveis em carteira encontram-se ainda registados por um valor compreendido respetivo valor de mercado, determinado como a média aritmética simples de duas avaliações efetuados por peritos

independentes. O quadro abaixo apresenta a comparação e diferença entre o valor contabilístico dos imóveis assim determinado,

Valor Contabilístico (A)

Média dos valores das avaliações (B)

123.564 118.100 90.638 86.950 12.251 11.220

155.350 155.350 381.803 371.620

857.052 843.394 988.971 972.300 48.002 47.350

10.387.780 10.120.700 4.252.053 4.148.791 947.237 928.400 727.495 706.500 237.158 234.500 55.086 50.134

100.849 102.800 486.429 479.150 88.714 83.150

173.820 154.800 581.942 552.011 217.216 203.350 57.554 57.050

170.583 169.031 173.582 171.081 195.285 184.000 146.068 143.550 57.416 53.750

264.710 252.000 14.976 14.300 40.869 40.050 39.086 38.177 119.700 119.700 123.246 119.545 55.810 52.138

105.890 105.000 74.353 71.850

135.049 134.300 63.000 63.000 87.577 85.400 69.385 63.750

198.401 188.250 1.513.414 1.479.771

62.188 58.645 159.768 147.093 86.455 85.387 59.647 55.784 63.875 60.960 89.530 86.158

200.009 197.432 55.000 55.000 197.079 185.950 181.099 171.150 70.957 68.079 71.950 71.950

139.675 138.500 89.940 84.350

1.055.873 1.041.491 26.438.80126.438.80126.438.80126.438.801 25.740.94825.740.94825.740.94825.740.948


se ainda registados por um valor compreendido respetivo valor de mercado, determinado como a média aritmética simples de duas avaliações efetuados por peritos

independentes. O quadro abaixo apresenta a comparação e diferença entre o valor contabilístico dos imóveis assim determinado, e os respetivos valores de

Diferença (B)-(A)

(5.464) (3.688) (1.031)

- (10.183)

(13.658) (16.671)

(652) (267.080) (103.262) (18.837) (20.995) (2.658) (4.952) 1.951

(7.279) (5.564)

(19.020) (29.932) (13.866)

(504) (1.552) (2.501)

(11.285) (2.518) (3.666) (12.710)

(676) (819) (910)

- (3.701) (3.673) (890)

(2.503) (749)

- (2.177) (5.635) (10.151) (33.644) (3.544) (12.675) (1.068) (3.863) (2.915) (3.372) (2.577)

- (11.129) (9.949) (2.879)

- (1.175) (5.590)

(14.382) (697.854)(697.854)(697.854)(697.854)

Imóveis

TransporteTransporteTransporteTransporte Matosinhos S Sebastião da Pedreira Trofa Moradia - Mosteiró Bairro Independente, Lote 30 - Vale Lagar Jardins de São Lourenço Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Rua Dr. José da Cunha, Lote 18 Rua Dr. José da Cunha, Lote 19 Rua Dr. José da Cunha, Lote 20 Moradia Mosqueira - Albufeira Apartamento Cartaxo Senhora Santana, Santa Maria, Edifício I Senhora Santana, Santa Maria, Edifício III Senhora Santana, Santa Maria, Edifício IV Senhora Santana, Santa Maria, Edifício V Senhora Santana, Santa Maria, Edifício II Portomar - Mira Cartaxo- R Nova da Boavista 35 2º Esq Barcelos Cantanhede-Largo dos Combatentes da Grande Guerra Celgas- Montemor-o-Velho Cantanhede -R. Adelino Amaro da Costa Setúbal-Quinta da Amizade Aldoar Albufeira - Olhos de Água Rio Mau-Vila do Conde Setúbal R Camilo Castelo Branco 167 - 5º Esq Cartaxo R Capitão Salgueiro Maia lote 13 - 2º Esq Cartaxo R do Covão Vilar R António Ferreira da Costa Maia nº 45 Marechal Saldanha 821 a 823 Moinho Velho Tocha- R dos Pescadores N Sra da Tocha 21 Cartaxo - R Capitão Salgueiro Maia nº 16 Cantanhede - Largo Cidade do Funchal 13 Tavira- R Dr Joaquim Magalhães 18 Carregado - R Cap Ten Oliveira e Carmo 33 C Lugar da Areia, Urbanização Gaivota, nº 256 Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Beco das Cortinhas, nº 10, Pena-Portunhos Rua Cerca Júdice, 16 - Olhão Rua de S Sebastião, 3 A- Cartaxo Rua 18 de Junho, 66 a 70 - Olhão Rua Maria Veleda, 16 - R/c Esqº - Tavira Rua das Pedreiras, 8 - Stª Maria de Belém Praça 5 de Outubro, 3 - Paço de Arcos Parque Estoril - Rei Carol, R do Alentejo, 4 Rua da Penha de França, 108 - Lisboa Rua David de Sousa, 31 - Campo Pequeno R António Sérgio, nº 50 - Caldas da Rainha R da Senhora da Vitória, Lote 30 - Nazaré Arcozelo - Barcelos - Rua Dr Aníbal Araújo, 63 Arcozelo - Barcelos - Urbanização da Calçadas, Lote 62 Urbanização Capela do Norte - Vale da Pinta - Cartaxo Pocariça - Cantanhede Estrada nº 348 - Paleão - Soure Rua Manuel Marques, 8 - Lisboa Rua Manuel Marques, 16 - Lisboa Rua do Viriato - 5º D - Picoas Residence Largo das Fontainhas - Complexo Alcântara Rio Praça 5 de Outubro, 2 - Paço de Arcos Rua de S Pedro, nº 60 - Alcácer do Sal Rua das Flores, 7 - Longueira - Odemira Av General Norton de Matos, 4 - Miraflores

A TransportarA TransportarA TransportarA Transportar




26.438.80126.438.80126.438.80126.438.801 25.740.94825.740.94825.740.94825.740.948 727.497 683.400 105.930 101.400 74.092 71.050

372.708 365.750 60.443 57.500

14.778.683 14.353.750 4.007.868 3.958.000 463.050 452.500 499.500 499.500 210.351 203.500 160.750 160.750 67.539 66.102

453.431 452.649 173.475 173.475 171.589 171.589 663.826 662.720 124.530 124.530 83.357 82.050

124.542 120.084 55.250 55.250 77.961 74.900

104.322 101.250 89.877 84.500

741.282 735.454 577.915 537.650 828.789 776.000

3.628.376 3.578.500 115.614 130.738 63.919 62.861

422.296 408.243 511.349 505.200 222.142 213.700

2.665.566 2.552.600 648.000 648.000 56.705 55.350 70.477 68.454 89.676 87.700

251.690 245.100 96.959 99.500 123.154 120.250

9.884.753 9.468.750 5.412.938 5.161.438

85.112 84.400 353.899 353.250 80.901 79.650

101.823 96.050 141.649 136.550 616.206 621.250 289.913 264.000 869.214 891.000 296.731 289.500 215.316 206.500 107.050 107.050 227.346 211.750 110.846 106.038 116.417 108.750 79.966 74.778 110.941 110.000 86.657 85.000

215.556 218.000 295.625 298.000 445.925 451.000 295.625 305.500 575.922 583.500 417.040 438.719 105.572 106.000 551.749 552.500

83.293.97183.293.97183.293.97183.293.971 81.051.36581.051.36581.051.36581.051.365


Diferença (B)-(A) (697.854)(697.854)(697.854)(697.854) (44.097) (4.530) (3.042) (6.958) (2.943)

(424.933) (49.868) (10.550)

- (6.851)

- (1.437) (783)

- -

(1.106) -

(1.307) (4.458)

- (3.061) (3.072) (5.377) (5.829)

(40.265) (52.789) (49.876) 15.124 (1.059)

(14.054) (6.149) (8.442)

(112.966) -

(1.355) (2.023) (1.976) (6.590) 2.541

(2.904) (416.003) (251.501)

(712) (649)

(1.251) (5.773) (5.099) 5.044

(25.913) 21.786 (7.231) (8.816)

- (15.596) (4.808) (7.667) (5.189) (941)

(1.657) 2.444 2.375 5.075 9.875 7.578

21.679 428 751

(2.242.606)(2.242.606)(2.242.606)(2.242.606)

Imóveis

TransporteTransporteTransporteTransporte Rua das Almoinhas, Lote 13 - Porto de Mós Av Manuel Remígio - Edifício Varandas da Nazaré R Sebastião Martins Palmeira, 6 - Tavira Av. Republica, 3-3B - Lisboa R Manuel Virgínio Pires - Alto do Cano Rua da Liberdade nº 5 - 1º Esq

Subtotal - Construções acabadas

Total da carteira

O valor contabilístico apresentado no quadro acima corresponde ao valor de aquisição acrescido de investimentos já realizadosao longo do tempo, da atribuição das valias potenciais determinadas pela média das avaliações.

NNNNOTA OTA OTA OTA 2222 ---- UNIDADES DE PARTICIPUNIDADES DE PARTICIPUNIDADES DE PARTICIPUNIDADES DE PARTICIPAÇÃO E CAPITAL DO FUAÇÃO E CAPITAL DO FUAÇÃO E CAPITAL DO FUAÇÃO E CAPITAL DO FU

Os movimentos ocorridos nas rubricas de capital do Fundo são os que abaixo se descrevem:

Descrição No início Subscrições

Valor Base 119.413.800 Diferença em subscrições e resgates (1.413.920) Resultados acumulados (3.970.759) Resultados do período (3.148.198)

SOMA 110.880.923 Nº de unidades de participação 1.194.138 Valor da unidade de participação 92,8544




83.293.97183.293.97183.293.97183.293.971 81.051.36581.051.36581.051.36581.051.365 227.872 236.875 179.177 187.700 73.173 75.025

356.500 356.500 215.275 222.600 77.375 81.500

84.423.343 82.211.565

84.805.146 82.583.185

O valor contabilístico apresentado no quadro acima corresponde ao valor de aquisição acrescido de investimentos já realizadosatribuição das valias potenciais determinadas pela média das avaliações.

AÇÃO E CAPITAL DO FUAÇÃO E CAPITAL DO FUAÇÃO E CAPITAL DO FUAÇÃO E CAPITAL DO FUNDONDONDONDO

Os movimentos ocorridos nas rubricas de capital do Fundo são os que abaixo se descrevem:

Subscrições Resgates Distribuição de Resultados

Outros Resultados do

Período - - - - - - - - - - (3.148.198) - - - 3.148.198 - (4.805.582)- - - - (4.805.582)-


Diferença (B)-(A) (2.242.606)(2.242.606)(2.242.606)(2.242.606)

9.003 8.523 1.852

- 7.325 4.125

(2.211.778)

(2.221.961)

O valor contabilístico apresentado no quadro acima corresponde ao valor de aquisição acrescido de investimentos já realizados nos imóveis e, numa base distribuída

Resultados do No Fim

- 119.413.800 - (1.413.920) - (7.118.957)

(4.805.582) (4.805.582) (4.805.582) 106.075.341

1.194.138 88,830188,830188,830188,8301

NNNNOTA OTA OTA OTA 3333 –––– IIIIMÓVEISMÓVEISMÓVEISMÓVEIS A. Composição discriminada

1 1 1 1 ---- IMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIAIMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIAIMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIAIMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIA 1.1. Terrenos1.1. Terrenos1.1. Terrenos1.1. Terrenos 1.1.1. Urbanizados1.1.1. Urbanizados1.1.1. Urbanizados1.1.1. Urbanizados Não ArrendadosNão ArrendadosNão ArrendadosNão Arrendados Rua das Serradas, Barreira - Leiria Macinhata do Vouga- Águeda Zona Expansão Pardais 1.1.2.Não Urbanizados1.1.2.Não Urbanizados1.1.2.Não Urbanizados1.1.2.Não Urbanizados Não ArrendadosNão ArrendadosNão ArrendadosNão Arrendados Rio Mau-Vila do Conde 1.4.Construções Acabadas1.4.Construções Acabadas1.4.Construções Acabadas1.4.Construções Acabadas 1.4.1. Arrendadas1.4.1. Arrendadas1.4.1. Arrendadas1.4.1. Arrendadas HabitaçãoHabitaçãoHabitaçãoHabitação Estrada de Santa Rita, Elvas Estrada de Santa Rita, Elvas Estrada de Santa Rita, Elvas Estrada de Santa Rita, Elvas Estrada de Santa Rita, Elvas Estrada de Santa Rita, Elvas Estrada de Santa Rita, Elvas Estrada de Santa Rita, Elvas Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Rua Alão de Morais, 356 e 368, São João da Madeira Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos

