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relatório&contas sonaeimobiliária 02

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Índice

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relatório de gestão

Apresentação e estratégia 9

Síntese do desempenho em 2002 12

macroeconomia

Enquadramento Macro-económico 15

análise da actividade por negócio

Actividade de centros comerciais e de lazer 27

Promoção de centros comerciais e de lazer 28

Investimento em centros comerciais e de lazer 33

Gestão e comercialização de centros comerciais e de lazer (Property Management) 39

Centros comerciais Brasil 46

Gestão ambiental 50

SPEL (Parques de estacionamento) 52

Promoção residencial 55

Centro corporativo 55

Valorização de mercado dos imóveis da Sonae Imobiliária 56

Situação financeira e resultados 59

O Capital Social da Sonae Imobiliária, SGPS, S.A. 62

Acções próprias detidas pela Sonae Imobiliária, SGPS, S.A. 62

Proposta de dividendos do Conselho de Administração 62

Organização e recursos humanos 63

Perspectivas 63

Notas finais 64

Anexo ao relatório consolidado de gestão 66

contas consolidadas

Balanço consolidado 71

Demonstração consolidada de resultados por naturezas 73

Demonstração consolidada das alterações no Capital Próprio 74

Anexo às demonstrações financeiras consolidadas 75

certificação legal das contas e relatório de auditoria 124

relatório e parecer do conselho fiscal 128

relatório independente de avaliação de imóveis 130

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sonaeimobiliária

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Indicadores Financeiros 2002> Lucro Líquido de € 144,4 milhões (€ 120,9 milhões

em 2001), crescimento de 19,4%> NAV de € 1.037 milhões (€ 934 milhões em 2001),

crescimento de 11,1%> NAV por acção de € 27,67 (€ 24,90 em 2001)> EBITDA de € 95,5 milhões (€ 73,8 milhões em 2001),

crescimento de 30%

Indicadores de Actividade 2002> Detém (ou co-detém) 1.140.532 m2 de ABL

(789.903 m2 em 2001), crescimento de 44,4%> Rendas e outros proveitos de € 223,9 milhões,

um crescimento de 58,7% sobre 2001> OMV de € 1.471,2 milhões, a 31/12/2002, da parte propriedade

da Sonae Imobiliária dos centros e galerias comerciais emoperação, um crescimento de € 407 milhões em 2002

> Gere 1.516.821 m2 de ABL ( 1.128.033 m2 em 2001),crescimento de 34,5%

> 5.089 contratos de utilização com lojistas (3.949 contratos em2001), crescimento de 28,9%.

> Cerca de 377 milhões de visitas, durante o ano 2002, na totalidade do portfólio de centros sob gestão em Portugal,Espanha e Brasil, um crescimento de 6,5% relativamente a 2001

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relatório de gestão

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9relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Introdução

A Sonae Imobiliária é uma Empresa Europeia

de génese Portuguesa, fundada em 1989.

Desde Dezembro de 1997 até Dezembro de

2001 esteve cotada na Bolsa de Valores de

Lisboa e Porto, tendo feito parte do Índice

BVL-30.

Após sessão especial de Bolsa efectuada

em 29 Novembro 2001 e posterior OPA de

Exclusão, os seus accionistas estratégicos

SONAE, SGPS (Portugal) e S.A. e GROSVENOR

(Reino Unido) passaram a deter 100% das ac-

ções da empresa, cabendo à SONAE, SGPS

(Portugal) uma participação directa e indirecta

de 67,04%, e à GROSVENOR (Reino Unido)

uma participação directa e indirecta de

32,96%.

Actividade

A Sonae Imobiliária é uma Empresa especia-

lista no sector dos Centros Comerciais e de la-

zer, integrando as actividades de promoção,

investimento e gestão dos projectos em que

participa.

Beneficiando do apoio activo dos seus accio-

nistas, a Sonae Imobiliária:

> É líder dominante no mercado

Português;

> Tem uma visão integrada da sua

actividade;

> Tem criado novos formatos de retalho e

conceitos inovadores;

> Tem uma política consistente de

partenariado ("joint-ventures");

> Tem uma estratégia clara e consistente

de crescimento através de expansão

internacional.

Mercados

A Sonae Imobiliária iniciou em 1997 a expansão

internacional das suas actividades estando já pre-

sente e operacional nos seguintes mercados alvo:

> Portugal, Espanha, Grécia, Alemanha,

Áustria e Itália, na Europa;

> Brasil, na América do Sul.

Inovação

A Sonae Imobiliária tem desempenhado um pa-

pel de relevo na modernização do conceito de

centro comercial tendo introduzido em Portu-

gal novos formatos de retalho e de lazer inte-

grados e conceitos inovadores na indústria dos

Centros Comerciais.

Prémios

A qualidade e inovação dos seus produtos faz

com que a Sonae Imobiliária seja a empresa

mais premiada internacionalmente no campo

dos centros comerciais, tendo os seus produ-

tos já conquistado 6 prémios do ICSC-Europe,

2 do ICSC-Las Vegas, 4 no ICSC Marketing

Awards, 3 do MIPIM, 1 do Procos e um "Óscar

do Imobiliário". Em Março de 2001 a Sonae Imo-

biliária foi galardoada, em Espanha, com o pré-

mio "Developer of the Year" patrocinado pela re-

vista espanhola da especialidade "Spanish Real

Estate" e em 2003 a Empresa foi distinguida

com o "Prix European" da Procos como o "Me-

lhor Promotor e Investidor da Europa".

Estratégia

A Sonae Imobiliária é uma Empresa interna-

cional de cariz Europeu especialista em Cen-

tros Comerciais e de Lazer cuja estratégia se

alicerça em dois vectores:

Focalização:

A Sonae Imobiliária pretende manter-se con-

centrada no "núcleo duro" das suas actividades

integradas de promoção, investimento e gestão

de Centros Comerciais e de Lazer, criando "des-

tinos de eleição" para os consumidores:

> Tendo uma concepção integrada da

indústria de Centros Comerciais e de

Lazer, em que o valor acrescentado é

conseguido não só pela promoção

imobiliária, mas também por uma muito

activa gestão operacional da propriedade;

> Considerando global a indústria de

Centros Comerciais e de Lazer;

> Procurando, em todas as áreas

geográficas que pretende explorar,

inovar o mercado e renovar os conceitos

de negócio instalados, através de

parcerias locais, com actuações e

investimentos de muito longo prazo. A

Sonae Imobiliária é e quer continuar a

ser o "parceiro de escolha";

> Criando e desenvolvendo conceitos e

serviços que acrescentem valor à oferta

de imobiliário de retalho e que

produzam, directa ou indirectamente,

crescimento de proveitos.

Crescimento:

A Sonae Imobiliária pretende manter a tendên-

cia de crescimento do seu "Net Asset Value"

(NAV) nos próximos cinco anos, continuando a

praticar elevados níveis de remuneração aos

seus accionistas.

Apresentação e Estratégia

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10sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Este crescimento será obtido capitalizando

nos pontos fortes da Empresa, prosseguindo

a sua política de "joint-ventures" e diversifi-

cando internacionalmente as suas actividades

através de novas promoções, renovações e

aquisições:

> Exigindo ser um parceiro

activo, controlando ou repartindo o

controlo de todos os projectos que

desenvolve;

> Mantendo a sua posição de líder na

promoção, gestão e detenção de

Centros Comerciais em Portugal;

> Concentrando esforços nos mercados

onde já opera, nomeadamente em

Espanha, Alemanha, Áustria, Grécia,

Itália e Brasil;

> Procurando activamente uma posição

de liderança no seu sector de

actividades a nível Europeu

diversificando-se geograficamente nos

mercados da Europa do Sul;

> Mantendo uma posição reactiva de

procura de oportunidades, no seu

sector de actividades, nos restantes

mercados Europeus;

> Obtendo uma posição de relevo, no seu

sector de actividades, no mercado Brasileiro,

auto-limitando a sua exposição a este

mercado a não mais do que 20% do seu NAV.

Estratégia de associação

No intuito de partilhar retorno e risco e de ad-

quirir "know-how" a Empresa tem prosseguido

uma estratégia de associação com parceiros na-

cionais e internacionais credíveis, com eles

constituindo "Joint-ventures" para a promoção e

detenção dos seus activos imobiliários.

Centros % Sonae Imobiliária Parceiros Países

CascaiShopping, Cascais, Portugal

GaiaShopping, Porto, Portugal

ViaCatarina, Porto, Portugal

Centro Colombo, Lisboa, Portugal

NorteShopping, Porto, Portugal

Centro Vasco da Gama, Lisboa, Portugal

Sintra Retail Park, Sintra, Portugal

MadeiraShopping, Funchal, Madeira, Portugal

Arrábida Shopping, Porto, Portugal

Plaza Mayor, Málaga, Espanha

Parque Principado, Oviedo, Espanha

Avenida M 40, Madrid, Espanha

Aegean Park, Atenas, Grécia

Parque D. Pedro, SP, Brasil

3DO, Dortmund, Alemanha

Vienna Mitte, Viena, Áustria

Boavista Shopping, SP Brasil

Parque Atlântico, Ponta Delgada, Açores, Portugal

Estação Viana, Viana do Castelo, Portugal

Luz del Tajo, Toledo, Espanha

Plaza Eboli, Pinto (Madrid), Espanha

Dos Mares, S. Javier, Murcia, Espanha

Alexander Platz, Berlim, Alemanha

Coimbra Retail Park, Coimbra, Portugal

Pan European (25%) Trans European II (25%)Multiplan (promoção)

CNP Assurances (25%)Ecureuil Vie (25%)

ING Real Estate

ING Real Estate

TIAA- CREF

ING Real Estate (promoção)

Miller Developments

Estevão Neves

CNP Assurances (25%)Ecureuil Vie (25%)

Castle Management

Grupo LAR Grosvenor (25%)Whitehall Fund (50%)

Grupo Eroski

Grupo Charagionis

Enplanta Engenharia

Westdeutsche Immobilien Bank

Bautrager Austria Immobilien (BAI) (só participa nos escritórios e hotel)

Enplanta Engenharia

Nicolau Sousa Lima

Painhas & Arieira Lda, Renet Lda, Silva Martins & Duque S.A., Telcabo Lda.

Grupo Eroski

Grupo Eroski

Grupo Eroski

DEGEWO (só participa nos escritórios)

Miller Developments

50%

50%

50%

50%

50%

100%

50%

50%

50%

75%

25%

60%

50%

97,5%

90%

100%

97,5%

50%

50%

65%

65%

65%

100%

50%

Reino UnidoE.U.ABrasil

França

Holanda

Holanda

E.U.A

Holanda

Reino Unido

Portugal

França

Reino Unido

EspanhaE.U.A.

Espanha

Grécia

Brasil

Alemanha

Áustria

Brasil

Portugal

Portugal

Espanha

Espanha

Espanha

Alemanha

Reino Unido

Cont. >>

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11relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Esta política de associações é também pros-

seguida pela Sonae Imobiliária em negócios es-

pecíficos de Centros Comerciais e de Lazer, es-

pecialmente fora de Portugal, no intuito de ob-

ter as capacidades locais necessárias para a

promoção com êxito dos seus projectos.

Setúbal Retail Park, Setúbal, Portugal

Malaga Factory Outlet, Málaga, Espanha

Mediterranean Cosmos, Salónica, Grécia

Zubiarte, Bilbao, Espanha

Centros % Sonae Imobiliária Parceiros Países

Miller Developments

Castle Management

Grupo Charagionis Lamda Developments

ING Developments

50%

75%

19,95%

50%

Reino Unido

Reino Unido

Grécia

Espanha

Cont. >>

Negócios % Sonae Parceiros Países

Retail Parks (Portugal e Espanha) 50% Miller Developments Reino Unido

Parques de Estacionamento (Portugal) 50% SABA – Aparcamientos, S.A. Espanha

Promoção e gestão de Centros 50% Grupo Charagionis GréciaComerciais (Grécia) – Sonae Charagionis, S.A.

Promoção, gestão e detenção 50% Enplanta Engenharia, Lda. Brasilde Centros Comerciais (Brasil) – Sonae Enplanta, S.A.

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12sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Adopção das NormasInternacionais de Contabilidade (NIC) ou InternationalAccounting Standards(IAS)

A Sonae Imobiliária adoptou as Normas

Internacionais de Contabilidade (NIC) ou

International Accounting Standards (IAS) nas

suas contas consolidadas, a partir do ano de

2001. Esta decisão teve por base várias

razões.

A comparabilidade com outros actores do

mercado, o reconhecimento como standard

do futuro quer pelas recomendações para a

sua adopção feitas pela EPRA – European

Public Real Estate Association, bem como a

obrigatoriedade da sua utilização deter-

minada pela União Europeia, a partir de 2005,

e a forma apropriada como reflectem a reali-

dade e actividade da Empresa foram as

razões base que levaram à sua adopção.

Em termos sintéticos, os resultados da Sonae

Imobiliária incluem dois componentes essen-

ciais. O primeiro corresponde, como sempre,

ao resultado realizado nos investimentos deti-

dos, quer em termos correntes, quer o resul-

tado de eventuais alienações.

O segundo componente corresponde à intro-

dução da variação de valor da carteira de

investimentos, tal como determinada por ava-

liação independente.

Indicadores

A Sonae Imobiliária obteve em 2002 um Lucro

Líquido Consolidado de € 144,4 milhões (€

120,9 milhões em 2001), um crescimento de

19,4 % sobre 2001.

O NAV dos seus imóveis cresceu 11,1 % para

€ 1.037 milhões em 2002 face ao de 2001

(€ 934 milhões), ou seja de € 24,90/acção em

31/12/2001, para € 27,67/acção em

31/12/2002.

Síntese do Desempenho em 2002

*Preço da OPA

Indicadores 1997 1998 1999 2000 2001 2002

NAV dos imóveis a 31 Dez (milhões €) 379 459 643 752 934 1.037

NAV dos imóveis a 31 Dez por acção (€) 10,11 12,24 17,15 20,05 24,90 27,67

Cotação das acções a 31 Dez (€) 11,13 16,34 13,09 12,55 16,00* n.a.

ABL Centros detidos em operação (000’s m2) 333 413 563 584 790 1.140

ABL Centros geridos (000’s m2) 550 625 893 959 1.128 1.517

Número de Contratos de Lojistas sob gestão 1.747 2.050 3.162 3.450 3.949 5.089

EBITDA consolidado – POC (milhões €) 12,0 12,3 54,1 63,4 n.a. n.a.

EBITDA consolidado – IAS (milhões €) n.a. n.a. n.a. 55,1 73,8 95,5

Lucro Líquido consolidado POC (milhões €) 4,6 15,2 22,6 25,6 n.a. n.a.

Lucro Líquido consolidado IAS (milhões €) n.a. n.a. n.a. 63,0 120,9 144,4

*Preço da OPA

Indicadores Crescimentos (em % do ano anterior)1998 1999 2000 2001 2002

NAV dos imóveis a 31 Dezembro 21% 40% 17% 24,1% 11,1%

NAV dos imóveis a 31 Dezembro, por acção 21% 40% 17% 24,1% 11,1%

Cotação das acções a 31 Dezembro 47% (20%) (4%) 27,5%* na

ABL Centros detidos em operação 14% 36% 4% 35,3% 44,4%

ABL Centros geridos 14% 43% 7% 17,6% 34,5%

Número de Contratos sob gestão 17% 54% 9% 14,5% 28,9%

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Macroeconomia

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15relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

A economia mundial evidenciou ao longo de

2002 sinais hesitantes de recuperação, a que

se associou o andamento menos homogéneo

do crescimento dos principais blocos comer-

ciais. Se nos primeiros meses do ano alguns

indicadores prenunciavam uma retoma da acti-

vidade económica – estimulada por descidas

continuadas das taxas de juro – a interrupção

dessa tendência viria a coexistir com o enfra-

quecimento global dos níveis de confiança de

consumidores e meios empresariais – um com-

passo de espera reflectido num crescimento

decepcionante das trocas comerciais mundiais

em 2002 – apenas 2,6%, muito aquém da

média anual alcançada nos anos 90 (7,9%).

O recrudescimento da incerteza foi conso-

nante com o andamento depressivo do mer-

cado accionista global – abalado por uma

sucessão de escândalos – prenunciando que

a recuperação firme da economia mundial

ocorrerá mais tardiamente do que o espera-

do. No mesmo sentido, a intensificação do

potencial de eclosão de um novo conflito mili-

tar no Médio Oriente acentuou a volatilidade

dos mercados e a sua transmissão à esfera

da economia real é testemunhada pela subida

do preço do petróleo para níveis próximos

dos 30 dólares/barril.

Por outro lado, o PIB real terá crescido 2,3%

nos Estados Unidos (+0,3% em 2001), apenas

0,9% na União Europeia (+1,6% em 2001),

enquanto o Japão terá registado nova reces-

são de (–0,7% em 2001, após –0,3% em

2001), dessincronização esta que assentará

essencialmente em "divergências estruturais" –

originadas por dificuldades de reposição de

equilíbrios financeiros e pela rigidez dos mer-

cados – mais do que em assintonias de ordem

conjuntural.

Enquadramento Macro-Económico

Não obstante a ligeira retoma do crescimento,

a economia dos EUA evidenciou sinais mistos,

destacando-se por um lado a melhoria da acti-

vidade industrial e, por outro, o enfraqueci-

mento do consumo e dos índices de confian-

ça. A queda dos mercados de acções terá

afectado significativamente o consumo e o

investimento, ainda que esse impacte tenha

sido amortecido pelo baixo nível das taxas de

juro de longo prazo e pelo enfraquecimento do

dólar. Acusando a insuficiência do crescimen-

to, a taxa de desemprego aumentou 1 ponto

percentual, fixando-se em 5,8%. As perspecti-

vas de uma retoma sustentada mantêm-se

pouco firmes, apelando à introdução de estí-

mulos à procura. Terá sido aliás nesse sentido

que o Governo anunciou, já em Janeiro de

2003, um ambicioso programa de cortes fis-

cais visando estimular o investimento e o con-

sumo. No Canadá, o reforço do crescimento

(3,3%, face a 1,5% em 2001) ter-se-á ficado,

essencialmente, a dever ao andamento favo-

rável do consumo e do investimento.

Também a economia do Japão evidenciou

sinais de evolução ambíguos. Embora as

previsões de crescimento tenham sido

revistas em alta, subsiste uma precária ava-

liação da dinâmica da procura interna.

Acresce que a apreciação do iene – impul-

sionada pelo excedente estrutural da balan-

ça corrente – tenderá a atenuar o recente

andamento positivo das exportações, tanto

mais quanto mais tardiamente ocorrer uma

recuperação mundial. Por outro lado, as

autoridades continuam a debater-se perante

o imperativo de devolver eficácia a uma polí-

tica monetária incapaz de fazer emergir a

economia da deflação em que mergulhou

desde 1995, missão dependente de refor-

mas estruturais no sistema bancário e de

ajustamentos na política fiscal.

Na União Europeia, a generalidade dos paí-

ses evidenciou dificuldades acrescidas, devi-

das tanto a situações orçamentais de risco

como a atrasos nas reformas estruturais. O

crescimento abrandou nas cinco principais

economias da UE – na Alemanha, o PIB cres-

ceu 0,4% (0,6% em 2001), em França 1,0%

(1,8%), no Reino Unido 1,5% (1,0%), em Itália

0,3% (1,8%) e em Espanha 1,8% (2,7%) –,

reflexo do estado deprimido de expectativas e

da estagnação das exportações da UE (+0,2%

em 2002, face a 2,4% em 2001), por sua vez

agravada pela valorização cambial do Euro.

Nestas condições, o desemprego na UE res-

sentiu-se, atingindo 7,6% em 2002 (7,3% em

2001) e invertendo a linha declinante desenha-

da desde 1997. A meta primordial de política

monetária foi deste modo acatada – a inflação

na área do Euro fixou-se em 2,0%, não se res-

sentindo da forte redução – de 4,75 para

2,75% – que o BCE imprimiu à principal taxa

directora da política monetária da zona euro.

Em toda a UE, as reformas constituem ingre-

diente indispensável à sustentabilidade do cres-

cimento, especialmente no tocante à flexibiliza-

ção do mercado de trabalho e à necessidade

de contrabalançar o impacte do lento, embora

irreversível, envelhecimento populacional. Por

outro lado, a reforma das instituições e do orça-

mento da União são peças essenciais ao suces-

so do Alargamento à Europa Central e de Leste.

Mercados "target" da sonae imobiliária

De seguida, indicam-se de modo sintético as

principais características e tendências que

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16sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

influenciam o mercado imobiliário de retalho

em cada um dos mercados em que a Sonae

Imobiliária está presente: Portugal, Espanha,

Grécia, Itália, Alemanha, Áustria e Brasil.

Portugal

INDICADORES ECONÓMICOS

> A procura interna deverá permanecer

fraca pelo menos durante a primeira

parte do ano, precedendo uma

recuperação em 2004.

> É provável que a actividade interna

aumente a sua contribuição para a

economia nacional ao longo dos

próximos 12 meses, à medida que se

vai restabelecendo a confiança e

verificando uma retoma no consumo.

> O Governo permanece determinado em

reduzir o défice, e é provável que as

reformas estruturais associadas a este

processo venham a melhorar o potencial

de crescimento da economia

portuguesa.

TENDÊNCIAS DO MERCADO DE RETALHO

> O sector do retalho parece ter atingido

o seu ponto mais baixo em 2002.

> No final de 2002, o total de vendas de

retalho diminuiu 3,5%.

> Espera-se uma melhoria generalizada da

economia que apoiará a recuperação do

sector de retalho em 2004.

INDICADORES DO MERCADO IMOBILIÁRIO

DE RETALHO

> As rendas aumentaram 3,6% ao longo

do ano, de que resultou uma subida do

valor imobiliário um pouco acima dos

2%, embora o prime yield médio tenha

experimentado uma ligeira subida.

> Existe muita procura, tanto por parte de

retalhistas nacionais como

internacionais, e as perspectivas de

arrendamento nos centros comerciais

são globalmente positivas.

TENDÊNCIAS NOS CENTROS COMERCIAIS

Dados Base

ABL Total 1.462.906 m2

ABL/1000 Habitantes 145,1 m2

(UE: 176,2 m2)

Oferta 2003/4 326.000 m2

> Rápida expansão dos centros

comerciais durante a década de 90.

> Embora relativamente recentes em

Portugal, os centros comerciais

rapidamente se tornaram um dos

elementos fundamentais do mercado

de retalho.

> Representam uma oferta maioritariamente

moderna e bem concebida.

> Oportunidades para o desenvolvimento

de grandes centros são escassas pelo

que os promotores investem em centros

mais pequenos ou especializados – de

lazer ou retail parks.

TENDÊNCIAS NO MERCADO DE INVESTIMENTO

> Os yields do sector de retalho em

Portugal têm vindo a cair ao longo dos

últimos dez anos, em resultado da maior

liquidez e amadurecimento do mercado.

> Consequentemente, os yields

encontram-se mais próximos da média

europeia.

12

10

8

6

4

2

0

-291 93 95 97 99 01 03

evolução anual %

PIB & Inflação

PIB Inflação

Fonte: Consensus Economics Inc., Instituto Nacional de Estatística

2001 2001 2001 2001 2002 2002 2002 2002T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0,0

-1,0

-2,0

-3,0

evolução anual %

Crescimento do Consumo

Consumo (%) Vendas retalho não alimentar (%)

Fonte: Consensus Economics Inc., Instituto Nacional de Estatística

91 92 93 94 95 96 97 98 99 01 02

80

60

40

20

0

-20

13%

12%

11%

10%

9%

8%

7%

6%

evolução anual % Yield

Evolução das Rendas

Yield Evolução Valor Evolução Rendas

Fonte: C&W H&B, Eupean Research Group

95 95 97 98 99 00 01 02 03 04

200.000180.000160.000140.000120.000100.00080.00060.00040.00020.000

0

Oferta de Centros Comerciais

ABL Novos Centros Comerciais por ano

Fonte: C&W H&B, European Research Group

Page 17: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

17relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

> Em Dezembro, o prime yield para um

centro comercial situava-se nos 6,75%.

> O continuado interesse de investidores

internacionais tem sido um factor

determinante na redução dos yields.

PERSPECTIVAS DE MERCADO

> O valor do imobiliário manteve-se

durante o actual período de

abrandamento e, apesar da incerteza

económica, operadores e investidores

têm-se mantido activos.

> Regista-se um equilíbrio saudável entre

oferta e procura, que suportará o

mercado imobiliário ao longo do

próximo ano. Mantém-se o interesse dos

operadores retalhistas internacionais

nas maiores cidades.

> A liquidez tenderá a melhorar no

mercado de investimento.

Espanha

INDICADORES ECONÓMICOS

> Não obstante algum abrandamento, a

Espanha é uma das economias mais

fortes da Europa, com um crescimento

do PIB de cerca de 2% em 2002.

> Prevê-se que o PIB Espanhol continue a

superar o dos seus parceiros na zona

Euro, tanto em 2003 como em 2004.

> A procura interna será encorajada pela

política de expansão fiscal e monetária

do Governo em 2003.

> Taxa de inflação acima da média da

zona Euro, em parte resultante do

aumento dos impostos indirectos e

ajustes estruturais ao Euro.

TENDÊNCIAS DO MERCADO DE RETALHO

> Apesar do abrandamento global na

economia, 2002 foi um bom ano para o

sector retalhista em Espanha.

> Segundo as estatísticas nacionais

mensais mais recentes, as vendas de

retalho subiram globalmente 2,6% em

Dezembro de 2002,

> Não obstante o abrandamento que se

fez sentir no final do ano passado, o

mercado de retalho permanece

razoavelmente activo.

INDICADORES DO MERCADO IMOBILIÁRIO

DE RETALHO

> As rendas das lojas de rua subiram no

último trimestre a uma taxa de

crescimento anual de 28,5% – a mais alta

taxa de crescimento da Europa em 2002.

> As rendas nos centros comerciais

mantêm-se estáveis.

> Tem-se registado forte procura de lojas

em centros comerciais por todo o país,

especialmente nas cidades fora dos

dois mercados principais (Madrid e

Barcelona).

> As grandes cidades têm agora uma

oferta adequada de centros comerciais,

contrastando com algumas cidades de

província que ainda não apresentam

empreendimentos de relevo.

Yield

Médio-Lojas Máximo-Lojas Máximo-C. Comerciais

Dez 97 Dez 98 Dez 99 Dez 00 Dez 01 Dez 02

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

Yield do Retalho

Fonte: C&W H&B, Eupean Research Group

Alta

Baixa

Recuperação Abrandamento

8

6

4

2

0

-2

-491 93 95 97 99 01 03

evolução anual %

PIB & Inflação

PIB Inflação

Fonte: Consensus Economics Inc., Instituto Nacional de Estatística

98 98 99 99 00 00 01 01 02 02T1 T3 T1 T3 T1 T3 T1 T3 T1 T3

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0,0

evolução anual %

Crescimento do Consumo

Consumo (%) Total vendas retalho (%)

Fonte: Consensus Economics Inc., Instituto Nacional de Estatística

91 92 93 94 95 96 97 98 99 01 02

30

20

10

0

-10

-20

-30

9%

9%

8%

8%

7%

7%

6%

6%

5%

evolução anual % Yield

Evolução das Rendas

Yield Evolução Rendas Evolução Valor

Fonte: C&W H&B, Eupean Research Group

Page 18: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

18sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

TENDÊNCIAS NOS CENTROS COMERCIAIS

Dados Base

ABL Total 7.716.490 m2

ABL/1000 Habitantes 192,5 m2

(EU: 176,2 m2)

Oferta 2003/4 983.170 m2

> Apesar de os primeiros centros

comerciais datarem da década de 70, o

seu crescimento significativo deu-se

apenas nos finais da década de 80.

> O número de centros comerciais

aumentou substancialmente a partir da

década de 90, devido ao aumento da

procura por parte de cadeias nacionais

e internacionais e ao interesse de

investidores estrangeiros.

> Existe um volume considerável de oferta

para o futuro próximo, direccionado

para as cidades mais pequenas.

> Existem muitas localizações com

potencial para desenvolvimento, mas

tem havido dificuldades de

concretização devido a restrições de

planeamento.

TENDÊNCIAS NO MERCADO

DE INVESTIMENTO

> Os yields das lojas de rua têm-se

mantido estáveis ao longo dos últimos

18 meses, encontrando-se o prime yield

a 5,75% e o prime yield médio a 6,09%.

> Os yields dos melhores centros

comerciais desceram um pouco em

2002, para 6,25%, resultado do grande

interesse neste sector.

> O mercado permanece activo, com

numerosos investidores nacionais e

internacionais à procura de novos

empreendimentos e oportunidades de

investimento.

> Devido à forte concorrência e à oferta

limitada de bons investimentos, a

aquisição antes da conclusão tornou-se

uma prática mais generalizada.

PERSPECTIVAS DE MERCADO

> Espera-se um abrandamento do

crescimento para 2003, em grande

parte porque o ritmo de crescimento

registado nos últimos dois anos é

insustentável.

> No entanto, e apesar das perspectivas

económicas globais mais pessimistas, o

mercado mantém-se activo.

> Uma vez que não se espera qualquer

flexibilização nas restrições à promoção

de superfícies comerciais de grande

dimensão, a oferta deverá manter-se

limitada.

> Assim, será de esperar que os valores

para os empreendimentos de qualidade

já existentes se mantenham.

Itália

INDICADORES ECONÓMICOS

> A actividade económica abrandou

consideravelmente em 2002 e é

provável que os sinais de recuperação

surjam de forma tímida durante os

próximos 12-18 meses.

> Espera-se, no entanto, um acréscimo de

actividade para finais de 2003 à medida

que o governo introduzir cortes nos

impostos e aumentar os incentivos

fiscais ao investimento.

> Espera-se ainda que o consumo seja

sustentado por um crescimento

renovado da taxa de emprego ao longo

do ano, juntamente com um aumento

relativamente elevado dos salários reais.

95 95 97 98 99 00 01 02 03 04

900.000800.000700.000600.000500.000400.000300.000200.000100.000

0

Oferta de Centros Comerciais

ABL Novos Centros Comerciais por ano

Fonte: C&W H&B, European Research Group

Yield

Médio-Lojas Máximo-C. Comerciais Máximo-Lojas

Dez 97 Dez 98 Dez 99 Dez 00 Dez 01 Dez 02

9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%

Yield do Retalho

Fonte: C&W H&B, Eupean Research Group

Alta

Baixa

Recuperação Abrandamento

8

6

4

2

0

-291 93 95 97 99 01 03

evolução anual %

PIB & Inflação

PIB Inflação

Fonte: Consensus Economics Inc., Istat

Page 19: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

19relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

TENDÊNCIAS DO MERCADO DE RETALHO

> Os valores oficiais de vendas do retalho

mantêm-se estáveis há já algum tempo,

mas em termos reais têm vindo a

baixar.

> A distância entre grandes e pequenos

operadores continua a aumentar,

estando os últimos a perder a sua quota

de mercado.

> Os últimos dados disponíveis (Novembro

2002) mostram um crescimento (valor)

das vendas a retalho de 1,8%.

> Os grandes retalhistas não alimentares

registaram uma subida de 3,2% das

vendas a retalho.

> Espera-se, para o próximo ano, um

crescimento das vendas não alimentares

acompanhando o aumento no consumo

de bens não essenciais.

INDICADORES DO MERCADO IMOBILIÁRIO DE

RETALHO

> O crescimento das rendas abrandou,

não se registando qualquer subida no

quarto trimestre. No entanto, 2002

salda-se por uma actuação positiva por

parte do imobiliário de retalho, com um

aumento global em valor de 9%.

> O mercado de retalho mantém-se

saudável – apesar da redução do

consumo – e continua a demonstrar um

bom nível de actividade.

> As principais ruas de comércio e

centros comerciais nas maiores cidades

são alvos prioritários para retalhistas

especializados e em expansão.

TENDÊNCIAS NOS CENTROS COMERCIAIS

Dados Base

ABL Total 6.111.200 m2

ABL/1000 Habitantes 105,9 m2

(UE: 176,2 m2)

Oferta 2003/4 650.000 m2

> O desenvolvimento de centros comer-

ciais modernos começou em meados

da década de 80 e atingiu o seu pico

na primeira metade da década de 90.

> A promoção abrandou durante a

segunda metade da década de 90,

devido à moratória de dois anos

imposta aos grandes

empreendimentos comerciais.

> A Itália tem poucos empreendimentos

dominantes quando comparada com o

resto da Europa Ocidental, não possuindo

qualquer centro com mais de 70.000 m2

e apenas 12 acima dos 40.000 m2.

TENDÊNCIAS NO MERCADO

DE INVESTIMENTO

> Os prime yields das lojas de rua

permaneceram inalterados em

Dezembro e têm rondado os 5,95% ao

longo dos últimos quatro anos.

> Os yields dos centros comerciais têm

descido de forma continuada ao longo

dos últimos cinco anos por forma a

reduzir a distância que os separa dos

yields das lojas de rua.

> O prime yield de um centro comercial

regional era de 6% em Dezembro.

PERSPECTIVAS DE MERCADO

> O panorama económico mantém-se

débil, assim como o sector do retalho

em termos gerais.

97 97 98 98 99 99 00 00 01 01 02 02T1 T3 T1 T3 T1 T3 T1 T3 T1 T3 T1 T3

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0,0

evolução anual %

Crescimento do Consumo

Vendas retalho não alimentar(%) Consumo (%)

Fonte: Consensus Economics Inc., Istat

91 92 93 94 95 96 97 98 99 01 02

40

30

20

10

0

-10

-20

-30

8.0%

7.5%

7.0%

6.5%

6.0%

5.5%

5.0%

evolução anual % Yield

Evolução das Rendas

Yield Evolução Rendas Evolução Valor

Fonte: C&W H&B, Eupean Research Group

95 95 97 98 99 00 01 02 03 04

600.000

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

0

Oferta de Centros Comerciais

ABL Novos Centros Comerciais por ano

Fonte: C&W H&B, European Research Group

Yield

Médio-Lojas Máximo-C. Comerciais Máximo-Lojas

Dez 97 Dez 98 Dez 99 Dez 00 Dez 01 Dez 02

10%

8%

6%

4%

2%

0%

Yield do Retalho

Fonte: C&W H&B, Eupean Research Group

Page 20: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

20sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

> Apesar de se esperar uma desaceleração

no valor das rendas ao longo dos próximos

meses, o mercado ainda não sofreu

correcções como já aconteceu com outros

mercados. O desequilíbrio entre a oferta e

a procura deverá assegurar que os valores

das rendas se mantenham.

> O mercado vai permanecer activo uma vez

que operadores e investidores consideram

a Itália com um potencial considerável de

crescimento a longo prazo.

> Espera-se que os níveis de interesse por

parte dos investidores no imobiliário de

retalho em Itália mantenham os yields

nos valores baixos em que

presentemente se encontram.

Grécia

INDICADORES ECONÓMICOS

> Não obstante algum abrandamento em

2002, a economia tem tido uma excelente

prestação ao longo dos últimos anos.

> O consumo apresenta valores robustos e

o retalho e o investimento vão ser

encorajados pelo sector da construção,

nos preparativos para os Jogos

Olímpicos.

> Este ano a Grécia assumiu a presidência

rotativa da UE, sucedendo à Dinamarca.

TENDÊNCIAS DO MERCADO DE RETALHO

> As estatísticas mais recentes mostram

uma subida (valor) global anual nas

vendas de retalho de 8,3% até

Novembro de 2002.

> A procura de lojas de rua no centro de

Atenas por parte de retalhistas

internacionais mantém-se elevada, sendo

proveniente de um número reduzido de

operadores importantes.

> O mercado está cada vez mais

internacionalizado, com numerosos

operadores tentando ganhar quota de

mercado, através de aquisições ou de

crescimento orgânico.

INDICADORES DO MERCADO IMOBILIÁRIO

DE RETALHO

> As rendas estabilizaram após a queda

sofrida no primeiro semestre do ano

passado, mas os valores de Dezembro

estavam 7,2% abaixo dos valores

registados em igual data do ano anterior.

> A longo prazo, no entanto, o

comportamento do sector tem sido um

dos mais fortes na Europa, tendo as

rendas mantido um crescimento médio

anual de 8,1% durante os últimos dez

anos – reflexo da maturidade crescente

do mercado grego, à medida que foram

surgindo novos espaços.

> O mercado goza ainda um período

de expansão e modernização.

> A promoção do centros comercias

concentra-se em Atenas e Salónica

e existem já vários empreendimentos

projectados para os próximos 2-3 anos.

TENDÊNCIAS NOS CENTROS COMERCIAIS

Dados Base

ABL Total 105.659 m2

ABL/1000 Habitantes 9,9 m 2

(UE: 176,2 m2)

Oferta 2003/4 384.520 m2

> A Grécia tem a oferta mais reduzida de

centros comerciais per capita da UE e a

segunda mais baixa da Europa a seguir

à Roménia.

> Apesar de o conceito out-of-town estar a

crescer em popularidade, apenas um

Alta

Baixa

Recuperação Abrandamento

25

20

15

10

5

0

-591 93 95 97 99 01 03

evolução anual %

PIB & Inflação

PIB Inflação

Fonte: Economist Intelligence Unit, General Secretariat Of NationalStatistical Service Of Greece

95 95 96 97 98 98 99 00 01 01 02T1 Q4 Q3 Q2 T1 Q4 Q3 Q2 T1 Q4 Q3

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

0

-5,0

-10,0

evolução anual %

Crescimento do Consumo

Total vendas retalho (%) Consumo (%)

Fonte: Economist Intelligence Unit, General Secretariat Of NationalStatistical Service Of Greece

91 92 93 94 95 96 97 98 99 01 02

50

40

30

20

10

0

-10

-20

11.0%

10.0%

9.0%

8.0%

7.0%

6.0%

evolução anual % Yield

Evolução das Rendas

Yield Evolução Rendas Evolução Valor

Fonte: C&W H&B, Eupean Research Group

Page 21: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

21relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

número reduzido de centros comerciais

foram implementados nas zonas

metropolitanas de Salónica e Atenas.

> Esperava-se que os Jogos Olímpicos de

2004 produzissem um efeito catalisador

no desenvolvimento de centros

comerciais. Tal ainda não aconteceu,

estando vários projectos adiados por

dificuldades de ordem burocrática.

TENDÊNCIAS NO MERCADO

DE INVESTIMENTO

> Os prime yields das ruas comerciais

encontram-se nos 7%, e os dos centros

comerciais regionais rondam os 8%.

> Os yields mantêm-se estáveis há cerca

de dois anos, apesar de uma tendência

de descida ao longo dos últimos 5-10

anos, em particular graças à adesão da

Grécia à UME.

> A procura no mercado de investimento

tem vindo a crescer, ainda que limitada

pela falta de oferta e pela incerteza

relativamente aos projectos que se virão

a concretizar.

> Presentemente o mercado é liderado

pelos promotores, situação que não

deverá vir a alterar-se no curto prazo.

PERSPECTIVAS DE MERCADO

> Prevêem-se bons níveis de

crescimento a médio e longo prazo,

apesar de o actual clima de incerteza

sugerir que não devem ocorrer

alterações significativas de valores a

curto prazo.

> A procura de centros comerciais

modernos por parte de investidores

estrangeiros deverá permanecer forte,

especialmente com a aproximação dos

Jogos Olímpicos.

> Num prazo mais alargado, prevê-se que

os yields venham a sofrer maior pressão

para baixar, à medida que vai surgindo

um mercado institucional.

Alemanha

INDICADORES ECONÓMICOS

> Os sinais de recuperação na Alemanha são

ainda pouco convincentes, apesar de se

sentir uma ligeira melhoria nas

exportações; o investimento permanece

baixo, reflexo do aumento de um

sentimento de incerteza a nível

internacional.

> A situação no mercado de trabalho

mantém-se preocupante, com os

números de desemprego a atingir

valores recorde.

> A curto prazo, prevê-se que a economia

continue frágil, com a actividade interna

limitada por uma política fiscal restritiva

e um baixo índice de confiança.

TENDÊNCIAS DO MERCADO DE RETALHO

> O abrandamento económico continua a

influenciar negativamente a confiança

dos consumidores e aumentar a

pressão sobre o mercado de retalho.

Alguns retalhistas conseguiram, no

entanto, apresentar resultados

satisfatórios não obstante o pessimismo

generalizado.

> As vendas baixaram em quase todos os

sectores, à excepção dos retalhistas

que utilizam uma política de preços

agressiva.

> O interesse na Alemanha por parte de

retalhistas internacionais aumentou, mas

é mais provável que se materialize a

médio prazo, mantendo presentemente

uma atitude reservada.

200.000180.000160.000140.000120.000100.00080.00060.00040.00020.000

0

Oferta Centros Comerciais

ABL Novos Centros Comerciais por Ano

Fonte: C&W H&B, European Research Group

95 95 97 98 99 00 01 02 03 04

12

10

8

6

4

2

0

Yield %

Yield do Retalho

Médio lojas Máximo lojas Máximo C.Comerciais

Fonte: C&W H&B, European Research Group

Dez 97 Dez 98 Dez 99 Dez 00 Dez 01 Dez 02

Alta

Baixa

Recuperação Abrandamento

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0

-1,0

-2,0

91 93 95 97 99 01 03

evolução anual %

PIB & Inflação

PIB Inflação

Fonte: Consensus Economics Inc., Federal Statistical Office Germany

Page 22: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

22sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

> O crescimento das vendas a retalho

ilustra uma situação globalmente

negativa, com uma descida de 3,3% em

Novembro. O sector do vestuário

mostra sinais mais positivos, apesar da

concorrência.

INDICADORES DO MERCADO IMOBILIÁRIO

DE RETALHO

> O crescimento médio das rendas prime

das lojas de rua atingiu os 1,2% em

2002 – um abrandamento acentuado no

ritmo de crescimento que atingiu o pico

na segunda metade de 2001.

> As rendas nos centros comerciais

permaneceram relativamente estáveis

em 2002.

> A expansão da procura de imobiliário é

liderada por cadeias internacionais que

reconhecem, nas presentes

circunstâncias, a oportunidade de

conseguir rendas mais vantajosas em

localizações prime.

> Existe uma forte polarização na procura

entre as opções prime e secundárias,

com estas últimas a sofrerem uma

redução.

TENDÊNCIAS NOS CENTROS COMERCIAIS

Dados Base

ABL Total 9.992.635 m2

ABL/1000 Habitantes 120,0 m2

(UE: 176,2 m2)

Oferta 2003/4 1.020.200 m2

> Quando comparada com outros países

da Europa Ocidental, a quota de centros

comerciais na Alemanha é relativamente

baixa, representando apenas 10% da

área total de retalho.

> Verificou-se um pico na promoção dos

centros comerciais, principalmente na

ex-Alemanha de Leste, logo após a

reunificação. Este crescimento

abrandou nos últimos anos.

> Existe agora um crescimento moderado

de nova oferta, com os promotores a

preferirem empreendimentos dentro das

cidades e na renovação e reconversão

de estações de comboios – estas

últimas muito apreciadas pelos

retalhistas, uma vez que permitem uma

maior flexibilidade de horários.

TENDÊNCIAS NO MERCADO

DE INVESTIMENTO

> Ao longo do último ano, o investimento

centrou a sua atenção na parte

ocidental da Alemanha e tem sido

dominada por investidores nacionais.

> Embora o interesse dos investidores

internacionais tenha aumentado ao

longo dos últimos dois anos, estes

consideram muitas vezes os preços

exagerados, e vêem frustradas as suas

expectativas face à escassez de oferta

adequada.

> O retalho tem beneficiado da redução de

exposição dos investidores ao sector

dos escritórios para equilibrar os seus

portfólios, apesar de se verificar um

abrandamento no mercado.

> Os yields das lojas de rua estão há já

algum tempo entre os mais baixos da

6,0

4,0

2,0

0,0

-2,0

-4,0

-6,0

98 98 99 99 00 00 01 01 02 02T1 T3 T1 T3 T1 T3 T1 T3 T1 T3

evolução anual %

Crescimento do Consumo

Consumo (%) Vendas retalho Alemanha, vestuário (%)

Total de vendas retalho (%)

Fonte: Consensus Economics Inc., Federal Statistical Office Germany

91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02

20

15

10

5

0

-5

-10

-15

-20

6,0

5,5

5,0

4,5

4,0

evolução anual % Yield (%)

Evolução das Rendas

Yield Evolução Rendas

Evolução Valor

Fonte: Consensus Economics Inc., Instituto Nacional de Estatística

1.200.000

1.000.000

800.000

600.000

400.000

200.000

0

Oferta Centros Comerciais

ABL Novos Centros Comerciais por Ano

Fonte: C&W H&B, European Research Group

95 95 97 98 99 00 01 02 03 04

7

6

5

4

3

2

1

0

yield %

Yield do Retalho

Médio lojas Máximo lojas Máximo C.Comerciais

Fonte: C&W H&B, European Research Group

Dez 97 Dez 98 Dez 99 Dez 00 Dez 01 Dez 02

Page 23: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

23relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Europa, com as lojas prime a atingir

valores da ordem dos 4,75% nas

grandes cidades.

> Os yields dos centros comerciais são

também relativamente baixos, com

prime yields de 5,75% para centros

comerciais regionais (apesar de o

reduzido número de transacções

dificultar a determinação precisa dos

níveis de yield).

PERSPECTIVAS DE MERCADO

> Uma redução na confiança por parte dos

consumidores, e más condições de

mercado fazem-se sentir, por arrasto,

no imobiliário de retalho.

> O forte crescimento observado nas

rendas em 2001 e no início de 2002

estabilizou, apesar de as rendas prime

nas maiores cidades se manterem

inalteradas pela falta de oferta de

qualidade.

> Não obstante o incentivo ao mercado

através do prolongamento dos horários

de comércio, o agravamento dos

impostos e o aumento das contribuições

para a segurança social podem ainda

exercer pressão considerável sobre o

consumo.

> Os yields serão suportados pela

continuação das taxas de juro baixas e

instabilidade no mercado de capitais,

mas existe algum risco de subida se as

rendas permanecerem baixas.

Áustria

INDICADORES ECONÓMICOS

> O abrandamento económico contribuiu

para uma acentuada subida do

desemprego, enquanto tanto

consumidores como investidores se

mantêm cépticos a respeito da

recuperação económica da UE.

> Mais recentemente, os níveis de

confiança encontram-se sob pressão

devido à crise no Médio Oriente e aos

riscos que uma possível subida do

preço do petróleo acarreta para a

inflação.

> Estão em vigor restrições que

impedem o Governo de aumentar a

despesa pública para reavivar a

actividade interna até 2003, e não é

provável que se verifique um aumento

significativo da procura interna até ao

próximo ano.

TENDÊNCIAS DO MERCADO DE RETALHO

> Globalmente, o mercado de retalho

mantém-se débil, com as vendas a

retalho a decrescerem.

> A venda a retalho de artigos de

vestuário (–0,6%) mostrou-se, porém,

menos negativa.

> O contexto económico na Alemanha pode

influenciar o comportamento a curto

prazo do mercado de retalho na Áustria,

devido aos laços comerciais entre os dois

países, e também como resultado da

elevada proporção de retalhistas alemães

presentes no mercado austríaco.

INDICADORES DO MERCADO IMOBILIÁRIO

DE RETALHO

> À excepção de Salzburgo, no ano

passado registaram-se poucas

alterações nas rendas das lojas de rua,

e o mercado apresenta-se muito estável.

O valor imobiliário desceu menos de 1%

durante 2002.

Alta

Baixa

Recuperação Abrandamento

5

4

3

2

1

091 93 95 97 99 01 03

evolução anual %

PIB & Inflação

PIB Inflação

Fonte: Consensus Economics Inc., Statistik Austria

15,0

10,0

5,0

0,0

-5,0

-10,0

-15,0

-20,0

00 00 00 00 01 01 01 01 02 02 02 02T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

evolução anual %

Crescimento do Consumo

Consumo (%) Vendas retalho calçado e peles (%)

Vendas retalho vestuário (%)

Fonte: Consensus Economics Inc., Statistik Austria Economist Intelligence Unit

91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02

40

30

20

10

0

-10

-20

8

7

6

4

4

evolução anual % Yield (%)

Evolução das Rendas

Yield Evolução Rendas (%)

Evolução Valor (%)

Fonte: C&W H&B, European Research Group

Page 24: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

24sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

> As rendas nos centros comerciais

também se têm mantido estáveis.

> Os indicadores gerais apontam no

sentido de um abrandamento da procura.

TENDÊNCIAS NOS CENTROS COMERCIAIS

Dados Base

ABL Total 1.790.020 m2

ABL/1000 Habitantes 219,1 m2 (UE: 176,2 m2)

Oferta 2003/4 173.300 m2

> Apesar de limitada na variedade, a Áustria

possui um dos valores mais elevados no

indicador de área de centros comerciais

per capita da Europa.

> Historicamente, as leis relativas ao

licenciamento têm sido muito rigorosas,

no entanto os centros comerciais têm

crescido em popularidade tanto junto dos

consumidores, como junto dos retalhistas.

> As leis de licenciamento foram

liberalizadas em 2000, e esperam-se

novos desenvolvimentos nesse sentido

tendo como resultado um aumento na

oferta de espaços.

TENDÊNCIAS NO MERCADO

DE INVESTIMENTO

> Os prime yields em Viena permaneceram

no intervalo de 5-6%.

> Os centros comerciais fora da cidade

apresentam yields com valores entre os

7-8%, mas com possibilidade de chegar

abaixo dos 7% para os melhores

empreendimentos.

> Não obstante um interesse cada vez

maior por parte do investimento

estrangeiro, a concorrência não é tão

forte como noutros países, devido a

uma oferta reduzida, yields baixos e

instabilidade nas rendas ao longo dos

últimos anos.

PERSPECTIVAS DE MERCADO

> A estabilidade é a principal

característica do mercado no momento

presente, e não se perspectivam

alterações de valores a curto prazo.

> No entanto, num prazo mais alargado, a

Áustria deverá vir a receber um número

crescente de operadores internacionais.

> Isto colocará o valor das rendas sob

pressão para subir, especialmente se a

oferta de novos centros comerciais

permanecer nos baixos níveis actuais.

Brasil

INDICADORES ECONÓMICOS

> É provável que o crescimento

económico se mantenha fraco durante

os próximos 12-18 meses, apesar dos

novos compromissos governamentais.

> As expectativas mantêm-se geralmente

em baixa, especialmente considerando a

crise económica na Argentina. Assim, a

entrada directa de investimento

estrangeiro será reduzida.

> Espera-se no entanto que o aumento das

exportações continue, graças a ganhos

de competitividade, maior concentração

nos mercados internacionais e à

recuperação da procura externa.

> Espera-se alguma recuperação da

procura interna em 2004, devido à

implementação de uma nova política de

combate à pobreza.

TENDÊNCIAS DO MERCADO DE RETALHO

> O consumo tem crescido de forma

tímida ao longo dos últimos

12-18 meses.

> Sentiram-se algumas melhorias no

mercado de retalho no final do ano

passado, com 0,2% de crescimento

anualizado nas vendas totais de retalho

7

6

5

4

3

2

1

0

yield %

Yield do Retalho

Médio lojas Máximo lojas Máximo C.Comerciais

Fonte: C&W H&B, European Research Group

Dez 97 Dez 98 Dez 99 Dez 00 Dez 01 Dez 02

Alta

Baixa

Recuperação Abrandamento

1.200.000

1.000.000

800.000

600.000

400.000

200.000

095 96 97 98 99 00 01 02 03 04

yield %

Oferta Centros Comerciais

ABL Novos Centros Comerciais por Ano

Fonte: C&W H&B, European Research Group

20

15

10

5

0

-591 93 95 97 99 01 03

evolução anual %

PIB & Inflação

PIB Inflação

Fonte: Economist Intelligence Unit, Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística

Page 25: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

25relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

no terceiro trimestre, enquanto o

volume de vendas de vestuário e

calçado cresceu 2%.

