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 Best Tradi ng Pro – Opções de Forex Eduardo Ricou, 13 de Abril de 2010 © Banco Best 2009

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Best Trading Pro – Opções de Forex

Eduardo Ricou, 13 de Abril de 2010 

 © Banco Best 2009

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Aviso

O presente documento foi preparado pelo Banco BEST com o objectivo de informar os leitores sobre as principaiscaracterísticas dos produtos derivados aqui apresentados, não especificando todos os possíveis riscos ou característicasdos mesmos. Este documento tem também o objectivo de suporte e deverá ser lido em conjunto com o seminário realizadopelo banco, considerando-se incompleto sem este.

Este documento é meramente informativo, não sendo uma recomendação de investimento, uma solicitação de compra ouvenda de quaisquer produtos derivados ou de participação em qualquer estratégia de negociação particular.

Qualquer gráfico, cotação indicativa de preços ou análise aqui abrangida foi preparada com base em parâmetros quereproduzem o julgamento ou escolha do banco, e portanto, não é dada nenhuma garantia quanto a precisão de qualquercotação, gráfico ou análise. Os dados incluídos no presente documento referem-se ao passado e não são indicadoresconfiáveis de resultados futuros.

Toda a informação presente neste documento reflecte as condições prevalecentes no mercado e a opinião do banco à datade realização do respectivo documento, encontrando-se sujeito a alteração sem aviso prévio.Recomenda-se aos potenciais investidores que se informem devidamente, antes de investirem em qualquer produtoderivado, sobre a natureza destes e sobre os riscos a que estarão expostos.

Os produtos derivados aqui apresentados, são investimentos com elevado risco e encontram-se sujeitos a riscos gerais demercados e do activo subjacente, tais como: risco de taxas de juro, risco de taxas de câmbio, risco de preço, risco decrédito, risco político, risco de empresa e de valor temporal.

Os produtos derivados devido à alavancagem inerente são sujeitos a riscos de investimento, incluindo a possibilidade deperda superior ao total do capital investido.

As características específicas de cada produto derivado são definidas por cada market maker e estas podem variar devidoao activo subjacente ou ao mercado onde se encontra inserido.

Banco Best – Best Trading Pro

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Negociar Opções sobre divisas

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Painel de negociação FX spot

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Resumo de conta

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Calculos simples FX spot

•A convenção utilizada nos mercados de taxa de câmbio entre o USD & JPY, escreve‐se USDJPY, sendo que o número 

de JPY é igual a 1 USD, a moeda da esquerda é a moeda base , é sempre 1 a unidade base. A moeda da direita é a 

moeda variavel.

Ex.: A taxa de câmbio do USDJPY é de 93.000. Se o investidor comprar USD 1M contra o JPY, o valor 93.000 significa o 

número de JPY por USD, o investidor irá pagar JPY 93,000,000: 1,000,000 X 93.000 = 93,000,000.

Se o investidor comprar JPY 1M, irá pagar : 1,000,000 / 93.000 = 10,752.69

• Calculo simples

 de

 ganhos

 &

 perdas.

Ex.: O investidor compra USD1M contra o CHF ao preço de 1.0835. No final do dia, fecha a posição aberta, e vende 1M 

com o preco de 1,5836. 

USD CHF

Negocio 1 : +USD 1,000,000 ‐CHF 1,083,500

Negocio 2 : ‐USD 1,000,000 +CHF 1,083,600

Resultado Liquido :  + CHF 100

Sendo assim o valor de 1 PIP no USDCHF, numa operação de USD 1M, é de CHF 100.

• O rollover no mercado de FX é o refinanciamento da posição aberta numa base diária, uma posição em spot tem data 

valor de dois dias, diariamente a data valor da posição é alterada para o dia seguinte.

Ex.:  O investidor compra AUDUSD no dia 22 de Março, data valor de 24 de Março.

1,000,000 AUDUSD ao preço de 0.9150, no dia 24 o investidor teria que receber AUD 1M e que teria que pagar USD 

915,000.

+1,000,000 X 4.00%/360 = 111 AUD ‐915,000 X 0,25%/360 = 6.3 USD

+1,000,111 915,006.3

915,006.3/1,000,111 = 0,914905 

O preço de abertura foi alterado a favor do Investidor, a data valor alterada para 25 de Março.

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Conceito de opção

•Contrato acordado entre comprador e vendedor.

O detentor de uma opção tem o direito, mas não a obrigação, de comprar(CALL) e ou vender(PUT) o 

activo subjacente a um determinado preço (STRIKE) numa data futura(EXPIRY). Por esta razão o 

comprador da opção paga um prémio antecipado ao vendedor da opção.

O mercado de opções sobre câmbios gera aproximadamente US 250bilhões, 95% das transações são 

executadas no mercado de balcão(OTC).