A transportarA transportarA transportarA transportar

A. Composição discriminada da Carteira de Ativos em 31 de dezembro de 2015

Área (m2

) Data de Aquisição

Preço de Aquisição

Data da Avaliação 1

Valor da Avaliação 1



1.500 29-12-2009 151.405 27-02-2015 116.000 27-02-2015 484 18-03-2010 94.465 27-02-2015 81.900 27-02-2015 216 26-10-2010 13.050 27-02-2015 10.541 27-02-2015

40.425 16-02-2012 151.460 27-02-2015 147.000 27-02-2015

108 02-11-2009 99.060 27-02-2015 79.200 27-02-2015 135 02-11-2009 117.920 27-02-2015 98.100 27-02-2015 108 02-11-2009 97.885 27-02-2015 81.300 27-02-2015 108 02-11-2009 96.510 27-02-2015 82.000 27-02-2015 135 02-11-2009 116.675 27-02-2015 101.600 27-02-2015 108 02-11-2009 97.885 27-02-2015 82.400 27-02-2015 127 02-11-2009 116.670 27-02-2015 101.600 27-02-2015 108 02-11-2009 97.885 27-02-2015 81.600 27-02-2015 130 02-11-2009 123.800 27-02-2015 105.100 27-02-2015 140 02-11-2009 130.750 27-02-2015 114.500 27-02-2015 130 02-11-2009 118.250 27-02-2015 99.000 27-02-2015 130 02-11-2009 130.750 27-02-2015 117.000 27-02-2015 140 02-11-2009 118.250 27-02-2015 96.000 27-02-2015 130 02-11-2009 130.750 27-02-2015 114.500 27-02-2015 140 02-11-2009 120.300 27-02-2015 103.500 27-02-2015 105 02-11-2009 108.500 27-02-2015 98.000 27-02-2015 88 02-11-2009 92.300 27-02-2015 84.000 27-02-2015

164 14-12-2009 216.450 27-02-2015 210.000 27-02-2015 164 14-12-2009 212.350 27-02-2015 209.000 27-02-2015 173 14-12-2009 224.150 27-02-2015 212.000 27-02-2015 164 14-12-2009 214.980 27-02-2015 210.000 27-02-2015 158 14-12-2009 211.430 27-02-2015 210.000 27-02-2015 148 14-12-2009 194.800 27-02-2015 184.000 27-02-2015 148 14-12-2009 197.150 27-02-2015 188.000 27-02-2015 221 14-12-2009 277.900 27-02-2015 256.000 27-02-2015 176 14-12-2009 232.250 27-02-2015 209.000 27-02-2015 162 14-12-2009 220.230 27-02-2015 212.000 27-02-2015 23 14-12-2009 16.500 27-02-2015 13.500 27-02-2015

147 20-10-2011 310.253 27-02-2015 282.000 27-02-2015 147 20-10-2011 310.252 27-02-2015 265.000 27-02-2015 74 20-10-2011 140.212 27-02-2015 150.600 27-02-2015

143 20-10-2011 270.293 27-02-2015 221.000 27-02-2015



Valor do Imóvel

Localização Município País

120.200 123.564 Leiria Portugal 92.000 90.638 Águeda Portugal 11.900 12.251 Vila Viçosa Portugal

163.700 155.350 Vila do Conde Portugal

92.563 85.881 Elvas Portugal 114.190 106.145 Elvas Portugal 94.159 87.729 Elvas Portugal 90.557 92.040 Elvas Portugal 111.872 106.736 Elvas Portugal 94.159 88.279 Elvas Portugal 111.872 106.736 Elvas Portugal 94.159 89.142 Elvas Portugal

114.000 113.625 São João da Madeira Portugal 121.000 118.498 São João da Madeira Portugal 114.000 111.130 São João da Madeira Portugal 120.000 118.500 São João da Madeira Portugal 115.000 108.287 São João da Madeira Portugal 121.000 118.500 São João da Madeira Portugal 115.000 110.445 São João da Madeira Portugal 106.000 104.479 São João da Madeira Portugal 87.000 85.507 São João da Madeira Portugal

245.500 227.750 Matosinhos Portugal 242.700 225.850 Matosinhos Portugal 247.800 229.900 Matosinhos Portugal 241.900 225.950 Matosinhos Portugal 232.800 218.713 Matosinhos Portugal 213.000 197.812 Matosinhos Portugal 213.000 198.690 Matosinhos Portugal 292.500 274.250 Matosinhos Portugal 242.100 225.550 Matosinhos Portugal 242.300 226.212 Matosinhos Portugal 15.000 14.250 Matosinhos Portugal

284.000 298.346 Matosinhos Portugal 282.000 287.155 Matosinhos Portugal 158.000 154.300 Matosinhos Portugal 242.300 248.585 Matosinhos Portugal

5.386.7785.386.7785.386.7785.386.778

TTTTransportransportransportransporteeee Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento. Sedas Residence - Matosinhos Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira


Área (m2







135 25-01-2012 272.754 27-02-2015 232.000 27-02-2015 135 25-01-2012 272.754 27-02-2015 240.000 27-02-2015 74 25-01-2012 147.707 27-02-2015 151.000 27-02-2015

125 28-06-2012 211.975 27-02-2015 200.000 27-02-2015 118 28-06-2012 145.067 27-02-2015 186.000 27-02-2015 129 28-06-2012 230.583 27-02-2015 205.000 27-02-2015 129 28-06-2012 236.541 27-02-2015 209.000 27-02-2015 129 28-06-2012 243.139 27-02-2015 210.000 27-02-2015 125 28-06-2012 243.359 27-02-2015 214.000 27-02-2015 157 28-06-2012 352.430 27-02-2015 265.000 27-02-2015 167 28-06-2012 297.679 27-02-2015 255.000 27-02-2015 139 28-06-2012 242.439 27-02-2015 221.000 27-02-2015 167 28-06-2012 307.144 27-02-2015 255.000 27-02-2015 139 28-06-2012 248.872 27-02-2015 205.000 27-02-2015 139 28-06-2012 256.695 27-02-2015 207.000 27-02-2015 74 28-06-2012 136.995 27-02-2015 153.500 27-02-2015

140 28-06-2012 270.947 27-02-2015 218.000 27-02-2015 164 15-11-2012 257.794 27-02-2015 216.000 27-02-2015 174 15-11-2012 257.794 27-02-2015 207.000 27-02-2015 162 15-11-2012 248.669 27-02-2015 207.000 27-02-2015 221 15-11-2012 343.714 27-02-2015 270.000 27-02-2015 162 15-11-2012 257.874 27-02-2015 221.000 27-02-2015 133 07-03-2013 285.203 27-02-2015 235.000 27-02-2015 132 07-03-2013 269.194 27-02-2015 231.000 27-02-2015 132 07-03-2013 269.194 27-02-2015 231.000 27-02-2015 74 07-03-2013 146.323 27-02-2015 150.600 27-02-2015

125 03-07-2013 275.799 12-06-2015 216.000 12-06-2015 133 03-07-2013 270.796 12-06-2015 229.000 12-06-2015 129 03-07-2013 270.796 12-06-2015 224.000 12-06-2015 99 14-12-2009 145.100 27-02-2015 128.000 27-02-2015 118 14-12-2009 182.900 27-02-2015 153.000 27-02-2015 72 14-12-2009 115.850 27-02-2015 106.000 27-02-2015

118 14-12-2009 185.100 27-02-2015 151.000 27-02-2015 76 14-12-2009 117.000 27-02-2015 105.000 27-02-2015 96 14-12-2009 150.942 27-02-2015 128.000 27-02-2015 118 14-12-2009 187.600 27-02-2015 149.000 27-02-2015 123 14-12-2009 177.950 27-02-2015 139.000 27-02-2015 122 14-12-2009 191.825 27-02-2015 151.000 27-02-2015 97 14-12-2009 141.850 27-02-2015 128.000 27-02-2015

166 06-01-2011 205.256 27-02-2015 149.000 27-02-2015 97 06-01-2011 160.221 27-02-2015 128.000 27-02-2015

129 06-01-2011 162.223 27-02-2015 128.000 27-02-2015 164 06-01-2011 204.255 27-02-2015 149.000 27-02-2015 162 06-01-2011 204.255 27-02-2015 149.000 27-02-2015 97 27-11-2013 182.147 30-10-2015 167.900 30-10-2015

105 27-11-2013 185.763 30-10-2015 168.200 30-10-2015 105 27-11-2013 185.763 30-10-2015 178.000 30-10-2015 97 27-11-2013 181.762 30-10-2015 168.200 30-10-2015

123 28-04-2014 220.609 01-04-2014 221.000 01-04-2014



Valor do Imóvel


5.386.7785.386.7785.386.7785.386.778

277.000 254.500 Matosinhos Portugal 257.900 253.452 Matosinhos Portugal 153.000 149.582 Matosinhos Portugal 236.600 214.953 Matosinhos Portugal 212.800 199.400 Matosinhos Portugal 242.700 223.850 Matosinhos Portugal 247.300 228.150 Matosinhos Portugal 247.300 228.650 Matosinhos Portugal 238.100 226.050 Matosinhos Portugal 278.200 293.973 Matosinhos Portugal 293.200 274.100 Matosinhos Portugal 263.900 242.450 Matosinhos Portugal 285.200 270.100 Matosinhos Portugal 233.000 225.304 Matosinhos Portugal 233.900 233.170 Matosinhos Portugal 161.000 153.484 Matosinhos Portugal 237.000 236.553 Matosinhos Portugal 222.000 221.107 Matosinhos Portugal 219.500 225.534 Matosinhos Portugal 219.500 233.195 Matosinhos Portugal 293.900 308.805 Matosinhos Portugal 248.500 247.771 Matosinhos Portugal 249.000 266.329 Matosinhos Portugal 251.100 256.898 Matosinhos Portugal 248.400 256.308 Matosinhos Portugal 155.000 149.153 Matosinhos Portugal 237.900 248.101 Matosinhos Portugal 258.300 255.404 Matosinhos Portugal 246.200 250.556 Matosinhos Portugal 150.500 142.544 Matosinhos Portugal 174.900 168.952 Matosinhos Portugal 121.100 113.550 Matosinhos Portugal 167.600 164.724 Matosinhos Portugal 119.400 114.903 Matosinhos Portugal 146.800 138.776 Matosinhos Portugal 160.900 163.156 Matosinhos Portugal 157.200 155.468 Matosinhos Portugal 163.500 161.613 Matosinhos Portugal 147.400 137.700 Matosinhos Portugal 164.900 160.377 Matosinhos Portugal 139.400 138.655 Matosinhos Portugal 140.000 139.068 Matosinhos Portugal 165.100 167.628 Matosinhos Portugal 163.900 165.171 Matosinhos Portugal 168.000 179.600 Matosinhos Portugal 176.000 183.418 Matosinhos Portugal 181.900 184.689 Matosinhos Portugal 172.000 179.607 Matosinhos Portugal 221.166 220.816 Matosinhos Portugal

15.394.07615.394.07615.394.07615.394.076

TTTTransportransportransportransporteeee Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Quinta Palmeira, Leça da Palmeira Empreendimento Casas do Teatro - Porto Empreendimento Casas do Teatro - Porto Empreendimento Casas do Teatro - Porto Empreendimento Casas do Teatro - Porto Empreendimento Casas do Teatro - Porto Empreendimento Casas do Teatro - Porto Empreendimento Casas do Teatro - Porto Empreendimento Casas do Teatro - Porto Empreendimento Casas do Teatro - Porto Moradia Póvoa de Cima - Mafra Apart. Quinta da Bela Vista, Charneca da Caparica Mortágua Lugar da Várzea, Pinheiro - Penafiel Lugar da Várzea, Pinheiro - Penafiel Lugar da Várzea, Pinheiro - Penafiel Lugar da Várzea, Pinheiro - Penafiel R General José Carlos Chelmicki, nº5 - Tavira R General José Carlos Chelmicki, nº5 - Tavira R General José Carlos Chelmicki, nº5 - Tavira R General José Carlos Chelmicki, nº5 - Tavira R General José Carlos Chelmicki, nº1 - Tavira R General José Carlos Chelmicki, nº1 - Tavira Urbanização Valverde, Lote 8 - Benavente Urbanização Valverde, Lote 9 - Benavente Urbanização Valverde, Lote 9 - Benavente Urbanização Valverde - Lote 10 - Benavente Urbanização Valverde - Lote 10 - Benavente Edifício Comendador - Lote 17-3º Recuado - Felgueiras Rua Zeferino Costa, nºs 307 e 329 1º Dto. - Santa Av. Rochavau, Edifício Arcoliz, nº 58 7º andar- Portimão Quinta do Amparo - Rua de Timor lote 19A - Portimão R Cabo Bojador – Edifício Santo Amaro Lote 1 Santo Amaro Urbanização do Patacão lote 33 -Moradia Braciais - Faro Zona Intervenção da Expo 98 - Bloco 2 - Luna Rio Zona Intervenção da Expo 98 - Bloco 2 - Luna Rio Bairro Residencial - Reguengos Moradia Sesimbra Castanheira do Ribatejo Rua Mª Lurdes Pintassilgo, nº 2 Rua Mª Lurdes Pintassilgo, nº 2 Urbanização Dunamar - Altura Nazaré Ançã Caldas da Rainha