> A melhoria verificada no ano passado no

retalho alimentar de grande dimensão

deveu-se largamente aos descontos

obtidos dos fornecedores e transferidos

para os clientes através de promoções.

INDICADORES DO MERCADO IMOBILIÁRIO

DE RETALHO

> O crescimento global das rendas durante

o ano de 2002 foi mínimo. No entanto, o

mercado mantém-se claramente

polarizado tendo alguns dos melhores

centros registado crescimento.

> Nos últimos anos as rendas têm estado

sob pressão, resultado de problemas

globais na economia, com níveis de

instabilidade elevados devido às

oscilações abruptas nas taxas de câmbio.

> Os centros construídos de raiz gozam

de crescente popularidade junto

dos consumidores, e têm sido

encorajados pelos sectores alimentar

e de lazer.

> As rendas no centros bem localizados e

com um tenant-mix adequado têm vindo

a crescer.6,0

4,0

2,0

0,0

-2,0

-4,0

-6,0

01 01 01 01 02 02 02 02T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

evolução anual %

Crescimento do Consumo

Consumo Vendas retalho vestuário & calçado (%)

Total de vendas retalho (%)

Fonte: Economist Intelligence Unit, Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística

80

60

40

20

0

-20

-401997 1998 1999 2000 2001 2002

evolução anual %

Evolução das Rendas

Renda Média - C. Comerciais

Renda Média - Lojas de Rua

Fonte: C&W H&B, European Research Group

Page 26: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

análise da actividade por negócio

Page 27: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

27relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

A Sonae Imobiliária detém, presentemente 12

Centros Comerciais, 2 Galerias Comerciais e

um Retail Park em operação em Portugal,

sendo o líder dominante na indústria de Centros

Comerciais neste País, com uma quota de mer-

cado de cerca de 51%, medida em ABL gerido.

Estão em promoção e desenvolvimento mais

2 Centros Comerciais, 2 novos Retail Parks e

uma expansão, em Portugal.

Em Espanha, detém, em operação 6 Centros

Comerciais e estão em desenvolvimento ou-

tros 6 novos Centros (Málaga Outlet em Má-

laga, Avenida M40 em Madrid, Luz del Tajo

Actividade de Centros Comerciais e de Lazer

em Toledo, Plaza Eboli em Pinto, Madrid e

Dos Mares em S. Javier, Murcia, Zubiarte em

Bilbao).

Na restante Europa, a Sonae Imobiliária tem em

desenvolvimento mais 7 novos Projectos (3DO

em Dortmund, Alemanha, Alexander Platz em

Berlim, Alemanha, Vienna Mitte em Viena, Áus-

tria, Aegean Park em Atenas, Grécia, Cosmos

Mediterrâneo em Salónica, Grécia, Brescia

Centre em Brescia, Itália e Pavia Centre em Pa-

via, Itália).

No Brasil promove um novo Centro Comercial

e de Lazer em São Paulo e a expansão de um

outro centro, inaugurou em Março de 2002 o

Parque D. Pedro, Campinas, SP e detém par-

ticipações em outros cinco Centros Comerciais

em operação, dos quais quatro no Estado de

S. Paulo e um em Brasília.

No total, a Sonae Imobiliária detém ou co-detém

cerca de 1.140.532 m2 de ABL em operação em

Portugal, Espanha e Brasil e gere 1.516.821 m2

de ABL naqueles mercados.

A Sonae Imobiliária intervém na actividade de

114 propriedades, das quais 83 em Portugal,

16 em Espanha, 3 na Grécia, 2 na Itália, 2 na

Alemanha e 1 na Áustria e 7 no Brasil.

Page 28: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

28sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Principais Acontecimentosem 2002

> Início da construção do Parque Atlântico

em Ponta Delgada, Açores, Portugal,

uma promoção conjunta da Sonae

Imobiliária (50%) e do Grupo Nicolau de

Sousa Lima (50%), com inauguração

prevista para o Outono de 2003;

> Em 18/04/2002, conforme planeado,

inaugurou-se o Plaza Mayor em Málaga,

Espanha, o primeiro projecto de raiz da

Sonae Imobiliária neste País, com

33 mil m2 de ABL (Área Bruta Locável);

> O MadeiraShopping foi distinguido com

o 1º prémio, na categoria de "Novo

Centro – Média Dimensão", atribuído

pelo International Council of Shopping

Centres (ICSC). Também no mesmo

concurso mas nos empreendimentos de

"Grande Dimensão", o AlgarveShopping

e o Parque Principado – empreendimento

localizado em Oviedo, Espanha e de que

a Sonae Imobiliária é proprietária em

25% – receberam o Prémio de Mérito;

> Lançamento comercial e apresentação

pública do Centro Comercial e de Lazer

Avenida M40, em Madrid, Espanha, que

inaugurará em Março de 2004;

> Estabelecimento de uma "joint-venture"

entre a Sonae Charagionis (39,9%) e a

Lamda Development (60,1%), para a

promoção e desenvolvimento de um

Centro Comercial e de Lazer em

Salónica, Grécia, com uma área bruta

locável de 47 mil m2;

> Estabelecimento de uma "joint-venture" a

50% com o ING, para a promoção e

desenvolvimento do Centro Comercial e de

Lazer Zubiarte em Bilbao, Espanha, com

uma área bruta locável de 21.700 m2;

> Estabelecimento de "joint-ventures" entre

a Sonae Imobiliária (65%) e o Grupo

Eroski (35%), para a promoção e

desenvolvimento de três Centros

Comerciais e de Lazer em Espanha:

- Luz del Tajo, Toledo, com uma área

bruta locável de 41.400 m2 e com inau-

guração prevista para o Outono de

2004;

- Plaza Éboli, em Pinto, com uma área

bruta locável de 30.000 m2 e com inau-

guração prevista para o Outono de

2004;

- Dos Mares em S. Javier, Murcia, com

uma área bruta locável de 24.000 m2 e

com inauguração prevista para a Pri-

mavera de 2004;

> Inicio da construção do Estação Viana,

em Viana do Castelo, Portugal, uma

promoção conjunta da Sonae Imobiliária

(50%) e de um Grupo de Investidores

Locais (50%), que tem inauguração

prevista para Novembro próximo;

> Anúncio da inauguração do Centro

Comercial e de Lazer Parque Atlântico

em Ponta Delgada, Açores, Portugal,

para Outubro de 2003;

> Aprovação, condicionada à obtenção do

licenciamento, do investimento no

Centro Comercial e de Lazer Pavia

Centre, em Pavia, Itália;

> Início da construção do Coimbra Retail

Park, em Eiras, Coimbra, Portugal uma

promoção conjunta da Sonae Imobiliária

(50%) e da Miller Developments (50%),

que tem inauguração prevista para

Outubro próximo;

> Aquisição ao WIB da sua participação na

Sonae West Shopping, AG (Dusseldorf,

Alemanha) passando a Sonae Imobiliária

a deter a empresa em 95%;

> Assinatura do contrato promessa de

compra para a aquisição do terreno

para a promoção de um Centro

Comercial e de Lazer em Alexander

Platz, Berlim, Alemanha.

O Desempenho

Estão em promoção e desenvolvimento mais

dois Centros Comerciais, dois novos Retail

Parks e uma expansão, em Portugal.

Em Espanha, estão em desenvolvimento seis

novos Centros (Avenida M40 em Madrid, Luz

del Tajo em Toledo, Plaza Éboli em Pinto, Dos

Mares em S. Javier, Zubiarte em Bilbao e Má-

laga Factory Outlet em Málaga).

Na restante Europa, a Sonae Imobiliária tem em

desenvolvimento mais sete novos Projectos

(3DO em Dortmund e Alexanderplatz em Berlim,

na Alemanha, Vienna Mitte em Viena, na Áustria,

Aegean Park em Atenas e Mediterranean Cos-

mos em Salónica, na Grécia e Brescia Centre

em Brescia e Pavia Centre em Pavia, em Itália).

O investimento total bruto estimado para estes no-

vos Centros Comerciais é de € 1.700,4 milhões.

Nos quadros abaixo descrevem-se com maior

detalhe estes investimentos em promoção nos

vários mercados em que a Sonae Imobiliária

opera.

Portugal

A Sonae Imobiliária tem, presentemente em Por-

tugal, em fase de desenvolvimento e promoção

dois Centros Comerciais, dois novos Retail

Promoção de Centros Comerciais e de Lazer

Page 29: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

29relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Parks e uma nova expansão do CascaiShop-

ping. O investimento total estimado para a exe-

cução destes projectos é de €146,8 milhões.

Os dois Centros Comerciais, Parque Atlântico

(Ponta Delgada, Açores, Portugal) e o Estação

Viana (Viana do Castelo, Portugal) ambos em

co-promoção com parceiros locais, iniciaram

a respectiva construção em 2002 e têm a sua

abertura prevista para o Outono de 2003.

A comercialização tem sido um sucesso e es-

pera-se que iniciem a sua actividade com uma

ocupação muito perto dos 100%.

O Coimbra Retail Park e o Setúbal Retail Park

serão o segundo e terceiro investimentos

deste formato em Portugal, esperando-se

que tenham o mesmo sucesso que o Sintra

Retail Park. O Coimbra Retail Park iniciou a

sua construção no final de 2002, estimando-

-se que a sua abertura ao público ocorra no

Outono de 2003. O Setúbal Retail Park, em

Setúbal, depois de obtida a aprovação do

projecto de arquitectura, continua a aguardar

a emissão da licença de construção, espe-

rando-se que tal venha a ocorrer proxima-

mente, por forma a permitir o inicio da sua

construção durante 2003.

No CascaiShopping está a decorrer a segunda

expansão deste centro comercial, um investi-

mento de € 25,4 milhões que permitirá aumen-

tar em 7.000 m2 a sua ABL (Área Bruta Locá-

vel). A construção e a comercialização estão a

decorrer a um ritmo superior ao previsto o que

permitiu antecipar em seis meses a sua inau-

guração, que irá ocorrer em Outubro deste ano.

Naturalmente, todos estes projectos serão ge-

ridos pela Sonae Imobiliária.

Espanha

Em Espanha, de acordo com o previsto, em 18

de Abril foi inaugurado com enorme sucesso o

Plaza Mayor, em Málaga, o primeiro projecto

de raiz da Sonae Imobiliária neste País. Com

33 mil m2 de ABL, este empreendimento re-

presentou um investimento de € 51 milhões.

Prossegue a bom ritmo a construção e co-

mercialização do centro comercial e de lazer

Avenida M40, em Madrid, uma promoção

conjunta com o Grupo Eroski (60/40), que

tem abertura prevista para a Primavera do

próximo ano. O Avenida M40 que contará

com 147 lojas e várias âncoras, tem já 55%

da sua ABL contratada, sendo de destacar o

hipermercado Eroski com 15.000 m2, 12 sa-

las de cinema Yelmo Cineplex, uma loja de

desporto Forum, e todas as insígnias do

Grupo Zara.

Já no decurso do mês de Julho, a Sonae Imo-

biliária anunciou a promoção de um novo cen-

tro comercial e de lazer Plaza Éboli, em Pinto,

na região de Madrid, mais uma parceria com

o Grupo Eroski (65%/35%). Este novo centro

representará um investimento de cerca de

€ 45 milhões, dispondo de 30 mil m2 de ABL

com 80 lojas, uma das quais um hipermercado

da cadeia Eroski, 13 restaurantes, 10 salas de

cinema e ainda cerca de 1.000 lugares de es-

tacionamento.

Em Outubro, também em parceria com o

Grupo Eroski (65%/35%), iniciou-se a constru-

Portugal

Localização

Data de Abertura

Área de Influência

ABC (m2)

ABL (m2)

Estacionamento

Nº de Âncoras

Nº de Lojas

Nº de Restaurantes

% ABL comercializada

Investimento Bruto (€)

Promotores

Proprietários

Viana do Castelo

Outono 2003

134.000 hab.

33.000

18.000

600 lugares

7

85

16

55%

46,3 milhões

Sonae Imobiliária

Sonae Imobiliária (50%)Grupo de InvestidoresLocais (50%)

Cascais

Outono 2003

1.000.000 hab.

10.000

7.000

610 lugares

2

36

-

65%

25,4 milhões

Sonae Imobiliária

Sonae Imobiliária (50%)PanEuropean (25%)TransEuropean (25%)

Ponta Delgada, Açores

Outono 2003

116.000 hab.

37.000

22.000

1.120 lugares

7

75

16

67%

39,5 milhões

Sonae Imobiliária

Sonae Imobiliária (50%)Grupo Nicolau Sousa Lima (50%)

Setúbal

Outono 2004

154.000 hab.

20.000

20.000

800 lugares

3

10

4

15%

22,1 milhões

Sonae ImobiliáriaMiller Developments

Sonae Imobiliária (50%)Miller Group (50%)

Coimbra

Outono 2003

175.000 hab.

13.000

12.800

500 lugares

1

10

1

55%

13,5 milhões

Sonae ImobiliáriaMiller Developments

Sonae Imobiliária (50%)Miller Group (50%)

Parque Atlântico Estação Viana Expansão CascaiShopping

Coimbra Retail Park

Setúbal Retail Park

Page 30: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

30sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

ção do centro comercial e de lazer Dos Mares,

em S. Javier, na região de Murcia, um investi-

mento de cerca de € 35 milhões, dispondo de

24 mil m2 de ABL com 77 lojas, uma das quais

um hipermercado da cadeia Eroski, 15 restau-

rantes, 8 salas de cinema e cerca de 1.200

lugares de estacionamento. A sua inauguração

está prevista para a Primavera de 2004.

Continuam em curso as promoções e desen-

volvimento do Luz del Tajo, em Toledo, outro

investimento conjunto com o Grupo Eroski

(65%/35%), com investimento estimado em

€ 77 milhões e uma ABL de 41 mil m2.

Como já referido e em consequência da joint

venture 50/50 celebrada com a ING, a Sonae

Imobiliária e a ING Developments promovem

em conjunto o Centro Comercial e de Lazer

Zubiarte, em Bilbao.

Este centro, já em construção, terá uma ABL de

cerca de 21.700 m2, 77 lojas, e tem abertura

prevista para o segundo trimestre de 2004.

Alemanha e Áustria

A Sonae Imobiliária – através da SonaeWest

Shopping, AG , a sua subsidiária para o mer-

cado alemão e austríaco, com sede em

Dusseldorf, continuou o desenvolvimento do

3DO, Dortmund, Alemanha, com uma ABL de

cerca de 55.000 m2 e um investimento esti-

mado em € 250 milhões.

Em Dezembro a Sonae Imobiliária assinou um

contrato promessa de compra para a aquisi-

ção do terreno para a promoção de um Centro

Comercial e de Lazer em Alexanderplatz, na

cidade de Berlim. Este novo centro, dispondo

de 53.200 m2 de ABL representará um investi-

mento de cerca de € 265,5 milhões.

Na Áustria, prossegue o desenvolvimento do

Vienna Mitte, em Viena, um investimento de

€ 170 milhões num centro comercial e de

lazer com aproximadamente 25 mil m2 de

ABL, que obteve a licença de construção no

decurso de 2002.

Espanha

Localização

Data de Abertura

Área de Influência

ABC (m2)

ABL (m2)

Estacionamento

Nº de Âncoras

Nº de Lojas

Nº de Restaurantes

% ABL comercializada

Investimento Bruto (€)

Promotores

Proprietários

Toledo,

Outono 2004

247.000 hab.

55.000

41.400

2.000 lugares

8

77

14

8%

77,1 milhões

Sonae Imobiliária Grupo Eroski

Sonae Imobiliária (65%)Grupo Eroski (35%)

Pinto,

Outono 2004

156.000 hab.

39.000

30.000

1.000 lugares

7

60

13

Não iniciada

45,0 milhões

Sonae Imobiliária Grupo Eroski

Sonae Imobiliária (65%)Grupo Eroski(35%)

Madrid,

Primavera 2004

1.009.000 hab.

65.000

47.600

2.400 lugares

8

111

28

55%

110,7 milhões

Sonae Imobiliária Grupo Eroski

Sonae Imobiliária (60%)Grupo Eroski (40%)

Bilbao,

Outono 2004

1.500.000 hab.

35.000

21.700

1.000 lugares

8

55

14

20%

75,0 milhões

Sonae Imobiliária ING

Sonae Imobiliária(50%)ING (50%)

Málaga,

Primavera 2005

882.000 hab.

17.000

16.700

970 lugares

3

50

-

Não iniciada

30,7 milhões

Sonae Imobiliária Caste City

Sonae Imobiliária (75%)Caste City (25%)

S. Javier,

Primavera 2004

137.000 hab.

31.000

24.000

1.200 lugares

9

53

15

Não iniciada

35,2 milhões

Sonae Imobiliária Grupo Eroski

Sonae Imobiliária (65%)Grupo Eroski(35%)

Avenida M40 Luz del Tajo Plaza Éboli Dos Mares Zubiarte Málaga Factory Outlet

Page 31: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

31relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Alemanha e Áustria

Localização

Data de Abertura

Área de Influência

ABC (m2)

ABL (m2)

Estacionamento

Nº de Âncoras

Nº de Lojas

Nº de Restaurantes

% ABL comercializada

Investimento Bruto (€)

Promotores

Proprietários

Berlim, Alemanha

Primavera 2006

2.000.000 hab.

79.000

53.200

1.600 lugares

14

190

20

Não iniciada

265,5 milhões

Sonae Imobiliária Sonae West Shopping, AG

Sonae Imobiliária

Viena, Áustria

Outono 2006

2.000.000 hab.

40.500

24.600

750 lugares

6

125

23

Não iniciada

170,0 milhões

Sonae Imobiliária Sonae West Shopping, AG

Sonae Imobiliária

Dortmund, Alemanha

Primavera 2006

3.400.000 hab.

86.000

55.000

2.100 lugares

8

180

25

Não iniciada

250,0 milhões

Sonae Imobiliária Sonae West Shopping, AG

Sonae Imobiliária (90%)WestDeutsche Immobilien Bank (10%)

3 DO Dortmund Alexander Platz Vienna Mitte

Grécia e Itália

Na Grécia, através da Sonae Charagionis, S.A.

– a subsidiária da Sonae Imobiliária para o mer-

cado grego, com sede em Atenas – a Em-

presa continuou a orientar os seus esforços,

durante o ano de 2002, para a obtenção das

necessárias licenças para a promoção e de-

senvolvimento do Aegean Park, um centro co-

mercial a promover na zona da Grande Atenas.

Na primeira semana de Julho, a Sonae Imo-

biliária através da Sonae Charagionis, assinou

um acordo com o Grupo LAMDA Development

para o desenvolvimento do Mediterranean

Cosmos, um centro comercial e de lazer que

ficará situado na cidade de Salónica, no Norte

da Grécia. Este centro, participado em 39,9%

pela Sonae Charagionis, terá 47.000 m2 de

ABL e representa um investimento de cerca

de € 104 milhões.

Em Itália, através da Sonae Imobiliária Itália,

SRL, prosseguem os trabalhos por forma a con-

cluir o licenciamento e iniciar-se a construção

ainda durante 2003, do Brescia Centre, em

Brescia, um centro comercial e de lazer com

29 mil m2, representando um investimento de

cerca de € 109 milhões.

Em Novembro a Sonae Imobiliária aprovou, con-

dicionada à obtenção do licenciamento, o in-

vestimento no Centro Comercial e de Lazer Pa-

via Centre, em Pavia. Este novo centro repre-

sentará um investimento de cerca de € 129 mi-

lhões, dispondo de 47.500 m2 de ABL.

Itália e Grécia

Localização

Data de Abertura

Área de Influência

ABC (m2)

ABL (m2)

Estacionamento

Nº de Âncoras

Nº de Lojas

Nº de Restaurantes

% ABL comercializada

Investimento Bruto (€)

Promotores

Proprietários

Pavia, Itália

Outono 2005

530.000 hab.

65.000

47.500

2.700 lugares

11

106

18

Não iniciada

129,2 milhões

Sonae Imobiliária Itália, SRL

Sonae Imobiliária

Atenas, Grécia

Outono 2005

1.104.000 hab.

83.000

60.000

2.300 lugares

13

295

25

Não iniciada

152,0 milhões

Sonae Charagionis, S.A.

Sonae Imobiliária (50%)Sonae Charagionis (50%)

Salónica, Grécia

Outono 2004

210.000 hab.

74.000

47.000

2.800 lugares

11

175

21

Não iniciada

104,0 milhões

Sonae Charagionis, S.A.Lamda Developments

Sonae Charagionis (39,9%) Lamda Devolopments (60,1%)

Brescia, Itália

Outono 2005

582.000 hab.

40.000

29.000

2.500 lugares

7

105

15

Não iniciada

109,2 milhões

Sonae Imobiliária Itália, SRL

Sonae Imobiliária

Brescia Centre Pavia Centre Aegean Park Mediterranean Cosmos

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A distribuição geográfica do valor dos investi-

mentos em desenvolvimento é, assim, a se-

guinte:

Resultados do NegócioPromoção de CentrosComerciais e de Lazer

Este negócio contribuiu com € 1.845 milhões

para o Resultado Consolidado, versus um ga-

nho de € 511 mil em 2001. Este resultado in-

clui duas componentes, a primeira é a que re-

sulta da actividade de promoção de centros co-

merciais – Resultado Directo, e a segunda é a

que resulta da apropriação do valor criado du-

rante a fase de desenvolvimento dos centros

comerciais, que está reflectida no Resultado In-

directo.

Os proveitos de promoção referem-se aos fees

de gestão de promoção imobiliária debitados

aos projectos em curso nos diversos países,

excepto Brasil cujos proveitos estão incluídos

no negócio Brasil. O crescimento face a 2001

é resultado do facto de neste momento existi-

rem mais projectos na fase de desenvolvi-

mento, conforme detalhado no texto anterior.

Os custos operacionais aumentaram significa-

tivamente (8,9%) face a 2001, consequência

do reforço da equipa de desenvolvimento e si-

nónimo do empenhamento continuado da Em-

presa no crescimento futuro.

O Total dos Proveitos Indirectos cresceu

19,5% face ao ano anterior. Tal como refe-

rido no passado, a Empresa é da opinião que

o negócio de Promoção deve ser remune-

rado de acordo com o valor efectivamente

criado na fase de promoção, portanto reco-

nheceu em Ganhos de Valorização Realiza-

dos (IAS 40) 10% do valor criado relativo aos

centros inaugurados no período, no caso

apenas Plaza Mayor que compara com o re-

conhecimento de 10% do ganho realizado no

AlgarveShopping e no MadeiraShopping em

2001. Na linha de Ganhos de Valorização

não realizados o negócio reconheceu um

acréscimo de proveitos relativo aos ganhos

futuros dos centros em desenvolvimento,

que se materializam no momento em que os

projectos são inaugurados e, como tal,

transferidos para o negócio de Investimento

em Centros Comerciais. Este valor é anulado

no consolidado global, dado tratar-se de uma

transacção entre negócios do mesmo

Grupo.

Os Impostos Diferidos correspondem ao im-

posto sobre estes ganhos de valorização.

32sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Distribuição (por valor) dosmontantes de investimentoem Promoções

29%Alemanha

10%Áustria

2%Brasil

14%Itália

22%Espanha

15%Grécia

8%Portugal

Sonae Imobiliária Development(milhares de Euro)

Conta de Resultados Actual 2002 Actual 2001 var.(%)

Serviços de Promoções Prestados 8.796 6.827 28,8%

Custos de Funcionamento 11.498 10.559 8,9%

Fornecimento e Serviços Externos 6.386 7.098 (10,0%)

Custos com Pessoal 5.027 3.460 45,3%

Outros Custos 86 2 -

Res. Operacional Bruto (2.703) (3.732) (27,6%)

Amortizações 94 41 128,5%

Resultado Operacional (2.797) (3.773) (25,9%)

Proveitos Financeiros 690 92 646,5%

Custos Financeiros 624 163 281,9%

Resultado Financeiro 66 (71) (192,6%)

Resultados Correntes (2.731) (3.844) (29,0%)

Imposto sobre Rendimento (901) (1.266) (28,8%)

Resultado Directo (1.830) (2.578) (29,0%)

Ganhos de Valorização Realizados (IAS 40) 1.947 4.610 (57,8%)

Ganhos de Valorização não Realizados (IAS 40) 3.563 0 --

Total de Proveitos Indirectos 5.510 4.610 19,5%

Impostos Diferidos 1.836 1.521 20,6%

Resultado Indirecto 3.675 3.089 19,0%

Resultado Líquido do Exercício 1.845 511 261,2%

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33relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Principais Acontecimentosem 2002

> Em 2002, prosseguiu a Fase 2B da

expansão do CascaiShopping, que irá

adicionar cerca de 7.000 m2 de ABL à já

existente e cerca de 34 novas lojas, num

investimento total de cerca de € 25

milhões;

> Conclusão da remodelação da galeria

frente ao hipermercado do

GaiaShopping, com a construção de

novas casas de banho, criação de uma

loja MaxMat e transferência da Worten

para uma loja maior, sendo o anterior

espaço ocupado pela Sportzone;

> Em 18/04/2002, inaugurou-se o Centro

Comercial e de Lazer Plaza Mayor em

Málaga, Espanha, com cerca de

33 mil m2 de ABL;

> Em Setembro de 2002, foi concluída a

aquisição e a joint-venture com a ING

relativamente à sociedade FILO, através

da qual a Sonae Imobiliária ficou com

participação idêntica à da ING nos

negócios de Investimento e Promoção e

com 100% do negócio de Gestão dos

Centros Comerciais. Esta aquisição

resultou na co-propriedade de quatro

Centros Comerciais em operação, Gran

Casa em Zaragoza, Max Center em

Bilbao, Valle Real em Santander e La

Farga em Barcelona e na promoção

conjunta do centro comercial em

desenvolvimento Zubiarte, em Bilbao;

> Foi estabelecido um acordo, com

concretização prevista para o início de

2003, de aquisição dos 25% do Centro

Comercial e de Lazer Plaza Mayor em

Málaga, Espanha, detidos pela Castle

Management;

> Venda do edifício da Quinta do

Lambert, sede da Sonae Imobiliária em

Lisboa, à AF Investimentos, Sociedade

Investimento em Centros Comerciaise de Lazer

31.12.2002Centro Localização Abertura Lojas Ocupação ABL (M2) Total

CascaiShopping Cascais 91+94+99+00 170 99% 64.894

CoimbraShopping Coimbra 1993 69 97% 26.482

GuimarãesShopping Guimarães 1995 92 100% 24.875

GaiaShopping Gaia 1989+95 163 97% 57.186

ViaCatarina Porto 1996 100 96% 11.611

Centro Colombo Lisboa 1997 426 100% 119.769

MaiaShopping Maia 1997 110 100% 28.940

NorteShopping Porto 1998 289 99% 72.024

Centro Vasco da Gama Lisboa 1999 166 100% 47.649

Sintra Retail Park Sintra 2000 16 100% 17.317

MadeiraShopping Funchal 2001 112 92% 26.516

AlgarveShopping Guia 2001 133 96% 42.404

Arrábida Shopping Gaia 1996 176 97% 56.457

Total de Centros Comerciais em Portugal 2.022 98% 596.124

ClérigoShopping Porto 1991 25 16% 1.423

Edifício Grandella Lisboa 1998 5 80% 5.806

Total de Galerias em Portugal 30 27% 7.229

Total Portugal 2.052 97% 603.353

P.Principado Oviedo 2001 126 95% 75.542

Plaza Mayor Málaga 2002 111 90% 33.034

Gran Casa Saragoça 1997 177 97% 78.943

La Farga Barcelona 1996 128 73% 18.584

Max Center Bilbao 1994 186 82% 59.613

Valle Real Santander 1994 104 91% 47.738

Total de Centros Comerciais em Espanha 832 88% 313.454

Shopping Penha São Paulo 1992 203 69% 18.106

Shopping Franca São Paulo 1993 108 81% 18.361

Shopping Metrópole São Paulo 1980 164 95% 25.289

Pátio Brasil Brasília, DF 1997 198 90% 30.942

Tivoli Shopping São Paulo 1998 160 88% 21.389

Parque D. Pedro São Paulo 2002 368 86% 109.638

Total de Centros Comerciais no Brasil 1.201 85% 223.725

TOTAL 4.085 92% 1.140.532

Informação Sobre Centros e Galerias Comerciais de (co) propriedade e em operação

Page 34: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

Gestora de Fundos de Investimento

do Grupo Banco Comercial

Português;

> Durante o ano de 2002 procedeu-se ao

refinanciamento do ViaCatarina (€ 39

milhões), do CascaiShopping (€ 123

milhões, incluindo a respectiva

expansão) e do Centro Vasco da Gama

(€ 111 milhões).

O Desempenho

A Sonae Imobiliária detém ou co-detém em ope-

ração 1.140.532 m2 de ABL em Portugal, Es-

panha e Brasil, um aumento de 44% relativa-

mente ao ano anterior.

A distribuição geográfica do ABL detido (ou co-

detido) em operação é, assim, a seguinte:

O ano de 2002 foi globalmente muito positivo.

Os Centros e Galerias Comerciais, em Portugal,

Espanha e no Brasil, propriedade (ou co-proprie-

dade) da Empresa geraram, em 2002, rendas e

outros proveitos no montante de € 223,9 mi-

lhões representando um crescimento de 58,7%

sobre o ano anterior. Numa base "like-for-like"

este crescimento foi de 12,2%, valor elevado

tendo em conta a desvalorização do Real contra

o Euro de 43,8% durante o ano. Este portfólio

encontrava-se, no final de 2002, ocupado a 92%.

Em Portugal, as rendas e outros proveitos ge-

rados pelos Centros Comerciais e Galerias,

detidos ou co-detidos pela Sonae Imobiliária,

ascenderam a € 143,8 milhões, represen-

tando um crescimento de 16,1% face a 2001.

Este portfólio encontrava-se, no final 2002,

ocupado a 97%.

Tomando somente o portfólio de Centros Co-

merciais em Portugal, e analisando as Rendas

Fixas e Variáveis geradas, estas ascenderam

a € 135 milhões, um crescimento de 9,2% so-

bre 2001.

As rendas variáveis representaram um total de

10,7% das rendas fixas.

Destacam-se os valores de rendas variáveis ob-

tidas no CoimbraShopping, Centro Colombo,

MaiaShopping, NorteShopping, Centro Vasco

da Gama e AlgarveShopping, todas superiores

a 10% das respectivas rendas fixas.

Em Dezembro foi vendido o edifício da Quinta

do Lambert, sede da Sonae Imobiliária em Lis-

boa, à AF Investimentos, Sociedade Gestora de

34sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Distribuição (por m2 de ABL)dos centros detidos em operação

27%Espanha

53%Portugal

20%Brasil

160.0

140.0

120.0

100.0

80.0

60.0

40.0

20.0

0.097 98 99 00 01 02

milhões de Euros

Portugal: CentrosComerciais e Galerias

RENDAS E OUTROS PROVEITOS

32

62

87

102

124

144

Portugal Rendas Brutas Totais Rendas Fixas Totais Rendas Variáveis Totais Variáveis.sobre Fixas

(000’s Euro) 2002 2001 02/01 2002 2001 02/01 2002

2001 02/01 2002 2001% var. % var. % var.

CascaiShopping 14.619 13.809 5,9% 14.188 13.547 4,7% 431 262 64,5% 3,0% 1,9%

CoimbraShopping 2.783 2.679 3,9% 2.258 2.163 4,4% 525 516 1,7% 23,3% 23,9%

GuimarãesShopping 2.922 2.641 10,6% 2.698 2.452 10,0% 224 189 18,5% 8,3% 7,7%

GaiaShopping 9.132 8.341 9,5% 8.785 8.004 9,8% 347 337 3,0% 3,9% 4,2%

ViaCatarina 4.933 4.678 5,5% 4.853 4.588 5,8% 80 90 (11,1%) 1,6% 2,0%

Centro Colombo 37.487 36.650 2,3% 32.952 31.756 3,8% 4.535 4.894 (7,3%) 13,8% 15,4%

MaiaShopping 4.073 3.879 5,0% 3.522 3.354 5,0% 551 525 5,0% 15,6% 15,7%

NorteShopping 21.490 19.551 9,9% 18.045 16.460 9,6% 3.445 3.091 11,5% 19,1% 18,8%

Centro Vasco da Gama 13.404 12.260 9,3% 11.765 10.370 13,5% 1.639 1.890 (13,3%) 13,9% 18,2%

Sintra Retail Park 2.474 2.382 3,9% 2.469 2.377 3,9% 5 5 0,0% 0,2% 0,2%

MadeiraShopping 6.109 4.262 43,3% 5.634 3.891 44,8% 475 371 28,0% 8,4% 9,5%

AlgarveShopping 6.500 3.851 68,8% 5.905 3.450 71,2% 595 401 48,4% 10,1% 11,6%

Arrábida Shopping 9.040 8.618 4,9% 8.797 8.422 4,5% 243 196 24,0% 2,8% 2,3%

Total 134.966 123.601 9,2% 121.871 110.834 10,0% 13.095 12.767 2,6% 10,7% 11,5%

Page 35: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

35relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Fundos de Investimento do Grupo Banco Co-

mercial Português.

O portfólio de Centros Comerciais em Espanha,

detidos ou co-detidos pela Sonae Imobiliária,

gerou Rendas Fixas e Variáveis que ascende-

ram a € 36 milhões. De notar o impacto da

abertura do Plaza Mayor bem como um ano

completo de operação de Parque Principado.

Este portfólio encontrava-se, no final de 2002,

ocupado a 88%.

Em 18 Abril de 2002 inaugurou-se o Centro

Comercial e de Lazer Plaza Mayor em Málaga,

Espanha e em Dezembro, a Sonae Imobiliária

prometeu adquirir os 25% da participação de-

tida pela Castle Management na SPV ("Special

Purpose Vehicle") proprietária do Plaza Mayor.

Em Setembro, a Sonae Imobiliária passou a de-

ter juntamente com a ING Real Estate Bishop

B.V. a participação nos Centros Comerciais ad-

quiridos à FILO, que resulta na detenção apro-

ximada de 50% dos centros Gran Casa, em Za-

ragoza, Max Center em Bilbao, Valle Real em

Santander e 25% de La Farga em Barcelona.

Finalmente, uma nota sobre o peso relativo dos

diversos Clientes/Lojistas em termos de renda.

Em termos de renda fixa, o mais importante

lojista da Sonae Imobiliária é o Grupo INDITEX,

que representa cerca de 8,3% do total daquele

proveito.

A Sonae Distribuição representa, no conjunto

das suas insígnias, somente 4,5% da renda to-

tal. O peso das rendas da Sonae Turismo é ne-

gligenciável.

GRUPO INDITEX

SONAE DISTRIBUIÇÃO

GRUPO IBERSOL

GRUPO CONFESPANHA

WARNER LUSOMUNDO

GRUPO MACONDE

GRUPO BCP

GRUPO BARREIROS FARIA

MANGONOR

GRUPO VISTA ALEGREE ATLANTIS

Zara; Pull & Bear;Bershka; Kiddy’s Class;Massimo Dutti; Stradivaríus; Oysho

Modelo Bounjour;Vobis; Sport Zone;Worten; Auto Center;Max Office

Pizza Hut; Pans & Company; KFC;Pasta Café; Iber;Ó Kilo; Burguer King;Quiosque Buondi

Cortefiel; Douglas;Women Secret; Milano;Springfield

Warner Lusomundo

Macmoda; Tribo

BCP; BII; Bonança; Banco 7; Nova Rede;BPSM

Perfumes e Cª

Mango

Casa Alegre; Vista Alegre; Atlantis

8,33%

4,46%

3,52%

3,46%

2,84%

2,57%

1,53%

1,48%

1,24%

1,17%

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Posição Lojista % de Peso (Peso nas rendas) Nome Insígnia nas rendas

Espanha Rendas Brutas Totais Rendas Fixas Totais Rendas Variáveis Totais Variáveis.sobre Fixas

(000’s Euro) 2002 2001 02/01 2002 2001 02/01 2002 2001 02/01 2002 2001% var. % var. % var.

Parque Principado 9.158 5.299 72,8% 9.129 5.286 72,7% 29 13 123,1% 0,3% 0,2%

Plaza Mayor 3.169 0 n.a. 3.036 0 n.a. 133 0 n.a. 4,4% n.a.

Gran Casa 8.548 8.068 5,9% 8.410 7.999 5,1% 138 69 100,0% 1,6% 0,9%

La Farga 3.372 3.276 2,9% 3.297 3.223 2,3% 75 53 41,5% 2,3% 1,6%

Max Center 6.855 6.073 12,9% 6.684 5.921 12,9% 171 152 12,5% 2,6% 2,6%

Valle Real 4.450 4.102 8,5% 4.207 3.953 6,4% 243 149 63,1% 5,8% n.a.

Total 35.552 26.818 32,6% 34.763 26.382 31,8% 789 436 81,0% 2,3% 1,7%

Page 36: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

A Valorização deMercado

Os centros e galerias comerciais em operação

em Portugal, Espanha e Brasil foram valorizados,

a preços de mercado, a 31 de Dezembro de

2002, em € 2.560,9 milhões e a parte proprie-

dade da Sonae Imobiliária em €1.471,2 milhões,

ou seja, um crescimento, em 2002, de € 407

milhões só no património imobiliário de centros

comerciais e galerias em operação da Empresa,

consequência do investimento feito e do cresci-

mento das rendas e de outros proveitos gerados.

Os principais Centros Comerciais detidos (ou

co-detidos) pela Sonae Imobiliária sofreram, de

2001 para 2002, as seguintes variações no

respectivo valor de mercado atribuível à Sonae

Imobiliária:

36sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Centros Comerciais e Galerias em operação

VALOR DE MERCADOIMOBILIÁRIO

3000

2500

2000

1500

1000

500

0‘12/97 ‘12/98 ‘12/99 ‘12/00 ‘12/01 ‘12/02

milhões de Euro

1.359

959

375653 534

1.471

2.5611.944

1.480

854760

Valor Total Parte Sonae Imobiliária

Valor de Mercado atribuível à Sonae Imobiliária2002 2001 % 2000 % 1999 %

Portugal

CascaiShopping 97.359 93.404 4,2% 84.122 11,0% 75.892 10,8%

CoimbraShopping 31.475 29.265 7,6% 27.988 4,6% 26.870 4,2%

GuimarãeShopping 33.231 31.326 6,1% 28.107 11,5% 26.526 6,0%

GaiaShopping 58.207 56.242 3,5% 92.572 21,5% 89.290 3,7%(2001 passou a ser detido em 50%)

ViaCatarina 33.026 31.212 8,8% 28.556 9,3% 28.571 (0,1%)

Centro Colombo 278.574 250.249 11,3% 240.770 3,9% 225.282 6,9%

MaiaShopping 49.245 41.965 17,3% 39.206 7,0% 37.081 5,7%

NorteShopping 134.462 118.172 13,8% 112.035 5,5% 101.391 10,5%

Centro Vasco da Gama 204.098 185.903 9,8% 166.798 11,5% 129.603 28,7%

Sintra Retail Park 14.713 14.300 2,9% 13.343 7,2% - n.a.

MadeiraShopping 32.460 26.573 22,2% - n.a. - n.a.

AlgarveShopping 81.927 77.566 5,6% - n.a. - n.a.

Arrábida Shopping 59.049 57.090 3,4% - n.a. - n.a.(adquiridos 50% em 2001)

Outros 5.666 8.728 (35,1%) 9.462 (7,8%) 9.118 3,8%

Total Portugal 1.113.490 1.021.994 9,0% 842.958 21,2% 749.623 12,5%

Espanha

Parque Principado 31.625 32.750 (3,4%) - n.a. - n.a.

Plaza Mayor 61.875 - n.a. - n.a. - n.a.

Gran Casa 63.250 - n.a. - n.a. - n.a.

Max Center 61.000 - n.a. - n.a. - n.a.

Valle Real 33.000 - n.a. - n.a. - n.a.

La Farga 11.352 - n.a. - n.a. - n.a.

Total Espanha 262.102 32.750 700,1% - n.a. - n.a.

Total Centros e Gal. em operação 1.375.592 1.054.744 30,4 % 842.958 21,2% 749.623 12,5%

Centros Comerciais e Galerias detidos ou co-detidos e em operação

A 31/12 e em milhares de €

1.064

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37relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Este crescimento do valor de mercado dos ac-

tivos atribuídos à Sonae Imobiliária deve-se es-

sencialmente à aquisição dos quatro centros

comerciais em Espanha e à abertura do cen-

tro Plaza Mayor, em Málaga, Espanha. O cres-

cimento numa base "like-for-like" foi de 8,6% o

que traduz um crescimento real relevante fruto

de uma gestão de activos muito dinâmica.

A distribuição geográfica do OMV dos Centros

e Galerias detidos (ou co-detidos) em operação

é, assim, a seguinte:

O Re-financiamento dosCentros Comerciais e de Lazer em Operação

Durante o ano de 2002 refinanciaram-se através

de empréstimos de longo prazo do tipo "mort-

gage-backed project finance" três centros co-

merciais em operação em Portugal como

forma de libertação de fundos para financiar a

expansão da Empresa, nomeadamente a ex-

pansão internacional.

Assim, financiaram-se, os Centros Comerciais

ViaCatarina (€ 39,2 milhões), CascaiShopping

(€ 122,9 milhões incluindo a expansão que de-

corre) e Vasco da Gama (€ 111,0 milhões).

Desta forma a Sonae Imobiliária aumentou o

seu endividamento de longo prazo em € 238

milhões.

A Gestão de Risco

A Sonae Imobiliária tem desenvolvido activi-

dades e acções no âmbito da Gestão de Risco

do seu negócio de Centros Comerciais. Du-

rante o ano de 2002, prosseguiram-se com

as actividades na gestão dos riscos técnico-

operacionais através de auditorias realizadas

aos sistemas de segurança contra incêndio,

aos sistemas de intrusão e CCTV, e ainda au-

ditorias técnicas a Lojistas, nomeadamente

auditorias higieno-sanitárias às lojas da res-

tauração. Estas auditorias permitiram iden-

tificar aspectos a melhorar, quer nas ope-

rações, quer mesmo em algumas instalações.

Foram ainda realizados testes aos planos de

emergência dos Centros Comerciais e simu-

lacros de combate a incêndio, de ameaça de

bomba e de evacuação dos centros comer-

ciais, em alguns casos com a presença dos

serviços da protecção civil, forças de segu-

rança e bombeiros.

Paralelamente, foram realizadas auditorias téc-

nicas, ambientais, legais e de seguro a todos

os centros comerciais.

De notar que todos os activos propriedade da

Sonae Imobiliária em Portugal e Espanha estão

seguros contra actos de terrorismo.

A Auditoria Interna

A Auditoria Interna nas empresas da Sonae

Imobiliária tem sido desenvolvida com recurso

aos serviços partilhados do Grupo Sonae, atra-

vés de recursos especialmente dedicados e

com reporte directo ao Conselho de Adminis-

tração. Neste exercício, foram efectuadas au-

ditorias de conformidade às principais unida-

des em Portugal, Alemanha e Grécia e, no iní-

cio do ano, à implementação do Euro. Foram

ainda efectuadas auditorias aos processos crí-

ticos do negócio em Portugal e Brasil, no-

meadamente os relativos à gestão dos con-

tratos com os lojistas, controlo de investimen-

tos e recursos humanos. No âmbito da audi-

toria aos sistemas de informação, foi efec-

tuada auditoria à segurança e back-ups do sis-

tema de gestão e facturação de contratos em

Portugal e à operacionalidade, segurança e dis-

ponibilidade dos sistemas de informação e cen-

tro de processamento que suportam a activi-

dade no Brasil.

Resultados doInvestimento em CentrosComerciais e de Lazer

Este negócio contribuiu com € 108,2 milhões

para o Resultado Consolidado face a € 116,1

milhões em 2001, um decréscimo de 6,8%.

Os proveitos deste negócio incluem dois com-

ponentes essenciais. O primeiro, corresponde

aos proveitos directos das operações no exer-

cício, evidenciado no Total dos Proveitos dos

Centros Comerciais que atingiram € 107,9 mi-

lhões face a € 98,7 milhões em 2001, um cres-

cimento de 9,3%.

Este crescimento está negativamente influen-

ciado por proveitos ocorridos no ano 2001 e

que não têm correspondência no ano 2002.

Referimo-nos aos Direitos de Ingresso (líquidos

de Custos de Comercialização) que, segundo

as normas IAS, terão de ser reconhecidos no

momento da inauguração. Foram os casos, em

2001 do MadeiraShopping e do AlgarveShop-

ping, cujos montantes ascenderam a € 5,6 mi-

lhões.

No primeiro semestre de 2002 foi inaugurado

o Plaza Mayor. Porém, no mercado espanhol de

centros comerciais o conceito de Direitos de In-

gresso é, ainda, incipiente pelo que foram ape-

nas reconhecidos os Custos de Comercialização

deste investimento (€ 931 mil).

Se excluirmos este efeito desfavorável, o cres-

cimento nos Proveitos Operacionais dos Cen-

tros Comerciais é de 18,6%, o que traduz o au-

Distribuição do OMV doscentros detidos em operação

76%Portugal

6%Brasil

18%Espanha

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mento da actividade decorrente da abertura do

Plaza Mayor e do ano completo de operação

do AlgarveShopping, do MadeiraShopping e do

Parque Principado.

O segundo, componente corresponde ao Ga-

nho de Valorização dos Imóveis que foi de

€ 108,9 milhões: Deste montante € 21,4 mi-

lhões correspondem ao acréscimo de valor do

Plaza Mayor, inaugurado no ano, os restantes

correspondem à valorização das outras pro-

priedades.

O Resultado Financeiro sofreu um agravamento

devido ao aumento dos investimentos efec-

tuados, ao refinanciamento de algumas pro-

priedades, e ao facto dos custos financeiros

deixarem de ser capitalizados nos centros que

foram inaugurados.

Os Proveitos e Custos Não-Recorrentes refe-

rem-se a uma mais-valia obtida pela alienação

de uma empresa incluída no âmbito da venda

da Prædium (€ 1,4 milhões), a correcções re-

lativas ao ano anterior, nomeadamente, esti-

mativas das contribuições autárquicas e emo-

lumentos notariais recebidos.

O Imposto sobre o Rendimento é de € 14,9 mi-

lhões e é calculado ao nível das empresas in-

dividuais ou ao nível de grupos fiscais, de

acordo com as Normas Fiscais e de Contabili-

dade Portuguesas. E o Imposto Diferido cor-

responde ao imposto sobre os ajustamentos

efectuados de acordo com as normas IAS.

38sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Sonae Imobiliária Assets

Conta de Resultados Actual 2002 Actual 2001 var.(%)

Proveitos de Remunerações Fixas 84.555 70.458 20,0%

Proveitos de Remunerações Variáveis 8.581 8.264 3,8%

Proveitos de Direitos de Ingresso 9.098 16.149 (43,7%)

Outros Proveitos 5.714 3.859 48,1%

Total de Proveitos Operac. dos C. Comerciais 107.948 98.730 9,3%

Comissão de Gestão dos C. Comerciais 5.673 4.922 15,3%

Custos com Despesas Comuns de Lojas Vagas 805 434 85,6%

Custos de Comercialização 2.171 6.448 (66,3%)

Contribuição Autárquica 3.013 3.254 (7,4%)

Conservação e Reparação 6.030 3.696 63,2%

Outros Custos Operacionais 10.624 4.374 142,9%

Total de Custos Operacionais dos C. Comerciais 28.316 23.127 22,4%

Res. Operacional Bruto dos C. Comerciais 79.632 75.603 5,3%

Proveitos de Parques de Estacionamento 7.101 6.424 10,5%

Custos de Parques de Estacionamento 3.284 3.150 4,3%

Res. Operacional Bruto de Estacionamento 3.817 3.274 16,6%

Proveitos de Co-geração 2.432 2.044 19,0%

Custos de Co-geração 1.699 1.575 7,9%

Res. Operacional Bruto de Co-geração 733 469 56,3%

Total do Res. Operacional dos C. Comerciais 84.182 79.346 6,1%

Proveitos de Escritórios 1.154 1.198 (3,7%)

Custos de Escritórios 59 40 46,8%

Res. Operacional Bruto de Escritórios 1.094 1.158 (5,5%)

Proveitos de Gestão Patrimonial 1.288 499 157,9

Proveitos de Serviços Prestados 1.288 499 157,9

Fornecimento de Serviços Externos 7.582 7.559 0,3%

Custos com Pessoal 363 322 12,6%

Custos de Estrutura 7.945 7.882 0,8%

Res. Operacional Bruto Total 78.619 73.121 7,5%

Amortizações 242 639 (62,2%)

Provisões 111 89 25,2%

Resultado Operacional 78.266 72.393 8,1%

Proveitos Financeiros 10.781 7.998 34,8%

Custos Financeiros 34.060 24.790 37,4%

Resultado Financeiro (23.279) (16.792) 38,6%

Resultado Corrente 54.987 55.601 (1,1%)

Outros Proveitos Não Recorrentes 3.714 1.716 116,4%

Outros Custos Não Recorrentes 494 2.477 (80,0%)

Resultado Antes de Impostos 58.207 54.840 6,1%

Imposto sobre Rendimento 14.939 11.464 30,3%

Resultado Directo 43.267 43.376 (0,3%)

Ganho Liquido de Valorização Realizado 0 13.631 (100,0%)

Ganho de Valorização Não Realizado (IAS 40) 108.958 96.987 12,3%

Total de Ganhos de Valorização 108.958 110.618 (1,5%)

Impostos Diferidos 44.050 37.896 16,2%

Resultado Indirecto 64.908 72.722 (10,7%)

Resultado Líquido do Exercício 108.176 116.098 (6,8%)

Milhares de Euro

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39relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

PrincipaisAcontecimentos de2002

> Início da gestão do Arrábida Shopping

em Portugal (adquirido a 28/12/2001),

do Parque D. Pedro no Brasil (em Março)

e de vários Centros em Espanha;

> Plaza Mayor (em Málaga), inaugurado em

Abril;

> Gran Casa (em Saragoça), La Farga (em

Hospitalet), Max Center (em Bilbao) e

Valle Real (em Santander), todos os

quatro adquiridos em Setembro;

> La Morea (em Pamplona), inaugurado em

Outubro;

> No final de 2002, a ABL sob gestão no

portfólio global em Portugal, Espanha e

Brasil representava um total de

1.516.831 m2, um crescimento de 34,5%

relativamente a 2001, com o consequente

aumento do número de contratos sob

gestão, de 3.949 para 5.089 (+28,9%);

> Cerca de 377 milhões de visitas, durante o

ano 2002, na totalidade do portfólio de

Centros sob gestão em Portugal, Espanha

e Brasil, representando um crescimento de

6,5% relativamente a 2001;

> Cerca de € 2.495 milhões de vendas

(excluindo os lojistas proprietários das

respectivas lojas), durante o ano 2002,

na totalidade do portfólio de Centros

sob gestão em Portugal, Espanha e

Brasil, representando um crescimento

de cerca de 11,5% relativamente ao

ano anterior;

> Comercialização de 693 lojas, durante

2002, das quais 156 em Portugal

(22,5% do total), 247 em Espanha

(35,6%) e 290 no Brasil (41,2%);

> Renovação e recomercialização dos

contratos em ViaCatarina e no Arrábida

Shopping (dado que a maioria

caducava em 2002), com resultados

muito positivos, tanto no que diz

respeito à qualidade das insígnias

como em termos de rendas

contratadas;

> Integração na CCC do Back Office e do

pessoal de gestão dos Centros

Comerciais da FILO, durante o último

trimestre de 2002;

> Início da preparação e treino da futura

equipa de gestão do Parque Principado,

em Oviedo (Astúrias, Espanha), que

integrará o nosso portfólio de Centros

sob gestão em Abril de 2003.

