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1Departamento de Normas do Sistema Financeiro (Denor)

Seminário Internacional

Possíveis desdobramentos da crise financeira internacional:

aperfeiçoamento na regulamentação dos sistemas financeiros e na

governança global

A crise e a re-regulamentação do sistema financeiro

internacional

Departamento de Normas do Sistema Financeiro (Denor)

Sergio Odilon dos Anjos

17 de novembro de 2009 – Brasília (DF)


Agenda

1. Missão do Banco Central

2. Sistema Financeiro Nacional

3. Aumentando a eficiência do SFN

4. Crise financeira internacional

• Cenário Pré-Crise

• Diagnóstico e consequências

• Medidas anticrise

5. Lições da crise e reforma regulatória

6. Internacionalização da regulação financeira

7. Observações finais


“Assegurar a estabilidade do poder

de compra da moeda e um sistema

financeiro sólido e eficiente”.

Missão do Banco Central


Sistema Financeiro Nacional

• Instituído pela Lei 4.595, de 1964

• Regulamentação infra-legal

Ministro daFazenda

Banco Central

CMN

Ministro doPlanejamento


Algumas medidas regulatórias – Estímulo à concorrência:

• Sistema de informações de crédito

• Portabilidade de cadastro, crédito e salários

• Custo Efetivo Total (CET)

• Disciplinamento da cobrança de tarifas

• Divulgação de ranking de taxas de juros, de tarifas por

serviços e ranking de reclamações

• Regulamentação da cessão de créditos

Aumentando a eficiência do SFN


Medidas legislativas:

• Nova lei de falências

• Cédulas de crédito bancário, de crédito imobiliário e

letra de crédito imobiliária

• Consignação de crédito em folha de pagamento

• Disciplinamento da cobrança de tarifas

• Projeto de Lei instituindo cadastro positivo

Outras medidas:

• Regulamentação de instituições especializadas ou de

atuação restrita, com menores requisitos prudenciais

(cooperativas de crédito, SCMs, bancos de câmbio)



• Risco Reputacional ou de Imagem e Risco de

Estratégia

• Risco Operacional no dia-a-dia

Tarifas

Serviços bancários

• Eventos de Risco Operacional

“Práticas Inadequadas Relativas a Clientes,

Produtos e Serviços”

“Falhas na execução, no cumprimento dos prazos e

no gerenciamento das atividades na instituição”



Cenário Pré-Crise – Internacional

• Longo período de baixas

taxas de juros

• Alto crescimento global

• Limitada volatilidade das

condições econômicas Busca por

alternativas

para obtenção

de retornos

• Otimismo: baixos padrões nos

créditos hipotecários

• Inovações: instrumentos complexos

• Gestão de riscos ineficiente:

técnicas não acompanharam as

inovações (IFs e agências de rating)

• Arbitragens regulatórias

• Regras de transparência deficientes• Abrangência limitada e

fragmentada da regulação e

da supervisão

• Operações contabilizadas

fora do balanço (off-balance)

• Avaliação dos instrumentos

concentrada nas agências de

rating

• Tendências pró-cíclicas (MtM

e Requerimento de Capital)

• Alta alavancagem de

instituições não reguladas

Cenário Econômico

Cenário Regulatório

Crise Global de 2007/2008

• Estouro da “bolha imobiliária” americana

• Crise no mercado de capitais

• Intersecção dos mercados financeiros e de

capitais (securitizações)

• Falha no sistema bancário: Contaminação dos regulados por não-regulados

Problemas de liquidez

Quebra do Lehman Brothers (16/9/2008)

Problemas decorrentes


Cenário Pré-Crise – Brasil

• Reservas Internacionais:

US$ 205 bilhões

• Depósitos Compulsórios:

R$ 260 bilhões

• Inflação sob controle

• Situação Fiscal:

razão dívida/PIB em declínio

Cenário Econômico

• Instituições com baixa alavancagem

(cerca de 6 vezes o patrimônio contra

12 em outras jurisdições) e com capital

acima do mínimo regulamentar (PRE)

• Mercado de securitização pequeno

se comparado com o volume de crédito

no País – menos de 10%

Cenário Financeiro




• Mudança do foco da regulação – de altamente

intervencionista e focada na solução de problemas

específicos, para regulação crescentemente voltada

para a estabilidade financeira

• Todas as instituições reguladas: 21 tipos diferentes;