Área (m2







120 28-04-2014 220.199 01-04-2014 220.000 01-04-2014 121 28-04-2014 230.618 01-04-2014 230.900 01-04-2014 120 22-12-2014 202.192 01-12-2014 205.400 01-12-2014 123 22-12-2014 207.697 01-12-2014 208.000 01-12-2014 120 22-12-2014 207.697 01-12-2014 208.000 01-12-2014 69 14-12-2009 104.650 27-02-2015 99.500 27-02-2015 42 14-12-2009 66.100 27-02-2015 65.000 27-02-2015 87 14-12-2009 136.300 27-02-2015 119.000 27-02-2015 60 14-12-2009 93.550 27-02-2015 86.500 27-02-2015 39 14-12-2009 61.300 27-02-2015 60.700 27-02-2015 41 14-12-2009 65.350 27-02-2015 65.700 27-02-2015 42 14-12-2009 66.350 27-02-2015 65.800 27-02-2015 39 14-12-2009 62.300 27-02-2015 60.800 27-02-2015 60 14-12-2009 94.500 27-02-2015 86.600 27-02-2015

1.480 29-12-2009 239.220 27-02-2015 229.000 27-02-2015 75 29-12-2009 71.250 27-02-2015 49.168 27-02-2015

531 30-12-2009 99.250 27-02-2015 98.600 27-02-2015 202 30-12-2009 123.850 27-02-2015 101.000 27-02-2015 186 30-12-2009 121.000 27-02-2015 104.000 27-02-2015 186 30-12-2009 121.000 27-02-2015 100.000 27-02-2015 110 30-12-2009 82.875 27-02-2015 67.000 27-02-2015 132 31-12-2009 164.150 27-02-2015 126.000 27-02-2015 111 31-12-2009 141.850 27-02-2015 94.121 27-02-2015 110 31-12-2009 132.950 27-02-2015 98.500 27-02-2015 97 31-12-2009 130.600 27-02-2015 88.000 27-02-2015

100 31-12-2009 133.150 27-02-2015 92.700 27-02-2015 103 31-12-2009 133.650 27-02-2015 101.700 27-02-2015 72 31-12-2009 65.149 27-02-2015 52.600 27-02-2015

112 31-12-2009 86.822 27-02-2015 77.200 27-02-2015 112 31-12-2009 86.822 27-02-2015 79.000 27-02-2015 112 31-12-2009 86.822 27-02-2015 80.800 27-02-2015 113 10-02-2010 88.700 27-02-2015 79.500 27-02-2015 92 18-03-2010 45.660 27-02-2015 39.100 27-02-2015

133 18-03-2010 116.500 27-02-2015 112.000 27-02-2015 104 12-05-2010 120.700 27-02-2015 103.000 27-02-2015 71 03-09-2010 72.625 27-02-2015 62.000 27-02-2015 75 22-09-2010 80.325 27-02-2015 60.000 27-02-2015

180 03-09-2010 239.216 27-02-2015 188.000 27-02-2015 197 27-09-2010 930.231 03-02-2014 742.500 03-02-2014 203 22-12-2010 960.172 01-04-2014 715.000 01-04-2014 269 26-10-2010 113.450 27-02-2015 84.800 27-02-2015 758 22-10-2010 202.008 27-02-2015 192.964 27-02-2015 69 28-10-2010 60.098 27-02-2015 55.000 27-02-2015

124 21-12-2010 124.000 27-02-2015 100.300 27-02-2015 92 21-12-2010 106.000 27-02-2015 83.600 27-02-2015

126 27-12-2010 195.905 27-02-2015 170.200 27-02-2015 85 27-12-2010 84.000 27-02-2015 66.057 27-02-2015

142 30-12-2010 69.660 27-02-2015 70.000 27-02-2015 60 15-06-2011 91.311 27-02-2015 74.700 27-02-2015



Valor do Imóvel


15.394.07615.394.07615.394.07615.394.076

220.925 220.314 Matosinhos Portugal 231.390 230.848 Matosinhos Portugal 206.000 203.724 Matosinhos Portugal 210.900 208.463 Matosinhos Portugal 210.100 208.288 Matosinhos Portugal 102.300 103.012 Porto Portugal 65.800 65.794 Porto Portugal 120.100 128.982 Porto Portugal 88.500 90.907 Porto Portugal 67.000 63.850 Porto Portugal 76.000 70.850 Porto Portugal 67.000 66.400 Porto Portugal 66.000 63.400 Porto Portugal 95.500 92.993 Porto Portugal

240.000 237.158 Mafra Portugal 51.100 55.086 Charneca da Caparica Portugal

107.000 100.849 Mortágua Portugal 107.700 106.694 Pinheiro Portugal 105.800 104.900 Pinheiro Portugal 105.800 102.900 Pinheiro Portugal 71.600 71.907 Pinheiro Portugal

129.000 138.782 Tavira Portugal 105.800 111.263 Tavira Portugal 106.300 102.400 Tavira Portugal 98.100 100.396 Tavira Portugal

106.400 109.383 Tavira Portugal 105.900 107.833 Tavira Portugal 61.500 57.554 Benavente Portugal 90.931 85.618 Benavente Portugal 90.931 84.965 Benavente Portugal 90.931 86.404 Benavente Portugal 90.931 87.178 Benavente Portugal 41.000 40.869 Felgueiras Portugal

127.400 119.700 Vila Nova de Gaia Portugal 107.000 105.890 Portimão Portugal 64.000 63.000 Portimão Portugal 67.500 69.385 Lagos Portugal

188.500 198.401 Faro Portugal 748.041 752.263 Lisboa Portugal 754.000 761.151 Lisboa Portugal 87.516 89.530 Reguengos de Monsaraz Portugal

201.900 200.009 Sesimbra Portugal 55.000 55.000 Vila Franca de Xira Portugal 101.300 106.605 Tavira Portugal 86.700 90.473 Tavira Portugal 172.100 181.099 Castro Marim Portugal 70.100 70.957 Nazaré Portugal 73.900 71.950 Cantanhede Portugal 80.667 79.123 Caldas da Rainha Portugal

22.118.57922.118.57922.118.57922.118.579

TTTTransportransportransportransporteeee Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Caldas da Rainha Bairro Independente, lote 30 - Vale Lagar Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Oeiras - apart. Oeiras, Lote 21 Rua Dr. José da Cunha, Lote 18 Rua Dr. José da Cunha, Lote 18 Rua Dr. José da Cunha, Lote 19 Rua Dr. José da Cunha, Lote 19


Área (m2







62 15-06-2011 90.260 27-02-2015 70.700 27-02-2015 60 15-06-2011 91.161 27-02-2015 71.200 27-02-2015 72 15-06-2011 105.518 27-02-2015 94.000 27-02-2015 69 15-06-2011 99.253 27-02-2015 83.200 27-02-2015 62 15-06-2011 90.515 27-02-2015 71.700 27-02-2015 85 15-06-2011 124.805 27-02-2015 99.500 27-02-2015 85 15-06-2011 124.880 27-02-2015 101.500 27-02-2015 111 15-06-2011 142.378 27-02-2015 111.000 27-02-2015 85 15-06-2011 124.080 27-02-2015 95.900 27-02-2015 15 15-06-2011 7.425 27-02-2015 6.800 27-02-2015 17 15-06-2011 7.793 27-02-2015 7.400 27-02-2015 15 15-06-2011 7.425 27-02-2015 6.800 27-02-2015 15 15-06-2011 7.425 27-02-2015 6.800 27-02-2015 15 15-06-2011 7.425 27-02-2015 6.800 27-02-2015 15 15-06-2011 7.425 27-02-2015 6.800 27-02-2015 84 22-06-2011 71.698 27-02-2015 56.000 27-02-2015

279 29-06-2011 1.043.338 27-02-2015 871.458 27-02-2015 257 29-06-2011 1.093.272 27-02-2015 875.003 27-02-2015 177 29-06-2011 739.341 27-02-2015 625.022 27-02-2015 180 29-06-2011 763.033 27-02-2015 614.567 27-02-2015 325 29-06-2011 1.214.534 27-02-2015 1.027.763 27-02-2015 184 29-06-2011 695.859 27-02-2015 631.532 27-02-2015 387 29-06-2011 1.444.945 27-02-2015 1.212.461 27-02-2015 325 29-06-2011 1.329.294 01-10-2014 1.096.000 01-10-2014 387 29-06-2011 1.538.315 30-10-2015 1.138.000 30-10-2015 519 18-05-2012 2.345.790 27-02-2015 1.958.383 27-02-2015 108 29-06-2011 225.456 27-02-2015 204.000 27-02-2015 112 29-06-2011 246.141 27-02-2015 220.000 27-02-2015 112 29-06-2011 246.141 27-02-2015 220.000 27-02-2015 108 29-06-2011 225.456 27-02-2015 205.000 27-02-2015 97 29-06-2011 207.178 27-02-2015 193.000 27-02-2015

112 29-06-2011 232.194 27-02-2015 213.000 27-02-2015 112 29-06-2011 232.194 27-02-2015 212.000 27-02-2015 97 29-06-2011 207.178 27-02-2015 193.000 27-02-2015 97 29-06-2011 204.985 27-02-2015 193.000 27-02-2015

112 29-06-2011 233.597 27-02-2015 213.000 27-02-2015 112 29-06-2011 233.597 27-02-2015 212.000 27-02-2015 97 29-06-2011 204.985 27-02-2015 193.000 27-02-2015 97 29-06-2011 206.191 27-02-2015 193.000 27-02-2015

112 29-06-2011 235.001 27-02-2015 212.000 27-02-2015 97 29-06-2011 206.191 27-02-2015 193.000 27-02-2015 97 29-06-2011 207.398 27-02-2015 193.000 27-02-2015

112 29-06-2011 236.404 27-02-2015 213.000 27-02-2015 112 29-06-2011 239.404 27-02-2015 212.000 27-02-2015 97 29-06-2011 207.398 27-02-2015 193.000 27-02-2015

127 29-06-2011 275.068 27-02-2015 249.000 27-02-2015 105 29-06-2011 210.291 27-02-2015 191.000 27-02-2015 127 29-06-2011 275.068 27-02-2015 249.000 27-02-2015 127 29-06-2011 261.310 27-02-2015 240.000 27-02-2015



Valor do Imóvel


22.118.57922.118.57922.118.57922.118.579

80.614 78.557 Caldas da Rainha Portugal 79.465 77.843 Caldas da Rainha Portugal 112.123 103.062 Caldas da Rainha Portugal 89.540 86.370 Caldas da Rainha Portugal 82.493 80.140 Caldas da Rainha Portugal 112.746 106.123 Caldas da Rainha Portugal 113.552 107.526 Caldas da Rainha Portugal 116.885 115.239 Caldas da Rainha Portugal 103.198 99.549 Caldas da Rainha Portugal

6.832 7.047 Caldas da Rainha Portugal 7.515 7.524 Caldas da Rainha Portugal 6.832 7.047 Caldas da Rainha Portugal 6.832 7.047 Caldas da Rainha Portugal 6.832 7.047 Caldas da Rainha Portugal 6.832 7.047 Caldas da Rainha Portugal

59.000 60.443 Portimão Portugal 949.240 910.349 Lisboa Portugal 949.240 925.426 Lisboa Portugal 642.769 668.332 Lisboa Portugal 653.851 668.406 Lisboa Portugal