Portfólio sob Gestão

A actividade consolidada da Sonae Imobiliária

no âmbito da gestão, marketing e comerciali-

zação de centros comerciais, continuou a cres-

cer na medida em que a sua actividade au-

mentou em Portugal, Espanha e Brasil, os três

países onde actualmente opera.

Gestão e Comercialização de Centros Comerciais e de Lazer (Property Management)

Centros ABL m2 Número de Contratos

CascaiShopping 64.894 187

CoimbraShopping 26.482 93

GuimarãeShopping 24.875 98

GaiaShopping 57.186 179

ViaCatarina 11.611 120

Centro Colombo 119.769 502

MaiaShopping 28.940 120

NorteShopping 72.024 333

Centro Vasco da Gama 47.649 227

Sintra Retail Park 17.317 16

MadeiraShopping 26.516 143

AlgarveShopping 42.404 177

Arrábida Shopping 56.457 195

Total Centros Comerciais em Portugal 596.124 2.390

ClérigoShopping 1.423 3

Galeria Lambert 1.995 16

Grandella 5.806 3

Total Galerias em Portugal 9.224 22

Galerias de 3º sob gestão 259.246 647

Total sob gestão em Portugal 864.594 3.059

Plaza Mayor 33.034 103

Gran Casa 78.943 175

La Farga 18.584 93

Centros Comerciais: Contratos e ABL (m2) sob gestão

Cont. >>

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40sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Centros ABL m2 Número de Contratos

Max Center 59.613 148

Valle Real 47.738 93

Urbil 35.675 69

La Morea 19.195 72

Total Centros Comerciais em Espanha 292.782 753

Galerias de 3º sob gestão 135.720 162

Total sob gestão em Espanha 428.502 915

Penha 18.106 166

Franca 18.361 89

Metrópole 25.289 156

Pátio Brasil 30.942 194

Tivoli 21.389 148

Parque D. Pedro 109.638 362

Total de Centros Comerciais no Brasil 223.725 1.115

Total sob gestão 1.516.821 5.089

Centros Comerciais: Contratos e ABL (m2) sob gestão

Iniciando a análise pelo desempenho em 2002

dos 12 Centros Comerciais e do Retail Park da

Sonae Imobiliária em Portugal, é possível con-

cluir que, apesar da conjuntura económica bas-

tante desfavorável, a evolução foi globalmente

positiva. Com efeito, o número de visitas totais

permaneceu estável (–0,1%), enquanto que as

vendas totais crescerem 7,7% relativamente

ao ano anterior.

Em termos de "like-for-like", retirando os Cen-

tros abertos em 2002 bem como os meses de

2002 em que os Centros não estavam ainda

abertos em 2001, pode concluir-se que no

portfólio sob gestão em Portugal houve um pe-

queno decréscimo de visitas (–2,1%), enquanto

que as vendas cresceram 5,5%.

Em Espanha, a Sonae Imobiliária alargou du-

rante o ano 2002 o seu portfólio de Centros

e Galerias geridas, que passou de sete a ca-

torze, correspondentes a um total de 915 con-

tratos e 428.502 m2 de ABL. Neste portfólio,

a Sonae Imobiliária era co-proprietária de cinco

Centros, sendo os restantes dois Centros e

sete Galerias propriedade de terceiros.

No Brasil, a Unishopping, empresa total-

mente detida pela Sonae Enplanta, gere ac-

tualmente seis Centros, de que a Sonae Imo-

biliária é co-proprietária, quer directamente,

quer através da Sonae Enplanta, que repre-

sentam um total de 1.115 contratos e

223.725 m2 de ABL.

Desempenho dosCentros sob Gestão

Neste parágrafo, analisamos apenas os Cen-

tros geridos em Portugal e em Espanha, já que

os Centros sob gestão no Brasil serão aborda-

dos no capítulo específico referente ao Brasil.

‘93 ‘94 ‘95 ‘96 ‘97 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02

1.000

800

600

400

200

0

3.500

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

ABL (000’s) m2

sob Gestão

Nº deContratos

sob Gestão

Portugal: Nº de Contratos

e ABL sob Gestão

ABL (1.000 m2 ) sob Gestão

Contratos sob Gestão

A 31/12/2002, a Sonae Imobiliária geria

1.516.821 m2 de ABL (mais 34,5% que em

31/12/2001), dos quais 57% em Portugal,

28% em Espanha e os restantes 15% no Bra-

sil. A esta Área Bruta Locável (ABL) total cor-

respondiam 5.089 contratos com Lojistas

(mais 28,9% que um ano antes).

Em Portugal, a Sonae Imobiliária era respon-

sável, no final do ano, pela gestão de 3.059

contratos de lojas e arrecadações, represen-

tando 864.594 m2 de ABL total.

Cont. >>

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41relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

O CascaiShopping manteve bons níveis de

tráfego, apesar das obras ligadas à expan-

são actualmente em curso, com cerca de

10,5 milhões de visitas (menos 3,4% que em

2001). As vendas totais cresceram ligeira-

mente, com um aumento de 1,5% face ao

ano anterior. A taxa de esforço média do

Centro (Rendas mais Despesas Comuns di-

vididas pelas Vendas dos Lojistas) foi de

12,5% em 2002.

O CoimbraShopping completou o quinto ano

após expansão com crescimentos no tráfego

(+0,9%) e nas vendas (+3,3%). De assinalar

que as vendas atingiram um valor médio men-

sal de € 600 por m2, o mais elevado no port-

fólio da Sonae Imobiliária. A taxa de esforço

média do Centro foi de 7,7%, um valor muito

baixo.

No GuimarãeShopping continuou a verificar-

se um crescimento elevado no tráfego (+6,2%)

e nas vendas (+12,6%), devido à introdução de

novas insígnias, possibilitada pelo elevado nú-

mero de contratos de lojistas terminados em

2001. A taxa de esforço média, em 2002, foi

de 11,4%.

No GaiaShopping o tráfego atingiu cerca de

10,7 milhões de visitas (+0,5%), enquanto que

as vendas totais cresceram 10,7%, fruto da re-

novação efectuada no "mix" de lojas durante o

segundo semestre de 2002 e apesar da de-

sactivação das lojas da Galeria do Hipermer-

cado, durante as obras de renovação efectua-

das. A taxa de esforço média foi de 11,3%.

O tráfego do ViaCatarina alcançou 9,6 milhões

de visitas (+2,3%), com as vendas a crescer

9,2%, conseguindo uma boa recuperação após

as obras que afectaram a "baixa" do Porto du-

rante grande parte de 2001. A taxa de esforço

média ficou em 15,4%, um valor que se pre-

tende baixar no futuro, com a introdução de no-

vas insígnias com maiores vendas por m2.

O Centro Colombo completou o seu quinto

ano de operação com um tráfego de cerca de

31,5 milhões de visitantes, uma evolução de

–7,7% relativamente ao ano anterior, muito em-

bora continue a ser um dos Centros mais visi-

tados do mundo. É de registar que em No-

vembro de 2001 abriu ao público o "El Corte

Inglés", em Lisboa, com mais de 40 mil m2 de

ABL, enquanto que em Setembro de 2002

abriu o Fórum Almada, um Centro com mais de

70 mil m2 de ABL localizado também na área

da grande Lisboa. As vendas do Centro Co-

lombo, que cresceram 0,4% em 2002, atingi-

ram um valor médio mensal de € 469 por m2

(excluindo o Hipermercado e o C&A), sem dú-

vida um valor elevado para um Centro daquela

dimensão. A taxa de esforço média do Co-

lombo foi de 10% em 2002.

O MaiaShopping também completou o seu

quinto ano de operação, apresentando uma

evolução deveras interessante, com um trá-

fego de 8,6 milhões de visitas (–1,6%), en-

quanto que as vendas cresceram 11,2%, em

resultado do esforço de renovação do "mix"

que foi efectuado. A taxa de esforço média ao

longo do ano foi de 10,4%.

O NorteShopping, inaugurado em Outubro de

1998, completou o seu quarto ano de opera-

ção com um desempenho notável, alcançando

um tráfego de 21,7 milhões de visitas (+0,4%)

e um crescimento das vendas de dois dígitos

(+11,6%). A taxa de esforço média foi baixa

(8,9%), o que denota um potencial de subida

de rendas, a médio prazo.

O Centro Vasco da Gama, que abriu ao pú-

blico em Abril de 1999, teve um desempenho

razoável, com um tráfego de 21 milhões de vi-

sitas (–2,2%) e uma variação das vendas totais

de +1,4%, apesar do forte aumento da con-

corrência na área de influência (aberturas do

"El Corte Inglés" e do Fórum Almada). A taxa de

esforço média foi de 10,4%.

Relativamente ao Sintra Retail Park, que

abriu ao público em Novembro de 2000, veri-

ficou-se uma progressiva melhoria do desem-

penho, acabando o ano de 2002 com um as-

Centro Visitas Vendas

[visitas 000’s;vendas 000’s Euro] 2002 2001 2002 2001

CascaiShopping 10.460 10.824 (3,4%) 159.165 156.765 1,5%

CoimbraShopping 7.533 7.466 0,9% 45.343 43.875 3,3%

GuimarãeShopping 8.967 8.442 6,2% 41.726 37.070 12,6%

GaiaShopping 10.721 10.670 0,5% 95.596 86.335 10,7%

ViaCatarina 9.585 9.371 2,3% 41.611 38.097 9,2%

Centro Colombo 31.458 34.088 (7,7%) 450.145 448.423 0,4%

MaiaShopping 8.582 8.718 (1,6%) 51.028 45.895 11,2%

NorteShopping 21.652 21.558 0,4% 307.272 275.322 11,6%

Centro Vasco da Gama 21.000 21.466 (2,2%) 174.126 171.672 1,4%

Sintra Retail Park n.d. n.d. - 24.270 20.756 16,9%

MadeiraShopping 5.899 4.562 29,3% 79.384 57.508 38,0%

AlgarveShopping 7.526 6.192 21,5% 80.985 53.916 50,2%

Arrábida Shopping 12.179 12.438 (2,1%) 80.931 79.786 1,4%

Total 155.562 155.795 (0,1%) 1.631.582 1.515.420 7,7%

Total (Like-for-like) 02/01 152.148 155.386 (2,1%) 1.595.507 1.512.419 5,5%

02/01% Var.

02/01% Var.

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Centro Visitas Vendas[visitas 000’s;vendas 000’s Euro] 2002 2001 2002 2001

Plaza Mayor (Abertura em Abril 2002) 5.120 - n.d. 22.701 - n.d.

Gran Casa 16.305 16.414 (0,7%) 110.554 96.766 14,2%

La Farga 6.410 6.688 (4,2%) 39.140 39.676 (1,4%)

Max Center 8.039 7.486 7,4% 88.451 81.040 9,1%

Valle Real 6.934 6.708 3,4% 58.131 53.040 9,6%

La Morea (Abertura em Outubro 2002) n.d. - n.d. 11.029 - n.d.

Total 42.808 37.296 14,8% 330.006 270.522 22,0%

Total (Like-for-like) 02/01 37.688 37.296 1,1% 296.276 270.522 9,5%

02/01% Var.

02/01% Var.

42sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

sinalável crescimento de vendas (+16,9%), não

existindo dados relativamente ao tráfego de vi-

sitantes. A taxa de esforço média alcançou

11,4% em 2002.

O MadeiraShopping, inaugurado em Março de

2001, apresentou em 2002 um tráfego de

quase 6 milhões de visitas e umas vendas to-

tais de € 79 milhões. Relativamente aos me-

ses em que é possível comparar o desempenho

com o ano anterior, registaram-se variações de

+1,0% e +11,6%, respectivamente no número

de visitantes e nas vendas totais. A taxa de es-

forço média foi de 9,8%.

O AlgarveShopping, inaugurado em Abril de

2001, teve em 2002 mais de 7,5 milhões de vi-

sitas e umas vendas totais de € 81 milhões (ex-

cluindo o Hipermercado). Nos meses em que é

possível comparar a performance com o ano an-

terior, registaram-se variações de –6,5% e de

+18,0%, respectivamente nas visitas e nas ven-

das. A taxa de esforço média foi de 10,4%.

Por último, o Arrábida Shopping, adquirido no

final de Dezembro de 2001, teve em 2002

mais de 12 milhões de visitas (–2,1%) e umas

vendas totais (excluindo Hipermercado) de

€ 81 milhões, mais 1,4% que no ano anterior.

Em Outubro iniciou-se um processo de reno-

vação importante do "tenant-mix", tirando par-

tido de várias lojas terminarem nessa data o

respectivo contrato. Espera-se que esta reno-

vação venha a traduzir-se, em 2003, por um re-

tomar do crescimento das vendas em valor

real. A taxa de esforço do Centro, em 2002,

foi de 13,4%.

Relativamente a Espanha, onde o portfólio sob

gestão passou de sete a catorze Centros e Ga-

lerias, nomeadamente devido à aquisição de

quatro Centros Comerciais pertencentes ante-

riormente à FILO, é possível afirmar que o con-

junto teve um desempenho positivo, com uma

evolução global de +14.5% e de +19,2%, res-

pectivamente no tráfego e nas vendas totais,

relativamente a 2001.

Analisando em detalhe apenas o conjunto de

Centros nos quais a Sonae Imobiliária é co-pro-

prietária, acrescido do La Morea, verifica-se

que o crescimento foi de 14,8% no tráfego e

de 22% nas vendas, em relação ao ano ante-

rior. Em termos de "like-for-like", retirando o

Plaza Mayor e o La Morea, ambos inaugurados

em 2002, é possível concluir que a evolução

do tráfego e das vendas foi respectivamente

de +1,1% e de +9,5%.

O Plaza Mayor, um Centro essencialmente

vocacionado para o lazer que inaugurou em

Abril de 2002, teve um grande impacto na re-

gião de Málaga. Nos primeiros 8 meses e

meio de funcionamento, o tráfego alcançou

cerca de 5,1 milhões de visitantes e o volume

de vendas declarado pelos lojistas atingiu

cerca de 23 milhões de Euros, valores que se

enquadram bem nas previsões. A taxa de es-

forço média foi em 2002 de cerca de 16%, um

valor que se encontra penalizado devido ao

atraso na abertura por parte de vários lojistas,

que durante alguns meses pagaram renda e

despesas comuns, sem beneficiarem de ven-

das. Espera-se em 2003 uma redução signifi-

cativa deste indicador.

Após a respectiva aquisição pela Sonae Imobi-

liária, iniciou-se apenas em Setembro a gestão

dos quatro Centros anteriormente detidos pela

FILO (Gran Casa, La Farga, Max Center e Valle

Real), mas apresenta-se de seguida o respec-

tivo desempenho para a totalidade do ano de

2002.

O Gran Casa, o Centro Comercial dominante

da cidade de Saragoça, prosseguiu em 2002

o desempenho muito positivo que vinha apre-

sentando nos anos anteriores, com um tráfego

de 16,3 milhões de visitas (–0,7%) e vendas to-

tais de € 91 milhões, a crescer 14,2% relati-

vamente a 2001. A taxa de esforço média foi

de 10,4% em 2002.

O La Farga, situado em Hospitalet (perto de

Barcelona), perdeu cerca de 4% no tráfego e

0,4% nas vendas, nomeadamente devido à

concorrência acrescida, resultado da aber-

tura de novos Centros na mesma zona de in-

fluência. Está prevista uma actuação profunda

em matéria de renovação do "tenant-mix", nos

pisos superiores do Centro, por forma a re-

forçar a oferta e adaptá-la melhor às carac-

terísticas da população da zona envolvente.

A taxa de esforço média foi de cerca de 10%.

O Max Center, em Bilbao, teve em 2002 uma

expansão, com a criação de uma importante

nova área agregando toda a oferta de lazer (ci-

nemas, bowling e restauração), o que permitiu

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43relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

introduzir também novas insígnias de moda.

Em consequência, o tráfego do Centro cresceu

7,4% e as vendas aumentaram 9,1%, um de-

sempenho muito positivo. A taxa de esforço

média foi de 11,2%.

O Valle Real, em Santander, manteve em

2002 a trajectória ascendente dos anos ante-

riores, com crescimentos de 3,4% e de 9,6%,

respectivamente no tráfego e nas vendas. A

taxa de esforço média foi de 9,5%.

Por último, o La Morea, situado em Pamplona

e propriedade de terceiros, mas gerido pela

Sonae Imobiliária através da CCC, foi inaugu-

rado em Outubro, com um grande impacto na

cidade. Embora não haja dados sobre o trá-

fego, uma vez que ainda não se encontra ins-

talado o sistema de contagem de pessoas, os

dados de vendas são bem positivos, com ven-

das médias mensais próximas dos € 340 por

m2. A taxa de esforço foi de 9,3%, nos cerca

de dois meses e meio de operação.

Desempenho dasCobranças nos Centrossob Gestão

Uma das actividades importantes da gestão diz

respeito à cobrança das rendas, despesas co-

muns e direitos de ingresso. O desempenho

das cobranças em 2002 pode ser considerado

claramente positivo, já que globalmente na Pe-

nínsula Ibérica, a taxa de cobrança (rácio en-

tre os valores cobrados e os valores factura-

dos, durante os 12 meses) alcançou um valor

total de 99,8%.

Em Portugal, a taxa de cobrança ultrapassou

mesmo os 100%, fruto da recuperação de al-

gumas dívidas antigas. Em Espanha, essa taxa

ficou-se pelos 97,4%, devido a algumas cobran-

ças mais difíceis, que devem ficar regularizadas

no decorrer do primeiro semestre de 2003.

Comercialização dosCentros sob Gestão

Durante o ano de 2002 a actividade de co-

mercialização (contratos assinados) na Penín-

sula Ibérica prosseguiu a bom ritmo, tendo

sido comercializadas um total de 403 lojas,

das quais 170 relativas a novos projectos em

desenvolvimento e 233 referentes a Centros já

em operação.

Nos projectos em desenvolvimento, foram

comercializadas em Espanha lojas em 2002

nos projectos de Plaza Mayor (em Málaga), de

La Morea (em Pamplona), de Zubiarte (Bilbao),

na expansão do Max Center e também no Ave-

nida M-40 (em construção perto de Madrid), nos

quais se comercializou um total de 160 lojas.

Em Portugal, nesta categoria tivemos as pri-

meiras lojas comercializadas no Parque Atlân-

tico (Ponta Delgada) e no Coimbra Retail Park,

num total de 10 lojas.

Relativamente aos Centros em Operação, é

importante assegurar continuamente uma op-

timização do "tenant-mix". Nesse contexto, é de

referir que foi comercializado um total de 146

lojas em Portugal e 87 lojas em Espanha, re-

presentando globalmente uma rotação de

6,1% do total das lojas existentes nos Centros.

Além destas lojas comercializadas nos Centros

em Operação, é de referir que durante o ano

de 2002 se renegociaram mais 347 novos

contratos (280 em Portugal e 67 em Espanha),

com lojistas que chegaram ao final dos res-

pectivos contratos e para os quais havia um in-

teresse mútuo em estabelecer um novo

acordo. Os resultados alcançados, nomeada-

mente em ViaCatarina, Arrábida e Gran Casa,

podem ser considerados muito positivos.

Novos Negócios e Novas Tecnologias

O Departamento NNNT (Novos Negócios e

Novas Tecnologias) implementou durante o

ano de 2002 vários projectos que beneficiam

das Novas Tecnologias e que permitirão

acrescentar um valor crescente aos activos

da Empresa.

A marca SonaeShopping, criada no final de

2001, foi concebida como uma base integra-

dora de vários projectos de comunicação,

fidelização e de lançamento de novos servi-

ços de apoio aos Lojistas, tendo durante o

decorrer de 2002 sido implementados os

seguintes projectos:

> Portal SonaeShopping.Com – Trata-se

de uma infra-estrutura de comunicação

101

100

99

98

97

96

95Total Espanha Portugal

%

99,8

97,4

100,2

Novos Projectos Centros em Operação

250

200

150

100

50

0Portugal Espanha Total

146

10

160

87

233

170

Page 44: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

44sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

e promoção dos Centros Comerciais da

Sonae Imobiliária com o público, utilizan-

do a Internet. Este portal irá integrar os

sites de todos os Centros Comerciais

geridos pela Sonae Imobiliária, em

Portugal e no estrangeiro. A

31/12/2002, o portal englobava já um

conjunto de 26 sites de Centros e

Galerias Comerciais, dos quais 20 em

Portugal, 1 em Espanha e 5 no Brasil,

estando previsto para os próximos

meses o "roll-out" para o restante port-

fólio de Centros geridos e o alargamen-

to aos Centros em fase de promoção,

para apoio às actividades de comerciali-

zação. Este portal já teve mais de 13

milhões de "page-views" e encontra-se

interligado ao portal corporativo da

Sonae Imobiliária;

> Cheques prenda SonaeShopping –

Trata-se de um programa de fideliza-

ção específico a cada Shopping, pro-

movido através dos respectivos sites,

que permite aos clientes finais enco-

mendar cheques prenda pelo canal

Internet ou em quiosques situados nos

Shoppings, sendo os cheques remíveis

em compras no Centro Comercial em

questão. O projecto foi implementado

em 12 Shoppings portugueses, estan-

do em curso o alargamento aos restan-

tes Centros situados em Espanha e no

Brasil;

> Portal SonaeShopping.Net – É uma fer-

ramenta B2B muito inovadora, orientada

para os lojistas presentes nos Centros

Comerciais da Sonae Imobiliária, estan-

do já implementada em 74 Centros e

Galerias em Portugal (incluindo as

Galerias Continente e Modelo), 1 Centro

em Espanha e 2 Centros no Brasil.

Actualmente está em curso o respectivo

alargamento ao restante portfólio gerido

em Espanha e no Brasil, dando priorida-

de aos Centros em que a Sonae

Imobiliária é co-proprietária. Os princi-

pais objectivos do Portal são, por um

lado canalizar a comunicação entre lojis-

tas e gerência dos Shoppings através

do canal Internet, eliminando o suporte

papel sempre que possível e, por outro

lado, oferecer aos lojistas um conjunto

de serviços (tais como segurança, lim-

peza, manutenção, telecomunicações,

seguros, trabalho temporário, etc.),

prestados através de um pacote de for-

necedores certificados, com condições

preferenciais. Este portal tem tido boa

aceitação junto dos comerciantes (já foi

utilizado por mais de 1500 lojistas),

tendo havido em 2002 mais de 21 mil

consultas e quase 5.000 requisições;

> SonaeShopping.TV -- Foi alcançado um

acordo com a SIC para a constituição

da empresa SIC INDOOR, onde a Sonae

Imobiliária participa com 35%. O objecti-

vo é criar uma fonte de animação e

informação para o cliente, na zona dos

"food-courts" dos Centros Comerciais,

com base na exploração de equipamen-

tos audiovisuais instalados nessas

áreas. O projecto prevê receitas de

publicidade, tanto de anunciantes em

geral como dos lojistas instalados nos

Centros, estando o arranque da opera-

ção prevista para a Primavera 2003;

Pessoal

O número de Colaboradores dedicado às acti-

vidades de gestão e comercialização de cen-

tros comerciais em Portugal situava-se a

31/12/2002 em 213, um crescimento de

3,9% face às 205 pessoas que se registavam

no final de 2001, consequência do aumento de

actividade verificado.

Em Espanha o aumento foi maior, tendo-se pas-

sado de 30 pessoas em 31/12/2001 (in-

cluindo "Back Office"), para 75 pessoas em

31/12/2002 (também incluindo "Back Office"),

ou seja +150%, devido ao grande crescimento

verificado no portfólio sob gestão, nomeada-

mente a aquisição dos 4 Centros Comerciais

anteriormente pertença da FILO e ao início da

gestão do centro La Morea.

"Fees" de Gestão e Comercialização de Centros Comerciais e de Lazer

Sendo o Property Management um negócio de

serviços, é importante analisar com algum de-

talhe a evolução dos vários "fees" ligados a

esta actividade.

Assim, em Portugal e Espanha, é possível

concluir que a totalidade dos fees relativos às

diversas actividades do Property Manage-

ment cresceram globalmente de forma signi-

ficativa em 2002 (+13% que em 2001), de-

vido ao aumento da actividade. Este cresci-

mento global foi obtido graças a crescimen-

tos parciais tanto em Portugal como em

Espanha.

Analisando separadamente os principais ti-

pos de "fees", é possível concluir que houve

em 2002 um forte crescimento (+21%) nos

"fees" de Gestão de Centros Comerciais, de-

vido ao aumento do portfólio de Centros, en-

quanto que os "fees" de Serviços de Co-

mercialização, ligados a uma actividade

mais cíclica, tiveram uma redução (–27%),

devido ao pico de actividade que teve lugar

Page 45: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

45relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

em 2001 e que se espera venha a ocorrer

de novo em 2003.

É de assinalar que a partir de meados de

2002 o Departamento de Market Research

passou a facturar os seus serviços e o De-

partamento de Novos Negócios e Novas Tec-

nologias (NNNT) passou também a ter algu-

mas receitas, ligadas aos projectos que fo-

ram entretanto lançados, estando previsto um

crescimento de ambas estas áreas no de-

correr de 2003.

Resultados do Negócio de Gestão e Comercialização de Centros Comerciais e de Lazer

De um ponto de vista consolidado (e consi-

derando apenas a actividade na Europa, uma

vez que esta actividade no Brasil se encontra

consolidada nas contas do negócio Brasil), é

possível afirmar que os resultados do Pro-

perty Management foram claramente positi-

vos, em 2002, conforme se pode ver no qua-

dro indicado abaixo, que apresenta a Conta

de Exploração.

Os Resultados Líquidos passaram de € 2,8 mi-

lhões em 2001 para € 3,5 milhões em 2002,

um crescimento de 24%.

Os Proveitos Totais cresceram globalmente

13% entre 2001 e 2002, em consequência do

aumento de actividade, quer pela abertura do

Plaza Mayor, quer pelo contributo do ano in-

teiro dos centros abertos no ano anterior, quer

pelas aquisições efectuadas no decurso do

ano, quer ainda pelo inicio da gestão dos 5

centros comerciais em Espanha, no mês de Se-

tembro.

Os Custos de Estrutura incluindo os custos

com o pessoal, um elemento importante dos

custos nesta actividade de serviços, aumen-

taram 12% em 2002, ou seja menos do que

os proveitos, beneficiando das economias de

escala do negócio, nomeadamente em maté-

ria de "back-office".

Os Resultados Operacionais cresceram 6%, en-

tre 2001 e 2002.

Os Resultados Financeiros, diminuíram 16%

no decorrer do último ano, consequência da

redução das taxas de juro das Aplicações Fi-

nanceiras.

Os Resultados antes de Impostos passaram de

€ 5,1 milhões em 2001 para € 5,6 milhões em

2002, um aumento de 9%.

Perspectivas para 2003

As perspectivas para 2003 são de uma conti-

nuação do crescimento da actividade de ges-

tão e comercialização de Centros Comerciais

e de Lazer, na Sonae Imobiliária.

Com efeito, em matéria de Gestão de Centros,

perspectiva-se em Portugal um importante

crescimento do portfólio, com a inauguração

em 2003 do Parque Atlântico, do Estação

Viana, do Coimbra Retail Park e da expansão

do CascaiShopping, cuja gestão será feita pela

Sonae Imobiliária Gestão.

Em Espanha, embora os projectos em de-

senvolvimento tenham abertura prevista ape-

nas para 2004, a CCC irá passar a gerir a par-

tir de Abril de 2003 o Parque Principado, si-

tuado em Oviedo, um Centro Comercial com

mais de 70 mil m2 de ABL, inaugurado em

Abril de 2001 e do qual a Sonae Imobiliária

detém 25%. Ainda relativamente a Espanha,

é de referir que a partir de 1 de Janeiro de

Sonae Imobiliária Property Management

Conta de Resultados Actual 2002 Actual 2001 var.(%)

Proveitos de Serviços de Gestão de C. Comerciais 9.298 7.653 21%

Proveitos de Serviços de Comercialização 2.046 2.819 (27%)

Proveitos de Serviços de Gestão de Despesas Comuns 4.643 2.934 58%

Outros Proveitos 560 1.295 (57%)

Proveitos Totais dos Serviços de Gestão 16.548 14.701 13%

Margem Bruta da Gestão de EC e FP 146 116 26%

Fornecimentos e Serviços Externos 7.408 6.932 7%

Custos com Pessoal 4.021 3.257 23%

Custos de Estrutura 11.429 10.188 12%

Res. Operacional Bruto Total 5.265 4.629 14%

Amortizações 708 316 124%

Resultado Operacional 4.556 4.313 6%

Proveitos Financeiros 1.087 1.276 (15%)

Custos Financeiros 155 163 (5%)

Resultado Financeiro 932 1.113 (16%)

Outros Proveitos/(Custos) Não Recorrentes 97 (314) (131%)

Resultado Antes do Imposto 5.585 5.112 9%

Imposto sobre Rendimento 2.093 2.302 (9%)

Resultado Líquido do Exercício 3.492 2.811 24%

(milhares de Euro)

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Principais Acontecimentosde 2002

> Inauguração do Parque D. Pedro,

Campinas, Estado de São Paulo a 18 de

Março, o maior centro comercial e de

lazer da América Latina;

> O Parque D. Pedro recebeu em Setembro

o prémio Master Imobiliário 2002

– categoria empreendimento comercial,

promovido anualmente pela Fiabci/Brasil

(Federação Internacional das Profissões

Imobiliárias) e a Secovi (Sindicato das

Empresas de Compra. Venda, Locação e

Administração de Imóveis Residenciais e

Comerciais de São Paulo);

> O Parque D. Pedro recebeu o prémio

"Destaque Comércio e Serviços" pela

contribuição para o desenvolvimento

da economia regional promovido pelo

IBEF (Instituto Brasileiro de Executivos

de Finanças) da região de Campinas e

recebeu, ainda, o Diploma de Mérito

"Herbert de Souza Betinho" atribuído

pela Câmara Municipal de Campinas,

Centros Comerciais Brasil

pelo trabalho prestado à comunidade

com a Central de Cursos do Shopping;

> Lançamento do Boavista Shopping, São

Paulo em Outubro.

Promoção de CentrosComerciais

No Brasil, em S. Paulo está em promoção o

Boavista Shopping, no bairro de Santo Amaro,

cuja abertura terá lugar em Abril de 2004, es-

tando já comercializados cerca de 60% da res-

pectiva ABL. O investimento estimado é de

€ 18 milhões.

Em Julho de 2002, o Conselho de Administra-

ção da Empresa aprovou o investimento na ex-

pansão do Shopping Penha, na cidade de São

Paulo, Brasil, cujo investimento se estima em

€ 11,6 milhões e que aumentará a oferta do

Centro em cerca de 12.300 m2 de ABL.

46sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

2003 deixámos de ser responsáveis pela ges-

tão das Galerias e Centros Comerciais da

Eroski, bem como pelo Centro Comercial Ur-

bil, em San Sebastian, propriedade do Grupo

Lar-Grosvenor.

Convém também assinalar que iremos iniciar

a actividade de gestão de Centros Comerciais

em Itália, a partir de Abril de 2003, já que em

parceria com a empresa italiana Espansione

Commerciale passaremos a ser responsáveis

pela gestão do Orio Center (com cerca de 54

mil m2 de ABL), situado em Bergamo e pro-

priedade do Fundo Alemão CGI.

Durante 2003 iremos também preparar a futura

empresa gestora de Centros Comerciais na Gré-

cia, tendo em atenção que o projecto Cosmos

Mediterrâneon (em Salónica) deve inaugurar em

2004. Com esse objectivo já se iniciou o recru-

tamento de algum pessoal, ao qual será dada a

formação necessária durante o corrente ano.

Passando agora a abordar a comercialização

de Centros Comerciais, também nesta matéria

se perspectiva um importante incremento de

actividade, devido ao grande número de pro-

jectos em desenvolvimento, comercializados

quer pela Sonae Imobiliária Gestão (os já refe-

ridos Parque Atlântico, Estação Viana, Coimbra

Retail Park e expansão de Cascais), quer pela

CCC (os projectos de Avenida M-40, Luz del

Tajo, Plaza Eboli, Dos Mares e Zubiarte, pro-

movidos pela Sonae Imobiliária, e também os

projectos de Elche, Fuengirola, Mijas e Gandia,

promovidos por terceiros).

Também em Itália, na Grécia, na Alemanha e

na Áustria iremos dar início à actividade de co-

mercialização, feita por equipas próprias e/ou

por empresas subcontratadas, em particular

para as lojas âncora dos Centros em desen-

volvimento naqueles países.

Brasil Expansão do Shopping da Penha Boavista Shopping

Localização São Paulo São Paulo

Data de Abertura Abril 2004 Abril 2004

Área de Influência 653.000 hab. 340.000 hab

ABC (m2) 17.500 40.000

ABL (m2) 12.300 24.000

Estacionamento 350 lugares 1.160 lugares

Nº de ncoras 3 3

Nº. de Lojas 40 150

Nº de Restaurantes - 13

% ABL comercializada 65% 60%

Investimento Bruto (€) € 11,6 milhões € 18 milhões

Promotores Sonae Enplanta, SA Sonae Enplanta, SA

Proprietários Sonae Imobiliária Sonae Imobiliária (95%)Sonae Enplanta, SA (5%)

Page 47: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

47relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Investimento emCentros Comerciais

Em Campinas, no Estado de São Paulo, a So-

nae Imobiliária abriu o Parque D. Pedro em

19 de Março de 2002. Este centro é o maior

centro comercial e de lazer da América La-

tina e conta com 360 lojas distribuídas por

108.000 m2 de área bruta locável (ABL).

As rendas totais geradas pelos Centros Co-

merciais, detidos ou co-detidos pela Sonae

Imobiliária no Brasil, tiveram um crescimento

em Reais de 55,8%. Se excluirmos a aber-

tura do Parque D. Pedro o crescimento em

Reais é de 6,6%. Medida em Euro esta va-

riação representa um decréscimo de 11,9%

face a 2002. Este portfólio encontrava-se,

no final de 2002, ocupado a 85%. De notar

que este crescimento está penalizado pela

significativa desvalorização do Real.

Os centros comerciais em operação no Brasil fo-

ram valorizados, a preços de mercado, a 31 de

Dezembro de 2002, em €95,6 milhões, um cres-

cimento de € 86 milhões resultado exclusiva-

mente da abertura do Parque D. Pedro. De notar,

mais uma vez, que este crescimento está forte-

mente influenciado pela desvalorização do Real.

Penha

Franca

Metrópole

Pátio Brasil

Tivoli

Parque D. Pedro

Totais

3.653

923

5.053

5.407

1.875

0

16.910

(51,4%)

(36,7%)

(39,4%)

(31,7%)

(42,3%)

n.a.

(11,9%)

3.516

703

4.638

4.962

1.545

0

15.364

(51,7%)

(26,5%)

(39,0%)

(31,8%)

(38,1%)

n.a.

(10,7%)

1.698

517

2.828

3.385

957

4.341

13.726

137

220

415

444

330

0

1.546

(43,1%)

(69,5%)

(43,5%)

(31,1%)

(62,4%)

n.a.

(23,8%)

4,6%

13,0%

8,3%

9,0%

13,0%

8,5%

8,6%

3,9%

31,3|%

8,9%

9,0%

21,4%

n.a.

10,1%

78

67

234

306

124

369

1.178

1.776

584

3.062

3.691

1.081

4.710

14.904

Portugal Rendas Brutas Totais Rendas Fixas Totais Rendas Variáveis Brutas Variáveis.sobre Fixas

(000’s Euro) 2002 2001 02/01 2002 2001 02/01 2002 2001 02/01 2002 2001% var. % var. % var.

2002 2001 % 2000 % 1999 %

Brasil

Shopping Penha

Shopping Franca

Shopping Metrópole

Pátio Brasil

Tivoli Shopping

Parque D. Pedro

Total Brasil

2.437

795

1.887

2.962

1.495

-

9.576

(61,4%)

(24,7%)

(40,9%)

(43,2%)

(18,9%)

n.a.

898,6%

(19,3%)

(12,5%)

(9,8%)

0,5%

(9,0%)

n.a.

(9,7%)

3.283

963

2.032

2.482

1.458

-

10.218

3.021

909

2.091

2.946

1.642

-

10.609

(8,0%)

(5,6%)

2,9%

18,7%

12,6%

n.a.

3,8%

779

599

1.116

1.683

1.212

90.234

95.622

Valor de Mercado atribuível à Sonae Imobiliária

Centros Comerciais detidos ou co-detidos e em operação

A 31/12 e em milhares de €

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48sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Resultados dos CentrosComerciais Brasil

A contribuição total deste negócio para o Re-

sultado Consolidado foi de € 30,3 milhões.

Este negócio inclui quer investimento (Sonae En-

planta e Parque D. Pedro), quer gestão (Unis-

hopping), quer promoção (Sonaeimo e Boavista

Shopping) de centros comerciais. O Parque D.

Pedro foi transferido do negócio de promoção

para o de investimento no momento em que

abriu ao público, ou seja, em Março de 2002.

Do investimento, resulta o Resultado Opera-

cional Bruto dos Centros Comerciais no mon-

tante de € 7,3 milhões, que compara com

€ 848 mil no ano 2001. Este crescimento foi

consequência da abertura ao público do Par-

que D. Pedro em meados de Março. Este Re-

sultado Operacional inclui, também, uma par-

cela não recorrente no montante de € 2,3 mi-

lhões relativo a Direitos de Ingresso deduzidos

dos Custos de Comercialização, reconhecidos

no Parque D. Pedro no momento da abertura.

Da Gestão, resultam os Proveitos de Serviços

de Gestão de € 1,6 milhões, relativos aos con-

tratos de serviços de gestão dos cinco centros

comerciais onde a Sonae Enplanta detém par-

ticipação e à inclusão da gestão do Parque D.

Pedro na carteira de gestão da Unishopping.

Da Promoção, resultam os Proveitos de Pro-

moção Imobiliária de € 241 mil, correspon-

dentes a serviços de promoção prestados pela

Unishopping e pela Sonaeimo aos projectos em

desenvolvimento.

Na Função Financeira, os custos referem-se a

encargos com financiamentos locais e a dife-

renças de câmbio nos empréstimos dos sócios

ao Parque D. Pedro (€ 7,6 milhões) e, os pro-

veitos resultam da capitalização de juros no

projecto Parque D. Pedro, até à respectiva

inauguração em Março de 2002.

Os Outros Proveitos/(Custos) Não Recorren-

tes de € 737 mil, representam o resultado da

venda da loja C&A no Parque D. Pedro.

O Ganho Não Realizado de € 47 milhões é con-

sequência quase exclusivamente da valoriza-

ção de mercado do Parque D. Pedro a

31/12/2002. Sobre este montante são cal-

culados Impostos Diferidos.

Centro Visitas Vendas

[visitas 000’s; vendas 000’s Euro] 2002 2001 2002 2001

Parque D. Pedro 12.395 - n.d. 96.026 - n.d.

Penha 10.843 13.522 (19,8%) 24.179 34.475 (29,9%)

Franca 3.981 5.766 (30,9%) 17.015 21.760 (21,8%)

Metrópole 8.630 8.908 (3,12%) 54.849 56.102 (2,2%)

Pátio 10.997 7.495 46,7% 36.695 54.448 (32,6%)

Tivoli 6.659 8.609 (22,6%) 17.635 29.804 (40,8%.)

Total 53.507 44.299 20,8% 246.399 196.590 25,3%

Total (Like-for-like) 02/01 37.688 37.296 (7,2%) 150.373 196.590 (23,5%)

02/01% Var

02/01% Var

Desempenho dosCentros sob Gestão

A Unishopping, empresa totalmente detida

pela Sonae Enplanta, gere actualmente seis

Centros, de que a Sonae Imobiliária é co-pro-

prietária, quer directamente, quer através da

Sonae Enplanta, que representam um total

de 1.115 contratos e 223.725 m2 de ABL.

A carteira brasileira de Centros Comerciais re-

cebeu 53,5 milhões de visitas (crescimento de

20,8% face ao ano 2001) que geraram vendas

de mais de 914,7 milhões de Reais (€ 246,3

milhões) representando um crescimento de

121,57%, em Reais, face ao período homólogo

de 2001. Numa base equivalente, as visitas di-

minuíram 7,2% e as vendas cresceram 8,23%,

mais uma vez em Reais.

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49relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Centros Comerciais Brasil

Conta de Resultados Actual 2002 Actual 2001

Proveitos de Remunerações Fixas 6.903 1.056

Proveitos de Remunerações Variáveis 599 114

Proveitos de Direitos de Ingresso Diferidos 5.997 77

Outros Proveitos 310 58

Total de Proveitos Operacionais dos Centros Comerciais 13.809 1.306

Comissão de Gestão dos Centros Comerciais 174 54

Custos com Despesas Comuns de Lojas Vagas 875 150

Custos diferidos de Comercialização 3.667 0

Impostos 588 0

Contribuições do Proprietário para o Fundo Promoção 444 52

Outros Custos Operacionais 741 237

Total de Custos Operacionais dos Centros Comerciais 6.491 492

Proveitos de Parques de Estacionamento 104 134

Custos de Parques de Estacionamento 85 99

Res. Operacional Bruto do Estacionamento 18 35

Res. Operacional Bruto dos Centros Comerciais 7.336 848

Proveitos de Promoção Imobiliária 241 875

Proveitos de Serviços de Gestão 1.637 1.309

Proveitos de Serviços Prestados 1.877 2.184

Fornecimentos e Serviços Externos 1.005 1.033

Custos com Pessoal 1.327 1.249

Custos de Estrutura 2.331 2.281

Res. Operacional Bruto Total 6.882 751

Amortizações 80 89

Provisões 403 143

Resultado Operacional 6.399 520

Proveitos Financeiros 660 2.806

Custos Financeiros 343 3.178

Diferenças Cambiais (7.606) 0

Resultado Financeiro (7.289) (372)

Resultado Corrente (890) 148

Outros Proveitos Não Recorrentes 3.305 0

Outros Custos Não Recorrentes 2.568 0

Resultado Antes de Imposto (154) 148

Imposto sobre Rendimento 757 207

Resultado Directo (911) (59)

Ganho de Valorização Não-Realizado (IAS 40) 47.440 221

Total Ganhos de Valorização 47.440 221

Impostos Diferidos 16.198 (235)

Resultado Indirecto 31.242 456

Resultado Liquido do Exercício 30.330 397

(milhares de Euro)

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O Sistema de GestãoAmbiental da SonaeImobiliária foi Revisto e Ampliado

A Sonae Imobiliária efectuou em 2002 a revi-

são dos procedimentos operacionais do Sis-

tema de Gestão Ambiental (SGA), de acordo

com a Norma ISO 14001, e definiu os proce-

dimentos para a área de negócio de Desen-

volvimento. Os referidos procedimentos, num

total de três, foram estruturados de acordo

com a lógica desta área de negócio:

> Novos Negócios – define a metodologia

para avaliar os eventuais passivos

ambientais de terrenos e

empreendimentos a adquirir.

> Concepção e Desenvolvimento – define os

requisitos ambientais para os projectos da

Sonae Imobiliária. O seu principal objectivo

é a promoção da eco-eficiência através da

implementação de requisitos comuns a

todos os projectos independentemente do

País onde se localizam.

> Gestão Ambiental de Obra – define os

requisitos ambientais para a fase de

obra, bem como as regras da gestão

ambiental em obra.

Iniciou-se a Implementação do SGA nos Projectosem Desenvolvimento

Decorrente da implementação do Procedi-

mento de Novos Negócios, em 2002 todos os

terrenos adquiridos foram objecto Due Dili-

gence Ambiental – estudo de contaminação e

uso do solo. Estes estudos seguem a metodo-

logia geral do "Standard Pratice for Environment

Site Assessment" publicado pela American So-

ciety for Testing Materials (ASTM, 2000).

Ao longo do ano a Sonae Imobiliária não ad-

quiriu qualquer terreno com passivo am-

biental.

Ainda em 2002 iniciou-se a implementação

do Procedimento de Concepção e Desen-

volvimento na maioria dos projectos em de-

senvolvimento na Península Ibérica (Parque

Atlântico, Estação Viana, Luz del Tajo, Dos

Mares, Plaza Eboli) tendo sido também rea-

lizadas auditorias ambientais aos projectos

de abastecimento e drenagem de águas,

gestão de resíduos e acústico, relativos aos

empreendimentos em desenvolvimento em

Portugal.

Relativamente aos requisitos ambientais a

aplicar nos projectos, é importante salientar

que a Sonae Imobiliária optou por abandonar

a metodologia BREEAM (Building Research Es-

tablishment Environmental Assessement

Scheme) e criar uma metodologia própria.

Esta nova metodologia "Environmental Stan-

dards for Retail Developments" é baseada não

só nos requisitos que a empresa já tinha de-

finido, mas tem também em consideração os

requisitos, reconhecidos internacionalmente,

relativos a sistemas de certificação ambien-

tal de edifícios. Complementarmente, foi de-

senvolvido um motor de pesquisa sobre a

base de dados dos requisitos o qual é dispo-

nibilizado na Internet aos gestores de projecto

e projectistas.

Ainda durante o ano de 2002 iniciou-se a im-

plementação do Procedimento de Gestão de

Obra, no Estação Viana, garantindo-se deste

modo a minimização e monitorização dos im-

pactes ambientais resultantes desta obra.

Prosseguiu-se a Implementação do SGA nos Centros emOperação

Nos centros em operação em Portugal prosse-

guiu-se a implementação do SGA e iniciou-se a

implementação e acompanhamento do SGA nos

centros em operação de que a Sonae Imobilia-

ria é proprietária ou co-proprietária em Espanha

(Plaza Mayor) e no Brasil (Parque D. Pedro, Shop-

ping Penha, Shopping Franca, Shopping Metró-

pole, Pátio Brasil e Tivoli Shopping),

Continuou-se a monitorizar o SGA à semelhança

do que vinha sendo feito nos anos anteriores e

a partir do 2º semestre passou a incluir-se tam-

bém os centros em operação no Brasil. Esta mo-

nitorização incidiu fundamentalmente nas áreas

dos resíduos e da energia, áreas ambientais

mais relevantes em termos operacionais.

50sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Gestão Ambiental

*(Estes valores incluem dados do GuimarãeShop-

ping, MaiaShopping, NorteShopping, ViaCatarina,

GaiaShopping, CoimbraShopping, Centro Colombo,

Centro Vasco da Gama, CascaiShopping,

AlgarveShopping, MadeiraShopping).

Toneladas

Evolução da produção deresíduos nos centros emoperação em Portugal*

Total Valorizado Total Gerado

2001 2002

25000

20000

15000

10000

5000

0

Importa salientar que o método de quantificação

de resíduos foi alterado em resultado da imple-

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51relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

mentação das recomendações da auditoria aos

sistemas de gestão de resíduos, realizada em

cada um dos centros no início de 2002.

*(Estes valores incluem dados do GuimarãeShopping,

MaiaShopping, NorteShopping, ViaCatarina,

GaiaShopping, CoimbraShopping, Centro Colombo,

Centro Vasco da Gama, CascaiShopping,

AlgarveShopping e MadeiraShopping).

Evolução da Taxa de Valorização de Residuosnos centros de operações

em Portugal*

Taxa de Valorização

2001 2002

0,195

0,190

0,185

0,180

0,175

0,170

0,165

0,160

Verifica-se que a taxa de valorização dos resí-

duos tem vindo a aumentar, tal facto deve-se

não só às campanhas de sensibilização aos lo-

jistas, alertando sempre para a importância de

uma correcta deposição selectiva, mas tam-

bém à melhoria gradual das infra-estruturas

que dão apoio à recolha selectiva, por exem-

plo, nas Praças de Restauração.

Melhorou-se oDesempenho ao Nível daGestão Energética nosCentros em Operaçãoem Portugal

O decréscimo nos consumos energéticos verifi-

cado em 2002 resulta, não só de medidas im-

plementadas ao nível de gestão, nomeadamente,

redefinição de horários/programações de fun-

cionamento de equipamentos e áreas iluminadas,

bem como de programas específicos de racio-

nalização energética, como é exemplo o Pro-

grama Greenlight ao qual aderiu o Centro Co-

lombo.

Não obstante esta melhoria de desempenho,

os níveis de consumo energético que resultam

da operação dos centros comerciais justifica-

ram que em 2002 se iniciasse um trabalho de

fundo que permitisse identificar indicadores de

eficiência energética de referência para o sec-

tor dos centros comerciais.

Os valores dos consumos da Sonae Imobiliá-

ria agora apresentados serão ainda "corrigi-

dos" de acordo com os factores endógenos

(ex. presença de clarabóias, climatização

pouco rigorosa) e/ou exógenos (ex. clima), os

quais, de momento, influenciam negativa-

mente os resultados apresentados. Este tra-

balho de definição dos ponderadores de "cor-

recção" foi também iniciado em 2002 e será

concluído no próximo ano.

No ano 2002 foi ainda iniciado um estudo pi-

loto, no ViaCatarina, para a avaliação da efi-

ciência energética do empreendimento. Este

trabalho, que será concluído em 2003, per-

mitirá obter indicadores de consumo, em

tempo útil, permitindo actuar de imediato

nos locais em que há desvios aos valores es-

perados, evitando-se assim o desperdício de

energia.

Como atrás se mencionou, em 2002 o Centro

Colombo aderiu ao Programa GreenLight – Pro-

grama Comunitário voluntarista que visa a re-

dução das emissões de CO2 de uma forma eco-

nomicamente viável, nomeadamente através

da reabilitação de instalações de iluminação já

existentes.

É evidente a poupança alcançada após a ade-

são ao Programa GreenLight, em Novembro

*(Estes valores incluem dados do GuimarãeShopping,

MaiaShopping, NorteShopping, ViaCatarina,

GaiaShopping, CoimbraShopping, Centro

Colombo, CascaiShopping, AlgarveShopping,

MadeiraShopping).

Mwh

Evolução dos consumos de energia nos centros em

operação em Portugal*

Consumo de Energia

2001 2002

900008000070000600005000040000300002000010000

0

1.301.201.101.000.900.800.700.600.50

Gui

mar

ãesS

hopp

ing

Nor

teSh

oppi

ng

Alga

rveS

hopp

ing

Casc

aisS

hopp

ing

Mai

aSho

ppin

g

Mad

eira

Shop

ping

Gai

aSho

ppin

g

Arrá

bida

Sho

ppin

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ViaC

atat

arin

a

Cent

ro C

olom

bo

Coim

braS

hopp

ing

Desv

ios

posi

tivos

Desv

ios

nega

tivos

Real / Valor de Referência

Comparação entre os consumos de referência para

o sector dos centros comerciais e os valores de

consumo real dos centros comerciais da Sonae

Imobiliária em operação em Portugal (dados

relativos a 2001)

Evolução do consumo de Energia nos Parques

de Estacionamento do Centro Colombo

Novos Projectos

700

600

500

400

300

200

100

0Nov 01 Dez 01 Jan 02 Fev 02

Kwh

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Foram ainda realizadas auditorias à gestão da

água em todos os centros comerciais em ope-

ração em Portugal. O objectivo desta auditoria

era analisar o modo de funcionamento do sis-

tema, identificar soluções para os proble-

mas/falhas técnicas/operacionais das quais re-

sultam desperdícios e ainda definir um plano de

monitorização dos consumos parciais de

água, de modo a que qualquer anomalia pas-

sasse a ser detectada em tempo útil, evitando

consumos excessivos e desnecessários deste

recurso.