•O investidor ao utilizar a ferramenta de opções no mercado de câmbios poderá utilizar uma 

combinação de opções e posições spot. O investidor tem a capacidade de desenvolver uma gama 

mais ampla de estratégias de negociação, com as seguintes caracteristicas: 

Pura visão direccional de alto e ou baixo risco.

Combinação de visão direccional + volatilidade. 

Combinação de

 visão

 direccional

 + horizonte

 temporal.

Pura volatilidade.

Puro horizonte temporal.

•Dois tipo de opções : opção de compra (CALL OPTION) & opção de venda (PUT OPTION).

Opção longa

 : ganho

 ilimitado,

 perda

 limitada

 (prémio).

Opção curta : ganho limitado (prémio), perda ilimitada.

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Terminologia de opção

•O prémio

 é o

 preço

 da

 opção

 que

 o comprador

 paga

 e o vendedor

 recebe

  – expresso

 em

 pips.

•Data de vencimento numa opção (ou maturidade) é o ultimo dia na vida da opção. Na data de vencimento a opção deixa 

de existir  – pode ser exercida e/ou expirar sem valor.

•Para exercer uma opção significa simplesmente usar o direito de comprar (Call) ou vender Put).

•Opções estilo Europeu, não podem ser exercidas antes da data de vencimento, as opções Americanas podem ser 

exercidas a qualquer momento.

•Strike ou preço de exercicio é o preço pelo qual o comprador de uma opção tem direito de compra (call) ou venda (put).

•Break  even  price é o preço pelo qual uma opção exercida cobre exctamente o custo do prémio.

•Longo opções (comprador de call e/ou put), curto opções (vendedor de call e/ou put).

•Naked  Options: quando o investidor compra e ou vende uma opção sem a execução de uma cobertura (hedge).

•Strike price < spot price  95 < 100

•Strike price = spot price 100 = 100

•Strike price > spot price 105 > 100

•Delta  – sensibilidade do prémio da opção face ao valor de  mercado do activo subjacente, expressa em percentagem ou 

valor real,

 alteração

 do

 valor

 do

 prémio

 para

 uma

 alteração

 de

 uma

 unidade

 no

 preço

 do

 subjacente.

•Gamma ‐ sensibilidade do Delta face ao face ao valor de  mercado do activo subjacente, expressa em percentagem ou 

valor real, alteração do Delta para uma alteração de uma unidade no preço do subjacente.

•Theta  – horizonte temporal, diminuição do valor do prémio por cada dia até a data de vencimento, as opções como 

activo sao consideradas um ” “wasting assets”.

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O que influencia o prémio de uma opção e vantagens

• Tamanho da

 ordem

 (volume)

• Preço de exercício em relação ao preço de mercado

• Horizonte temporal

• Volatilidade

• Risco limitado para os compradores de opções

• Se a tendência do

 mercado for

 contraria à estratégia (temporariamente)

 o comprador

 de

 opção ,

 

não é stopado.

• Possibilidade de construir estratégias diversas.

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Painel de negociação

Tipo de 

opção

Data 

de 

vencimento

Preço da 

opção

Preço alvo

Delta

Vols

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Modulos de negociação

Delta

Gamma

Theta

Vols

Valor do prémio

Data de vencimento

Preço de exercicio

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Abertura de posição

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Estratégias de opções

Que posição 

tomo no 

EURUSD?

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Estratégias de opções: ” The hockey sticks ”

Investidor toma

 posição

 longa

 no

 mercado com opções.

Compra de call para 1 mês

Preço : baixo

Delta : baixo

Risco : Prémio

Ganho : ilimitado

Estratégia 

longo 

volatilidade

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Estratégias de opções: ” The hockey sticks ”

Investidor toma

 posição

 curta

 no

 mercado com opções.

Venda de put para 1 mês

Preço : alto

Delta : alto

Risco : ilimitado

Ganho : prémio

Estratégia 

curto 

volatilidade

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Estratégias de opções: ” Directional strategies ”

Covered Put

Investidor toma posição curta no 

mercado com opções.

Venda de put para 1 mês

Preço : alto

Delta : alto

Risco : ilimitado

Ganho : prémio

Investidor vende spot pelo mesmo 

montante, esta estrategia tem o 

potencial de aumentar o P/L, 

tambem pode ser visto como uma 

protecção.

Estratégia conservadora

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Estratégias de opções: ” Directional strategies ”

Bull Call

 Spread

Investidor toma posição longa e 

curta no mercado com opções.

Compra e venda de Call para 1 mês

Preço : médio

Delta : médio

Risco : prémio

Ganho : limitado 

Estratégia conservadora

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Estratégias de opções: Multiplas

Risk Reversal EUR JPY(1/02) SPOT 127,50 Risk Reversal USD CAD(23/02) SPOT 1,0450

Curto Volat. USD JPYStrike 88

Delta 20%Vols 10,21%

Longo Volat. EUR CHFStrike 1,4800Delta 22%Vols 4,32%

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Fim