1.132.420 1.080.092 Lisboa Portugal 669.680 650.606 Lisboa Portugal

1.275.925 1.276.908 Lisboa Portugal 1.097.000 1.124.697 Lisboa Portugal 1.247.667 1.192.834 Lisboa Portugal 2.104.463 2.132.601 Lisboa Portugal 216.000 210.000 Oeiras Portugal 225.000 222.500 Oeiras Portugal 225.000 222.500 Oeiras Portugal 216.000 210.500 Oeiras Portugal 198.000 199.129 Oeiras Portugal 225.000 219.000 Oeiras Portugal 225.000 218.500 Oeiras Portugal 198.000 199.129 Oeiras Portugal 197.000 197.697 Oeiras Portugal 225.000 219.000 Oeiras Portugal 225.000 218.500 Oeiras Portugal 197.000 195.000 Oeiras Portugal 198.000 200.414 Oeiras Portugal 225.000 218.848 Oeiras Portugal 196.000 201.083 Oeiras Portugal 198.000 202.200 Oeiras Portugal 225.000 226.050 Oeiras Portugal 225.000 225.836 Oeiras Portugal 197.000 201.981 Oeiras Portugal 255.000 262.154 Oeiras Portugal 210.000 200.895 Oeiras Portugal 255.000 252.000 Oeiras Portugal 255.000 247.500 Oeiras Portugal

38.676.85638.676.85638.676.85638.676.856

TTTTransportransportransportransporteeee Rua Dr. José da Cunha, Lote 20 Moradia Mosqueira - Albufeira Apartamento Cartaxo Senhora Santana, Santa Maria, Edifício I Senhora Santana, Santa Maria, Edifício III Senhora Santana, Santa Maria, Edifício IV Senhora Santana, Santa Maria, Edifício V Senhora Santana, Santa Maria, Edifício V Senhora Santana, Santa Maria, Edifício V Senhora Santana, Santa Maria, Edifício V Senhora Santana, Santa Maria, Edifício II Portomar - Mira Cartaxo- R Nova da Boavista 35 2º Esq Cantanhede-Largo dos Combatentes da Grande Guerra Cantanhede -R. Adelino Amaro da Costa Aldoar Setúbal R Camilo Castelo Branco 167 - 5º Esq Cartaxo R Capitão Salgueiro Maia lote 13 - 2º Esq Cartaxo R do Covão Cartaxo R do Covão Vilar Vilar R António Ferreira da Costa Maia nº 45 Marechal Saldanha 821 a 823 Marechal Saldanha 821 a 823 Marechal Saldanha 821 a 823 Marechal Saldanha 821 a 823 Marechal Saldanha 821 a 823 Marechal Saldanha 821 a 823 Moinho Velho Moinho Velho Moinho Velho Moinho Velho Tocha- R dos Pescadores N Sra da Tocha 21 Cartaxo - R Capitão Salgueiro Maia nº 16 Cantanhede - Largo Cidade do Funchal 13 Tavira- R Dr Joaquim Magalhães 18 Carregado - R Cap Ten Oliveira e Carmo 33 C Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio


Área (m2







105 29-06-2011 226.272 27-02-2015 197.000 27-02-2015 460 30-06-2011 147.759 27-02-2015 159.400 27-02-2015 111 15-09-2011 75.761 27-02-2015 65.604 27-02-2015 68 23-09-2011 137.915 27-02-2015 112.200 27-02-2015

100 23-09-2011 200.000 27-02-2015 161.200 27-02-2015 101 23-09-2011 201.820 27-02-2015 156.500 27-02-2015 136 23-09-2011 273.000 27-02-2015 194.000 27-02-2015 136 23-09-2011 270.378 27-02-2015 194.000 27-02-2015 68 23-09-2011 137.750 27-02-2015 106.600 27-02-2015 68 23-09-2011 135.189 27-02-2015 113.100 27-02-2015 75 23-09-2011 150.612 27-02-2015 114.200 27-02-2015

127 17-11-2011 84.371 27-02-2015 82.000 27-02-2015 153 25-11-2011 142.768 27-02-2015 118.200 27-02-2015 508 28-12-2011 81.150 27-02-2015 74.000 27-02-2015 110 28-12-2011 110.950 27-02-2015 77.000 27-02-2015 280 02-02-2012 609.153 27-02-2015 522.000 27-02-2015 164 30-03-2012 103.791 27-02-2015 119.676 27-02-2015 98 19-04-2012 69.290 27-02-2015 60.200 27-02-2015 147 31-05-2012 147.774 27-02-2015 130.000 27-02-2015 147 31-05-2012 151.486 27-02-2015 127.700 27-02-2015 236 08-06-2012 256.728 27-02-2015 242.300 27-02-2015 236 08-06-2012 259.391 27-02-2015 242.100 27-02-2015 375 26-06-2012 228.691 27-02-2015 194.400 27-02-2015 228 28-06-2012 668.584 27-02-2015 546.400 27-02-2015 120 28-06-2012 321.410 27-02-2015 271.200 27-02-2015 203 28-06-2012 485.443 27-02-2015 447.000 27-02-2015 120 28-06-2012 327.833 27-02-2015 271.200 27-02-2015 203 28-06-2012 498.941 27-02-2015 447.000 27-02-2015 203 28-06-2012 545.457 27-02-2015 458.400 27-02-2015 453 12-07-2012 185.942 27-02-2015 164.000 27-02-2015 453 12-07-2012 169.559 27-02-2015 149.000 27-02-2015 452 12-07-2012 169.559 27-02-2015 149.000 27-02-2015 426 12-07-2012 169.559 27-02-2015 154.000 27-02-2015 285 16-10-2012 60.000 27-02-2015 54.700 27-02-2015 120 30-10-2012 79.686 27-02-2015 66.600 27-02-2015 99 17-12-2012 94.211 27-02-2015 81.400 27-02-2015

326 27-12-2012 256.803 27-02-2015 233.200 27-02-2015 124 28-12-2012 89.619 27-02-2015 92.000 27-02-2015 101 27-03-2013 192.678 27-02-2015 172.000 27-02-2015 106 27-03-2013 191.478 27-02-2015 183.000 27-02-2015 136 27-03-2013 229.397 27-02-2015 202.000 27-02-2015 71 27-03-2013 145.554 27-02-2015 134.000 27-02-2015 71 27-03-2013 145.354 27-02-2015 134.000 27-02-2015

136 27-03-2013 229.397 27-02-2015 202.000 27-02-2015 106 27-03-2013 183.173 27-02-2015 183.000 27-02-2015 101 27-03-2013 187.075 27-02-2015 174.000 27-02-2015 95 27-03-2013 192.178 27-02-2015 164.000 27-02-2015

158 27-03-2013 263.215 27-02-2015 235.000 27-02-2015 58 27-03-2013 125.143 27-02-2015 110.000 27-02-2015



Valor do Imóvel


38.676.85638.676.85638.676.85638.676.856

210.000 210.351 Oeiras Portugal 162.100 160.750 Albufeira Portugal 66.600 67.539 Cartaxo Portugal 127.925 120.063 Alcácer do Sal Portugal 185.750 173.475 Alcácer do Sal Portugal 186.678 171.589 Alcácer do Sal Portugal 231.416 212.708 Alcácer do Sal Portugal 231.416 212.708 Alcácer do Sal Portugal 127.454 118.133 Alcácer do Sal Portugal 127.454 120.277 Alcácer do Sal Portugal 134.859 124.530 Alcácer do Sal Portugal 82.100 83.357 Mira Portugal

121.969 124.542 Cartaxo Portugal 75.800 77.961 Cantanhede Portugal 92.000 89.877 Cantanhede Portugal

553.300 577.915 Porto Portugal 141.800 115.614 Setúbal Portugal 65.521 63.919 Cartaxo Portugal

142.928 141.538 Santarém Portugal 142.928 139.220 Santarém Portugal 262.000 254.728 Maia Portugal 264.000 256.621 Maia Portugal 233.000 222.142 Maia Portugal 564.000 594.632 Porto Portugal 307.000 301.528 Porto Portugal 474.000 462.229 Porto Portugal 310.000 305.526 Porto Portugal 480.000 478.806 Porto Portugal 529.000 522.845 Porto Portugal 170.000 167.000 Alenquer Portugal 170.000 159.500 Alenquer Portugal 170.000 159.500 Alenquer Portugal 170.000 162.000 Alenquer Portugal 56.000 56.705 Cantanhede Portugal 70.308 70.477 Santarém Portugal 94.000 89.676 Cantanhede Portugal

257.000 251.690 Tavira Portugal 107.000 96.959 Alenquer Portugal 184.000 186.266 Portimão Portugal 194.000 190.177 Portimão Portugal 224.000 222.234 Portimão Portugal 139.000 141.598 Portimão Portugal 139.000 141.486 Portimão Portugal 224.000 222.234 Portimão Portugal 190.000 184.627 Portimão Portugal 181.000 182.892 Portimão Portugal 172.000 181.615 Portimão Portugal 244.000 252.854 Portimão Portugal 118.000 120.275 Portimão Portugal

48.421.74148.421.74148.421.74148.421.741

TTTTransportransportransportransporteeee Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Rua Cerca Júdice, 16 - Olhão


Área (m2







158 27-03-2013 264.516 27-02-2015 235.000 27-02-2015 95 27-03-2013 202.383 27-02-2015 164.000 27-02-2015 101 27-03-2013 193.178 27-02-2015 174.000 27-02-2015 106 27-03-2013 191.778 27-02-2015 186.000 27-02-2015 136 27-03-2013 225.495 27-02-2015 205.000 27-02-2015 71 27-03-2013 145.454 27-02-2015 135.000 27-02-2015 71 27-03-2013 144.953 27-02-2015 135.000 27-02-2015

106 27-03-2013 183.173 27-02-2015 186.000 27-02-2015 101 27-03-2013 187.075 27-02-2015 177.000 27-02-2015 95 27-03-2013 192.178 27-02-2015 167.000 27-02-2015

158 27-03-2013 264.416 27-02-2015 238.000 27-02-2015 95 27-03-2013 199.382 27-02-2015 167.000 27-02-2015

106 27-03-2013 184.774 27-02-2015 188.000 27-02-2015 136 27-03-2013 227.997 27-02-2015 208.000 27-02-2015 71 27-03-2013 145.954 27-02-2015 137.000 27-02-2015 95 27-03-2013 195.580 27-02-2015 169.000 27-02-2015 95 27-03-2013 199.582 27-02-2015 169.000 27-02-2015 101 27-03-2013 194.579 27-02-2015 179.000 27-02-2015 106 27-03-2013 191.478 27-02-2015 180.000 27-02-2015 136 27-03-2013 230.998 27-02-2015 205.000 27-02-2015 71 27-03-2013 145.754 27-02-2015 132.000 27-02-2015 71 27-03-2013 145.053 27-02-2015 132.000 27-02-2015

136 27-03-2013 229.698 27-02-2015 205.000 27-02-2015 106 27-03-2013 183.273 27-02-2015 180.000 27-02-2015 101 27-03-2013 187.075 27-02-2015 172.000 27-02-2015 58 27-03-2013 125.143 27-02-2015 108.000 27-02-2015 95 27-03-2013 195.880 27-02-2015 162.000 27-02-2015

158 27-03-2013 263.215 27-02-2015 231.000 27-02-2015 158 27-03-2013 264.416 27-02-2015 231.000 27-02-2015 95 27-03-2013 196.380 27-02-2015 162.000 27-02-2015 69 27-03-2013 111.833 27-02-2015 106.000 27-02-2015

125 27-03-2013 202.081 27-02-2015 187.000 27-02-2015 68 27-03-2013 108.031 27-02-2015 105.000 27-02-2015 87 27-03-2013 151.354 27-02-2015 133.000 27-02-2015 87 27-03-2013 156.357 27-02-2015 133.000 27-02-2015 87 27-03-2013 150.153 27-02-2015 133.000 27-02-2015 71 27-03-2013 118.637 27-02-2015 111.000 27-02-2015 72 27-03-2013 122.039 27-02-2015 112.000 27-02-2015 71 27-03-2013 120.138 27-02-2015 111.000 27-02-2015 90 27-03-2013 162.960 27-02-2015 142.000 27-02-2015 68 27-03-2013 113.534 27-02-2015 107.000 27-02-2015 74 27-03-2013 123.139 27-02-2015 117.000 27-02-2015 74 27-03-2013 123.139 27-02-2015 117.000 27-02-2015 48 27-03-2013 134.945 27-02-2015 76.000 27-02-2015 68 27-03-2013 115.736 27-02-2015 102.000 27-02-2015 68 27-03-2013 114.735 27-02-2015 102.000 27-02-2015 87 27-03-2013 145.451 27-02-2015 136.000 27-02-2015 71 27-03-2013 118.637 27-02-2015 111.000 27-02-2015