No Centro Colombo as recomendações da au-

ditoria foram implementadas e verificou-se uma

redução dos consumos na ordem dos 35 %, o

que se traduziu numa poupança anual da or-

dem dos €127.847 (considerando um custo

por m3 de água de € 1,11).

52sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Importância do Centro se preocupar com o Ambiente

Consideram que o Centro se preocupa com o Ambiente

Plaza Mayor Parque D. Pedro(Espanha) (Brasil)

100 %90 %80 %70 %60 %50 %40 %30 %20 %10 %0 %

2001 (o aumento pontual verificado em De-

zembro deve-se ao funcionamento de mais um

piso de estacionamento nesta época do ano).

Através das alterações que introduziu no seu

sistema de iluminação o Centro Colombo teve

um ganho que se estima em cerca de 400.830

Kwh/ ano.

Avaliaram-se osResultados do SGA nosCentros em Operação

Para medir os resultados do SGA, no decorrer

do ano 2002 foram realizadas auditorias am-

bientais a todos os centros em operação em

Portugal e em Espanha, tendo as recomenda-

ções sido analisadas, orçamentadas e incluídas

nos respectivos planos de investimento e nos

Planos de Acção de Ambiente para 2003.

Prosseguiu-se com a SensibilizaçãoAmbiental, PilarFundamental do SGA

Em Outubro de 2002, realizou-se um Workshop

com os membros do Conselho de Administra-

ção da Sonae Imobiliária sobre o tema "De-

senvolvimento Sustentável" no qual se identifi-

caram algumas orientações para a Sonae Imo-

biliária, com vista ao Desenvolvimento Sus-

tentável.

À semelhança dos anos anteriores, também os

centros em operação realizaram acções de

Sensibilização Ambiental dirigidas aos visitan-

tes. Nos centros em operação em Portugal foi

realizada a campanha "Viagem ao Mundo Te-

traPak" que pretendeu sensibilizar os visitantes

para a importância da separação selectiva e

para o processo de reciclagem das embala-

gens TetraPak.

Também nos centros em operação no Brasil a

separação selectiva foi tema para sensibilizar

os visitantes para as boas práticas ambientais,

nomeadamente numa campanha realizada no

TivoliShopping.

Foram realizados inquéritos aos visitantes do

Plaza Mayor – Espanha e Parque D. Pedro –

Brasil, que demonstraram, mais uma vez, a im-

portância que os visitantes atribuem à gestão

ambiental deste tipo de empreendimentos.

m3

2001 2002

350 000

300 000

250 000

200 000

150 000

100 000

50 000

0

SPEL (Parques de Estacionamento)

PrincipaisAcontecimentos de 2002

> A SPEL inaugurou um Parque de

estacionamento subterrâneo (Praça Carlos

Alberto, no Porto), dois parques em altura

(Marisqueiras e Mercado, em Matosinhos),

um de superfície (Estádio Universitário de

Lisboa) e uma zona de parcómetros em

Portimão, num total de 1.795 lugares;

> Foi adjudicada a concepção, construção

e exploração de um parque de

estacionamento subterrâneo, com 309

lugares, durante um período de 50 anos,

e de uma zona de parcómetros, com

140 lugares na cidade de Leiria, por um

período de 20 anos. Estima-se que a

abertura do Parque de estacionamento

Resultados dos inquéritosrealizados aos visitantes

do Plaza Mayor – Espanha e Parque D. Pedro – Brasil

Evolução dos consumos deágua no Centro Colombo

Page 53: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

53relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

A estratégia da SPEL passa pelo crescimento

e pela consolidação da sua quota de mercado

no segmento do estacionamento em zonas ur-

banas centrais e prosseguirá sempre que con-

tinue a criar valor para os seus accionistas.

O ano transacto foi profícuo na análise de opor-

tunidades de investimento em diversas cidades

do país (Castelo Branco, Olhão, Póvoa de Var-

zim e Santarém), que, no entanto, não atingiam

a rendibilidade exigida.

O elevado montante de investimentos realiza-

dos durante o ano transacto é o resultado da

estratégia de crescimento sustentado definida

pelo Conselho de Administração da SPEL e pe-

los seus accionistas, Sonae Imobiliária SGPS,

S.A., e Saba Aparcamientos, S.A., iniciado no

ano de 1999 e que se pretende continuar du-

rante o próximo triénio.

A expansão das actividades da SPEL para o

triénio de 2003/2005 passa, pois, pelo pros-

seguimento da construção e subsequente ex-

ploração dos 1.299 lugares dos seguintes pro-

jectos:

ocorra durante 2004 e que a exploração

da zona de parcómetros se inicie em

Abril de 2003;

> Foi levado a cabo um reforço dos

capitais permanentes da SPEL através

da prestação, em partes iguais, de

suprimentos pelos seus accionistas num

montante total de € 6 milhões, os quais

totalizavam, no final de 2002,

€ 12 milhões;

> A SPEL chegou a um acordo com a

Câmara Municipal do Porto respeitante à

concessão da expansão da Praça de

Lisboa, esperando-se que o respectivo

contrato seja assinado durante o primeiro

trimestre de 2003. Este acordo implica:

- A extensão do período de concessão

(aproximadamente em ano e meio) até

31 de Dezembro de 2022,

- A opção de resgate por parte da Câmara

Municipal do Porto, que estava prevista

no contrato original, só poderá ser exer-

cida após 1 de Janeiro de 2013,

- A renuncia por parte da SPEL à área de

protecção – 300 metros em volta do

Parque da Praça de Lisboa – prevista no

contrato original.

Actividade em 2002

Em 2002, a SPEL, empresa detida em partes

iguais pela Sonae Imobiliária SGPS, S.A., e pela

Saba Aparcamientos, S.A., reforçou a sua po-

sição de liderança no mercado português de

Parques de Estacionamento, com um total de

16.034 lugares em operação, concessionados

ou geridos, em parques de estacionamento,

distribuídos como segue:

Silo Auto Porto, Portugal Concessão 2012 840

Praça de Lisboa Porto, Portugal Concessão 2022 879

Cordoaria Porto, Portugal Concessão 2021 325

Praça do Infante Porto, Portugal Concessão 2021 318

Largo de Santa Cristina Viseu, Portugal Concessão 2051 326

Hospital Velho Viseu, Portugal Concessão 2009 60

Mercado 21 de Agosto Viseu, Portugal Concessão 2009 100

Parcómetros Viseu, Portugal Concessão 2009 822

Piscinas Matosinhos, Portugal Concessão 2051 310

Parcómetros Matosinhos, Portugal Concessão 2011 357

Marisqueiras Matosinhos, Portugal Concessão 2051 515

Mercado Matosinhos, Portugal Concessão 2011 169

Estádio Universitário Lisboa, Portugal Concessão 2007 390

Parcómetros Portimão, Portugal Concessão 2021 250

Total sob Concessão 5.661

ViaCatarina Porto, Portugal Gestão 578

Centro Colombo Lisboa, Portugal Gestão 6.800

Vila Lambert Lisboa, Portugal Gestão 256

Centro Vasco da Gama Lisboa, Portugal Gestão 2.559

Marco Shopping Marco Canaveses, Gestão 180Portugal

Total sob Gestão 10.373

Total em operação 16.034

Localização N° delugares

Tipo decontrato

Termo do contrato

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54sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Resultados da SPEL(Parques deEstacionamento)

O negócio de Estacionamento contribuiu com

€ –43 mil para o Resultado Consolidado, que

compara com € 600 mil do período homólogo

do ano anterior.

O desempenho deste negócio ficou abaixo das

expectativas, uma vez que os parques inaugu-

rados recentemente no Porto continuam a so-

frer o efeito da falta de uma política consistente

de estacionamento na cidade. Nomeadamente

a falta de policiamento que, para além de gerar

estacionamento anárquico e dificuldades de

trânsito, torna, na prática, gratuito o estaciona-

mento à superfície, desincentivando, portanto,

o estacionamento em parques subterrâneos.

Todos estes parques se encontram contrata-

dos. Já foi iniciada a construção do Parque da

Praça 1º de Maio, em Portimão, encontrando-

-se os restantes em fase de negociações.

No fim do ano 2002, a SPEL apresentou um

volume de negócios de € 6,2 milhões, que

representam um crescimento de 26,9% face

a 2001.

Praça 1º de Maio Portimão, Portugal Concessão de longo prazo 350 Dez. de 2003

Avenida da Boavista Porto, Portugal Concessão de longo prazo 500 2005

Fonte Luminosa Leiria, Portugal Concessão de longo prazo 309 2004

Parcómetros Leiria, Portugal Concessão de longo prazo 140 Abr. de 2003

Total em construção 1.299

Localização AberturaPrevista

Tipo decontrato

N° deLugares

SPEL – Volume de Negócios

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0,01998 1999 2000 2001 2002

Milharesde Euro

SPEL – Parques de Estacionamento

Conta de Resultados Actual 2002 Actual 2001 Var.%

Parques sob Concessão 2.025 1.467 38,1%

Serviços de Gestão 651 652 (0,2%)

Outros Proveitos Operacionais 190 112 70,1%

Proveitos Operacionais Recorrentes 2.866 2.230 28,5%

Fornecimentos e Serviços Externos 974 646 50,7%

Custos com Pessoal 413 374 10,4%

Taxas de Concessão 359 173 107,1%

Outros Custos 5 0 -

Custos Operacionais Recorrentes 1.751 1.194 46,7%

Res. Operacional Bruto 1.115 1.037 7,6%

Amortizações 666 101 560,6%

Resultado Operacional 450 935 (51,9%)

Proveitos Financeiros 14 17 (16,0%)

Custos Financeiros 617 57 976,5%

Resultado Financeiro (602) (40) 1393,0%

Outros Proveitos/(Custos) não Recorrentes 10 0 -

Resultado Antes de Imposto (143) 895 (116,0%)

Imposto sobre Rendimento (100) 295 (133,9%)

Resultado Liquido do Exercício (43) 600 (107,2%)

(milhares de Euro)

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55relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

No final do primeiro trimestre de 2002, a

Sonae Imobiliária procedeu à venda do negó-

cio de promoção residencial para venda –

Prædium – à Sonae Capital, focalizando ainda

mais a actividade da Sonae Imobiliária no negó-

cio de Centros Comerciais e de Lazer.

Segue-se Conta de Resultados deste negócio,

referida a 31/03/2002.

Promoção Residencial

Centro Corporativo

Apresenta-se, finalmente, uma demonstração

de resultados pró-forma do Centro Corporativo

que engloba a sociedade-mãe, uma empresa

de serviços corporativos e várias sociedades

meramente instrumentais. Na empresa de ser-

viços corporativos, para além de outros, cen-

tralizam-se os departamentos administrativos

dos vários negócios em Portugal, excepto da

SPEL. Este Centro Corporativo não é um cen-

tro de lucro e esta informação apenas se des-

tina a permitir obter uma imagem completa da

Empresa.

Em termos globais, os custos de funciona-

mento cresceram 10% face ao período ho-

mólogo de 2001, valor que reflecte o es-

forço e o empenho da Empresa para en-

frentar os desafios nacionais e internacionais

em curso.

Prædium - Promoção Residencial

Conta de Resultados Actual 2002 Actual 2001

Venda de Propriedades 5,517 46,775

Custo da Venda das Propriedades 5,681 46,672

Margem Vendas (164) 103

Custos com FSE's 2,534 15,624

Projectos e Empreitadas 2,258 14,546

Outros FSE's 276 1,078

Custos com Pessoal 266 920

Outros Custos Operacionais 50 292

Custos Operacionais 2,850 16,836

Investimento em Imobiliário para Venda (Stocks) 2,693 16,089

Rendas das Propriedades 66 658

Proveitos Operacionais 2,758 16,747

Res. Operacional Bruto (256) 14

Amortizações 11 40

Resultado Operacional (267) (27)

Proveitos Financeiros 634 3,233

Custos Financeiros 485 2,001

Resultado Financeiro 149 1,232

Outros Proveitos/(Custos) Não Recorrentes (7) 51

Resultado Antes de Imposto (124) 1,257

Imposto sobre Rendimento (0) 421

Interesses Minoritários (55) 368

Resultado Liquido do Exercício (70) 468

(milhares de Euro)

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56sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

O contributo positivo deste negócio para o Re-

sultado Consolidado resulta da mais-valia rea-

lizada na venda da Prædium.

É prática da Empresa, desde 1997, publicar

a avaliação dos seus activos imobiliários efec-

tuada por entidade independente, a Cushman

& Wakefield Healey & Baker. Em anexo publica-

se na íntegra o Relatório de Avaliação, produ-

zido com referência a 31/12/2002.

Metodologia

A avaliação é preparada de acordo com os

"Practice Statements" do "RICS Appraisal and

Valuation Manual" publicado por "The Royal Ins-

titution of Chartered Surveyors" (o "Red Book").

A metodologia adoptada para calcular o valor

de mercado dos imóveis operacionais envolve

a preparação de projecções de proveitos e

custos a 10 anos que são depois descontados

para a data de avaliação a uma taxa de des-

conto de mercado. As projecções não são pre-

visões do futuro mas apenas reflectem a me-

lhor estimativa do avaliador quanto à actual vi-

são do mercado relativamente aos proveitos e

custos futuros. O valor residual, no final dos 10

anos, é calculado aplicando uma taxa de ren-

dibilidade de mercado ("Exit Yield" ou "Cap

Rate") aos proveitos líquidos do 11º ano. Essa

taxa de rendibilidade e a taxa de desconto são

definidas de acordo com o mercado de inves-

timento local e institucional sendo a razoabili-

dade do valor de mercado assim obtido tes-

tado em termos da taxa de rendibilidade inicial.

Para os imóveis em promoção, o valor de mer-

cado no estado actual é obtido estimando o va-

lor de mercado quando concluído e deduzindo

o investimento ainda por ocorrer (incluindo uma

margem normal de lucro para o promotor e en-

cargos financeiros).

Valorização de Mercadodos Imóveis a 31 Dezembro de 2002

A Sonae Imobiliária, de acordo com a estraté-

gia definida, mantém-se focalizada como es-

pecialista de Centros Comerciais e de Lazer,

representando estes praticamente a totalidade

da parte atribuível do total do valor de mercado

dos seus imóveis.

Centro Corporativo

Conta de Resultados Actual 2002 Actual 2001 Var.%

Serviços Prestados 11.678 11.175 4,5%

Custos de Funcionamento 11.119 10.110 10,0%

Fornecimentos e Serviços Externos 5.448 5.026 8,4%

Custos com Pessoal 5.577 4,878 14,3%

Outros Custos 94 206 (54,5%)

Res. Operacional Bruto 559 1.065 (47,5%)

Amortizações 559 639 (12,5%)

Res. Operacional Recorrente 0 426 (100,0%)

Resultado Operacional 0 426 (100,0%)

Resultado Financeiro 0 0 -

Outros Proveitos/(Custos) Não Recorrentes 3.049 (426) -

Resultado Antes de Imposto 3.049 0 -

Imposto sobre Rendimento 0 0 -

Resultado Liquido do Exercício 3.049 0 -

(milhares de Euro)

Valorização de Mercado dos Imóveisda Sonae Imobiliária

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57relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

A totalidade do património imobiliário da Em-

presa (propriedades incluídas no Relatório

de Avaliação independente produzido pela

Cushman & Wakefield Healey & Baker e

anexo a este Relatório) foram valorizados a

31 de Dezembro de 2002 em € 2.837 mi-

lhões (€ 2.348 milhões em 2001) e a parte

propriedade da Sonae Imobiliária em €

1.641 milhões (€ 1.362 milhões em 2001),

ou seja um crescimento de € 279 milhões

ou 20,5% relativamente a 2001.

NAV ("Net AssetValue") dos Imóveis

Pressupostos do cálculo

do NAV dos Imóveis

Desde 2001 que a Empresa decidiu adoptar In-

ternational Accounting Standards (IAS) na pre-

paração das suas contas consolidadas. Daí re-

sulta que os imóveis detidos para investimento

sejam reavaliados e o seu valor de mercado

seja reflectido no balanço da Empresa. A Em-

presa não considera, no entanto, que o "Net As-

set Value" que resulta desse balanço apresente

uma imagem fiel do seu valor, e isto por duas

razões.

Em primeiro lugar, de acordo com as IAS, não

são reavaliados os imóveis em fase de pro-

moção nem os imóveis detidos para revenda.

No caso da Sonae Imobiliária, ficam portanto

registados a custo histórico, os centros co-

merciais em promoção. A subestimação de va-

lor nestes activos pode ser significativa.

Em segundo lugar, de acordo com as IAS, é con-

tabilizado imposto diferido sobre as mais-valias

latentes que são reconhecidas em balanço re-

lativamente aos imóveis de investimento. Do

ponto de vista da Empresa, a dedução deste im-

posto diferido ao NAV é discutível. Numa situa-

ção de alienação de um imóvel, a prática do mer-

cado não é vender o imóvel em si mas vender

a empresa-veículo que o detém. Ora, em várias

jurisdições é possível evitar ou diferir a tributa-

ção de ganhos na alienação de acções.

Por esta razão, a Empresa calcula e publica um

“Net Asset Value” que inclui a valorização a pre-

ços de mercado de todos os imóveis por si de-

tidos e não inclui dedução para impostos so-

bre as mais-valias latentes.

O cálculo agora efectuado é consistente com

o cálculo de NAV apresentado em anos ante-

riores. Espera-se com esta publicação melho-

rar a percepção do valor da Empresa.

NAV dos Imóveis a 31

Dez 2002

Tal como no ano anterior, o quadro da página

seguinte compara o Valor de Mercado das pro-

priedades com os respectivos custos históri-

cos (líquidos de amortizações) a 31 de De-

zembro de 2002. A diferença entre ambos os

valores permite obter uma ideia aproximada do

retorno gerado por cada uma das proprieda-

des (excluindo o efeito gerado por resultados

de anos anteriores).

De notar que o conceito de "valor criado" é di-

ferente do conceito de "variação de valorização"

utilizado nas contas anteriores a 2001. Ambos

resultam da diferença entre valor de mercado

e custo histórico da propriedade. Para calcular

"valor criado" usamos, no entanto, uma defini-

ção de custo histórico diferente da usada no cál-

culo da "variação de valorização".

No cálculo de "valor criado", o custo histó-

rico da propriedade inclui os custos de mar-

keting e comercialização (como adição ao in-

vestimento) e direitos de ingresso recebidos

(como dedução ao investimento). A contabi-

lidade trata, no entanto, estes dois valores

como custo e proveito do ano, respectiva-

mente, e não como parte do investimento.

O NAV, a 31 de Dezembro de 2002, da parte

os imóveis atribuíveis à Sonae Imobiliária (em

Portugal e no estrangeiro – conforme quadro)

atingiu os € 1.037 milhões, contra € 934 mi-

lhões em 31/12/2001. O crescimento experi-

mentado foi de € 103 milhões, isto é 11,1%.

O NAV por acção dos imóveis atribuíveis à Em-

presa cifrou-se em € 27,67, contra € 24,90 a

31 de Dezembro de 2001.

Distribuição geográfica do Valor de Mercado dos Activos Imobiliários propriedade da SonaeImobiliária, a 31/12/2002

7,1%Brasil€117 milhões

92,9%Europa€1.524 milhões

Sonae Imobiliária: NAV do total do imobiliário

1.200

1.000

800

600

400

200

0

Milhões de Euros

31/12/97 31/12/98 31/12/99 31/12/00 31/12/01 31/12/02

379456

643752

9341.037

Page 58: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

58sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Algarveshopping 100% 81.927 81.927 37.403 37.403 44.524 119,0%

Arrábida Shopping 50% 118.098 59.049 111.909 55.954 3.095 5,5%

Cascaishopping 50% 194.718 97.359 47.201 23.601 73.758 312,5%

Phase 2B 50% 34.344 17.172 8.295 4.148 13.024 314,0%

50% 229.062 114.531 55.496 27.748 86.783 312,8%

Centro Colombo 50% 557.148 278.574 310.178 155.089 123.485 79,6%

Centro Vasco da Gama 100% 204.098 204.098 49.674 49.674 154.424 310,9%

Clérigoshopping 100% 612 612 969 969 (357) (36,8%)

Coimbrashopping 100% 31.475 31.475 9.281 9.281 22.194 239,1%

Gaiashopping 50% 116.414 58.207 51.595 25.798 32.409 125,6%

Gare do Oriente 100% 817 817 201 201 616 306,7%

Gran Casa 50% 126.500 63.250 124.264 62.132 1.118 1,8%

Grandella 100% 4.237 4.237 1.619 1.619 2.618 161,7%

GuimarãeShopping 100% 33.231 33.231 12.794 12.794 20.437 159,7%

La Farga 25% 45.500 11.398 47.640 11.934 (536) (4,5%)

Madeira Shopping 50% 64.920 32.460 41.636 20.818 11.642 55,9%

MaiaShopping 100% 49.245 49.245 21.794 21.794 27.451 126,0%

Max Centre 50% 122.000 61.000 110.710 55.355 5.645 10,2%

Norteshopping 50% 268.924 134.462 103.998 51.999 82.463 158,6%

Parque Principado 25% 126.500 31.625 117.377 29.344 2.281 7,8%

Plaza Mayor 75% 82.500 61.875 51.254 38.441 23.434 61,0%

Sintra Retail Park 50% 29.426 14.713 14.544 7.272 7.441 102,3%

Valle Real 50% 66.000 33.000 60.461 30.231 2.769 9,2%

ViaCatarina 50% 66.052 33.026 38.664 19.332 13.694 70,8%

Total Investimento 2.424.686 1.392.812 1.373.461 725.181 667.630 92,1%

Aegean Park 50% 35.272 17.636 34.810 17.405 231 1,3%

Alexander Platz 100% 6.295 6.295 3.143 3.143 3.152 100,3%

Arrábida (Expansão) 50% 412 206 0 0 206 -

Avenida M 40 60% 32.500 19.500 35.913 21.548 (2.048) (9,5%)

Brescia 100% 4.428 4.428 4.390 4.390 38 0,9%

Coimbra Retail Park 50% 3.004 1.502 4.094 2.047 (545) (26,6%)

Dos Mares 65% 16.251 10.563 5.662 3.680 6.883 187,0%

Loureshopping 100% 10.387 10.387 9.307 9.307 1.080 11,6%

Luz del Tajo 65% 9.635 6.263 5.092 3.310 2.953 89,2%

Parque Atlântico 50% 19.616 9.808 16.093 8.046 1.762 21,9%

Parque de Famalicão 100% 4.120 4.120 2.885 2.885 1.235 42,8%

Plaza Eboli 65% 9.182 5.968 9.164 5.957 11 0,2%

Torres Colombo 50% 25.380 12.690 17.624 8.812 3.878 44,0%

Viana Centro 50% 13.596 6.798 13.619 6.809 (11) (0,2%)

Zubiarte 50% 30.000 15.000 30.000 15.000 0 0,0%

Total Promoção 220.078 131.164 191.796 112.340 18.824 16,8%

Activos Valor de Mercado Custo HistóricoDepreciado

% da Sonae Total Da Sonae Total % da Sonae Valor Total Valor Total CriadoImobiliária Imobiliária Imobiliária Criado / Custo Histórico

NAV a 31/12/2002(milhares de Euro)

Cont. >>

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59relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Situação Financeira e Resultados

Desempenho Financeiro

Alteração de políticas

contabilísticas

Tal como referido anteriormente, a Empresa

decidiu adoptar as International Accounting

Standards (IAS) na preparação das suas con-

tas consolidadas a partir de 2001. As principais

diferenças entre as contas IAS e as contas

POC, anteriormente produzidas pela Empresa,

são as seguintes:

> os imóveis detidos para investimento são

reavaliados anualmente, com base em

relatório de avaliação de entidade

independente (a Sonae Imobiliária já desde

1997 que publica relatório de avaliação

independente dos seus imóveis);

> a variação de valor no exercício dos

imóveis detidos para investimento, ou

imóveis em desenvolvimento que são

concluídos e entram em operação, é

reconhecida como proveito ou custo do

exercício;

> sobre esse proveito ou custo, são

reconhecidos impostos diferidos;

> dada a reavaliação dos imóveis detidos

para investimento, não são calculadas

amortizações desses imóveis;

> a dívida e contratos derivados da

empresa são também reavaliados para

valores de mercado.

Franca Shopping 15.72% 3.811 599 8.447 1.328 (729) (54,9%)

Metropole Shopping 5% 22.320 1.116 19.972 999 117 11,8%

Parque Dom Pedro 98% 91.634 90.234 57.667 56.786 33.448 58,9%

Pateo Brasil 5.21% 32.314 1.683 20.656 1.076 607 56,4%

Penha Shopping 7% 10.834 779 9.761 702 77 11,0%

Tivoli Shopping 12.5% 9.696 1.212 9.915 1.239 (27) (2,2%)

Expansão P.D.Pedro Shopping 98% 10.119 9.964 0 0 9.964 -

Expansão Penha Shopping 100% 3.367 3.367 2.249 2.249 1.118 49,7%

Boavista Shopping 98% 8.109 7.906 1.459 1.422 6.484 456,0%

Total Brasil 192.203 116.860 130.125 65.800 51.060 77,6%

TOTAL 2.836.967 1.640.836 1.695.382 903.321 737.515 81,6%

NAV - IAS 697.889

(+) Valor Criado - Cascaishopping (fase 2B) 13.024

(+) Valor Criado - Concessões 2.877

(+) Valor Criado - Desenvolvimento 18.824

(+) Valor Criado - Desenvolvimento Brasil 17.566

(+) Impostos Diferidos Passivos 298.815

(-) Impostos Diferidos Activos 17.033

(+) Reavaliação Swaps 5.494

Net Asset Value 1.037.458

Net Asset Value por Acção em € 27,67

Activos Valor de Mercado Custo HistóricoDepreciado

% da Sonae Total Da Sonae Total % da Sonae Valor Total Valor Total CriadoImobiliária Imobiliária Imobiliária Criado / Custo Histórico

NAV a 31/12/2002(milhares de Euro)

Cont. >>

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60sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

A organização da Sonae

Imobiliária

A reestruturação de participações realizada em

Dezembro de 2000 destinou-se a ajustar o qua-

dro societário do grupo à divisão pelos negócios

de Promoção de Centros Comerciais, Investi-

mento em Centros Comerciais, Gestão de Cen-

tros Comerciais, Centros Comerciais Brasil, Par-

ques de Estacionamento e Promoção Residencial.

Essa organização da Sonae Imobiliária man-

tém-se, com excepção do negócio de Promo-

ção Residencial que foi entretanto vendido, e

pode ser ilustrada da seguinte forma:

Análise das ContasConsolidadas

Demonstração dos

Resultados

Em termos consolidados, a Sonae Imobiliária

concluiu o exercício de 2002 com proveitos to-

tais de € 237,2 milhões, face a € 227,1 mi-

lhões em 2001, representando um cresci-

mento de 2% relativamente àquele ano. De sa-

lientar que no ano 2002 a Empresa procedeu

à alteração da forma como eram anulados os

intragrupos entre as empresas gestoras, deti-

das a 100%, e as proprietárias de investimen-

tos incluídas pelo método proporcional. Este

ajustamento afectou o Total de Proveitos e o

Total de Custos no mesmo montante, tradu-

zindo-se apenas num desempolamento de cus-

tos e de proveitos (€ –81,5 milhões em 2001).

Se do Total de Proveitos excluirmos o efeito da

Prædium (vendida no final do 1º trimestre de

2002), o crescimento face ao ano anterior foi

de 25,3%. Esta variação ficou a dever-se, quer

à inclusão da actividade de um ano completo

nos centros AlgarveShopping, Madeirashop-

ping e Parque Principado, quer às inaugura-

ções dos Centros Plaza Mayor e Parque D. Pe-

dro e ao crescimento das rendas nos centros

em operação.

Sonae Imobiliária Serviços Apoio a Empresas

Sonae Imobiliária Brasil, B.V.

Sonae Imobiliária Assets SGPS

EmpresasProprietárias

Sonae Imobiliária Developments SGPS

Sonae Imobiliária Property Mgm. SGPS

SPEL, S.A.

Sonae Imobiliária Asset Mgmt., S.A.

Sonae Imobiliária Developments, S.A.

Sonae Imobiliária Desarollos, S.A.

Sonae Imobiliária Gestão, S.A.

CCC – ConsultoriaCentros Comerciales, S.A.

Sonae Imobiliária Itália, S.R.L.

SonaeWest Shopping, A.G.

Sonae Charagionis Services, S.A.

SONAE IMOBILIÁRIA SGPS

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61relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

O resultado da Empresa tem dois componentes

principais. O primeiro, Resultado Directo dos

Investimentos, atingiu € 63 milhões (€ 57,5 mi-

lhões em 2001) – corresponde ao resultado

das operações e apresenta um crescimento

significativo face a 2001 (10%), devido a cres-

cimento orgânico e ao efeito dos novos cen-

tros inaugurados no período. O segundo com-

ponente corresponde aos Proveitos Indirectos

de Investimentos (€ 166,9 milhões, contra €

116,5 milhões em 2001) e divide-se entre Ga-

nho de Valorização de Imóveis (€ 166,9 mi-

lhões contra € 101,8 milhões em 2001) e Ga-

nho de Alienação de Investimentos (€ 14,7 mi-

lhões em 2001). A este valor, foram deduzidos

Impostos Diferidos correspondentes a € 63,8

milhões (€ 39,0 milhões em 2001).

O EBITDA dos Investimentos atingiu € 95,5

milhões, que compara com € 73,8 milhões no

ano 2001, representando um crescimento de

30%, consequência do crescimento orgânico

dos centros comerciais em operação e dos

centros comerciais que foram adicionados à

carteira ao longo do ano 2001 e 2002, no-

meadamente MadeiraShopping, Algarve-

-Shopping, em Portugal, Parque Principado e

Plaza Mayor, em Espanha e Parque D. Pedro

no Brasil.

Os Custos Financeiros Líquidos atingiram

€ 29,8 milhões (€ 14,5 milhões em 2001), o

que reflecte o esforço financeiro da Empresa

para fazer face ao ambicioso plano de investi-

mentos em curso, e a diferença cambial des-

favorável registada nas empresas do Brasil.

Os Impostos a Pagar atingem € 16,7 milhões

(€ 14,6 milhões em 2001), correspondendo a

uma taxa efectiva de imposto baixa dado que

são computados sobre o resultado calculado

de acordo com as normas portuguesas (POC).

O Resultado Líquido atingiu € 144,4 milhões

face a € 120,9 milhões em 2001.

Balanço

A Sonae Imobiliária continua a apresentar uma

situação financeira sólida. O Endividamento

(correspondendo a Empréstimos e Outros Pas-

sivos, Correntes e Não-Correntes menos Caixa)

aumentou no ano de € 459 milhões para € 697

milhões. Ao mesmo tempo, ocorreu um incre-

mento da base de activos da Empresa, quer

por investimento quer por aumento de valor

(com correspondente aumento do Capital Pró-

prio). Em resultado de tudo isto, a Alavanca-

gem (Endividamento em percentagem do Ac-

tivo menos Caixa) cresceu apenas de 35% para

38%, nível que se considera confortável.

Demonstração dos Resultados Consolidados

Actual 2002 Actual 2001 var.(%)

Total de Proveitos Directos dos Investimentos 237.228 227.100 4%

Fornecimentos e Serviços de Terceiros 109.009 124.833 (13%)

Custos com o Pessoal 20.078 18.605 8%

Outros Custos 12.605 9.909 27%

Total de custos Directos dos Investimentos 141.691 153.347 (8%)

EBITDA 95.537 73.753 30%

Amortizações 2.615 1.710 53%

Custos Financeiros Liquidos (excluindo efeitos de câmbio) 22.282 14.500 54%

Diferenças de Câmbio na Função Financeira (7.606) 0 n.a

Resultados Directos dos Investimentos 63.034 57.543 10%

Impostos sobre os Resultados Directos dos Investimentos 16.655 14.560 14%

Resultados Liquidos Directos dos Investimentos 46.379 42.983 8%

Total de Proveitos Indirectos dos Investimentos 166.934 116.533 43%

Proveitos Indirectos de avaliação dos Investimentos (IAS 40) 166.934 101.804 64%

Proveitos Indirectos na venda de Investimentos 0 14.729 n.a

Impostos Diferidos 63.846 39.008 64%

Resultados líquidos Indirectos dos Investimantos 103.088 77.525 33%

Resultado Líquido Total 149.466 120.508 24%

Interesses Minoritários 5.074 (375) -

Resultado Líquido Total após Interesses Minoritários 144.392 120.883 19%

(milhares de Euro)

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62sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Em 1999, ao abrigo do Artº 17º do Decreto-

Lei 343/98, a Sonae Imobiliária, SGPS, S.A.

procedeu à redenominação em Euro das ac-

ções representativas do seu Capital Social, uti-

lizando o método padrão.

Assim, desde 1999 e após a já efectuada in-

corporação no Capital Social de Reservas Li-

O Capital Social da Sonae Imobiliária, SGPS, S.A.

Acções Próprias Detidas pela Sonae Imobiliária,SGPS, S.A.

Proposta de Dividendos do Conselho de Administração

vres no montante de PTE 15.194.250

(€ 75.788,60) o Capital Social da Empresa ci-

fra-se em € 187.125.000, sendo o valor no-

minal de cada uma das suas acções de € 4,99.

Durante o ano de 2002 a Empresa não adquiriu

acções próprias e não detem, neste momento,

acções próprias.

O Conselho de Administração da Sonae Imobil-

iária, SGPS, S.A. propôs à Assembleia Geral da

Empresa a atribuição de um dividendo bruto de

€ 0,28 por acção, num total de € 10.500.000.

Balanço Consolidado

Actual 2002 Actual 2001 var.(%)

Propriedades de Investimento 1.498.889 1,162.172 29,0%

Projectos em Desenvolvimento 176.323 122.902 43,5%

Goodwill 19.424 1.170 1559,6%

Outros Activos Correntes 159.134 157.711 0,9%

Caixa 90.670 145.566 (37,7%)

Total do Activo 1.944.440 1.589.521 22,3%

Capital Próprio 697.889 610.961 14,2%

Interesses Minoritários 26.117 8.387 211,4%

Empréstimos Bancários 787.437 542.986 45,0%

Outros Passivos 134.183 208.244 (35,6%)

Impostos Diferidos 298.815 218.943 36,5%

Total do Passivo 1.220.434 970.173 25,8%

Capital Próprio, Interesses Minoritários e Passivo Total 1.944.440 1.589.521 22,3%

(milhares de Euro)

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63relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Em 2002, a composição do Conselho de Ad-

ministração da Sonae Imobiliária não sofreu

alterações no número dos seus membros

nem na distribuição das respectivas respon-

sabilidades. Este órgão é constituído por 9

elementos, dos quais quatro são não execu-

tivos:

Belmiro Mendes de Azevedo

Presidente Não-Executivo

Ângelo Ribeirinho Paupério

Vogal Não-Executivo

Jeremy Henry Moore Newsum

Vogal Não-Executivo

Neil Leslie Jones

Vogal Não-Executivo

sendo os seguintes os membros executivos do

Conselho de Administração:

Álvaro Portela

Presidente Executivo, função que acumula

com a responsabilidade directa na área das

Relações Institucionais, Ambiente e Comu-

nicação Corporativa

João Pessoa Jorge

Vogal Executivo, tem a responsabilidade de to-

das as actividades da empresa no Brasil, onde

reside

José Edmundo Figueiredo

Vogal executivo, superintende ao pelouro Fi-

nanceiro, Controlo de Gestão, Gestão de

Activos, Legal, Fusões e Aquisições e sec-

tor Administrativo

Pedro Caupers

Vogal Executivo, chefia todas as Operações

da Empresa, incluindo a Gestão de Centros

Comerciais, o Marketing e a Comercialização;

Fernando Guedes de Oliveira

Vogal Executivo, detém a responsabilidade

directa nas áreas de Expansão, Desen-

volvimento, Concepção e Arquitectura de

Centros Comerciais e de Lazer.

No final do ano, a Sonae Imobiliária contava

com uma equipa de 607 colaboradores, dos

quais 401 a trabalhar em Portugal, 81 em Es-

panha, 16 na Alemanha, 5 na Grécia, 5 na Itá-

lia e 99 no Brasil. Do total de Colaboradores,

558 trabalham para o negócio de Centros Co-

merciais e 49 para a SPEL.

A Sonae Imobiliária continuará o seu posi-

cionamento de especialista de Centros Com-

erciais e de Lazer com uma perspectiva in-

tegrada do negócio. A Europa continuará a ser

o seu mercado fundamental, nunca represen-

tando menos de 80% do seu NAV. Continuará

concentrada nos mercados em que já está pre-

sente, desenvolvendo novos projectos, mas

também renovando e expandindo projectos ex-

istentes, sempre com o objectivo de conseguir

produtos de qualidade e inovadores.

A Empresa manter-se-á atenta ao processo, em

curso, de consolidação do sector na Europa,

no qual quer participar sempre que sejam iden-

tificadas oportunidades que sirvam a estraté-

gia do seu negócio.

Mantém-se, pois, o objectivo de posicionar a

Sonae Imobiliária como um dos líderes Eu-

ropeus de Centros Comerciais e de Lazer.

Organização e Recursos Humanos

Perspectivas

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64sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

O Conselho de Administração agradece a to-

dos os Lojistas dos Centros Comerciais da

Sonae Imobiliária, às Entidades Oficiais, Ins-

tituições Financeiras e Fornecedores todo o

apoio e confiança demonstradas.

Ao Revisor Oficial de Contas agradecemos a

sua cooperação no acompanhamento da acti-

vidade.

Aos nossos colaboradores queremos agrade-

cer o esforço efectuado no decorrer deste ano,

bem traduzido nos resultados alcançados pela

Sonae Imobiliária.

Maia, 26 de Março de 2003.

O Conselho de Administração

Belmiro Mendes de Azevedo

Presidente Não-Executivo

Ângelo Ribeirinho Paupério

Vogal Não-Executivo

Jeremy Henry Moore Newsum

Vogal Não-Executivo

Neil Leslie Jones

Vogal Não-Executivo

Álvaro Carmona e Costa Portela

Presidente

João Gonçalo Sassetti Pessoa Jorge

Vogal

José Edmundo Medina Barroso de Figueiredo

Vogal

Pedro José D’Hommée Caupers

Vogal

Fernando Maria Guedes Machado Antunes Oliveira

Vogal

Notas Finais

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anexo ao relatório consolidadode gestão em 31de dezembro de 2002

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67relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

0 presente anexo contém uma breve descrição

das práticas da Sonae Imobiliária, SGPS, S.A.

sobre o Governo da Sociedade ("Corporate Go-

vernance") e foi produzido para cumprimento

do disposto no Regulamento n°7/2001 de 20

de Dezembro de 2001 da Comissão do Mer-

cado de Valores Mobiliários.

Porque se trata de um anexo ao Relatório de

Gestão Consolidado deve ser lido em com-

plemento e conjugação com esse docu-

mento para o qual contém remissões sem-

pre que foi considerado mais adequado des-

crever o assunto no corpo do Relatório de

Gestão, evitando assim a duplicação de in-

formação.

Capitulo I. Divulgação de Informação

1 A repartição de competências entre os

vários membros do Conselho de

Administração no quadro do processo

de decisão empresarial – remete para

pág. 63 do Relatório de Gestão.

2 A sociedade não tem uma política de

distribuição de dividendos adoptada,

contudo apresentou uma proposta,

constante no relatório de gestão da

sociedade.

3 Não existem planos de atribuição de

opções de aquisição de acções

adoptados ou vigentes neste exercício.

4 A sociedade utiliza a Internet, correio

electrónico a outras tecnologias na

divulgação de informação financeira,

nomeadamente através da sua pagina

na Internet com o seguinte endereço:

wvvw.sonaeimobiliaria.com.

Capitulo II. Exercício de direito de Voto e Representação deAccionistas

A cada grupo de cem acções corresponde um

voto, tendo os accionistas tantos votos quanto

os correspondentes à parte inteira que resul-

tar da divisão por cem do numero de acções

que possuam sem qualquer limite.

A Assembleia Geral é constituída somente pe-

los accionistas com direito a voto possuidores

de acções ou títulos de subscrição que as

substituam que, até oito dias antes da realiza-

ção da Assembleia, comprovem nos termos da

Lei a sua titularidade.

Os accionistas poder-se-ão fazer representar

nas reuniões da Assembleia Geral por côn-

juge, ascendente ou descendente, adminis-

trador ou outro accionista, mediante carta di-

rigida ao Presidente da Mesa que indique o

nome, domicilio do representante e data da

assembleia

As pessoas colectivas far-se-ão representar

pela pessoa que para o efeito nomearem atra-

vés de carta cuja autenticidade será apreciada

pelo Presidente da Mesa.

A Mesa da Assembleia Geral será constituída

por um Presidente, um Vice-Presidente e um

Secretário.

Capitulo III. RegrasSocietárias

A Sociedade tem por objecto a gestão de par-

ticipações sociais noutras sociedades, como

forma indirecta do exercício de actividades

económicas.

A Sociedade pode adquirir e alienar participa-

ções em sociedades, de direito nacional ou es-

trangeiro, com objecto igual ou diferente do re-

ferido no artigo terceiro dos Estatutos da So-

ciedade, em sociedades reguladas por leis es-

peciais e em sociedades de responsabilidade

ilimitada, nos termos da Lei.

1 A sociedade beneficia dos serviços de

auditoria interna a de gestão do risco

disponibilizados pela sua accionista

majoritária - Sonae SGPS, S.A..

2 A sociedade tem conhecimento da

existência de um Acordo Parassocial

entre os seus actuais accionistas.

Capitulo IV. Órgão de Administração

1 Actualmente o Conselho de

Administração da Sonae Imobiliária é

composto por nove membros, sendo

cinco executivos a quatro não

executivos.

De acordo com os Estatutos da

empresa compete ao Conselho de

Administração, sem prejuízo das demais

atribuições que a Lei lhe confere,

assegurar a gestão dos negócios

sociais e efectuar todas as operações

relativas ao objecto social para o que

lhe são conferidos os mais amplos

poderes, incluindo, nomeadamente, os

seguintes:

a) Representar a sociedade, em juízo e

fora dele, propor e contestar

quaisquer acções, transigir e desistir

das mesmas e comprometer-se em

arbitragens. Para o efeito, o Conselho

Governo das Sociedades

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68sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

de Administração poderá delegar os

seus poderes num só mandatário;

b) Aprovar o orçamento e plano da

empresa;

c) Adquirir, alienar e onerar ou locar

quaisquer bens imóveis ou móveis, nos

termos em que a Lei o admite, incluindo

acções, quinhões, quotas ou obrigações;

d) Trespassar ou tomar de trespasse

estabelecimentos da sociedade, nos

termos em que a Lei o admite;

e) Deliberar que a sociedade se associe

com outras pessoas nos termos do

artigo quinto dos seus Estatutos;

f) Deliberar a emissão de obrigações,

contrair empréstimos no mercado

financeiro nacional e / ou estrangeiro

e aceitar a fiscalização das entidades

mutuantes;

g) Designar quaisquer outras pessoas,

individuais ou colectivas, para

exercício de cargos sociais noutras

empresas;

h) Deliberar que a sociedade preste, às

sociedades de que seja titular de

acções, quotas ou partes sociais,

apoio técnico e financeiro.

Todos os documentos que obriguem a sociedade

incluindo cheques, letras, livranças e aceites ban-

cários terão validade quando assinados por:

a) Dois Administradores;

b) Um Administrador e um Mandatário da

sociedade no exercício do respectivo

mandato;

c) Um Administrador se, para intervir no

acto ou actos, tiver sido designado em

acta pelo Conselho de Administração;

d) Dois Mandatários;

e) Um Mandatário, nos termos

da alínea a) do artigo anterior;

f) Um Mandatário se, para intervir no

acto ou actos, tiver sido designado em

acta pelo Conselho de Administração

ou nela tiverem sido conferidos

poderes a qualquer Administrador para

o designar.

Ainda de acordo com os Estatutos da empresa,

o Conselho de Administração reunirá, normal-

mente, uma vez por trimestre e, além disso, to-

das as vezes que o Presidente, o Administra-

dor Delegado ou dois dos membros o convo-

quem, devendo constar das respectivas actas

as deliberações que forem tomadas.

Ao longo do exercício de 2002 o Conselho de

Administração reuniu onze vezes.

A remuneração dos membros dos órgãos so-

ciais é fixada pela Comissão de Vencimentos

que reune uma vez por ano ou sempre que en-

tenda dever reunir-se. A comissão é composta

por: Eng. Belmiro Mendes de Azevedo, Prof.

Doutor José Manuel Neves Adelino e Jeremy

Henry Moore Newsum.

A remuneração dos membros executivos do

Conselho de Administração, no exercício de

2002 foi de:

Remuneração fixa > € 1.019.664,35

Remuneração variável > € 466.400,00

Os membros não executivos não auferiram re-

muneração.

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contas consolidadasem 31 de Dezembro de 2002

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71relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Sonae Imobiliária, SGPS, SA e Subsidiárias

Balanços Consolidados em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 (Montantes expressos em Euro)

Notas 2002 2001 reexpresso 2001(Nota 2.2.)

Activo

ACTIVOS NÃO CORRENTES:Propriedades de investimento 7 1.498.889.202 1.061.571.619 1.061.571.619 Propriedades de investimento em construção 7 151.962.163 185.362.003 185.362.003 Imobilizações corpóreas 8 21.270.171 35.422.775 35.422.775 Imobilizações incorpóreas 9 20.907.394 2.654.094 2.654.094 Investimentos em associadas 5 1.607.618 1.233.377 1.233.377 e empresas excluídas da consolidaçãoImpostos diferidos activos 21 17.032.523 3.296.653 3.296.653 Outros activos não correntes 10 25.401.899 17.633.192 17.633.192 Total de activos não correntes 1.737.070.970 1.307.173.713 1.307.173.713

ACTIVOS CORRENTES:Existências 11 215.584 60.826.097 60.826.097 Clientes 12 13.555.360 14.994.536 14.994.536 Outras dívidas de terceiros 13 84.448.004 39.277.672 39.277.672 Outros activos correntes 14 18.480.695 16.439.278 21.682.854 Caixa e equivalentes de caixa 15 90.669.560 145.565.927 145.565.927 Total de activos correntes 207.369.203 277.103.510 282.347.086

Total do activo 1.944.440.173 1.584.277.223 1.589.520.799

Capital Próprio, Interesses Minoritários e Passivo

Capital Próprio:

Capital social 16 187.125.000 187.125.000 187.125.000 Reservas (24.171.806) 25.591.269 25.591.269 Resultados transitados 390.543.770 277.361.190 277.361.190 Resultado líquido consolidado do exercício 144.392.362 120.883.289 120.883.289 Total do capital próprio 697.889.326 610.960.748 610.960.748

INTERESSES MINORITÁRIOS 17 26.116.597 8.386.568 8.386.568

Passivo

PASSIVO NÃO CORRENTE:Empréstimos bancários de longo prazo 18 715.493.776 522.960.986 522.960.986 – líquidos da parcela de curto prazoOutros empréstimos 19 116.152 157.665 157.665 Outros credores não correntes 20 10.407.490 19.867.606 19.867.606 Impostos diferidos passivos 21 298.814.811 218.943.393 218.943.393 Total de passivos não correntes 1.024.832.229 761.929.650 761.929.650

PASSIVO CORRENTE:Parcela de curto prazo dos empréstimos 18 69.584.507 44.250.462 44.250.462 bancários de longo prazoEmpréstimos bancários de curto prazo 19 2.242.134 17.871.707 17.871.707 e outros empréstimosFornecedores 23 38.741.200 40.162.237 40.162.237 Outras dívidas a terceiros 24 36.874.058 34.719.194 34.719.194 Outros passivos correntes 25 47.207.259 65.608.175 70.851.751 Provisões 26 952.863 388.482 388.482 Total de passivos correntes 195.602.021 203.000.257 208.243.833

Total do passivo, capital próprio e interesses minoritários 1.944.440.173 1.584.277.223 1.589.520.799

O anexo faz parte integrante destes balanços consolidados.O Conselho de Administração

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Sonae Imobiliária, SGPS, SA e Subsidiárias

Demonstrações Consolidadas de Resultados por Naturezas para os Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 (Montantes expressos em Euro)

Notas 2002 2001 reexpresso 2001(Nota 2.2.)

Proveitos operacionais:

Vendas 27 5.516.596 46.775.171 46.775.171

Prestações de serviços 27 210.588.859 170.519.100 236.804.579

Variação de valor das propriedades de investimento 28 176.558.814 101.818.038 101.818.038

Outros proveitos operacionais 29 21.122.649 24.520.051 39.727.946

Total de proveitos operacionais 413.786.918 343.632.360 425.125.734

Custos operacionais

Custo das vendas 11 (5.086.749) (46.296.595) (46.296.595)

Fornecimentos e serviços externos (105.062.770) (78.536.697) (155.821.263)

Custos com o pessoal (20.078.008) (18.604.685) (18.604.685)

Amortizações e depreciações (1.783.008) (1.108.104) (1.108.104)

Provisões e imparidade de contas a receber 26 (1.342.608) (602.097) (602.097)

Outros custos operacionais 30 (20.578.024) (9.908.664) (14.117.472)

Total de custos operacionais (153.931.167) (155.056.842) (236.550.216)

Resultados operacionais 259.855.751 188.575.518 188.575.518

Resultados financeiros 31 (29.887.846) (14.499.850) (14.499.850)

Resultado antes de impostos 229.967.905 174.075.668 174.075.668

Imposto sobre o rendimento 22 (80.501.458) (53.567.482) (53.567.482)

Resultado depois de impostos 149.466.447 120.508.186 120.508.186

Interesses minoritários 17 (5.074.085) 375.103 375.103

Resultado consolidado do exercício 144.392.362 120.883.289 120.883.289

O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas de resultados por natureza.

O Conselho de Administração

72sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

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73relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

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74sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Saldo em 31 de Dezembro de 2000 187.125.000 (711.076) 3.423.300 (2.622.343) (946.300)

Aplicação do resultado consolidado de 2000:

Transferência para reserva legal - - 27.901.064 - -

Dividendos distribuídos - - - - -

Alienação de acções próprias - 711.076 - - -

Variação nas reservas de conversão cambial - - - (780.394) -

Valorização pelo justo valor dos instrumentos 18 - - - - (2.017.804)financeiros de cobertura, liquída de imposto

Imposto diferido associado á valorização pelo justo valor 21 - - - - 633.746 dos instrumentos financeiros

Resultado consolidado líquido do exercício de 2001 - - - - -

Outros - - - - -

Saldo em 31 de Dezembro de 2001 187.125.000 - 31.324.364 (3.402.737) (2.330.358)

Aplicação do resultado consolidado de 2001:

Transferência para reserva legal e resultados transaitados - - 399.341 - -

Dividendos distribuídos - - - - -

Variação nas reservas de conversão cambial - - - (48.811.607) -

Valorização pelo justo valor dos instrumentos 18 - - - - (2.016.136)financeiros de cobertura

Imposto diferido associado á valorização pelo 21 - - - - 665.327 justo valor dos instrumentos financeiros

Resultado consolidado líquido do exercício de 2002 - - - - -

Outros - - - - -

Saldo em 31 de Dezembro de 2002 187.125.000 - 31.723.705 (52.214.344) (3.681.167)

O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas das alterações no capital próprio.