Fundos de Investimentos (CVM)

• Crescente convergência aos padrões regulatórios

internacionais (IFRS e Basiléia II) e participação no

GAFI/FATF

• Regras robustas de governança, inclusive com

responsabilização de diretores




• Legislação do sistema financeiro quase toda elaborada

na esfera infra-legal - mais flexível, o que facilita a

regulação

• Escopo da supervisão que abrange os Consolidados

Econômico-Financeiros

• Derivativos, inclusive de balcão, obrigatoriamente

registrados em centrais autorizadas pelo Banco

Central/CVM

• Mercado de derivativos de créditos restrito ao SFN

{1. Conglomerado Financeiro

2. Empresas não - financeiras

Consolidado

econômico-financeiro



Regulação prudencial conservadora

• Requerimento de controles internos e de gerenciamento

de riscos e limites de exposição por cliente desde 1998

• Provisionamento leva em conta perdas esperadas, desde

1998

• Relação entre o capital requerido e ativos ponderados

pelo risco de 11%

• Classificações de ativos por agências de rating não são

usadas para determinar requerimento de capital para risco

de crédito



Regulação prudencial conservadora

• Diretrizes para gerenciamento do risco de liquidez, desde

2000

•Requerimentos de gerenciamento de riscos operacional,

de mercado e de crédito, introduzidos a partir de 2006

• Manutenção dos ativos cedidos na carteira do cedente

quando a retenção substancial de riscos

• Multiplicadores para requerimentos de capital relativos ao

risco de mercado no trading book

• Intenso monitoramento da liquidez e do risco de mercado


Colapso do sistema internacional de crédito

1. Escassez de crédito no Brasil cerca de 20% do crédito

provinha de captação no mercado externo

2. Deslocamento de demanda para o mercado doméstico por

empresas do Brasil que captavam no exterior

3. Exposição de empresas em derivativos deteriorou as

condições de crédito

4. Estagnação do mercado interbancário desestruturou os

repasses entre bancos

Diagnóstico Correto da Crise


Colapso do sistema internacional de crédito

1. Aperto generalizado de crédito em reais

2. Forte restrição de crédito a exportadores

3. Diminuição da atividade econômica em setores sensíveis a crédito

4. Estresse severo de instituições pequenas e médias

5. Bancos grandes com exposição em derivativos

Consequências da Crise


Injeção de liquidez em moeda nacional

• Redução de depósitos compulsórios: R$ 99,8 bilhões

• Liquidez a instituições menores: R$ 42,2 bilhões

• Criação do Recibo de Depósito Bancário (RDB) com

garantias de até R$ 20 milhões pelo Fundo

Garantidor de Crédito (FGC)

Medidas Anticrise


Injeção de liquidez em moeda estrangeira

• Leilões a exportadores: US$ 24,4 bilhões

• Venda de dólares no mercado à vista: US$ 14,5

bilhões

• Leilões de swaps cambiais: US$ 33 bilhões

• Recente liquidação da posição em swap cambial

do Banco Central

Medidas Anticrise


• Enfoque macroprudencial:

• Buffer de capital

• Provisionamento baseado em perdas esperadas

durante o ciclo

• Limites de alavancagem

• Aumento da qualidade do capital

• Requerimento de liquidez

Lições da crise e reforma regulatória


• Tratamento específico para instituições

sistemicamente importantes

• Aprimoramento de Basiléia II – revisão de

componentes do requerimento de capital

• Regulamentação da remuneração de

administradores

Lições da crise e reforma regulatória


No Brasil:

• Convergência contábil

• Adoção de Basiléia II

• Participação no BCBS, FSB e G20

Internacionalização da regulamentação

financeira

Internacionalização

dos mercados

financeiros

Padronização

regulatória


Observações finais

Regulação

relativamente

conservadora

Level playing

field favorece

Brasil

Estabilidade

financeira

internacional gera

externalidades

positivas

Apoio à

reforma

regulatória


Obrigado!

Sergio Odilon dos Anjos

Departamento de Normas do Sistema Financeiro – Denor

[email protected]

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