108 30-04-2013 95.084 01-04-2015 91.400 01-04-2015



Valor do Imóvel


48.421.74148.421.74148.421.74148.421.741

244.000 253.587 Portimão Portugal 177.000 188.454 Portimão Portugal 184.000 186.984 Portimão Portugal 195.000 191.220 Portimão Portugal 221.000 220.036 Portimão Portugal 139.000 141.760 Portimão Portugal 139.000 141.479 Portimão Portugal 190.000 185.282 Portimão Portugal 181.000 183.547 Portimão Portugal 172.000 182.270 Portimão Portugal 244.000 254.186 Portimão Portugal 176.000 187.201 Portimão Portugal 208.000 190.552 Portimão Portugal 229.000 223.848 Portimão Portugal 152.000 145.319 Portimão Portugal 188.000 188.118 Portimão Portugal 190.000 190.808 Portimão Portugal 197.000 191.705 Portimão Portugal 194.000 189.521 Portimão Portugal 224.000 223.790 Portimão Portugal 139.000 141.274 Portimão Portugal 139.000 140.880 Portimão Portugal 224.000 223.058 Portimão Portugal 190.000 184.028 Portimão Portugal 181.000 182.455 Portimão Portugal 118.000 119.838 Portimão Portugal 172.000 183.263 Portimão Portugal 244.000 251.981 Portimão Portugal 244.000 252.657 Portimão Portugal 174.000 183.981 Portimão Portugal 107.000 109.503 Silves Portugal 195.000 197.240 Silves Portugal 107.000 107.144 Silves Portugal 148.000 146.612 Silves Portugal 147.000 149.211 Silves Portugal 144.000 145.062 Silves Portugal 112.000 115.519 Silves Portugal 116.000 118.527 Silves Portugal 113.000 116.583 Silves Portugal 152.000 155.987 Silves Portugal 108.000 110.898 Silves Portugal 118.000 120.676 Silves Portugal 118.000 120.676 Silves Portugal 82.000 110.504 Silves Portugal 110.000 111.482 Silves Portugal 109.000 110.700 Silves Portugal 144.000 143.070 Silves Portugal 112.000 115.519 Silves Portugal 91.500 92.376 Olhão Portugal

56.542.11356.542.11356.542.11356.542.113

TTTTransportransportransportransporteeee Rua Cerca Júdice, 16 - Olhão Rua Cerca Júdice, 16 - Olhão Rua Cerca Júdice, 16 - Olhão Rua Maria Veleda, 16 - R/c Esqº - Tavira Rua das Pedreiras, 8 - Stª Maria de Belém Rua das Pedreiras, 8 - Stª Maria de Belém Rua das Pedreiras, 8 - Stª Maria de Belém Praça 5 de Outubro, 3 - Paço de Arcos Parque Estoril - Rei Carol, R do Alentejo, 4 Parque Estoril - Rei Carol, R do Alentejo, 4 Rua da Penha de França, 108 - Lisboa Rua David de Sousa, 31 - Campo Pequeno R António Sérgio, nº 50 - Caldas da Rainha R António Sérgio, nº 50 - Caldas da Rainha Urbanização Capela do Norte - Vale da Pinta - Cartaxo Pocariça - Cantanhede Estrada nº 348 - Paleão - Soure Rua Manuel Marques, 8 - Lisboa Rua Manuel Marques, 16 - Lisboa Rua do Viriato - 5º D - Picoas Residence Largo das Fontainhas - Complexo Alcântara Rio Praça 5 de Outubro, 2 - Paço de Arcos Rua de S Pedro, nº 60 - Alcácer do Sal Rua de S Pedro, nº 60 - Alcácer do Sal Rua de S Pedro, nº 60 - Alcácer do Sal Rua de S Pedro, nº 60 - Alcácer do Sal R Manuel Virgínio Pires - Alto do Cano Rua da Liberdade nº 5 - 1º Esq ComércioComércioComércioComércio Trofa Trofa Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera 1.4.2. Não Arrendadas1.4.2. Não Arrendadas1.4.2. Não Arrendadas1.4.2. Não Arrendadas HabitaçãoHabitaçãoHabitaçãoHabitação Estrada de Santa Rita, Elvas Picoto - Paredes Empreendimento Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento Sedas Residence - Matosinhos Empreendimento Casas do Teatro - Porto Empreendimento Casas do Teatro - Porto Moradia Rua dos Carvalhos Lote 50, Belas - Sintra Lugar da Várzea, Pinheiro - Penafiel Rua General Humberto Delgado, Lote. 3


Área (m2







124 30-04-2013 100.689 01-04-2015 95.800 01-04-2015 111 23-10-2014 95.244 01-10-2014 95.000 01-10-2014 80 23-10-2014 68.376 01-10-2014 68.200 01-10-2014

105 12-09-2013 144.787 02-09-2015 133.100 02-09-2015 69 18-09-2013 115.611 02-09-2015 114.000 02-09-2015 69 18-09-2013 115.611 02-09-2015 116.000 02-09-2015 69 18-09-2013 130.631 02-09-2015 120.000 02-09-2015 72 18-09-2013 305.859 02-09-2015 240.000 02-09-2015

130 18-09-2013 416.748 02-09-2015 440.000 02-09-2015 153 28-01-2014 440.751 02-01-2014 442.000 02-01-2014 85 18-09-2013 301.180 02-09-2015 284.000 02-09-2015 90 18-09-2013 220.740 02-09-2015 198.000 02-09-2015 110 16-10-2013 69.568 01-10-2015 60.500 01-10-2015 70 16-10-2013 39.288 01-10-2015 40.400 01-10-2015

116 20-12-2013 80.431 02-12-2015 71.055 02-12-2015 180 27-12-2013 111.025 02-12-2015 109.000 02-12-2015 116 27-12-2013 87.000 30-10-2015 84.000 30-10-2015 67 28-01-2014 215.556 02-01-2014 216.000 02-01-2014

108 28-01-2014 295.625 02-01-2014 296.000 02-01-2014 140 04-02-2014 445.925 02-01-2014 447.000 02-01-2014 120 28-01-2014 295.625 02-01-2014 296.000 02-01-2014 161 28-01-2014 575.922 02-01-2014 577.000 02-01-2014 101 06-02-2014 101.257 03-02-2014 101.000 03-02-2014 111 06-02-2014 111.267 03-02-2014 111.000 03-02-2014 93 06-02-2014 93.249 03-02-2014 93.000 03-02-2014 111 06-02-2014 111.267 03-02-2014 111.000 03-02-2014 356 22-04-2015 215.275 01-04-2015 214.900 01-04-2015 107 16-07-2015 77.375 16-07-2015 77.000 16-07-2015

89 08-04-2011 52.189 27-02-2015 41.400 27-02-2015 54 26-01-2012 35.826 27-02-2015 27.700 27-02-2015 107 27-03-2013 236.976 27-02-2015 204.000 27-02-2015 98 27-03-2013 211.259 27-02-2015 183.000 27-02-2015

248 27-03-2013 280.722 27-02-2015 253.000 27-02-2015

108 02-11-2009 99.510 27-02-2015 84.900 27-02-2015 128 06-11-2009 51.597 27-02-2015 45.700 27-02-2015 12 14-12-2009 9.340 27-02-2015 8.500 27-02-2015 12 14-12-2009 9.340 27-02-2015 8.500 27-02-2015 12 14-12-2009 9.340 27-02-2015 8.500 27-02-2015

161 01-06-2012 316.349 27-02-2015 262.000 27-02-2015 47 14-12-2009 94.000 27-02-2015 86.500 27-02-2015 60 14-12-2009 94.000 27-02-2015 86.500 27-02-2015

5.041 18-12-2009 989.000 27-02-2015 646.000 27-02-2015 170 30-12-2009 106.375 27-02-2015 93.000 27-02-2015 84 31-12-2009 108.400 27-02-2015 80.300 27-02-2015



Valor do Imóvel


56.542.11356.542.11356.542.11356.542.113

98.100 97.903 Olhão Portugal 96.700 95.244 Olhão Portugal 69.800 68.376 Olhão Portugal

140.000 141.649 Tavira Portugal 127.500 117.569 Lisboa Portugal 127.500 117.950 Lisboa Portugal 132.500 128.962 Lisboa Portugal 288.000 289.913 Oeiras Portugal 455.000 428.463 Cascais Portugal 445.000 440.751 Cascais Portugal 295.000 296.731 Lisboa Portugal 215.000 215.316 Lisboa Portugal 68.200 64.350 Caldas da Rainha Portugal 45.000 42.700 Caldas da Rainha Portugal 78.500 79.966 Cartaxo Portugal 111.000 110.941 Cantanhede Portugal 86.000 86.657 Soure Portugal

220.000 215.556 Lisboa Portugal 300.000 295.625 Lisboa Portugal 455.000 445.925 Lisboa Portugal 315.000 295.625 Lisboa Portugal 590.000 575.922 Oeiras Portugal 113.420 101.257 Alcácer do Sal Portugal 122.654 111.267 Alcácer do Sal Portugal 104.485 93.249 Alcácer do Sal Portugal 120.878 111.267 Alcácer do Sal Portugal 230.300 215.275 Tavira Portugal 86.000 77.375 Tavira Portugal

43.000 43.734 Trofa Portugal 30.000 30.358 Trofa Portugal

222.000 226.502 Portimão Portugal 203.000 203.282 Portimão Portugal 274.000 273.198 Silves Portugal

90.557 94.363 Elvas Portugal 49.000 48.002 Paredes Portugal 10.000 9.250 Matosinhos Portugal 10.000 9.250 Matosinhos Portugal 10.000 9.250 Matosinhos Portugal

285.400 279.832 Matosinhos Portugal 97.500 93.126 Porto Portugal

100.000 93.250 Porto Portugal 767.000 727.495 Belas Portugal 102.400 100.028 Pinheiro Portugal 86.000 88.714 Vila Real de Santo António Portugal

64.233.52864.233.52864.233.52864.233.528

TTTTransportransportransportransporteeee Moradia Urbanização Quinta da Cerca, Lote 119 - Castro Marim R General José Carlos Chelmicki, nº5 - Tavira Lugar de Adães - Oliveira Azeméis Lugar da Quintã - S. Martinho da Gândara - Oliveira Azeméis Rua dos Castanheiros nº 18, 7º Esq - Mirandela EN 213, Vilarandelo - Valpaços Portela - Amares Rua 25 de Abril - Figueira e Barros - Avis Rua 25 de Abril - Figueira e Barros - Avis Av. da Independência, Lote 11 - São Martinho do Porto Av. da Independência, Lote 11 - São Martinho do Porto Rua de Santo António, nºs 14 14A - Nossa Senhora d Praceta à Rua Dr. Silvestre Falcão, lote 11 - 5º E Urbanização do Alqueve, Lote 78 - Benfica do Ribatejo Urbanização Vila as Laranjeiras nº 6 - Vale de Carro R Bento Gonçalves, 7 - Montemor-o-Novo R Dr Bento Jesus Caraça 40/42 - Montoito R Dr Bento Jesus Caraça 40/42 - Montoito R Dr Bento Jesus Caraça 40/42 - Montoito R Zeca Afonso 42- S. Pedro do Corval R Nova, 17 - Campo R dos Pescadores- Mira R dos Pescadores- Mira Altura -Castro Marim Caldas da Rainha Moradia - Mosteiró Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Jardins de São Lourenço Senhora Santana, Santa Maria, Edifício I Senhora Santana, Santa Maria, Edifício I Barcelos Celgas- Montemor-o-Velho Setúbal-Quinta da Amizade Setúbal-Quinta da Amizade Setúbal-Quinta da Amizade Setúbal-Quinta da Amizade Setúbal-Quinta da Amizade Setúbal-Quinta da Amizade Setúbal-Quinta da Amizade Setúbal-Quinta da Amizade Albufeira - Olhos de Água Rio Mau - Vila do Conde Cartaxo R do Covão Lugar da Areia, Urbanização Gaivota, nº 256 Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio


Área (m2







174 31-12-2009 219.850 27-02-2015 147.500 27-02-2015

132 31-12-2009 164.150 27-02-2015 129.000 27-02-2015 367 31-12-2009 224.100 27-02-2015 172.000 27-02-2015 429 31-12-2009 171.050 27-02-2015 141.100 27-02-2015 111 18-02-2010 64.500 27-02-2015 49.500 27-02-2015

14.554 18-02-2010 329.500 27-02-2015 232.000 27-02-2015 59 18-03-2010 16.500 27-02-2015 13.600 27-02-2015 64 18-03-2010 18.476 27-02-2015 8.807 27-02-2015 117 18-03-2010 27.714 27-02-2015 27.646 27-02-2015 29 26-03-2010 62.950 27-02-2015 50.000 27-02-2015 43 26-03-2010 83.350 27-02-2015 68.731 27-02-2015 151 30-03-2010 61.701 27-02-2015 51.975 27-02-2015 90 27-05-2010 76.777 27-02-2015 70.900 27-02-2015

240 19-07-2010 146.272 03-02-2014 134.000 03-02-2014 85 03-09-2010 94.780 27-02-2015 82.700 27-02-2015

460 11-10-2010 66.806 27-02-2015 55.989 27-02-2015 197 26-10-2010 71.450 27-02-2015 54.634 27-02-2015 116 26-10-2010 45.700 27-02-2015 34.779 27-02-2015 187 26-10-2010 67.150 27-02-2015 51.972 27-02-2015 157 26-10-2010 108.550 27-02-2015 81.600 27-02-2015 231 26-10-2010 67.150 27-02-2015 50.768 27-02-2015 74 30-12-2010 70.293 27-02-2015 65.000 27-02-2015 75 30-12-2010 70.293 27-02-2015 66.000 27-02-2015 60 30-12-2010 94.365 27-02-2015 82.700 27-02-2015 56 15-06-2011 86.093 27-02-2015 72.300 27-02-2015

806 30-05-2011 415.591 27-02-2015 333.500 27-02-2015 399 29-06-2011 1.458.800 27-02-2015 1.251.250 27-02-2015 184 29-06-2011 728.406 02-02-2015 566.000 02-02-2015 344 29-06-2011 1.293.194 27-02-2015 1.010.488 27-02-2015 286 29-06-2011 1.260.469 27-02-2015 1.053.144 27-02-2015 136 23-09-2011 271.750 27-02-2015 197.400 27-02-2015 68 23-09-2011 137.915 27-02-2015 107.900 27-02-2015

138 30-11-2011 55.131 27-02-2015 52.500 27-02-2015 158 28-12-2011 125.750 02-11-2015 100.500 02-11-2015 88 28-12-2011 95.588 27-02-2015 76.300 27-02-2015 107 28-12-2011 113.072 27-02-2015 91.697 27-02-2015 88 28-12-2011 95.588 27-02-2015 85.698 27-02-2015

109 28-12-2011 113.823 27-02-2015 101.711 27-02-2015 89 28-12-2011 96.940 27-02-2015 86.536 27-02-2015 110 28-12-2011 115.577 27-02-2015 102.513 27-02-2015 89 28-12-2011 96.089 27-02-2015 81.214 27-02-2015 110 28-12-2011 112.922 27-02-2015 102.513 27-02-2015 314 13-02-2012 902.997 27-02-2015 764.000 27-02-2015 420 16-02-2012 3.869.267 27-02-2015 3.536.000 27-02-2015 147 31-05-2012 147.774 27-02-2015 130.000 27-02-2015 82 07-03-2013 125.406 27-02-2015 119.500 27-02-2015 101 27-03-2013 193.679 27-02-2015 177.000 27-02-2015 71 27-03-2013 145.254 27-02-2015 137.000 27-02-2015



Valor do Imóvel


64.233.52864.233.52864.233.52864.233.528

162.100 173.820 Castro Marim Portugal

129.200 129.100 Tavira Portugal 196.000 195.285 Oliveira de Azeméis Portugal 146.000 146.068 Oliveira de Azeméis Portugal 58.000 57.416 Mirandela Portugal

272.000 264.710 Valpaços Portugal 15.000 14.976 Amares Portugal 10.200 10.413 Avis Portugal 29.700 28.673 Avis Portugal 50.158 51.921 Alcobaça Portugal 70.200 71.325 Alcobaça Portugal 52.300 55.810 Montemor-O-Novo Portugal 72.800 74.353 Tavira Portugal

134.600 135.049 Almeirim Portugal 88.100 87.577 Albufeira Portugal 61.300 62.188 Montemor-O-Novo Portugal 59.000 62.032 Redondo Portugal 37.700 39.321 Redondo Portugal 56.100 58.415 Redondo Portugal 89.174 86.455 Reguengos de Monsaraz Portugal 60.800 59.647 Reguengos de Monsaraz Portugal 73.000 69.728 Mira Portugal 73.000 69.947 Mira Portugal 86.000 89.940 Castro Marim Portugal 82.925 79.584 Caldas da Rainha Portugal

398.000 372.708 Vila do Conde Portugal 1.262.029 1.288.390 Lisboa Portugal 570.000 618.339 Lisboa Portugal

1.110.799 1.122.873 Lisboa Portugal 1.111.345 1.118.829 Lisboa Portugal 231.947 214.674 Alcácer do Sal Portugal 127.925 118.695 Alcácer do Sal Portugal 58.000 55.250 Barcelos Portugal

102.000 104.322 Montemor-o-Velho Portugal 77.525 78.788 Setúbal Portugal 92.600 94.078 Setúbal Portugal 87.100 86.399 Setúbal Portugal

102.700 102.206 Setúbal Portugal 88.000 87.480 Setúbal Portugal

103.400 102.957 Setúbal Portugal 88.000 86.418 Setúbal Portugal

103.400 102.957 Setúbal Portugal 788.000 828.789 Faro Portugal

3.621.000 3.628.376 Vila do Conde Portugal 142.928 141.538 Santarém Portugal 121.000 123.154 Vila do Conde Portugal 185.000 188.140 Portimão Portugal 152.000 144.924 Portimão Portugal

77.217.56477.217.56477.217.56477.217.564

TTTTransportransportransportransporteeee Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Edifício Alto dos Navegantes, Lote nº 1, Armação de Pera Beco das Cortinhas, nº 10, Pena-Portunhos Rua de S Sebastião, 3 A- Cartaxo Rua 18 de Junho, 66 a 70 - Olhão Rua das Pedreiras, 8 - Stª Maria de Belém Rua das Pedreiras, 8 - Stª Maria de Belém R da Senhora da Vitória, Lote 30 - Nazaré Arcozelo - Barcelos - Rua Dr Aníbal Araújo, 63 Arcozelo - Barcelos - Rua Dr Aníbal Araújo, 63 Arcozelo - Barcelos - Urbanização da Calçadas, Lote 62 Rua das Flores, 7 - Longueira - Odemira Av General Norton de Matos, 4 - Miraflores Rua das Almoinhas, Lote 13 - Porto de Mós Rua das Almoinhas, Lote 13 - Porto de Mós Rua das Almoinhas, Lote 13 - Porto de Mós Av Manuel Remígio - Edifício Varandas da Nazaré R Sebastião Martins Palmeira, 6 - Tavira Av. Republica, 3-3B - Lisboa

ComércioComércioComércioComércio Marinha Grande - Av Vidreiro / Av. Vítor Galo S Sebastião da Pedreira Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio


Área (m2







106 27-03-2013 189.076 27-02-2015 188.000 27-02-2015 158 27-03-2013 267.617 01-12-2015 228.500 01-12-2015 68 27-03-2013 114.035 27-02-2015 102.000 27-02-2015 68 27-03-2013 114.035 27-02-2015 102.000 27-02-2015 74 27-03-2013 122.439 27-02-2015 111.000 27-02-2015 68 27-03-2013 113.234 27-02-2015 102.000 27-02-2015 84 27-03-2013 143.050 27-02-2015 129.000 27-02-2015 67 27-03-2013 113.134 27-02-2015 102.000 27-02-2015 86 27-03-2013 142.449 27-02-2015 132.000 27-02-2015 67 27-03-2013 113.134 27-02-2015 102.000 27-02-2015 87 27-03-2013 147.852 27-02-2015 133.000 27-02-2015 86 27-03-2013 142.449 02-11-2015 124.000 02-11-2015 67 27-03-2013 111.833 27-02-2015 102.000 27-02-2015 87 27-03-2013 146.051 27-02-2015 133.000 27-02-2015 86 27-03-2013 142.449 27-02-2015 132.000 27-02-2015 48 27-03-2013 98.827 27-02-2015 76.000 27-02-2015 71 27-03-2013 113.935 27-02-2015 109.000 27-02-2015 68 27-03-2013 108.332 27-02-2015 102.000 27-02-2015 72 27-03-2013 114.435 27-02-2015 111.000 27-02-2015 68 27-03-2013 112.934 27-02-2015 107.000 27-02-2015 68 27-03-2013 113.935 27-02-2015 102.000 27-02-2015 68 27-03-2013 113.234 27-02-2015 102.000 27-02-2015 68 27-03-2013 113.234 27-02-2015 102.000 27-02-2015 74 27-03-2013 123.440 27-02-2015 111.000 27-02-2015 68 27-03-2013 115.736 27-02-2015 102.000 27-02-2015 74 27-03-2013 144.350 02-11-2015 101.500 02-11-2015

160 25-03-2013 85.664 27-02-2015 83.800 27-02-2015 128 28-05-2013 84.229 30-04-2015 76.800 30-04-2015 220 12-09-2013 105.375 02-09-2015 92.700 02-09-2015 69 18-09-2013 125.624 02-09-2015 120.000 02-09-2015 69 18-09-2013 125.624 02-09-2015 120.000 02-09-2015 187 16-10-2013 235.230 01-10-2015 198.500 01-10-2015 210 29-11-2013 110.442 30-10-2015 104.500 30-10-2015

5 29-11-2013 1.400 30-10-2015 1.325 30-10-2015 170 29-11-2013 118.006 30-10-2015 105.000 30-10-2015 107 27-05-2014 105.572 02-05-2014 105.000 02-05-2014 226 07-10-2014 551.749 01-07-2014 550.000 01-07-2014 85 13-08-2014 60.377 01-08-2014 60.150 01-08-2014 89 13-08-2014 63.730 01-08-2014 63.500 01-08-2014

138 13-08-2014 103.765 01-08-2014 103.500 01-08-2014 94 13-08-2014 179.177 01-08-2014 178.600 01-08-2014 83 23-12-2014 73.173 01-12-2014 72.700 01-12-2014

183 16-04-2015 342.294 01-10-2015 335.000 01-10-2015

231 26-10-2010 71.250 27-02-2015 58.800 27-02-2015

54 08-04-2011 125.227 27-02-2015 92.800 27-02-2015 78 27-03-2013 184.128 27-02-2015 146.000 27-02-2015

119 27-03-2013 267.131 27-02-2015 222.000 27-02-2015



Valor do Imóvel


77.217.56477.217.56477.217.56477.217.564

205.000 192.320 Portimão Portugal 230.000 253.866 Portimão Portugal 109.000 110.306 Silves Portugal 109.000 110.306 Silves Portugal 118.000 118.971 Silves Portugal 108.000 109.637 Silves Portugal 139.000 139.096 Silves Portugal 108.000 109.581 Silves Portugal 142.000 140.069 Silves Portugal 108.000 109.581 Silves Portugal 143.000 143.548 Silves Portugal 124.375 137.511 Silves Portugal 107.000 108.630 Silves Portugal 142.000 142.315 Silves Portugal 142.000 140.069 Silves Portugal 82.000 90.165 Silves Portugal 111.000 112.216 Silves Portugal 105.000 106.221 Silves Portugal 112.000 113.153 Silves Portugal 108.000 110.560 Silves Portugal 109.000 110.250 Silves Portugal 108.000 109.637 Silves Portugal 108.000 109.637 Silves Portugal 118.000 119.534 Silves Portugal 110.000 111.482 Silves Portugal 111.000 122.356 Silves Portugal 85.000 85.112 Cantanhede Portugal 82.500 80.901 Cartaxo Portugal 99.400 101.823 Olhão Portugal

132.500 125.863 Lisboa Portugal 132.500 125.863 Lisboa Portugal 225.000 227.346 Nazaré Portugal 104.750 109.444 Barcelos Portugal