O Conselho de Administração

Notas Capital

Social

Acções

Próprias

Reservas

Legais

Reservas de

Conversão

Cambial

Reservas de

Cobertura

Reservas

Sonae Imobiliária, SGPS, SA e Subsidiárias

Demonstrações Consolidadas das Alterações no Capital Própriopara os Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2002 e 2001

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286.784.931 25.642.871 498.696.383

(9.758.193) (18.142.871) -

9.877 (7.500.000) (7.490.123)

79.101 - 790.177

- - (780.394)

- - (2.017.804)

- - 633.746

- 120.883.289 120.883.289

245.474 - 245.474

277.361.190 120.883.289 610.960.748

112.896.472 (113.295.813) -

(2.162.524) (7.587.476) (9.750.000)

- - (48.811.607)

- - (2.016.136)

- - 665.327

- 144.392.362 144.392.362

2.448.632 - 2.448.632

390.543.770 144.392.362 697.889.326

75relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Resultados

transitados

Resultado

liquído

Total

(Montantes expressos em Euro)

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anexo às demonstrações financeiras consolidadas

em 31 de dezembro de 2002(Montantes expressos em Euro)

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77relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

A SONAE IMOBILIÁRIA, S.G.P.S., S.A. ("Em-

presa" ou "Sonae Imobiliária") tem a sua sede

no Lugar do Espido, Via Norte, Apartado 1197,

4471-909 Maia – Portugal, sendo a empresa-

1. Nota introdutória

2. Principais políticas contabilísticas

-mãe dum universo de empresas conforme in-

dicado nas Notas 3 e 4 ("Grupo").

Os negócios do Grupo consistem em Investimento

em Centros Comerciais, Gestão de Centros Co-

merciais, Desenvolvimento de Centros Comerciais

e Gestão de Parques de Estacionamento.

O Grupo opera em Portugal, no Brasil, Espa-

nha, Grécia, Alemanha e Itália.

As principais políticas contabilísticas adoptadas

na preparação das demonstrações financeiras

consolidadas anexas são as seguintes:

2.1. Bases deapresentação

As demonstrações financeiras consolidadas ane-

xas foram preparadas no pressuposto da conti-

nuidade das operações e tomando por base o

custo histórico excepto para as propriedades de

investimento e instrumentos financeiros que se en-

contram registados pelo justo valor (Notas 2.4. e

2.14.), a partir dos livros e registos contabilísti-

cos das empresas incluídas na consolidação (No-

tas 3 e 4), mantidos de acordo com os princípios

de contabilidade geralmente aceites em Portugal

ajustados, no processo de consolidação, de

modo a que as demonstrações financeiras con-

solidados estejam de acordo com as Normas In-

ternacionais de Contabilidade ("IFRS") emitidas

pelo International Accounting Standards Board

("IASB") em vigor em 31 de Dezembro de 2002.

O Grupo passou a adoptar com efeitos em 1 de

Janeiro de 2001, na preparação das demons-

trações financeiras consolidadas, as Normas In-

ternacionais de Contabilidade, pelo que foram der-

rogados alguns dos princípios contabilísticos ge-

ralmente aceites em Portugal previstos no Plano

Oficial de Contabilidade ("POC"), nomeadamente

o do custo histórico relativamente a propriedades

de investimento e instrumentos financeiros, os

quais são apresentados pelo seu justo valor.

Os efeitos dos ajustamentos, reportados a 31

de Dezembro de 2000, relacionados com as

alterações para IFRS no montante de

€ 222.683.763 foram registadas nos capitais

próprios nas rubricas de resultados transitados

(€ 223.565.176), reservas de cobertura (mon-

tante negativo de € 946.300) e reservas de

conversão cambial (€ 64.887).

2.2.Alteração de critérios

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de

2002 o Grupo corrigiu o critério de eliminação de

saldos e transacções entre as empresas de ges-

tão (usualmente detidas a 100% pelo Grupo) e as

empresas de investimento correspondentes in-

cluídas no perímetro de consolidação pelo mé-

todo proporcional passando, a partir de 31 de De-

zembro de 2001, a eliminá-los na totalidade em

vez da sua eliminação proporcional, verificada até

essa data. As rubricas do balanço em 31 de De-

zembro de 2001 e da demonstração de resulta-

dos do exercício findo nessa data afectadas por

esta correcção foram as seguintes:

BalançoReexpresso em 31/12 de 2001 para efeitos comparativos Reportado em 31/12 de 2001

Outros activos correntes (Nota 14) 16.439.278 21.682.859

Outros passivos correntes (Nota 14) (65.608.175) (70.851.751)

(49.168.897) (49.168.897)

Demonstração de resultadosReexpresso em 31/12 de 2001 para efeitos comparativos Reportado em 31/12 de 2001

Prestação de serviços (Nota 27) 170.519.100 236.804.579

Outros proveitos operacionais (Nota 29) 24.520.051 39.727.946

Fornecimentos e serviços externos (78.536.697) (155.821.263)

Outros custos operacionais (Nota 30) (9.908.664) (14.117.472)

106.593.790 106.593.790

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78sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

2.3. Princípios de consolidação

São os seguintes os métodos de consolidação

adoptados pelo Grupo:

a) Investimentos financeiros em

empresas do Grupo

As participações financeiras em

empresas nas quais o Grupo detenha

directa ou indirectamente, mais de 50%

dos direitos de voto em Assembleia

Geral de Accionistas e detenha o poder

de controlar as suas políticas financeiras

e operacionais (definição de controlo

utilizada pelo Grupo), foram incluídas nas

demonstrações financeiras consolidadas

anexas pelo método de consolidação

integral. O capital próprio e o resultado

líquido destas empresas correspondente

à participação de terceiros nas mesmas,

é apresentado separadamente no

balanço consolidado e na demonstração

de resultados consolidada,

respectivamente, na rubrica interesses

minoritários.

Os interesses minoritários incluem a

proporção dos terceiros no justo valor

dos activos e passivos identificáveis à

data de aquisição das subsidiárias.

Quando os prejuízos aplicáveis aos

minoritários excedem o interesse

minoritário no capital próprio da

subsidiária, o Grupo absorve esse

excesso e quaisquer prejuízos adicionais,

excepto quando os minoritários tenham a

obrigação e sejam capaz de cobrir esses

prejuízos. Se a subsidiária

subsequentemente relatar lucros, o

Grupo apropria todos os lucros até que a

parte minoritária dos prejuízos absorvidos

pelo Grupo tenham sido recuperados.

Na aquisição de empresas do Grupo é

seguido o método da compra. Os resulta-

dos das filiais adquiridas ou vendidas

durante o exercício estão incluídos nas

demonstrações de resultados desde a data

da sua aquisição ou até à data da sua

venda. As transacções, os saldos e os divi-

dendos distribuídos entre empresas do

Grupo são eliminados.

As empresas consolidadas pelo método de

consolidação integral encontram-se detalha-

das na Nota 3.

Os investimentos financeiros em empresas

do grupo excluídas da consolidação são

imateriais e são apresentados ao custo de

aquisição (Nota 5).

b) Investimentos financeiros em empre-

sas controladas conjuntamente

As participações financeiras em empresas

controladas conjuntamente foram incluídas

nas demonstrações financeiras consoli-

dadas anexas pelo método de consoli-

dação proporcional, desde a data em que

o controlo é adquirido. De acordo com

este método os activos, passivos,

proveitos e custos destas empresas foram

integrados, nas demonstrações financeiras

consolidadas anexas, rubrica a rubrica na

proporção do controlo atribuível ao Grupo.

As transacções, os saldos e os dividendos

distribuídos entre empresas são elimina-

dos, na proporção do controlo atribuível

ao Grupo.

A classificação dos investimentos finan-

ceiros em empresas controladas conjun-

tamente é determinada com base em

acordos parassociais que regulam o con-

trolo conjunto.

As empresas consolidadas pelo método

de consolidação proporcional encontram-

se detalhadas na Nota 4.

c) Investimentos financeiros em

empresas associadas

Os investimentos financeiros em

empresas associadas (geralmente

investimentos representando entre 20%

a 50% do capital de uma empresa) são

registados pelo método da equivalência

patrimonial.

De acordo com o método da

equivalência patrimonial, as

participações financeiras são ajustadas

anualmente pelo valor correspondente à

participação nos resultados líquidos das

associadas por contrapartida de ganhos

ou perdas do exercício e pelos

dividendos recebidos.

É feita uma avaliação dos investimentos

em associadas quando existem indícios

de que o activo possa estar em

imparidade ou quando as perdas de

imparidade reconhecidas em exercícios

anteriores deixam de existir.

Quando a proporção do Grupo nos

prejuízos acumulados da associada

excede o valor pelo qual o investimento

se encontra registado, o investimento é

relatado por valor nulo, excepto quando

o Grupo tenha assumido compromissos

para com a associada.

Os ganhos não realizados em transações

com associadas são eliminados

proporcionalmente ao interesse do

Grupo na associada por contrapartida do

investimento nessa mesma associada.

As perdas não realizadas são

similarmente eliminadas, mas somente

até ponto em que não existe evidência

de o investimento estar em imparidade.

Os investimentos financeiros em

empresas associadas encontram-se

detalhados na Nota 5.

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79relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

2.4. Propriedades de investimento

As propriedades de investimento compreen-

dem essencialmente edifícios e outras cons-

truções em centros comerciais detidos para

obter rendas ou valorização do capital ou am-

bos e não para uso na produção ou forneci-

mento de bens ou serviços ou para fins admi-

nistrativos ou para venda no curso ordinário

dos negócios.

As propriedades de investimento são regista-

das pelo seu justo valor determinado pela ava-

liação anual efectuada por uma entidade es-

pecializada independente (modelo do justo va-

lor). As variações no justo valor das proprie-

dades de investimento são reconhecidas

directamente na demonstração de resultados

do exercício na rubrica de variação de valor das

propriedades de investimento.

Os activos desenvolvidos e construídos que se

qualificam como propriedades de investimento

só passam a ser reconhecidos como tal após

o início da sua utilização.

Até terminar o período de construção ou de-

senvolvimento do activo a qualificar como pro-

priedade de investimento, esse activo é regis-

tado pelo seu custo de aquisição ou produção

na rubrica de propriedades de investimento em

construção. No final do período de desenvolvi-

mento e construção desse activo a diferença

entre o custo de construção e o justo valor

nessa data é registada directamente na de-

monstração de resultados consolidada na ru-

brica de variação de valor das propriedades de

investimento.

Os custos incorridos relacionados com pro-

priedades de investimento em utilização no-

meadamente: manutenções, reparações, se-

guros e impostos sobre propriedades (contri-

buição autárquica) são reconhecidos como um

custo na demonstração de resultados consoli-

dada do exercício a que se referem.

2.5. Imobilizaçõescorpóreas

As imobilizações corpóreas encontram-se re-

gistadas ao custo de aquisição deduzido de

amortizações acumuladas e eventuais perdas

de imparidade acumuladas.

As amortizações são calculadas, após o inicio

de utilização dos bens, pelo método das quo-

tas constantes em conformidade com o período

de vida útil estimado para cada grupo de bens.

As taxas de amortização utilizadas correspon-

dem aos seguintes períodos de vida útil esti-

mada:

Anos

Edifícios e outras construções 50

Equipamento básico 10

Equipamento de transporte 5

Ferramentas e utensílios 4

Equipamento administrativo 10

Outras imobilizações corpóreas 5

As despesas correntes com reparações e ma-

nutenção de imobilizado são consideradas

como custo no exercício em que ocorrem. As

beneficiações de montante significativo que au-

mentam a utilização dos bens respectivos, são

capitalizadas e amortizadas de acordo com a

vida útil dos correspondentes bens.

2.6. Imobilizado incorpóreo

As imobilizações incorpóreas encontram-se

registadas ao custo de aquisição, deduzido das

amortizações acumuladas e perdas de impari-

dade. As imobilizações incorpóreas só são reco-

nhecidas se for provável que delas advenham

benefícios económicos futuros para o Grupo e

se possa medir razoavelmente o seu valor.

As imobilizações incorpóreas em 31 de

Dezembro de 2002 compreendem essen-

cialmente direitos de gestão de instalações,

sendo amortizados linearmente durante o

período estimado de utilização do direito

(períodos que variam entre 10 e 15 anos) e

"goodwill" na concentração de actividades

empresariais.

As diferenças entre o custo de aquisição dos

investimentos em empresas do grupo e asso-

ciadas e o justo valor dessas empresas à

data da sua aquisição, foram registadas no

imobilizado incorpóreo na rubrica de

"Goodwill", sendo amortizadas no período de

recuperação do investimento (Nota 9). As

amortizações e perdas de imparidade do

exercício do "goodwill" são registadas na

demonstração de resultados do exercício na

rubrica de Outros custos operacionais.

As amortizações do exercício das imo-

bilizações incorpóreas com excepção das do

"goodwill" (que são registadas como acima se

indica) são registadas na demonstração de

resultados na rubrica de Amortizações e de-

preciações.

2.7. Investimentos

Os investimentos classificam-se como segue:

- Investimentos detidos até à maturidade

- Investimentos detidos para negociação

- Investimentos disponíveis para venda

Os investimentos detidos até à maturidade são

classificados como investimentos não corren-

tes, excepto se a sua maturidade for inferior a

12 meses da data do balanço. Os investi-

mentos detidos para negociação são classifi-

cados como investimentos correntes. Os in-

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80sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

vestimentos disponíveis para venda são clas-

sificados como activos correntes se o Conse-

lho de Administração manifesta intenção de os

alienar num período inferior a 12 meses.

Todas as compras e vendas destes investi-

mentos são reconhecidas à data da entrega.

Os investimentos são inicialmente registados

pelo seu valor de aquisição, que é o justo va-

lor da retribuição dada por ele, incluindo des-

pesas de transacção.

Após o reconhecimento inicial, os investimen-

tos detidos para negociação e os investimen-

tos disponíveis para venda são remensurados

pelos seus justos valores sem qualquer dedu-

ção para custos da transacção em que se

possa incorrer na venda, por referência à sua

cotação à data do balanço.

Os ganhos ou perdas provenientes de uma

alteração no justo valor dos investimentos

disponíveis para venda são registados no ca-

pital próprio , na rubrica de "reserva de justo

valor" até o investimento ser vendido, rece-

bido ou de qualquer forma alienado, ou até

que o investimento seja determinado estar em

imparidade, momento em que o ganho ou

perda acumulada é registado na demonstra-

ção de resultados.

Os ganhos ou perdas provenientes de uma al-

teração no justo valor dos investimentos deti-

dos para negociação são registados na de-

monstração de resultados do exercício.

Os investimentos detidos até à maturidade são

registados ao custo amortizado utilizando o

método da taxa de juro efectiva.

2.8. Locações

Os contratos de locação são classificados

como (i) locações financeiras se através deles

forem transferidos substancialmente todos os

riscos e vantagens inerentes à posse e como

(ii) locações operacionais se através deles não

forem transferidos substancialmente todos os

riscos e vantagens inerentes á posse.

A classificação das locações em financeiras ou

operacionais é feita em função da substância

e não da forma do contrato.

LOCAÇÕES EM QUE O GRUPO AGE

COMO LOCATÁRIO

As locações em que o Grupo actualmente age

como locatário são locações operacionais

(usualmente viaturas), sendo as rendas devidas

reconhecidas como custo na demonstração de

resultados numa base linear durante o período

do contrato de locação.

LOCAÇÕES EM QUE O GRUPO

AGE COMO LOCADOR

As locações em que o Grupo age como loca-

dor referem-se aos contratos com os lojistas

dos centros comerciais. Os contratos com os

lojistas dos centros comerciais são estabele-

cidos usualmente por um período de seis anos

e estabelecem por norma o pagamento de uma

renda fixa mensal – debitada antecipadamente

– uma renda variável, debitada nos casos em

que as vendas mensais do lojista excedem o

limite definido contratualmente e o pagamento

da quota parte nas despesas de manutenção

geral do centro comercial (despesas comuns).

É igualmente estabelecido nos contratos o pa-

gamento de um direito de ingresso. Os con-

tratos podem ser renovados ou revogados por

ambas as partes, sendo que no caso de revo-

gação por parte do lojista este tem por dever

pagar uma taxa de cessão definida contra-

tualmente.

De acordo com as respectivas condições es-

tes contratos são classificadas como locações

operacionais, sendo as rendas devidas (rendas

fixas e variáveis) e as quotas partes nas des-

pesas de manutenção (despesas comuns), re-

conhecidas como proveito na demonstração

de resultados no exercício a que respeitam. Os

custos assim como os direitos de ingresso e

taxas de cessão relativos às locações opera-

cionais são reconhecidos como custo ou pro-

veito na demonstração de resultados no pe-

ríodo em que incorridos ou recebidos.

2.9. Existências

As existências, incluindo a produção em curso,

são valorizadas ao menor do custo ou do va-

lor realizável líquido. O valor realizável líquido

corresponde ao preço de venda normal dedu-

zido dos custos para terminar a produção e

dos custos de comercialização.

O custo das existências, determinado numa

base específica, inclui o Imposto sobre o Va-

lor Acrescentado quando este não é recupe-

rado e todos os custos directos e indirectos re-

lacionados com a sua produção.

2.10. Dívidas de terceiros

As dívidas de terceiros são registadas pelo seu

valor nominal deduzido de eventuais perdas de

imparidade, reconhecidas na rubrica de perdas

de imparidade em contas a receber, por forma

a que as mesmas reflictam o seu valor reali-

zável líquido.

2.11. Caixa e equivalentes de caixa

Os montantes incluídos na rubrica de caixa e

equivalentes de caixa correspondem aos valo-

res de caixa, depósitos bancários e depósitos

a prazo e outras aplicações de tesouraria ven-

Page 81: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

81relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

cíveis a menos de três meses e para os quais

o risco de alteração de valor é insignificante.

Para efeitos da demonstração dos fluxos de

caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de

caixa compreende também os descobertos

bancários incluídos na rubrica de outros em-

préstimos, no balanço.

2.12. Empréstimos

Os empréstimos são registados no passivo

pelo seu valor nominal. Eventuais despesas

com a emissão desses empréstimos são re-

conhecidas linearmente na demonstração de

resultados do exercício ao longo do período de

vida desses empréstimos.

2.13. Encargosfinanceiros comempréstimosobtidos

Os encargos financeiros relacionados com em-

préstimos obtidos são geralmente reconhecidos

como custo na medida em que são incorridos.

Os encargos financeiros de empréstimos obti-

dos directamente relacionados com a aquisição,

construção ou produção de activos fixos são ca-

pitalizados fazendo parte do custo do activo. O

início da capitalização destes encargos começa

após o início da preparação das actividades de

construção ou desenvolvimento do activo e é in-

terrompida após o início de utilização ou final de

produção ou construção do activo.

2.14. Instrumentosfinanceirosderivados

O Grupo utiliza instrumentos financeiros deriva-

dos na gestão dos seus riscos financeiros uni-

camente como forma de garantir a cobertura

desses riscos. Derivados para negociação (es-

peculação) não são utilizados pelo Grupo.

Os instrumentos financeiros derivados utilizados

pelo Grupo são definidos como "cash flow hed-

ges" e respeitam a "swaps" de taxa de juro para

cobertura do risco de taxa de juro em emprésti-

mos obtidos. O montante dos empréstimos, pra-

zos de vencimento dos juros e planos de reem-

bolso dos empréstimos subjacentes aos "swaps"

de taxa de juro é em tudo idêntico às condições

estabelecidas para os empréstimos contratados.

Os critérios para classificar os instrumentos fi-

nanceiros derivados como "cash flow hedges"

são os seguintes:

> Espera-se que a cobertura seja altamente

eficaz ao conseguir a compensação de

alterações no justo valor ou nos fluxos de

caixa atribuíveis ao risco coberto;

> A eficácia da cobertura pode ser

fiavelmente mensurada;

> Existe adequada documentação sobre a

transação a ser coberta no início da

cobertura;

> A transacção prevista objecto de

cobertura é altamente provável.

Os "swaps" de taxa de juro utilizados pelo Grupo

na cobertura dos riscos de taxa de juro nos seus

empréstimos são inicialmente registados pelo

seu justo valor como activo ou passivo por con-

trapartida da rubrica de "reserva de cobertura"

no capital próprio, sendo transferidos desta

reserva posteriormente para a demonstração de

resultados durante o período de vida do "swap".

2.15. Provisões

As provisões são reconhecidas, quando, e so-

mente quando, o Grupo tem uma obrigação

presente (legal ou implícita) resultante dum

evento passado e é provável que para a reso-

lução dessa obrigação ocorra uma saída de re-

cursos e que o montante da obrigação possa

ser razoavelmente estimado. As provisões são

revistas na data de cada balanço e são ajus-

tadas de modo a reflectir a melhor estimativa

a essa data.

2.16. Imposto sobre o rendimento

O imposto sobre o rendimento do exercício é

calculado com base nos resultados tributáveis

das empresas incluídas na consolidação e

considera a tributação diferida.

O imposto corrente sobre o rendimento é cal-

culado com base nos resultados tributáveis

das empresas incluídas na consolidação de

acordo com as regras fiscais em vigor no lo-

cal da sede de cada empresa do grupo.

Os impostos diferidos são calculados com

base no método da responsabilidade de ba-

lanço e reflectem as diferenças temporárias

entre o montante dos activos e passivos

para efeitos de reporte contabilístico e os

seus respectivos montantes para efeitos de

tributação.

Os impostos diferidos activos e passivos são

calculados e anualmente avaliados às taxas

de tributação que se espera estarem em vi-

gor à data da reversão das diferenças tem-

porárias.

Os impostos diferidos activos são reconheci-

dos unicamente quando existem expectativas

razoáveis de lucros fiscais futuros suficientes

para utilizar esses impostos diferidos activos.

No final de cada exercício é efectuada uma re-

visão desses impostos diferidos, sendo os

mesmos reduzidos sempre que deixe de ser

provável a sua utilização futura.

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82sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

2.17. Rédito

Os proveitos decorrentes de vendas são re-

conhecidos na demonstração de resultados

consolidada quando os riscos e vantagens sig-

nificativos inerentes à posse dos activos são

transferidos para o comprador e o montante

dos proveitos possa ser razoavelmente quan-

tificado. As vendas são reconhecidas líquidas

de impostos e descontos.

Os proveitos decorrentes de prestações de ser-

viço, respeitam essencialmente a rendas fixas e

variáveis debitadas aos lojistas (Nota 2.8), des-

pesas comuns recuperadas dos lojistas e recei-

tas de exploração de parques de estacionamento

e são reconhecidos no exercício a que respeitam.

Os proveitos decorrentes de direitos de in-

gresso nas lojas, são reconhecidos na de-

monstração de resultados consolidada na ru-

brica de outros proveitos operacionais, quando

facturados aos lojistas (Nota 2.8).

2.18. Classificação de balanço

Os activos realizáveis e os passivos exigíveis

a mais de um ano da data do balanço, são clas-

sificados, respectivamente, como activos e

passivos não correntes.

2.19. Saldos etransacçõesexpressos emmoeda estrangeira

Todos os activos e passivos expressos em

moeda estrangeira foram convertidos para

Euro utilizando as taxas de câmbio vigentes na

data dos balanços.

As diferenças de câmbio, favoráveis e desfa-

voráveis, originadas pelas diferenças entre as

taxas de câmbio em vigor na data das tran-

sacções e as vigentes na data das cobranças,

pagamentos ou à data do balanço, foram re-

gistadas como proveitos e custos na de-

monstração consolidada de resultados do

exercício.

2.20. Conversão de demonstraçõesfinanceiras de entidadesestrangeiras

São tratadas como entidades estrangeiras

aquelas que operando no estrangeiro têm au-

tonomia organizacional, económica e finan-

ceira.

Os activos e passivos das demonstrações fi-

nanceiras de entidades estrangeiras são con-

vertidos para Euro utilizando as taxas de câm-

bio existente à data do balanço e os custos

e proveitos dessas demonstrações finan-

ceiras são convertidos para Euro utilizando a

taxa de câmbio média verificada no exercício.

A diferença cambial resultante é registada no

capital próprio na rubrica de "reserva de con-

versão cambial".

As cotações utilizadas para conversão em

Euro das contas das filiais e associadas es-

trangeiras foram as seguintes:

2.21. Imparidade de activos

É efectuada uma avaliação de imparidade à

data de cada balanço e sempre que seja iden-

tificado um evento ou alteração nas circuns-

tâncias que indique que o montante pelo qual

o activo se encontra registado possa não ser

recuperado. Sempre que o montante pelo

qual o activo se encontra registado é superior

à sua quantia recuperável, é reconhecida uma

perda de imparidade, registada na demons-

tração de resultados na rubrica de Outros cus-

tos operacionais. A quantia recuperável, é a

mais alta do preço de venda líquido e do va-

lor de uso. O preço de venda líquido, é o mon-

tante que se obteria com a alienação do ac-

tivo numa transacção ao alcance das partes

envolvidas deduzido dos custos directamente

atribuíveis à alienação. O valor de uso, é o va-

lor presente dos fluxos de caixa futuros esti-

mados que são esperados que surjam do uso

continuado do activo e da sua alienação no fi-

nal da sua vida útil. A quantia recuperável é

estimada para cada activo, individualmente

ou, no caso de não ser possível, da unidade

geradora de caixa à qual o activo pertence.

A reversão de perdas de imparidade reco-

nhecidas em exercícios anteriores é regis-

tada quando existem indícios de que as per-

das de imparidade reconhecidas já não exis-

tem ou diminuíram. A reversão das perdas

de imparidade é reconhecida na demons-

tração de resultados como resultados ope-

racionais. Contudo, a reversão da perda de

imparidade é efectuada até ao limite da

quantia que estaria reconhecida (líquida de

amortização ou depreciação) caso a perda

de imparidade não se tivesse registado em

exercícios anteriores.

2002 200101.12.31 média do ano 01.12.31 média do ano

Real 0,269370 0,378280 0,488660 0,480450

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83relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

2.22. Contingências

Os passivos contingentes não são reconheci-

dos nas demonstrações financeiras consoli-

dadas. Os passivos contingentes são divulga-

dos excepto se a possibilidade de existir um

exfluxo de recursos englobando benefícios

económicos for remota.

Os activos contingentes não são reconheci-

dos nas demonstrações financeiras consoli-

dadas. Os activos contingentes são divulga-

dos quando é provável a existência de um

influxo económico futuro.

2.23. Eventos subsequentes

Os eventos após a data do balanço que pro-

porcionem informação adicional sobre condi-

ções que existiam à data do balanço ("adjus-

ting events") são reflectidos nas demonstra-

ções financeiras consolidadas. Os eventos

após a data do balanço que proporcionem

informação sobre condições que ocorram

após a data do balanço ("non adjusting

events") são divulgados nas demonstrações

financeiras consolidadas, se materiais.

2.24. Informação porsegmentos

Em cada exercício são identificados todos os

segmentos de negócio e segmentos geográ-

ficos aplicáveis ao Grupo.

Informação detalhada ao nível dos segmentos

de negócio e geográficos identificados é

incluída na Nota 35.

3. Empresas do grupo incluídas na consolidação

As empresas do grupo incluídas na consolida-

ção, suas sedes sociais e proporção do capi-

tal detido em 31 de Dezembro de 2002 e

2001, são as seguintes:

Firma Sede Social Perc. do Capital detido02.12.31 01.12.31

Empresa mãe

Sonae Imobiliária, SGPS, S. A. Maia - -

Filiais

Serviços Corporativos

Sonae Imobiliária III – Serviços de Apoio a Empresas, S.A. Maia 100% 100%

Imoprædium, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

Empresas de Investimento

AlgarveShopping – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Lisboa 100% 100%

2) Amarras, SGPS, S.A. Maia 100% -

2) Ameia, SGPS, S.A. Maia 100% -

12) Ascendente, SGPS, S.A. Maia 100% 100%

Caisgere, SGPS, S.A. Maia 100% 100%

2) Castelo do Queijo, SGPS, S.A. Maia 100% -

2) Circe, SGPS, S.A. Maia 100% -

2) Conquista, SGPS, S.A. Maia 100% -

Datavénia – Gestão de Centros Comerciais, S.A. Maia 100% 100%

2) Elmo, SGPS, S.A. Maia 100% -

3) Espimaia – Sociedade Imobiliária, S.A. Maia - 100%

2) Esteiros, SGPS, S.A. Maia 100% -

GuimarãesShopping – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Maia 100% 100%

Cont. >>

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84sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

6) Imocolombo, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

Imospain, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

Imospain V, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

1) Imospain VIII, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

Imovalue, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

MaiaShopping – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Maia 100% 100%

2) Mosquete, SGPS, S.A. Maia 100% -

Omala – Imobiliária e Gestão, S.A. Porto 100% 100%

Paracentro – Plan.Comerc.e Gestão de Centros Comerciais, S.A. Maia 100% 100%

Plaza Mayor Parque de Ocio, S.A Madrid (Espanha) 75% 75%

Prediguarda – Sociedade Imobiliária, S.A. Maia 100% 100%

RPU, SGPS, S.A. Maia 100% 100%

Rule, SGPS, S.A. Maia 100% 100%

Sonae Imobiliária Asset Management, S.A. Maia 100% 100%

Sonae Imobiliária Assets, SGPS, S.A. Maia 100% 100%

Vasco da Gama – Promoção de Centros Comerciais, S.A. Lisboa 100% 100%

Vilalambert – Sociedade Imobiliária, S.A. Maia 100% 100%

Empresas de Gestão

Colombogest – Gestão de Centros Comerciais, S.A. Lisboa 100% 100%

4) Consultoria de Centros Comerciales, S.A. Madrid (Espanha) 100% 60%

Norteshopping – Gestão de Centro Comercial, S.A. Maia 100% 100%

Pridelease Investments Ltd Cascais 100% 100%

Sonae Imobiliária – Gestão, S.A. Lisboa 100% 100%

Sonae Imobiliária Property Management, SGPS, S.A. Maia 100% 100%

Vasco da Gama Dois Gest – Gestão de Centros Comerciais, S.A. Lisboa 100% 100%

Viacatarina Gest – Gestão de Centros Comerciais, S.A. Maia 100% 100%

Empresas Proprietárias de Promoção Imobiliária de Habitação

3) Centro Residencial da Maia – Urbanismo, S.A. Porto - 56%

3) Country Club da Maia – Imobiliária, S.A. Maia - 56%

3) Empreendimentos Imobiliários da Quinta da Azenha, S.A. Maia - 56%

3) Imoclub – Serviços Imobiliários, S.A. Matosinhos - 56%

3) Imohora – Imobiliária, S.A. Matosinhos - 56%

3) Imohotel – Empreendimentos Turísticos Imobiliários, S.A. Matosinhos - 56%

3) Imosedas – Imobiliária e Serviços, S.A. Matosinhos - 56%

3) Prædium – Desenvolvimento Imobiliário, S.A. Porto - 56%

3) Prædium II – Imobiliária, S.A. Maia - 56%

3) Prædium III – Imobiliária, S.A. Maia - 56%

3) Prédios Privados Imobiliária, S.A. Matosinhos - 56%

3) Predisedas – Predial das Sedas, S.A. Matosinhos - 56%

3) Promosedas – Promoção Imobiliária, S.A. Matosinhos - 56%

3) Torre São Gabriel – Imobiliária, S.A. Maia - 56%

3) Torre São Rafael – Imobiliária, S.A. Maia - 56%

3) Urbisedas – Imobiliária das Sedas, S.A. Matosinhos - 56%

Cont. >>

Cont. >>

Firma Sede Social Perc. do Capital detido02.12.31 01.12.31

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85relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Empresas de Desenvolvimento

1) 5ª Coluna – Gestão e Promoção Empreend. Imobiliários, S.A. Maia 100% 100%

1) Alfange – Imobiliária e Gestão, S.A. Maia 100% 100%

7) Avenida M40, S.A. Madrid (Espanha) 60% 60%

1) Centro Retail Park – Parques Comerciais, S.A. Maia 100% 100%

1) Ciclop – Gestão de Centros Comerciais, S.A. Maia 100% 100%

2) Comercial de San Javier Shopping, S.A. Madrid (Espanha) 65% -

2) Comercial de Pinto Shopping, S.A. Madrid (Espanha) 65% -

Fimaia – Serviços na Área Económica e Gestão de Invest., S.A. Maia 100% 100%

1) Gal Park, S.A. Madrid (Espanha) 100% 100%

5) Grama – Grandes Armazéns, S.A. Lisboa 100% 50%

1) ImmoProject, Gmbh Dusseldorf (Alemanha) 100% 100%

2) Imoconstruction, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% -

2) Imocontrol, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% -

Imogermany, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

1) 8) Imodeveloment, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

2) Imoground, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% -

1) Imoitalie II, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

2) Imoretail, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% -

Imospain III, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

1) Imospain VII, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

1) Imospain IX, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

1) Imospain X, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

1) 9) Imospain XII, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

2) Imostructure, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% -

1) Inmo Development and Investment, S.A. Madrid (Espanha) 100% 100%

LouresShopping – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Maia 100% 100%

1) Nó Górdio, SGPS, S.A. Maia 100% 100%

Parque de Famalicão – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Maia 100% 100%

10) PA-Zehnte, Beteiligungsverwaltungs, GmbH Viena (Áustria) 100% -

1) Procoginm, S.A. Madrid (Espanha) 100% 100%

1) Proyecto Park, S.A. Madrid (Espanha) 100% 100%

1) Proyecto Shopping 2001, S.A. Madrid (Espanha) 65% 65%

1) Querubim-Gestão de Centros Comerciais, S.A Maia 100% 100%

Sonae Germany, GmbH Dusseldorf (Alemanha) 100% 100%

Sonae Imobiliária Development II, S.A. Maia 100% 100%

Sonae Imobiliária Development, SGPS, S.A. Maia 100% 100%

Sonae Imobiliária Desarrollo, S.L. Madrid (Espanha) 100% 100%

1) Sonae Imobiliária Itália, Srl Sondrio (Itália) 100% 100%

1) Transalproject 2000, Srl Sondrio (Itália) 100% 100%

11) Sonae West Shopping AG Dusseldorf (Alemanha) 95% 75,1%

Empresas no Brasil

Dom Pedro I, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

Dom Pedro II, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

Cont. >>

Cont. >>

Firma Sede Social Perc. do Capital detido02.12.31 01.12.31

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86sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

1) Imobrasil I, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

1) Imobrasil II, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

Parque Dom Pedro Shopping, S.A. São Paulo (Brasil) 98,47% 97,52%

1) Parque Jóquei – Empreendimentos Comerciais, Lda. São Paulo (Brasil) 90% 90%

1) 13) Pátio Boavista Shopping, Lda. São Paulo (Brasil) 99,91% 90%

Sonae Imobiliária Brasil, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

Sonaeimo, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100%

Sonaeimo – Empreendimentos Comerciais, S.A. São Paulo (Brasil) 100% 100%

Estas empresas subsidiárias foram incluídas

na consolidação, pelo método de consolida-

1) Filiais excluídas da consolidação no exercício findo em31 de Dezembro de 2001 por não serem materialmenterelevantes;2) Filiais constituídas em 2002;3) Filiais alienadas em 1 de Abril de 2002;4) Aquisição de 40% do capital em Novembro de 2002;

4. Empresas controladas conjuntamente

As empresas controladas conjuntamente, suas

sedes sociais e proporção do capital detido em

31 de Dezembro de 2002 e 2001, são as se-

guintes:

Firma Sede Social Perc. do Capital detido02.12.31 01.12.31

Parques de estacionamento

SPEL – Sociedade de Parques de Estacionamento, S.A. Maia 50% 50%

Empresas de Investimento

Capital Plus – Investimentos e Participações, S.A. Vila Nova de Gaia 50% 50%

Empreendimentos Imobiliários Colombo, S.A. Lisboa 50% 50%

Grupo Lar Parque Principado, S.L. Madrid (Espanha) 25% 25%

4) Hospitalet Center S.L. Madrid (Espanha) 25,05% -

4) Iberian Assets, S.A Madrid (Espanha) 50% -

Imo R – Companhia Imobiliária, S.A. Porto 50% 50%

5) ING RPFI Porto Inv. – Gest. e Prom. Centros. Com.,SGPS, Lda. Lisboa 50% -

4) Inmolor, S.A Madrid (Espanha) 25,05% -

Inparsa – Indústria e Participações, S.A. Maia 50% 50%

Lisedi – Urbanização e Edifícios, S.A. Maia 50% 50%

LL Porto Retail SGPS, S.A. Vila Nova de Gaia 50% 50%

MadeiraShopping – Sociedade de Centros Comerciais, S.A. Funchal (Madeira) 50% 50%

Omne - Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A. Cascais 50% 50%

Sintra Retail Park – Parques Comerciais, S.A. Maia 50% 50%

5) Empresa alienada na totalidade pela SM – Empre-endimentos Imobiliários , S.A à sociedade Imodevelo-pment BV;6) Ex. – Imospain XI BV;7) Ex. - Fortuna del Piero, S.A.;8) Ex. – Imospain II BV;

9) Ex. – Imofrance BV;10) Filial adquirida em 11 de Janeiro de 2002;11) Aquisição de 20% do capital em Dezembro de 2002;12) Ex: - Ascendente - Imobiliária, Serviços de Gestão deActivos, S.A.13) Ex: - Parque Alegre- Empreendimentos Comerciais, Lda

ção integral, conforme indicado na Nota

2.3.a).

Cont. >>

Cont. >>

Cont. >>

Firma Sede Social Perc. do Capital detido02.12.31 01.12.31

Page 87: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

87relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

SM – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Cascais 50% 50%

Teleporto – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Maia 50% 50%

1) Torre Colombo Ocidente – Imobiliária, S.A. Lisboa 50% 50%

1) Torre Colombo Oriente – Imobiliária, S.A. Lisboa 50% 50%

Viacatarina – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Maia 50% 50%

Empresas de Gestão

C.C.G. – Centros Comerciais de Gaia, S.A. Vila Nova de Gaia 50% 50%

Empresas Proprietárias de Promoção Imobiliária de Habitação

3) Andar –- Sociedade Imobiliária, S.A. Maia - 28%

Empresas de Desenvolvimento

Aegean Park Constructions Real Estate and Development, S.A. Atenas (Grécia) 50% 50%

Centerstation – Imobiliária, S.A. Maia 50% 50%

6) Imogreece, B.V. Amesterdão (Holanda) - 50%

Imogreece II, B.V. Amesterdão (Holanda) 50% 50%

1) Imogreece III, B.V. Amesterdão (Holanda) 50% 50%

2) Imogreece IV, B.V. Amesterdão (Holanda) 50% -

1) Micaelense Shopping – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Ponta Delgada (Açores) 50% 50%

Sóguia – Sociedade Imobiliária, S.A. Maia 50% 50%

Sonae Charagionis Services, S.A. Atenas (Grécia) 50% 50%

1) Victoria Park, S.A. Atenas (Grécia) 50% 50%

4) Zubiarte Inversiones Inmobiliarias, S.A Barcelona (Espanha) 50% -

Empresas no Brasil

Sonae Enplanta, S.A. São Paulo (Brasil) 50% 50%

Unishopping Administradora, Ltda São Paulo (Brasil) 50% 50%

Unishopping Consultoria, Ltda São Paulo (Brasil) 50% 50%

1) Empresas excluídas no exercício findo em 31 de Dezembrode 2001 por não serem materialmente relevantes.2) Empresas constituídas em 20023) Empresa alienada em Abril de 2002

Cont. >>

4) Empresas adquiridas em Setembro de 20025) Empresa adquirida em Fevereiro de 20026) Empresa alienada em Julho de 2002

Estas empresas foram incluídas na consoli-

dação, pelo método de consolidação pro-

porcional, conforme indicado na Nota

2.3.b).

Firma Sede Social Perc. do Capital detido02.12.31 01.12.31

Page 88: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

88sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

As empresas associadas e as empresas do

Grupo excluídas da consolidação, suas sedes

sociais, proporção do capital detido e valor de

5. Investimentos em associadas e empresasdo grupo excluídas da consolidação

balanço em 31 de Dezembro de 2002 e 2001,

são as seguintes:

Firma Sede Social Perc. do Capital detido Valor do Balanço02.12.31 01.12.31 02.12.31 01.12.31

Empresas associadas:

Sonaegest – Soc. Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Maia 20% 20% 289.050 284.661

289.050 284.661

Empresas controladas conjuntamente, excluídas da consolidação:

1) Imogreece III, BV Amesterdão (Holanda) 50% 50% - 9.096

1) Micaelense Shopping – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Ponta Delgada (Açores) 50% 50% - 25.000

3) SM (Cayman) INS Cayman - 50% - 3.556

1) Torre Colombo Ocidente – Imobiliária, S.A. Lisboa 50% 50% - 25.000

1) Torre Colombo Oriente – Imobiliária, S.A. Lisboa 50% 50% - 25.000

- 87.652

Empresas do grupo excluídas da consolidação:

1) 5ª Coluna – Gestão e Promoção Empree. Imobiliários, S.A. Maia 100% 100% - 50.000

1) Alfange – Imobiliária e Gestão, S.A. Maia 100% 100% - 50.000

1) Centro Retail Park – Parques Comerciais, S.A. Maia 100% 100% - 50.000

1) Ciclop – Gestão de Centros Comerciais, S.A. Maia 100% 100% - 50.000

2) Gaiaproject – Empreendimentos Imobiliários, S.A. Maia - 56% - 50.000

1) Galp Park, S.A. Madrid (Espanha) 100% 100% - 61.000

1) Imobrasil I, BV Amesterdão (Holanda) 100% 100% - 18.500

1) Imobrasil II, BV Amesterdão (Holanda) 100% 100% - 18.500

1) 6) Imodevelopment, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100% - 18.161

1) Imoitalie II BV Amesterdão (Holanda) 100% 100% - 18.200

1) Imospain VII, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100% - 18.200

1) Imospain VIII, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100% - 18.200

1) Imospain IX, B.V. Amesterdão (Holanda) 100% 100% - 18.200

1) Imospain X BV Amesterdão (Holanda) 100% 100% - 18.200

1) 5) Imospain XII, B.V Amesterdão (Holanda) 100% 100% - 18.200

1) Inmo Development & Investments, S.A. Madrid (Espanha) 100% 100% - 61.000

1) Immo Project, Gmbh Dusseldorf (Alemanha) 100% 100% - 28.037

2) Martimope – Sociedade Imobiliária S.A. Maia - 56% - 50.000

4) Lamda Pyleas, S.A Atenas (Grécia) 39,9% - 1.271.569 -

1) Nó Górdio, SGPS, S.A. Maia 100% 100% - 50.000

8) Oriogest, Srl Sondrio (Itália) 100% - 2.000 -

1) 7) Pátio Boavista Shopping, Lda São Paulo (Brasil) 90% 90% - 4.959

1) Parque Jóquei – Empreendimentos Comerciais, Ltda São Paulo (Brasil) 90% 90% - 4.959

1) Procoginm, S.A. Madrid (Espanha) 100% 100% - 61.000

Cont. >>

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89relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

1) Querubim – Gestão de Centros Comerciais, S.A. Maia 100% 100% - 50.000

4) Segest – Sonae Espansione Gestione, Srl. Sondrio (Itália) 100% - 7.500 -

8) SIC Indoor – Gestão de Suportes Publicitários, S.A. Lisboa 35% - 17.500 -

1) Sonae Imobiliária Itália Srl Sondrio (Itália) 100% 100% - 75.548

4) Sonae Imobiliária Itália – Prop. Management, Srl Sondrio (Itália) 100% - 19.999 -

1) Transalproject 2000 Srl Sondrio (Itália) 100% 100% - 200

1.318.568 861.064

1.607.618 1.233.377

6. Aquisição e alienação de empresas

Cont. >>

1) Filiais excluídas no exercício findo em 31 de Dezembrode 2001 por não serem materialmente relevantes2) Filiais alienadas em Abril de 2002;3) Filial liquidada em Dezembro de 2002;4) Filiais excluídas no exercício findo em 31 de Dezembro

de 2002 por não serem materialmente relevantes5) Ex. - Imofrance, B.V.;6) Ex. - Imospain II, B.V.;7) Ex. - Parque Alegre - Empreendimentos Comerciais, Ltda8) Filial constituída em 2002

As empresas associadas foram incluídas na

consolidação, pelo método de equivalência pa-

trimonial, conforme indicado na Nota 2.3.c).

Algumas empresas do grupo e controladas con-

juntamente foram excluídas da consolidação,

dado serem imateriais quer individualmente

quer no seu conjunto para as demonstrações

financeiras consolidadas, encontrando-se re-

gistadas nas demonstrações financeiras anexas

pelo método do custo (Notas 2.3.a) e b)).

As principais aquisições e alienações de em-

presas ocorridas nos exercícios findos em 31

de Dezembro de 2002 e 2001 foram as se-

guintes:

Aquisições

Em Setembro de 2002 o Grupo adquiriu 50%

do capital das empresas Iberian Assets, S.A.

("Iberian Assets") e Zubiarte Inversiones Inmo-

biliarias, S.A. ("Zubiarte"), por um montante de

€ 119.808.384. A Iberian Assets é detentora

de 4 centros comerciais localizados em Espa-

nha, dois deles (Kareaga e Gran Casa) são de-

tidos directamente e os outros dois (La Farga

e Valle Real) são detidos indirectamente pelas

suas subsidiárias Hospitalet Center, SL e In-

molor, S.A., ambas detidas pela Iberian Assets

em 50,1%. A Zubiarte é uma empresa de de-

senvolvimento detendo actualmente um centro

comercial em construção, cuja abertura está

prevista para Setembro de 2004. Estas em-

presas foram integradas pelo método propor-

cional nas demonstrações financeiras consoli-

dadas do Grupo dado serem entidades con-

juntamente controladas. Da aquisição destas

quatro empresas resultou um "goodwill" no

montante total de € 18.147.759 (Nota 9). Em

virtude da aquisição se ter reportado a 30 de

Setembro de 2002, os proveitos e custos des-

tas empresas referentes ao 4º trimestre foram

incluídos na demonstração consolidada de re-

sultados.

Em Dezembro de 2002 o Grupo adquiriu os

restantes 40% do capital da empresa Consul-

toria de Centros Comerciales, S.A. ("CCC"), por

€ 1.227.434, do qual resultou um "goodwill" de

€ 1.274.080 (Nota 9). Esta subsidiária, detida

em 60% antes desta aquisição, era já incluída

nas demonstrações financeiras consolidadas

pelo método integral.

Em Dezembro de 2002 o Grupo adquiriu

19,9% do capital da empresa Sonae West

Shopping, AG por € 10.000, do qual resultou

um "goodwill" de € 153.996 (Nota 9). Esta

subsidiária, detida em 75% antes desta aqui-

sição, era já incluída nas demonstrações fi-

nanceiras consolidadas pelo método integral.

Em Dezembro de 2001 foi adquirido 50% do ca-

pital da empresa LL Porto Retail SGPS, S.A. com

sede em Vila Nova de Gaia, detentora do centro

comercial Arrábida shopping através da em-

presa Capital Plus – Investimentos e Participa-

ções, S.A., por um montante de € 12.415.934.

Esta empresa e as suas participadas, foram in-

tegradas pelo método proporcional nas de-

monstrações financeiras consolidadas do

Firma Sede Social Perc. do Capital detido Valor do Balanço02.12.31 01.12.31 02.12.31 01.12.31

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90sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Grupo, dado serem entidades conjuntamente

controladas. Em virtude da aquisição se ter re-

portado a 31 de Dezembro de 2001 não foram

integrados na demonstração de resultados con-

solidada de 2001 os custos e proveitos deste

grupo de empresas.

Em Dezembro de 2001 foi adquirido 50% do ca-

pital da empresa Centerstation – Imobiliária, S.A.

com sede na Maia, detentora do projecto do

centro comercial Viana Centro, por um montante

de € 1.389.601. Esta empresa foi integrada

pelo método proporcional nas demonstrações

financeiras consolidadas do Grupo, dado ser

uma entidade conjuntamente controlada. Em vir-

tude da aquisição se ter reportado a 31 de De-

zembro de 2001 não foram integrados na de-

monstração de resultados consolidada de 2001

os custos e proveitos desta subsidiária.

Firma Sede Social % particip. em 01.12.31

Centro Residencial da Maia – Urbanismo. S.A. Porto 56%

Country Club da Maia – Imobiliária. S.A. Maia 56%

Empreendimentos Imob. da Quinta da Azenha. S.A. Maia 56%

Imoclub – Serviços Imobiliários. S.A. Matosinhos 56%

Imohora – Imobiliária. S.A. Matosinhos 56%

Imohotel – Empreendimentos Turísticos Imob. S.A. Matosinhos 56%

Imosedas – Imobiliária e Serviços. S.A. Matosinhos 56%

Prædium – Desenvolvimento Imobiliário. S.A. Porto 56%

Prædium II – Imobiliária. S.A. Maia 56%

Prædium III – Imobiliária. S.A. Maia 56%

Prédios Privados Imobiliária. S.A. Matosinhos 56%

Predisedas – Predial das Sedas. S.A. Matosinhos 56%

Promosedas – Promoção Imobiliária S.A. Matosinhos 56%

Torre São Gabriel – Imobiliária. S.A. Maia 56%

Torre São Rafael – Imobiliária. S.A. Maia 56%

Urbisedas – Imobiliária das Sedas. S.A. Matosinhos 56%

Alienações

Em 1 de Abril de 2002 o Grupo alienou a par-

ticipação financeira anteriormente detida na

Prædium – Desenvolvimento Imobiliário, S.A.

("Prædium DI") a qual, através das suas subsi-

diárias, se dedicava ao negócio de promoção

imobiliária de habitação. Nesta operação, foi

alienado quer a participação financeira quer os

suprimentos concedidos a esta subsidiária, no

montante de € 33.364.509. Da alienação da

participação financeira pelo montante de

€ 1.083.000 resultou uma mais - valia de

€ 3.048.795 (Notas 22 e 29). O conjunto de

subsidiárias que deixaram de integrar o perí-

metro de consolidação da Sonae Imobiliária,

por efeito da alienação da Prædium DI, foram

as seguintes:

Em Dezembro de 2001 foi alienado 50% do

capital da empresa Inparsa – Indústria e Par-

ticipações, SGPS., S.A. com sede na Maia e

detentora do centro comercial Gaiashopping,

através das suas subsidiárias detidas a 100%

Teleporto – Empreendimentos Imobiliários,

S.A. e Lisedi – Urbanização e Edifícios, S.A.,

por um montante de € 16.183.873. do qual

resultou uma mais valia para o Grupo de Euro

14.728.612 (Nota 29). Desta forma este

grupo de empresas foi integrado nas de-

monstrações financeiras consolidadas pelo

método proporcional. Em virtude da aliena-

ção se ter reportado a 31 de Dezembro de

2001 foram considerados na demonstração

de resultados consolidada de 2001 a totali-

dade de custos e proveitos deste grupo de

empresas.