1.500 1.402 Barcelos Portugal 112.500 116.417 Barcelos Portugal 107.000 105.572 Odemira Portugal 555.000 551.749 Oeiras Portugal 63.800 60.377 Porto de Mós Portugal 66.800 63.730 Porto de Mós Portugal 116.000 103.765 Porto de Mós Portugal 196.800 179.177 Nazaré Portugal 77.350 73.173 Tavira Portugal

378.000 356.500 Lisboa Portugal

63.120 63.875 Marinha Grande Portugal

110.000 105.930 Lisboa Portugal 162.000 170.965 Portimão Portugal 246.000 252.657 Portimão Portugal

83.560.21883.560.21883.560.21883.560.218

TTTTransportransportransportransporteeee Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio Av. Afonso Henriques, Edifício Casa do Rio ServiçosServiçosServiçosServiços Matosinhos Matosinhos Matosinhos Matosinhos Matosinhos Matosinhos

OutrosOutrosOutrosOutros 1 Fração Empreendimento "Casas do Teatro", Porto

Total

Área (m2







103 27-03-2013 221.143 27-02-2015 193.000 27-02-2015 142 27-03-2013 300.434 27-02-2015 257.000 27-02-2015

110 07-04-2011 122.474 27-02-2015 105.000 27-02-2015 63 07-04-2011 69.795 27-02-2015 63.000 27-02-2015 177 07-04-2011 191.871 27-02-2015 164.000 27-02-2015 63 07-04-2011 69.870 27-02-2015 63.000 27-02-2015 110 07-04-2011 125.082 27-02-2015 107.000 27-02-2015 177 07-04-2011 198.083 27-02-2015 164.000 27-02-2015

13 14-12-2009 15.338 27-02-2015 13.500 27-02-2015



Valor do Imóvel


83.560.21883.560.21883.560.21883.560.218

213.000 213.216 Portimão Portugal 294.000 289.541 Portimão Portugal

107.000 112.203 Matosinhos Portugal 66.900 67.678 Matosinhos Portugal 172.900 180.588 Matosinhos Portugal 66.900 67.721 Matosinhos Portugal

109.900 115.524 Matosinhos Portugal 177.200 183.784 Matosinhos Portugal

15.000 14.673 Porto Portugal

84.805.146

NNNNOTA OTA OTA OTA 6666 –––– DERROGAÇÃO ÀS DISPOSDERROGAÇÃO ÀS DISPOSDERROGAÇÃO ÀS DISPOSDERROGAÇÃO ÀS DISPOSIÇÕES DO IÇÕES DO IÇÕES DO IÇÕES DO PCFIIPCFIIPCFIIPCFII

As demonstrações financeiras encontram-se elaboradas de acordo com as disposições do PCFII, não tendo existido qualquer situação em que tais disposições tenham sido derrogadas.

NNNNOTA OTA OTA OTA 7777 –––– DDDDISCRIMINAÇÃO ISCRIMINAÇÃO ISCRIMINAÇÃO ISCRIMINAÇÃO DDDDA A A A LLLLIQUIDEZ IQUIDEZ IQUIDEZ IQUIDEZ DDDDO O O O FFFFUNDOUNDOUNDOUNDO

Em 31 de dezembro de 2015 a liquidez do fundo era a que abaixo se descreve:

Saldo Inicial

Depósitos à ordem 380.191 Descobertos (Empréstimos) - Depósitos a prazo e com pré-aviso 15.100.000

Total 15.480.191

NNNNOTA OTA OTA OTA 8888 –––– DDDDÍVIDAS ÍVIDAS ÍVIDAS ÍVIDAS DDDDE E E E CCCCOBRANÇA OBRANÇA OBRANÇA OBRANÇA DDDDUVIDOSAUVIDOSAUVIDOSAUVIDOSA

Em 31 de dezembro de 2015, a rubrica Devedores por rendas vencidas apresenta um saldo de 380.799 Euros (2014: 406.886 Euros) referente atraso, que se encontra parcialmente provisionado no montante total de 301.307 Euros (2014: 324.191 Euros), de acordo com a ecréditos vencidos que se apresentam de difícil cobrança (ver Nota 11).

NNNNOTA OTA OTA OTA 9999 –––– VVVVALORES ALORES ALORES ALORES CCCCOMPARATOMPARATOMPARATOMPARATIVOSIVOSIVOSIVOS

Os valores apresentados nas Demonstrações Financeiras são de uma forma geral comparáveis com os do período homólogo do ano an

NNNNOTA OTA OTA OTA 11111111 –––– AAAAJUSTAMENTOS JUSTAMENTOS JUSTAMENTOS JUSTAMENTOS EEEE PPPPROVISÕESROVISÕESROVISÕESROVISÕES

Em 31 de dezembro de 2015, os ajustamentos e provisões são as que abaixo se

471-Ajustamentos para crédito vencido Total

O valor apresentado na rubrica de ajustamentos diz respeito a provisões para rendas vencidas

As provisões para rendas incobráveis foram estimadas com base nos dias de mora, como segue:

Mora

<90 dias 90-180 dias 181-270 dias 271-365 dias >365 dias

NNNNOTA OTA OTA OTA 12121212 –––– RRRRETENÇÃO ETENÇÃO ETENÇÃO ETENÇÃO DDDDE E E E IIIIMPOSTOSMPOSTOSMPOSTOSMPOSTOS

No decurso do exercício de 2015 não foram efetuadas retenções na fonte sobre rendimentos prediais obtidos pelo Fundo devido àimposto sobre esses rendimentos, quando obtidos por fundos de investimento imobiliário, de acordo com a legislação em vigor.

NNNNOTA OTA OTA OTA 13131313 –––– RRRRESPONSABILIDADES ESPONSABILIDADES ESPONSABILIDADES ESPONSABILIDADES AAAASSUMIDAS SSUMIDAS SSUMIDAS SSUMIDAS PPPPOR OR OR OR EEEE PPPP

Em 31 de dezembro de 2015, as responsabilidades assumidas por e

Descrição

Operações a prazo de venda de imóveis Contratos de opções sobre imóveis Valores recebidos em garantia

Total


se elaboradas de acordo com as disposições do PCFII, não tendo existido qualquer situação em que tais disposições

ezembro de 2015 a liquidez do fundo era a que abaixo se descreve:

Aumentos Reduções Saldo Final

2.729.132

191.500.000 (186.600.000) 20.000.000191.500.000 (186.600.000) 22.729.132

ezembro de 2015, a rubrica Devedores por rendas vencidas apresenta um saldo de 380.799 Euros (2014: 406.886 Euros) referente atraso, que se encontra parcialmente provisionado no montante total de 301.307 Euros (2014: 324.191 Euros), de acordo com a ecréditos vencidos que se apresentam de difícil cobrança (ver Nota 11).

Os valores apresentados nas Demonstrações Financeiras são de uma forma geral comparáveis com os do período homólogo do ano an

ezembro de 2015, os ajustamentos e provisões são as que abaixo se descrevem:

Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo

324.191 39.868 62.752 324.191 39.868 62.752

O valor apresentado na rubrica de ajustamentos diz respeito a provisões para rendas vencidas e não pagas (ver Nota 8).

As provisões para rendas incobráveis foram estimadas com base nos dias de mora, como segue:

Rendas em dívida Provisão %

36.021 - 0% 40.447 10.112 25% 15.166 7.583 50% 22.214 16.661 75%

266.951 266.951 100% 380.799 301.307

No decurso do exercício de 2015 não foram efetuadas retenções na fonte sobre rendimentos prediais obtidos pelo Fundo devido àimposto sobre esses rendimentos, quando obtidos por fundos de investimento imobiliário, de acordo com a legislação em vigor.

PPPPARA ARA ARA ARA CCCCOM OM OM OM TTTTERCEIROS ERCEIROS ERCEIROS ERCEIROS

ezembro de 2015, as responsabilidades assumidas por e para com terceiros são as que abaixo se descrevem:

Montantes (Euros) No início No Fim

5.022.500 5.627.000 6.331.807 2.151.657 324.475 357.412

11.678.782 8.136.069


se elaboradas de acordo com as disposições do PCFII, não tendo existido qualquer situação em que tais disposições

2.729.132 -

20.000.000 22.729.132

ezembro de 2015, a rubrica Devedores por rendas vencidas apresenta um saldo de 380.799 Euros (2014: 406.886 Euros) referente a rendas em atraso, que se encontra parcialmente provisionado no montante total de 301.307 Euros (2014: 324.191 Euros), de acordo com a estimativa das perdas nos

Os valores apresentados nas Demonstrações Financeiras são de uma forma geral comparáveis com os do período homólogo do ano anterior.

Saldo Final

301.307 301.307

No decurso do exercício de 2015 não foram efetuadas retenções na fonte sobre rendimentos prediais obtidos pelo Fundo devido à dispensa de retenção na fonte de imposto sobre esses rendimentos, quando obtidos por fundos de investimento imobiliário, de acordo com a legislação em vigor.

Em 31 de dezembro de 2015, existiam imóveis objeto de operações a prazo de venda, com a seguinte descrição das operações:

Lote 78 da Urbanização do Alqueve – Benfica do Ribatejo - de adiantamento 4.500 Euros;

Fr O do Empreendimento Luna Rio - Lisboa - operação a prazo de venda, cujo preço total será de 780.000 Euros, encontrandoadiantamento 100.000 Euros;

Fr Y do Empreendimento Luna Rio - Lisboa - operação a prazo de venda, cujo preço total será de 785.000 Euros, encontrandoadiantamento 73.000 Euros;

Fr CL do Empreendimento Jardins S. Lourenço - Lisboa - operação a prazo de venda, cujo preço total será de 570.000 Euros, encontrandoadiantamento 5.000 Euros;

Fr CM do Empreendimento Jardins S. Lourenço - Lisboa - operação a prazo de venda, cujo preço total será de 1.115.000 Euadiantamento 706.571 Euros;

Fr CN do Empreendimento Jardins S. Lourenço - Lisboa - operação a prazo de venda, cujo preço total será de 1.257.500 Euros, encontrandoadiantamento 248.000 Euros;

Fr A do imóvel sito em Celgas – Montemor-o-Velho - operação a prazo de venda, cujo preço total será de 108.000 Euros, encontrandoadiantamento 1.000 Euros;

Fr BP do Empreendimento Casas do Rio - Portimão - operação a pradiantamento 5.000 Euros;

Fr BE do Empreendimento Alto dos Navegantes – Armação de a título de adiantamento 5.000 Euros;

Fr Z do Empreendimento Alto dos Navegantes – Armação de título de adiantamento 3.343 Euros;

Fr B do imóvel sito na Avenida da Republica, 3 - Lisboa - operação a prazo de venda, cujo preço total será de 399.000 Euros, encontrandoadiantamento 39.900 Euros.

Os contratos de opções sobre imóveis dizem respeito a contratos

Os valores recebidos em garantia, na sua maioria, foram entregues ao Fundo pelos inquilinos, como garantia de cumprimento dosassociados.

NNNNOTA OTA OTA OTA 14141414 –––– OOOOUTRAS UTRAS UTRAS UTRAS IIIINFORMAÇÕES NFORMAÇÕES NFORMAÇÕES NFORMAÇÕES RRRREEEELEVANTES LEVANTES LEVANTES LEVANTES PPPPARA ARA ARA ARA

14.1 COMISSÕES

O fundo suporta encargos com comissões de gestão e depositário e ainda a taxa de supervisão paga mensalmente à Comissão de Meconforme o quadro abaixo:

Comissão de gestão Comissão de depósito

Total

14.2 PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS E ATIVOS IMOBILIÁRIOS

Ativos imobiliários Outras perdas em operações correntes

Total


ezembro de 2015, existiam imóveis objeto de operações a prazo de venda, com a seguinte descrição das operações:

operação a prazo de venda, cujo preço total será de 135.000 Euros, encontrando




operação a prazo de venda, cujo preço total será de 1.115.000 Euros, encontrando

operação a prazo de venda, cujo preço total será de 1.257.500 Euros, encontrando



Armação de Pera - operação a prazo de venda, cujo preço total será de 125.000 Euros, encon

Armação de Pera - operação a prazo de venda, cujo preço total será de 122.500 Euros, encontrando


Os contratos de opções sobre imóveis dizem respeito a contratos de arrendamento com opção de compra por parte do inquilino.

Os valores recebidos em garantia, na sua maioria, foram entregues ao Fundo pelos inquilinos, como garantia de cumprimento dos

ARA ARA ARA ARA AAAA AAAAPRECIAÇÃO PRECIAÇÃO PRECIAÇÃO PRECIAÇÃO DDDDAS AS AS AS DDDDEMONSTRAÇÕES EMONSTRAÇÕES EMONSTRAÇÕES EMONSTRAÇÕES FFFFINANCEIRASINANCEIRASINANCEIRASINANCEIRAS

O fundo suporta encargos com comissões de gestão e depositário e ainda a taxa de supervisão paga mensalmente à Comissão de Me

2015 2014

1.103.948 1.140.640 275.987 285.160

1.379.935 1.425.800

MOBILIÁRIOS

2015 2014

5.966.388 3.330.254 277 -

5.966.665 3.330.254


ezembro de 2015, existiam imóveis objeto de operações a prazo de venda, com a seguinte descrição das operações:

cujo preço total será de 135.000 Euros, encontrando-se já recebidos a título

operação a prazo de venda, cujo preço total será de 780.000 Euros, encontrando-se já recebidos a título de



ros, encontrando-se já recebidos a título de

operação a prazo de venda, cujo preço total será de 1.257.500 Euros, encontrando-se já recebidos a título de


azo de venda, cujo preço total será de 230.000 Euros, encontrando-se já recebidos a título de

operação a prazo de venda, cujo preço total será de 125.000 Euros, encontrando-se já recebidos

operação a prazo de venda, cujo preço total será de 122.500 Euros, encontrando-se já recebidos a


de arrendamento com opção de compra por parte do inquilino.

Os valores recebidos em garantia, na sua maioria, foram entregues ao Fundo pelos inquilinos, como garantia de cumprimento dos contratos de arrendamento

O fundo suporta encargos com comissões de gestão e depositário e ainda a taxa de supervisão paga mensalmente à Comissão de Mercados de Valores Mobiliários,

Na rubrica de Perdas em Ativos Imobiliários estão registadas:

(i) as menos valias potenciais, no total de 3.076.444 Euros (2014: 3.086.740 euros) resultantes de desvalorizações determinadas pimputadas de acordo com o descrito na alínea c) da nota introdutória referente aos critérios valorimétricos;

(ii) as menos valias realizadas com alienações de ativos no montante total de 2.889.944 euros (2014: 243.514 euros).

O valor apresentado na rubrica de“Outras perdas em operações correntes

de opções sobre imóveis no âmbito de contratos de arrendamento com opção de compra por parte do inquilino (ver Nota 13).

14.3 IMPOSTOS

A Rubrica de Impostos sobre o Rendimento tem a seguinte decomposição:

Impostos indiretos Imposto Selo Outros impostos Imposto Municipal sobre as Transmissões Onerosas de Imóveis (IMT) Imposto Municipal sobre os imóveis (IMI)

Total

14.4 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS

Comissões de mediação imobiliária Despesas de condomínio Despesas de conservação e reparação imóveis Avaliações de ativos imobiliários Seguros Promoção e publicidade Despesas com registo imóveis Água e Eletricidade Auditoria Outras

Total

14.5 PROVEITOS E GANHOS CORRENTES

Juros e proveitos equiparados Ganhos na carteira de títulos Ganhos em ativos imobiliários Reversões de ajustamentos e de provisões Rendimentos de ativos imobiliários Outros

Total

O valor de juros e proveitos equiparados refletem os juros obtidos com as aplicações a curto prazo efetuadas aplicações em carteira venciam juros a taxas entre 0,15% e 0,50% (2014: entre 0,40% e 1%).

Os ganhos em ativos imobiliários dizem respeito:

(i) às valias potenciais reconhecidas dos imóveis em carteira, as quais correspondvalores das avaliações, imputada numa base diária durante o exercício de 2015, no montante de 639.463 Euros (2014: 275.695 Eu

(ii) às valias realizadas com a alienação de ativos imobi

Relativamente à rubrica de Reversões de ajustamentos e de provisões, o saldo reflete a redução da provisão para crédito venci


Na rubrica de Perdas em Ativos Imobiliários estão registadas:

as menos valias potenciais, no total de 3.076.444 Euros (2014: 3.086.740 euros) resultantes de desvalorizações determinadas pacordo com o descrito na alínea c) da nota introdutória referente aos critérios valorimétricos;

as menos valias realizadas com alienações de ativos no montante total de 2.889.944 euros (2014: 243.514 euros).

em operações correntes”diz respeito ao reconhecimento de eventual perda gerada pelo exercício de contratos


tem a seguinte decomposição:

2015 2014

11.466 5.172

Imposto Municipal sobre as Transmissões Onerosas de Imóveis (IMT) 11.710 -

11.727 8.287

34.903 13.459

2015 2014

399.025 186.492 304.365 321.145 240.995 200.971 144.675 88.071 95.956 100.895 37.393 37.478 24.245 11.020 18.180 19.124 13.530 12.813 22.595 74.944

1.300.959 1.052.953

2015 2014 52.603 109.460

- 218.384 688.866 306.333 62.752 43.357

2.191.414 2.101.677 12.800 4.979

3.008.435 2.784.190

O valor de juros e proveitos equiparados refletem os juros obtidos com as aplicações a curto prazo efetuadas no exercício aplicações em carteira venciam juros a taxas entre 0,15% e 0,50% (2014: entre 0,40% e 1%).

às valias potenciais reconhecidas dos imóveis em carteira, as quais correspondem a parte da diferença favorável entre os valores contabilísticos e os valores das avaliações, imputada numa base diária durante o exercício de 2015, no montante de 639.463 Euros (2014: 275.695 Euàs valias realizadas com a alienação de ativos imobiliários no valor de 49.403 euros (2014: 30.638 euros).

Relativamente à rubrica de Reversões de ajustamentos e de provisões, o saldo reflete a redução da provisão para crédito venci


as menos valias potenciais, no total de 3.076.444 Euros (2014: 3.086.740 euros) resultantes de desvalorizações determinadas pelas reavaliações,

as menos valias realizadas com alienações de ativos no montante total de 2.889.944 euros (2014: 243.514 euros).

diz respeito ao reconhecimento de eventual perda gerada pelo exercício de contratos


no exercício corrente. A 31 de dezembro de 2015 as

em a parte da diferença favorável entre os valores contabilísticos e os valores das avaliações, imputada numa base diária durante o exercício de 2015, no montante de 639.463 Euros (2014: 275.695 Euros);

Relativamente à rubrica de Reversões de ajustamentos e de provisões, o saldo reflete a redução da provisão para crédito vencido (ver Notas 8 e 11).

Em relação aos rendimentos de ativos imobiliários o saldo reflete o valor das rendas dos imóveis que respeitam ao exercício de 2015 no montante total de 2.191.414 Euros (2014: 2.101.677 Euros).

14.6 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS

O saldo desta rubrica, no montante total de 1.097.690 Euros (2014: 46.338 Euros), dec

Ganhos Extraordinários Ganhos de Exercícios Anteriores Outros Ganhos Eventuais

Total

Quanto aos Ganhos de Exercícios Anteriores, o saldo decompõe

Ganhos em ativos imobiliários (anos anteriores) Outros Ganhos de Exercícios Anteriores

Total

Os ganhos em ativos imobiliários aqui registados resultam do reconhecimento da reversão das imóveis vendidos no exercício.

NNNNOTA OTA OTA OTA 11115555 –––– QQQQUADRO UADRO UADRO UADRO CCCCOMPARATIVO DOS OMPARATIVO DOS OMPARATIVO DOS OMPARATIVO DOS VVVVALORES ALORES ALORES ALORES DEDEDEDE

A evolução dos valores líquidos da carteira de imoveis bem como da cotação da unidade de participação nos três seguida:

Valor líquido da carteira de imóveis Valor da unidade de participação

NNNNOTA OTA OTA OTA 11116666 –––– DDDDISCRIMINAÇÃO DAS REMISCRIMINAÇÃO DAS REMISCRIMINAÇÃO DAS REMISCRIMINAÇÃO DAS REMUNERAÇÕES PAGAS PELAUNERAÇÕES PAGAS PELAUNERAÇÕES PAGAS PELAUNERAÇÕES PAGAS PELA

Dando cumprimento ao disposto no artigo 161º nº2 da Lei 6/2015 de 24 de f

de 2015, detalhado no quadro abaixo, calculado proporcionalmente ao valor

Remunerações dos órgãos sociais Remunerações dos empregados

Total

O número de colaboradores da Sociedade gestora em 31 de d

Órgãos sociais Restantes colaboradores

Total


aldo reflete o valor das rendas dos imóveis que respeitam ao exercício de 2015 no montante total de

O saldo desta rubrica, no montante total de 1.097.690 Euros (2014: 46.338 Euros), decompõe-se da seguinte forma:

2015 2014

- 2.857 1.097.198 43.481

492 - 1.097.690 46.338

Quanto aos Ganhos de Exercícios Anteriores, o saldo decompõe-se como abaixo se detalha:

2015 2014

1.096.315 41.586 883 1.895

1.097.198 43.481

Os ganhos em ativos imobiliários aqui registados resultam do reconhecimento da reversão das menos valias potenciais

IIIINVENTÁRIONVENTÁRIONVENTÁRIONVENTÁRIO

da carteira de imoveis bem como da cotação da unidade de participação nos três últimos

2015 2014 2013

84.805.146 96.309.878 95.414.641 88,8301 92,8544 95,4907

UNERAÇÕES PAGAS PELAUNERAÇÕES PAGAS PELAUNERAÇÕES PAGAS PELAUNERAÇÕES PAGAS PELA SOCIEDADE GESTORASOCIEDADE GESTORASOCIEDADE GESTORASOCIEDADE GESTORA

61º nº2 da Lei 6/2015 de 24 de fevereiro, o total das remunerações pagas pela sociedade gestora durante o exercício

no quadro abaixo, calculado proporcionalmente ao valor líquido global do fundo, é para o CA Arrendamento Habitacional:

Remunerações Fixas

Remunerações Variáveis

53.282 9.510 162.416 26.779

215.698 36.289

da Sociedade gestora em 31 de dezembro de 2015 era o que abaixo se descreve:

Número

5 33 38


aldo reflete o valor das rendas dos imóveis que respeitam ao exercício de 2015 no montante total de

menos valias potenciais, anteriormente registadas, relativas aos

últimos exercícios é a que se apresenta de

pagas pela sociedade gestora durante o exercício

é para o CA Arrendamento Habitacional:

NNNNOTA OTA OTA OTA 11117777 ---- AAAACONTECIMENTOS CONTECIMENTOS CONTECIMENTOS CONTECIMENTOS SSSSUBSEQUENTES UBSEQUENTES UBSEQUENTES UBSEQUENTES

De acordo com a política contabilística descrita na alínea c) da Nota Introdutória, o artigo 107º do Regulamento 2/2015 da CMpara adaptação ao novo Regime atrás descrito. Nesse sentido, o Fcarteira.

O impacto decorrente dessa reavaliação será refletido em pelo menos um sexto da carteira de imediato, conforme decorre da Lei


O Contabilista Certificado

__________________________________________ Vanda Saraiva (CC nº26398)


De acordo com a política contabilística descrita na alínea c) da Nota Introdutória, o artigo 107º do Regulamento 2/2015 da CMsentido, o Fundo irá no decorrer do mês de março de 2016, proceder á reavaliação de grande parte da

O impacto decorrente dessa reavaliação será refletido em pelo menos um sexto da carteira de imediato, conforme decorre da Lei

A Administração

_________________________________________


_________________________________________


_________________________________________


_________________________________________


__________________

(Patrícia de Almeida e Vasconcelos)


De acordo com a política contabilística descrita na alínea c) da Nota Introdutória, o artigo 107º do Regulamento 2/2015 da CMVM prevê um período transitório arço de 2016, proceder á reavaliação de grande parte da

O impacto decorrente dessa reavaliação será refletido em pelo menos um sexto da carteira de imediato, conforme decorre da Lei.

A Administração

_________________________________________


_________________________________________


_________________________________________


_________________________________________


______________________________________

cia de Almeida e Vasconcelos)


CA Arrendamento


Relatório de AuditoriaRelatório de AuditoriaRelatório de AuditoriaRelatório de Auditoria


CA Arrendamento


Relatório de AuditoriaRelatório de AuditoriaRelatório de AuditoriaRelatório de Auditoria

square asset management gestora e legal representante do · em pipeline e ainda em projeto, ... na...

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