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91relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Efeito das aquisições e alienações

As aquisições e alienações acima mencionadas

tiveram o seguinte impacto nas demonstra-

ções financeiras consolidadas em 31 de De-

zembro de 2002 e 2001:

31.12.2002 31.12.2001Aquisições Alienações Aquisições Alienações

(Zubiarte e Iberian) (Prædium DI) (LL Porto Retail) (Teleporto e Lisedi)

Caixa e equivalentes de caixa (I) 4.265.218 573.581 4.326.668 13.508

Propriedade de investimento (Nota 7) 195.000.000 - 58.460.375 56.242.000

Imobilizações corpóreas 1.571.789 2.213.144 15.833 6.183

Investimentos 12.651.849 - - -

Outros activos não correntes 10.863.262 7.668.681 - -

Contas a receber de empresas do Grupo 20.351.963 - - -

Existências - 52.964.754 - -

Clientes 927.675 1.892.236 216.745 416.141

Outros activos 18.176.915 9.994.791 990.443 1.020.117

Dívidas a pagar (149.546.703) (78.817.535) (60.613.761) (56.242.688)

Activos e passivos identificáveis à data da aquisição 114.261.967 (3.510.348) 3.396.303 1.455.261

Minoritários (Nota 17) (12.601.342) 1.544.553 - -

Impostos diferidos passivos (Nota 21) - - 11.300.103 -

Goodwill (Nota 9) 18.147.759 - 389.601 -

Variação no justo valor das prop. de invest. adquiridas (Nota 28) - - (1.280.472) -

Mais/ (menos) valia na alienação (Notas 22 e 29) - 3.048.795 - 14.728.612

Valor da Compra / alienação (II) 119.808.384 1.083.000 13.805.535 16.183.873

Fluxo de caixa líquido (II-I) (115.543.166) 509.419 (9.478.867) 16.170.365

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92sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Em Dezembro de 2002 o Grupo alienou a pro-

priedade de investimento Vilalambert por

€ 8.535.634, da qual resultou uma mais – va-

lia no montante de € 78.794, registada na ru-

brica de proveitos operacionais (Nota 29).

Durante o exercício de 2002 procedeu-se à

transferência das Torres Colombo, que ante-

riormente se encontravam registadas em imo-

bilizações corpóreas, para propriedades de in-

vestimento em construção (Nota 8).

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 o mon-

tante das propriedades de investimento em

exploração respeitava ao justo valor da pro-

porção detida nos seguintes centros comer-

ciais:

31.12.2002 31.12.2001% detida Yield Montante % detida Yield Montante

Portugal

AlgarveShopping 100% 8,00% 81.927.000 100% 8,25% 77.566.000

ArrábidaShopping 50% 7,50% 59.048.500 50% 7,25% 57.366.700

CascaiShopping 50% 7,00% 97.359.000 50% 6,75% 93.404.000

Centro Colombo 50% 6,75% 278.573.500 50% 6,50% 248.525.049

Centro Vasco da Gama 100% 6,75% 204.098.000 100% 6,25% 185.903.000

CoimbraShopping 100% 8,00% 31.475.000 100% 7,75% 29.265.000

GaiaShopping 50% 7,50% 58.206.500 50% 7,25% 56.242.000

Cont. >>

7. Propriedades de investimento

Durante os exercícios findos em 31 de De-

zembro de 2002 e 2001, o movimento ocor-

rido no valor das propriedades de investimento,

foi o seguinte:

2002 – Propriedades de Investimento 2001 – Propriedades de InvestimentoEm exploração Em construção Total Em exploração Em construção Total

Saldo Inicial 1.061.571.619 185.362.003 1.246.933.622 851.882.305 121.499.267 973.381.572

Adições - 73.555.470 73.555.470 5.434.160 166.509.155 171.943.315

Transferências - 12.307.874 12.307.874 - - -

Adições por transferência de propriedadesde investimento em construção:

Custo de produção 134.263.184 (134.263.184) - 103.740.094 (103.740.094) -

Ajustamento para justo valor (Nota 28) 78.864.107 - 78.864.107 42.430.641 - 42.430.641

Variação no justo valor das propriedadesde investimento entre anos Ganhos:

(Nota 28) 95.063.639 - 95.063.639 58.106.925 - 58.106.925

Perdas (Nota 28) (1.125.000) - (1.125.000) (14.170) - (14.170)

Adições por concentração 180.000.000 15.000.000 195.000.000 57.366.700 1.093.675 58.460.375 de actividades empresariais (Nota 6)

Alienações de propriedades (8.456.840) - (8.456.840) (56.242.000) - (56.242.000)de investimento

Diferenças de conversão cambial (41.291.507) - (41.291.507) (1.133.036) - (1.133.036)

Saldo final 1.498.889.202 151.962.163 1.650.851.365 1.061.571.619 185.362.003 1.246.933.622

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93relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

31.12.2002 31.12.2001% detida Yield Montante % detida Yield Montante

GuimarãeShopping 100% 8,00% 33.231.000 100% 7,75% 31.326.000

MadeiraShopping 50% 8,50% 32.460.000 50% 8,50% 26.573.000

MaiaShopping 100% 8,00% 49.245.000 100% 7,75% 41.965.000

NorteShopping 50% 7,00% 134.462.000 50% 6,75% 118.172.000

Sintra Retail Park 50% 8,25% 14.712.500 50% 8,25% 14.300.000

ViaCatarina 50% 7,75% 33.025.500 50% 7,50% 30.755.000

Vilalambert 100 N/A - 100% 8,75% 8.321.870

1.107.823.500 1.019.684.619

Brasil

Parque D. Pedro 98% 12,00% 91.634.476 98% N/A -

Sonae Enplanta 50% 5.388.226 50% 9.137.000

97.022.702 9.137.000

Espanha

Gran Casa 50% 6,50% 63.250.000 N/A N/A -

Kareaga 50% 6,85% 61.000.000 N/A N/A -

La Farga 25% 8,00% 22.750.000 N/A N/A -

Valle Real 25% 6,85% 33.000.000 N/A N/A -

Plaza Mayor 75% 7,50% 82.418.000 75% N/A -

Parque Principado 25% 7,00% 31.625.000 25% 32.750.000

294.043.000 32.750.000

1.498.889.202 1.061.571.619

Cont. >>

valor de mercado dos imóveis operacionais foi

o da aplicação de taxas de rendibilidade de

mercado ("yields") diferenciadas aos diferentes

tipos de proveitos gerados pelo imóvel (rendas

fixas, rendas variáveis, co-geração e outros

proveitos). A razoabilidade do valor de mer-

cado assim obtido é depois testada através de

projecções, a 10 anos, dos proveitos líquidos

gerados pelo imóvel.

No caso das propriedades de investimentos lo-

calizadas no Brasil, foi seguida a prática local de

cálculo de valor de mercado que envolve a pre-

paração de projecções de proveitos a 10 anos

O justo valor de cada propriedade de investi-

mento em exploração foi determinado através

de avaliações reportadas às datas dos balan-

ços, efectuadas por uma entidade especiali-

zada independente.

A avaliação destas propriedades de investi-

mento foi efectuada de acordo com os "Prac-

tice Statements" do "RICS Appraisal and Va-

luation Manual" publicado pelo "The Royal Insti-

tution of Chartered Surveyors" ("Red Book"), se-

diado em Inglaterra.

No caso das propriedades de investimento eu-

ropeias, a metodologia usada para calcular o

que são depois descontados para a data de ava-

liação a uma taxa de desconto de mercado.

Na avaliação das propriedades de investi-

mento, foi igualmente tomado em conta algu-

mas premissas que, de acordo com a classifi-

cação do "Red Book", são consideradas espe-

ciais, nomeadamente, em relação a centros co-

merciais inaugurados recentemente, nos quais

não foram consideradas despesas de investi-

mento eventualmente ainda devidas, em virtude

de esses montantes se encontrarem devida-

mente acrescidos nas demonstrações finan-

ceiras anexas.

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94sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 as se-

guintes propriedades de investimento tinham

sido apresentadas como garantia real de em-

préstimos bancários contraídos:

Centro Colombo

Centro Vasco da Gama

NorteShopping

CascaiShopping

GaiaShopping

ViaCatarina

MaiaShopping

CoimbraShopping

GuimarãeShopping

Sintra Retail Park

Arrábida Shopping

AlgarveShopping

MadeiraShopping

Parque Principado

Plaza Mayor

Gran Casa

Kareaga

Valle Real

La Farga

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 não exis-

tem, para além das acima indicadas, obriga-

ções contratuais significativas de compra,

construção ou desenvolvimento de proprieda-

des de investimento ou para a sua reparação

ou manutenção.

31.12.2002 31.12.2001

Portugal

Expansão do Cascaishopping – 2ª fase 4.147.588 315.693

Parque de Famalicão 2.885.116 -

Ponta Delgada 8.046.297 -

Coimbra Retail Park 2.024.348 -

Setúbal Retail Park 1.269.665 1.112.835

LoureShopping 9.307.059 8.351.534

Viana Centro 6.809.393 1.093.675

Torres Colombo 8.780.307

Alemanha

Vienna 2.186.767 -

Berlin Alexander Platz 3.143.160 -

Dortmund 2.673.845 -

Brasil

Sonaeimo 2.230.492 -

Pátio Boavista 1.451.085 -

Parque D. Pedro Shopping - 90.123.565

Espanha

Plaza Mayor - 41.717.881

Avenida M40 35.913.166 26.192.124

Malaga Outlet 4.380.805 -

Luz Del Tajo 5.091.891 -

Plaza Éboli 9.164.387 -

Dos Mares 5.661.908 -

Zubiarte 15.000.000 -

Grécia

Aegean Park 17.405.000 16.454.696

Itália

Brescia 4.389.884 -

151.962.163 185.362.003

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 o mon-

tante das propriedades de investimento em

construção era composto como segue:

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96sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

8. Imobilizações corpóreas

Durante os exercícios findos em 31 de Dezem-

bro de 2002 e 2001, o movimento ocorrido no

valor das imobilizações corpóreas, bem como

nas respectivas amortizações acumuladas, foi

o seguinte:

Activo Bruto:

Saldo Inicial 5.299.512 19.884.667 3.742.507 252.729 2.308.378

Adições - 1.050.805 331.707 15.404 611.451

Alienações (870.780) (2.665.915) (565.497) (9.468) (154.460)

Transferências e abates (2.758.124) (2.196.034) (687.469) (29.647) (675.334)

Diferenças de conversão cambial - - (22.006) (56.827) (92.043)

Alteração de perímetro (1.670.608) 1.556.068 (54.262) 3.467 351.208

Saldo final - 17.629.591 2.744.980 175.658 2.349.200

Amortizações e perdas de imparidade acumuladas:

Saldo Inicial - 1.214.901 1.431.587 80.415 925.810

Amortização do exercício - 725.791 328.070 28.102 224.757

Alienações e abates - (213.274) (226.121) (5.515) (81.868)

Transferências - (761.113) (449.086) (24.301) (310.625)

Diferenças de conversação cambial - - (10.406) (10.848) (11.673)

Alteração de perimetro - 596.949 (7.882) 2.834 (36.185)

Saldo final - 1.563.254 1.066.162 70.687 710.216

Valor líquido - 16.066.337 1.678.818 104.971 1.638.984

Terrenos

e recursos

naturais

Edificios

e outras

construções

Equipamento

Básico

Equipamento

de transportes

Equipamento

administrativo

2002

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97relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

As alienações em 2002 referem-se essencial-

mente à alienação dos escritórios do em-

preendimento Vilalambert por € 3.964.366, da

qual resultou uma mais – valia no montante de

€ 294.194 registada na rubrica de proveitos

operacionais (Nota 29).

Ferramentas

e utensílios

Outras

imobilizações

corpóreas

Imobilizações

em curso

Adiantamento

por conta de

imobilizações

total total

2002 2001

Durante o exercício de 2002 procedeu-se à

transferência das Torres Colombo, que an-

teriormente se encontravam registadas em

imobilizações corpóreas, para propriedades

de investimento em construção (Nota 7).

Durante o exercício de 2002 foram capita-

lizados na rubrica "Imobilizações em curso"

encargos financeiros no montante de

€ 115.277 pela subsidiária SPEL – Socie-

dade de Parques de Estacionamento, S.A..

107.217 518.842 7.396.603 - 39.510.455 28.453.564

31.498 137.477 2.648.235 - 4.826.577 12.240.132

(9.968) (33.735) - - (4.309.823) (107.274)

381 - (7.568.081) - (13.914.308) (1.029.445)

- - (137) - (171.013) (30.674)

178 141.717 (1.110.226) - (782.458) (15.848)

129.306 764.301 1.366.394 - 25.159.430 39.510.455

62.314 372.653 - - 4.087.680 4.032.083

24.244 52.731 - - 1.383.695 1.003.311

(2.791) (27.013) - - (556.582) (54.981)

- (344) - - (1.545.469) (888.070)

- - - - (32.927) (2.735)

178 (3.032) - - 552.862 (1.928)

83.945 394.995 - - 3.889.259 4.087.680

45.361 369.306 1.366.306 - 21.270.171 35.422.775

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98sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

9. Imobilizações incorpóreas

Durante os exercícios findos em 31 de De-

zembro de 2002 e 2001, o movimento ocor-

rido no valor das imobilizações incorpóreas,

As alienações e abates em 2002 referem-

se essencialmente ao abate de goodwill to-

talmente amortizado em 31 de Dezembro

de 2001.

Em Setembro de 2002 o Grupo adquiriu o di-

reito de gestão de cinco centros comerciais em

bem como nas respectivas amortizações acu-

muladas, foi o seguinte:

2002 2001 Goodwill Outros Direitos Total Total

Activo Bruto:

Saldo inicial 7.585.624 2.981.912 10.567.536 12.298.729

Adições:

Aquisições (Nota 6) 19.575.835 9.719.263 29.295.098 389.601

Ajustamento de preço 160.581 - 160.581 -

Alienações e abates (5.656.209) - (5.656.209) (2.120.794)

Saldo final 21.665.831 12.701.175 34.367.006 10.567.536

Amortizações e perdas de imparidade acumuladas:

Saldo inicial 6.415.215 1.498.227 7.913.442 9.283.866

Amortização do exercício 10.456.811 355.967 10.812.778 750.370

Alienações e abates (5.266.608) - (5.266.608) (2.120.794)

Saldo final 11.605.418 1.854.194 13.459.612 7.913.442

Valor líquido 10.060.413 10.846.981 20.907.394 2.654.094

31.12.2002 31.12.2001

Espanha, quatro dos quais (Gran Casa, Ka-

reaga, La Farga e Valle Real) estão actualmente

em operação. Nesta transação o Grupo pagou

um montante de € 9.719.263, o qual foi regis-

tado em imobilizações incorpóreas, encon-

trando-se a ser amortizado por um período de

Consultoria de Centros Comerciales, SL 1999 1.518.231 20% 303.646 1.214.584 303.647 607.292

Fimaia – Serv. Econ. e Gestão de Inv, S.A. 1999 365.973 20% 73.195 292.780 73.193 146.389

Consultoria de Centros Comerciales, SL 2000 45.211 20% 9.042 27.126 18.085 27.127

Centerstation – Imobiliária, S.A. 2001 - 389.601

Consultoria de Centros Comerciales, SL (Nota 6) 2002 1.274.080 20% 254.816 254.816 1.019.264 -

Sonae West Shopping AG, (Nota 6) 2002 153.996 20% 30.799 30.799 123.197 -

Iberian Assets, S.A (Nota 6) Sep/02 6.916.776 20% 345.839 345.839 6.570.937 -

Hospitalet Center, S.L. (Nota 6) Sep/02 306.020 20% 15.301 15.301 290.719 -

Inmolor, S.A (Nota 6) Sep/02 1.748.812 20% 87.441 87.441 1.661.371 -

doze anos (correspondente ao período inicial do

contrato adicionado de igual período de reno-

vação), período durante o qual se espera recu-

perar o investimento pago por este direito.

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 o "good-

will" era detalhado como segue:

ano deaquisição montante

taxa deamortização

amortizaçãoe perdas de imparidade

do exercicio(nota 30 )

amortizaçãoe perdas de imparidade

acumuladasvalor

contabilisticovalor

contabilistico

Cont. >>

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99relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

10. Outros activos não correntes

11. Existências

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 esta

rubrica tinha a seguinte composição:

31.12.2002 31.12.2001

Empréstimos a empresas do grupo integradas pelo métodoproporcional ou excluídas da consolidação:

Imo R – Sociedade Imobiliária, S.A. 14.877.278 14.877.278

Zubiarte 4.294.389 -

Lamda Pylea 259.350 -

Outras 1.543.964 2.007.717

Adiantamentos por conta de investimentos financeiros 1.761.880 748.197

Fun Entertainment International 1.237.921 -

Outros activos não correntes 1.427.117 -

25.401.899 17.633.192

31.12.2002 31.12.2001

Produtos e trabalhos em curso 194.421 27.172.853

Mercadorias 21.163 33.653.244

215.584 60.826.097

Os empréstimos a empresas do grupo inte-

gradas pelo método proporcional não são

eliminados no processo de consolidação

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 esta ru-

brica tinha a seguinte composição:

quando as contribuições dos sócios não são

proporcionais à sua posição no capital da

empresa.

Zubiarte Inversiones Inmobiliarias, S.A (Nota 6) Sep/02 9.176.151 100% 9.176.151 9.176.151 - -

Ajustamento preço 2002 160.581 100% 160.581 160.581 - -

21.665.831 10.456.811 11.605.418 10.060.413 1.170.409

Cont. >>

31.12.2002 31.12.2001

ano deaquisição montante

taxa deamortização

amortizaçãoe perdas de imparidade

do exercicio(nota 30 )

amortizaçãoe perdas de imparidade

acumuladasvalor

contabilisticovalor

contabilistico

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100sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

12. Clientes

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 esta

rubrica tinha a seguinte composição:

31.12.2002 31.12.2001

Clientes correntes:

Clientes da área de gestão de centros comerciais 5.268.467 5.539.029

Clientes da área de Habitação - 2.240.348

Clientes do Brasil 2.480.407 4.476.549

Clientes de Espanha 3.867.990 1.280.451

Outros clientes 1.230.587 1.115.084

Clientes conta letras 568.324 143.525

Clientes de cobrança duvidosa 8.107.862 7.192.320

21.523.637 21.987.306

Perdas de imparidade acumuladas de clientes (Nota 26) (7.968.277) (6.992.770)

13.555.360 14.994.536

O decréscimo das existências em 2002 en-

contra-se relacionado com a alienação da Præ-

dium DI mencionada nas Notas 6 e 34, a qual,

através das suas subsidiárias, operava no ne-

gócio de promoção imobiliária de habitação.

O movimento ocorrido nos produtos e traba-

lhos em curso e nos produtos acabados du-

rante os exercícios findos em 31 de Dezembro

de 2002 e 2001 foi como segue:

31.12.2002 31.12.2001Produtos e trab. em curso Produtos acabados Total Total

Saldo inicial 27.172.853 - 27.172.853 51.693.599

Valores capitalizados no exercício 2.257.641 - 2.257.641 20.616.635

Saidas para venda - (5.086.749) (5.086.749) (45.137.381)

Variação de Perímetro (24.149.324) - (24.149.324) -

Transferências (5.086.749) 5.086.749 - -

Saldo final 194.421 - 194.421 27.172.853

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101relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

13. Outras dívidas de terceiros

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 esta

rubrica tinha a seguinte composição:

31.12.2002 31.12.2001

Câmara Municipal de Lisboa 7.776.954 7.776.954

Estado e Outros Entes Públicos 21.310.144 18.455.665

Soconstrução BV 32.807.843 -

Imoconti, S.A 2.288.300 -

Contas a receber de empresas do Grupo integradas 7.783.497 - pelo método de consolidação proporcional

Estação Shopping 1.175.000 -

ING Soparfi 1.987.249 -

Câmara Municipal de Málaga 1.649.415 -

MBO La Farga 986.000 -

Adiantamentos a fornecedores 840.485 873.386

Outros 6.267.414 12.291.237

84.872.301 39.397.242

Perdas de imparidade acumuladas, (424.297) (119.570)em dívidas de terceiros (Nota 26)

84.448.004 39.277.672

O montante de € 7.776.954 a receber da Câ-

mara Municipal de Lisboa respeita aos traba-

lhos executados pela subsidiária Empreendi-

mentos Imobiliários Colombo, S.A. ("Co-

lombo") na área circundante do centro Co-

lombo, por conta da Câmara Municipal de

Lisboa ("CML") ao abrigo de protocolos assi-

nados, que foram acordados entre os servi-

ços técnicos da CML e da Colombo no final

de 2001. Por outro lado a rubrica de outros

dívidas a terceiros em 31 de Dezembro de

2002 inclui o montante de € 3.242.373 (Nota

24) relativo a trabalhos executados pela CML

por conta da Colombo e licenças camarárias.

Foi interposta uma acção judicial visando a co-

brança dos valores referidos acrescidos de ju-

ros e outros custos incorridos pela Colombo

no âmbito dos referidos protocolos, sendo

convicção da Administração da Colombo que

a mesma lhe será favorável, razão pela qual

não registou qualquer provisão para fazer

face a perdas na recuperação das contas a

receber.

O montante de € 21.310.144 a receber de

entidades estatais respeita essencialmente a

Imposto sobre o Valor Acrescentado ("IVA") a

recuperar. De acordo com as regras fiscais

em vigor, o Grupo segue o procedimento de

registar nesta rubrica o IVA das facturas re-

cebidas de terceiros durante o período de

construção dos centros comerciais, e solicita

o seu reembolso somente após o início de uti-

lização dos mesmos.

O montante de € 32.807.843 a receber da So-

construção, BV respeita ao montante ainda

por receber derivado da alienação da Prædium

DI, mencionada na Nota 6, incluindo quer o va-

lor da alienação da participação financeira

quer de suprimentos concedidos àquela ex-

subsidiária, também alienados. É estimado re-

ceber o remanescente desta conta a receber

em 2003.

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102sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

15. Caixa e equivalentes de caixa

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 o deta-

lhe de caixa e seus equivalentes era o seguinte:

As aplicações de tesouraria incluem em 31 de De-

zembro de 2001 o montante de € 118.000.678

31.12.2002 31.12.2001

Numerário 157.557 228.593

Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 67.045.755 26.136.656

Aplicações de tesouraria 23.466.248 119.200.678

90.669.560 145.565.927

Descobertos bancários (Nota 19) (938.697) (2.160.960)

89.730.863 143.404.967

relativo a operações de tesouraria de muito curto

prazo com o accionista Sonae, SGPS, S.A..

14. Outros activos correntes

Em 31 de Dezembro de 2002 esta rubrica

tinha a seguinte composição:

31.12.2002 31.12.2001 31.12.2001reexpresso (nota 2.2)

Juros a receber 1.374.286 181.679 181.679

Rendas a receber 2.852.117 2.267.342 4.063.189

Recuperação de custos a receber 254.634 347.710 347.710

Rendas diferidas 766.473 766.516 4.214.245

Despesas bancárias 3.950.382 6.256.707 6.256.707

Serviços de gestão e administração 2.788.501 1.900.917 1.900.917

Outros 6.494.302 4.718.407 4.718.407

18.480.695 16.439.278 21.682.854

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103relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

16. Capital social

Em 31 de Dezembro de 2002 o capital social está

representado por 37.500.000 acções ordinárias,

com o valor nominal de € 4,99 cada uma.

As seguintes pessoas colectivas detêm mais

de 20% do capital subscrito em 31 de De-

zembro de 2002 e 2001:

Entidade 2002 2001

Sonae Investments, BV 67,04% 67,04%

Grosvenor Investments, (Portugal), SA 32,96% 32,96%

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104sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

17. Interesses minoritários

18. Empréstimos bancários

O movimento ocorrido nos interesses minori-

tários no exercício findo em 31 de Dezembro

de 2002 foi como segue:

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2002 os em-

préstimos bancários obtidos tinham o seguinte

detalhe

Parque D. Pedro 1.754.872 446.008 (625.795) -

Plaza Mayor – Parque de Ócio, S.A. 891.468 4.480.539 - -

Prædium DI 1.031.201 - - -

Avenida M40, S.A. 4.830.100 - - -

Hospitalet Center, SL - 68.249 - -

Inmolor, SA - 127.624 - -

Comercial de Pinto Shopping, S.A. - - - 924.735

Outros (121.073) (48.335) (240) 1.052.255

8.386.568 5.074.085 (626.035) 1.976.990

Empréstimos por obrigações:

Obrigações Sonae Imobiliária / 98 27.963.842 11.939.990

Obrigações Sonae Imobiliária / 99 - 50.000.000

Obrigações SM / 92 - -

27.963.842 61.939.990

Empréstimos bancários:

Sonae Imobiliária, SGPS, S.A. BPI - - -

Empreendimentos Imobiliários Colombo, S.A. Eurohypo (a), (b) 112.250.000 - 112.250.000

Imo R – Sociedade Imobiliária, S.A. BEI (a), (d) 17.608.363 2.177.876 12.047.827

BPI (a), (b) 3.673.033 454.296 2.513.127

Eurohypo, BPI (a), (b) 18.750.000 935.547 17.307.612

Citibank (a) 24.939.895 14.877.277 -

Caisgere, SGPS, S.A. CGD (c) 13.467.543 - 13.467.543

SM – Empreendimentos Imobiliários, S.A. CGD (a), (b), (e) - - -

CGD (a), (b), (e) - - -

entidadefinanciadora

curto prazo médioe longo prazo

limite

31.12.2002

montante utlizado

Entradas no perimetro

Variação nasreservas de

conversãocambial

ResultadoLíquido

Saldo em31.12.2001

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105relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Saldo em31.12.2002

Alienações(Nota 6)

Aquisições(Nota 6)

Outros

Cont. >>

- - (339.132) 1.235.953

- - - 5.372.007

- (1.544.553) 513.352 -

- - - 4.830.100

5.709.395 - - 5.777.644

6.891.947 - - 7.019.571

- - - 924.735

- - 73.980 956.587

12.601.342 (1.544.553) 248.200 26.116.597

- 39.903.832 Jan/2005 Final

- 50.000.000 Dez/2006 Final

3.740.985 - 2002 Final

3.740.985 89.903.832

7.481.968 7.481.968 - Dez/2002 Final

112.250.000 - 112.250.000 Set/2026 Anual

17.608.363 1.992.524 14.225.704 Jun/2009 Trimestral

3.673.033 415.633 2.967.424 Jun/2009 Trimestral

18.750.000 467.774 18.243.158 Jun/2011 Trimestral

24.939.895 - 14.877.276 Dez/2003 Final

13.467.543 - 13.467.543 Set/2004 Final

9.975.958 820.639 820.639 Nov/2003 Semestral

13.716.942 - 12.469.947 Dez/2009 Mensal

vencimento tipo

de amortização

curto prazo médioe longo prazo

limite

31.12.2001

montante utlizado

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106sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Vasco da Gama – P. Centros Comerciais, S.A. BEI (d), (e) - - -

Sindicato bancário (b), (e) - - -

Viacatarina – Emp. Imobiliários, S.A. BPA (a), (b), (e) - - -

Madeirashopping – Soc. Cent. Comerciais, S.A. BCP (a), (b) 14.253.148 1.839.116 11.954.254

Sintra Retail Park – Parques Comerciais, S.A. BPI (a), (b) 6.234.974 545.560 5.455.602

SPEL – Soc. P. Estacionamento, S.A. BPI (a) 1.683.445 374.098 1.122.294

SPEL – Soc. P. Estacionamento, S.A. BPI - - - 5.380.713

Sonae Enplanta, S.A. Unibanco (a) - 279.236 535.203

Sonae Enplanta, S.A. BNDES (a) - 109.998 9.167

Prædium – Des. Imobiliário, S.A. CGD (f) - - -

Algarveshopping – Emp. Imobiliários, S.A. BCP, CGD (b) 33.668.858 - 33.668.858

Plaza Mayor – Parque de Ocio, S.A. Eurohypo (b) 35.459.714 - 34.257.719

Plaza Mayor – Parque de Ocio, S.A. BPI (b) 9.975.960 1.976.098 -

Rule, SGPS, S.A. Eurohypo (b) 64.843.727 - 64.843.727

Inparsa – Ind. e Participações, SGPS, S.A. Eurohypo (a), (b) 27.500.000 - 27.500.000

Capital Plus – Inv. e Participações, S.A. Eurohypo, BBVA (a), (b), (d) 27.750.000 1.375.000 24.000.000

Grupo Lar Principado, SL Eurohypo (a), (b) 24.040.483 - 24.040.483

ING RPFI Porto Investment, SGPS, S.A. Eurohypo (a), (b) 19.600.000 - 19.600.000

OMNE – SGPS, S.A. Eurohypo (a), (b) 61.428.000 - 50.000.000

Ascendente – SGPS, S.A. BBVA (b), (d) 111.000.000 2.830.500 108.169.500

Avenida M40, S.A. Commerzbank (b) 28.000.000 11.818.153 -

Hospitalet Center Eurohypo (a), (b) 12.774.037 751.265 10.517.712

Inmolor Eurohypo (a), (b) 15.025.303 - 15.025.303

Iberian Assets Eurohypo (a), (b) 39.967.305 976.645 28.773.456

Iberian Assets Eurohypo (a), (b) 26.369.406 300.000 25.619.406

750.263.194 41.620.665 648.059.506

Total de empréstimos 69.584.507 709.999.496

Justo valor dos instrumentos financeiros derivados - 5.494.280

69.584.507 715.493.776

entidadefinaceira

curto prazo médioe longo prazo

limite

31.12.2002

montante utilizado

Cont. >>

(a) Estes montantes encontram-se proporcionalizados deacordo com a percentagem de controlo atribuível ao Grupo.(b) Como garantia destes empréstimos foram constituídashipotecas sobre os imóveis propriedade destas subsidiárias.

(c) Como garantia deste empréstimo foi constituído penhorsobre as acções do capital social da subsidiária.(d) Como garantia deste empréstimo foram constituídasgarantias bancárias.

(e) Este empréstimo foi reembolsado antecipadamente(f) Empresa alienada no exercício de 2002

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107relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

24.939.895 5.072.777 19.867.120 Jun/2010 Anual

- 10.756.617 - 2015 Final

- 8.671.370 - Jul/2002 Anual

12.220.548 - 11.635.610 Mai/2010 Trimestral

6.234.974 233.812 6.001.162 Ago/2010 Semestral

5.611.476 - 5.231.497 Dez/2006 Semestral

- - - em renegociação em renegociação

- - - Nov/2005 Trimestral

- 673.600 1.568.926 Jan/2004 Trimestral

9.975.958 - 9.975.958 Set/2004 Final

33.668.858 - 19.087.779 Abr/2013 Trimestral

35.459.714 2.530.261 25.272.559 Out/2017 Anual

- - - Ago/2003 Final

64.843.727 - 64.843.727 Jul/2026 Anual

27.500.000 - 27.500.000 Nov/2016 Anual

27.750.000 1.250.000 25.375.000 Mar/2017 Trimestral

24.040.483 - 24.040.483 Mar/2005 Semestral

- - - Out/2021 Anual

- - - 2028 Anual

- - - 2028 Anual

- - - 2003 Vários

- - - Abr/2013 Semestral

- - - Jan/2026 Semestral

- - - Jun/2019 Semestral

- - - Nov/2020 Semestral

494.109.335 40.366.975 429.721.512

44.107.960 519.625.344

142.502 3.335.642

44.250.462 522.960.986

vencimento tipo

de amortização

curto prazo médioe longo prazo

limite

31.12.2001

montante utilizado

Os empréstimos bancários vencem juros a ta-

xas normais de mercado e foram todos con-

traídos em Euro, com excepção dos emprés-

timos bancários da Sonae Enplanta que foram

contraídos em Reais, tendo sido convertidos

para Euro tomando por base a taxa de câmbio

existente à data do balanço (Nota 2.20).

A parcela classificada no médio e longo prazo

em 31 de Dezembro de 2002 tem o seguinte

plano de reembolso definido:

2004 29.676.326

2005 29.323.013

2006 71.267.537

2007 e seguintes 574.351.907

704.618.783

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108sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Os instrumentos financeiros de cobertura utili-

zados pelo Grupo existentes em 31 de De-

zembro de 2002 e 2001, respeitam a "swaps"

de taxa de juro ("cash flow hedges") e eram os

seguintes:

Estes "swaps" de taxa de juro encontram-se

avaliados pelo seu justo valor, à data do ba-

lanço, determinado pela avaliação efectuada

pelas entidades bancárias com os quais os

"swaps" foram contratados. A determinação do

justo valor destes instrumentos financeiros

teve por base a actualização para a data do ba-

lanço dos "cash-flows" futuros resultantes da di-

ferença entre a taxa de juro fixa contratada

com a entidade bancária com a qual o "swap"

foi contratado e a taxa de juro variável inde-

xante contratada com a entidade que conce-

deu o financiamento.

Os princípios de cobertura de risco utilizados

pelo Grupo na contratação destes instru-

mentos financeiros de cobertura, são os se-

guintes:

> "Matching" perfeito entre "cash-flows"

pagos e recebidos, i.e., existe

coincidência entre as datas dos fluxos

de juros pagos nos financiamentos

contratados e trocados com o banco;

> "Matching" perfeito entre indexantes:

o indexante de referência no

instrumento financeiro de cobertura

e no financiamento ao qual o derivado

está subjacente são coincidentes;

> Num cenário de subida ou descida

extrema de taxas de juro, o custo

máximo do financiamento está

perfeitamente limitado e calculado.

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 os ou-

tros empréstimos obtidos tinham o seguinte

detalhe:

31.12.2002 31.12.2001Empréstimo Justo valor do Instrumento Empréstimo Justo valor do Instrumento

Financeiro de cobertura Financeiro de cobertura

Obrigações Sonae Imobiliária / 98 39.903.832 286.254 39.903.832 380.520

Obrigações Sonae Imobiliária / 99 50.000.000 3.959.879 50.000.000 2.041.004

Sonae Imobiliária SGPS / BPI - - 7.481.968 142.502

Caisgere SGPS / CGD 13.467.543 493.000 13.467.543 321.618

Imo R / BEI 14.225.703 436.036 16.681.606 167.500

Imo R / BPI 2.967.423 53.154 3.479.716 42.500

Imo R / Eurohypo 18.243.159 265.957 18.750.000 382.500

5.494.280 3.478.144

31.12.2002 31.12.2001Curto Prazo Médio e Longo Prazo Curto Prazo Médio e Longo Prazo

Empréstimos bancários:

Sonae Imobiliária, SGPS, S.A. - - 9.975.958 -

Imo R – Sociedade Imobiliária, S.A. 24.950 49.900 24.950 74.850

Maiashopping – Empreendimentos Imobiliários, S.A. 16.563 66.252 33.128 82.815

SM – Empreendimentos Imobiliários, S.A. 869.507 - 298.292 -

Madeirashopping – Soc. Cent. Comerciais, S.A. - - 142.617 -

19. Outros empréstimos e descobertos bancários

Cont. >>

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109relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Estes empréstimos vencem juros a taxas nor-

mais de mercado e foram todos contraídos em

Euro.

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 esta ru-

brica tinha a seguinte composição:

20. Outros credores não correntes

31.12.2002 31.12.2001Curto Prazo Médio e Longo Prazo Curto Prazo Médio e Longo Prazo

Algarveshopping – Emp. Imobiliários, S.A. - - 270.766 -

Grupo Lar Principado, SL 392.417 - 4.965.036 -

1.303.437 116.152 15.710.747 157.665

Descobertos bancários (Nota 15) 938.697 - 2.160.960 -

2.242.134 116.152 17.871.707 157.665

31.12.2002 31.12.2001

Accionistas:

Prædium – Desenvolvimento Imobiliário, S.A. - 15.010.347

Avenida M40, S.A 4.144.449 3.921.416

Outros 893.885 136.767

Depósitos de garantias recebidas 2.210.895 -

Outros dividas a terceiros não correntes 3.158.261 799.076

10.407.490 19.867.606

O detalhe dos activos e passivos por impostos

diferidos em 31 de Dezembro de 2002 e 2001

de acordo com as diferenças temporárias que

os geraram é como segue:

21. Impostos diferidos

Impostos Diferidos Activos Impostos Diferidos Passivos31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001

Diferença entre o justo valor e o custo histórico - - 296.437.397 216.805.304 das imobilizações corpóreas

Anulação das imobilizações incorpóreas - - (3.118.747) (4.027.537)

Anulação dos proveitos com direitos de ingresso diferidos e - - 5.496.161 6.165.626 dos custos com abertura de centros comerciais diferidos

Valorização de instrumentos derivados de cobertura 1.813.113 1.147.786 - -

Prejuízos fiscais reportáveis 15.219.410 2.148.867 - -

17.032.523 3.296.653 298.814.811 218.943.393

Cont. >>

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110sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

O movimento ocorrido nos activos e passivos

por impostos diferidos (saldo líquido) nos exer-

cícios findos em 31 de Dezembro de 2002 e

2001 foi como segue:

Os impostos diferidos activos relacionados

com prejuízos fiscais reportáveis têm a se-

guinte composição:

31.12.2002 31.12.2001

Saldo inicial 215.646.740 190.860.140

Efeito em resultados:

Diferença entre o justo valor e o custo histórico das 66.498.369 37.525.545 imobilizações corpóreas

Anulação dos movimentos ocorridos no ano nas 908.793 778.138 imobilizações incorpóreas

Anulação dos movimentos ocorridos no ano nos direitos de ingresso e custos com (669.464) 1.013.704 a abertura de centros comerciais diferidos

Reconhecimento dos impostos diferidos relacionados com a imputação de justo valor em - 11.300.103 concentrações de actividades empresariais (Nota 6)

Utilização / Reforço de prejuízos fiscais reportáveis (2.891.555) 1.556.933

Efeito de alteração de taxa de imposto de 35,2% para 33% (Nota 22) - (13.166.537)

Outros - -

(Sub-total (Nota 22) 63.846.143 39.007.886

Efeito em reservas:

Valorização de instrumentos derivados de cobertura (665.327) (633.746)

Efeito de conversão cambial (7.064.362) -

Efeito de alteração de perímetro:

Alienações 2.087.169 (12.375.799)

Aquisições:

Passivos por impostos diferidos 18.173.214 -

Activos por impostos diferidos (11.358.899) -

Outros 1.117.610 (1.211.741)

Saldo final 281.782.288 215.646.740

31.12.2002 31.121.2002

Consolidado fiscal da Prædium - 2.087.169

IMO R – Sociedade Imobiliária, S.A. - 61.698

Parque D. Pedro Shopping, S.A. 3.647.977 -

Unishopping Administradora, Lda 2.208 -

Spel – Sociedade Parques Estacionamento,S.A. 210.328 -

Iberian Assets, S.A. 7.683.012 -

Zubiarte Inversiones Inmobiliarias, S.A. 3.675.885 -

15.219.410 2.148.867

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111relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

No final do exercício foi efectuada uma revisão

dos prejuízos fiscais susceptíveis de serem re-

cuperados no futuro, tendo sido reconhecidos

unicamente os impostos diferidos activos as-

sociados aos prejuízos fiscais susceptíveis de

recuperação futura. A data limite de utilização

dos prejuízos fiscais existentes em 31 de De-

zembro de 2002 é como segue:

Os impostos sobre o rendimento reconhecidos

nos exercícios findos em 31 de Dezembro de

2002 e 2001 são detalhados como segue:

Prejuízo Fiscal Data Limite de utilização

Portugal:

Gerados em 2001 637.358 2007

Espanha:

Gerados em 1996 22.467.974 2011

Gerados em 1997 6.539.811 2012

Gerados em 1998 4.052.256 2013

33.060.041

Brasil:

Gerados em 2001 148.656 sem limite de data

Gerados em 2002 10.587.181 sem limite de data

10.735.837

44.433.236

22. Impostos sobre o rendimento

31.12.2002 31.12.2001

Imposto corrente 16.655.315 14.559.596

Imposto diferido (Nota 21) 63.846.143 39.007.886

80.501.458 53.567.482

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112sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

A reconciliação numérica entre o gasto de im-

posto e o produto do lucro tributável pela taxa

de imposto é como segue:

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 esta ru-

brica tinha a seguinte composição:

31.12.2002 31.12.2001

Resultado antes de impostos 229.967.905 174.075.668

Ganhos relativos à alienação (3.048.795) (14.728.612)de propriedades de investimento (Nota 6)

Amortização de goodwill (Nota 9) 10.456.811 -

Diferenças permanentes 3.134.847 (1.864.341)

Lucro tributável 240.510.768 157.482.715

Efeito de existência taxas de imposto 3.433.044 - diferentes da que vigora em Portugal

243.943.812 157.482.715

Taxa de imposto sobre o rendimento em Portugal 33,0% 35,2%

80.501.458 61.274.635

Reconhecimento de passivos por impostos diferidos - 11.300.103 relativos à imputação de justo valor na concentração de actividades empresariais (Nota 6)

Efeito de alteração da taxa de imposto de 35,2% - (13.166.537)para 33% (Nota 21)

80.501.458 53.567.482

23. Fornecedores

31.12.2002 31.12.2001

Fornecedores conta corrente 12.622.948 16.997.624

Fornecedores de imobilizado 19.718.082 23.101.195

Outros fornecedores 64.181 63.418

32.405.211 40.162.237

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113relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 esta ru-

brica tinha a seguinte composição:

25. Outros passivos correntes

31.12.2002 31.12.2001

Adiantamentos de clientes 1.525.223 10.413.229

Estado e outros entes públicos 21.382.620 10.805.859

Accionistas 4.557.911 6.210.059

Câmara Municipal de Lisboa (Nota 13) 3.242.373 3.242.373

ING Soparfi 1.986.344 -

Outras dívidas a terceiros 4.179.587 4.047.674

36.874.058 34.719.194

31.12.2002 31.12.2001 31.12.2001reexpresso(Nota 2.2.)

Juros a pagar 4.613.787 4.668.405 4.668.405

Remunerações a liquidar 4.848.739 4.583.690 4.583.690

Contribuição autárquica a pagar 10.740.841 12.226.881 12.226.881

Serviços de terceiros a liquidar 4.581.308 2.906.540 2.906.540

Margem de condominio 1.406.996 1.503.189 1.503.189

Recuperação de custos a liquidar - 76.006 76.006

Imobilizado a facturar por terceiros 2.916.526 7.287.715 7.287.715

Direitos de ingresso debitados antecipadamente - 11.943.625 11.943.625

Rendas fixas debitadas antecipadamente 7.499.495 5.086.676 10.330.252

Outros 10.599.567 15.325.448 15.325.448

47.207.259 65.608.175 70.851.751

Em 31 de Dezembro de 2002 e 2001 esta ru-

brica tinha a seguinte composição:

24. Outras dívidas a terceiros

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114sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Rubricas Saldo em Reforço Anulações Alteraçãode Conversão Saldo em31.12.2001 Perímetro Cambial 31.12.2002

Perdas de imparidade em contas a receber:

Clientes (Nota 12) 6.992.770 1.310.876 (676.450) 574.118 (233.037) 7.968.277

Outros devedores (Nota 13) 119.570 31.732 (6.548) 279.543 - 424.297

7.112.340 1.342.608 (682.998) 853.661 (233.037) 8.392.574

Outras provisões para riscos e encargos:

Riscos e encargos diversos 388.482 167.217 (22.024) 419.188 - 952.863

7.500.822 1.509.825 (705.022) 1.272.849 (233.037) 9.345.437

26. Provisões e perdas de imparidade em contas a receber

Rubricas Saldo em Reforço Anulações Alteraçãode Conversão Saldo em31.12.2000 Perímetro Cambial 31.12.2001

Perdas de imparidade em contas a receber:

Clientes 6.888.111 602.457 (487.139) - (10.659) 6.992.770

Outros devedores 119.570 - - - - 119.570

7.007.681 602.457 (487.139) - (10.659) 7.112.340

Outras provisões para riscos e encargos:

Riscos e encargos diversos 71.071 1.841 (2.940) 318.885 (375) 388.482

7.078.752 604.298 (490.079) 318.885 (11.034) 7.500.822

O movimento ocorrido nas provisões e perdas

de imparidade em contas a receber durante os

exercícios findos em 31 de Dezembro de 2002

e 2001 foi o seguinte:

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115relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

O decréscimos nas vendas ocorridas em 2002

encontra-se relacionado com a alienação da

Prædium DI, a qual, através das suas subsi-

diárias, operava no negócio de promoção imo-

biliária de habitação (Notas 6 e 34).

As vendas ocorridas no exercício de 2001 res-

peitam essencialmente à alienação dos em-

preendimentos imobiliários habitacionais Torre

de S. Gabriel e Ouro Foz.

O detalhe da variação de valor das proprieda-

des de investimento nos exercícios de 2002 e

2001 é a seguinte:

28. Variação de valor das propriedades de investimento

31.12.2002 31.12.2001 31.12.2001reexpresso(Nota 2.2.)

Vendas 5.516.596 46.775.171 46.775.171

Prestações de serviços:

Rendas fixas 101.563.999 82.097.833 110.157.336

Rendas variáveis 10.167.281 9.013.946 13.424.732

Alugueres de espaço 3.826.897 3.329.081 4.347.485

Despesas comuns 53.171.741 46.818.899 44.330.903

Exploração de Parques de estacionamento 9.229.582 8.024.504 6.423.840

Outros 32.629.359 21.234.837 58.120.283

210.588.859 170.519.100 236.804.579

216.105.455 217.294.271 283.579.750

31.12.2002 31.12.2001

Transferência de em curso (Nota 7) 78.864.107 42.430.641

Variação de justo valor entre anos (Nota 7):

Ganhos 95.063.639 58.106.925

Perdas (1.125.000) -

Variação de justo valor de propriedades de investimento adquiridas (Nota 6) - 1.280.472

Ajustamento da estimativa de custo de construção na data 3.756.068 - de transferência para propriedades de investimento

176.558.814 101.818.038

27. Vendas e prestações de serviços

As vendas e as prestações de serviços nos

exercícios de 2002 e 2001 foram como segue:

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116sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

A repartição dos outros proveitos operacionais

nos exercícios de 2002 e 2001 é a seguinte:

29. Outros proveitos operacionais

31.12.2002 31.12.2001 31.12.2001reexpresso(Nota 2.2.)

Direitos de ingresso 5.993.778 650.191 15.858.086

Mais valias obtidas na alienação 3.048.795 14.728.612 14.728.612 de empresas (Notas 6 e 34)

Mais valias obtidas na alienação 372.988 - - de propriedades (Notas 7 e 8)

Mais valias obtidas na alienação de outros activos 2.531.595 - -

Outros 9.175.493 9.141.248 9.141.248

21.122.649 24.520.051 39.727.946

A repartição dos outros custos operacionais

nos exercícios de 2002 e 2001 é a seguinte:

30. Outros custos operacionais

31.12.2002 31.12.2001 31.12.2001reexpresso(Nota 2.2.)

Contribuição autárquica 3.129.282 4.837.668 4.837.668

Amortização e perdas de imparidade 10.456.811 596.886 596.887 de goodwill (Nota 9)

Benfeitorias 1.071.917 - 3.367.148

Outros 5.920.014 4.474.110 5.315.769

20.578.024 9.908.664 14.117.472

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117relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Os resultados financeiros têm a seguinte com-

posição:

O Grupo identificou como partes relacionadas

unicamente os seus accionistas.

As transações ocorridas com estas entidades

respeitam unicamente a empréstimos obtidos

ou concedidos e distribuição de dividendos.

Estão em aberto obrigações fiscais de reinves-

timento decorrentes da alienação de participa-

ções financeiras ocorridas em exercícios ante-

riores. Conforme tem sido política seguida em

anos anteriores, é intenção do Conselho de Ad-

ministração da Empresa e as suas filiais cumprir

estas obrigações de reinvestimento através da

aquisição de outras participações, nos termos

da legislação fiscal em vigor, facto pelo qual, os

ganhos gerados em exercícios anteriores (in-

cluindo os resultantes de alienações a empresas

do Grupo registados nas contas individuais e

anulados no processo de consolidação de con-

tas) não foram incluídos no cálculo da estimativa

de imposto sobre lucros de 2002 e 2001.

31. Resultados financeiros

32. Partes relacionadas

33. Compromissos não reflectidos no balanço

31.12.2002 31.12.2001

Custos:

Juros suportados 34.269.769 23.211.270

Transferências do capital próprio relativas - 667.912a instrumentos financeiros de cobertura

Diferenças de câmbio desfavoráveis 7.798.134 2.711.044

Outros 3.070.642 1.527.385

45.138.545 28.117.611

Resultados financeiros (29.887.846) (14.499.850)

15.250.699 13.617.761

Proveitos:

Juros obtidos 11.767.947 11.463.444

Transferências do capital próprio relativas -a instrumentos financeiros de cobertura

Ganhos em empresas associadas 4.385 21.426

Rendimentos de participações de capital 2.408.981 380.000

Diferenças de câmbio favoráveis 84.088 1.550.303

Outros 985.298 202.588

15.250.699 13.617.761

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118sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

34. Actividades descontinuadas

35. Informação por segmentos

Em 1 de Abril de 2002 o Grupo através da alie-

nação da Prædium DI e suas subsidiárias, des-

continuou o segmento de negócio de promo-

ção imobiliária de habitação. Desta alienação

o Grupo obteve uma mais valia no montante de

€ 3.048.795 (Nota 29). O efeito desta alie-

nação em 1 de Abril de 2002 encontra-se de-

talhado na Nota 6.

Em virtude de esta alienação ter sido reportada

a 31 de Março de 2002, a demonstração con-

solidada dos resultados inclui os proveitos e

custos do primeiro trimestre de 2002 deste

grupo de empresas. Os proveitos e custos

deste grupo de empresas, incluídos na de-

monstração consolidada dos resultados do

exercício findo em 31 de Dezembro de 2002,

ascenderam a € 5.962.617 e € 5.453.887

respectivamente, ascendendo o resultado an-

tes de impostos a € 508.730.

Os principais activos e passivos em 31 de De-

zembro de 2001 e as principais categorias de

proveitos e custos no exercício findo naquela

data, deste segmento de negócio, encontram-

se detalhados na Nota 35.

Nos exercícios de 2002 e 2001 foram identi-

ficados como segmentos de negócio os se-

guintes segmentos:

> Investimento em centros

comerciais

> Gestão de centros comerciais

> Habitação

As restantes actividades do grupo e os servi-

ços corporativos encontram-se classificados

como não alocados.

Os segmentos geográficos identificados nos

exercícios de 2002 e 2001 foram os seguintes:

> Europa

> Brasil

As transacções ocorridas nos exercícios de

2002 e 2001 inter-segmentos foram anuladas

no processo de consolidação.

É apresentada em anexo a principal informação

relativa aos segmentos de negócio e geográ-

ficos existentes em 31 de Dezembro de 2002

e 2001.

Proveitos do segmento 349.442.572 341.112.454 422.605.828 64.344.346 2.519.906

Activos do segmento 1.836.105.684 1.479.137.004 1.480.932.851 108.334.489 108.587.948

31.12.2002 31.12.2001

reexpresso

31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001

BrasilEuropa

Informação por Segmentos Geográficos

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119relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

413.786.918 343.632.360 425.125.734

1.944.440.173 1.587.724.952 1.589.520.799

31.12.2002 31.12.2001

reexpresso

31.12.2001

Total

(Montantes expressos em Euro)

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120sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Proveitos:

Vendas - - - - - -

Prestações de serviços 34.304.158 15.112.873 15.112.873 169.365.838 146.742.167 213.027.646

Outros proveitos operacionais 190.311.040 105.388.298 120.596.193 3.344.162 2.700.377 2.700.377

224.615.198 120.501.171 135.709.066 172.710.000 149.442.544 215.728.023

Proveitos inter-segmentos - - - - - -

Total de proveitos 224.615.198 120.501.171 135.709.066 172.710.000 149.442.544 215.728.023

Resultado operacional do segmento 177.096.693 96.347.284 107.346.372 92.947.617 90.575.481 79.576.393

Despesas não alocadas

Juros liquídos

Outros resultados financeiros

Impostos sobre o rendimento

Resultados extraordinários

Interesses minoritários

Resultado líquido do exercício

Activos:

Propriedades de investimento 1.498.889.202 1.061.571.619 1.061.571.619 - - -

Outros activos do segmento 137.969.455 1.351.445.097 1.351.445.097 27.693.066 19.160.427 20.956.274

Investimentos em associadas 1.271.569 677.751 677.751 37.499 - -

Activos não alocados - - - - - -

1.638.130.226 2.413.694.467 2.413.694.467 27.730.565 19.160.427 20.956.274

Passivos:

Passivos do segmento 1.035.499.601 765.812.359 765.812.359 29.289.223 32.395.542 34.191.389

Passivos não alocados - - - - - -

1.035.499.601 765.812.359 765.812.359 29.289.223 32.395.542 34.191.389

Fluxos de caixa:

Fluxos de caixa das actividades (11.954.904) 10.836.959 10.836.959 88.447.191 78.337.427 78.337.427 operacionais

Fluxos de caixa das actividades (146.375.616) (113.679.648) (113.679.648) (9.000.026) 1.390.514 1.390.514 de investimento

Fluxos de caixa das actividades 105.930.517 207.239.338 207.239.338 (340.441) (62.104) (62.104)de financiamento

(52.400.003) 104.396.649 104.396.649 79.106.724 79.665.837 79.665.837

31.12.2002 31.12.2001

reexpresso

31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001

reexpresso

31.12.2001

Gestão de Centros ComerciasInvestimentos em Centros Comerciais

Informação por Segmentos de Negócio

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121relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

5,516,596 46,775,171 - - 5,516,596 46,775,171 46,775,171

406.413 1.840.911 6.512.450 6.823.149 210.588.859 170.519.100 236.804.579

39.608 275.722 3.986.654 17.973.692 197.681.463 126.338.089 141.545.984

5.962.617 48.891.804 10.499.104 24.796.841 413.786.918 343.632.360 425.125.734

- - - - - - -

5.962.617 48.891.804 10.499.104 24.796.841 413.786.918 343.632.360 425.125.734

(42.633) 134.733 (10.145.926) 1.518.020 259.855.751 188.575.518 188.575.518

-

- - -

(22.501.822) (11.747.826) (11.747.826)

(7.386.024) (2.752.024) (2.752.024)

(80.501.458) (53.567.482) (53.567.482)

- - -

(5.074.085) 375.103 375.103

144.392.362 120.883.289 120.883.289

- - 151.962.163 185.362.003 1.650.851.365 1.246.933.622 1.246.933.622

- 71.620.987 126.318.669 (1.102.668.558) 291.981.190 339.557.953 341.353.800

- 100.000 298.550 455.626 1.607.618 1.233.377 1.233.377

- - - - - - -

- 71.720.987 278.579.382 (916.850.929) 1.944.440.173 1.587.724.952 1.589.520.799

- 37.191.389 155.645.426 132.978.346 1.220.434.250 968.377.636 970.173.483

- - - - - - -

- 37.191.389 155.645.426 132.978.346 1.220.434.250 968.377.636 970.173.483

733.106 1.242.038 (4.365.111) (17.883.516) 72.860.282 72.532.908 72.532.908

(12.926.565) 1.183.736 (35.431.254) (8.579.226) (203.733.461) (119.684.624) (119.684.624)

5.796.731 (1.224.135) (36.494.280) (35.507.194) 74.892.527 170.445.905 170.445.905

(6.396.728) 1.201.639 (76.290.645) (61.969.936) (55.980.652) 123.294.189 123.294.189

31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001

reexpresso

31.12.2001

Habitação Não Alocados Total

(Montantes expressos em Euro)

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Sonae Imobiliária, SGPS, SA e Subsidiárias

Demonstração Consolidada dos Fluxos de Caixa de 2002 e 2001 (Montantes expressos em Euro)

2002 2001 reexpresso 2001

ACTIVIDADES OPERACIONAIS:

Recebimentos de clientes 194.236.441 202.286.338 268.571.817

Pagamentos a fornecedores 94.399.668 79.981.297 157.265.864

Pagamentos ao pessoal 22.920.108 19.338.358 19.338.358

Fluxo gerado pelas operações 76.916.665 102.966.683 91.967.595

Pagamento / recebimento do imposto 10.093.738 14.757.706 14.757.706 sobre o rendimento

Outros recebimentos/pagamentos relativos 6.037.354 (15.676.069) (4.676.981)à actividade operacional

Fluxos das actividades operacionais [1] 72.860.281 72.532.908 72.532.908

ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO:

Recebimentos provenientes de:

Investimentos financeiros 12.985.062 70.526.620 70.526.620

Imobilizações corpóreas 16.458.096 1.089.978 1.089.978

Juros e proveitos similares 10.488.480 11.861.721 11.861.721

Dividendos Recebidos 746.976 812.338 812.338

Outros 584.107 41.262.721 450.114 84.740.771 450.114 84.740.771

Pagamentos respeitantes a:

Investimentos financeiros 140.515.045 17.181.298 17.181.298

Imobilizações corpóreas 96.917.649 188.745.331 188.745.331

Imobilizações incorpóreas 9.719.263 -

Empréstimos concedidos (2.155.775) (2.646.259) (2.646.259)

Outros - 244.996.182 1.145.025 204.425.395 1.145.025 204.425.395

Fluxos das actividades de investimento [2] (203.733.461) (119.684.624) (119.684.624)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO:

Recebimentos provenientes de:

Empréstimos obtidos 121.230.570 201.407.780 201.407.780

Aumentos de capital, prestações - 128.793 128.793 suplementares e prémios de emissão

Vendas de acções (quotas) próprias - 711.076 711.076

Outros 35.351 121.265.921 79.752 202.327.401 79.752 202.327.401

Pagamentos respeitantes a:

Juros e custos similares 35.730.968 24.029.626 24.029.626

Dividendos Pagos 9.750.000 7.490.123 7.490.123

Outros 892.426 46.373.394 361.747 31.881.496 361.747 31.881.496

Fluxos das actividades de financiamento [3] 74.892.527 170.445.905 170.445.905

Variação de caixa e seus equivalentes [4]=[1]+[2]+[3] (55.980.653) 123.294.189 123.294.189

Efeito das diferenças de câmbio 3.633.670 (2.495.019) (2.495.019)

Efeitos alteração perímetro:

Alteração método consolidação 2.322 915.627 915.627

Entrada / saída de empresas 5.937.895 5.940.217 208.073 1.123.700 208.073 1.123.700

Caixa e seus equivalentes no início do período 143.404.968 16.492.060 16.492.060

Caixa e seus equivalentes no fim do período 89.730.862 143.404.968 143.404.968

O Conselho de Administração

122sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

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Certificação Legal das Contas eRelatório de AuditoriaContas Consolidadas

(Montantes expressos em Euro)

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125relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

1 Nos termos da legislação aplicável,

apresentamos a Certificação Legal das

Contas e Relatório de Auditoria sobre a

informação financeira consolidada

contida no Relatório de Gestão e nas

demonstrações financeiras consolidadas

anexas do exercício findo em 31 de

Dezembro de 2002 da Sonae

Imobiliária, S.G.P.S., S.A. ("Empresa"),

as quais compreendem o Balanço

consolidado em 31 de Dezembro de

2002 que evidencia um total de

1.944.440.173 Euros e capitais

próprios de 697.889.326 Euros,

incluindo um resultado líquido de

144.392.362 Euros, a Demonstração

consolidada dos resultados por

naturezas, a Demonstração consolidada

dos fluxos de caixa e a Demonstração

consolidada das alterações no capital

próprio do exercício findo naquela data

e o correspondente Anexo.

Responsabilidades

2 É da responsabilidade do Conselho de

Administração da Empresa: (i) a

preparação de demonstrações

financeiras consolidadas que

apresentem de forma verdadeira e

apropriada a posição financeira do

conjunto das empresas incluídas na

consolidação, o resultado consolidado

das suas operações e os seus fluxos

consolidados de caixa; (ii) que a

informação financeira histórica seja

preparada de acordo com os princípios

contabilísticos geralmente aceites e que

seja completa, verdadeira, actual, clara,

objectiva e lícita, conforme exigido pelo

Código dos Valores Mobiliários; (iii) a

adopção de políticas e critérios

contabilísticos adequados e a

manutenção de sistemas de controlo

interno apropriados; (iv) a informação

de qualquer facto relevante que tenha

influenciado a actividade do conjunto

das empresas incluídas na

consolidação, a sua posição financeira

ou os seus resultados.

3 A nossa responsabilidade consiste em

examinar a informação financeira

contida nos documentos de prestação

de contas acima referidos, incluindo a

verificação se, para os aspectos

materialmente relevantes, é completa,

verdadeira, actual, clara, objectiva e

lícita, conforme exigido pelo Código dos

Valores Mobiliários, competindo-nos

emitir um relatório profissional e

independente baseado no nosso exame.

Âmbito

4 O exame a que procedemos foi

efectuado de acordo com as Normas

Técnicas e as Directrizes de Revisão /

Auditoria da Ordem dos Revisores

Oficiais de Contas, as quais exigem que

este seja planeado e executado com o

objectivo de obter um grau de

segurança aceitável sobre se as

demonstrações financeiras consolidadas

estão isentas de distorções

materialmente relevantes. Este exame

incluiu a verificação, numa base de

amostragem, do suporte das quantias e

informações divulgadas nas

demonstrações financeiras e a

avaliação das estimativas, baseadas em

juízos e critérios definidos pelo

Conselho de Administração, utilizadas

na sua preparação. Este exame incluiu,

igualmente, a verificação das operações

de consolidação e a aplicação do

método da equivalência patrimonial e de

terem sido apropriadamente

examinadas as demonstrações

financeiras das empresas incluídas na

consolidação, a apreciação sobre se

são adequadas as políticas

contabilísticas adoptadas, a sua

aplicação uniforme e a sua divulgação,

tendo em conta as circunstâncias, a

verificação da aplicabilidade do princípio

da continuidade das operações, a

apreciação sobre se é adequada, em

termos globais, a apresentação das

demonstrações financeiras

consolidadas, e a apreciação, para os

aspectos materialmente relevantes, se a

informação financeira é completa,

verdadeira, actual, clara, objectiva e

lícita. O nosso exame abrangeu ainda a

verificação da concordância da

informação financeira consolidada

constante do Relatório de Gestão com

os restantes documentos de prestação

de contas consolidadas. Entendemos

que o exame efectuado proporciona

uma base aceitável para a expressão da

nossa opinião.

Opinião

5 Em nossa opinião, as demonstrações

financeiras consolidadas referidas no

parágrafo 1 acima, apresentam de forma

verdadeira e apropriada, em todos os

aspectos materialmente relevantes, a

posição financeira consolidada da Sonae

Imobiliária, S.G.P.S., S.A. em 31 de

Dezembro de 2002, o resultado

Page 126: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

126sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

consolidado das suas operações e os

seus fluxos consolidados de caixa no

exercício findo naquela data, em

conformidade com as Normas

Internacionais de Contabilidade, emitidas

pelo "International Accounting Standards

Board" em vigor em 31 de Dezembro de

2002 e a informação nelas constante é,

nos termos das definições incluídas nas

directrizes mencionadas no parágrafo 4

acima, completa, verdadeira, actual,

clara, objectiva e lícita.

Ênfase

6 Conforme indicado na Nota 2.2 do

anexo às demonstrações financeiras

consolidadas, o Grupo alterou em 2002

o critério de eliminação dos saldos e

transacções com empresas incluídas na

consolidação pelo método proporcional,

passando a eliminá-los na totalidade em

vez da sua eliminação proporcional. Em

virtude desta alteração, o Grupo

reexpressou para fins comparativos os

elementos financeiros efectados, das

demonstrações financeiras do exercício

findo em 31 de Dezembro de 2001.

Porto, 26 de Março de 2003

Magalhães, Neves e Associados – SROC

Representada por:

Jorge Manuel Araújo de Beja Neves

Page 127: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de
Page 128: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

Relatório e Parecer do Conselho Fiscal

Contas Consolidadas

Page 129: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

129relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Em conformidade com a legislação em vigor e

com o mandato que nos foi conferido, vimos

submeter à vossa apreciação o nosso Relatório

e Parecer que abrange a actividade por nós de-

senvolvida e os documentos de prestação de

contas consolidados da Sonae Imobiliária,

S.G.P.S., S.A. ("Sonae Imobiliária") e Sub-

sidiárias ("Grupo"), relativos ao exercício findo

em 31 de Dezembro de 2002, os quais são da

responsabilidade do Conselho de Adminis-

tração da Sonae Imobiliária.

Acompanhámos a evolução da actividade e os

negócios da Sonae Imobiliária e suas principais

empresas participadas, a regularidade dos

seus registos contabilísticos e o cumprimento

do normativo legal e estatutário em vigor,

tendo recebido do Conselho de Administração

e dos diversos serviços da Sonae Imobiliária e

ainda dos orgãos sociais e serviços das prin-

cipais empresas participadas todas as infor-

mações e esclarecimentos solicitados.

Aos Accionistas da Sonae Imobiliária, S.G.P.S., S.A.

No âmbito das nossas funções, examinámos

o balanço consolidado em 31 de Dezembro

de 2002, a demonstração consolidada de re-

sultados por naturezas, a demonstração dos

fluxos de caixa e a demonstração das altera-

ções no capital próprio para o exercício

findo naquela data e o respectivo anexo, os

quais foram preparados a partir dos livros e

registos contabilísticos das empresas in-

cluídas na consolidação, mantidos de acordo

com os princípios de contabilidade geral-

mente aceites em Portugal ajustados, no

processo de consolidação, de modo a que

as demonstrações financeiras consolidados

estejam de acordo com as Normas Interna-

cionais de Contabilidade ("IFRS") emitidas

pelo International Accounting Standards

Board ("IASB") em vigor em 31 de Dezembro

de 2002. Analisamos igualmente o Re-

latório Consolidado de Gestão, elaborado

pelo Conselho de Administração. Adicional-

mente, analisamos a Certificação Legal das

Contas e Relatório de Auditoria, elaborado

pelo Revisor Oficial de Contas, presidente

deste Conselho, o qual mereceu o nosso

acordo.

Face ao exposto, somos de opinião que, ape-

sar do exposto no parágrafo 6 da Certificação

Legal das Contas e Relatório de Auditoria, as

demonstrações financeiras consolidadas supra

referidas e o Relatório Consolidado de Gestão,

bem como a proposta nele expressa, estão de

acordo com as disposições contabilísticas,

legais e estatutárias aplicáveis, pelo que

poderão ser aprovados em Assembleia Geral

de Accionistas.

Desejamos ainda manifestar ao Conselho de

Administração da Sonae Imobiliária e aos

serviços das empresas do Grupo o nosso

apreço pela colaboração que nos prestaram.

Porto, 26 de Março de 2003

Magalhães, Neves e Associados, SROC

Representada por:

Jorge Manuel Araújo de Beja Neves

Presidente

Teresa Alexandra Martins Tavares

Vogal

Benoit François Pierre Prat-Stanford

Vogal

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Relatório Independente deAvaliação de Imóveis

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Ao Conselho de Administração

Sonae Imobiliária - SGPS, S.A.

Lugar do Espido, Via Norte

4470 Maia Codex

Portugal

Lisboa, 28 de Fevereiro 2003

Exmos. Senhores,

Avaliação dos Activos Imobiliários da Sonae Imobiliária, SGPS, S.A. ("a sociedade"), à data de 31 de Dezembro de 2002

De acordo com as instruções definidas por V.

Exas. temos o prazer de informar o seguinte:

1.Âmbito do Trabalho

1.1 Avaliámos os imóveis referidos no

Anexo 1 que, segundo V. informações,

são detidos pela Sociedade ou por

empresas suas subsidiárias.

1.2 Esta avaliação destina-se à revisão dos

valores dos imóveis da Sociedade no

final do ano de 2002. Como é do V.

conhecimento, a Cushman & Wakefield

Healey & Baker apresentou uma

avaliação detalhada dos imóveis da

Sociedade. Esta avaliação é baseada na

informação actualizada que nos foi

fornecida pela Sociedade.

1.3 A avaliação de todos os imóveis foi

realizada de acordo com os "Practice

Statements" do "RICS Appraisal and

Valuation Manual" publicado por "The

Royal Institution of Chartered

Surveyors" ("The Red Book"), sujeito

aos nossos comentários na secção 3.0

infra. A avaliação dos imóveis detidos

como investimento localizados no

Brasil (imóveis nºs 23-28 e 46-48) foi

também realizada de acordo com o

Código de Normalização da ABNT

(Associação Brasileira de Normas

Técnicas), nº NBR-5676/90. A

avaliação foi realizada por avaliadores

que correspondem aos requisitos

exigidos pelo "RICS Appraisal and

Valuation Manual", actuando na

qualidade de avaliadores externos.

2.Bases da Avaliação

2.1 Como acordado e tendo em conta as

regras definidas pelo "RICS Appraisal

and Valuation Manual", a avaliação dos

imóveis foi efectuada de acordo com as

seguintes definições:

Valor de Mercado

É definido como "Uma opinião sobre o melhor

preço, pago a pronto, que a venda, incondi-

cional e completa, de uma posição num imóvel,

obteria na data de avaliação, pressupondo:

a) que estamos perante um vendedor

decidido;

b) que, antecedendo a data da avaliação,

houve um período razoável (tendo em

consideração as características do

imóvel e a situação do mercado) para

comercializar a posição, para acordar o

preço e as demais condições, e para

concluir a venda;

c) que a situação do mercado, níveis de

valores e outras circunstâncias eram,

numa data anterior à assinatura de

contratos de venda, os mesmos que na

data da avaliação;

d) que não foi tomado em conta nenhuma

oferta adicional feita por um comprador

com um interesse especial; e

e) que as partes da transacção actuaram

esclarecida e prudentemente, e sem

coacção".

2.2 Em relação aos imóveis em fase de

construção referidos no Anexo 1, a

avaliação foi realizada com base no

Valor de Mercado do terreno e

construções existentes no estado em

que se encontravam à data da

avaliação. Para determinar o Valor de

Mercado considerámos que os

contratos de empreitada existentes

continuam ininterruptamente e que são

passíveis de serem transferidos para

terceiros. A avaliação destes imóveis

131relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Page 132: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

132sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

teve igualmente por base a informação

fornecida pela Sociedade relativamente

aos custos incorridos até à data da

avaliação e aos custos estimados para

a conclusão dos projectos, bem como

aos contratos de venda ou

arrendamento celebrados com

utilizadores, e à data prevista para a

conclusão do projecto. Por fim, fizemos

provisões para o financiamento

de custos do projecto até à sua

conclusão, e para uma margem de

lucro dado o risco assumido por um

comprador do empreendimento no

estado actual.

2.3 Os valores mencionados referem-se à

totalidade dos imóveis em cada caso,

sem qualquer ajustamento reflectindo

uma posse parcial. Fazemos notar que

em alguns casos a Sociedade não

detém 100% do imóvel, e que uma

posse parcial poderá não traduzir-se

num valor exactamente proporcional à

percentagem detida.

3.Premissas Especiais

3.1 Na preparação desta avaliação a

Sociedade instruiu a Cushman &

Wakefield Healey & Baker

especificamente para ter algumas

Premissas Especiais. Contrariamente

aos critérios definidos no "Red Book", a

Sociedade instruiu-nos no sentido de não

realizar uma avaliação adicional destes

imóveis com base no Valor de Mercado

sem considerarmos as Premissas

Especiais descritas abaixo. As

Premissas Especiais são as seguintes:

3.2 No que diz respeito ao Centro Vasco da

Gama (Imóvel nº 5), fomos informados

pela Sociedade que o imóvel não possui

uma Licença de Utilização. Este

documento é emitido pela Câmara

Municipal após conclusão e

licenciamento do imóvel. Deverá ter-se

em conta que de acordo com a lei

portuguesa, não será possível efectuar a

venda de um imóvel como um activo

imobiliário sem a respectiva Licença de

Utilização.

Assumimos que o imóvel possui a

respectiva Licença de Utilização, bem

como deduzimos ao Valor de Mercado

do Imóvel os custos relativos à obtenção

da referida Licença de Utilização. Este

custo foi-nos fornecido pela Sociedade.

Fomos informados pelos consultores

jurídicos da Sociedade que a Licença de

Utilização não é necessária para efectuar

a venda das acções de uma sociedade

detentora de um activo imobiliário, a qual

é a estrutura detentora do imóvel.

3.3 Em relação ao Parque Principado

(Imóvel nº 17), temos conhecimento

que permanece por liquidar um

pagamento relativo à compra do

imóvel que será calculado com base

nos resultados da renda variável até

ao fim de Dezembro de 2002. Esta

quantia será liquidada até 30 de Abril

de 2003. Devemos salientar que a

avaliação deste imóvel foi efectuada

no pressuposto que a Sociedade

detém o imóvel a 100% não tendo,

por isso, considerado o pagamento

pendente.

3.4 Relativamente às Torres Ocidente

(Imóvel nº 39) e Oriente (Imóvel nº 40),

temos conhecimento que a Sociedade

aguarda a reemissão da Licença de

Construção, a qual é legalmente

necessária para que se possa dar início

à sua construção. Temos conhecimento

que, até à data, a Câmara Municipal

recusou a reemissão da referida

licença. Assim, assumimos que a

Licença de Construção será emitida

num período de tempo considerado

razoável, bem como não acarretará

quaisquer custos.

3.5 Relativamente ao Aegean Park (imóvel

nº 42), temos conhecimento que

permanece por liquidar um pagamento

relativo à compra do imóvel no valor de

€ 5.800.000. Devemos salientar que,

para efeitos da avaliação, este

pagamento pendente não foi

considerado. Além disso, assumimos

que serão emitidas todas as licenças

necessárias para a construção deste

centro comercial.

3.6 Fazemos notar que a avaliação

realizada sujeita a estas Premissas

Especiais pode diferir substancialmente

do Valor de Mercado e, assim, é

imperativo que o valor expresso neste

relatório de avaliação, quando publicado

ou divulgado a terceiros, seja

acompanhado pela totalidade das notas

explicativas, incluindo estas Premissas

Especiais. A publicação ou divulgação

não será permitida a menos que,

quando relevante, incorpore as

Premissas Especiais referidas.

4.Termos da Posse e dos Arrendamentos

4.1 Não tivemos acesso à documentação

jurídica dos imóveis e a nossa avaliação

foi baseada em informação e relatórios

sobre pormenores dos termos da

Page 133: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

133relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

posse, anteriormente facultados pelos

consultores jurídicos da Sociedade,

Carlos Osório de Castro, Eduardo Verde

Pinho e J. J. Vieira Peres – Sociedade

de Advogados, ("Carlos Osório"). Para os

imóveis reavaliados não nos foi facultada

qualquer informação adicional pelos

consultores jurídicos da Sociedade à

data de 31 de Dezembro de 2001. Para

os imóveis alvo de uma primeira

avaliação tomámos em conta a

informação fornecida pela Sociedade.

4.2 Com respeito aos imóveis actualmente

arrendados, tivemos acesso aos

contratos de utilização e analisámos os

contratos relativos às lojas-âncora bem

como um número representativo de

contratos relativos às lojas-satélite.

4.3 Salvo informação obtida em contrário e

referida neste relatório, a nossa

avaliação é baseada nas seguintes

premissas:

a) cada imóvel é transaccionável livre de

quaisquer restrições ou acordos

anormalmente onerosos, outros ónus ou

encargos;

b) relativamente aos imóveis arrendados e

sobre os quais não analisámos os

respectivos contratos de arrendamento,

os mesmos não contêm clausulas

irrazoáveis e anormais, as quais

poderiam afectar o seu valor, nem

condições fora do comum que

restrinjam a transferência ou alienação

do interesse;

c) com respeito aos contratos de utilização

que prevêem a sua renovação ou a

revisão do valor da remuneração,

pressupusemos que os utilizadores

foram notificados nas condições e

dentro dos prazos previstos; e

d) todos os espaços não arrendados ou

ocupados pela Sociedade ou seus

funcionários podem ser entregues

devolutos.

4.4 Fazemos notar que os contratos de

utilização nos centros comerciais não

prevêem o pagamento, por parte dos

utilizadores, da totalidade dos custos

relacionados com a conservação e

seguros do imóvel e as devidas

provisões foram feitas para esses

custos não recuperáveis.

4.5 Fazemos notar que os imóveis detidos

como investimento no Brasil (Imóveis nºs

23-28) estão arrendados por períodos

diversos a vários inquilinos. Os custos

de condomínio variam e nem sempre

são proporcionais à área utilizada. Neste

caso estimámos os custos operacionais

de cada imóvel baseados na informação

histórica que nos foi fornecida.

4.6 Os imóveis detidos como investimento

no Brasil (Imóveis nºs 23-28) são detidos

sob a forma de participações no

"Condomínio Proindiviso". Entendemos

que este sistema, através do qual os

vários condóminos detêm conjuntamente

a posse do imóvel, é a forma habitual de

posse de centros comerciais no Brasil.

As participações nesses condomínios

podem ser trocadas e comercializadas

mas o imóvel em si mantém-se

indivisível, não podendo nenhum dos

condóminos reclamar para si qualquer

parte do imóvel.

5.Aprovações e Licenciamentos

5.1 Não realizámos diligências formais,

mas baseámo-nos geralmente em

informação fornecida pela Sociedade

bem como em informação verbal e

informal obtida junto das entidades

licenciadoras.

5.2 Na falta de informação em contrário, a

nossa avaliação pressupõe que os

imóveis não serão afectados por

alargamentos de estradas ou

expropriações.

5.3 A nossa avaliação pressupõe que cada

imóvel foi construído, e é ocupado e

utilizado de acordo com uma licença

de construção e/ou de utilização

válida.

5.4 No que respeita aos imóveis em fase de

construção, a nossa avaliação

pressupõe que cada imóvel é construído

de acordo com as devidas aprovações e

licenças de construção válidas.

6.Estrutura

6.1 Não levámos a cabo uma análise da

estrutura dos imóveis, nem testámos

equipamentos, maquinaria ou as redes

de águas ou electricidade. Por isso, não

podemos emitir qualquer opinião sobre

as condições estruturais ou o

funcionamento dos equipamentos dos

imóveis. Contudo, a nossa avaliação

teve em conta qualquer informação

recebida e eventuais defeitos

detectados durante a nossa inspecção.

De outra forma, a nossa avaliação

pressupõe que não existem defeitos

latentes, necessidades de reparação ou

outras circunstâncias que possam

afectar a avaliação.

6.2 Não inspeccionámos aquelas partes dos

imóveis que estão ocultas, não

expostas ou inacessíveis, e a nossa

Page 134: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

134sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

avaliação pressupõe que estas se

encontram em bom estado de

conservação.

6.3 Não investigámos a presença ou

ausência de cimento com alto teor de

alumina, cloreto de cálcio, asbesto e

outros materiais nocivos à saúde. Na

ausência de informação em contrário,

pressupusemos que não foram usados

na construção de quaisquer dos

imóveis, técnicas ou materiais

declarada ou eventualmente

perigosos. V Exas poderão querer

encomendar investigações

especializadas a fim de verificar este

pressuposto.

6.4 Para os imóveis em fase de

construção ou detidos para

desenvolvimento futuro considerámos

que todos os edifícios serão

construídos utilizando os adequados

materiais e técnicas de construção, e

de acordo com as especificações que

nos foram fornecidas e que, quando

concluídos, um exame estrutural não

revelará defeitos em parte alguma do

imóvel. A nossa avaliação pressupõe

que os edifícios serão construídos

usando materiais que cumprem com

as actuais exigências de utilizadores e

investidores no mercado. Este

comentário é feito de um ponto de

vista comercial, não técnico, e por

isso não leva em conta a adequação

da concepção estrutural e de

engenharia.

7.Contaminação

7.1 Não investigámos as condições ou a

estabilidade de solos, e a nossa

avaliação pressupõe que todos os

edifícios foram construídos tendo em

atenção as respectivas condições do

solo. Com respeito aos imóveis para

desenvolvimento futuro, a nossa

avaliação pressupõe que não existem

condições adversas que possam fazer

aumentar os custos de construção, e

nos casos em que nos foi fornecida

uma estimativa dos custos de

construção, pressupusemos que esta

se baseou no conhecimento total das

condições de solo existentes.

7.2 Não realizámos qualquer tipo de

investigações ou de testes, nem nos foi

fornecida qualquer informação quer da

V. parte quer da parte de qualquer

especialista na matéria, que determine

a presença ou ausência de poluição ou

substâncias contagiosas nos terrenos

em causa (incluindo águas do subsolo).

Pressupomos que não existem factores

que afectem ou venham a afectar

significativamente a nossa avaliação.

Caso V.Exas não considerem este

pressuposto aceitável, ou queiram

verificar a sua veracidade, devem

encomendar investigações apropriadas

e informar-nos dos resultados de modo

que possamos reconsiderar a nossa

avaliação.

8.Equipamento e Maquinaria

8.1 Com respeito aos imóveis detidos em

regime de propriedade plena,

equipamentos normalmente

pertencentes ao proprietário, como

elevadores, escadas rolantes e

sistemas de ar condicionado foram

considerados como parte integrante do

edifício e incluídos nos valores desta

avaliação. No caso de imóveis

arrendados, salvo informação obtida em

contrário, estes equipamentos foram

considerados como pertencentes a, ou

revertendo para, o senhorio no término

do contrato.

8.2 No que respeita aos imóveis Centro

Colombo (Imóvel nº 4), MaiaShopping

(Imóvel nº 13) e NorteShopping (Imóvel

nº 14), foram incluídos na nossa

avaliação os rendimentos obtidos pelo

equipamento de co-geração de

electricidade.

8.3 Equipamentos e acabamentos

pertencentes aos inquilinos foram

excluídos da nossa avaliação.

9.Inspecções

9.1 Inspeccionámos os imóveis interna e

externamente ao nível do rés-do-chão

durante o último semestre de 2002.

9.2 Tal como acordado, ao considerar os

níveis actuais dos valores de

remuneração e a avaliação dos centros

comerciais concluídos, fizemos fé nos

quadros de áreas fornecidos pela

Sociedade. Contudo, efectuámos

medidas de verificação de uma amostra

representativa de lojas, e as áreas

encontradas comparam favoravelmente

com aquelas que nos foram fornecidas,

com uma diferença máxima aproximada

de 3%, para mais ou para menos.

Considerámos assim que é razoável

supor que as restantes áreas são

igualmente exactas, mas não estamos

em condições de o garantir. De acordo

com a prática corrente em Portugal, as

Page 135: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

135relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

áreas são calculadas com base na área

bruta locável (ABL), incluindo as paredes

externas e metade das paredes

divisórias. Os sanitários para uso

exclusivo do utilizador são também

incluídos. Fazemos notar que este

critério de medição não está de acordo

com o "Code of Measuring Practice"

elaborado por "The Royal Institution of

Chartered Surveyors", estando no

entanto de acordo com a prática usual

em Portugal. As áreas, bem como

referências à idade dos imóveis, devem

ser consideradas como aproximadas.

9.3 Com respeito às propriedades em fase

de construção assumimos as áreas dos

projectos definidas tal como fornecidas

pela Sociedade e de acordo com as

respectivas aprovações e actuais

intenções de desenvolvimento.

Relativamente às propriedades para

desenvolvimento futuro, considerámos

as áreas dos terrenos fornecidas pela

Sociedade

10.Princípios Gerais

10.1 A nossa avaliação tem por base

informações fornecidas por V.Exas ou

obtidas por nós nas nossas

diligências. Baseámos o nosso

trabalho no pressuposto que essas

informações são correctas e

completas e que não existem

informações não divulgadas que

possam afectar a nossa avaliação.

10.2 Em relação aos arrendatários, e

apesar de termos tomado em

consideração a informação que é do

nosso conhecimento, não recebemos

um relatório formal sobre a

capacidade financeira de cada um.

Tomámos em consideração qualquer

informação fornecida pelo

departamento de gestão imobiliária da

Sociedade, relativamente à situação

actual das receitas respectivas de

cada imóvel. A nossa avaliação

pressupõe que essa informação é

correcta. V.Exas poderão querer obter

mais informação para verificar a

validade da mesma.

10.3 A nossa avaliação é apresentada na

moeda de cada país em que os

imóveis estão situados,

nomeadamente Euro (€) e Real

Brasileiro (R$).

Convertemos para Euros os valores

das propriedades localizadas no Brasil,

utilizando a taxa de conversão emitida

pelo Banco de Portugal à data de 31

de Dezembro de 2002 (€ 1,00 = R$

3,71236). Todos os valores foram

arredondados para o dígito mais

próximo. Não foram tidos em

consideração quaisquer eventuais

benefícios ou prejuízos resultantes da

oscilação de valores de câmbio.

10.4 Não foram feitas provisões para

despesas ou impostos resultantes da

venda ou desenvolvimento dos

imóveis.

10.5 Não foram tidos em conta eventuais

contratos de arrendamento entre

subsidiárias da Sociedade e não foram

feitas provisões para a existência de

hipotecas ou outros ónus financeiros

sobre os imóveis.

10.6 Excluímos da nossa avaliação

quaisquer valores relativamente ao

Imposto sobre Valor Acrescentado

(IVA), ou outros impostos de natureza

similar. Contudo, na valorização dos

custos de promoção de

empreendimentos residenciais,

tomámos em consideração o valor do

IVA como sendo não recuperável.

10.7 Um comprador dos imóveis poderá

querer obter informação adicional ou

verificações relativamente a algumas

matérias referidas neste relatório

antes de uma aquisição. Devem V.Exas

assim ter em consideração os

pressupostos subjacentes a esta

avaliação. A avaliação dos imóveis foi

realizada por Eric van Leuven FRICS e

Martin Trodden MRICS da Cushman &

Wakefield Healey & Baker (Portugal).

10.8 Nos casos em que foram recebidos

subsídios ou outros incentivos

financeiros, não foram feitas provisões

para o eventual reembolso obrigatório

dos mesmos no caso da venda do

imóvel.

10.9 A nossa avaliação não considera os

eventuais custos de transferência para

o estrangeiro dos resultados da venda,

nem a existência de quaisquer

restrições para o fazer.

10.10 A nossa avaliação está sujeita a várias

Premissas Especiais, descritas no

ponto 3 deste relatório.

11.Avaliação

11.1 Tendo em conta o acima exposto e

baseado em valores à data de 31 de

Dezembro de 2002, é nossa opinião

que o Valor de Mercado das posições

da Sociedade nos imóveis por si

detidos ou arrendados, conforme

descrição no Anexo 1, totaliza €

2.836.931.560 (Dois mil oitocentos e

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136sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

trinta e seis milhões, novecentos e

trinta e um mil, quinhentos e sessenta

Euros).

11.2 Os valores atribuídos a cada imóvel

são referidos em Euros no Anexo 1 e

as descrições individuais das

propriedades no Anexo 2. Chamamos

a atenção para o facto de o valor total

de avaliação ser a soma dos valores

de mercado de cada um dos imóveis.

Não avaliámos a carteira de imóveis

claração ou divulgação verbal em relação a ter-

ceiros, deverá ser obtida a nossa aprovação

por escrito, relativamente à forma e ao con-

teúdo de tal publicação ou divulgação. Estas

não serão autorizadas a não ser que, quando

relevantes, incorporem as Premissas Especiais

acima referidas. Para que não existam dúvidas,

a nossa aprovação é necessária quer seja ou

não referido o nome da nossa empresa e quer

o nosso Relatório de Avaliação apareça isolada

ou juntamente com outros.

De V.Exas

Atentamente,

CUSHMAN & WAKEFIELD HEALEY & BAKER

como um todo no contexto de uma

venda como um lote único.

O conteúdo deste relatório de avaliação é con-

fidencial para os seus destinatários. Conse-

quentemente, e de acordo com a prática cor-

rente, não aceitamos qualquer responsabilidade

em relação a terceiros no que respeita ao todo

ou a partes deste relatório. Antes da publicação

ou reprodução deste relatório, no seu todo ou

em parte, em qualquer documento, circular, de-

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137relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Imóveis Detidos Taxa Taxa de Valor de

A como Investimento YIELD de Desconto* Capitalização a Mercado Aberto (€)

10 anos

Portugal

1. AlgarveShopping 7,60% 10,50% 8,00% 81.927.000

2. Arrábida Shopping 7,27% 10,00% 7,50% 118.097.000

3. CascaiShopping 6,71% 9,75% 7,00% 194.718.000

4. Centro Colombo 6,86% 9,50% 6,75% 571.017.000

5. Centro Vasco da Gama 6,75% 9,50% 6,75% 204.098.000

6. ClérigoShopping1 N/a N/a N/a 612.000

7. CoimbraShopping 8,42% 10,50% 8,00% 31.475.000

8. GaiaShopping 7,79% 10,00% 7,50% 116.413.000

9. Gare do Oriente1 N/a N/a N/a 817.000

10. GuimarãeShopping 8,09% 10,50% 8,00% 33.231.000

11. Grandella1 N/a N/a N/a 4.237.000

12. MadeiraShopping 8,09% 10,75% 8,50% 64.920.000

13. MaiaShopping 7,28% 10,50% 8,00% 49.245.000

14. NorteShopping 6,88% 9,50% 7,00% 268.924.000

15. Sintra Retail Park 7,72% 10,75% 8,25% 29.425.000

16. ViaCatarina Shopping 7,75% 10,25% 7,75% 66.051.000

Espanha

17. Parque Principado 6,96% 10,00% 7,00% 126.500.000

18. Plaza Mayor, Málaga 7,51% 11,25% 7,50% 82.500.000

19. CC La Farga, 7,93% 11,00% 8,00% 45.500.000Hospitalet, Barcelona2

20. CC Kareaga, Max Centre & Ócio, Bilbao 6,91% 9,75% 6,85% 122.000.000

21. CC Valle Real, Santander 7,04% 9,75% 6,85% 66.000.000

22. CC Gran Casa, Zaragoza 6,75% 9,50% 6,50% 126.500.000

Brasil

23. Parque D. Pedro 14,00% 12,00% 91.634.701

24. Pátio Brasil 13,00% 11,00% 32.299.939

25. Franca Shopping 15,00% 13,00% 3.812.938

26. Metrópole Shopping 13,00% 11,00% 22.311.414

27. Penha Shopping 16,00% 13,00% 10.832.732

28. Tivoli Shopping 14,50% 12,00% 9.692.756

* - Descontado mensalmente1 - Detido por arrendamento2 - Detido por direito de superfície

Anexo 1

Sonae Imobiliária, SGPS, S.A. – Avaliação à data de 31 de Dezembro 2002

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138sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

B Imóveis em Fase de Construção Valor de Mercado Aberto (€)

Portugal

29. CascaiShopping – Expansão Fase 2B 34.343.000

30. Coimbra Retail Park 3.003.000

31. Estação Viana 13.596.000

32. Parque Atlântico 19.615.000

Espanha

33. Avenida M40, Leganes 32.500.000

34. C.C. Dos Mares 16.250.000

35. Zubiarte 30.000.000

C Imóveis para Desenvolvimento Futuro Valor de Mercado Aberto (€)

Portugal

36. Arrábida Shopping – Expansão 411.000

37. LoureShopping 10.387.000

38. Parque Famalicão 4.120.000

39. Torre Oriente 5.755.000

40. Torre Ocidente 5.755.000

Alemanha

41. Alexander Platz 6.295.000

Grécia

42. Aegean Park 35.271.000

Itália

43. Brescia 4.428.000

Espanha

44. C.C. Luz del Tajo 9.636.000

45. Plaza Eboli 9.181.000

Brasil

46. Boavista 8.108.589

47. Parque D. Pedro – Expansão 10.118.361

48. Penha Shopping – Expansão 3.367.130

Sonae Imobiliária, SGPS, S.A. – Avaliação à data de 31 de Dezembro 2002

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140sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Anexo 2

Sonae Imobiliária, SGPS, S.A. – Avaliação dos ActivosImobiliários à Data de 31 de Dezembro DE 2002

Descrição dos Imóveis

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis Detidos como Investimento – Portugal

1. AlgarveShopping

Guia,

Algarve

Portugal

2. Arrábida Shopping

Vila Nova de Gaia,

Portugal

3. CascaiShopping

Alcabideche,

Cascais

Portugal

Centro comercial com uma área total de 42.351,56 m2 ABL em dois pisos, com áreas de circulação ao ar livre.

Uma área de 15.488 m2 foi vendida ao hipermercado Continente (NB. Esta unidade foi excluída da avaliação

deste imóvel). O AlgarveShopping possui um complexo de cinemas (2.717 m2) explorado pela

Socorama-Castello Lopes sendo que 9.589,85 m2 de área são destinados às lojas-âncora as quais incluem,

entre outras, Worten (1.605 m2), Sportzone (715 m2) e Zara (2.025 m2). Existem também 93 lojas com uma

área total de 10.695 m2 e 30 restaurantes totalizando 3.862 m2. Uma área de 964 m2 destinada

a arrecadações é arrendada aos lojistas.

O centro irá também contar com a abertura de uma loja da Fnac (2.070 m2) durante o decorrer do ano 2003.

O AlgarveShopping foi inaugurado em Abril 2001.

Centro Comercial em três pisos, com duas caves destinadas a estacionamento com capacidade para

3.456 lugares de estacionamento, totalizando 56.368,12 m2 de ABL. Uma área de 23.500 m2 foi vendida

ao hipermercado Auchan e 976 m2 ao restaurante Flunch. (NB. Estas unidades foram excluídas da avaliação

deste imóvel). A restante área totaliza 31.892 m2 de ABL e inclui 7.500 m2 ocupados pela AMC Cinemas.

As restantes 170 lojas totalizam 24.392 m2 e incluem as seguintes lojas-âncora: Fábio Lucci (1.537 m2), Giaco

Sports (1.531 m2), Tribo (696 m2), Bershka (436 m2), Stradivarius (351 m2) e MacModa (773 m2). Existe

também uma área de 268,7 m2 destinada a arrumos que se encontra arrendada a diversos inquilinos.

O Arrábida Shopping foi inaugurado em 1996 e adquirido pela Sonae Imobiliária em 28 de Dezembro de 2001.

Centro comercial em três pisos, com dois níveis de circulação, que totaliza 64.883,15 m2 ABL e 4.040 lugares

de estacionamento. Neste centro, 38.999,53 m2 foram vendidos aos seus ocupantes: Continente (22.000 m2);

Conforama (7.253 m2); Worten (2.000 m2); Toys ‘R’ Us (3.160 m2); C&A (3.732,84 m2); McDonald’s (514,22

m2); BPA (158,93 m2) e CGD (180,54 m2) N.B: Estas unidades foram excluídas da avaliação deste imóvel. As

restantes lojas deste centro comercial totalizam 25.883,62 m2 de ABL, dos quais 2.915 m2 são ocupados pela

Warner-Lusomundo (7 salas de cinema) e 22.962 m2 são ocupados por 153 lojas de retalho e restaurantes

incluindo as lojas-âncora Fnac (2.655 m2), Cortefiel (927 m2), Zara (2.393 m2), Sportzone (2.460), entre outras.

O CascaiShopping foi inaugurado em Maio de 1991. Duas das três fases de expansão deste centro foram já

concluídas, estando a última fase de expansão (2B) actualmente em construção (estima-se que a mesma fique

completa em Novembro de 2003).

A fase de expansão 2B (imóvel nº 29) está descrita separadamente por uma questão de apresentação.

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141relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Regime de propriedade Termos de Ocupação Valor Líquido Estimado Valor de Mercado (€)

de Rendas (€)

Propriedade plena.

Imóvel propriedade

da AlgarveShopping, S.A.

Empresa detida a 100% pela Sonae

Imobiliária

Propriedade plena

Imóvel propriedade da Capital Plus.

Empresa detida a 50% pela Sonae

Imobiliária.

Propriedade plena

Imóvel propriedade da SM

– Empreendimentos Imobiliários, S.A.

a qual é detida a 50% pela Sonae

Imobiliária.

As lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Lojas em

Centro Comercial" com duração entre 10 e 15 anos, com

término em 2011 e 2016.

O cinema tem um contrato de utilização com a duração

de 15 anos e as restantes lojas têm "Contratos de Utilização

de Loja em Centro Comercial" com duração de 6 anos, com

término em 2007.

As lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Lojas em

Centro Comercial" com uma duração variável com término

entre 2003 e 2021. O cinema tem um contrato de utilização

com término em 2021 e as restantes lojas têm "Contratos

de Utilização de Loja em Centro Comercial" com duração

de 6 anos, e de uma maneira geral, com término em 2008.

As lojas-âncora têm contratos de arrendamento com término

em Maio de 2006.

As restantes lojas têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração de 6 anos e, de uma

maneira geral, com término em Maio de 2003.

Foi constatado que 89 dos 158 contratos existentes irão

expirar em Maio de 2003.

Fomos informados pela Sociedade que 43 novos contratos

foram já assinados, 10 estão em negociação, 1 não foram

ainda contactados, 20 estão acordados mas não

se encontram ainda assinados, 6 não irão ser renovados

e 9 irão ser recolocados (6 acordados e 3 em fase

de negociação).

A Sociedade não prevê que qualquer unidade fique devoluta.

6.231.430

8.588.417

14.068.034

81.927.000

118.097.000

194.718.000

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142sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis Detidos como Investimento – Portugal

4. Centro Colombo

Lisboa,

Portugal

5. Centro Vasco da Gama

Parque das Nações,

Lisboa

Portugal

Centro comercial em três pisos, com 119.539,40 m2 de ABL e 6.850 lugares de estacionamento em três

caves. Uma área de 29.489 m2 foi vendida ao Hipermercado Continente e uma loja com uma área de 3.814 m2

foi vendida à C&A. (N.B: Estas unidades foram excluídas da avaliação deste imóvel.).

Outras lojas-âncora neste centro comercial são: AKI (2.640 m2); Toys ’R’ Us (3.295 m2); Worten (2.830 m2);

Sport Zone (2.350 m2); San Luis (1.830 m2); Cortefiel (1.214 m2); Zara (1.798 m2 e 1.367 m2); Fnac (3.755

m2); Habitat (1.881 m2); Vobis (914 m2); Tribo (1.080 m2) e MacModa (1.225 m2), entre outras. Existe também

um centro-auto (984 m2), um health club (2.480 m2), uma área de lazer com 12.309 m2 e 10 salas de cinema

Warner-Lusomundo (5.200 m2).

As restantes 410 lojas-satélite ocupam uma área de 37.212,21 m2 incluindo 60 restaurantes (que totalizam

7.358,32 m2). Existe no Centro Colombo um co-gerador de electricidade que produz electricidade vendida

ao condomínio e à EDP. Existe também uma área de 2.883 m2 de arrecadações arrendada aos lojistas.

Sabemos que existe potencial para a construção de um campo de golf (de 3.668,70 m2) na cobertura

do centro. Como tal, e mesmo não tendo conhecimento das intenções actuais da Sociedade em relação a este

projecto, incluímos a referida área na avaliação.

Na nossa avaliação foi incluída a área de escritórios que diz respeito às bases das Torres Oriente e Ocidente

deste empreendimento. As bases das duas torres incluem 2 pisos, ambos com mezzanine, tendo um 1.171,5

m2 e outro 1.761 m2. Os pisos térreos destas Torres estão actualmente arrendados a instituições bancárias

enquanto que os primeiros pisos se encontram em tosco e por arrendar.

Por uma questão de apresentação, as Torres Oriente e Ocidente, que formam parte integrante do Centro

Colombo, são descritas nos imóveis nº 39 e nº40, respectivamente.

O Centro Colombo foi inaugurado a 16 de Setembro de 1997.

Centro comercial em quatro pisos que totalizam 47.625,43 m2 de ABL e 2.559 lugares de estacionamento.

Possui um hipermercado Continente com 11.411 m2, uma loja C&A com 2.658 m2 e uma loja Worten com

4.412 m2, espaços estes que foram vendidos aos respectivos ocupantes e, por esse motivo, excluídos desta

avaliação. Este centro dispõe de um complexo de Cinemas Warner-Lusomundo (3.832 m2) e de um conjunto

de lojas-âncora de média dimensão, como sendo Sportzone (1.535 m2), Zara (2.054 m2), Vobis (711 m2), entre

outras, somando um total de 5.265,16 m2. Dispõe ainda de um conjunto de 124 lojas (14.782,77 m2)

e 34 restaurantes com uma área total de 5.264,1 m2.

Existe também uma área destinada para arrumos de 1.306,85 m2.

Este projecto foi inaugurado em Abril de 1999.

Page 143: Sonae Imob relat contas 02 - sonaesierra.com · Internacionais de Contabilidade (NIC) ou International Accounting Standards (IAS) nas suas contas consolidadas, a partir do ano de

143relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade plena

Imóvel propriedade de: Empreendimentos

Imobiliários Colombo, S.A. Empresa

detida a 50% pela Sonae Imobiliária

Propriedade plena

Imóvel propriedade da Vasco da Gama

– Promoção de Centros Comerciais, S.A.

(empresa detida a 100% pela Sonae

Imobiliária).

As lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração entre 10 e 20 anos

e término entre Setembro de 2006 e Setembro de 2016.

As lojas satélite têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração de 6 anos e término em

Setembro de 2003.

Foi-nos dado a observar que 289 contratos expiram em

Setembro de 2003. Fomos informados pela Sociedade que

137 novos contratos já se encontram assinados, 39 estão

em fase de negociação, 18 não foram ainda contactados,

73 encontram-se acordados mas não assinados e 22 não

irão ser renovados.

A Torre Oriente encontra-se arrendada ao Banco Comercial

Português através de um contrato com término em 2012.

Existe uma área devoluta de 1.761 m2 no primeiro piso.

A Torre Ocidente encontra-se arrendada a Bancos

Portugueses de renome através de contratos que, de uma

maneira geral, têm o seu término entre 2007 e 2012. Existe

uma área devoluta de 408 m2 no piso térreo e outra,

igualmente devoluta, de 1.758 m2 no primeiro piso.

A lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração entre 6 e 15 anos, com

término entre 2005 e 2015.

A maioria das lojas-satélite têm "Contratos de Utilização de

Loja em Centro Comercial" com duração entre 6 e 10 anos

e término em 2005 ou 2009.

Foram celebrados arrendamentos por um período de 20

anos com a Warner Lusomundo e a McDonald’s, cujo término

será em 2019.

Centro Comercial

37.124.432

Torre Oriente Escritórios

410.902

Torre Ocidente Escritórios

344.276

Total

37.879.610

13.783.875

Centro Comercial

557.147.000

Torre Oriente Escritórios

7.053.000

Torre Ocidente Escritórios

6.817.000

Total

571.017.000

204.098.000

Regime de propriedade Termos de Ocupação Valor Líquido Estimado Valor de Mercado (€)

de Rendas (€)

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144sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis Detidos como Investimento – Portugal

6. Clérigo Shopping

Porto,

Portugal

7. CoimbraShopping

Av. Vale das Flores,

Coimbra

Portugal

8. GaiaShopping

Vila Nova da Gaia

Portugal

Galeria comercial ao ar livre, com apenas um piso, totalizando 1.423 m2 de ABL situada sobre um parque

de estacionamento público com dois pisos. A área comercial encontra-se arrendada a apenas 8 lojistas, embora

se encontrem disponíveis cerca de 965 m2.

Este centro comercial foi remodelado e comercializado em 1997/8.

O ClérigoShopping foi inaugurado em 1992.

Centro comercial em dois pisos, com 26.482,79 m2 de ABL e 1.111 lugares de estacionamento, tendo uma

área de 20.000 m2 sido vendida ao hipermercado Continente. (N.B: Esta unidade foi excluída da avaliação deste

imóvel). A restante área totaliza 6.482,79 m2 de ABL, dos quais 760 m2 são ocupados pela MacModa e 912 m2

pela Worten. Existem ainda 66 lojas e restaurantes distribuídos por dois pisos, com um total de 4.811,41 m2

de ABL. O centro dispõe também de uma área destinada a arrumos com 572 m2.

O CoimbraShopping foi inaugurado em Setembro de 1993

Situado em Vila Nova de Gaia, o GaiaShopping compreende 56.823,62 m2 de ABL e 3.126 lugares

de estacionamento, consistindo num empreendimento que passou por duas fases de desenvolvimento distintas.

A primeira fase, originalmente conhecida como Galeria Comercial de Gaia, foi inaugurada em 1989

e compreendeu 32.507,73 m2 de ABL e 1.900 lugares de estacionamento. Nesta primeira fase encontra-se

uma loja-âncora de 1.916,42 m2 ocupada pela Max Mat (DYI) que é parcialmente detida por uma empresa

do Grupo Sonae. Fomos informados que a Sociedade pretende adquirir esta unidade na sua totalidade, pelo que,

ao incluirmos este espaço na nossa avaliação, considerámos um abatimento no valor de mercado do imóvel

igual ao valor de compra desta unidade. Neste centro, duas unidades foram vendidas a operadores – uma área

de 20.403,83 m2 vendida ao hipermercado Continente e uma área de 4.579 m2, situada no parque

de estacionamento, vendida à Toys ’R’ Us (N.B: Estas unidades foram excluídas da avaliação deste imóvel).

Existe ainda uma unidade stand-alone com 768,62 m2 de ABL ocupado pela Autocenter.

Em frente do hipermercado existe uma galeria com um piso onde funcionam 43 lojas, totalizando 4.839,86 m2

de ABL, na qual se inclui a loja-âncora Worten com 1.226,25 m2 de ABL.

A segunda fase do GaiaShopping está distribuída por dois pisos, totalizando 24.315,89 m2 de ABL e 1.226

lugares de estacionamento. Nesta segunda fase existe uma loja de dois pisos, totalizando 3.378 m2, vendida

à C&A, que foi excluída da avaliação deste imóvel. A restante área totaliza 20.937,59 m2 de ABL distribuída

por 109 unidades de retalho e restaurantes (12.330,41 m2) e por várias lojas-âncora: Zara (1.983 m2); Cortefiel

(930 m2); MacModa (956 m2); Tribo (879 m2); Sephora (568 m2) e 9 salas de cinema Warner-Lusomundo

(3.290 m2).

Existe ainda uma área de 476,5 m2 destinada a arrumos.

A segunda fase do GaiaShopping foi inaugurada em Outubro de 1995, tendo sido remodelado em 2002.

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145relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade Arrendada.

A Prediguarda, empresa detida a 100%

pela Sonae Imobiliária, tem uma

concessão deste espaço por 20 anos,

cujo prazo termina em 2012.

Propriedade plena

Imóvel propriedade da Omala

– Imobiliária e Gestão S.A., a qual

é detida a 100% pela Sonae Imobiliária.

Propriedade plena.

O imóvel é propriedade de duas

entidades:

- A Lisedi é proprietária da primeira fase;

- A Teleporto é proprietária da segunda

fase.

(A Sonae Imobiliária detem 50%

de ambas as entidades)

As lojas têm "Contratos de Utilização de Loja em Centro

Comercial" com término, de uma maneira geral, em 2012.

As lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com a duração de 6 anos e término em

2005.

As restantes lojas têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração de 6 anos e término

geralmente em Setembro de 2005.

As lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração entre 5 e 20 anos e término

entre Outubro de 2005 e Outubro de 2015.

As lojas-satélite têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração de 6 anos e término

geralmente em Outubro de 2007.

41.724

2.652.783

9.084.779

612.000

31.475.000

116.413.000

Regime de propriedade Termos de Ocupação Valor Líquido Estimado Valor de Mercado (€)

de Rendas (€)

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146sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis Detidos como Investimento – Portugal

9. Gare do Oriente

Parque das Nações,

Lisboa

Portugal

10. GuimarãeShopping

Guimarães,

Portugal

11. Grandella

Lisboa,

Portugal

12. MadeiraShopping

Funchal,

Madeira

Portugal

Área comercial com restaurantes e serviços, totalizando 3.758 m2 de ABL, dentro da estação da Gare

do Oriente, junto ao centro comercial Vasco da Gama.

A Gare do Oriente foi inaugurada em 1998.

Centro comercial em dois pisos com 24.875,47 m2 de ABL e 1.750 lugares de estacionamento. Uma área

de 16.143 m2 foi vendida ao Hipermercado Continente 1.148 m2 à Worten (N.B: Estas unidades foram excluídas

da avaliação deste imóvel). A restante área totaliza 7.284 m2 de ABL, da qual 1.504 m2 são ocupados pelas

lojas-âncora MacModa (753 m2) e Tribo (751 m2). Existem ainda 88 restaurantes e lojas-satélite distribuídas por

dois pisos com um total de 5.780,47 m2 de ABL. Na Central de Camionagem adjacente, existem também

7 lojas incluídas na avaliação deste imóvel, totalizando uma área de 359 m2.

O centro dispõe ainda de 77 m2 destinado a arrumos.

O GuimarãeShopping foi inaugurado em Fevereiro de 1995.

Cinco unidades de retalho localizadas no edifício Grandella, no Chiado, em Lisboa, totalizando 5.668 m2 de ABL.

Entre os ocupantes destacam-se a H&M (que irá abrir em Abril de 2003), a Barreiros Faria (855 m2)

e a Stradivarius (210 m2).

O imóvel foi reconstruído e remodelado em 1996.

Centro Comercial com 26.582,77 m2 de ABL, localizado na ilha da Madeira, a 10 minutos do centro da cidade do

Funchal. Inclui um complexo de cinemas explorado pela Socorama-Castello Lopes (2.867 m2) e uma pista de

bowling (1.177 m2), explorado pela Microlândia. O centro dispõe ainda de 11.018,47 m2 de lojas-âncora como a

Zara (1.677 m2), supermercado Modelo (4.212 m2), Maxmat (2.280 m2), entre outras. Cumulativamente a estas

áreas, existem ainda 76 lojas com uma área total de 8.366 m2 de ABL e 25 restaurantes totalizando 3.154 m2 ABL.

Uma área de 825 m2 destinada a arrecadações é arrendada aos vários lojistas.

O MadeiraShopping foi inaugurado em Março de 2001.

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147relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade Arrendada.

Contrato de arrendamento detido pela

Paracentro (Empresa detida a 100% pela

Sonae Imobiliária). A renda corresponde

a 50% das rendas recebidas até

€ 78.241 e 85% das rendas recebidas

acima de € 78.241 por ano. A renda

mínima é de € 680.202,84/ano.

Propriedade plena

Imóvel propriedade da GuimarãeShopping

– Empreendimentos Imobiliários, S.A.,

a qual é detida 100% pela Sonae

Imobiliária.

Propriedade Arrendada

Imóvel propriedade da Datavenia, empresa

detida a 100% pela Sonae Imobiliária que

comprou o trespasse do contrato

de arrendamento das antigas instalações

da loja Printemps. Este contrato tem

a duração de 15 anos e o seu início data

de 19 de Agosto de 1996. No seu

término, a Sonae Imobiliária tem opção

de renovar o mesmo por períodos

sucessivos de um ano. A renda anual

mínima paga ao proprietário do imóvel,

MGAM, é de € 884.564/ano.

Propriedade plena

Imóvel propriedade da MadeiraShopping,

S.A.

Empresa detida a 50% pela Sonae

Imobiliária.

Os subarrendamentos têm a figura jurídica de ‘Contratos

de Utilização de Loja’ com duração de 6 anos e término em

Maio de 2004.

As lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com a duração de 15 anos e término em

Fevereiro de 2010.

As lojas-satélite têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com a duração de 6 e término geralmente

em Fevereiro de 2007.

Os subarrendamentos têm a figura jurídica de "Contratos

de Utilização de Loja" com duração de 6 anos e término em

2005.

As lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração entre 6 e 15 anos, com

término em 2007 e 2016. O cinemas têm um contrato de

utilização com a duração de 10 anos e as restantes lojas

têm "Contratos de Utilização de Loja em Centro Comercial"

com duração de 6 anos, com término em 2007.

96.353

2.691.252

508.421

5.257.072

817.000

33.231.000

4.237.000

64.920.000

Regime de propriedade Termos de Ocupação Valor Líquido Estimado Valor de Mercado (€)

de Rendas (€)

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148sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis Detidos como Investimento – Portugal

13. MaiaShopping

Ermesinde,

Maia

Portugal

14. NorteShopping

Matosinhos,

Porto

Portugal

15. Sintra Retail Park

Sintra,

Portugal

16. ViaCatarina Shopping

Rua de Santa Catarina,

Porto

Portugal

Centro comercial em dois pisos totalizando 30.917,25 m2 de ABL, incluindo arrecadações, e 2.300 lugares

de estacionamento. Uma área com 14.790 m2 foi vendida ao hipermercado Continente. (N.B: Esta unidade foi

excluída da avaliação deste imóvel). O centro dispõe ainda de um complexo de 11 salas de cinema

Warner-Lusomundo com 3.143 m2, três lojas-âncora de média dimensão arrendadas à Sport Zone (760 m2),

Worten (2.147 m2) e Autocenter (1.037 m2) e ainda um conjunto de 105 lojas, praça de restauração

e quiosques, totalizando uma 9.040,30 m2 de ABL. Existe também um co-gerador que produz electricidade que

é vendida ao condomínio e à EDP.

O MaiaShopping foi inaugurado em Novembro de 1997.

Centro comercial em dois pisos, totalizando 71.903,24 m2 ABL e 5.000 lugares de estacionamento, localizado junto

ao hipermercado Continente e a um edifício de escritórios da Sonae. Este centro dispõe de um complexo com

8 salas de cinema Warner-Lusomundo com 4.360 m2, Funcenter (1.780 m2) e diversas lojas-âncora como

a Toys ‘R’ Us (3.280 m2), Fnac (2.480 m2), Zara (2.157 m2), Bonjour (2.029 m2), Habitat (1.480 m2), Macmoda (957

m2), entre outros. O NorteShopping dispõe ainda de um conjunto de 204 lojas, totalizando 21.847,85 m2, 37

restaurantes com uma área total de 4.283,68 m2 e 1.270,65 m2 destinada a arrecadações arrendadas aos lojistas.

Adjacente ao NorteShopping encontra-se um hipermercado Continente, que inclui várias unidades de retalho,

totalizando 18.885 m2. Tanto estas unidades como o hipermercado foram vendidas aos respectivos ocupantes

e, por essa razão, são excluídas da nossa avaliação.

Existe também um co-gerador que produz electricidade que é vendida ao condomínio e à EDP.

O NorteShopping foi inaugurado em Outubro de 1998.

É o primeiro retail park em Portugal, como um total de 17.598,30 m2 de ABL, e consiste em 12 lojas com

áreas entre 1.000 m2 e 4.000 m2, 5 restaurantes totalizando 1.283,3 m2, um restaurante ‘drive-thru’ (611 m2)

e estacionamento com capacidade para 650 viaturas. Actualmente o Sintra Retail Park é ancorado pela Mestre

Maco (DIY) (3.931 m2) e pela Rádio Popular (2.597 m2).

O Sintra Retail Park foi inaugurado em 15 de Novembro 2000.

Centro comercial em quatro pisos com um total de 11.612 m2 de ABL e 578 lugares de estacionamento,

situados nos 6 pisos superiores construídos nas traseiras do imóvel. O centro possui as lojas-âncora

Modelo-Champion (886 m2), Zara (1.889 m2), Mango (628 m2), Sportzone (550 m2) e Worten (761 m2).

O centro dispõe ainda de um conjunto de 65 lojas, totalizando 4.589 m2 ABL, e 26 restaurantes cuja ABL total

é de 2.309 m2. Existem 3 quiosques que totalizam 19,5 m2 de ABL e ainda uma área de 199 m2 destinada

a arrecadações.

O ViaCatarina foi inaugurado em Setembro de 1996.

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149relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade plena

Imóvel propriedade da MaiaShopping

– Empreendimentos Imobiliários, S.A.

Empresa detida a 100% pela Sonae

Imobiliária

Propriedade plena

Imóvel propriedade da IMO-R – Sociedade

Imobiliária, S.A. a qual é detida a 50%

pela Sonae Imobiliária.

Propriedade plena.

Imóvel propriedade do Sintra Retail Park,

S.A. (empresa detida a 50% pela Sonae

Imobiliária).

Propriedade plena

Imóvel propriedade da Via Catarina

– Empreendimentos Imobiliários, S.A.,

a qual é detida a 50% pela Sonae

Imobiliária.

Arrendamento do complexo de cinemas à Warner-Lusomundo

por um período de 20 anos com término em Novembro

de 2017.

As restantes lojas têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração de 6 anos e término

geralmente em Novembro de 2003.

Fomos informados pela Sociedade que 108 contratos irão

expirar em Novembro de 2003 e que, apesar de o processo

de renovação já ter começado, ainda nenhum dos novos

contratos foram assinados.

As lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração entre 10 e 15 anos

e término em Outubro de 2008 e Outubro de 2013.

As lojas-satélite têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração de 6 anos e término

geralmente em Outubro de 2004

As lojas têm "Contratos de Utilização de Loja" com duração

de 10 a 15 anos e término a partir de 2010.

Os restaurantes têm "Contratos de Utilização de Loja" com

duração de 6 anos e término em 2006.

As lojas-âncora têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração de 15 anos e término em

Setembro de 2011.

As lojas-satélite têm "Contratos de Utilização de Loja em

Centro Comercial" com duração de 6 anos e término

geralmente em 2008.

3.560.174

18.162.950

2.273.426

5.086.626

49.245.000

268.924.000

29.425.000

66.051.000

Regime de propriedade Termos de Ocupação Valor Líquido Estimado Valor de Mercado (€)

de Rendas (€)

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150sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis Detidos como Investimento – Espanha

17. Parque Principado

Oviedo,

Espanha

18. Plaza Mayor

Málaga,

Espanha

19. CC La Farga

Barcelona,

Espanha

Um centro comercial regional com 76.842 m2 de ABL, inaugurado na segunda metade de 2001. As lojas-âncora

incluem o hipermercado Eroski (20.970 m2), vendido ao ocupante e, por essa razão, é excluído desta avaliação.

O centro está principalmente distribuído num só piso, embora as áreas de lazer, restauração e Family

Entertainment Centre (FEC) se encontrem em dois pisos, por baixo da área de cinemas.

As lojas-âncora incluem um complexo de cinemas Warner (8.057 m2), Planet Bowling (3.358 m2), C&A (2.476

m2), Cortefiel (1.222 m2), Zara (1.927 m2), Fnac (2.696 m2), Forum Sport (4.016 m2), Media Market (4.814 m2),

NorAuto (1.039 m2) e Los Telares (1.073 m2). O centro possui 5.000 lugares de estacionamento à superfície.

O Parque Principado foi inaugurado em Abril de 2001.

Centro de lazer e entretenimento com uma área total de 33.327 m2 e com capacidade para 2.200 lugares

de estacionamento.

O empreendimento consiste numa estrutura ao ar livre, cujo design se baseou na recriação de uma típica aldeia

andaluz.

O centro está dividido em quatro áreas distintas: Plaza Brava, onde se pode encontrar o Big Fun Bowling

(3.563 m2) e onde irá funcionar o Pacha NightClub (1.140 m2); Calle de la Redonda/Plaza del Azahar, que

consiste sobretudo numa "rua" de restauração tradicional; Calle del Zoco, onde se encontram várias lojas, entre

as quais as lojas-âncora Solinca Gymnasium (4.271 m2) e a Nike Factory (1.015 m2); Plaza Mayor, que consiste

maioritariamente em unidades de restauração de fast-food e tendo por lojas-âncora um cinema multiplex com

20 salas explorado pela Yelmo (7.811 m2), um FEC (3.563 m2) e um Solinca HealthClub (4.271 m2).

Existem ainda 51 restaurantes e 26 lojas, além de um pré-arrendamento acordado com a Nike para a ocupação

de um grande espaço em Maio de 2003.

O Plaza Mayor foi inaugurado em Abril de 2002.

Um centro comercial situado na área de L’Hospitalet, nos arredores de Barcelona. Possui uma ABL total

de 18.564 m2, compreendendo 128 unidades de retalho, não existindo quaisquer espaços vendidos aos

respectivos ocupantes.

O centro divide-se por quatro pisos, encontrando-se a componente de lazer no último piso. As lojas-âncora

incluem um cinema multiplex Max Centre (2.043 m2), um supermercado Caprabo (2.664 m2), Intersport

(976 m2), Los Telares (647 m2) e Burger King (282 m2). O centro é servido por 1.148 lugares

de estacionamento pagos.

O La Farga foi inaugurado em 1996.

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151relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade plena

Imóvel propriedade da WXI Grupo Lar

Parque Principado, S.A. (empresa detida

a 25% pela Sonae Imobiliária).

Propriedade plena

Imóvel propriedade da Plaza Mayor

– Parque Ocio, S.A. (empresa detida

a 75% pela Sonae Imobiliária).

Direito de superfície por 75 anos, cujo

término será em 2067.

Imóvel propriedade da Hospitalet

Center, SL

(empresa detida a 25% pela Sonae

Imobiliária).

As lojas-âncora têm geralmente "Contratos de Utilização de

Loja em Centro Comercial” com duração entre 10 e 20 anos.

As lojas-satélite têm geralmente "Contratos de Utilização de

Loja em Centro Comercial” com duração de 5 anos.

As lojas-âncora têm geralmente "Contratos de Utilização

de Loja em Centro Comercial” de duração entre 12 e 25 anos.

As lojas-satélite têm geralmente "Contratos de Utilização de

Loja em Centro Comercial” com duração de 6 anos.

89% deste centro comercial encontra-se já arrendado.

As lojas-âncora têm geralmente "Contratos de Utilização

de Loja em Centro Comercial” com durações entre 10 e 20

anos e com término geralmente entre 2016 e 2021.

As lojas-satélite têm geralmente "Contratos de Utilização

de Loja em Centro Comercial” com duração de 6 anos.

9.356.124

6.191.388

3.410.258

126.500.000

82.500.000

45.500.000

Regime de propriedade Termos de Ocupação Valor Líquido Estimado Valor de Mercado (€)

de Rendas (€)

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152sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis Detidos como Investimento – Espanha

20. CC Karegaga Max Center & Ocio

Bilbao,

Espanha

21. CC Valle Real

Santander

Espanha

22. CC Gran Casa

Saragoça,

Espanha

Centro comercial e de lazer situado na área de Barakaldo (no extremo da cidade de Bilbao) com uma ABL total

de 59.370 m2 e com capacidade para 4.150 lugares de estacionamento. Duas lojas-âncora – hipermercado

Eroski (18.561 m2) e Bowling Sur (2.848 m2) – e quatro lojas-satélite (totalizando uma área de 816 m2) foram

vendidas aos seus ocupantes e foram, por essa razão, excluídas da nossa avaliação. Assim, a ABL objecto

da nossa avaliação totaliza 37.145 m2.

O centro comercial está disposto em dois pisos e a componente de lazer encontra-se distribuída por três pisos,

num edifício independente. Ambos os edifícios estão interligados através de uma ponte ao nível

do primeiro piso.

As lojas-âncora deste centro incluem um cinema multiplex (6.272 m2), H&M (2.353 m2), Decathlon (2.910 m2),

Zara (1.944 m2), Cortefiel (818 m2) e McDonald’s (385 m2).

O Max Center foi inaugurado em 1994 e o Max Ocio em 2002.

Centro comercial situado na cidade de Santander, totalizando 47.739 m2 de ABL. Desta área, foram retirados

desta avaliação 15.948 m2 que dizem respeito a um hipermercado Eroski, 6.256 m2 correspondentes à Leroy

Merlin e 349 m2 que dizem respeito a três unidades comerciais. Assim sendo, a área considerada na nossa

avaliação totaliza 25.186 m2.

O centro consiste num edifício com dois pisos e tem capacidade para 2.500 lugares de estacionamento.

De entre as lojas-âncora salientamos 8 salas de cinema Cines Valle Real (2.538 m2), Forum Sport (2.740 m2),

Zara (1.892 m2), Gables (1.721 m2), Los Telares (1.018 m2), Mango (930 m2) e Cortefiel (700 m2).

O Valle Real foi inaugurado em 1994, tendo sofrido uma expansão do piso térreo em 1999.

Centro comercial regional situado na cidade de Saragoça, com uma ABL total de 79.441 m2. 36.000 m2 foram

vendidos ao ocupante El Corte Inglés e 3.455 m2 aos cinemas Warner-Lusomundo, pelo que apenas foram

considerados na nossa avaliação 39.996 m2 de ABL.

O centro consiste em três pisos acima do solo e tem capacidade para 2.500 lugares de estacionamento em

três pisos subterrâneos. As lojas-âncora incluem o Planet Bowling (1.947 m2), Media Markt (4.456 m2), Miro

(1.110 m2), Cortefiel (1.000 m2), Zara (1.279 m2), Mango (629 m2), H&M (2.727 m2) e Decathlon (2.971 m2).

O centro tem ainda um co-gerador que produz electricidade.

O CC Gran Casa foi inaugurado em 1997

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153relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Cecomax, S.A.

(empresa detida a 50% pela Sonae

Imobiliária).

Propriedade plena

Imóvel propriedade da Inmolor, S.A.

(empresa detida a 50% pela Sonae

Imobiliária).

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Isonax, S.A.

(empresa detida a 50% pela Sonae

Imobiliária).

96,85% deste centro comercial encontra-se já arrendado.

As lojas-âncora têm geralmente "Contratos de Utilização de

Loja em Centro Comercial" com duração entre 10 e 20 anos.

As lojas-satélite têm geralmente "Contratos de Utilização

de Loja em Centro Comercial” com duração de 5 anos.

97,8% deste centro comercial encontra-se já arrendado.

As lojas-âncora têm geralmente "Contratos de Utilização de

Loja em Centro Comercial" com duração entre 10 e 20 anos.

As lojas-satélite têm geralmente "Contratos de Utilização

de Loja em Centro Comercial” com duração de 5 anos.

98,4% deste centro comercial encontra-se já arrendado.

As lojas-âncora têm geralmente "Contratos de Utilização de

Loja em Centro Comercial" com duração entre 10 e 20 anos.

As lojas-satélite têm geralmente "Contratos de Utilização

de Loja em Centro Comercial” com duração de 5 anos.

8.350.107

4.501.008

8.355.270

122.000.000

66.000.000

126.500.000

Regime de propriedade Termos de Ocupação Valor Líquido Estimado Valor de Mercado (€)

de Rendas (€)

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154sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis Detidos como Investimento – Brasil

23. Parque D. Pedro Shopping Fase I

Campinas

São Paulo

Brasil

24. Pátio Brasil Shopping Center

Brasília

Brasil

25. Franca Shopping Center

Franca,

São Paulo

Brasil

26. Shopping Metrópole

São Bernardo do Campo,

São Paulo

Brasil

O imóvel está situado na cidade de Campinas, no estado de São Paulo, Brasil. O centro situa-se num terreno

com 476.490 m2, com uma área de construção de 178.697 m2, e uma ABL de 113.186 m2 que diz respeito

à 1ª fase de construção, concentrada sobretudo ao nível do rés-do-chão. Os restaurantes, cinemas e zonas

de lazer estão situados ao nível da cave.

O centro possui 12 lojas-âncora, que inclui um hipermercado, um cinema multiplex com 15 salas,

4 department-stores, um health club e um teatro.

O Parque D. Pedro conta ainda com 20 lojas semi-âncora, 13 restaurantes, 296 lojas-satélite, 32 lojas

de fast-food e 8.300 lugares de estacionamento.

Duas lojas-âncora que somam uma área de 5.855 m2 foram vendidas à C&A. (NB. Estas unidades foram

excluídas da avaliação deste imóvel).

Este centro está situado na melhor zona comercial da cidade de Brasília e fica adjacente à zona hoteleira

da mesma. Está situado num terreno com 8.000 m2 e possui uma ABL total de 34.339 m2 em quatro pisos

e três caves de estacionamento com capacidade para 1.800 automóveis. A expansão do piso 3 foi completada

e inaugurada em Março de 2001. Uma loja-âncora com 2.990 m2 foi recentemente vendida à C&A.

(NB. Esta unidade foi excluída da avaliação deste imóvel).

O centro possui mais 4 lojas-âncora, 198 lojas, uma agência bancária, 28 restaurantes, um complexo de cinema

com 6 salas, 26 quiosques, uma área de recreio para crianças, um centro de ‘fitness’ e uma pista de bowling.

Este centro foi inaugurado em Outubro de 1997.

Este centro está situado no município de Franca, no nordeste do Estado de São Paulo. O imóvel fica próximo

do centro da cidade, com frente para uma via-rápida que faz ligação às principais auto-estradas regionais.

O imóvel situa-se num terreno com 70.000 m2 e possui uma ABL total 17.992 m2 num único piso. Consiste

em duas lojas-âncora e 83 lojas, 10 restaurantes, 3 salas de cinema , 9 quiosques, uma área de lazer para

crianças, uma sala de bingo e uma pista de bowling. Existe ainda um parque de estacionamento com

capacidade para 1.100 viaturas.

O Franca Shopping foi inaugurado em Outubro de 1993.

Centro comercial situado na região central de São Bernardo do Campo, situado num terreno de 88.342 m2 uma

ABL total de 24.827 m2 distribuída por dois pisos. O centro tem a sua frente virada para uma praça que faz

ligação com as avenidas principais da cidade e que é servida por vários transportes públicos.

As lojas encontram-se todas num só piso e incluem duas lojas-âncora, 128 lojas-satélite, 26 restaurantes, uma

agência bancária, três salas de cinema, 7 quiosques e uma área de lazer para crianças. Tem capacidade para

1.200 lugares de estacionamento ao nível do piso térreo.

O Shopping Metrópole foi inaugurado inicialmente em Maio de 1980 no formato de uma pequena galeria

comercial mas, após uma considerável expansão, reabriu em Abril de 1997 no seu estado actual.

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155relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade plena

95,04% do imóvel é propriedade

da Sonae Imobiliária e os restantes

4,96% da Sonae Enplanta.

"Condomínio Proindiviso"

O imóvel é propriedade do Condomínio

Pátio Brasil Shopping Center, detido

a 10.42% pela Sonae Enplanta, S.A.

(Empresa 50% indirectamente detida pela

Sonae Imobiliária SA).

"Condomínio Proindiviso"

O imóvel é propriedade do Condomínio

Shopping Center Franca, detido 31.40%

pela Sonae Enplanta, S.A. (50% detida

pela Sonae Imobiliária).

"Condomínio Proindiviso"

O Imóvel é propriedade do Condomínio

Shopping Center Metrópole (detido 10%

pela Sonae Enplanta, S.A., a qual é

detida 50% pela Sonae Imobiliária)

As lojas-satélite serão arrendadas com ‘Contratos

de Utilização de Loja’ com duração de 5 anos

e as lojas-âncora com duração de 10 anos.

As lojas-âncora, Grupo Otoch e lojas Riachuelo, têm contratos

de arrendamento de 6 e 10 anos respectivamente.

As restantes lojas têm contratos de arrendamento

de 3 ou 5 anos.

As lojas-âncora, Sé Supermercados e Magazine Luiza, têm

contratos de arrendamento de 10 anos.

As restantes lojas têm contratos de arrendamento

de 3 ou 5 anos, com excepção da loja McDonald’s que tem

contrato de 20 anos.

As lojas-âncora, lojas Americanas e lojas Renner (JC Penny),

têm contratos de arrendamento com duração de 10 anos,

bem como as lojas Blockbuster e McDonald’s.

As restantes lojas têm contratos de arrendamento com

duração de 3 ou 5 anos.

R$ 37.662.419

ou

€ 10.145.142

R$ 25.465.713

ou

€ 6.859.710

R$ 2.816.992

ou

€ 758.814

R$ 21.351.009

ou

€ 5.751.330

R$ 340.181.000

ou

€ 91.634.701

R$ 119.909.000

ou

€ 32.299.939

R$ 14.155.000

ou

€ 3.812.938

R$ 82.828.000

ou

€ 22.311.414

Regime de propriedade Termos de Ocupação Valor Líquido Estimado Valor de Mercado

de Rendas (R$); (€) (R$);(€)

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156sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis Detidos como Investimento – Brasil

27. Shopping Penha

São Paulo,

Brasil

28. Tivoli Shopping

Santa Bárbara do Oeste,

São Paulo,

Brasil

Este centro fica adjacente às ruas tradicionais de comércio na Penha, na zona leste de São Paulo. O acesso

ao centro é feito através das principais auto-estradas ou por metropolitano (Estação Penha).

O centro possui 17.157 m2 de ABL em dois pisos e encontra-se num terreno com 19.194 m2. O centro tem

uma loja-âncora, 185 lojas-satélite, 16 restaurantes, 3 salas de cinema e 19 quiosques. Tem ainda capacidade

para 1.200 lugares de estacionamento em três pisos subterrâneos.

Foi inaugurado a 19 de Outubro de 1992.

O centro está situado a cerca de 130 km a norte da cidade de São Paulo e tem a sua frente para a Av. Santa

Bárbara, que faz ligação entre as cidades de Santa Bárbara e Americana.

O centro possui uma ABL total de 20.370 m2 num único piso e possui duas lojas-âncora, 120 lojas-satélite, uma

agência bancária, 17 restaurantes, 3 salas de cinema, 16 quiosques, uma área de lazer para crianças e uma

sala de bingo. O restaurante McDonald’s ocupa uma área independente. Existem ainda 1.578 lugares

de estacionamento dispostos em volta do centro.

O Tivoli Shopping foi inaugurado em Novembro de 1998.

Imóveis em Fase de Construção – Portugal

29. CascaiShopping

Expansão (Fase 2B)

Cascais,

Portugal

A expansão (fase 2B) do actual CascaiShopping (imóvel nº3) consiste no prolongamento do centro

ao nível do primeiro piso, acrescentando uma área de 5.072,83 m2 destinada a várias

lojas-satélite e dois espaços de 1.311,5 m2 e 852,91 m2 para duas lojas-âncora. Assim, esta

expansão irá adicionar uma ABL de 7.237.24 m2, embora subtraia 438,88 m2 à área já existente

do CascaiShopping. Existe portanto um acréscimo líquido de 6.798,91 m2, correspondente à área

objecto da nossa avaliação.

Esta fase de expansão irá também aumentar a capacidade de estacionamento, totalizando

de 4.269 lugares.

Propriedade plena.

Imóvel propriedade

da S.M.

– Empreendimentos

Imobiliários, S.A.

(empresa detida a 50%

pela Sonae Imobiliária).

Descrição Termos de PosseRef. Imóvel

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157relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

"Condomínio Proindiviso"

O Imóvel é propriedade do Condomínio

Shopping Center Penha. 14,10% deste

condomínio é detido pela Sonae

Enplanta, S.A. (50% detido pela Sonae

Imobiliária).

"Condomínio Proindiviso"

O Imóvel é propriedade do Condomínio

Tivoli Shopping Center. 25% deste

condomínio é detido pela Sonae

Enplanta, S.A. (50% detido pela Sonae

Imobiliária).

A loja-âncora Lojas Americanas tem um contrato de

arrendamento com duração de 10 anos e a loja McDonald’s

tem um contrato de arrendamento com duração de 20 anos.

As restantes lojas têm contratos de arrendamento com

duração de 3 e 5 anos.

As lojas-âncora Sé Supermercados e Magazine Luiza têm

contratos de arrendamento com duração de 10 anos e o

McDonald’s tem um contrato de arrendamento com duração

de 20 anos.

As restantes lojas têm contratos de arrendamento com

duração de 3 e 5 anos.

R$ -501.742

ou

€ -135.154

R$ 9.589.819

ou

€ 2.583.214

R$ 40.214.000

ou

€ 10.832.732

R$ 35.983.000

ou

€ 9.692.756

Regime de propriedade Termos de Ocupação Valor Líquido Estimado Valor de Mercado

de Rendas (R$); (€) (R$);(€)

O arrendamento da loja-âncora

(1.311,50 m2) foi já acordado com a

cadeia de lojas H&M.

A comercialização deste projecto

teve já início e fomos informados que

60% do centro está já arrendado.

Espera-se que à data de inauguração

desta expansão, todos os seus

espaços estejam ocupados e

arrendados.

34.343.000 Estima-se que esta

fase de expansão

esteja concluída em

Novembro de 2003.

11.930.604

(Custos reduzidos por

direitos de ingresso)

3.393.219 49.793.000

Valor de Mercado

no estado de

desenvolvimento

Actual (€)

Datas previstas

para a conclusão

e ocupação

Custos estimados

para a conclusão (€)

Rendas Líquidas

estimadas após

a conclusão e

arrendamento (€)

Valor de Mercado

após a conclusão e

arrendamento (€)

Vendas /

Arrendamentos

Acordados

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158sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Imóveis em Fase de Construção – Portugal

30. Coimbra Retail Park

Coimbra,

Portugal

31. Estação Viana Shopping

Viana do Castelo,

Portugal

32. Parque Atlântico

Ponta Delgada,

Açores

Portugal

Actualmente em construção, o Coimbra Retail Park dista 5 km do centro da cidade de Coimbra e

tem como acesso principal o IC2.

Este empreendimento consiste em 11 novas unidades comerciais, totalizando uma ABL de 12.800

m2 que é distribuída por lojas com área compreendidas entre 450 m2 e 3.000 m2, onde se pode

encontrar as lojas-âncora Mestre Maco, San Luis e Multiópticas.

O Coimbra Retail Park fica junto a um complexo comercial onde estão incluídos um supermercado

Modelo, uma loja Worten, uma loja Modalfa e um AutoCenter. Estas unidades estão excluídas da

nossa avaliação.

O Coimbra Retail Park tem capacidade para 560 lugares de estacionamento.

Actualmente em construção, o Estação Viana Shopping encontra-se bem localizado no Centro da

Cidade, tirando proveito de um bom fluxo pedestre, junto à estação ferroviária e central de

camionagem.

O centro comercial irá ser composto por três pisos acima do solo, totalizando 18.605 m2 de ABL.

As lojas-âncora irão incluir cinemas Castello-Lopes (1.595 m2), Worten (910 m2), Zara (1.496 m2),

e Sportzone (594 m2). Irá também dispor de 1.720 m2 para unidades de restauração, 8.739 m2

para lojas-satélite e uma área de bowling (1.124 m2).

O centro comercial irá também possuir 600 lugares de estacionamento pagos.

Centro comercial encontra-se actualmente em construção e está localizado num terreno adjacente

ao supermercado Modelo. Situado na cidade de Ponta Delgada, capital do arquipélago dos

Açores, este centro irá possuir uma ABL de 16.571 m2 e inclui um cinema multiplex Castello

Lopes (1.151 m2), uma unidade DIY (1.791 m2), Zara (1.490 m2), Sportzone (650 m2),

Worten/Vobis (668 m2), lojas-satélite (8.639 m2) e várias unidades de restauração (1.519 m2).

Este centro irá ter capacidade para 1.100 lugares de estacionamento.

Propriedade plena

Imóvel propriedade da

Sóguia – Sociedade

Imobiliária, S.A.

(empresa detida a 50%

pela Sonae Imobiliária).

Propriedade plena

Imóvel propriedade

da CentralStation

– Imobiliária, S.A.

(empresa detida a 50%

pela Sonae Imobiliária).

Propriedade plena

Imóvel propriedade da

Micaelense Shopping –

Empreendimentos

Comerciais, S.A., a qual

é detida a 50% pela

Sonae Imobiliária.

Imóveis em Fase de Construção – Espanha

33. Avenida M40

Barrio de la Fortuna

Leganés

Madrid

Espanha

Centro comercial e de lazer actualmente em construção, situado junto à auto-estrada M40 e a

cerca de 10 minutos do centro de Madrid.

Irá possuir 49.800 m2 de ABL, distribuída por 3 pisos e irá ainda contar com um parque de

estacionamento com capacidade para 2.500 lugares.

Irá compreender um hipermercado Eroski (15.000 m2), um cinema multiplex Yelmo (4.248 m2),

um FEC (1.750 m2), uma loja-âncora H&M (1.943 m2), uma loja-âncora Zara (1.700 m2) e ainda

169 lojas-satélite, totalizando 25.143 m2.

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da

Fortuna del Piero, S.A.

(empresa detida a 60%

pela Sonae Imobiliária)

Descrição Termos de PosseRef. Imóvel

Descrição Termos de PosseRef. Imóvel

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159relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

O arrendamento de duas lojas-âncora

já foi acordado com a Mestre Maco

(3.000 m2) e com a San Luís (1.350

m2). Existem ainda 2.250 m2 que

estão arrendados a retalhistas

nacionais e 6.200 m2 continuam por

arrendar.

Os contratos das lojas-âncora foram

já assinados e os processos de

arrendamento para as lojas-satélite

encontram-se numa fase bastante

avançada, sendo de esperar uma

baixa taxa de disponibilidade na data

de inauguração do centro.

Os contratos das lojas-âncora foram

já assinados e os processos de

arrendamento para as lojas-satélite

encontram-se numa fase bastante

avançada, sendo de esperar uma

baixa taxa de disponibilidade na data

de inauguração do centro.

3.003.000

13.596.000

19.615.000

Estima-se que este

empreendimento esteja

concluído em

Setembro/Outubro de

2003

Estima-se que este

empreendimento esteja

concluído em Outubro

de 2003.

Estima-se que este

empreendimento esteja

concluído em Outubro

de 2003.

12.131.034

32.517.975

(Custos reduzidos por

direitos de ingresso)

21.793.755

(Custos reduzidos por

direitos de ingresso)

1.342.889

3.543.639

3.601.068

16.832.000

49.962.000

43.945.000

Os contratos das lojas-âncora foram

já assinados e actualmente existe

uma taxa de ocupação de 75% da

ABL do centro.

32.500.000 Final de 2003 46.844.035 7.386.248 102.000.000

Valor de Mercado

no estado de

desenvolvimento

Actual (€)

Datas previstas

para a conclusão

e ocupação

Custos estimados

para a conclusão (€)

Rendas Líquidas

estimadas após

a conclusão e

arrendamento (€)

Valor de Mercado

após a conclusão e

arrendamento (€)

Vendas /

Arrendamentos

Acordados

Valor de Mercado

no estado de

desenvolvimento

Actual (€)

Datas previstas

para a conclusão

e ocupação

Custos estimados

para a conclusão (€)

Rendas Líquidas

estimadas após

a conclusão e

arrendamento (€)

Valor de Mercado

após a conclusão e

arrendamento (€)

Vendas /

Arrendamentos

Acordados

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160sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Imóveis em Fase de Construção – Espanha

34. C.C. dos Mares

Murcia

Espanha

35. Zubiarte

Bilbao

Espanha

Centro comercial, actualmente em construção, está situado entre as cidades de San Javier

e San Pedro del Pinatar, encontrando-se a 10 minutos de automóvel do aeroporto de San Javier.

Este centro irá possuir 23.520 m2 de ABL, distribuída por dois pisos, e irá incluir um

hipermercado com 8.970 m2 (que será vendido ao futuro ocupante e, por essa razão, será

excluído desta avaliação), cinemas (2.560 m2), FEC (595 m2) e ainda 76 unidades comerciais

e de lazer.

O centro irá ter capacidade para 1.170 lugares de estacionamento.

Centro comercial, actualmente em construção, está situado na cidade de Bilbao, junto ao Museu

Guggenheim, e irá suportar uma ABL de 22.000 m2 distribuída por 5 pisos acima do solo e um

piso subterrâneo.

Irá incluir um cinema multiplex de 4.450 m2 (cujo contrato já se encontra assinado), um

supermercado de 1.005 m2 e ainda 65 unidades comerciais e de lazer.

Propriedade plena.

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da

Zubiarte Inversiones

Inmobiliárias, S.A.

(empresa detida a 50%

pela Sonae Imobiliária)

Imóveis para Desenvolvimento Futuro – Portugal

36. Arrábida Shopping

Expansão

Vila Nova de Gaia

Portugal

37. LoureShopping

Loures

Portugal

38. Parque Famalicão

Famalicão

Portugal

Esta expansão do Arrábida Shopping (Imóvel n° 2) irá somar 6.090 m2 de ABL ao segundo piso deste centro.

Este acréscimo irá envolver a construção de uma loja-âncora com 2.200 m2, uma unidade de lazer com 1.795

m2, unidades de restauração (1.066 m2), unidades de restauração com esplanada (760 m2), quiosques (89 m2),

uma creche (120 m2) e um balcão de atendimento (60 m2). Esta expansão irá também trazer mais 1.254 m2 de

área de circulação ao centro Arrábida Shopping.

Fomos informados que a expansão tem o projecto de alterações aprovado faltando ainda obter a licença de

construção.

O LoureShopping irá situar-se em Loures (uma cidade que é parte integrante da Área Metropolitana de Lisboa) e

irá compreender uma ABL de 36.721 m2. Este centro irá dispor de um hipermercado com uma área de vendas

de 9.581 m2 (que irá ser vendido ao seu ocupante e, por essa razão, irá ser excluído desta avaliação), cinemas

(3.416 m2), uma área de lazer com 1.057 m2 e várias lojas-satélite, totalizando uma área de 9.530 m2.

Este centro comercial irá ser construído em dois lotes de terreno agrícola, totalizando aproximadamente

212.638 m2, situados a sudeste do nó das auto-estradas A3 e A7. O projecto não dispõe ainda de licença de

construção mas, tendo em conta a sua localização estratégica, tem grande potencial de desenvolvimento.

Ref. Imóvel Descrição

Descrição Termos de PosseRef. Imóvel

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161relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

O processo de marketing deste

imóvel ainda não foi iniciado.

O processo de arrendamento para as

lojas-âncora encontra-se numa fase

bastante adiantada. O marketing para

as restantes lojas irá começar

quando os contratos das lojas-âncora

forem assinados.

16.250.000

30.000.000

Final de 2004

Estima-se que este

empreendimento esteja

concluído em Maio de

2004.

11.883.000

41.553.910

2.757.709

6.841.659

36.000.000

95.000.000

Propriedade plena

Imóvel propriedade da Capital Plus

(empresa detida a 50% pela Sonae

Imobiliária).

Propriedade plena

Imóvel propriedade da LoureShopping –

Empreendimentos Imobiliários, S.A.

(empresa detida a 100% pela Sonae

Imobiliária).

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Parque de

Famalicão (empresa detida a 100% pela

Sonae Imobiliária).

411.000

10.387.000

4.120.000

Regime de propriedade Valor de Mercado Aberto (€)

Valor de Mercado

no estado de

desenvolvimento

Actual (€)

Datas previstas

para a conclusão

e ocupação

Custos estimados

para a conclusão (€)

Rendas Líquidas

estimadas após

a conclusão e

arrendamento (€)

Valor de Mercado

após a conclusão e

arrendamento (€)

Vendas /

Arrendamentos

Acordados

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162sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Imóveis para Desenvolvimento Futuro – Portugal

39. Torre Oriente

Lisboa,

Portugal

40. Torre Ocidente

Lisboa,

Portugal

Temos conhecimento que a Sociedade pretende construir duas torres de escritórios sobre as bases já

construídas (cuja avaliação foi incluída no imóvel nº4), embora não existam ainda as respectivas licenças de

construção.

A Torre Oriente irá possuir uma ABL total de 23.978 m2, dividida por 14 pisos. Note-se que um total de 2.933

m2 estão já construídos nos primeiros dois pisos desta torre de escritórios.

Temos conhecimento que a Sociedade pretende construir duas torres de escritórios sobre as bases já

construídas (cuja avaliação foi incluída no imóvel nº4), embora não existam ainda as respectivas licenças de

construção.

A Torre Ocidente irá possuir uma ABL total de 23.975 m2 dividida por 14 pisos. Note-se que um total de 2.930

m2 estão já construídos nos primeiros dois pisos desta torre de escritórios.

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis para Desenvolvimento Futuro – Alemanha

41. First Alexander Platz

Berlim

Alemanha

O lote de terreno onde irá ser construído o Alexander Platz está situado no coração da cidade de Berlim e é o

maior projecto de um centro comercial nesta cidade, compreendendo 53.176 m2 de ABL. Actualmente existe o

Kaufhof department store (30,000 m2), a Saturn Media Markt e pequenas unidades comerciais. O centro irá

contemplar 3 pisos acima do solo e 2 pisos subterrâneos com capacidade para 1.600 lugares de

estacionamento.

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis para Desenvolvimento Futuro – Grécia

42. Aegean Park

Atenas

Grécia

Os lotes de terreno para construção deste centro ficam situados em Atenas, no concelho de Pireaus, perto do

Porto de Pireaus que se encontra ligado à zona central de Atenas (Omonia), através da Piraeus Street. Consiste

em dois lotes de terreno com 33.000 m2 e 12.000 m2 respectivamente, divididos por uma estrada secundária.

O maior dos lotes tem instalações mistas (industriais e armazéns) em vários estados de conservação e

ocupação. Parte deste lote está arrendado por um período de um ano à Athens Water Authority, contrato este

que poderá terminar a qualquer momento.

O projecto prevê a junção dos dois terrenos, permitindo desta maneira a construção de um centro comercial

com 60.590 m2 de ABL, com unidade de retalho, restaurantes e áreas de lazer.

Ref. Imóvel Descrição

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163relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Empreendimentos

Imobiliários Colombo, S.A. (50% detido

pela Sonae Imobiliária).

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Empreendimentos

Imobiliários Colombo, S.A. (50% detido

pela Sonae Imobiliária).

5.755.000

5.755.000

Regime de propriedade Valor de Mercado Aberto (€)

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Sonae Project

Berlin GmbH (100% detido pela Sonae

Imobiliária).

6.295.000

Regime de propriedade Valor de Mercado Aberto (€)

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Aegean Park,

S.A., a qual é detida a 50% pela Sonae

Imobiliária.

Fomos informados da existência de um

pagamento por liquidar no valor de

€ 5,800,000. Esta situação não foi

tomada em consideração.

35.271.000

Regime de propriedade Valor de Mercado Aberto (€)

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164sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Imóveis para Desenvolvimento Futuro – Itália

43. Centro Comercial Brescia,

Brescia

Itália

Situado nas antigas instalações da Lucchini (cuja área de implantação superava os 600.000 m2), este projecto

consiste na construção de um centro comercial e de lazer em dois lotes de terreno separados por uma estrada

pública e ligados por uma ponte.

Estes lotes ficam estrategicamente situados no extremo da rua que circunda a baixa da cidade de Brescia e que

corresponde à muralha medieval desta cidade. Este local é directamente acedido pela principal estrada de

cintura interna, acessível através das principais artérias de penetração da cidade e através da via rápida

Tangenziale. O projecto envolve também a construção de uma estrada que fará ligação à Tangenziale e que

deverá tornar-se num acesso bastante mais utilizada para quem queira chegar à baixa da cidade de Brescia.

O empreendimento irá envolver uma ABL total de 28.825 m2 e incluirá um supermercado com uma área de

4.000 m2 e um cinema multiplex (4.100 m2), além de várias unidades comerciais.

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis para Desenvolvimento Futuro – Espanha

44. C.C. Luz del Tajo

Toledo

Espanha

45. Plaza Eboli

Pinto

Espanha

Este lote de terreno situado nos arredores de Toledo irá compreender uma ABL total de 41.245 m2, onde irá

funcionar um hipermercado Eroski com uma área de 13.200 m2, um cinema multiplex, uma área de restauração

e várias lojas ocupadas por marcas do Grupo Inditex, entre outras.

O centro irá dispor de 2.000 lugares de estacionamento situados no nível térreo.

A cidade de Pinto situa-se 20 km a sul de Madrid e é acedida pela auto-estrada N-IV (Autovia de Andalucia).

Este lote de terreno destina-se à construção de um centro comercial e de lazer e irá compreender uma ABL

total de 28.875 m2. Irá dispor de um hipermercado Eroski de 11.390 m2 e de uma área dedicada a cinemas

(2.400 m2), entre outras.

O empreendimento terá uma capacidade de estacionamento para 1.000 viaturas.

Ref. Imóvel Descrição

Imóveis para Desenvolvimento Futuro – Brasil

46. Boavista Shopping

Santo Amaro,

São Paulo

Brasil

Um lote de terreno situado em Santo Amaro (um subúrbio de São Paulo) que irá suportar um centro comercial

regional com uma ABL total de 23.700 m2, distribuído por três pisos acima do solo. Esta área irá incluir um

hipermercado Sonda (9.900 m2), 4 lojas-âncora e 1 loja semi-âncora, 22 unidades de restauração e 167

unidades-satélite.

O centro irá ter capacidade para 1.350 lugares de estacionamento situados no piso subterrâneo e na cobertura

do imóvel.

Ref. Imóvel Descrição

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165relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Transalproject

2000, S.R.L., a qual é detida a 100%

pela Sonae Imobiliária.

4.428.000

Regime de propriedade Valor de Mercado Aberto (€)

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Proyecto

Shopping 2001, S.A., a qual é detida a

60% pela Sonae Imobiliária.

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Comercial Pinto

Shopping, S.A., a qual é detida a 65%

pela Sonae Imobiliária.

9.636.000

9.079.000

Regime de propriedade Valor de Mercado Aberto (€)

Propriedade plena. R$ 30.102.000

ou

€ 8.108.589

Regime de propriedade Valor de Mercado Aberto (R$); (€)

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166sonaeimobiliária’relatório e contas 2002

Imóveis para Desenvolvimento Futuro – Brasil

47. Parque D. Pedro Expansão

Campinas,

São Paulo

Brasil

48. Penha Shopping Expansão

Penha,

São Paulo

Brasil

Incorporado na 2ª fase de expansão deste empreendimento, o Parque D. Pedro (imóvel nº32) irá sofrer uma

expansão que determinará a ampliação do centro em 16.194 m2.

A construção desta ampliação ainda não foi iniciada.

O Penha Shopping (imóvel nº 27) irá ser alvo de uma expansão que determinará a ampliação do centro em

15.709 m2.

Ref. Imóvel Descrição

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167relatório e contas 2002’sonaeimobiliária

Propriedade plena.

Imóvel propriedade da Sonae Imobiliária

(95.04%) e da Sonae Enplanta (4.96%).

O Imóvel é propriedade do Condomínio

Shopping Center Penha. 14.10% deste

condomínio é detido pela Sonae

Enplanta, S.A. (50% detido pela Sonae

Imobiliária).

R$ 37.563.000

ou

€ 10.118.361

R$ 12.500.000

ou

€ 3.367.130

Regime de propriedade Valor de Mercado Aberto (R$); (€)

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PORTUGAL

[PORTO]

LUGAR DO ESPIDO, VIA NORTE

4470 MAIA

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[MADRID]

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